证券投资分析考试大纲(2020年版) 证券投资分析考试大纲(2020年版) 第三部分证券投资分析 目的与要求 本部分内容包括股票、债券、证券投资基金、可转换债券以及权 证等的投资价值分析；宏观经济分析的基本指标，宏观经济运行、经 济政策以及国际金融市场环境等与证券市场之间的关系；股票市场的 供求决定因素以及变动特点；行业的一般特征、影响行业兴衰的主要 因素以及行业的定性和定量分析方法；公司的基本特征分析、财务分 析以及其他主要因素的分析；证券投资技术分析的主要理论以及主要 技术指标；证券组合理论、资本定价模型以及证券组合的业绩评估等；金融工程的技术应用、期货（包括股指期货）的套期保值与套利以及 风险管理VAR方法等。 通过本部分的学习，要求熟练掌握证券投资的价值分析、宏观经 济分析、行业分析、公司分析、技术分析、证券投资组合的基础理论 和应用方法以及金融工程与期货的理论与应用。 第一章证券投资分析概述 掌握证券投资的含义及证券投资分析的目标。熟悉证券投资分析 理论发展史。熟悉证券投资分析的基本要素；熟悉我国证券市场现存 的主要投资方法及策略；掌握基本分析法、技术分析法、量化分析法 的定义、理论基础和内容；熟悉证券投资分析应注意的问题。掌握证 券投资分析的信息来源。 第二章有价证券的投资价值分析与估值方法 熟悉证券估值的含义；熟悉虚拟资本及其价格运动形式；掌握有 价证券的市场价格、内在价值、公允价值和安全边际的含义及相互关系；熟悉货币的时间价值、复利、现值和贴现的含义及其例证；掌握
现金流贴现和净现值的计算；掌握绝对估值和相对估值方法并熟悉其 模型常用指标和适用性；熟悉资产价值；熟悉衍生产品常用估值方法。 掌握债券估值的原理；掌握债券现金流的确定因素；掌握债券贴 现率概念及其计算公式；熟悉债券报价；掌握不同类别债券累计利息 的惯例计算和实际支付价格的计算；熟悉债券估值模型；掌握零息债券、附息债券、累息债券的订价计算；掌握债券当期收益率、到期收 益率、即期利率、持有期收益率、赎回收益率的计算；熟悉利率的风 险结构、收益率差、信用利差等概念；熟悉利率的期限结构；掌握收 益率曲线的概念及其基本类型；熟悉期限结构的影响因素及利率期限 结构基本理论。 熟悉影响股票投资价值的内外部因素及其影响机制；熟悉计算股 票内在价值的不同股息增长率下的现金流贴现模型 掌握计算股票内在价值的不同股息增长率下的现金流贴现模型公 式及应用；熟悉计算股票市场价格的市盈率估价方法及其应用缺陷； 熟悉市净率的基本概念及其在股票估值方面的使用。 熟悉金融期货合约的定义及其标的；掌握金融期货理论价格的计 算公式和影响因素。熟悉金融期权的定义；掌握期权的内在价值、时 间价值及期权价格影响因素。掌握可转换证券的定义；熟悉可转换证 券的投资价值、转换价值、理论价值和市场价值的含义及计算方法； 掌握可转换证券转换平价、转换升水、转换贴水的计算；熟悉可转换 证券转换升水比率、转换贴水比率的计算。掌握权证的概念及分类； 熟悉权证的理论价值的含义、各变量变动对权证价值的影响以及权证 理论价值的计算方法；掌握认股权证溢价计算公式；熟悉认股权证的 杠杆作用。 第三章宏观经济分析 熟悉宏观经济分析的意义；熟悉总量分析和结构分析的定义、特 点和关系；熟悉宏观分析资料的搜集与处理方法。
第七章证券组合管理理论 第一节证券组合管理概述 一、证券组合的含义和类型 (一)证券组合的含义 证券组合：拥有的一种以上的有价证券的总称。其中可以包含各种股票、债券、存款单等等。 (二)证券组合的类型 证券组合可以分为避税型、收入型、增长型、收入和增长型混合型、货币市场型、国际型及指数化型 避税型证券组合通常投资于市政债券，这种债券免联邦税，也常常免州税和地方税。 收入型证券组合追求基本收益(即利息、股息收益)的最大化。能够带来基本收益的证券有：附息债券、优先股及一些避税债券。 增长型证券组合以资本升值(即未来价格上升带来的价差收益)为目标。增长型组合往往选择相对于市场而言属于低风险高收益，或收益与风险成正比的证券。符合增长型证券组合标准的证券一般具有以下特征： 1、收入和股息稳步增长; 2、收入增长率非常稳定; 3、低派息; 4、高预期收益;
5、总收益高，风险低。 此外，还需对企业做深入细致的分析，如产品需求、竞争对手的情况、经营特点、公司管理状况等。 收入和增长混合型证券组合试图在基本收入与资本增长之间达到某种均衡，因此也称为均衡组合。二者的均衡可以通过两种组合方式获得，一种是使组合中的收入型证券和增长型证券达到均衡，另一种是选择那些既能带来收益，又具有增长潜力。 货币市场型证券组合是由各种货币市场工具构成的，如国库券、高信用等级的商业票据等，安全性极强。 国际型证券组合投资于海外不同国家，是组合管理的时代潮流，实证研究结果表明，这种证券组合的业绩总体上强于只在本土投资的组合。 指数化证券组合模拟某种市场指数，以求获得市场平均的收益水平。 二、证券组合管理的意义和特点 1、意义 实现投资目标——风险最小、收益最大 2、特点 (1)投资的分散性; (2)风险与收益的匹配。 三、证券组合管理的方法和步骤
