商业零售业投资逻辑与研究方法把握消费升级,精选成长型个股
中信证券研究部
赵雪芹胡维波
2011.06.05
研究方法:找出规律,发现机会
?找出行业运行规律:跟宏观经济的关系、跟人均收入的关系;消费自身升级的特征:不同收入阶段匹配不同的业态发展;
?各个子行业的自身运行特点
百货:地租式经营
超市:产业链整合
家电:产业链整合
?发现投资机会
百货:地段地段还是地段+连锁能力+管理能力
超市:采购、规模、物流、管理
家电:规模、物流、管理、服务;
投资逻辑:消费崛起+消费升级
?宏观背景:消费崛起+消费升级
?投资零售成长股的三个条件:(1)估值合理;(2)有外延扩张或可标准化复制的能力;(3)公司治理机制良好,能够做到精细化
管理。Retail is Detail!
?超市子行业:看好跨区域扩张能力和供应链管理能力突出的公司
?百货子行业:看好中西部区域龙头+优秀民营企业
?家电及IT连锁子行业:行业集中度低,市场空间大,看好龙头公司,强者恒强
一.未来十年是中国商业黄金周期
?消费周期、零售周期及经济周期国内外比较?消费能力和消费意愿决定消费支出水平
?三大动力驱动中国商业长期景气
1.1.1各国消费周期与经济周期
发达国家消费的波动性小于经济的波动性,消费对GDP 的弹性系数小于1,消费的周期性特征弱于GDP 。
各国居民实际增速与GDP 的关系检验
1.1.2各国零售周期与经济周期
国家医疗、住房、能源
支出
食品、衣着、家具
支出
美国36.80%21.70%日本17.70%30.80%韩国13.60%34.80%中国城镇17.20%54.50%中国农村
28.10%
48.10%
各国零售周期与经济周期关系因社保水平、消费支出结构不同而异:美国零售额占GDP 比重稳定在28%-30%之间。日本零售额占GDP 比重从1980年的36.6%下降到2008年的26.7%,
国家
零售占GDP 比重零售额对GDP弹性
美国28%-30% 1.6958日本
27%-37%
0.8681
中国
35%-45%0.722
各国居民消费支出结构(2008)
中美日零售与GDP 关系
1.1.3中国消费、零售周期与GDP 周期
-10.0%
-5.0%0.0%5.0%10.0%15.0%20.0%
中国GDP 实际增速与居民消费实际增速比较
中国零售与GDP 关系
1.2.1
居民收入提升是消费增长原动力
-10%
-5%0%5%10%15%20%25%30%35%03-0303-0603-0903-1204-0304-0604-0904-1205-0305-0605-0905-1206-0306-0606-0906-1207-0307-0607-0907-1208-0308-0608-0908-1209-0309-0609-0909-1210-03
城镇居民可支配收入增速
农村居民人均现金收入增速
城乡居民可支配收入名义增速(03Q1-10Q1)
城镇职工平均工资季度值同比增速%(01Q1-10Q1)
居民可支配收入增长是消费增长的原动力!消费=a+b 可支配收入,b 为消费倾向
0%
5%
10%
15%
20%
25%
01-0601-0901-1202-0302-0602-0902-1203-0303-0603-0903-1204-0304-0604-0904-1205-0305-0605-0905-1206-0306-0606-0906-1207-0307-0607-0907-1208-0308-0608-0908-1209-0309-0609-0909-1210-03
城镇职工平均工资季度值同比增速%
1.2.2 消费倾向是居民长期消费意愿的表示
0.85
0.900.951.001.05M a r -80
M a r -82
M a r -84
M a r -86
M a r -88
M a r -90
M a r -92
M a r -94
M a r -96
M a r -98
M a r -00
M a r -02
M a r -04
M a r -06
M a r -08
英国居民平均消费倾向(边际消费倾向为0.9604)
人均GDP8000-17000美元
人均GDP1.7-2.5万美元
人均GDP2.5万美元以上
消费倾向反映了居民的长期消费意愿
0.80
0.850.900.951.001.051946
1951
1956
1961
1966
1971
1976
1981
1986
1991
1996
2001
2006
美国居民平均消费倾向(边际消费倾向为0.9828)人均GDP1万美元以上
人均GDP1万美元
以下0.60
0.700.800.901.001981
1984
1987
1990
1993
1996
1999
2002
2005
中国城镇居民平均消费倾向(边际消费倾向0.7361)中国农村居民平均消费倾向(边际消费倾向0.752
)0.62
0.640.660.680.700.720.740.762003-03
2003-09
2004-03
2004-09
2005-03
2005-09
2006-03
2006-09
2007-03
2007-09
2008-03
2008-09
韩国居民平均消费倾向(边际消费倾向为0.5954)
1.2.3
消费者信心指数反映居民短期消费意愿
9095
100105
110
115
120
125
94-0194-0795-0195-0796-0196-0797-0197-0798-0198-0799-0199-0700-0100-0701-0101-0702-0102-0703-0103-0704-0104-0705-0105-0706-0106-0707-0107-0708-0108-0709-0109-07
51015202530354045消费者信心指数
消费品零售:同比
消费者信心指数反映了居民短期消费意愿:领先约3-4个月
中国消费者信心指数、预期指数、满意指数
消费者信心指数与社销总额增速%
100
10210410610811011211411607-0
07-007-007-007-007-007-107-107-108-008-008-008-008-008-008-008-008-008-108-108-109-009-009-009-009-009-009-009-009-009-109-109-110-010-010-010-010-010-0消费者信心指数
消费者满意指数
消费者预期指数
1.3.1 内、外因共促商业黄金十年
内因:经济结构转型、城市化率提升、人口红利
经济结构转型
城市化率提升带来城乡居民消费总量增加
人口红利
-10%
0%10%20%30%40%50%60%70%80%1961
1965
1969
1973
1977
1981
1985
1989
1993
1997
2001
2005
2009
居民消费
政府消费
投资
净出口
2000
40006000800010000120000
112233441995年
1996年
1997年
1998年
1999年
2000年
2001年
2002年
2003年
2004年
2005年
2006年
2007年
2008年
城镇居民人均消费性支出(元)农村居民人均消费性支出(元)
100000
20000030000040000050000060000070000080000090000010000000.0%
