绝对估值法（折现方法）
1.DDM模型（Dividend discount model /股利折现模
型) 2.DCF /Discount Cash Flow /折现现金流模型）（1）
FCFE （Free cash flow for the equity equity /股权自由现金流模型)模型
（2）FCFF模型
（Free cash flow for the firm firm /公司自由现金流模型）DDM模型
V代表普通股的内在价值，Dt为普通股第t期支付的股息或红利，r为贴现率对股息增长率的不同假定，股息贴现模型可以分为：零增长模型、不变增长模型（高顿增长模型）、二阶段股利增长模型（H模型）、三阶段股利增长模型和多元增长模型等形式。
最为基础的模型；红利折现是内在价值最严格的定义；DCF法大量借鉴了DDM的一些逻辑和计算方法（基于同样的假设/相同的限制）。
1. DDM DDM模型模型法
（Dividend discount model / Dividend discount model / 股利折现模型股利折现模型) DDM模型
2. DDM DDM模型的适用分红多且稳定的公司，非周期性行业；
3. DDM DDM模型的不适用分红很少或者不稳定公司，周期性行业；DDM模型在大陆基本不适用；
大陆股市的行业结构及上市公司资金饥渴决定，分红比例不高，分红的比例与数量不具有稳定性，难以对股利增长率做出预
测。DCF 模型
2.DCF /Discount Cash Flow /折现现金流模型）DCF估值法为最严谨的对企业和股票估值的方法，原则上该模型适用于任何类型的公司。自由现金流替代股利，更科学、不易受人为影响。
当全部股权自由现金流用于股息支付时，FCFE模型与DDM模型并无区别；但总体而言，股息不等同于股权自由现金流，时高时低，原因有四：稳定性要求（不确定未来是否有能力支付高股息）；未来投资的需要（预计未来资本支出/融资的不便与昂贵）；税收因素（累进制的个人所得税较高时）；
信号特征（股息上升/前景看好；股息下降/前景看淡）DCF模型的优缺点
优点：比其他常用的建议评价模型涵盖更完整的评价模型，框架最严谨但相对较复杂的评价模型。需要的信息量更多,角度更全
面, 考虑公司发展的长期性。较为详细，预测时间较长，而且考虑较多的变数，如获利成长、资金成本等，能够提供适当思考的模型。
缺点：需要耗费较长的时间，须对公司的营运情形与产业特性有深入的了解。考量公司的未来获利、成长与风险的完整评价模型，但是其数据估算具有高度的主观性与不确定性。复杂的模型，可能因数据估算不易而无法采用，即使勉强进行估算，错误的数据套入完美的模型中，也无法得到正确的结果。小变化在输入上可能导致大变化在
公司的价值上。该模型的准确性受输入值的影响很大（可作敏感性分析补救）。FCFE /FCFF模型区别
股权自由现金流
（Free cash flow for the equity equity ）：企业产生的、在满足了再投资需求之后剩余的、不影响公司持续发展前提下的、可供股东股东分配的现金。
公司自由现金流
（Free cash flow for the film film ）：
美国学者拉巴波特（Alfred Rappaport）20 世纪80 年代提出了自由现金流概念：企业产生的、在满足了再投资需求之后剩余的、不影响公司持续发展前提下的、可供企业资本供应者企业资本供应者/各种利益要求人（股东、债各种利益要求人（股东、债权人）权人）分配的现金。FCFF 模型要点
1.基准年公司自由现金流量的确定：基准年公司自由现金流量的确定：
2.第一阶段增长率第一阶段增长率g的预估的预估：(又可分为两阶段）又可分为两阶段）
3.折现折现率的确定的确定：
折现：苹果树的投资分析/评估自己加权平均资金成本(WACC) 。 4 .第二阶段自然增长率的确定：剩余残值复合成长率（CAGR），一般以长期的通货膨胀率（CPI）代替CAGR。 5 .第二阶段剩余残值的资本化利率的计算：WACC减去长期的通货膨胀率（CPI）。公司自由现金流量的计算
根据自由现金流的原始定义写出来的公式：
公司自由现金流量=（税后净利润+ 利息费用+ 非现金支出- 营运资本追加）- 资本性支出大陆适用公式：公司自由现金流量
= 经营活动产生的现金流量净额–资本性支出
= 经营活动产生的现金流量净额–（购建固定、无形和其他长期资产所支付的现金–处置固定、无形和其他长期资产而收回的现金净额）资本性支出
资本性支出：用于购买固定资产（土地、厂房、设备）的投资、无形资产的投资和长期股权投资等产能扩张、制程改善等具长期效益的现金支出。资本性支出的形式有：
1.现金购买或长期资产处置的现金收回、
2.通过发行债券或股票等非现金交易的形式取得长期资产、
3.通过企业并购取得长期资产。
其中，主体为“现金购买或长期资产处置的现金收回”的资本性支出。现行的现金流量表中的“投资活动产生的现金流量”部分，已经列示了“购建固定、无形和其他长期资产所支付的现金”，以及“处置固定、无形和其他长期资产而收回的现金净额”。
故：资本性支出= 购建固定、无形和其他长期资产所支付的现金—处置固定、无形和其他长期资产而收回的现金净额自由现金流的的经济意义
企业全部运营活动的现金“净产出”就形成“自由现金流”，“自
由现金流”的多寡一定程度上决定一家企业的生死存亡。一家企业长期不能产出“自由现金流”，它最终将耗尽出资人提供的所有原始资本，并将走向破产。 1.“自由现金流”充裕时，企业可以用“自由现金流”偿付利息还本、分配股利或回购股票等等。
2. “自由现金流”为负时，企业连利息费用都赚不回来，而只能动用尚未投入经营（含投资）活动的、剩余的出资人（股东、债权人）提供的原始资本（假定也没有以前年度“自由现金流”剩余）来偿付利息、还本、分配股利或进行股票回购等等。
3.当剩余的出资提供的原始资本不足以偿付利息、还本、分配股利时，企业就只能靠“拆东墙补西墙”（借新债还旧债，或进行权益性再融资）来维持企业运转。当无“东墙”可拆时，企业资金链断裂，其最终结果只能寻求被购并重组或申请破产。
公司自由现金流量的决策含义
自由现金流量为正：自由现金流量为正：
公司融资压力小、具发放现金股利、还旧债的能力；不一定都是正面的，隐含公司扩充过慢。
自由现金流量并非越高越好，自由现金流量过高表明再投资率较低，盈余成长率较低。
自由现金流量为负：自由现金流量为负：
表明再投资率较高，盈余成长率较高，隐含公司扩充过快；公司融资压力大，取得现金最重要，须小心地雷股；
借债困难，财务创新可能较大，可能发可转换债规避财务负
担；在超额报酬率呈现正数时，负的自由现金流量才具有说服力。基准年公司自由现金流量的确定自由现金流量为正：取该年值为基准年值；以N年算术平均值为基准年值；
以N年加权平均值为基准年值（权重自定，越近年份权重越大。）自由现金流量为负：
如算术平均值为正，以N年算术平均值为基准年值；如加权平均值为正，以N年加权平均值为基准年值；如前一年为正，取前一年值为基准年值；
如前一年为负，取某一年比较正常值为基准年值（自定）。第一阶段增长率g的预估
运用过去的增长率：运用过去的增长率：
算术平均数（简单平均/赋予不同年份相同的权重/忽略了复利效果）加权平均数（给予近几年增长率以较大权重/不同年份权重主观确定）几何平均数（考虑了复利效果/忽略中间年限变化）线性回归法（同样忽略了复利效果）结论：没有定论注意：当利润为负时
算术平均数（简单平均/赋予不同年份相同的权重/忽略了复利效果）加权平均数（没有意义）
几何平均数（考虑了复利效果/忽略中间年限变化）线性回归法（没有意义）历史增长率的作用
历史增长率在预计未来增长率中的作用取决于历史增长率在预计未来增长率中的作用取决于:
