管理者过度自信的影响因素研究
韦欣1孔维薇2
（1、广西经济管理干部学院广西南宁530007；2、广西师范大学经济管理学院广西桂林541004）摘要：本文以2005年至2007年深圳证券交易所的上市公司为样本，分析了管理者过度自信的影响因素。
结果显示：上市公司管理者过度自信受到董事会治理、薪酬激励、财务状况、公司规模和资本结构的影响，资产负债率与管理者过度自信呈负相关关系，其他因素与管理者过度自信呈正相关关系。
关键词：过度自信
因子分析行为金融
作者简介：
韦欣（1972-），女，广西钦州人，广西经济管理干部学院副教授
孔维薇（1985-），女，安徽淮北人，广西师范大学经济管理学院硕士研究生
———基于深圳上市公司数据的实证研究
一、引言
2002年诺贝尔经济学奖授予行为经济学奠基者丹尼尔·卡尼曼和“实验经济学之父”弗农·史密斯，这无疑确定了行为金融理论在经济学的重要地位，并对现代金融理论提出了强有力的挑战。而近几年来，管理者的非完全理性对公司财务决策所造成的影响日益引起了国际学术界的重视，公司行为金融得到了长足发展。管理者非理性的表现有过度自信、有限理性、参考偏好点等，而其中最为主要、
也最为重要的便是管理者的“过度自信”对公司决策的影响。过度自信是指个体户、决策时过于相信自己的判断能力，对不确定性事件过于狭窄的确定性预期心理现象。传统经济学理论以及模型的建立都隐含着一个默认的假设前提：企业参与主体是理性的、
自私自利的。它们都没考虑企业参与主体的心理因素（如损失规避、过度自信、乐观、模糊厌恶等）对企业经营行为的影响。心理学的相关研究指出：人们在将自己的技能同所在群体的其他个体比较时，习惯性的认为自己的才能高于整体的平均水平。这种“优于平均效应”
的心理倾向同时影响了个体行为的归因判断。行为个体更可能将好的结果归于自己，而将坏的结果归咎于运气不佳。我国学者在该领域的研究仍处于起步阶段，其主要原因是研究者难以找到一个可行的方法来度量管理者的非理性。现有文献主要集中在西方行为公司金融理论以及其中有关过度自信行为对公司投融资决策、资本结构、企业并购以及赢余管理影响的评价方面。那我国上市公司高管人员是否存在过度自信行为？影响管理者过度自信的影响因素又有哪些？在我国这样一个转型经济时期由政府主导发展起来的新兴股票市场背景下，高管人员的过度自信行为影响因素的研究就显得十分有意义。
二、文献综述
（一）国外文献
Langer （1975）、Weinstein （1980）和Alicke 和Klotze （1995）研究发现高管人员通常比普通员工表现出更显著的过度
自信。调查显示大约有90%的人认为自己在驾车技术、幽默感等方面好于平均水平。Cooper 等（1988）通过对2994个企业家进行调查发现，81%的人认为自己的企业存活的可能性大于70%，33%的人认为自己的企业肯定会存活；而事实上有75%的企业寿命不到5年。Weinstein （1980）发现人们会对自己参与的项目持过分乐观的态度。过度自信提出后受到了经济学家们的广泛关注。Gervais 等（2003）认为过度自信和乐观的经理人决策比理性经理人的决策更好地协调了与股东的利益，降低了代理成本，并减少了经理人的参与约束。Fang 和M oscarini （2002）研究发现过度自信有利于节约激励成本。Hackbarth （2003）发现，公司管理者过度自信可能导致更大的债务融资，而且过度自信也能够改善债权人和股东之间的冲突。M almendier 和Salee （2002）发现过度自信CEO 将会过高估计他们的投资项目的质量并认为外部融资有太高的成本，所以当过度自信CEO 有可自由支配的内部资金时，他们将会作出过度投资的决策。Gervias 等（2007
）研究发现，公司CEO 的过度自信和乐观可以提高公司的价值，他们提出了一个简单的两期资本预算决策模型，并在此基础上证明，过度自信和乐观的公司风险厌恶高层管理者更有可能做出与股东动机一致或者使公司价值最大化的风险项目投资决策。
（二）国内文献
目前，国内关于管理者过度自信的研究的相关文献还比较少且主要集中在公司投融资决策、资本结构、企业并
购以及盈余管理影响等方面。余明桂等（2006）发现管理者过度自信与资产负债率尤其是短期负债率显著正相关，与债务期限结构也显著正相关。由此证明管理者的过度自信是影响企业债务融资决策的一个重要因素。李占雷和高俊山（2007）指出过度自信CEO 的资本结构决策准则具有先内部资金后外部资金，筹措外部资金为必须时，先债务资金后股票资金的择序偏好。傅强和方文俊（2007）研究表明管理者的自信程度与并购呈现显著正相关，即过度自信的管理者会驱动并购，管理者的过度自信是并购的重要动因之一。张荣武和刘文秀（2007）研究表明在实施股权激励的上市公司中，相对短期过度自信而言，管理者更多地表现为长期过度自信；短期过度自信的管理者倾向于正向盈余管理，而长期过度自信的管理者则更倾向于负向盈余管理。郝颖等（2005）研究表明在实施股权激励的上市公司中，四分之一左右的高管人员具有过度自信行为特征；同适度自信行为相比，高管人员过度自信行为不仅与投资水平显著正相关，而且投资的现金流敏感性更高。
三、研究设计
（一）研究假设根据研究目标，并参考已有学者的研究，可以发现管理者过度自信的影响因素主要有：121
（1）薪酬激励。Langer（1975）、Weinstein（1980）研究发现高管人员通常比普通员工表现出更显著的过度自信。Russo和Schoemaker （1992）发现99%以上的管理人员都高估了自己的经营能力和企业的盈利能力。Paredes（2005）指出CEO的高收入会增强其成功感，从而导致了过度自信。同时，以CEO为中心的公司治理模式给予CEO过高的权利，而在决策失误时并不能让管理者有效的承担相应责任，进而滋长了管理者的过度自信情绪。董事会成员薪酬激励能使董事和股东的利益很好地结合在一起，从而为董事的监督职责创造更好的激励机制。但是到了20世纪初期，随着公司规模的扩大以及由此而引发的对外部资金需求的增加，公司的股东数量增加很快，最终专业管理者填补了这个控制真空。这时，在职管理者提名董事会成员的人选，造成董事会理论上是不同股东的代表而实际上是管理者的代表，使得董事与公司没有直接的经济利益关系，从而影响了董事的监督积极性（李常青，2004）。Conyon等（2004）认为董事会薪酬越高，越有可能与CEO合谋，从而对高官的监管流于形式。由此，提出假设：
假设1：高管人员报酬越高，管理者过度自信的概率越高
假设2：董事会成员报酬越高，管理者过度自信的概率越高
（2）董事会治理。董事会规模是指董事会成员人数。关于董事会规模的研究起源于Lipto和Lorsch（1992）、Jensen（1993）都认为董事会规模与公司绩效呈负相关，即规模小的董事会比规模大的更有效，因为，随着董事会的规模扩大，董事会成员之间诸如搭便车等代理问题就会出现，董事会将更具象征性（所谓“花瓶”）。Lipton和Lorsch（1992）认为公司董事会的人员数量应该被限制在10人之内，最好是8-9人。董事会规模超过10人，将逐渐缺乏效率，因为协调和组织过程的效率耗散超过人数增加所带来的收益，也更容易为公司经理所控制。Jensen（1993）认为“在现代公司的董事会里，礼貌和儒雅代替了求真和坦诚”，并且主张“当董事会的成员数量超过7个或8个人的时候，董事会就不太可能有效地发挥作用，而且很容易被CEO控制”。Changati（1985）等认为规模小的董事会比规模大的董事会在协调各项事务上、阻止“内部人控制”现象发生更有效，更有可能使管理层和股东结成紧密的利益同盟。随着董事会的规模增大，董事会对管理者的约束就会减弱。由此，提出假设：
假设3：董事会规模越大，管理者过度自信的概率越高
独立董事在本质上也是剩余索取者的代理人，独立董事与剩余索取者之间也是存在代理成本的。西方学者也证实了独立董事并未发挥其监督作用（Yermack,1996;Klein,1998）。而目前我国上市公司的独立董事多以公司董事会名义提名，且不少是由大股东直接推荐人选，这样独立董事与大股东仍有着千丝万缕的利益关系，从而缺乏实质上的独立性。由此，提出假设：假设4：独立董事规模越大，管理者过度自信的概率越高
（3）财务状况。M arch和Shapira（1987）研究发现管理层接受风险，很大程度是因为他们不认为自己会有这些风险。Camerer和Lovallo（1999）的研究也表明，过度自信的管理层对风险不敏感，甚至在风险很高时他们还偏好高风险的契约，因为他们觉得自己完全可以战胜这些成败的客观概率。流动比率、总资产收益率、净资产收益率、总资产周转率从某种程度上衡量着公司风险水平的大小。流动比率、总资产收益率、净资产收益率、总资产周转率越大，说明该公司的风险水平相对来说较小，管理层更倾向于会过度自信。由此，本文提出如下假设：
