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股市财富效应对我国城镇居民消费水平的影响的实证研究

股市财富效应对我国城镇居民消费水平的影响的实证研究
股市财富效应对我国城镇居民消费水平的影响的实证研究

Advances in Social Sciences 社会科学前沿, 2017, 6(2), 203-210

Published Online February 2017 in Hans. https://www.doczj.com/doc/b02624028.html,/journal/ass https://https://www.doczj.com/doc/b02624028.html,/10.12677/ass.2017.62027

文章引用: 周贤勇. 股市财富效应对我国城镇居民消费水平的影响的实证研究[J]. 社会科学前沿, 2017, 6(2): 203-210.

An Empirical Study of the Stock Market Wealth Effect of the Influence of the Urban Residents Consumption Level in China

Xianyong Zhou

School of Statistics, Jiangxi University of Finance and Economics, Nanchang Jiangxi

Received: Feb. 6th , 2017; accepted: Feb. 20th , 2017; published: Feb. 23rd

, 2017

Abstract

This article established an empirical model, based on the life cycle theory of Modigliani, which combined the stock market volatility and the effect of consumption through the analysis of related theory knowledge. The part of empirical chose the historical data of urban per capita disposable income, per capita consumption expenditure in our country, the consumer price index, and the historical data of Shanghai stock index. The empirical result shows that the wealth effect of the stock market is positive but relatively weak. This article makes a simple analysis of the reason of the weak but positive wealth effect, and gives three suggestions for the improvement of China’s stock market wealth effect.

Keywords

Stock Market, Wealth Effect, Consumption Level

股市财富效应对我国城镇居民消费水平的 影响的实证研究

周贤勇

江西财经大学统计学院,江西 南昌

收稿日期:2017年2月6日;录用日期:2017年2月20日;发布日期:2017年2月23日

周贤勇

摘 要

本文通过对相关理论知识的梳理和分析,建立了一个基于莫迪利亚尼的生命周期理论的将股市波动与居民消费之间相关联的实证模型。实证数据选用了我国城镇居民人均可支配收入、人均消费支出、消费者价格指数和上证指数的历史数据,实证结果表明我国股票市场存在正的财富效应,但是较微弱。本文对可能的原因进行了简单分析,并给出三点提高我国股市财富效应的建议。

关键词

股票市场,财富效应,消费水平

Copyright ? 2017 by author and Hans Publishers Inc.

This work is licensed under the Creative Commons Attribution International License (CC BY). https://www.doczj.com/doc/b02624028.html,/licenses/by/4.0/

1. 引言

改革开放以来,我国资本市场随着我国经济的高速发展而不断扩大发展。而作为资本市场的重要组成部分——股票市场,是一个国家经济的“晴雨表”,反映着宏观经济的运行状况。在进入21世纪以后,信息化程度的不断加深在无形中推进了股票市场的发展,股票逐渐走进了人们的生活。股票财富作为家庭财富的一部分,其比重也在不断上升。股市的波动与人们的消费需求之间的相关性也日益增强。在股票市场繁荣的国家,股票价格的上涨能够拉动国民消费的需求,进而带动整个经济的繁荣[1]。因而研究股市财富效应与居民消费之间的联系是很有必要的。

本文认为研究股市财富效应有以下三点意义。一是能够增强财政货币政策的效果。如果实证分析表明股票市场的财富效应较为明显,那么政府在制定货币政策时就需要考虑股票市场的走势,因为股市的走势将会影响消费。股票市场将不仅仅是政府调控经济的反应器,也将成为政府宏观政策的放大器。二是能够指导政府对股票市场的定位和调控。股市财富的实质是虚拟财富,其规模和变动未必与实际财富相适应。股市财富效应表明,虚拟财富的增加会带来一定的需求增量,但实际财富的增加未必会与虚拟财富相一致,这样就未必会产生同样的供给增量,这就导致社会供求关系的变化。如果股票市场财富效应比较显著,那么股票市场也将是政府调控消费甚至经济增长的手段之一。三是帮助拉动国民经济增长。随着股市规模的不断扩大,越来越多的居民开始把资产投入到股市。股市波动对消费者的股市资产产生影响,从而影响其消费需求,而消费需求增长是拉动国民经济增长的重要因素。所以研究股市对居民消费的影响,并试图通过股市财富效应来促进居民消费需求对国民经济的增长有一定的意义。

2. 相关理论介绍

1) 股市财富效应的内涵

财富效应的定义如下:财富效应是指资产价格的上涨(或下跌),使得持有人的资产名义价值增加(或减少)或对其未来收入预期增加(或减少),引起资产持有人增加(或减少)对产品和劳务的消费,导致消费支出变动[2]。

那么股市的财富效应就可以这样理解:由于股价上涨(或下跌),导致股票持有人的财富增长(或下跌),

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周贤勇

进而产生扩大(或减少)消费的结果,同时影响短期边际消费倾向,促进(或抑制)经济增长的效应。

2) 绝对收入假说

凯恩斯首次在《就业、利息与货币通论》中指出收入与消费之间存在联系。其思想主要是绝对收入假说。他认为消费者的可支配收入由消费和储蓄两部分构成,消费者当期的消费主要是依赖于当前的收入状况[3]。消费与支出之间存在线性关系,其表达式为:

()0,01t t t

C Y αβεαβ=++><< (1)

其中t C 为t 期消费,α为不可缺少的消费,β为边际消费倾向,t Y 为t 期可支配收入。

在对财富效应的研究中,绝对收入假说为后续的研究提供了思路,贡献极大。人们针对其理论缺乏微观经济基础的缺陷,又相继提出来若干不同的理论,这也为之后的股市财富效应研究提供了新的思考方式。

3) 持久收入假说

从绝对收入假说中可以知道,凯恩斯认为消费支出是被当前收入决定的。而弗里德曼提出的持久收入假说的主要思想是,消费者在某一时期的收入由暂时性收入和持久性收入构成,同时,消费者在某一时期的消费也由暂时性消费和持久性消费构成。弗里德曼认为,家庭消费很大程度上是取决于消费者对其持久收入的预期。假设消费者是理性的,为了使自身效用最大化,消费者在当期的消费水平并不会因为暂时性收入而做出及时的改变,而会根据其对持久收入的预期来调整消费水平[4]。

股票市场的稳定繁荣与否,会影响股票投资者(简称“投资者”,下同)对未来股市财富的预期,从而影响投资者的消费支出。如果股市繁荣,那么投资者在内心会将股市带来的暂时性收入看作其持久性收入的一部分,增强其消费者信心,从而增加其消费支出,使经济能够持续繁荣;如果股市不景气,投资者对所持有的股市财富预期悲观,也会影响其消费支出。由此,股市财富与消费之间存在某种联系,有影响消费的作用。

4) 生命周期理论

生命周期假说是根据莫迪利亚尼和布伦贝尔在《效用分析与消费函数——对横断面资料的一个解释》一文中提出来的。其假设条件是:消费者实现一生效用最大化,且消费者是理性的。消费者考虑影响其消费的因素包括:当期收入和未来一生的收入,和当期所拥有的总财富。消费函数[5]的表达式为:

123e t t t t C W Y Y ααα=++ (2)

其中,t W 为消费者在t 时期的总财富,e t Y 为预期未来的总收入,t Y 为t 时期的收入。从(2)式显然可以看出,未来收入在生命周期假说中处在一个很重要的地位,因而为了使该式具有实证的应用价值,就要能够对未来收入预期进行估计。莫迪利亚尼在1963年提出来如下假设:e t t Y Y β=,其中1β≈。将e t t Y Y β=代入(2)式,整理可得:

()12312

t t t t t C W Y W Y ααβααα′′=++=+ (3) 其中,11αα′=,2

2323ααβααα′=+≈+。(3)式就是该假说的一个简化形式[6]。 3. 股市财富效应对城镇居民消费水平的影响的实证分析

我国股市从上世纪90年代发展至今,虽然已具备一定规模,但是其发展时间还不够长。我国绝大部分的股民都是城镇居民,因而本文主要研究股市财富效应对城镇居民消费水平的影响。

3.1. 实证模型

本文第二部分介绍了相关理论知识,我们知道居民的消费主要是与其一生的财富和收入有关的。根

周贤勇

据莫迪利亚尼的生命周期理论,消费者在考虑其消费支出时会考虑其生命周期里的总财富,而这也将决定其消费支出。我们知道,消费者的总财富主要是由实际资本、金融财富和人力资本构成的,其中金融财富主要是指居民的股票财富。据此本文构建了将股市波动与居民消费相关联的实证模型。如下所示。