10.0%20.0%30.0%40.0%50.0%60.0%70.0%80.0%15-60岁人口数(千人)
15-60岁人口占比(%)
195019551960196519701975198019851990199520002005201020152020202520302035204020452050
2009年居民消费占比仅35.64%,远低于发达国家55-70%的水平。
2009年中国城市化水平为46.6%。发达国家接近或高于80%,人均收入与我国相近的马来西亚、菲律宾等国家城市化率在60%以上。预计“十二五”时期,我国城镇化率将突破50%,到2030年,城镇化率将达到65%左右,各类城镇将新增3亿多人口。城镇居民人均消费支出为农村居民人均消费支出的3倍以上。
中国人口中15-60岁的人口数量将在2015年达到峰值,此后将持续最少10年的峰值状态(人口维持在9亿左右)
1.3.2 内、外因共促商业黄金十年
外因:国家促消费政策的不断落实
宏观层面零售行业层面扩大农村流通市场
2010年工资和收入水平上调成普遍事实。最低档工资的上调幅度高于最高档工资的上调幅度;欠发达地区的工资上调幅度高于发达地区的工资上调幅度,均在10%以上,部分省市超过20%。 提高养老金、加大社保、医疗、教育、保障性住房、三农等支出。 《关于加强收入分配调节的指导意见及实施细则》
《工资支付条例》
个税改革 支持大型流通企业跨区域兼并重组
帮助中小商贸企业解决融资难问题
打破地区封锁,保障商品自由流通
促进假日和会展消费
实施工商业水电同价;零售业企业三、
四线城市开店税收优惠和减免
继续推进汽车、家电“以旧换新”。
新的家电以旧换新政策预计将在
2010年给5类产品带来3058万台的销
量和1169亿元的销售额,在2011年
给5类产品带来6294万台的销量和
2394亿元的销售额。
加速城市化进程
健全农村流通网络,拉动农村消
费,稳步推进“万村千乡”工程
和“双百”工程。
推进家电下乡,补贴政策继续
实施至2011年底,促进农村消
费升级。
加快供销合作社改革发展。积极
推进旗下12家直属企业的股份
制改造并谋求上市融资,包括新
合作商贸连锁企业集团等。
1.3.3
促消费政策将继续强化并加大落实力度
1.4.1 我们关注零售业景气度的指标
?国家统计局:社会消费品零售总额增速;限额以上分商品类别零售总额增速(各商品类别);消费者信心指数;居民可支配收入及增速;人均消费支出及其结构;平均消费倾向、边际消费倾向;城市化率
?商务部:千家核心商业企业零售指数;分商品、分业态零售总额指数
?中华全国商业信息中心:百家重点零售企业零售额增速(含各商品类别增速)
?工信部:50家重点零售企业零售额增速(含各商品类别增速)
1.4.2 行业景气度持续向好
社会消费品零售增速
千家核心商业企业零售指数
百家重点零售企业零售额同比增速
消费者信心指数
0%5%
10%
15%
20%
25%
-4%
-2%0%2%4%6%8%10%%社销总额当月实际增速
%200802200803200804200805200806200807200808200809200810200811200812200901200902200903200904200905200906200907200908200909200910200911200912201001201002201003201004201005
100
10210410610811011211411620070200702007020071200712008020080200802008020081200812009020090200902009020091200912010020100消费者满意指数
0%
10%
20%
30%
40%
50%
百家重点零售企业商品零售额同比增速%
2008012008022008032008042008052008062008072008082008092008102008112008122009(1-2)2009032009042009052009062009072009082009092009102009112009122010(1-2)20100320100
4
24681012141618202009(1-22009-02009-02009-02009-02009-02009-02009-02009-12009-12009-12010(1-2)
2010-02010-02010-0%
1.4.3 行业景气度持续向好
限额以上各业态商品零售额增速
上半年,家电和IT 连锁零售行业同店销售增长率为25-30%;超市子行业的同店销售增长率在10%-15%左右;大部分区域性百货公司销售额增速能够维持在15%-20%左右;在3G 升级消费启动之际,通讯器材类商品销售增速在40%以上,行业景气度再度提升。
200901200902200903200904200905200906200907200908200909200910200911200912201001201002201003201004201005
-20%0%20%40%60%日用品类食品饮料
200901200902200903200904200905200906200907200908200909200910200911200912201001201002201003201004201005
-10%
0%10%20%30%40%50%60%70%纺织服装
化妆品
金银珠宝
200901200902200903200904200905200906200907200908200909200910200911200912201001201002201003201004201005-20%
-10%0%10%20%30%40%50%60%家电类
通讯器材
二.消费崛起VS 消费升级
消费崛起背景下牢牢抓住消费升级这一投资主线
2.1
中国三次生育高峰与消费高峰
2.2 中国消费崛起时代来临
中国三次消费高峰期间GDP 增速VS 社销增速
中国人均GDP :1000美元(2003年)——2000美元(2006年)——3000美元(2008年)——3700美元(2009),城乡居民正处于消费水平快速增长和消费结构转型升级时期,
黄金十年初上路、三大动力促中国商业长期景气:经济结构调整、城市化进程、人口红利
中国:社会消费品零售总额占GDP 比重=36%-40% VS
中国:消费类公司市值/A 股总市值<15%;零售业市值/A 股总市值<5%
0.0%
5.0%
10.0%
15.0%20.0%25.0%30.0%35.0%1981
1983
1985
1987
1989
1991
1993
1995
1997
1999
2001
2003
2005
200
7
增速(%)
社会消费品零售总额增速(%
)
2.3 消费升级:人均GDP 超过2000美元消费升级加速
美国经验:人均GDP 超过2000美金时,耐用消费品和服务性消费占比提升,消费升级趋势明显;当人均GDP 超过5000美金时,服务性消费开始逐步占据主导地位。
美国居民消费结构(1929-2008)
美国居民消费结构升级示意图(1929-2008)
0.00%
10.00%20.00%30.00%40.00%50.00%60.00%70.00%1929193419391944194919541959196419691974197919841989199419992004
非耐用品消费占比耐用品消费占比
服务性消费占比
