金融市场学试题
第一章金融市场概论
单选
1，金融市场可以按多种方式进行分类，其中最常用的按什么划分？（A）
A、标的物 B中介特征C、地域 D、交割方式
2，下列不属于货币市场的是（B）
A、国库券
B、债券
C、商业票据
D、回购协议
3，投资银行在不同的国家有不同的称呼，在英国称为（D）A投资公司B投资银行C证券公司D商人银行
4，投资银行在不同的国家有不同的称呼，在日本称为（D）A投资公司B投资银行C商人银行D证券公司
5，目前，（C）是最重要的国际货币市场中心。
A 巴黎B美国C伦敦D中国
6，资产证券化最早起源于（A）
A、美国
B、中国
C、欧洲
D、日本
三、多选。
1，金融市场的功能有哪些？（ABCD）
A、聚敛功能
B、配置功能
C、调节功能
D、反映功能
2，下列属于衍生性金融资产的有（CD）
A债务性资产B权益性资产C期货D互换
3，金融市场的配置功能表现在哪些方面？（ABC）
A资源的配置B财富的可分配C风险的分散D收益的再分配
4，金融市场按标的物划分（ABCD）
A货币市场B资本市场C外汇市场D黄金市场
5，属于货币市场的有（AD）
A国库券B股票C债券D可转让定期选择
6金融市场的发展趋势（ABCD）
A资产证券化B金融全球化C金融自由化D金融工程化7，投资基金份额的变现方式划分为（CD）
A公司型基金B契约型基金C开放型基金D封闭型基金8，下列属于衍生工具的是（ABCD）
A远期合约B期货合约C期权合约D互换协议
9、中国目前证券投资基金的重要类型有（AB）【错误的题目】
A开放型基金B封闭型基金C公司型基金D契约型基金
四、判断题
1.金融市场历来被称为国民经济的“晴雨表”和“气象台”，是公认的国民
经济信号系统。这实际上就是金融市场调节功能的写照。（×反映功能）
2.资本市场一般指国库券、商业票据、银行承兑汇票、可转让定期存单等短
期信用工具买卖的市场（×货币市场）
3.初级市场是二级市场的基础和前途。（√）
4.衍生工具包括远期合约、期货合约、互换协议、回购协议等（×回购协议
不属于衍生工具）
5.投资银行在不同的国家有不同称呼，在美国称为证券公司。（×日本）
6.资产证券化、金融全球化、金融自由化、金融工程化是金融市场的发展趋
势。（√）
1
7.资产证券化最早起源于英国（×美国）
第二章货币市场
单项选择
1.货币市场不包括（B ）
A.短期政府债券市场
B.商业票据承兑市场
C.货币市场共同基金市场
D.回购市场
2.下列说法正确的是（ C ）
A.同业拆借市场是货币市场的重要组成部分，只能用于弥补短期资金的不足
B.回购市场是通过回购协议进行长期资金融通交易的市场
C.回购协议可通过设置保证金降低风险
D.同业拆借市场的交易前提是必须拥有法定准备金
3.回购市场中回购利率的决定因素不包括（D ）
A.用于回购的证券的质地
B.回购期限的长短
C.货币市场其他市场的利率水平
D.回购证券的数量
4.发行商业票据的非利息成本不包括（D ）
A.信用额度的支付费用
B.代理费用
C.信用评估费用
D.商业营销费用
5.下列说法错误的是（D ）
A.狭义的短期政府债券仅指国库券
B.在我国由财政部门发行的政府债券统称为国库券
C.短期政府债券市场的市场特征是违约风险小，流动性强，面额小，收入
免税
D.一般来说州及地方的税率越低国库券的吸引力越大。
6.下列正确的是（ A）
A.贴现收益率<债券等价收益率<真实年收益率
B.债券等价收益率<真实年收益率<贴现收益率
C. 真实年收益率<贴现收益率<债券等价收益率
D.以上全不对
7.外汇的特点不包括（ D ）
A.外币性
B.可偿性
C.可兑换性
D.可流通性
8.外汇市场的作用不包括（D ）
A.实现国际购买力的转移
B.为国际经济交易提供资金融通
C.提供外汇保值和投机的场所
D.为本国赚取更多利润
三、多项选择
1.短期金融工具被称为准货币的原因包括（ABC ）
A.期限短
B.可随时变现
C.有较强货币性
D.方便结算
2.在国际市场上具有代表性的拆借利率有（ABC ）
A.伦敦银行同业拆借率
B.新加坡银行同业拆借率
C.香港银行同业拆借率
D.纽约银行同业拆借率
3.如何减少回购协议的风险（BC ）
A.尽量准备充足的流动资金
B.设置保证金
C.根据抵押品的是指随时调整
D.与保险公司合作
4.影响回购利率的因素有（ABCD ）
A.用于回购的证券质地
B.回购期限的长短
C.交割的条件
D.货币市场其他子市场的利率水平
5.商业票据市场的投资者包括（ABD ）
A.中央银行
B.非金融性企业
C.商业银行
D.政府部门
6.银行承兑汇票具有足够的（ABC ）
A.收益性
B.安全性
C.流动性
D.保值性
7.影响大额定期存单的收益的因素是（ABC ）
2
A发行银行的信用评级B.存单的期限C.存单的供应量D.当期银行的利率
8.短期政府债券以拍卖发行的优点（ABC ）
A.比传统认购方式简单，耗时较少
B.不存在发行过多或较少的问退
C.为财政部门提供了灵活的筹资手段
D.可以避免寻租行为
四、判断题
1.同业拆借市场，大额可转让定期存单市场是货币市场的重要组成部分（ T ）
2.同业拆借市场的特点是交易量大，能敏感的反映资金供求关系和货币政策意图
影响货币市场利率（ T ）
3.用于回购的证券质地不能影响到回购利率（ F ）
4.商业票据的发行者只有金融性公司（ F）
5.汇票市场的交易期限一般为1-3个月，一般为10万和50万美元（T ）
6.大额可转让定期存单的种类有国内存单，欧洲美元存单，扬基存单，储蓄机构
存单（ T ）
7.狭义的短期政府债券仅指国库券（ T ）
8.在发达国家货币市场共同基金在全部基金中占比重最大（ T ）
六、计算题
1. 假设有一张面额为20000美元的的国库券，售价为19600美元距离到期期限还
有200天，试计算这张国库券的银行贴现收益率，真实年收益率及债券等价收益率
第三章资本市场单项选择
1（）是投资者向公司提供资本的权益合同，是公司的所有权凭证。(1)
（1）股票（2）基金（3）债券（4）期货
2（）具备稳定盈利记录，能定期分派股利的，大公司发行的，并被公认具有较高投资价值的普通股。(1)
（1）蓝筹股（2）成长股（3）收入股（4）概念股
3．下列哪项最不可能是基金投资的优势？（4）
（1）多样化；（2）专业管理；（3）方便；
（4）基金的收益率通常高于市场平均收益率。
4．下列哪个有关封闭式基金的说法最有可能是正确的？（4）
（1）基金券的价格通常高于基金的单位净值；
（2）基金券的价格等于基金的单位净值；
（3）基金券的份数会因投资者购买或赎回而改变；
（4）基金券的份数在发行后是不变的。
5．下列哪种基金最可能购买支付高红利率的股票？（2）
（1）资本增殖型基金；（2）收入型基金；（3）平衡型基金；（4）增长型基金。
6．下列哪种基金最有可能给投资者带来最大的风险？（4）
（1）大公司指数基金；（2）投了保的市政债券基金；
（3）货币市场基金；（4）小公司增长基金。
7．你的朋友告诉你她刚收到她所持有的10 000面值的10年期国债每半年支付一次的息票，该国债的年息票率为6%。请问她共收到多少钱？（1）
（1）300元；（2）600元；（3）3 000元；（4）6 000元。
8．如果你在股价为22元时发出在19元卖出1000股的停止损失委托，现在该股票价格只有17元，若不考虑交易费用，请问你卖出股票时会得到多少钱？（4）（1）17000元；（2）19000元；（3）18700元；（4）从给定的信息无法知道。
9．你想要卖空1000股C股票。如果该股票最新的两笔交易价格顺序为12.12元和12.15元，那么在下一笔交易中，你只能以什么价格卖空？（2）
（1）大于等于12.12元；（2）大于等于12.15元；（3）小于等于12.15元；（4）小于等于12.12元。
3
三、多项选择
1.资本市场通常由（123）构成
1股票市场2债券市场3投资基金4期货
2.根据其风险特征，普通股又包括以下（1234）几类
1蓝筹股2成长股3收入股4周期股
3.按剩余索取权是否可以跨时期累积分为(13 )
1累积优先股2 参加优先股3非累积优先股4非参加优先股
4.下面那些是公募的优点（13）
1发行者具有较大的经营管理独立性2节省发行费
3提高发行者的知名度和股票的流动性
4不必向证券管理机关办理注册手续有确定的投资者从而不必担心发行失败
5.根据价格决定的特点，证券交易制度可以分为（13）
1做市商交易制度2间断性竞价交易制度3竞价交易制度4连续竞价制度
5.证券交易委托的主要种类有（1234）
1市价委托2限价委托3停止损失委托4停止损失限价委托
6.债券的种类繁多，按发行主体不同可分为（134）三大类
1政府债券2信用债券3公司债券4金融债券
7.公司债券按利率可分为（1234）
1固定利率债券2浮动利率债券3指数债券4零息债券
8.投资基金根据组织形式分为（13）
1公司型基金2收入型基金3契约型基金4成长型基金
9.平衡型基金的目标为（123）
1净资产的稳定2可观的收入3适度的成长4追求资本的长期增殖
四、计算题
1．X股票目前的市价为每股20元，你卖空1 000股该股票。请问：（1）你的最大可能损失是多少？
（2）如果你同时向经纪人发出了停止损失买入委托，指定价格为22
元，那么你的最大可能损失又是多少？
2．下表是纽约证交所某专家的限价委托簿：
该股票最新的成交价为40美元。
（1）如果此时有一市价委托，要求买入200股，请问按什么价格成交？
（2）下一个市价买进委托将按什么价格成交？
（3）如果你是专家，你会增加或减少该股票的存货？
3．假设A公司股票目前的市价为每股20元。你用15 000元自有资金加上从经纪人借入的5000元保证金贷款买了1000股A股票。贷款年利率为
6%。
（1）如果A股票价格立即变为①22元，②20元，③18元，你在经纪
人账户上的净值会变动多少百分比？
（2）如果维持保证金比率为25%，A股票价格可以跌到多少你才会收
到追缴保证金通知？
（3）如果你在购买时只用了10 000元自有资金，那么第（2）题的答
案会有何变化？
（4）假设该公司未支付现金红利。一年以后，若A股票价格变为：①
22元，②20元，③18元，你的投资收益率是多少？你的投资收
益率与该股票股价变动的百分比有何关系？
4．假设B公司股票目前市价为每股20元，你在你的经纪人保证金账户中存入15000元并卖空1000股该股票。你的保证金账户上的资金不生息。
4
5
（1） 如果该股票不付现金红利，则当一年后该股票价格变为22元、
20元和18元时，你的投资收益率是多少？
（2） 如果维持保证金比率为25%，当该股票价格升到什么价位时你会
收到追缴保证金通知？
（3） 若该公司在一年内每股支付了0.5元现金红利，（1）和（2）题的
答案会有什么变化？
5． 下表是2002年7月5日某时刻上海证券交易所厦门建发的委托情况：
1000股，请问能否成交，成交价多少？
（2）
此时你输入一笔限价买进委托，要求按13.24元买进10000股，请问能成交多少股，成交价多少？未成交部分怎么办？
6． 3月1日，你按每股16元的价格卖空1000股Z 股票。4月1日，该公司
支付每股1元的现金红利。5月1日，你按每股12元的价格买回该股票平掉空仓。在两次交易中，交易费用都是每股0.3元。那么，你在平仓后赚了多少钱？
7． 3个月贴现式国库券价格为97.64元，6个月贴现式国库券价格为95.39
元，两者的面值都是100元。请问哪个的年收益率较高？
8． A 、B 、C 三只股票的信息见下表。其中P t 代表t 时刻的股价，Q t 代表t
时刻的股数。在最后一个期间（t=1至t=2），C 股票1股分割成2
股。
（1）请计算第1期（t=0至t=1）时刻之间按道氏修正法计算的简单算
术股价平均数的变动率。
（2）在2时刻，道氏修正法的除数等于多少？
（3）请计算第2期（t=1至t=2）时刻之间按道氏修正法计算的简单算
术股价平均数的变动率。
9．用上题的数据计算以下几种指数第2期的收益率： （1）拉斯拜尔指数变动率； （2）派许指数变动率。 10．下列哪种证券的价格应较高？
（1）息票率为5%的10期国债与息票率为6%的10期国债；
（2）贴现收益率为3.1%的3个月国库券与贴现收益率为3.2%的3个月国库券。
计算题答案
1． （1）从理论上说，可能的损失是无限的，损失的金额随着X 股票价格的
上升而增加。
（2）当股价上升超过22元时，停止损失买进委托就会变成市价买进委托，因此最大损失就是2 000元左右。
2． （1）该委托将按最有利的限价卖出委托价格，即40.25美元成交。
（2）下一个市价买进委托将按41.50美元成交。
（3）我将增加该股票的存货。因为该股票在40美元以下有较多的买盘，意味着下跌风险较小。相反，卖压较轻。 3． 你原来在账户上的净值为15 000元。
（1） 若股价升到22元，则净值增加2000元，上升了13.33%；
若股价维持在20元，则净值不变；
若股价跌到18元，则净值减少2000元，下降了13.33%。
（2）令经纪人发出追缴保证金通知时的价位为X，则X满足下式：
（1000X-5000）/1000X=25%
所以X=6.67元。
（3）此时X要满足下式：
（1000X-10000）/1000X=25%
所以X=13.33元。
（4）一年以后保证金贷款的本息和为5000×1.06=5300元。
若股价升到22元，则投资收益率为：
（1000×22-5300-15000）/15000=11.33%
若股价维持在20元，则投资收益率为：
（1000×20-5300-15000）/15000=-2%
若股价跌到18元，则投资收益率为：
（1000×18-5300-15000）/15000=-15.33%
