2011年中级《财务管理》章节知识点学习第八章财务分析与评价
第八章财务分析与评价
财务分析的内容：
1.偿债能力（包括短期偿债能力分析和长期偿债能力分析）
2.营运能力
3.获利能力
4.发展能力（其中1-4项经营者全部关心）
5.综合能力
财务分析的方法：
1.比较分析法
⑴重要财务指标的比较
①定基动态比率=分析期/固定基期
②环比动态比率=分析期/前期
⑵会计报表的比较：资产负债表、利润表、现金流量表
⑶会计报表项目的比较
2.比率分析法：
⑴构成比率：又称结构比率，某组成部分占总体，例：流动资产占资产总额的比率
⑵效率比率：投入与产出的关系，一般涉及利润的均为效率比率，例如营业利润率、成本
费用利润率
⑶相关比率：是以某个项目和与其相关但不同的项目加以对比所得比率，例流动比率
3.因素分析法：
⑴连环替代法
⑵差额分析法
比较分析法的定义和注意问题
1.比较分析法是通过对比两期或连续数期财务报告中的相同指标，确定其增减变动的方向数
额和幅度，来说明企业财务状况或经营成果的变动趋势的一种方法。
例如，某企业2000年净利润为100万元，2008年为500万元，2009年为600万元，计算定
基动态比率和环比动态比率
定基动态比率 =600/100*100%=600%
环比动态比率=600/500*100%=120%
2.采用比较分析法应注意：
①用于进行对比的各个时期的指标，在计算口径上必须一致
②剔除偶发性项目的影响
③应运用例外原则
连环替代法的举例应用：
例：某企业去年12月31日的流动资产为1480万元，流动负债为580万元，长期负债为5400万元，所有者权益总额为4200万元，该企业去年的营业收入为5000万元，营业净利率为10%，总资产周转次数为1.2次，按照平均数计算的权益乘数为2.4，净利润的80%分配给投资者，预计今年营业收入比上年增长20%，为此需要增加固定资产200万元，增加无形资产100万元，根据有关情况分析，企业流动资产项目和流动负债项目将随营业收入同比例增减，假定该企业今年的营业净利率和股利支付率与上年保持一致，该年度长期借款不发生变化，今年企业需要增加对外筹集的资金由投资者增加投入解决。
要求：⑴计算今年需要增加的营运资金额:
增加的营运资金=增加的流动资产-增加的流动负债=1480*20%-580*20%=180万元
⑵预测今年需要增加对外筹集的资金额：
本年留存收益=营业收入*销售净利率*（1-股利分配率）=去年营业收入*增长率*销售净利率*（1-股利分配率）=5000*（1+20%）*10%*（1-80%）=120万元本年需要增加对外筹集的资金额=需增加营运资金+需增加固定资产+需增加无形资产-
留存收益=180+200+100-120=360
备注：如果下年没有需要增加的固定资产和无形资产，则只需用需增加的营业资金-留存
收益
⑶预测今年年末的流动资产总额、流动负债总额、负债总额、所有者权益总额和资产总额
年末流动资产=1480*（1+20%）=1776
年末流动负债=580*（1+20%）=696
年末负债总额=流动负债+长期负债=696+5400=6096 今年年末的所有者权益总额=上年数+本年新增留存收益+本年需增加对外筹集的资金额（题中告诉由所有者增加投入解决）=4200+5000*（1+20%）*10%*（1-80%）+360=4680万元今年年末的资产总额=负债+所有者权益=6096+4680=10776
⑷预测今年的流动资产周转次数和总资产周围次数
流动资产周转次数=销售收入/平均流动资产=5000*（1+20%）/〖（1480+1776〗/2〗
=3.69次
总资产周转次数=销售收入/平均总资产=5000*（1+20%）/〖（580+5400+4200）+10776〗
/2=0.57次
⑸预测今年的权益乘数（按照平均数计算）
=资产平均数/所有者权益平均数=〖（580+5400+4200）+10776〗/2/（4200+4680）/2=2.36
次
⑹使用连环替代法依次分析总资产周转次数和权益乘数的变动对今年权益净利率的影响
（备注：权益净利率就是净资产收益率）
权益净利率=总资产周转次数*权益乘数*营业净利率=销售收入/平均总资产*平均总资产
/所有者权益平均数*净利润/销售收入
①上年的权益净利率=10%*1.2*2.4=28.8%
②第一次替代=10%*0.57*2.4=13.68%
③第二次替代=10%*0.57*2.36=13.45%
总资产周转次数下降的影响=②-①=13.68%-28.8%=-15.12%
权益乘数下降的影响=③-②=13.45%-13.68%=-0.23%
全部因素的影响=-15.12%-0.23%=-15.35%
差额分析法的应用举例
例：某公司2009年度有关财务资料如下
⑴简略资产负债表单位：万元
资产
年初数
年末数
负债及所有者权益
年初数
年末数
现金及有价证券
51
65
负债总额
74
134
应收帐款
23
28
所有者权益总额
168
173
存货
16
19
其它流动资产
21
14
流动资产合计
111
126
长期资产
131
181
总资产
242
307
负债及所有者权益
242
307
⑵其它资料如下：2009年实现营业收入净额400万元，营业成本260万元，管理费用54
万元，销售费用6万元，财务费用18万元，投资收益8万元，所得税率25%
⑶2008年有关财务指标如下：营业净利率11%，总资产周转率1.5，平均的权益乘数1.4
要求：⑴运用杜邦财务分析体系，计算2009年公司的净资产收益率
净利润=（收入-成本-三项费用+投资收益）*（1-25%）=（400-260-54-6-18+8）*75%=52.5
万元
营业净利率=净利润/营业收入=52.5/400=13.13%
总资产周转率=销售收入/平均总资产=400/（307+242）/2=1.46
权益乘数=平均总资产/平均权益=（307+242）/2/（173+168）/2=1.61
2009年净资产收益率=营业净利率*总资产周转率*权益乘数=13.13%*1.46*1.61=30.86%
⑵采用差额分析法分析2009年净资产收益率指标变动的具体原因
净资产收益率= 营业净利率*总资产周转次数*权益乘数
营业净利率变动对净资产收益率变动的影响=（13.13%-11%）*1.5*1.4=4.473% 总资产周转率变动对净资产收益率变动的影响=13.13%*（1.46-1.5）*1.4=-0.735% 权益乘数变动对净资产收益率变动的影响=13.13%*1.46*（1.61-1.4）=4.026%
⑶假定该公司2010年的投资计算需要资金50万元，公司目标资金结构按2009年的平均权
益乘数水平确定，请按剩余股利政策确定该公司2009年向投资者分红金额。
解：2009年净利润=52.5万元
资产负债率=（74+134）/2/（242+307）/2=104/274.5=37.89%
权益：负债=1-37.89%=62.11%
2010年投资所需要的权益资金=50*62.11%=31.06
2009年支付的股利=52.5-31.06=21.44万元
财务分析的局限性：
1.资料来源的局限性：
①报表数据的时效性
②报表数据的真实性
③报表数据的可靠性
④报表数据的可比性
⑤报表数据的完整性
2.分析方法的局限性：
①对于比较分析法，分析的双方具备可比性才有意义
②对于比率分析法，单个指标综合程度低，计算在历史数据基础上
③对于因素分析法，主观假定每次只有一个因素发生变动
3.分析指标的局限性：
①财务指标体系不严密
②财务指标反映情况相对性
③财务指标的评价标准不统一
④财务指标计算口径不一致（不同企业之间用财务指标评价时效一个统一标准）
财务综合评价的方法：杜邦分析法、沃尔评分法、功效系数法
上市公司基本财务分析：
1.每股收益分析（此指标越大盈利能力越好股利分配来源充足，资产增值能力强
⑴基本每股收益=归属于公司普通股股东的净利润/发行在外的普通股加权平均数
备注：股票股利（送红股）不加权，发行新股按增加的时间权数（加上），股票回购按时间