证券投资的基本分析 证券投资的基本分析概述 一、基本分析的概念 分析影响证券未来收益的基本经济要素的相互关系和发展趋势,据此预测证券的收益和风险,最终判断证券内在价值的一种分析方法. 二、基本分析的内容 基本分析注重于证券价值的发现,力图用经济要素的相互关系和变化趋势来解释证券市场上的价格变动. 宏观经济分析 基本分析作用 宏观经济分析 内 在 价 值 向 投 资者提 供 未 来 收 益 对未来的基本经济要素及其供求关系的预测 选择具有投资价值的投资象 预测证券市场的中长期走势 基本分析作用 宏观经济分析 行业分析 公司分析 概述 宏观经济分析 宏观经济分析 评价宏观经济形势基本变量 意义和方法 宏观经济变动与证券市场波动关系分析 宏观经济运行对证券市场影响 国际金融市场环境分析 宏观经济政策分析 股票市场的供求分析
长期来看，股票的价格由其内在价值决定； 中短期来看，股票的价格由供求关系决定。 股票市场的供求关系分析 对我国这样的新兴股票市场，股价在很大程度上由股票的供求关系决定，即由一定时期股票的总量和 资金总量的对比力量决定。 （一）证券市场的供给方—股票的数量 证券市场的供给主体是上市公司，由已上市的老股票和新上市的新股票构成。 股票市场供给的决定因素 (二)证券市场的需求方 ——证券市场投资者（资金数量） 1.使得证券的发行有了保证，直接融资渠道得以建立。 2.证券投资者之间的交易保证了证券市场资金和证券转换的连续性。 投资者：个体投资者；机构投资者。 个人投资者：自然人，指从事证券买卖的居民。 机构投资者:一切参与证券市场投资的法人机构。 股票市场需求的决定因素 影响我国证券市场供求关系的基本制度变革： 股票市场供给——上市公司数量 市场因素 宏观经济环境 制度因素 上市公是质量 机构投资者具有资金与人才实力雄厚、投资理念成熟、抗风险能力强等特征,因而其发育程度被视为评价市场稳定性的重要指标. 股票市场的需求 股票市场资金的数量 宏观经济环境 政策因素 居民金融资产结构的调整 机构投资者的培育和壮大 资本市场的逐步对外开放
第二章证券投资价值分析 一、单项选择题 1.一般来说，免税债券的到期收益率比类似的应纳税债券的到期收益率（）。 A.高 B.低 C.一样 D.都不是 2.根据债券定价原理，如果一种附息债券的市场价格等于其面值，则其到期收益率（）其 面值利率。 A.大于 B.小于 C.等于 D.不确定 3.如果一种债券的市场价格下降，其到期收益率必然会（）。 A.不确定 B.不变 C.下降 D.提高 4.市盈率的计算公式为（）。 A.每股价格乘以每股价格 B.每股收益加上每股价格 C.每股价格除以每股收益 D.每股收益除以每股价格 5.按照收入的资本化定价方法，一种资产的内在价值（）预期现金流的贴现值。 A.不等于 B.等于 C.肯定大于 D.肯定小于 6.投资基金的单位资产净值是（）。 A.经常发生变化的 B.不断上升的 C.不断减少的 D.一直不变的 7.可转换证券的（）是指当它作为不具有转换选择权的一种证券时的价值。 A.市场价格 B.转换价格 C.转换价值 D.理论价值 8.可转换证券的市场价格必须保持在它的理论价值和转换价值（）。 A.之下 B.之上 C.相等的水平 D.都不是 二、多项选择题 1.下面（）属于影响债券定价的内部因素。
A.债券期限长短 B.票面利率 C.提前赎回规定 D.税收待遇 E.流通性 2.下面（）属于影响债券定价的外部因素。 A.拖欠的可能性 B.基准利率 C.市场利率 D.通货膨胀水平 E.外汇汇率风险 3.下面哪些项目是计算投资基金单位资产净值所需知道的条件（） A.基金申购价格 B.基金赎回价格 C.基金资产总值 D.基金的各种费用 E.基金单位数量 4.影响股票投资价值的内部因素有（）。 A.投资者对股票价格走势的预期 B.公司盈利水平 C.行业因素 D.公司股份分割 E.公司资产重组 5.影响股票投资价值的外部因素有（）。 A.投资者对股票价格走势的预期 B.公司净资产 C.货币政策 D.经济周期 E.公司每股收益 6.影响股票投资价值的因素有（）。 A.公司净资产 B.行业因素 C.公司盈利水平 D.公司股份分割 E.公司资产重组 三、判断题 1.债券的票面利率越低，债券价格的易变性就越小。（） 2.具有较高提前赎回可能性的债券应具有较高的票面利率。（） 3.拖欠可能性越大的债券，投资者要求的收益率就越高，债券的内在价值也就越高。（）
单项选择题 1. 目前，世界上广泛采用的道·琼斯股指是以( )为基点100点的指数(答案：B) A.1894年10月1日30种工业股均价 B.1882年10月1日30种工业股均价 C.1882年10月1日20种运输股均价 D.1882年10月1日15种公用事业股均价 2. 日K线图中包含四种价格，即( ) (答案：C) A.开盘价、收盘价、最低价、中间价 B.收盘价、最高价、最低价、中间价 C.开盘价、收盘价、最低价、最高价 D.开盘价、收盘价、平均价、最低价 3. 收盘价、开盘价、最低价相等时所形成的K线是( ) (答案：B) A.T型 B.倒T型 C.阳线 D.阴线 4. 光头光脚的阴线的特点是( ) (答案：D) A.开盘价等于收盘价 B.开盘价等于最低价 C.收盘价等于最高价 D.开盘价等于最高价，收盘价等于最低价 5. 对于仅有上影线的光脚阳线，( )情况多方实力最强？(答案：A) A.阳线实体较长，上影线较短 B.阳线实体较短，上影线较长 C.阳线实体较长，上影线也
