广发分析师早报
早报编辑：郑峰焦点要闻
z保险巨头逢低捡货，上周开始大把买基金。来自投行及基金公司的消息称，2700点下方，以中国人寿为代表的保险巨头自上周开始大把“撒钱”购买基金。——以险资为代表的机构与基金等公募机构的投资周期不同。如长江电力控股股东增持2.2亿股，占总股本2%。基金目前因以短期排名为主要动力，过分看重短期波动的机会与风险，在市场波动中往往助涨或助跌。险资入市说明机构认同目前进入可投资区间，但反弹或获益时间则难以判断。
z胡锦涛：各国应继续坚持刺激经济举措。胡锦涛在会见德国元首时指出，当前，世界经济复苏的基础仍不牢固，各国应该继续坚持刺激经济的举措，继续加强合作。——各国当然也包括中国。这一表态说明中国将继续刺激经济的举措。在政策上与温总理的提防政策叠加负面影响一致。说明在后续政策灵活性上达成共识。
重点研报摘要
z某券商发布中环股份（002129）非公开增发点评：太阳能硅材料将成就高速增长，估计10-11年每股收益0.20元和0.60元（不考虑摊薄），相对低估，增持
z某机构发布新华百货（600785）调研报告，预计10-12年EPS分别为1.37，1.67和1.97元，价格低估，由于公司拥有上市区域百货商中最高的市占率，应享受估值溢价，“买入”评级
重点推荐个股跟踪
股票名称/代码
点评日/
价格（元）
当前价/
最高价
跟踪建议 分析师
海信电器（600060） 0511/
20
19.2/21.81
（复权）
对行业前景以及公司竞争力继
续看好，下跌中有机会
章丹群
顺络电子（002138） 0511/
26.06
26.47/27.41
产能扩张将推动业绩快速增长，
维持看好
章丹群
股指期货跟踪
合约行情列表
合约代码 收盘价 涨跌幅（%）成交量 持仓量 基差 IF1005 2779 1.88 40,298.00 1,924.00 7.65 IF1006 2810.4 2.98 261,582.00 11,428.00 39.05 IF1009 2836 3.16 1,497.00 836.00 64.65 IF1012 2871.6 3.63 2,686.00 1,190.00 100.25
沪深300 2771.35 2.09% -- -- --
数据来源：WIND资讯
操作建议：在经历周一的大幅回落之后，周二沪深300指数早盘低开震荡，午后在权重板块的带动下大幅反弹，收盘上涨2.09%，期指各合约也与现货市场很好的联动，远月合约表现更强于近月合约。成交方面，6月合约已取代5月合约成为主力合约，六月合约成交量急剧放大，接近5月合约历史成交最高点，而持仓量更是超过了5月合约的历史持仓高点。5月合约临近交割，投资者转仓迹象明显，5月合约持仓量已经大大下降，预计实际进行交割的数量很少，故交割日市场出现大幅波动的可能性也在减小。套利方面，各合约盘中都重新出现套利机会，收盘除了5月合约在无套利区间附近外，其余三合约仍有套利空间。今日的反弹，我们认为仍为超跌反弹，市场仍面临着多重负面因素的制约，建议仍以谨慎为宜。
（分析师 郑峰 ） 当日新股申购及新股上市首日操作建议
新股申购概况
发行代码 股票名称 发行价
（元） 发行市
盈率
发行数量/申购
上限（万股）
行业 盈利预测（2010E-2012E）
（元）
002420 毅昌股份 13.80 48.766300/5 日用电子器
具制造业 0.46、0.63、0.85（申银万国）
002419 天虹商场 40.00 46.515010/4 日用百货零
售业 1.25、1.61、 (申银万
国)
002418 康盛股份 19.98 46.573600/2.8 金属制品业 0.61、0.78、1.07（申银
万国）
002417 三元达 20.00 54.053000/2.4 通信设备制
造业 0.55、0.75、0.98（申银
万国）
四家公司基本面：
毅昌股份：毅昌股份是一家运用 DMS 经营模式，设计、生产和销售电视机外观结构件的民营高科技企业。公司形成了设计与制造相结合的经营模式，缩短了外观结构件从设计到量产的周期，实现了为电视机整机厂的高效供货，提升了电视机整机产品竞争力，在我国电视机外观结构件领域优势明显，市场份额位居全国第一，是我国工业设计产业化的领军企业。
天虹商场：天虹商场是国内著名的连锁百货企业， 也是国内拥有百货商场数量最多的连锁百货企业之一。公司先后在深圳、南昌、厦门、东莞、惠州、嘉兴、 福州、 长沙、 苏州、 北京和杭州等地开设了 35 家直营连锁百货商场， 此外， 公司还以特许经营方式管理 2 家商场。 09 年收入和利润规模名列连锁百货百强第9。
