摘要：随着人民币汇率形成机制改革的深化，我国银行业外汇头寸中汇率风险管理的复杂性和难度不断增加，很多学者对外汇管理中由于汇率变动所带来的风险发表了很多的见解，比如基础分析、走势分析。本文只是从银行外汇交易中的超买超卖八手，简要叙述了银行外汇头寸中汇率风险的管理办法。
关键词：外汇头寸；风险；方法
一、外汇头寸产生的主要原因
外汇头寸是指一外汇银行在一定时间持有的外汇金额的情况。这种情况经常因外汇交易的超买超卖而发生变动。其产生的主要原因有：
一是外汇银行应客户的要求进行外汇买卖。原则上来说，外汇银行在代客户买卖外汇业务过程中，银行只充当中介人，即时平盘，赚取一定的手续费，并无外汇风险。但由于买卖的时间差或者银行的交易员加减一定点数的汇差而做盘，使银行将有一定时间的外汇头寸。这相当于客户把外汇风险转嫁给了银行。
二是外汇银行自营买卖业务。外汇银行的外汇交易是根据它对汇价的走势预测，采取低价买进高价卖出的操作，并在汇价有利于自己的时候平仓，以期获利的投资行为。在这种情况下，会因为买卖之间的时间差异，使外汇银行形成持有外汇头寸的情况。
三是外汇银行在从事外汇信贷业务及代理进出口商的外汇贷款收付业务时，因外汇信贷资金的借出和收回及外汇贷款收付时间的不一致，使银行持有一定时间的外汇头寸。
二、外汇头寸汇率风险的主要表现形式
汇率风险是外汇交易中最普遍和最严峻的风险，银行所处的外汇市场的汇率每时每刻都在变化，如果银行想用现在的汇价结束头寸，会产生汇率风险，很可能会给银行带来损失。其表现主要有以下两种：
(一)银行对某种货币的买进或卖出的金额不匹配
在银行的外汇买卖中，无论是自营的，还是代客户买卖的，都会既有即期交易，也有远期交易，如果银行对某种货币的买进或卖出的金额不匹配，就是银行持有多头或空头头寸，这种敞口头寸就是受险部分，要受到汇率变动的影响。
例1，某银行买进100万美元，卖出1.35亿日元，当时美元的即期汇率USD/JPY=135.00,这样，银行在美元上是多头，在日元上是空头。这种多头和空头就是银行的受险部分，当汇率变化为USD/JPY=125.00时，银行按市价平仓
将遭受损失，即银行将100万美元卖出，只能得到1.25亿日元，损失1千万日
兀。见表1:
(二)银行在某种货币的买进和卖出的期限上不匹配
如果银行在某种货币的买进和卖出的期限上不匹配，即使交易金额相同，也仍然存在汇率风险，这是因为外汇市场远期汇价因利率变化而不断变化。例
2，某银行买进远期1个月100万美元，卖出13500万日元(远期汇率为USD/JPY=135. 00),同时卖出远期3个月100万美元，买入12580万日元(远期
汇率USD/JPY=12580)，这样，银行买进和卖出的美元金额是相等的，但由于买
进和卖出的时间不匹配，仍然存在汇率风险。假设1个月远期交割时，汇率变为USD/uPY=125. 00，银行卖出100万美元。只获得12500万日元，亏损1 000 万日元。当3个月远期交割时，市场汇率为USD/JPY=120.00，银行买入100万
美元，卖出12000万日元，盈利580万日元，这样，银行合计亏损420万日元。有关交易情况见表2?
