浙江省2015年上半年房地产估价师《相关知识》：金融工具的种类试
题
本卷共分为2大题50小题，作答时间为180分钟，总分100分，60分及格。
一、单项选择题（共25题，每题2分，每题的备选项中，只有1个事最符合题意）
1、房地产评估员的考试、认证工作由负责。
A：国务院建设行政主管部门和人事主管部门
B：国务院建设行政主管部门和房地产行政主管部门
C：省、自治区建设行政主管部门和直辖市人事主管部门
D：省、自治区建设行政主管部门和直辖市房地产行政主管部门
E：执行层的组织协调
2、某商场的正常月租金按可出租面积计为40元／㎡，出租率为85％，运营费用占有效毛收入的35％，报酬率为12％，商场建筑面积为40000㎡，可供出租的比例为95％，运营期为38年，该商场的收益价值为万元。
A：690.40
B：8284.79
C：8720.83
D：9746.81
E：工业用地的监测点评估价格
3、计算前后两面临街矩形土地的价值，通常是采用__。
A．资本率法
B．现金流量表法
C．重叠价值估价法
D．折旧率法
4、敏感性分析的最基本方法是__。
A．因素不确定分析
B．线性因素分析
C．单因素敏感性分析
D．多因素敏感性分析
5、下列风险中属于系统风险的是（）。
A．比较风险
B．市场供求风险
C．未来运营费用风险
D．持有期风险
6、《中华人民共和国商业银行法》规定：商业银行应当遵守资产负债比例管理的规定，要求商业银行资本充足率不低于。
A：8％
B：10％
C：25％
D：75％
E：执行层的组织协调
7、直线趋势法y=a+bX中的常数a、b，是由（）决定的。
A．房地产的历史价格资料
B．房地产的未来价格资料
C．房地产的现实价格资料
D．估价师选取的现时和未来的价格资料
8、在符合城市规划和建筑结构安全的条件下，住宅所有权人寻找他人出资，合作加盖房屋并进行分成，属于动用（）的行为。
A．宅基地所有权
B．空间利用权
C．地役权
D．建筑物相邻关系
9、下列不属于征收土地特点的是。
A：具有一定的强制性
B：要妥善安置被征地单位人员的生产和生活
C：被征收后的土地所有权不发生转移
D：用地单位给予被征地单位经济补偿
E：房地产估价机构必须加盖公章
10、下列__不是影响房地产价格的经济因素。
A．经济发展
B．金融政策
C．利率
D．汇率
11、房地产估价之所以要遵守合法原则，是因为房地产价值实质是房地产的价值。A：社会
B：现实
C：权益
D：保险
E：工业用地的监测点评估价格
12、保险活动所特有的内在功能是__。
A．组织经济补偿
B．分散风险
C．融通资金
D．防灾防损
13、在土地出让合同约定的动工开发期限满两年尚未动工的土地使用权，可以处以__。
A．合同出让金的20%以上罚金
B．合同出让金的50%以上罚金
C．以原价的30%收回土地
D．无偿收回土地使用权
14、违章建筑是指。
A：在城市规划区内，已取得建设工程规划许可证而建设的建筑物和构筑物
B：在城市规划区内，未取得《房屋所有权证》或者违反城市房地产管理法律、法规而建设的建筑物和构筑物
C：在城市规划区内，未取得《土地使用权证》或者违反土地管理法律、法规而
建设的建筑物和构筑物
D：在城市规划区内，未取得建设工程规划许可证或者违反建设工程规划许可证的规定而建设的建筑物和构筑物
E：房地产估价机构必须加盖公章
15、下列风险中，属于个别风险的是__。
A．购买力风险
B．市场供求风险
C．政策风险
D．比较风险
16、某开发商建成一栋建筑面积为10000m2的住宅楼，该栋住宅楼套内建筑面积之和为8500m2。若某购房者购买其中一套套内建筑面积为l00m2的住房，则该购房者拥有的房屋产权建筑面积约为__平方米。
A．100
B．111
C．112
D．118
17、评估某估价对象2011年10月15日的市场价格，选取的可比实例价格情况是：交易日期为2011年4月15日，按买卖双方约定，买方付给卖方7000元／㎡，交易中涉及的税费全部由卖方支付。该地区买方和卖方应缴纳的税费分别为正常交易价格的3％和6％。已知最近1年来该地区房地产价格每月环比增长0．5％，则该可比实例经修正、调整后的价格是元／㎡。
A：7000
B：7003
C：7436
D：7670
E：工业用地的监测点评估价格
18、某城市2004年存量商品住房的吸纳率为40%，则该城市同期存量商品住房的吸纳周期是__。
A．0.4月
B．2.5月
C．0.4年
D．2.5年
19、下列报表中，不属于房地产开发项目财务报表中基本报表的是．(2006年试题)
A：资本金现金流量表
B：资金来源与运用表
C：损益表
D：投资计划与资金筹措表
E：借款合同
20、某出租的旧办公楼的租约尚有2年到期，在此最后2年的租期中，每年可收取净租金肋万元(没有费用支出)，到期后要拆除作为商业用地。预计作为商业用地的价值为1 100万元，拆除费用为50万元，该类房地产的报酬率为10％。则该旧办公楼的价值为万元。
A：1 005．34
B：1 006．61
C：2 005．34
D：2 006．61
E：工业用地的监测点评估价格
21、__对价值的决定作用几乎是房地产所独有的。
A．区位
B．交通
C．环境景观
D．外部配套设施
22、在完全竞争市场上，厂商对劳动的需求主要取决于。
A：劳动的边际产值
B：劳动的边际收益
C：劳动的边际收益产量
D：劳动的边际生产力
E：执行层的组织协调
23、资本化率是的倒数．【2004年考题】
A：毛租金乘数
B：潜在毛租金乘数
C：有效毛收入乘数
D：净收益乘数
E：工业用地的监测点评估价格
24、下列不属于无偿收回土地条件的是。
A：城市规划区范围内
B：除因不可抗力或者政府有关部门的行为或者动工开发必需的前期工作造成的动王开发延迟除外
C：以出让等有偿方式取得土地使用权进行房地产开发的闲置土地
D：超过出让合同约定的动工开发日期满一年未动工开发的
E：房地产估价机构必须加盖公章
25、已知某房地产的土地取得成本1 500万元，土地开发成本3 000万元，管理费用400万元，投资利息500万元，销售费用400万元，销售税费600万元，开发完成后的房地产价值10 000万元，则该房地产的直接成本利润率为。
A：36％
B：62．07％
C：73．47％
D：80％
E：工业用地的监测点评估价格
二、多项选择题（共25题，每题2分，每题的备选项中，有2个或2个以上符合题意，至少有1个错项。错选，本题不得分；少选，所选的每个选项得0.5 分）1、市场经济条件下，物业租金水平的高低，主要取决于__。
A．承租人愿意承担的费用
B．承租人的承受能力
C．业主希望的投资回报率
D．同类型物业的市场供求关系
2、是《中华人民共和国城市房地产管理法》规定的房屋租赁合同必备条款。
A：当事人姓名或者名称及住所
B：租赁期限
C：租赁用途
D：租金交付方式
E：房屋的修缮责任
3、个人转让购买满5年并且是家庭唯一的普通自用住房，对交易双方可以免征的税种有。
A：土地增值税
B：个人所得税
C：营业税
D：契税
E：印花税
4、__不属于房地产市场的专业顾问。
A．建筑师
B．精算师
C．工程师
D．律师
5、拟定估价作业步骤和时间进度的方法，可以采用的技术有__。
A．线条图
B．散点图
C．网络计划技术
D．统筹法
E．抛物线
6、行政裁决的主要制度有__。
A．行政调解制度
B．拆迁听证制度
C．集体决策制度
D．行政复议制度
E．行政公开制度
7、物业管理的基本特征包括__
A．社会化
B．专业化
C．市场化
D．国际化
E．规模化
8、对项目手册的实施作用，以下说法正确的是。
A：加强对房地产市场的监测
B：及时了解和掌握房地产开发项目的进展情况
C：督促开发企业按城市规划实施开发
D：督促开发企业按要求分期投入开发所需资金、进行配套建设、完成拆迁安置E：不能有效地防止楼盘“烂尾”等现象的发生
9、下列关于建筑材料性质的表述中，正确的是__。