123LXF C LSZ LCI LSR u ααα=++++

在该实证模型中,LXF 为取对数后当期的居民消费支出,LSZ 为取对数后当期的上证指数,LCI 为取对数后当期的消费者价格指数,LSR 为取对数后当期的居民可支配收入,u 为误差项。

3.2. 实证数据选取与来源

实证分析所采用的数据是我国2005年至2015年各季度的季度数据,采用的数据是我国城镇居民人均可支配收入、我国城镇居民人均消费支出、上证指数、消费者价格指数的季度数据。其中上证数据与消费者价格指数进行了相关处理并转化为季度数据,以便实证分析的需要。上述模型中,LXF (居民的人均消费支出)表示的是城镇居民的实际消费水平,LSR (居民的人均可支配收入)表示的是城镇居民的实际收入水平,LSZ (上证指数)表示的是股票市场的波动,LCI (消费者价格指数)反映了在通货膨胀下城镇居民实际的消费水平和实际工资的变动。所有实证分析所使用的数据均来自《中国统计年鉴》、国家统计局网站和中经网统计数据库。实证分析使用统计软件Eviews 7.2进行分析。

根据各变量数据,本文首先做出了各变量的变化趋势图,发现未经调整的XF 、SZ 和SR 表现出很强的季节性变化趋势(如图1)。因而,在进行实证分析前需要将各变量的数据进行季节因素调整,本文采用的是移动平均比率法对数据进行处理。

调整后的各变量趋势图如图2所示,我们可以看出季节因素被较好地消除了。

从图2可以看出,城镇居民的人均可支配收入与人均消费支出之间存在着较强的关系,并且它们之间是呈正相关的。同时,我们也从变化趋势图中清楚地看到,我国城镇居民的人均消费支出与股市的波动之间似乎不存在很明显的关系。接下来本文将运用各变量的数据来做实证分析。

3.3. 实证分析

实证分析部分所考虑的变量属于经济变量,它们属于时间序列数据。在现实生活中,我们知道实际的时间序列数据一般情况下都是非平稳的。本文将采取ADF 单位根检验、协整分析、误差修正模型以及格兰杰检验来考察分析所研究的变量之间的联系。

本文中检验样本数据的时间序列特征是采用ADF 单位根的检验方法。相关的结果如表1所示。 从表1中看出,在5%的显著水平下,LXF 、LSZ 、LCI 、LSR 这四个时间序列的ADF 统计量均大于临界值,说明这四个时间序列存在单位根,都为非平稳时间序列。接下来就需要对这些变量的一阶差分序列进行单位根ADF 检验。检验结果显示,在5%的显著水平下,DLXF 、DLSZ 、DLCI 、DLSR 的ADF 统计量均小于临界值,这也就意味着DLXF 、DLSZ 、DLCI 、DLSR 都不存在单位根,它们是平稳的一阶单整时间序列。下一步我们将检验这些变量之间的协整关系。

本文采用Johansen 的极大似然检验法来检验变量之间的协整关系。得到的协整检验结果如表2所示。从表2中我们可知,四个变量在5%的置信水平下存在协整关系。用Eviews 求出协整方程的系数,得到结果如表3所示。

表3的协整结果表明,居民的人均可支配收入、上证指数、消费者价格指数和居民的人均消费支出之间有协整关系,四个变量可以构成协整方程,从表3中可以看出R 2为0.957756,这说明方程的拟合程度高,其标准化后的协整方程形式为:

LXF 0.470650.05131LSZ 0.278975LCI 0.82422LSR =

?+++

周贤勇

Figure1. The change trend chat of XF, SZ, SR, CI

图1. XF、SZ、SR、CI变化趋势图

Figure 2. The seasonally adjusted change trend chat of XF, SZ, SR, CIs

图2. 季节调整后的XF、SZ、SR、CI变化趋势图

Table 1. The ADF unit root test

表1. ADF单位根检验

检验变量ADF值p-values 5%水平结论

LXF ?2.481259 0.2254 不平稳

LSZ ?2.900364 0.1823 不平稳

LCI ?2.006372 0.0631 不平稳

LSR ?1.44002 0.5223 不平稳

d(LXF) ?8.245432 0 平稳

d(LSZ) ?3.8445 0.0058 平稳

d(LCI) ?6.299934 0 平稳

d(LSR) ?4.372482 0 平稳

周贤勇

Table 2. Johansen cointegration test results 表2. Johansen 协整检验结果

特征值 迹统计量 5%临界值 p-value 协整方程个数

0.409637 45.25285 47.85613 0.0061 None * 0.384263 25.22621 29.79707 0.1535 At most 1 0.149295 6.798667 15.49471 0.6012 At most 2 0.017075

0.654440

3.841466

0.4185

At most 3

Table 3. Cointegration regression results 表3. 协整回归结果

检验变量

系数 标准差 t-statistic p-values C ?0.47065 13.51352 ?0.03483 0.9724 LSZ 0.05131 0.026666 1.924177 0.0623 LCI 0.278975 2.946128 0.094692 0.9251 LSR 0.82422 0.029118

28.30577

0 R-squared 0.961005 Mean dependent var 8.57629 Adjusted R-squared 0.957756 S.D. dependent var 0.265378 S.E. of regression 0.054544 Akaike info criterion ?2.88497 Sum squared resid 0.107103 Schwarz criterion ?2.71608 Log likelihood 61.69938 Hannan-Quinn criter. ?2.8239 F-statistic 295.7331 Durbin-Watson stat

2.025223

Prob (F-statistic)

0.000000

从上述协整方程我们可以看出,上海市城镇居民的消费支出与可支配收入之间存在长期的均衡变动关系,可支配收入的系数为0.82422,t 统计量显著,即居民可支配收入每变动一个百分点,消费需求会变动0.82422个百分点;上海市城镇居民的消费支出与上证指数之间存在着微弱的正向的变动关系,上证指数的系数为0.05131,即股市每变动一个百分点,消费需求会变动0.05131个百分点,影响很微弱。上海市城镇居民的消费支出与居民消费者价格指数之间是正向变动关系,其实也可以理解。当CPI 上涨,居民的消费支出增加。我们知道过去的一段时间,我国一线城市房价疯涨,但人们的购房意愿却没有降低。而当CPI 下降时,消费支出也呈现出降低的趋势,可以理解为经济的不景气导致居民消费意愿下降。

为了验证协整关系的正确性,我们对残差的平稳性进行了检验。

从表4中我们发现,方程残差在5%的水平下通过了ADF 检验,因而可以再次验证上述模型确实存在协整关系。

从Johansen 检验结果可知,上述四个变量之间存在着协整方程,存在长期的协整关系。但我们要知道这种均衡关系是在短期动态调整下得到的,因此在研究长期的同时也需要对短期过程进行研究。本文定义协整方程的残差序列为u ,误差修正项res = u ,并建立以下误差修正模型。

()()()()()1234D LXF C D LSZ D LCI D LSR D RES αααα=++++

其中,误差修正模型中的D(LXF),D(LSZ),D(LCI),D(LSR)分别是LXF ,LSZ ,LCI ,LSR 的一阶差分形式,D(RES)是残差的滞后一期。

得到误差修正模型如表5所示,误差修正模型是:

周贤勇Table 4. Cointegration equation residual stationarity test

表4. 协整方程残差的平稳性检验

检验变量ADF值p-values 5%水平结论

resid ?6.276287 0.0000 平稳

Table 5. Error correction model

表5. 误差修正模型

检验变量系数标准差t-statistic p-values

C 0.023838 0.012385 1.924721 0.0627

D(LSZ) ?0.02313 0.048494 ?0.477 0.6364

D(LCI) 1.453123 1.742796 0.833788 0.4102

D(LSR) 0.041138 0.3485 0.118044 0.9067

D(RES) ?1.083 0.164194 ?6.59585 0

R-squared 0.564665 Mean dependent var 0.021607

Adjusted R-squared 0.513449 S.D. dependent var 0.072588

S.E. of regression 0.050632 Akaike info criterion ?3.00925

Sum squared resid 0.087163 Schwarz criterion ?2.79597

Log likelihood 63.6803 Hannan-Quinn criter. ?2.93272

F-statistic 11.0252 Durbin-Watson stat 1.978864

Prob (F-statistic) 0.000000

()()()()() =?++?

