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浅析我国上市公司会计信息披露存在的问题及对策-- 吴建萍

浅析我国上市公司会计信息披露存在的问题及对策-- 吴建萍
浅析我国上市公司会计信息披露存在的问题及对策-- 吴建萍

浅析我国上市公司会计信息披露存在的问题及对策

分校(站、点):建瓯电大

学生姓名:吴建萍

学号:091040122

指导教师:方丽萍

完稿日期: 20110421

(宋体、小四号字,1.5倍行距)

写作提纲

一、绪论:

会计信息披露在我国市场经济的发展和信息时代到来的今天,地位与作用越来越显重要,本文从理论和实务两个方面对此进行探究。

二、本论:

(一)会计信息披露的理论基础

(二)上市公司会计信息披露的存在的问题

(三)上市公司会计信息披露的存在的问题分析

(四)上市公司信息披露违规的危害

1、失真的危害

2、信息透明度对公司治理的影响

(五)提高上市公司信息披露质量的对策

1、完善上市公司内部法人治理结构

2、加大对上市公司信息披露违法违规行为的处罚力度

三、结论

说明了我国上市公司会计信息披露进行规范的必要性,提出了从经济学角度解决会计信息披露相关问题的思路。

我国上市公司会计信息披露浅析

吴建萍

【内容摘要】随着市场经济的发展和信息时代的到来,信息在市场体系中的地位日益突出,而会计信息市场更是信息市场的重要支柱。谁掌握了信息,谁就加大了胜利的筹码。真实、准确、完整和及时的信息披露,是上市公司治理持续有效的重要保证和促进因素。而当前,我国上市公司会计信息披露中存在的问题已成为阻碍我国证券市场发展的一个重要因素。

本文首先从会计信息披露的基本概念出发,分析了其经济学属性,论述了我国上市公司会计信息披露的理论基础,其次指出我国上市公司会计信息披露存在的问题及其分析,再次对信息披露的危害进行了阐述,进而提出以下几点建议。

本文通过对会计信息披露相关问题的研究,本文说明了对我国上市公司会计信息披露进行规范的必要性,提出了从经济学角度解决会计信息披露相关问题的思路。

【关键词】:上市公司会计信息披露经济学分析

一、会计信息披露的理论基础

信息不对称理论(Information Asymmetry)是 1996 年约瑟夫·斯蒂格利茨、迈克尔·斯彭斯、乔治·阿克尔洛夫三位美国经济学家提出来的,并因此获 2001 年诺贝尔经济学奖。信息不对称是经济学中的一个重要概念,它是指在市场交易活动中,当市场主体的一方无法观测和监督另一方的行为或完全信息,或者观测和监督的成本高昂时,交易双方掌握的信息所处的不对称状态。

信息不对称的产生既有主观方面的原因,也有客观方面的原因。从主观方面来看,信息不对称产生的原因是不同的经济个体所获信息能力的不对称性,即不同信息的主体所获取信息的能力不同,而导致经济个体所获得的信息也有所不同;从客观方面来看,经济个体获取信息的多少与多种社会因素有关,随着社会分工的发展和专业化程度的提高,行业专业人员与非专业人员之间的信息差别越来越大,社会成员之间的信息分布将越来越不对称。因此,信息不对称是客观存在的。

信息经济学就信息不对称问题可以分为两个模型:道德风险模型、逆向选择模型。

“逆向选择(Adverse Selection)”是指在交易双方信息不对称和市场价格下降产生的劣质品驱逐优质品,从而出现市场交易产品平均质量下降的特殊现象。在金融市场上逆向选择指市场上那些最有可能造成不利结果的融资者,往往就是那些积极寻求资金而且最有可能得到此资金的人。

“道德风险(Moral Hazard)”是 20 世纪 80 年代西方经济学家提出的,指当签约的一方不完全承担风险后果时所采取的自身效用最大化的自私行为。在市场交易过程中,交易双方在签订契约后,签约代理方在契约签定之后有隐瞒自己的行动和信息的机会,而签约委托方由于掌握的信息与代理方不对称所以很难有效监督签约代理方的行为,代理人只顾自身利益最大化而不顾委托人利益是否受到损害,也不用完全承担由此造成的全部后果,以伤害受托方的利益为代价的一种自私行为。

会计信息披露失真问题是我国目前会计披露方面最为严重的问题,而会计信息不对称的直接后果就是造成会计信息披露失真,管理当局为了追求自身利益最大化而向投资者、债权人等外部信息使用者提供不真实、不全面的会计信息,造

成会计信息的有用性大大降低,外部使用者很难根据会计报表了解企业的真实财务状况和盈利能力,从而无法做出正确的决策。

二、上市公司会计信息披露的存在的问题

上市公司信息披露主要表现在失真性,具体表现在证券发行或交易过程中,存在对重大事件作出违背事实真相的虚假记载、误导性陈述,或者在披露信息时发生重大遗漏、不正当披息的行为。”下面具体讲述虚假记载和误导性陈述。

(一)虚假记载

虚假记载是指信息披露义务人在披露信息时,将不存在的重大事实在信息披露文件中予以记载或将重大事实作不实记载,从而违背《会计法》、《证券法》、会计准则、会计制度和相关披露准则规定的法定义务而导致信息失真的行为。虚假记载是一种积极的、作为的虚假陈述行为,其特点是信息披露主体就有关事实作了公开陈述;该陈述中有不真实的成分;该虚假陈述属重大事项,可能影响到投资者的决策。虚假记载的信息主要包括描述性信息和预测性信息两大类。第二章已对这两类信息的真实性判断作出了详细的解释,此处不再累述。目前,我国上市公司信息披露虚假记载中,很多是盈余管理造成的。

目前,国内上市公司主要采取以下五种盈余管理手段来粉饰会计披露信息: 第一,利用对会计政策变更与不同的会计估计:

由于投资者很难判断哪种会计政策和估计是恰当的,上市公司往往根据自己的利益来变更会计政策和估计从而达到盈余管理的目的。其常用的手段有:变更折旧方法和折旧年限、变更存货计价方法、变更坏账准备计提方法及变更长期股权投资的核算方法等。

第二,利用对应计项目的管理:

现行会计以权责发生制为基础理论,因此上市公司可以通过提前确认收入和递延确认费用来调增利润,反之亦然。随着上市公司经营环境不确定性的增加,应计项目的确认将具有更大的弹性,从而给盈余管理提供了更广阔的空间。

第三,利用对交易事项时点的不同确认:

上市公司可以通过提前或推迟确认营业收入,及推迟或提前确认本期费用来提高或降低当期盈余。通过改变交易时间和创造交易来操纵利润,是一种非会计的盈余管理方法,颇受上市公司经理人员的青睐。

第四,利用虚构交易或虚构资产:

前面三种手段是在已存在的事实基础上,通过各种会计方法进行盈余管理。而该手段则完全利用虚假的会计信息进行盈余管理,如在年度末虚构未发生的销售、退货交易,及利用资产评估虚增资产等。

第五,利用资产重组或债务重组:

资产重组是企业以优化资产结构,完成产业调整或实施战略转移为目的,实施资产置换或股权转让的行为。上市公司通过资产的转让和处置,可以将不良资产转让给控股子公司,或者上市公司将母公司的优质资产低价购入,而且不计财务费用,从而美化报表。

债务重组是指在债务人发生财务困难的情况下,债权人按照其与债务人达成的协议或法院的裁定作出让步的事项。债务重组作为解决债务纠纷的一个重要手段,越来越多的为企业所采用。债务重组对于减轻企业负担,优化企业资本结构,重新激发企业活力等具有重要作用。由于在债务重组过程中会产生一定的债务重组收益,于是一些业绩欠佳的上市公司就会利用债务重组进行盈余管理。