综上所述，银行在自营外汇买卖时，只要金额和时间不匹配，存在敞口头寸，就必然存在汇率风险，银行持有外汇头寸的数量与时间会在汇率走势不利于银行时与银行所承担的外汇风险成正比。为了避免汇率变动给银行带来的风险，银行必须使自己持有的外汇头寸的时间尽可能短，头寸数量尽可能小，以最大程度地降低外汇风险。三、外汇头寸汇率风险的管理方法
尽管银行外汇交易的管理目标是不持有敞口头寸，但是，企业的外汇需求非常复杂，而且与银行进行的交易在时间、金额、币种、期限等方面具有很强的随机性。银行每天在营业时间结束前，常常发现自己面临多种货币的敞口头寸，为了避免交易风险，银行需要采取一定措施对外汇敞口头寸加以管理。银行外汇头寸风险管理的具体方法主要有以下几种：
(一)设立合理的外币交易额度
第一个交易限额是总的外汇账面价值限额，目的是防止过分的交易活动，使总的风险限制在合理的范围内。正常情况下，总计的账面价值应确定为对银行、公司和其他顾客的全部未偿的外币合同总金额。第二个限额包括银行全部未抛补的未结清外汇头寸，它是全部到期日未抛补头寸的总和，包括全部未被不同货币抵销的外币超买加上超卖的头寸。第三个交易限额是不对称头寸的界限。时间长的不对称头寸遇到的汇率和利率的变化会大于时间短的，因而时间短的不对称头寸限额一般大些。在这三个限额的条件下，银行应根据对汇率变动走势的分析预测，结合本行的优势币种进行币种分配，分配原则是：1、优势币种的交易额大于一般币种的交易额，非优势币种交易额保持最小或不交易；2、交易总额度按业务情况分为即期交易额度、远期交易额度、掉期交易额度和交易员个人交易总额度。此外，还可以根据某种货币的软硬程度，设定该币种的头寸额度。例如，对于贬值走势的币种，超买额度应当小于超卖；对于升值走势的币种，超卖额度应当小于超买额度。
(二)随时抛出或补进敞口头寸，以防止汇率变化带来的风险
1即期头寸管理。即期头寸管理是以即期头寸为对象，对外汇多头抛出，对外汇空头补进，把敞口头寸变为零，从而使外汇风险得以消除的管理方法。
例3，一家银行与顾客的外汇交易情况如下：
银行在买进1 000 000英镑之后，卖掉了 800 000英镑。买卖双方做成了800000英镑的交易，还剩下200000英镑的多头，该英镑多头将来卖掉时会因
汇率水平的变化而发生盈亏。
由于银行200 000英镑的多头对应的美元价值为240 000美元(1600000美元_1360 000美元)，因此银行收支平衡的轧抵汇率为￡1=$1. 20(240 000美元
/200 000英镑）。银行将来如果能以比此汇率更高的汇率(例如￡1=$1. 45)将200 000英镑多头卖掉，就会从外汇买卖中得到利润；如果以比此汇率更低的
汇率(例如￡1=$1. 18)将200 000英镑多头卖掉，就会蒙受损失。
反过来，如果银行持有英镑的空头，一旦英镑升值超过轧抵汇率，空头补
进时该银行会出现亏损；如果英镑贬值超过乳抵汇率，空头补进时该银行会得
到利润。
对于出现的多头或是空头，银行应该如何管理呢々将敞口头寸变为零或者
尽量减少敞口头寸，以规避外汇风险，确保其基础性的外汇交易收入，这是银
行经营的基本原则。因此，银行需要卖出多头或是买入空头，一种常见的方法
是在银行间市场上买卖；另一种方法是向客户提供有利的报价，特别对大额交
易推出更优惠的报价，以吸
引客户即期外汇交易和远期外汇预购。
2远期头寸管理。远期外汇交易即使买卖的金额相等，如果到期日不一致, 也需耍进行头寸管理或是资金调整。例如，先到期的买入期汇，需要筹措本币
资金去交割；后到期的卖出期汇也有外币资金的筹措问题。通常的做法是对先
到期的头寸即期抛补。筹措资金去交割，然后对后到期的头寸进行抛补，这些
抛补交易需耍与远期交易的交割日一致。
