证券代码：300124 证券简称：汇川技术 公告编号：2010-01
深圳市汇川技术股份有限公司
2010年三季度业绩预告
本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。
一、本期业绩预计情况
1．业绩预告类型： 亏损 扭亏 √同向大幅上升 同向大幅下降
2．业绩预告情况表
项 目
本报告期
（2010年1月1日
—2010年9月30日）
上年同期
（2009年1月1日
—2009年9月30日）
增减变动（%）
净利润 约14000万元—
15000万元
6566.08万元 增长110%—130%
基本每 股收益 约1.3 元—
1.39元
0.81元 增长60%—72%
注：基本每股收益上年同期是按照发行前股本8100 万股计算的，本报告期是按照发行后的总股本10800万股计算的。
二、业绩预告预审计情况
本业绩预告没有经过注册会计师预审计。
三、业绩变动原因说明
受益于国家装备制造业和节能减排产业政策，市场需求量不断增加；公司的多产品战略及市场拓展战略的有效实施，使得公司订单有较大幅度增长。
四、其他相关说明
本次业绩预告是公司财务部门初步测算的结果，具体财务数据将在2010 年第三季度报告中详细披露。敬请广大投资者谨慎决策，注意投资风险。
特此公告。
深圳市汇川技术股份有限公司
董事会
二О一О年十月十四日
电力设备 2019年11月12日 汇川技术 (300124) 从变频器业务看汇川驱动技术实力 公司报告 平安观点： 从18年下半年开始，国内工控行业需求处于持续低迷状态，目前制造业利润增速和PMI 仍处低位，公司前三季度业绩增速亦有所放缓。但是我们认为，公司以驱动技术为基石的核心竞争力在持续增强，通过对变频器产品的技术性能和产品线完整度与外资竞争对手的比较，我们可以看到公司在电力电子、电机驱动与控制等领域的技术实力已经能够与外资在高端市场同台竞争。从中长期看，技术水平的提升和平台化的产品线布局将是推动公司持续增长的主要动力，18年公司通用自动化业务的营收为25.87亿元，我们认为公司在自动化领域仍有百亿以上的成长空间。? 从变频器业务的发展可以看出公司在驱动技术领域实力的提升：目前变频器业务仍是公司的基石业务，从产品技术角度来看，变频器中关键的电力电子、电机驱动与控制和工业通讯等技术，是应用在伺服驱动、新能源汽车控制器、轨交牵引产品中的共性技术，也是公司在工业自动化领域的核心能力；通过对公司变频器业务的发展历程和产品性能与竞争对手的比较，可以看出公司在驱动技术领域的持续进步。? 低压变频器控制算法是核心，高压变频器在复杂应用领域硬件结构和算法均有较高技术壁垒：低压变频器硬件结构较为成熟，控制算法之间的差异对产品性能影响较大，目前的发展方向是在硬件结构上优化滤波、散热等设计，减小体积并提升可靠性；软件上优化算法，提升在不同场景下的易用性。高压变频器在矿山提升设备、船舶全回转吊舱等复杂应用中技术壁垒较高，需要在硬件结构、对应的控制算法上突破较多技术壁垒，这部分规模小但是利润率极高的市场吸引了西门子、ABB 等外资龙头开发了M2C 等多种适用于大功率复杂应用的拓扑结构。? 从产品性能维度比较：公司MD810/880多机传动变频器性能对标ABB 高端产品ACS880：公司面向高端传动市场推出的MD810/880多机传动低压变频器，产品具备V/F 、FVC 和SVC 多种控制算法，在核心性能指标静态控制精度（速度、转矩控制精度）、动态响应能力（转矩响应时间）和过载能力等参数上与ABB ACS880基本处于同一水平，仅在产品易用
汇川技术2020年三季度管理水平报告 一、成本费用分析 1、成本构成情况 汇川技术2020年三季度成本费用总额为235,060.7万元，其中：营业成本为203,224.08万元，占成本总额的86.46%；销售费用为20,511.62万元，占成本总额的8.73%；管理费用为14,112.21万元，占成本总额的6%；财务费用为-4,360.83万元，占成本总额的-1.86%；营业税金及附加为1,573.62万元，占成本总额的0.67%。 成本构成表(占成本费用总额的比例)(万元) 项目名称 2018年三季度2019年三季度2020年三季度 数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%) 成本费用总额73,711.81 100.00 176,325.6 100.00 235,060.7 100.00 营业成本87,372.11 118.53 142,645.68 80.90 203,224.08 86.46 营业税金及附加1,135.24 1.54 1,234.69 0.70 1,573.62 0.67 销售费用12,224.98 16.58 17,127.61 9.71 20,511.62 8.73 管理费用-27,611.89 -37.46 12,591.29 7.14 14,112.21 6.00 财务费用591.37 0.80 2,726.32 1.55 -4,360.83 -1.86 研发费用0 - 0 - 0 -
