创业板知识产权法律问题初探
文/国枫律师杜莉莉
【内容摘要】
前言
国务院《国家中长期科学和技术发展规划纲要（2006-2020年）》将自主创新能力提升到国家战略的高度，强调“要把提高自主创新能力摆在全部科技工作的突出位置，必须提高自主创新能力，在若干重要领域掌握一批核心技术，拥有一批自主知识产权，造就一批具有国际竞争力的企业。积极推进创业板市场建设，建立加速科技产业化的多层次资本市场体系。”
2009年3月31日，中国证券监督管理委员会正式发布《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》（以下简称“《暂行办法》”），中国证监会新闻发言人曾在其就发布《暂行办法》答记者问中提及“推出创业板……能够为数量众多的自主创新和成长型创业企业提供资本市场服务，……推动创新型国家建设。”“创业板作为多层次资本市场体系的重要组成部分，主要目的是促进自主创新企业及其他成长型创业企业的发展，是落实自主创新国家战略及支持处于成长期的创业企业的重要平台。”
在国家产业政策的大背景下，不难发现创业板的推出正是资本市场对于自主创新国家战略的回应之一。有观点认为我国创业板的行业覆盖强调“两高”、“六新”企业，即高科技、高成长性、新经济、新服务、新农业、新能源、新材料、新商业模式企业。因此，创业板的主要服务对象即上市主体是“自主创新和成长型创业企业”，创业板对于其上市主体的培育方向旨在推进造就“在若干重要领域掌握核心技术，拥有自主知识产权，具有国际竞争力的企业。”
一、创业板涉及的知识产权法律问题
在现代经济环境中，创新型、成长型企业大多属于与高科技相关的行业。与传统行业不同，在高新技术企业的经营和发展中，技术创新和新产品开发占据主导地位，对于新技术等资产的依赖程度远高于房屋、土地、机器设备等，对于某些企业，支撑其绝大部分利润的甚至是一项或几项核心技术。在法律上，对于维系高科技企业盈利能力的相关资产的完整性、合法性和稳定性的保护是通过知识产权这一制度安排实现的。知识产权是创新成果和知识财富归谁所有、如何使用和转让、以及产生的利益怎样分享的制度安排，是技术创新和管理创新良性循环的机制保障。企业知识产权的价值在于，依法取得的知识产权归企业所有、以法律保障其实施。拥有知识产权的法律保护，企业的技术优势、管理优势能够转化为市场优势，企业能够
拥有抵御复杂市场竞争风险、对抗侵权盗版和假冒的有力武器【注1】。
因此，对于知识产权的审查必然属于监管部门审核企业是否具备创业板上市条件的重要评价标准，即创业板上市企业应符合知识产权已经开始产业化、拥有充足的知识产权储备、无形资产管理规范、知识产权与无形资产权属明晰等几大要求。
鉴于创业板的上述特点以及知识产权对于创新型企业的重要性，选择上创业板以及适用《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》时尤其要重视以下知识产权问题：
（一）知识产权出资问题【注2】
1、关于出资比例限制问题，目前创业板暂行办法没有对无形资产出资比例限制的要求。对此，许多人都疑惑能否将之理解为：按照《公司法》，无形资产出资可以达到70%。在没有明确具体要求的情况下，按照公司法的规定执行应当可行。
2、核心技术侵权风险。在实践中，有些创新型企业的核心技术存在对国外已有专利技术的严重依赖，可能是在国外相关技术基础上发展而来的衍生技术。因此，这种技术可能存在侵权的法律风险，需予以关注。此外，专有技术形式复杂多样，有的是设计图纸，有的是材料配方，有的甚至只是工艺当中的一个技术诀窍，因此中介机构对于股东作为出资的专有技术来源的合法性的核查存在较大困难，特别是涉及境外时，很难判断相关技术来源是否存在潜在的纠纷。对此，可以对专有技术产权人相关情况进行核查，比如核查其开发过程资料、开发成本投入。
3、关于无形资产出资的相关产权变更的认定，公司法明确规定如果是企业以非现金资产出资，应该办理产权转移手续。《暂行办法》要求“发行人的注册资本已足额缴纳，发起人或者股东用作出资的资产的财产权转移手续已办理完毕。发行人的主要资产不存在重大权属纠纷。”
关于商标、专利、专有技术等技术成果权属的认定问题，主要应从形式要件和实体要件两方面进行分析和判断，即权利的形式证明和实体权利的完整性。
（1）权利的形式证明
a）作为商标或专利的出资人，如果其是该商标权或专利权的原始取得主体，应当审查其商标注册证或专利证书，并确认其有效性；
b）如果出资主体继受取得商标权或专利权，应当审查其受让该商标或专利的合同书原件以及能证明转让完成的其他官方文件，如商标转让证明或专利转让公告文件。
c）对于没有官方权利证书的非专利技术（专有技术）而言，对其权属认定较为困难。在实践中，可以要求权利人向接受出资的公司出示诸如保密协议、保密制度、运用该技术已经取得的产品等证明文件，并以足以证明自己的权利主体身份为限。
此外，技术出资者对专有技术合法享有权利的声明亦可作为参考。
d）以计算机软件出资，出资人应当依法将其计算机软件向有关机关办理著作权登记手续，并向接受该计算机软件投资的公司出示计算机软件著作权登记证书。出资人以诸如工程设计图及其说明、产品设计图及其说明、建筑模型等普通作品的著作权向公司出资时，亦应办理著作权登记，以证明其出资客体的合法性。
e）著作权权属认定。依照我国现行法律，著作权为天生权利，登记不是著作权取得的生效要件。但是根据我国《计算机软件保护条例》第7条规定，“软件著作权人可以向国务院著作权行政管理部门认定的软件登记机构办理登记。软件登记机构发放的登记证明文件，是登记事项的初步证明。”为防范接受计算机软件著作权出资可能出现的权属不清风险，便于在出现权属纠纷时寻求具有第三方客观公信力的产权证明文件，建议主张计算机软件出资人应当依法办理其计算机软件著作权登记，并在出资时向被投资企业和其他股东出示登记证明文件。
(2)实体权利的完整性
以知识产权出资时，出资主体对该项知识产权享有完整的合法处分权，是确保出资人不存在出资不实，接受投资的公司有权对抗第三人、不存在权利纠纷或争议的另一重要前提条件。以下为几种出资人知识产权权利受限的情形：a）职务成果
自然人用专利、专有技术、计算机软件等知识产权出资的，应当考察该成果属于职务技术成果还是非职务技术成果。
①依照《专利法》规定，在执行本单位任务过程中或者主要利用本单位的物质技术条件所完成的发明创造是职务发明创造；职务发明创造的出资处分权一般情况下归单位，发明人或设计人不能以个人名义用其出资，当然发明人或设计人对此另有约定的除外。
②我国《著作权法》第16条规定，一般情况下职务作品的著作权由作者享有，法律另有规定或当事人另有约定的除外。但该法同时规定，作者享有职务作品的著作权情况下，法人或者其他组织有权在其业务范围内优先使用。“作品完成两年内，未经单位同意作者不得许可第三人以与单位使用的相同方式使用该作品。”这表明，作者以职务作品向第三方出资应受此限制，出资前至少应取得作者所在单位的同意。
③我国《计算机软件保护条例》第13条规定，自然人针对本职工作中明确指定的开发目标所开发的软件，开发的软件是从事本职工作活动所预见的结果或自然的结果，以及主要利用法人或者其他组织物质技术条件开发并由法人或其他组织承担责任的软件，其著作权由法人或者其他组织享有。
综上所述，如果自然人用职务成果以个人名义出资，就有可能被其所在单位提