A．材料的密度是指材料在绝对密实状态下单位体积的质量，即材料的质量与材料在绝对密实状态下的体积之比
B．凡是内部有孔隙的材料，其密实度都大于1
C．材料的耐水性是指材料在饱和水作用下强度显著降低的性质
D．材料的弹性是指材料在外力作用下产生变形，外力去掉后变形不能完全恢复，但也不即行破坏的性质
10、城市房屋拆迁估价中，房地产估价师对被拆迁房屋面积的界定可来自于．【2007年考题】
A：被拆迁房屋的权属证书记载的面积
B：拆迁入提供的被拆迁房屋的面积
C：拆迁入与被拆迁入对被拆迁房屋面积的协商结果
D：具有房产测绘资格的机构对被拆迁房屋面积的测量结果
E：房地产管理部门权属档案记载的被拆迁房屋的面积
11、在房地产相关业务中，目前没有职业责任保险。
A：工程师责任
B：注册会计师
C：开发商
D：律师
E：执行层的组织协调
12、在__情况下，需要征收契税。
A．国有土地使用权出让、转让
B．房屋发生交换、买卖或赠与
C．以土地、房屋权属作价投资、入股或抵债
D．城镇职工首次购买公有住房
E．以预购方式或预付集资建房方式承受土地、房屋权属
13、根据《中华人民共和国刑法》规定，以牟利为目的，违反土地管理法规，非法转让、倒卖土地使用权，下列有关刑事责任，表述正确的是。
A：情节严重的，处三年以下有期徒刑或者拘役，并处或者单处非法转让、倒卖土地使用权价额5％以上20％以下罚金
B：情节严重的，处三年以下有期徒刑或者拘役，并处或者单处非法转让、倒卖土地使用权价额10％以上20％以下罚金
C：情节特别严重的，处五年以上七年以下有期徒刑，并处非法转让、倒卖土地使用权价额5％以上20％以下罚金
D：情节特别严重的，处三年以上七年以下有期徒刑，并处非法转让、倒卖土地使用权价额5％以上20％以下罚金
E：政府收回土地，并与土地使用者签订收回土地协议书
14、法律规定可以属于集体所有的自然资源有__。
A．森林
B．矿藏
C．水流
D．山岭
E．荒地
15、根据《房地产广告发布暂行规定》，禁止发布房地产销售广告的情形有等。(2004年试题)
A：集体土地上的合法房屋
B：代管房屋
C：列入拆迁范围内的房屋
D：共有房屋
E：商品房预售许可证正在办理之中的房屋
16、下列不应免征房产税的有__。
A．职工自用住房
B．企业创办的类学校用于教学的房产
C．产权不确定的及有纠纷的房产
D．经有关部门鉴定的危险房屋
17、对本企业和竞争企业的同类产品市场份额进行调查，属于。
A：国内外市场环境调查
B：技术发展调查
C：市场需求容量调查
D：竞争情况调查
E：借款合同
18、敏感性分析的“三项预测值”法对房地产开发项目中所涉及的变动因素，分别给出三个预测值，即。
A：最乐观预测值
B：最悲观预测值
C：最可能预测值
D：最客观预测值
E：最接近的预测值
19、一业主打算将自家闲置的一处房屋出租给另一人经商，所以现在翻建房屋使其面积扩大，那么他应当进行登记。
A：转移登记
B：变更登记
C：先进行变更登记再进行转移登记
D：先进行转移登记再进行变更登记
E：执行层的组织协调
20、在房地产销售量预测中，引用愈来愈近期的销售量来不断修改平均值，使之更能反映销售量增减趋势和接近实际的预测方法是（）。
A．简单平均法
B．移动平均法
C．加权移动平均法
D．指数平滑法
21、某宗商用房地产于30年前建成，预计建筑物剩余自然寿命为20年，房地产未来第一年的净收益为28万元，此后每年的净收益会在上一年的基础上减少2万元，报酬率为8％，则。
A：该房地产的收益价格为136.73万元
B：该房地产的收益价格为143.89万元
C：以第一年净收益为依据采用净收益乘数法估算收益价格，净收益乘数为5.14 D：该房地产的合理经营期限为15年
E：该房地产的合理经营期限为20年
22、某市去年住宅的实际销售量为500万㎡，预测销售量为450万㎡，平滑指数为0.8，则利用指数平滑法预测的今年的住宅销售量是万㎡。
A：450
B：475
C：490
D：500
E：借款合同
23、从物理形态上划分，作为房地产投资对象的房地产资产的类型主要有__。A．商住楼
B．土地
C．在建工程
D．写字楼
E．建成后的物业
24、与市场比较法关系最为密切的房地产价格形成原理是__。
A．均衡原理
B．预期原理
C．竞争原
D．替代原理
25、《城市房地产转让管理规定》中规定“房地产转让当事人在房地产转让合同签订后__日内持房地产权属证书、当事人的合法证明、转让合同等有关文件向房地产所在地的房地产管理部门提出申请，并申报成交价格”。
A．30
B．90
C．50
D．60
《衍生金融工具》复习题库 一、单选题（每题1分，共10题） 1、金融衍生工具是一种金融合约，其价值取决于（） A、利率 B、汇率 C、基础资产价格 D、商品价格 2、（），又称柜台市场，是指银行与客户、金融机构之间关于利率、外汇、股票及其指数方面为了套期保值、规避风险或投机而进行的衍生产品交易。 A、场外市场 B、场内市场 C、中间市场 D、银行间市场 3、两个或两个以上的参与者之间，或直接、或通过中介机构签订协议，互相或交叉支付一系列本金、或利息、或本金和利息的交易行为，是指（） A、远期 B、期货 C、期权 D、互换 4、如果一年期的即期利率为10%，二年期的即期利率为10.5%，那么一年到两年的远期利率为（） A、11% B、10.5% C、12% D、10% 5、客户未在期货公司要求的时间内及时追加保证金或者自行平仓的，期货公司会将该客户的合约强行平仓，强行平仓的相关费用和发生的损失由（）承担。 A、期货公司 B、期货交易所 C、客户 D、以上三者按一定比例分担 6、下列公式正确的是（） A、交易的现货价格=商定的期货价格 + 预先商定的基差 B、交易的现货价格=市场的期货价格 + 预先商定的基差 C、交易的现货价格=商定的期货价格—预先商定的基差 D、交易的现货价格=市场的期货价格—预先商定的基差 7、以下属于利率互换的特点是（） A、交换利息差额，不交换本金 B、既交换利息差额，又交换本金 C、既不交换利息差额，又不交换本金 D、以上都不是 8、按买卖的方向，权证可以分为（） A、认购权证和认沽权证 B、欧式权证和美式权证 C、股本型权证和备兑型权证 D、实值权证和虚值权证 9、假定某投资者预计3个月后有一笔现金流入可用来购买股票，为避免股市走高使3个月后投资成本增大的风险，则可以先买入股票指数（） A、欧式期权 B、看跌期权 C、看涨期权 D、美式期权 10、利率低实际上可以看作是一系列（）的组合 A、浮动利率欧式看涨期权 B、浮动利率欧式看跌期权 C、浮动利率美式看涨期权 D、浮动利率美式看跌期权 11、按照基础资产分类，衍生金融工具可以分为：股权式衍生工具、货币衍生工具、（）和商品衍生工具。 A、汇率衍生工具 B、利率衍生工具 C、能源衍生产品 D、金属衍生产品 12、买卖双方在有组织的交易所内以公开竞价的形式达成的在将来某一特定时间买卖标准数量的特定金融工具的协议，是指（） A、远期 B、期货 C、期权 D、互换 13、投资者通过同时在两个或两个以上的市场进行衍生工具的交易而获得无风险收益，这一过程被称为( ) A、套期保值 B、套利 C、互换 D、远期
第二章 1.优先股和长期债务的相似点是什么？其与权益的相似点又是什么？ 答：优先股像长期债务一样，它承诺像持有者每年支付固定的收益。从这个角度讲，优先股类似于无限期的债券，即永久债券。优先股另一个与长期债务相似的特点是：它没有赋予其持有者参与公司决策的权利。 优先股是一种权益性投资，公司保留向优先股股东支付股利的自主权，支付股利并不是公司的合同义务。若无法支付，公司并不会破产。而在公司破产的情况下，优先股对公司资产的的求偿权 2. 3. a. b.. c.. 答：a 4. 5. 答：