2、总成本变化情况及原因分析 汇川技术2020年三季度成本费用总额为235,060.7万元，与2019年三季度的176,325.6万元相比有较大增长，增长33.31%。以下项目的变动使总成本增加：营业成本增加60,578.4万元，销售费用增加3,384.01万元，管理费用增加1,520.92万元，营业税金及附加增加338.93万元，资产减值损失增加21.37万元，共计增加65,843.63万元；以下项目的变动使总成本减少：财务费用减少7,087.15万元，共计减少7,087.15万元。各项科目变化引起总成本增加58,756.48万元。 成本构成变动情况表(占营业收入的比例)(万元) 3、营业成本控制情况 2020年三季度营业成本为203,224.08万元，与2019年三季度的142,645.68万元相比有较大增长，增长42.47%。 4、销售费用变化及合理性评价 2020年三季度销售费用为20,511.62万元，与2019年三季度的17,127.61万元相比有较大增长，增长19.76%。从销售费用占销售收入比例变化情况来看，2020年三季度销售费用增长的同时收入也有较大幅度增长，并且收入增长快于销售费用增长，企业销售费用投入效果理想，销售费用支出合理。
汇川技术(300124)内部控制制度 深圳市汇川技术股份有限公司 内部控制制度 第一章总则 第一条为加强深圳市汇川技术股份有限公司(简称“公司”)的内部控制,促进公司规范运作和健康发展,保护投资者合法权益,依照《公司法》、《证券法》、 《深圳证劵交易所创业板股票上市规则》（简称“《创业板上市规则》”）、《深圳证劵交易所创业板上市公司规范运作指引》及《深圳市汇川技术股份有限公司章程》（简称“《公司章程》”）等规定,特制定本制度。 第二条公司内部控制的目标: （一）合理保证公司经营管理遵守国家法律、法规、规章及其他相关规定； （二）提高公司经营的效益及效率，提升公司质量，增加对公司股东的回报； （三）合理保证公司资产的安全、完整； （四）合理保证公司财务报告及相关信息的真实完整，信息披露的真实、准确、完整和公平； （五）促进公司实现发展战略。 第三条公司董事会对公司内部控制的建立健全和有效执行负责，监事会对董事会建立与实施内部控制进行监督，经理层负责组织领导企业内部控制的日常运行。 第二章内部控制制度的框架与执行 第四条公司的内部控制主要包括:环境控制、业务控制、会计系统控制、电子信息系统控制、信息传递控制、内部审计控制等内容。 公司内部控制制度涵盖以下层面: (一)公司层面; (二)公司下属部门或附属公司(包括控股子公司、分公司和具有重大影响的参股公司)层面; 深圳市汇川技术股份有限公司内部控制制度 (三)公司各业务单元或业务流程环节层面。 第五条公司内部控制制度包括以下基本要素: (一)内部环境:指公司的组织文化及影响员工风险意识的综合因素,是公司实施内部控制的基础，包括人力资源政策、企业文化、治理结构、机构设置及权责分配、员工对风险的看法、管理层风险管理理念和风险偏好、职业操守和执业的环境、董事会和监事会的关注和指导等。 (二)风险评估:指企业及时识别、系统分析经营活动中与实现内控目标相关的风险，合理确定风险应对策略。 (三)控制活动:指为确保有效实施风险对策而制定的制度和程序,包括批准、授权、验证、调整、复核、定期盘点、记录核对、职能分工、资产保全、绩效比较和附属公司管理等。 (四)信息沟通:指产生规划、执行、监督等所需信息及向信息需求者适时提供信息。相关信息应能按照规定的格式和时效性要求进行辨认、获取和传递,并在公司内部有效传递。 (五)内部监督:指公司自行检查内部控制制度运行情况的过程。监督可分持续性监督及专项监督评价,前者为经营过程中的例行监督,后者为内部稽核人员、监事会或董事会等其他人员单独进行的评估。 第六条公司不断完善其治理结构,确保股东大会、董事会和监事会等机构的合法运作和科
汇川技术2020年一季度经营风险报告 内部资料，妥善保管 第 1 页 共 4 页 汇川技术2020年一季度经营风险报告 一、经营风险分析 1、经营风险 汇川技术2020年一季度盈亏平衡点的营业收入为68,266.72万元，表示当企业该期营业收入超过这一数值时企业会有盈利，低于这一数值时企业会亏损。营业安全水平为55.89%，表示企业当期经营业务收入下降只要不超过86,486.77万元，企业仍然会有盈利。从营业安全水平来看，企业承受销售下降打击的能力较强，经营业务的安全水平较高。 2、财务风险 从资本结构和资金成本来看，汇川技术2020年一季度的付息负债为174,113.59万元，实际借款利率水平为0.78%，企业的财务风险系数为1.11。 