投资收益率与股价变动的百分比的关系如下：
投资收益率=股价变动率×投资总额/投资者原有净值
-利率×所借资金/投资者原有净值
4．你原来在账户上的净值为15 000元。
（1）若股价升到22元，则净值减少2000元，投资收益率为-13.33%；
若股价维持在20元，则净值不变，投资收益率为0；
若股价跌到18元，则净值增加2000元，投资收益率为13.33%。
（2）令经纪人发出追缴保证金通知时的价位为Y，则Y满足下式：
（15000+20000-1000X）/1000X=25%
所以Y=28元。
（3）当每股现金红利为0.5元时，你要支付500元给股票的所有者。
这样第（1）题的收益率分别变为-16.67%、-3.33%和10.00%。
Y则要满足下式：
（15000+20000-1000X-500）/1000X=25%
所以Y=27.60元。
5．（1）可以成交，成交价为13.21元。
（2）能成交5800股，其中200股成交价为13.22元，3200股成交价为13.23元，2400股成交价格为13.24元。其余4200股未成交部分按13.24
元的价格作为限价买进委托排队等待新的委托。
6. 你卖空的净所得为16×1000-0.3×1000=15700元，支付现金红利1000元，
买回股票花了12×1000+0.3×1000=12300元。所以你赚了
15700-1000-12300=2400元。
7. 令3个月和6个月国库券的年收益率分别为r3和r6，则
1+r3=（100/97.64）4=1.1002
1+r6=（100/95.39）2=1.0990
求得r3=10.02%，r6=9.90%。所以3个月国库券的年收益率较高。
8. （1）0时刻股价平均数为（18+10+20）/3=16，1时刻为（19+9+22）/3=16.67，
股价平均数上升了4.17%。
（2）若没有分割，则C股票价格将是22元，股价平均数将是16.67元。
分割后，3只股票的股价总额为（19+9+11）=39，因此除数应等于
39/16.67=2.34。
（3）变动率为0。
9. （1）拉斯拜尔指数=（19×1000+9×2000+11×2000）/（19×1000+9×2000+22
×2000）=0.7284
因此该指数跌了27.16%。
（2）派许指数=（19×1000+9×2000+11×4000）/（19×1000+9×2000+22
6
×2000）=1
因此该指数变动率为0。
10．（1）息票率高的国债；
（2）贴现率低的国库券。
第四章外汇市场
单项选择
1、下列哪种说法不适于掉期交易？（C ）
A、一对交易构成，通常一方是即期，另一方是远期日；
B、能够代替两种市场交易；
C、消除了对方的信用风险；
D、可以用来充分利用套利机会。
2、在伦敦外汇市场上，即期汇率GBP=FRF10.00-10.50，6个月的FRF差价为90-100，那么，斯密公司买进6个月的远期FRF10000，折合英镑（ A ）
A、10000÷（10.00+0.0090）
B、10000÷（10.50+0.0100）
C、10000×（10.00-0.0090）
D、10000×（10.50-0.0100）
3、利率对汇率变动的影响是：C
A、国内利率上升，则本国汇率上升
B、国内利率下降，则本国汇率下降
C、须比较国内外的利率和通货膨胀率后确定
4、对于资产市场分析法，下列哪种说法是不正确的：（ A ）
A、决定汇率的是流量因素而不是存量因素
B、以动态分析法分析长期均衡汇率
C、预期因素对当期汇率有重要的影响5、纸币流通下，可能使一国货币汇率上升的因素是（ D ）
A、政府宣布减少税收
B、物价下降
C、放宽对进口的限制
D、银行利率下降
二、多项选择
1、广义的静态外汇包括（ ABCDE ）
A、外国货币
B、外币支付凭证
C、外币有价证券
D、特别提款权
E、其他外汇资产
2、外汇的主要特点有（ABC）
A、外币性
B、可偿性
C、可兑换性
D、无偿性
3、根据外汇是否可自由兑换，外汇可分为（AB ）
A、自由外汇
B、记账外汇
C、贸易外汇
D、居民外汇
4、根据外汇的来源和用途，外汇可分为（ AB ）
A、贸易外汇
B、非贸易外汇
C、居民外汇
D、记账外汇
5、根据外汇管理的对象，外汇可分为（A）
A、居民外汇
B、非居民外
C、自由外汇
D、贸易外汇
6、即期外汇交易可分为（ABC ）
A、电汇
B、信汇
C、票汇
三、判断改错题
1、外汇就是以外国货币表示的支付手段。
答案：（错误）该支付手段必须用于国际结算。
2、买入价和卖出价是同一笔外汇交易中，买卖双方所使用的价格。
答案：（错误）买入价是指报价行愿意以此价买入标的货币的汇价，卖出价是报价行愿意以此价卖出标的货币的汇价。客户向银行买入外汇时，是以银行报出的外汇卖出价成交，反之，则是以银行报出的买入价成交。
3、在直接标价法和间接标价法下，升水与贴水的含义截然相反。
7
答案：（错误）无论是在直接标价法还是间接标价法下，升、贴水的含义都是相同的，即：升水表示远期汇率高于即期汇率，贴水表示远期汇率低于即期汇率。
4、远期外汇的买卖价之差总是大于即期外汇的买卖价之差。
答案：（正确）
5、甲币对乙币升值10%，则乙币对甲币贬值10%。
答案：（错误）举例说明，A币与B币的市场价值均为10元，后B币下跌为10元，则A币较B币升值（10-8）/8=25%，B币较A币贬值（10-8）/10=20%。
6、外汇银行只要存在“敞开头寸”，就一定要通过外汇交易将其轧平。
答案：（错误）外汇银行将根据自身的风险承受能力及保值成本决定是否轧平。7、只要两国间存在着利率差异，国际投资者就可从套利交易中获利。
答案：（错误）还必须考虑高利率货币未来贴水的风险。只有当套利成本或高利率货币未来的贴水率低于两国货币的利率差时才有利可图。
8、根据利率平价说，利率相对较高国家的货币未来升水的可能性较大。
答案：（错误）根据利率平价说，利率相对较高国家的货币未来贴水的可能性较大。
9、购买力平价理论认为，一国的物价变动是外汇汇率涨落的结果。
答案：（错误）购买力平价理论认为，汇率的变动是由于两国物价变动所引起的。
10、弹性货币分析法的结论与国际收支说的结论是一致的。
答案：（错误）两者的结论恰恰相反。如当本国国民收入相对外国增加时，国际收支说认为将导致本币汇率下跌，外汇汇率上升；而弹性货币分析法则认为将使本币汇率上升，外汇汇率下跌。
第五章衍生市场
单项选择
1.下列不属于基本证券的是（B ）
A．股票 B.期权 C.债券 D.基金
2.下列属于衍生证券的是（B ）
A.股票
B.互换
C. 基金
D.债券
3.下列说法错误的是（D ）
A.衍生证券是一种契约，其交易属于“零和游戏”
B. 衍生证券具有很高的杠杆效应，它是以小博大的理想工具
C. 随着衍生证券交易规模的不断放大，其整体市场风险也随之增大
D. 衍生证券在中国的第一个试验品是股票期货
4. 下列关于远期合约的说法错误的是（B ）
A. 远期合约是非标准化合约
B. 需要支付保证金
C.相较于期货合约，远期合约流动性差
D.远期合约的违约风险较高
5.下列关于期货合约的说法错误的是（C ）
A.期货合约一般无须进行最后的实物交割
B. 期货合约是标准化合约
C. 期货合约在场内市场和场外市场均可交易
D. 期货合约不存在违约风险
6.下列关于期权说法正确的是（D ）
A.期权合约都是标准化和合约
B. 买卖双方都须交纳保证金
C. 交易双方所承担的盈亏风险都是无限的
D. 期权合约的买方在到期日或到期前则有买入或卖出标的资产的权利。
7.美式期权是（B ）
A.到期日行权
B. 到期前的任何时间行权
C.到期前约定的时间内才可以行权
D. 到期前一段时间行权
8.金融互换的功能没有（D ）
A. 降低筹资成本
B. 管理汇率风险
8
C. 逃避外汇管制
D.转移风险
三、多项选择
1.下列关于远期合约说法正确的有（ABCD ）
A.远期合约是非标准化合约
B.远期合约是适应规避现货交易风险的需要而产生的
C.与期货合约相比，灵活性较大
D.远期合约的流动性较差
2.下列属于远期合同的缺点的有（ABD ）
A. 市场效率较低
B. 流动性较差
C.灵活性较差
D. 违约风险较高
3.下列属于现货期权的有（ABC）
外汇期权 B.利率期权 C.股指期权 D.股指期货期权
4.关于一份1 4的远期合约，下列说法正确的有（ABD）
A.起算日和结算日之间为1个月
B.结算日至到期日之间的时间为3个月
C.结算日至到期日之间的时间为4个月
D.起始日至到期日之间的时间为4个月
5.下列关于期货合约说法正确的有（ABD ）
A.买卖双方在交易之前都必须在经纪公司开立专门的保证金账户
B.期货合约的合约规模、交割日期、交割地点等都是标准化的
C.维持保证金水平通常是初始保证金水平的65%
D.目前大多数期货交易都是通过平仓来结清头寸的
6.关于远期合约与期货合约的比较正确的有( ABCD)
A. 标准化程度不同
B. 交易场所不同
C. 价格确定方式不同
D. 结算方式不同
7.下列关于期权说法正确的有（BD ）
A.期货合约都是标准化合约
B.期权的买者无须交纳保证金
C.期货合约只能在场内交易
D.期权合约只赋予买方权利，卖方则无任何权利
8.关于认股权证说法错误的有（AD ）
A. 认股权证是由发行债务工具和股票的公司开出的
B. 认股权证是有期限的
C. 认股权证获得者须交纳一定的额外的费用
D. 认股权证可以转让
9.下列属于新型期权的有（）
A. 非标准美式期权
B. 任选期权
C.无收益资产的期权
D. 障碍期权
10.下列关于金融互换说法正确的有（）
A. 金融互换为表外业务
B. 金融互换可以逃避外汇管制
C.金融互换可以降低筹资者的融资成本或提高投资者的资产收益
D. 金融互换可以管理资产负债组合中的利率风险和汇率风险
答案：ABCD
11.下列属于看期货市场的功能说法正确的有（）
A.具有转移价格风险的功能
B. 具有价格发现功能
C. 对整个社会而言利用期货交易可以达到消除价格风险的目的
D. 可以逃避外汇管制、利率管制及税收限制
答案:AB
四、判断并改错
1.衍生证券在中国的第一个试验品是股票期货
答案：错误；应是国债期货
2.远期利率协议是买卖双方同意从未来某一商定的时期开始在某一特定时期内按
协议利率借贷一笔数额确定、以具体货币表示的实际本金的协议。
答案：错误；应是以具体货币表示的名义本金的协议
3.运用期货进行的套期保值，在把不利风险转移出去的同时，也把有利风险转移
出去答案：正确
4.运用期货进行的套期保值时，只把不利风险转移出去而把有利风险留给自己
答案：错误；应是期权合约
9
5.当股票期权的标的股票在期权有效期内产生现金收益、发生股票分割、送红股、
配股时，才根据除权公式对协议价格和买卖数量进行相应调整。
答案：错误；进行相应调整的事项中不包括产生现金收益
6.互换是利用比较优势理论进行的，它有利率互换和货币互换两种基本类型，并
可派生出众多品种。答案：正确
7.任何衍生工具都可分解成一系列其它衍生金融工具。同时任何衍生金融工具组
合起来，又可构成更复杂的新的衍生金融工具。答案：正确
8.远期合约解决了价格风险问题，却派生出信用风险问题，期货合约主要是为了
解决远期合约信用风险问题而产生的。答案：正确
六、计算
5.公司A和B欲借款200万元，期限5年，它们面临的利率如下表所示：
A公司希望借入浮动利率贷款，B公司希望借入固定利率借款。请为银行设计一个互换协议，使银行可以每年赚0.1%，同时对AB双方同样有吸引力。答案：公司A在固定利率上有比较优势但要浮动利率。公司B在浮动利率上有比较优势但要固定利率。这就使双方有了互换的基础。双方的固定利率借款利差为1.4%，浮动；利率借款利差为0.5%,总的互换收益为1.4%-0.5%=0.9%每年。由于银行要从中赚取0.1%，因此互换要使双方各得益0.4%。这意味着互换应使A的借款利率为LIBOR-0.3%，B的借款利率为13%。因此互换安排应为：
6.公司A希望按固定利率借入美元，公司B希望按固定利率借入日元。按目前的汇率计算，两公司借款金额相等。两公司面临的借款利率如下：
日元美元
公司A 5．0% 9.6%
公司B 6.5% 10.0%
请为银行设计一个互换协议，使银行可以每年赚0.5%，同时对AB双方同样有吸引力，汇率风险由银行承担。
答案：A公司在日元市场有比较优势，但要借美元。B公司在美元市场有比较优势，但要借日元。这构成了双方互换的基础。双方日元借款利差为1.5%，美元借款利差为0.4%，互换的总收益为
1.55-0.4%=1.1%。由于银行要求0.5%的收益，留给AB的只有各0.3%的收益。这意味着互换应使A按9.3%的年利率借入美元，而B按6.2%的年利率借入日元。因此互换安排应为：
7.A、B两家公司面临如下利率：
固定利率浮动利率
公司A 12．0% LIBOR+0.1%
公司B 13.4% LIBOR+0.6%
10
A B
美元（浮动利率）LIBOR+0．5% LIBOR+1.0%
加元（固定利率） 5.0% 6.5%
假设A要美元浮动利率借款，B要加元固定利率借款。一银行计划安排A、B公司之间的互换，并要得到0.5%的收益。请设计一个对A、B同样有吸引力的互换方案。
答案：A公司在加元固定利率市场上有比较优势。B公司在美元浮动利率市场上有比较优势。但A要美元浮动利率借款，B要加元固定利率借款。这是双方互换的基础。美元浮动利率借款的利差为0.5%，加元固定利率借款的利差为1.5%。因此互换的总收益为1.0%。银行拿走0.5%之后，A、B各得0.25%。这意味着A可按LIBOR+0.25%的年利率借入美元，而B可按6.25%的年利率借入加元。因此互换安排应为：
第六章利率机制
一、单选.