(二)误导性陈述

误导性陈述是上市公司在信息披露文件中或通过媒体使投资人对其投资行为发生错误判断并发生重大影响的陈述。其有三个特点,一是上市公司公开了应予公开的事实;二是该信息的表述语言半真半假或在理解上有模糊歧义,或故意使用不准确的、似是而非的、不知所云的、晦涩难懂的语言来误寻投资者;三是没有全部表述事实过程,使己公开的陈述误导投资者认为是该事实的全部。

误导性陈述主要有三种类型,分别是语义多解型,即对于已公开的陈述可能有多种理解和解释,而且各种理解和解释都有相应的理由作为支撑;语言难解型,即从文义上看是正确的,但对于一般投资者而言则难以理解:半真半假型,即没有陈述事实的全部情况,遗漏了相关条件,以此误导投资者。因此,误导性陈述不同于虚假记载,它既包含真实的信息也包含虚假的信息,好比“犹抱琵琶半遮面”。

三、上市公司会计信息披露的存在的问题分析

会计信息披露失真从原因上来看,可以分为技术性失真和制度性失真。技术性失真是指会计人员对会计信息处理技术运用不当所造成的会计信息失真,可以

说带有人为的色彩,一般来说只要提高会计人员的技能就可以避免。而制度性失真原因则是指由于会计法律法规在某方面规定的不合理、不完善而造成的。由于是制度性的原因,就不在是会计学的范畴了,所以,要想克服制度性失真,就必须完善、补充相关的法律法规,从制度上来避免会计信息失真。

但从本质上来说,会计信息失真的根源在于会计信息提供者与会计信息使用者之间的信息不对称。

现代企业制度中,所有权和经营权相分离,投资者和经营者形成以资本受托管理为主要内容的企业受托责任。根据科斯的“契约理论”,[1]企业是一个在其框架中由相互合作的大量生产要素所有者达成的书面或非书面的契约。这里所说的生产要素包括财务资本所有者(投资者)和人力资本所有者(经营者)。投资者将其财务资本的控制权部分转移给经营者,并要求经营者对其承担受托责任。经营者不仅要按股东定下的目标来完成其所托付的义务,而且还要以最有效率的方式管理和使用财产,以取得最大的效益,股东则视经营者完成受托责任的情况对其给予回报。[2]但是,要实现上述结果的重要前提是,投资者和经营者的利益目标一致和信息完全对称。

然而在现实中,投资者和经营者的利益目标和所获的信息并不会总是一致或达到完全对称,所谓信息不对称,在此是指投资方无法观测和监督经营方的行为或无法获知他行动的完全信息,或者观测和监督的成本高昂时,交易双方掌握的信息所处的不对称状态。这种不对称的状态用西蒙的“有限理性”解释,就是因为契约双方都是理性“有限”的“经济人”,投资者和经营者在企业经济活动中所产生的一个不可避免的矛盾便在于,虽然两者都追求自身效用的最大化,但是投资者的目标在于使企业价值最大化,而经营者除了寻求物质报酬外,还追求一些非物质性因素以实现其效用最大化,如要求增加员工福利等。也就是说,如果双方要追求自身效用最大化的目标时,必然会使另一方目标的实现受阻,也就是说两者始终无法达到“帕累托最优”[1]状态。

四、上市公司信息披露违规的危害

(一)失真的危害

由于会计信息失真,使得会计报告的数据不具有可靠性、真实性、有用性,使得企业的财务报告不能正确反映经济活动,进而无法满足各方对会计信息反映

会计经济活动的实际情况的要求,还将对以后的决策产生连锁反应。

会计信息失真不仅关系到一个单位的生产经营活动和预算执行情况,而且严重地打击了投资者的信心,影响了股市的健康发展,甚至还会影响到整个国民经济的正常运行、国家宏观经济的决策和调控,还能导致投资者的决策失误,严重时将导致社会经济秩序的混乱。具体包括以下几个方面:1,导致国家经济决策的失误,削弱政府宏观调控的效力。2,导致税收和国有资产的大量流失。3,削弱市场的资源配置功能。4,减弱了投资者的信任度。5,同时也会危害会计人员自身等。

(二)信息透明度对公司治理的影响

1、信息透明度在内部治理结构中的监督作用

根据代理理论,股东与高级经理人员之间效用函数不一致。高级经理人员作为人力资本的所有者有动机利用其信息优势获取私人收益,甚至可能牺牲股东的利益以满足个人效用。[3]因此,如何监督高级经理人员是公司治理的关键。监督需要信息,尤其是公司财务方面的信息。会计信息发挥其反映的职能,降低了股东与经理人员之间的信息不对称,使经理人员可能为自己的机会主义行为付出代价。因此,提高信息透明度能有效地降低管理人员的机会主义行为,较好地履行股东所赋予的受托责任,尽可能为股东财富最大化目标服务。

2、信息透明度在内部治理结构中的激励作用

监督是股东对经理人员机会主义行为的被动反应,除此之外,股东还可以通

过激励措施减少经理人员的机会主义行为,而信息披露,特别是会计信息披露则为激励经理人员提供了依据。因此,提高会计信息透明度是对经理人员进行评价的基础,可以起到降低道德风险、提高激励的作用。

五、完善上市公司的治理结构

(1)完善上市公司内部法人治理结构

1、完善独立董事制度

为了完善公司内部法人治理结构,我们要完善独立董事制度,具体包括以下几点:

第一,健全独立董事选聘制度。解决我国公司中大股东“一股独大”的局面,应明确大股东和中小股东对独立董事推荐的比例,不能按股东所持股份来决定投

票权的多少来投票,而应采取一人一票制,中小股东与大股东在独立董事的选举上具有同等表决权;第二,完善独立董事薪酬机制和过失追究机制。上市公司应当给与独立董事适当的报酬,报酬的基本标准应当由董事会制订预案、股东大会审议通过,并在公司年报中披露。独立董事的薪酬要与其工作时间相联系,同时,可以按照股票期权的激励机制操作,既调动其积极性,又保证必要的独立性。

2、优化董事会结构,强化其监督职能

我国董事会结构不合理,使得董事会功能不能正常发挥,我们可以从以下三点来改善:

第一、增强董事会的独立性。在我国董事会结构中,要适当的加大独立董事的比例,发挥独立董事的特殊作用;第二,建立董事会的自我评价体系。董事会对其治理机制原则应形成书面文件,并定期重新评价;第三,健全与完善对董事会的评估制度,并将其写入公司章程中作为一种约束方式,以便及时发现问题并有助于增强董事会成员的责任感。

(2)加大对上市公司信息披露违法违规行为的处罚力度

在一个新兴的、不断发展完善的市场,仅仅依靠道德约束来规范市场,显然是不现实的。为了有效防止上市公司违规行为的反复发生,一方面不仅要通过完善上市公司自身内部结果,另一方面,进一步完善和细化相关法律制度,严格执法,提高惩戒手段的权威性和威慑力,确立监管重点与监管的适度性,加强对虚假或严重误导性陈述、重大遗漏、披露不及时等违规行为的监管与处罚,进一步完善上市公司诚信档案制度,加大对会计信息披露反复违规公司的处罚。

1、完善处罚机制,提高处罚公开性

从上市公司会计信息披露现状可知,深、沪交易所和中国证监会对上市公司会计信息披露内容和格式虽然有一系列规定,但不能从根本上防止上市公司会计信息披露违规行为的屡次发生。特别是会计信息未披露的违规行为,占违规样本中的比重较大,上市公司从隐瞒信息的行为中,获取未披露的利益。因此,提高处罚的公开性,如增加公开谴责的处罚,可以直接作用于资本市场上,增加信息披露的违规成本,达到有力处罚违规行为的目的。

2、从防止再犯的角度,加大处罚力度

处罚的力度显然与上市公司的会计信息披露违规的成本存在正相关性,即处

罚力度越大,上市公司信息披露违规的成本就越高。然而从处罚的实际效果看,内部批评的处罚成为再处罚的主要部分。从再处罚的比例和内部批评的相关性看,低力度的处罚手段,不能有效的增加上市公司的会计信息披露违规的成本,也不能起到处罚的威慑力。因此,从防止再犯的角度,加大处罚的力度,是增加处罚有效性的一个重要途径。

【参考文献】

1、王保树.中国商事法[M].北京:人民法院出版社,2001:328

2、杨宏.西方信息披露理论及其对我国的启示[J].特区经济,2005(10):346.