6.为什么与低税率等级的投资者相比，高税率等级的投资者更倾向于投资市政债券？ 答：市长债券的利息是免税的。。当面临更高的边际税率时，高收入的投资者更倾向于投资免税的证券。 7 A. b. c. 答：a b 86 4美 10回顾图2-8，并查看GeneralDynamics的股票行情 a5000美元可以购买多少股票 B这些股票一年可以给你带来多少股利收入？ cGeneralDynamics的每股收益是多少？ d该公司前一交易日的收盘价是多少？
答：a可以购买:5000/67.32=74.27股 b每年的股利收入为：74.7*1.52=112.89美元 c已知市盈率为11，价格为67.32美元。因此：67.32/每股收益=11每股收益=6.12美元 dGeneralDynamics当日收盘价为67.32美元，比前一交易日收盘价高0.47美元。故前一交易日收盘价为66.85美元 分析表2-8的三只股票，其中Pt表示t时刻的股价，Qt表示t时刻发行在外的股票数量，股票C 4.167%。 。因此我 (9500+9000+22000)=40500。收益率=40500/39000-1=3.85%。 r=95/90-1=0.0556rB=45/50-1=-0.10rC=110/100-1=0.10等权重平均b.每只股票收益率如下：A 数为0.0185=1.85% 13一投资者税收等级为30%，若公司债券提供9%的收益率，要使该投资者偏好市政债券，其应提供的收益率最低为多少?
1. 关于金融资产，下列讲法中正确的是( )。 A.衍生工具不能划分为交易性金融资产 B.长期股权投资也属于金融资产 C.货币资金不属于金融资产 D.企业的应收账款和应收票据不属于金融资产 2. 交易性金融资产与可供出售金融资产最全然的区不是( )。 A.持有时刻不同 B.投资对象不同 C.投资目的不同 D.投资性质不同
3. 20×8年1月1日，A公司购入甲公司于20×7年1月1日发行的面值为l00万元、期限5年、票面利率为6％、每年l2月31日付息的债券并将其划分为交易性金融资产，实际支付购买价款108万元(包括债券利息6万元，交易税费0.2万元)。甲公司债券的初始确认金额为( )万元。 A.100 B.101.8 C.102 D.107.8 4. 阳光公司于2010年3月1日从证券市场购入甲公司发行在外的股票60万股作为交易性金融资产，每股支付价款13元(含已宣告但尚未发放的现金股利3元)，另支付相关费用5万元，阳光公司取得该项交易性金融资产时的入账价值为( )万元。 5. 甲公司2010年1月1日购入面值为100万元，年利率为4%的A债券；取得时支付价款104万元（含已到付息期尚未领取的利息4万元），另支付交易费用0.5万元，甲公司将该项金融资产划分为交易性金融资产。2010年1月5日，收到购买时价款中所含的利息4万元，2010年12月31日，A债券的公允价值为106万元，2011年1月5日，收到A债券2010年度的利息4万元；2011年4月20日，甲公司出售A债券售价为108万元。甲
公司从购入到出售该项交易性金融资产的累计损益为（）万元。 A.12 B.11.5 C.16 D.15.5 6. 企业购入债券作为持有至到期投资，该债券的初始确认金额应为( )。 A.债券面值 B.债券面值加相关交易费用 C.债券公允价值 D.债券公允价值加相关交易费用 7. 企业于20×8年1月1日，支付85 200元(含债券利息)的价款购入面值80 000元、20×6年1月1日发行、票面利率为5％、期限4年、次年1月1日付息的债券作为持有至到期投资。20 ×8年1月1日购入时应记入“持有至到期投资——利息调整”科目的金额为( )元。 A.5 200 B.4 000 C.2 000 D.1 200 8. 企业持有的下列投资中，投资对象能够是债券而不能是股票的是( )。 A.交易性金融资产 B.持有至到期投资 C.可供出 售金融资产 D.长期股权投资 9. 依照企业会计准则的要求，持有至到期投资账面成本的摊销应当采纳( )。
金融衍生工具试题
29．可转换证券通常是指其持有者可以将一定数量的证券转换为一定数量的( )的证券。 A．债券 B．公司债券 C．优先股 D．普通股 D 30．看跌期权也称为( )，投资者之所以买入它，是因为预期该看跌期权的标 的资产的市 场价格将下跌。 A．买入期权 B．卖出期权 C．欧式期权 D．货币资产期权 B 31．金融衍生工具产生的直接动因是( )。 A．规避风险和套期保值 B．金融创新 C．投机者投机的需要 D．金融衍生工具的高风险高收益刺激 A 32．金融期货是以( )为对象的期货交易品种。 A．股票 B．债券 C．金融期货合约 D．金融证券 C 33．利率期货以( )作为交易的标的物。 A．浮动利率 B．固定利率 C．市场利率 D．固定利率的有价证券 D
31．金融衍生工具产生的最基本原因是( )。 A．跨期交易 B．规避风险 C．杠杆效应 D．套期保值与投机套利 B 36．金融期货交易结算所所实行的每日清算制度是一种( )。 A．无资产的结算制度 B．有资产的结算制度 C．无负债的结算制度 D．有负债的结算制度 C 38．看跌期权的买方对标的金融资产具有（）的权利。 A．买入 B．卖出 C．持有 D．注销 B 40．可转换证券的转换价格取决于可转换证券面值与（）之比。 A．转换比例 B．转换价值 C．转换期限 D．转换数量 A 42．看跌期权也称为（）。 A．买入期权 B．卖出期权 C．欧式期权 D．货币资产期权 B
43．可在期权到期日或到期日之前的任一个营业日执行的期权是( )。 A．美式期权 B．欧式期权 C．看涨期权 D．看跌期权 A 44．金融期权的（）取决于期权的协定价格与基础资产的市场价格之间的关系。 A．市场价值 B．内在价值 C．时间价值 D．票面价值 41．根据金融期货交易中的大户报告制度，通常交易所大户报告限额( )。 A．小于限仓限额 B．等于限仓限额 C．大于限仓限额 D．小于或等于限仓限额 A 35．国债基金收益受货币市场利率的影响，具体表现为（）。 A．市场利率下调，收益下降；市场利率上调，收益上升 B．市场利率下调，收益上升；市场利率上调，收益下降 C．市场利率下调，收益上升；市场利率上调，收益上升 D．市场利率下调，收益下降；市场利率上调，收益下降 B 36．外汇风险中最常见最重要的风险是( )。 A．商业性汇率风险 B．金融性汇率风险 C．违约性汇率风险 D．政治性汇率风险 A
一、金融衍生工具的定义 金融衍生工具，又称派生金融工具或金融衍生产品。国际互换和衍生协会的定义是“金融衍生工具是旨在为交易者转移风险的双边合约。合约到期时，交易者所欠对方的金额由基础商品、证券或指数的价格决定”。我国银监会颁发的《金融机构衍生产品交易业务管理暂行办法》的定义是“衍生产品是一种金融合约，其价值取决于一种或多种基础资产或指数，合约的基本种类包括远期、期货、掉期（互换）和期权。衍生产品还包括具有远期、期货、掉期（互换）和期权中一种或多种特征的结构化金融工具。”可见，金融衍生工具是在原生金融工具基础之上发展起来的新兴金融工具。 二金融衍生工具的发展 （1）金融衍生市场的发展特征 金融衍生市场具有几个最基本的特点： 1、金融衍生工具经历了从简单到复杂的发展过程。新增衍生总是在分解原生金融产品基本特征的基础上再增加新的因素。金融衍生工具组合的随机性不断增强，操作难度不断增大。 2、影响金融衍生工具价格的因素均具有很大的不确定性。除利率和汇率的未来变化。各种证券指数的预期走势、产业前景和经济周期外，未来的政治因素变化、自然然灾害等因素也被设定为影响合约的价格因素，市场参与者包括金融投资机构，热衷于追逐高风险的金融衍生工具交易，使金融衍生市场在发展中表现出极强的不稳定性。 3、金融衍生工具变化莫测，难以用现有的法规加以界定，也难以对其实施统一和有效的监管。 4、市场参与者包括金融投资机构，特别是一些投资基金，偏离传统的稳健型、分散风险的金融衍生工具交易，热衷于追逐高风险的金融衍生工具交易。