康盛股份：康盛股份主营制冷管路及其延伸产品的生产与销售， 在大力推动冰箱制冷管路“钢代铜”的材料替代中获得成功，成为国内制冷家电用精密钢管产品细分行业的龙头企业。 09 年公司制冷用钢管销量 60,334.83 吨(含生产制冷配件耗用量)，市场占有率为 28.98%,居行业领先地位。公司拥有国内外稳定的客户资源， 包括海尔、 海信、 新飞、 美菱、 荣事达、 美的、 ELECTROLUX （伊莱克斯） 、LG 等知名家电企业，也包括 EMERSON（艾默生） 等专业制冷设备厂商。
三元达：三元达是一家国内领先的无线网络优化覆盖设备供应商和服务提供商， 以射频放大技术为核心，主要产品为直放站、无源射频器件和其他网络优化产品及软件等， 产品和服务主要面对移动运营商。公司已成为国内无线网络优化覆盖领域少数几家具有规模优势的企业之一，产品制式涵盖了 GSM、DCS、CDMA、 PHS、 WCDMA、 CDMA2000 和 TD-SCDMA 等主流的移动通信制式标准以及iDEN、 GoTa、 TETRA 等集群通信制式标准。2008 年公司无线网络优化覆盖产品全国市场占有率达到 4.12%。公司拥有从部件、模块到整机，以及嵌入式软件的自主知识产权，销售和系统集成团队遍布全国26 个省市，可为客户提供7×24 小时的支持服务。
申购建议：
近期二级市场出现深幅度下调，原有一级市场高发行定价与二级市场的调整促使得新股上市空间进一步缩小。5月18日三新股上市首日盘中破发，反映出除部分具有业绩高成长的品种外，难以支撑高企的估值水平。对于此次4家公司成长性所对应的45倍以上市盈率，若二级市场走势未能改观，仍存在一定破发可能，建议投资者谨慎申购。4家公司相较而言，三元达亮点更突出。
（分析师 陈达 ） 近期配股提示及操作建议
近期配股提示
股票名称/股票代码 配售简称/
配股代码
配股比例 配股价 股权登记日 配股缴款起止日 发行方式
全球股指最新收报
最新指数 涨跌幅 涨跌
道琼斯 10510.95 -1.08% -114.88
伦敦指数 5307.34 0.85% 44.80
恒生指数 19944.94 1.17% 229.74
信息扫描
最高人民检察院、公安部明确违规披露、操纵市场、内幕交易立案追诉标准。骗取发行上市、做庄、对敲、自买自卖、泄露或利用内幕信息获利、低价出售国有资产等行为均将被立案追诉。
点评：《最高人民检察院、公安部关于公安机关管辖的刑事案件立案追诉标准的规定（二）》，对公安机关经济犯罪侦查部门管辖的违规披露、不披露重要信息案；操纵证券、期货市场案；内幕交易、泄露内幕信息案的立案追诉标准作出了规定。相关规定的发布，对涉及证券市场的各种类型的违法犯罪行为将起到极大震慑作用，尤其对于信息违规披露、内幕交易、操纵市场等行为将被追究刑事责任，对于维护证券市场三公原则和正常运行次序，有深远影响。相关信息，可能对垃圾股的并购重组等题材炒作产生压力。
国家发改委18日发布经济运行报告，预计二季度居民价格总水平仍将保持小幅上升的态势，后两个月居民消费价格指数涨幅可能在3%左右，上半年平均涨幅将在2.5%左右。
点评：有关专家预测，全年来看我国CPI涨幅可能会超过年初政府工作报告中预定的3%的涨幅。而未来两个月物价指数涨幅可能达到今年的高峰，随后可能有所回落。物价指数所反映的通胀压力高低，直接影响货币政策的调整方向和时间，尤其对是否加息有关键影响，需要密切关注逐月发布的相关经济运行数据。
战略性新兴产业规划8月成形，海洋工程将入选。上证报记者日前从权威渠道了解到，《战略性新兴产业发展“十二五”规划》有望在8月完成初稿。据悉，初稿中关于战略新兴产业的方向将被细化到11个产业。根据发改委下达的课题计划，两院院长亲自牵头，组织了信息产业、海洋工程、生物、装备制造、新能源汽车、物联网、新能源等11个课题组，当前正在加紧工作。而外界传闻已久的海洋工程这次也将入选。这意味着，投资海洋工程的企业，也将得到新政策的眷顾。
点评：经济增长方式转型和经济结构调整，传统产业让位于新兴战略产业，可能是今年股市调整的深层次原因。新兴战略产业有望成为未来推动中国经济发展的新的火车头，其中必将产生众多高增长的新蓝筹股。战略性新兴产业规划的制定和出台，为投资者指明了未来股市结构性行情的重点方向。