D LXF0.0238380.02313D LSZ 1.453123D LCI0.041138D LSR 1.083D RES

从表5中可以看出,F值为11.0252。R2为0.513449,拟合程度较高。从误差修正模型中我们可以看到,D(LSZ)的系数为?0.02313,系数不明显,这表明短期股票市场的波动对消费支出的影响不显著。在短期内,居民消费支出主要受消费者价格指数和误差修正项RES影响。误差修正项的系数为?1.083,这符合反向修正原则,说明短期非均衡状态收敛于长期均衡过程,一旦短期波动偏离,系统将以?1.083的力度拉回均衡。

为了确定哪个变量是引起消费支出变动的主要原因,本文进行了Granger因果检验。本文研究了之后1至6期的格兰杰因果关系,滞后1期至滞后3期的结果没有明显变化,但是滞后4期之后开始有所改变,且滞后4期至滞后6期结果没有明显变化,因而只分析滞后1期和滞后4期的结果。实证分析结果表明,滞后1期的可支配收入是消费支出的格兰杰原因,但滞后4期时可支配收入不是消费支出的格兰杰原因,说明可支配收入对消费支出有短期影响,但不具有长期影响。本文中还考察了上证指数和通货膨胀之间的关系,结果表明,滞后1期及之后的上证指数是消费者价格指数的格兰杰原因,说明只有上证指数对消费者价格指数的单方面影响。

4. 结论与建议

本文在介绍相关理论的前提下,建立了股市波动与居民消费关联的计量模型,以我国城镇居民的可支配收入、消费支出、上证指数和消费者价格指数为变量,选取历史数据,定量分析股市波动对我国城镇居民消费的影响。通过分析得出的结论是股票市场的波动对我国城镇居民的消费是有影响的,但总体来说股市的财富效应较微弱。对该实证结果出现的原因,本文认为主要有两点:一是城镇居民分布在城

周贤勇

市的各个阶层,而各阶层之间的收入会存在一定的差异。由于各阶层的家庭金融财富构成有所差异,也会导致其消费习惯于消费行为有差异,然而在实证分析中我们采用的居民可支配收入和居民消费支出都是人均值,这就可能导致差异被忽视;二是随着我国经济的高速发展,我国城镇居民的消费支出呈现出整体上升的趋势,然而股市的波动却是不规律的。尤其在2008年金融危机时波动巨大,但有的年份却又波动较小,从而加大了实证分析的难度,也让我们更难准确了解居民消费水平的变化与股市波动之间的关系。

为了提高股市财富效应,本文给出以下几点建议。

一是继续扩大股市规模,扩大投资者队伍,改善收益分配格局。积极扩大股市容量,增强股市在国民经济中的作用。我们应该首先考虑扩大投资者规模,要特别重视拓展农民参股意识和积极性,使尽可能多的农村与城镇居民参与到股市中来。此外,考虑到股票市场的投资分配格局对股票市场财富效应的发挥有明显的影响,我们还要改善收益分配格局。

二是减少股市噪声,防止股市过度繁荣与持续萧条。从股权分置改革以来,由于制度本身的缺陷以及政策、外部环境等因素,再加上人为性质的机构炒作等因素,往往会给股票市场带来不可预测的预期,从而使股票市场财富效应的发挥受到一定限制。因此对于我国股票市场进行规范,加强相关监管,增强我国股票市场发展和经济发展的内在联系性,逐渐使理性投资者成为我国股票市场的发展主体,改善投资者的消费支出结构,充分发挥股票市场财富效应。

三是完善社会保障体系,扩大居民收入,转变居民消费观念。我们应该在社会保障方面进行更大力度的改善,并在居民消费支出占比较大的教育和医疗服务上,增加公共支出比重,以减少人们的谨慎性储蓄,能将更多的资金投入股市。同时,需注重提高居民可支配收入,使国民收入更多地流向居民部门,而非政府部门,建立工资的正常增长机制,提高劳动报酬在初次分配中的比重,使居民有更多的闲散资金流入股市。另外,政府需深化收入分配制度改革,积极改善收入不公平的现象,建立就业机会权利平等、获得劳动报酬权利平等的机制,鼓励就业内容和就业形式的创新,扩大中等收入人群,并引导农民从多渠道增加收入,鼓励富农参与资本市场,扩大市场参与率。同时还要积极引导消费,培育新的消费热点,转变人们的消费观念,以增加现期消费。这些都有利于财富效应的发挥。

参考文献(References)

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量经济与技术经济研究, 2008(6): 79-89.

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居民消费水平分析

中国居民人均消费水平的微观现状 居民消费率是衡量居民消费情况的重要经济指标。合理的居民消费率不仅有利于居民消费水平的提高和消费结构的优化升级。也有利于国民经济的良性循环,国居民消费率大大低于世界其他国家或地区,居民消费需求严重不足,其中主要由于传统的消费观念以及居民现有的收入水平等多方面的制约了居民消费率的提高。 虽然近些年来,我国已基本从生存型消费转向发展型、享受型消费,具体体现在:第一,交通通讯消费上升;第二,文化教育消费上升;第三,旅游娱乐消费上升;第四,保健养生消费上升。恩格尔系数越低表明享受型与发展型消费所占比例越大,同时表明某国或者某地区的经济越发达,人民越富裕但是整体上比较世界其他国家及地区来说差距依然很大。 一般认为居民可支配收入越多则消费水平越高,因为收入越多人们渐渐从生存型消费向发展型消费和享受型消费转变,从单一的的食品消费向多元化的精神消费发展。但是影响人们消费水平的还与消费环境及消费习惯有关。因此在居民可支配收入不断增加的同时消费环境以及的人们的消费观念也该跟上经济的高速发展,因为只有在经济不断发展的同时居民消费水平随之提高才能最终促进经济的更快的发展。二者是相互促进的正相关关系。 中国居民消费水平的城乡比较 城镇居民是构成中国消费的主要群体,因为城镇居民有着更高人均收入、更完善的社保体系, 同时城市商品种类的丰富也可以极大程度地满足不同消费者偏好上的差别。不过与城镇相比,乡村居民的消费能力具有更强的抵御经济周期的特征。 从1995年以来我国所经历的两次经济危机(1998年亚洲金融危机,2008年国际金融危机来看,虽然遭遇危机时城镇及农村社会消费品零售总额增速都出现下降,但从城镇与农村增速放缓的程度来看,农村消费增速放缓的程度明显低于城镇;尤其是2008年的国际金融危机,一度使2009年2月的社会消费品零售总额增速下降至11.6%,这是自2007年1月以来的单月最低增速,但县及县以下区域的消费增速依然达到了14.8%,超过城镇地区近5个百分点。

城镇居民消费结构SPSS统计分析

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基于SPSS分析方法的城镇居民消费结构研究 摘要:2012年11月8日将召开中国共产党的十八大,至2013年3月两会召开和政府换届,这段时间将成为市场演化的重要时间窗口;而在这一时期,我国的宏观经济形势也将会产生相应的变化。近年来,我国经济发展速度加快,居民收入稳定增加,在国家出台的一系列政策后,居民消费支出也开始增长,消费结构显著变化。本文通过数据的SPSS分析对我国城镇居民消费出现的趋势特点进行了总结。 关键词:城镇居民消费描述分析整体拟合分析方差分析 回归分析