3、张潇.上市公司治理结构对会计透明度影响的实证研究(D).吉林.吉林大学,2007.(6).

改善上市公司信息披露的几点建议_冯荷英

经济研究导刊 ECONOMIC RESEARCH GUIDE 总第182期2012年第36期Serial No .182 No .36,2012在证券市场上,上市公司所披露的内部信息是一切复杂信息的纽带,对所披露信息的使用可以保护社会和投资者的合法权益,保障证券市场的正常秩序和正常运行,实现资源的有效配置,有利于政府的宏观调控以及国际间的交流,所以,保证上市公司所披露信息的规范性和真实性有着不容忽视的意义。但是中国上市公司信息披露的现状还存在着问题,积极探索解决问题的办法是许多学者一直以来的工作,为此,本文给出了完善中国上市公司信息披露现状的几点建议。 一、健全相关法律法规体系 要想从根本上解决上市公司信息披露中的问题就要建立一套健全的法律法规体系,但是中国现行的有关法律法规中存在着漏洞和不足,比如财务信息披露制度中对“重大事件”的披露没有明确和完整的规定,对于商业秘密和必须披露的财务信息之间的界限也没有清晰的说明等,这些都是需要进一步完善的地方。 另外,还要尽快完善证券立法体系,增强会计信息披露制度的权威性;完善会计准则体系,在考虑中国特殊国情的基础上使之与国际惯例体系接轨;完善已颁布的独立审计准则,尽快出台与之相配套的准则,让其具有完整性。 二、细化信息披露主体和内容 目前中国上市公司所披露的信息中,有关上市公司会计方面的信息比较多,而对于投资者之类的市场交易主体信息的披露则不足,正是因为这一点,部分拥有大量资金的投资者利用其在资金上的优势,恶意操纵股价,扰乱正常的证券市场秩序,使中小投资者的利益受到损害,所以在进一步规范上市公司信息披露的同时有必要加强对投资者尤其是机构投资者信息的披露,细化信息披露的主体。 另外,信息披露内容的细化和量化,目前的法律法规中并没有对类似于“重大事件”、“重大变化”、“重要合同”等词语的具体说明和规定,这就让一些上市公司在信息披露时钻了空子,对于那些确实是公司的重大事件却可能会对公司产生不利影响的信息,选择漏报或延报,所以有必要对这种含糊的字眼加以细化,避免上市公司信息披露的不真实和不及时。还有就是量化上市公司所披露的确定的重大事件,比如,量化金额、市场占有率等,给外界参与者以更详尽的信息,帮助他们做出正确的决策。 三、健全公司内部治理结构,改善股权结构 上市公司内部治理结构的不合理和不严格严重阻碍了信息披露质量的提高。目前部分上市公司的董事会中,有些董事长或执行董事等权利过大和集中,为了发挥董事会的集体决策职能,应健全董事会,明确各高层的职权分工与责任。其次,完善独立董事制度,虽然中国的上市公司中都设有独立董事,但实际的操作方面有问题,独立董事不独立,为此有必要完善该制度,使独立董事真正发挥其监督作用。 目前中国的上市公司中仍然存在着“一股独大”的现象,使得股权过于集中,发生“内部人控制”的情形,为此,要优化股权结构,使其他股东也能参与到公司的管理中来,从制度上保障会计信息披露的规范性和真实性。 四、加强监督、监管和惩罚力度 首先要加强社会和政府的监督力度,靠一定的社会舆论和公众评价来促使上市公司在进行信息披露时遵循道德标准,为此,可以借鉴国外的经验结合中国的实际情况建立社会信用监督体系。 为了加大政府有关部门的监管力度,可以建立一支有效 收稿日期:2012-10-19 作者简介:冯荷英(1980-),女,云南昆明人,讲师,从事经济管理研究。改善上市公司信息披露的几点建议 冯荷英,樊舒 (云南师范大学商学院会计学院,昆明650106) 摘要:在证券市场中,上市公司的健康运营是整个证券市场正常运行的基础,而上市公司的运营情况可以从其 所披露的信息中表现出来,所以保证上市公司信息披露的规范性和真实性有着重要意义,但目前中国上市公司信息披露的状况存在着问题,为此,提出了改善这一情况的几点建议:健全相关法律法规体系;细化信息披露主体和内容;健全公司内部治理结构,改善股权结构;加强监督、监管和惩罚力度;培养和保护投资者;加强注册会计师行业建设。 关键词:上市公司;信息披露;建议中图分类号:F830 文献标志码:A 文章编号:1673-291X (2012)36-0078-02 78——

上市公司信息披露常见问题

附件: 10-1上市公司信息披露常见问题(第一期)——电子化报送中的常见问题 为提高上市公司信息披露工作的质量和效率, 上海证券交易所(以下简称“上证所”)对日常监管中发现的信息披露常见问题进行了总结梳理,并以《上市公司信息披露常见问题》的形式分期对外发布。 上证所于2012年12月3日启用了上市公司信息披露电子化系统(以下简称“电子化系统”),本期《上市公司信息披露常见问题》的内容主要涉及上市公司在电子化报送中的常见问题及其正确做法。 一、公告类别 1、上市公司将股东大会召开通知与董事会决议公告合并披露,如“XXX公司关于XXX董事会决议公告暨召开XXX股东大会的通知”。 正确做法:上市公司应遵循“一一对应”原则,将上述公告拆分为“0201董事会决议”和“0301股东大会召开通知”两个临时公告,分别披露。 2、上市公司董事会审议事项中包括修订公司章程议案,但

上市公司未将修订公司章程事项以单独公告披露,而仅作为董事会决议公告的附件披露。 正确做法:当上市公司董事会审议了包括修订公司章程等议案时,应以“2707 公司章程发生修订”公告类别单独披露修订公司章程事宜,并在公告中注明董事会审议情况,而不能仅作为董事会决议公告的附件披露。 3、上市公司披露月度经营数据、签订协议、新建项目等事项,选择“9901 其它披露事项”作为公告类别。 正确做法:披露月度经营数据应选择公告类别“0808定期经营数据”,披露签订协议应选择公告类别“0419签订合同”,披露新建项目应选择公告类别“0421 新建项目”。只有在应披露的事项没有对应的具体公告类别可供选择的情况下,才可以选择兜底的公告类别“9901 其它披露事项”。 二、公告编号 4、上市公司提交临时公告时未在系统中填写公告编号。 正确做法:上市公司为披露义务主体时,临时公告必须填写编号。上市公司在系统中填写的公告编号应与公告文本中的编号保持一致,且相邻编号应保持连续。但披露定期报告无需填写公告编号。 5、披露“收购报告书全文”及“减持简式权益变动报告书”时,填写了公告编号。

我国上市公司会计信息披露问题及解决方案

我国上市能源公司会计信息披露问题及解决方案 摘要 市场经济的进一步发展,长期金融市场也随之进一步的市场化。我们国家上市企业在不停的增加,市场占有率继续增大,影响力也跟着提升。上市企业的财务报告信息能够有效呈现该企业的营运效果以及实际的财务情况,同时,也对企业股东、投资人以及管理层和债权人等利益相关者进行投资以及决定策略方案等均有相当程度的影响,另外也影响了他们的利益分配;内部控制评价信息是一项非常关键的非财务信息,可以有效呈现内部控制规划和执行是不是有实际意义,内部控制能不能得到真正的落实,决定了财务报告信息质量的优劣。所以,内部控制评价信息与财务报告信息关系密切。 本文基于内部控制评价报告信息和财务报告信息的公布发表层面研究剖析了我们国家上市企业会计信息的公开。深入剖析了财务报告信息和内部控制评价报告信息以及会计信息的公布发表所遇到的难题,从内外两个层面研究问题产生的根源。同时基于借用和参考了美国上市企业会计信息披露体系的前提下,针对我们国家上市企业会计信息披露所存在的问题给出对应之策。 【关键词】上市公司会计信息信息披露问题研究