30个交易日抛售1700亿基金疯狂杀跌。德圣基金研究中心5月13日仓位测算数据显示，股票基金平均仓位为74.77%，偏股混合型基金加权平均仓位为68.90%。而一季报统计数据中，股票型基金平均仓位为86.37%，混合型基金平均仓位为78.01%，粗略计算30个交易日股票型基金减仓11.6个百分点，混合型基金减仓9.11个百分点，两类基金共减仓市值达到近1700亿元。值得注意的是，根据德圣基金研究中心的每周仓位测算，基金们开始大手笔减仓的举动，是在市场连续出现重挫之后。尤其是5月份以来，连遭重击的基金们开始狠心大幅度减持重仓股，平均仓位骤降近5个百分点。这其中，此前基金热捧的航空股大幅跳水，被视为“堡垒”的医药股意外暴跌，背后闪动的都是基金恐慌性抛售的影子。
点评：无论是1664点的止跌反弹，还是近期3181点的骤然下泻，大多数基金经理们的表现可以用“后知后觉”来形容。而基金据此施展的投资策略，则往往成为市场暴涨暴跌的助推器。种种迹象显示，1700亿元的抛售显然尚未触及基金经理们的底线。而且，相比于此前的被动性减仓，近期基金经理们的抛售更带有主动性目的。基金在市场下跌后的恐慌性减仓，一定程度上成为A股剧
跌的加速器，尤其是基金手中持有的大盘股较多，对指数的负面影响更大。不过，从另一个角度来
看，基金抛售虽然加速了A股的下跌，但同时也快速挤掉了许多个股的泡沫，这给市场未来打开了
操作空间。
欧元下跌引发忧虑，周二美国股市大幅收低。道琼斯工业平均指数下跌114.88点，收于10,510
点，跌幅1.08%；纳斯达克综合指数跌幅1.57%；标准普尔500指数跌幅1.42%。纽约6月轻质低
硫原油合约跌67 美分，收于69.41美元/桶，跌幅为1%。纽约黄金6月合约下跌13.5美元，收于1214.6美元/盎司，跌幅为1.1%。受航天股以及与大宗商品相关股票上涨带动，欧洲股市周二收高。
点评：欧元汇率再创4年新低，使欧盟阻止主权债务危机蔓延的能力受到质疑。隔夜美股再度
大幅调整，预期对今日A股市场走势有一定心理压力。
（分析师 罗利长 ）
研究机构最新评级
代码 名称 机构名称 研究员 研究日期 最新评级 调整方向 目标价位 000926.SZ 福星股份 招商证券 贾祖国 2010-5-191_强烈推荐 调高 10.50 000877.SZ 天山股份 华泰联合 周焕 2010-5-181_买入 调高
002029.SZ 七匹狼 海通证券 区志航 2010-5-181_买入 维持(多)
002109.SZ 兴化股份 海通证券 邓勇 2010-5-181_买入 维持(多) 12.80 002405.SZ 四维图新 华创证券 高利 2010-5-181_强推 首次关注
000550.SZ 江铃汽车 世纪证券 吕丽华 2010-5-181_买入 维持(多) 28.00 601318.SH 中国平安 海通证券 潘洪文 2010-5-181_买入 维持(多) 65.25 000061.SZ 农产品 海通证券 路颖 2010-5-181_买入 维持(多) 18.00 002399.SZ 海普瑞 民族证券 涂羚波 2010-5-171_推荐 首次关注 190.00
002335.SZ 科华恒盛 万联证券 万联证券通
信研究小组
2010-5-171_买入 首次关注 55.00
002353.SZ 杰瑞股份 湘财证券 王强 2010-5-171_买入 维持(多) 115.00 600087.SH 长航油运 东海证券 张辉 2010-5-171_买入 维持(多) 7.00 600087.SH 长航油运 中信证券 纪云涛 2010-5-171_买入 调高
300027.SZ 华谊兄弟 申银万国 万建军 2010-5-171_买入 维持(多) 35.00 600754.SH 锦江股份 国信证券 廖绪发 2010-5-171_推荐 维持(多)
600525.SH 长园集团 招商证券 王鹏 2010-5-171_强烈推荐 维持(多) 18.8至20.30 002303.SZ 美盈森 国信证券 李世新 2010-5-171_推荐 首次关注 45.00 000402.SZ 金融街 海通证券 帅虎 2010-5-171_买入 维持(多) 13.20 000869.SZ 张裕A 中信证券 黄巍 2010-5-171_买入 维持(多) 100.80 000418.SZ 小天鹅A 东海证券 TMT小组 2010-5-171_买入 调高
000539.SZ 粤电力A 招商证券 彭全刚 2010-5-171_强烈推荐 调高 8.00 002073.SZ 软控股份 中信证券 张新峰 2010-5-171_买入 维持(多) 20.78 002073.SZ 软控股份 安信证券 侯利 2010-5-171_买入 维持(多) 18.70 002041.SZ 登海种业 申银万国 赵金厚 2010-5-171_买入 维持(多)