1.金融工具发行人以低于面值的价格出售金融工具，到期按面值偿还，此金融工具称作（D）
A.简易贷款
B.年金
C.附息债券
D.贴现债券
2.到期收益率是指，来自于某种金融工具的现金流的（C）之和与其今天的价值相等的利率水平。
A.终值
B.价值
C.现值
D.未来价值
3.当附息债券的价格低于其面值时，到期收益率（A）其息票率。
A.大于
B.小于
C.等于
D.不确定
4.附息债券之价格与其到期收益率（B）
A.正相关
B.负相关
C.不相关
D.不确定
5.若利率随时间而改变，现金流就无法按到期收益率进行再投资，这就是再投资风险。显然，期限越长，中间的现金流越多，再投资风险就（B）
A.越小
B.越大
C.毫无关系
D.均有可能
6.按复利法把半年利率折算成年利率，可表示为（C）
A.实际年利率=（1+半年利率）*2+1
B.实际年利率=（1+半年利率）*2
C.实际年利率=（1+半年利率）*2-1
D.实际年利率=（1+半年利率）×2
7.名义利率与真实利率之关系可表述为（C）
A.名义利率=真实利率-通货膨胀率
B.名义利率=真实利率
C.名义利率=真实利率+通货膨胀率
D.名义利率=真实利率×通货膨胀率
8.利率决定的可贷资金模型是通过观察（C）的供求状况来分析利率水平的决定。
A.货币市场
B.资本市场
C.债券市场
D.借贷市场
9.远期利率是指未来两个时点之间的利率水平，即将来的（D）
A.远期利率
B.实际利率
C.贴现利率
D.即期利率
10.7个月国库券即期利率为8%，一年期国库券即期利率10%，则从7个月到一年的远期利率约为（C）
A.11%
B.9%
C.12%
D.6%
二、多选.
1.金融工具包括（ABCD）
11
A.简易贷款
B.年金
C.附息债券
D.贴现债券
2.（AD）只在到期日才有现金流。
A.简易贷款
B.年金
C.附息债券
D.贴现债券
3.附息债券价格与到期收益率负相关，这可以解释为（AC）
A.到期收益率上升（下降），债券价格计算公式中的分母会增大（减小），从而价格下降（上升）。
B.到期收益率上升（下降），债券价格计算公式中的分子会减小（增大），从而价格下降（上升）。
C.较高（低）的利率水平意味着债券未来附息支付和最终支付在折成现值时较少（多），因而价格降低（升高）
D.较高（低）的利率水平意味着债券未来附息支付和最终支付在折成现值时较多（少），因而价格降低（升高）
4.到期收益率只有满足（AB）条件才能实现。
A.投资未提前结束
B.投资期内的所有现金流都按到期收益率进行再投资
C.投资在到期后一期结束
D.投资期内的所有现金流都按当时利率进行再投资
5.利率水平决定有以下理论模型（BC）
A.消费者偏好模型
B.流动性偏好模型
C.可贷资金模型
D.债券市场模型
三、判断.
1.贴现债券在到期之前连续定期支付利息（×）
2.由简易贷款现值计算公式可知，第n年末可以获得的一元钱收入肯定不如今天的一元钱更有价值（√）
3.对于简易贷款而言，利率水平总等于到期收益率（√）
4.附息债券价格与到期收益率正相关（×）
5.事后真实利率对经济决策更为重要，因此经济学家使用的真实利率通常是事后真
实利率（×）
6.真实利率扣除通货膨胀率后即可得到名义利率（×）
7.远期利率由一系列即期利率决定（√）
8.到期收益率含有严格的经济含义，因此它往往被看成是衡量利率水平的最精确指
标（√）
第七章风险机制
一、单选
1金融风险的种类很多,其中会计风险是按(B )分类的
A来源 B会计标准 C能否分散 D流动性
2金融风险的种类很多,其中货币风险是按(A )分类的
A来源 B会计标准 C能否分散 D流动性
3 证券的系统风险又称为（C）
A预想到的风险 B独特的或资产专有的风险 C市场风险 D基本风险4证券的非系统风险又称为（C）
A预想到的风险 B独特的或资产专有的风险 C市场风险 D基本风险5（D）风险可以通过多样化来消除
A预想到的风险 B系统性风险 C市场风险 D非系统性风险
6 假设投资者购买了100元的股票，该股票向投资者支付7元现金股利。一年后，
该股票的价格上涨到106元。这样，该股票的投资收益率是(D)
A 6%
B 7%
C 10%
D 13$
7 标准差的直接含义是，当证券收益率服从正态分布时，三分之二的收益率在(B )
范围内
A R
B R±σ
C R±2σ
D R±3σ
8 双证券组合的风险用σP2=（ C）来表示
12
13
A ∑i （R Ai -R A ）（R Bi -R
B ）P i B X A R A +X B R B X A 2σA 2+ X B 2σ
B
2
C X A 2
σA
2+ X B 2σB 2
+2X A X B σ
AB
D X A 2σA 2+ X B 2
σB
2+ X B 2
σ
B
2 9 N 个证券组合的收益p R =(B) A
∑∑==n i n
j ij j i X X 11
σ B
∑=n
i i i R X 1
C
∑=-n
i i i P R R 1
2
)()( D
∑=n
i i i P R 1
10 1952年，马科维茨（Harry M. Markowitz ）发表了一篇具有里程碑意义的论文①
，标志着现代投资组合理论的诞生，(C)的投资者对风险的高低漠不关心，只关心预期收益率的高低
A 不满足性
B 厌恶风险
C 风险中性
D 爱好风险 11 以下不是无差异曲线特征的是（）
A 无差异曲线的斜率是正的
B 越靠右下，无差异曲线表示的投资效用越大
C 曲线是下凸的
D 同一投资者在同一时间、同一时点的任何两条无差异曲线都不能相交
二、多选
1 金融风险的种类很多，按会计标准可分为（ BD ） A 货币风险 B 会计风险 C 信用风险 D 经济风险
2 证券投资的收益有两个来源，即(CD)
A 证券价格
B 市场利率
C 股利收入
D 资本利得 3 以下关于证券组合与分散风险的说法正确的是（ABCD ）
A 一个证券组合的预期收益率与组合中股票的只数无关，证券组合的风险随着股票只数的增加而减少。
B 平均而言，由随机抽取的20只股票构成的股票组合的总风险降低到只包含系统性风险的水平，
C 一个充分分散的证券组合的收益率的变化与市场收益率的走向密切相关。其波
动性或不确定性基本上就是市场总体的不确定性 D 投资者不论持有多少股票都必须承担系统性风险。
4 1952年，马科维茨（Harry M. Markowitz ）发表了一篇具有里程碑意义的论文①
，
标志着现代投资组合理论的诞生，该理论对投资者对于收益和风险的态度有两
个基本的假设(CD)
A 爱好风险
B 风险中性
C 不满足性
D 厌恶风险
5 对于一个不满足和厌恶风险的投资者而言，预期收益率越高，投资效用 (A)；风险越大，投资效用 (B)。
A 越大
B 越小
C 无关
D 不变 5 无差异曲线的特征有（ABCD ） A 无差异曲线的斜率是正的 B 无差异曲线是下凸的
C 同一投资者有无限多条无差异曲线
D 同一投资者在同一时间、同一时点的任何两条无差异曲线都不能相交 三 判断
1 金融市场的风险机制是指风险通过影响金融市场的参与者的利益而约束其行为的过程。它是金融市场籍以发挥其功能的重要机制之一。(V)
2 风险大的金融资产，其最终实际收益率一定比风险小的金融资产高，风险大收益也大，故有收益与风险相当之说。（X ）
3 经济风险是对一个经济实体的整体运作带来的风险，因而比会计风险的范围更广（V ）
4 非系统性风险是由那些影响整个金融市场的风险因素所引起的，这些因素包括经济周期、国家宏观经济政策的变动等等（V ）
5 证券投资的收益有两个来源，即利息收入加上现金股利（X ）
6 由于两个证券的风险具有相互抵消的可能性,双证券组合的风险就是单个证券的风险以投资比重为权数的加权平均数（X ）
7 投资组合各证券的相关系数的一个重要特征为其取值范围介于-1与+1之间（V）
8 证券组合的方差不仅取决于单个证券的方差，而且还取决于各种证券间的协方差。（V）
9 一个证券组合的预期收益率与组合中股票的只数无关，证券组合的风险随着股票只数的增加而减少（V）
10 厌恶风险的投资者对风险的高低漠不关心，只关心预期收益率的高低（V）第九章有效市场假说
选择题
1．下列哪种情况与弱式市场假说最为矛盾？
A.超过30%的共同基金表现超过市场平均水平。
B.内幕人士赚取大量的超额利润。
C.每年1月份股票市场都有超额收益率。
2．你通过对股价历史资料的分析发现了如下现象，请问哪种现象与弱式效率市场相矛盾？
A.平均收益率显著大于0。
B.任何一周的收益率与下一周的收益率的相关系数都等于0。
C.在股价上升8%后买入并在下跌8%后卖出就可获的超额利润。
D.通过持有低红利收益率的股票就可以获得高于平均数的资本利得。
3．如果效率市场假说成立的话，下列哪种说法是正确的？
A可以精确预测未来事件。B价格反映了所有可获得的信息。
C证券价格变动的原因无法知道。D股价不会变动。
4．下列哪种现象可以作为反对半强式效率市场假说的证据？
A共同基金平均收益并未超过市场。
B在公司宣布其红利超常增加后买入（或卖出）该股票无法获得超额利润。
C市盈率低的股票有超常收益率。D在任何年份都有50%左右的共同基金战胜市场。
5．半强式效率市场假说认为，股票价格：
A充分反映了所有历史价格信息。B充分反映了所有可以公开获得的信息。
C充分反映了包括内幕消息之内的所有相关信息。D是可预测的。
6．假设公司意外地宣布向其股东派发大额现金红利，如果该消息没有事先泄露，那么在有效市场中，你认为会发生什么情况？
A在宣布时价格会异常变动。B在宣布前价格会异常上升。
C在宣布后价格会异常下跌。D在宣布前后价格不会异常变动。
7．下列哪种现象是反对半强式效率市场的最好证据：
A在任何年份有一半左右的共同基金表现好于市场。
B掌握内幕信息的人的收益率大大高于市场。
C技术分析无助于判断股价走向。
D低市盈率股票在长期中有正的超常收益率。
8．下列哪种情况称为“随机漫步”：
A 股价变动是随机的但是可预测的。B股价对新旧信息的反映都是缓慢的。C未
来股价变动与过去股价变动是无关的D过去信息在预测未来价格变动时是有用的。
答案：C C B C B A D C
四、判断题
1.如果市场是有效的，那么两个不重叠时期的股票收益率的相关系数应为0。
2.根据信息集的大小，效率市场假说可以分为三种形式：弱式、半强式和强式。
3.效率市场需要如下必要条件：存在大量的证券；允许卖空；存在以利润最大化