假设5：财务状况越好，管理者过度自信的概率越高
（4）资本结构。从决策过程和结果的反馈上，与其它决策相比，管理层的决策是相对复杂的决策过程，容易出现“难易效应”而导致管理者出现过度自信。但是管理决策的结果的反馈特征会有修正这种偏差。Kahneman和Lovallo（2003）发现决策的结果反馈有利于管理者认识错误，提高决策质量。资产负债率越低表明公司的财务成本较低，风险较小，偿债能力强，经营较为稳健，对于投资行为的态度比较慎重。相反，资产负债率越大，风险较大，但这种结果会反馈与管理者，从而减少其过度自信的可能性。由此，本文提出如下假设：假设6：资产负债率越大，管理者过度自信的概率越小
（5）公司规模。Jensen（1985）研究表明，因为管理报酬与公司规模正相关，因此管理层可能通过把公司规模扩大到超过最优水平而获取高报酬。企业规模扩大可能是管理者出于对管理业绩的显示和追求。在所有权与经营权相分离的现代公司制企业中，由于管理者和股东之间的信息不对称、激励不相容，管理层通过其掌握的实际控制权，常常会推动企业规模的过度扩张。本文用主营业务收入来衡量公司规模。由此，本文提出如下假设：
假设7：公司规模越大，管理者过度自信概率越大
（二）样本选取与数据来源本文选取深市2002年底以前上市的高管持股的A股非金融公司作为研究样本，排除了ST和PT类上市公司，获得2005年至2007年共324个样本。其中2005年111个，2006年106个，2007年107个，财务数据和高管人员持股数据均来自于中国股票上市公司财务数据库查询系统（CSM AR）和万得数据库（WIND），并且参考了深交所网站等相关网站和公司年报。
（三）变量定义和研究方法（1）管理者过度自信的确定。纵观国内外文献，对管理者过度自信的度量主要有以下几种方法：Glaser等（2007）通过对公司管理者在股市的交易次数来衡量管理者过度自信，如果管理者购买的次数大于出售的次数可以判定为过度自信。Oliver（2005）以消费者情绪指数衡量管理者过度自信。密歇根大学通过电话访问调查公众对当前及预期的经济状况的个人感受，并以此为基础编制成指数。Lin等（2005）搜集了台湾市场数据，将管理者预测的公司年度盈利水平超过实际的公司年度盈利水平的管理者视为过度自信的管理者。M almendier和Salee（2005）首先了确定行权期内CEO应该行权的最小基准价格百分数，然后提出了判断管理者是否过度自信的三个条件：CEO是否较基准的行权时间推迟行权；CEO是否持有期权到期满的前一年；是否习惯性的
122
在样本期的前五年买进公司股票。只要符合其中一种，就判断CEO
过度自信。Ben-David等（2007）通过对企业财务官的就美国首要经
济问题、公司策略和公司短期预期等问题的季度调查，进行数量处
理后判断并度量其过度自信水平。由于国外学者的种种方法并不
适合当下国情或者数据获取难度较大，国内学者对管理者过度自
信度量方法与国外不同，郝颖等（2005）认为三年考察期内持股数
量不变的管理者认为是适度自信；将三年内持股数量增加且增加
原因不是红股和业绩股的管理者判定为过度自信。余明桂等
（2006）提出两种方法：一种是以国家统计局公布的企业景气指数
来度量过度自信程度。还有一种是以上市公司年度业绩预告变化
与否来度量。由于国外学者的种种方法并不适合当下国情或者数
据获取难度较大以及余明桂等所用的方法不是很恰当，因为企业
景气指数代表的是某个行业所有企业家对行业前景的信心，并不
代表具体某个企业的管理层对行业甚至具体某个企业未来的判
断，没有很好的区分性。因此，鉴于数据可得性，本文将参考郝颖等
（2005）对管理者过度自信水平的度量方法，为此，假定如果高管人
员当期增加持股，且原因不是红股和业绩股，则视为过度自信。管
理者过度自信记为1，否则为0。本文的变量定义如（表1）所示。（2）
研究方法。本文采用的是因子分析。因子分析的基本思想是，根据
变量间的相关性将变量分成若干组，使同组变量的相关性较强，不
同组变量的相关性较弱，每一组变量代表一种基本结构，对应一个
因子。因子分析就是从一些相互关联的变量中找出几个主要因子，
每一个主要因子可以对问题进行分析和解释。
四、实证结果分析
（一）相关性分析指标间的相关性是因子分析的前提，在提
取公因子之前，首先要对原始指标的标准化数据进行适用性检验，
即检验指标间的相关性是否达到因子分析的要求。本研究使用
KM O检验，其结果显示，KM O测度值为0.659，大于0.5，说明各变量
间信息的重叠程度较高，而且Barlett检验结果显著，变量之间存在
显著的相关性，适合于做因子分析。一般认为，KM O值越大，因子
分析的效果就越好。
（二）方差分析从（表3）的特征值和各成分的方差占总方差
的比例（方差贡献率）可以看出：第一个特征值解释的方差即贡献
率为30.735%，第二个特征值的贡献率为16.880%，第三个特征值
的贡献率为13.877%，第四个特征值的贡献率为10.781%，前四个
特征值的累计贡献率为72.237%。因此，可以说，前四个变量已经
概括了大部分信息，由于后6个成分对方差的贡献率均小于9%，因
此，取前四个成分作为财务结构质量的主成分。此外，碎石图可以显示各因子的重要程度，其横轴为因子序号，纵轴表示特征值的大小。将因子按特征值从大到小依次排列，直观地显示哪些是最主要的因子。从碎石图中可以看出，左面陡坡上的因子对应较大的特征值，其影响作用明显；右面平坡上的因子对应较小的特征值，其影响较小；前4个因子的特征值皆大于1，且坡度非常陡峭，形成”碎石坡”，而后面各个点之间的坡度明显变得平缓，形成“平坡”，这说明在“山脚下”包含了许多无关紧要的“碎石”。因此，本文选择前4个因子作为公共因子。
（三）因子分析从得到的初始因子载荷矩阵中，本文发现，载荷矩阵结构不够简单，各因子的典型代表变量不很突出，Factor3、Factor4在原始变量上的载荷值不太好解释。为此须对因子载荷矩阵实行旋转，达到简化结构的目的，使各变量在某单个因子上有高额载荷，而在其余因子上只有小到中等载荷。最常用的旋转方法是方差最大正交旋转法。（表3）就是采用这一方法得到。（表5）是对模型进行旋转后的分析结果，本文采用的旋转方法是方差最大旋转法。4个公因子累计解释的方差为8.435，占全部信息的72.237%，这就是要寻找的公共因子。（表6）为标准因子得分表，从表中可以得出标准因子得分函数为：
Factor1=-0.001×board-0.137×board ind-0.172×pay ds-0.133×pay gg+0.262×roa+0.031×lever+0.336×size+0.262×roa-0.033×
123
Factor30.1050.115-0.188-0.245-0.378-0.2960.2460.7210.649-0.192
Factor2-0.290-0.3650.316-0.033-0.0990.744-0.6820.4050.3500.232Factor10.8050.7870.7450.6440.6090.0070.0000.2790.3830.493表4
公因子模型、方法解释
初始因子方法：主成分法10.4590.4490.4250.3670.3470.00400.1590.2180.2812-0.223-0.2810.243-0.025-0.0760.573-0.5250.3120.2690.17930.0890.098-0.159-0.208-0.321-0.2510.2090.6120.551-0.163因子类型
roe
roa
size
pay g g
pay ds
lever
cash
board
board ind
sale 特征向量roe roa size paygg payds lever cash board boardind sale Factor4-0.158-0.171-0.2080.4610.5220.050-0.0340.0320.284-0.641
4
0.0890.098-0.159-0.208-0.321-0.2510.2090.6120.551-0.163roe 0.2620.0610.2250.0480.3360.047-0.185-0.007cash -0.033-0.0330.440-0.014表6标准因子得分系数1234-0.001-0.135-0.0060.564-0.1370.067-0.0080.568-0.1720.557-0.064-0.086pay g g -0.1330.487-0.0570.001roa 0.2620.0520.2680.033lever 因子旋转方法：方差最大旋转法
sale 0.556-0.270-0.123-0.139总计1111board board ind pay ds 0.0310.053-0.4880.002si ze 表5