人均GDP 超过5000美元
人均GDP 2000-5000美元
-6.00
-4.00-2.000.002.004.006.008.00服务支出对个人消费支出同比贡献率非耐用品消费支出贡献率耐用品消费支出贡献率
1930193419421946195019541958196219661970197419781982198619901994199820022006
服务性消费、
可选消费阶段,人均GDP1万美元以上
耐用品消费阶段,人均GDP2000-3000美元
非耐用品、日常消费阶段,
人均GDP2000美元以下
朗科科技公司(代码300042)投资价值分析 班级:保险1241班:文臣学号:50 一、公司基本概况及所处行业发展分析 (一)公司基本信息 公司名称:市朗科科技股份 主营业务:从事电脑软硬件、移动存储产品、数码影音娱乐产品、多媒体产品、网络等最新总股本:13360.00万股 最新流通A股:8225.51万股 公司网址:.netac.. 所属板块:预盈预增-本地-国家安全 董事长:石桂生董秘:石桂生(代) 高管减持:邓国顺与2014年06月11日减持2000000股。 交易提示:朗科科技2014年05月15日发布召开2014年第三次临时股东大会。 最新预约披露:2014年一季报于2014年04月24日披露。 最新龙虎榜:2014年06月04日日涨幅偏离值达7%的前三只证券|前五只证券 股票代号300042 (二)公司主营业务及其变化情况 公司基于闪存应用及移动存储领域持续自主创新的全球领先技术及专利,专业从事闪存应用及移动存储产品的研发、生产、销售及相关技术的专利运营业务。本公司在全球围拥有闪存盘相关领域的系列原创性基础发明专利、闪存应用及移动存储领域其他核心技术及其专利,凭借专业的技术创新与研发平台、成熟的专利运营体系、知名的品牌和
多渠道营销网络,与多家全球知名企业建立了战略合作关系,面向全球进行产品销售和专利授权许可以实现公司长期可持续发展。 公司自成立以来,主营业务未发生变化,一直致力于闪存应用及移动存储产品的研发、生产、销售及相关技术的专利运营业务。目前,公司已与Toshiba(东芝)、Kingston(金士顿)、美国PNY、Phison(群联)等全球知名企业签订专利授权许可协议,实现专利盈利。公司产品运营主要包括中国石油、中国联通、中国移动、中国网通、中国电信、中国人民银行、中国银行、中国工商银行、中国农业银行、浦发银行、大学、工业大学、中南大学、大学、电子科技大学、创维、长虹、TCL、康佳、富士施乐、人民日报、人民政府、南方都市报、微软、国家气象信息中心、华为、拜耳医药、世博会、通用电气、惠普、东芝、海尔集团、金蝶软件、中兴通讯等优质能源、医药、电信、信息电子、政府组织、教育、金融等行业客户,并于2009 年新增宏兆集团、V、移动、宝钢集团、中佳讯14等行业客户。 (二)行业基本情况 闪存应用技术是计算机、移动存储、消费电子等领域持续迅速发展的关键驱动因素之一。闪存应用及移动存储技术已被广泛应用于闪存盘、手机、数字音视频播放设备(包括MP3/MP4)、电视机、数码相机、数码相框、闪存卡、固态硬盘、GPS导航仪、汽车电子等领域。 1、主要政策
材料分析方法课后练习题参考答案 2015-1-4 BY:二专业の学渣 材料科学与工程学院
3.讨论下列各组概念的关系 答案之一 (1)同一物质的吸收谱和发射谱; 答:λk吸收〈λkβ发射〈λkα发射 (2)X射线管靶材的发射谱与其配用的滤波片的吸收谱。 答:λkβ发射(靶)〈λk吸收(滤波片)〈λkα发射(靶)。任何材料对X射线的吸收都有一个Kα线和Kβ线。如Ni 的吸收限为0.14869 nm。也就是说它对0.14869nm波长及稍短波长的X射线有强烈的吸收。而对比0.14869稍长的X射线吸收很小。Cu靶X射线:Kα=0.15418nm Kβ=0.13922nm。 (3)X射线管靶材的发射谱与被照射试样的吸收谱。 答:Z靶≤Z样品+1 或Z靶>>Z样品 X射线管靶材的发射谱稍大于被照射试样的吸收谱,或X射线管靶材的发射谱大大小于被照射试样的吸收谱。在进行衍射分析时,总希望试样对X射线应尽可能少被吸收,获得高的衍射强度和低的背底。 答案之二 1)同一物质的吸收谱和发射谱; 答:当构成物质的分子或原子受到激发而发光,产生的光谱称为发射光谱,发射光谱的谱线与组成物质的元素及其外围电子的结构有关。吸收光谱是指光通过物质被吸收后的光谱,吸收光谱则决定于物质的化学结构,与分子中的双键有关。 2)X射线管靶材的发射谱与其配用的滤波片的吸收谱。 答:可以选择λK刚好位于辐射源的Kα和Kβ之间的金属薄片作为滤光片,放在X射线源和试样之间。这时滤光片对Kβ射线强烈吸收,而对Kα吸收却少。 6、欲用Mo 靶X 射线管激发Cu 的荧光X 射线辐射,所需施加的最低管电压是多少?激发出的荧光辐射的波长是多少? 答:eVk=hc/λ Vk=6.626×10-34×2.998×108/(1.602×10-19×0.71×10-10)=17.46(kv) λ0=1.24/v(nm)=1.24/17.46(nm)=0.071(nm) 其中h为普郎克常数,其值等于6.626×10-34 e为电子电荷,等于1.602×10-19c 故需加的最低管电压应≥17.46(kv),所发射的荧光辐射波长是0.071纳米。 7、名词解释:相干散射、非相干散射、荧光辐射、吸收限、俄歇效应 答:⑴当χ射线通过物质时,物质原子的电子在电磁场的作用下将产生受迫振动,受迫振动产生交变电磁场,其频率与入射线的频率相同,这种由于散射线与入射线的波长和频率一致,位相固定,在相同方向上各散射波符合相干条件,故称为相干散射。 ⑵当χ射线经束缚力不大的电子或自由电子散射后,可以得到波长比入射χ射线长的χ射线,且波长随散射方向不同而改变,这种散射现象称为非相干散射。
怎样进行行业分析知名 公司模版 TPMK standardization office【 TPMK5AB- TPMK08- TPMK2C- TPMK18】
行业分析报告 2011年版 Mckinsey
使用说明: 1.本模板列出行业资料收集、行业分析的思路和框架,各位顾问、分析员可按照此框架 开展工作,也可在此基础上做针对行业特点的局部结构调整。 2.本模板列出的框架主要基于SCP模型;附录为SCP模型分析的框架,供大家参考,另 可参考《Mckinsey-战略》一文。 3.本模板供大家不断积累行业资料使用,增添内容者可将相关资料贴到本文件中,也可 在相关位置注明可查到相关资料的网址、书目页码等信息。
目录
行业概况 行业简介 行业名称: 行业编号: 母行业名称: 母行业编号: 行业简介(200-300字简要描述行业概况): 行业规模、发展速度、平均利润水平、主要厂商
外部影响(政策、技术)(E) 政策法规、行业管理模式 国内对行业的管理性政策法规、行业促进政策等 国内行业管理、促进政策对行业的影响分析(实例) 国外成功的行业管理模式(政策法规) 技术发展趋势 主要技术术语、简写和解释 国际技术走向、发展前景分析 国际技术领先的国家、公司的名称、简介、技术领先之处 国内技术水平、发展趋势、与国外的技术差距 国内技术领先公司的名称、简介、技术领先之处 行业供求分析(S) 行业供给、行业进入者 行业业务模式分析(资本集中度、利润来源、进入/推出壁垒) 1.行业企业资产主要存在形式(固定资产?人力资源?流动资金?技术产权?) 2.经营成本、费用主要发生形式(人力?关键原材料?)
