第四讲
产品市场和货币
市场的一般均衡
第四讲产品市场和货币市场的一般均衡
上一章只关注商品市场，而不管货币市场。本章将两个市场同时加以考虑的基础上来分析国民收入的决定。主要是用著名的IS-LM模型来解释的。I指投资，S指储蓄，L指货币需求，M指货币供给。
切入点：上一章我们假定投资为常数，本章认为投资是利息率的函数，利息率又是货币供求关系确定的，从而引入货币市场。
4.1.1 投资的含义
投资：称为资本形成，即社会实际资本的增加，它是表示在一定时间内资本的增量，即生产能力的增量（厂房、设备和存货等）
主要是建设新企业、购买设备、厂房等各种生产要素的支出以及存货的增加，其中主要指厂房和设备。
在AE=C+I+G+NX中，把I=I0看作外生变量；但现实中I应该是内生变量。
4.1.2 决定投资的经济因素
投资的预期利润率r0
资本市场的实际利率水平r（名义利率减去通货膨胀率）
投资者决定是否投资要比较r0> r ?
如果r0 > r，则有利可图，I
如果r0 < r，I
因此I=I（r）呈反方向，投资与利率间的这种关系叫做投资函数。
例如：I=1250-250 r
I=I0-d r
I0：自发性投资，d ：利率对投资需求的影响系数
5
投资需求曲线
或投资的边际效率曲线
I=1250-250 r
1250 I
r%
4.1.3 资本的边际效率(MEC)
Marginal Efficiency of Capital
指能使投资者的预期净收益的现值等于投资物供给价格的一种贴现率。
MEC是一个贴现率，用此贴现率将该资本资产的未来收益折为现值，则该现值恰等于该资本之供给价格。即(R：供给物价格，Ri :投资物每年预期收益)
贴现率与现值
如果本金$100，年利率5%，则有
第一年本利和：100(1+5%)1=$105
第二年本利和：105（1+5%）=100(1+5%)2=$110.25
第三年本利和：110.25(1+5%)=100(1+5%)3=$115.70
以此类推，一般地有：
R1=R0(1+r) R0=R1/(1+r)
R2=R0(1+r)2 R0=R2/(1+r)2
………
Rn=R0(1+r)n R0=Rn/(1+r)n
MEC是递减的
根据Keynes的观点，资本的MEC是递减的，这是因为：
投资越多，对资本设备的需求越多，资本设备的价格也越高；为此付出的成本也就越大，所以投资预期利润率将下降；
投资越多，产品未来的供给越多，产品的销路越受到影响，所以投资的预期利润率将下降。如例中，贴现率=MEC
某企业投资$30000购置一台设备，使用期限3年，3年后全部损耗无残值。三年收益依次为$11000,$12100,$36410。
如果贴现率10%，那么三年内每年收益的现值之和恰好等于期初的$30000，即
MEC=r0
如果资本物品在几年中使用完，且有残值，则资本边际效率公式为：
如果已知R、J，以及各年的现金流量Ri，即收益，则可以算出r0，如果r0>r，则有投资价值。
资本边际效率曲线
MEC
I 投资额
10 20 30 40
10
8
6
4
2
项目A投资量$100万,MEC=10%
项目B投资量$50万, MEC=8%
项目C投资量$150万,MEC=6%
项目D投资量$100万,MEC=4%
r=7
r<4
4.1.4 MEC与MEI曲线
MEC
MEI
r
MEC曲线表明：利率越低，投资量越大
利率越高，投资量越小
I0
r0
r1
一个企业的资本边际效率曲线是阶梯形的，但是经济社会中所有企业的资本效率曲线如果加总在一起，分阶梯的折线就会逐渐变成一条连续的曲线，因为总和过程中所有起伏不平会彼此抵销而转化为平滑，这条曲线就是凯恩斯所讲的资本边际效率（MEC）曲线。
MEC与MEI曲线
每个企业增加投资会使资本供给品供给价格R上升，在相同的预期收益下，则必然有r0的下降等式才会成立。这一个贴现率（资本边际效率）无法使未来的收益折合成等于资本供给价格的现值。这样，由于R上升而被缩小的r的数值亦即r1 被称为投资的边际效率（MEI）。因此，在相同的预期收益下，投资的边际效率（r1 ）小于资本的边际效率（r0）。
因为投资的边际效率小于资本的边际效率，也意味着MEC曲线并不是投资曲线，MEI曲线才是投资需求曲线。MEI曲线比MEC曲线更为陡峭。
西方学者认为，更精确地表示投资和利率间关系的曲线，是投资的边际效率曲线（MEI ）。
4.1.5 投资曲线
I=I0-d r
I0 是自发性投资支出，是个常数。
d 是利率对投资的影响程度大小，即
I=I0-d r
r
I
4.2 IS曲线
4.2.1 IS曲线的形成
4.2.2 影响IS曲线移动的主要因素
IS曲线的含义
I=I0-d r
投资与利率负相关
当I=I0 时国民收入的变动（已讨论）
当I=I0 - d r 时，国民收入是如何变动的呢？这就是IS曲线要研究的
IS曲线即I=S点的轨迹
IS 曲线推导（两部门）
已知：I=I0-dr, C=a+bYd , S=-a0+(1-b)Yd
由I=S I0-dr = S=-a0+(1-b)Yd
a+I0-dr =（1-b)Yd
令A0= a+ I0
A0/d为纵轴截距，KA0为横
轴截距，1/Kd为斜率。
IS曲线推导图
r
I
S
450
y
S
y
r
I=I0-dr
S=-a+(1-b)Yd
r1
S1
Y1
I1
I2
r2
S2
Y2
I=S
IS
r1
r2
Y=KA0-Kdr
A
B
(1)
(2)
(4)
(3)
Y1
Y2
推导过程如下：
图（1）：r=r1时，I=I1；
图（2）：如果商品市场均衡，则S1=I1；
图（3）：要使商品市场均衡，即则S1=I1，则国民产出必须为：Y=Y1；
图（4）：则意味着当r=r1时，国民产出为Y=Y1；即找到B点。
同理可找到A点，连接两点，得IS曲线。
IS曲线的几何含义和经济意义
几何上，IS曲线表示了一条利率和国民收入负相关的曲线，是自左向右下倾斜的一条曲线。经济上，是任一给定的利率相对应的国民收入水平，在这一水平上，投资等于储蓄。
因此，IS曲线是I=S的点的轨迹，即由商品市场均衡条件投资等于储蓄而形成，IS曲线上每一点都表示投资等于储蓄。
Y
?