1.引言 我们国家证券市场从1980年代开始发展到现在,上市企业会计信息披露已经有了相对完备和标准的法律法规系统,针对性的执法也愈来愈严格。具体到上市企业财务报告和内部控制评价报告信息披露层面,也有了许多值得肯定的地方,这两项披露的水平不断提升。不过从中国证券监督管理委员会和证券交易所公开的惩治上市企业案例来分析,大部分的违规还是信息披露不按规定进行,在证券交易所对上市企业的具体惩治中仍然占据着绝对多数。基于财务报告和内部控制评价报告信息的产生以及运用层面而言,这两者均能有效呈现该企业的营运效果,实际的财务情况,内部控制的具体情况,对企业股东、投资人以及管理层和债权人等利益相关者进行投资以及决定策略方案等均有相当程度的影响,另外也影响了他们的利益分配。两者实际质量的优劣,对证券市场有着相当程度的影响,当然也能有效影响着全部资本市场的营运效益,影响着资本资源的合理分配和使用,同时也左右着国家干预举措作用到经济层面的多少。 1.1研究背景与研究意义 1.1.1 研究背景 市场经济的进一步发展,长期金融市场也随之进一步的市场化。资本市场的实际运行效益,受到了会计信息的影响。会计信息的披露是不是客观,有没有完全,透明度的大小,均能有效影响着资本市场的运转效益,也决定着资源配置的有效性。会计信息的生产者是更是企业,上市企业的会计信息生成过程由会计师事务所监督,这个信息的披露全程则由中国证券监督管理委员会和证券交易所监督管理。上市企业会计信息的使用者包括了投资人,上市企业会计信息披露质量的优劣对于投资人以及所有利益相关者的投资决策有着决定性影响。在两者的传输渠道中,投资人能够得到真实客观的信息根本在于,传输中所有节点均真实可靠,同时对他们的监督管理能够真正落实。所以,必须进一步规范和健全会计信息的产生和披露过程,确保证券市场标准化的运作,尽可能的维护上市企业利益相关者的各种权益。

《上市公司信息披露管理办法》

《上市公司信息披露管理办法》 (经2006年12月13日中国证券监督管理委员会第196次主席办公会议审议通过,2007年1月30日中国证券监督管理委员会令第40号公布,自发布之日起施行。) 第一章总则 第一条为了规范发行人、上市公司及其他信息披露义务人的信息披露行为,加强信息披露事务管理,保护投资者合法权益,根据《公司法》、《证券法》等法律、行政法规,制定本办法。 第二条信息披露义务人应当真实、准确、完整、及时地披露信息,不得有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 信息披露义务人应当同时向所有投资者公开披露信息。 在境内、外市场发行证券及其衍生品种并上市的公司在境外市场披露的信息,应当同时在境内市场披露。 第三条发行人、上市公司的董事、监事、高级管理人员应当忠实、勤勉地履行职责,保证披露信息的真实、准确、完整、及时、公平。 第四条在内幕信息依法披露前,任何知情人不得公开或者泄露该信息,不得利用该信息进行内幕交易。 第五条信息披露文件主要包括招股说明书、募集说明书、上市公告书、定期报告和临时报告等。

第六条上市公司及其他信息披露义务人依法披露信息,应当将公告文稿和相关备查文件报送证券交易所登记,并在中国证券监督管理委员会(以下简称中国证监会)指定的媒体发布。 信息披露义务人在公司网站及其他媒体发布信息的时间不得先于指定媒体,不得以新闻发布或者答记者问等任何形式代替应当履行的报告、公告义务,不得以定期报告形式代替应当履行的临时报告义务。 第七条信息披露义务人应当将信息披露公告文稿和相关备查文件报送上市公司注册地证监局,并置备于公司住所供社会公众查阅。 第八条信息披露文件应当采用中文文本。同时采用外文文本的,信息披露义务人应当保证两种文本的内容一致。两种文本发生歧义时,以中文文本为准。 第九条中国证监会依法对信息披露文件及公告的情况、信息披露事务管理活动进行监督,对上市公司控股股东、实际控制人和信息披露义务人的行为进行监督。 证券交易所应当对上市公司及其他信息披露义务人披露信息进行监督,督促其依法及时、准确地披露信息,对证券及其衍生品种交易实行实时监控。证券交易所制订的上市规则和其他信息披露规则应当报中国证监会批准。 第十条中国证监会可以对金融、房地产等特殊行业上市公司的信息披露作出特别规定。 第二章招股说明书、募集说明书与上市公告书 第十一条发行人编制招股说明书应当符合中国证监会的相关规定。凡是对投资者作出投资决策有重大影响的信息,均应当在招股说明书中披露。 公开发行证券的申请经中国证监会核准后,发行人应当在证券发行前公告招股说明书。 第十二条发行人的董事、监事、高级管理人员,应当对招股说明书签署书面确认意见,

上交所上市公司信息披露常见问题(第二期)

附件: 上市公司信息披露常见问题(第二期)——年报披露相关工作中的常见问题 一、业绩预告 (2) 二、董监高、股东买卖股票 (3) 三、利润分配 (4) 四、每股收益计算和披露 (6) 五、关联交易 (7) 六、实际控制人披露 (8) 七、涉及融资融券的前十大股东披露 (9) 八、董事出席情况 (11) 九、董监高任职 (12) 十、董事会报告 (12) 十一、年度股东大会 (13) 十二、改聘会计师事务所 (13) 十三、资金占用 (13) 十四、重大诉讼和政府补助披露 (14) 十五、业绩承诺与预测 (15) 十六、连续亏损导致债券暂停上市 (16) 十七、特殊行业公司披露 (16) 十八、股权激励会计处理 (17) 十九、会计估计变更 (17) 二十、财务信息更正 (18) 二十一、非标意见专项说明 (18) 二十二、内控报告披露 (19) 二十三、审计报告的披露 (19) 二十四、财务报表附注 (19) 二十五、XBRL实例文档 (20) 二十六、保荐责任 (20) 二十七、年报差错责任 (21) 二十八、内幕知情人报备 (21)

本期《上市公司信息披露常见问题》的内容主要涉及上市公司年度报告的编制、披露及相关工作中的常见问题及其正确做法,供各上市公司参考。 一、业绩预告 1. 某上市公司于2013 年2 月5 日披露2012 年度业绩预告, 预计业绩增长超过50%,公司解释称未能在1 月底前进行业绩预告的原因是公司与年审会计师对政府补助的会计处理以及房地产业务的收入确认等事项发生分歧所致。 正确做法:根据《上市规则》第11.3.1 条规定,上市公司预计年度经营业绩将出现亏损、变动幅度超过50% 以及扭亏为盈等情形的,应当在会计年度结束后一个月内进行业绩预告,即上市公司最晚应于1 月31 日披露,并于公告日的前一交易日向本所提交公告。有鉴于此,建议上市公司尽早就影响年度业绩预测的重大不确定事项进行梳理,董事会审计委员会、财务部门提前与年审会计师进行充分沟通,并及时通报公司负责信息披露事务部门,以避免公司因会计处理事项不确定、沟通不畅等原因导致业绩预告违规。 2. 某上市公司于2012 年1 月10 日披露业绩预告,预计净利润同比增长60% 。年报披露前,公司又预计本期净利润同比将增长超过120% ,但公司未及时刊登业绩预告更正公告。 正确做法:根据《上市规则》第11.3.3 条规定,上市公司披露业绩预告后,又预计本期业绩与已披露的业绩预告情况差异较大的,应当及时发布业绩预告更正公告。本所《临时公告格式指引第三十号上市公