较长D.阳线实体较短，上影线也较短 6. ( )K线图是最普遍、最常见的图形？(答案：C) A.带有上影线的光脚阳线 B.带有下影线的光头阳线 C.带有上下影线的阳线或阴线 D.光头光脚的阴线或阳线 7. 对于带有上下影线的阴线，( )空方实力最强？(答案：A) A.上影线较长，下影线较短，阴线实体较长 B.上影线较短，下影线较长，阴线实体较短 C.上影线较长，下影线较短，阴线实体较短 D.上影线较短，下影线较长，阴线实体较短 8. T型K线图的特点是( ) (答案：C) A.收盘价等于开盘价 B.收盘价等于最高价 C.开盘价、收盘价、最高价相等 D.开盘价、收盘价、最低价相等 9. 头肩底向上突破颈线，( )突破的可靠性大(答案：B) A.成交量较小 B.成交量较大 C.成交量比较温和 D.与成交量无关
2014年证券投资分析考点速记 第七章证券组合管理理论 【考点一】证券组合管理概述 一、证券组合的含义和类型 证券组合是指个人或机构投资者所持有的各种有价证券的总称，通常包括各种类型的债券、股票及存款单等。 证券组合按不同的投资目标可以分为避税型、收入型、增长型、收入和增长混合型、货币市场型、国际型圾指数化型等。 二、证券组合管理的意义和特点 证券组合管理的意义在于采用适当的方法选择多种证券作为投资对象，以达到在一定预期收益的前提下投资风险最小化或在控制风险的前提下投资收益最大化的目标，避免投资过程的随意性。证券组合管理特点主要表现在两个方面： (1)投资的分散性。 (2)风险与收益的匹配性。 三、证券组合管理的方法和步骤 1．证券组合管理的方法 根据组合管理者对市场效率的不同看法，其采用的管理方法可大致分为： (1)被动管理方法，指长期稳定持有模拟市场指数的证券组合以获得市场平均收益的管理方法。 (2)主动管理方法，指经常预测市场行情或寻找定价错误证券，并借此频繁调整证券组合以获得尽可能高的收益的管理方法。
2．证券组合管理的基本步骤 (1)确定证券投资政策。 (2)进行证券投资分析。 (3)构建证券投资组合。 (4)投资组合的修正。 (5)投资组合业绩评估。 四、现代证券组合理论体系的形成与发展 1．现代证券组合理论的产生 1952年，哈理·马柯威茨发表了一篇题为《证券组合选择》的论文。这篇著名的论文标志着现代证券组合理论的开端。 2．现代证券组合理论的发展 1963年，马柯威茨的学生威廉·夏普提出了一种简化的计算方法，这一方法通过建立单因素模型来实现。在此基础上后来发展出多因素模型，希望对实际有更精确的近似。威廉·夏普、约翰·林特耐和简·摩辛分别于1964年、1965年和1966年提出了著名的资本资产定价模型(CAPM)。1976年，史蒂夫·罗斯突破性地发展了资本资产定价模型，提出套利定价理论(APT)。 【考点二】证券组合分析 一、单个证券的收益和风险 1．收益及其度量 任何一项投资的结果都可用收益率来衡量，通常收益率的计算公式为： 在股票投资中，投资收益等于期内股票红利收益和价差收益之和，其收益率
第六章证券投资技术分析 第一节证券投资技术分析概述 第二节证券投资技术分析主要理论 第三节证券投资技术分析主要技术指标 熟悉技术分析方法的局限性。熟悉技术分析的含义、要素、假设与理论基础；熟悉价量关系变化规律；掌握道氏理论的基本原理；熟悉技术分析方法的分类及其特点。 熟悉Ｋ线图的画法；熟悉Ｋ线的主要形状及其组合的应用；熟悉趋势的含义和类型；掌握支撑线和压力线、趋势线和轨道线的含义、作用；熟悉股价移动的规律；熟悉股价移动的形态；掌握反转突破形态和持续形态的形成过程、特点及应用规则。 熟悉缺口的基本含义、类型、特征及应用方法。 熟悉波浪理论的基本思想、主要原理；掌握葛兰碧的量价关系法则；熟悉涨跌停板制度下量价关系的分析。 熟悉移动平均线的含义、特点和计算方法；掌握葛兰威尔法则；熟悉黄金交叉与死亡交叉的概念；熟悉多条移动平均线组合分析方法；熟悉平滑异同移动平均线的计算及应用法则。 熟悉威廉指标和相对强弱指标的含义、计算方法和应用法则；熟悉乖离率、心理线、能量潮、腾落指数、涨跌比、超买超卖等指标的基本含义与计算，熟悉其应用法则。 第一节证券投资技术分析概述
一、技术分析的基本假设与要素 （一）技术分析是以证券市场过去和现在的市场行为为分析对象，应用数学和逻辑的方法，探索出一些典型变化规律，并据此预测证券市场未来变化趋势的技术方法。 （二）技术分析的三大假设 三大假设分别是：市场行为涵盖一切信息、价格沿着趋势移动、历史会重复。 1.市场行为涵盖一切信息 这是进行技术分析的基础。 主要思想是：任何一个影响证券市场的因素，最终都必然体现在股票价格变动上。 2.证券价格沿趋势移动 这是进行技术分析最根本、最核心的条件。 主要思想是：证券价格的变动是有一定规律的，即保持原来运动方向的惯性，而证券价格的运动方向是由供求关系决定的。 3.历史会重演 这是从人的心理因素方面考虑的。 （三）技术分析的要素 技术分析的要素：价格、成交量、时间和空间。
证券投资分析与智慧人生参考答案选择题只留了正确答案在题目后面判断题正确为T错误为X 绪论 1.本课程的宗旨 全面理解 基本掌握 开拓视野 提升智慧 2.本课程的理念有 全面拓展观察世界的视野 全面提升选择得失的智慧
全面掌握博弈竞争的技能 3.和人打交道涉及到的是EQ X 4.素养不会随着失去记忆而忘掉T 5.本课程旨在于帮助同学们提高视野高度，掌握人生技巧，学会舍得，学会生存技巧T 第一章 1.证券投资技术分析的目的是预测证券价格涨跌的趋势，即解决（）的问题。 何时买卖证券 2.“市场永远是对的”是哪个投资分析流派的观点 技术分析流派 3.我们把根据证券市场本身的变化规律得出的分析方法称为 技术分析