旋转后的分析结果
sale size roe roa pay ds pay g g lever cash board ind board 因子解释方差1234旋转后因子模型
因子旋转方法：方差最大旋转法正交矩阵
2
0.633-0.125-0.3520.678
Factor2
-0.0850.3570.4010.3870.8850.8100.049-0.0240.163-0.1062.83710.6990.082-0.122-0.700Factor10.8350.7150.6360.6260.0980.1540.067-0.0620.0190.1173.20530.109-0.9100.394-0.066Factor3-0.191-0.2670.4040.474-0.027-0.026-0.797.720-0.040-0.0570.19340.3150.3860.8400.213Factor4累计解释方差-0.0530.1540.1960.167-0.0520.0830.051-0.0640.8610.8572.20.5060.9591.6371.6540.9041.021-0.630.571.0030.8118.435注：***，**，*分别表示在1%，5%，10%的显著性水平下显著。
表7过度自信与各变量回归关系表
预期符号
+++
+
+
-++
++？？？B 0.0160.112***-0.0490.082**0.005*-0.003**0.111***0.004*0.031*0.100-0.526*no no P 值0.6180.00620.3230.01770.07860.04780.00240.05740.06480.3280.0584no no B 0.0130.119**-0.0470.082**0.003*-0.003**0.111**0.004*0.032*0.104**-0.624*yes no P 值
0.6760.0490.3420.01740.08600.04910.0240.05870.0637
0.0310
0.0522yes
no
B 0.0200.119*-0.0550.082**0.014**-0.003*0.102**0.0060.0400.114**-1.082**yes yes P 值0.5390.054
0.2840.01910.04420.05510.044
0.3590.5560.02800.0339yes yes 董事会规模
独立董事人数董事薪酬总额高管薪酬总额总资产报酬率资产负债率
主营业务收入净资产收益率流动比率总资产周转率常数项C
Year industry cash+0.566×sale
Factor2=-0.135×board+0.067×board ind +0.557×pay ds +0.487×pay gg +0.52×roa+0.053×lever+0.047×size+0.061×roa -0.033×cash+0.270×sale
Factor3=-0.006×board-0.008×board ind -0.064×pay ds -0.057×pay gg -0.262×roa+0.488×lever-0.185×size+0.225×roa +0.440×cash+0.123×sale
Factor4=-0.564×board+0.568×board ind -0.086×pay ds +0.001×pay gg +0.033×roa+0.02×lever-0.007×size+0.048×roa -0.014×cash-0.139×sale
可以发现：第一，因子1与变量sale 、size 、roe 、roa 显著相关，这四个变量主要是反映主营业务收入、总资产报酬率、净资产收益率、总资产周转率，其系数越大，说明影响力越大。因子1主要是反映上市公司的赢利能力和公司规模的。
因此，因子1可称为收益和规模因子。第二，因子2与变量pay ds 、pay gg 显著相关，这两个变量主要是反映上市公司董事薪酬和高管薪酬，其系数越大，说明影响力越强。因子2主要是反映上市公司的董事与高管的薪酬，系数越大，管理者过度自信的可能性越大。因此，因子2可称为薪酬激励因子。第三，因子3与变量lever 、cash 显著相关，这两个变量分别是资产负债率和流动比率，分别反映上市公司的股权结构和流动性。其系数越大，说明影响力越强。这里，因子3与资产负债率呈负相关关系，这可能是因为资产负债率越高，对管理者的决策产生某种制约，使得管理者过度自信的可能性降低，但流动比率越大，意味着变现能力较强，管理者过度自信的可能性就越大。因此，因子3可称为风险因子。第四，因子4与变量board ind 、board 显著相关，这两个变量是反映董事会治理水平的董事会规模和独立董事规模，其系数越大，说明影响力越强。因子4反映的是上市公司董事会的治理，董事会规模和独立董事规模越大，管理者过度自信可能性越大。通过（表7），我国董事会规模平均值为9.7695，没有超过10人，可能起到一些应有的作用。Lipton &Lorsch （1992）认为公司董事会的人员数量应该被限制在10人之内，最好是8-9人。董事会规模超过10人，将逐渐缺乏效率。
因此，因子4可称为董事会治理因子。（四）稳健性检验
为了使本文结论更加精确，本文采用了两
种方法检验了前文管理者过度自信和各影响因子间的关系的稳定性。（1）平均值：使用管理者过度自信和各影响因子在2005年至2007年间的平均值进行检验，比较一下管理者过度自信和管理者非过度自信的各变量的平均值，看是否有差异。（2）令管理者过度自信为1，否则为0，把各个自变量和管理者过度自信进行回归。本文采用二元逻辑回归logistic 模型来做，回归模型型分别为：Confidence=1-F （c-board-board -ind -pay -ds -pay -gg -roa-lever-size-roe-cash-sale ）+μi
Confidence=1-F （c-board-board -ind -pay -ds -pay -gg -roa-lever-size-roe-cash-sale ）+12
i=11
Σy i +μi
Confidence=1-F （c-board-board -ind -pay -ds -pay -gg -roa-lever-size-roe-cash-sale ）+12
i=11
Σy i +32
i=13
Σindustry i +μi ，其中，12
i=11
Σy i 、32
i=13
Σindustry i 分别为年控制变量、行业控制变量。
可以看到我国上市公司过度自信和非过度自信的平均值差异比较显著，而且管理者过度自信与各解释变量之间的关系与前文因子分析中的变量之间的关系基本一致。logistic 模型回归见（表7），可以得知董事会规模与管理者过度自信没有通过显著性检验，但
124
符号仍为正，所以他们之间具有较弱的正相关关系；董事报酬的符号与前文的结论不一致，即在（表7）中董事报酬符号为负，但是P 值较大，未通过负相关的显著性检验，与管理者过度自信的关系不显著。但总体来说，各因子变量的符号和显著性还是比较稳定的。
五、结论
本文对管理者过度自信的影响因素进行了分析，因子分析结果显示，上市公司管理者过度自信受到薪酬激励、董事会治理、财务状况、资本结构、公司规模等因素的影响，其中，资产负债率与管理者过度自信呈负相关关系，其他因素与管理者过度自信呈正相关关系，主要的影响因素是财务状况。因此，要采取有效的方法来减轻管理者的过度自信：首先，在进行薪酬结构设计时要考虑到管理者的认知偏差，合理设计薪酬方案；其次，要加强董事会智力，建立清晰的目标和明晰的角色和责任，建立有利于群体信息分享的机制；最后，证监会要对财务状况较好的上市公司加强监督管理。管理者过度自信的度量一直是个难题，本文通过对上市公司高管持股是否增加来判断高管是否存在过度自信现象；鉴于条件限制，选择这一可行的方法度量难免偏颇，从而影响研究结论的可靠性。如果有条件并且能够保证质量，可以对公司进行广泛的、延续性的发放问卷进行调查，或者对管理层人士进行心理与行为试验，这样的信息会更加直接和准确。
参考文献：
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［2］傅强、方文俊：《管理者过度自信与并购决策的实证研究》，《商业经济与管理》2006年第4期。
［3］张荣武、刘文秀：《管理者过度自信与盈余管理的实证研究》，《财经理论与实践》2008年第151期。
［4］郝颖、刘星、林朝南：《我国上市公司高管人员过度自信与投资决策的市政研究》，《中国管理科学》2005年第10期。
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（编辑虹云）