Ya
ra
A (Ia Sa)
re
E (Ie=Se)
因为ra>re Ia 而Ia 因此有Ia 如果经济处于IS曲线右侧，经济要萎缩。 在IS曲线左下有I>S 经济要扩张 IS曲线两侧I S? 4.2.2 IS曲线的移动 Y=KA0-Kdr 纵轴截距A0/d 横轴截距KA0 斜率1/Kd KA0 Y r r0 Y0 Y1 投资需求变动与IS曲线移动 在同样利率水平上投资需求增加，会使投资需求曲线向右上方移动，IS曲线就会向右上方移动。如果投资需求下降，投资需求曲线向左移动，IS曲线就会向左下方移动。 储蓄函数变动与IS曲线移动 假定人们的储蓄意愿增加了，储蓄曲线就要向左移动。如果投资需求不变，则IS曲线就会向左移动。 总之，一切自发支出量变动，都会使IS曲线移动。 4.3 货币需求函数与货币供给 4.3.1 货币总需求 4.3.2 货币总供给 4.3.3 供求均衡与利息率决定 问题的提出 利率是如何决定？ 在商品市场均衡中不能找到答案 当经济均衡I=S时，有一个均衡的收入水平，有一个利率水平 利率的决定只能由货币市场供求决定 货币供给是由政府控制（外生变量） 货币需求是利率决定的主要因素（内生变量） 4.3.1 货币总需求 (1)货币的界定 (2)货币需求 (3)货币需求的三个动机 (4)货币需求函数 (5)其他货币需求理论 (1) 货币的界定 定义：能够被人们普遍接受的、用于进行交换的商品。 M1=现金（硬币+纸币）+Bank活期存款（可开支票） 现金是处于银行之外的在公众手里持有的 活期存款：银行和其他非银行金融中介机构以支票帐户存在的活期存款。(1) 货币的界定（1） M2=M1+Bank定期存款（小额定期存款、短期储蓄存款+货币市场互助账户）小额定期存款值小于一万美元的定期存款 短期储蓄存款包括所有金融机构的一年以下的定期存款 货币市场互助帐户指商业银行间的存款准备金的贷款 M3=M2+Bank发行的各类大额定期存单 (2) 货币需求（2） 货币需求的定义：表示人们愿意手持一定数量的货币。 人们想要持有的货币数量 它是主观意愿 利率是人们持有货币的机会成本 人们为什么想要持有一定数量的货币？ 三个动机 (3) 货币需求的动机 货币的交易需求 L1=L(Y) 货币的预防需求 L1=L(Y) 货币的投机需求 L2=L(r) L1=L(Y)交易需求和预防需求 例如，某人每月收入Y=3000元，他每天如何持有？ 一般情况下，1个月30天计，每天平均100元： 100，200，300…1500,1600…2700,3000 这样他平均每天想要持有的货币量1500元=0.5Y L1=L(Y)=k1Y 预防需求 L1=K2Y L1=L(Y)=kY L2=L(i)=-hr 持有货币是有成本的，人们会在货币与有价证券上面临选择： 当利率水平很高 预计利率下跌（P ） 人们会买进债券 L ，即利率高时，人们减少货币投机需求。 当利率水平很低 预计利率要涨（P ） 倾向于抛售证券卖 L ，即利率低时，人们增加货币投机需求。 这就是货币需求的投机动机：L2=L(i)=-hr 流动性偏好 是这三种动机所决定的全部需求量之和 Md=L1+L2=L1(Y) +L2(r)= L(Y,r) Md =L(Y,r)=kY-hr , 如图： 流动性陷阱(Keynes trap) r0 临界点 即利率降低到一定程 度以后，人们会以为 利率不会再降低，债 证券价格不会再上涨， 因此愿意以货币的形 式持有其所有金融资 产。即货币需求曲线 接近于水平。 (4) 货币需求函数 Y1 Y2 Y3 r L1=kY1-h1r L3=kY3-h3r L2=kY2-h2r L1 L2 L3 r1 r2 L=L1(Y) +L2(r) r上升或下降，L减少或增加。 货币需求量与收入的正向变动关系是通过货币需求曲线向右上方和左下方移动来表示的。货币需求量与利率的反向变动关系则是通过每一条需求曲线向右下方倾斜来表示的。(5)其他货币需求理论 货币需求的存货理论 收入增加，货币需求增加 利率提高，货币需求减少 货币需求的投资理论 人们根据收益和风险的选择来安排其资产的组合 利率上升，持有货币减少 预期资产收益增加，持有货币减少 4.3.2 货币供给 货币供给（一般指狭义概念） 狭义货币：M1=现金+活期存款 广义货币：M2= M1+定期存款 近似货币：M3=M2+大额定期存单 货币供给：一个国家在某一个时点上所保持的不属于政府和银行所有的狭义货币。 它是一个存量概念 是国家用货币政策来调节的，它是一个外生变量 它是一个客观量值，而非主观量值。 4.3.3 货币供求均衡与利率的决定 Ms：货币名义供给 M：实际货币供给 Ms r0 供求均衡时，如图： r M r１ r２ M ’ Md’ r3 m1 m2 r0 货币供给增加 货币需求增加 均衡移动与利率变化： 当人们对货币的交易需求或者投资需求增加时，货币需求曲线就会向右上方移动。 当政府增加货币供给量时、货币供给曲线就会向右移动。 如果货币需求和供给同时变动时，利率就会受到二者的共同影响，在移动后的需求曲线和供给曲线的交点上达到均衡。 利率降到一定程度时，货币需求曲线呈接近于水平状态。 4.4 LM曲线 4.4.1 LM曲线的定义 4.4.2 LM曲线的推导 4.4.3 LM曲线的移动 4.4.4 LM曲线的三个区域 4.4.1 LM曲线的定义 LM曲线(Y=Y(r) ) 货币需求与货币供给相等的点的轨迹 货币市场均衡点的轨迹 即L=M MS/P=Md M=Md 4.4.2 LM曲线的推导 已知： Md=L=kY-hr Ms / P=M M/k为横轴截距，-M/h为纵轴 截距，k/h为斜率 LM曲线推导 Y L r r r1 Y1 M Y1 Y2 r2 Y2 LM 收入变化引起均衡状态的变化及LM曲线的形成 E1 E2 A B LM曲线的几何和经济学含义 几何上，LM曲线表示了一条国民收入和其相应的利率的关系，是自左向右上倾斜的一条曲线。 经济上，是一定的国民收入相对应的利率水平，在这一水平上，货币需求等于货币供给。因此，LM曲线是L=M的点的轨迹，即由货币市场均衡条件货币需求等于货币供给而形成，LM曲线上每一点都表示投资等于储蓄。 LM曲线外任一点L=M？ Y r LM A（LA > MA ） YA rA= rB （MB=LB） YB L=L1 +L2 LA>LB=MB=MA LM曲线右侧 L 大于M, LA曲线左侧 L小于M B 当其他不变，只有M变动 Y L r r r1 Y1 M Y1 Y2 r2 Y2 LM r1’’ M’ ? ? M/k为横轴截距，-M/h为纵轴截距，k/h为斜率4.4.3 LM曲线的移动 当M,k不变,h变 Y L r r r1 Y1 M Y1 r2 Y2 LM M/k为横轴截距，-M/h为纵轴截距，k/h为斜率h降低 h提高 当M,h不变,k变 Y L r r1 Y1 M Y1 Y2 Y2 LM M/k为横轴截距，-M/h为纵轴截距，k/h为斜率 k增加 k降低 4.4.3 LM曲线的移动（总结） 截距 K ,h不变,M (M ) LM曲线右移(左移) M,h不变,k (k ) LM左移且陡(右移且平坦) 斜率 M,k不变,h (h ) LM曲线陡(平坦) M/k为横轴截距，-M/h为纵轴截距，k/h为斜率 4.4.4 LM曲线的三个区域 根据不同的利率水平下货币投机需求的大小，可以将LM曲线划分为三个区域： Keynes区域 中间区域 古典区域 0-Y1 —Keynes区域 Y1-Y2—中间区域 Y2 —古典区域 充分就业 临界点 r0 L=kY-hr Keynes区域 Keynes认为 当利率水平下降到很低水平时(债券价格上升到高点，只会跌不会涨),人们手中不管有多少货币都不会去买债券,会将所持有的有价证券全部换成货币，这时不管有多少货币都愿意持有手中，因而货币投机需求成为无限大(h ) 从而使LM曲线变成一条水平线,即Keynes区域。