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上市公司偿债能力文献综述

关于上市公司偿债能力的文献综述

【摘要】本文针对中国上市公司的偿债能力,首先综述了评价上市公司偿债能力的财务指标及影响因素。同时回顾了中国上市公司发展历程,阐述了这一进程中衡量公司偿债能力财务指标的运用。最后指出中国上市公司在偿债能力指标运用方面的缺陷并提出针对性的建议。

【关键词】上市公司;短期偿债能力;长期偿债能力;财务指标

偿债能力是指一个公司偿还到期债务的能力,包括短期偿债能力和长期偿债能力。偿债能力的大小直接关系到企业所面临的财务风险的大小。因此,偿债能力的分析不仅债权人关心,股东和经营者都非常重视。影响企业偿债能力的因素有很多,其中主要包括:资产的流动性、资产的规模、资产结构、债务的流动性、权益结构、盈利能力等。

一、短期偿债能力分析

(一)流动比率

罗斯(Stephen A.Ross)和韦斯特菲尔德(Randolph W.Westerfield)等人认为:流动比率是衡量上市公司短期偿债能力最著名且应用最广泛
的一个财务指标。它被定义为:流动比率=流动资产/流动负债。他们认为,对一位债权人来说,特别是短期债权人来说,流动比率越高越好。对于企业来说,一个高的流动比率意味着流动性,但同时也意味着现金和其他短期资产未得到充分利用。他们期望一个至少为1的流动比率,因为流动比率低于1倍意味着经营运资本是负数。

罗斯(Stephen A.Ross)和韦斯特菲尔德(Randolph W.Westerfield)等人认为:流动比率是衡量上市公司短期偿债能力最著名且应用最广泛的一个财务指标。它被定义为:流动比率=流动资产/流动负债。他们认为,对一位债权人来说,特别是短期债权人来说,流动比率越高越好。对于企业来说,一个高的流动比率意味着流动性,但同时也意味着现金和其他短期资产未得到充分利用。他们期望一个至少为1的流动比率,因为流动比率低于1倍意味着经营运资本是负数。

曾繁荣,王有梅(2012)提出,流动比率=流动资产/流动负债,其中流动资产包括货币资金、应收账款、有价证券及存货;流动负债包括应付账款、应付票据、期内到期的长期债务、应交税费及其他应付费用。该比率是典型的静态指标,其计算数据均来自于资产负债表。一般认为流动比率应维持2︰1 才足以表明企业的财务状况稳妥可靠,但也并非越高越好。例如,存货积压、产品滞销、应收账款已过期等因素虽然提高了流动比率,但并不代表企业具有较高的偿债能力。

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