12.1 羽绒服行业投资特性分析 (2)
12.1.1 羽绒服行业进入壁垒分析 (2)
12.1.2 羽绒服行业盈利模式分析 (2)
12.1.3 羽绒服行业盈利因素分析 (4)
12.2 羽绒服行业投资机会分析 (4)
12.2.1 产业链投资机会 (4)
12.2.2 细分市场投资机会 (5)
12.2.3 重点区域投资机会 (5)
12.2.4 产业发展的空白点分析 (5)
12.3 羽绒服行业投资风险分析 (6)
12.3.1 羽绒服行业政策风险 (6)
12.3.2 宏观经济风险 (6)
12.3.3 市场竞争风险 (8)
12.3.4 关联产业风险 (8)
12.3.5 产品结构风险 (8)
12.3.6 技术研发风险 (8)
12.3.7 其他投资风险 (9)
12.4 羽绒服行业投资潜力与建议 (9)
12.4.1 羽绒服行业投资潜力分析 (9)
12.4.2 羽绒服行业最新投资动态 (9)
12.4.3 羽绒服行业投资机会与建议 (10)
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12.1 羽绒服行业投资特性分析
12.1.1 羽绒服行业进入壁垒分析
据来自美国国际羽毛羽绒实验室（IDFL）的最新消息，今后，凡出口到美国的羽绒寝具必须进行面料的可阻燃性测试，合格后方可出口。该法案在2004年5月份试行，并于2005年1月1日正式实施。该项法令第一阶段实施检测的品种有羽绒被、枕心、靠垫等，第二阶段实施检测的品种将包括羽绒服等。
我国是世界上最大的羽绒及其制品的生产国和出口国，出口贸易量占据世界羽绒市场70%的份额。2003年，我国对外出口羽绒及羽绒制品的总量超过了13亿美元，其中仅寝具的出口就达到73849吨。而有资料显示，美国连续7年都是我国最大的羽绒服装出口市场和名列前茅的羽绒寝具出口市场。该项法令的实施将大大提高我羽绒制品出口的成本，对我国出口羽绒制品将形成新的贸易壁垒。
这一规定的颁布肯定会增加羽绒制品的出口成本。国内目前对羽绒制品的面料还没有设立统一的阻燃标准，国内测试羽绒服阻燃的设备也可能和国外不一致。之后究竟需要在国内还是在国外测试阻燃性还未确定。如果需要在国外测试，那这个增加的成本可能就比较多了。
据了解，具有防水、防滑性能的新型羽绒服中，面料的成本占到了羽绒服成本的一半以上，其它羽绒制品的面料也占成本的很大比例。所以，美国提出对面料的新要求，会很大程度上增加企业的测试和改良面料的成本。
12.1.2 羽绒服行业盈利模式分析
盈利模式是羽绒服企业通过对价值链核心竞争力的组合，确立其在羽绒服产业价值链中的角色与位置，从而分割相应市场，获取期望利润的战略。从我国羽绒服行业的发展过程来看，羽绒服行业的盈利模式已经有以下三种基本的形式：一是羽绒服生产盈利模式。这是一种以生产为中心的盈利模式，以国内市场为主，羽绒服生产商为羽绒服产业价值链的主体，经历了大量生产、质量保证、多品种生产三个过程。二是贸易盈利模式。这是一种以贸易为中心的盈利模式，以国际市场为主，羽绒服贸易商为羽绒服产业价值链的主体，羽绒服生产商主要是贴牌
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加工。三是品牌盈利模式。这是一种以品牌营销为中心的盈利模式，以国内市场为主，羽绒服品牌商为羽绒服产业价值链的主体，羽绒服生产商主要是贴牌加工。以上的三种基本盈利模式在羽绒服生产实践中，可以通过核心竞争力的选择与组合，形成不同的盈利模式，以适应不同的投资者或经营者。下面给出了6种不同组合的盈利模式：
前店后厂模式。羽绒服生产规模较小，一般采用单件生产方式，自产自销，有些选择低端市场，有些选择较小的高端市场。随着零售网络的扩张，最终可能演变为品牌经营模式。
贴牌加工模式。羽绒服生产规模一般在300-1000人左右，生产加工能力较强，生产品种有限，一般采用生产流水线。这类加工型羽绒服生产商有的是外向型，专为国外品牌加工；有内向型，专为国内品牌加工。由于这类企业为单纯的生产加工，一般难以转型。
中间商模式。对于一些生产能力较强的羽绒服生产商，由于其产品品种较为丰富，可自成系列，他们通过批发渠道，将其产品推向市场。这类生产商很难知道自己的终端市场在哪里，市场控制能力较差，主要依赖中间商的市场开拓能力来维持或增加业务量。由于其有限度地涉足了市场，有可能转化为品牌经营模式。
品牌商模式。这是一种以营销业务为核心的商业专业化模式，品牌商没有生产能力，以其商标、产品开发为核心，发展大批零售加盟店，形成一个销售网络，以此形成对生产商的整合能力。
贸易商模式。这是一种以贸易业务为核心的商业专业化模式，贸易商没有生产能力，以其接单能力、跟单能力为核心，获取长期稳定的大客户，以此形成对供应商、生产商的整合能力。
一体化模式。这是一种集品牌、生产、销售、贸易于一体的规模化经营模式，具有较强的品牌开发、市场开发、产品开发、生产开发的能力，可以形成以上各种价值链的组合，实现盈利模式的多样化，但要求资本实力强大，能够承担较大的市场风险。
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12.1.3 羽绒服行业盈利因素分析
1、下游需求产业的发展
从外需看，随着全球经济的进一步好转，就业好转，欧美消费者的消费心理障碍逐渐消除，需求复苏，这些因素都有利于羽绒服的出口。但是受人民币升值影响，羽绒服企业的利润可能会被压缩，企业应通过技术创新和差别化战略加快产品升级换代，减少价低利薄的低档次产品的出口，优化出口产品结构，提高产品附加值和综合竞争力。
从内需看，结构化发展趋势明显，一线城市如北京、上海、广州、深圳以及主要的二线城市天津、重庆、西安、成都等对羽绒服的需求量相对较大，在未来五到十年将更加注重对质的细分；其他的二线城市及普遍的三线城市对羽绒服的消费潜力正逐渐被挖掘出来，市场空间巨大。此外，随着农村居民收入的稳步提高以及健身意识的增强，庞大的农村市场将是等待中国羽绒服企业开发的一块沃土。
2、对成本的控制
劳动力、运输、土地、能源等各种要素价格上涨，给羽绒服行业带来了巨大的成本压力。此外，主要原材料——羽绒和化纤的价格出现了大幅的波动，也给企业的经营活动带来了一定的不确定性。因此，对于成本的控制是羽绒服企业盈利的关键。
3、市场竞争程度决定行业盈利
市场竞争越激烈，行业产品价格越低，利润空间越小，行业的盈利能力也就越低。中国羽绒服行业低端产品处于过剩状态，大部分产品同质化现象严重。企业为了生存，价格战的运用难以避免，导致整体行业的盈利下滑。
12.2 羽绒服行业投资机会分析
12.2.1 产业链投资机会
羽绒服相关产业可以围绕拉长产业链条做文章，搞好在养殖、屠宰产业方面的合作，打造完美羽绒产业链，并同步加强羽绒、服装面料辅料等方面的合作，争取更大的发展空间，探索出一条通过招商引资加速脱贫奔小康的新路子。
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