由于这种分析是凯恩斯提出的，所以水平的LM区域称为凯恩斯区域。 凯恩斯区域 扩张性货币政策无效 理由：如果利率降到很低的水平，政府实施扩张性的货币政策，增加货币供给，不能降低利率，也不能增加收入，因而货币政策无效。 扩张性财政政策有效 理由：扩张性财政政策，使IS 曲线向右移动，收入水平会在利率不发生变化的情况下提高， 因而财政政策有效。 古典区域 相反,如果利率水平上升到一定高度后,货币的投机需求为零(h=0), 因为债券价格处于最低点(债券只会涨不会跌),人们手中本来准备用于投机的货币全部去买债券. 即货币需求不受利率影响,LM线成垂直 古典学派认为,人们只有交易需求而无投机需求,因而垂直区域称为古典区域. 古典区域 扩张性财政政策无效 理由：在古典区域，实施扩张性财政政策使IS曲线向右上方移动，只会提高利率而不会使收入增加，所以扩张性财政政策无效。 扩张性货币政策有效 理由：在古典区域，实施扩张性的货币政策，不但会降低利率，还会提高收入水平。 中间区域 在货币供给既定的情况下,为保持货币市场均衡,交易需求量必须随利率上升而增加. L=L1+L2=kY-hr 当r L2 M=L(保持均衡) L1 Y 因此利率水平与收入水平同方向变动 4.5 IS-LM均衡 4.5.1 IS-LM分析 4.5.2 宏观经济均衡的过程 4.5.3 均衡收入与利率的变动 4.5.1 IS-LM分析 E I II III IV I L I L>M I>S L>M I>S L 4.5.2 宏观经济的均衡过程 ? ? ? ? ? I L>M I L I>S L I>S L>M A B C D 4.5.3 均衡收入与利率的变动 Y r IS1 IS2 LM1 LM2 r2 r4 r1 r3 Y4 Y2 Y3 Y1 LM不变，IS变动； IS不变，LM变动； 两条曲线同时变动 会对均衡的产出与 利率变动产生不同 的影响。 产品市场和货币市场的一般均衡 IS曲线：i(r)=s(y) LM曲线：M=L1(y)+L2(r) 货币供给量M被假定为既定，以上两个方程联立，可以解得均衡利率r和均衡收入y。4.6 凯恩斯的基本理论框架 教材P509 理论脉络 资本主义经济萧条的根源在于总需求不足。 消费需求不足的原因是边际消费倾向递减，投资需求不足的原因是资本的边际效率在长期内递减。 为了解决有效需求不足问题，应该用财政和货币政策来增加总需求。 经济萧条时期，由于“流动性陷阱”原因，财政政策更有效。 数学模型(教材510页) S=S（y） I=I（r） S=I或S（y）= I（r） L=L1+L2=L1(y)+L2(r) M/P=m=m1+m2 m=L 求解IS和LM的联立方程，即可求得产品市场和货币市场 均衡时的利率和国民产出。 IS曲线 LM曲线 根据IS曲线和LM曲线的方程，联立成一个方程组，即可以求得产品市场和货币市场同时均衡的利率和收入。 第十四章产品市场和货币市场的一般均衡 一、判断题 1、只要人们普遍把“万宝路”香烟作为交换媒介而接受，“万宝路”香烟就是货币。（ T ） 2、支票和信用卡实际上都不是严格意义上的货币。（ T ） 3、凯恩斯的持币投机性动机只是在债券价格预期上涨时才适用。（ F ） 4、在IS曲线上方的国民收入和利率组合没有达到产品市场均衡，而且投资需求大于储蓄。( F ) 5、利率越低，用于投机的货币则越少。（ F ） 6、根据凯恩斯宏观经济学理论，投资和储蓄分别是由货币市场的利率和产品市场的国民收入决定的。( T ) 7、如果LM曲线是完全垂直的，那么财政政策在增加就业方面是无效的。( T ) 8、在LM曲线上的任何一点，利率与实际国民生产总值的结合都实现了货币需求等于货币供给。( T ) 9、若货币供给减少或利率上升，则LM曲线向右移动。F （向左） 10、如果投机性货币需求曲线接近水平形状，这意味着货币需求不受利率的影响。F 11、根据货币的预防需求，消费计划的不确定性导致了较高的货币需求。T 12、在物品市场上，利率与国内生产总值成反方向变动是因为利率与投资成反方向变动。T 13、根据IS-LM模型，自发总支出的变动会使国内生产总值与利率变动。T 14、凯恩斯主义所重视的政策工具是需求管理。T 15、当人们预期利率将下降时，将出售债券。F 二、选择题 1. 如果利息率上升，持有证券的人将( B )。 A.享受证券的资本所得 B.经受证券的资本损失 C.在决定出售时，找不到买主 D.以上说法都不对 2. 影响货币总需求的因素是( D )。 A.只有收入 B.只有利息率 C.流动偏好 D.利息率和收入 3. 按照凯恩斯的货币理论，如果利率上升，货币需求将( C )。 A.不变 B.受影响但不可能说出是上升还是下降 C.下降 D.上升 4. 下列哪一项不是居民和企业持有货币的主要动机( A )。 A.储备动机 B.交易动机 C.预防动机 D.投机动机 5. 如果实际国民生产总值不变，那引起实际货币需求量增加的原因是( D )。 A.物价水平上升 B.物价水平下降 C.利率上升 D.利率下降 6. 实际货币量等于( D )。 A.实际国民生产总值除名义货币量 B.名义货币量减物价水平 C.名义货币量减国民生产总值 D.名义国民生产总值除以物价水平 7．货币需求曲线是向下倾斜的，这是因为( C )。 A. 提高利率会使持有货币的机会成本增加，诱使人们持有较多货币 B．货币需求是不受利率影响的 C. 降低利率会使持有货币的机会成本下降，诱使人们持有较多的货币 D．随着利率的下降，货币供给增加 8. 如果居民发现实际货币持有量小于合意的水平，他们就会( A )。 A. 出售金融资产，这将引起利息率上升 B. 出售金融资产，这将引起利息率下降 张延《中级宏观经济学》第四章 产品市场和货币市场的同时均衡：IS LM -模型 跨考网独家整理最全经济学考研真题，经济学考研课后习题解析资料库，您可以在这里查阅历年经济学考研真题，经济学考研课后习题，经济学考研参考书等内容，更有跨考考研历年辅导的经济学学哥学姐的经济学考研经验，从前辈中获得的经验对初学者来说是宝贵的财富，这或许能帮你少走弯路，躲开一些陷阱。 以下内容为跨考网独家整理，如您还需更多考研资料，可选择经济学一对一在线咨询进行咨询。 1．下述方程是对某一经济的描述（可以假定C 、I 、G 等均以十亿美元度量，而R 以百分比度量，利率5%意味着5R =）。 ()0.81C t Y =- 0.25T Y = 100050I R =- 0700G = 0.2562.5L Y R =- 500M P = （1）IS 曲线的定义是什么？哪一个方程描述了IS 曲线？ （2）LM 曲线的定义是什么？哪一个方程描述了LM 曲线？ （3）收入和利率的均衡水平是什么？ （4）用文字描述IS 曲线与LM 曲线的交点所满足的条件，并且解释为什么该点是均衡位置。 答：（1）IS 曲线代表了产品市场处于均衡时候的国民收入和利率水平的组合。它描述了利率和收入的反向变动关系，利率下降会导致投资支出增加，从而厂商的实际产出增加，收入也会增加。 由00.6170050Y C I G Y R =++=+-，整理得4250125Y R =-，此方程描述了IS 曲线。 （2）LM 曲线代表了货币市场处于均衡时候的利率和收入水平的组合，货币供给等于货币需求时候的利率和收入水平的组合。它描述了利率和收入水平的同向变动关系。 由M L P =，得5000.2562.5Y R =-，整理得2000250Y R =+，此方程描述了LM 曲线。 （3）将IS 曲线和LM 曲线方程联立，有42501252000250R R -=+，解得：6R *=，3500Y *=。 （4）在LM 曲线和IS 曲线的交点处产品市场和货币市场同时处于均衡。在产品市场，自主支出等于实际产出等于总收入；在货币市场，货币供给等于货币需求，利率和收入都没有进一步改变的倾向。 2．继续讨论上题所描述的经济。 （1）如果不考虑货币市场，自发支出乘数a 的值是多少？ （2）在包括货币市场的模型中，政府支出增加将导致收入水平上升多少？ （3）政府支出增加将对均衡利率产生多大的影响？ 第四章 产品市场与货币市场的均衡： IS －LM 模型 ?本章介绍如下内容： ?1、IS 曲线与产品市场的均衡； ?2、LM 曲线与货币市场的均衡； ?3、IS －LM 模型：产品市场与货币市场的均衡。 第一节 IS 曲线与产品市场的均衡 ?IS 线表明在产品市场达到均衡，即计划的投资等于储蓄（I ＝S ）时，利率与国民收入之间反方向变动的关系。 一 投资、总需求与利率之间的关系 ?I 与i 的关系： ?以I 代表投资， 代表自发投资，b 代表投资的利率弹性，i 代表利率，则可以把投资函数写为： ?当b 既定时，i 与I 反方向变动。 可用下图表示这种关系： ?图中，I 曲线的位置由b 和 的水平来决定。 AD 与I 的关系： ?在考虑到投资的变动时。总需求函数应该写为： I () 0b i b I I >?-=I G I C AD ++=()i b Y t 1c +?-+-++=()i b Y t 1c AD ?--+= 二 IS 曲线 ?1．IS 曲线的得出 ?在图(a)中， ?i 1＞i 2， ?把图上的E 1E 2点连接 ?起来就得出了IS 曲线。 ? ?IS 曲线上任何一点都是产品市场均衡时，利率与国民收入 对应的点，所以，IS 曲线表示了产品市场均衡时利率与国 民收入的对应关系。IS 曲线向右下方倾斜，反映了在产品 市场上达到到均衡时，利率与国民收入成反方向变动的关 系。 还可以用公式来表示产品市场均衡时利率与国民收入的关系 ? 公式： ? ?所以， ? ?则有， 为IS 曲线方程。 ? 2．IS 曲线斜率的决定 ?如图 ()y t 1c i b AD AD 11-+?-=()y t 1c i b AD AD 22-+?- =AD Y =()i b y t 1 c AD AD ?--+=()i b Y t 1 c AD Y ?--+=()()()() t 1c 11 a i b AD a i b AD t 1 c 11 Y 0--=?-?=?---=()ab Y b AD i i b AD a Y 00-=?-= 第三章货币市场的均衡 一、名词解释 1、货币需求函数 2 、货币需求的交易动机 3 、货币需求的预防动机4、货币需求的投机动机 5 、流动偏好陷阱6、货币供给量 7、名义货币供给和实际货币供给8、基础货币 二、选择题 1．当货币作为计量单位时，（）。 A．欲望的双向一致是必需的 B．它允许不同的商品以相对价值计量 C．它可以转换为其他有价值的商品 D．它便利了商品和劳务的交换 2．在大多数情况下，下列哪一项将对交易需求无影响？（） A．信贷机构发展的状况 B．收入频率 C．利率 D．以上各项均有影响 3．古典货币数量论的剑桥学派（）。 A．强调货币供给 B．强调手中持有的货币需求 C．完全不同于费雪的流通速度理论 D．是现代货币数量论的唯一理论来源 4．影响货币总需求的因素是（）。 A．利率和收入 B．只有收入 C．只有利率 D．流动偏好 5．如果货币供给是利率的函数，那么可以期望（）。 A．货币当局将无力控制货币供给 B．利率的上升会导致货币供给上升 C．利率的下降导致循环中货币供给的上升 D．投资将与利率有函数关系 6．如果利率上升，货币需求将（）。 A．不变 B．受影响，但不可能说出是上升还是下降 C．下降 D．上升 7．凯恩斯关于社会对利率有某种标准水平的假定是（） A．他的投机需求解释的关键部分 B．与他的交易需求是收入函数的论点有关系的 C．不现实的，而且也无必要，因为证券价格和利率是实际相关的 D．经典就业理论的一部分，而根本不是凯恩斯的假定 8．托宾关于投机需求曲线负斜率的解释所根据的观点是（）。 A．当现行利率下降时，人们将购买证券以期获得资本所得 B．只有当充分得到补偿时，人们才会承受更多风险 C．持有证券有更多的无法补偿的损失的可能 D．利率有一标准水平 9．凯恩斯认为利率由货币投机需求和货币用于投机目的的货币供给决定，一个比较彻底的流动偏好理论主张利率决定于（）。 A．货币的总供给和总需求 B．货币投机需求和交易货币供给 C．货币交易需求和货币资产供给 D．可贷资金供给和货币总供给 10．凯恩斯否定利息是储蓄的报酬这一经典观点，主张利息是（）。 A．有用的概念，但不可度量 B．放弃流动资产的报酬 C．约束消费的报酬 D．产生流动资产的报酬 11．如果证券价格高于均衡价格，可得出（）。 A．人们持有过多的用于投机需求的货币 B．人们持有过少的用于投机需求的货币 C．证券持有者将得到资本收益 D．证券持有者将蒙受资本损失 12．如果货币供给至少部分地与利率有关，我们可以认为（）。 A．即使货币需求对利率无反应，IS—LM分析仍有效 B．当利率上升时，货币供给将缓慢下降 C．当利率上升时，货币需求将缓慢下降 D．这将削弱凯恩斯学派理论的分析能力 13．假定货币供给由联储自动决定这是可行的，因为（）。 A．联储可以确定流通货币的精确数量 B．政府授权联储去规定商业银行向联储借款的利率 C．联储对银行储备水平有最终的控制能力 D．银行常常不考虑利率而创造尽可能多的货币 14．我们能相当肯定地说通货膨胀将导致（）。 A．利率标准水平在一段时期内逐渐下降 B．利率下降 C．利率剧烈波动 D．利率上升 15．会员银行的过度储备等于（）。 A．总储备减去法定准备金 B．法定准备金减去会员银行从联储的借款 C．总储备减去自由储备 D．总储备减去法定储备金减去会员银行从联储的借款 16．根据货币的交易需求，以下哪种情况将产生货币的需求？（）A．购买股票、债券的风险 4．货币市场的均衡条件是什么?LM 曲线是怎样得到的?请画图说明。 答：(1) 所谓货币市场均衡就是指货币供给和货币需求相等时的状态。假定m 代表实际货币供给量，M 代表名义货币供给量，P 代表物价水平，货币市场均衡条件为： 12()()M m L L Y L r kY hr P = ==+=- 推导出LM 曲线的表达式：hr m k m Y r Y k k h h =+=-或。以Y 为横轴，r 为纵轴所画的LM 曲线是由左下向右上倾斜的。 从这个等式中可知，当m 为一定量时，1L 增加时，2L 必须减少，否则不能保持货币市场的均衡。1L 是货币的交易需求(由交易动机和预防动机引起)，它随收入增加而增加。2L 是货币的投机需求，它随利率上升而减少。因此，国民收入增加使货币交易需求增加时，利率必须相应提高，从而使货币投机需求减少，才能维持货币市场的均衡。反之，收入减少时，利率必须下降，否则，货币市场就不能保持均衡。 (2) LM 曲线推导过程见图3-9。LM 曲线实 际上是从货币的投机需求与利率的关系，货 币的交易需求与收入的关系以及货币需求与供 给相等的关系中推导出来的。这个推导过程， 西方学者也常用下面这样一个包含有四个象限 的图3-9来表现。 象限(1)中向右下方倾斜的曲线是货币的投 机需求函数22()m L r =。 象限(2)则表示当货币供给为一定量时，应 如何来划分用于交易需求的货币和投机需求的 货币。由于12m m m =+，所以12m m m -=，或21m m m -=，那条和纵横轴都成45°角的直线就表示这种关系。 象限(3)的曲线是货币的交易需求函数11m L =(y )。 