该银行远期买进有100 000英镑，远期卖出还有500 000英镑，如果这两
笔远期交易的交割日期完全一样。而且补进交易的远期买进400 000英镑也在
同一日期交割的话，则这种做法是完美无缺的头寸管理，同时在资金方面也完
全不需要调整。
3综合头寸管理。外汇银行每天既有即期买卖，也有远期买卖，业务量都
很大，将这些交易严格区分然后分别加以管理，管理成本较高，并且即期头寸
的调整有时需耍远期交易加以配合，而远期抛补受到金额和到期日的限制，往
往需要先通过即期抛补，然后通过掉期交易进行调整。因此，银行头寸管理时，通常不区分即期头寸和远期头寸，而是制订“综合外汇头寸表”，对综合差额
进行抛补。
例4，一家银行与顾客的买卖英镑情况如表5:
即期交易有200000英镑的多头，远期交易有400 000英镑的空头，综合头寸为200 000英镑的空头。剩下200 000英镑的空头部分，该银行要承担英镑升值可能带来的亏损风险。另外，该银行的每一笔远期外汇交易都有固定的期限，存在买进和卖出金额相同，但是交割期限不一致的问题。
该银行决定通过银行间市场的外币买卖，使外汇头寸为零，进行敞口头寸
管理，它可以采取上述的在即期、远期头寸分别管理方法：即期卖出200 000 英镑，远期买进400 000英镑，使即期与远期头寸分别为零。由于银行进行抛
补之前已经远期买进了 100 000英镑，远期卖出了 500 000英镑，如果这两笔
远期交易的交割日期完全一样，而且补进交易的400 000英镑远期也在同一日
期交割的话，则这种做法是完美无缺的头寸管理，同时在资金方面也完全不需要调整。
但是，由丁?银行不可能做到与远期交割日期完全吻合，做到完美无缺的头寸管理是不可能的，因此，大多数银行实际上不得不以综合头寸为对象进行抛补管理。
通常达成远期交易比即期交易需要更多的时间，为了防止在达成远期交易前汇率波动可能带来的风险，银行最常用的管理方法是，首先即期买进200 000英镑，使综合头寸为零；紧接着卖出同额的即期英镑，买进同额的远期英镑，即采取掉期交易的方法。在这种方法下，该银行仍然持有一定金额的即期和远期头寸，但是综合头寸为零。
为了买进200 000即期英镑，银行需要支付自有的英镑资金，或者在美元不足时暂时借入美元。一旦银行的掉期交易到期，卖出即期英镑就可以收回所支付的美元，或立即偿还当初的美元借款。采用即期交易与掉期交易相结合的综合头寸管理方法，银行不仅可以很快可以消除风险头寸，而且还可以在资金市场上广泛地采取调整措施来进行灵活的配合。
(三)合理安排远期到期日，采取最有利的形式调换远期头寸
例6，某银行买进3个月远期10万美元，卖出6个月远期10万美元，此时银行的头寸为0，但到期日不同，会使银行的盈利或亏损有很大区别。如 3 个月远期美元到期。银行从客户手中买进远期10万美元，根据1美元=135日元的汇率，必须付出1 350万日元。银行为了筹集这笔资金，要在市场上卖出10万美元，由此留下了 10万美元的空头。为此，应相应买进远期10万美元，并且买进的远期10万美元在期限上要与卖出的10万美元在到期日上一致，也就是将从客户手中买进的3个月期限的美元，延长3个月。该银行为什么要进行这样的掉期交易呢?在3个月或6个月的期限当中，美国或日本两地的利率会随时根据资金的供求发生变化，从而导致两地的利差扩大或缩小。而根据利率平价学说，利差决定两种货币之间汇率的相对水平，因此利差的变化将直接影响银行的亏损或收益。例如：
1设两地利差在3个月的期限中不变，为4%。
(1) 在3月31日，银行买进即期10万美元，汇率为1美元=140. 5日元，需付出日元1405万元。
(2) 做掉期交易，卖出10万美元即期，汇率为1美元=1405日元，收进
1405万日元。