上市公司信息披露

一、上市公司信息披露中存在的主要问题 1.信息披露内容不真实 这是目前我国上市公司信息披露中最严重、危害最大的问题。主要表现在: ⑴招股说明书过度包装造成盈利预测偏差严重。如1997年在全国国有企业净资产收益率平均不足7%的情况下,新上市公司的招股说明书披露的前三年资产收益率普遍达到40%以上,有的公司竟然达到100%,很显然新上市公司的净资产收益率中有不少水分。 ⑵模糊收入概念,人为操纵利润。有的公司将含税收入放入会计报表对外报出,导致对外报出利润与真实利润相差甚远;有的公司根据使用对象来公布收入。如青岛双星旗下的华青轮胎2002年经营数据有四个版本,真假难辩。 ⑶伪造资产、虚构利润,以达到吸引投资者的目的。如国内银广夏”、“东方电子”、“蓝天股份”的造假事件使得会计报表不再是公司经营状况的成绩单,而是一小撮人在那里玩的“数字游戏”。 2.上市公司信息披露不充分、不完整。 根据规定,上市公司重大信息均应在财务报表附注中予以说明,要求做到内容充分、完整。但在实际操作过程中存在以下问题:第一,披露有关信息时措辞含糊模棱两可。第二,规避不利事实,对有利于本公司的信息过分披露。第三,分部信息的披露不充分。 3.上市公司信息披露缺乏时效性。 任何一家公司的生产经营活动都是连续的,因而有关公司的信息的产生也是连续的。由于受到技术手段、信息生产成本、传递成本的限制,上市公司信息的披露只能是间断的,呈现周期性。另一方面,根据有关规定,当发生可能对股票价格产生重大影响,而投资者尚未得知的重大事件时,应立即编制重大事件公告及时向社会披露。但仍有一些公司违反这一规定,不按法定时间正式披露会计信息。

高级财务会计 第12章 上市公司信息披露

第十二章上市公司信息披露 一、单项选择题 1.在上市公司会计信息披露体系中,()属于临时性报告。 A.招股说明书 B.季度报告 C.公司并购公告 D.上市公告书 2.在上市公司会计信息披露的质量要求中,其首要的质量特征是()。 A.谨慎原则 B.一致性 C.真实性 D.决策有用性 3.上市公司招股说明书中()不属于“发行人基本情况”所包括的信息。 A.同业竞争与关联交易 B.发行人技术 C.发行人业务 D.发行人内部组织结构设置及运行情况 4.上市公司分部报告是()。 A.月度报告 B.年度报告 C.季度报告 D.旬报告 5.上市公司更换为其审计的会计师事务属于()。 A.上市公司首次披露 B.上市公司定期报告 C.上市公司临时报告 D.上市公司其他披露 6.上市公司招股说明书是()。 A.强制性信息披露 B.自愿性信息披露 C.强制性为主与自愿性为辅相结合的信息披露 D.上市公司信息披露的最高要求 二、多项选择题 1.上市公司会计信息定期披露的是()。 A.年度报告B.中期报告 C.季度报告D.公司收购公告 E.配股公告 2.上市公司年度报告的构成是()。 A.审计报告B.会计报表 C.董事会报告D.会计报表附注 E.独立董事报告 3.中期报告编制的几个观点是()。 A.本期营业观B.损益满计观 C.独立观D.一体观 E.实质重于形式 4.倾向于采用独立观编制中期报告的国家和地区有()。 A.中国B.英国 C.加拿大D.新西兰 E. 美国 5.上市公司常用的分部报告形式包括()。 A.以业务分部为报告主体B.以资产所在地的地区分部为报告主体C.以客户所在地的地区分部为报告主体D.以上市公司销售部门所在地为报告主体 E. 以上市公司责任中心为报告主体 6.属于上市公司应披露的重要事项包括()。

我国上市公司信息披露的规范讲解

成都工业学院投资学基础课程论文 课程名称:投资学基础 课程类别:公共选修 教学班级:本科班 学生姓名:兰旭雨 班级:1305012 学号:42 课程考核成绩: 任课教师签名: 2014 年5 月15 日

论我国上市公司信息披露的规范化 目前我国上市公司在信息披露中存在着许多问题,这些问题的存在直接影响到上市公司的声誉,影响到我国证券市场的健康发展,更影响到投资者的利益。因此,如何完善我国上市公司信息披露制度,这是摆在我们面前的一个非常紧迫的问题,这一问题不解决,证券市场就难以健康发展。因此,信息披露监管部门需综合运用法律、法规等力量加大监管和处罚力度,充分发挥社会各界的监督作用,完善公司治理,树立上市公司诚信形象,维护投资者知情权,保护投资者的合法权益。 信息披露,顾名思义就是将信息公之于众,为公众所知晓,在证券市场中,信息披露是投资者了解上市公司,证券监管机构监管上市公司的主要途径。信息披露制度又称信息公开制度,是指在证券市场上公开发行证券者,将公司财务、经营、投资结构、董事会构成等信息完整、真实、准确、及时地予以公开,供市场理性判断证券投资价值以维护公司股东或债权人的合法权益的法律制度。作为政府干预市场的重要手段,它不仅维护了证券市场的公平性,保护了投资者的利益,而且还通过对市场失灵的矫正提高证券市场资源配置的效率。“银广夏”等一批造假公司的曝光,说明我国上市公司信息披露的制度建设、执法与监管方面还任重道远。 一、我国上市公司信息披露制度立法现状 我国制定上市公司信息披露法律规范的工作始于20世纪80年代中期,

王保树先生认为我国上市公司信息披露制度的发展分为三个阶段:起步阶段、初步发展阶段、走向成熟阶段。经过十余年的发展已逐步完善,形成了现行的信息披露法律、法规和规章的基本框架。从信息披露的内容上来看,表中各法律法规和规章已经做出了比较全面的规定,形成了以信息披露文件为主线的、由初始信息披露、定期性披露、不定期性披露和其他披露四部分内容组成的比较清晰的信息披露制度的内容框架。 在证券市场尚处于发展初期的我国,立法方面能取得以上的成绩,首先是应该肯定的。但另一方面,由于我国证券市场是在经济转轨时期建立和发展起来的,思想认识上的模糊、制度的不健全和改革的不配套,使得上市公司的运作和特别是信息披露制度方面还存在不少亟待解决的问题。 二、我国上市公司信息披露制度存在的问题 (一)上市公司信息披露法律、法规体系不完备 虽然我国已形成了上市公司信息披露法律、法规和规章的基本框架,但在信息披露的立法上还存在许多问题,主要表现为:缺乏明细、可操作和公平执行的具体规范;透明度不高,有的规范已不执行,但未能出台新的规范替代,或者在实践中已有新的做法,却未形成规范对外公布;口头意见代法现象严重,法随人意,法随人变,政策多变;部门立法,部门分割,有的措施缺乏照应,有的相互交叉,有的则存在遗漏和抵触现象;规范的制定与执行没有适当分离,造成根据需要立法或执法的现象,随意性大;形式不规范,体例不统一,编号不系统,给使用者造成很大不便。具体例如: 1、《证券法》对信息披露的规定不明确 一些定期性和不定期性报告中对重大事件的解释不够明确,对重大投