4.一般来说，可以将技术分析方法分为 指标类 切线类 形态类 K线类 5.在关于量价关系分析的一些总结性描述中，正确的有。 价涨量增顺势推动 价涨量跌呈现背离 6.证券投资分析是通过各种专业性的分析方法和分析手段对来自于各个渠道的、能够对证券价格产生影响的各种信息进行综合分析，并判断其对证券价格发生作用的方向和力度T 7.证券投资分析中，技术分析解决的是“买
卖何种证券”的问题X 8.证券投资分析是能否降低投资风险，获得投资成功的关键T 第二章 1.进行证券投资技术分析的假设中，从人的心理因素方面考虑的假设是 历史会重演 2.在进行证券投资技术分析的假设中，最根本、最核心的条件是 证券价格沿趋势移动 3.技术分析的理论基础是基于( )市场假设。 价格沿趋势移动# 市场行为涵盖一切信息 4.下列论述，正确的有
应该适当进行一些基本分析和别的方面的分析，以弥补技术分析的不足 市场行为是千变万化的，不可能有完全相同的情况重复出现 市场行为反映的信息同原始的信息毕竟有差异，损失信息是必然的 5.证券市场里的投资者可以分为 多头 空头 持股观望者 第三章 1.证券营业部接受投资者委托后应按（）的原则进行竞申报价。 时间优先客户优先
广西经济职业学院 《证券投资分析》课程标准 一、管理信息 课程代码：622212 制订人：林京琛 所属系部：会计金融系批准人： 制订时间：2017.10 二、基本信息 学分：4 学时：56学时，其中理论教学：56学时，实践教学：0 学时 课程类型：专业核心课（考取“证券从业资格证”的必修课） 适用专业：金融与证券专业 先修课：《经济学基础》、《货币银行学》、《证券市场基础知识》 后修课：《证券交易》、《证券发行与承销》、《公司理财实务》 三、课程定位 《证券投资分析》是金融、证券专业的专业核心课。《证券投资分析》的前导课程是《证券市场基础知识》、《会计基础》、《财务管理》，在整个金融、证券专业中起到承前启后的作用，后续课程为《证券交易》、《公司理财实务》等。本课程为后续的课程学习打下良好基础。其作用是通过对证券投资的基本概念和基本方法的学习，使学生了解整个证券市场的基本概况和运行规律，较熟练地掌握证券投资分析方法、交易操作程序和投资技巧，并基本能够运用这些方法、技巧制定证券投资策略，进行证券投资交易。本课程以证券投资基本概念讲解，证券交易实盘解读、练习，模拟证券实盘操作等内容的学习，让学生在操作实践中了解证券投资的基本概念，掌握证券交易操作的程序和分析方法，以培养学生的证券行情分析、判断和交易操作能力。目的是拓展金融、证券专业学生相关工作岗位的从业能力，并为自已今后投资理财打下基础。 四、课程设计
（一）课程总体目标 1、基本知识 学生逐步掌握证券投资分析原理、方法，包括经济基本面分析、技术分析、证券组合投资分析等。 2、应用能力 通过参与案例剖析、课堂陈述、课堂讨论等活动启发学生积极思维，在交际活动中他们具备发现问题、分析问题和解决问题的能力，能够对证券投资作出正确的投资决策。 3、自学能力 通过本课程的学习，学生能够提高自学能力，在以后的学习中，拓宽知识结构。 （二）课程设计思路 《证券投资分析》的教学模式应有利于学生个性化学习方法的形成和学生自主学习能力的发展，应以现代信息技术、特别是网络技术为支撑，以职业要求为导向，使教学朝着个性化学习、不受时间和地点限制的学习、主动式的学习方向发展，应体现教学的实用性和趣味性相融合的原则，应能充分调动教师和学生两个方面的积极性，确立学生在教学中的主体地位。 1、彻底改变以教师讲授为主的单一课堂教学模式，真正体现以教师为主导，以学生为主体，以网络为工具，注重实际效果，培养学生综合应用能力的教学模式。 2、充分利用图书资料和多媒体网络等先进教学技术，保证教学中多渠道输入—吸收—多渠道输出—觉悟—有目的再输入过程。 3、坚持理论教学与实训相结合，不仅扎实学生的理论知识、原理，更重要的是提高学生的职业能力、职业素质。 4、由于学生的基础、接受能力存在差异，在教学中采用因材施教分层次教学。 5、教学过程中，注重案例讲授、剖析，把抽象的理论形象、直观化。 6、引入讨论式教学，将学生分成若干小组，小组讨论课题教学，调动学生的学习积极性，增强教学趣味。 （三）课程内容与教学目标 学时分配表（共56个学时）
第二章有价证券的投资价值分析与估值方法熟悉证券估值的含义；熟悉虚拟资本及其价格运动形式；掌握有价证券的市场价格、内在价值、公允价值和安全边际的含义及相互关系；熟悉货币的时间价值、复利、现值和贴现的含义及其例证；掌握现金流贴现和净现值的计算；掌握绝对估值和相对估值方法并熟悉其模型常用指标和适用性；熟悉资产价值；熟悉衍生产品常用估值方法。 掌握债券估值的原理；掌握债券现金流的确定因素；掌握债券贴现率概念及其计算公式；熟悉债券报价；掌握不同类别债券累计利息的惯例计算和实际支付价格的计算；熟悉债券估值模型；掌握零息债券、附息债券、累息债券的订价计算；掌握债券当期收益率、到期收益率、即期利率、持有期收益率、赎回收益率的计算；熟悉利率的风险结构、收益率差、信用利差等概念；熟悉利率的期限结构；掌握收益率曲线的概念及其基本类型；熟悉期限结构的影响因素及利率期限结构基本理论。熟悉影响股票投资价值的内外部因素及其影响机制；熟悉计算股票内在价值的不同股息增长率下的现金流贴现模型 掌握计算股票内在价值的不同股息增长率下的现金流贴现模型公式及应用；熟悉计算股票市场价格的市盈率估价方法及其应用缺陷；熟悉市净率的基本概念及其在股票估值方面的运用。 熟悉金融期货合约的定义及其标的；掌握金融期货理论价格的计算公式和影响因素。熟悉金融期权的定义；掌握期权的内在价值、时间价值及期权价格影响因素。掌握可转换证券的定义；熟悉可转换证券的投资价值、转换价值、理论价值和市场价值的含义及计算方法；掌握可转换证券转换平价、转换升水、转换贴水的计算；熟悉可转换证券转换升水比率、转换贴水比率的计算。掌握权证的概