历史增长率的波动幅度（与预测的有用性负相关。）公司的规模（随规模变大，保持持续高增长的难度变大。）经济的周期性（周期性公司的取值可能很高或很低。）基本面的变化（公司业务、产品结构变化、公司重组等。）收益的质量（会计政策/购并活动引起的增长可靠性很差。）主观预测优于模型
研究员对结论：研究员对g的主观预测优于模型的预测：只依据过去的数据研究员的主观预测：过去的数据+本期掌握的所有信息，包括：（1）上一次定期报告后的所有公司不定期公告中的信
息；（2）可能影响未来增长的宏观、行业信息；
（3）公司竞争对手的价格政策即对未来增长率的预估；（4）访谈或其他途径取得的公司内幕消息；如何准确预测g
预测得准确与否,将建立在研究员对产业发展和公司战略把握的基础之上。公司战略包括公司产业领域的选择、产品的选择和生产流程的选择。要依据产业发展和公司战略，要与时俱进，对模型参数进行修正,提高估值的准确性。（1）最近公司具体信息的数量（越多/越重大，优势越明显）；（2）研究该公司的研究员的数量（越多/越一致，优势越明显）；（3）研究该公司的研究员意见的分歧程度（越大，优势越不明显）；（4）研究该公司的研究员的素质（金牌研究员越多，预测优势越大）。建议：相信自己，不要盲目相信其他研究员的预测。金牌研究员也可能犯严重错误，因为：数据本身可能存在错误+研究员可能忽略基本面的重大变化。WACC释义与计算
WACC WACC （Weighted average cost of capital/ Weighted average cost of capital/加权平均资金成本权平均资金成本
/Composite cost of capital Composite cost of capital )
根据股东权益及负债占资本结构的百分比，再根据股东权益及负债的成本予以加权计算，所得出的综合数字。公式：
WACC =股东权益成本*（公司市值/企业价值）+负债成本*（负债/企业价值）利用公司的加权平均资本成本（WACC）来判断公司股票是否值得投资。WACC的计算相当复杂，不过如何使用WACC ，比如何计算该数字更重要。FCFF法的适用
1. FCFF FCFF法的适用：法的适用：
周期性较强行业（拥有大量固定资产并且账面价值相对较为稳定）；银行；重组型公司。
2. 2. FCFF FCFF法的不适用：
公司无平均正的盈余，如IT类公司目前处于早期阶段；公司不具备长期历史营运表现，例如成立不到三年的公司；缺乏类似的公司可作参考比较；公司的价值主要来自非营运项目。特殊情况下DCF的应用（1）
1. 周期性较强行业周期性较强行业：
难点：基准年现金流量及预期增长率g的确定问题。对策：1。基准年现金流量为正，直接调整预期增长率g 。（1）景气处于
+3、-3、-2 ，预计景气回落，下调预期增长率g。（2）景气处于-1、+1、+2 ，预计景气上升，上调预期增长率g。
（逻辑：景气循环理论，景气周期周而复始，历史重演。研究员对宏观经济周期、行业景气周期的判断能力，以及能否准确寻找一个景气周期年限及景气拐点都会影响估计的准确性。）2。基准年现金流量为负。
先求平均现金流量以作基准年现金流量；然后调整预期增长率。
注意：注意：1。也可以从营收开始，利用会计勾稽关系全面估算每年现金流量。（宏观经济周期、行业景气周期判断的准确性、会计能力都会影响估计的准确性，工作量繁重且效果不佳）2。内部收益率已经体现收益波动性对价值评估的影响。
3。预期增长率g取净利成长率时，将净利成长率*>1的系数（公司自由现金流成长波动大于净利成长波动。）特殊情况下DCF的应用（2） 2.有产品有产品期权的公司：
难点：当前不会产生现金流量，但未来有价值的资产。（如产品期权、包括专利和版权）。对策：
1。该资产公开市场的价格+DCF计算的公司价值；（是否存在该资产交易的活跃市场/产品期权能否分离）
2。运用期权定价模型预估产品期权+DCF计算的公司价值；（关于期权定价模型，见本文P44-47）
3。调高预期增长率g ；（调高幅度的主观性/产品期权的或有
现金流量问题）特殊情况下DCF的应用（3）3. ST ST、PT PT 及基本面较差公司：及基本面较差公司：难点：基准年现金流量为负。对策：1。平均现金流量为正；
先求平均现金流量以作基准年现金流量；然后调整预期增长
率。2。平均现金流量为负。
以一个比较健康的年份现金流量作基准年现金流量；然后调整预期增长率。（假设前提：公司在不久的将来会恢复到健康的状况。）RNAV法简介RNAV的计算公式：
RNAV =（物业面积＊市场均价－净负债）／总股本物业面积，均价和净负债都是影响RNAV值的重要参数。
较高的资产负债率（过多的长短期借款负债）/较大的股本都将降低RNAV值。对公司各块资产分别进行市场化的价值分析，从资产价值角度重新解读公司内在的长期投资价值。
股价相对其RNAV，如存在较大幅度的折价现象，显示其股价相对公司真实价值有明显低估。
RNAV法推算（以商业为例）
1.对商业地产对商业地产分类，确定其适用的估值方法：分类，确定其适用的估值方法：
细分业态（便利店、标准店、大卖场等）被处置的可能性，细分业态与主营业务的相关度；
2.对商业地产的面积做出初步估算对商业地产的面积做出初步
估算: 部分物业建筑面积的数据可能没有公开，需要调研后加
入； 3.确定物业的均价：确定物业的均价：市场均价决定于稀缺程度。期权定价模型推算
1. 估算公司资源（矿藏、油田等）可开采储量；估算公司资源（矿藏、油田等）可开采储量；
2. 估算资源开采的成本；估算资源开采的成本；估算的开采成本是资源期权的执行价格。
3. 期权的到期时间；期权的到期时间；开采合同的开采年限；
按照资源储量以及开采能力估算。
4.标的资产价值的方差；标的资产价值的方差；
储量不变前提下，标的资产价值波动取决于资源价格波动。 5.标的资产的经营性现金流量；标的资产的经营性现金流量；每年生产将减少资源的价值，提供相应的经营性现金流量。
6.将以上数据将以上数据代入代入
Black Black-Scholes Scholes模型计算公司资源的期模型计算公司资源的期权价值；权价值；
7.结合公司的其他资产的收益状况结合公司的其他资产的收益状况,测算出该公司内在投资价值。测算出该公司内在投资价值。买方期权的损益自然资源期权的损益期权定价对公司特定信息挖掘
资源类公司对矿藏资源的拥有情况,是产量形成的依据,它比产量更能反映公司的价值。
大陆现行规定中,不要求资源类上市公司披露矿藏储量,因此对
这类公司的估值多以产量为依据,与其他类型公司的估值方法差别不大,无法体现这类公司价值来源的特殊性。
采用期权定价模型,要求研究员不但关注产量、价格、成本等情况来判断公司的投资价值，而且深究矿藏等有关公司价值的特有信息，提升对公司的投资价值判断的准确度。
DCF方法理论完美，过程略显复杂。
在发达国家市场中，各种数据比较完善，公司日趋成熟，DCF成为通用的估值方法。
大陆DCF方法似乎受到许多局限，一方面是基础数据缺乏，另一方面是一部分公司的持续经营能力令人怀疑。
小结
DCF估值的方法论意义大于数量结果
模型的参数估计困难。如果不可信的数据进入模型，只能得不可靠的结果。虽然DCF估值的结果可能会因研究员对参数的选择、判断有所不同,但是估值的过程一致, 为研究员提供一个严谨的分析框架,系统地考虑影响公司价值的每一个因素,最终评估一个公司的投资价值。
DCF估值的方法论框架要求研究员分析一个公司的基本面时,既要考虑财务状况、产品结构、业务结构, 同时也要考虑行业的发展和公司的战略,对上市公司形成全面的认识。
对上市公司全面的分析是DCF估值的要义所在,具体的数量结果反而是次要的。谨慎择取不同估值方法