因此，金融衍生市场在发展中表现出极强的不稳定性。 （2）金融衍生工具发展迅猛的原因 金融衍生工具发展迅猛的主要原因有以下四个： 1、价格波动性增强是金融衍生工具产生的根本原因。20 世纪70年代以来，随着美元的不断贬值和布雷顿森林体系的最终崩溃，国际货币制度由固定汇率制度走向浮动汇率制度。1973 年和1978 年两次石油危机使西方国家经济陷于滞胀。为应对通货膨胀，美国不得不运用利率工具，这又导致金融市场的利率剧烈波动。利率的升降引起证券价格的反方向变化，并直接影响投资者的收益。面对利市、汇市、债市及股市发生的前所未有的波动，市场风险急剧放大，迫使商业银行、投资机构及企业寻找可以回避市场风险、进行套利保值的金融工具，金融期货、期权、股指期货等金融衍生工具便应运而生。 2、金融自由化进一步推动了金融衍生工具的发展。20 世纪80 年代以来的金融自由化导致了取消对存款利率的最高限额，逐步实现利率自由化，允许各金融机构业务交叉，放松外汇管制，开放各类金融市场，放宽对资本流动的限制。这一方面使利率、汇率及股价的波动更加频繁和剧烈，投资者迫切需要可以回避市场风险的工具；另一方面促使银行业自身的业务向多功能和综合化方向发展，不得不寻找新的收益来源，改变以存贷款业务为主的传统经营方式，把金融衍生工具视作收益的新增长点。 3、新技术革命为金融衍生工具的产生和发展提供了物质基础与手段。由于计算机技术的突飞猛进，电脑网络和信息处理在国际金融市场得到广泛应用，使个人和机构从事金融衍生工具交易轻而易举，并降低了信息和交易的成本。 4、法规的变化促进了金融衍生工具的发展。《巴塞尔协议》在银行资本充足性方面达成了共识，而且逐步演变成为各国中央银行的监管标准。各商业银行为规避资本充足性的约束，进
29．可转换证券通常是指其持有者可以将一定数量的证券转换为一定数量的( )的证券。 A．债券B．公司债券C．优先股D．普通股 D 30．看跌期权也称为( )，投资者之所以买入它，是因为预期该看跌期权的标的资产的市 场价格将下跌。 A．买入期权B．卖出期权C．欧式期权D．货币资产期权 B 31．金融衍生工具产生的直接动因是( )。 A．规避风险和套期保值B．金融创新 C．投机者投机的需要D．金融衍生工具的高风险高收益刺激 A 32．金融期货是以( )为对象的期货交易品种。 A．股票B．债券C．金融期货合约D．金融证券 C 33．利率期货以( )作为交易的标的物。 A．浮动利率B．固定利率 C．市场利率D．固定利率的有价证券 D 31．金融衍生工具产生的最基本原因是( )。 A．跨期交易B．规避风险 C．杠杆效应D．套期保值与投机套利 B
36．金融期货交易结算所所实行的每日清算制度是一种( )。 A．无资产的结算制度B．有资产的结算制度 C．无负债的结算制度D．有负债的结算制度 C 38．看跌期权的买方对标的金融资产具有（）的权利。 A．买入B．卖出 C．持有D．注销 B 40．可转换证券的转换价格取决于可转换证券面值与（）之比。 A．转换比例B．转换价值 C．转换期限D．转换数量 A 42．看跌期权也称为（）。 A．买入期权B．卖出期权 C．欧式期权D．货币资产期权 B 43．可在期权到期日或到期日之前的任一个营业日执行的期权是( )。 A．美式期权B．欧式期权 C．看涨期权D．看跌期权 A 44．金融期权的（）取决于期权的协定价格与基础资产的市场价格之间的关系。 A．市场价值B．内在价值 C．时间价值D．票面价值 41．根据金融期货交易中的大户报告制度，通常交易所大户报告限额( )。
Test Bank: Chapter 6 Interest Rate Futures 1. Which of following is applicable to corporate bonds in the United States (circle one) (a) Actual/360 (b) Actual/Actual (c) 30/360 (d) Actual/365 2. It is May 1. The quoted price of a bond with an Actual/365 day count and 12% per annum coupon in the United States is 105. It has a face value of 100 and pays coupons on April 1 and October 1. What, to two decimal place accuracy, is the cash price? ________ 3. What difference would it make to your answer to question 3 if the bond' s day count were 30/360? ____________ 4. The quoted futures price is 103. 5. Which of the following four bonds is cheapest to deliver (circle one) (a) Quoted price = 110; conversion factor = 1.0400. (b) Quoted price = 160; conversion factor = 1.5200. (c) Quoted price =131; conversion factor = 1.2500. (d) Quoted price = 143; conversion factor = 1.3500. 5. Which of the following is not an option open to the party with a short position in the Treasury bond futures contract (circle one) (a) The ability to deliver any of a number of different bonds (b) The wild card play (c) The fact that delivery can be made any time during the delivery month (d) The interest rate used in the calculation of the conversion factor 6. A trader enters into a long position in one Eurodollar futures contract. How much does the trader gain when the futures price quote increases by 6 basis points? 7. A company invests $1,000 in a five-year zero-coupon bond and $4,000 in a ten- year zero-coupon bond. What is the duration of the portfolio? __________ 8. The modified duration of a bond portfolio worth $1 million is 5 years. By approximately how much does the value of the portfolio change if all yields increase by 5 basis points? Indicate whether the dollar amount you calculate is an increase or a decrease __________________