出异议或者权利要求，给接受该技术成果投资的公司带来诸多风险。因此，在创业板企业的尽职调查、改制辅导工作中，对于股东以出资形式投入的知识产权、专有技术，须重点关注是否存在职务技术成果、职务作品的情形。如果存在，则须核查职务发明人、开发人、作者与所在单位就相关职务成果的占有、使用、分配、收益、处分作出的约定，如无特别约定，则应按照相关法律规定采取补救整改措施，由所在单位出具书面同意文件，或出资人出具其拥有完整合法处分权、该出资不会导致任何第三方权利诉求的承诺函。【注3】
b）合作作品、共同开发、共享权益
以专利法上“共同发明创造”为例，多个主体用其共同享有权益的知识产权出资，一种情形是委托开发的技术成果，对委托关系下产生的技术成果，法律规定由委托双方在委托合同中约定成果权利的归属；约定不明或者未做约定的，所开发出的技术成果归受托方享有。
另一种情形是合作开发的技术成果，该成果归合作开发各方共有，一方对该成果的处分，须经过其他各方同意，并且所得收益共享。
鉴于此，对用多个主体共同享有权益的知识产权出资，首先要确认出资人具有用该知识产权出资的处分权，其次要对出资后共同权利人的权利义务作出约定，尤其是他们对企业的收益分配、亏损分担比例、参与公司事务执行的权利与方式等。
c）背景技术来源的合法性、衍生技术的权属问题
在创业企业中，大量民营创新型企业所掌握的高新技术依赖某些背景技术，如外来技术支持，在背景技术基础上进行后续性改进形成现有技术成果如何确定权属成为创业板上市的新问题。就是企业上市过程中，律师和保荐机构如何评判其技术来源是否合法，如何判断发行人在用的专利、专有技术的取得或者使用是否存在重大不利变化的风险。技术权属的模糊性和不确定性，将会造成上市评估中的潜在风险，此方面应给予进一步规范。
（二）申请商标、专利权利的不确定性问题
作为创业板企业核心资产的商标、专利在上市审核时如果尚处于申请阶段，则企业能否最终取得相应的权利存在不确定性，存在一定的法律风险。律师在工作中应当如何把握和披露是需关注的问题，是否只要企业进行了必要的信息披露和风险提示，则权利取得的不确定性不应当成为上市审核的实质障碍？
就商标申请而言，创业板拟上市企业应尽到合理的查询、分析和披露风险义务，并提出应对风险的合理化建议和计划，如是否进行防御性注册等以避免潜在风险对上市造成的影响。由于实践中商标申请的时间较长，手续较为复杂，上市公司应如实披露申请中的各种不利情况，如补正、异议、假冒等。至于更为专业的商标法律
细节问题，比如注册商标可能被异议程序无效掉，以及涉及侵权诉讼，甚至极端一点的，比如因为重大事故导致商标价值贬损问题，例如三鹿奶粉本来价值上百亿，因为三聚氰胺事件，品牌大幅度贬值，几乎一文不值，再比如商标权人如果自毁长城放弃商标注册等，该如何应对这些问题应予以关注。
（三）其他相关问题
1、创业型企业在经营过程中进行正当的维权，导致对方提起主张企业商标权撤销或专利权无效之诉。公司核心商标或专利诉讼过程较为漫长且花费较大，从而对上市进程产生消极影响。对此问题，中介机构应当谨慎判断发行人的权利诉讼是否会影响持续经营，并对此类诉讼在不影响投资者判断的前提下进行合理披露。
2、专有技术具有保密性，在企业上市过程中，对专有技术的披露应当掌握一个度，既能满足投资者对企业的判断，又要避免由于专有技术的泄露而使得其价值减损。创新型企业的专有技术是否可作为商业秘密向中国证监会申请豁免也是亟待确认的问题。
3、创新型企业的核心技术和相关技术人员的人身依附关系较为密切，因此一般应当通过设定工作期限、签署保密协议、不竞争承诺等方式对技术进行相应的保护。现实中许多企业的非专利技术保护不力，给公司上市可能带来较大的风险。因此，在实践中应指导企业在进行合理严密地保密的同时，可通过其他激励措施，如实施股权激励等，维护核心技术人员从而维护核心技术。
知识产权以公司法人为权利主体时更有利于其价值实现。对知识产权客体的价值评估转换为对其权利主体的价值评估在操作上更为可行。在创业板上市的新兴企业的账面价值与市场价值之间往往存在着较大的交易增值部分，而这也意味着较大的不确定性。通过在创业板体系中合理设制知识产权程序要件，可以更好地把握企业的价值并控制风险，有利于市场的健康发展。
二、创新型企业知识产权保护建议
创新型上市公司的知识产权法律战略问题在权利控制权稳定的情况下一般不太容易显露出来。但是，一旦这些权利发生变化，那么就可能对创新型企业造成重大影响。应此，对于创新型企业而言，应采取系统的、合理化的知识产权保护战略。
（一）建立有效的组织机构和严密的制度
制定有效的创新企业知识产权保护策略，首先应在创新企业内部建立有效的组织机构和严密的制度，在这方面可以借鉴大型跨国企业的知识产权管理制度。
大型跨国企业重视知识产权管理工作的一个重要表现就是作为高级管理层设置知识产权管理部门。例如多数大的跨国集团公司均设立专门的知识产权管理部门，这个部门由商标律师、专利律师和各科研部门的专家组成，主要任务是根据市场、
经营和科研开发的情况，决定技术以何种法律状态投入市场，维护企业的商标权益，打击和防止假冒。美国苹果公司即设有知识产权事务部，由专利、商标、法律和信息部门的人员组成，定期交流情况，指导各专业科研组以及旗下子公司的工作。
另外一个在管理上的表现是，这些企业都有严密的企业内部制度来保护自己的知识产权。一般来说，这些跨国公司在与雇员的雇佣合同中都包含知识产权保护条款。这些条款一般包含两个内容。一是要求雇员让渡其在被雇佣期间研究开发的所有成果的知识产权，二是要求雇员在使用公司固有的知识产权时，不经公司同意，不得泄露给任何第三人。另外，还包括竞业禁止等条款。
（二）建立有效的原则战略
创新企业的知识产权保护策略主要是围绕两个基本原则展开的：
一个是效益原则。知识产权的获取需要大量的资源投入，包括创新的费用、申请和维持的费用等。因此，知识产权是有巨额运行成本的财产。如何在节约费用的同时又能保护自己、打击竞争对手就是科学管理知识产权的一个课题。围绕这个问题，创新型公司应以效益为出发点采取措施。一是严格筛选技术，节约申请和维持费用。二是在有关侵权诉讼中，以和解为原则，节约时间和费用。
另一个是“质量第一”原则。所谓质量，事实上指的是其知识产权对跨国公司经营业绩的实质性作用的大小。例如，专利有基本专利和外围专利之分。企业应更加重视基本专利的作用，投入大量的精力进行科技基础研究，争取获得尽可能多的基本专利。在商标方面，应慎重选择商标，重点培养品牌，提高主要商标的市场价值。尽管公司可能注册部分其他商标，但往往是防御性的，并不经常使用甚至从不使用。
（三）建立有效的激励机制
创新型企业的核心技术和相关技术人员的人身依附关系较为密切，因此应该在公司的人力资源与无形资产之间构建和谐良性循环关系；特别是对主要的技术开发人员、主要经营管理人员实行相关考核机制、激励机制和监控机制。
（四）对技术合同进行有效管理
对于创新型企业，技术商品交换经常发生。当技术商品进行交换时,市场主体之间应当采用技术合同的形式，使双方的权利和义务都通过合同的条款明确无误地反映出来，当合同一经签署生效，双方就必须信守合同，切实履行合同规定的各种义务。因此，在订立技术合同时应保证其有效性和安全性，避免由此而产生纠纷，增强企业市场行为的抗风险机制，同时这也有助于企业保持自律和互律。
（五）规范商号使用
另外，吸取国内外证券市场运行的经验教训，在保护专利、商标等知识产权之
