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2016年3月
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1、白酒渠道资源存量大,留得“青山”在 4
11、白酒行业调整产量未现缩量下跌 4
12、人均消费无法支撑产量扩张,渠道需求扩张才是原因 5
13、地产周期带了动渠道增加7
2、白酒渠道商盈利趋势模拟研究9
21、渠道商在行业下行周期中必然分化9
22、白酒渠道商盈利趋势曲线研究14
221、经销商利润还处在底部阶段14
222、A 类白酒经销商:四季度延续反弹17
223、B 类白酒经销商:有望触底反弹18
224、C 类白酒经销商:相对表现最好19
3、白酒渠道的新变化20
31、白酒渠道盈利模式转变20
32、供应链整合和白酒电商崛起23
321、供应链接入白酒渠道23
322、白酒电商快速发展25
4、白酒行业投资策略和主要公司28
41、白酒行业投资策略28
42、白酒行业重点公司分析29
421、古井贡酒—区域市场稳扎稳打29
422、泸州老窖—最差阶段过去,新管理层会带来新变化29 423、青青稞酒—收购中酒网打造中酒产业联盟30
424、老白干酒—改革先锋,盈利释放31
425、洋河股份—“洋河1 号”平台快速扩张值得期待32 426、贵州茅台-抗行业周期能力极强33
1、白酒渠道资源存量大,留得“青山”在
11、白酒行业调整产量未现缩量下跌
白酒行业产量增长趋势,曾出现过两个峰值,分别是1997 年的709 万千升,以及2014年的1257 万千升。2015 年1-9 月的白酒产量达到939 万千升,同比增长553%,可以预期2015 年白酒行业产量会再创新高(暂不考虑统计数据的真实性,2005 年后产量持续增长趋势不会因数据偏差发生重大改变)。
白酒行业本轮的调整周期始于2012 年下半年,至今已经有三年时间,白酒行业价格水平、收入和利润均已经完成下降的过程。2015 年2 月后白酒行业收入和利润总额都恢复了同比增长趋势,从这两个行业指标我以说白酒行业已经走出底部区间。上一轮白酒向下调整周期中(1998 年至2004 年),行业底部的产量数据相比峰值下降了5607%。而2014 年白酒产量比之前的顶峰1997 年产量提升了7739%,相比2011年数据也增长了2258%。产量变动趋势不同是这两轮行业向下调整的重大差异。
12、人均消费无法支撑产量扩张,渠道需求扩张才是原因