不同的估值模型适用于不同行业、不同财务状况的公司，例
如：高速公路上市公司，注重稳定性，首选DCF方法，次选
EV/EBITDA；生物医药及网络软件开发上市公司，注重成长性，首选PEG方法，次选P/B、EV/EBITDA；
房地产及商业及酒店业上市公司，注重资产（地产等）帐面价值与实际价值的差异可能给公司带来的或有收益，应采用RNAV与PE法相结合的方法；
资源类上市公司，除关注产量外，还应关注矿藏资源的拥有情况，应采用期权定价模型。
如何提高公司估值的准确性
1.提升宏观经济、行业分析的研判能力；
2.提高公司财务报表预测的准确性；
3. 多种相对法估值和至少一种绝对法估值模型估值（以
DCF 为主） 4.运用敏感性分析，给出公司估值的合理区间； 5.与时俱进，不断调整和修正估值参数。估值选股方法
所谓估值选股方法，其实就是寻找价值低估的公司，但问题是普通投资者如何找到这类公司。
大机构有庞大的研发机构，但我们只是单兵作战，要长期跟踪数千家上市公司无疑是天方夜谈，而且也不可熟悉所有行业。因此我们要放弃自己寻找公司的想法，从现有的公开信息中寻找。
目前权威的证券报或营业部都会提供一些研究报告，为我们大大缩小了选股的范围。但并不是所有报告提到的公司都是可以投资的，
以下是几个必须的估值选股过程：
1、尽量选择自己熟悉或者有能力了解的行业。
报告中提高的公司其所在行业有可能是我们根本不了解或者即使以后花费很多精力也难以了解的行业，这类公司最好避
免。2、不要相信报告中未来定价的预测。
报告可能会在最后提出未来二级市场的定价。这种预测是根据业绩预测加上市盈率预测推算出来的，其中的市盈率预测一般只是简单地计算一下行业的平均值，波动性较大，作用不大。3、客观对待业绩增长。
业绩预测是关键，考虑到研究员可能存在的主观因素，应该自己重新核实每一个条件，直到有足够的把握为止。4、研究行业。
当基本认可业绩预测结果以后还应该反过来自己研究一下该公司所处的行业，目的仍然是为了验证报告中所提到的诸如产品涨价之类的可能有多大之类的假设条件。这项工作可以通过互联网来完成。5、进行估值。
这是估值选股的关键。不要轻信研究员的估值，一定要自己根据未来的业绩进行估值，而且尽可能把风险降低。6、观察盘面，寻找合理的买入点。
一旦做出投资决定，还要对盘中的交易情况进行了解，特别是对盘中是否有主力或者主力目前的情况做出大致的判断，最终找到合理的买入点，要避免买在一个相对的高位。
关于模板工程量如何按与混凝土实际接触面积计算的探讨 清单计价规范中规定了木板工程量按其与混凝土的实际接触面积计算。但在 实际计价工作中，具体如何计算却一直存在争议。本文以框架结构为例，详细介 绍了柱、梁、板模板的计算方法，对广大工程计价人员来说具有一定的参考价值。 关键字：模板接触面积计算 国家标准《建设工程工程量清单计价规范》（GB50500）自贯彻施行以来，全国各地绝大多数地方已按国标要求实行了清单计价的招投标活动。其中，钢筋混凝土分部将钢筋、混凝土和模板相分离，模板项目列入措施项目清单。关于模板工程量的具体计算方法，清单计价规范中仅规定了按其与混凝土的实际接触面积计算。计算规则虽然简单，但具体计算的时候问题就不那么简单了。例如图1中的框架结构图纸，柱子的表面积中和梁交接，如何扣除？梁的两侧板厚度不同，如何处理？次梁和主梁相交模板如何扣除？ 对于该问题，尽管目前关于清单计价的辅导资料和参考书多不胜数，但真正能以实例的形式具体加以说明的，却是难觅踪影。如何快速、准确计算模板的实际工程量，对于广大初学者和不使用算量软件的计价从业人员来说存在一定的困难。笔者根据自身工作实际经验摸索出了一套具有一定可操作性的计算方法，在这里且作为抛砖引玉，供广大读者探讨。受篇幅限制，本文仅就最常见的框架结构中柱、梁、板的模板工程量计算做一说明。 例：图1为某框架结构建筑物三层楼板结构图，其中1～3轴线B1板厚120mm，未注明板厚为100mm。试计算该层柱、梁、板的模板工程量。（其中柱模板工程量计算+2.950m～5.950m区域部分） 图 1
计算本题前，首先需搞清楚各类构件间的模板扣减关系： 柱模板工程量＝∑（柱表面积－梁和柱相交面积） 梁模板工程量＝∑（（梁高×2+梁宽）×梁净长）－板和梁相交面积 其中：板和梁相交面积=∑（板厚×板周长） 板模板工程量＝∑板的面积 在搞清楚这些扣减关系之后，我们就可以通过列表的形式来计算各类构件模板的工程量了。 解：（一）柱的模板工程量，如表1所示（未扣除梁和柱相交面积）： 表-1 （二）梁的模板工程量，如表2所示（未扣除板和梁相交面积）： 表-2 表中：梁模板面积S＝n×（h×2+b）×l 柱模板扣除面积S1＝n×n1×h×b 主梁模板扣除面积S2＝n×n2×h×b 其中，主梁模板扣除面积指次梁和主梁相交时，应扣除的主梁模板面积。 （三）板的模板工程量，如表3所示：由于A～B轴和B～C轴为对称形式，故可仅计算A～B轴间工程量最后乘以2即可。根据从左到右的顺序，我们对各块板进行编号，如图2所示： 图2
模板工程量计算规则 9．1 现浇建筑物模板工程量，按以下规定计算： 9．1．1 现浇混凝土建筑物模板工程量，除另有规定外，均按混凝土与模板的接触面积以面积计算9．1．2 现浇混凝土框架模板分别按柱、梁、板、墙模板的有关规定计算。 9．1．3 梁与梁、梁与墙、梁与柱交接时，按净空长度计算，不扣减接合处的模板面积。 9．1．4 墙板上单孔面积在l ㎡以内的孔洞不扣除，洞侧壁模板亦不增加：单孔面积在1 ㎡以外应予扣除，洞侧壁模板面积另行计算。 9．1．5 附墙柱、暗柱、暗梁及墙突出部分的模板并入墙模板计算。 9．1．6 梁、板、墙模板均不扣除后浇带所占的面积。 9．1．7 构造柱按外露部分计算模板面积。 9．1．8 计算板的模板时，应扣除混凝土柱、梁、墙所占的面积。 9．1．9 悬挑板、挑板(挑檐、雨蓬、阳台)模板按外挑部分的水平投影面积计算，伸出墙外的牛腿、 挑梁及板边的模板不另计算。 9．1．10 楼梯模板按水平投影面积计算，伸入墙内部分不计算。不扣除小于500mm宽度的楼梯井所占面积，楼梯的踏步板、平台梁等的侧面模板不另计算。 9．1．11 台阶模板，按水平投影面积计算，台阶两侧不另计算模板面积。 9．1．12 压顶、扶手模板按其长度以米计算。 9．1．13 小型池槽模板按构件外围体积计算，池槽内、外侧及底部的模板不另计算。 9．1．14 柱、梁、墙所出的弧线或二级以上的直角线，以及体积在0.05m3以内的构件，其模板按小型构件模板计算。 9，2 预制混凝土的模板(除漏花÷刀花外)按构件设计图示尺寸以体积计算。 9，3 预制混凝土漏花、刀花的模板制作工程量，按构件外围垂直投影面积计算。 9，4 现浇构筑物模板工程量，按以下规定计算：
、现浇混凝土及钢筋混凝土模板工程量计算规则 1 ?现浇混凝土及钢筋混凝土模板工程量，除另有规定外，均按混凝土与模板接触面的面积，以m2计算。 2 ?现浇钢筋混凝土柱、梁、板、墙的支模高度（即室外地坪至板底或板面至板底之间的高度）以3.6m以为准，超过3. 6m以上部分，另按超过部分计算增加支撑工程量。 3 ?现浇钢筋混凝土墙、板单孔面积在0.3m2以的孔洞，不予扣除，洞侧壁模板亦 不增加；单孔面积在0.3 m2以外时，应予扣除，洞侧壁模板面积并入墙、板模板工程量之计算。 4. 现浇钢筋混凝土框架分别按梁、板、柱、墙有关规定计算，附墙柱，并入墙工程量计算。 5. 杯形基础杯口高度大于杯口大边长度的，套高杯基础定额项目。 6. 柱与梁、柱与墙、梁与梁等连接的重叠部分以及伸入墙的梁头、板头部分，均不计算模板面积。 7. 构造柱外露面均应按图示外露部分计算模板面积。构造柱与墙接触面不计算模板面积。 8. 现浇钢筋混凝土悬挑板（雨篷、阳台）按图示外挑部分尺寸的水平投影面积计算。挑出墙外的牛腿梁及板边模板不另计算。 9. 现浇钢筋混凝土楼梯，以图示露明面尺寸的水平投影面积计算，不扣除小于500mm 楼梯井所占面积。楼梯的踏步、踏步板平台梁等侧面模板，不另行计算。 10 ?混凝土台阶不包括梯带，按图示台阶尺寸的水平面积计算，台阶端头两侧不另计算