(3) 买进3个月10万美元远期，由丁?两地利差不变，3个月远期汇率为 1 美元=135. 05日元，这样，付出日元1350. 5万元。
(4) 6月30日时，进行远期交割，卖出即期美元10万元，汇率为1美元=135日元，收进1 350万日元。
从上面的交易可以看出，银行最后的汇兑损益为5 000日元亏损。
2然而，两地利差在3个月中不变的可能性很小，现假定两地利差扩大到
5% (美元利率上升)，让我们看一下银行的损益情况。
(1) 3月31日，银行买进即期10万美元，汇率为1美元=140. 5日元，
需付
出日元1 405万元。
(2) 做掉期交易。
卖出10万元即期美元，汇率为1美元=140. 5日元，收进1405万日元。
(3) 买进3个月远期10万美元，汇率由于两地利差的扩大，美元在远
期贴水，为1美元=130. 54日元，付出日元1305. 4万元。
(4) 6月30日时，进行远期交割，卖出即期美元10万元，汇率为1
美元
=135日元，收进日元1350万元。汇兑损益44. 6万日元盈利。
可见，当两地的利差扩大时，该银行产生收益；反之两地利差缩小时，该
银行就会有损失。由此可以看出银行合理安排到期日的重要性，而这一切均取
决于对利差的正确估计，所以有时候汇率风险实际上是利率风险的反映。
(四)预测汇率变动趋势，积极制造预防性头寸
汇率波动是产生外汇风险的主要因素，因此要把握汇率波动方向，对波动
幅度进行准确的预测。没有准确的预测，外汇风险管理就成了无本之木、无源
之水。从原则上讲。银行的头寸管理会使受险部分减少，但实际上市场的形式
瞬息万变，有时会使敞口头寸无法平仓，因此银行有必要对汇率做一个基本的
预测，如银行预计美元会出现供不应求的状况，它可以预先在市场上买进大量
美元，积极地制造头寸，这种头寸称为预防性头寸。
总之，在我国新的汇率机制下，银行耍尽快转变风险管理理念，提升汇率
风险管理水平。在较为准确地对汇率风险进行识别和计量的基础上，充分利用
汇率体制改革深化所创造的有利条件和金融创新的契机，对汇率风险进行主动
的控制，最终建立全面的汇率风险管理体系，真正实现获取风险收益的现代银
行经营模式。
主要参考文献
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[5] 李王操国际金融实务[M]东北财经大学出版社，2006
商业银行外汇风险管理与监管 在外汇管理体制改革之前，我国实行的是固定汇率制，外汇风险全部由国家承担，商业银行没有必要，也没有工具管理外汇风险。从2005年7月21日起，我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，原来集中由国家承担的汇率风险一下子分散到外汇持有者手里，外汇风险管理成为商业银行不得不面对的一个话题。 银行的许多业务活动都蕴含着风险，但像外汇交易那样能够使银行迅速蒙受巨额损失的却并不多见。随着人民币汇率波动幅度慢慢扩大，我国商业银行面临的外汇风险程度是相当大的，这给商业银行的经营机制和风险管理带来了新挑战。 挑战 银行账户和交易账户面临的外汇风险同时加大。新汇率机制下，商业银行的交易账户，即因交易目的而持有的以外币计价、结算的金融工具的（人民币）市值，会随着人民币对主要外币汇率的波动而变动。同时，银行账户中的外汇资产和负债，例如外汇存款、外汇贷款、同业外币拆借、投资性外币债券等，也会随着汇率的升值和贬值而产生盈亏。交易账户和银行账户的外汇风险加起来，构成了商业银行的外汇风险。初步测算表明，我国部分商业银行的全部外汇风险敞口头寸较大，银行面临的币种错配风险较高。而且，在没有特殊安排的情况下，部分商业银行持有的外汇资本会因人民币升值而缩水。 客户的外汇风险上升使银行受损的可能性增加。