外，还应对公司名称等无形资产进行有效规范。
公司名称是一项重要的无形资产，上市公司的名称应该符合《保护工业产权巴黎公约》以及我国《企业名称管理规定》对字号的要求，企业名称登记机关也应当引导上市公司使用规范并与其自身经营内容相符的名称，进而形成独特的商标权，使之转化为无形资产。其次，杜绝名不符实上市公司名称和商标名称的出现，也可以从一个侧面堵塞恶意炒作和上市圈钱的现象。上海、深圳股市中一些上市公司商号混乱的现象，如早期的“大飞乐”、“小飞乐”，应该在创业板中公司杜绝。
鉴于知识产权对于创新型企业的重要性，以及严格遵守《暂行规定》的要求，各类拟上创业板的公司应该具备充足的知识产权储备，明晰其知识产权权属，合理管理及维护其知识产权，并使其知识产权有效资产化，从而在创业板的培育下，成为真正拥有自主知识产权，在无形资产数量与质量方面俱佳，具备较好成长性的公司。
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注1：参照《论创新型企业的核心价值:关于企业知识产权与品牌战略的思考》，来源：国家知识产权战略网
https://www.doczj.com/doc/cc18759537.html,/qyyzscqzlyj/200805/t20080507_397829.html，日期：2009-6-28。
注2：参照《创业板重点法律问题研讨会简报》，来源：深交所创业企业培训中心，日期：2009-6-4。
注3：参照《创业板重点法律问题研讨会简报》，来源：深交所创业企业培训中心，日期：2009-7-1。
创业板信息披露业务备忘录第2号——上市公司信息披露公告 格式 为提高创业板上市公司信息披露质量，本所根据有关法律法规和《创业板股票上市规则》、《创业板上市公司规范运作指引》等规定，制定了《深圳证券交易所创业板上市公司信息披露公告格式》（见附件），请遵照执行。 本备忘录所附的公告格式对应《创业板股票上市规则》、《创业板上市公司规范运作指引》、《创业板信息披露业务备忘录》等规定中所称的“格式指引”或“公告格式指引”。 深圳证券交易所创业板公司管理部 二〇一五年九月二十八日 附件：深圳证券交易所上市公司信息披露公告格式
附件：《深圳证券交易所上市公司信息披露公告格式》第1号-第39号 第1号上市公司收购、出售资产公告格式 第2号上市公司关联交易公告格式 第3号上市公司分红派息、转增股本实施公告格式 第4号上市公司召开股东大会通知公告格式 第5号上市公司股东大会决议公告格式 第6号上市公司对外（含委托）投资公告格式 第7号上市公司担保公告格式 第8号上市公司变更募集资金用途公告格式 第9号上市公司股票交易异常波动公告格式 第10号上市公司澄清公告格式 第11号上市公司重大诉讼、仲裁公告格式 第12号上市公司债务重组公告格式 第13号上市公司变更证券简称公告格式 第14号上市公司独立董事候选人及提名人声明公告格式 第15号上市公司业绩预告及修正公告格式 第16号上市公司业绩快报及修正公告格式 第17号上市公司重大合同公告格式 第18号上市公司首次公开发行前已发行股份上市流通提示性公告格式第19号上市公司新增股份变动报告及上市公告书格式 第20号上市公司募集资金臵换前期投入公告格式 第21号上市公司募集资金年度存放与使用情况的专项报告格式 第22号上市公司董事会决议公告格式 第23号上市公司监事会决议公告格式 第24号上市公司日常关联交易预计公告格式 第25号上市公司关于重大资产重组实施情况报告书格式 第26号上市公司破产申请提示性公告格式 第27号上市公司被法院受理破产申请公告格式 第28号上市公司破产重整计划（和解协议）获准公告格式 第29号上市公司被法院宣告破产暨终止上市风险提示性公告格式 第30号上市公司股东减持股份公告格式 第31号上市公司股东追加承诺公告格式 第32号债券发行公告格式 第33号债券上市公告书格式 第34号上市公司债券回售公告格式 第35号上市公司债券付息公告格式 第36号上市公司可转债赎回公告格式 第37号上市公司可转债赎回结果公告格式 第38号上市公司债券兑付暨摘牌公告格式 第39号上市公司股权激励计划行权情况公告格式
截止2009年12月31日，发审委共审核创业板企业75家，其中有15家被否，取消审核两 家，审核通过率80%最新的数据截至 2010年3月19日，创业板发审委共召开了52次工 作会议，恰好审核了 100家公司的首发申请，其中，审核通过83家，被否17家，通过率 83%募集约400亿元。 未通过审核的这些公司存在7大类16个小类的问题，有些公司可能存在其中一个问题， 有些公司则同时存在多个问题。 例如：过会失败的企业中，同济同捷是因经营模式发生重大变化。赛轮股份是因经营环境发生重大变化。芜湖安得物流和深圳佳创视讯则是因对单一业务的重大依赖，因这一点被 否涉及的企业高达 8家，占2009年被否企业的53% 财务会计问题，因财务资料与财务处理真实性、准确性和合理性被否的企业高达5家, 包括南京磐能电力、北京福星晓程、上海奇想青晨、江西恒大高新、上海麦杰科技。 还有因主体资格（即报告期内实际控制人重大变化、出资问题、财务条件问题）、募集 资金运用、信息披露、独立性和规范运作（即税务问题、内部控制制度不健全）等问题被否。 按行业划分，截止 09年底15家未通过企业中电子信息技术业5家，新材料制造业 4 家，现代服务业2家，其他制造业2家，生物医药和新能源行业各1家。并且此次申报创业板的电子信息类企业收入规模都偏小，很多被毙的电子信息类企业收入都小于1亿元。比如 麦杰科技、正方软件、博晖光电。未过会的企业中，占比最大的原因是企业的业务和技术，体现在企业的持续盈利能力和自主创新能力上。 2009
首批28家创业板公司集体挂牌前夕，证监会相关负责人接受新华社采访，述及创业板审核重点关注的问题时，首先提到的便是成长性问题。鉴于市场对创业板企业成长性的较高 预期，证监会在审核中特别关注企业的持续成长能力。首日受理的企业中，部分企业2009 年上半年净利润不及 2008年全年的一半。对此情况，证监会要求企业对 2009年能否保持持续增长作特别分析说明，并要求保荐机构综合分析企业未来成长趋势。另有部分企业对税收 优惠过分倚重，盈利“原动力”存疑。比如，银泰科技2006年、2007年享受税收优惠的金 额分别为497.17万元、683.18万元，分别占据当期净利润的61.95%、46.78%。南京磐能公 司，报告期内仅软件产品增值税退税一项，分别占当期利润总额的13.6%、12.9%、17.3%和14.2%。而《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》（以下简称《办法》）要求， 发行人的经营成果对税收优惠不存在严重依赖。