念及分类；熟悉权证的理论价值的含义、各变量变动对权证价值的影响以及权证理论价值的计算方法；掌握认股权证溢价计算公式；熟悉认股权证的杠杆作用。 第一节证券估值基本原理（2010年新增小节） 一、价值与价格的基本概念 证券估值是指证券价值的评估。证券估值是证券交易的前提和基础，另一方面，估值似乎又是证券交易的结果。 （一）虚拟资本及其价格 随着信用制度的成熟，产生了对实体资本的各种要求权，这些要求权的票据化就是有价证券，以有价证券形态存在的资本就是虚拟资本。 作为虚拟资本的有价证券，本身无价值，其交换价值或市场价格来源于其产生未来收益的能力。他们的价格运动形式具体表现为： 1.其市场价值由证券的预期收益和市场利率决定，不随职能资本价值的变动而变动 2.其市场价值与预期收益的多少成正比，与市场利率的高低成反比 3.其价格波动，既决定于有价证券的供求，也决定于货币的供求。 （二）市场价格、内在价值、公允价值与安全边际 1.市场价格 2.内在价值：由证券本身决定的价格。是一种相对“客观”的价格，市场价格围绕内在价值形成。每个投资者对内在信息掌握不同，主观假设不一致，每人计算的内在价值也不会一样。 3.公允价值。如果存在活跃交易的市场，则以市场报价为金融工具的公允价
证券投资分析与智慧人生参考答案 选择题只留了正确答案在题目后面 判断题正确为T错误为X 绪论 1.本课程的宗旨 全面理解 基本掌握 开拓视野 提升智慧 2.本课程的理念有 全面拓展观察世界的视野 全面提升选择得失的智慧 全面掌握博弈竞争的技能 3.和人打交道涉及到的是EQ X 4.素养不会随着失去记忆而忘掉T 5.本课程旨在于帮助同学们提高视野高度，掌握人生技巧，学会舍得，学会生存技巧T 第一章 1.证券投资技术分析的目的是预测证券价
格涨跌的趋势，即解决（）的问题。 何时买卖证券 2.“市场永远是对的”是哪个投资分析流派的观点 技术分析流派 3.我们把根据证券市场本身的变化规律得出的分析方法称为 技术分析 4.一般来说，可以将技术分析方法分为 指标类 切线类 形态类 K线类 5.在关于量价关系分析的一些总结性描述中，正确的有。 价涨量增顺势推动 价涨量跌呈现背离 6.证券投资分析是通过各种专业性的分析方法和分析手段对来自于各个渠道的、能够对证券价格产生影响的各种信息进行综合分析，并判断其对证券价格发生作用的方向和力度T
7.证券投资分析中，技术分析解决的是“买卖何种证券”的问题X 8.证券投资分析是能否降低投资风险，获得投资成功的关键T 第二章 1.进行证券投资技术分析的假设中，从人的心理因素方面考虑的假设是 历史会重演 2.在进行证券投资技术分析的假设中，最根本、最核心的条件是 证券价格沿趋势移动 3.技术分析的理论基础是基于( )市场假设。 价格沿趋势移动# 市场行为涵盖一切信息 4.下列论述，正确的有 应该适当进行一些基本分析和别的方面的分析，以弥补技术分析的不足 市场行为是千变万化的，不可能有完全相同的情况重复出现 市场行为反映的信息同原始的信息毕竟有差异，损失信息是必然的
2020年证券从业资格考试真题：证券投资分析（第七 章） 历年真题精选第7章证券组合管理理论 一、单选题(以下备选答案中只有一项最符合题目要求) 1．对于偏好均衡型证券组合的投资者来说，为增加基本收益，投资于（）是合适的。 A．较高票面利率的附息债券 B．期权 C．较少分红的股票 D．股指期货 2．下列各项中标志着现代证券组合理论开端的是（）。 A．证券组合选择 B．套利定价理论 C．资本资产定价模型 D．有效市场理论 3．在证券组合投资理论的发展历史中，提出简化均值方差模型的单因素模型的是（）。 A．夏普 B．法玛 C．罗斯 D．马柯威茨
4．资本资产定价模型能够简写为（）。 A．Apr B．CAPM C．APM D．CATM 5．组建证券投资组合时，个别证券选择是指（）。 A．考察证券价格的形成机制，发现价格偏高价值的证券 B．预测个别证券的价格走势及其波动情况，确定具体的投资品种 C．对个别证券的基本面实行研判 D．分阶段购买或出售某种证券 6．证券组合管理方法对证券组合实行分类所依据的标准之一是（）。 A．证券组合的期望收益率 B．证券组合的风险 C．证券组合的投资目标 D．证券组合的分散化水准 7．现有一个由两证券W和Q组成的组合，这两种证券完全正相关。它们的投资比重分别为0．90和0．10。如果W的期望收益率和标准差都比Q的大，那么（）。 A．该组合的标准差一定大于Q的标准差 B．该组合的标准差不可能大于Q的标准差 C．该组合的期望收益率一定等于Q的期望收益率