为目标的理性套利者；存在交易成本和税收。
4.在有效市场中，证券价格反映了所有的相关信息，只有新信息才会使股价发生
变动。而好消息和坏消息出现的概率是均等的。没有证券的价格被高估或低估，投资者可以利用任何可以获得超额利润的范式。
5.对效率市场假说的实证验证还远没有形成一致的结论。目前，在成熟资本市场
14
国家，一般认同的观点是市场已经基本达到了弱式有效，而半强式有效、强式有效还需要进行进一步的验证。
6.请判断下列各种现象或说法是否符合效率市场假说
a)在一个普通年份里，将近一半的基金表现超过市场平均水平。
b)在某一年中战胜市场的某货币市场基金在第二年很可能又会战胜市场。
c)股票价格在1月份的波动率通常大于其他月份。
d)在1月份宣布盈利增加的公司股价的表现在2月份通常超过市场平均水
平。
e)本周表现好的股票在下周就表现不好。
答案√√××√ a.√ b.× c.√ d.×
第十章债券价值分析
一、单选
1、当债券的预期收益率y和到期收益率k上升时，债券的内在价值和市场价格将
A、上升
B、下降
C、不变
D、前者上升，后者下降
2、在其他债券属性不变的条件下，债券的息票率越低，债券的价格随预期收益率
波动的幅度（）。
A越大B越小C不变D以上三种情况都有可能
3、下列债券属性与债券收益率成正比关系的是（）。
A流动性B税收优惠C违约风险D可转换性
4、债券的价格与债券的收益率成（）关系。
A正比B反比C无关D以上均不对
5、到期时间越长，价格波动幅度（）。
A、越大
B、越小
C、不变
D、无法确定
6、同等幅度的收益率变动，收益率下降给投资者带来的利润（）收益率上升给投
资者带来的损失。
A、大于
B、小于
C、等于
D、不能确定
7、（）的马考勒久期等于他们的到期时间。
A、贴现债券
B、直接债券
C、统一公债
D、定息债券
8、在到期时间相同的条件下，息票率越高，久期（）。
A、越短
B、越长
C、不
D、不能确定
9、一债券有可赎回条款是（）。
A、可以立即得到本金加上溢价
B、当利率较高时期倾向于执行，可节省更多的利息支出
C、相对于不可赎回的类似债券而言，通常有更高的收益率
D、以上均不对
10、考虑一个5年期债券，息票率10%，但现在的到期收益率为8%，如果利率保
持不变，一年后债券价格会（）。
A、更低
B、更高
C、不变
D、等于面值
11、几年前发行的某债券的预期收益率和息票率都等于7%，面值为1000美元，现
在离到期日还有2年的时间，预期收益率变为8%，此时债券的合理市场价格为（）。
A、974.23
B、982.17
C、998.8
D、1000
12、一种债券的息票率为8%，每年付息一次，到期收益率为10%，马考勒久期为9
年，该债券修正的久期等于（）。
A、11
B、9
C、10
D、8.18
13、以下（）情况对投资者而言，可转换债券不是有利的。
A、收益率通常比标的普通股高
B、通常由发行公司的特定资产提供担保
C、投资者可按期转化成标的普通股
D、可能会推动标的股票的价格上涨
14、流动性高的债券到期收益率（）
A、高
B、低
C、不变
D、以上都不对
15、凸度是指债券价格变动率与（）变动关系曲线的曲度。
15
A、到期时间
B、久期
C、息票率
D、收益率
二、多选题
1、下列有关债券的说法不正确的是（）
A 面值是贴现债券投资者未来唯一的现金流
B 本金与利息是直接债券投资者未来的现金流
C 统一公债是没有到期日的特殊的贴现债券
D 贴现债券是一种以低于面值的贴现方式发行并支付利息，到期按债券面值偿还的债券。
2、假设y是债券的预期收益率，k是债券本身承诺的到期收益率，下列说法正确的是（）
A 如果y大于k，则债券的价格被高估
B 如果y大于k，则债券的价格被低估
C 如果y小于k，则债券的价格被高估
D 如果y小于k，则债券的价格被低估
3、下列有关债券的净现值的描述正确的包括（）
A 债券的净现值是债券的内在价值与债券价格两者之间的差额
B 净现值大于零时，该债券被低估
C 净现值大于零时，该债券被高估
D 净现值大于零时，对于投资者是一个买入信号
4、关于到期时间对债券价格的影响说法不正确的是（）
A 当其他条件完全一致时，债券的到期时间越长债券价格的波动幅度越大
B 当其他条件完全一致时，债券的到期时间越长债券价格的波动幅度越小
C 当到期时间变化时，债券的边际价格变动率递减
D 当到期时间变化时，债券的边际价格变动率递增
5、零息票债券的特性包括（）
A 在到期日，债券价格等于面值
B 到期日之前，债券价格低于面值
C 债券价格随着到期日的临近而趋近于面值
D 如果利率恒定，债券价格以等于利率值的速度上升
6、到期时间和息票率对债券的影响说法正确的是（）
A 债券的到期时间决定了债券的投资者取得未来现金流的时间
B 息票率决定了未来现金流的大小
C 在其他属性不变的情况下，债券的息票率越低，债券价格随预期收益率波
动的幅度越大
D在其他属性不变的情况下，债券的息票率越低，债券价格随预期收益率波动的幅度越小
7、关于可赎回条款的观点错误的有（）
A 一般而言，息票率越高，发行人行使赎回权的概率越大
B 一般情况下，当利率较高时，被赎回的可能性极小
C 常见的赎回保护期是发行后的1到2年
D 初始赎回价格通常设定为债券面值加上年利息，并且随着到期时间的减少
而上升
8、对债券的流通性理解正确的包括（）
A 通常用债券的买卖差价的大小反映债券的流动性大小
B 流动性高的债券的买卖差价低于流动性低的债券
C 在其他条件不变的情况下，债券的流动性与债券的名义到期收益率之间呈
反比例关系
D 在其他条件不变的情况下，债券的流动性与债券的内在价值呈正比例关系
9、债券评级机构以分析发行者财务指标的水平及趋势为基础，对其债券质量作出
分类评定。依据的主要财务比率包括（）
A 固定成本倍数
B 资产负债率
C 速动比率
D 现金比率
10、不属于债券收益率较高时的情况（）
16
A 可延期债券
B 不可转换债券
C 享受税收优惠待遇的债券
D 违约风险低的债券
11、下列属于债券定价原理的是（）
A随着债券到期时间的临近，债券价格的波动幅度减少，并且是以递增的速度减少；反之，到期时间越长，债券价格波动幅度增加，并且是以递减的速度增加
B 对于给定的收益率变动幅度，债券的息票率与债券价格的波动幅度之间成反比关系。换言之，息票率越高，债券价格的波动幅度越小
C 债券的价格与债券的收益率成正比例关系
D当债券的收益率不变，即债券的息票率与收益率之间的差额固定不变时，债券的到期时间与债券价格的波动幅度之间成反比关系
12、（图中债券面值均为1000）对图-1和图-2的描述正确的是（）
图-1 折溢价债券的价格波动图-2 零息票债券的价格变动
A 当债券价格由预期收益率确定的现值决定时，折价债券会升值
B 当债券价格由预期收益率确定的现值决定时，溢价债券的价格会下跌
C 到期日之前，债券价格低于面值
D 到期日之前，债券价格随着到期日的临近而下降
13、马考勒久期定理包括（）
A 在到期时间相同的条件下，息票率越高，久期越长
B在息票率不变的条件下，到期时期越长，久期一般也越长
C在其他条件不变的情况下，债券的到期收益率越低，久期越长
D只有统一公债的马考勒久期等于它们的到期时间
14、期限为10年的零息票债券的马考勒久期（）
A 等于该债券期限的一半
B 等于该债券的期限
C 等于5年
D 等于10年
15、一债券有可赎回条款时（）
A 很有吸引力，可以立即得到本金加上溢价，从而获得高收益
B 相对于不可赎回的类似债券而言，通常有更高的收益率
C 相对于不可赎回的类似债券而言，收益率较低
D 当利率较低时期倾向于执行，可节省更多的利息支出
三、判断改错
1、当债券息票率等于预期收益率时，投资者资金的时间价值通过利息收入得到补
偿T
2、贴现债券，直接债券，统一公债三种债券中，贴现债券是一种最普遍的债券形
式
F
17
3、在其他属性不变的条件下，债券的息票率越高，债券价格随预期收益率波动幅
度越大 F
4、可赎回债券往往规定了赎回保护期，在保护期内，发行人不得行使赎回权，且
赎回保护期是发行后的5至10年T
5、息票率越低，发行人行使赎回权的概率越大，即投资收益率的实际收益率与债
权承诺的收益率之间的差额越大 F
6、对溢价债券投资者和对折价债券投资者都应关注赎回收益率 F
7、买卖差价较大的债券流动性较高，反之，流动性较低 F
8、债券的流动性与债券的内在价值成反比例关系 F
9、现金比率是公司现金支出与收入之比 F
10、债券评级是反映债券违约风险的重要指标T
11、可转换债券息票率和承诺的到期收益率通常较低，如果从转换中获利，持有者的实际收益率会小于承诺的收益率 F
12、可延期债券给予发行这一种终止或继续发行的权利 F
13、当债券被赎回时，投资收益率降低，所以，作为补偿，已被赎回的债券的名义使用率较高，反之较低T
14、在现实生活中，债券价格变动率与收益率变动之间的关系是线性关系 F
15、收入资本化法的核心是债券投资的未来收益进行贴现，求债券的内在价值T
16、当债权内在价值低于债券市场价值时，该债券的价格被低估，反之债券的价格被高估T
17、债券的凹度和久期都反映了债券的价格和收益率之间的反比关系 F
18、债券的久期一位债券价格与收益率之间的反比关系是非线性的 F
19、当预期收益率调整时，债券的期限越短，息票率越低，债券的价格波动幅度越大 F
20、可转换债券的持有者可用债券来交换一定数量的优先股股票 F
五、计算题
1.某30年期的零息票债券，面值为1000美元，市场利率10%，发行价为57.31
美元。一年后，若市场利率不变时，有多少作为利息收入来纳税？如果市场利
率下降为9.9%且债券被卖掉，又有多少价差作为资本收益以相应税率纳税？
2.某5年期的债券A，面值为1000美元，息票率为8%。如果收益率等于息票率
8%，那发行价格应为多少？如果它的收益率下降为5.76%，发行价为多少？；
反之，它的收益率上升到 10.98%时，发行价为多少？
3.一种30年期的债券，息票率8%，半年付息一次，5年后可按1100美元提前赎
回。此债券现在已到期收益率7%售出。
1)赎回收益率是多少？
2)若赎回价格为1050美元，赎回收益率是多少？
3)若赎回保护期是两年，赎回收益率是多少？
4. 一个有严重财务危机的企业发行的10年期债券，息票率14%（每年付息一次），
售价为900美元。企业正与债权人协商，看来债权人同意将利息支付减至一半。
则债券承诺的和预期的到期收益率各是多少？
