2011年07月26日行业报告
有色金属
铝行业分析
投资要点
1. 中国主导全球市场：我们认为，全球原铝供需面将在未来2-3年由供给
过剩趋于平衡，这主要是受全球经济复苏的推动作用；长期来看，虽然中国以外全球的原铝需求上升有限，供给面临过剩，但由于中国的供给缺口持续加大，因此仍将使全球供需保持在均衡状态。
2. 中国供给受限：从2011年上半年的情况来看，中国主要电解铝厂商的
产能利用率已接近89%，但由于成本上升和落后产能的淘汰，总产量却仅提高3.3%。预计未来中国的原铝产量，
根据中国十二五规划：至2015年，电解铝控制将在2000万吨以内。据此估算，中国原铝年均产量增幅限制在5%。电解铝行业已进入淘汰落后产能，提高规模化、整合以提高行业集中度的阶段。
3. 中国需求保持快速增长：铝制造加工产业向中国转移趋势继续，中国
已成为全球铝加工行业的主要生产基地。从2011
中国铝材产量同比增长26.9%，远远高于中国原铝供给3.3%的增长速4. 铝加工材-结构转变是趋势：铝加工材的下游应用领域与工业、
以及消费水平的提升具有密切的关系。目前中国铝材结构包括建筑型材（32%）、工业型材（18%）、板带箔材（30%）、铝压铸件（7%）。未来中国铝加工行业的发展趋势是产品结构的转变：即工业型材在型材中比例的提高、铝板带箔材在整个铝材中比例的提高。
5. 价格：一方面资源、能源、人力的上涨将在成本因素支撑铝价下限；另
一方面未来中国将加大电解铝进口，从而抑制铝价上涨。目前中国沪铝价格仍高于伦铝近2000元/吨，短期靠进口增加供给难以实现，因此判断沪铝仍有上涨空间。
6.建议关注两类公司：
●基于我们对中国原铝供需面趋紧的判断，在上游产业链，未来电解铝供
给受限是主线，淘汰落后产能、提高行业集中度是大势所趋。具有规模化、能源、资源成本优势的公司将受益，建议关注有自备电厂的中孚实业，以及拥有铝土矿资源的云铝股份。
●基于我们对中国铝加工行业结构转变趋势的判断，在下游产业链，工业
型材和板带箔材的细分行业龙头，将具备持续的成长性和盈利能力。建议关注具有高成长性的电极箔行业龙头-东阳光铝、新疆众和，包装铝箔龙头和高精度铝板带新贵-鲁丰股份，高端工业型材公司-利源铝业、产业链最为完整、致力扩张深加工的公司-南山铝业。
证券研究报告
目录
一、上游产业链 (4)
1、上游产业链及成本分析 (4)
2、铝土矿 (4)
2.1全球铝土矿储量、产量分布 (4)
2.2中国铝土矿-储采比例十分紧张 (5)
3、氧化铝 (6)
4、原铝—中国主导全球市场 (6)
4.1原铝供给 (6)
4.2原铝消费需求 (8)
4.3原铝供需平衡-中国已转为净进口国 (10)
4.4未来供需平衡判断-国外供给过剩填补中国供给缺口 (11)
二、下游产业链 (12)
1、铝型材-工业型材比例有待提高 (15)
2、工业型材 (17)
2.1交通运输 (17)
2.2机电设备制造业： (19)
2.3耐用消费品 (20)
2.4消费电子 (20)
3、建筑型材 (21)
4、铝板带箔材 (23)
5、铝合金压铸件 (25)
6、相关上市公司一览 (27)
图表目录
图表1 原铝的产业链结构与成本构成 (4)
图表2 全球铝土矿储量分布 (5)
图表3 全球铝土矿产量分布 (5)
图表4 主要国家铝土矿储采比对比 (6)
图表5 中国氧化铝产量占全球34% (6)
图表 6 中国原铝产量占全球40% (7)
图表7 2002年至今全球原铝产量的增长主要来自中国 (7)
图表8 中国原铝供给已呈低增长态势 (8)
图表14 中国十二五规划限制原铝供给 (8)
图表9 中国原铝消费占全球40% (9)
图表10 2002年至今全球原铝消费增长主要来自于中国 (9)
图表11 中国铝材对原铝的消费需求保持快速增长 (10)
图表12 中国与国外原铝供需平衡变化对比 (10)
图表13 2008年以来中国原铝转为净进口 (11)
图表15 全球原铝将保持供需平衡，国外供给过剩将逐年加大 (12)
图表16 中国原铝供给缺口将逐年扩大 (12)