模板面积。 11 ?现浇混凝土小型池槽按构件外围体积计算，池槽、外侧及底部的模板不另行计 二、预制钢筋混凝土构件模板工程量计算规则 1 ?预制钢筋混凝土模板工程量，除另有规定者外均按混凝土实体体积以m3计算 2 ?小型池槽按外型体积以m3计算。 3 ?预制桩尖按虚体积（不扣除桩尖虚体积部分）计算 三、构筑物钢筋混凝土模板工程量计算规则 1 ?构筑物工程的模板工程量，除另有规定者外，区别现浇、预制和构件类别，分别 按一和二的有关规定计算。 2. 大型池槽等分别按基础、墙、板、梁、柱等有关规定计算并套相应定额项目。 3. 液压滑升钢模板施工的烟囱、水塔塔身、贮仓等，均按砼体积以m3计算。预制倒圆锥形水塔罐壳模板按砼体积以m3计算。 4. 预制倒圆锥形水塔罐壳组装、提升、就位，按不同容积以座计算。 四、混凝土模板项目工程量计算举例 1、如图所示，求100块预应力钢筋砼空心板模板工程量。
模板工程计算规则 模板一般就是按照与砼接触面的面积进行计算，你可以按照当地的计算规则学习一下就可以了，也可以借鉴一下以下的，各地的具体规则只是局部有不大相同的 一、本章中模板是分别按本省施工中常用的组合钢模板、定型钢模板、竹模板、木模板编制的，实际施工采用不同模板时可以调整。 二、现浇混凝土梁、板、柱、墙是按支撑高度3.6m编制的，超过3.6m时，每超过1m （不足1m者按1m计），超过部分工程量另按超高的项目计算。 三、拱形、弧形构件是按木模考虑的，如实际使用钢模时，套用直形构件项目，人工乘以系数1.2。 四、构造柱模板套用矩形柱项目。 五、倒锥壳水塔塔身钢滑升模板项目，也适用于一般水塔塔身滑升模板工程。 六、烟囱钢滑升模板项目均已包括烟囱筒身、牛腿、烟道口；水塔钢滑模均已包括直筒、门窗洞口等模板用量。 七、项目中钢筋混凝土烟囱筒身、圆形贮仓筒壁及造粒塔筒壁，是采用钢滑模或木模施工的。其他项目，是按组合式钢模或木模施工计算的，如实际施工方法或采用的模板品种、数量与项目规定不同时，可以调整。 八、采用钢滑模施工的项目内包括了提升支撑杆的用量，如设计不同时，可以调整。如设计规定利用支撑杆代替结构钢筋，在计算钢筋用量时，应扣除支撑杆的重量，如支撑杆施工后拔出者，其回收率和拔杆费用另行计算。 九、如大面积模板需要加大刚度，在构件中设置对拉螺栓，并同混凝土一起现浇在构件中不取出周转使用，可根据经批准的施工组织设计，按实际用量及单价调整。 十、斜梁（板）是按坡度30°以内综合取定的。坡度在45°以内，按相应项目人工乘以系数1.05。坡度在60°以内，按相应项目人工乘以系数1.1。 十一、剪力墙计算时，按以下规定计算。 1、剪力墙较长边是墙厚的4倍以下时，按柱的相应项目计算。 2、剪力墙较长边是墙厚的4倍以上，7倍以下时，按短肢剪力墙项目计算。 3、剪力墙较长边是墙厚的7倍以上时，按墙的相应项目计算。 十二、现浇空心楼板执行平板项目。 十三、电梯井壁的混凝土支模高度超过3.6m时，超过部分工程量另按墙超高项目计算。 计算规则 一、现浇混凝土。 1.现浇混凝土模板工程量，除另有规定者外，均按混凝土与模板的接触面的面积以平方米计算，不扣除后浇带所占面积。二次浇捣的后浇带模板按后浇带体积以立方米计算。 2.现浇钢筋混凝土墙、板上单孔面积在0.3m2以内的孔洞，不予扣除，洞侧壁模板亦不增加；单孔面积在0.3m2以上时，孔洞所占面积应予扣除，洞侧壁模板面积并入墙、板模板工程量之内计算。 3.基础： （1）带形基础：应分别按毛石混凝土、无筋混凝土、有梁式钢筋混凝土、无梁式钢筋混凝土带形基础计算。凡有梁式带形基础，梁的模板按梁长乘以梁净高以平方米计算，次梁与主梁交接时，次梁模板算至主梁侧面。其梁高（指基础扩大顶面至梁顶面的高）超过1.2m 时，其带形基础底板模板按无梁式计算，扩大顶面以上部分模板按混凝土墙项目计算。 （2）独立基础：应分别按毛石混凝土和钢筋混凝土独立基础与模板接触面计算，其高度
建筑模板工程量的计算规则 1 现浇混凝土模板工程量，除另有规定外，应区分不同材质，按混凝土与模板接触面积以平方米计算。 1.1 杯形基础杯口高度大于外杯口大边长度的，套用高杯基础定额； 1.2 有肋式带形基础，肋高与肋宽之比在4：1以内的按有肋式带形基础计算；肋高与肋宽之比超过4：1的，其底板按板式带形基础计算，以上部分按墙计算。 1.3 桩承台按独立式桩承台编制，带形桩承台按带形基础定额执行。 1.4 箱式满堂基础应分别按满堂基础、柱、墙、梁、地下室顶板有关规定计算。 1.5 柱模板： 1.5.1 柱高按下列规定确定： （1）有梁板的柱高，应自柱基或楼板的上表面至上层楼板底面计算； （2）无梁板的柱高，应自柱基或楼板的上表面至柱帽下表面计算； 1.5.2 暗柱、暗梁及墙凸出部分的模板并入墙模板工程量内计算。附墙柱凸出墙面部分小于墙厚1.5倍时，并入墙计算；超过墙厚1.5倍时，按柱计算。 1.5.3 计算柱模板时，不扣除梁与柱交接处的模板面积。 1.5.4 构造柱按外露部分计算模板面积，留马牙槎的按最宽面计算模板宽度。 1.6 梁模板： 1.6.1 梁长按下列规定确定：梁与柱连接时，梁长算至柱侧面；主梁与次梁连接时，次梁长算至主梁侧面。 1.6.2 计算梁模板时，不扣除梁与梁交接处的模板面积。 1.7 墙、板模板： 1.7.1 墙高应自墙基或楼板的上表面至上层楼板底面计算。 1.7.2 墙、板上单孔面积在0.3㎡以内的孔洞不扣除，洞侧模板也不增加，单孔面积在0.3㎡以上应扣除，洞侧模板并入墙、板模板工程量计算。 1.7.3 计算墙模板时，不扣除梁与墙交接处的模板面积。 1.7.4 计算板模板时，不扣除柱、墙所占的面积。 1.8 梁、板、墙模板均不扣除后浇带所占的面积。 1.9 现浇悬挑板按外挑部分的水平投影面积计算，伸出墙外的牛腿、挑梁及板边的模板不另计算。 1.10 薄壳板由平层和拱层两部分组成，按平层水平投影面积计算工程量。 1.11 板式转换层楼板模板按楼板水平投影面积以平方米计算，侧面面积不增加，不扣除柱、墙接触面所占面积；楼层顶撑按转换层楼板模板乘以实际支撑层数计算。 1.12 屋顶水池，分别按柱、梁、墙、板项目计算。 1.13 楼梯包括休息平台、梁、斜梁及楼梯与楼板的连接梁，按设计图示尺寸以水平投影面积计算，不扣除宽度小于500mm的楼梯井所占面积，楼梯的踏步板、平台梁等侧面模板不另计算。 1.14 混凝土压顶、扶手按延长米计算。 1.15 小型池槽模板按构件外围体积计算，池槽内、外侧及底部的模板不另计算。 1.16 台阶模板按水平投影面积计算，台阶两侧不另计算模板面积。 1.17 现浇混凝土散水按散水坡设计图示面积以平方米计算，现浇混凝土明沟按延长米计算。 1.18 小立柱、装饰线条及二次浇灌模板套用小型构件定额子目，按模板接触面积以平方米计算。 1.19 梁、墙、板后浇带模板工程量按后浇部分混凝土体积以立方米计算。 2 构筑物混凝土模板工程量，按以下规定计算：