我国创业板上市公司的行业分布与成长性问题调研我国创业板市场历经两年多的发展，对经济结构调整和资本市场体系完善做出了重要贡献，也为部分高科技、高成长性的企业带来了空前的发展机遇。在其发展过程中，整体上呈现如下特征： 1. 上市公司数量显著增加 截至20 1 1年1 2月30日，已经有28 1家公司成功在创业板市场上市，上公司数量显著增加。同期主板市场上市公司数量为72家，中小板市场上市公司数量为360家。图2—1显示了2009第四季度以来，各个季度主板、中小板、创业板三个市场中上市公司的数量。数据显示，自创业板市场开板以来，在主板市场上市的公司数量明显少于在中小板市场和创业板市场上市的公司，同时，2010年第四季度以前，在中小板市场上市的公司数量略多于在创业板市场上市的公司，而步入20 11年以后，在创业板市场上市的公司数量逐渐多于在中小板上市的公司。这说明了，随着人们对创业板市场的逐步认识，其融资功能越来越被中小企业所利用，这不仅完善了我国的证券市场结构，也为在发展过程中面临资金缺乏的中小企业提供了难得的融资渠道。 2. 上市公司规模较小 创业板市场上市公司大多处于成长初期，相比较主板和中小板上市公司而言，它们的规模一般较小。图2—2分别列示了截至201 1年12月30日，创业板、主板和中小板市场自2009年第四季度以来上市公司的平均市值，从图中可以看出，主板市场上市公司的平均远远大于中小板和创业板市场上市公司。截至2011年l 2 月30日，创业板市场的平均市值为26．5亿元，其中市
值最高的是碧水源，达到了134亿元，市值最低的是新宁物流，仅为7．7 亿元，而与创业板市场同期上市的主板公司平均市值达到了284．6亿元，是创业板上市公司的1 0倍，中小板上市公司的平均市值也达到了42．5亿元，将近是创业板上市公司的2倍。 3. 上市公司区域分布相对集中京津冀、长三角、珠三角地区是我国经济最为发达的区域，其开放、包容的环境使得一大批高成长性、高科技含量、创新型的企业在这里诞生，这些企业符合创业板市场的上市要求，也更受到创业板市场的“亲睐”。图2—3列示了创业板上市公司的区域分布情况，由图可知，长三角所属的华东地区以及珠三角所属的华南地区在创业板市场中拥有着数量最多的上市公司，分别为109家和64家。京津冀所在的华北地区是我国首都所在地，有着52家公司在创业板市场上市，而我国的东北地区向来以传统的重工业为主，新兴产业发展较为落后，在创业板市场上市的公司数量最少，仅为8家。另外华中地区、西南地区和西北地区也分别有着26家、12家和10家公司在创业板市场上市。从创业板市场上市公司的区域分布情况可以看出，分布较为集中，主要在华东、华南和l 华北这些经济较为发达的地区。区域分布与经济发展情况、产业发展情况有着一定的联系。经济发展情况好、新兴产业较为发达的地区，有着更多的公司能够在创业板市场上市，而经济发展状况较差、新兴产业发展较为落后的地区，在创业板市场 上市的公司数量也就越少。 4. 上市公司行业分布相对集中在创业板市场成立之初，证监会并没有对创业板市场内的行业分布进行细分，也没有对行业进行要求，只是提出在创业板市场上市的公司要符合“两高六新”的特点，“两高”即成长性高、科技含量高，“六新”指的是新经济、新服务、新农业、新材料、新能源和新商业模式。2010年3月1 9日，证监会发布《关于进一步做好创业板推荐工作的指引》，指引中明确提出保荐机构应重点推荐国家战略性新兴产业发展方
浅谈中国创业板造富现象 含义特征 创业板是地位次于主板市场的二板证券市场，以NASDAQ市场为代表，在中国特指深圳创业板.在上市门槛、监管制度、信息披露、交易者条件、投资风险等方面和主板市场有较大区别.其目的主要是扶持中小企业尤其是高成长性企业，为风险投资和创投企业建立正常的退出机制，为自主创新国家战略提供融资平台，为多层次的资本市场体系建设添砖加瓦。 创业板的概念及特点 创业板又称二板市场,即第二股票交易市场，是指主板之外的专为暂时无法上市的中小企业和新兴公司提供融资途径和成长空间的证券交易市场，是对主板市场的有效补充，在资本市场中占据着重要的位置。 在创业板市场上市的公司大多从事高科技业务，具有较高的成长性,但往往成立时间较短规模较小,业绩也不突出,但有很大的成长空间。 创业板市场最大的特点就是低门槛进入，严要求运作，有助于有潜力的中小企业获得融资机会.在国外，二板市场又叫另类股票市场，也就是针对中小型公司、新兴企业尤其是高新技术企业上市的市场。二板市场主要功能是为中小型创业企业，特别是为中小型高科技企业服务,一般来说它的上市标准与主板市场有所区
别.开设创业板市场是世界上经济比较发达的国家和地区的普遍做法，旨在支持那些一时不符合主板上市要求但又有高成长性的中小企业,特别是高科技企业的上市融资.因此，它的建立将大大促进那些具有发展潜力的中小型创业企业的发展。 在中国发展创业板市场是为了给中小企业提供更方便的融资渠道，为风险资本营造一个正常的退出机制.同时，这也是我国调整产业结构、推进经济改革的重要手段。 监督 对投资者来说，创业板市场的风险要比主板市场高得多.当然，回报可能也会大得多. 各国政府对二板市场的监管更为严格。其核心就是“信息披露”.除此之外，监管部门还通过“保荐人"制度来帮助投资者选择高素质企业。 二板市场和主板市场的投资对象和风险承受能力是不相同的，在通常情况下,二者不会相互影响。而且由于它们内在的联系，反而会促进主板市场的进一步发展壮大。 A、创业板市场也即人们通常所称的二板市场，即股票第二交易市场，这里的“第二”是相对于主版市场而言。
创业板上市公司产业整合案例分析 一、所选案例概况 创业板上市公司并购重组的主要原因在于：一、主业单一，亟需拓展业务领域。创业板公司聚焦于细分行业，主营业务突出，九成以上的利润来源于主营业务，单一主业存在成长瓶颈，亟需拓展业务领域。二、业绩成长压力。2011年创业板平均收入增速26.27%、净利润增速12.83%，89家公司业绩下滑（占比30%），增速超过30%的仅92家（占比31.5%），大部分公司面临业绩成长压力三、PE 较高，有利于低市盈率收购。2012年底，创业板平均市盈率32.62倍，较高的市盈率有利于公司发行股份购买资产，可以显著增厚公司业绩。 创业板上市公司并购重组的特点在于：一、全部为向第三方购买资产，均不涉及到借壳上市和整体上市。二、除了华中数控、恒泰艾普涉及到向关联方购买资产外，其他几家公司均向无关联的第三方购买资产，市场化程度较高。三、均为与主营业务相关的同行业或上下游并购整合，且重组完成后公司主营业务不发生实质性变化，原有业务仍持续发展，拟并入资产进一步提升和巩固公司的竞争优势。四、并购对价支付方式较为丰富，包括纯现金收购（4家）、仅发行股份购买资产（1家）或者“现金＋股份”（4家）等方式。五、并购标的资产特点与收购方资产特点相近，大部分案例的并购标的为轻资产型。 公司本文从创业板上市公司中选出以下几个案例，来研究创业板上市公司通过并购重组进行产业整合的情况。
立思辰：2.9亿收购友网科技100%股权。通过收购打通了文件全生命周期管理服务链，为客户提供文件（影像）从输入、管理、到输出的完整的“一站式”办公信息系统服务。 万顺股份：7.5亿元收购江苏中基复合材料有限公司75%股权、江阴中基铝业有限公司75%股权，收购完成后将向产业链上游延伸，优化产品及业务结构，扩大规模，提升盈利能力。 顺网科技：4.8亿元收购同行业竞争对手新浩艺等五家公司股权，收购完成后公司的互联网娱乐平台在网吧领域覆盖率将达到80%，形成绝对领先的市场地位。 蓝色光标：4.35亿元收购今久广告100%股权，通过收购进入广告业务，加强广告服务能力，完善传播服务链条；获得房地产行业客户，拓宽客户行业覆盖面。 华中数控：1.4亿元收购华大电机70.86%的股权、登奇机电56.68%的股权。通过收购整合具有行业领先技术的企业，介入伺服电机领域，进而完善本公司数控系统产业链，发挥数控系统与伺服电机在研发和生产等领域的协同效应，进一步提升本公司自主创新能力。 金亚科技：要约收购英国AIM上市的Harvard International（哈佛国际）全部股份，通过收购获得目标公司国际化的销售渠道和知名品牌、扩大客户基础。 高新兴：5.3亿元收购鑫程电子100%的股权、创联电子100%的股权。通过收购公司将进入高速