汇率波动不仅会直接影响商业银行的敞口头寸，也会通过影响银行客户的财务状况，进而对银行的资产质量和盈利能力带来影响。汇率波动的频率提高后，会使从事国际贸易的企业客户的外汇风险增加。例如，造船行业生产周期长、利润微薄，人民币小幅升值就会导致其由盈利变为亏损。人民币升值会导致国内出口企业竞争力下降、盈利减少，从而影响企业的偿贷能力，使银行贷款的风险增加。 从各国经验看，在本外币利差较大的情况下，内向型企业倾向于向银行借用外汇贷款满足本币融资需求，货币错配风险较大。例如20世纪90年代亚洲金融危机前夕，泰国本币利率比美元利率至少要高5个百分点，于是金融机构从境外拆借出大量美元、英镑等外币转贷给本国的房地产业、建筑业、零售业，甚至是医疗制造业企业。其后泰铢
我国商业银行外汇风险管理研究
我国商业银行外汇风险管 理研究 【摘要】本文在系统阐述外汇风险相关概念和防范原则的基础上分析了我国商业银行外汇风险管理方面的现状就其中存在的问题提出了相应的建议 一、外汇风险的相关概念 （一）外汇风险的概念及种类 1.外汇风险的概念 1973年布雷顿森林体系崩溃国际货币基金组织通过《牙买加协定》承认浮动汇率制的合法性于是各国的货币汇率频繁变动并且经常进行大幅变动例如从1980年到
1985年美元对西方十余种主要货币的实际汇率平均上升了60％而在随后的两年里几乎又跌回到原值；日元在上世纪90年代曾多次对美元汇率产生大幅度的涨跌使西方经济险象环生正因如此各国在国际经济交易中会产生外汇风险 外汇风险又称为外汇市场风险是市场风险中一种重要的风险它是由引发市场风险的因子——汇率出现不利的变动而使国家、金融机构、企业和个人等的资产蒙受损失的可能性外汇风险的概念有广义和狭义之分广义的外汇风险是指由于汇率的变化以及交易者到期违约和外国政府实行外汇管制等给外汇交易者和外汇持有者带来经济损失的可能性；狭义的外汇风险仅指由于汇率的变化而给外汇交易者和外汇持有者带来经济损失的可能性 2.外汇风险的种类 根据其主要表现可以分为交易风险、折算风险、经济风险和储备风险 （１）交易风险 即以外币计价的经济交易在到期结算时由于汇率波
动而导致该交易以本币衡量的价值发生变动的可能性 （２）折算风险 折算风险也称会计风险、转换风险、评价风险是指由于外汇汇率的变动而引起的企业资产负债表中某些外汇资金项目金额变动的可能性它是一种账面的损失和收益并不是实际交割时的实际损益但它却会影响企业资产负债的报告结果 （3）经营风险 经营风险又称经济风险是指由于意料之外的外汇汇率变化而导致企业产品成本、价格等发生变化从而导致企业未来经营收益增减的不确定性例如我国某集团公司在美国有一子公司利用当地资源和劳动力组织生产产品以美元计价销售突然美元出现了较大幅度的贬值这就会给子公司的经济绩效带来潜在的风险 （４）储备风险 储备风险是指外汇作为储备资产因外汇汇率变动而
跨国公司的外汇风险管理 一、外汇风险的分类及外汇风险管理 外汇风险包括折算风险、交易风险和经济风险，是跨国公司在国际经营活动中面临的重要风险之一。就广义而言，跨国公司面临的外汇风险除了由于汇率变动引起的折算风险、交易风险和经营风险之外，还应包括所有与外汇活动相关的各种潜在风险，如：不能履约风险、资金筹措风险、外汇政策变动风险等。一般而言，汇率变动风险是外汇风险的最主要组成部分，也即本文讨论的对象。 （一）折算风险 1. 跨国公司是由不同地域的母、子公司构成的经济实体，为了反映跨国公司整体的财务状况、经营成果和现金流量，母公司会在会计年末将子公司的财务报表与母公司进行合并。通常情况下，海外子公司的财务报表采用所在国当地货币作为计账本位币，所以当母公司以本币计账的会计报表合并时，就会出现发生交易日的汇率与折算日汇率不一致的情况，从母公司的角度看，海外子公司按照国外当地货币计量的资产、负债的价值也将发生变化，这就是跨国公司所面临的折算风险。