加权计算（减去）
⑵.稀释每股收益：考虑潜在普通股包括可转债，认股权证和股票期权
⑶可转债：分子加当年税后利息，分母加可转换为普通股的股数（加权计算按时间）
⑷认股权证：增加的普通股股数=认股权证的份数-份数*行权价/市价
2.每股股利系列指标：
⑴每股股利=股利总额/流通股数（备注：流通股数是年末发行在外的普通股数，不是加权数）
指标分析：每股股利反映的是上市公司每股获利能力的大小，股利越大，获利能力越强
⑵股利发放率=每股股利/每股收益
⑶市盈率=每股股价/每股收益（反映投资者愿意对公司每股净利润支付的价格）
指标分析：市盈率越高，意味着企业未来成长的潜力越大，也即投资者对该股票的评价越高，
同时也说明该股票风险越大。
⑷市场平均市盈率=1/市场利率
3.每股净资产=股东权益总额/发行在外的普通股股数（备注：分子分母都是时点数，可以
用年末数，不必加权）
指标分析：该项指标可以横向和纵向对比，可以衡量上市公司股票的投资价值，如企业性质相同，股票市价相近的条件下，每股净资产越高，则企业发展潜力与其股票的投资价值
越大。
4.市净率=每股市价/每股净资产
指标分析：市净率越低的股票，投资价值越高
管理层讨论与分析是上市公司定期报告中对于本企业过去经营状况的评价分析以及对企业和未来发展趋势的前瞻性判断。其信息披露在中期报告中，在“管理层讨论与分析”部分出现；在年报中则在“董事会报告”部分出现，披露原则为强制与自愿相结合。若企业实际经营业绩较曾公开披露过的本年度盈利预测或经营计划低于10%以上或高于20%以上，应详细说明造成差异的原因（低于叶是10%为起点，包括20%，30%）
现代沃尔评分法认为企业财务评价的内容首先是盈利能力，其次是偿债能力，再次是成长能力，它们之间大致可按5：3：2的比重来分配。
例：总资产报酬率行业最高比率是15.8%，标准比率是5.5%，最高评分是30分，标准分值是20分，则每分比率的差=（行业最高比率-标准比率）/（最高评分-标准分值）=（15.8%-5.5%）
/（30-20）=1.03%
如总资产报酬率的实际值是10%，则该企业的实际得分=标准分值+调整分=20+（10%-5.5%）
/1.03%=24.37分
财务综合绩效评价（站在企业所有者即投资人的角度进行的）
1. 财务绩效定量评价：
⑴盈利能力
①净资产收益率：销售利润率；利润现金保障倍数；成本费用利润率；资本收益率
②总资产报酬率
⑵资产质量状况：
①总资产周转率
②应收帐款周转率：不良资产比率；流动资产周转率；资产现金回收率
⑶债务风险状况：
①资产负债率
②已获利息倍数=息税前利润/利息费用：
速动比率；现金流动负债比率；带息负债比率；或有负债比率
⑷经营增长状况：
①销售收入增长率
②资本保值增值率:销售利润增长率；总资产增长率；技术投入比率
2. 管理绩效定性评价：
战略管理、经营决策、发展创新、风险控制、基础管理、人力资源、行业影响、社会贡献等
8个方面的指标
企业综合绩效评价分数=财务绩效定量评价分数*70%+管理绩效定性评价分数*30%
绩效改进度=本期绩效评价分数/基期绩效评价分数
上市公司特殊财务指标的例题计算：
例：甲公司2010年净利润4920万元，发放现金股利2900万元，优先股股利160万元，公
司适用的所得税税率为25%，其它资料如下：
资料1：2010年年初股东权益合计为10000万元，其中普通股本4000万元（每股面值1元，
全部发行在外）优先股股本400万元。
资料2：2010年3月1日新发行2400万股普通股，发行价格为5元，不考虑发行费用。
资料3：2010年12月1日按照每股4元的价格回购600万股普通股。
资料4：2010年初按面值的110%发行总额为880万元的可转换公司债券，票面利率为4%，
每100元面值债券可转换为90股普通股。
资料5：2010年末按照基本每股收益计算的市盈率为20
解：⑴计算2010年年末的基本每股收益：
=归属于公司普通股股东的净利润/发行在外的普通股加权平均数=（4920-160）/
〖4000+(2400*10/12)-(600/12)〗=4760/5950=0.8
⑵计算2010年末稀释每股收益：
可转换债券增加的净利润（个人理解就是可转债的税后利息）
=800*4%*（1-25%）=24
普通股加权平均数=5950+（800*90）/100(即可转债可转的股数)=6670
稀释每股收益=（4920+24）/6670=0.72元
⑶计算2010年末的每股股利（时点指标，分子分母都不加权）
2010年末的普通股股数=4000+2400-600=5800万股
已知发放的现金股利290万元
每股股利=发放股利/普通股股数=290/5800=0.05元
⑷计算2010年年末的每股净资产：
2010年末股东权益=10000+2400*5（新发股）-4*600（回购）+（4920-160-290）=24070
万元
每股净资产=股东权益总额（扣除优先股）/发行在外的普通股股数=（24070-400）
/5800=4.08元
⑸计算2010年年末的每股市价
市盈率=每股市价/每股收益解得每股市价=20*0.8=16元
⑹计算2010年年末的市净率：
市净率=每股市价/每股净资产=16/4.08=3.92元
举例：指出下列会计事项对有关指标的影响，假设原来的流动比率为1，增加用+表示，减
少用-表示，没有影响用0表示
事项
流动资产总额
营运资金
流动比率
税后利润
会计分录
发行普通股取得现金
+++0借：现金
贷：股本
支付去年的所得税
-000借：应交税金
贷：银行存款
以低于帐面价值的价格出售固定资产
+++-借：固清
折旧
贷：固定资产
支付过去采购的货款
-000借：应付帐款
贷：银行存款
增加的知识点：
A.偿债能力分析：
流动比率 = 流动资产／流动负债
流动比率可以反映短期偿债能力。一般认为生产企业合理的最低流动比率是2。影响流动比
率的主要因素一般认为是营业周期、流动资产中的应收帐款数额和存货周转速度。
速动比率 =（流动资产－存货）／流动负债
由于种种原因存货的变现能力较差，因此把存货从流动资产种减去后得到的速动比率反映的短期偿债能力更令人信服。一般认为企业合理的最低速动比率是1。但是，行业对速动比率的影响较大。比如，商店几乎没有应收帐款，比率会大大低于1。影响速动比率的可信度的
重要因素是应收帐款的变现能力。
保守速动比率（超速动比率）=（货币资金+短期投资+应收票据+应收帐款）／流动负债进一步去掉通常与当期现金流量无关的项目如待摊费用等。
现金比率 =（货币资金／流动负债）
现金比率反应了企业偿还短期债务的能力。
应收帐款周转率＝销售收入／平均应收帐款
表达年度内应收帐款转为现金的平均次数。如果周转率太低则影响企业的短期偿债能力。
应收帐款周转天数＝ 360天／应收帐款周转率
表达年度内应收帐款转为现金的平均天数。影响企业的短期偿债能力。
B.资本结构分析（或长期偿债能力分析）：
股东权益比率＝股东权益总额／资产总额×100%
反映所有者提供的资本在总资产中的比重，反映企业的基本财务结构是否稳定。一般来说比率高是低风险、低报酬的财务结构，比率低是高风险、高报酬的财务结构。
资产负债比率＝负债总额／资产总额×100%
反映总资产中有多大比例是通过借债得来的。
资本负债比率＝负债合计／股东权益期末数×100%
它比资产负债率这一指标更能准确地揭示企业的偿债能力状况，因为公司只能通过增加资本的途径来降低负债率。资本负债率为200%为一般的警戒线，若超过则应该格外关注。
长期负载比率＝长期负债／资产总额×100%
判断企业债务状况的一个指标。它不会增加到企业的短期偿债压力，但是它属于资本结构性问题，在经济衰退时会给企业带来额外风险。
有息负债比率＝（短期借款＋一年内到期的长期负债＋长期借款＋应付债券＋长期应付款）
／股东权益期末数×100%
无息负债与有息负债对利润的影响是完全不同的，前者不直接减少利润，后者可以通过财务费用减少利润；因此，公司在降低负债率方面，应当重点减少有息负债，而不是无息负债，