一、我国城镇居民消费现状 近些年来,我国的国民经济状况突飞猛进的发展,人民的物质生活水平也日益的提高,并且得到了很大的改善。但是,由于我国各地区各地域的资源、技术、科教水平等基础条件的不同,造成各地区各地域的生产力发展水平有很大差异,因此,各地区各地域的经济发展和城镇居民消费性支出的结构、水平是不相同的。而众所周知,消费是拉动经济增长的主要动力之一,因此消费情况如何对经济发展、人民生活水平有直接的影响。 随着国家政策的不断改革,我国国民经济呈现出高速发展的势头,人民生活水平不断提高。这不仅体现为目前我国城镇居民的人均收入普遍地有所提高,也在城镇居民的家庭消费性支出结构的变化上有所体现。 二、我国居民消费结构的分析 我国居民消费结构有以下几个特点: 第一,食品消费支出比重随收入增加呈现出明显的下降趋势,这与恩格尔定律的表述一致。但最低收入户与最高收入恩格尔系数相差太过悬殊,城镇最低收入户刚刚解决了温饱问题,而最高收入户的生活水平按照恩格尔系数的评价标准早已达到了 富裕型,甚至接近最富裕型; 第二,衣着消费支出比重随收入增加缓慢上升,到高收入户又有所下降,但各收 入组支出比重相差不大。衣着支出比重没有更多的递增且最高收入户的支出比重有所下降,这些都符合恩格尔定律关于衣着消费的引申。随着收入的增加,衣着支出比重呈现先上升后下降的走势; 第三,家庭设备用品及服务、交通通讯、娱乐教育文化服务和杂项商品与服务的支出比重呈逐组上升趋势,说明居民的生活水平随收入的增加而不断提高和改善; 第四,医疗保健支出比重随收入水平提高呈现一种两端高、中间低的走势; 第五,居住支出比重基本上呈先上升后下降的趋势,这与我国居民消费能级不断提升,住宅商品正在越来越成为城镇居民关注的热点是相吻合的,同时与恩格尔定律的引申也是一致的。 另外,调查还表明,进入21世纪以来,随着经济体制改革的深入,国民经济的迅速发展,我国城乡居民的消费水平显著提高,居民的各项支出显著增加。随着消费水平的提高,我国城乡居民消费从注重量的满足到追求质的提高,从以衣食消费为主的生存型到追求生活质量的享受型、发展型,消费质量和消费结构都发生了明显

关于城市居民收入及生活消费水平调研

关于秦皇岛市河涧里小区居民收入及生活消费水平调研 20世纪70年代末以来,伴随着经济的高速增长,中国城市居民收入水平都得到了很大的提高,由此使得城市居民的生活水平都得到了根本性的提高,经济的发展带动了消费水平的提高。消费是实现整个社会再生产运行的最终目标,在市场经济条件下,是影响整个社会经济运行状况的一个决定性因素。为应对国际金融危机的影响,中央采取了一系列惠民生、促消费的政策措施,有效激发了城乡居民的消费潜力,对我国经济企稳回升发挥了重要作用。为了了解当前居民生活实态,同时响应院团委号召,培养我们的团队精神和实践合作能力,所以我们利用暑假时间,组成了小分队,赴秦皇岛市河涧里小区对小区居民收入及生活消费水平现状做了调查。 时间:2010年7月15日——7月29日 地点:河北省秦皇岛市河涧里小区 一、调研过程简述 1、目的和意义 近年来,秦皇岛设持续快速健康发展,城市居民收入不断提高,生活质量不断提升,消费需求趋于活跃,居民消费不断升级换代,跨上新台阶。面对世界经济增长明显减速、国际市场需求疲软的外部环境,积极扩大城乡居民消费需求,切实增强消费对经济增长的拉动作用,成为当前应对国际金融危机、保持经济平稳较快增长的重要举措。近年来我国出台了一系列惠民,利民的政策,很多政策着眼于提高居民收入,刺激消费。同时,居民收入是对于一个国家,一个城市整体经济发展水平的有效衡量,本团队将通过走访,问卷调查,网上查找资料等方式多方位的展开调研,调研方向包括工作收入、消费情况以及现有生活水平的了解等方面。以期达到了解居民家庭基本生活水平状况,家庭成员工作及其收入水平,居民人均消费水平,居民对现有收入及消费情况的满意度,城市居民对未来生活水平的期望等。 2、调查方法 在此次社会调研过程中,我主要采取了问卷调查法,访谈法和资料搜集法。通过调查及网络搜集资料,并在问卷调查后访问了小区里一些居民。 3调查过程 (1)准备时间:2011年7月25日制备调研问卷,查找资料,联系河涧里社区居委会洽谈相关事宜。 (2)调查走访:2011年7月26日进行第一阶段问卷调查。7月27日至7

我国地方股票市场研究论文

我国地方股票市场研究论文 香港是重要的国际金融中心之一,股票市场十分活跃。本文一般地介绍了香港股票市场的沿革、股票种类、股票价格指数及影响股票价格升降的诸因素等,以便读者对香港股票市场有个概括的了解。 在香港,股票是千千万万市民和企业家津津乐道的话题之一。市民议论股票,是因为股票市价的每一个点数的升跌,都意味着获益或亏损;企业家关心股票,是因为自己公司上市股票市价的升跌,意味着公司信誉的升降,即意味着公司向社会筹措资金是看好还是看淡。为此,香港几家电视台、电台,每日几次报道股票市场情况。通常,早上一开始,即回顾昨天的股市交易情况:中午报道当天正在进行的交易情况和趋势;晚间新闻中,对当天的股票交易做一全面的总结,并介绍世界几个大股票市场的交易情况。 另外,十几份中英文报纸每天都用几个版面报道股票消息。 下面,就香港的股票市场作简要的介绍。 股票是股份公司发给股东,证明其股权,并作为分配股息、红利和剩余财产依据的有价证券。 发行股票是公司筹措资金的一条重要渠道。香港现在大多数公司都是股份有限公司。股份有限公司的雏形,最早可

追溯到英国1600年成立的东印度公司。该公司最初是以航海业为主,每次航海终了就进行清算,将各出资人所出的资本及该航次的利润一并付还给出资人。以后发展到四航次清算一次,制度上也逐渐由个别企业制迈进到合资企业制。所以,现在的股份有限公司的有限责任制,即“盈利共享,风险共担,亏损或清偿以出资为限”,就在那时奠定了基础。 现代的企业或财团所筹措的巨额资金,都是通过发行股票所取得的,一般能筹措到几千万元,有的甚至能筹措几亿元之巨。 公司为筹措资金所发行的股票一般有两种:普通股和优先股。两者的权益不同。 普通股:是公司股本的主要部分,是公司资本的骨干,也是证券市场买卖的主要对象。普通股主要权益一般为:1.可参加股东大会并投票表决,2。领取相应的股利;3.公司解散时,参加公司资产的分配;4.公司增加股本时,可按持有股票的数额优先认购新股。普通股股东的责任只限于本身所拥有的股份,而不必为公司的债务承担责任。它的股息,取决于公司的业绩,公司业绩好,并派发了优先股股息和债券利息后仍有盈余,就派发普通股股息。因此公司业绩的好坏是做长期投资人士需考虑的因素之一。 优先股:公司配给股东使他们拥有某些优先权的股票,这些优先权在于:优先享受红利分配:优先参与公司解散时

股票市场财富效应的理论分析

股票市场财富效应的理论分析 作者:李璐关于财富的研究涉及整个经济的基础和整个社会的经济增长方式,一般认为,财富是指经济主体在一定时点上所拥有的可以用货币单位表示的资产总额。人们的传统财富观是建立在物质基础上,认为财富的实际内容与其价格无关,无论价格为何,当物质数量不变的时候,财富的实际数量不变。这种物质财富观正在受到挑战,其原因在于财富的本质属性实际上就是其社会属性。原始的财富仅仅包括土地、黄金等物质,随着生产力的发展,又囊括了生产性资本,如厂房、机器设备等资产。由于生产的规模化和专业化,不可能只进行实物投资,同时,由于生产周期投入的累积量有限,金融资产应运而生,它既是资产的累积方式又是财富的储存方式,作为一种虚拟的财富对经济产生了实实在在的影响。 所谓财富效应是指货币余额的变化,假如其他条件相同,将会在消费者开支方面引起变动。这样的财富由于现代社会财富构成多样化并且比重不断调整,个人财富价值变化显然并不仅仅取决于货币实际余额变动,其他资产价值的变动同样可以引起财富水平的变动,从而导致消费需求的变动。现代资产选择理论假定个人在即期消费、实物资产、储蓄、债券、股票等方面进行选择,其结论证明了这一点。在费里德曼的中国股票市场财富效应研究货币需求函数中,与货币并列的其他财富形式已扩大为包括债券、股票、物资资本(包括生产资料和耐用消费品)、人力资本等。在居民的资产构成中,储蓄存款额、家庭耐用品等资产价值所占比重越来越小,并且其资产价格变动幅度小,而随着证券市场的不断完善和经济的发展,居民金融资产中股票所占的比重越来越大,所以人们越来越关注股票的价格变化对居民消费的影响,这就是股票市场的财富效应。 一、股票市场财富效应的传导机制 股票市场财富效应理论主要研究股市财富与消费支出之间的变动关系,其经济学原理是:消费不仅是收入的函数,而且还是财富(包括股市财富)的函数。财富和收入变量同时进入消费函数,使财富效应更具有可靠性和准确性。考虑到中国证券市场不仅有大量的个人投资者,还有大量来自企业部门的机构投资者的特点,财富效应具有更广泛的定义。股市上涨导致资产拥有人的财富总量增加,不仅仅带来消费的变化,而且同时影响了财富拥有者的投资行为。 财富效应的传导机制表明,从股票市场财富变化到消费变化存在五个不同的传导渠道:⑴实现的财富效应:如果消费者股票持有价值增加,消费者实现他们的收益,那么消费将出现增长。⑵未实现的财富效应:股票价格上升导致人们对养老金账户和其他锁定账户的股票价值增加产生预期效应,当这些资产价值上升但这个增加并未进行兑现时,基于未来收入和财富较高的预期将导致今天较高的消费。⑶流动性约束效应:股票市场价格上升增加投资者有价证券组合的价值,相对这个证券组合所增加的借贷将导致消费者增加消费。⑷股票期权价值效应:股票价格上升导致家庭股票期权价值增加,股票期权所有者将产生较高的消费,消费的增加与收益是否兑现无关。这些传导渠道伴随着股票价格变化对消费产生正的影响,均表现为直接财富效应。 二、股票市场的财富效应主要表现在三个方面 1.通过影响居民的资产财富总量来直接刺激消费。股票市场的价格上涨可以使投资者获得资本的溢价收入,虽然在国民经济统计数据中居民收入并不因此而增加,但事实上投资者的资产财富已增加,因而扩大了投资者的消费支出,使得消费需求增加,促进了经济的增长。 2.通过影响居民收入预期来扩大消费。股票市场出现牛市状态,使得投资者看好其预期收入,有利于扩大消费;更为重要的是,股票市场是国民经济运行的“晴雨表”,持续的牛市会增强投资者的信心,扩大投资支出,又使得广大居民预期收入(包括固定收入和资本溢价收入)提高,社会总需求因此扩大,从而促进国民经济发展,形成了宏观经济和股票市场的良性互动效应。 3.通过改善企业经济状况来扩大就业,增加居民收入,从而影响消费支出。股票市场的发展加速了企