DCF估值模型 股利折现模型（DDM，Dividend Discount Model），是最为基础的估值模型。指通过预测上市公司的未来盈利能力，按一定的收益率计算出整个上市公司的价值。即通过将公司未来现金各年的股利按投资回报率进行折现、加总后得到的公司价值。 折现现金流模型（DCF，Discount Cash Flow），是最严谨的对企业和股票估值的方法，DCF估值法与DDM的本质区别是，DCF 估值法用自由现金流替代股利。其中的现金流量可以采用股利现金流量（FCFE，Free cash flow for the equity）——公司在经营过程中产生，在满足了再投资需求之后剩余的、不影响公司持续发展前提下的可供“股东”分配的现金；也可以采用公司自由现金流量(FCFF,Free cash flow for the film)——公司在经营过程中产生，在满足了再投资需求之后剩余的、不影响公司持续发展前提下的可供“企业资本供应者和各种利益要求人（股东、债权人）”分配的现金。 现金流折现估值模型DCF(Discounted cash flow) 属于绝对估值法。具体做法是：假设企业会快速成长若干年，然后平稳成长若干年（也有人算成永续成长），把未来所有赚的自由现金流（通常要预测15-30年，应该是企业的寿命吧），用折现率（WACC）折合成现在的价值。这样，股票目前的价值就出来了： If 估值>当前股价，→当前股价被低估。可以买入。 If 估值<当前股价，→当前股价被高估。需回避或卖出。 股票的价值等于它未来现金流的折现值，不多也不少。公司的价值取决于公司未来（在其寿命剩余期内）所创造的现金流折现的净值（注意：是净值。所以要拿自由现金流来折现，而不是其他什么包含负债税息的收入来折现）。 企业的价值=前十年的自由现金流总和+永续经营价值 为什么是前10年？因为通常很难估算企业十年后的现金流。 永续经营价值，就是第10年后直到无限远的价值。 1．自由现金流 公司通过把资本投出去产生收益，一些收益补偿了营业费用，另外一些用于公司的再投资，其余的就是自由现金流。记住，我们应该关注自由现金流，因为它是每年能够从公司中拿出来而不损害经营的资金。一家公司可以通过各种方式运用自由现金流。可以以股息的方式支付给股东；或回购股票，来提高每一位股东的所有权百分比；或也可以把自由现金流保留下来，并把它投资在公司业务中。 为什么未来现金流没有当期现金流值钱？因为：①现在的钱你可以投资出去赚取某种利润（钱生钱），②有可能我们永远也无法得到未来的现金流，因为风险的缘故。这就是“风险溢价”。 政府会为它们的债券支付给我们利息，而市场上没有多少现金流像政府的债券那样保险，所以我们需要加上一个额外的溢价，来补偿我们可能永远收不到但已经承诺给我们的现金的风险——政府债券利率加上风险溢价！没错，你已经知道什么是折现率了。 2．折现率 如果你有一个为期两周的假期，但是你的老板在最后一刻让你把假期延迟一年，你会向你的老板要求追加一些天数作为延迟的补偿。换句话说，今年的5天休假等于明年的6天休假，你心里对休假的折现率是20%（=(6天-5天)/5天）。如果你认为再增加一天也不会让老板生气的话，你也可以要求明年增加2天假期，这样你心里的折现率就是40%（=(7天-5天)/5天）。 现在你可以看到，投资者往往以一个很低的折现率来折现那些盈利稳定的公司的未来现金流，因为他们相信那些公司未来现金流出现风险的可能性很低。相对于承诺未来某一时点收益率会很好的公司，一个理性的投资者更愿意为一家现在就有利可图的公司支付更多。 折现率的算法，其实就是利率的算法。比如下表所示：
模板工程量一般是按实际接触面计算，现在列举楼主说的垫层、梁、柱模板计算： 例：两个基础独立基础，跨距4000，独立基础截面尺寸800*800*450(h)，垫层为 1000*1000*100(h)，基础柱截面为400*400*600(h)，中间基础梁截面为300*400(h)。(说明：垫层的尺寸在设计时一般比上部基础的尺寸每边各多100，基础梁在独立基础的上面，和柱交接，以上单位均为mm)。 计算公式： 1、垫层模板：S=1*4*0.1*2=0.8m2(周长 X 高X 个数) 2、基础模板：S=0.8*4*0.45*2=2.89m2（周长X 高X 个数） 3、基础柱模板：S=（0.4*4*0.6-0.4*0.3*2）*2=1.44m2（（周长X 高- 梁头接触部位面积）X 个数） 4、梁模板：S=(0.3+0.4*2)*(4-0.2*2)=3.96m2（（底面+ 侧面X 2) X 梁净长） 另外举例个板底肋梁的计算法： 例：一块4000*4000见方的现浇板，现浇板厚度120mm，梁截面300*400(h)，计算梁、板模板： 计算公式： 板模板：S=4*4=16m2(长X 宽)， 梁模板：S=0.4*4*4+0.28*(4-0.15*2)*4=10.544m2 说明：在计算板底肋梁的时候，板底肋梁的模板计算高度为：梁截面高度--现浇板高度，故而出现楼主所说的同学在计算梁的模板的时候，扣除120（这个扣除的高度要看现浇板的厚度），着重一点：在现浇板外围的梁模板要计算全高，比如我上面的，外围梁模板高度为0.4m，靠梁内侧高度为0.4-0.12=0.28m。 另外：在计算板底肋梁的时候，一般把梁的底部模板并入到现浇板的模板中，故在计算板底肋梁模板的时候，底模不能重复计算。 希望以上回答能够帮您解决问题。
每日快乐阅读：转身，遇到秋走过了春的明媚，夏的繁盛，还没来得及多想，转身，便与秋不期而遇。遇见秋，犹如故人归，不用过多的寒喧，就像有些喜欢，只是一眼，便会妥帖在心里。端坐于时光的门槛，看一片落叶点缀了秋色，一畦清露渲染了秋凉。一季落花，终是飘进了秋的门扉，秋雨，在不经意间，寸寸寒了蝉鸣，路边野菊借着秋风的翅膀暗香浮动，那些被吹散在风中的落叶，还在与谁喃喃私语? 终是沉寂了，经过了夏的盛放，走进了秋的萧索，有些遇见是繁华的，亦会有寂寥，时光给予我们一个姹紫嫣红的相逢，却留下一个风轻云淡的背影，唯有那些花开的记忆，是永恒不变的芬芳。浅秋的风凉，依旧似去年，但我是欣喜的，终是重逢了!花不会因为你的疏离而不再盛开，人却会因为你的而转身陌路，这世间又能有多少久别重逢呢! 喜欢秋的明媚，也喜欢秋的静美，秋是温婉的，如开在院子里桂花的芬芳;秋是明净的，如白云悠悠的天空，秋是深邃的，如清晨波光淡影的湖面。 正文： 模板工程量计算规则 一、现浇混凝土及钢筋混凝土模板工程量计算规则 1.现浇混凝土及钢筋混凝土模板工程量，除另有规定外，均按混凝土与模板接触面的面积，以m2计算。 2.现浇钢筋混凝土柱、梁、板、墙的支模高度（即室外地坪至板底或板面至板底之间的高度）以 3.6m以内为准，·超过3.6m以上部分，另按超过部分计算增加支撑工程量。
3.现浇钢筋混凝土墙、板单孔面积在0.3m2以内的孔洞，不予扣除，洞侧壁模板亦不增加；单孔面积在0.3m2以外时，应予扣除，洞侧壁模板面积并入墙、板模板工程量之内计算。 4.现浇钢筋混凝土框架分别按梁、板、柱、墙有关规定计算，附墙柱，并入墙内工程量计算。 5.杯形基础杯口高度大于杯口大边长度的，套高杯基础定额项目。 6.柱与梁、柱与墙、梁与梁等连接的重叠部分以及伸入墙内的梁头、板头部分，均不计算模板面积。 7.构造柱外露面均应按图示外露部分计算模板面积。构造柱与墙接触面不计算模板面积。 8.现浇钢筋混凝土悬挑板（雨篷、阳台）按图示外挑部分尺寸的水平投影面积计算。挑出墙外的牛腿梁及板边模板不另计算。 9.现浇钢筋混凝土楼梯，以图示露明面尺寸的水平投影面积计算，不扣除小于500mm楼梯井所占面积。楼梯的踏步、踏步板平台梁等侧面模板，不另行计算。 10.混凝土台阶不包括梯带，按图示台阶尺寸的水平面积计算，台阶端头两侧不另计算模板面积。 11.现浇混凝土小型池槽按构件外围体积计算，池槽内、外侧及底部的模板不另行计算。 二、预制钢筋混凝土构件模板工程量计算规则 1.预制钢筋混凝土模板工程量，除另有规定者外均按混凝土实体体积以m3计算。