这对
于利润增长或扭亏为盈具有重大意义。在揭示公司偿债能力方面，100%是国际公认的有息负
债对资本的比率的资本安全警戒线。
C.经营效率分析：
净资产调整系数＝（调整后每股净资产－每股净资产）/每股净资产
调整后每股净资产 = （股东权益－３年以上的应收帐款－待摊费用－待处理财产净损失－
递延资产）/ 普通股股数
减掉的是四类不能产生效益的资产。净资产调整系数越大说明该公司的资产质量越低。特别是如果该公司在系数很大的条件下，其净资产收益率仍然很高，则要深入分析。
营业费用率＝营业费用 / 主营业务收入×100%
财务费用率＝财务费用 / 主营业务收入×100%
反映企业财务状况的指标。
三项费用增长率 =（上期三项费用合计－本期三项费用合计）/ 本期三项费用合计
三项费用合计 = 营业费用＋管理费用＋财务费用
三项费用之和反应了企业的经营成本如果三项费用合计相对于主营业务收入大幅增加（或减少）则说明企业产生了一定的变化，要提起注意。
存货周转率＝销货成本×２／（期初存货＋期末存货）
存货周转天数＝３６０天／存货周转率
存货周转率（天数）表达了公司产品的产销率，如果和同行业其它公司相比周转率太小（或天数太长），就要注意公司产品是否能顺利销售。
固定资产周转率＝销售收入／平均固定资产
该比率是衡量企业运用固定资产效率的指标，指标越高表示固定资产运用效果越好。
总资产周转率＝销售收入／平均资产总额
该指标越大说明销售能力越强。
主营业务收入增长率＝（本期主营业务收入－上期主营业务收入）／上期主营业务收入
×100%
一般当产品处于成长期，增长率应大于10%。
其他应收帐款与流动资产比率＝其他应收帐款／流动资产
其他应收帐款主要核算与生产经营销售活动无关的款项来往，一般应该较小。如果该指标较高则说明流动资金运用在非正常经营活动的比例高，就应该注意是否与关联交易有关。
D.盈利能力分析：
营业成本比率＝营业成本/主营业务收入×100%
在同行之间，营业成本比率最具有可比性，原因是原材料消耗大体一致，生产设备及工资支出也较为一致，发生在这一指标上的差异可以说明各公司之间在资源优势、区位优势、技术优势及劳动生产率等方面的状况。那些营业成本比率较低的同行，往往就存在某种优势，而且这些优势也造成了盈利能力上的差异。相反，那些营业成本比率较高的同行，在盈利能力
不免处于劣势地位。
营业利润率＝营业利润/主营业务收入×100%
销售毛利率＝（主营业务收入－主营业务成本）／主营业务收入×100%
税前利润率＝利润总额/主营业务收入×100%
税后利润率＝净利润/主营业务收入×100%
这几个指标都是从某一方面反应企业的获利能力。
资产收益率＝净利润×2／（期初资产总额＋期末资产总额）×100%资产收益率反应了企业的总资产利用效率，或者说是企业所有资产的获利能力。
净资产收益率＝净利润／净资产×100%
又称股东权益收益率，这个指标反应股东投入的资金能产生多少利润。
经常性净资产收益率＝剔除非经常性损益后的净利润/股东权益期末数×100%
一般来说资产只能产生“剔除非经常性损益后的净利润”所以用这个指标来衡量资产状况
更加准确。
主营业务利润率＝主营业务利润／主营业务收入×100%
一个企业如果要实现可持续性发展，主营业务利润率处于同行业前列并保持稳定十分重要。
但是如果该指标异忽寻常地高于同业平均水平也应该谨慎了。
固定资产回报率＝营业利润/固定资产净值×100%
总资产回报率＝净利润/总资产期末数×100%
经常性总资产回报率＝剔除非经常性损益后的净利润/总资产期末数×100%
这几项都是从某一方面衡量资产收益状况。
E.投资收益分析：市盈率＝每股市场价／每股净利润
净资产倍率＝每股市场价／每股净资产值
资产倍率＝每股市场价／每股资产值
F.现金保障能力分析：
销售商品收到现金与主营业务收入比率＝销售商品、提供劳务收到的现金／主营业务收入
×100％
正常周转企业该指标应大于１。如果指标较低，可能是关联交易较大、虚构销售收入或透支将来的销售，都可能会使来年的业绩大幅下降。
经营活动产生的现金流量净额与净利润比率＝经营活动产生的现金流量净额／净利润
×100％
净利润直接现金保障倍数＝（营业现金流量净额－其他与经营活动有关的现金流入＋其他与经营活动有关的现金流出）/主营业务收入×100％
营业现金流量净额对短期有息负债比率 = 营业现金流量净额／（短期借款＋１年内到期的
长期负债）×100％
每股现金及现金等价物净增加额 = 现金及现金等价物净增加额／股数
每股自由现金流量 = 自由现金流量／股数
（自由现金流量＝净利润＋折旧及摊销－资本支出－流动资金需求－偿还负债本金＋新借
入资金）
G.利润构成分析：
为了让投资者清晰地看到利润表里面的利润构成，我想在这里对由股份有限公司会计制度规定必须有的损益项目（含：主营业务收入、其他业务收入、折扣与折让、投资收益、补贴收入、营业外收入、主营业务成本、主营业务税金及附加、其他业务支出、存货跌价损失、营业费用、管理费用、财务费用、营业外支出、所得税、以前年度损益调整。）对净利润的比
率列一个利润构成表
财务管理知识培训知识 点总结 This model paper was revised by LINDA on December 15, 2012.
《财务管理》知识点总结 《财务管理》知识点总结第一章财务管理总论《财务管理》对于大多数学文科的考生来说是比较头疼的一门课程，复杂的公式让人一看头就不由自主的疼起来了。但头疼了半天，内容还是要学的，否则就拿不到梦寐以求的中级职称。因此，在这里建议大家在紧张的学习过程中有一点游戏心态，把这门课程在某种角度上当成数字游戏。那就让我们从第一章开始游戏吧！ 首先，在系统学习财务管理之前，大家要知道什么是财务管理。财务管理有两层含义：组织财务活动、处理财务关系。 企业所有的财务活动都能归结为下述四种活动中的一种： 1、投资活动。通俗的讲，就是怎么样让钱生钱（包括直接产生和间接产生）。因为资金的世界是不搞计划生育的，所以投资所产生的收益对企业来说是多多益善。该活动有两种理解：广义和狭义。广义的投资活动包括对外投资和对内投资（即内部使用资金）。狭义的投资活动仅指对外投资。教材所采用的是广义投资的概念。该活动在第四、第五章讲述。 2、资金营运活动。企业在平凡的日子里主要还是和资金营运活动打交道，该活动对企业的总体要求只有一个：精打细算。该活动在第六章讲述。 3、筹资活动。企业所有的资产不外乎两个来源：所有者投入（即权益资金）和负债（即债务资金）。该活动在第七、第八章讲述。
4、资金分配活动。到了该享受胜利果实的时候了，这时就有一个短期利益和长远利益如何权衡的问题，这就是资金分配活动所要解决的问题。该活动在第九章讲述。 至于八大财务关系及五大财务管理环节，只要是认识中国字，并能把教材上的内容认认真真的看一遍，这些内容也就OK了。 财务管理忙活了半天，目的是什么，这就牵扯到财务管理目标的问题。一开始，企业追求利润的最大化，但后来发现它是个满身缺点的“坏孩子”，其主要缺点有四： 1、没有考虑资金时间价值； 2、没有反映利润与资本之间的关系； 3、没有考虑风险； 4、有导致企业鼠目寸光的危险。 后来，人们又发现了一个“孩子”，这个“孩子”有一个很大的优点，那就是反映了利润与资本之间的关系，但上一个“坏孩子”的其余三个缺点仍未克服，因此人们对这个“孩子”并不满意。这个“孩子”的名字叫每股收益最大化。经过一段时间的摸索，人们终于发现了一个“好孩子”，那就是企业价值最大化，它克服了“ 坏孩子”身上所有的缺点。它不仅受到企业家的青睐，也受到了教材的青睐（教材所采用的观点就是“好孩子”），忙活了半天，就是为了实现这个目标。当然，这个“好孩子”也有一些不尽如人意的地方：在资本市场效率低下的情况下，股票价格很难反映企业所有者权益的价值；法人
《财务管理》学习辅导（一） 第一章 总 论 本章要点 一、财务管理的基本概念 二、财务管理的目标 三、财务管理的环境 四、企业组织形式 一、财务管理的基本概念 财务管理是对企业财务活动（即资金运动）及其所体现的财务关系的管理。 （一）财务活动（即资金运动） 筹资活动、投资活动、营运活动及分配活动 （二）财务关系 企业理财过程中涉及许多重要的利益关系人 债权人 受资者 客户 二、财务管理的目标