002104.SZ 恒宝股份 中信证券 张兵 2010-5-161_买入 维持(多)
数据来源：WIND资讯
新股发行提示信息
近期新股发行一览
申购简称申购代码发行总量/网上（万股）申购上限（股）发行价（元）网上申购日网上中签结果公告日常发股份 002413 3700/ 2960 29500 18.00 2010.05.17 2010.05.20
高德红外 002414 7500/ 6000 -- 暂缓发行2010.05.17 2010.05.20
海康威视 002415 5000/ 4000 40000 68.00 2010.05.17 2010.05.20
爱施德 002416 5000/ 4000 40000 45.00 2010.05.17 2010.05.20
三元达 002417 3000/2400 24000 20.00 2010.05.19 2010.05.24
康盛股份 002418 3600/2880 28000 19.98 2010.05.19 2010.05.24
天虹商场 002419 5010/4008 40000 40.00 2010.05.19 2010.05.24
毅昌股份 002420 6300/5040 50000 13.80 2010.05.19 2010.05.24
达实智能 002421 2000/ 1600 -- -- 2010.05.24 2010.05.27 科伦药业 002422 6000/ 4800 -- -- 2010.05.24 2010.05.27 中原特钢 002423 7900/ 6320 -- -- 2010.05.24 2010.05.27 贵州百灵 002424 3700/ 2960 -- -- 2010.05.24 2010.05.27 凯撒股份 002425 2700/2160 -- -- 2010.05.26 2010.05.31 胜利精密 002426 4010/3208 -- -- 2010.05.26 2010.05.31 尤夫股份 002427 4600/3680 -- -- 2010.05.26 2010.05.31 云南锗业 002428 3200/2560 -- -- 2010.05.26 2010.05.31
近期增发股提示
股票名称/股票代码 增发简称/
增发代码
增发数量（万股）增发价（元）股权登记日 申购日 发行方式
数据来源：WIND资讯\港澳资讯
限售股上市日程（10年5月份）
股票代码 股票简称 可流通时间 本期流通数量
(万股)
已流通数量(万
股)
待流通数量(万
股)
流通股份类型
000970.SZ 中科三环 2010-5-19 11,600.81 40,631.21 10,128.79 股权分置限售股份 600880.SH 博瑞传播 2010-5-19 1,536.00 40,191.12 21,390.89 股权激励一般股份 600573.SH 惠泉啤酒 2010-5-19 1,434.72 14,079.05 10,920.95 股权分置限售股份 600559.SH 老白干酒 2010-5-19 31.10 8,945.19 5,054.81 股权分置限售股份 000585.SZ 东北电气 2010-5-19 21,202.57 60,919.00 623.00 股权分置限售股份 600759.SH 正和股份 2010-5-19 20.00 20,434.92 73,420.28 股权分置限售股份 600083.SH ST博信 2010-5-20 81.00 20,162.92 2,837.08 股权分置限售股份 600388.SH 龙净环保 2010-5-21 4,090.00 20,790.00 0.00 定向增发机构配售股份
600410.SH 华胜天成 2010-5-21 4,568.34 46,101.57 0.00 股权分置限售股份 601678.SH 滨化股份 2010-5-24 2,200.00 11,000.00 33,000.00 首发机构配售股份 600539.SH 狮头股份 2010-5-24 3,887.68 16,043.59 6,956.41 股权分置限售股份 600067.SH 冠城大通 2010-5-24 10,874.32 72,705.00 845.25 定向增发机构配售股份 000683.SZ 远兴能源 2010-5-24 15,505.25 76,136.48 644.91 股权分置限售股份 600359.SH 新农开发 2010-5-24 13,095.00 