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高管过度自信、公司治理与公司绩效 20世纪末,学者们通过研究行为科学和认知心理学,发现人们在做决策时并 不是完全理性的,而企业的管理者,在公司日常经营中拥有高度的决策权,这种情况变得更加严重。一旦管理者产生认知偏差,将对整个企业未来的经营发展产生深远的影响。当今大多数企业,企业所有权与经营权相分离,高管担任企业重要角色,拥有企业一部分经营权力,那么其不理性行为是否会影响到公司绩效?目前大多数国内外研究重点集中于过度自信与企业投资行为或是融资风险之间的关系,直接讨论公司绩效与管理者过度自信之间关系较少。因此,本文直接讨论高管过度自信与公司绩效之间的关系,并添加董事长和总经理两职合一、独立董事占董事会比例、股权集中度以及公司性质等反映公司治理方面因素分析是否会对二者关系产生正向或是负向的关系。 本文将以中小企业板为例,采用2010-2014年共5年的数据,系统整理国内外专家学者的相关文献,并结合过度自信相关理论的研究,提出本文假设,分析相关数据,建立模型和实证检验,选择了管理者相对薪酬之比作为衡量过度自信的指标,即:前三位高管薪酬之和占所有高管薪酬之和比例大于中位数则认定为过度 自信;反之,则高管是非过度自信。为保证实证结果的稳定性与一致性,本文选择以上市公司并购次数作为衡量过度自信替代指标。即:将在1年内作为收购方发起两次或两次以上并购重组行为公司的管理者认为是过度自信的,最后获得了以下结论:(1)高管过度自信对公司绩效产生负面影响。(2)两职合一的公司相比于非两职合一的公司对公司绩效的负面影响更强,董事长与总经理两职分离有利于减少高管过度自信与公司绩效负面影响,起到一定的矫正作用。 (3)独立董事占董事会比例提高没有起到削弱高管过度自信与公司绩效负面影响的作用。换句话说,独立董事在中小板上市公司中并没有完全履行其应尽的监督责任,加强对企业风险管理和监督,没有减弱高管过度自信对公司绩效负面 影响。(4)股权集中程度越高,越有利于减弱高管过度自信对公司绩效的负面影响。 (5)在国有企业中,高管过度自信对公司绩效会产生更为强烈的负面影响。 根据以上研究结论,本文提出相关建议:(1)董事长、总经理两职分离。中小板上市公司应改革内部管理制度,董事长与总经理两职分离,二者职能划分明确。 (2)建立和健全独立董事制度,完善独立董事激励机制,调动其积极性,确保独立
2002年第一期 赣南师范学院学报 Journal of Gannan Teachers College No.1 Feb.2001论自信心的发展及影响因素 刘敏岚 (赣南师范学院教育学科教研室,江西赣州 341000) 摘 要:自信心是一种重要的人格品质,它对心理健康和成功的人生有极大影响。自信心的发展有年龄特点、性别特点及发展过程,自信心发展受家庭影响、他人影响、成败归因、性别特征及文化背景等因素的影响。通过对自信心的结构、发展特点及其影响因素的探讨,为更好地对学生进行自信心的培养提供理论依据。 关键词:自信心;发展;影响因素 中图分类号:B848.4 文献标识码:A 文章编号:1004-8332(2002)01-0065-04 近年来,随着心理健康教育的不断普及,培养良好的人格品质已成为教育、心理研究的一个重点。自信心作为一种重要的人格品质,它对健康的心理和成功的人生有极大影响。因此,探讨自信心的结构、发展的特点及其影响因素,为更好地对学生进行自信心的教育和培养,增强学生的社会适应能力等具有重要的理论和实践意义。 一、自信心的定义和结构 一个人的自信心经常是以外在的行为表现出来的,如达到目标的决心和恒心、对待困难的乐观豁达、与人交往的真诚自如,从这些具体的行为表现中,我们看到,所有自信的行为都具有一个重要特点:即相信自己的能力和精力。因此我们给自信心这样定义:自信心是指个体相信自己的能力和精力的一种主观倾向,简单地说,就是对自我的确信程度。一般而言,我们总会以一种或褒或贬的态度来看待自己,这种对自我的体验和对自我的评价的高低就决定了人的自信水平。 从自信心的结构成分上分析,自信心不仅仅是一种行为表现,也就是说某些人具有自信的行为模式本身不等于有了自信心。行为只是反映自信的一个方面而不是全部。自信心不仅表现出一种行为,更是一种观念、一种态度,即对自我的体验、自我的评价和对自我的接纳的综合体。 自信心起初是从自我体验开始的。自我体验是个体在自尊的需要是否获得满足时引起的一种内心情感体验。自我体验细腻、敏感而深刻的人,对自我评价、自我接纳有重大影响,他们或者肯定自己,对自己悦纳和尊重;或者否定自己,产生不满、轻视、自卑等情绪。所以自我体验是自我评价、自我接纳的基础,也是自信心产生的内在动机。当自我体验赋予人勇气后,人就开始急切地要求了解自己,而且还懂得通过了解别人来发现自己、认识自己,并学会拿别人和自己对比,这就进入了自我评价阶段。自我评价是指个体在自我体验的基础上产生的对自 收稿日期:2001-04-23 作者简介:刘敏岚(1973—),女,江西南康人,赣南师范学院讲师,主要研究方向为认知心理学。 DOI:10.13698/https://www.doczj.com/doc/c72528457.html, https://www.doczj.com/doc/c72528457.html,36-1037/c.2002.01.018
管理者过度自信、企业扩张与企业财务困境 姜付秀1张敏2陆正飞 2 陈才东1（1.中国人民大学商学院，100872；2.北京大学光华管理学 院，100871） 内容提要：处于转轨经济与新兴市场中的中国企业具有强烈的扩张冲动。本文从行为金融学角度，以深沪两市2002-2005年间的上市公司为研究对象，对管理者过度自信与企业扩张之间的关系及其对企业财务困境的影响进行了探讨。本文的研究结果表明，管理者过度自信对我国企业的扩张产生了显著的影响，具体表现在：管理者过度自信和企业的总投资水平、内部扩张之间存在显著的正相关关系，当企业拥有充裕的现金流时，正相关程度更大。但管理者过度自信与企业外部扩张（并购）之间的关系并不显著。本文的联立方程模型的研究结果表明：过度自信的管理者所实施的扩张战略会加大企业陷入财务困境的可能性。 关键词：管理者过度自信企业扩张扩张速度扩张方式财务困境 一、问题的提出 建立私人王国是企业家精神的重要组成部分（熊彼特，1912，
中译本）①，扩张冲动是企业家最重要的内生性行为特征之一。现实中，我们可以看到的情况是，无论是国内还是国外，企业都有很强的扩张冲动。对处于转型经济与新兴市场中的我国企业而言，这一点可能更甚。这突出表现在：“做大做强”成为近些年来企业的流行语；企业的海外并购案频频发生，并购金额逐年攀升，等等。从我国上市公司的情况看，企业扩张的速度一直处于较高水平，2002-2005年，上市公司总投资规模的年均环比增长率分别为36.83%、27.67%、44.95%、16.66%，呈现出长期高速扩张的势头。其中，值得我们思考的问题是，企业扩张的经济后果如何？哪些因素影响了企业扩张的速度以及扩张方式的选择？控制着公司资源的管理者的相关特征对企业扩张有什么影响？我国上市公司普遍效率不高，其中一些公司由于连续亏损被ST、PT，陷入了财务困境，那么，不同特征的管理者所实施的扩张战略是否对企业陷入财务困境产生了一定的影响？从已有文献看，这些问题并没有引起学者们的足够关注。 企业扩张具有经济后果，即它可能影响到企业的业绩，同样，扩张也会对企业的风险产生一定的影响，如果不重视对风险的控制，过度的扩张可能给企业带来灭顶之灾。但是，从已有的相关①参见约瑟夫·熊彼特，何畏，易家详译，经济发展理论[M]，北京：商务印书馆，1990。
自信霸气的简短名言：人必须有自信，这是成功的秘密 篇一：相关自信的名人名言 1、人有没有信念并非取决于铁链或任何其他外在的压力。——托·卡莱尔 2、每个人总以为自己的信念都是准确的。——威·柯珀 3、正义的事业能够产生坚定信念和巨大的力量。——托·富勒 4、学习有时候只改变一个人的态度中思想与信念的成分，而没有改变情感与行为倾向，所以时间一过，态度又回复原状。——社会心理学 5、很多人都是因为本身软弱而做出问心有愧的事来的，并非都是蓄意背信弃义。——拉罗什富科 6、教育能增加人固有的价值。有素的训练能坚定人的信心。——贺拉斯 7、一百个满怀信心和决心的人，要比一万个谨小慎微的和可敬的可尊重的人强得多。——辛克莱 8、老去心情随日减，远来书信隔年间。——唐·元稹 9、如果漂亮的脸蛋是份推荐书的话，那么圣洁的心就是份信用卡。——布尔沃·利顿 10、社交场上的信心比机智更加重要。——拉罗什富科 11、信心是人的征服者；它战胜了人，又存有于人的心中马。——法·塔伯 12、信心能够移山。——英国
