信用证融资和诈骗
姜晓昱
本组案例分析的目的：
了解信用证融资的特点和方式。
了解目前对合法融资和非法融资
界限的争论。
国际贸易融资方式
出口融资方式：打包贷款、出口押汇，福费廷，保理等
进口融资方式：进口押汇、凭信托收据（提货担保）借单等
国际贸易融资的特点：一般依据企业信用发放；针对具体贸易合同的融资；一般都是短期融资；对银行来讲风险较小；对进出口商来讲办理手续简便、利息低。
相比其他结算方式，信用证尤其是远期信用证下向银行申请融资的概率最高。
银行控制国际贸易融资风险的方法根据企业的资产、经营情况、信用等级等给企业一个综合授信额度，企业可以在额度之内申请开证或者申请押汇、贷款等。银行进行简单审核认为风险可接受，企业就可以获取融资。
超出额度的融资行为需要通过提供担保等方式实现。
银行还会使用一些具体方法保证通过信用证融资出去的货款专款专用、及时收回。
信用证进口融资套现
绍兴江龙控股集团的发展历程
公开资料显示：江龙控股
是一个集纺织、印染、服装、
贸易为一体的大型纺织企
业，拥有总资产22亿元，员
工4000多人，2007年销售额
为20亿元,被称为中国最大的
印染企业。
?2000年，陶寿龙来到绍兴开始进入纺织业，从普通外贸业务员做起。
?2003年，和妻子严琪创立了一家仅三四人的外贸公司。
?2006年，江龙控股在新加坡上市。?2008年旗下企业计划在美上市，但10月陶夫妇失踪。
?据报道，江龙控股大概欠银行12亿（信用证套现未还1亿元)，民间借贷8亿，供货商3亿元。
江龙崩溃的原因
?快速扩张，大而不强
?为美国上市孤注一掷，抽调了各子公司的流动资金，对正常生产造成很大影响。?2007年底，银根紧缩，银行收回了1个多亿的贷款。
?通过民间借贷和信用证套现进行大量高成本融资
?次贷危机爆发，上市不成，债主追债
江龙控股的PTA信用证套现
?例：2008年4月，需要0.5万吨PTA，但实际进口1.5万吨，将1万吨用于套现。这1万吨进口CIF价990美元每吨，加上关税和开证费等费用折成人民币8700元每吨。办理进口押汇手续后，从银行获取单据，提货，然后以7700元每吨的价格将其在国内卖掉，手里就有了7700万人民币,可以在远期信用证三个月期限到前使用。
分析：为得到7700万的三个月使用权，付出的代价是1000万，相当于融资年利率为50%左右，而同期民间借贷的年利率已经接近100%，
由于自身开证、押汇额度有限，后来陶联系了宁波的一些大外贸公司协助开证、套现。
国内欲套现的
进口商出口商
1 买卖合同确立三个月远期信用证方式付款国外中间行2申请开立信用证3、寄发信用证4传递信用证5交单6 中间行寄单要求开证
行确认到期付款
7先从银行借单，三个月到期后再付款给银行信用证套现流程图
8汇票到期中间行向开证行收款
开证行
9.不断地开新证还旧证
2007、2008年国内出现了大量企业通过信用证套取资金的事件，一些大型外贸公司甚至专门开展了为他人开证套现的业务
2007年到2008年，江浙一带很多企业因为资金链断裂而倒闭，包括常熟中国金属、宁波中盛粮油、绍兴浙江纵横等行业龙头企业，而他们的倒闭跟信用证套现都有些关系。
据估计，2008年国内企业仅利用PTA套现了300
亿元。而不计成本的套现行为导致了一些国内自
主生产PTA企业的倒闭。
铜的融资套现
?从银行开180天的信用证，进口1000吨铜，一吨铜6万元，一般一个月内铜就可以到货并办理借单手续、转卖，等于拿到了一笔6000万的融资，可以使用5
个月。
?选择1：将6000万用于开更多的信用证购买铜。
原因：2005-2007年三年人民币汇率持续上涨、国际贵金属产品持续飙升的形势下，这种模式运行顺畅。
?选择2：将6000万用于房地产等方面的投资。
原因：当时房地产等一些行业存在着高额利润。
信用证进口押汇套现的要点
1、套现的一般特点：使用远期信用证、有真实贸易背景、进口方单方面行为，开证行最终
受损。
2、在有真实贸易背景的情况下，利用进口押汇套现是否违法没有明确的法律依据。
陶寿龙夫妇只是以非法吸收公众存款罪、故意销毁会计凭证罪被绍兴县人民检察院批准逮捕。目前，也没有哪个人因信用证套现而被追究法律责任。
3、正常的押汇对企业和银行来讲是双赢的商业行为，国家不会对这种融资进行严格控制，
但银行应该对押汇风险进行严格控制。