其中，承受本外币转换风险的资产与负债成为暴露资产和暴露负债，由于暴露资产与暴露负债的风险可以相互抵消，故企业总的折算风险就取决于二者之间的差额。 2. 折算损益的大小，主要取决于两个因素：一是暴露在汇率变动风险之下的有关资产和负债项目相比的差额；二是汇率变动的方向，即外汇是升值还是贬值。如果暴露资产大于暴露负债，当外汇升值时将会产生折算利得，贬值时将会产生折算损失。反之亦然。 一般来说，折算风险实质上是一个会计问题，是一种未实现的损益，而由此产生的外汇换算损益并不会对用报告货币计量的现金流量产生直接影响。根据公司的价值取决于公司现在及未来真实的净现金流入原理，折算风险本不应影响公司的真实价值，但考虑到利益相关人（包括投资者、潜在投资者，客户和供应商等）以会计利润评价公司以及公司的股票，折算风险因此能够对公司价值产生间接影响。 （二）交易风险 1. 交易风险指一个经济实体在其以外币计价的跨国交易中，由于签约日和履约日之间汇率导致的应收资产或应付债务的价值变动的风险，是汇率变动对将来现金流量的直接影响而引起外汇损失的可能性。例如，在国际市场活动中发生的以外币计价的、凡已经成立或达成合同的外币事项，像应收、应付账款、外币借贷款项、远期外汇合约以及已经签订的贸易合同或订单等，因汇率变动造成的损失称之为交易风险。 2.交易风险的产生源于两点：一是期间性：即外币事项自交易发生
商业银行外汇风险管理 与监管 集团标准化办公室：[VV986T-J682P28-JP266L8-68PNN]
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商业银行合规风险管理指引 第一章总则 第一条为加强商业银行合规风险管理，维护商业银行安全稳健运行，根据《中华人民共和国银行业监督管理法》和《中华人民共和国商业银行法》，制定本指引。 第二条在中华人民共和国境内设立的中资商业银行、外资独资银行、中外合资银行和外国银行分行适用本指引。 在中华人民共和国境内设立的政策性银行、金融资产管理公司、城市信用合作社、农村信用合作社、信托投资公司、企业集团财务公司、金融租赁公司、汽车金融公司、货币经纪公司、邮政储蓄机构以及经银监会批准设立的其他金融机构参照本指引执行。 第三条本指引所称法律、规则和准则，是指适用于银行业经营活动的法律、行政法规、部门规章及其他规范性文件、经营规则、自律性组织的行业准则、行为守则和职业操守。 本指引所称合规，是指使商业银行的经营活动和法律、规则和准则相一致。 本指引所称合规风险，是指商业银行因没有遵循法律、规则和准则可能遭受法律制裁、监管处罚、重大财务损失和声誉损失的风险。
本指引所称合规管理部门，是指商业银行内部设立的专门负责合规管理职能的部门、团队或岗位。 第四条合规管理是商业银行一项核心的风险管理活动。商业银行应综合考虑合规风险和信用风险、市场风险、操作风险和其他风险的关联性，确保各项风险管理政策和程序的一致性。 第五条商业银行合规风险管理的目标是通过建立健全合规风险管理框架，实现对合规风险的有效识别和管理，促进全面风险管理体系建设，确保依法合规经营。 第六条商业银行应加强合规文化建设，并将合规文化建设融入企业文化建设全过程。 合规是商业银行所有员工的共同责任，并应从商业银行高层做起。 董事会和高级管理层应确定合规的基调，确立全员主动合规、合规创造价值等合规理念，在全行推行诚信和正直的职业操守和价值观念，提高全体员工的合规意识，促进商业银行自身合规和外部监管的有效互动。 第七条银监会依法对商业银行合规风险管理实施监管，检查和评价商业银行合规风险管理的有效性。 第二章合规管理职责