13、对我们协助的，并不是朋友们的实际协助，而是我们坚信得 到他们的协助的信念。——伊壁鸠鲁 14、宁肯折断骨头，不能放弃信念。——蒙古 15、放弃信念，无异死亡。——法国中华励志网 16、新鲜有力的主义，在性质上本来就有排他性。从开始就容忍 敌方的信念，不可能有行动力，举显得软弱，而毫无功效杜伽尔爱国 主义和其它道德感情与信念一样，使人趋于高尚。——凯洛夫 17、只有满怀自信的人，才能在任何地方都怀有自信沉浸在生活中，并实现自己底意志……——高尔基 18、喷泉的高度不会超过它的源头；一个人的成就不会超过他的 信念。——美国 19、最可怕的敌人，就是没有坚强的信念。——法国 20、在真实的生命，每桩伟业都有信心开始，并由信心跨出第一步……——奥格斯特。冯史勒格 21、我们对自己抱有的信心，将使别人对我们萌生信心的绿芽……——拉罗什富科 22、人必须要有耐心，特别是要有信心。---居里夫人 23、“骄傲”两个字我有点怀疑。凡是有点干劲的，有点水平的，他总是相信自己，是有点主见的人。越有主见的人，越有自信。这个 并不坏。真是有点骄傲，如果放到适当岗位，他自己就会谦虚起来， 要不然他就混不下去……——邓小平 24、我们应该有恒心，尤其要有自信心……——居里夫人 25、任何人都应该有自尊心、自信心、独立性，不然就是奴才。（名人名言https://www.doczj.com/doc/c72528457.html,）但自尊不是轻人，自信不是自满，独立不 是弧立……——徐特立
自信使人变得强大 “在这个世界上，没有人能够使你倒下。如果你自己的信念还站立着的话。”这是著名的黑人领袖马丁，路德金的名言。只要你心中始终有着一信念，弱小的人也会变得强壮，再大的困难也能迎刃而解。信念往往具有一种神奇的力量，它会使弱者变为强者，使失败者获得成功。 石家庄下岗女工再就业先进典型房秀平就是这样一个人。1995 年底，40岁的房秀平随丈夫岳金利从四川成都转业回到阔别十多年的家乡河北某市。几经周折，爱人被安排在该市工商银行从事保安工作，而她先是被安置在服装厂上班，由于效益不好调至特陶石英钟厂。可到了特陶厂更惨，没干几天便因不景气她被迫下了岗。 几上几下的思想沉浮中，房秀平确定了一个信念：世上任何事情都人干的，只要有精神，有志气，依靠辛勤劳动照样能够生存，照样能够再铸辉煌。她对丈夫说：“你站岗，我下岗，别人看不起咱，咱要自己看起自己。咱自己去寻找岗位，寻找一条属于自己的路。”房秀平下定决心要走一条自谋职业的道路，灵感是来自一次与原先部队的一位家属电话聊天。这位当年与她同在部队家属工厂工作的同事，告诉了她一条信息：她们家属工厂生产的多种腌菜泡菜已经出口了。房秀平之一怔：我搞了那么多年蔬菜加工，为什么不从这里寻找一条出路？秀平通过调查发现北方市场上批发、销售的蔬菜加工产品，如辣椒酱、辣椒油、泡菜等，大部分来自四川和江浙一带，且价格十分
昂贵。而藁城是蔬菜生产基地，原材料十分丰富，常常在上市旺季时消化不掉，甚至烂掉，这里的蔬菜价格一般只有四川等地的1/6～1/4，但却没有像样的蔬菜加工厂。我为什么不可以办一个蔬菜加工厂呢？ 说干就干，自家腾出一口大缸，买来一袋萝卜、一些铺料和一把擦板，就动手搞起了加工，没有机器靠手工操作，一袋萝卜全部擦成丝，再晾干、腌制，做成麻辣制品。1996年5月，第一袋麻辣萝卡丝终于问世。抱着自己用心血做成的一袋袋产品，房秀平到几家有住宿生的学校和副食店让人家代销。没想到，由于其口味好，价钱低，很快销售一空。一炮打响扎更加坚定了房秀平干下去的决心。之后，她在马路旁租了问小屋，向朋友借来20个大瓮，花200元买来500公斤萝卜以及一些必要的加工设备，没日没夜地干了起来。产品制成后，又一家一家去推销，末了一结帐，净赚300元。初涉商海带来的效益，让她高兴的不得了，她暗暗下决心，一定要把蔬菜加工这块“蛋糕”做得更大。996年秋天，房秀平又生产出“珍品鲜辣酱”和“川妹子麻辣油”两个产，并被市卫生防疫站化验鉴定为合格产品后，便勇敢地向批量生产迈出一步。她重新组了一套四合院，买了打浆机和塑料封口机，将自己的产品命名为“宴牌”，并设计了商标，定制了包装，招聘了4名下岗职工，马停蹄地干了起来。 好在房秀平的苦没白受，泪没自流。眼下，蔬菜厂生产的50多个品种以其色彩艳、口味好、价格低的优势，占领了本市市场，并打进周边石家庄、衡水十几个县（市），还远销山西省。1997年，房秀平把藁城市商贸实总公司的一个大车间和一个地下衡温库包了下来，
一个人不自信产生的原因 （一）孩子自身原因 1、幼儿期发展水平的差异 每个幼儿由于其遗传素质、家庭、环境和教育的不同，具有不同的能力、行为、性格、智力等，这样在幼儿之间就存在着个别差异。幼儿由于某些方面的不足而又未及时得到弥补，从而导致自信心的不足。 2、身体不健康 身体不健康会导致孩子在与其他孩子互动中，产生技不如人的感觉，也会严重挫伤孩子的自信心，从而可能使孩子找到做不好事情的客观原因。 3、外表不好看 孩子到了3岁后，开始对自我和环境有审美要求。有些孩子甚至更早就在这方面有了敏感性。绝大多数的女孩对于自己的外表都不满意，总觉得自己的外表有缺陷，常常会说：“我太胖了”、“我的鼻子太大了”、“我的皮肤太黑了”。爱美是小女孩的天性，但太过于关注自己的外表又会给这些小女孩带来麻烦，心灵也常常处于极度自卑之中，大大减弱了自己的自信心，甚至连自己都开始不喜欢自己。 4、学习成绩不好 并不是每个孩子都是学习的高手，有成绩第一的孩子，也必然会有产生最后一名的孩子。面对学习不好的孩子，家长通常采用数落、表扬别人家孩子、甚至责骂棍棒的方法。孩子长期听家长表扬班上学习第一的孩子，时间久了自卑心理逐渐形成，开始自己放弃、否定自己，觉得自己就是不如别人，就是很笨,失去了学习的兴趣。自信心饱受打击，早已消失。 5、孩子天生内向，胆小的性格。 性格内向、胆小，不爱说话、不合群，缺乏与同伴的交流合作，往往对遇到的事情表现出退缩行为，而不愿主动去尝试。不敢主动参与到活动中去，不愿与小朋友交流，在被遗忘的角落，孩子会失去自信。 6、比较浮躁，掌握技能不扎实 有些幼儿学习不扎实，当新知识一出现，他只明白其中的一点，便说"我会了"，而不深入学习，学习很浮躁。在遇到困难的时候就会因技能达不到而放弃。 （二）家庭方面的原因： 1、专制型家庭 专制型家庭的特点是父母威信占绝对地位，孩子完全按照父母的意志生活，家长有绝对说了算的权利。家长对孩子不信任，也就不会放手让幼儿去做事情，他们往往以成人的标准来评价孩子，孩子稍有错误就会受到指责，在这种环境下生活的幼儿往往很没主见，习惯于依赖父母，不敢亲自尝试探索，也就无自信可言。 2、溺爱型家庭 在现实社会中，这种家庭类型比较多见，在这种氛围中生活的孩子往往有两种表现，①缺乏自信：溺爱型家长往往对孩子包办代替太多，保护过度，什么事都想到前头，什么危险也都预防在前头，这样不仅使孩子缺乏必要的生活自理能力，并且不善于与他人交往，一旦遇到困难，便不知所措。②盲目自信：由于娇生惯养，虚荣心强，在家庭中处于中心地位，而家长对孩子的行为无论对与错，都以赞赏的口吻或神态加以认可。长此以往，便给孩子留下"我是对的，你们都得听我的"等印象，使孩子形成很强的自我意识和盲目的优越感。但由于缺乏锻炼，孩子的能力并未得到相应发展，以至于遇事不敢尝试，表现出退缩行为，实际上也无自信可言。 3、忙碌型家庭 现代社会人们的生活节奏很快，往往有些家长忙于事业而对孩子冷漠。这类家庭的特点是家长与孩子接触时间少，以至于孩子与家长与外人缺乏必要的情感交流，孩子的行为得不到成人的恰当指导，孩子的探索与成功得不到成人及时的鼓励和肯定，因而同样不能形成必要的自信心。 1、过多照顾，过分保护和溺爱、包办代替 著名的心理学家A.阿德勒曾指出成人的过分呵护是造成幼儿自卑心理的重要原因。现在孩子集数位长辈的宠爱于一身，而每个孩子在生命之初都有表现自己能力的欲望，但成人往往将其视为柔弱的个体，总是竭尽全力照顾和包办代替，对一些可能存在的困难都竭尽去解决。当幼儿怀着一份求知的渴望去探索周围的世界时，成人施加给幼儿的这种保护实际上是一种限制，剥夺幼儿锻炼与发展的机会，扼杀了幼儿求证自己能力和开始走向独立生活的愿望。在我们的社会生活中，“独苗苗”现象普遍存在，小孩子的能力本来不足，做任何事情，笨手笨脚，动作又慢，很容易产生自信心不足的心理，大人在一旁看着，情不自禁地发急，往往自己就动起手来。这种过度地照顾和过分地保护，不让孩子自己实践，实际上剥夺了幼儿锻炼的机会，使幼儿缺乏一定的生活自理能力、独立能力、活动能力，更缺乏解决问题的能力，并且长久这样会造成他们不善于交往，有较强依赖性，遇到困难缺乏耐挫感，并会形成自卑心理。自信心的最初建立是因为人感觉他可以做成一点好的事情。如果你不给孩子实践的机会，他拿什么建立自信心呢！ 家长过度保护的另一种表现是恐吓手段。比如，不让孩子出家门“闯祸”，偏说什么“外面有大灰狼”，“有坏人要把你带走”的谎言，使孩子只能老老实实地呆在家里。这样孩子是变得听话了，可是，他的自信心也吓得没有了。有些教师也把幼儿视为柔弱的个体，尽自己所能为幼儿做各种事情，解决各种问题。这种过度的照顾、过分的保护，实际上剥夺了幼儿锻炼的机会，使他们不仅缺乏必要的生活自理能力，