图表17 铝加工材三大分类及产业链 (13)
图表18 铝加工材主要下游应用领域 (13)
图表19 铝加工材下游需求结构 (14)
图表20 2003年以来中国铝材产量保持高速增长 (14)
图表21 2011上半年中国铝材产量仍保持高速增长 (15)
图表22 中国铝材结构 (15)
图表23 中国建筑型材vs工业型材比例 (16)
图表24 中国工业型材与建筑型材比例远低于发达国家水平 (16)
图表25 中国工业铝型材消费结构 (17)
图表26 中国工业铝型材产品应用 (17)
图表27 中国交运铝型材消费快速增长 (19)
图表28 中国机电设备铝型材消费增长趋缓 (19)
图表29 中国耐用品铝型材消费增长趋稳 (20)
图表30 中国消费电子类铝型材消费增长 (21)
图表31 10-15年中国工业铝型材需求年复合增速15% (21)
图表32 中国城市化率稳步提高 (22)
图表33 城市化率提高带来新增住房需求 (22)
图表34 中国建筑铝型材消费需求增长 (23)
图表35 国外铝材以板带箔材为主 (23)
图表36 中国铝材以型材为主 (24)
图表37 铝板带箔应用广泛 (24)
图表38 预计未来2-3年，中国铝板带箔材产量增速8%-10%。 (25)
图表39 铝合金压铸件应用 (25)
图表40 全球铝合金压铸件行业有向中国转移的趋势 (26)
图表41 中国铝合金压铸件产量仍将保持快速增长 (26)
图表42 铝材加工行业相关上市公司一览 (27)
上游产业链
1、 上游产业链及成本分析
原铝的生产比较简单，主要依赖资源和能源—“氧化铝+电”共占整个生产成本的80%以上。 资源成本—在原铝的产业链中，铝土矿：氧化铝：原铝 = 5.2 : 1.95 : 1，按2500元/吨（不含税）价格计算，吨原铝的氧化铝原料采购成本约5000元，占生产成本的35%-40%。 能源成本—生产一吨原铝平均耗电约14000度/吨，按0.45元/度（不含税）价格计算，吨原铝的电力成本约6300元，占生产成本的40%-45%。
其它成本—另外，每吨原铝生产还需消耗炭素约0.5吨，加上人工、折旧等其它消耗，吨原铝的其它成本约2000-3000元，占生产成本的15%-20%。 图表 1 原铝的产业链结构与成本构成
铝土矿
氧化铝
原铝
煤炭
电
5.2吨
1.95吨
1吨炭素
人工、折旧及其它
14000度
360克/度
0.5吨
35%-40%
40%-45%
8%-10%
成本占比资源：
能源：
资料来源：华创证券
由于电价相对刚性，中短期变化不大。因此，在电价稳定的前提下，原铝的供给主要受原材料—铝土矿价格波动的影响。 2、 铝土矿
2.1 全球铝土矿储量、产量分布
根据美国地质调查局（USGS ）最新数据：全球共有铝土矿资源储量283亿吨，2010年全球铝土矿产量为2.3亿吨，储采比高达122倍。
铝土矿的储量分布主要集中在几内亚、澳大利亚、巴西三大巨头，合计储量占全球的57%。 2010年全球铝土矿的产量分布主要集中在澳大利亚、中国和巴西，合计产量达到全球的61%。 图表 2 全球铝土矿储量分布
澳大利亚19%
巴西12%
中国
3%希腊2%
几内亚26%
圭亚那3%印度3%
牙买加7%哈萨克
斯坦1%俄罗斯1%
苏里南2%委内瑞拉
1%越南8%
其他国家12%
全球铝土矿储量分布
资料来源：USGS 、华创证券
图表 3 全球铝土矿产量分布
中国17%
哈沙克斯坦
2%
几内亚8%
巴西14%
澳大利亚30%
俄罗斯2%
牙买加4%
印尼10%
印度8%
苏里南1%
其他4%全球铝土矿产量分布
资料来源：USGS 、华创证券
2.2 中国铝土矿-储采比例十分紧张
虽然全球铝土矿资源十分丰富，储采比高达122年，但是资源储量与开采量的匹配非常不合理；特别是中国，储量8.4亿吨，但静态储采比仅有21年，铝土矿的供给已经非常紧张。 从2010年数据看，中国铝土矿消费量约7000万吨。其中，自产量4000万吨，进口量约3000万吨，自给率不足60%。（数据来源：wind ）