我国上市公司信息披露问题分析及建议

我国上市公司信息披露问题分析及建议 李泽轩 一、我国上市公司信息披露的现状 证券市场一直都在不断发展,近些年上市公司的信息披露问题越来越多,投资者的权益因为上市公司的信息披露问题而不断受到损害。这些十分不利于我国上市公司的形象和信誉。因此,完善信息披露对证券市场非常重要。合理的信息披露,可以提高市场透明度,维护投资者合法权益。信息披露这一问题一直是财务研究的薄弱环节。本文将深刻分析上市公司信息披露问题,并提出完善建议,这对证券市场信息披露制度的发展将有十分的重要意义。 二、我国信息披露存在的主要问题 (一)信息披露随意性 上市公司经常将没有经过严格审核的报表,在报刊上进行披露,还有一些上市公司在报表中使用模棱两可的语言,误导投资者的决策。国家的规范性法规未能引起一些上市公司的重视,很多公司对此态度也缺乏一定的严肃性。无论是信息披露的方式、内容还是披露 时间上都表现了极大的随意性。 (二)信息披露片面性 很多上市公司会在上市报告书、招股说明书中,夸大其词的形容自己的长期发展以及投资项目和重大决策。但却不会过多的描述自己公司存在的缺陷,在信息披露时模棱两可。这样就美化了公司的市场形象,也在投资者心中树立了良好的信誉。可以优化各项经营指标,更容易拥有再融资资格。 (三)信息披露不真实 真实准确的披露信息是上市公司的应尽义务。披露的信息不真实会误导投资者,损害投资者的利益。所谓信息真实性,是指被披露的信息应该是确定的,不应有虚构或者虚假的内容。所谓信息准确性,是指公开的信息应该严谨周全的说明公司现实状况。不能误导有误导描述。主要表现在以下方面:披露的财务信息不真实,一些公司管理层为了股票市价,经营业绩评价,经济利益,公司信誉等。在编制财务报表时,经常虚增利润,弄虚作假。在信息披露时夸大公司的资产规模和经济实力,以达到吸引投资者的目的。这些违规行为会影响投资者的决策,投资者无法得到正确信息从而做出错误的决策,间接损害投资者的利益。(四)信息披露被动性

我国上市公司会计信息披露问题研究

内容和要求: 题目内容: 上市公司已成为带动我国经济发展的重要力量。分析上市公司会计信息披露存在的问题,研究改善上市公司会计信息披露问题的对策,有助于提高我国上市公司经营管理水平,提高经济效益,增强竞争实力,促进上市公司的健康发展。论文应包括:第一,上市公司会计信息披露的重要性;第二,上市公司会计信息披露中存在的问题及原因分析;第三,上市公司会计信息披露中存在问题的解决对策。 任务要求: 一、内容要求。要求查阅相关资料,分析上市公司会计信息披露问题,在此基础上提出自己的观点。根据上述内容,按既定进度进行文献调研,对数据资料整理分析、提交纲要、写作论文。按照学校毕业论文的要求,查阅文献至少在10篇以上。要求论文的论点明确,数据可靠、结构合理、脉络清晰、重点突出;论据与分析过程严谨、全面,论证充分;论文书写规范,恰当举例说明问题;运用所学专业基础理论和专业知识、理论联系实际,分析研究和解决问题。 二、方法要求。本研究可以分以下步骤进行,首先在查阅文献上,采用文献法,编制论文提纲;其次确定选择合适的案例进行分析;最后写论文过程要符合学术研究及伦理。 三、时间要求。根据学院要求,严格按照社会管理系关于“毕业生论文要求与安排”的时间节点提交阶段性成果,按时提交开题报告,在完成论文初稿、二稿、三稿等每一阶段性工作,以此保证论文质量。在此基础上定稿准备答辩。 四、形式要求。论文要独立写作。对所的研究资料要深入思考,观点明确,论文结构要完整。写作格式要符合要求,语言文字通顺流畅、严谨、言简意赅。认真确定论文的各级标题,引文、参考文献的著录要符合学术规范要求。

我国上市公司会计信息披露问题研究 摘要:会计信息披露是上市公司信息披露的核心内容,准确、完整、全面的会计信息披露是促进证券市场稳定与繁荣的基本前提,也是维护信息使用者合法权益的重要保障。规范上市公司会计信息披露有助于建立和维护证券市场的正常秩序,对推动整个证券市场的快速稳定发展具有重要意义。本文就上市公司会计信息披露对促进证券市场发展和维护信息使用者的合法权益的重要性入手,首先明确当前上市公司会计信息披露存在的主要问题,其次分析造成这些问题的主要原因,最后提出解决相关问题的对策。 关键词:上市公司,会计信息披露,问题,对策

上市公司信息披露制度

上市公司信息披露制度  此讲将从如下方面介绍上市公司信息披露应关注的几个制度:上市公司和证券交易所的关系、信息披露规范体系、股票上市规则的制度、上市公司信息披露工作制度。  一、上市公司与证券交易所 (一)上市公司是证券市场的基础 1、上市公司发行的证券是交易的基础品种:股票、债券是基础品种,而可转换债券以及今后可能出现的认股权证等衍生产品都是建立在基础品种之上的。没有上市公司发行的基础证券,证券市场就无法存在。  2、上市公司是证券市场经济的最终载体:证券市场从马克思政治经济学理论来说是一个“虚拟”市场,本身并不创造价值,但是证券市场可以通过上市公司的盈利能力来实现其资源优化配置的功能。如果上市公司从证券市场筹集的资金不是用于生产经营,而是回过头来投入到证券市场中去炒作股票,就很难体现证券市场的目的,并导致证券市场的效率低下,甚至给国民经济造成巨大的损失。  3、上市公司直接面对市场各类参与者:上市公司作为基础证券的发行人,直接面对各种参与者,包括投资者、证券公司、证券交易服务机构、证券交易所、证券登记结算机构、以及国务院证券监督管理机构。  4、上市公司是各种利益和矛盾的焦点:我国证券市场的发

展程度处于“新兴加转轨1”的阶段,其职能一直在不断变化,市场普遍认为证券市场从最初的试点,到实现国有企业的改革、到现在实现社会保障基金的筹集和解决商业银行不良资产2,无疑都落在上市公司—证券市场的最终载体上,上市公司也自然成为了各种利益矛盾的焦点,近年来各种案例也证实了这一点。 (二)证券交易所是证券市场的组织者  1、提供证券集中竞价交易的场所:证券法第95条规定证券交易所是提供证券集中竞价交易场所的不以营利为目的的法人。国际上证券交易所的组织形式分为公司制和会员制,发达市场的证券交易所多为公司制,纽约交易所和香港交易所等均在本地和其他市场上市,而我国现阶段证券交易所还是会员制。证券交易所的监管职能主要有如下三种:  (1)组织证券交易。证券交易所的交易运行部负责组织证券交易、会员部负责监督会员(即证券公司)。  (2)监控证券交易。证券法第110条第1款规定:证券交易所对在交易所进行的证券交易实行实时监控,并按照国务院证券监督管理机构的要求,对异常的交易情况提出报告。证券交易所的监察部负责监控证券交易,沪深二个交易所均对交易异常波动的股票实施过紧急停牌处理。  (3)督促上市公司及时、准确披露信息。证券法第110条第2款规定:证券交易所应当对上市公司披露信息进行监督,督 1详见中国证监会尚福林主席在2003年全国证券期货监管工作会议上的讲话,2003年1月27日,上海证 券报,或查阅如下网址:https://www.doczj.com/doc/b67942379.html,/ssnews/2003-1-27/touban/t20030127_370378.htm 2上海证券交易所不对这种观点发表任何意见。

上市公司会计信息披露

对我国上市公司会计信息披露机制的思考上市公司的会计信息披露的目的是保证所有相关的信息得到最公平的披露,减少证券市场的信息不对称,提高市场的运作透明度,保护股东的利益。上市公司应当完整、准确、及时地披露财务报表,以及对投资者的决策有重大意义的信息,确保公司所有股东都受到公平和同等的待遇。本文从我国上市公司信息披露的现状来分析研究如何进一步规X 上市公司信息披露的机制。 一、上市公司会计信息披露中存在的问题 目前我国上市公司信息披露中主要存在以下两大类问题:信息披露的非主动性与信息披露的虚假性。 (一)信息披露的非主动性。上市公司往往把会计信息披露看作是一种额外的负担,而不是把它看作一种应该主动承担的义务和股东应该获得的权利,因而不是积极主动地去披露相关信息,而是抱着能够少披露就少披露,能够不披露就尽量不披露的心理。这种认识上的偏差使得上市公司在信息披露上处于一种被动应付的状况。 (二)信息披露的虚假性。这是目前我国上市公司信息披露中最严重、危害最大的问题。普遍存在的信息披露不充分并伴随着大规模的信息造假,是造成我国证券市场信息不对称的根本原因。由于对信息的产生及其客观性、真实性和有效性很难预期,买卖双方对股票价值的变化,判断就很不