象限(4)表示与货币市场均衡相一致的利息与收入的一系列组合。包含了以上三个象限的内容。这样，将一系列使货币均衡的利率和收入组合点连结起来，就描绘出LM 曲线。 图3—9 LM 曲线推导过程 产品市场和货币市场的一般均衡 (总分：100.00，做题时间：90分钟) 一、Section Ⅰ Use of English(总题数：1，分数：10.00) The world religion is derived from the Latin noun religion, which denotes both (1) observance of ritual obligations and an inward spirit of reverence. In modern usage, religion covers a wide spectrum of (2) that reflects the enormous variety of ways the term can be (3) At one extreme, many committed believers (4) only their own tradition as a religion, understanding expressions such as worship and prayer to refer (5) to the practices of their tradition. They may (6) use vague or idealizing terms in defining religion, (7) , true love of God, or the path of enlightenment. At the other extreme, religion may be equated with (8) , fanaticism, or wishful thinking. By defining religion as a sacred engagement with what is taken to be a spiritual reality, it is possible to consider the importance of religion in human life without making (9) about what is really is or ought to be. Religion is not an object with a single, fixed meaning, or (10) a zone with clear boundaries. It is an aspect of Human (11) that may intersect, incorporate, or transcend other aspects of life and society. Such a definition avoid the drawbacks of (12) the investigation of religion to Western or biblical categories (13) monotheism or church structure, which are not (14) . Religion in this understanding includes a complex of activities that cannot be (15) to any single aspect of human experience. It is a part of individual life but also of (16) dynamics. Religion includes not only patterns of language and thought. It is sometimes an (17) part of a culture. Religious experience may be expressed (18) visual symbols, dance and performance, elaborate philosophical systems, legendary and imaginative stories, formal (19) , and detailed rules of some ways. There are as many forms of religious expression as there are human cultural (20) . （分数：10.00） (1).[A] earnest [B] clumsy [C] naive [D] frivolous（分数：0.50） A. √ B. C. D. 解析： (2).[A] urgency [B] meaning [C] condition [D] sense（分数：0.50） A. B. √ C. D. 解析： (3).[A] exhibited [B] translated [C] interpreted [D] illustrated（分数：0.50） A. B. C. √ D. 解析： (4).[A] assure [B] admit [C] indulge [D] recognize（分数：0.50） A. B. C. 第十一章第三讲货币均衡与市场均衡 一、填空 1．不论如何划分，总需求的实现手段和载体是。 2．货币供给 = 现实流通的货币+ 。 3．市场需求 = 现实流通的货币×。 4．货币需求 = 对现实流通货币的需求+ 。 5．我国的“三平”理论在以后的发展中又加上，扩展为“四平”理论。 二、判断 1．现实生活中，并非所有的货币供给都构成市场需求。（） 2．货币均衡并不必然意味着市场均衡。（） 3．现实流通的货币与现实不流通的货币之间是难以转化的。（） 4．货币“面纱论”认为货币对实际产出水平发生着重要的影响。（） 5．我国20世纪50年代提出的“三平”理论追求的目标就是市场总供需均衡。（）三、单选 1．能够形成市场需求的是：（） A．企业定期存款 B．居民定期存款 C．现实流通的货币 D．现实不流通的货币 2．货币“面纱论”认为，货币的变动只会影响：（） A．价格的变动 B．储蓄的变动 C．投资的变动 D．经济增长的变动 四、多选 1．市场需求的构成，通常包括:（） A．消费需求 B．投资需求 C．政府支出 D. 进口需求 2．如果企业与个人有过多的货币积累，不形成当期的需求，而又没有提供相应的补充货币供给，相对则会形成：（） A．总供给不足 B．总供给过多 C．总需求不足 D．总需求过多 3．我国20世纪50年代中期提出的“三平”理论是指在安排经济发展计划时，必须保证：（） A．财政收支平衡 B．信贷收支平衡 C．外汇收支平衡 D．物资供求平衡 五、问答 1．简述物价水平变动对货币均衡的影响。 2．简述市场经济条件下货币均衡与利率的关系。 3．扼要说明货币供给与市场需求的关系。 4．试析市场总供给与货币需求关系。 5．试就货币均衡与市场均衡间的关系作一归纳、描述。 6．试析货币供给的产出效应及其扩张界限。 7．在如何处理市场总需求大于总供给的矛盾时，为什么有时候通过紧缩货币供给也达不到市场均衡的目的？ 第七章货币市场均衡与LM曲线 上一章IS曲线描述的是商品市场的均衡。由于一般商品的需求与供给是微观经济学的内容，所以无须介绍。但是微观经济学其实并未专门讨论货币现象。由于货币问题的特殊性，比如货币需求是一种派生于人们对商品需求的需求，所以宏观经济学才要研究货币的需求、供给与均衡问题。 