不难判断，一方面，未来中国的铝土矿依赖进口是大趋势；另一方面，中国企业急需加大内
部找矿、探矿力度，以及加快海外矿山收购步伐，以保障未来的原材料供给。 图表 4 主要国家铝土矿储采比对比
国家 全球 中国 几内亚 巴西 澳大利亚 牙买加 印度 储采比（年）
122
21
425
106
77
217
50
资料来源：USGS 、华创证券
3、 氧化铝
2010年全球氧化铝产量约8471万吨。其中，中国产量2895万吨，占比34%。
2010年中国氧化铝消费量3126万吨。其中，进口量仅231万吨，供给缺口不大。（数据来源：wind ）
可见，中国的氧化铝市场已经趋于饱和，在铝土矿供给充足的前提下，完全能够保障原铝的生产需求。因此，原铝生产的原材料供应，主要还是依赖于上游铝土矿的供给。 图表 5 中国氧化铝产量占全球34%
中国34%
北美洲
6%拉丁美洲16%
亚洲除中国
8%
欧洲12%
大洋洲24%
全球氧化铝产量分布
资料来源：wind 、华创证券
4、 原铝—中国主导全球市场
4.1 原铝供给
据Wind 数据，2010年全球原铝产量4140万吨。其中，中国产量1680万吨，占比40%。
中国40%
俄罗斯9%
加拿大7%美国4%韩国3%
日本
5%
印度
4%德国
5%南非1%
意大利2%
英国1%
其他19%
全球原铝产量分布
资料来源：wind 、华创证券
2002-2010年，中国以外全球原铝供给稳定在2200-2500万吨区间；中国的原铝供给则从430万吨猛增至1680万吨。可见，2002年至今，全球原铝产量的增长主要来自中国。 图表 7 2002年至今全球原铝产量的增长主要来自中国
255
325
430
545
667
780
935
1260
1320
1290
1680
2175
2105
2180
2255
2323
2410
2455
2540
2580
24402460
0500
1000
1500
2000
2500
3000
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
中国全球除中国（万吨）
资料来源：wind 、华创证券
2008年以来，受金融危机影响，中国原铝的产能利用率下降，因而产量增长缓慢。受到2009年国家投资需求的拉动，2010年闲置产能纷纷复产，产量也大幅增长24.4%。
在节能减排的大背景下，国家对电解铝行业实施限电限产政策，未来新建电解铝产能很难获批。从2011年上半年的情况来看，中国主要电解铝厂商的产能利用率已接近90%，产量却仅提高3.3%。预计未来中国的原铝产量，将继续保持低增长的态势。
图表 8 中国原铝供给已呈低增长态势
-5%
0%5%10%15%20%25%30%35%40%
200 400 600 800 1000 1200 1400 1600 1800
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
20102011年
1-6月
产量（左，万吨）
增长率
资料来源：CEIC 、华创证券
根据中国的十二五规划：至2015年，电解铝控制将在2000万吨以内。据此估算，未来五年，中国原铝年均产量增长限制80万吨以内，增幅5%。 图表 9 中国十二五规划限制原铝供给
-5%
0%
5%10%
15%
20%
25%
30%35%
40%0
500
1000
1500
2000
2500
20012002200320042005200620072008200920102011e 2012e 2013e 2014e 2015e
产量（左，万吨）增长率
资料来源：wind 、华创证券
4.2 原铝消费需求
据WBMS 数据，2010年全球原铝消费3969万吨。其中，中国1580万吨，占比40%。
中国40%
美国11%
韩国3%日本
5%
印度4%俄罗斯
2%德国5%
南非1%意大利2%
其他国家27%全球原铝消费分布
资料来源：WBMS 、华创证券