一、现浇混凝土及钢筋混凝土模板工程量计算规则 1．现浇混凝土及钢筋混凝土模板工程量，除另有规定外，均按混凝土与模板接触面的面积，以m2计算。 2．现浇钢筋混凝土柱、梁、板、墙的支模高度（即室外地坪至板底或板面至板底之间的高度）以3.6m以内为准，超过3. 6m以上部分，另按超过部分计算增加支撑工程量。 3．现浇钢筋混凝土墙、板单孔面积在0.3m2以内的孔洞，不予扣除，洞侧壁模板亦不增加；单孔面积在0.3 m2以外时，应予扣除，洞侧壁模板面积并入墙、板模板工程量之内计算。 4.现浇钢筋混凝土框架分别按梁、板、柱、墙有关规定计算，附墙柱，并入墙内工程量计算。 5.杯形基础杯口高度大于杯口大边长度的，套高杯基础定额项目。 6.柱与梁、柱与墙、梁与梁等连接的重叠部分以及伸入墙内的梁头、板头部分，均不计算模板面积。 7.构造柱外露面均应按图示外露部分计算模板面积。构造柱与墙接触面不计算模板面积。 8.现浇钢筋混凝土悬挑板（雨篷、阳台）按图示外挑部分尺寸的水平投影面积计算。挑出墙外的牛腿梁及板边模板不另计算。 9.现浇钢筋混凝土楼梯，以图示露明面尺寸的水平投影面积计算，不扣除小于500mm 楼梯井所占面积。楼梯的踏步、踏步板平台梁等侧面模板，不另行计算。 10．混凝土台阶不包括梯带，按图示台阶尺寸的水平面积计算，台阶端头两侧不另计算模板面积。 11．现浇混凝土小型池槽按构件外围体积计算，池槽内、外侧及底部的模板不另行计算。 二、预制钢筋混凝土构件模板工程量计算规则 1．预制钢筋混凝土模板工程量，除另有规定者外均按混凝土实体体积以m3计算。2．小型池槽按外型体积以m3计算。 3．预制桩尖按虚体积（不扣除桩尖虚体积部分）计算 三、构筑物钢筋混凝土模板工程量计算规则 1．构筑物工程的模板工程量，除另有规定者外，区别现浇、预制和构件类别，分别按一和二的有关规定计算。 2.大型池槽等分别按基础、墙、板、梁、柱等有关规定计算并套相应定额项目。 3.液压滑升钢模板施工的烟囱、水塔塔身、贮仓等，均按砼体积以m3计算。预制倒圆锥形水塔罐壳模板按砼体积以m3计算。 4.预制倒圆锥形水塔罐壳组装、提升、就位，按不同容积以座计算。 四、混凝土模板项目工程量计算举例 1、如图所示，求100块预应力钢筋砼空心板模板工程量。
模板工程量计算规则 一、现浇混凝土及钢筋混凝土模板工程量计算规则 1．现浇混凝土及钢筋混凝土模板工程量，除另有规定外，均按混凝土与模板接触面的面积，以m2计算。 2．现浇钢筋混凝土柱、梁、板、墙的支模高度（即室外地坪至板底或板面至板底之间的高度）以3.6m以内为准，超过3. 6m以上部分，另按超过部分计算增加支撑工程量。 3．现浇钢筋混凝土墙、板单孔面积在0.3m2以内的孔洞，不予扣除，洞侧壁模板亦不增加；单孔面积在0.3 m2以外时，应予扣除，洞侧壁模板面积并入墙、板模板工程量之内计算。 4.现浇钢筋混凝土框架分别按梁、板、柱、墙有关规定计算，附墙柱，并入墙内工程量计算。 5.杯形基础杯口高度大于杯口大边长度的，套高杯基础定额项目。 6.柱与梁、柱与墙、梁与梁等连接的重叠部分以及伸入墙内的梁头、板头部分，均不计算模板面积。 7.构造柱外露面均应按图示外露部分计算模板面积。构造柱与墙接触面不计算模板面积。 8.现浇钢筋混凝土悬挑板（雨篷、阳台）按图示外挑部分尺寸的水平投影面积计算。挑出墙外的牛腿梁及板边模板不另计算。 9.现浇钢筋混凝土楼梯，以图示露明面尺寸的水平投影面积计算，不扣除小于500mm楼梯井所占面积。楼梯的踏步、踏步板平台梁等侧面模板，不另行计算。 10．混凝土台阶不包括梯带，按图示台阶尺寸的水平面积计算，台阶端头两侧不另计算模板面积。 11．现浇混凝土小型池槽按构件外围体积计算，池槽内、外侧及底部的模板不另行计算。
解：工程量=3.28×〔（0.57+0.59）×0.12÷2-π/4×0.0762×0.0762×6 〕×100=0.139×100=13.9m3 2.如图所示，求现浇钢筋砼螺旋楼梯模板工程量(已知该工程为三层建筑，不上人屋面）。
现金流量折现模型 价值 其中：n为资产的年限； CF t为t年的现金流量； r为包含了预计现金流量风险的折现率。 现金流量折现法运用前提 现金流量折现法是建立在完全市场基础之上的,它应用的前提条件是,企业的经营是有规律的、并且是可以预测的,包括： （1）资本市场是有效率的,资产的价格反映资产的价值。企业能够按照资本市场的利率,筹集足够数量的资金资本市场可以按照股东所承担的市场系统风险提供资金报酬。 （2）企业所面临的经营环境是稳定的,只要人们按照科学程序进行预测,得出的结论会接近企业的实际,即科学的预测模型可以有效防止经营环境的不确定因素,从而使预测变得更加科学。 （3）企业的经营是不可逆的,企业投资、融资决策具有不可更改性,一旦做出决策,做便无法更改。同时企业满足持续经营假设,没有特殊情况,企业将无限期地经营下去。 （4）投资者的估计是无偏差的,投资者往往都是理性的投资者,可以利用一切可以得到的企业信息进行投资决策,对于同一企业,不同的投资者得出的结论往往是相同的。 [编辑] 现金流量折现法的局限性 由于目前的现金流量折现方法存在种种假设前提,而现实的资本市场和投资者素质往往无法达到其要求的条件,因此在利用现金流量折现方法进行评估时会出现各种问题,主要表现在：（1）没有反映现金流量的动态变化由于企业的现金流量时刻处干变化之中,而且现金流量是时间、销售收入等参数的变化函数,必然导致依赖于现金流量的企业价值也处于动态变化之中。但是在前面的评估模型中,忽视了现金流量的动态变化,单单依靠线性关系来确定现金流量,使评 估结果更多地表现为静态结论。
（2）不能反映企业财务杠杆的动态变化由于企业在经营中会根据环境的变化而改变企业的举债数额和负债比率,引起财务杠杆的波动,从而使企业的风险发生波动。一般情况下,这种风险的变化要在现金流量或者折现率中得到反映。但是目前的评估模型只是从静止的观点进行价值评估,忽视了这种财务杠杆和财务风险的变化。 （3）现金流量的预测问题 目前的现金流量预测是将现金流量与销售收人和净利润的增长联系起来,虽然从表面上看两者具有相关性,但是在实际中,净利润与现金流量是相关的,这其中主要是企业对会计政策的调整以及避税等手段的运用,出现净利润、销售收人与现金流量不配比的现象。现金流量的波动与企业的经营活动、战略投资计划和筹资活动中,影响现金流量的是付现销售收入和付现销售成本,因此,在具体预测现金流量时,应该以付现的收人和成本为基础,而不应该以销售收入为基础。 （4）折现率的确定问题 目前的评估方法,对折现率的选取一般是在企业资金成本的基础上,考虑财务风险因素选取的。在具体评估企业价值时,一般会以静止的方法确定折算率,以目前资本结构下的折现率进行企业价值评估,即折现率是固定的。但是在实际中,由于企业经营活动发生变化,企业的资本结构必然处干变化之中,导致企业风险出现变化,进而影响到资本结构中各项资金来源的权重,导致折现率的波动,从而引起企业价值评估结果出现变化。 为了克服上述缺陷,必然要对现有的现金流量折现评估模型进行分析、改进。对现金流量的预测要考虑其动态波动性,要分析财务风险变化对企业价值评估的影响,由于预测数据直接影响 评估结果是否客观和准确,影响到评估价值的高低,因此必须慎重。 现金流量折现法下的企业估价分析 企业估值就是对持续经营中的企业的经济价值进行的计量，其目的是帮助投资者和管理当局制定和改善决策。企业估值是现代金融学的重要组成部分，自20世纪80年代以来，随着经济金融化的不断发展和深入，企业价值理论已成为西方企业管理的核心内容。对企业进行估值是企业一切金融政策的前提和依据，对于企业管理者而言，在进行投资与融资决策之前，要对企业价值进行评估，采纳可使企业价值达到最大化的财务决策，对于投资者而言，做出是否投资于某企业的依据是对该企业的估值。Pabfo（2001）把企业估值的用途归纳为以下方面：确定企业首次发行（IPO）的价格；设计价值创造基础上的激励项目；确定主要的价值创造来源；为企业持续经营中的并购行为提供决策参考，帮助制定阶段性计划；用于企业的买卖动作，并为行业整合提供价值基础；对上市公司估值，以确定是否持有股票，寻找被市场低估的企业进行套利投资。本文主要介绍现金流量折现法在企业估值中的应用。 一、现金流量折现模型 价值