1 金融工具(英语：Financial instruments)是合约，在金融市场令合约的贷方持有成为资产，而令借方持有成为负债人，例如债券、股票、期权、对冲基金、存款证书等都如是，按照国际财务报告准则第39号的定义。差别只在其合约的具体条款及性质归类，利息的支付期、保本、可换股票、现金流等之不同。 2金融衍生工具，又称“衍生金融资产”，是与基础金融产品相对应的一个概念，指建立在基础产品或基础变量之上，其价格取决于基础金融产品的价格(或数值)变动的派生金融产品。(以基础金融工具为买卖对象，价格也由基础金融工具决定的金融工具) 这里所说的基础产品是一个相对的概念，不仅包括现货金融产品(如债券、股票、银行定期存款单等等)，也包括金融衍生工具。作为金融衍生工具基础的变量则包括资产(商品，股票或债券，银行定期存单)，利率，汇率，或者各种指数(股票指数，消费者物价指数，以及天气指数) 3 比较：衍生工具顾名思意就是由别的金融工具“衍生”出来的。比如说股票期权，这个期权就是基于股票的工具，期权票面上的那张标的股票的涨跌直接影响这个期权的价值。同理还有指数期货，就是这个期货合约的价格随指数的涨跌而变化。衍生工具有：期权，期货，掉期合约，认股证，可转化债券，等等。衍生工具的种类极多，而且不断有新的被发明和交易，甚至还有基于衍生工具的衍生工具。非衍生工具相对来说种类较小也固定，比如股票，指数，债券，存款或外汇等，通常都是各种衍生工具的基石。 4 金融衍生工具的基本特征 A跨期交易。衍生工具是为了规避或防范未来价格、利率、汇率等变化风险而创设的合约，合约标的物的实际交割、交收或清算都是都是约定在未来的时间进行。跨期可以是即期与远期的跨期，也可以是远期与远期的跨期。 B杠杆效应。衍生工具具有以小博大的能量，借助不到合约标的物市场价值5%-10%的保证金，或者支付一定比例的权益费而获得一定数量合约标的物在未来时间交易的权限。无论是保证金还是权益费，与合约标的物价值相比相比都是很小的数目，衍生工具交易相当于以0.5-1折买到商品或金融资产，具有10-20倍的交易放大效应。 C高风险性。衍生工具价格变化具有显著的不确定性，由此给衍生工具的交易者带来的风险也是很高的，无论是买方或者卖方，都要承受未来价格、利率、汇率等波动造成的风险。 D合约存续的短期性。衍生工具的合约都有期限，从签署到失效的这段时间为存续期衍生工具的存续期一般不超过1年。 5 金融衍生工具的功能 A套期保值。是衍生工具为交易者提供的最主要功能，也是衍生工具产生的原动力。最早出现的衍生工具-远期合约，就是为适应农产品的交易双方出于规避未来价格波动风险的需要而创设的。 B价格发现，预测未来往往是件困难的事，但衍生工具具有预测价格功能。 C投机套利。只要商品或资产存在价格波动就有投机与套利的空间。
Test Bank: Chapter 7 Swaps 1.Suppose that the yield curve is flat at 5% per annum with continuous compounding. A swap with a notional principal of $100 million in which 6% is received and six-month LIBOR is paid will last another 15 months. Payments are exchanged every six months. The six-month LIBOR rate at the last reset date (three months ago) was 7%. Answer in millions of dollars to two decimal places. (i)What is the value of the fixed-rate bond underlying the swap? _ _ _ _ _ _ (ii)What is the value of the floating-rate bond underlying the swap? _ _ _ _ _ _ (iii)What is the value of the payment that will be exchanged in 3 months? _ _ _ _ _ _ (iv)What is the value of the payment that will be exchanged in 9 months? _ _ _ _ _ _ (v)What is the value of the payment that will be exchanged in 15 months? _ _ _ _ _ _ (vi)What is the value of the swap? _ _ _ _ _ _ 2. A company can invest funds for five years at LIBOR minus 30 basis points. The five-year swap rate is 3%. What fixed rate of interest can the company earn? Ignore day count issues _ _ _ _ _ _ 3.Which of the following is true (circle one) (a)Principals are not usually exchanged in a currency swap (b)The principal amounts usually flow in the opposite direction to interest payments at the beginning of a currency swap and in the same direction as interest payments at the end of the swap. (c)The principal amounts usually flow in the same direction as interest payments at the beginning of a currency swap and in the opposite direction to interest payments at the end of the swap. (d)Principals are not usually specified in a currency swap 4.Suppose you enter into an interest rate swap where you are receiving floating and paying fixed. Which two of the following is true? (circle two) (a)Your credit risk is greater when the term structure is upward sloping than when it is downward sloping. (b)Your credit risk is greater when the term structure is downward sloping than when it is upward sloping. (c)Your credit risk exposure increases when interest rates decline unexpectedly. (d)Your credit risk exposure increases when interest rates increase unexpectedly.