2002-2010年，中国以外全球原铝消费稳定在2100-2500万吨区间；中国的原铝消费则从420万吨猛增至1580万吨。可见，2002年至今，全球原铝消费需求的增长也主要来自于中国。 335
350
422
518
610
707
865
1235
1241
1428
1580
2165
2016
2159
2257
2402
2470
2554
2542
2375
2116
2389 0 500
1000
1500
2000
2500
3000
2000
2001
200220032004200520062007200820092010
中国全球除中国（万吨）
资料来源：AME 、华创证券
原铝经过加工，制成铝加工材，应用于下游各行各业。因此原铝的消费需求主要体现在铝材的产量上。
2002年以来，除了2009年受金融危机影响，中国铝材的产量一直保持快速增长，年均复合增速27.7%。
从2011年上半年的情况来看，中国铝材产量同比增长26.9%，远远高于中国原铝供给3.3%的增长速度。
目前来看，铝的制造加工产业有向中国转移的趋势，中国已成为全球铝加工行业的主要生产基地。预计未来中国铝材生产对原铝的消费需求仍将保持快速增长。
图表 12 中国铝材对原铝的消费需求保持快速增长
-5%
0%
5%10%
15%20%
25%30%
35%40%
45%0 500 1000 1500 2000 2500
20002001200220032004200520062007200820092010
2011年1-6月
产量（万吨）增长率（%）
资料来源：CEIC 、华创证券
4.3 原铝供需平衡-中国已转为净进口国
2007年以前，中国以外全球原铝一直保持100万吨以下的供给缺口，中国原铝则保持100万吨以下的供给过剩。
2008年-2009年，受金融危机影响，中国以外全球原铝呈供给过剩态势；中国则由于政策刺激和产能增加不足等因素，原铝供给反而转向短缺。
2010年以来，发达国家经济缓慢复苏，中国以外全球原铝需求上升，供给过剩有所缓解；中国则由于产能大幅增加，原铝供给重新转为过剩。 图表 13 中国与国外原铝供需平衡变化对比
-200
-100
100
200
300
400
中国供需平衡（万吨）全球除中国外供需平衡（万吨）
资料来源：AME ，华创证券
从月度进出口数据可以观察到，2007年10月份开始，中国开始由净出口国逐渐转为净进口国；而在金融危机次年2009，净进口数据高达145万吨。这与铝加工制造产业向中国转移的趋势相符。
图表 9 2008年以来中国原铝转为净进口
-40.0
-35.0 -30.0 -25.0 -20.0 -15.0 -10.0 -5.0 0.0
5.0 10.0 2006-07
2006-10
2007-01
2007-04
2007-07
2007-10
2008-01
2008-04
2008-07
2008-10
2009-01
2009-04
2009-07
2009-10
2010-01
2010-04
2010-07
2010-10
2011-01
中国原铝净出口
资料来源：CEIC 、华创证券
4.4 未来供需平衡判断-国外供给过剩填补中国供给缺口
中国以外：预计中短期内，随着全球经济的复苏，中国以外全球原铝的需求将有所恢复，供给过剩的程度会得到缓解。但从长期来看，需求上升空间有限，将导致供大于求的局面仍将延续。
中国：与国外相反，未来中国的原铝供给增长无法满足需求，供给缺口将连年加大。一方面原因是下游建筑、交运等行业的需求仍将保持增长；另一方面是因为供给受到诸多因素限制：如铝土矿自给缺口加大、国家限产限电政策、劳动力成本上升等。
全球：综合以上分析，我们认为，全球原铝供需面将在未来2-3年由供给过剩趋于平衡，这主要是受全球经济复苏的推动作用；长期来看，虽然中国以外全球的原铝需求上升有限，供给面临过剩，但由于中国的供给缺口持续加大，因此仍将使全球供需保持在均衡状态。 据AME 预测：2014年起，除中国外全球原铝供给过剩趋势开始加大，至2026年过剩将达到507万吨；与之相反，中国2011年即出现原铝供给缺口，至2020年缺口将达到517万吨。