D．该组合的期望收益率一定小于Q的期望收益率 8．某投资者拥有由两个证券构成的组合，这两种证券的期望收益率、标准差及权数分别为如下表所示数据，那么，该组合的标准差（）。 A．等于25% B．小于25% C．可能大于25% D．一定大于25% 9．证券组合的可行域中最小方差组合（）。 A．可供厌恶风险的理性投资者选择 B．其期望收益率 C．总会被厌恶风险的理性投资者选择 D．不会被风险偏好者选择 10．现代组合投资理论认为，有效边界与投资者的无差异曲线的切点所代表的组合是该投资者的（）。 A．期望收益组合 B．最小方差组合 C．证券组合 D．有效证券组合 11．反映任何一种证券组合期望收益水平与风险水平之间均衡关系的方程式是（）。 A．证券市场线方程
证券投资学各章节知识点汇总 第一章证券投资工具 1．总体而言，投资者进行投资主要出于以下几个目的：本金保障、资本增值、经常性收益。 2、债券是发行人依照法定程序发行，并约定在一定期限换本付息的有价证券。 3、发行人在确定债券偿还期长短时，主要考虑的因素有：自身资金周转情况、债券变现能力、市场利率变化 4．债券的票面利率受如下因素的影响：银行利率水平、筹资者的资信、债券期限长短、资金市场资金供求情况、计息方法等。 5．债券具有如下特征：偿还性、安全性、收益性、流通性 6．根据发行主体的不同，债券可以分为：政府债券、金融债券、公司债券7．按照付息方式不同，债券可分为：零息债券、附息债券、息票累积债券8．按照债券形态不同，债券可分为：实物债券、凭证式债券、记账式债券9．债券筹资的优点：资本成本低、具有财务杠杆作用、所筹集资金属于长期资金、债券筹资的范围广、金额大 债券筹资的缺点：财务风险大、限制条款多，资金使用缺乏流动性 10．可转换债券：是指在特定时期内可以按某一固定的比例转换成普通股票的债券，它具有债务与债权双重属性。 11、股票是一种有价证券，它是股份公司发行的用以证明投资者的股东身份和权益，并据以获取股息和红利的凭证。股票具有如下性质：股票是有价证券，股票是要是证券，股票是证权证券，股票是资本证券，股票是综合权利证券。股票具有如下特征：收益性、价格的波动性和风险性、不可偿还性、参与性、流通性12．普通股东享有以下权利：公司决策参与权、利润分配权、剩余资产分配权、优先认股权。优先股与普通股相比具有如下特征：股息率固定、股息分配优先、剩余资产分配优先、一般无表决权 15．A股，即人民币普通股，是由我国境内公司发行，供境内机构、组织或个人（不含我国港澳台地区的投资者）以人民币认购和交易的普通股股票。B股，即
第二章证券投资的程序和方法 第一节证券投资分析概述 一、什么是证券投资分析 证券投资是指投资者(法人或自然人)购买股票、债券、基金券等有价证券以及这些有价证券的衍生品以获取红利或利息的投资行为 和投资过程，是直接投资的重要形式。理性的证券投资过程通常包括以下五个基本步骤： (1)确定证券投资政策。 (2)进行证券投资分析。 (3)组建证券投资组合。 (4)对证券投资组合进行修正。 (5)评估证券投资组合的业绩。证券投资过程的这五个步骤相辅相成，是密切相关的一个整体。 1.确定证券投资政策 确定证券投资政策作为投资过程的第一步，涉及到决定投资目标和可投资财富的数量。投资目标的确定应包括风险和收益两项内容。投资过程的第一步是确定在投资者最终的投资组合中所包含的金融 资产的可能的类型特征，这一特征是以投资者的投资目标、可投资财富的数量和投资者的税收地位为基础的。 2.进行证券投资分析 证券投资分析作为投资的第二步，涉及到对投资过程第一步所确定的金融资产类型中个别证券或证券群的具体特征进行考察分析。进行证券投资分析的方法很多，这些方法大多可归入两类：第一类称为技术分析，使用这类方法进行证券分析的人被称为技术分析家；第二类称为基础分析，使用这类分析方法的人被称为基础分析家。 3.组建证券投资组合 组建证券投资组合是投资过程的第三步，它涉及到确定具体的投资资产和投资者的财富对各种资产的投资比例。在这里，投资者需要注意个别证券选择、投资时机选择和多元化这三个问题。 4.投资组合的修正 投资组合的修正作为投资过程的第四步，实际上就是定期重温前三步。即随着时间的推移，投资者会改变投资目标，从而使当前持有的证券投资组合不再成为最优组合，为此需要卖掉现有组合中的一些证券和购买一些新的证券以形成新的组合。
. 目前，世界上广泛采用地道·琼斯股指是以( )为基点点地指数(答案：) 年月日种工业股均价年月日种工业股均价年月日种运输股均价年月日种公用事业股均价文档收集自网络，仅用于个人学习 . 日线图中包含四种价格，即( )(答案：) .开盘价、收盘价、最低价、中间价.收盘价、最高价、最低价、中间价.开盘价、收盘价、最低价、最高价.开盘价、收盘价、平均价、最低价文档收集自网络，仅用于个人学习. 收盘价、开盘价、最低价相等时所形成地线是( )(答案：) 型.倒型.阳线.阴线 . 光头光脚地阴线地特点是( )(答案：) .开盘价等于收盘价.开盘价等于最低价.收盘价等于最高价.开盘价等于最高价，收盘价等于最低价 . 对于仅有上影线地光脚阳线，( )情况多方实力最强？(答案：) .阳线实体较长，上影线较短.阳线实体较短，上影线较长.阳线实体较长，上影线也较长.阳线实体较短，上影线也较短文档收集自网络，仅用于个人学习 . ( )线图是最普遍、最常见地图形？(答案：) .带有上影线地光脚阳线.带有下影线地光头阳线.带有上下影线地阳线或阴线.光头光脚地阴线或阳线 . 对于带有上下影线地阴线，( )空方实力最强？(答案：) .上影线较长，下影线较短，阴线实体较长.上影线较短，下影线较长，阴线实体较短.