5. 一可转换债券年利率5.25%，债券市价77.50美元，转换率20.83，可转换的普
通股市价28.00美元，年红利为1.20美元。计算债券的转换损益。
6．一种债券的息票率为8%，到期收益率为6%。如果一年后该债券的到期收益率保持不变，则其价格将升高，降低还是不变？
参考答案
一、单选
1-5 BACBA 6-10 AAACA 11-15 BDBBD
18
二、多选
1、CD
2、AD
3、ABD
4、AC
5、ABCD
6、ABC
7、CD
8、ABCD
9、ABCD 10、ACD 11、AB 12、ABC 13、BC 14、BD 15、BD
三、判断改错
1、对
2、错（改正：贴现债券，直接债券，统一公债三种债券中，直接债券是一种最普遍的债券形式）
3、错（改正：在其他属性不变的条件下，债券的息票率越高，债券价格随预期收益率波动幅度越大）
4、对
5、错（改正：息票率越低，发行人行使赎回权的概率越大，即投资收益率的实际
收益率与债权承诺的收益率之间的差额越大）
6、错（改正：对溢价债券投资者应关注赎回收益率，而对折价债券主要关注到期
收益率）
7、错（改正：买卖差价较小的债券流动性较高，反之，流动性较低）
8、错（改正：债券的流动性与债券的内在价值成正比例关系）
9、错（改正：现金比率是公司现金与负债之比）
10、对
11、错（改正：可转换债券息票率和承诺的到期收益率通常较低，如果从转换中获利，持有者的实际收益率会大于承诺的收益率）
12、错（改正：可延期债券给予持有者而不是发行者一种终止或继续拥有债券的权
利）
13、对
14、错（改正；在现实生活中，债券价格变动率与收益率变动之间的关系并不是线
性关系而是非线性关系）
15、对
16、对
17、错（改正：债券的凸度和久期都反映了债券的价格和收益率之间的反比关系）
18、错（改正；债券的久期一位债券价格与收益率之间的反比关系是线性的）
19、错（改正；当预期收益率调整时，债券的期限越长，息票率越低，债券的价格
波动幅度越大）
20、错（改正：可转换债券的持有者可用债券来交换一定数量的普通股股票）
五、计算题
1. 一年后债券价格为1000/（1+10%）29=63.04（美元）。价差63.04-57.31=5.73
（美元）作为利息收入来纳税
利率下降为9.9%时，债券价格变为1000/（1+9.9%）29=64.72（美元）。若债券被卖掉，价差64.72-63.04=1.68（美元）作为资本收益以相应税率纳税。
2. ()()()5
508
.0
1
1000
08
.0
1
80
08
.0
1
80
1000
+
+
+
+
+
+
=
()()()5
50576
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1
1000
0576
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1
80
0576
.0
1
80
1100
+
+
+
+
+
+
=
()()()5
51098
.0
1
1000
1098
.0
1
80
1098
.0
1
80
900
+
+
+
+
+
+
=
3.所得赎回收益率分别为：3.368%，2.976%，3.031
4.承诺和预期的到期收益率分别为：16.07%，8.526%
19
5.775-20.83 28=191.769.
6.降低。因为目前债券价格高于面值。而随着时间的流逝，债券价格会逐渐向面
值靠拢。
第十一章普通股价值分析
一、单选
1、当股息增长率（）时，将无法根据不变增长的股息贴现模型得出有限的股票内在价值。
A、高于历史平均水平
B、低于历史平均水平
C、低于资本化率
D、高于资本化率
2、某公司股票初期的股息为1.8美元/每股，股息增长率为5%，贴现率为11%，该股票的内在价值为（）。
A、30
B、31.5
C、33
D、34
3、实际的市盈率低于正常的市盈率时，股票（）。
A、被高估
B、被低估
C、不变
D、以上都不对
4、如果贴现率小于内部收益率，股票（）。
A、被高估
B、被低估
C、不变
D、以上都不对
5、某股息零增长的股票市场价格为65美元/每股，每股股息等于8美元/每股，贴现率为10%，其派息比率等于1，股票的正常市盈率为（）。
A、8.1
B、10
C、9
D、11
6、某股息零增长的股票市场价格为65美元/每股，每股股息等于8美元/每股，贴现率为10%，其派息比率等于1，股票的实际市盈率为（）。
A、8.1
B、10
C、9
D、11
7、通货膨胀率上升，市盈率（）。
A、上升
B、下降
C、不变
D、以上都不对
8、市盈率与（）负相关。
A、派息比率
B、股息增长率
C、贴现率
D、以上都是
9、在理论上，为了使股票的价值最大化，如果公司坚信（），就会尽可能多地支付
利息。
A、投资者对获得投资的回报形式没有偏好
B、公司有确定的未来现金流流入
C、公司未来成长率将低于他的历史平均水平
D、公司未来的股东权益收益率将低于资本化率
10、收入资本化法同样适用于普通股的价值分析，具体表现为（）。
A、股息贴现模型
B、市盈率模型
C、自由现金流分析法
D、利息贴现模型
11、MM理论认为，公司的融资方式（）股票的内在价值。
A、决定
B、影响
C、不影响
D、以上都不对
12、以下不属于普通股价值分析的方法有（）。
A、股息贴现模型
B、市盈率模型
C、自由现金流分析法
D、利息贴现模型
13、MM理论认为，股票的内在价值取决于（）和公司未来再投资资金的净现值。
A、市盈率
B、股东所能得到的净现金流的现值
C、资产净利率
D、派息比率
14、派息率与市盈率（）。
A、正相关
B、负相关
C、不相关
D、不确定
15、股息增长率与股东权益收益率成（），与派息比率成（）。
A、正比正比
B、正比反比
C、反比正比
D、反比反比
16、市盈率模型的优点不包括（）。
A、可以直接应用于不同收益水平的股票价格之间的比较
B、适用于在某段时间内没有支付股息的股票
C、逻辑性严密
20
全国2013年1月高等教育自学考试 金融市场学试题 课程代码：00077 请考生按规定用笔将所有试题的答案涂、写在答题纸上。 选择题部分 注意事项： 1.答题前，考生务必将自己的考试课程名称、姓名、准考证号用黑色字迹的签字笔或钢笔填写在答题纸规定的位置上。 2.每小题选出答案后，用2B铅笔把答题纸上对应题目的答案标号涂黑。如需改动，用橡皮擦干净后，再选涂其他答案标号。不能答在试题卷上。 一、单项选择题(本大题共20小题，每小题1分，共20分) 在每小题列出的四个备选项中只有一个是符合题目要求的，请将其选出并将“答题纸”的相应代码涂黑。错涂、多涂或未涂均无分。 1.现代意义上的证券交易所最早成立于 A.意大利佛罗伦萨 B.荷兰阿姆斯特丹 C.英国伦敦 D.美国费城 2.中央银行发行和回购的市场是 A.政府债券市场 B.货币市场 C.央行票据市场 D.同业拆借市场 3.同业拆借期限最长不超过 ．．． A.3个月 B.6个月 C.9个月 D.1年 4.我国同业拆借市场使用的利率是 A.SHIBOR B.LIBOR C.HIBOR D.NIBOR 5.下列有价证券中，具有“二次融资”特点的是 A.普通可转换公司债券 B.可分离交易转换债券 C.普通股 D.优先股 6.每股净资产反映的是股票的 A.票面价值 B.账面价值 C.清算价值 D.内在价值 7.A公司每股净资产值为5元，预计溢价倍数为2，则每股发行价格为 D.10元 8.下列关于股票发行价格的影响因素中，说法正确的是 A.税后净利润越高，发行价格越高 B.股票发行数量越大，发行价格可能越高 C.传统产业且竞争能力较差的企业，其发行的股票价格越高 D.宏观经济前景悲观时，发行价格越高
金融市场学试题及答案 第一章金融市场概论 名词解释 1．货币市场：指以期限在1年以内的金融工具为交易对象的短期金融市场。其主要功能是保持金融工具的流动性，以便随时将金融工具转换成现实的货币。 2．资本市场：是指以期限在1年以上的金融工具为交易对象的中长期金融市场。一般来说，资本市场包括两个部分：一是银行中长期存贷款市场，二是有价证券市场。但人们通常将资本市场等同于证券市场。 3．保险市场：是指从事因意外灾害事故所造成的财产和人身损失的补偿，以保险单和年金单的发行和转让为交易对象的、一种特殊形式的金融市场。 4．金融衍生工具：是在原生金融工具基础上派生出来的金融工具，包括金融期货、金融期权、金融互换、金融远期等。衍生金融工具的价格以原生金融工具的价格为基础，主要功能在于管理与原生金融工具紧密相关的金融风险。 5．完美市场：是指在这个市场上进行交易的成本接近或等于零，所有的市场参与者都是价格的接受者。在这个市场上，任何力量都不对金融工具的交易及其价格进行干预和控制，任由交易双方通过自由竞争决定交易的所有条件。 单项选择题 1．金融市场被称为国民经济的“晴雨表”，这实际上指的就是金融市场的( D )。A．分配功能B．财富功能C．流动性功能D．反映功能 2．金融市场的宏观经济功能不包括( B )。
A．分配功能B．财富功能C．调节功能D．反映功能 3．金融市场的配置功能不表现在( C )方面。 A．资源的配置B．财富的再分配 C．信息的再分配D．风险的再分配 4．金融工具的收益有两种形式，其中下列哪项收益形式与其他几项不同( D )。A．利息B．股息C．红利D．资本利得 5．一般来说，( B )不影响金融工具的安全性。 A．发行人的信用状况B．金融工具的收益大小 C．发行人的经营状况D．金融工具本身的设计 6．金融市场按( D )划分为货币市场、资本市场、外汇市场、保险市场、衍生金融市场。 A．交易范围B．交易方式C．定价方式D．交易对象 7．( B )是货币市场区别于其他市场的重要特征之一。 A．市场交易频繁B．市场交易量大C．市场交易灵活D．市场交易对象固定 8．( A )一般没有正式的组织，其交易活动不是在特定的场所中集中开展，而是通过电信网络形式完成。 A．货币市场B．资本市场C．外汇市场D．保险市场 多项选择题 1．金融资产通常是指具有现实价格和未来估价，且具有特定权利归属关系的金融工具的总称，简言之，是指以价值形态而存在的资产，具体分为( BCD )。 A．现金资产B．货币资产C．债券资产D．股权资产E．基金资产2．在经济体系中运作的市场基本类型有( ACD )。
市场营销学试题及其答案 Last revision date: 13 December 2020.