经营风险指标表 项目名称 2020年一季度 2019年一季度 2018年一季度 数值 增长率(%) 数值 增长率(%) 数值 增长率(%) 盈亏平衡点 68,266.72 52.57 44,743.73 -31.68 65,490.32 0 营业安全率 0.56 -5.79 0.59 80.59 0.33 0 经营风险系数 2.22 4.78 2.12 -16.77 2.55 0 财务风险系数 1.11 0.85 1.1 -4.03 1.15 二、经营协调性分析 1、投融资活动的协调情况 从长期投资和融资情况来看，企业长期投融资活动能为企业提供445,434.39万元的营运资本，投融资活动是协调的。 营运资本增减变化表 项目名称 2020年一季度 2019年一季度 2018年一季度 数值 增长率(%) 数值 增长率(%) 数值 增长率(%) 营运资本 445,434.39 3.17 431,752.53 10.51 390,682.3 0 所有者权益 921,475.42 35.23 681,397.59 13.45 600,605.7
汇川技术研究报告 By Dodge-20130512 在制造业中寻找标的时，由于不像互联网一样，国内目前与国外差距并不大，因此，寻找一家未来最有希望成为今天的跨国巨头的企业也许是一条可以思考的路子。歌尔之所以能成长到今天，与其处于大行业、顺应了全球制造业向中国转移的趋势、标杆战略都有很大关系。即使汇川目前价格高一些，我也仍然愿意将其多配置一些，未来中国的转型和崛起，不能仅靠劳动力优势，而汇川是工控领域最像跨国巨头的公司，我也真心希望国内企业能摆脱价格战，有朝一日与艾默生、ABB、施耐德比肩而立。 选择汇川作为研究目标，主要因为它也是电气自动化领域的公司，而且我因为工作关系接触到的一些业内人士对这家公司评价也相对较高。 一、公司基本情况 汇川技术2003年4月成立，成立时股东为蒋顺才、熊礼文、李友发，后来陆续引入了朱兴明等多明技术管理人员，并逐步让出了大部分股份。有意思的是在2004年，汇川刚成立没多久，艾默生就起诉了它和熊礼文（熊是艾默生前员工），是不是真的侵权我不知道，不过可见当时汇川就已经对艾默生有潜在威胁了。此外，2004年时，蒋顺才等三人拟引入的16名股东中也有10人曾在艾默生工作，5人仍在艾默生工作，所以当时采取代持方式避免了更多纠纷，中国人想偷点东西也不容易。 汇川的整个艾默生班底以及创业团队在文化上的认同和相互的了解可能也是其取得成功的重要因素。 从股权结构来看，相对分散，大股东朱兴明持股8%，以艾默生原团队为核心形成了股东团队和管理层的相对稳定。 其它股权方面的问题就不说了。 二、业务情况 从业务上看，汇川目前基本是艾默生业务的一部分，包括中低压变频器，伺服产品，工控自动化设备等。 根据公司2010年公布的招股书，汇川将其产品分为了低压变频器、一体化及专机、伺服、PLC几类，但实际上，一体化及专机即应用于电梯等特殊领域的变频器或控制器，伺服和PLC的应用亦在工控领域。 1、低压变频器业务 2008年，国内低压变频器市场约为120亿，下游以起重、电梯、纺织印染、冶金、电
深圳汇川技术简介 深圳市汇川技术股份有限公司专注于工业自动化控制产品的研发、生产和销售，定位服务于中高端设备制造商，以拥有自主知识产权的工业自动化控制技术为基础，以快速为客户提供个性化的解决方案为主要经营模式，实现企业价值与客户价值共同成长。 公司是专门从事工业自动化控制产品的研发、生产和销售的高新技术企业。主要产品有低压变频器、高压变频器、一体化及专机、伺服系统、PLC、HMI、永磁同步电机、电动汽车电机控制器、轨道交通牵引系统等；重点布局智能制造、新能源、工业互联网三大领域，产品广泛应用于电梯、起重、机床、金属制品、电线电缆、塑胶、印刷包装、纺织化纤、建材、冶金、煤矿、市政、汽车、轨道交通等行业。公司在低压变频器市场的占有率在国产品牌厂商中名列前茅，其中一体化及专机产品在多个细分行业处于业内首创或领先地位。 公司是国家高新技术企业，掌握了高性能矢量变频技术、PLC技术、伺服技术和永磁同步电机等核心平台技术。截至2015年6月30日，公司拥有已获证书的专利360项，其中发明专利46项，实用新型专利263项，外观专利51项。公司已向国家知识产权局申报，2015年新增发明专利15项，新增实用新型专利34项，新增外观专利2项。公司已向国家知识产权局申报，但尚未获得证书的专利申请257项，其中发明专利申请233项，实用新型专利申请21项，外观专利申请3
项。公司及其控股子公司共取得96项软件著作权。 2014年公司的销售收入22.42亿元，净利润为6.66亿元。截止2015年6月30日，公司有员工3420人，其中专门从事研究开发的人员有733人，占员工总数21.43%。 经过12年的发展，公司已成为国内工业自动化控制领域的领军企业，在销售收入、盈利水平、技术创新等方面均处于国内行业领先水平。 为了持续提升产能，促进公司可持续发展，2013年7月4日，苏州汇川二期工程开工建设。苏州汇川二期厂房总投资6亿元，总占地面积200亩，总建筑面积30万平方米，二期厂房建设含生产车间、研发大楼、客户接待中心等项目，其中生产车间自开始建设，历时两年正式竣工，于2015年9月17日正式投产。苏州汇川二期厂房生产车间投产，满足了汇川未来发展对场地的需求，极大地提升了公司的产能，有助于促进公司可持续发展，助力汇川二次腾飞！