创业板市场的作用 创业板的推出完善了我国金融支持科技发展的机制，促进了风险投资基金的发展，为投资者提供了参与高科技企业发展的一个投资机会 在充分肯定创业板推出以来成就的同时，也要清醒地看到我国资本市场运行机制尚不健全，制度环境还不够完善。通过不断丰富和完善创业板市场建设的实践，努力探索符合我国实际的创业板市场创新和发展之路。创业板在鼓励和引导社会投资、支持创新型企业发展、促进产融结合等方面的功能初步显现，正在朝着预期的方向发展。 一是对国家自主创新战略的实施正在发挥积极的推动作用。创业板进一步完善了创新型中小企业的融资链条，加快了科技成果的产业化，对推动国家自主创新战略正在发挥着重要的推动和引导作用。截止到10月22日，130家创业板上市企业中高新技术企业达到120家，占比为92％，一大批具有较强自主创新能力和较高成长性的创业板企业在创业板上市，创业板已经成为推动国家自主创新战略的一个重要平台。 二是对战略性新兴产业的促进作用逐步发挥。国际金融危机之后，新兴产业正在成为引领全球经济新的增长点。我国创业板的成功推出，不仅完善和丰富了多层次资本市场体系，更有利地促进了我国战略性新兴产业的孵化和培育。截止今年10月22日，130家创业板上市企业中，绝大部分分布在电子信息、生物医药、新能源、新材料、节能环保、文化教育、传媒等领域，许多优秀企业借助创业板市场的平台，实现了产融结合，走上了创新驱动的快速发展轨道。 三是对创业板企业发展的支持效果初步显现。截止今年10月22日，我国创业板市场已经受理381家企业发行申请，已经核准141家企业发行。其中，130家企业已经在创业板市场上市，分布于24个省区市。已经上市企业共筹集资金947.62亿元，平均每家企业投资7.29亿元。创业板企业上市后，总体保持了较好的成长性和较强的盈利能力。已经披露2010年半年报的94家创业板上市公司上半年的营业收入同比平均增长26.11％，利润同比增长22.65％。 四是对社会投资的带动效应持续增强。创业板推出以来，不仅极大地激发了广大中小企业参与资本市场的热情，同时，也有利地带动了风险投资、私募股权投资等民间资本的活跃和发展。创业板对民间投资的带动效应日益显现，高新技术企业风险投资和资本市场良性互动的格局正在形成。 五是创业板市场交易活跃，运行较为平稳。多年来，创业板指数顺利推出，交易结算系统运转顺畅，平稳运行，创业板的功能不断完善，作用也在逐步显现。 创业板市场对创业资本和中小型高科技公司发展具有独特的资本市场支持功能，能为它们的发展提供良好的市场氛围，包括连续筹资、推荐和优化等一般性功能。创业板市场主要是解决创业过程中产业化初期企业在筹集资本方面的问题，以及这些企业的资产价值评价、风险分散和创业投资的股权交易问题。此外，创业板市场具有独特的创业投资基金退出机制。创业资本的特点在于以资本增值的形式获取投资报酬，并使其资本和投资活动保持周期流动性。当创业资本帮助公司渡过最具风险的时期后，就应通过创业板市场出售股票、场外交易、股权回购、兼并、清算等方式撤出，以获取投资效益并进人下一轮的创业。其中，创业板市场被认为是创业资本撤出的最佳渠道。
目录 摘要 (1) 一、中国知识产权保护与法规建设的现状 (1) 二、中国知识产权保护与法规建设的成就 (4) 三、中国知识产权保护与法规建设存在的问题 (6)
四、针对中国知识产权保护与法规建设的建议 (7) 参考文献 (9)
中国知识产权保护与法规建设 摘要：随着人类文明与商品经济的发展，知识产权保护制度由此诞生，并日益成为各国保护智力成果所有者权益、促进科学技术和社会经济发展、进行国际竞争的有力的法律措施。由于历史上的各种原因，从整体上看，中国知识产权制度的建设起步较晚。但是，改革开放以来,中国抓紧推进知识产权保护制度建设,目前已初步建成一个较完整的知识产权法律体系,并逐步与国际标准接轨。本文首先探讨了中国知识产权保护与法规建设的现状以及取得的成就，接下来就其存在的问题展开讨论，进而提出对今后我国知识产权保护与法规建设的发展建议。 关键字：知识产权 保护制度 法规建设 现状 成就 问题 趋势 一、中国知识产权保护与法规建设的现状 （一）、知识产权立法工作上取得的进展 2009年，一系列知识产权法律法规和规章根据现实需要进行了制定和修改，中国知识产权立法工作取得新进展。 2009年10月1日，第三次修改后的《专利法》开始施行。《商标法》第三次修改工作持续推进，已形成《商标法（修订送审稿）》报送国务院。同时，《著作权法》有关条文的修订工作启动；国家版权局修订颁发了《著作权行政处罚实施办法》，并积极推动《教材法定许可付酬标准》、《著作权质押合同登记办法》、《著作权合同登记和备案管理办法》等行政规章和规范性文件的起草工作。 2010年，我国制定了《保密专利权管理、实施和保护办法》，修订了《专利代理条例》，继续进行并完成《专利实施强制许可办法》、《专利行政执法办法》的修订工作。修订了《国防专利条例》，加紧了对《商标法实施条例》修改工作的前期调研，为启动《商标法实施条例》的修订做好准备。同时推进了《驰名商标认定和保护规定》的修订工作。 （二）、知识产权审批登记工作上取得的突破 2009年，中国知识产权审批登记工作在金融危机之中逆势而上，在多个方面取得新突破。中国专利申请持续快速增长，2009年国家知识产权局共受理专利申请976686件，同比增长17.9％；其中国内申请877611件，占总量的89.9％，同比增长22.4％；国外来华申请99075件，占总量的10.1％，同比下降10.9％。截至2009年底，中国累计受理专利申请5822661件，其中国内4898473件，占84.1％，国外924188件，占 15.9％。2009年，国家知识产权局共授权专利581992件，同比增长
浅谈我国创业板的现状及发展前景 一、我国创业板的现状 1、与主板市场相比,我国创业板市场的特点 创业板市场又称二板市场,是指那些上市标准低于传统证券交易所主板市场,主要为处于 初创期、规模小、但成长性好的中小企业和高科技企业提供融资机会和成长空间的证券交 易市场。 1.创业板主要为高科技企业服务。在创业板上市的公司主要是处于初创期、规模小、 但成长性好的中小高科技企业,只能有一项主营业务,但允许主营业务的周边业务。主板市场 上的公司可经营符合国家产业政策的业务。 2.创业板上市门槛更低。我国创业板市场在盈利要求方面,一是要求发行人最近2年连 续盈利,最近两年净利润累计不少于1000万元,且持续增长;二是最近一年盈利,且净利润不 少于500万元,最近一年营业收入不少于5000万元,最近两年营业收入增长率均不低于30%。只要符合其中任意一条便达标。而我国主板市场要求联系3年盈利并具备3年业务 记录。 由此可见,与主板上市条件相比,创业板的上市门槛有所降低,意味着创业板市场面临着 比主板市场更高的风险。 2、目前我国创业板市场面临的风险 1、利率风险 一国利率的高低对创业板市场的发展有着重要的影响，利率的提高，一方面使场内资 金转向银行和债券；另一方面，使公司借贷成本增加，导致公司因融资能力相对减弱不得 不选择缩小生产规模，从而利润降低，股票价值下降；同时，利率的提高还会促使风险规 避者退出证券市场，进一步导致股市下跌。 2、汇率风险 2008年的金融危机使我国创业板市场上外贸型中小企业面临的汇率风险进一步加大。比如，对于出口型企业来说，在人民币汇率的单边升值走势下，以未来美元现金流的现值 衡量企业价值，将出现较大幅度的缩水，从而可能影响到企业的融资能力及投资价值，同 时，人民币持续升值，会使本国产品的竞争力减弱，出口型企业利润受损，导致股市下跌。 3、经济环境变化带来的风险 在经济全球化日益激烈的今天，创业板市场作为我国证券市场的一部分，其发展与国 际宏观经济状况息息相关，某一国家、区域乃至某一行业的经济波动都会引发我国刚刚起