市场营销学试题及其答案 【最新资料，WORD文档，可编辑】 市场营销学试题及其答案 市场营销学试题及其答案 《市场营销学》试卷A-04 考生注意： 、所有考题请回答在答题纸上，否则按无效试卷处理； 、请考生务必把年级、专业、班级、学号及姓名填写在答题纸上； 、本试卷共有5页八大题，请考生检查是否有缺页或损页； 、考试结束后，请将试题及答题纸同时交回。 年级：专业：班级：学号：姓名： 一、单项选择题（在每小题备选的四个答案中选择一个最合适的，并将选 中答案的字母填在答题纸上。每小题1分，共12分。） 、市场营销学“革命”的标志是提出了_________的观念。 ．以消费者为中心 B．以生产者为中心 ．市场营销组合 D．网络营销 、企业感知外部世界的常用手段是_________。 ．公共关系 B．市场营销 ．倾听 D．市场调研 、国内市场按_________可分为消费者市场、生产者市场、中间商市场及非营利组织市场。 ．购买动机 B．商品用途 ．购买心理 D．人口因素
、公关活动的主体是_________。 ．一定的组织 B．顾客 ．政府官员 D．推销员 、同类产品不同品牌之间差异小，消费者购买行为就_________。 ．简单 B．复杂 ．一般 D．困难 、服务是一种无形产品，它向顾客提供的是产品的_________，并不涉及所有权的转移。 ．所有权 D．使用权 、运用科学的方法，有目的有计划地收集、整理和分析研究有关市场营销方面的信息，提出解决问题的建议，供营销管理人员了解营销环境，发现机会与问题，作为市场预测和营销决策的依据，我们把它称之为_________。 ．营销信息系统 B．市场调研 ．市场预测 D．决策支持系统 、采用无差异性营销战略的最大优点是_________。 ．市场占有率高 B．成本的经济性 ．市场适应性强 D．需求满足程度高 、有能力对市场领导者采取攻击行动，有望夺取市场领导者地位的公司属于 _________。 ．强竞争者 B．市场挑战者 ．市场利基者 D．好竞争者 、注册后的品牌有利于保护_________的合法权益。 ．商品所有者 B．资产所有者 ．品牌所有者 D．产品所有者 、按照单位成本加上一定百分比的加成来制定产品销售价格的定价方法称之为_________定价法。 ．成本加成 B．目标 ．认知价值 D．诊断
金融市场学复习题 单选题 1、金融市场按（D 交易对象）划分为货币市场，资本市场，外汇市场，保险市场，衍生金融市场。 2、金融市场的宏观经济功能不包括（B财富功 3、金融市场的微观功能不包括（C反映功能）。 4、商业银行在投资过程当中，多将（D安全性）放在首位。 5、如果保险公司按业务保障范围分类，（D人身保险）与其他几项不同。 6、（C拆借利率）是货币市场上最敏感的“晴雨表”。 7、一般说，（C本票）的出票人就是付款人。 8、（C本票）只有两方当事人。 9、（B蓝筹股）是指那些规模庞大，经营良好，收益丰厚的大公司发行的股票。 10、股票的买卖双方之间直接达成交易的市场称为（D第四市场）。 11、从股票的本质上讲，形成股票价格的基础是（A所有者权益）。 12、（A利率）对股价变动影响最大，也最直接。 13、下列哪些不是市场风险的特征（C可以通过分散投资来化解）. 14、（C股价变动）不是影响债券基金价格波动的主要因素。 15、一般而言，开放型基金按计划完成了预定的工作程序，正式成立（B3个月）后，才允许投资者赎回。 16、影响证券投资基金价格波动的基本因素是（A基金资产净值）。 17、以（B外汇银行）为主体形成的外汇供求，已成为决定市场汇率的主要力量。 18、影响汇率变动的经济因素不包括（D心理预期）。 19、按承保风险性质不同，保险可以分为（A财产保险和人身保险）。 20、在最大诚信原则中，（C保证）是针对投保人的单方面约束。 21、财产保险是以财产及其有关利益为（D保险标的）的保险。 22、从学术角度探讨，（C远期和期权）是衍生工具的两个基本构件。 23利率期货的基础资产为价格随市场利率波动的（B债券产品）。 24、金融期权交易最早始于（A股票期权）。 25、（B效率）是经济学的核心命题。 26、（A）是有效市场的必要条件。 多选题 1、金融市场按交割方式分为（A现货市场B期货市场C期权市场） 2、金融市场某些因素的作用使各个子市场紧密联结在一起， 这些因素主要是（A信贷C完美而有效地市场D不完美与不对称的市场E投机与套利） 3、票据具有如下特征（B设权证券C要式证券D返还证券E 流通证券） 4、股票一般具有（A无偿还期限B代表股东权利C风险性较 强E虚拟资产）等特点。 5、基金证券同股票，债券相比，存在如下区别（A投资地位 不同B风险程度不同C收益情况不同D投资方式不同E投资回收方式不同）. 6、政府短期债券的市场特征有（A违约风险小B流动性强C 面额小 D收入免税）。 7、回购利率的决定因素有（A用于回购地证券的质地B回购 期限的长短 C交割的条件D货币市场其他子市场的利率水平E回购双方的供求状况）. 8、确定债券的发行利率，主要依据以下（A债券的期限B 债券的信用等级C有无可靠的抵押或担保D市场利率水平及变动趋势E债券利息的支付方式）因素。 9、债券的实际收益水平主要决定于（A债券偿还期限B债券 票面利率C债券发行价格）。 10、影响债券转让价格的主要因素有（B经济发展情况C物 价水平D中央银行的公开市场操作E汇率）. 11、影响股票的宏观经济因素主要包括（A经济增长B利率 D物价E汇率） 12、股票投资的系统风险包括（B货币市场风险C市场价格 风险D购买力风险）。 13、投资基金的特点包括（A规模经营C专家管理D服务专 业化E分散投资）. 14、证券投资基金根据其组织形式不同，可以分为（C契约 型基金D公司型基金）。 15、开放型基金与封闭型基金的主要区别在于（A基金规模 的可变性不同B基金单位的买卖方式不同C基金单位的买卖价格形成方式不同D基金投资策略不同） 16、对于一国家或地区来讲，其外汇供给主要形成于（A商 品和劳务的出口收入C外国政府的援赠D国际资本的流入E 侨民汇款）. 17、从客观上分析，外汇市场交易风险主要来自（A外国货 币购买力的变化B本国货币购买力的变化C国际收支状况）. 18、从主客观上讲，进行套汇交易必须具备的条件包括（A 存在着不同的外汇市场和汇率差异B从事套汇者必须拥有一定数额的资金C套汇者必须具备一定的技术和经验D信息传递及时准确E在主要的外汇市场拥有自己的分支机构）. 19、影响汇率变动的因素有（A国际收支状况B通货膨胀率 差异C利率差异D政府干预E心理预期）. 20、财产保险通常包括（A财产损失保险B责任保险D信用 保险E保证保险）. 21、保险合同的当事人是指（B保险人C投保人）。 1
金融市场学模拟试题一 一混合选择题（每题2分，合计20分） 1. 银行汇票是指（）。 A.行收受的汇标 B.银行承总的汇票 C.行签发的汇票 D.行贴现的汇票 E.商业承兑汇票 2. 股票的未来收益的现值是( ). A.票面价值 B.账面价值 C.清算价值 D.内在价值 E. 3. 下列属于适用于公路、桥梁、码头、电厂等基础设施类股票发行价格的确定的方法是（）。 A．市盈率定价法 B．资产净值法 C．现金流量折现法 D．市场竞价法 E.牌板定价法 4. 在下列竞价原则中，首要的原则是（）。 A.时间优先原则 B.市价优先原则 C.价格优先原则 D.客户优先 E.限价优先 5. 地方政府债券有其独特的特点，与公司债相比，二者的区别是（）。 Ａ.发行者Ｂ.偿还担保 Ｃ.免税Ｄ.发行方式 E.发行主体 6. 影响黄金价格的经济因素( ) A.是美元汇率趋势 B.是通货膨胀 C.是利率水平 D.是石油价格的变化 E.是黄金共求数量的变化及工业需求 7. 技术分析的优越性( ) A.可以确定金融工具的最佳买卖时机； B.技术图形和技术指标数值易于获得； C.技术分析结果在一定程度上是可以信赖的； D.是一种理性分析并具有连续性； E.以上观点都不正确 8. MACD的优点（）. A.自动定义目前市场趋势向上或向下，避免逆势操作潜伏风险。 B.在认定主要趋势后制定入市策略避免无谓的入市次数。 C.若错反熊市当牛市，损失亦会受到控制而不致葬身牛腹。 D.无法在升势之最高点发出出货讯号及无法在跌势最低点发出入货讯号，即讯号来得慢些。 E.入市次数减到最小将失掉最佳赚钱机会。 9. 下列属于操纵市场行情的行为（）。 A.虚买虚卖； B.联联手操纵； C.连续交易； D.散布、制造虚假信息； E.个人联合买卖某一证券。 10.有关外汇市场管理，正确的是（）。 A.分为对外汇市场上参与者管理和对交易对象的管理；
市场营销试题及答案 一、单项选择题 1、市场营销的核心是（C）。 A生产B分配C交换D促销 2、从总体上看质量改进方案通常会增加企业的（B）。 A成本B盈利C无形资产D以上答案都不对 3、（C）是指企业利用多种信息载体与目标市场进行沟通的传播活动包括广告、人员推销、营业推广与公共关系等等。 A产品B定价C促销D分销 4、消费者的购买单位是个人或（B）。 A集体B家庭C社会D单位 5、服务是一方向另一方提供的基本上是（B）并且不导致任何所有权的产生。 A有形产品B无形的任何活动或利益C物质产品D实体产品 6、按照不同的职能非营利组织可分为（D）。 A履行国家职能的非营利组织B促进群体交流的非营利组织C提供社会服务的非营利组织 D AB 和C 7、在产品生命周期的投入期消费品的促销目标主要是宣传介绍产品刺激购买欲望的产生因而主要应采用（A）促销方式。 A广告B人员推销C价格折扣D营业推广 8、（C）差异的存在是市场细分的客观依据。 A产品B价格C需求偏好D细分 9、企业要通过攻击竞争者而大幅度的扩大市场占有率应攻击（D）。 A近竞争者B “坏”竞争者C弱竞争者D强竞争者
10、威胁水平高而机会水平低的业务是（D）。 A理想业务B冒险业务C成熟业务D困难业务 11、为鼓励顾客购买更多物品企业给那些大量购买产品的顾客的一种减价称为（B）。 A功能折扣B数量折扣C季节折扣D现金折扣 12、向最终消费者直接销售产品和服务用于个人及非商业性用途的活动属于（A）。 A零售B批发C代理D直销 二、多项选择题 1、市场营销理论在中国的传播和发展大致有以下几个阶段__ ABDE ________ 。A20世纪三、四十年代的首次引入 B1978 1983年的再次引入 C1984年以来的发展创新 D1984 1994年的广为传播 E1995年以来的发展和创新 2、市场营销环境的特征是 ___ ABCE _____ 。 A客观性B差异性C多变性D稳定性E相关性 3、市场营销信息系统由__ABCE _______ 构成。 A内部报告系统B外部报告系统C营销情报系统D营销调研系统E营销分析系统4、产品可以根据其耐用性和是否有形进行分类大致可分为__CDE _____ 。 A高档消费品B低档消费品C耐用品D非耐用品E劳务
金 融 市 场 学 模 拟 试 题 、单项选择题（本大题共 20小题，每小题1分，共20 分） 在每小题列出的四个备选项中只有一个是符合题目要求的， 请将其代码填写在题后的括 号内。错选、多选或未选均无分。 1 ?金融市场以（）为交易对象。 A.实物资产 B.货币资产 C.金融资产D ?无形资产 2?上海黄金交易所于 正式开业。（） A. 1990 年 12 月 B . 1991 年 6 月 C . 2001 年 10 月 3. 证券交易所的组织形式中，不以盈利为目的的是 A.公司制 B .会员制 C.审批制 D .许可制 4. 一般说来，金融工具的流动性与偿还期 （ ） A.成正比关系 B .成反比关系 C .成线性关系 D .无确定关系 5. 下列关于普通股和优先股的股东权益，不正确的是 （ ） A.普通股股东享有公司的经营参与权 B.优先股股东一般不享有公司的经营参与权 C.普通股股东不可退股 D.优先股股东不可要求公司赎回股票 6. 以下三种证券投资，风险从大到小排序正确的是 （ ） A.股票，基金，债券 B .股票，债券，基金 C.基金，股票，债券 D .基金，债券，股票 7. 银行向客户收妥款项后签发给客户办理转账结算或支取现金的票据是 （ ） A.银行本票B .商业本票C.商业承兑汇票 D .银行承兑汇票 8货币市场的主要功能是（） A.短期资金融通 B .长期资金融通 D . 2002 年 10 月
A.系统风险 B ?非系统风险C.信用风险 D .市场风险C.套期保值 D ?投机 9.债务人不履行合约，不按期归还本金的风险是
10 ?中央银行参与货币市场的主要目的是 （ ） A.实现货币政策目标 B ?进行短期融资C.实现合理投资组合 11?在物价下跌的条件下，要保持实际利率不变，应把名义利率 A.保持不变B ?与实际利率对应 C.调高 D ?调低 12. 世界五大黄金市场不包括 （ ） A.伦敦 B .纽约C .东京 D .香港 13. 在我国，可直接进入股票市场的金融机构是 （） A.证券市场B .商业银行C.政策性银行 D .财务公司 14. 股票发行方式按是否通过金融中介机构推销，可分为 （ A.公募发行和私募发行 B .直接发行和间接发行 C.场内发行和场外发行 15. 我国上海、深圳证券交易所股票交易的“一手”为 （） A. 10 股 B . 50 股 C. 100 股 D . 1000 股 16. 专门接受佣金经纪人的再委托，代为买卖并收取一定佣金的是 （ 20. 关于期权交易双方的风险，正确的是 （ ） A.买方损失有限，收益无限 B .卖方损失有限，收益无限 C.买方收益有限，损失无限 D .取得佣金收入 （ ） D .招标发行和非招标发行 A.专业经纪人B .专家经纪人C.零股交易商 D ?交易厅交易商 17. 我 国上市债券以___交易方式为主。（ ） 18. 我国外汇汇率采用的标价法是 （） A.直接标价法B .间接标价法C.美元标价法 D .直接标价和间接标价法相结合 A. —级市场和二级市场 B .直接市场和间接市场 C.现货市场和期货市场 D ?官方市场和黑市 D .卖方
金融市场学复习题 （一）、题型 1、名词解释（每题3分，共15分） 2、单选题（每题1分，共20分） 3、简答题（具体分值详见各具体题目，共25分） 4、计算题（具体分值详见各具体题目，共30分） 5、论述题（具体分值详见各具体题目，共10分） （二）、复习题 三、名词解释 1、套期保值 2、货币互换 3、投资基金 4、第四市场 5、同业拆借市场 6、远期汇率 7、可转让大额定期存单 8、利率互换 9、间接标价法10、转贴现11、金融期货12、回购协议13、即期外汇交易14、远期利率协议15、远期外汇交易16、资产证券化17、抵押支持证券18、金融期权19、权证20、金融市场22、票据23、金融期货24、永久债券25、金融衍生品26、套汇交易27、汇票28、可转换债券29、债券30、证券交易所31、第三市场 32、可赎回债券33、套利交易 四、问答题 1、影响债券票面利率的因素有哪些？ 2、简述可转换债券的作用。 3、场外交易有何特点？ 4、简述互换和掉期的区别。 5、简述外汇市场的主要作用。 6、简要比较股票看涨期权和认股权证的异同。 7、封闭式基金与开放式基金的区别是什么。 8、简述普通股与优先股的主要区别。 9、简述期权交易与期货交易的区别。 10、简述股本权证与备兑权证的差别。 11、简述可转换债券的特点。 12、证券投资基金的优势如何? （ 13、金融市场有哪些主要功能? 14、票据具有哪些特征?