公司简评研究报告●电力设备及新能源行业2015年4月21日 新一轮股权激励筹划中工业4.0和工业互联网龙头腾飞在即汇川技术（300124.SH）推荐维持 投资要点： 1．事件 公司4月20日晚公告，由于正在筹划股权激励事项。为维护投资者利益，公司股票自4月21日开市起停牌，待相关公告刊登后复牌。 2．我们的分析与判断 （一）、新一轮股权激励将为公司发展持续注入动力自3月25日开始，公司首批股权激励计划进入了第二个行权期。本次公告的股权激励是叠加在首批股权激励计划之上的第二轮股权激励计划。公司的首批股权激励计划是2013年初开始实施的，且公司高管并未参与。我们认为，公司高管以及因近两年才加入公司而未能参与首批股权激励计划的核心人员将参与到新一轮股权 激励计划之中，使公司的两轮股权激励计划能够覆盖到公司所有的核心管理、市场、研发人员，将员工利益、股东利益和公司利益有机的绑定到一起，充分调动全体高管及核心人员的积极性，使公司全员都能够享受到公司快速发展带来的收益，为公司的健康发展持续注入动力。 （二）、公司2015年业绩有望大超资本市场预期公司2014年的经营业绩表现低于预期，净利润增速为18%。 公司近期公布的2015年一季度营业收入同比持平，净利润仅微增0-10%。上述表象都使得资本市场对公司2015年的业绩增速预期出现滑落。 我们认为，公司第一季度报告增速不佳第一是源于2014年第一季度的业绩基数较高，且营业外收入也高于正常值。第二是由于2015年第一季度的春节相比较往年要晚很多，公司和经销商基本上于3月1日甚至更晚才上班，而节前大家的工作热情都相对较低，因此一季度的有效工作天数较少。而3月份往往是销售旺季的开始，后续几个季度的表现才是决定公司全年业绩的关键。 我们认为，一方面公司新一轮股权激励计划的开始将有助于公司上下工作积极性的释放，对全年的业绩无疑是有利的，另一方面考虑到公司2014年年报中披露，库存商品高达1.97亿元，我们认为其中可能有销售收入延迟确认的因素。而股权激励方案公布后我们认为公司在营业收入的确认上或将回归正常节奏，这将使公司 2015年的业绩大超资本市场预期。分析师 张玲 ?：（8610）6656 8643 ?：zhangling_yj@https://www.doczj.com/doc/b73254924.html, 执业证书编号：S0130514020003 特此鸣谢 于化鹏：（8610）83571395 （yuhuapeng@https://www.doczj.com/doc/b73254924.html,） 对本报告的编制提供信息 相关研究 1、公司简评_汇川技术：新能源汽车已成为公司主要增长动力未来看点是机器人2015.03.20 2、公司深度_汇川技术：电动汽车和机器人铸就新一轮高速增长2015.04.02
汇川技术2019年三季度决策水平报告 一、实现利润分析 2019年三季度实现利润为29,405.28万元，与2018年三季度的 31,851.78万元相比有所下降，下降7.68%。实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。2019年三季度营业利润为29,205.66万元，与2018年三季度的32,283.07万元相比有所下降，下降9.53%。在市场份额迅速扩大的情况下，营业利润却有所下降，企业应注意在市场销售业绩迅速上升背后所隐藏的经营压力和风险。 二、成本费用分析 2019年三季度汇川技术成本费用总额为176,304.23万元，其中：营业成本为142,645.68万元，占成本总额的80.91%；销售费用为17,127.61万元，占成本总额的9.71%；管理费用为12,591.29万元，占成本总额的7.14%；财务费用为2,726.32万元，占成本总额的1.55%；营业税金及附加为1,234.69万元，占成本总额的0.7%。2019年三季度销售费用为 17,127.61万元，与2018年三季度的12,224.98万元相比有较大增长，增长40.1%。2019年三季度销售费用增长的同时收入也有较大幅度增长，并且收入增长快于销售费用增长，企业销售费用投入效果理想，销售费用支出合理。2018年三季度管理费用带来收益27,611.89万元，2019年三季度融资活动由创造收益转化为支付费用，支付12,591.29万元。2019年三季度管理费用占营业收入的比例为5.75%，2018年三季度为-18.83%。管理费用占营业收入的比例大幅度提高，但营业利润却大幅度下降，管理费用的增长过快，很不合理，应当采取措施加以控制。 三、资产结构分析 汇川技术2019年三季度资产总额为1,292,709.25万元，其中流动资产为859,355.01万元，主要分布在应收账款、存货、交易性金融资产等环节，分别占企业流动资产合计的27.93%、20.5%和18.32%。非流动资产为433,354.24万元，主要分布在商誉和固定资产，分别占企业非流动资产的