第一章 一、选择题 1.用来进行晶体结构分析的X射线学分支是() A.X射线透射学; B.X射线衍射学; C.X射线光谱学; D.其它 2. M层电子回迁到K层后,多余的能量放出的特征X射线称() A.Kα; B. Kβ; C. Kγ; D. Lα。 3. 当X射线发生装置是Cu靶,滤波片应选() A.Cu;B. Fe;C. Ni;D. Mo。 4. 当电子把所有能量都转换为X射线时,该X射线波长称() A.短波限λ0; B. 激发限λk; C. 吸收限; D. 特征X射线 5.当X射线将某物质原子的K层电子打出去后,L层电子回迁K层,多余能量将另一个L层电子打出核外,这整个过程将产生()(多选题) A.光电子; B. 二次荧光; C. 俄歇电子; D. (A+C) 二、正误题 1. 随X射线管的电压升高,λ0和λk都随之减小。() 2. 激发限与吸收限是一回事,只是从不同角度看问题。() 3. 经滤波后的X射线是相对的单色光。() 4. 产生特征X射线的前提是原子内层电子被打出核外,原子处于激发状态。() 5. 选择滤波片只要根据吸收曲线选择材料,而不需要考虑厚度。() 三、填空题 1. 当X射线管电压超过临界电压就可以产生X射线和X射线。 2. X射线与物质相互作用可以产生、、、、 、、、。 3. 经过厚度为H的物质后,X射线的强度为。 4. X射线的本质既是也是,具有性。 5. 短波长的X射线称,常用于;长波长的X射线称 ,常用于。 习题 1.X射线学有几个分支?每个分支的研究对象是什么? 2.分析下列荧光辐射产生的可能性,为什么? (1)用CuKαX射线激发CuKα荧光辐射; (2)用CuKβX射线激发CuKα荧光辐射; (3)用CuKαX射线激发CuLα荧光辐射。 3.什么叫“相干散射”、“非相干散射”、“荧光辐射”、“吸收限”、“俄歇效应”、“发射谱
2020年【新零售】行业调 研分析报告 2020年2月
目录 1. 新零售行业概况及市场分析 (6) 1.1 新零售行业市场规模分析 (6) 1.2 新零售行业结构分析 (6) 1.3 新零售行业PEST分析 (7) 1.4 新零售行业发展现状分析 (9) 1.5 新零售行业市场运行状况分析 (10) 1.6 新零售行业特征分析 (11) 2. 新零售行业驱动政策环境 (12) 2.1 市场驱动分析 (12) 2.2 政策将会持续利好行业发展 (14) 2.3 行业政策体系趋于完善 (14) 2.4 一级市场火热,国内专利不断攀升 (15) 2.5 宏观环境下新零售行业的定位 (15) 2.6 “十三五”期间新零售建设取得显著业绩 (15) 3. 新零售产业发展前景 (16) 3.1 中国新零售行业市场规模前景预测 (17) 3.2 新零售进入大面积推广应用阶段 (18) 3.3 中国新零售行业市场增长点 (18) 3.4 细分化产品将会最具优势 (19) 3.5 新零售产业与互联网等产业融合发展机遇 (19) 3.6 新零售人才培养市场大、国际合作前景广阔 (20)
3.7 巨头合纵连横,行业集中趋势将更加显著 (21) 3.8 建设上升空间较大,需不断注入活力 (22) 3.9 行业发展需突破创新瓶颈 (22) 4. 新零售行业竞争分析 (24) 4.1 新零售行业国内外对比分析 (24) 4.2 中国新零售行业品牌竞争格局分析 (26) 4.3 中国新零售行业竞争强度分析 (26) 4.4 初创公司大独角兽领衔 (27) 4.5 上市公司双雄深耕多年 (28) 4.6 互联网巨头综合优势明显 (28) 5. 新零售行业存在的问题分析 (30) 5.1 政策体系不健全 (30) 5.2 基础工作薄弱 (30) 5.3 地方认识不足,激励作用有限 (30) 5.4 产业结构调整进展缓慢 (30) 5.5 技术相对落后 (31) 5.6 隐私安全问题 (31) 5.7 与用户的互动需不断增强 (32) 5.8 管理效率低 (32) 5.9 盈利点单一 (33) 5.10 过于依赖政府,缺乏主观能动性 (34) 5.11 法律风险 (34)
第十四章 1、波谱仪和能谱仪各有什么优缺点 优点:1)能谱仪探测X射线的效率高。 2)在同一时间对分析点内所有元素X射线光子的能量进行测定和计数,在几分钟内可得到定性分析结果,而波谱仪只能逐个测量每种元素特征波长。 3)结构简单,稳定性和重现性都很好 4)不必聚焦,对样品表面无特殊要求,适于粗糙表面分析。 缺点:1)分辨率低。 2)能谱仪只能分析原子序数大于11的元素;而波谱仪可测定原子序数从4到92间的所有元素。 3)能谱仪的Si(Li)探头必须保持在低温态,因此必须时时用液氮冷却。 分析钢中碳化物成分可用能谱仪;分析基体中碳含量可用波谱仪。 2、举例说明电子探针的三种工作方式(点、线、面)在显微成分分析中的应用。 答:(1)、定点分析:将电子束固定在要分析的微区上用波谱仪分析时,改变分光晶体和探测器的位置,即可得到分析点的X射线谱线;
用能谱仪分析时,几分钟内即可直接从荧光屏(或计算机)上得到微区内全部元素的谱线。 (2)、线分析:将谱仪(波、能)固定在所要测量的某一元素特征X射线信号(波长或能量)的位置把电子束沿着指定的方向作直线轨迹扫描,便可得到这一元素沿直线的浓度分布情况。改变位置可得到另一元素的浓度分布情况。 (3)、面分析:电子束在样品表面作光栅扫描,将谱仪(波、能)固定在所要测量的某一元素特征X射线信号(波长或能量)的位置,此时,在荧光屏上得到该元素的面分布图像。改变位置可得到另一元素的浓度分布情况。也是用X射线调制图像的方法。 3、要在观察断口形貌的同时,分析断口上粒状夹杂物的化学成分,选用什么仪器用怎样的操作方式进行具体分析 答:(1)若观察断口形貌,用扫描电子显微镜来观察:而要分析夹杂物的化学成分,得选用能谱仪来分析其化学成分。 (2)A、用扫描电镜的断口分析观察其断口形貌:
行业划分与行业分析方法 1.行业分析意义 经济分析主要分析了社会经济的总体状况,但没有对社会经济的各组成部分进行具体分析。社会经济的发展水平和增长速度反映了各组成部分的平均水平和速度,但各部门的发展并非都和总体水平保持一致。在宏观经济运行态势良好、速度增长、效益提高的情况下,有些部门的增长与国民生产总值、国内生产总值增长同步,有些部门高于或是低于国民生产总值、国内生产总值的增长。因此,经济分析为证券投资提供了背景条件,但没有为投资者解决如何投资的问题,要对具体投资对象加以选择,还需要进行行业分析和公司分析。 2.我国证券市场的行业划分 上证指数分类法。上海证券市场为编制新的沪市成分指数,将全部上市公司分为五类,即工业、商业、地产业、公用事业和综合类,并分别计算和公布各分类股价指数。 深证指数分类法。深圳证券市场也将在深市上市的全部公司分成六类,即工业、商业、金融业、地产业、公用事业和综合类,同时计算和公布各分类股价指数。 需要注意的是,我国的两个证券交易所为编制股价指数而对产业进行的分类显然是不完全的,这与我国证券市场发展状况有关。我国上市公司数量少,不能涵盖所有行业,例如,农业方面的上市公司就较为少见。但为了编制股价指数,从目前的情况来看,这些分类是适当的。 需要注意的是,我国的两个证券交易所为编制股价指数而对产业进行的分类显然是不完全的,这与我国证券市场发展状况有关。我国上市公司数量少,不能涵盖所有行业,例如,农业方面的上市公司就较为少见。但为了编制股价指数,从目前的情况来看,这些分类是适当的。 行业划分的方法多样。除上述的划分方法外,还有其他划分方法。例如,按资源集约度来划分,可把行业分成资本集约型行业、劳动集约型行业和技术集约型行业等。 3.行业的经济结构分析 行业的经济结构随该行业中企业的数量、产品的性质、价格的制定和其他一些因素的变化而变化。由于经济结构的不同,行业基本上可分为四种市场类型:完全竞争、不完全竞争和垄断竞争、寡头垄断、完全垄断。 4.经济周期与行业分析 增长型行业