（二）财务管理的具体目标 筹资管理目标：以较低的成本和风险获取所需要的资金 投资管理目标：以较少的投资、较低的风险取得较高的投资收益 营运资金管理目标：加快周转，提高资金利用效果 利润分配管理目标：合理确定利润分配的比例及形式，提高企业总价值 三、财务管理的环境 是指宏观、微观、内部、外部影响企业财务管理的各种条件，其中金融环境是最为主要的环境因素。 四、企业组织形式 企业有三种基本形式：独资企业、合伙企业、公司。 例1：亨利·福特汽车制造企业发展过程中的三个阶段（A、B、C） A：最初亨利利用自己的钱投资办了一个企业。 B：后来亨利企业有了较多的客户，于是向银行借款以扩大经营。 C：进一步发展后亨利企业需要更多的资金，而银行考虑自身风险拒绝追加贷款，于是向社会发售股票筹资。 例2：孟威—路易饭店的创建 孟威独资经营的饭店发展很快，目前他面临一个选择，是继续独资经营还是组成公司经营？最后他放弃了这两个方案，选择做一个合伙人。他的一个朋友路易具有饭店管理的经验和兴趣，愿意和孟威一起合伙经营。于是他们组建了孟威—路易饭店。 独资企业、合伙企业、公司比较 本课程以公司形式为研究对象。由于公司所有权与经营权相分离的特点，财务分层管理就成为必要。
（财务知识）财务管理知识点总结
《财务管理》知识点总结 第壹章财务管理总论 《财务管理》对于大多数学文科的考生来说是比较头疼的壹门课程，复杂的公式让人壹见头就不由自主的疼起来了。但头疼了半天，内容仍是要学的，否则就拿不到梦寐以求的中级职称。因此，于这里建议大家于紧张的学习过程中有壹点游戏心态，把这门课程于某种角度上当成数字游戏。那就让我们从第壹章开始游戏吧！ 首先，于系统学习财务管理之前，大家要知道什么是财务管理。财务管理有俩层含义：组织财务活动、处理财务关系。 企业所有的财务活动均能归结为下述四种活动中的壹种： 1、投资活动。通俗的讲，就是怎么样让钱生钱（包括直接产生和间接产生）。因为资金的世界是不搞计划生育的，所以投资所产生的收益对企业来说是多多益善。该活动有俩种理解：广义和狭义。广义的投资活动包括对外投资和对内投资（即内部使用资金）。狭义的投资活动仅指对外投资。课件所采用的是广义投资的概念。9月25日。 2、资金营运活动。企业于平凡的日子里主要仍是和资金营运活动打交道，该活动对企业的总体要求只有壹个：精打细算。9月26日。 3、筹资活动。企业所有的资产不外乎俩个来源：所有者投入（即权益资金）和负债（即债务资金）。9月27日。 4、资金分配活动。到了该享受胜利果实的时候了，这时就有壹个短期利益和长远利益如何权衡的问题，这就是资金分配活动所要解决的问题。9月28日。 至于八大财务关系及五大财务管理环节，只要是认识中国字，且能把课件上的内容认认真真的见壹遍，这些内容也就OK了。 财务管理忙活了半天，目的是什么，这就牵扯到财务管理目标的问题。壹开始，企业追求利
财务管理学学习心得_学习财务管理 心得体会 通过对《财务管理学》的学习，我觉得《财务管理学》能得到的最大的收获就是建立财务观念和简单的数据搜集整理流程，小编整理了学习财务管理学心得体会，仅供参考。 财务管理学学习心得篇一 时光飞逝，转眼间大三的上半年已经过去,财务管理这门课程的学习也告一段落。回顾整个财务管理的学习过程,最重要的就是我记住了老师说的那句话就是学财务管理知123456(一个目标、二大基础、三大报表、四种活动、五种关系、六大要素)。 其实这门课程的学问很深, 一直到现在我还是没能够彻彻 底底的明白财务管理的真正内涵, 所以也只能在表面的层次上 来说一下财务管理讲的什么内容。从大体框架或者说从知识层面上来说, 财务管理包含了已经学习的很多课程比如《基础会计》、《经济法》、《统计学》等。 财务管理的内容主要包括财务活动和财务关系。企业的财务活动包括投资、资金营运、筹资和资金分配等一系列行为。企业
资金投放在投资活动、资金运营活动、筹资活动和分配活动中，与企业各方面有着广泛的财务关系。这些财务关系主要包括以下几个方面：企业与投资者之间的财务关系;企业与债权人之间的财务关系;企业与受资者之间的财务关系;企业与债务人之间的财务关系;企业与供货商、企业与客户之间的财务关系;企业与政府之间的财务关系;企业内部各单位之间的财务关系;企业与职工之间的财务关系。 通过对《财务管理学》的学习，我觉得上财务管理课程能得到的最大的收货就是建立财务观念和简单的数据搜集整理流程，也使我对财务管理有了一个从浅到深的认识，才知道这门学科和我以前所感觉和想象中的完全不同，并不像想象中的那么简单，不仅仅是要记住放在数值背后的涵义和潜在表现上，而是要理解各种比率的公式和推导过程。 财务管理学学习心得篇二 这次两个月的学习里总共安排了三门财务类课程，包含了《非财务人员财务培训》、《财务管理》、《会计学基础》，同时公司总会计师阳总也给我们进行了一场通俗易懂的财务与会计内训，说实话，其实到现在为止，在财务管理这门专业里还没有心得，但是，我觉得自己起码对财务管理有了一定的认识，知道了财务管理的核心就是“找钱(筹资)、用钱(资金运营和项目投资、投资管理)、分钱(收益分配)”。而想了解一家企业的经营现
一、判断题 1.货币的时间价值原理，正确地揭示了不同时点上资金之间的换算关系，是财务决策的基本依据。√ 2.由现值求终值，称为折现，折现时使用的利息率称为折现率。× 3 . n 期先付年金与n 期后付年金的付款次数相同，但由于付款时间的不同，n 期先付年金终值比n 期后付年金终值多计算一期利息。因此，可先求出n 期后付年金的终值，然后再乘以（1 + i ) ，便可求出n 期先付年金的终值。√ 4. n 期先付年金现值与n 期后付年金现值的付款次数相同，但由于付款时间不同，在计算现值时，n 期先付年金比n 期后付年金多折现一期。因此，可先求出n 期后付年金的现值，然后再乘以（1 + i ) ，便可求出n 期先付年金的现值。× 5.英国曾发行一种没有到期日的国债，这种债券的利息可以视为永续年金。√ 6 .复利计息频数越高，复利次数越多，终值的增长速度越快，相同期间内终值越大。√ 7.决策者对未来的情况不仅不能完全确定，而且对其可能出现的概率也不清楚，这种情况下的决策为风险性决策。× 8.利用概率分布的概念，我们能够对风险进行衡量，即：期望报酬率的概率分布越集中，则该投资的风险越大。× 9.如果两个项目期望报酬率相同、标准差不同，理性投资者会选择标准差较大，即风险较小的那个。× 10.在其他条件不变时，证券的风险越大，投资者要求的必要报酬率越高。√ 11.如果组合中股票数量足够多，则任意单只股票的可分散风险都能够被消除。√ 12.经济危机、通货膨胀、经济衰退以及高利率通常被认为是可分散的市场风险。× 13.平均风险股票的β系数为1.0。，这意味着如果整个市场的风险报酬上升了10 % ，通常而言此类股票的风险报酬也将上升10 % ，如果整个市场的风险报酬下降了10 % ，该股票的风险报酬也将下降10 ％。√ 14.证券组合投资要求补偿的风险只是市场风险，而不要求对可分散风险进行补偿。√ 15.证券组合的风险报酬是投资者因承担可分散风险而要求的，超过时间价值的那部分额外报酬。× 16.在其他因素不变的情况下，风险报酬取决于证券组合的β系数，β系数越大，风险报酬就越小。× 17.有效投资组合是指在任何既定的风险程度上，提供的期望报酬率最高的投资组合。√ 18.市场的期望报酬是无风险资产的报酬率加上因市场组合的风险所需的补偿。√ 19.所有资产都是无限可分的并有完美的流动性是资本资产定价模型的假设之一。√ 20.β系数不会因一个企业的负债结构等因素的变化而改变。× 21.套利定价模型与资本资产定价模型都建立在资本市场效率的原则之上，套利定价模型仅仅是同一框架下的另一种证券估值方式。√ 22.债券到期时间越长，其风险也越大，债券的票面利率也越高。√ 23.政府发行的债券有国家财力作后盾，其本金的安全性非常高，通常视为无风险证券。√ 24.利率随时间上下波动，利率的下降会导致流通在外债券价格的下降。× 25.普通股股东与公司债权人相比，要承担更大的风险，其报酬也有更大的不确定性。√ 26.优先股则是公司发行的求偿权介于债券和普通股之间的一种混合证券，债券的估值方法也可用于优先股估值。√ 27.与固定报酬证券相比，普通股能有效地降低购买力风险。√ 28.由于股票的价格受到多种因素的影响，从而使得股票投资具有较大的风险。√