汇川技术2020年一季度经营成果报告 一、实现利润分析 1、利润总额 2020年一季度实现利润为18,802.47万元，与2019年一季度的15,089.07万元相比有较大增长，增长24.61%。实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。 2、营业利润
3、投资收益 2019年一季度投资收益亏损88.6万元，2020年一季度扭亏为盈，盈利1,141.91万元。 4、营业外利润 2020年一季度营业外利润为负245.88万元，与2019年一季度的77.94万元相比，2020年一季度出现较大幅度亏损，亏损245.88万元。 5、经营业务的盈利能力 从营业收入和成本的变化情况来看，2020年一季度的营业收入为154,753.49万元，比2019年一季度的109,993.74万元增长40.69%，营业成本为95,126.16万元，比2019年一季度的64,443.03万元增加47.61%，营业收入和营业成本同时增长，但营业成本增长幅度大于营业收入，表明企业经营业务盈利能力下降。 实现利润增减变化表 项目名称 2020年一季度2019年一季度2018年一季度 数值增长率(%) 数值增长率(%) 数值增长率(%) 营业收入154,753.49 40.69 109,993.74 12.78 97,525.45 0 实现利润18,802.47 24.61 15,089.07 -31 21,867.61 0 营业利润19,048.36 26.89 15,011.13 -30.85 21,706.72 0
投资收益1,141.91 1,388.89 -88.6 -131.39 282.28 0 营业外利润-245.88 -415.47 77.94 -51.55 160.88 0 二、成本费用分析 1、成本构成情况 2020年一季度汇川技术成本费用总额为121,872.36万元，其中：营业成本为95,126.16万元，占成本总额的78.05%；销售费用为13,213.93万元，占成本总额的10.84%；管理费用为11,390.07万元，占成本总额的9.35%；财务费用为1,350.11万元，占成本总额的1.11%；营业税金及附加为792.1万元，占成本总额的0.65%。 成本构成表(占成本费用总额的比例) 项目名称 2020年一季度2019年一季度2018年一季度 数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%) 成本费用总额121,872.36 100.00 83,476.39 100.00 83,235.34 100.00 营业成本95,126.16 78.05 64,443.03 77.20 53,111.8 63.81 销售费用13,213.93 10.84 10,640.57 12.75 8,981.36 10.79 管理费用11,390.07 9.35 6,933.94 8.31 22,037.92 26.48 财务费用1,350.11 1.11 609.16 0.73 -1,812.2 -2.18 营业税金及附加792.1 0.65 849.69 1.02 919.69 1.10 2、总成本变化情况及原因分析
深圳市汇川技术股份有限公司 关于实施内部控制规范的工作方案 为贯彻实施《企业内部控制基本规范》及相关配套指引(以下简称“《内控规范》”)，根据深圳证监局《关于做好深圳辖区上市公司内部控制规范试点有关工作的通知》（深证局公司字…2011?31号）的相关要求，公司拟定了本工作方案并已于2011年4月29日经第一届董事会第十八次会议审议通过，工作方案具体如下： 一、公司基本情况介绍 深圳市汇川技术股份有限公司（以下简称“公司”）成立于2003年4月10日，是一家开发并生产工业自动化控制产品的国家级高新技术企业，公司简称：汇川技术，公司股票代码为300124，于2010年9月28日在深圳证券交易所创业版成功上市。截止2010年12月31日，公司总资产为246,261万元，所有者权益为229,535万元，其中归属于母公司的净资产为229,442万元，2010年公司营业收入为67,460万元，净利润为22,117万元，其中归属于母公司的净利润为22,033万元。公司主要经营业务为工业自动化控制软件产品的技术开发、销售和生产；配套硬件产品的技术开发与销售；并经营进出口业务。目前公司的主要产品为低压变频器、伺服系统、可编程逻辑控制器、一体化及