确定;双方信息的不对称状况十分容易引起价格操纵,导致股票价格的严重扭曲,由此造成证券市场上供需双方大量的非理性投机。一方面加大了证券市场的风险,另一方面直接损害了投资者的利益。 1.虚增利润。股份XX申请其股票上市交易、股东配股、终止其股票上市等法律法规中的条文在对上市公司进行监 督管理的同时,也在客观上使得上市公司追逐账面利润、操纵盈利的动机。 2.募集资金使用情况披露不实。上市公司必须按照招股说明书所列的资金用途使用发行股票所募集的资金,如果改变用途必须经过股东大会批准。可是我国上市公司常常出现募集资金的使用情况与招股说明书不符。某些上市公司大股东利用其绝对控股的地位,改变资金用途时不征求其他股东意见,不履行及时公告义务,任意侵犯中小股东的利益。招股说明书中所谓的投资项目成为上市公司“圈钱”的工具。 3.披露内容虚假或具有误导性的信息。比起虚增利润而言,上市公司披露内容虚假或具有误导性的信息似乎有着更多更复杂的动机。为了上市,为了配股,为了收购成功……等等,不少上市公司出于这样或那样的原因进行了虚假陈述及信息误导。 4.盈利预测弄虚作假。盈利预测是上市公司对未来的经营成果所作的预计和测算,在很大程度上受到主观判断的影

为什么上市公司要进行信息披露

为什么上市公司要进行信息披露 为什么要上市公司进行强制的信息披露?首先我认为要解决的是为什么要进行信息披露,因为我们的市场并不是一个完全有效的市场,存在信息不对称。 有效市场假说有以下三种形态:一、弱式有效市场假说:该假说认为在弱式有效的情况下,市场价格已充分反应出所有过去历史的证券价格信息,包括股票的成交价、成交量、卖空金额,融资金融等;如果弱式有效市场假说成立,则股票价格的技术分析失去作用,基本分析还可能帮助投资者获得超额利润。二、半强式有效市场假说:该假说认为价格已充分反应出所有已公开的有关公司营运前景的信息,这些信息有成交价、成交量、盈利资料、盈利预测值、公司管理状况及其它公开披露的财务信息等。假如投资者能迅速获得这些信息,股价应迅速作出反应。如果半强式有效假说成立,则在市场中利用技术分析和基本分析都失去作用,内幕消息可能获得超额利润。三、强式有效市场假说:强式有效市场假说认为价格已充分地反应了所有关于公司营运的信息,这些信息包括已公开的或内部未公开的信息。在强式有效市场中,没有任何方法能帮助投资者获得超额利润,即使基金和有内幕消息者也一样。目前世界范围的市场来看,美国以及其他金融系统比较完善的国家的市场可以说是处于半强势有效的状态,我国应当说是处于一个弱式的状态。 信息披露制度是资本市场规范运行的有效保证,尽管近年来我国有关监管部门制定了一系列有关规范信息披露的法规文件,但是,近年来,我国上市公司会计信息披露不实、误导投资者等事件屡有发生,严重影响了证券市场的健康、有序发展。因此,清楚地分析上市公司信息披露现状以及原因,有利于建立有效的应对机制,确保资本市场的有效运行。 我国上市公司信息披露分为强制性和自愿性。所谓强制性信息披露是指由相关法律、法规和章程所明确规定的上市公司必须披露信息的一种基本信息披露制度。自愿性信息披露是指在强制性信息披露要求之外,由公司经理层自愿主动提供有关公司财务和其他与投资者决策相关信息的一种信息披露制度。强制性披露能够确保投资者及时获取所需的财务预测信息,但在财务预测信息涉及到商业秘密或财务预测信息对企业不利时,企业管理者就有可能操纵预测性财务信息,财务预测信息的质量就很难保证;自愿性披露能够在一定程度上防止企业管理者操纵财务预测信息,确保预测信息的质量。 我国上市公司目前信息披露的问题所在:第一,信息失真。利用非公允的关联购销业务转移利润,粉饰上市公司的财务报告;利用非公允的股权转让或资产置换,剥离上市公司的不良资产,或集团公司牺牲自己的优质资产低价让与上市公司,提升上市公司财务实力;利用托管方式,上市公司获取固定收益,或者由集团公司分摊亏损,美化上市公司形象。第二,信息披露不及时。有利的会计信息提前披露; 不利的会计信息延迟披露。第三,信息披露不充分,内容和范围存在局限性。财务状况信息披露不充分;社会责任信息披露不充分;关联交易信息披露不充分;用的会计政策、会计方法披露不充分。第四,预测信息不准确。

上市公司信息披露常见问题(第一期)

附件: 上市公司信息披露常见问题(第一期)——电子化报送中的常见问题 为提高上市公司信息披露工作的质量和效率, 上海证券交易所(以下简称“上证所”)对日常监管中发现的信息披露常见问题进行了总结梳理,并以《上市公司信息披露常见问题》的形式分期对外发布。 上证所于2012年12月3日启用了上市公司信息披露电子化系统(以下简称“电子化系统”),本期《上市公司信息披露常见问题》的内容主要涉及上市公司在电子化报送中的常见问题及其正确做法。 一、公告类别 1、上市公司将股东大会召开通知与董事会决议公告合并披露,如“XXX公司关于XXX董事会决议公告暨召开XXX股东大会的通知”。 正确做法:上市公司应遵循“一一对应”原则,将上述公告拆分为“0201董事会决议”和“0301股东大会召开通知”两个临时公告,分别披露。 2、上市公司董事会审议事项中包括修订公司章程议案,但

上市公司未将修订公司章程事项以单独公告披露,而仅作为董事会决议公告的附件披露。 正确做法:当上市公司董事会审议了包括修订公司章程等议案时,应以“2707 公司章程发生修订”公告类别单独披露修订公司章程事宜,并在公告中注明董事会审议情况,而不能仅作为董事会决议公告的附件披露。 3、上市公司披露月度经营数据、签订协议、新建项目等事项,选择“9901 其它披露事项”作为公告类别。 正确做法:披露月度经营数据应选择公告类别“0808定期经营数据”,披露签订协议应选择公告类别“0419签订合同”,披露新建项目应选择公告类别“0421 新建项目”。只有在应披露的事项没有对应的具体公告类别可供选择的情况下,才可以选择兜底的公告类别“9901 其它披露事项”。 二、公告编号 4、上市公司提交临时公告时未在系统中填写公告编号。 正确做法:上市公司为披露义务主体时,临时公告必须填写编号。上市公司在系统中填写的公告编号应与公告文本中的编号保持一致,且相邻编号应保持连续。但披露定期报告无需填写公告编号。 5、披露“收购报告书全文”及“减持简式权益变动报告书”时,填写了公告编号。