财务管理复习重点 第一章财务管理总论(整理) 1、财务管理的内容及职能 财务管理是有关资金的筹集、投放和分配的管理工作。其对象是现金（或资金）的循环，主要工作涉及筹资、投资和股利分配。 主要职能：决策、计划与控制。 2、企业财务管理的目标及其影响因素 由于财务管理是企业管理的一部分，所以财务管理的目标取决于企业的总体目标，并且受财务管理自身特点的制约。 关于企业的财务目标的综合表达，有以下三种主要观点： ⑴利润最大化 ⑵每股利润（盈余）最大化——只考虑了企业利润与股东投入资本的关系。 ⑶股东财富最大化（企业价值最大化） 影响因素： （1）投资报酬率（2）风险（3）投资项目（4）资本结构（5）股利政策 3、金融工具——在金融市场上资金供需双方进行交易时所使用的信用工具。 有时也称金融性资产，可以理解为现金、有价证券等可以进入金融市场交易的资产。 金融工具（金融性资产）的特点：流动性、收益性、风险性。 注意三者之间的关系：流动性和收益性成反比，收益性和风险性成正比。 4、影响利率的因素 ⑴纯粹利率⑵通货膨胀附加率⑶违约风险附加率 回避的方法是不买质量差的证券，选择信用等级高的债券。 ⑷变现力附加率⑸利率变动附加率
第二章资金的时间价值 1、资金的时间价值概念 货币的时间价值是指货币经历了一定时间的投资和再投资所增加的价值，也称为资金的时间价值。 现值——资金现在时刻的价值，用PV表示。 终值——也称将来值或未来值，用FV表示。 2、年金及其类型 （1）普通年金——又称后付年金。是指各期末收付的年金。 （2）预付年金——是在每期期初支付的年金，又称即付年金或先付年金。 （3）递延年金——是指首笔年金收付发生在第二期或第二期以后的年金。 （4）永续年金——是指无限期（永远持续）定额收付的年金。 3、名义利率与实际利率（PPT图） 1+i=（1+r/M）的m次方r: 名义利率，m:每年复利次数，i:实际利率 第三章风险和报酬 1、风险的类别： 从个别投资主体的角度看，风险分为市场风险和公司特有风险； 从公司本身看，风险分为经营风险和财务风险。 2、风险与报酬的关系 投资的报酬有两种表现形式：报酬额和报酬率。 时间价值是没有风险、没有通货膨胀的无风险报酬（率）。 我们通常把投资者冒风险而获得的超过时间价值以上的额外的报酬称作风险报酬额（风险溢酬）。 风险报酬率是指投资者因冒风险进行投资而获得的超过时间价值率（无风险报酬率）的那部分额外的报酬率。 如果两个投资项目的风险相同，投资者会选择报酬率高的项目；如果两个投资项目的报酬率相同，投资者会选择风险较低的项目；如果两个投资项目的风险、报酬率均较高，则要看投资者对风险和报酬的具体看法：风险越大，要求的报酬率越高。 3、计算标准离差率确定预期报酬率 （1）标准差率V VA=δ/K=3.87 VB=δ/K=0.258
第一章、总论 1.1财务管理的概念 1、财务管理：组织企业财务活动、处理财务关系的一项综合性的经济管理工作。 1.1.1企业财务活动 1、企业财务活动：以现金收支为主的企业资金收支活动的总称 （1）、企业筹资引起的财务活动 筹资活动：筹资是指企业为了满足投资和资金营运的需要，筹集所需资金的行为。 收入：企业通过发行股票、发行债券、吸收直接投资等方式筹集资金 支出：企业偿还借款，支付利息和股利以及付出各种筹资费用等 注意：筹资活动不光只是资金的流入还有流出，与筹资活动相关流入、流出都属于筹资活动。 权益资本：吸收直接投资、发行股票 负债资本：申请借款、发行公司债券 关键问题：选择什么样的筹资工具？权益资金与债务资金比例如何搭配？ （2）、企业投资引起的财务活动 投资活动：投资是指企业根据项目资金需要投出资金的行为 对内投资：企业把筹集到的资金用于购置自身经营所需的固定资产、无形资产等 对外投资：企业把筹集到的资金投资于其他企业的股票、债券，与其他企业联营进行投资以及收购另一个企业等 关键问题：如何评估投资方案？ （3）、企业经营引起的财务活动 采购材料或商品、支付工资、销售商品…… 为满足企业日常营业活动的需要而垫支的资金，称为营运资金，因企业日常活动经营而引起的财务活动，也称为资金的营运活动（营运资金=流动资产-流动负债） 例、下列各项中，属于企业资金营运活动的有（）AB A、采购原材料 B、销售商品 C、购买国库券 D、支付利息 （4）、企业分配引起的财务活动 股东收益利润留存 关键问题：利润这块饼子如何切？ 1.1.2企业财务关系 企业财务关系：企业在组织财务活动过程中与各有关方面发生的经济关系。 1、企业同其所有者之间的财务关系 主要指企业的所有者向企业犹如资金，企业向其所有者支付投资报酬所形成的经济关系。 2、企业同其债权人之间的财务关系 指企业向债权人借入资金，并按借款合同的规定按时支付利息和归还本金所形成的经济关系。
财务管理概念 企业财务管理是企业管理的一个组成部分，它是根据财经法规制度，按照财务管理的原则，组织企业财务活动，处理财务关系的一项经济管理工作 1.企业财务活动是以现金收支的企业资金收支活动的总称。 2.财务管理的基本内容：企业筹资管理、企业投资管理、运营资金管理、利润及其分配的管理。 3.如何处理企业财务关系？ ①同所有者：企业所有者要按照投资合同、协议、章程的约定履行出资义务，以便及时形成企业的资本金。企业利用基本金进行经营，实现利润后，应按出资比例或合同、章程的规定，想起所有者分配利润。 ②同债权人：企业除利用资本金进行经营活动外，还要借入一定数量的资金，以便降低企业资金成本，扩大企业经营规模。企业利用债权人的资金后，要按约定的利息率，及时向债权人支付利息，债务到期时，要合理调度资金，按时向债权人归还本金。 ③同其被投资单位：企业向其他单位投资，应按约定履行出资义务，参与被投资单位的利润分配。 ④同其债务人：企业将资金接触后，有权要求其债务人按预定的条件支付利息和归还本金。 ⑤内部各单位:企业应在实行内部经济核算制的条件下，企业供、产、销各部门以及各生产单位之间，相互提供产品和劳务要进行实价结算。 ⑥与职工之间：企业要用自身的产品销售收入，向职工支付工资、津贴、奖金等，按照提供的劳动数量和质量支付职工的劳动报酬。 ⑦与税务机关之间：要按照国家税法的规定缴纳各种税款，以保证国家财政收入的实现，满足社会各方面的需要，及时足额地纳税。 （企业所有者：1国家、2法人单位、3个人、4外商。 企业债权人：1债券持有人、2贷款机构、3商业信用提供者、4其他出借资金给企业的单位或个人。） 4.企业财务管理的特点： 财务管理是一项综合性管理工作； 财务管理与企业各方面具有广泛联系； 财务管理能迅速反映企业生产经营状况。 5.财务管理的目标是企业理财活动所希望实现的结果，是评价企业理财活动是否合理的基本标准。 6.财务管理目标的基本特点：相对稳定性、多元性、层次性（整体分布具体目标）、计量性。 7.怎样理解财务管理目标？5＋6 财务管理的整体目标：以总产值最大化为目标、以利润最大化为目标、以股东财富最大化为目标、以企业价值最大化为目标。 财务管理的分部目标：筹资目标——在满足生产经营需要的情况下，不断降低资金成本