一、现浇混凝土及钢筋混凝土模板工程量计算规则1．现浇混凝土及钢筋混凝土模板工程量，除另有规定外，均按混凝土与模板接触面的面积，以m2计算。 2．现浇钢筋混凝土柱、梁、板、墙的支模高度（即室外地坪至板底或板面至板底之 间的高度）以3.6m以内为准，超过3. 6m以上部分，另按超过部分计算增加支撑工程量。3?现浇钢筋混凝土墙、板单孔面积在0.3m2以内的孔洞，不予扣除，洞侧壁模板亦不增加；单孔面积在0.3 m2以外时，应予扣除，洞侧壁模板面积并入墙、板模板工程量之内计算。 4. 现浇钢筋混凝土框架分别按梁、板、柱、墙有关规定计算，附墙柱，并入墙内工程量计算。 5. 杯形基础杯口高度大于杯口大边长度的，套高杯基础定额项目。 6. 柱与梁、柱与墙、梁与梁等连接的重叠部分以及伸入墙内的梁头、板头部分，均不计算模板面积。 7. 构造柱外露面均应按图示外露部分计算模板面积。构造柱与墙接触面不计算模板面积。 8. 现浇钢筋混凝土悬挑板（雨篷、阳台）按图示外挑部分尺寸的水平投影面积计算。挑出墙外的牛腿梁及板边模板不另计算。 9. 现浇钢筋混凝土楼梯，以图示露明面尺寸的水平投影面积计算，不扣除小于500mm 楼梯井所占面积。楼梯的踏步、踏步板平台梁等侧面模板，不另行计算。 10．混凝土台阶不包括梯带，按图示台阶尺寸的水平面积计算，台阶端头两侧不另计算模板面积。 11．现浇混凝土小型池槽按构件外围体积计算，池槽内、外侧及底部的模板不另行计算。 二、预制钢筋混凝土构件模板工程量计算规则 1 ?预制钢筋混凝土模板工程量，除另有规定者外均按混凝土实体体积以m3计算。 2 ?小型池槽按外型体积以m3计算。3．预制桩尖按虚体积（不扣除桩尖虚体积部分）计算 三、构筑物钢筋混凝土模板工程量计算规则1．构筑物工程的模板工程量，除另有规定者外，区别现浇、预制和构件类别，分别按一和二的有关规定计算。 2. 大型池槽等分别按基础、墙、板、梁、柱等有关规定计算并套相应定额项目。 3. 液压滑升钢模板施工的烟囱、水塔塔身、贮仓等，均按砼体积以m3计算。预制倒 圆锥形水塔罐壳模板按砼体积以m3计算。 4. 预制倒圆锥形水塔罐壳组装、提升、就位，按不同容积以座计算。 四、混凝土模板项目工程量计算举例 1 、如图所示，求100 块预应力钢筋砼空心板模板工程量。
工程量计算规则 一、现浇混凝土模板： 1. 现浇混凝土模板除另有规定者外，应区分模板不同材质，按混凝土与模板接触面以面积计算；不扣除墙、板单孔面积在 1.0m 2 以内的孔洞面积，洞侧壁模板也不增加；扣除单孔面积在 1.0m 2 以外的孔洞面积，洞侧壁模板面积并入相应模板项目计算；不扣除柱与梁、梁与梁、梁与墙连接重叠部分面积，但应扣除梁与板、柱与墙、墙与墙连接重叠部分面积。 2. 基础、墙、板、其他构件模板均扣除后浇带模板所占面积。 3. 基础： (1) 带形基础、桩承台外墙按基础中心线计算，内墙按基础上口净长度计算；带形基础、桩承台内外墙交接部分面积不扣除，基础端头的模板不另计算；带形基础与独立基础连接时，带形基础的长度按其两端独立基础上口的净长度计算。 (2) 独立基础、桩承台与带形基础、桩承台连接部分的面积不扣除。 (3) 满堂基础、桩承台按底板与梁模板接触面积之和计算；外墙基础梁长度按中心线长度计算，内墙基础梁长度按净长度计算；基础梁交接部分面积不扣除，基础梁端头的模板不另计算。 (4) 基础梁的长度按基础或柱之间的净长度计算；梁与梁交接部分的面积不扣除；梁端头的模板不另计算。 (5) 设备基础螺栓套按不同长度以个计算。 4. 柱： (1) 柱高：有梁板的柱高应自柱基上表面( 或楼板上表面) 至上一层楼板上表面之间的高度计算；无梁板的柱高应自柱基上表面( 或楼板上表面) 至柱帽下表面之间的高度计算；框架柱的柱高应自柱基上表面至柱顶的高度计算；构造柱的柱高应自柱底至柱顶( 梁底) 的高度计算； (2) 依附柱上牛腿的模板面积并入柱工程量中； (3) 先砌墙的构造柱模板的工程量按图示外露部分的最大宽度乘以柱高计算。 5. 墙： (1) 高度：由墙基上表面( 或楼板上表面) 算至上一层楼板( 或梁) 下表面。板厚不同时，按板面积最大的板厚扣除；
模板算量简单方法 混凝土模板及支撑工程 一、说明 1、现浇混凝土模板，定额按不同构件，分别以: 组合钢模板、钢支撑、木支撑；(编制标底时可用此项） 复合木模板、钢支撑、木支撑；（钢框+12mm厚竹胶板） 胶合板模板、钢支撑、木支撑；（塑料套管穿对拉螺栓） 木模板、木支撑编制。 2、现场预制混凝土模板，定额按不同构件分别以组合钢模板、复合木模板、木模板，并配制相应的混凝土地膜、砖地膜、砖胎膜编制。
3、现浇混凝土梁、板、柱、墙是按支模高度(地面支撑点至模底或支模顶)3.6ｍ编制的，支模高度超过3.6ｍ时，另行计算模板支撑超高部分的工程量。 若立模高度超过3.6m时，应从3.6m以上，按每超过3m增加一次计算套用定额项目。 超高支撑增加次数=（立模高度-3.6m)/3计算，不足3米者也按1次计算。 超高每增3m的工程量，梁、板是按超高构件全部混凝土的接触面积计算的；柱和墙是按超高部分的混凝土接触面积计算的。 二、工程量计算规则 1、现浇混凝土及预制钢筋混凝土模板工程量，除另有规定者外，应区别模板的材质，按混凝土与模板接触面的面积，以平方米计算。 2、定额附录中的混凝土模板含量参考表，系根据代表性工程测算而得，只能作为投标报价和编制标底时的参考。 3、现浇混凝土基础的模板工程量，按以下规定计算： （1）现浇混凝土带形基础的模板，按其展开高度乘以基础长度，以平方米计算；基础与基础相交时重叠的模板面积不扣除；直形基础端头的模板，也不增加。 （2）杯形基础和高杯基础杯口内的模板，并入相应基础模板工程量内。杯形基础杯口高度大于杯口长边长度的，套用高杯基础定额项目。 4、现浇混凝土柱模板，按柱四周展开宽度乘以柱高，以平方米计算。 （1）柱、梁相交时，不扣除梁头所占柱模板面积。 （2）柱、板相交时，不扣除板厚所占柱模板面积。 现浇混凝土柱模板工程量＝柱截面周长×柱高
模板工程量的计算公式和技巧 1、现浇混凝土模板，定额按不同构件，分别以: 组合钢模板、钢支撑、木支撑；(编制标底时可用此项） 复合木模板、钢支撑、木支撑；（钢框+12mm厚竹胶板） 胶合板模板、钢支撑、木支撑；（塑料套管穿对拉螺栓） 木模板、木支撑编制。 2、现场预制混凝土模板，定额按不同构件分别以组合钢模板、复合木模板、木模板，并配制相应的混凝土地膜、砖地膜、砖胎膜编制。 3、现浇混凝土梁、板、柱、墙是按支模高度(地面支撑点至模底或支模顶)3.6ｍ编制的，支模高度超过3.6ｍ时，另行计算模板支撑超高部分的工程量。 若立模高度超过3.6m时，应从3.6m以上，按每超过3m增加一次计算套用定额项目。 超高支撑增加次数=（立模高度-3.6m)/3计算，不足3米者也按1次计算。 超高每增3m的工程量，梁、板是按超高构件全部混凝土的接触面积计算的；柱和墙是按超高部分的混凝土接触面积计算的。