公司高管过度自信对投融资决策行为影响的案例 研究 论文关键词:过度自信投融资决策高管人员三九集团 论文摘要:过度自信是公司高管人员普遮存在的一种心理特质，其对会司投 融资决策行为产生了很大的影响。基于对三九集团高管赵新先在投融资决策中 过度自信表现进行剖析，提出具有针对性的政策建议。 一、弓丨言 由于我￡国情特殊，国有股、法人股“一股独大”，所有者缺位，监督机制不健全，从而缺乏对公司高管人员的有效约束和监督，高管人员在企业投融资决策过程中往往显示出过度自信的倾向，最终导致国有资产严重流失。近年来，红塔集团原董事长兼总经理褚时健、广东原健力宝集团原董事长兼总经理李经纬、前三九集团董事长赵新先、山东秦池集团王卓胜等曾盛极一时的著名企业高管纷纷落马，它给人们带来了深深的反思与启示。国内著名企业生命周期如此之短，以前我国学者更多地是从公司管理机制、治理结构等客观方面的原因加以探究，那么，是否可以从高管人员的主观行为及其产生的心理动因加以认识?因此，这为我们研究中国公司治理机制和企业投融资决策行为提供了崭新的视角。由于高管人员过度自信加速或者直接导致企业投融资失败已经成为制约我国企业生存与发展的一个十分突出现象，基于这样的背景，我们试图通过案例分析对我国上市公司高管过度自信与投融资决策行为的关系进行探究。 二、文献回顾及理论基础 1.文献回顾 W e i nS tei n(1980)通过研究发现下列三个因素都有可能引发过度自信:控制 幻觉，高度向往良好收益，难于比较个体间业绩的抽象参考点。根据March和Shapi ra(1987)调查的证据可知，管理层低估内在的不稳定性，相信自己能全面 控制公司经营业绩。Lys and Vineent (1995)采用案例研究方法分析NCR的 AT&T并购决策。研究表明：并购中的价值毁损与管理者过度自信有关。然而， 过度S信在投资决策中发挥作用的实证证据还比较有限，Yueh — hsiang Lin ( 2005)以台湾上市公司为样本，以管理者利润预测作为公司高管 过度自信的代理变量，检验管理者过度自信与投资决策之间的关系。 Rayna Brown and Neal Sarma ( 2007)使用奥地利的数据检测了CEO过度自信的作用以及过度自信在公司并购决策中的主导性地位。 Philipp Koel linger, Maria Minniti and Christian Schade (2007)认为企业家的决策在很大程度上是基于理解，所讨论的这种认知机制会导致过度自信，很可能是由于企业家高估他们控制事件的能力。到目前为止，我国学者在该领域研究还不太成熟。郝颖、刘星和林朝南(2005)对我国上市公司高管过度自信的现实表现及其与企业投资决策的关系进行了理论分析和实证检验。余明桂等(2006)抛弃了传统债务融资理论的理性管理者假设，分析认为管理者过度自信是导致企业采取激进债务融资决策的重要因素。 从国内外关于过度自信问题的理论研究现状来看，可以说还处于不太成熟阶段。理论层面的不深入会在较大程度上制约企业的生存与发展。特别是国内关于公司高管过度自信对投融资决策行为影响的理论研究和实证研究都异常滞
光明日报/2014年/10月/1日/第007版 65年的中国故事 价值观自信：中国发展的强大精神力量——访中国社科院中国特色社会主义理论体系研究中心主任尹韵公 本报记者谢文本报通讯员王晓萌 记者：最近一段时间，价值观自信引发了社会各界的热议。您认为价值观自信的提出有何重要意义？ 尹韵公：价值观实际上是对发展道路、制度模式的另一种表述，它与国运息息相关。晚清以来，中国国运衰微，备受列强欺凌，甲午战争的挫败加速了中国传统价值观的衰落。很长一段时间里，连“钉子”“火柴”这样的寻常日用品中国都要进口，称为“洋钉”“洋火柴”。在这样的情况下，国人对传统文化和价值观非常不自信，以至喊出了“打倒孔家店”“废除汉字”这样荒唐的口号。 新中国成立以后尤其是改革开放以来，中国探索出了一条适合本国国情的发展道路，取得了举世瞩目的成就。现在中国已成为世界第二大经济体，国人的观念也发生了很多变化。寻本究源，国人发现，传统文化对中国发展有着巨大的作用。在中国发展的成功经验基础上，在吸收传统文化精华的基础上提出的价值观自信，必将为中国的进一步发展提供巨大的精神力量。 记者：您曾在不同场合呼吁，要赋予传统文化当代自信。传统文化自信与价值观自信有何重要联系？ 尹韵公：价值观自信的重要根基是文化自信。中国传统文化精华，是中华民族珍贵的遗传基因，在历史上是维系中华民族的纽带，在今天它依然发挥着不可估量的重要作用。社会主义核心价值观中的“诚信”“友善”“公正”“平等”等概念不是今天才有的，它是对传统文化的继承与发扬。价值观自信离不开中华优秀传统文化的丰厚滋养，中国古代的“礼义廉耻”等价值观念，在今天仍然适用，讲廉洁、倡礼义，过去提倡，现在更要提倡，但它们有着新的时代内涵。 记者：该怎样落细落小落实社会主义核心价值观，增强价值观自信呢？ 尹韵公：增强价值观自信，必须构筑起对社会主义核心价值观的认同。这需要在吸收西方优秀文化的同时，立足我国的基本国情，落细落小落实社会主义核心价值观。仅仅让人们记住核心价值观的二十四个字是不够的，更重要的是能让核心价值观渗透到人们的日常生活中，外化于行，内化于心，使人们对核心价值观像呼吸空气一样“日用而不觉”。 记者：我们应该如何进一步强化社会主义核心价值观的导向作用、引领作用？ 尹韵公：这需要从上到下多方面的努力，党和国家层面已经出台了很多重要措施，比如去年12月份印发的《关于培育和践行社会主义核心价值观的意见》就非常重要。这里，我觉得需要特别强调新闻媒体的作用。新闻媒体是传播社会主义核心价值观的主渠道，在这个众声喧哗的时代，新闻媒体尤其要有担当。主流媒体要以春风化雨的方式，不断倡导优秀文化，传播正能量、唱响主旋律，增强社会主义核心价值观的社会感知度，使其走向全社会、深入人心。
第四篇心理发展的影响因素 （一）遗传和生物因素 1．遗传和生物因素对身心发展的影响 遗传为人的身心发展提供必要的物质基础，为人的身心发展提供了可能性。 1、遗传素质是人的身心发展的生物前提。人的发展总是要以遗传获得的生理组织及一定的生命力为前提的。遗传焉的特点，特别是人的大脑神经系统对人的发展有直接关系。 2、遗传素质的个别差异为人的身心发展的个别差异提供了最初的可能。遗传素质存在着个别差异，这些差别是个性形成的生理基础，是人的个别差异的最初原因。 3、遗传素质的成熟机制制约着人的身心发展的水平及阶段。 4、不宜夸大遗传素质作用。遗传素质仅为人的身心发展提供了物质基础，为人的身心发展提供了可能性，而不是决定人的身心发展的现实性。 2．教师应如何对待高中生的遗传差异 (1)认知差异。 ①一般认知能力差异。对于早聪早慧的学生教师要帮助他们拓展自己、完善个性。对于晚熟的学生，教师要给以扶持和鼓励，防止一个未来的巨匠埋没在不适当教育氛围中。组成智力的认知成分一般包括感知觉、记忆、思维和想象等，这些成分可以按照不同的方式进行组合，从而构成了智力结构上的差异。学生智力结构上的差异随时会在学习中表现出来，如果教师善于发现学生这些差异，就能够找到适应个别差异的教育教学方法。 ②专门领域的知识差异。学生在某一学科领域的知识基础不同，对教学的要求也就不同。教学方法上的差异可以弥补学生因缺乏预备性知识给学习成绩带来的负面影响。 ③认知风格差异。具有不同认知风格的学生在学习上表现出不同的特点，不同的认知特点和不同的学习特点要求不同的教学方式与之相适应。比如，教师有必要在帮助冲动型学生在发挥优势的同时，提高学习和解决问题的精确性。 (2)人格差异。 ①气质差异。教师了解学生的气质特点，对于做好教育教学工作，引导学生高效学习、健康成长，具有重要意义。 但值注意的是，不同气质类型之间没有好坏之分。气质不能决定学生学习成绩的好坏。无论哪一种气质类型的学生都有可能获得好的学习成绩，成为学校中的优秀学生。但是，不同气质类型的学生达到同一成就水平所走的道路有可能不同；他们适应学校生活环境的方式也可能不同。 针对学生的气质差异，教师一是要尊重学生的差异，允许学生按照自己方式发展进步。二是采用个性化的教育教学方法，根据学生的特点采用适宜的教育教学方式。 ②性格差异。儿童的性格具有很强的可塑性，后天的生活环境、教育和训练对儿童性格形成起着重要作用。小学时期，是儿童性格形成的关键期，广大教育工作者应切实承担起塑造儿童良好性格的任务。 (3)性别差异。