创业板信息披露业务备忘录第19号：股东大会相关事项（创业板公司管理部2012年8月22日发布，2017年3月1日修订） 为规范创业板上市公司（以下简称“上市公司”）召开股东大会相关事项，充分保护投资者公平获取信息的权利，根据《公司法》、《证券法》、《上市公司章程指引》、《上市公司股东大会规则》等法律、行政法规、部门规章及本所《创业板股票上市规则（2014年修订）》等业务规则的规定，制定本备忘录。 一、发布股东大会通知注意事项 1、上市公司发布股东大会通知公告时，需将股东大会通知单独发布，不得夹带在其它公告中混合发布，也不得将股东大会通知作为其它公告的附件刊登。 2、股东大会通知公告的标题必须包含“股东大会通知”字样，并保证公告内容与标题相符。 3、股东大会通知发布后，公司需要发布召开股东大会的提示性公告的，应当在股权登记日后3个交易日内、股东大会召开前发布。 4、股东大会股权登记日和会议日期之间的间隔应当不多于7个工作日。股权登记日一旦确定，不得变更。 股东大会股权登记日和网络投票开始日之间应当至少间隔2个交易日。
股东大会延期的，应当满足本条前两款的要求。 5、在计算股东大会通知日期与召开日期之间的间隔时，股东大会召开当日不计算在间隔期内。股东大会通知于早间或午间发布的，从发布当日计算间隔期；股东大会通知于晚间发布的，从次日开始计算间隔期。 6、上市公司通过网上业务专区发布股东大会通知公告，必须选取股东大会通知公告类别，公告电子文件名必须包含“股东大会通知”字样。 7、股东大会召集人或提议人应提供证明文件，以证明该次股东大会的召开合法有效。例如董事会提议召开股东大会的，应提供董事会决议；监事会提议召开股东大会的，应提供监事会决议；股东提议召开股东大会的，应提供该股东的提议函和持股10%以上的证明。如果召集人或提议人有明确的授权，可以由被授权方在授权权限内发出股东大会通知。 二、召开股东大会注意事项 1、上市公司召开股东大会，除现场会议投票外，应当向股东提供股东大会网络投票服务。 上市公司股东大会现场会议应当在本所交易日召开。上市公司召开股东大会期间，公司股票及其衍生品种不实施例行停牌。 2、股东大会审议的议案涉及采用累积投票制选举董事和监事的，应披露同意总票数。 3、独立董事、董事会、符合相关规定条件的股东等对本次股东
知识产权入股相关法律问题 篇一：知识产权出资面临哪些法律风险 知识产权出资面临哪些法律风险 知识产权是高新技术企业最有价值的资产，构成企业的核心竞争力。新公司法鼓励以知识产权等无形资产出资，最高比例可达到百分之七十。如何利用、保护和最大限度发挥知识产权的资产价值，并防范知识产权出资法律风险对高新技术企业显得尤为重要，我们的侧重点在于出资过程中的知识产权保护。在实践中，以知识产权出资可能面临以下法律风险： 知识产权出资范围认识不全面的法律风险 根据法律规定，广义范围内的知识产权均可以作为出资的形式。因此，版权以有关权利、商标、专利、非专有技
术、厂商名称权、集成电路布图设计、未披露信息等都是可以利用的出资方式。 另外，即使可出资的知识产权种类众多，也面临具体出资形式选择的法律风险。因为知识产权种类不同，价值也可能不同，市场应用价值也可能存在区别，这些都是需要认真考虑的，必须选择相对成熟的并有广阔市场前景或商业价值的知识产权种类出资。 因此，对于高新技术企业来说，在创建初期以知识产权出资为主，但可出资的范围是比较大的，未获得专利保护的非专有技术同样可以出资，不应仅仅局限在专利或商标方面。否则，将不能充分发挥知识产权的广泛性和价值性，降低出资成功的机会。 知识产权权利瑕疵的法律风险 对于技术出资方而言，应避免其存在任何知识产权合法性、完整性的法律风险。如果职务技术成果、软件职务作品等存在权属争议，将从根本上影响出
资的成立。 因此，可考虑在投资协议或合同中写明：“投资方保证，所投入的高新技术投资前是其独家拥有的技术成果，与之相关的各项财产权利是完全的、充分的并且没有任何瑕疵”，并约定相应的缔约过失责任。 知识产权出资价值评估中的法律风险 知识产权的评估价值关系到其市场应用及盈利价值，同时也关系到股权比例或控制权强度，所以依据客观、真实、全面的评估资料，选择科学合理的评估方法和专业评估机构是高新企业在技术出资过程中必须考虑的问题。 在评估过程中，忽视以下因素往往导致评估结果失误。 1、审核高新技术前期开发费用不实。 2、同类产品或技术的市场风险预测不准确，市场潜力和价值分析出现偏差。 3、后续开发费用投入预测失当。
摘要 改革开放以来，我国经济持续快速增长，为证券业的发展提供了良好的环境。从中国证券市场建立至今，风雨飘荡的走过近30余年，在这期间，我国证券市场获得极大的进步，逐步建立起包括骨片，债券，外汇及多种金融衍生品等较为完善的金融市场结构。但是由于起步较晚，与发达国家相比，金融市场现存的缺陷也比较显著，市场体制不完善，股权结构特殊，投资者以散户为主，承受风险的能力相对较弱，证券市场监管不力等尚不成熟的问题亟待解决。本文立足于中国证券市场发展现状，结合证券市场发展历程，对其原因尽享了研究，并总结了中国证券市场现状的解决方案并推动我国证券市场未来发展的相应策略。 关键词：证券市场，资本，产业结构，市场监管，创新 Abstract Since China's reform and opening up, China's sustained and rapid economic growth, provides a good environment for the development of the securities industry. Since China's securities market established, wind and rain drifting through nearly 30 years, during this period, our country securities market has had tremendous progress, gradually set up including bone, bonds, foreign exchange and a variety of financial derivatives suchas relatively complete financial market structures. But because startedlate, compared with the developed