城乡居民消费水平的研究分析

城乡居民消费水平的分析

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二00九年各地区城乡居民消费水平的分析 摘要:本文借用SAS分析软件对2009年各地区城乡居民消费水平进行描述统计和回归分析。通过对城乡居民消费水平进行分析,得出农村和城镇都存在最高消费水平与最低消费水平差距较大的情况,农村消费水平偏离平均消费水平的程度小,内部差异较城镇小。主要的步骤:首先对数据进行编程录入,然后做各项分析,通过分析结果得出结论。 关键词:SAS软件农村居民城镇居民居民消费水平内部差异 一、引言 在市场经济条件下,消费活动是经济活动的重点,一切经济活动的目的就是为了满足人们日益增长的消费需求。随着中国经济突飞猛进的发展,城乡居民消费水平差距逐渐增大,地区性差异也特别明显。分别对各地区城镇居民消费水平和农村居民消费水平的分析,从而得出是前者对各地区总消费水平的影响明显还是后者,哪个的相关性更强,对平复城乡差距有一定的意义。 二、样本数据选取 本文选取数据为09年各地区城乡居民消费水平,数据来源于国家统计局网站中国统计年鉴2009。其中y1、x1、x2分别表示全体居民消费水平、农村居民消费水平、城镇居民消费水平。 指标y1 x1 x2 天津市22154 11483 24044 河北省15149 7075 17475 山西省7193 3606 12195 内蒙古自治区6854 3705 10617 辽宁省9668 3999 14784 吉林省10848 4909 14774 黑龙江省8410 4239 12061 上海市7737 4183 10592 江苏省29572 13748 31608 浙江省11993 7147 15965 安徽省15790 8324 21251 福建省6829 3683 11301 江西省10950 6037 15739 山东省6229 3443 10033 河南省10494 5395 16027 湖北省6607 3528 11884 湖南省7791 4137 12080 广东省7929 4154 13000 广西壮族自治区15291 5239 21098 海南省6893 3302 12585 重庆市6695 3447 10215

我国城镇居民消费结构研究

引言 消费结构,不仅是消费领域的中心问题,也是社会再生产运行中一个极重要的问题。从社会再生产过程来看,衡量一个国家经济发展的好坏,衡量国民经济是良性循环还是恶性循环,关键在于是否合理解决了消费问题。研究消费结构的发展趋势和规律性,研究产业结构如何适应需求结构和消费结构的变化,对于促进国民经济协调、快速发展,具有重要的作用。因而研究消费结构的变化,不仅是经济理论的一个重要内容,而且也是政府调节经济、制定经济政策的重要依据。因此,加强对消费支出的研究有着十分重要的理论意义和极大的现实意义。 一、我国城镇居民消费结构变化及趋势分析 正确把握城镇居民消费结构,了解消费需求变动的规律,不仅在理论分析中有重要的地位,而且对于提高城镇居民的消费质量和档次有着重要的现实意义。下面从消费结构变化、边际消费倾向、需求收入弹性变化三个角度来对居民消费结构变动趋势进行分析,并得出城镇居民消费结构呈现出的几大趋势。 (一)费结构的变化分析 表1 1993—2002年中国城镇居民消费支出构成表单位:% 消费结构是指各类消费支出占总消费支出的比重,其中食品支出占总消费支出的比重又

称为恩格尔系数。德国经济学家恩格尔发现随着个人生活水平的提高,恩格尔系数有不断下降的趋势。因此,恩格尔系数被用作判断居民消费水平的一项指标。国际粮农组织根据恩格尔系数提出划分不同贫富程度的标准:60%以上为贫困,50%—60%为温饱,40%—50%为小康,40%以下为富裕。根据有关资料计算的1993—2002年中国城镇居民消费需求结构如上面表1所示。 通过表1分析可以得到以下结论: 1.从恩格尔系数来看,我国城镇居民从1993年的50.2%逐年下降到2002年的37.7%,年平均下降1.39个百分点,表明食品消费支出占消费性支出的比重日趋下降。这一方面得益于城镇居民收入水平的提高;另一方面是由于城镇居民消费观念的改变,居民生活消费需求逐渐从低水平的温饱向高层次的小康、富裕型转变。 2.从消费的用途结构来看,随着经济体制改革的深入,社会主义市场经济体制的建立,住房、医疗、教育及社会保障制度改革加快,人民生活水平不断提高,我国城镇居民消费结构加速演进,主要体现为受改革影响较大的各项消费(住房、医疗、交通通讯和教育等)支出比重上升,恩格尔系数有较大幅度的下降。2002年同1993年相比,用于住房方面的支出比重上升了3.8个百分点,用于医疗保健方面的支出上升了4.4个百分点,用于教育娱乐方面的支出上升了5.8个百分点,用于交通通讯方面的支出上升了6.6个百分点,同时衣着支出比重下降了4.4个百分点,家庭设备用品及服务、杂项商品及服务业略有下降。这些变化表明我国城镇居民消费支出的新趋向,并显示了我国城镇居民消费结构逐渐趋向合理化。 3.从各种消费所占比重由高到低的顺序看,1993—2002年,城镇居民的消费支出由食品、衣着、文化教育娱乐服务、家庭设备用品及服务、居住、杂项商品及服务、交通通讯和医疗保健的消费顺序转变为食品、文化教育娱乐服务、居住、交通通讯、衣着、医疗保健、家庭设备用品及服务和杂项商品及服务。这种消费顺序的变化体现了我国社会保障制度的改革和不断完善以及第三产业的快速发展,显示了人民生活水平和生活质量的不断提高,反映了城镇居民消费观念的改变。 (二)边际消费倾向分析 根据1993-2001年数据对各年城镇居民人均可支配收入与人均消费性支出进行一元线性回归得到总需求函数为: Q=246.531+0.751y (3.615) (60.023) 括号内为t值

中国股票市场的调研报告

中国股票市场的调研报告 各位读友大家好,此文档由网络收集而来,欢迎您下载,谢谢 篇一:2011年中国股票市场运行状况与分析 2011年中国股票市场运行状况与分析 在写这篇文章的时候,今日的上证综指收于点,盘中最低探至点。而就在昨天人们还在惊叹,中国股市从2001年6月24日的2245点到昨天午后最低探至点,中国股市10年后又重新回到原点。今天的缩量下跌,以及重庆啤酒第五个一字跌停板,则将中国股民从这种无意义的玩味中拉回到了他们不得不面对的残酷现实面前。十年前的被爆炒的互联网实实在在改变了地球人生活,十年后的GDP总量全球第二却只换回了A股的2011年全球股市第一熊。 一、2011年上证综指和深证成指运