金融市场学试题及答案 第一章金融市场概论 名词解释 1．货币市场：指以期限在1年以内的金融工具为交易对象的短期金融市场。其主要功能是保持金融工具的流动性，以便随时将金融工具转换成现实的货币。 2．资本市场：是指以期限在1年以上的金融工具为交易对象的中长期金融市场。一般来说，资本市场包括两个部分：一是银行中长期存贷款市场，二是有价证券市场。但人们通常将资本市场等同于证券市场。 3．保险市场：是指从事因意外灾害事故所造成的财产和人身损失的补偿，以保险单和年金单的发行和转让为交易对象的、一种特殊形式的金融市场。 4．金融衍生工具：是在原生金融工具基础上派生出来的金融工具，包括金融期货、金融期权、金融互换、金融远期等。衍生金融工具的价格以原生金融工具的价格为基础，主要功能在于管理与原生金融工具紧密相关的金融风险。 5．完美市场：是指在这个市场上进行交易的成本接近或等于零，所有的市场参与者都是价格的接受者。在这个市场上，任何力量都不对金融工具的交易及其价格进行干预和控制，任由交易双方通过自由竞争决定交易的所有条件。 单项选择题 1．金融市场被称为国民经济的“晴雨表”，这实际上指的就是金融市场的( D )。 A．分配功能B．财富功能C．流动性功能D．反映功能 2．金融市场的宏观经济功能不包括( B )。 A．分配功能B．财富功能C．调节功能D．反映功能 3．金融市场的配置功能不表现在( C )方面。 A．资源的配置B．财富的再分配 C．信息的再分配D．风险的再分配 4．金融工具的收益有两种形式，其中下列哪项收益形式与其他几项不同( D )。 A．利息B．股息C．红利D．资本利得 5．一般来说，( B )不影响金融工具的安全性。 A．发行人的信用状况B．金融工具的收益大小 C．发行人的经营状况D．金融工具本身的设计 6．金融市场按( D )划分为货币市场、资本市场、外汇市场、保险市场、衍生金融市场。 A．交易范围B．交易方式C．定价方式D．交易对象 7．( B )是货币市场区别于其他市场的重要特征之一。 A．市场交易频繁B．市场交易量大C．市场交易灵活D．市场交易对象固定 8．( A )一般没有正式的组织，其交易活动不是在特定的场所中集中开展，而是通过电信网络形式完成。A．货币市场B．资本市场C．外汇市场D．保险市场 多项选择题 1．金融资产通常是指具有现实价格和未来估价，且具有特定权利归属关系的金融工具的总称，简言之，是指以价值形态而存在的资产，具体分为( BCD )。 A．现金资产B．货币资产C．债券资产D．股权资产E．基金资产 2．在经济体系中运作的市场基本类型有( ACD )。 A．要素市场B．服务市场C．产品市场D．金融市场E．劳动力市场 3．金融市场的出现和存在必须解决好( ABD )。
在线考试 金融衍生工具第二套试卷 总分：100考试时间：100分钟 一、单项选择题 1、10月1日，CBOT主要市场指数期货的市场价格为472，某投机者预期该指数期货的市场价格将下跌，于是以472的价格卖出20张12月份到期的主要市场指数期货合约，市场指数每点价值为250美元，若市场价格上涨至488，则他（）(答题答案：D) A、获利80000美元 B、既无盈利也无损失 C、损失80000美元 D、盈利50000美元 2、套期保值是通过建立（）机制，以规避价格波动风险的一种交易方式。(答题答案：C) A、买空卖空的双向交易 B、以小博大的杠杆 C、期货市场与现货市场之间盈亏冲抵 D、期货市场替代现货市场 3、套期保值者的目的是（）(答题答案：B) A、规避期货价格风险 B、规避现货价格风险 C、追求流动性 D、追求高收益 4、10月1日，大连大豆现货价格为3760元/吨，11月份大豆期货价格为3500元/吨，则大豆的基差为（）元/吨。(答题答案：D) A、60 B、-260 C、-60 D、260 5、基差为正且数值增大，属于（）(答题答案：D) A、反向市场基差走弱 B、正向市场基差走弱 C、正向市场基差走强 D、反向市场基差走强 6、某交易者以9500元/吨买入5月菜籽油期货合约1手，同时以9590元/吨卖出7月菜籽油期货合约1手，当两合约价格为（）时，将所持合约同时平仓，该交易者盈利最大。(答题答案：C) A、5月9530元/吨，7月9620元/吨 B、5月9550元/吨，7月9600元/吨 C、5月9570元/吨，7月9560元/吨 D、5月9580元/吨，7月9610元/吨 7、在其他条件不变时，当某交易者预计天然橡胶将因汽车消费量增加导致需求上升时，他最有可能（）(答题答案：B) A、进行天然橡胶期货卖出套期保值 B、买入天然橡胶期货合约 C、进行天然橡胶期现套利 D、卖出天然橡胶期货合约 8、金融互换产生的理论基础是（）(答题答案：C) A、利率平价理论 B、购买力平价理论 C、比较优势理论 D、资产定价理论
大学2017-2018 学年第2学期 《金融衍生品》期末测试 适用班级考试时间90分钟 学院班级学号姓名成绩 一、名词解释（每一小题5分，共20分） 1.远期 2.期货 3.互换 4.期权
二、单项选择（每一小题1分，共20分） 1.（ A ）是指期限在一年以上的各种资金借贷和证券交易的场所。 A.资本市场 B. 货币市场 B.外汇市场 D.黄金市场 2.（B）又称柜台交易，是指交易双方直接成为交易对手的交易方式。 A.场内交易 B.场外交易 C. 网内交易 D.实地交易 3. 以下不属于金融衍生品的作用的是（Ｄ）。 A. 价格发现 B. 风险管理 C. 降低交易成本 D. 转移风险 4. （Ｂ）是金融衍生品市场的主要参与者。 A. 个人 B. 金融机构 C. 政府 D. 投资者 5. ( Ｃ )就是同样的东西应该卖同样的价钱，这也是金融学中最基本的定律。 A. 同价定律 B. 等价定律 C. 一价定律 D. 二价定律 6.（Ａ）是最早出现的金融衍生工具。 A. 远期合约 B. 期货合约