财务管理大一学习计划与财务管理学习计划汇编 财务管理大一学习计划 20**年中国人民大学大学商学院财务管理专业完备学习计划跨考教育20**-09-23一、专业信息介绍1、学校、院系专业信息学校简介：中国人民大学是一所以人文社会科学为主的综合性研究型全国重点大学，直属于教育部，由教育部与北京市共建。学校的前身是193年诞生于抗日战争烽火中的陕北公学，以及后来的华北联合大学和华北大学。1949年12月16日，中央人民政府政务院第十一次政务会议根据中共中央政治局的建议，通过了《关于成立中国人民大学的决定》。1950年10月3日，以华北大学为基础合并组建的中国人民大学隆重举行开学典礼，成为新中国创办的第一所新型正规大学。著名教育家吴玉章、成仿吾、袁宝华、黄达、李文海先后担任校长。现任校长为纪宝成教授，党委书记为程天权教授。目前学校是国家“985工程”和“211工程”重点建设的大学之一。院系专业：中国人民大学商学院成立于1950年（前身为中国人民大学工业经济系、贸易经济系和会计系），是我国工商管理教育的重要基地，也是我国最早开办mba教育的商学院之一。目前，商学院下设企业管理系、组织与人力资源系、管理科学与工程系、贸易经济系、市场营销系、会计系和财务与金融系7个学系，以及工业经济与管理科学研究所、中国人民大学中小企业发展研究中心、中国人民大学市场调查所、中国市场营销研究中心、中国人民大学财会理论研究所、中国人民大学会计与财务管理研究所、中国人民大学亨利·明茨伯格研究中心、中韩企业经营研究所等研究机构。财务与金融系的教学和科研内容有财务与金融、房地产管理两个大的学科领域。财务与金融领域的主要特色是财务管理、资本市场和证券投资；房地产领域的主要特色是房地产企业的运营管理以及房地产资产评估。教师队伍有财务管理、金融市场与金融机构、证券投资、房地产管理、会计、财务信息化、法律等7个专业背景的人才，有较大的学科交叉幅度。这为走学科交叉路
第一章 总论 1.财务管理：财务管理是企业管理工作的一部分，它是依据财经法规制度，组织财务活动，处理各种财务关系，以实现企业经营目标的一种经济管理工作。 2.财务管理内容：公司财务活动是以现金收支为主的资金收支活动的总称。这些财务活动构成了财务管理的内容。－企业筹资引起的财务活动－企业投资引起的财务活动－企业经营引起的财务活动－企业分配引起的财务活动 3.财务管理的目标：公司理财活动所希望实现的结果，是评价公司理财活动是否合理的基本标准。以利润最大化为目标 以股东财富最大化为目标 4.财务管理的环境：又称理财环境，是指对企业财务活动和财务管理产生影响作用的企业外部条件的总和。1经济环境是影响企业财务管理的各种经济因素。2法律环境指影响企业财务活动的各种法律、法规和规章。3金融市场环境 4社会文化环境 第二章 财务管理的价值观念 1.复利现值：是指未来年份收到或支付的现金在当前的价值。 2.复利终值：是指当前的一笔资金在若干期后所具有的价值。 3.年金是指一定时期内每期相等金额的收付款项。 4.后付年金的终值：一定时期内每期期末等额收付款项的复利终值之和。 5.后付年金的现值: 一定期间内每期期末等额的系列收付款项的现值之和。 6.先付年金——每期期初有等额收付款项的年金。 7.债券的特征及估价：债券是由公司、金融机构或政府发行的，表明发行人对其承担还本付息义务的一种债务性证券，是公司对外进行债务融资的主要方式之一。作为一种有价证券，其发行者和购买者之间的权利和义务通过债券契约固定下来。 8.债券的主要特征：（1）票面价值：又称面值，是债券发行人借入并且承诺到期偿付的金额 （2）票面利率：债券持有人定期获取的利息与债券面值的比率（3）到期日：债券一般都有固定的偿还期限，到期日即指期限终止之 9.债券投资的优点：本金安全性高。收入比较稳定。许多债券都具有较好的流动性。 10.债券投资的缺点：购买力风险比较大。没有经营管理权。需要承受利率风险。 1. 复利终值 F=P ·(1+i) ?= P ·FVIF i ，n = P ·(F/P ，i ，n) 2. 复利现值 P=F ·(PVIF i ，n )= F ·(P/F ，i ，n) 3. 后付年金终值 FVA=A ·(F/A, i ，n) （每期末收付） 4. 后付年金现值 PVA=A ·(P/A ，i ，n) （每期末收付） 5. 先付年金终值 XFVA=A ·(F/A ，i ，n) ·（1﹢i ）（每期初收付） 6. 先付年金现值 XPVA=A ·(P/A ，i ，n) ·（1﹢i ）（每期初收付） 7. 延期年金现值V 0=A ·(P/A,i ，n) ·(P/F i ，m)(n 代表第一期，m 代表第二期) 8. 永续年金现值V 0=A ·1/i 9. 当计算出的现值系数不能正好等于系数表中的某个数值，怎么办？ 使用插值法.找到和所算系数相邻的利率，公式：所得利率系数-小于它的系数/大于它的系数-所得利率系数.n(或i)=小于它的年数值（小于它的利率值）+公式所得值 10. 期望报酬率 各类需求发生的概率P ×各类需求下的报酬率R （如果期望报酬率相等可直接比较标准差；如果不等要比较差异系数，越小越好） R -=P1R1+PP2R2﹢…﹢PnRn=∑n =P i R i 标准差=σ= （∑n （R i -R -）2P i ）? 离散系数=CV=σ/R 11. 市场风险报酬率=市场证券组合报酬率-国库券利息率(无风险报酬率) （1）超过时间价值的那部分额外收益：Rp =βp (R M -R F ) Rp (市场证券组合报酬率) βp(证券组合的β系数) R M （所有股票的平均报酬率）R F （无风险报酬率） （2）市场的预期收益是无风险资产的收益率加上因市场组合的内在风险所需的补偿，用公式表示为：P F M R R R += 12. 资本资产定价模型 R i = R F +βi (R M -R F ) R F （无风险报酬率） R i (第i 种证券组合必要报酬率) R M （所有股票或证券的平均报酬率） βi (第i 种股票或证券组合的β系数) 13. 债券价值计算P=I(P/A,Rd ,n )=M(P/F,Rd ,n )
财务管理学习心得体会5篇 篇一：财务管理学习心得 《财务管理学》学习心得 通过这些天对《财务管理学》的学习，我觉得上财务管理课程能得到的最大的收货就是建立财务观念和简单的数据搜集整理流程，也使我对财务管理有了一个从浅到深的认识，才知道这门学科和我以前所感觉和想象中的完全不同，并不像想象中的那么简单，不仅仅是要记住放在数值背后的涵义和潜在表现上，而是要理解各种比率的公式和推导过程。现就我对近几天的学习心得体会做如下总结: 首先，通过学习，使我真正的认识到财务管理是企业管理的重要组成部分，是从事财务管理活动的根本指导。它渗透到企业的各个领域、各个环节之中。我们要根据财经法规制度，按照财务管理的原则，组织财务活动，处理财务关系的一项经济管理工作。 财务管理也是直接关系到企业的生存与发展，从某种意义上说，财务管理是企业可持续发展的一个关键。如：企业财务管理的合理性会促使企业加强管理和核算、改进技术、提高劳动生产率、降低成本，从而有利于资源的合理配置和经济效益的提高。从企业的长远发展来看，系统有效的财务管理是为了企业价值的最大化。 其次，我知道了财务管理的内容：主要包括财务活动和财务关系。 企业的财务活动包括投资、资金营运、筹资和资金分配等一系列行为。企业资金投放在投资活动、资金运营活动、筹资活动和分配活动中，与企业各方面有着广泛的财务关系。这些财务关系主要包括以下几个方面：企业与投资者之间的财务关系；企业与债权人之间的财务关系；企业与受资者之间的财务关系；企业与债务人之间的财务关系；企业与供货商、企业与客户之间的财务关系；企业与政府之间的财务关系；企业内部各单位之间的财务关系；企业与职工之间的财务关系。
财务管理学习辅导(一)
《财务管理》学习辅导（一） 第一章总论 本章要点 一、财务管理的基本概念 二、财务管理的目标 三、财务管理的环境 四、企业组织形式 一、财务管理的基本概念 财务管理是对企业财务活动（即资金运动）及其所体现的财务关系的管理。 （一）财务活动（即资金运动） 筹资活动、投资活动、营运活动及分配活动 （二）财务关系 企业理财过程中涉及许多重要的利益关系人 债权人 政府 受资者 企 股东
客户 供应商员工 二、财务管理的目标 （一）关于财务管理目标的三种代表性观点观点优点缺点 1．利润最大化a.简明实用，便于 理解 b.指标容易计算 与取得 a.利润是个绝 对数指标， 没有考虑 投入产出 关系 b.利润计量 中没有考 虑货币时 间价值和 风险因素 c.可能导致短 期行为倾 向 2．资本利润 a.揭示了投入产上述bc两个