15、试述我国国内证券投资基金的作用。 16、金融期货交易有哪些特点。 17、简述商业票据评级的一般程序。 18、简述国库券的四个投资特征。 19、简述掉期交易含义及形式。 20、比较银行大额可转让定期存单与普通定期存款的区别。 五、计算题 1、一张五年期国债，年初发行，年底付息，每年支付一次利息，票面金额100元，票面利率5%，甲投资者于发行后第五年年初以101元买入该债券，一直持有到期，试计算其到期收益率。 2、某投资者于2000年8月1日买入某公司股票100股，买入价20元/股。该公司2000年度分配方案为10送2股，2001年度分配方案为10送4股。该投资者于2002年8月1日将该公司股票以16元/股全部卖出，试计算其持有期收益率。 3、假设2007年4月11日微软股票价格为28.11美元。甲认为微软股票价格将上涨，因此以0.75美元的期权费向乙购买一份2007年7月到期、协议价格为30美元的微软股票看涨期权，一份标准的期权交易里包含了100份相同的期权。那么，甲、乙双方的盈亏分布可分为以下几种情况： （1）如果在期权到期时，微软股票等于或低于30美元，看涨期权的价值为多少？卖方盈利多少？ （2）如果在期权到期时，微软股票升至30.75美元，买方盈利多少？ （3）如果在期权到期时，股票价格升到40美元，买方盈利多少？ 请画出期权买方随股票价格变动的盈利图。 4、假设2007年4月11日微软股票价格为28.11美元。甲认为微软股票价格将下跌，因此以2.47美元的期权费向乙购买一份2007年7月到期、协议价格为30美元的微软股票看跌期权，一份标准的期权交易里包含了100份相同的期权。那么，甲、乙双方的盈亏分布可分为以下几种情况： （1）如果在期权到期时，微软股票等于或高于30美元，看跌期权的价值为多少？买方盈利多少？ （2）如果在期权到期时，微软股票跌至27. 53美元，买方盈利多少？ （3）如果在期权到期时，股票价格升到20美元，买方盈利多少？ 5、某5年期期满还本付息的债券，面值为1000元，票面利率为10%，已发行两年，现在市场利率为5%，问现在该债券转让的理论价格是多少？ 6、某投资者购买了A股票的双重期权，期中看涨期权费为每股6元，而看跌期权费为每股4元，当时约定的股票价格为每股50元，股票数量为3000股，试分析：
《市场营销学》试卷A-0 1 考生注意： 1、所有考题请回答在答题纸上，否则按无效试卷处理； 2、请考生务必把年级、专业、班级、学号及姓名填写在答题纸上； 3、本试卷共有4页八大题，请考生检查是否有缺页或损页； 4、考试结束后，请将试题及答题纸同时交回。 年级：专业：班级：学号：姓名： 一、单项选择题（在每小题备选的四个答案中选择一个最合适的，并将选中答案的字母填在答题纸上。每小题1分，共12分。） 1、市场营销的核心是_________。 A．生产B．分配 C．交换D．促销 2、从总体上看，质量改进方案通常会增加企业的_________。 A．成本B．盈利 C．无形资产D．以上答案都不对 3、_________是指企业利用多种信息载体，与目标市场进行沟通的传播活动，包括广告、人员推销、营业推广与公共关系等等。 A．产品B．定价 C．促销D．分销 4、消费者的购买单位是个人或_________。 A．集体B．家庭 C．社会D．单位 5、服务是一方向另一方提供的基本上是_________，并且不导致任何所有权的产生。 A．有形产品B．无形的任何活动或利益 C．物质产品D．实体产品 6、按照不同的职能，非营利组织可分为_________。 A．履行国家职能的非营利组织B．促进群体交流的非营利组织 C．提供社会服务的非营利组织D．AB和C 7、在产品生命周期的投入期，消费品的促销目标主要是宣传介绍产品，刺激购买欲望的产生，因而主要应采用_________促销方式。 A．广告B．人员推销 C．价格折扣D．营业推广 8、_________差异的存在是市场细分的客观依据。 A．产品B．价格 C．需求偏好D．细分 9、企业要通过攻击竞争者而大幅度的扩大市场占有率，应攻击_________。 A．近竞争者B．“坏”竞争者 C．弱竞争者D．强竞争者 10、威胁水平高而机会水平低的业务是_________。 A．理想业务B．冒险业务 C．成熟业务D．困难业务 11、为鼓励顾客购买更多物品，企业给那些大量购买产品的顾客的一种减价称为
金融市场学模拟试题一 一、单项选择题（本大题共20小题，每小题1分，共20分） 在每小题列出的四个备选项中只有一个是符合题目要求的，请将其代码填写在题后的括号内。错选、多选或未选均无分。 1．金融市场以( C)为交易对象。 A．实物资产B．货币资产C．金融资产 D．无形资产 2．上海黄金交易所于正式开业。( D ) A．1990年12月 B．1991年6月 C．2001年10月D．2002年10月 3．证券交易所的组织形式中，不以盈利为目的的是 ( B ) A．公司制B．会员制C．审批制 D．许可制 4．一般说来，金融工具的流动性与偿还期 ( B ) A．成正比关系 B．成反比关系 C．成线性关系 D．无确定关系 5．下列关于普通股和优先股的股东权益，不正确的是 ( C ) A．普通股股东享有公司的经营参与权B．优先股股东一般不享有公司的经营参与权 C．普通股股东不可退股D．优先股股东不可要求公司赎回股票 6．以下三种证券投资，风险从大到小排序正确的是 ( A ) A．股票，基金，债券 B．股票，债券，基金 C．基金，股票，债券 D．基金，债券，股票 7．银行向客户收妥款项后签发给客户办理转账结算或支取现金的票据是 ( ） A．银行本票 B．商业本票C．商业承兑汇票 D．银行承兑汇票 8．货币市场的主要功能是(A ） A．短期资金融通 B．长期资金融通 C．套期保值 D．投机
9．债务人不履行合约，不按期归还本金的风险是( ） A．系统风险 B．非系统风险C．信用风险 D．市场风险 10．中央银行参与货币市场的主要目的是 ( ) A．实现货币政策目标 B．进行短期融资C．实现合理投资组合 D．取得佣金收入 11．在物价下跌的条件下，要保持实际利率不变，应把名义利率 ( ) A．保持不变 B．与实际利率对应C．调高D．调低 12．世界五大黄金市场不包括 ( ) A．伦敦 B．纽约C．东京 D．香港 13．在我国，可直接进入股票市场的金融机构是( ) A．证券市场 B．商业银行C．政策性银行 D．财务公司 14．股票发行方式按是否通过金融中介机构推销，可分为 ( ) A．公募发行和私募发行B．直接发行和间接发行C．场内发行和场外发行 D．招标发行和非招标发行15．我国上海、深圳证券交易所股票交易的“一手”为 ( ) A．10股 B．50股C．100股 D．1000股 16．专门接受佣金经纪人的再委托，代为买卖并收取一定佣金的是 ( ) A．专业经纪人 B．专家经纪人C．零股交易商 D．交易厅交易商 17．我国上市债券以___交易方式为主。 ( ) A．现货 B．期货C．期权 D．回购协议 18．我国外汇汇率采用的标价法是 ( ) A．直接标价法 B．间接标价法C．美元标价法 D．直接标价和间接标价法相结合 19．黄金市场按交易类型和交易方式可分为 ( ) A．一级市场和二级市场 B．直接市场和间接市场C．现货市场和期货市场 D．官方市场和黑市
《金融市场学》复习题 1、 Common stock is an example of a(n) ______、 A) debt security、B) money market security、C) equity security、D) a and b 2、 The required return to implement a given business project will be ______ if interest rates are lower、This implies that businesses will demand a ______ quantity of loanable funds when interest rates are lower、 A) greater; lower B) lower; greater C) lower; lower D) greater; greater 3、The federal government demand for loanable funds is __________、If the budget deficit was expected to increase, the federal government demand for loanable funds would ________、 A) interest elastic; decrease B) interest elastic; increase C) interest inelastic; increase D) interest inelastic; decrease 4、 If the real interest rate was negative for a period of time, then A) inflation is expected to exceed the nominal interest rate in the future、 B) inflation is expected to be less than the nominal interest rate in the future、 C) actual inflation was less than the nominal interest rate、 D) actual inflation was greater than the nominal interest rate、 5、 If inflation turns out to be lower than expected A) savers benefit、 B) borrowers benefit while savers are not affected、 C) savers and borrowers are equally affected、 D) savers are adversely affected but borrowers benefit、 6、 Assume that foreign investors who have invested in U、S、securities decide to increase their holdings of U、 S、securities、This should cause the supply of loanable funds in the United States to _____ and should place ______ pressure on U、S、interest rates、 A) decrease; upward B) decrease; downward C) increase; downward D) increase; upward 7、 If economic expansion is expected to decrease, the demand for loanable funds should ______ and interest rates should ______、 A) increase; increase B) increase; decrease C) decrease; decrease D) decrease; increase 8、 When Japanese interest rates rise, and if exchange rate expectations remain unchanged, the most likely effect is that the supply of loanable funds provided by Japanese investors to the United States will ______, and the U、S、interest rates will _______、 A) increase; increase B) increase; decrease C) decrease; decrease D) decrease; increase 9、 Assume that annualized yields of short-term and long-term securities are equal、If investors suddenly believe interest rates will increase, their actions may cause the yield curve to A) become inverted、B) become flat、C) become upward sloping、D) be unaffected、