企业内部分析方法大全 企业资源竞争价值分析 不同的公司拥有的资源是不一样的,这就会使得不同的公司拥有的资源强势和资源弱势不同。公司之间资源的差异可以很好的解释为什么有的公司能够在竞争中获得更大的利润,取得更大的成功。如果一家公司所拥有的资源不但充足而且恰到好处,特别是,如果公司所拥有的强势、资产、能力和成就有着产生竞争优势的潜力的话,那么,公司在竞争取得成功的把握性就越大。 对于一个具体公司来说,它的资源--不管它是一项特异能力,资产(有形、人力、组织、无形),成就,还是一项竞争能力--如果要成为持久的竞争优势的话,必须通过以下四项竞争价值的测试: 1,这项资源是否容易被复制?一项资源的模仿成本和难度越大,它的潜在竞争价值就越大。难于复制的资源往往限制竞争,从而使资源所带来的利润具有持久性。资源可能会因为下列一些原因而变得难于复制:资源本身的独特性(不动产的地理位置非常好,受到专利保护),他们的建立需要时日,而且难以加速建立起来(一个品牌名,对技术精湛的掌握);他们需要大量的建造资金。 2,这项资源能否持续多久?一项资源持续的时间很长,它的价值就越大。有些资源很快就会丧失其竞争价值,那是因为技术或行业的环境在快速的发生变化。 3,这项资源能否真正在竞争中有上乘的价值?所有的公司都必须防止盲目地相信他们的核心竞争能力或特异能力会比竞争对手更有力量。 4,这项资源是否可以被竞争对手的其他资源/能力所抵消呢,即本公司资源的可替代性如何?一般来说,不可替代的资源对顾客来说有更大的价值,因而也就更有竞争的优势。 有许多公司并不拥有具有竞争价值的资源,能够顺利通过上述四项测试的具有上乘竞争价值的资源就更少了。绝大多数公司是拥有一个组合的强势/资产/胜任能力/卓越能力--其中一到两种很有价值,有一些比较好,其他的从满意到平庸不等。只有少数公司,通常是行业的领导者或者行业未来的领导者,才拥有很大的竞争价值的上乘资源。 比较分析 比较分析是一种有价值的战略分析方法,其目的是为了进一步了解组织战略能力。比较分析有两种不同的比较基础:历史比较和行业比较。通过行业间最佳业务的比较可以进一步了解组织,在分析最佳业务时还会用到价值链理论。一个企业成本效益的高低、满足顾客需求的程度和财务指标的优劣,只能通过与其他企业,尤其是主要竞争对手的比较才能确定。 1,历史分析 历史分析是将组织的资源状况与以前各年相比,从而找到重大的变化。通常会用到如销售额/资本比率和销售额/雇员比率等财务比率,以及不同活动所需的与资源比例有关的各种重要的变量。这种方法可以揭示出一些不太明显的变化趋势,它促使公司重新评估其主要推动力,并且估计将来应该将公司的主要推动力放在什么地方。另外,企业还可以通过历史分析来考察组织的资源状况,与前几年相比有了哪些重大的变化。历史分析虽然不能直接反映企业的相对资源状和能力,但有益于企业正确认识本身所发生的变化及对未来可能的影响。 2,行业比较 行业分析是对整个行业经营状况的分析。行业比较会大大地改进历史分析效果,它帮助公司展望其资源状况和经营状况。在分析和评估战略能力时,行业分析比较关心的是公司在整个行业中的相对地位。行业分析中,用于分析几项重要资源的有关使用指标有:存货周转率、原材料产出等。
材料现代分析方法试题5 材料学院材料科学与工程专业年级班级材料现代分析方法课程200—200学年第学期()卷期末考试题( 120 分钟) 考生姓名学号考试时间 题号得分分数 主考教师:阅卷教师: 材料现代分析方法试题5(参考答案) 一、基本概念题(共10题,每题5分) 1.若X射线管的额定功率为1.5kW,在管电压为35kV时,容许的最大电流是多少? 答:1.5kW/35kV=0.043A 2.证明()、()、()、(01)、(12)晶面属于[111]晶带。 答:根据晶带定律公式Hu+Kv+Lw=0计算 ()晶面:1×1+1×+0×1=1—1+0=0 ()晶面:1×1+1×+1×1=1—2+1=0 ()晶面:×1+2×1+1×1=(—3)+2+1=0 (01)晶面:0×1+×1+1×1=0+(—1)+1=0 (12)晶面:1×1+×1+1×2=1+(—3)+2=0 因此,经上五个晶面属于[111]晶带。 3.当X射线在原子例上发射时,相邻原子散射线在某个方向上的波程差若不为波长的整数倍,则此方向上必然不存在放射,为什么?
答:因为X射线在原子上发射的强度非常弱,需通过波程差为波长的整数倍而产生干涉加强后才可能有反射线存在,而干涉加强的条件之一必须存在波程差,且波程差需等于其波长的整数倍,不为波长的整数倍方向上必然不存在反射。4.某一粉末相上背射区线条与透射区线条比较起来,其θ较高抑或较低?相应的d较大还是较小? 答:背射区线条与透射区线条比较θ较高,d较小。 产生衍射线必须符合布拉格方程2dsinθ=λ,对于背射区属于2θ高角度区, 根据d=λ/2sinθ,θ越大d越小。 5.已知Cu3Au为面心立方结构,可以以有序和无序两种结构存在,请画出其有序和无序结构[001]晶带的电子衍射花样,并标定出其指数。 答:如图所示: 6.(1)试说明电子束入射固体样品表面激发的主要信号、主要特点和用途。(2)扫描电镜的分辨率受哪些因素影响? 给出典型信号成像的分辨率,并说明原因。(3)二次电子(SE)信号主要用于分析样品表面形貌,说明其衬度形成原理。(4)用二次电子像和背散射电子像在显示表面形貌衬度时有何相同与不同之处? 答:(1)背散射电子:能量高;来自样品表面几百nm深度范围;其产额随 原子序数增大而增多.用作形貌分析、成分分析以及结构分析。 二次电子:能量较低;来自表层5-10nm深度范围;对样品表面状态十分敏感.不能进行成分分析.主要用于分析样品表面形貌。