专机等工业自动化控制产品。 公司控股架构见下图
二、组织保障 根据深圳证监局《关于做好深圳辖区上市公司内部控制规范试点有关工作的通知》(深证局公司字[2011]31 号),公司是深圳辖区26 家实施内控规范试点的重点公司之一，应在2011年内按照《内控规范》的要求,做好与财务报告相关的内控建设工作、自我评价以及内控审计工作。 为确保内部控制规范体系建设工作的顺利开展,公司第一时间召开办公会议商讨并推进工作进展。公司即将成立内部控制规范工作小组,公司董事长和董事会秘书分别担任工作小组组长和副组长,审计部作为内控规范的牵头部门,联合公司各管理部门及控股子公司协同开展组织内控建设和内控自我评价工作。同时，公司将聘请经验丰富的咨询机构,协助公司梳理及完善内部控制总体架构,帮助公司识别内部控制存在的薄弱环节和主要风险,有针对性地设计公司的重点流程，并协助公司开展内部控制自我评价工作。 此次内部控制规范实施工作预算费用分为两部分：一是中介咨询机构咨询服务费和年度审计费，由董事会授权公司经营管理层洽谈和签约；二是实施工作过程中发生的工作费用，在董事会专项费用中列支。 为了顺利地开展公司的内控建设，审计部依照《深圳辖区上市公司实施企业内部控制规范试点工作指引》拟定以下内控领导小组及项目组成员： 1.内控工作领导小组
汇川技术2019年经营成果报告 一、实现利润分析 1、利润总额 2019年实现利润为105,578.65万元，与2018年的128,366.36万元相比有较大幅度下降，下降17.75%。实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。 2、营业利润
3、投资收益 2019年投资收益为7,626.49万元，与2018年的5,753.73万元相比有较大增长，增长32.55%。 4、营业外利润 2019年营业外利润为846.28万元，与2018年的95.76万元相比成倍增长，增长7.84倍。 5、经营业务的盈利能力 从营业收入和成本的变化情况来看，2019年的营业收入为739,037.09万元，比2018年的587,435.78万元增长25.81%，营业成本为460,807.92万元，比2018年的341,818.13万元增加34.81%，营业收入和营业成本同时增长，但营业成本增长幅度大于营业收入，表明企业经营业务盈利能力下降。 实现利润增减变化表 项目名称 2019年2018年2017年 数值增长率(%) 数值增长率(%) 数值增长率(%) 营业收入739,037.09 25.81 587,435.78 22.96 477,729.57 0 实现利润105,578.65 -17.75 128,366.36 6.77 120,225.16 0 营业利润104,732.37 -18.35 128,270.59 8.28 118,463.38 0
投资收益7,626.49 32.55 5,753.73 -23.41 7,512.45 0 营业外利润846.28 783.72 95.76 -94.56 1,761.78 0 二、成本费用分析 1、成本构成情况 2019年汇川技术成本费用总额为571,664.62万元，其中：营业成本为460,807.92万元，占成本总额的80.61%；销售费用为62,692.94万元，占成本总额的10.97%；管理费用为42,338.21万元，占成本总额的7.41%；财务费用为5,286.12万元，占成本总额的0.92%；营业税金及附加为 4,607.75万元，占成本总额的0.81%。 成本构成表(占成本费用总额的比例) 项目名称 2019年2018年2017年 数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%) 成本费用总额571,664.62 100.00 428,279.42 100.00 398,759.87 100.00 营业成本460,807.92 80.61 341,818.13 79.81 262,193.21 65.75 销售费用62,692.94 10.97 50,446.21 11.78 44,116.11 11.06 管理费用42,338.21 7.41 29,223.28 6.82 84,717.52 21.25 财务费用5,286.12 0.92 -1,279 -0.30 -2,604.51 -0.65 营业税金及附加4,607.75 0.81 4,567.29 1.07 4,591.87 1.15 2、总成本变化情况及原因分析