行概况 如上图所示,上证综指在2011年4月8日摸高到点并成为年内最高点,到日为止最低则是14日收盘点位点,下跌点。 分析上证综指日K线。一月至四月中旬形成了一波小三浪的上涨,到4月中旬来到前期压力位3000至3100点之间,并在4月18日见顶年内最高点。此后走势急转直下,指数迅速跌穿各条短期均线,在2800点处得到年线的支撑。指数在2800点附近稍作调整后,终于在5月23日以一根放量大阴柱击穿200天线,宣告一波熊冠全球,持续至今日收盘,作为2012世界末日前奏的下跌拉开了序幕。此后指数加速下跌,毫无支撑。在6月20日形成一波半个月的反弹,反弹至年线附近,受到压制。此后便再次倾泻狂下,一口气跌到在2300 点附近,最低2307点,形成一个小型“W底”。就在人们惊呼2307点是铁底,指数也一口气上穿所有短期均线,人们

仿佛看到解放的曙光时,我画的这条无情的趋势线却将人们从美好的幻境再次拉回残酷的熊途。反弹至趋势线压力位2500点附近后,指数便扭头狂泻直至今日收盘创年内新低,毫无反弹。近几日,沪指成交量虽然不断刷新五年来的新低,但何处才能企稳见底,人们依旧充满绝望,而趋势也依没有反转迹象,不过短线的反弹点应该临近了。 如上图所示,深证成指在2011年3月9日摸高到点并成为年内最高点,到日为止最低则是14日收盘点位点,下跌点。 深圳成指与上证走势差别不大,在经过年初年线附近的震荡之后,选择向下突破,走出一波下跌趋势,并且没有放缓迹象。 从以上两张日K图中,我所设置的KDJ交易系统指标的买卖提示可以很清楚的发现,今年的中国股市,即使是不带感情,最严格的指标自动交易系统执行者,在今年的绝大多数买入选择都是

我国居民消费结构的区域特征与类型分析分析解析

我国居民消费结构的区域特征与类型分析Regional Characteristics and Types of Consumption Structure in China 盛成统计与应用数学学院统计学专业2007(2)班 200771078 指导教师:李芳芝讲师 摘要:为了进一步完善我国居民的消费结构,正确引导消费趋势,提高我国居民的生活质量,有必要对我国各省市居民的消费结构进行考察和研究,以期发现特点和规律从而更方便引导正确消费。本文采用“因子分析”对我国居民的消费结构进行结构特点分析,通过“聚类分析”对我国各地区居民消费结构之间的异同进行考察并作分类研究,总结得出我国居民消费呈现富裕型、娱乐教育文化服务类消费攀升的趋势特点。从理论角度出发,消费需求的具体内容主要体现在消费结构上。要增加居民合理消费,就要从研究居民消费结构入手。只有了解居民消费结构的变化趋势和规律,掌握消费需求的重点和发展方向,才能为消费者提供良好的政策环境,引导消费者合理扩大消费,才能促进产业结构调整与消费结构优化升级相协调,才能推动国民经济的又好又快发展。 关键词:消费结构;因子分析;聚类分析

Abstract:For consummating the consumption structure, directing the consumption tendency, improving the daily living standard, it is necessary to investigate on each region of our country to discover the character and the laws for appropriate consumption. This paper utilizes Factor Analysis and Cluster Analysis on different structure features and different regions. Through this paper we can know that people in our country which prefer to entertainment, education, express the increasing trend. In theory, the content of consumer demand reflect on consumption structure .Only study on consumption structure can enhance the reasonable inhabitant consumption. It will provide the favourable politic environment and promote the trim of industrial structure to insure the steady development of our country if we understand the trend of consumption structure and control the direction of consumption demands. Keyword: Consumption Structure; Factor Analysis; Cluster Analysis

股票市场的基本分析

股票市场的基本分析 股票市场的基本面分析 主要以分析上市公司的经营情况、财务状况等的基本面的一些情况。此种分析方法会综合考虑包括上市公司的产品更新、人才策略、市场竞争对手、管理层决策、近期重大经营决策等。以此来分析判 断一家上市公司的未来发展前景、公司业绩增长等的情况。做为是 否买入一家上市公司股票的依据。 基本面分析存在的弊端: 1,事实上基本面分析只是客观的告诉你上市公司目前的情况, 以及现在市场价格的体现。而不能以此判断未来。毕竟市场的经营 存在很大的不确定性。 2,由于市场的不规范性。上市公司的一些突发的经营性事情会 对上市公司短期的业绩形成一定的影响,同时会在股价上加以体现。但实际上这些会影响到股价波动的事情事先并不会加以告之,例如 上市的公司的重组、特大的业绩订单、或管理层的特大变化、会影 响公司经营的突发事情等。这些消息并不是全流通的,很多消息等 广大散户都知道的时候已经是明显的滞后了。即使存在内幕交易也 与散户无关。从而增加了投资的风险。 3,特别要提到的是公司的财务报表,上市公司的财务报表都是 以季度、半年、一年为单位加以公布。一月买的股票的业绩情况要 到四月左右公布一季报的时候才得以知道。如果仅通过基本面来加 以分析,这种滞后性对股票的投资风险则尤其明显。毕竟散户不能 做到实地的去调查去研究,仅通过一些公开的数据来加以分析参考 性实在是不值一提。 股票市场的技术面分析 主要是通过一些K线、形态等技术指标来分析股票的情况以此来判断未来股票趋势的方法。技术面分析存在三大假设前提:(1)市场

行为包含一切信息;(2)价格变化有一定的趋势或规律;(3)历史会重演。 技术面分析存在的弊端: 1,技术面分析只能分析过去,并不能判断未来。其有效的参考 作用还对分析者本人的分析能力要求比较高,而不是可以轻易的掌 握的。2,技术面之所以存在就是存在三大假设前提。既然前提是假 设那有效性就显而易见了。市场不会重复,历史更不会重演。 股票市场的政策面分析 通过研究一些会影响股市的政策来发现机会和风险。例如国家宏观的经济政策、关于某些行业的管理政策、上市公司的一些管理法 规等等。甚至包括一些直接对股市本身的管理办法都会对股价造成 一定的影响。 政策面分析存在的弊端: 1,股市是政策市场没有错,国家的政策对股票有影响是必然的。但是,很多消息并不是全流通的。等广大散户都知道的时候已经明 显的滞后了。这就要求能有一个可以提前获取政策消息的渠道。这 是广大散户所不具备的。 2,并且更重要的是,即使广大散户能第一时间获取信息,如果 不加以正确的解读也不能很好的从中发现机会和风险。这对股票的 操作来说就没有任何价值。简单的说就是找不到能够受益政策上涨 的股票。 股票市场的资金面分析 对于股票来说,资金面分析就是基于所有股票涨跌的本质是资金的流动的原理。也就是说,股票之所以涨是资金在推动,之所以跌 也同样如此。换句话讲,如果能够知道资金的流动等同于知道了股 票的涨跌。 资金面分析存在的弊端:

我国证券市场“财富效应”分析

我国证券市场“财富效应”分析 本文通过对我国证券市场“财富效应”的传导机制及主要制约因素的分析,指出目前我国证券市场的“财富效应”还不太明显。因此,为了充分发挥证券市场的“财富效应”,使之发挥在内需强约束情况下,对经济增长的促进作用,政府应该在有关方面作出适当的安排。 [关键词]证券市场;财富效应;经济增长 [中图分类号]F830.91 [文献标识码]A [文章编号]1007—5097(2000)02—0012—02 “财富效应”是指资产价格的上升使资产所有者财富增加,并导致消费支出增长的现象。能够带来“财富效应”的既可以是证券资产,也可以是实物资产,本文主要研究证券资产价格上升带来的“财富效应”。 从国外的经验看,股市上涨造成的财富效应能够有效扩大消费需求,推动经济增长。传统经济理论认为,股票市场是一个赌场,是“零和博弈”,有输必有赢,财富总量不变。果真如此,股票市场就不会为所有股票持有者带来财富增加,只能是既有财富在各投资者之间的重新分配。这种财富重新分配能否产生正财富效应取决于财富增加者的消费倾向。这里的问题是股票市场上会不会出现大部分乃至所有投资者都赚钱,即财富总量增加的情形?回答是肯定的。从短期来看,如果股市的繁荣发展不能持续,则其财富效应是有限的,因为财富总量增加或者结构调整,即使存在,也仅仅是暂时的,它会很快被随后而来的股市萧条引致的财富减少所抵销。但是,如果股市繁荣能够持续,