率最大化 或每股利润最大化 出关系和每股 盈利水平，便 于对比分析 b.指标容易计算 与取得 缺点仍然存 在 3．*企业价值最大化a.考虑了货币时 间价值和风险 问题 b.有利于抑制短 期行为 a.企业价值 的计算较为 复杂 b.表述较为 抽象 （二）财务管理的具体目标 筹资管理目标：以较低的成本和风险获取所需要的资金 投资管理目标：以较少的投资、较低的风险取得较高的投资收益 营运资金管理目标：加快周转，提高资金利用效果 利润分配管理目标：合理确定利润分配的比例及形式，提高企业总价值 三、财务管理的环境 是指宏观、微观、内部、外部影响企业财务
管理的各种条件，其中金融环境是最为主要的环境因素。 四、企业组织形式 企业有三种基本形式：独资企业、合伙企业、公司。 例1：亨利·福特汽车制造企业发展过程中的三个阶段（A、B、C） A：最初亨利利用自己的钱投资办了一个企业。 B：后来亨利企业有了较多的客户，于是向银行借款以扩大经营。 C：进一步发展后亨利企业需要更多的资金，而银行考虑自身风险拒绝追加贷款，于是向社会发售股票筹资。 例2：孟威—路易饭店的创建 孟威独资经营的饭店发展很快，目前他面临一个选择，是继续独资经营还是组成公司经营？最后他放弃了这两个方案，选择做一个合伙人。他的一个朋友路易具有饭店管理的经验和兴趣，愿意和孟威一起合伙经营。于是他们组建了孟威—路易饭店。
财务管理职能：财务决策、财务计划、财务控制。财务管理目标具有相对稳定性、层次性。 财务管理总体目标：利润最大化、每股盈余最大化、股东财富最大化、企业价值最大化。 利润最大化的6个缺点：①没有考虑资金的时间价值②没能有效地考虑风险问题③没有考虑利润与投入资本的关系④没有反映未来的盈利能力⑤财务决策行为短期化⑥可能存在利润操纵。 每股盈余最大化的缺点:①没有考虑每股盈余发生的时间和持续的时间性；②缺陷二：没有考虑每股盈余承担的风险；③缺陷三：无法克服短期行为。 股东财富最大化的优点：①考虑了时间价值和风险因素②克服了追求利润的短期行为③反映了资本与收益之间的关系。 财务管理的具体环境：经济环境、法律环境、金融环境、社会文化环境 利率的分类：按利率之间的变动关系：基准利率、套算利率；按利率与市场的供求关系：固定利率、浮动利率；按利率形成机制：市场利率、公定利率 利率的构成：纯利率、通货膨胀率、风险收益率（包括违约风险收益率、流动性风险收益率、期限风险收益率） 货币时间价值：是指货币经历一段时间的投资和再投资所增加的价值，也称为资金的时间价值。货币时间价值有两种表现形式：相对数&绝对数。货币时间价值的衡量：单利、复利、年金。年金常见形态：租金、利息、折旧、公积金、养老金等。 年金类型：后付年金(普通年金)、先付年金（预付年金）、递延年金、永续年金。 资本成本：是指企业为筹措和使用资本而付出的的代价，包括两部分：筹资过程中发生的费用，如股票、债券的发行费用等；在使用过程中支付的报酬，如股利、股息等。 资本成本通常用相对数表示。资本成本三种形式：个别资本成本、综合资本成本、边际资本成本。 成本性态：是指成本的变动同业务量变动之间的内在联系。 成本按性态分类：固定成本、变动成本和混合成本。 盈亏临界点：也称保本点，是使企业达到保本状态时的业务量。盈亏临界分析是本量利分析的延展，目的是进一步掌握企业的利润结构和经营业绩。表现形式：保本销售量、保本销售额。安全边际：是指盈亏临界点销售量与预计销售量之间的差额。经济含义：评价企业经营安全度的指标。安全边际越大，企业经营越安全。可以确知现有的业务量再降低多少企业就从盈利状态转入亏损状态 因素变动分析之对利润的影响：1.单价变动 2.单位变动成本变动 3.固定成本变动 4.销售量变动5.多因素同时变动 一般而言，对利润产生影响的各因素中，灵敏度最高的是单价，最低的是固定成本，销量和单位变动成本介于两者之间。 在一定经营水平下，经过计算因素变动的百分比不同，敏感系数相同。 风险分类：从个别投资者角度：公司特有风险、市场风险。从公司角度：经营风险（本质是销售风险）、财务风险（本质是企业偿债能力风险）。风险决策类型：确定性决策、风险性决策、不确定性决策。 风险衡量方法：概率分析方法。概率分析：是通过研究各种不确定性因素发生不同变动幅度的概率分布及其对项目经济效益指标的影响，对项目可行性和风险性以及方案优劣做出判断的一种不确定性分析法。 运用概率分析方法的风险衡量步骤 1.预测各种情况下的投资报酬结果及出现的可能性大小 2.计算期望报酬率 3.计算标准离差 4.计算标准离差率。标准离差率越大，投资风险越高，投资收益越高。 风险报酬两种表示方法：风险报酬额、风险报酬率。 必要投资报酬率的构成：无风险报酬、风险报酬、通货膨胀贴补。 企业决策过程中，一般要求项目或方案的预期报酬率大于必要投资报酬率，或者预期风险报酬率大于必要风险报酬率。多个方案可行的情况下具体取决于投资者对风险的规避程度。原则是投资报酬率越高越好、风险程度越低越好。 企业所有者权益包括：优先股、普通股和留存收益，它们的资本成本统称为“权益成本” 投资分类：按投资与企业生产经营关系：直接投资、间接投资；按投资对象存在形态和性质：实业投资（项目投资）、金融投资（证券投资）；按投资范围：对内投资、对外投资；按投资的重要程度：战术性投资、战略性投资 按投资时间长短：短期投资（流动资产投资）、长期投资 投资管理原则：可行性分析原则、投资结构平衡原则、投资组合与筹资组合相适应原则、
财务管理重点名词解释 第一章总论 财务管理：企业财务管理活动是企业管理的一个重要组成部分，是根据财经法规制度，按财务管理的原则，组织企业财务活动，处理财务关系的一项经济管理工作。 企业财务活动：是以现金收支为主的企业资金收支活动的总称。从整体上讲，财务活动包括：（1）企业筹资引起的财务活动；（2）企业投资引起的财务活动；（3）企业经营引起的财务活动；（4）企业分配引起的财务活动。 企业财务关系就是企业组织财务活动过程中与有关各方所发生的经济利益关系。企业的财务关系可概括为以下几个方面：（1）企业通所有者之间的财务关系；（2）企业同其债权人之间的财务关系；（3）企业同其被投资单位的财务关系；（4）企业同其债务人的财务关系；（5）企业内部各单位的财务关系；（6）企业与职工之间的财务关系；（7）企业与税务机关之间的财务关系。 财务管理的目标：是企业理财活动所希望实现的结果，是评价企业理财活动是否合理的基本标准。不同国家的企业面临的财务管理环境不同，同一国家的企业公司治理结构不同，发展战略不同，财务管理目标在体现上述根本目标的同时又有不同的表现形式。 股东财富最大化：是指通过财务上的合理运营，为股东带来最多的财富。在股份公司中，股东财富由其所拥有的股票数量和股票市场价格两方面来决定。在股票数量一定时，当股票价格达到最大时，股东财富也最大。所以，股东财富最大化又演变为股票价格最大化。 财务管理环境：又称理财环境，是指对企业财务活动和财务管理产生影响的企业外部条件的总和。财务管理的经济环境是影响财务管理的各种经济因素，如经济周期、经济发展水平、通货膨胀状况、政府的经济政策等。 第二章财务管理的价值观念 货币的时间价值：时间价值是扣除风险收益和通货膨胀贴水后的真实收益