汇川技术2020年上半年管理水平报告 一、成本费用分析 1、成本构成情况 汇川技术2020年上半年成本费用总额为356,861.36万元，其中：营业成本为287,958.74万元，占成本总额的80.69%；销售费用为36,117.23万元，占成本总额的10.12%；管理费用为27,187.43万元，占成本总额的7.62%；财务费用为3,139.97万元，占成本总额的0.88%；营业税金及附加为2,458万元，占成本总额的0.69%。 成本构成表(占成本费用总额的比例)(万元) 项目名称 2018年上半年2019年上半年2020年上半年 数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%) 成本费用总额 206,500.56 100.00 204,407.75 100.00 356,861.36 100.00 营业成本 136,636.09 66.17 160,364.17 78.45 287,958.74 80.69 营业税金及附加2,166.82 1.05 1,884.38 0.92 2,458 0.69 销售费用21,378.08 10.35 24,880.7 12.17 36,117.23 10.12 管理费用48,754.79 23.61 16,049.33 7.85 27,187.43 7.62 财务费用-2,435.22 -1.18 1,229.17 0.60 3,139.97 0.88 研发费用0 - 0 - 0 -
2、总成本变化情况及原因分析 汇川技术2020年上半年成本费用总额为356,861.36万元，与2019年上半年的204,407.75万元相比有较大增长，增长74.58%。以下项目的变动使总成本增加：营业成本增加127,594.56万元，销售费用增加11,236.53万元，管理费用增加11,138.1万元，财务费用增加1,910.8万元，营业税金及附加增加573.61万元，共计增加152,453.61万元；以下项目的变动使总成本减少：资产减值损失减少553.89万元，共计减少553.89万元。各项科目变化引起总成本增加151,899.73万元。 成本构成变动情况表(占营业收入的比例)(万元) 3、营业成本控制情况 2020年上半年营业成本为287,958.74万元，与2019年上半年的160,364.17万元相比有较大增长，增长79.57%。 4、销售费用变化及合理性评价 2020年上半年销售费用为36,117.23万元，与2019年上半年的24,880.7万元相比有较大增长，增长45.16%。从销售费用占销售收入比例变化情况来看，2020年上半年销售费用增长的同时收入也有较大幅度增长，并且收入增长快于销售费用增长，企业销售费用投入效果理想，销售费用支出合理。
汇川技术2020年三季度财务分析综合报告 一、实现利润分析 2020年三季度利润总额为80,759.04万元，与2019年三季度的 29,405.28万元相比成倍增长，增长1.75倍。利润总额主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。在营业收入迅速扩大的同时，营业利润也迅猛增加，但这主要是应收账款的贡献，应当关注应收账款的质量。 二、成本费用分析 2020年三季度营业成本为203,224.08万元，与2019年三季度的142,645.68万元相比有较大增长，增长42.47%。2020年三季度销售费用为20,511.62万元，与2019年三季度的17,127.61万元相比有较大增长，增长19.76%。从销售费用占销售收入比例变化情况来看，2020年三季度销售费用增长的同时收入也有较大幅度增长，并且收入增长快于销售费用增长，企业销售费用投入效果理想，销售费用支出合理。2020年三季度管理费用为14,112.21万元，与2019年三季度的12,591.29万元相比有较大增长，增长12.08%。2020年三季度管理费用占营业收入的比例为4.26%，与2019年三季度的5.75%相比有所降低，降低1.49个百分点。营业利润有所提高，管理费用支出控制较好。本期财务费用为-4,360.83万元。 三、资产结构分析 2020年三季度存货占营业收入的比例明显下降。应收账款占营业收入的比例下降。从流动资产与收入变化情况来看，流动资产增长慢于营业收入增长，并且资产的盈利能力有所提高。与2019年三季度相比，资产结构趋于改善。 四、偿债能力分析 从支付能力来看，汇川技术2020年三季度是有现金支付能力的，其现金支付能力为228,731.65万元。企业财务费用小于0或缺乏利息支出数据，无法进行负债经营风险判断。 内部资料，妥善保管第1 页共3 页
汇川技术深度投资分析报告 —看科技股选股谈汇川技术投资逻辑