即从长期来看,财富总量肯定会随之而增加。1929年以前的美国股市、80年代的日本股市以及目前的美国股市持续了多年的繁荣,具有的财富效应,均证明了这一点。我国股市也带来一定的财富效应,但是由于种种原因,这种效应在当前条件下还比较有限。 一、证券市场财富效应的传导机制分析 证券市场主要通过以下途径影响居民的消费支出: 1、通过影响居民实际收入来扩大消费。在一个不太长的时期内,居民的消费倾向是个定量,消费中最具决定性的因素是可支配收入。证券市场的价格上扬使证券投资者获得资本利得,而资本利得虽然不计入国民经济资产中的居民收入这一指标,但它事实上构成了居民的可支配收入的一部分,对居民消费发生影响。 2、通过影响居民收入预期来扩大消费。居民收入预期的变化将改变既有的消费倾向。即使在可支配收入不变的情况下,收入预期的看好也会促使居民扩大消费支出。证券市场被认为是经济长期发展状况的晴雨表,持续的“牛市”状态配合良好的宏观经济形势必然增强居民、企业的信心,扩大投资和消费的支出,从而促进经济的进一步增长,并形成宏观经济和证券市场的良性互动效应。居民的收入预期(包括固定收入和资本利得)也因此得以提高。 3、通过改变企业的经营状况来影响消费支出。这一点在我国尤为重要。我国居民目前消费增长乏力的深层原因在于企业效益不佳,导致居民实际收入和预期收入两方面的停滞甚至下降,而消费支出总量的停滞不前,反过来又导致企业产品销售困难、投资意愿明显不足,

我国城镇居民人均消费的SPSS统计分析

2013年我国城镇居民人均消费的SPSS统计分析 一、搜集到的2013年我国31个城市城镇居民人均消费水平的数据 数据来源:国家统计局https://www.doczj.com/doc/b02624028.html,/workspace/index?m=hgnd 二、对数据的基本分析 在数据文件建立好后,通常还需要对待分析的数据进行必要的预加工处理,这是数据分析过程中不可缺少的一个关键环节. (一)、对数据按人均消费(expend)进行降序排列 操作步骤:(1):选择“数据”→“排序个案”菜单项 (2):将“人均消费(expend)”选入“排序依据”列表框,选中“降序”

(3):点击“确认”按钮,生成如下降序排列的数据集 由数据的降序排列可以看出,全国只有上海、北京、广东等九个城市的城镇人均消费在全国城镇人均消费水平以上. (二)、作出人均收入和人均消费的直方图 操作步骤:(1):选择“图形”,打开“图表构建程序”菜单项 (2):从“库”中选择“直方图”将其拉入“图表预览使用数据实例” (3):将变量“地区”设置为x轴,将“人均收入”和“人均消费”设置为y轴 (4):点击“确认”按钮,即生成如下直方图

通过一个复合条形图,可以很明确的发现我国城镇居民生活水平存在很大的地区差异,地区发展很不平衡,从图中的生活消费支出和人均收入来看,北京,上海,浙江这些省市城镇居民消费水平最高,人均收入也是最高的,各省市的城镇居民消费水平差异较大,大多数省份城镇居民人均消费集中在15000元左右. (三)、对数据按照人均消费作出直方图,以统计我国农村人均消费的水平 1、首先对数据分组,分组数目的确定. 按照Sturges 提出的经验公式来确定组数K,K=1+ 2 lg lg n ,计算得组数为6. 2、确定组距组距=(最大值-最小值)/组数=(28155.00-12231.90)/6=2653.85,可近似取值为3000.00元. 操作步骤:(1):选择“转换”→“可视离散化”菜单项,将“人均消费”选入“要离散的变量”列表框中,单击“继续”按钮进入主对话框. (2):单击“生成分割点”按钮,设定分割点数量为6,宽度为3000.00,可见系统会自动会填充第一个分割点的位置为12231.90,单击“应用”返回到主对话框. (3):此时可以看到下部数值标签网格里的“值”列已被自动填充,单击“生成标签”按钮,是标签列也得到自动填充. (4):将离散的变量名设定为expendNew.

计量经济学论文 城镇居民人均消费支出及其影响因素的分析

计量经济学论文 题目:城镇居民人均消费支出及其影响因素的分析

城镇居民人均消费支出 及其影响因素的分析 一、问题的提出 改革开放以来,中国经济保持了快速发展势头,投资、出口、消费形成了拉动经济发展的“三架马车”,这已为各界所取得共识。通过建立计量模型,运用计量分析方法对影响城镇居民人均消费支出的各因素进行相关分析,找出其中关键影响因素,以为政策制定者提供一定参考,最终促使消费需求这架“马车”能成为引领中国经济健康、快速、持续发展的基石。在科技的不断进步下,随着居民收入水平的提高及电子通讯、家用汽车价格的下调,移动电话及家用汽车己成为我国近几年形成的新消费热点之一。从趋势上看,这方面的消费需求将会持续旺盛。家庭教育支出的平均增长也几倍于收入的平均增长;百姓对医疗领域向盈利方面的转化开始强烈不满。教育、医疗和住房三方面支出的过快增长,完全打乱了正常的家庭消费结构。 二、理论综述 我们主要从以下几个方面分析我国居民消费支出的影响因素: ①居民未来支出预期上升,影响了居民即期消费的增长 居民的被动储蓄直接导致购买力的巨大分流, 从而减弱对消费品的即期需求,严重地影响了居民即期消费的增长,进而导致有效需求的不足,最终导致经济增长的乏力。 ②商品供求结构性矛盾依然突出

从消费结构上看,我国消费品市场已发生了新的根本性变化:居民低层次消费已近饱和,而更高水平的消费又未达到。 ③物价总水平持续在低水平运行,通货紧缩的压力较大,不利于消费的增长 加入WTO之后,随着关税的降低和进口规模的扩大,国外产品对我国市场的冲击将进一步加大,国际价格紧缩对国内价格变化将产生负面影响。物价的持续下降,不利于居民的消费增长。 ④我国现阶段没有形成大的消费热点,难以带动消费的快速增长经过近几年的培育和发展,我国目前已经形成了住房消费、居民汽车消费、通信及电子产品的消费、节假日消费及旅游消费等一些消费亮点,可以促进消费的稳定增长,但始终未能形成大的消费热点,因此不能带动消费的高速增长。 三、模型设立 根据凯恩斯提出的消费函数的概念,可知消费和支出之间存在着一种以经验为依据的稳定关系。对消费者而言,决定其消费行为的主要因素是消费者的实际收入,随着收入的增加,消费将增加,但消费的增长低于收入的增长,即边际消费倾向递减,通常消费函数可以用以下简单的模型形式来表示: Y = a + βX 其中a > 0 0 < β < 1 模型中,系数β为边际消费倾向(即新增购买力与新增收入的比值),它反映了收入水平变化后,消费需求的增长幅度。X代表居民的收入,Y代表居民的消费支出。

中国城镇居民消费结构聚类分析

中国城镇居民消费结构聚类分析 摘要: 近年来,中国居民收入不断提高,生活质量不断提升,消费需求更加活跃,居民消费不断升级换代,但消费结构存在一定的地域性差异。本文利用聚类分析方法对我国31个省(直辖市、自治区)的城镇居民消费结构进行研究与分析,探讨我国各区域之间城镇居民消费结构的差异,从而为各地政府根据地区间的消费结构差异制定更加合理的用以促进当地经济发展的引导性政策提供更加有效的决策依据。 关键词:城镇居民,消费结构,消费需求,聚类分析 一、消费结构指标的确定 我国经济区划的分类尽管每种都包含不同类型的省份,但基本是按照地理位置进行分类的。对中国经济问题进行研究大都是以当时的经济区划为依据展开的,分析中国的消费问题也不例外。由于不同类型的省份影响其消费结构的因素不尽相同,因此,单纯地按照地理位置进行分类,以此划分为基础的进一步分析难免会产生一定的片面性。本文分类的目的是为了将消费结构相近的地区合归为一类,避免单纯按地理位置划分的不合理性,使地区分类更具代表性;也为研究中国城镇居民消费结构提供一种不同的角度。因此,本文选取构成居民消费支出的主要项目作为指标。按照中华人民共和国统计局统计口径,构成城镇居民消费性支出的项目有:食品、衣着、家庭设备用品及服务、医疗保健、交通和通信、教育文化娱乐服务、居住、杂项商品和服务,以上构成城镇居民消费性支出的八个项目即为所选指标。 二、数据来源 为了消除各地区在区域面积、人口等方面的先天差异,使数据的分析结果更合理,这里的指标均采用各地区城镇居民家庭平均每人全年消费性支出作为分析对象,即采用人均值。根据中国统计年鉴得到2012年的统计数据,见表1。 表1 2012年各地区城镇居民家庭平均每人全年消费性支出(单位:元)