32,100.00 0.00 股权分置限售股份 600339.SH 天利高新 2010-5-24 2,340.00 45,680.73 6,878.79 定向增发机构配售股份 000807.SZ 云铝股份 2010-5-24 5,512.24 64,235.06 54,162.86 股权分置限售股份 000559.SZ 万向钱潮 2010-5-24 8,727.30 71,203.07 51,355.66 公开增发机构配售股份 600804.SH 鹏博士 2010-5-24 59,400.00 115,551.25 18,300.00 定向增发机构配售股份 600690.SH 青岛海尔 2010-5-24 14,204.63 89,774.12 44,077.76 定向增发机构配售股份 600846.SH 同济科技 2010-5-24 4,810.86 32,619.84 2,089.14 定向增发机构配售股份
600753.SH 东方银星 2010-5-24 2,305.71 11,852.85 947.15 股权分置追加对价股份,股权分置限售股份
000582.SZ 北海港 2010-5-24 3,661.81 12,031.68 2,180.58 股权分置限售股份 000888.SZ 峨眉山A 2010-5-25 1,846.24 16,548.59 6,970.21 股权分置限售股份 002066.SZ 瑞泰科技 2010-5-25 2,550.00 11,496.06 53.94 定向增发机构配售股份 600987.SH 航民股份 2010-5-25 4,235.40 29,504.80 12,849.20 股权分置限售股份 600389.SH 江山股份 2010-5-25 990.00 10,605.60 9,194.40 股权分置限售股份 601688.SH 华泰证券 2010-5-26 23,536.83 78,456.13 481,543.87 首发机构配售股份 300058.SZ 蓝色光标 2010-5-26 600.00 3,000.00 9,000.00 首发机构配售股份 002167.SZ 东方锆业 2010-5-26 4,472.00 11,493.84 6,477.36 定向增发机构配售股份 600491.SH 龙元建设 2010-5-26 8,500.00 47,380.00 0.00 定向增发机构配售股份 300057.SZ 万顺股份 2010-5-26 1,060.00 5,300.00 15,800.00 首发机构配售股份 600585.SH 海螺水泥 2010-5-26 31,075.42 133,323.42 0.00 定向增发机构配售股份 600137.SH 浪莎股份 2010-5-26 2,640.00 9,721.76 0.00 定向增发机构配售股份 300055.SZ 万邦达 2010-5-26 440.00 2,200.00 6,600.00 首发机构配售股份 300056.SZ 三维丝 2010-5-26 260.00 1,300.00 3,900.00 首发机构配售股份 002003.SZ 伟星股份 2010-5-27 111.03 12,426.80 8,039.51 股权激励一般股份 600069.SH 银鸽投资 2010-5-27 1,500.00 39,604.00 15,420.94 定向增发机构配售股份 002203.SZ 海亮股份 2010-5-28 5,115.73 17,923.92 22,086.08 首发原股东限售股份 002136.SZ 安纳达 2010-5-31 3,192.64 7,892.00 0.00 首发原股东限售股份 600614.SH 鼎立股份 2010-5-31 7,743.96 40,759.70 3,916.26 定向增发机构配售股份 000680.SZ 山推股份 2010-5-31 12,223.03 75,777.18 139.27 股权分置限售股份 600086.SH 东方金钰 2010-5-31 1,761.41 17,834.48 17,393.69 股权分置限售股份 002135.SZ 东南网架 2010-5-31 11,772.09 17,730.49 2,269.51 首发原股东限售股份 000802.SZ 北京旅游 2010-5-31 1,573.11 8,584.61 5,164.40 股权分置限售股份
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