C. 股票 D. 债券 7. （Ｂ）是指远期合约中同意在将来某个确定的日期以某个确定的价格购买标的资产的一方。 A. 空头 B. 多头 C. 空方 D. 多方 8. （ D）主要是指资金借贷双方或进出口商为避免资金借贷或贸易业务中利率或汇率变动而进行的远期交易，借以降低或消除价格变化带来的不确定性。 A. 远期交易 B. 保值策略 Ｃ．平衡头寸Ｄ．套期保值 9. （C）是希望对未来利率进行保值或投机的双方签订的一种协议。 A. 利率协议 B. 远期合约 C. 远期利率协议 D. 远期外汇协议 10. 远期外汇合约中约定的在将来某一特定日期交割的汇率称为（Ｂ）。 A. 即期汇率 B. 远期汇率 C. 远期合约 D. 即期合约 11. 简单地说，（Ｄ）就是一个标准化的订货合同，规定了合约双方在未来某个确定的时刻以某个确定的价格交易一定数量的某项资产。 A. 合约 B. 远期合约 C. 远期 D. 期货合约
货币的职能1赋予交易对象以价格形态2购买和支 推动作用。付手段3积累和保存价值。欧洲货币的特点1经营 自由一般不受所在国的管制2资金来自世界各地3 存款利率相对较高4借款条件灵活。国有商业银行 的经营范围1吸收公共存款2发行金融债卷4从事 同业拆借5提供信用证明及服务担保。国际货币基 金组织的宗旨1通过会员国共同研讨和协商国际间 货币问题，促进国际货币合作2促进国际贸易的扩 大和平衡发展开发会员国的生产资源3促进汇率稳 定和会员国有条不紊的汇率安排避免竞争性的货 币贬值4协助会员国建立多边支付制度5协助会员 国支付国际收支困难。商业银行的作用1充当社会 经济活动中的信用工具2充当社会经济活动中的支 付工具3创造信用流通工具4提供金融服务。《新 巴塞尔资本协议》三大支柱1最低资本要求2监管 当局的监管3市场纪律。行的三大制度1单一的中 央银行制度2跨国的中央银行制度3准中央银行制 度。现代信用货币制度的评价1现代货币信用制度 是最廉价的制度2双层的货币创造结构3连接微观 金融与宏观金融的关节点。公开市场操作的优点1 主动性强2灵活性高，买卖数量大，方向可以灵活 控制3调控效果和缓，震动性小4影响范围大。国 际资本流动的经济影响1弥补我国资本不足2引进 先进的技术和设备3扩大出口增加就业机会4可以 改善国际收支。通货紧缩的社会经济效应1生产者 的经营环境进一步恶化2债务人和投资者的实际债 务增加3公众的未来投资预期趋向悲观4金融业面 临更多不良资产5社会就业减少失业率提高6宏观 调控手段效果减弱。金融体系五个构成要素1由货 币制度所规范的货币流通2金融市场3金融机构4 金融工具5国家对金融运行的管理。金融功能归纳 1事件空间上的转移2提供分散转移和管理风险的 途径3提供清算和结算的途径4提供和集中资本和 股份的机制5提供价格息位6提供解决激励。
衍生金融工具课程教学大纲 1 课程基本信息 课程编号：123406111 中文名称：衍生金融工具英文名称：Derivate Financial Instrument 课程类别：专业必修课开课时间：2013-2014学年第二学期 总学时：48学时总学分：3学分 期末考核方式：考查；开卷 先修课程：后续课程： 适用专业：11级金融学 学院适用专业 1.经济学院 1.金融学 2 课程简介 衍生金融工具是金融专业的专业必修课。2007年爆发次贷危机导致全球金融危机，因此，对金融衍生工具的发展与监督提出新的课题。本课程较为全面地介绍了国际金融市场上出现的多种衍生金融工具，对衍生金融工具的基本原理、风险特征、产品性质、运用方法、对冲机制作了系统阐述，同时紧密联系我国衍生金融产品发展现状，注重衍生金融工具在实践中的运用。 本课程除介绍必要的有关衍生金融工具的基本理论之外，注重理论密切联系实际，列举实际案例解释基本原理，同时采用将定性和定量相结合的分析方法，同时提供给学生必要的课内实践，使学生全面了解和掌握基本原理，为将来能尽快适应实际工作做准备。通过对衍生金融市场的了解和对价格走势的研判，提高金融专业学生的就业竞争实力。
3 教学的目的、要求、内容与教学安排 3.1 教学目的 通过学习本课程，使学生系统掌握衍生金融工具的基本知识和操作方法，了解我国及国际衍生金融市场交易的发展状况，以便今后更好地投身于我国金融证券市场，为从事衍生金融工具交易的实践打下良好的基础。培养学生准确阅读与收集信息的能力，和精确数据分析与计算的能力。 3.2 教学要求 教师通过对课程中基本概念、基本方法和基本原理的讲解及模拟交易的演示，把理论中所学的知识应用到实践中，提高学生理论联系实践的能力，使他们能正确认识理论和实践相结合的重要性。通过模拟实务操作，使学生熟悉衍生金融工具的交易流程，了解交易的操作方法。要求学生在模拟过程中，学会开户、下单、结算；掌握期货的交易规则和结算规则以及计算浮动盈亏的计账方法；能够利用基本面分析和技术面分析，判断行情走势，进而判断交易结果，提高分析问题、解决问题的能力。 3.3 教学内容、方法及学时分配 序号教学内容 授课 学时 实验 学时 教学方法 1 金融衍生工具 导论 1.1 含义、特点、分类、构 件及功能 1 2 原理讲解 1.2 背景和影响及新发展， 我国金融衍生品市场发展 1 视频教学 2 远期合约2.1 远期利率协议 1 2 原理讲解2.2 远期外汇协议 1 原理讲解 3 期货交易概述3.1期货交易规则和功能 2 4 原理讲解3.2期货交易种类及期货市 场管理 2 原理讲解 4 期货交易策略4.1 套期保值和基差策略 2 4 原理讲解4.2 投机策略 2 原理讲解 5 金融期货交易 机制 5.1外汇和短期利率期货 2 4 原理讲解 5.2 长期利率和股股指期货 2 原理讲解 6 期货定价原理6.1 期货价格和相关价格的 关系，股票指数期货和外汇 期货的定价 2 4 原理讲解6.2 利率期货的定价 2 原理讲解