影响城镇居民消费水平的主要因素分析

对外经济贸易大学 University of International Business and Economics 计量经济学期中作业 影响城镇居民消费水平的 多因素分析 姓名 班级 课序号 小组成员

影响城镇居民消费水平的多因素分析 摘要 城镇居民消费水平是以货币计量表现的城镇居民生活富足程度的一个重要标志,也是城镇居民某个时期的生活消费需要获得满足的程度。本文通过对城镇居民消费水平的变动进行多因素分析,建立以城镇居民消费水平为因变量,以其他可量化影响因素为自变量的多元线性回归模型,从而确定其主要影响因素,并提出提高我国城镇居民消费水平的几点建议。 关键词 城镇居民消费水平城镇居民家庭人均可支配收入人口自然增长率城镇居民储蓄存款年末余额居民消费价格指数 一、问题来源 2008年以来,美国次贷危机席卷全球,我国出口贸易也因此受挫,出口总额从2008年的100394.9亿元下跌到2009年的82029.7亿元,跌幅达18.29%。同年11月,政府启动4万亿投资拉动内需。如何刺激国内消费以拉动经济一时间成为全国热点话题,这引起我们对影响城镇居民消费水平因素的思考。 二、理论来源 根据传统凯恩斯消费理论,消费需求是个人可支配收入的函数,收入水平的高低直接影响居民的消费水平。所以我们选择了城镇居民家庭人均可支配收入作为解释变量X1。 根据凯恩斯模型的乘数理论,投资的增加会引起实际GDP的增加。实际GDP的增加使得可支配收入增加,可支配收入的增加导致的消费支出增加。投资的增长拉动消费增长,又收到消费制约,消费增长促进了投资,投资与消费相互促进,共同拉动经济增长,因而我们选择社会固定资产投资作为解释变量X2。 一国的进出口总额反映了本国与外国的贸易活跃程度。近年进口商品关税不断下调,对我国的居民消费产生了相当影响。考虑到同时引入出口和进口两个又显著关系的变量将导致模型的多重共线性。因此,我们选择进出口总额作为解释变量X3。 居民消费价格指数反映城镇居民购买并用于消费的消费品价格水平的变动 情况,以反映通货膨胀程度。也是影响居民消费的重要因素,因而我们选择居民消费价格指数作为解释变量X4。 随着我国住房制度、教育制度和医疗保健制度改革的不断完善,居民所面临的系统风险与个体风险提高,造成居民未来收入与支出的不确定性大大增加,居民预防性储蓄动机增加。由于居民可支配收入的用途一是消费,一是储蓄,所以居民的储蓄增加将直接影响消费支出。因此,我们选择了年底存款余额作为解释变量X5。 三、模型建立 模型设定为Y=β 0+β 1 X 1 +β 2 X 2 +β 3 X 3 +u i Y——城镇居民家庭消费支出总计(元) X 1 ——城镇居民家庭人均可支配收入(元) X 2 ——全社会固定资产投资(亿元) X 3 ——进出口贸易总和(亿元) X 4 ——城镇居民消费价格指数(1978=100) X 5 ——城乡居民储蓄存款年末余额(亿元)四、相关数据

关于对当前农村居民消费水平的调查报告

关于对当前农村居民消费水平的调查报告摘要:消费是一个社会最关注的话题,在改革开放这30年来我国农村经济发展发生了翻天覆地的变化,农村居民的消费也发生了巨变。农村居民的收入水平迅速提高,消费日趋多元化,借此时机,以进一步扩大农村居民的消费水平。 在这个暑假中,本人通过对XX县经济发展网上资料的查阅和调查问卷的形式总结了十X大体分为两个阶段,一是XX年为消费水平缓慢增长阶段。由于这一时期前两年,农村经济发展缓慢,农产品价格低,农民负担高。因此,进入新世纪的前三年,农村居民消费水平总体呈现稳步增长的态势。二是XX年为消费水平快速增长阶段。我市在农业结构调整、农业产业化、标准化等方面都有了较大发展,使我市的农业经济迅速增长,农民人均纯收入大幅增长。 (三)消费方式的演变。从某种意义上说,收入水平决定消费水平,而消费结构的变化是消费方式转变的结果,消费方式的转变反过来又促进消费结构的变化,并转化为拉动消费市场的动力。近年来农民消费方式主要有以下变化:一是由满足生活需要向追求生活质量提高转变。在食品结构上,主食消费比重下降,各种副食消费不断增加,膳食结构向营养、科学型发展。在衣着消费上,农民穿衣在成衣化的基础上,更注重时尚化。XX年人均衣着支出140.1元,同比增长35%。二是由重食物消费向物质和服务消费并重转变。食物消费更多表现为生存型消费,而服务型消费更多表现为提高型和享受型消费。服务消费比重逐年上升,反映出农民消费观念的积极转变,也反映出农民消费方式的多元化。三是由自主性与市场化结合消费向更高的市场化消费转变。随着农村经济的快速发展,农民生活消费的市场化进程明显 - 1 -

河南省城镇居民消费结构统计分析

河南省城镇居民消费结构统计分析 摘要 消费结构是经济发展的重要因素之一,它是社会发展的动力和源泉,同时也反映了人们的消费结构和消费质量情况,也是人们生活质量的衡量指标和优化途径。然而,改革开放以来,我们形成了一种重速度轻质量的经济发展模式,居民消费水平普遍偏低,居民消费差距在不断拉大,这使消费增长对社会经济发展的贡献作用有所下降。所以,本文认为要促进河南省经济的快速发展,从外部因素来看,要优化居民消费结构,提高居民收入,缩小收入差距,稳定消费品价格,优化产业结构,提高服务发展水平。从内部结构来说,就是把消费热点从传统的消费慢慢转化为精神文化等新的消费领域,如教育、文化、医疗等方面,最大程度优化消费结构。最后本文得出了结论。 关键词:居民消费结构、影响因素、良好途径 一、引言 随着人们生活水平的提高,居民消费结构和消费内容发生了很大的变化,并成为调整产业结构的重要依据,特别是改革开放以来,如何优化消费机构,如何提高生活质量是一个值得关注和研究的重要问题。 社会发展的终极目标是提高人民的生活质量,而生活质量的表现形式就是消费水平,提高消费水平取决于消费结构的优化。一些发达国家和地区的社会经验表明,当一个国家或一个地区的经济发展到一定阶段的时候,发展的重点将会转移到一提高人民生活水平为主。改革开放以来,中国的社会经济发生了深刻的变化,经济持续稳定增长,人民生活质量不断改善,但是人们消费水平不断提高的同时,社会发展中凸显出一些值得研究的问题。河南省是中国人口大省之一,也是带动中部发展的一大省份。所以,在了解中原人民生活消费结构的基础上,如何提高人民的生活水平,引导居民改善消费结构具有现实的重要意义,而且对缩小我国中部居民消费水平的差距以及推动我国消费经济具有重要的理论意义。 二、消费结构的概念 关于消费结构,常常被人们定义为:在一定的社会经济条件下,从消费的客体去考察,人们所消费的各种不同类型的消费资料之间的比例关系。消费结构有两种表现形式,分别是实物形式和价值形式。消费结构的实物形式通常是指人们在消费过程中所消费的各种不同类型实用价值的种类和数量;价值形式则表示为以货币形式表现的人们在消费过程中所消费的不同类型的商品和劳务价值的比例。 在不同的视角下,对于消费结构的组成也可以有以下几种分类:第一,从满足人们不同层次需求的效用角度,按照马斯洛的方法,可以将人们消费的生活消费资料划分为五个层次:生理上的需求、安全上的需求、社会性的需求、对尊重的需求和自我实现的需求。按照马克思的方法,可以划分为三个层次即,满足人们生存需求、享受需求和发展需求的各种消费资料和劳务。这两种划分方法有利

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