上影线较长，下影线较短，阴线实体较短.上影线较短，下影线较长，阴线实体较短文档收集自网络，仅用于个人学习 . 型线图地特点是( )(答案：) .收盘价等于开盘价.收盘价等于最高价.开盘价、收盘价、最高价相等.开盘价、收盘价、最低价相等 . 头肩底向上突破颈线，( )突破地可靠性大(答案：) .成交量较小.成交量较大.成交量比较温和.与成交量无关 . 移动平均线是由美国专家葛兰维而发明地，它利用数理统计地方法处理每一交易日地( ) (答案：) 文档收集自网络，仅用于个人学习 .收盘价.开盘价.最低价.最高价 . 某股票第五天地股票均值为，第六天地收盘价为，如做日均线，该股票第六天地均值为( )(答案：) 文档收集自网络，仅用于个人学习 8.85C . 移动平均线呈空头排列时地情况是( )(答案：) .股票价格、短期均线、中期均线、长期均线自上而下依次排列.股票价格、短期均线、中期均线、长期均线自下而上依次排列.长期均线、股票价格、短期均线、中期均线自下而上依次排列.短期均线、中期均线、长期均线、股票价格自下而上依次排列文档收集自网络，仅用于个人学习 . 如果均线从下降轨迹变为平坦转而呈上升趋势，而股价此时从均线下方突破并交叉向上，此信号为( )(答案：) 文档收集自网络，仅用于个人学习 .卖出信号.买入信号.买入或卖出信号.盘整信号 . 一般来说，市盈率较低地股票，投资价值( )(答案：) .很差.一般.较好.特别突出 . 年月日某股票收盘价元，其日均值为元，该股票地乖离率（日）为( )(答案：) 文档收集自网络，仅用于个人学习
证券投资分析第四章基本面分析 引言 证券投资的宏观经济分析 证券投资分析可以分为两大类：基本面分析和技术分析。基本面分析是对影响证券投资的经济因素、政治因素、上市公司的业绩、财务状况等要素进行分析，以判定证券的内在投资价值，衡量其价格是否合理。技术分析则是利用统计学方法，对证券价格的运动规律，根据过去证券价格的变动情况来推测证券价格的未来走势。 影响证券价格涨跌的主要因素有两个方面：其一是来自市场外部的因素，宏观经济走向、财政政策、货币政策等；其二是来自市场内部的因素，即上市公司效益、交易双方的心态和市场管理行为等。 本讲主要从基本面的角度研究宏观经济对证券市场的影响。具体研究国民生产总值、通货膨胀、就业状况、国际收支状况、财政政策、货币政策等对证券行市产生的影响。宏观经济学和货币金融学理论知识是学习本讲的基础，也是具体分析宏观经济对证券价格影响的前提。 上市公司条件和情绪分析 上市公司经营状况的好坏，盈利能力的强弱，在很大程度上决定了其所发行股票的内在价值。本讲主要从证券的发行者，上市公司的角度，分析其具体条件，内在素质，作为投资决策的依据。 并非所有股份有限公司都是上市公司，作为上市公司，本身必须具备一定的条件和程序。 分析上市公司经营状况和盈利能力，最为主要的是对其会计报表中各种财务指标的分析，这需要投资者要掌握一定的会计财务知识。选择不同的分析方法，分析不同的财务指标，投资者各自的主观因素，都会引起其分析的结果不同。投资者只能尽可能客观的选择比较科学的方法，使得其分析结果更为接近于事实。 正如证券价格的波动受多方面因素影响一样，证券投资分析包含多方面的内容。为了更好的预测行情，作出正确理性的投资，仅仅对上市公司本身分析是不够的，在后面的学习中我们还要学习证券投资的基本面分析和技术分析。 本部分学习的重点内容是对上市公司的会计报表进行分析，学习会计学基础、财务会计等课程是学习本讲的基础。 第一节证券投资的宏观经济分析 提要 宏观经济政策分析 证券投资分析可以分为两大类：基本面分析和技术分析。基本面分析是对影响证券投资的经济因素、政治因素、上市公司的业绩、财务状况等要素进行分析，以判定证券的内在投资价值，衡量其价格是否合理。技术分析则是利用统计学方法，对证券价格的运动规律，根据过去证券价格的变动情况来推测证券价格的未来走势。 影响证券价格涨跌的主要因素有两个方面：其一是来自市场外部的因素，宏观经济走向、财政政策、货币政策等；其二是来自市场内部的因素，即上市公司效益、交易双方的心态和市场管理行为等。 本讲主要从基本面的角度研究宏观经济对证券市场的影响。具体研究国民
一、单项选择题(以下各小题所给出的4个选项中，只有1个选项最符合题目要求，请选出正确的选项) 1．完全正相关的条件下，由证券A与证券B构成的组合线是连接这两点的（）。 A．直线 B．向左弯曲的曲线 C．折线 D．向右弯曲的曲线 2．完全正相关的证券A和证券B，其中证券A的期望收益率为20%，证券B的期望收益率为5%。如果投资证券A、证券B的比例分别为70%和30%，则证券组合的期望收益率为（）。 A．5% B．20% C．15.5% D．11.5% 3、假设某投资者2010年1月31日买入某公司股票每股价格2.6元，2011年1月30日卖出价格为3.5元，其间获得每股税后红利0.4元，不计其他费用，该投资者的投资收益率为（）。 A．15.38% B．34.62% C．37.14% D．50% 二、多项选择题(以下各小题所给出的4个选项中，有2个或2个以上选项符合题目要求，请选出正确的选项) 1．资本资产定价模型主要用于（）。 A．资产估值 B．资金成本预算 C．资源配置 D．风险管理 2．关于β系数，下列说法正确的是（）。 A．β系数是衡量证券承担非系统风险水平的指数 B．β系数反映了证券或组合的收益水平对市场平均收益水平变化的敏感性 C．β系数的绝对值越大，表明证券承担的系统风险越大 D．β系数的绝对值越大，表明证券承担的系统风险越小 3．所谓套利组合，是指满足（）条件的证券组合。 A．组合中各种证券的权数和为0 B．组合中因素灵敏度系数为0 C．组合具有正的期望收益率 D．组合中的期望收益率方差为0 4．套期保值之所以能够规避价格风险，是因为期货市场上（）。