countries, the financial market existing defects is more significant, imperfect market system, the special equity structure, give priority to with retail investors, risk ability is relatively weak, securities market is still immature problem such as poor regulation need to be addressed. Based on China securities market development present situation, combining the development of stock market, enjoy the study the reason, and summarizes the present situation of China's securities market solutions and strategies to promote the development of our country securities market in the future. Keywords: securities market，capital market，regulation ， industrial structure innovation. I
创业板信息披露业务备忘录第7号： 日常经营重大合同 （深圳证券交易所创业板公司管理部 2017年6月修订） 为规范创业板上市公司日常经营重大合同的信息披露，提高创业板上市公司（以下简称“上市公司”）信息披露质量，根据有关法律、行政法规、部门规章、规范性文件和本所《创业板股票上市规则》等相关规定，特制定本备忘录，请遵照执行。 一、上市公司一次性签署与日常经营活动相关的采购、销售、工程承包或者提供劳务等重大合同，达到下列标准之一的，应当及时披露： （一）合同金额占公司最近一个会计年度经审计主营业务收入50%以上，且绝对金额超过1亿元的； （二）可能对公司的资产、负债、权益和经营成果产生重大影响。 二、上市公司签署政府和社会资本合作项目（以下简称“PPP项目”）合同，能够控制该项目的，按照项目的投资金额适用第一条的规定；不能够控制该项目的，按照公司承担的投资金额适用第一条的规定。 三、上市公司在日常经营重大合同的临时公告中，应当充分披露以下事项： （一）合同签署时间； （二）交易对方情况，包括交易对方名称、法定代表人、注册地址、注册资本、主营业务、成立时间、最近一年又一期公司与交易对方发生类似交易情况、与公司是否存在关联关系等，交易对方为境外法律主体的，还应当以中外文对照披露交易对方的名称和注册地址等信息； （三）合同主要条款； （四）合同履行对公司的影响、合同履行风险提示等内容； （五）本所要求披露的其他事项。 日常经营重大合同的具体格式和要求详见《创业板信息披露业务备忘录第2号——上市公司信息披露公告格式第17号：上市公司重大合同公告格式》。
四、上市公司签署工程承包合同、PPP项目合同或者新业务合同（所涉商品、工程、劳务等与公司现有主营业务存在显著差异的合同），达到本备忘录第一条所述标准的，除应当按照第三条的要求披露外，还应当按照以下要求披露相关内容： （一）对于工程承包合同，还应当披露工程项目的建设内容、工程施工的进度计划、收入确认政策、资金来源等内容。 （二）对于PPP项目合同，还应当披露PPP项目的投资金额、公司承担的投资金额、合作模式、运作方式、项目期限以及公司的收益来源等内容。 合作模式是指公司与政府部门等合作的具体形式，如单独经营、合资经营等。涉及成立项目公司的，应当披露项目公司的股权结构，达到《创业板股票上市规则》相关标准的，还应当按照《创业板信息披露业务备忘录第2号——上市公司信息披露公告格式第6号：上市公司对外（含委托）投资公告格式》披露相关内容。 运作方式是指PPP项目推进的具体模式，如“建设-经营-转让”模式（BOT）、“建设-拥有-经营”模式（BOO）、“移交-经营-移交”模式（TOT）等。 收益来源是指公司的具体获益方式，如参与建设获得收益，通过运营获得收益等。 （三）对于新业务合同，还应当披露进入新业务领域的原因，以及新业务的可行性论证情况，包括但不限于是否配备相应人员、是否取得相应资质、是否已有明确资金来源等，并分析新业务领域的行业竞争情况、平均盈利水平（如毛利率）及其与公司现有业务盈利水平的对比情况。 五、上市公司参加工程施工、工程承包、商品采购等项目的投标，合同金额或者合同履行预计产生的收入达到本备忘录第一条所述标准的，在获悉已被确定为中标单位并已进入公示期、但尚未取得《中标通知书》或者相关证明文件时，应当在第一时间发布提示性公告，披露中标公示的有关内容，包括但不限于：公示媒体名称、招标人、项目概况、项目金额、项目执行期限、中标单位、公示起止时间、中标金额、中标事项对公司业绩的影响、关于获得中标通知书存在不确定性和项目执行过程中面临的困难等事项的风险提示。 六、公司在后续取得中标通知书时，应当按照《创业板信息披露业务备忘录
Advances in Social Sciences 社会科学前沿, 2018, 7(6), 856-860 Published Online June 2018 in Hans. https://www.doczj.com/doc/cc18759537.html,/journal/ass https://https://www.doczj.com/doc/cc18759537.html,/10.12677/ass.2018.76130 Problems Research and Countermeasures Suggestions for the Development of China’s Growth Enterprise Market Pingping Xu Jiangxi University of Finance and Economics, Nanchang Jiangxi Received: Jun. 7th, 2018; accepted: Jun. 21st, 2018; published: Jun. 28th, 2018 Abstract After a decade of preparation, our GEM finally officially launched on the market on October 30th, 2009. This move has greatly enriched the development of China’s capital market. This paper links theory with practice, draws lessons from some foreign mature GEM for research, deeply analyzes the existing problems in the development of GEM, and proposes countermeasures to perfect our GEM market. Keywords The GEM Market, “Three Highs” Problem, Information Disclosure, Exit Mechanism 我国创业板市场发展中存在的问题研究及对策建议 徐平平 江西财经大学，江西南昌 收稿日期：2018年6月7日；录用日期：2018年6月21日；发布日期：2018年6月28日 摘要 历经十余年的准备后，我国创业板市场终于在2009年10月30日正式向市场上推出，这一举措很大程度上丰富了我国资本市场的发展形式。本文采用理论联系实际的方法，并借鉴一些国外成熟创业板在发展