-200
-10001002003004005006007008002005200620072008200920102011201220132014201520162017201820192020202120222023202420252026
全球供需平衡（万吨）
全球除中国外供需平衡（万吨）
资料来源：AME 、华创证券
图表 11 中国原铝供给缺口将逐年扩大
-1000
-800
-600
-400
-200
0200
2005 2007
2009
2011
2013
2015
2017
2019
2021
2023
2025
中国供需平衡(万吨）
资料来源：AME 、华创证券
二、 下游产业链
原铝经过加工，制成铝加工材，应用于下游各行各业。
铝加工材的定价模式为“电解铝+加工费”，可以部分转移上游原材料价格大幅波动的风险，因此铝加工行业的盈利能力相对稳定。 铝加工分为变形加工和铸造加工两种形式。
变形加工又具体分为挤压和压延两种方式。通过挤压工艺制成的产品叫做挤压型材，主要包括建筑型材和工业型材；通过压延工艺制成的产品叫做板带箔材，主要包括各种铝板、带、箔材。
铸造加工则是通过压铸的方式，将原铝加工成各种精密铝合金压铸件和精密钣金。铝合金压铸件主要集中在通讯设备结构件和汽车零部件两大消费领域。 图表 12 铝加工材三大分类及产业链
电解铝废铝
建筑型材
铝合金棒
熔铸+(配料)
工业型材管棒型材
变形加工
挤压+表面处理
铝板带
高纯铝
热轧
提纯热轧
冷轧
PS/CTP 版基
罐料
单双零箔电极箔
铝箔坯料
电子铝箔
冷轧
腐蚀化成
铸造加工
精密铸件铝水
熔铸+配料
钣金
压铸+表面处理
挤压型材
压延板带箔材
精密压铸件
资料来源：华创证券
铝加工材的下游应用领域十分广泛，与工业、建筑业、以及消费水平的提升具有密切的关系。 图表 13 铝加工材主要下游应用领域
类别 型材
板带箔材 铝合金压铸件 产品 建筑型材
工业型材
PS/CTP 版基
罐料
铝板带
单双零箔
电极箔
精密铸件 钣金 下游应用
普通铝合金门窗、节能环保型铝塑合金门窗、水暖散热片
轨道交通、集装箱、汽车车身及窗轨、电子电
器、石化设备、电力设备、耐用消费品
印刷业
易拉罐
装饰板、建筑幕墙 空调箔、家
用箔、药品
箔、烟草箔、
食品箔、汽
车纤焊箔
铝电解
电容器
通讯设备、汽车零部件、高速机车、航空设备
机床制造、太阳能设备、LED 背光模组、平板电视散热板
资料来源：华创证券
从铝加工材的下游需求来看，建筑领域是最大的消费领域，占39%；其次是交通运输、耐用消费品、电力电子等工业领域。
电力电子16%
机械设备
7%交通运输17%
建筑39%
包装4%
耐用消费品
14%其它3%
资料来源：中国有色金属工业协会
2003年以来，随着中国的建筑业和工业的高速发展，对铝材形成了大量的消费需求，中国铝材的生产也由此进入高速增长期。至2010年，产量达2026万吨，8年间年均复合增速28%。除2009年受金融危机影响，产量略有下降外，均实现了20%以上的增长。 图表 15 2003年以来中国铝材产量保持高速增长
-5%
0%
5%10%
15%20%
25%
30%
35%40%
45%0
500
1000
1500 2000 2500
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
产量（万吨）增长率（%）
资料来源：华创证券
2011年上半年，中国铝材产量为1159万吨，同比增加27%。可见，即使在宏观政策收紧的形势下，中国的铝材消费需求仍保持了较高增速。
50
100150200
2501月
2月3月4月5月6月
2010
2011 (单位：万吨）
资料来源：华创证券
从中国铝材的结构看：铝型材的比例最高，占50%；其次是铝板带箔材，占30%；铝压铸件仅占7%。
图表 17 中国铝材结构
板带箔材30%
型材50%
压铸件7%
其它13%
资料来源：华创证券
1、 铝型材-工业型材比例有待提高