第一节货币数量论与货币需求函数 货币数量论（the quantity theory of money）认为，在其他条件不变的情况下，物价水平的高低和货币价值的大小由一国的货币数量所决定的。货币数量增加，物价随之正比上涨，而货币价值则随之反比下降。反之则相反。 古典的货币数量论 1911年，费雪在其代表作《货币购买力：其决定因素及其与信贷、利息和危机的关系》中提出现金交易方程式。指出，在商品交易中，买者支出的货币总额总是等于卖者收入的货币总额，如以M代表货币供应量，以V代表货币流通速度，以P代表物价水平,以T代表社会交易量，则：MV＝PT。此方程即费雪交易方程式。 费雪认为,在P、T、M、V这四个因素中，T、V比较稳定，可当作常量。其中T相当于本书第二章所介绍的实际GDP，其数值取决于自然资源和技术情况，不决定于货币的数量。而影响货币流通速度V的因素虽然很多，但主要是人们的支付制度和支付习惯，一定时期内是相对稳定的。M是由货币管理当局控制的，因此在T、V相对稳定的情况下，P必然受M的影响。货币数量决定物价水平，而不是物价水平决定着货币数量。 剑桥学派的创始人马歇尔认为，货币的单位价值决定于货币数量与以货币形态保持的实物价值的比例。他强调人们持有货币的时间和数量对货币流通速度的影响，进而对币值的影响，这样便把货币量与物价、币值关系的研究引导到货币需求上来。1917年他的学生庇古提出了剑桥方程式：M=kPY 式中M为人们持有的货币量，k为货币量与国民生产总值之比，P为价格指数，Y为按固定价格计算的国民生产总值。庇古指出，若全社会在一个年度中的平均现金余额为M，则ky/M是每一个货币单位的实际价格，即货币的购买力。其中k的变动取决于人们拥有资产的选择：投资、消费，还是保持在货币形态上。若选择在货币形态上保存，必将增加现金余额，从而使k增大。在y和M不变的条件下，k的增大会使P减小，因为P=M/ky。即货币的价值与k成反比。由于强调的是人们保有的现金余额对币值从而对物价的影响，所以被称为现金余额说。 因为在一定时期内交易方式（支付方式）是不变的，所以庇古假定k是个常量。这样，P的高低便取决于M的多少，也就回到了货币数量论的本质。所以现金余额方程式与现金交易方程式的结论基本相同，物价水平决定于货币量，与货币量的多少同比例变动。两者都体现了“货币中性假说”，即经济中的实物经济和货币经济相互独立的“二分法”思想。 但是，这两个方程式有不同的经济意义：现金交易方程式中P表明商品价格，M所指的货币数量是某一时期的货币流通量，强调V不变时M对P的影响，体现的是货币的流通手段职能和货币的交易，没有纳入货币的需求；现金余额方程式中P表明货币价值，M所指的货币数量是某一时点人们手中所持有的货币存量，强调ky不变时M对P的影响，体现的是货币的贮藏手段职能，重视人们持有货币的动机，纳入了对货币的需求。 第四章 产品市场和货币市场的同时均衡 [教学目的与要求]：通过本章的学习，重点掌握产品市场的均衡、货币市场的均衡、两个市场同时均衡 的条件。 [教学重点和难点]：产品市场的均衡、货币市场的均衡、两个市场同时均衡的条件 [教学方法]：讲授 [教学内容]： 本章在简单国民收入决定理论的基础上，引进货币市场，构建IS-LM 模型，在产品市场与货币市场两市场中，说明国民收入的决定。本章仍然假定有效需求不足导致了经济处于低于充分就业状态，需求的增加只增加收入，不会提高价格。 第一节 投资函数 一、投资的含义与种类 1．投资的含义 这里的投资是指企业在国内的总投资，包括企业在国内购买厂房、生产设备、软件（固定投资）与增加存货（存货投资）等方面，即国民收入均衡公式中的I ，是社会总投资的一个组成部分。 社会总投资不仅包括I ，而且还包括政府投资与人力资本方面的投资，例如通过教育与培训增加生产者的知识积累，提高生产技能等。 2．投资的种类 投资可分为重置投资与净投资两种。重置投资是指企业为补偿厂房设备等的损耗而进行的投资。净投资是指企业为增加生产能力而进行的投资。重置投资＋净投资＝总投资。 3．投资与资本之间的关系 投资与资本之间的关系，就是流量与存量的关系：投资流量来源于资本存量，又会增加资本存量。若重置投资等于零，则资本存量的变动量就等于投资量，即：I K =?。 二、影响投资的因素：投资成本、投资收益与预期 企业只有在预期现在的投资能在将来带来利润，即预期投资收益大于投资成本时，才会进行投资。因此，要理解企业的投资决策或投资函数，首先必须理解投资成本、投资收益与预期。 1．投资收益 厂房与设备等投资品往往能使用许多时期，在每一时期都能带来一定的收益，直至最后损耗完毕。显然，投资收益在未来经过若干时期后才能全部得到。投资不仅是联系产品市场与货币市场的桥梁，而且也是联系现在与未来的桥梁，十分重要。 2．投资成本 投资成本由三方面组成： 第四章产品市场和货币市场的一般均衡 教学目的： 在简单国民收入决定论的基础上，建立产品市场与货币市场的一般均衡模型，或称IS-LM模型，为第五章进一步分析货币政策和财政政策的宏观经济效应打下理论基础。通过本章的学习，同学们需要掌握的内容有： 1、投资函数的决定与变动； 2、产品市场的均衡：IS曲线的推导方法、斜率和位置； 3、均衡利率的决定：货币与货币供给的定义、凯恩斯的货币需求理论， 均衡利率的决定与变动； 4、货币市场的均衡：LM曲线的推导方法、斜率和位置； 5、产品市场和货币市场同时实现均衡：IS-LM模型的基本思想，简单 凯恩斯模型和IS-LM模型之间的区别和联系，凯恩斯的基本理论框架； 6、总需求曲线的推导、斜率和位置。 “本章介绍的IS-LM模型是短期宏观经济学的核心”1，它得益于1972年诺贝尔经济学奖获得者约翰·希克斯(John R. Hicks,1904~1989)1937年在《计量经济学杂志》上发表的一篇题为《凯恩斯先生与“古典学派”》的论文2。它最初是被“作为一个框架，用来澄清凯恩斯的理论与他的先行者们的理论之间的关系的。进一步严格地在基本的IS-LM结构中去阐释凯恩斯的理论贡献的尝试，是由阿尔文·汉森、佛朗哥·莫迪利亚尼、劳伦斯·克莱因、唐·帕廷金以及其他人做出的。这样，IS-LM不但变成宣传凯恩斯思想的工具和宏观经济学教科书的主要依据，而且在几十年中变成了一般宏观经济学的主要的起组织作用的概念”3。尤其是“汉森经常使用显示国 1多恩布什费希尔斯塔兹：《宏观经济学》，中国人民大学出版社，2000年，第207页。“IS-LM分析是对凯恩斯经济理论整个体系的最流行的解释”。高鸿业：《西方经济学第五版（宏观部分）》，中国人民大学出版社，2011年，第409页。 2J·R·希克斯：《凯恩斯先生和“古典”学派：一个值得推荐的解释》，《西方经济学经典选读》，海天出版社，第153页。3约翰·伊特韦尔默里·米尔盖特彼得·纽曼：《新帕尔格雷夫经济学大词典》第二卷，经济科学出版社，1996年，第1705页。对于IS-LM模型的性质，布劳格做了如下论述（同前第140-141页）： 凯恩斯的《通论》是一部令人迷惑不解的著作，许多人读过《通论》但不能把握它的中心意思；《通论》抨击所谓的‘古典经济学’，但又没有明确说出古典经济学是什么，以及古典经济学家指哪些人。希克斯认为凯恩斯这部著作的许多内容涉及到商品劳务市场与货币市场的对比；在商品劳务市场中，计划的储蓄和投资通过收入总额的变动被纳入均衡，而在货币市场中，货币的需求和供给通过利率的变动被纳入均衡；两种市场必须同时处于均衡才能产生凯恩斯所说的‘失业均衡’，即小于充分就业的均衡。因此，希克斯创造出一个图解：以横轴表示收入，纵轴表示利息，上述两类市场中各自达到的均衡用一条曲线描绘出来，两条曲线的交点便是‘失业均衡’。至此为止，所有这些都是几何游戏。