A．同品种的期货价格走势与现货价格走势一致 B．不同品种的期货价格走势与现货价格走势一致 C．随着期货合约到期日的临近，现货与期货趋向一致 D．在大部分的交易时间里，现货价格与期货价格有差价 5．追求市场平均收益水平的机构投资者会选择（）。 A．市场指数基金 B．指数化型证券组合 C．主动管理 D．被动管理 6．下列关于最优证券组合，说法正确的是（）。 A．最优证券组合是能给投资者带来最高收益的组合 B．最优证券组合肯定在有效边界上 C．最优证券组合所在的无差异曲线的位置最高 D．最优证券组合是无差异曲线簇与有效边界的切点所表示的组合 7．在证券组合理论中，投资者的共同偏好规则是指（）。 A．投资者总是选择期望收益率高的组合 B．投资者总是选择估计期望率方差小的组合 C．如果两种证券组合具有相同的期望收益率和不同的收益率方差，那么投资者会选择方差较小的组合 D．如果两种证券组合具有不同的期望收益率和相同的收益率方差，那么投资者会选择收益率高的组合 1、A 2、C 3、D 1、ABC 2、BC 3、ABC 4、AC 5、ABD 6、BCD 7、CD
第2章有价证券的投资价值分析 四、计算题 1. 假设2011年4月1日，中国人民银行发行1年期中央银行票据，每张面值为100元。 (1若发行当日的年贴现率为4.5%，该票据的理论价格为多少？ (2若2011年9月30日，年贴现率变为4%，该票据的理论价格为多少？ 2. 2011年3月31日，财政部发行的某期国债距到期日还有3年，面值100元，票面利率年息4%，每年付息一次，下次付息日在1年以后。1年期、2年期、3年期贴现率分别为4.5%、5%、5.5%。该债券的理论价格为多少？ 3. 2011年5月9日，财政部发行的3年期国债，面值100元，票面利率年息4%，按单利计息，到期利随本清。3年期贴现率为5.5%。该债券的理论价格为多少？ 4. 假设某投资者以960元的价格购买了面额为1000元、票面利率为10%、剩余期限为5年的债券，那么该投资者的当期收益率为多少？ 5. 公司2005. 6.16 平价发行新债券，票面值1000元，票面利率为10%，5年期，每年 6.15 付息，到期一次还本（计算过程中保留4 位小数，结果保留两位小数）。要求： (1计算2005.6.16的债券到期收益率。 (2假定2005.6.16的市场利率为12%，债券发行价格低于多少时公司可能取消发行计划？ (3假定你期望的投资报酬率为8%, 2009.6.16 该债券市价为1031元，你是否购买？ 6. 一张面值为1000元的债券，票面收益率为12%，期限5年，到期一次还本付息（按单利法计息）。甲企业于债券发行时以1050元购入并持有到期；乙企业于债券第三年年初以1300元购入，持有三年到期；丙企业于第二年年初以1170元购入，持有两年后，以1300元卖出。要求（用单利法计算）： (1计算甲企业的最终实际收益率； (2计算乙企业的到期收益率； (3计算丙企业的持有期收益率。
证券投资分析第四章习题
第四章行业分析（答案解析） 一、单项选择题 1.我国新《国民经济行业分类》标准借鉴了（）的分类原则和结构框架。 A．道-琼斯分类法 B．联合国的《国际标准产业分类》 C．北美行业分类体系 D．以上都不是 2.中国证监会公布的《上市公司行业分类指引》是以（）为主要依据。 A．道-琼斯分类法 B．联合国的《国际标准产业分类》 C．北美行业分类体系 D．中国国家统计局《国民经济行业分类与代码》 3.《上市公司行业分类指引》以上市公司营业收入为分类标准，规定当公司某类业务的营业收入比重大于或等于（），则将其划入该业务相对应的类别。A．30％ B．50％
C．60％ D．75％ 4.负责《上市公司行业分类指引》的具体执行，并负责上市公司类别变更等日常管理工作和定期报备对上市公司类别的确认结果的机构是（）。A．中国证监会 B．证券交易所 C．地方证券监管部门 D．以上都不是 5.《上市公司行业分类指引》将上市公司共分成（）个门类。 A．6 B．10 C．13 D．20 6.下列不属于垄断竞争型市场特点的是（）。A．生产者众多，各种生产资料可以流动 B．生产的产品同种但不同质 C．这类行业初始投入资本较大，阻止了大量中小企业的进入
D．对其产品的价格有一定的控制能力 7.所谓“摩尔定律”，即微处理器的速度会（）翻一番，同等价位的微处理器的计算速度会越来越快，同等速度的微处理器会越来越便宜。 A．每6个月 B．每12个月 C．每18个月 D．每24个月 8.所谓“吉尔德定律”，是指在未来25年，主干网的带宽将（）增加1倍。 A．每6个月 B．每12个月 C．每18个月 D．每24个月 9.下列关于行业生命周期分析的说法，错误的是（）。 A．在幼稚期，由于新行业刚诞生或初建不久，只有为数不多的投资公司投资于这个新兴的行业 B．成长期的企业的利润虽然增长很快，但所面临的竞争风险也非常大。破产率与被兼并率相当高 C．一般而言，技术含量高的行业成熟期历时相对较