摘要
财务报表分析是将财务报表数据转换为更为有用的信息，帮助报表使用者进行有关决策。财务报表分析包括：经营战略分析、会计分析、财务分析、前景分析。财务报表分析既是过去财务的总结，又是未来财务预测的前提，在财务管理循环中起着承上启下的重要作用。
本文以2009-2010年度潍柴控股集团有限公司的财务报表为研究样本，结合该公司的行业背景与国际、中国经济现状及基本政策，通过对潍柴动力的资产负债表、利润表、现金流量表数据，运用偿债能力分析、营运能力分析、盈利能力分析、获现能力分析，浅析潍柴动力的偿债能力、营运状况、盈利能力与取得收益的能力，评述公司的发展现状与隐藏问题，并提出合理的解决方法，以使公司有更好的发展。
关键词：财务报表分析，会计分析，财务分析，发展现状
目录
摘要................................................. I 1财务报表分析概述 (1)
2主要财务数据分析 (3)
2.1潍柴动力公司的简介及背景 (3)
2.2偿债能力分析 (4)
2.3营运能力分析 (7)
2.4企业盈利能力分析 (10)
2.5获现能力分析 (12)
3公司经营情况评述 (14)
3.1公司受外部环境状况分析 (14)
3.2主营业务经营状况分析 (14)
3.3公司整体运营状况分析 (15)
参考文献 (16)
致谢 (17)
1财务报表分析概述
财务报表分析，是根据报表使用者的不同目的，运用具体方法对财务报表中有关数据资料进行分析比较，对公司的财务状况和经营成果进行分析和评价的一种方法，以了解公司当前的财务状况，预测其发展趋势，发现其存在的问题。
财务表表分析包括偿债能力分析、营运能力分析、盈利能力分析、获现能力分析及财务报表综合分析。进行财务分析时，根据分析任务的不同，一般要经过以下步骤：确立分析标准，确立分析目标，制定分析方案，收集数据信息，核实并整理数据资料，分析现状，作出分析结论，反馈。
偿债能力分析主要包括短期偿债能力分析与长期偿债能力分析。其中短期偿债能力是指公司用其流动资产偿付流动负债的能力，他反应公司偿付即将到期债务的实力。公司能否及时偿付到期的流动负债，是反映公司财务状况好坏的重要标志。反映公司短期偿债能力的指标主要有：流动比率、速动比率等。衡量公司长期偿债能力的指标主要有：资产负债率、产权比率、权益乘数、利息保障倍数等。
营运能力分析是衡量公司资产管理效率的财务比率。衡量公司营运能力的指标主要有：应收账款周转率、存货周转率、固定资产周转率、总资产周转率、毛利率、经营利润率、投资报酬率、股本收益率等。
盈利能力分析是指通过对公司生产过程中的产出、耗费和利润之间的比例关系，来研究和评价公司获利能力。其衡量指标主要有销售利润率、权益净利率、成本费用率等。
获现能力分析是衡量公司获得现金能力强弱的比率。衡量公司获现能力的指标主要有：营业收入现金比率、全部资产现金回收率、盈余现金保障倍数等。
财务报表分析的主要依据是财务报表的数据资料，但是以金额表示的各项会计资料并不能说明除本身以外的很多的问题。因此必须根据需要并采用一定的方法，将这些会计资料加以适当的重新组合和搭配，剖析其可能导致的结果，从而达到分析的目的。财务报表分析对于了解公司的财务状况和经营业绩，评价公司的偿债能力和盈利能力，制定经济政策，都有着显著的作用。但由于种种因素的
影响，财务报表分析方法及其分析方法，也存在着一定的局限性。
下面以2009-2010年度潍柴控股集团有限公司的财务报表为研究样本，结合该公司的行业背景与国际、中国经济现状及基本政策，通过对潍柴动力的资产负债表、利润表、现金流量表数据，运用偿债能力分析、营运能力分析、盈利能力分析、获现能力分析，浅析潍柴动力的偿债能力、营运状况、盈利能力与取得收益的能力，评述公司的发展现状与隐藏问题，并提出合理的解决方法，以使公司有更好的发展。
2主要财务数据分析
2.1潍柴动力公司的简介及背景
潍柴控股集团有限公司（下文称潍柴动力）前身-潍坊柴油机厂创建于1946年。公司现有员工3万余人，其中，潍柴（潍坊）本部拥有员工8000余人，年生产柴油机能力8000万千瓦，资产总额240亿元，公司主要生产WD615、WD618、226B、R6160、170等10大系列柴油机，共1000多个品种，功率范围8-2250千瓦，产品广泛应用于重型汽车、大客车、工程机械、农用机械以及发电、排灌和船舶动力。公司及子公司的主要业务为：研究、生产及销售发动机及其零部件、重型汽车、重型汽车车桥、变速箱及其他汽车零部件等业务。
受全球的金融危机影响，世界汽车工业正在面临着严峻的考验。2009年初，我国出台和实施了一系列促进汽车消费的政策，刺激了国内汽车市场的快速复苏并呈现较快的发展势头。近年来，我国宏观经济持续发展，居民生活水平稳步是提高，由于人口众多，人均汽车保有量仍然很低，巨大的购买潜力陆续变成拉动我国汽车工业快速增长的动力，汽车工业成为国民经济的重要支柱。预计我国汽车工业在今后10年里，仍将呈现一个快速发展的事态。