一、科技股的研究思路 科技股领域涉及的知识众多，且知识更新换代很快，因此研究难度较大。我说一下自己的主要研究思路： 首先是这个领域要有足够的壁垒。 其次是这个领域要具备相当的成长空间。 第三是公司在该领域要具备相当的龙头优势。 对于技术壁垒比较低的行业，也并不是没有研究的价值，而是不能作为科技股来研究，而是作为非科技股，以非科技壁垒来研究。 比如说，我之前买过格力电器和老板电器，无论从哪个角度来说，空调和抽油烟机都不是技术壁垒很高的行业，但公司仍然通过其自身努力建立了较为宽阔的护城河。也因此给我当时的投资带来了不错的回报。这并不是科技股的投资。 核心关注点是什么？ 有了上述的研究思路，我就不会再将主要精力花在研究公司的每一个细分产品上，这可能会使得我们见树木不见森林。 我觉得应该抓住核心关注点。这个核心是什么？ 首先，这家公司已经具备了龙头优势。我不是说初创公司不会成为未来龙头，但直接从龙头入手成功率更高。 其次，这家公司的管理具备持续发展的优势。今天刚在雪球上吐槽了自己所在的央企的管理，一个有效的管理实在是太太太太重要了，可以直接决定一个企业的生死。没有好的管理，给你再好的资源也没有用。
第三是研发投入。科技型公司，在管理到位的情况下，研发投入越大，其产品竞争力就越强。研发投入不仅要看研发投入占比，也要看投入规模，这就是我们第一点提到的龙头优势。科技型公司正是因为具备了这个特点，使得龙头企业只要不出现致命的管理问题，总是能在规模优势下保持持续的技术领先：还用说吗，你规模大，投入的自然多。只要不是浪费的很严重，就总能有做多的科技产出，也因此享受最大的蛋糕。抓住上面这几点，也让我们从错综复杂的产品线中跳出来，看到整体的趋势，发现伟大的企业。 二、汇川技术的选股逻辑 1. 华为的基因 最近研究了一下汇川技术，觉得还是很有关注的必要。汇川技术从出生起就带有华为的基因。2001年，华为将安圣电器出售给艾默生，之后核心成员陆续出走成立自动化公司。当时安圣电器变频器产品总监朱兴明，就在此之后选择离开，之后在2003年创办了汇川技术。汇川技术19个发起人里，有华为背景的就占了16个。
汇川技术 生产稀土永磁同步电机直驱系统 发布时间：2010-09-03 1、项目概况 本项目为在苏州新建稀土永磁同步电机直驱系统生产线，项目建成达产后，将形成稀土永磁同步电机直驱系统生产能力5,000 套/年，实现稀土永磁同步电机直驱系统的批量生产。 2、项目背景及必要性 （1）背景 直驱系统包括直驱驱动器和直驱电机。 直驱是直接驱动的简称，即电机直接与执行部件连接，没有中间的机械传动环节，由电机直接驱动机器运转。 上图为直驱系统与传统驱动系统的对比示意图，可以看出，传统的传动系统是由电机通过机械传动环节（例如：变速箱、减速器、丝杠、涡轮蜗杆等），将动力传递给执行部分，而直驱系统取消了传动环节。传统的机械传动主要有几个方面的缺陷：系统噪音高、摩擦损耗高、能量损失大、机械间隙或弹性变形等影响系统精度、系统传动速度无法提高、系统维护保养成本高、系统寿命短等。 直驱系统作为新兴的传动系统，克服了传统系统固有的缺陷，具有很大的发展潜力，直驱系统的优势主要体现为： ? 直驱系统避免了机械传动环节的机械间隙或者机械弹性变形等影响，提高了系统控制精度； ? 系统传动效率高，比传统系统效率提高20%-60%，节能明显； ? 系统体积小，重量轻； ? 系统噪声低； ? 系统维护方便，维护成本低。
对于配备变速箱、丝杠、涡轮蜗杆等环节的设备，都可以用直驱技术对系统进行改进，以取消这些机械环节。对于具备减速箱环节的系统，经过减速箱后电机转速被降低，而输出转矩被提升，在系统取消减速箱后，必须降低电机额定转速并增大电机额定转矩，来满足系统的工艺要求。多极对数稀土永磁同步电机恰恰具备转速低转矩大的特点，特别适合直驱系统对电机的要求。目前，直驱系统的电机，绝大部分采用的是稀土永磁同步电机。 直驱系统在国外已经步入普及阶段，在塑料挤出机、物流传送、精密机床、电梯等领域应用广泛。但我国直驱系统的应用还比较落后，大力发展直驱技术的研发与应用，对提升我国装备技术水平，跟踪国际技术发展具有深远意义。 （2）必要性 ①将直驱技术产品化，是公司拓展高端行业的必然选择 公司在开发伺服系统过程中，积累了永磁同步电机驱动技术和永磁同步电机设计技术，这些技术为开发直驱系统提供了技术基础。特别是公司开发的ISMD系列永磁同步直驱电机，样机已经通过了客户现场测试，表明公司具备了提供直驱系统的能力。国内目前能够提供直驱系统的厂家还很少，直驱技术的储备为公司赢得在直驱领域的技术优势。 公司一直致力于拓展中高端行业，正处于快速发展阶段的直驱应用领域，为公司拓展高端行业提供了有利机会。 ②成功拓展直驱领域，是公司实现由“国内高端变频产品供应商”向“综合的工业自动化控制产品供应商”品牌转换目标的需要。 公司在变频器产品成功立足市场后，先后推出PLC、伺服系统两个产品，是为了能够在工业自动化控制领域，为客户提供综合的产品和解决方案，拓宽公司的客户范围，促进公司的长远发展。 由于涵盖多种技术（电机驱动技术、电机设计技术、控制技术等），直驱系统具有一定的技术门槛，目前基本依靠进口，而进口直驱系统价格十分昂贵，制约了国内直驱系统的推广。直驱系统的发展现状对公司非常有利，公司若能快速将直驱系统推向市场，不仅能抢占市场先机，而且能比较容易的在直驱领域成功立足，从而促成公司综合产品供应商的品牌形象，