2022年财务管理学知识点归纳（二） 第一章 ■企业财务关系 1.企业同其所有者之间的财务关系；2、企业同其债权人之间的财务关系：3、企业同其被投 资单位的财务关系：4、企业同其债务人的财务关系：5、企业内部各单位的财务关系： 6、企业与职工之间的关系： 7、企业与税务机关之间的财务关系 ■财务管理的目标 财务管理的目标是企业理财活动所希望的实现的结果，是评价企业理财活动是否合理的基本标准 >以利润最大化为目标 缺点：1、没有考虑利润实现的时间，没有考虑项目收益的时间价值；2、没能有效地考虑风险问题：3、没有考虑利润和投入资本的关系：4、不能反映企业未来的盈利能力：5、它往往会使企业财务决策带有短期行为的倾向；6、可能反映不了企业的真实情况 >以股东财富最大化为目标 优点：1、考虑了现金流量的时间价值和风险因素：2、在一圧程度上能够克服企业在追求利润上的短期行为：3、反映了资本与收益之间的关系 "注“：股东所持有的财务要求权是“剩余要求权”，是在其他相关利益者得到满足之后的剩余权益。 股东财富最大化的约朿条件：1、利益相关者的利益受到了完全的保护以免受到股东的盘剥：2、没有社会成本。 ■企业组织的类型 个人独资企业、合伙企业、公司制企业（有限责任公司、股份有限公司） 有限责任公司与股份有限公司的差别：1、股东的数疑不同：2、成立条件和募集资金的方式不同；3、股权转让的条件限制不同 第二章 ■复利计算和年金计算（见知识点一） 货币的时间价值原理正确地揭示了在不同时点上资金之间的换算关系，是财务决策的基本依据。（时间价值产生于生产流通领域，消费领域不产生时间价值，大小取决于资金周转速度的快慢） 时间价值是扣除了风险收益和通货膨胀贴水后的真实收益率。包括相对数形式（时间价值率）和绝对数形式（时间价值额）。 和注"：重点掌握现金流量时间线的使用 复利的概念充分体现了资金时间价值的含义:年金是指一立时期内每期相等金额的收付款项 ■贝塔系数的含义及计算 股票风险中通过投资组合能够被消除的部分称为可分散风险,而不能够被消除的部分则称为市场风险。（可分散风险也被称为公司特有风险或非系统风险。市场风险则又被称为不可分散风险或系统风险，或贝塔风险，是分散之后仍然残留的风险）
财务管理课程学习笔记 批次：201410辅修专业：会计姓名： 一、学习内容（30分） （一）、学习目标 第一章：总论 1、通过本章学习，要求掌握财务管理、财务活动和财务关系的概念和各自包括的内容。 2、熟悉财务管理目标的特征； 3、熟悉财务管理目标几种主要观点； 4、熟悉财务管理环境的内容及其与财务管理的关系。 5、通过本章的学习，使学生对企业财务管理的基本框架有一个总括认识，为以后各章的学习建立扎实的理论基础。 第二章：财务管理的价值观念 1、通过本章学习，要求掌握货币时间价值的概念、表示方法； 2、掌握各种货币时间价值的计算。了 3、解风险的概念和种类；掌握风险报酬的概念；掌握风险计量的指标；掌握风险报酬系数的概念和作用；掌握风险与报酬的基本关系；掌握用资本资产定价模型确定投资报酬率的方法； 4、了解证券投资组合的基本理论。 第三章：财务分析 1、通过本章学习，要求掌握偿债能力分析、资产管理效率分析、盈利能力分析、上市公司财务分析等财务指标的计算，并能根据所计算出的各项财务指标结果分析企业存在的问题及其原因并提出改进的措施； 2、掌握杜邦分析体系中主要财务指标之间的关系，并能够利用该体系对企业的财务状况进行定性分析和定量分析。 3、要求掌握现金流量表的分析方法。要求熟悉财务报表的基本结构和内容；熟悉财务分析的方法和思路。 4、了解财务分析的目的；财务报表分析的局限性。 第四章：筹资管理 1、通过本章学习，要求掌握权益筹资和负债筹资的特点；掌握债券筹资和股票筹资的优缺点；掌握影响债券发行价格的因素和确定方法；掌握借款的信用条件。 2、熟悉长期负债和短期负债的筹资方式；熟悉商业信用的筹资方式。 3、了解股票的发行和上市的相关内容；了解债券发行的相关内容；了解长期借款的程序；了
（财务知识）财务管理知识 点总结
《财务管理》知识点总结 第壹章财务管理总论 《财务管理》对于大多数学文科的考生来说是比较头疼的壹门课程，复杂的公式让人壹见头就不由自主的疼起来了。但头疼了半天，内容仍是要学的，否则就拿不到梦寐以求的中级职称。因此，在这里建议大家在紧张的学习过程中有壹点游戏心态，把这门课程在某种角度上当成数字游戏。那就让我们从第壹章开始游戏吧！ 首先，在系统学习财务管理之前，大家要知道什么是财务管理。财务管理有俩层含义：组织财务活动、处理财务关系。 企业所有的财务活动都能归结为下述四种活动中的壹种： 1、投资活动。通俗的讲，就是怎么样让钱生钱（包括直接产生和间接产生）。因为资金的世界是不搞计划生育的，所以投资所产生的收益对企业来说是多多益善。该活动有俩种理解：广义和狭义。广义的投资活动包括对外投资和对内投资（即内部使用资金）。狭义的投资活动仅指对外投资。教材所采用的是广义投资的概念。9月25日。 2、资金营运活动。企业在平凡的日子里主要仍是和资金营运活动打交道，该活动对企业的总体要求只有壹个：精打细算。9月26日。 3、筹资活动。企业所有的资产不外乎俩个来源：所有者投入（即权益资金）和负债（即债务资金）。9月27日。 4、资金分配活动。到了该享受胜利果实的时候了，这时就有壹个短期利益和长远利益如何权衡的问题，这就是资金分配活动所要解决的问题。9月28日。 至于八大财务关系及五大财务管理环节，只要是认识中国字，且能把教材上的内容认认真真的见壹遍，这些内容也就OK了。 财务管理忙活了半天，目的是什么，这就牵扯到财务管理目标的问题。壹开始，企业追求利润的最大化，但后来发现它是个满身缺点的“坏孩子”，其主要缺点有四：
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 一、判断题 1.货币的时间价值原理，正确地揭示了不同时点上资金之间的换算关系，是财务决策的基本依据。√ 2.由现值求终值，称为折现，折现时使用的利息率称为折现率。× 3 . n 期先付年金与n 期后付年金的付款次数相同，但由于付款时间的不同，n 期先付年金终值比n 期后付年金终值多计算一期利息。因此，可先求出n 期后付年金的终值，然后再乘以（1 + i ) ，便可求出n 期先付年金的终值。√ 4. n 期先付年金现值与n 期后付年金现值的付款次数相同，但由于付款时间不同，在计算现值时，n 期先付年金比n 期后付年金多折现一期。因此，可先求出n 期后付年金的现值，然后再乘以（1 + i ) ，便可求出n 期先付年金的现值。× 5.英国曾发行一种没有到期日的国债，这种债券的利息可以视为永续年金。√ 6 .复利计息频数越高，复利次数越多，终值的增长速度越快，相同期间内终值越大。√ 7.决策者对未来的情况不仅不能完全确定，而且对其可能出现的概率也不清楚，这种情况下的决策为风险性决策。× 8.利用概率分布的概念，我们能够对风险进行衡量，即：期望报酬率的概率分布越集中，则该投资的风险越大。× 9.如果两个项目期望报酬率相同、标准差不同，理性投资者会选择标准差较大，即风险较小的那个。× 10.在其他条件不变时，证券的风险越大，投资者要求的必要报酬率越高。√ 11.如果组合中股票数量足够多，则任意单只股票的可分散风险都能够被消除。√ 12.经济危机、通货膨胀、经济衰退以及高利率通常被认为是可分散的市场风险。× 13.平均风险股票的β系数为1.0。，这意味着如果整个市场的风险报酬上升了10 % ，通常而言此类股票的风险报酬也将上升10 % ，如果整个市场的风险报酬下降了10 % ，该股票的风险报酬也将下降10 ％。√ 14.证券组合投资要求补偿的风险只是市场风险，而不要求对可分散风险进行补偿。√ 15.证券组合的风险报酬是投资者因承担可分散风险而要求的，超过时间价值的那部分额外报酬。× 16.在其他因素不变的情况下，风险报酬取决于证券组合的β系数，β系数越大，风险报酬就越小。× 17.有效投资组合是指在任何既定的风险程度上，提供的期望报酬率最高的投资组合。√ 18.市场的期望报酬是无风险资产的报酬率加上因市场组合的风险所需的补偿。√ 19.所有资产都是无限可分的并有完美的流动性是资本资产定价模型的假设之一。√ 20.β系数不会因一个企业的负债结构等因素的变化而改变。× 21.套利定价模型与资本资产定价模型都建立在资本市场效率的原则之上，套利定价模型仅仅是同一框架下的另一种证券估值方式。√ 22.债券到期时间越长，其风险也越大，债券的票面利率也越高。√ 23.政府发行的债券有国家财力作后盾，其本金的安全性非常高，通常视为无风险证券。√ 24.利率随时间上下波动，利率的下降会导致流通在外债券价格的下降。× 25.普通股股东与公司债权人相比，要承担更大的风险，其报酬也有更大的不确定性。√