但是，希克斯接着说明，凯恩斯对IS曲线和LM曲线的典型斜率有自己的见解，而他的前辈‘古典学派’却有另一种见解，正是对 第四章货币市场 为了全面揭示国民收入决定的过程，必须引入货币因素，考察货币市场的变动对产品市场的影响，讨论货币在国民经济中的作用。切记这里的解释是古典学派的货币数量论的解释。 ★★重点：货币的定义、职能 古典学派的货币数量论 货币数量论与通货膨胀 第一节货币极其衡量 一、货币的定义和职能 货币是由中央银行发行，以法律形式保证它在市场中流通，可以直接用来购买商品的金融资产。货币的这种性质是由它的职能决定的。 货币主要有交换媒介、财富储藏手段、核算标准三个职能。 二、货币量的衡量 货币依据它的可流动性的强弱，即支付的便利性，从小到大，货币衡量指标分别用C u、M1、M2、M3来表示。世界上各个国家的国情不同，货币衡量的口径略有差异 三、货币的类型－法定货币和商品货币 政府用法律形式确定流通的，没有内在价值的货币称之为法定货币。目前在世界范围流通的美元、欧元都是法定货币。 具有某种内在价值的货币就是商品货币。世界最普遍的商品货币是黄金等贵金属。 第二节货币数量论 一、费雪方程式 20世纪初，美国经济学家费雪提出了交易方程式，也被称为费雪交易方程式： MV=PT MV=PY 费雪交易方程式是最常见的货币数量方程式。解释说明物价水平与货币数量的关系 二、剑桥方程式 M=kPY 这就是剑桥方程式。式中，M表示名义货币需求数量，k表示对 于每1元收入人们想持有多少货币的一个参数，P表示价格水平，Y表示实际国民收入。剑桥方程式说明反映了人们想要持有货币的数量与收入成同比例变化。 剑桥方程式很容易与费雪的交易方程式互相转换。 MV=PT 得到：M（1/k）=PY，即M=kPY 这两个方程式的显著区别在于：费雪交易方程式强调的是货币的交易中介功能，而剑桥方程式则重视货币作为一种资产的功能； 根据实际货币余额的供给M/P等于需求（M/P）d，可以把数量方程式重新写为： M/P=（M/P）d=kY 三、货币流通速度不变假设 如果假定货币流通速度不变，用货币数量方程式说明货币效应的理论就是货币数量理论。 假定货币流通速度不变，数量方程式可以写作： M PY V为假定不变的货币流通速度，这样货币数量(M)与名义GDP 保持同比例的变动关系，货币数量决定了名义GDP的数量，货币量增加经济产出的货币价值也增加。 经济学基础知识部分 第四章产品市场和货币市场的均衡与国民收入的决定 考点一．产品市场的均衡和简单国民收入的决定 1．总需求与均衡产出 在短期中，总需求的增加或减少，只能引起国民收人或总产出的相应变动，而不会引起价格水平的变化。通常这种现象被称为凯恩斯定律。 国民收入的均衡条件公式：y=ad=c+i+g+nx 消费需求c、投资需求i和净出口nx是称为内生变量，是经济模型或经济体系中与其他经济变量相互联系、相互作用的变量，为在短期内拉动一个国家经济增长的三驾马车。政府支出g为外生变量。作决定于政府的经济政策。 ad 平均消费倾向(apc)：是消费与国民收入的比率，即 在其他条件不变时，自发消费增加可以使消费曲线向上平移，反之则向下平移；当边际消费倾向提高时，消费曲线的斜率会变大，即消费曲线会变得更加陡峭，反之，消费曲线的斜率会变小，即消费曲线会变得更加平坦。 储蓄函数：s=s 0+sy。s 为自发消费，是一个负值。s为每增加或减少一个单位的 收入所引致的储蓄的变动量，称为边际储蓄倾向，它是一个大于零小于l的参数， 公式为： 平均储蓄倾向(aps)：是储蓄与收入的比率。即 储蓄倾向和消费倾向的关系：mpc+mps=1, apc+aps=1 3．两部门经济中国民收入的决定：， 均衡收入公式表明：均衡国民收入与自发消费和投资需求成正比，与边际储蓄倾向成反比，与边际消费倾向成正比。 4．三部门经济中国民收入的决定 或 均衡收入公式表明：如果其他条件不变，具有注入效应的变量政府支出的增加会导致国民收入增加，而具有漏出效应的变量税收的增加则会减少国民收入；反之亦然。因此，当一个经济社会的实际产出不能实现充分就业时，要增加国民收入，刺激经济增长，就可以通过增加政府支出的方法或减少税收的方法增加总产出；反之，当经济出现过热，通货膨胀严重时，则可以采取减少政府支出和增加税收的方法抑制过快的经济增长速度，进而抑制通货膨胀。 5．乘数 乘数包括自发消费乘数、投资乘数、政府支出乘数(含政府购买乘数、转移支付乘数)和净出口乘数。 （1）投资乘数k，即变动一个单位的投资所导致的国民收入变动的倍数； 第十四章产品市场和货币市场的一般均衡 1.自发投资支出增加10亿美元，会使IS()。 A.右移10亿美元； B.左移10亿美元； C.右移支出乘数乘以10亿美元； D.左移支出乘数乘以10亿美元。 解答：C 2.如果净税收增加10亿美元，会使IS()。 A.右移税收乘数乘以10亿美元； B.左移税收乘数乘以10亿美元； C.右移支出乘数乘以10亿美元； D.左移支出乘数乘以10亿美元。 解答：B 3.假定货币供给量和价格水平不变，货币需求为收入和利率的函数，则收入增加时()。 A.货币需求增加，利率上升； B.货币需求增加，利率下降； C.货币需求减少，利率上升； D.货币需求减少，利率下降。 解答：A 4.假定货币需求为L＝ky－hr，货币供给增加10亿美元而其他条件不变，则会使LM()。 A.右移10亿美元； B.右移k乘以10亿美元； C.右移10亿美元除以k(即10÷k)； D.右移k除以10亿美元(即k÷10)。 解答：C 5.利率和收入的组合点出现在IS曲线右上方、LM曲线左上方的区域中，则表示()。 A.投资小于储蓄且货币需求小于货币供给； B.投资小于储蓄且货币需求大于货币供给； C.投资大于储蓄且货币需求小于货币供给； D.投资大于储蓄且货币需求大于货币供给。 解答：A 6.怎样理解IS—LM模型是凯恩斯主义宏观经济学的核心？ 解答：凯恩斯理论的核心是有效需求原理，认为国民收入决定于有效需求，而有效需求原理的支柱又是边际消费倾向递减、资本边际效率递减以及心理上的流动偏好这三个心理规律的作用。这三个心理规律涉及四个变量：边际消费倾向、资本边际效率、货币需求和货币供给。在这里，凯恩斯通过利率把货币经济和实物经济联系了起来，打破了新古典学派把实物经济和货币经济分开的两分法，认为货币不是中性的，货币市场上的均衡利率会影响投资和收入，而产品市场上的均衡收入又会影响货币需求和利率，这就是产品市场和货币市场的相互联系和作用。但凯恩斯本人并没有用一种模型把上述四个变量联系在一起。汉森、希克斯这两位经济学家则用IS—LM模型把这四个变量放在一起，构成一个产品市场和货币市场之间的相互作用共同决定国民收入与利率的理论框架，从而使凯恩斯的有效需求理论得到了 货币市场的均衡及其机制 一、货币市场的自动均衡过程 1．前提： 货币需求主要取决于交易商品数量和利息率的水平，货币的供给则取决于中央银行的货币政策，不随利息率和交易数量的变动而自动发生变化。 2．自动均衡过程 利率的变动会引起在债券价格的变动，导致人们重新安排所持有的货币数量，从而导致货币总需求发生变动，利率调节着货币市场的需求。货币供求交点决定的利息率为均衡利息率。 假定货币供给量由中央银行根据某种货币政策控制在5000亿美元的水平上，根据既定的货币需求曲线，当利率为10%时，货币市场需求也为5000亿美元，货币市场处于均衡状态。假定最初的利息率不是10%而是20%，在利息率为20%的情况下，货币的总需求为4200亿美元，而货币的供给却为5000亿美元，在总产量Q不变下，货币的供给超过货币的需求，这意味着人们手中实际持有的货币量超过了其为交易和作为金融资产所需要持有的货币量，人们将试图减少其持有的货币量，作为财产而持有的货币量最佳替代物就是债券，人们会争相购买债券，于是债券的需求同债券的供给比相对会上升，这将推动债券价格上升，利息率就会下降。