会展中的知识产权问题 学员：XXX 学号：XXXXXXXX 联系电话：XXX-XXXXXXXX 2017年2月
第一章会展中的知识产权保护 在过去三十年时间里，我国经济保持高速发展势头，第三产业发展十分迅猛，会展业在第三产业中的比重不断提升，在国民经济中的影响力日益增加。而另一方面，会展业也暴露了出了一些突出问题，例如展品专利权、商标权、名誉权等被不法侵占，展会设计、展品宣传、展具陈列等被仿制和模仿。上述侵权行为严重损害了会展知识产权所有人的合法权益，打击了会展知识产权创新积极性，严重制约了我国会展业科技创新发展。本文分析了我国会长知识产权保护存在的主要问题，并提出了有效应对措施，以为促进会展业创新发展提供有益指导和参考。 1.1会展知识产权属性的界定 展会活动本身作为一种“知识型”和“服务型”产品，和知识产权关系密切，对于已经取得专利权、商标权、著作权等的展品的知识产权属性是一致公认的，但目前在会展业知识产权保护的问题上对展会中的一些精神成果的知识产权属性仍然认识不清，有纷争。目前对展会精神成果（展会名称、展会项目创意与展会品牌）最有效的保护办法只是能对会徽进行商标和著作权保护。而在实践中直接侵犯会徽的案件要远远低于对展会名称和展会项目创意的抄袭。因此，明确展会名称、展会项目创意与展会品牌能否享有知识产权，重复办展、冒牌展览是否侵犯了展会知识产权保护的重要问题。 1.1.1.具有独创性或显著性的展会名称享有知识产权。 从著作权的角度来看，作品要想取得著作权必须具有独创性即作品是经作者独立构思而成，作品的内容或者表现形式完全或基本不同于他人已经发表的作品。展会名称的独创性，即表现为展会名称在会展业服务领域内没有完全或基本相同的展会名称。从商标权的角度来看，申请注册的商标应当具有显著特征即该商标为能够区别他人的商品或服务的可视性标志。商标取得显著性的途径有两条，一是商标的构成要素本身具有可识别性。一是通过权利人长期使用或其他原因使得商标产生了区别其他商品或服务的显著性特征，即由普通名称转化为了特有名称。如“中国国际机床展”、“中国国际服装博览会”。展会名称的显著性，即表现为展会名称本身的构成要素具有可识别性，要么经过长期的使用具有了可识别性即名牌展，可注册取得商标权。
创业板信息披露业务备忘录第10号：定期报告 披露相关事项 （创业板公司管理部2012年1月发布，2016年12月修订） 为提高创业板上市公司（以下简称“上市公司”）定期报告编制、报送和披露工作，提高定期报告信息披露质量，规范定期报告编报期间上市公司及其董事、监事、高级管理人员、控股股东、实际控制人、中介机构等相关各方的行为，根据有关法律、行政法规、部门规章、规范性文件和深圳证券交易所（以下简称“本所”）相关业务规则，制定本备忘录，请遵照执行。 一、定期报告的披露时间 （一）上市公司应当在每年的4月30日之前披露上一会计年度（以下简称“年度”）的年度报告及本年度第一季度报告，且第一季度报告的披露时间不得早于上一年度的年度报告的披露时间；应当在每年的8月31日之前披露本年度的半年度报告，在每年的10月31日之前披露本年度的第三季度报告。 （二）每年1月1日至4月30日期间新上市的公司，未在招股
说明书或上市公告书中披露经审计的上一年度财务会计资料的，应当在本年度4月30日之前披露上一年度的年度报告；未在招股说明书或上市公告书中披露本年度第一季度财务会计资料的，应当在本年度4月30日之前披露本年度第一季度报告； 每年7月1日至8月31日期间新上市的公司，未在招股说明书或上市公告书中披露本年度的半年度财务会计资料的，应当在本年度8月31日前披露本年度的半年度报告； 每年10月新上市的公司，未在招股说明书或上市公告书中披露本年度第三季度财务会计资料的，应当在本年度10月31日之前披露本年度第三季度报告； （三）上市公司预计不能在4月30日前披露年度报告或第一季度报告的，应当在4月25日前向本所提交书面报告；预计不能在8月31日前披露半年度报告的，应当在8月25日前向本所提交书面报告；预计不能在10月31日前披露第三季度报告的，应当在10月25日前向本所提交书面报告。公司在向本所报告时应当同时公告不能按期披露的原因、解决方案及延期披露的最后期限。 对于未在规定期限内披露定期报告的公司，本所将按照《创业板股票上市规则（2014年修订）》的规定，对公司股票及其衍生品种实施停牌，并对公司及相关人员予以公开谴责。 （四）本所根据均衡原则统筹安排定期报告的披露时间，上市公司应当按照本所安排的时间披露定期报告。如有特殊原因需
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世界创业板市场现况比较 引言创业板GEM (Growth Enterprises Market )board是地位次于主板市场的二板证券市场,国际上一般以NASDAQ市场为代表,而在中国特指深圳创业板。在上市门槛、监管制度、信息披露、交易者条件、投资风险等方面,创业板市场与主板市场都有较大区别。其目的主要是扶持中小企业(特别是高成长性企业)的发展,为创投企业和风险投资建立合理合规的退出机制,同时也为建立多层次的资本市场体系提供力量。1 中国创业板市场 1.1 设立目的及上市条件中国《首次公开发行股票在创业板上市管理办法》中规定,在中国创业板上市的公司须满足以下条件:股票已公开发行,公司股本总额不少于3 000万元,公开发行的股份达到公司股份总数的25%以上,公司股本总额超过4亿元的,公开发行股份的比例为10%以上,公司股东人数不少于200人,公司最近3年无重大违法行为,财务会计报告无虚假记载,深交所要求的其他条件。1.2 主要特点第一,高成长性。在创业板市场上市的公司大多从事高科技业务,具有较高的成长性,往往成立时间较短、规模较小,业绩也不突出,但有很大的成长空间。第二,高风险性。在中国发展创业板市场是为了给中小企业提供更方便的融资渠道,为风险资本营造一个正常的退出机制。同时,这也是中国调整产业结构、推进经济改革的重要手段。对投资者来说,创业板市场的风险要比主板市场高得多。当然,回报可能也会大得多。第三,监管严格。各国政府对二板市场的监管更为严格,其核心就是“信息披露”。除此之外,监管部门还通过“保荐人”制度来帮助投资者选择高素质企业。第四,与主板相辅相成。二板市场和主板市场的投资对象和风险承受能力是不相同的,在通常情况下,二者不会相互影响。而且由于它们内在的联系,反而会促进主板市场的进一步发展壮大。2 主要资本市场创业板发展中的国际比较全球资本市场中的创业板有很多,其中在国际上有着较深远影响力的主要有美国的纳斯达克市场、日本柜台交易市场、香港创业板市场和英国的AIM市场。2.1 美国纳