天津大学仁爱学院试卷专用纸 系别 专业 班 年级 学号 姓名 共6页第1页 2012— 2013学年第2学期期末考试试卷 4.美式期权是指期权的执行时间（ C ） 《金融衍生工具》课程（共 6页） 考试时间：20 年 月曰 单项选择题（每题3分，共30分） A. 只能在到期日 B. 可以在到期日之前的任何时候 C. 可以在到期日或到期日之前的任何时候 D. 不能随意改变 1. 一份3X 6的远期利率协议（FRA ）表示（ A. 在3月达成的6月期的FRA 合约 B. 3个月后开始的3月期的FRA 合约 C. 3个月后开始的6月期的FRA 合约 B.标的资产空头+看跌期权空头二看涨期权空头 C.看涨期权空头+看跌期权多头二标的资产多头 D. 标的资产空头+看涨期权多头二看跌期权多头 2. 套期保值者参与期货交易所利用的是期货市场的（ B ）功能 7.在进行期权交易的时候，需要支付保证金的是（ B ） A.期权多头方 B.期权空头方 C.期权多头方和期权空头方 D.都不用支付 A.价格发现功能 B.风险转移功能 6.标准普尔500种股票指数期货合约的价格是当时指数的多少倍（ C.获得风险收益功能 D.投机功能 A. 100 B.200 C. 250 D. 500 B ） 5.下列说法中错误的是（ C ） A.看涨期权多头+看跌期权空头二标的资产多头 D.上述说法都不正确 3.估计套期保值比率最常用的方法是（ D ） A.最小二乘法 B.最大似然估计法 C.参数估计法 D.最小方差法
系别专业班年级学号姓名共6页第2页
系别专业班年级学号姓名共6页第3页 8. 某投资者，其手中持有的期权现在是一份虚值期权，则下列表述正确的 是（D ） A. 如果该投资者手中的期权是一份看涨期权，则表明期权标的物的市场价格高于协定价格。 B. 如果该投资者手中的期权是一份看跌期权，则表明期权标的物的市场价格低于协定价格。 C. 如果该投资者手中的期权是一份看跌期权，则表明期权标的物的市场价格等于协定价格。 D. 如果该投资者手中的期权是一份看涨期权，则表明期权标的物的市场价格低于协定价格。 9. 本身并不承担风险的金融互换交易参加者为（ B ） A.直接用户 B.互换经纪商 C.互换交易商 D.代理机构 10. 利率互换的最普遍、最基本的形式是（A ） A. 固定利率对浮动利率互换 B. 浮动利率对浮动利率互换 C. 零息对浮动利率互换 D. 远期利率互换二、简答题（30分） 1.期货合约标准化的含义。（8分） （1）商品品质的标准化 （2）商品计量的标准 化。 （3）交割月份的标准 化。 （4）交割地点的标准 化 每条2分，答错不扣分 2.试述基差的含义并分析其变化对套期保值结果的影响。（8 分） 基差是指在某一时间、同一地点、同一品种的现货价格与期货价格的差。（4 分 ） 对于空头套期保值者来说，基差减弱削弱了空头套期保值的作用，而基差增强 则加强了这种作用。（2分） 对于多头套期保值者来说，基差增强削弱了多头套期保值的作用，而基差减弱 则加强了这种作用。（2分）
《金融衍生工具管理》课程教学实施方案 一、课程简介 中文名称：金融衍生工具管理 英文名称：Financial Derivatives Management 课程简介：《金融衍生工具管理》是为适应学院培养“宽口径”、“厚基础”、“重能力”的经济管理专门人才而开设的一门专业课程，是天津财经 学院金融系投资专业的核心课程之一。课程重点介绍衍生工具远期、期权， 期货、互换的运用、衍生工具的操作方法，程度适宜，对象为金融系各本科 和专科专业学生，以便学生能适应国际衍生工具市场发展的要求，在实际工 作中使用。 课程性质：讲授课 课程类别：专业课 < 学分：2学分 适用专业：全校选教课 先修课程：概率论、金融风险管理等专业基础课程。 后续课程：金融工程、金融衍生产品设计 二、培养目标 《金融衍生工具管理》课程的设立以及讲授，遵循我系提出的“国际化、复合型、创新金融人才培养”的基本思路与模式，努力培养学生具备全面的金融人才能力。具体来看，在培养学生具有国际化视野的能力上，课程激励学生主动关注全球金融衍生产品发展动态，养成并具备查找、阅读国外文献的能力，掌握基本的金融衍生工具外文术语，逐步了解西方金融衍生工具的相关历史与进程。在复合型能力的培养方面，该课程不仅介绍了基本衍生工具的基础知识、交易机制等，而且重点介绍其应用策略，同时对衍生品的风险、定价等问题都有涉及。在创新型知识结构
的塑造上，本课程除了介绍金融衍生工具的发展历史、四大主要衍生工具品种，更是介绍了金融衍生工具目前的新的发展趋势以及新的衍生产品，为学生将来在工作中根据市场需要组合创新新的衍生产品打下基础。 《金融衍生工具管理》课程从基础上阐述了外汇期货、利率期货、金融期权、互换等主要金融衍生工具的基本理论、基本方法和基本技巧。旨在使学生了解和掌握金融衍生工具监管的主要内容、执行部门、场外交易的发展现状和监管方法，及金融衍生工具监管的国际合作，达到会模拟案例进行实际操作。 三、教学计划及时间安排 — 开设学期：第2-3学期 学时：总学时32课时，其中授课学时27课时，习题及课堂讨论学时5课时 课时分配 章次章节名称总计学时授课学时习题/讨论学时 | 金融衍生工具市场概述220 1 2远期合约4$ 3期货交易概述220 4 4* 期货交易策略 5期货交易机制21# 1 6期权交易概述440 7期权交易策略^ 4 8期权交易机制211 & 金融互换概述440 9 10金融互换交易机制2} 1 1