管理者过度自信的度量及其对企业战略选择的影响 1 引言 作为金融学的四大研究成果之一，过度自信理论受到了诸多学者的关注。过度自信这一心理特征最早被心理学家定义为人们倾向于高估自己成功的概率。随着经济社会的不断发展，经济学家们发现许多无法用传统经济学理论来合理解释的现象，这也促使他们尝试从人的内心活动的角度来弥补这一理论上的缺陷。 在传统经济学领域的理论研究中，学者们都是以经济人作为前提，即每个人都自利且理性的，对自己下一步的行为都是经过充分理智的算计而决定的。 但在现实情况中，这一前提显然是不适用的。原因有三：其一，人的思维并非像计算机一样完全由数据和代码来支配，我们在追求理性思维的过程中，往往会受到非理性思维的干扰；其二，即使在完全已知的环境里，对当前形势最有利的决定可能需要决策者有深厚的知识储备和足够的专业积累，但并非所有管理者都具备全面的知识和能力，可能某些方面的不足就会导致错误的结论；其三，当今社会里，经济环境瞬息万变，全面可靠的信息来源是每一位管理者都渴望获取的，但未来收益的不确定性和潜在风险的不可知性总是会让管理者陷入未知的决策环境。 如此看来，之前根据传统完全理性假设推导出的理论在有限理性的管理者身上未必能够得出一样的结论。
现实情况提醒着我们，非理性行为在日常活动中发挥的作用不可忽视，在研究经济理论的时候不应该再将人的内在因素排除在外。 心理学研究证实过度自信心理在人群中普遍存在，而纵观我国延续千年的传统文化并结合我国改革开放30余年来的实践经验，我们不难想象：我国企业管理者过度自信的现象可能更甚。我国传统文化赋予管理者高高在上的地位，依靠着改革开放的势头发展起来的大批企业的元老如今大都身居高位，他们曾经为企业的发展立下汗马功劳，辉煌的历史极易使人居功自傲；从外部条件来看，我国的市场经济从根本上来说还是不成熟的，对于过度自信的管理者缺乏必要的约束机制，极易自我膨胀，肆意妄为。 基于以上现状，本文认为很有必要对管理者过度自信这一概念进行系统的阐述，并从管理者过度自信的角度出发，回顾和总结相关领域的研究成果，以便使其他学者对这方面有更加清晰的认识，也为后续深入研究提供一定的借鉴。 2 管理层过度自信定义及度量 “过度自信”一词源于认知心理学的研究成果，是一种普遍存在的心理现象，是人们认为自己知识的准确性比率比事实上的程度更高的一种思维倾向。 心理学实验已经证明，社会上从事各种不同职业的人几乎都存在过度自信的认知偏差。 在心理学家发现人们普遍存在过度自信的心理特征之后，经济学家们就开始研究这一心理特征对企业的决策者以及他们所指导
作文自信让人成功为话题600字左右 马云为什么会如此成功?马化腾为什么会如此成功?刘强东为什么会如此成功?如果他们不相信自己，哪里会有成功的可能。下面，我为大家整理关于我自信我成功的文章，欢迎大家阅读。 作文一：我自信，我成功 自信是成功的必备，连自信都没有的人，还谈什么成功呢? 生活中，性格开朗，健康向上;学习上，勤奋努力，成绩优异;家庭中的我，孝敬父母，关爱他人;学校里的我，尊敬师长，关心同学。这就是我，一个阳光男孩——朱鹏。我生性活泼，喜欢美术，因为我觉得画画可以陶冶我的性情，能使我提高艺术素质，所以我一没事儿就会拿起画笔。我不仅爱画画，还爱看书。我记得古人说过“读书破万卷，下笔如有神”啊!这句话成了我的座右铭呢。也许，你一定会问我：“你为什么要参加竞选呢?”问得好啊!那我就告诉你：我在班级里是班长，我从来觉得做班长是一项神圣而严肃的任务。现在，我想向更高的难度挑战——加入大队部的工作，我要尽我自己的全力，努力为同学们服务! 假如我能荣幸地进入大队部，我一定会竭尽全力为大队部出一份力。如果我能荣幸地进入大队部，我一定会更加严格地要求自己、发挥模范带头作用，团结大队委的其他同学，听从老师的安排、多听同学们的意见、大胆开展工作、热情为同学服务。以高度的责任感和温暖的爱心帮助同学，从思想、学习、纪律各方面共同进步，不让一个人掉队。用实际行动做一只“领头雁”!相信我吧，同学们! 记得冰心奶奶写过这样一首小诗：
“成功的花， 人们只惊慕她现实的明艳! 然而当初她的芽儿， 浸透了奋斗的泪泉， 洒遍了牺牲的血雨。” 生活中的我是自信的，鼓号队里有我优美动人的风采，运动场上有我英姿飒爽的身影，黑板报上有我清秀俊美的图画。今天的我，是一棵稚嫩的小树;明天的我，将成为一棵参天大树!让我们在竞争中磨练自己，使自己成为一朵“成功之花”吧!我自信，我成功! 作文二：自信，让我成功 自信，这个词是围绕我们一生的，它从来不会抛弃任何一个人，往往是人们把自信抛到九霄云外。自信，可以让我们从挫折中爬起来;自信，可以让我们坚强;自信，可以让我们成功。 记得那一次，我校举办了一个运动会，每个班级，都选好了运动项目。我们正准备要开始比赛时，同时，我也慌了，我的心理既害怕，又紧张。我害怕发令枪的声音，害怕名次的不好。我的胸口里俩个精灵鬼又开始打嘴仗了。天使说：“加油，要相信自己，每个人都会有迈不过的坎儿，这点小坎儿算什么，相信你一定行的!”魔鬼说：“不要听她胡说，如果你失败了，既损失了班级的荣誉，又破坏了你的名声，千万不要去，放弃吧!” 最后，我终于做出了决定，我一定会坚持下去的，我是不会放弃的。不管结果如何，因为我是一个要对自己有信心，生活在自信中的人。 随着一声枪响之后，我们就像脱缰的野马，一齐狂奔出去，五圈完了，又是
管理者过度自信理论探究和综述 【摘要】管理者过度自信行为动摇了传统公司财务学的重要基石——理性人假设，基于管理者非理性行为基础上的研究不仅丰富了财务理论的内容，而且使得研究更贴近于事实。本文探讨管理者过度自信的行为，深入地探讨过度自信的心理学产生基础、表现及影响因素，同时对相关文献进行综述，尤其是对管理者过度自信衡量指标的进行总结，为今后进一步研究管理者过度自信行为对财务决策的影响提供理论依据。 【关键词】过度自信心理基础过度自信指标衡量 大量的心理学实验研究表明，人的决策并非完全理性，而是受到直觉和情绪的影响。Kahneman，Daniel和Amos Tversky（1979）等心理学家通过实证观察发现，人们在形成自己的判断时，经常对自己的判断过度自信，会因为高估自身的能力和知识而产生偏差，高估决策成功的可能性，并低估与决策相关的风险。 一、过度自信的心理学基础 心理学家们对人的个性、情绪和理性的定义及它们之间的关系进行了研究，关于个性，是受环境和自身经验的影响而形成的各种特质的组合，是一种长期形成的较为稳定的心理状态；关于情绪，其受个性或某些特质及环境的影响，不同特质的人在不同环境刺激中会产生不同种类和程度的情绪，个性或者特质对情绪具有调节作用，《简明牛津英语词典》中将情绪定义为“一种不同于认知或意志的精神上的情感或感情”，这种精神上的情感可以是稳定的长期性存在的，也可以是短暂的感官刺激形成的感受；关于理性，亚当斯密在《国富论》中认为理想情况下，经济人具有完备的信息和无懈可击的计算能力，在经过深思熟虑之后会选择那些能更好地满足自己偏好的行为，同时在《道德情操论》中阐述了恰当行为是情绪和认知的合理搭配，情绪是机械的不受控制的，但认知可以在一定程度上控制情绪，情绪可以与理性和谐共处，共同完成某些行为。 综上可以了解自信是外在认知、情绪和外在意识协调一致的产物，是一种长期的个性特征或者是短期的情绪体现（与特定环境相关的临时性特征），是对未来不确定事物的信念，适度的自信有助于人们建立应对变化的策略，而过强的情绪化则会阻碍短期记忆，使逻辑或者推理思维过程紊乱，阻碍关于利益和成本的理性思考。 二、过度自信的表现和影响因素 对于过度自信的表现，心理学研究已取得一定成果：一是过度狭隘的置信区间，人们往往高估其对不确定事件的预测精度，人们认为一定发生的事件实际上只有80%的可能性发生，而认为一定不可能发生的事件大约有20%的可能性发生，Russo、Schoemaker（1992）发现，职业管理者认为其自身判断过于精确；二是自我归因偏差，Miller、Ross（1975）的研究发现，人们倾向于把他们的成
名人自信成功的小故事 导读：名人自信成功的小故事篇1 李远哲是台湾著名的科学家，他曾获得诺贝尔化学奖，被誉为“物理化学界的贝多芬”。 李远哲出生在台湾，良好的家庭环境，使他从小有更多的机会接触各方面的知识。在各种思想的冲击下，李远哲养成了什么都靠自己思考得出结论的惯性，并且尽力寻找解决问题的方法。 初中的时候，李远哲除了把老师课堂上讲的知识牢牢掌握外，还自学了不少更高深的课程。一次考试，他每道题目都至少用了三种解题方法进行计算，卷子所有空白的地方都密密麻麻地写满了。 老师批改试卷的时候吓了一跳，他知道李远哲成绩好，可是这张试卷上运用的解题方法，好多都是大学才学和知识。想了想，老师故意给了李远哲零分。 果然，一会儿李远哲就跑到办公室来了，不服气地对老师说：“老师，我明明做对了，为什么给我零分?应该给我一百分啊。” 老师看着自信的李远哲，说：“你这几道题的确做对了，可是我考试是为了检验大家有没有听懂课堂上的知识。你这样答题，我怎么知道你是不是掌握了呢?” 李远哲说：“那些知识我都懂，就是因为懂了我才不用，希望用新的方法来解题。” 老师说：“那你准备一下，下节课由你来给大家讲讲你的解题思