二、工程量计算规则 1、现浇混凝土及预制钢筋混凝土模板工程量，除另有规定者外，应区别模板的材质，按混凝土与模板接触面的面积，以平方米计算。 2、定额附录中的混凝土模板含量参考表，系根据代表性工程测算而得，只能作为投标报价和编制标底时的参考。 3、现浇混凝土基础的模板工程量，按以下规定计算： （1）现浇混凝土带形基础的模板，按其展开高度乘以基础长度，以平方米计算；基础与基础相交时重叠的模板面积不扣除；直形基础端头的模板，也不增加。 （2）杯形基础和高杯基础杯口内的模板，并入相应基础模板工程量内。杯形基础杯口高度大于杯口长边长度的，套用高杯基础定额项目。 4、现浇混凝土柱模板，按柱四周展开宽度乘以柱高，以平方米计算。（1）柱、梁相交时，不扣除梁头所占柱模板面积。 （2）柱、板相交时，不扣除板厚所占柱模板面积。 现浇混凝土柱模板工程量＝柱截面周长柱高 [例10-15]如图所示，现浇混凝土框架柱20根，组合钢模板，钢支撑，计算钢模板工程量，确定定额项目。
模板工程量计算规则 分享分享是一种美德关闭 梁凤月17:22分享 一、现浇混凝土及钢筋混凝土模板工程量计算规则 1．现浇混凝土及钢筋混凝土模板工程量，除另有规定外，均按混凝土与模板接触面的面积，以m2计算。 2．现浇钢筋混凝土柱、梁、板、墙的支模高度（即室外地坪至板底或板面至板底之间的高度）以3.6m以内为准，超过3. 6m以上部分，另按超过部分计算增加支撑工程量。 3．现浇钢筋混凝土墙、板单孔面积在0.3m2以内的孔洞，不予扣除，洞侧壁模板亦不增加；单孔面积在0.3 m2以外时，应予扣除，洞侧壁模板面积并入墙、板模板工程量之内计算。 4.现浇钢筋混凝土框架分别按梁、板、柱、墙有关规定计算，附墙柱，并入墙内工程量计算。 5.杯形基础杯口高度大于杯口大边长度的，套高杯基础定额项目。 6.柱与梁、柱与墙、梁与梁等连接的重叠部分以及伸入墙内的梁头、板头部分，均不计算模板面积。 7.构造柱外露面均应按图示外露部分计算模板面积。构造柱与墙接触面不计算模板面积。 8.现浇钢筋混凝土悬挑板（雨篷、阳台）按图示外挑部分尺寸的水平投影面积计算。挑出墙外的牛腿梁及板边模板不另计算。 9.现浇钢筋混凝土楼梯，以图示露明面尺寸的水平投影面积计算，不扣除小于
500mm楼梯井所占面积。楼梯的踏步、踏步板平台梁等侧面模板，不另行计算。10．混凝土台阶不包括梯带，按图示台阶尺寸的水平面积计算，台阶端头两侧不另计算模板面积。 11．现浇混凝土小型池槽按构件外围体积计算，池槽内、外侧及底部的模板不另行计算。 二、预制钢筋混凝土构件模板工程量计算规则 1．预制钢筋混凝土模板工程量，除另有规定者外均按混凝土实体体积以m3计算。 2．小型池槽按外型体积以m3计算。 3．预制桩尖按虚体积（不扣除桩尖虚体积部分）计算 三、构筑物钢筋混凝土模板工程量计算规则 1．构筑物工程的模板工程量，除另有规定者外，区别现浇、预制和构件类别，分别按一和二的有关规定计算。 2.大型池槽等分别按基础、墙、板、梁、柱等有关规定计算并套相应定额项目。 3.液压滑升钢模板施工的烟囱、水塔塔身、贮仓等，均按砼体积以m3计算。预制倒圆锥形水塔罐壳模板按砼体积以m3计算。 4.预制倒圆锥形水塔罐壳组装、提升、就位，按不同容积以座计算。 四、混凝土模板项目工程量计算举例 1、如图所示，求100块预应力钢筋砼空心板模板工程量。
工程量计算规则公式汇总 ~ 土建工程工程量计算规则公式汇总 平整场地: 建筑物场地厚度在±30cm以内的挖、填、运、找平. 1、平整场地计算规则 （1）清单规则：按设计图示尺寸以建筑物首层面积计算。 （2）定额规则：按设计图示尺寸以建筑物首层面积计算。 2、平整场地计算方法 （1）清单规则的平整场地面积：清单规则的平整场地面积＝首层建筑面积 ： （2）定额规则的平整场地面积：定额规则的平整场地面积＝首层建筑面积 3、注意事项 （1）、有的地区定额规则的平整场地面积：按外墙外皮线外放2米计算。计算时按外墙外边线外放2米的图形分块计算，然后与底层建筑面积合并计算；或者按“外放2米的中心线×2=外放2米面积” 与底层建筑面积合并计算。这样的话计算时会出现如下难点： ①、划分块比较麻烦，弧线部分不好处理，容易出现误差。 ②、2米的中心线计算起来较麻烦，不好计算。 ③、外放2米后可能出现重叠部分，到底应该扣除多少不好计算。 （2）、清单环境下投标人报价时候可能需要根据现场的实际情况计算平整场地的工程量，每边外放的长度不一样。 大开挖土方 《 1、开挖土方计算规则 （1）、清单规则：挖基础土方按设计图示尺寸以基础垫层底面积乘挖土深度计算。 （2）、定额规则：人工或机械挖土方的体积应按槽底面积乘以挖土深度计算。槽底面积应以槽底的长乘以槽底的宽，槽底长和宽是指混凝土垫层外边线加工作面，如有排水沟者应算至排水沟外边线。排水沟的体积应纳入总土方量内。当需要放坡时，应将放坡的土方量合并于总土方量中。 2、开挖土方计算方法 （1）、清单规则： ①、计算挖土方底面积： 方法一、利用底层的建筑面积+外墙外皮到垫层外皮的面积。外墙外边线到垫层外边线的面积计算（按外墙外边线外放图形分块计算或者按“外放图形的中心线×外放长度”计算。）方法二、分块计算垫层外边线的面积（同分块计算建筑面积）。 ②、计算挖土方的体积：土方体积＝挖土方的底面积*挖土深度。 （2）、定额规则： ①、利用棱台体积公式计算挖土方的上下底面积。 V=1/6×H×(S上+ 4×S中+ S下)计算土方体积（其中，S上为上底面积，S中为中截面面积，S 下为下底面面积）。如下图 S下＝底层的建筑面积+外墙外皮到挖土底边线的面积（包括工作面、排水沟、放坡等）。 用同样的方法计算S中和S下
模板工程量的计算公式和技巧 一、说明 1、现浇混凝土模板，定额按不同构件，分别以: 组合钢模板、钢支撑、木支撑；(编制标底时可用此项） 复合木模板、钢支撑、木支撑；（钢框+12mm厚竹胶板） 胶合板模板、钢支撑、木支撑；（塑料套管穿对拉螺栓） 木模板、木支撑编制。 2、现场预制混凝土模板，定额按不同构件分别以组合钢模板、复合木模板、木模板，并配制相应的混凝土地膜、砖地膜、砖胎膜编制。 3、现浇混凝土梁、板、柱、墙是按支模高度(地面支撑点至模底或支模顶)3.6ｍ编制的，支模高度超过3.6ｍ时，另行计算模板支撑超高部分的工程量。 若立模高度超过3.6m时，应从3.6m以上，按每超过3m增加一次计算套用定额项目。 超高支撑增加次数=（立模高度-3.6m)/3计算，不足3米者也按1次计算。 超高每增3m的工程量，梁、板是按超高构件全部混凝土的接触面积计算的；柱和墙是按超高部分的混凝土接触面积计算的。 二、工程量计算规则 1、现浇混凝土及预制钢筋混凝土模板工程量，除另有规定者外，应区别模板的材质，按混凝土与模板接触面的面积，以平方米计算。 2、定额附录中的混凝土模板含量参考表，系根据代表性工程测算而得，只能作为投标报价和编制标底时的参考。 3、现浇混凝土基础的模板工程量，按以下规定计算： （1）现浇混凝土带形基础的模板，按其展开高度乘以基础长度，以平方米计算；基础与基础相交时重叠的模板面积不扣除；直形基础端头的模板，也不增加。 （2）杯形基础和高杯基础杯口内的模板，并入相应基础模板工程量内。杯形基础杯口高度大于杯口长边长度的，套用高杯基础定额项目。
4、现浇混凝土柱模板，按柱四周展开宽度乘以柱高，以平方米计算。 （1）柱、梁相交时，不扣除梁头所占柱模板面积。 （2）柱、板相交时，不扣除板厚所占柱模板面积。 现浇混凝土柱模板工程量＝柱截面周长×柱高 [例10-15]如图所示，现浇混凝土框架柱20根，组合钢模板，钢支撑，计算钢模板工程量，确定定额项目。 解:①现浇混凝土框架柱钢模板工程量＝0.45×4×4.50×20＝162.00ｍ2 现浇混凝土框架矩形柱组合钢模板，钢支撑套10-4-84 定额基价＝251.33元/10ｍ2 ②超高次数:4.5－3.6＝0.90ｍ≈1次 混凝土框架柱钢支撑一次超高工程量＝0.45×4 ×20 ×（4.50－3.60）＝32.40ｍ2 超高工程量＝32.40×1＝32.40ｍ2