为应对国际金融危机的影响，稳定汽车消费，加快结构调整，增强自主创新能力，推动臣也升级，促进我国汽车产业持续、健康、稳定发展，政府2009年出台了《汽车产业调整和振兴规划》，国家政府部门陆续出台的和实施一系列促进汽车消费的政策，刺激了国内汽车市场的快速复苏并呈现出较快的发展势头。国家政策的支持以及我国国民的购买潜力，都有利于我公司营业销售再创新高。进入2010年，中国政府保持货币政策的连续性和稳定性，继续实施适度宽松的货币政策，着力提高政策的针对性和灵活性，支持经济发展方式转变和经济结构调整，全年宏观经济保持了回稳向好的态势。中国经济的高速发展，奠定了汽车产业可持续发展的基础，也为重型汽车、工程机械等装备制造行业的发展创造了条件。
2.2偿债能力分析
2.2.1短期偿债能力分析
流动比率=流动资产÷流动负债 每一元流动负债有多少流动资产作为偿债保障
速动比率=速动资产÷流动负债 每一元流动负债有多少速动资产作为偿债保障
短期偿债能力图示
0.511.522009年度
2010年度
流动比率分析：潍柴动力2009-2010年流动比率分别为1.421602、1.486209.流动比率逐年上升但增幅不是很明显，且均大于1，说明流动比率状态良好，公司偿债能力较为稳定。除了满足日常生产经营的流动资金需要外，还有足够的财力偿付到期短期债务。从公司2009-2010年的资产负债表可以看出，公司流动资产与负债都逐年上升，但是流动资产增速略快于流动负债增速。2010年仍然受国际金融危机影响，为了维持公司正常运营，公司持有大量货币资金，导致流动
比率较2009年有了些微的涨幅。公司目前的资金组合还是比较合适的。
速动比率分析：公司该指标与流动比率指标大致相似说明公司的短期偿债能力的强弱。中国汽车业的平均速动比率为1.13，而潍柴动力09年均低于该行业的标准10年高于该行业标准。说明公司的存货和预付账款经一年的合理管理得到了有效控制，导致速动比率达正好达到标准水平，公司的偿债能力较好。
资产负债项目构成同比发生变动原因分析
变动较大项目的原因分析：
货币资金占比上升主要原因：销售收入增长，回收资金相应增加。
固定资产占比下降主要原因：本期受销售增长因素影响，流动资产增幅较大，影响固定资产占比下降。
在建工程占比上升主要原因：主要为满足扩大生产规模所需，增加投资所致。
短期借款占比下降主要原因：到期偿还银行借款。
应付账款占比上升主要原因：生产规模扩大，原材料采购量增加。
应交税费占比上升主要原因：本期实现应缴所得税、增值税增加。
2.2.2长期偿债能力分析
权益结构的合理性及稳定性通常能够反映公司的长期偿债能力。
资产负债率（%）=（负债总额÷资产总额）×100％
产权比率（%）=（负债总额÷所有者权益总额）×100％
权益乘数=资产总额÷权益总额
利息保障倍数=息税前利润÷利息费用
息税前利润=公司的营业利润+公司支付的利息费用+公司支付的所得税
长期偿债能力图示
20
40
60
80
100
120
140
2009年度2010年度
资产负债率分析：资产负债率是衡量公司负债水平及风险程度的重要标志。一般认为公司的负债比率应保持50％左右。最高不应超过65%，70%以上会出现
财务困境。2009—2010年，潍柴动力的资产负债率分别56.758%、55.195%，在50%左右浮动，并且呈下降趋势。从资产负债表可以看出，在国际金融危机的影响下，潍柴动力管理层加强了对公司的日常运营管理，公司资产总额不断增加，负债也有增加，且负债总额的增长幅度小于资产总额，故而使公司资产负债率下降，从而导致潍柴动力偿债能力增强，贷款更安全。公司的日常运营管理比较合理。
产权比率分析：产权比率是从股东权益对长期负债的保障程度来评价公司的长期偿债能力的。该比率越低，表明公司的长期偿债能力越高，债权人承担的风险越小。2009—2010年，潍柴动力的产权比率下降，说明了2010年的潍瑞动力已经适应了金融危机，公司已经调节好自我能力，公司的偿债能力较2009年更强，债权人资金的安全性和市场稳定性更高。
权益乘数分析：权益乘数，代表公司所有可供运用的总资产是业主权益的几倍。权益乘数越小，代表公司向外融资的财务杠杆倍数也越小，公司将承担较小的风险。潍柴动力2009-20010权益乘数呈下降的趋势，是一种很稳定的表现。
利息保障倍数分析：一般来说，该指标越高，说明公司支付利息费用的能力越强，公司对到期债务偿还的保障程度也就越高。2009-2010年，公司已获利息倍数呈上升的趋势，表明公司支付利息费用的能力很强，债务政策风险很小，利息支付越有保障，且此两年均维持在一个较高的水平，并且增长趋势较大，公司盈利能力很好。
2.3营运能力分析
应收账款周转率=营业收入÷应收账款
存货周转率=营业成本÷存货
固定资产周转率=营业收入÷固定资产
总资产周转率=营业收入÷资产总额
毛利率=（营业收入-营业成本）÷营业收入×100％
经营利润率=经营活动产生的现金流量净额÷营业收入×100％
投资报酬率=净利润÷资产总额×100%（总资产周转率×经营利润净利率）
股本收益率=净利润÷股东权益×100％（投资报酬率×权益乘数）
营运能力图示
5
10
15
20
25
30
2009年度2010年度
应收账款周转率分析：应收账款周转率是反映应收账款变现能力快慢及管理