1.行业分析意义 经济分析主要分析了社会经济的总体状况,但没有对社会经济的各组成部分进行具体分析。社会经济的发展水平和增长速度反映了各组成部分的平均水平和速度,但各部门的发展并非都和总体水平保持一致。在宏观经济运行态势良好、速度增长、效益提高的情况下,有些部门的增长与国民生产总值、国内生产总值增长同步,有些部门高于或是低于国民生产总值、国内生产总值的增长。因此,经济分析为证券投资提供了背景条件,但没有为投资者解决如何投资的问题,要对具体投资对象加以选择,还需要进行行业分析和公司分析。 2.我国证券市场的行业划分 上证指数分类法。上海证券市场为编制新的沪市成分指数,将全部上市公司分为五类,即工业、商业、地产业、公用事业和综合类,并分别计算和公布各分类股价指数。 深证指数分类法。深圳证券市场也将在深市上市的全部公司分成六类,即工业、商业、金融业、地产业、公用事业和综合类,同时计算和公布各分类股价指数。 需要注意的是,我国的两个证券交易所为编制股价指数而对产业进行的分类显然是不完全的,这与我国证券市场发展状况有关。我国上市公司数量少,不能涵盖所有行业,例如,农业方面的上市公司就较为少见。但为了编制股价指数,从目前的情况来看,这些分类是适当的。 需要注意的是,我国的两个证券交易所为编制股价指数而对产业进行的分类显然是不完全的,这与我国证券市场发展状况有关。我国上市公司数量少,不能涵盖所有行业,例如,农业方面的上市公司就较为少见。但为了编制股价指数,从目前的情况来看,这些分类是适当的。 行业划分的方法多样。除上述的划分方法外,还有其他划分方法。例如,按资源集约度来划分,可把行业分成资本集约型行业、劳动集约型行业和技术集约型行业等。 3.行业的经济结构分析 行业的经济结构随该行业中企业的数量、产品的性质、价格的制定和其他一些因素的变化而变化。由于经济结构的不同,行业基本上可分为四种市场类型:完全竞争、不完全竞争和垄断竞争、寡头垄断、完全垄断。 4.经济周期与行业分析 增长型行业 增长型行业的运动状态与经济活动总水平的周期及其振幅无关。这些行业收入增长的速率相对于经济周期的变动来说,并未出现同步影响,因为它们主要依靠技术的进步、新产品推出及更优质的服务,从而使其经常呈现出增长形态。在过去的几十年内,计算机和复印机行业表现了这种形态。投资者对高增长的行业十分感兴趣,主要是因为这些行业对经济周期性波动来说,提供了一种财富“套期保值”的手段。然而,这种行业增长的形态却使得投资者难以把握精确的购买时机,因为这些行业的股票价格不会随着经济周期的变化而变化。
新零售行业研究分析 1新零售的概念 新零售是在传统零售基础上构建一套以消费者思维为战略原点,以产品为核心,以信息化为管理手段,以现代仓储物流系统为支撑,极其充满张力的商业模式,最终体现的是效率的提高。新零售体现的是商流、物流、信息流、资金流、服务流、数据流的高效统一。 我们认为近几年成功的“新零售”公司以产品品质为导向,砍掉不必要的中间环节,给消费者做出的极致性价比产品,并且打造“场景化”消费体验,丰富品牌内涵,是新零售的代表。新零售主要解决了用户以下痛点:很难买到真正好的产品,且性价比低。旧的零售渠道,无论是超市、百货,还是天猫、京东,都以零售企业本身的盈利为导向,哪些品牌愿意给更高的入场费、更高的扣点、做更多的广告、与更多的促销,哪些品牌就更容易进入这些渠道。这些零售渠道并不是以产品品质为导向,所以消费者很难购买到真正好的产品,并且由于高额的渠道费用,这些零售店销售的产品加价倍率都较高,不但质不优,价也不廉。而新零售公司通过产品设计、研发的颠覆,再找到最优秀的生产企业,砍掉中间所有的流通和营销环节,以极低的加价倍率销售给消费者,真正做到了质优价廉。 很难挑选出合适的产品。以天猫为例,消费者购买产品时往往是搜索关键字,但会显示出海量商品,大部分人会选择按销量排名,但是现在天猫商家刷单已是公开的秘密,消费者很难挑选到真正好的产品,在传统线下零售渠道,也存在此问题。新零售公司采用爆款单品策略,相当于已经帮消费者做了一次选择,避免了消费者的“选择恐惧症”。 试错成本高。以空气净化器为例,前几年空气净化器的价格往往在3000以上,对于很多消费者来说,试用成本比较高,往往不买。而小米空气净化器699元,大幅降低试错门槛,使小米空气净化器在短短2年时间成为国内销量第一。 很多品类没有设计特色,对现有品牌厌烦。以插线板为例,行业已经发展较为成熟,产品一成不变。新零售公司擅长产品创新,例如小米插线板一推出,以小薄简约的风格、3个USB接口满足手机充电需求,快速成为爆款。 线上品牌体验差,线上下品牌购买不方便。新零售构建的是一套以消费者思维为战略原点,以产品为核心,以信息化为管理手段,以现代仓储物流系统
行业分析方法 Document number:PBGCG-0857-BTDO-0089-PTT1998
[讨论] 行业研究如何提高基本功全套研究方法与案例 [推广有奖] 人大经济论坛经管爱问微信好号“jgasker”好文共享与推荐,实时答疑服务,欢迎关注! 一、行业研究认识 1、行业研究引题 本人自从事工作来,基本都于研究打交道,尤其是行业研究,在此,把这几年如何做行业研究的一些体会和经验与大家分享,希望对初入行业研究的初学者能提供一些浅显提示,避免少走弯路,同时也想通过本研究与行业研究的志同伙伴(有经验者)做一个沟通交流,起到“抛砖引玉”之效。本行业研究的分享主要有三个方面的内容,一是行业研究的基本概述,包括行业研究的认识、目的、原则和方法等;二是行业研究流程与内容,包括行业研究的基本流程,行业研究内容及研究报告框架等;三是行业研究的案例,以电视剧行业为实证来完整介绍一个行业研究的全过程。行业研究经验分享目的及主要内容图 2、行业研究定义 行业研究的定义:参考相关文献,行业研究是通过深入研究某一行业发展动态、规模结构、竞争格局以及综合经济信息等,为企业自身发展或行业投资者等相关客户提供重要的参考依据。行业研究是重点研究行业过去发展历程、行业现在发展现状和行业未来发展趋势,发现与挖掘行业发展阶段、主要影
响因素及行业内的行业关键成功因素等,为企业发展方向提供指导及为投资者决策提供依据。行业研究定义的包含要素示意图 3、行业研究认识 (1)行业研究是规律可循的,专业并非是绝对壁垒行业研究是揭示行业发展重要工具,研究不同行业虽然有不同内容与因素,但是从研究方法与规律来看有共同点,也就是说行业研究是相通的。很多人研究员把其专业背景作为行业研究的壁垒来看,其实不然,虽具有某行业专业背景能够很快了解其行业,但不是构成该行业绝对壁垒。目前认为壁垒相对较高的行业如医药、TMT等,需要一定的专业知识背景,但也可以通过后续的学习弥补相关技术等知识欠缺,因此只要我们掌握了行业研究的基本规律与方法,任何行业都是可以通过时间和努力去研究与掌握的。(2)行业研究需要从微观中来,也需要到宏观中去(大处着眼、小处着手)何为行业研究,简单来讲就是对某一个特定行业及行业内聚合的企业进行深入了解与研究,包括行业发展历史、现状、规模结构、竞争格局、未来趋势及综合信息等因素,为企业自身或行业投资者提供重要的参考依据。从行业研究的所属层次来看,行业研究是介于宏观经济研究与公司微观经济研究之间,在经济学上可以称为中观层次研究。正是因为行业研究是介于宏观经济研究与公司微观经济研究之间,行业研究在行业本身之发展之外,需要关注本行业与宏观经济
材料结构显微分析 内部资料 姓名: 版权所有 翻版必究 编号: 绝密文件