关于《上市公司会计信息披露问题及治理》的文献综述

关于《上市公司会计信息披露问题及治理》的文献综述 一.上市公司会计信息披露的含义 在《浅论我国上市公司会计信息披露》中,作者应建权提出,会计信息披露是指按照会计的准则编制而成的会计信息,再按照会计准则披露的要求,提供给外部信息使用者的过程。阅读他们的观点,我总结出,会计信息披露通过对比管理层与投资者两者之间的信息,对证券市场资源配置功能发挥着重要作用。 在《会计信息披露的规范问题研究》中,作者王咏梅认为,上市公司会计信息披露是股票发行公司按照国家和证券交易所规定的公开企业重要信息,是益于投资者进行判断的一种行为。按照规定,股份有限公司必须公开披露的信息包括财务报表、招股说明书、上市公告书、定期报告和临时报告。通过阅读王咏梅的观点,我认为:上市公司信息的披露可以增加上市公司的透明度,为投资者提供投资的信息,保护投资者的利益和避免上市公司违操作,利于投资者形成一个合理的证券投资组合。 二.上市公司会计信息披露存在的问题 在《会计信息质量研究与分析》中,作者明洪盛提到,目前上市公司信息披露不真实主要表现在:第一,文字叙述失真,即有意歪曲经济业务的内容,张冠李戴,把不合理、不合法、虚假的业务或收支通过各种途径变通为合理、合法、真实的业务或收支,或做出虚假的陈述。具体表现为滥用各项损失准备、转回调节利润等。第二,数字不实,即经济业务内容本身是合法的,但在作会计处理时,经济业务的数据不真实,有意地扩大或缩小经济业务的数量。在《我国上市公司会计信息披露存在的问题及对策》中,作者阮慧荣提到,信息使用者通过对充分而完整的会计信息及其勾稽关系的分析,可以判断上市公司会计信息的真实性和准确性。因此,一些上市公司总是采取尽量少披露会计信息的方法来隐瞒可能存在的不实资料。例如,有的上市公司其投资收益占到了利润总额的一半以上,但究竟是投资何处所得,投资收益率有多少,风险程度如何等,均未做相应说明。 在《上市公司会计信息披露存在的问题及解决的对策》中,作者李静萍提到,《股票发行与交易管理暂行条例》规定:发生可能对上市公司股票市场价格产生较大影响、而投资人尚未得知的重大事件时,上市公司应当立即将有关重大事件的报告提交证券交易所和证监会,并向社会公布,说明事件的实质。这一规定对于防止知道未公开信息的内幕人士进行内幕交易有积极的意义。作为公众公司,上市公司的信息披露本应慎之又慎,但一些上市公司却不顾损害公司形象,披露信息时极为随意。有的上市公司在公布定期报告时不严肃,公布之后不断地打“补丁”。 总结以上观点,我得出: 1、信息披露不真实 上市公司为了达到提高股票市价以顺利筹集资金、增加公司业绩等目的,违反法律规定,向证券市场及投资者提供不真实的会计信息和内幕信息,这严重违背市场经济的公平原则,不但破坏证券市场的正常投资秩序,也损害广大投资者的合法利益。 2、会计信息披露不充分 有的公司甚至对一些重大事件不予披露,由于我国会计信息披露制度的不完善,导致上市公司对应该披露的信息没有进行完整的披露,而是采取避重就轻,夸大对自己有利的信息,避开对自己不利的信息,隐瞒事实真相,误导投资者。 3、会计信息披露时间滞后 相当一部分的上市公司不能及时的公布财务信息,这会降低了会计信息的预测价值和反馈价值,从而降低了会计信息的相关性。在市场经济中,会计信息的时效性关系到每个投资者的切身利益。

我国上市公司信息披露现状分析

我国上市公司信息披露现状分析 提要我国证券市场发展过程中,上市公司会计信息披露质量的要求也越来越高。上市公司经营状况的好坏,会通过会计信息披露的途径在市场上传播,被市场信息使用者选择采用并进一步影响其决策。然而,近年来,上市公司的虚假信息披露事件层出不穷,既扰乱了市场经济秩序,又挫伤了广大投资者的积极性,使信息使用者产生不信任感。长此以往,会影响证券市场乃至整个国家经济的正常发展。因此,如何提高上市公司会计信息质量,保证上市公司信息披露的规范性成为关系经济发展的一个重要问题。 关键词:上市公司;会计信息;信息披露;规范;对策 我国证券市场在现代市场经济中发挥着重要作用,它的发展程度成为一个国家市场经济发展完善程度和经济发展水平的重要标志。经过多年的发展,我国的证券市场在筹集资金、优化资源配置、调整经济结、转换企业经营机制、促进经济发展方面发挥了积极的作用。而其中上市公司作为证券市场的组成部分,其会计信息的披露质量关系到证券市场健康有序地发展。上市公司信息披露是指上市公司从维护投资者和资本市场运行和次序出发,按照法律要求将自身财务经营等会计信息情况向证券监管部门报告,并且向社会公众投资者公告。规范上市公司会计信息披露的意义不仅仅在于它对市场、管理层、公司和投资者行为有着重要影响,更重要的是它对整个市场大环境的优化具有不可低估的作用。但是,目前我国的证券市场还是不成熟的市场,还存在一些问题,其中上市公司信息披露的质量问题就亟待解决。 一、上市公司信 (四)披露信息的时效性差。目前,我国上市公司中不按法定时间正式披露会计信息的行为时有发生,随意性强,造成大量小道消息和内幕消息。而在股票市场上,如果公司信息披露不及时,则会为内幕消息和操纵市场行为创造良机,使得中小投资者利益受损。所以,相关信息披露的强制性法规应及早出台。 二、上市公司信息披露存在问题的原因 (一)上市公司所面对的压力使得上市公司的信息披露存在诸多问题。经济压力是上市公司所面临的最大压力,具体的表现为筹集资金的压力。上市是国际间促进企业发展的有力手段,国外成功的大企业大部分都是上市公司。欧美等国

我国上市公司信息披露中存在的问题及对策

我国上市公司信息披露中存在的问题及对策 2012年03月13日10:59 来源:《商业时代》2012年第3期上作者:刘洋字号 打印纠错分享推荐浏览量摘要:会计信息披露是上市公司必须履行的义务,披露相关可靠的会计信息,有利于提高证券市场的透明度,增强投资者的信心。我国上市公司信息披露制度的建立,一方面可以保护投资者的合法权益;另一方面使上市公司资产发挥其最大功效,为股东和社会带来最大利益。但是目前,我国上市公司会计信息披露存在着各种问题,不仅损害了信息使用者,特别是广大中小投资者的利益,而且不利于证券市场的健康发展。本文在分析存在问题的基础上提出对策。 关键词:证券市场,上市公司,会计信息,信息披露 上市公司的信息披露是理论界研究的一个经久不衰的话题。提高信息披露的透明度,为金融市场的完整性建立一个更好的框架显得尤为迫切(Hecklinger,2004)。目前,尽管我国证券市场的有关法律法规不断完善,各项监管措施逐一落实,使会计信息披露在质和量两方面稳步提高,但证券市场上违规事件时有发生,会计信息披露的现状仍不容乐观。上市公司为了公司股票上市需要,影响股票的市价、公司管理业绩评价或筹资的方便等目的,往往采取操纵行为,弄虚作假,披露不真实的会计信息,这是目前上市公司信息披露中最为严重和危害最大的问题。以往对上市公司信息披露问题的研究主要从公司内部治理的角度分析,很少有研究结合公司内外部的因素去探讨上市公司信息披露问题的成因及对策。本文提出,上市公司信息披露中存在的问题,归根结底既有公司内部的因素,也有公司外部的因素。分析清楚产生这些内外问题的原因以及治理对策,有利于保护信息使用者的利益,也有利于促进证券市场的健康发展。因此,也具有相当重要的意义。 文献回顾 信息披露制度,是指公开发行证券的公司在证券发行与交易诸环节中,依法将有关信息资料,真实、准确、完全、及时地披露,以供证券投资者做出投资判断的法律制度。自从Fama(1970)提出资本市场的信息有效性假设以来,资本市场信息的不完备性(imperfeet information)和非对称性(asynunetrie information)问题日益成为金融经济学家们关注的重点。特别是20世纪80年代,随着博弈论和信息经济学在主流经济学领域的兴起,非对称信息下最优契约和机制设计的理论模型及分析方法被迅速应用到关于金融市场的各个研究领域,Glosten和Milgrom(1985)进而通过贝叶斯规则描述了信息披露的动态过程。 乔旭东(2003)分析了上市公司会计信息披露与公司治理结构的内在关系,认为在公司治理结构的形成与运行过程中,会计信息披露发挥着重大的作用,与此同时,有效的公司治理结构也有助于上市公司会计信息披露行为的改进。阎金锷等(2000)研究了会计信息披露、股票价格变动及资本市场效率之间的关系,对股票价格对信息的反应机制做了初步的理论研究,同时讨论了信息披露对资本市场效率的影响。吴清华等(2006)以2003年度所有沪深上市公司为样本,以

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