从而引起资产的货币投机需求上升，货币的总需求也就上升。利息率直至降到10%，货币的供求重新相等在5000亿美元为止。 3．传导机制 在r=20%时，M>L, BD↑, BD>BS, BP↑,r↓,L2↑,L↑,M=L 结果：r下降到10%，L=5000=M。 在r=5%时，M 第四章课后习题答案 一、判断题 1. X。补贴政策、关税政策和汇率政策都属于支出转换型政策。 2. X。外部均衡是内部均衡基础上的外部平衡，具体而言，反映为内部均衡实现条件下的国际收支平衡，它不能脱离内部均衡的条件。 3. X。丁伯根原则的含义是，要实现N个独立的政策目标，至少需要相互独立的N个有效的政策工具。将货币政策和财政政策分别应用于影响力相对较大的目标，以求得内外平衡是蒙代尔提出的政策指派原则的要求。 4. X .“蒙代尔分配法则”认为，财政政策解决内部均衡问题更为有效，货币政策解决外部平衡问题更为有效。 6. X。应使用紧缩的财政政策来压缩国内需求，紧缩的货币政策来改善国际收支。 7.√。 二、不定项选择题 1. B 2. D 3. BC 4. BD 5. A 6. BD 7. CDE（说明：一般而言，汇率变动会通过影响自发性贸易余额而引起BP曲线移动，但是，在资本完全流动的情况下，国际收支完全由资本流动决定，贸易收支的变动能够被资本流动无限抵销，此时的BP曲线反映为一条水平线，仅仅与国际利率水平有关） 8. ABD 9. CD 三、简答题 1．按照斯旺模型，当国际收支顺差和国内经济过热时，应当采取怎样的政策搭配？ 答：斯旺模型用支出转换与支出增减政策搭配来解决内外均衡的冲突问题。政府的支出增减型政策（譬如财政政策）可以直接改变国内支出总水平，主要用来解决内部均衡问题。政府的支出转换型政策（譬如实际汇率水平的调节）可以改变对本国产品和进口产品的相对需求，主要用来解决外部平衡问题。当出现国际收支顺差和国内经济过热时，应当一方面缩减国内支出，一方面促进本币升值，从而使进口增加，并使国内支出中由国内供给满足的部分进一步减少，从而降低国际收支顺差和国内收人水平。 2．在斯旺的内外均衡分析框架中，当内外均衡时，国内的产出水平、就业水平是唯一的吗？ 答：在斯旺模型中，内部均衡意味着本国生产的产品被全部销售掉，并且国内支出得到满足。当国内产出一定时，如果国内支出扩大，为了满足国内支出，就需要本币升值以减少出口或增加进口。外部平衡意味着净出口为零。当国内产出一定时，如果国内支出扩大，进口商品增加或出口商品减少，此时就需要本币贬值以同时增加出口或减少进口，以实现国际收支平衡。 可见，斯旺模型中推导的国内支出与实际汇率的关系，是在国内产出水平一定的条件下成立的。反过来说，如果国内产出水平可变，那么，无论是内部均衡还是外部平衡，在国内支出扩大时，只需要国内产出水平上升即可，不会发生进出口的变动，也不会影响实际汇率。所以，当斯旺模型的内外均衡同时成立时，国内的产出水平是唯一的，对应的是充分就业时的就业水平。 （说明：斯旺模型中的国内支出和净出口的关系，用文字描述可能较为难以理解，不妨用一些具体的数字来解释。 假设本国产出水平为100单位，原来处于内外均衡状态，具体而言，国内生产100单位的产品，其中出口20单位，国内支出100单位，其中80单位由国内生产的产品满足，20 产品市场和货币市场的 一般均衡习题答案 Document serial number【KK89K-LLS98YT-SS8CB-SSUT-SST108】 第十四章产品市场和货币市场的一般均衡 1.自发投资支出增加10亿美元，会使IS( )。 A.右移10亿美元； B.左移10亿美元； C.右移支出乘数乘以10亿美元； D.左移支出乘数乘以10亿美元。 解答：C 2.如果净税收增加10亿美元，会使IS( )。 A.右移税收乘数乘以10亿美元； B.左移税收乘数乘以10亿美元； C.右移支出乘数乘以10亿美元； D.左移支出乘数乘以10亿美元。 解答：B 3.假定货币供给量和价格水平不变，货币需求为收入和利率的函数，则收入增加时( )。 A.货币需求增加，利率上升； B.货币需求增加，利率下降； C.货币需求减少，利率上升； D.货币需求减少，利率下降。 解答：A 4.假定货币需求为L＝ky－hr，货币供给增加10亿美元而其他条件不变，则会使LM( )。 A.右移10亿美元； B.右移k乘以10亿美元； C.右移10亿美元除以k(即10÷k)； D.右移k除以10亿美元(即k÷10)。 解答：C 5.利率和收入的组合点出现在IS曲线右上方、LM曲线左上方的区域中，则表示( )。 A.投资小于储蓄且货币需求小于货币供给； B.投资小于储蓄且货币需求大于货币供给； C.投资大于储蓄且货币需求小于货币供给； D.投资大于储蓄且货币需求大于货币供给。 解答：A 6.怎样理解IS—LM模型是凯恩斯主义宏观经济学的核心 解答：凯恩斯理论的核心是有效需求原理，认为国民收入决定于有效需求，而有效需求原理的支柱又是边际消费倾向递减、资本边际效率递减以及心理上的流动偏好这三个心理规律的作用。这三个心理规律涉及四个变量：边际消费倾向、资本边际效率、货币需求和货币供给。在这里，凯恩斯通过利率把货币经济和实物经济联系了起来，打破了新古典学派把实物经济和货币经济分开的两分法，认为货币不是中性的，货币市场上的均衡利率会影响投资和收入，而产品市场上的均衡收入又会影响货币需求和利率，这就是产品市场和货币市场的相互联系和作用。但凯恩斯本人并没有用一种模型把上述四个变量联系在一起。汉森、希克斯这两位经济学家则用IS—LM模型把这四个变量放在一起，构成一个产品市场和货币市场之间的相互作用共同决定国民收入与利率的理论框架，从而使凯恩斯的有效需求理论得到了较为完善的表述。不仅如此，凯恩斯主义的经济政策即财政政策和货币政策的分析，也是围绕IS—LM模型而展开的，因此可以说，IS—LM模型是凯恩斯主义宏观经济学的核心。 7.在IS和LM两条曲线相交时所形成的均衡收入是否就是充分就业的国民收入为什么 解答：两个市场同时均衡时的收入不一定就是充分就业的国民收入。这是因为IS和LM曲线都只是表示产品市场上供求相等和货币市场上供求相等的收入和利率的组合，因此，两条曲线的交点所形成的收入和利率也只表示两个市场同时达到均衡的利率和收入，它并没有说明这种收入一定是充分就业的收入。当整个社会的有效需求严重不足时，即使利率甚低，企业投资意愿也较差，也会使较低的收入和较低的利率相结合达到产品市场的均衡，即IS曲线离坐标图形上的原点O较近，当这样的IS和LM曲线相交时，交点上的均衡收入往往就是非充分就业的国民收入。 8.如果产品市场和货币市场没有同时达到均衡而市场又往往能使其走向同时均衡或者说一般均衡，为什么还要政府干预经济生活第十四章_产品市场和货币市场的均衡参考答案版
张延《中级宏观经济学》课后习题详解(4第四章 产品市场和货币市场的同时均衡：IS-LM模型)
产品市场与货币市场的均衡
第三章习题三货币市场的均衡习题答案
4货币市场的均衡条件是什么
产品市场和货币市场的一般均衡
课程习题：第十一章第三讲货币均衡与市场均衡827655
第七章 货币市场均衡与LM曲线
产品市场和货币市场的同时均衡
产品市场和货币市场的一般均衡概述
第4章 货币市场
经济学基础知识部分第四章产品市场和货币市场的均衡与国民收入的决定
第十四章 产品市场和货币市场的一般均衡 习题+答案
货币市场的均衡及其机制
国际金融第四章课后作业答案
产品市场和货币市场的一般均衡习题答案
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