目录 第一章材料X射线衍射分析----------------------------------------------------------------------------1 第二章X射线衍射方向----------------------------------------------------------------------------------1 第三章X射线衍射强度----------------------------------------------------------------------------------2 第四章多晶体分析方法----------------------------------------------------------------------------------3 第八章电子光学基础-------------------------------------------------------------------------------------4 第九章透射电子显微镜----------------------------------------------------------------------------------5 第十章电子衍射-------------------------------------------------------------------------------------------7 第十一章晶体薄膜衍衬成像分析----------------------------------------------------------------------8 第十三章扫描电子显微镜-------------------------------------------------------------------------------10 第十五章电子探针显微分析----------------------------------------------------------------------------10
报告:《2018年新零售行业发展趋势研究报告》(全文) (电子商务研究中心讯)传统零售业形态 传统零售产业链 传统零售的痛点 1)利润与成本 以传统商超为例,经过多年的发展,商超的经营模式趋于固定,其所售卖的商品毛利率都不高,一般都不会超过20%。传统商超的利润来源主要倚仗其所占据的黄金地段优势,使卖场得以轻松获取大量客流,因此薄利多销才是传统商超一直以来的生存之道;
2)坪效 坪效(1坪=3.3平方米)指终端卖场单位面积(1平米)上产生的销售额,是评估卖场实力的重要标准之一。据统计,传统百货、购物中心,包括奥特莱斯,它们的平均坪效仅有0.5~1万元/平方米/年,盈利效率偏低。 3)流量 传统零售业态往往开设在人口稠密的住宅区或客流密集的商业中心区,依靠庞大流量实现薄利多销的盈利模式。线上电商的蓬勃发展已经把线下零售业态的流量带走了一部分。 中国零售传统模式痛点 30年间相继出现百货、购物中心和连锁超市业态,实体零售处于追赶式发展的初级阶段;人均零售设施面积远不及发达国家。地区发展不均衡,超级城市供给过剩与低线城市供给不足并存,大量消费者无法享受高质量的零售服务(以购物中心为例,如图);“租赁柜台+商业地产”盈利模式偏离零售服务核心,不可持续。 零售业的变迁与发展:从传统零售到新零售
新零售诞生契机及推动因素 1)线上零售遭遇天花板 虽然线上零售一段时期以来替代了传统零售的功能,但从两大电商平台,天猫和京东的获客成本可以看出,电商的线上流量红利见顶;与此同时线下边际获客成本几乎不变,且实体零售进入整改关键期,因此导致的线下渠道价值正面临重估。
行业分析--深化公司投资价值分析的前提和基础 作者:陆晓鸣广发证券发展研究中心 摘要:行业研究在公司价值分析的作用是为公司价值分析长眼:以行业的眼光去判断公司,去发现投资价值和投资机会。企业的价值取决于企业的现在和未来收益,而行业的现状和发展趋势在很大程度上决定了行业内企业现在和未来收益,行业的经营的基本特征和规律,则是行业内企业经营所必须遵循的,同时它也能标示行业内企业核心竞争力的体现,行业内企业竞争优势比较的着重点。 本文将通过行业环境和基本面分析和行业特征分析这二个方面的分析,阐述行业分析在公司价值分析中的作用和意义。 一、行业分析的内容和意义 (一)行业研究的内容和意义 行业研究在公司价值分析的作用主是为公司价值分析长眼:以行业的眼光去判断公司,去发现投资价值和投资机会。企业和所在行业之间的关系是点和点所在面的关系,企业的价值取决于企业的现在和未来收益,而行业的现状和发展趋势在很大程度上决定了行业内企业现在和未来收益,行业的经营的基本特征和规律,则是行业内企业经营所必须遵循的,同时它也能标示行业内企业核心竞争力的体现,行业内企业竞争优势比较的着重点。 行业分析主要侧重二个方面:一是行业环境和基本面分析,这方面分析包括:行业类型分析、外部因素分析,需求分析,供给分析,获利能力分析。通过行业分析,就能认识和了解行业内公司的经营环境和背景,是公司分析和价值判断的基础。二是行业经营特征分析:通过行业经营特征、行业的产业链和价值链及构成的分析,揭示行业内企业的经营规律和竞争优势的具体体现。 (二)行业分析在公司价值分析中所处的位置 完整的公司投资价值分析包括宏观经济分析、行业分析和公司分析,在公司投资价值分析,首先进行的是宏观经济分析,它着重于宏观经济环境和经济增长的分析,它是行业分析的背景和前提。接下来就是行业分析,基于宏观经济分析,对行业产品的需求和供给状况及增长趋势、价格和获利能力的现状和变化进行分析,最后在此基础上,对行业内的公司进行分析和价值判断。 二、行业环境和基本面分析 针对公司价值分析的行业环境和基本面分析包括:行业类型,外部因素分析,需求分析,供给分析,获利能力分析等。 (一)行业类型分析 行业分类一般有二种方式:按行业生命周期分类和按行业对经济周期的反映分类。 最通常的行业类型的划分是依据行业的生命周期,它反映了一个行业的活力和发展趋势。生命周期理论将一个行业的开始到消亡划分为四个阶段:引入期,成长期、成熟期和衰退期。引入期,产品能否被市场接受和行业的经营策略均不明朗,这一时期行业的风险大,失败的可能性也大。成长期:产品被市场迅速接受,销售收入和利润快速增长。成熟期:产品已被大多数潜在购买者接受,行业的增长趋于平缓。衰退期:市场及技术的变化使行业的产品逐渐被替代,市场对产品的需求逐渐减少。 而第二种分类方法更适合证券投资分析:依据行业对经济周期的反映来划分行业类型。因为经济的增长不是直线式,而是循序渐进的。经济周期一般经历繁荣或持续增长时期;然后进入衰退时期,在这一时期,经济增长放缓或停止增长;接着进入恢复时期,它是下一个经济繁荣期的前奏。不同的行业对经营周期的反映不同,在经济周期的每个阶段,都会有一些行业经营和效益好于另一些行业,根据行业对经济周期的不同反映,可将其划分为增长型(growth)、被动型(defensive)和循环型(cyclical)三个类型。 一个增长型的行业一般能独立于经济周期性的变化,并且以高出经济增长较大幅度的比率成长。甚至在经济的衰退时期,行业的销售收入和盈利能力仍能保持较大幅度的增长。例如,计算机软件、生物制药等高新技术产业,就属于这一类型。 在经济周期的变化过程中,被动型行业的经营都处于稳定的发展状态:经济增长时期,行业经营业绩增长,