铝型材主要应用于建筑领域和工业领域，因此可以分为建筑型材和工业型材两大类。 纵向来看，随着中国工业化水平的提高，工业型材占比已从2001年的24%，大幅上升到2009年的32%。
横向来看，中国工业型材的比例与发达工业化国家的差距还很大。欧洲和北美的工业型材比例分别为60%和55%，日本也超过40%。
75.9
76.3
71.7
71.4
69.9
70.2
69
67.9
68
24.1
23.7
28.3
28.6
30.1
29.8
31
32.1
32
0102030
4050607080
902001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
建筑型材工业型材（单位：%）
资料来源：尚轻时代、华创证券
图表 19 中国工业型材与建筑型材比例远低于发达国家水平
0%
10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%中国
北美
欧洲
日本
建筑型材
工业型材
资料来源：尚轻时代、华创证券
针对我国与发达国家铝型材消费结构差异较大的现状，2006年4月，国家发展改革委等九部委联合下发《关于加快铝工业结构调整指导意见的通知》。通知规定，铝工业结构调整的主要目标之一是增加高附加值加工材比重，要使工业型材与建筑型材比例达到7：3。据此，未来我国工业铝型材消费具有较大的增长空间。
据中国有色金属工业协会预测，随着工业化程度的提高，中国工业铝型材的消费量将持续增长，在铝型材消费中的比重将由2010年的32%左右上升到2012年的35%左右。
工业铝型材主要应用于交通运输、机电设备、耐用品、电子电器四个领域。
图表 20 中国工业铝型材消费结构
交通运输29%
机电设备31%
耐用品24%
电子电器
5%
其他11%
工业型材消费结构
资料来源：尚轻时代
工业型材在四大领域的具体应用如下： 图表 21 中国工业铝型材产品应用
应用领域
交通运输 机电设备
耐用品
电子电器
产品种类
汽车制造、铁路
及轨道车辆制造、集装箱制造
石油化工、电力、矿山、军工
航空航天、电梯、健身器材、厨卫
家用电器、电脑、电子产品
资料来源：华创证券
1.1 交通运输
工业型材在交通运输领域的应用主要集中在汽车制造业、铁路及轨道车辆制造业、以及集装箱制造业： 1) 汽车制造业：
汽车制造业是工业铝型材的主要应用领域之一。汽车轻量化作为汽车节能减排的重要手段，成为未来汽车工业的发展方向，铝合金材料则是汽车轻量化目标的主要应用材料。 节能方面：汽车重量每减轻10%，最多可实现节油8%，而汽车每使用1kg 铝材代替钢材，可降低自身重量2.25kg ，减重效应达69%，由此带来的节能效果十分显著；
减排方面：每使用1kg 铝，可在轿车寿命期内减少20kg 的尾气排放，如果汽车上凡是可用铝合金制造的都用其替代，那么每辆车的平均用铝量将达到454kg ，最多可降低9.08 吨的
2010年中国汽车产量1826万辆，平均用铝量为127.5kg/辆，比美国145kg/辆低12%，比日本及德国约低13%。铝在中国汽车中的用量还有很大潜力。
据Global Insight估计，至2020年，中国汽车年产量将突破3000万辆；假设2020年中国汽车平均用铝量达到发达国家目前的水平-150kg/辆，则中国汽车制造用铝用量将达到450万吨，比2010年的235万吨增加将近1倍，
2)铁路及轨道车辆制造业：
高铁：截至2009年6月底，时速200公里及以上的动车组已投用212列。预计到2010 年底，客运专线运营里程将达到7,000 公里，时速200公里以上高速动车组的市场需求将大幅提升。预计2010 年后动车组的需求仍将保持高速增长。（资料来源：中国北车招股说明书）
城市轨道交通：2006—2020年是中国城市轨道交通集中投资发展的时期。目前有15个城市在建城轨，里程总计1212公里。有19个城市轨道交通规划得到了国家批准，这19个城市计划到2015年建设70条轨道交通线路，总投资8,000 亿元，总长度约2,100 公里。若按每公里配备10节车厢，每节车厢需要8吨铝型材计算，仅此一项就将新增26万吨铝型材需求量。