1 金融市场按成交与定价的方式可分为公开市场和议价市场.(T) 2 直接金融市场与间接金融市场的差别在于是否有金融中介机构介入。(F) 3 回购协议市场没有集中的有形场所，交易以电讯方式进行。(T) 4 期货合约只能在场内交易。) (T) 5 其他因素不变，政府活动增加将导致债券供给曲线向右移动。(T) 6 预期假说的假定前提之一是期限不同的债券不能完全替代.(F) 7 严格意义上单因素模型包括证券市场线。(T) 8 市价委托是指委托人委托经纪人按市面上最有利的价格买卖证券。(T) 9 标的资产价格越低、协议价格越高，看跌期权价格就越高。(F) 10 无差异曲线越平缓说明投资者越厌恶风险(F) 一TFTTT FTTFF 11 直接金融市场是资金需求者直接从资金所有者那里融通资金的市场.(T) 12 直接金融市场与间接金融市场的差别不在于是否有金融中介机构介入，而主要在于中介机构的特征差异。(T) 13 期货合约既可以在场内交易也可以在场外交易.(F) 14 市场分离假说认为理性投资者对投资组合的调整有一定的局限性.(T) 15 其他因素不变，政府活动增加将导致债券供给曲线向左移动。(F) 16 预期假说的假定前提之一是期限不同的债券不能完全替代.(F). 17 分散投资能消除掉经济周期的风险。(T) 18 严格意义上单因素模型包括证券市场线。(T) 19 无差异曲线越陡峭说明投资者越厌恶风险.(T) 20 统一公债是没有到期日的特殊定息债券。(T) 21 直接金融市场与间接金融市场的差别在于是否有金融中介机构介入。(F) 22 预期假说的假定前提之一是期限不同的债券可以完全替代.(T) 23 资本市场线是证券市场线的一种特殊形式。(T) 24 严格意义上，分析会计信息有可能获得额外收益的证券市场不会是弱式效率市场.(F) 25 无差异曲线越平缓说明投资者越偏好风险.(F) 26 贴现债券的久期一般应小于其到期时间。(T) 27 标的资产价格越低、协议价格越高，看跌期权价格就越高。(F) 28 无收益资产的美式期权一定不会被提前执行.(T) 29 市价委托是指委托人委托经纪人按市面上最有利的价格买卖证券(T) 30 有效集曲线是一条向又上方倾斜的曲线。(T)一FTTFF TFTTT 31 回购协议市场没有集中的有形场所，交易以电讯方式进行。(T)
《市场营销学》试卷A-03 考生注意： 1、所有考题请回答在答题纸上，否则按无效试卷处理； 2、请考生务必把年级、专业、班级、学号及姓名填写在答题纸上； 3、本试卷共有5页八大题，请考生检查是否有缺页或损页； 4、考试结束后，请将试题及答题纸同时交回。 年级：专业：班级：学号：姓名： 一、单项选择题（在每小题备选的四个答案中选择一个最合适的，并将选中答案的字母填在答题纸上。每小题1分，共12分。） 1、市场营销学作为一门独立的经营管理学科诞生于20世纪初的___C______。 A．欧洲 B．日本 C．美国 D．中国 2、从组织创新的角度看，传统企业组织（有的学者称之为“命令──控制式组织”）的致命弱点是____D_____。 A．高度集权 B．效率低下 C．执行过时的营销观念 D．阻碍市场知识的积累及其在组织内部的广泛传播 3、与企业紧密相联，直接影响企业营销能力的各种参与者，被称为___C_____。 A．营销环境 B．宏观营销环境 C．微观营销环境 D．营销组合 4、反映广告费用与商品销售额之间的比例关系的指标，被定义为广告的___D______。 A．社会效果 B．本身效果 C．直接效果 D．促销效果 5、____D_____指存在于人体内驱使人们产生行为的内在刺激力，即内在需要。 A．刺激物 B．诱因 C．反应D．驱使力 6、____D_____是指环境中不利于企业营销的因素的发展趋势。 A．风险业务 B．市场机会 C．困境业务D．环境威胁 7、运用直线趋势法对某商场连续7年的营业额建立的直线趋势方程为Y=0.5+0.3x（亿元），则第8年可能实现的营业额预测值是____D_____。 A．2.6亿元 B．2.9亿元 C．0.8亿元 D．1.7亿元 8、依据目前的资源状况能否通过适当的营销组合去占领目标市场，即企业所选择的目标市场是否易于进入，这是市场细分的____B_____原则。 A．可衡量性 B．可实现性 C．可赢利性 D．可区分性
一判断 1 金融市场按成交与定价的方式可分为公开市场和议价市场.(T) 2 直接金融市场与间接金融市场的差别在于是否有金融中介机构介入。(F) 3 回购协议市场没有集中的有形场所，交易以电讯方式进行。(T) 4 期货合约只能在场内交易。) (T) 5 其他因素不变，政府活动增加将导致债券供给曲线向右移动。(T) 6 预期假说的假定前提之一是期限不同的债券不能完全替代.(F) 7 严格意义上单因素模型包括证券市场线。(T) 8 市价委托是指委托人委托经纪人按市面上最有利的价格买卖证券。(T) 9 标的资产价格越低、协议价格越高，看跌期权价格就越高。(F) 10 无差异曲线越平缓说明投资者越厌恶风险(F) 一TFTTT FTTFF 11 直接金融市场是资金需求者直接从资金所有者那里融通资金的市场.(T) 12 直接金融市场与间接金融市场的差别不在于是否有金融中介机构介入，而主要在于中介机构的特征差异。(T) 13 期货合约既可以在场内交易也可以在场外交易.(F) 14 市场分离假说认为理性投资者对投资组合的调整有一定的局限性.(T) 15 其他因素不变，政府活动增加将导致债券供给曲线向左移动。(F) 16 预期假说的假定前提之一是期限不同的债券不能完全替代.(F). 17 分散投资能消除掉经济周期的风险。(T) 18 严格意义上单因素模型包括证券市场线。(T) 19 无差异曲线越陡峭说明投资者越厌恶风险.(T) 20 统一公债是没有到期日的特殊定息债券。(T) 21 直接金融市场与间接金融市场的差别在于是否有金融中介机构介入。(F) 22 预期假说的假定前提之一是期限不同的债券可以完全替代.(T) 23 资本市场线是证券市场线的一种特殊形式。(T) 24 严格意义上，分析会计信息有可能获得额外收益的证券市场不会是弱式效率市场.(F) 25 无差异曲线越平缓说明投资者越偏好风险.(F) 26 贴现债券的久期一般应小于其到期时间。(T) 27 标的资产价格越低、协议价格越高，看跌期权价格就越高。(F) 28 无收益资产的美式期权一定不会被提前执行.(T) 29 市价委托是指委托人委托经纪人按市面上最有利的价格买卖证券(T) 30 有效集曲线是一条向又上方倾斜的曲线。(T)一FTTFF TFTTT 31 回购协议市场没有集中的有形场所，交易以电讯方式进行。(T) 32 期货合约既可以在场内交易也可以在场外交易。(F)
《市场营销学》试卷 考生注意： 1、所有考题请回答在答题纸上，否则按无效试卷处理； 2、请考生务必把年级、专业、班级、学号及姓名填写在答题 纸上； 3、本试卷共有4页八大题，请考生检查是否有缺页或损页； 4、考试结束后，请将试题及答题纸同时交回。 一、单项选择题（在每小题备选的四个答案中选择一个最合适的，并将选中答案的字母填在答题纸上。每小题1分，共12分。） 1、职能研究法属于的范畴。 A．传统研究法 B．管理研究法 C．历史研究法 D．系统研究法 2、战略经营单位是企业值得为其专门制定一种经营战略的经营单位。 A．最大 B．最小 C．一般 D．盈利 3、对单位价值高、性能复杂、需要做示范的产品，通常采用策略。 A．广告 B．公共关系 C．推式 D．拉式 4、由于服务是无形的，是对服务水平和服务质量的可见性展示。 A．服务本身 B．价格 C．分销商 D．促销 5、一般说来，消费者经由获得的信息最多。 A．公共来源 B．个人来源 C．经验来源 D．商业来源 6、对一种现有产品进行适当变动，以适应国际市场不同需求
的策略称为。 A．产品延伸策略 B．产品适应策略 C．产品扩展策略 D．产品变动策略 7、为了弄清市场变量之间的因果关系，收集有关市场变量的数据资料，运用统计分析和逻辑推理等方法，判明变动原因和结果以及它们变动的规律，这是属于。 A．探测性调研 B．描述性调研 C．因果关系调研 D．定期性调研 8、市场定位是在细分市场的位置。 A．塑造一家企业 B．塑造一种产品 C．确定目标市场 D．分析竞争对手 9、企业在考虑营销组合策略时，首先需要确定生产经营什么产品来满足的需要。 A．消费者 B．顾客 C．社会 D．目标市场 10、顾客购买商品的实质是购买某种。 A．特征 B．用途 C．功能 D．利益 11、认识需要是生产者用户购买决策的。 A．终点 B．中间点 C．起点 D．以上都不是 12、当目标顾客人数众多时，生产者倾向于利用。 A．长而宽的渠道 B．短渠道 C．窄渠道 D．直接渠道 二、多项选择题（在每小题的五个备选答案中至少有两个是正确的，请选出所有正确的答案，并把答案的字母填在答题纸上。错选、多选或漏选均不得分，每小题1分，共8分。） 1、为了向顾客提供优质服务并使其高度满意，企业必须加强对其核心业务流程的管理，使各有关职能部门尽力投入和合作。一般来说，企业核心业务流程主要有。 A．新产品实现流程 B．生产管理流程 C．存货管理流程 D．订单——付款流程E．顾客服务流程 2、消费者知觉经历如下几个过程。
《金融市场学》试题及答案（一） 第1题: 短期证券经纪人可以从转期经营中荻取收益，所谓“转期”是指( )，全选 第2题: 证券交易所是一个有组织的买卖证券的公开市场，其基本特点表现在(自身并不持有和买卖证券-----；交易采用经纪制) 第3题: 大多数国家同业拆借市场的相同之处是(信用拆借为主；有形市场为主；银行间拆借为主)。 第4题: 一般参与银行承兑汇票贴现市场的交易者有(商业银行；非银行金融机构；工商企业) 第5题: 以下表述股票发行市场与流通市场关系错误的是(发行市场是基础；没有发行市场，就不会有流通市场；流通市场对发行市场有推动作用)． 第6题: 外汇市场的运行机制包括(汇率、供求、效率)。 第7题: 银行承兑汇票——是由出票人开立一张远期汇票，以银行作为付款人，命令其在确定的将来日期支付一定金额给收款人。√ 第8题: 场外交易——是指具有准人资格的金融机构之间进行临时性资金融通的市场。√第9题: 公司型投资基金——是指具有共同投资目标的投资者，依据公司法组成以盈利为目的，投资于特定对象的股份制投资公司。√ 第10题: 金融期货——是相对于商品期货而言，是指一种法律上具有约束力的和约，它规定所买卖的金融商品的品种、数额，井约定在将来某个日期按已协议的价格进行交割．√ 第11题: 金融衍生品——又称衍生性金融工具或衍生性金融商品，是指在基础性金融工具如股票、债券、外汇、利率等的基础上，衍生出来的金融工具或金融商品。√ 第12题: 议价市场和店头市场的买卖活动都是通过双方议价成交，因此，两个市场没有什么本质区别。× 第13题: 二十世纪80年代以来，西方国家对金融市场的监督管理出现了“放松管制”的较大转变。放松管制并非不要监管，只是监管的松紧程度及监管手段发生了变化。√ 第14题: 票据虽有本票、汇票、支票之分，但需要承兑的票据却只有汇票一种。√ 第15题: 即使在金融市场发达国家，次级市场流通的证券也只占整个金融工具的2／3，这说明次级市场的重要性不如初级市场。× 第16题: 外汇经纪人存在的根本原因在于外汇汇率的频繁波动。√ 第17题: 篮筹股：又称热门股，是指那些规模庞大、经营良好、收益丰厚的大公司发行的股票。√ 第18题: 套汇交易：是指利用两个或两个以上外汇市场上某些货币的汇率差异进行外汇买卖，从中套取差价利润的交易方式。√ 第19题: 货币头寸：又称现金头寸，是指商业银行每日收支相抵后，资金过剩或不足的数量，它是同业拆借市场的重要交易工具。√ 第20题: 期货市场：是指交易协议虽然已经达成，交割却要在某一特定时间进行的市场。√ 第21题: 世界上最早的证券交易所是(荷兰)。 第22题: 票据是一种无因证券，这里的“因”是指(产生票据权利义务关系的原因)。 第23题: 在欧美各国，证券承销人多为(投资银行)。 第24题: 从商人银行的产生发展看，其最传统的业务是(票据承兑)。 第25题: 专门在货币市场上开展业务的非银行金融机构被称之为(财务公司)。