一、百货业态架构重置:新零售能否助力自营比例提升? 随着市场竞争环境的变化,长期以来以联营模式谋求发展的我国百货业销售增长受阻。根据行业分类,2016年百货业的销售净利率为3.69%,连续2年低于往期4%的净利率水平;从门店数量上看,与十年之前相比,全国连锁零售企业门店总数翻了一番,但百货门店总数占比从4.15%下降到2.15%。 究其原因,一方面电商的崛起无疑给实体零售造成了相当大的冲击,但从根本上说,百货业目前的经营模式本就存在着内生的发展障碍,即过度依赖“联营”导致独木难支。当下,国内的百货店大部分实行联营模式,以向品牌商按销售额收取约定比例的“扣点”租金来赚取利润,联营收入已占到百货业收入的80-90%。而近年来,由于主流品牌商议价能力逐渐加强,房租、员工工资等成本不断上涨,再加上电商冲击导致的百货销售增长乏力,联营模式的收入空间不断被挤压,最终使得百货业销售净利率逐年下降。 而相比联营模式,百货业的自营模式在我国发展相对欠缺。目前,中国百货企业的自营比例大约为5%-8%;而欧美和日韩的百货企业自营商品比例超过30%。如美国的梅西百货,其自营品牌的数量占40%-50%,毛利率超过40%;塔吉特百货的自营比例达到30%,毛利率也在40%左右。为寻求突破,国内不少百货开始探索自营之路,但过程中仍存在资金困难、经验缺乏等多重阻碍。 二、百货行业变革待启:联营仍是主体,自营尝试拉开序幕 从行业整体来看,传统百货主要的两种经营方式是联营和自营,目前我国传统百货针对特定的商品品类和品牌开始涉及自营的方式,但大多还是采用以联营为主的经营模式。 中国百货商业协会发布的《中国百货行业发展报告(2016-2017)》提到,在保证行业典型代表性的基础上,根据其部分(85家)会员单位的销售数据统计得出,有76.6%的受访百货已经实行了自采自营模式,然而在具体的自采自营比例方面出现了分化,只有14.6%受访企业的自采自营比例超过了20%,近半数(45.8%)受访企业的自采自营比例都不足5%,这充分说明我国传统百货目前自采自营程度还相对较低。自采自营形式方面,采取买断某一品牌或品类、区域代理或总代理和拥有自有品牌等三种自营方式的企业数量大致相当。自采自营品类方面,涉及企业采取自采自营方式的商品品类主要集中在服装鞋帽、化妆品和食品三类。 百货店样本企业自采自营模式情况
中国新零售行业发展前景预测分析电商与线下实体店交锋多年,虽有所胜负,但却未能阻止彼此走下坡路的趋势。权衡之下,打破自我封闭与各自为营的状态,线上线下相融合,取长补短,衍生了零售业的新模式——新零售。新零售,未来的零售必将改变的是零售的本质。马云也在公开场合的演讲中提到“将来会没有电商这个概念,将来会是新零售”。 1、零售市场规模现状 中商产业研究院发布的《2017-2022年中国零售行业发展前景及投资风险预测报告》指出,2016年全年,社会消费品零售总额332316亿元,比上年增长%。其中,限额以上单位消费品零售额154286亿元,增长%。 年中国社会消费品零售总额增长趋势图 2012-2016 数据来源:中商产业研究院数据库 随着电子商务的发展,居民网络消费也逐年增长。2016年全年,全国网上零售额51556亿元,比上年增长%。其中,实物商品网上零售额41944亿元,增长%,占社会消费品零售总额的比重为%;在实物商品网上零售额中,吃、穿和用类商品分别增长%、%和%。随着“一带一路”、“供给侧结构性改革”和“互联网+”等国家重大战略为电子商务带来了新机遇,经济与社会结构变革也给电子商务拓展出了新空间。预计到2020年,电子商务交易额将比“十二五”末翻一番,达到43万亿,网络零售额规模更将超过10万亿,占社会零售总额比重达到%。 2、农村电商不断发展,市场需求不断增长 近年来,农村消费升级逐渐加速。农村地区网民逐年增长,2015年规模达亿,占全国网民总人数的%。网民人数的增加为农村网购市场打开了更大的成长空间。2016年,农村网络零售额以达到8945亿元,占全国网络零售额的%,且全年农村网络零售额各季度环比增速均高于城市水平。
材料结构分析试题1(参考答案) 一、基本概念题(共8题,每题7分) 1.X射线的本质是什么?是谁首先发现了X射线,谁揭示了X射线的本质?答:X射线的本质是一种横电磁波?伦琴首先发现了X射线,劳厄揭示了X射线的本质? 2.下列哪些晶面属于[111]晶带? (111)、(3 21)、(231)、(211)、(101)、(101)、(133),(-1-10),(1-12), (1- 32),(0 - 11),(212),为什么? 答:(- 1 - 10)(3 21)、(211)、(1 - 12)、( - 101)、(0 - 11)晶面属于[111]晶带, 因为它们符合晶带定律:hu+kv+lw=0。 3.多重性因子的物理意义是什么?某立方晶系晶体,其{100}的多重性因子是多少?如该晶体转变为四方晶系,这个晶面族的多重性因子会发生什么变化?为什么? 答:多重性因子的物理意义是等同晶面个数对衍射强度的影响因数叫作多重性因子。某立方晶系晶体,其{100}的多重性因子是6?如该晶体转变为四方晶系多重性因子是4;这个晶面族的多重性因子会随对称性不同而改变。 4.在一块冷轧钢板中可能存在哪几种内应力?它们的衍射谱有什么特点? 答:在一块冷轧钢板中可能存在三种内应力,它们是:第一类内应力是在物 体较大范围内或许多晶粒范围内存在并保持平衡的应力。称之为宏观应力。它能 使衍射线产生位移。第二类应力是在一个或少数晶粒范围内存在并保持平衡的内应力。它一般能使衍射峰宽化。第三类应力是在若干原子范围存在并保持平衡的内应力。它能使衍射线减弱。 5.透射电镜主要由几大系统构成? 各系统之间关系如何? 答:四大系统:电子光学系统,真空系统,供电控制系统,附加仪器系统。 其中电子光学系统是其核心。其他系统为辅助系统。 6.透射电镜中有哪些主要光阑? 分别安装在什么位置? 其作用如何? 答:主要有三种光阑: ①聚光镜光阑。在双聚光镜系统中,该光阑装在第二聚光镜下方。作用:限制
(行业分析)行业分析的方 法
行业分析--深化X公司投资价值分析的前提和基础 作者:陆晓鸣广发证券发展研究中心 摘要:行业研究在X公司价值分析的作用是为X公司价值分析长眼:以行业的眼光去判断X公司,去发现投资价值和投资机会。企业的价值取决于企业的当下和未来收益,而行业的现状和发展趋势在很大程度上决定了行业内企业当下和未来收益,行业的运营的基本特征和规律,则是行业内企业运营所必须遵循的,同时它也能标示行业内企业核心竞争力的体现,行业内企业竞争优势比较的着重点。 本文将通过行业环境和基本面分析和行业特征分析这二个方面的分析,阐述行业分析在X公司价值分析中的作用和意义。 壹、行业分析的内容和意义 (壹)行业研究的内容和意义 行业研究在X公司价值分析的作用主是为X公司价值分析长眼:以行业的眼光去判断X公司,去发现投资价值和投资机会。企业和所在行业之间的关系是点和点所在面的关系,企业的价值取决于企业的当下和未来收益,而行业的现状和发展趋势在很大程度上决定了行业内企业当下和未来收益,行业的运营的基本特征和规律,则是行业内企业运营所必须遵循的,同时它也能标示行业内企业核心竞争力的体现,行业内企业竞争优势比较的着重点。 行业分析主要侧重二个方面:壹是行业环境和基本面分析,这方面分析包括:行业类型分析、外部因素分析,需求分析,供给分析,获利能力分析。通过行业分析,就能认识和了解行业内X公司的运营环境和背景,是X公司分析和价值判断的基础。二是行业运营特征分析:通过行业运营特征、行业的产业链和价值链及构成的分析,揭示行业内企业的运营规律和竞争优势的具体体现。(二)行业分析在X公司价值分析中所处的位置