路。如果大家都赞成，我就给你打一百分。” 上课了，同学们端端正正地坐着，李远哲大步走上讲台说：“同学们好，今天由我来给大家讲几种新的解题思路。”然后开始边写板书边解题。 同学们大开眼界，对李远哲十分佩服：“哎呀，这种方法真简便!” “我怎么就没想到呢?” “我也要向他学习，多学点知识，多想几种解题方法!” 看着这一幕，老师满意地笑了，提起笔在李远哲的卷子上写了一百分。 名人自信成功的小故事篇2 奥地利著名作曲家约翰·施特劳斯(1825—1899年)，所作圆舞曲400首，世称“圆舞曲之王”。他的.一生对音乐作出了巨大的贡献。 1872年，施特劳斯为了丰富创作素材，四处旅行。一天，他来到了美国，当地有关团体立即登门拜访，想请他在波士顿登台指挥音乐会。施特芳斯当即应诺。可在谈到演出计划时，他的随从却被这个不可思议的演出规模惊呆了。 美国人一向是以异想天开而著称于世的。他们想借施特劳斯这位音乐大师之手，创造一次音乐界的世界之最，由施特劳斯指挥一次由两万人(包括声乐演员)参加演出的音乐会。稍懂一点音乐指挥知识的人都知道，一般能指挥几百人乐队的指挥家已属不容易了，何况要
八大因素影响个人职业生涯 北京市人才素质测评考试中心王拥军主任日前在一次针对求职者的讲座中提到，有八个因素影响个人的职业生涯发展。 进取心与责任心 进取心是使个体具有目标指向性和适度活力的内部能源，认真而持久的工作是个体事业成功的前提，而具有进取特质的个体也就具有了事业成功的心理基石。责任心强的人常能够审时度势选择适度的目标，并持久地、自信地追求这个目标，责任心强的人容易事业成功。 自信心 自信为个体在逆境中开拓、创新提供了信心和勇气，也为怀疑和批评提供了信心和勇气，自信常常使自己的好梦成真。没有信心的人会变得平庸、怯懦、顺从。喜欢挑战、战胜失败、突破逆境是自信心强的特点。 自我力量感 虽然人的能力存在差别，但只要个体具有中等程度的智力，再加上善于总结经验、教训，善于改进方法和策略，那么，经过主观努力之后，许多事情是能够完成的。因此，可以把成功和失败归因于努力水平的高低和工作方法的优劣。 自我认识和自我调节 了解自己的优势和短处，与组织环境的关系，善于调节自己的生
涯规划、学习时间等。 情绪稳定性 稳定的情绪对技术性工作有预测力。冷静、稳定的情绪状态为工作提供了适度的激活水平。焦虑和抑郁会使人无端紧张、烦恼或无力，恐惧和急躁易使人忙中出乱。 社会敏感性 对人际交往的性质和发展趋势有洞察力和预见力，善于把握人际交往间的逻辑关系。行动之前要思考行为的结果，设身处地的想一想他人处境，乐于与人交往，能设身处地体察他人的感受。 社会接纳性 在承认人人有差别和有不足的前提下接纳他人，社会接纳性是建立深厚的个人关系的基础。真诚对他人及他人的言语感兴趣，言语表达时认真倾听并注视对方。 社会影响力 有以正直和公正为基础的说服力，有使他人发展和合作的精神，有一致性和耐力。善于沟通和交流。具有自信心、幽默等对情感的感染力，仔细、镇静、沉着等对行为的影响力，仪表、身姿等对视觉的影响力，忠诚和正直等对道德品德的感染力。
管理者过度自信对企业投资行为影响的研究企业投资行为一直是公司财务领域研究的热门话题之一,也是企业经营管理实践中人们十分关注的问题。从宏观经济层面看,投资与消费和净出口并称为拉动经济增长的三驾马车,企业投资对于国民经济的发展具有至关重要的作用,尤其是在我国政府主导的投资拉动型经济中。2008年全球金融危机爆发后,我国政府实施了四万亿的投资拉动计划,但从近几年的实际效果看并不如人意,产生了大量的过度 投资,以至于现在不得不“去产能、去库存”。从企业微观层面看,投资决策是企业最为重要的决策之一,它是企业成长的主要动因和未来现金流量增长的主要基础,投资将会直接影响企业的盈利水平和经营风险,同时也会影响融资和股利分配等一系列企业财务政策。然而, 在现实中人们不难发现,存在着大量企业投资不足或过度投资—即企业非效率投资的现象。人们会很自然地提出如下问题：除去宏观、微观等其他因素外,企业管理者的行为是理性的吗?如果是非理性或不 完全理性的,那么,企业管理者的行为和心理偏差会对诸如企业融资、投资、公司并购等行为产生怎样的影响?在影响企业投资的众多因素中,管理者的非理性行为对企业投资具有怎样的影响?因此,借鉴心理学中研究发现的行为人过度自信的稳健的心理偏差现象,运用行为经济学中的前景理论,研究管理者过度自信对企业投资行为的影响,试 图为企业非效率投资现象提供新的理论解释和经验证据,具有重要的理论意义和现实意义。本文从管理者非理性的视角,对管理者过度自信与企业投资行为之间的关系进行理论分析和实证研究。以
2008-2013年我国沪深上市公司为研究样本,采用描述统计分析、均值差异检验、多元回归分析等研究方法,实证分析了管理者过度自信对企业投资水平和投资效率的影响,并进一步从管理者异质性视角和融资约束视角实证检验了管理者过度自信对企业投资行为的影响,得到了一些有意义的研究结论。本文所做的主要研究工作和研究内容如下：第一章为绪论。主要介绍了本文的选题背景与研究意义、研究思路与研究方法、研究内容与框架结构以及本文的创新点。第二章为文献综述。针对本文的研究主题和研究内容,本章分别对过度自信、企业投资行为以及管理者过度自信对企业投资行为影响的相关研究进 行了回顾与梳理,并对已有文献进行了简要评述,从而奠定了本文的 研究基础与起点。第三章为关键概念界定与理论分析。本章首先就本文所涉及的关键概念—管理者过度自信和企业投资行为进行了界定；其次,从理论上阐述了心理因素对决策行为的影响；再次,分别阐述了新古典企业投资理论、基于代理冲突的企业投资理论和基于信息不对称下的企业投资理论；最后,抛弃行为主体完全理性的基本假设,重点论述了管理者非理性的企业投资理论,通过理论模型分析阐释了管理者过度自信导致投资过度与投资不足等投资扭曲行为的机制,为管理者过度自信影响企业投资行为的实证研究奠定了理论基础。第四章为实证研究设计。针对本文的研究主题,本章首先分别提出了管理者过度自信对企业投资水平及投资效率的影响、管理者异质性和融资约束视角下管理者过度自信对企业投资行为影响的研究假设；然后说明了本文实证研究所需要的各主要变量确定、数据来源与样本选择,最后
名人因为自信而成功的例子 导读：我根据大家的需要整理了一份关于《名人因为自信而成功的例子》的内容，具体内容：自信是成功的动力，它给予我不断向前的勇气。在犹豫时，它帮我选择前进的方向;在胆怯时，它给我支撑的力量。我精心为大家搜集整理了，大家一起来看看吧。篇1拿破仑是法兰西第一共... 自信是成功的动力，它给予我不断向前的勇气。在犹豫时，它帮我选择前进的方向;在胆怯时，它给我支撑的力量。我精心为大家搜集整理了，大家一起来看看吧。 篇1 拿破仑是法兰西第一共和国的第一执政者，他是法国历史上最出色的政治家和军事家。他身上所表现出来的自信，一直受到后人的敬佩。 有一次，一个士兵骑马给拿破仑送信。由于情况紧急，战马长途奔跑，且速度过快，所以到达拿破仑军营后就倒地而死了。拿破仑接到信后，立即写了一封回信，交给那个士兵，要求他骑上自己的战马，火速把信送回原地。 那个士兵看到那匹强壮的战马，身上的装饰出奇的华贵，便对拿破仑说："不，将军，这只是一个平庸的士兵，实在不配骑这匹强壮的战马。" 拿破仑回答道："世上没有任何一样东西，是法兰西士兵所不配享有的。" 篇2 乔.吉拉德—世界吉斯尼汽车销售冠军，是世界上最伟大的销售员，他
连续12年荣登世界吉斯尼记录大全世界销售第一的宝座，他所保持的世界汽车销售纪录：连续12年平均每天销售6辆车，至今无人能破。乔吉拉德，因售出13000多辆汽车创造了商品销售最高纪录而被载入吉尼斯大全。他曾经连续15年成为世界上售出新汽车最多的人，其中6年平均每年售出汽车1300辆。 乔.吉拉德也是全球最受欢迎的演讲大师，曾为众多世界500强企业精英传授他的宝贵经验，来自世界各地数以百万的人们被他的演讲所感动，被他的事迹所激励。 三十五岁以前，乔.吉拉德是个全盘的失败者，他患有相当严重的口吃，换过四十个工作仍一事无成，甚至曾经当过小偷，开过赌场;然而，谁能想象得到，象这样一个谁都不看好，而且是背了一身债务几乎走投无路的人，竞然能够在短短三年内爬上世界第一，并被吉尼斯世界纪录称为"世界上最伟大的推销员"。 他是怎样做到的呢?虚心学习、努力执着、注重服务与真诚分享是乔.吉拉德四个最重要的成功关键。 销售是需要智慧和策略的事业。但在我们看来，信心和执著最重要，因为按照预测推断没人会想到乔吉拉德后来的辉煌! 由此可以推断，如果你的出身比乔吉拉德强，没有偷过东西，如果你不口吃，那你没有理由不成功，除非你对自己没有信心，除非你真的没有努力过，奋斗过! 篇3 象征着力与美的埃菲尔铁塔百年来一直屹立在法国巴黎香榭丽舍的大