C80型铝合金运煤敞车：中国C80型铝合金运煤敞车市场存在巨大潜力。中国自主研发的C80型铝合金运煤敞车主要运行在大秦铁路，目前共需要约1.5万多辆，以每辆用铝型材4.5吨计算，则需要铝型材约6.7万吨以上。除大秦铁路外，国内还有神黄铁路、候月铁路等几条运煤专线，估计2020年约需要4.5万辆，约需铝型材20万吨。（数据来源：中色科技股份有限公司）
3)集装箱制造业：
中国是全球集装箱制造的集中地。2007年中国集装箱产量达到400万标准箱，约占全球集装箱总产量的95%。其中，铝制冷藏集装箱产量约20万标准箱，占全球产量的85%。（数据来源：中国铝加工与铝市场通报，2009年第1期）
随着中国公路运输、铁路运输、水运与空运对集装箱的大幅增加，集装箱产业必将持续发展，尤其是铝制冷藏集装箱和特种干货集装箱由于具有特有的功能，今后将迅猛发展，并成为集装箱产业发展的主流。
据预测，2009-2012年铝制冷藏集装箱年均增速将达到15%，预计至2012 年，中国铝制冷藏集装箱将达到42万标准箱。按每个标准箱消耗0.5吨铝型材计算，将消费铝型材21万吨。
据尚轻时代预测，到2012 年，中国交通运输业铝型材年消费量将达到174万吨，10-12年年均复合增长率达到23%。
0%
5%10%15%20%
25%30%35%40%45%0
20406080100
1201401601802002001200220032004200520062007200820092010e 2011e 2012e
2002-2012年中国交通运输业铝型材消费快速增长
消费量（万吨）
增长率（%）
资料来源：尚轻时代、华创证券
1.2 机电设备制造业：
在机电设备制造业（包括石油化工、电力、矿山、军工、核反应堆等），铝型材应用与消费的具体产业分散，规格繁多，随着相关产品产量的增加和近年来铝代钢、铝代铜制造机械设备部件的增加，铝型材在此产业领域的消费量逐年增长。
根据尚轻时代的数据，2008年铝型材消费77.8万吨，2001年-2008年，年复合增长率达到36%。预计2012年中国机电设备制造业铝型材的消费量将达到133万吨，09-12年平均复合增长率达到14.4%。
0%
10%20%30%40%50%60%70%
20406080100120140
2001200220032004200520062007200820092010e 2011e 2012e
2002-2012年中国机电设备业铝型材消费增速放缓
消费量（万吨）
增长率（%）
资料来源：尚轻时代、华创证券
1.3 耐用消费品
铝型材在耐用消费品行业（不含电子、电器用品）主要应用于飞机、电梯、健身器材、厨卫的制造。2008年，国内铝型材消费规模达到60万吨，2001年-2008年年均复合增长率达到29%。
据尚轻时代预测，到2012 年，中国耐用消费品行业铝型材年消费量将达到103万吨，09-12年年均复合增长率达到14.5%。
图表 24 中国耐用品铝型材消费增长趋稳
0%
5%10%15%20%
25%
30%35%40%45%50%0
204060
801001202001200220032004200520062007200820092010e 2011e 2012e
2002-2012年中国耐用品行业铝型材消费
消费量（万吨）
增长率（%）
资料来源：尚轻时代、华创证券
1.4 消费电子
消费类电子电器是工业铝型材的重要应用领域，包括家用电器（如彩电、洗衣机、电冰箱、冰柜）、电脑（手提电脑外壳、台式电脑键盘）、电子橱具、电子办公用品等，铝材在这些耐用品上主要以外壳、散热器和铝管形式体现。据尚轻时代统计，2008年，国内消费类电子电器行业铝型材消费规模达到12.3万吨，2001年-2008年，年均复合增长率达到29.6%。 据尚轻时代预测，到2012 年，中国消费类电子电器行业铝型材年消费量将达到31.6万吨，09-12年年均复合增长率达到26.8%。