农业银行外汇业务风险管理研究和对策分析 摘要：本文采用了规范研究与实证研究相结合、理论与实践相结合的方法，试以中国农业银行外汇理财业务的发展及风险防范为题，总结中国农业银行外汇理财产品的发展历程，通过具体分析境外代客理财产品QDII和对公外汇理财产品的人民币负债管理，结合2007年全球金融危机对外汇理财业务的影响，对农业银行外汇理财业务发展和风险防范进行研究，并提出了措施建议。 关键词：中国农业银行；外汇；业务；风险 目录 一、我国商业银行外汇风险概述 (1) （一）我国商业银行外汇业务的界定 (1) 1.国际结算 (1) 2.国际贸易融资 (2) 3.外汇资金业务 (2) 4.外汇理财业务 (2) （二）商业银行外汇风险概述 (3) 二、农业银行外汇业务风险分析 (3) （一）农业银行主要外汇理财产品 (3) 1.汇利丰外汇结构性存款 (3) 2.代客境外理财 (4) （二）农业银行外汇理财业务的风险分析 (5) 1.市场风险 (5) 2.金融创新风险 (6) 3.信用风险 (6) 4.操作风险 (7) 三、农业银行外汇业务风险防范的措施建议 (7) （一）宏观层面上对外汇业务风险防范的建议 (7)
1.运用法律和必要的行政手段，加强宏观金融监管 (7) 2.加强行业自律管理 (8) 3.加强国际监管和国际合作 (8) （二）微观层面上对农业银行外汇业务风险防范的建议 (8) 1.通过内部控制，加强操作风险管理 (8) 2.通过事前主动型风险管理措施，加强信用风险管理 (9) 3.运用现代先进风险管理系统，有效防范市场风险 (9) 四、结论 (10) 参考文献...................................................................................... 错误！未定义书签。
商业银行合规风险管理的思考与建议 引言：随着加入世贸组织过渡期的结束，中国银行业完全实现对外开放。合规风险逐渐成为除信用风险、市场风险和操作风险之外的我国商业银行面临的重要风险。因此，完善银行业合规风险管理已是我国商业银行当前刻不容缓的重要任务。 一、合规风险管理的内涵及作用 合规指银行遵循法律、条例、准则、相关的自律组织标准和行为的守则的活动。合规风险是指银行因未能“合规”而可能遭法律制裁或监管处罚、重大财务损失或声誉损失的风险。合规风险管理是指银行主动避免违规事件发生，主动发现并采取适当措施纠正已发生的违规事件的内部控制活动，它是构建银行有效的内部控制机制的基础和核心。 因银行业经营风险的特点，在吸取大量银行案件的教训后，银行业合规问题日益引起监管者和商业银行的高度关注和重视，合规管理作为专门的银行风险管理技术也日益得到全球银行业的普遍认同。2005年4月，巴塞尔银行监管委员会发布了《银行的合规与合规管理部门》指导性文件，对银行的合规管理提供了框架性指导，以敦促并指导银行业金融机构建立起有效的合规政策和程序，推进银行机构的稳健经营。 合规建设在银行管理中的作用是指银行主动识别合规风险，持续修订合规管理制度，采取惩戒措施，避免违规事件发生，持续管理合规风险的动态过程。加强合规建设，建立和完善合规管理工作体制、机制，对于银行业市场化改革具有深远的影响和意义。 二、我国商业银行合规风险管理存在的主要问题 长期以来，我国商业银行一直未将合规作为一个重要的风险源来管理，更没有将合规风险管理摆上应有的重要位置，与巴塞尔银行监管委员会关于银行合规管理的一系列要求相比存在较大差距，目前我国商业银行在合规风险管理中存在以下问题： （一）合规风险管理意识普遍比较淡薄 由于认识上的误区和理念上的偏差，商业银行合规风险管理意识普遍比较淡薄：一是重业务拓展，轻合规管理。金融企业各级机构往往把目光局限于完成考核任务和经营目标，注重市场营销和拓展，忽视业务的合规性管理，有些营业机构甚至不惜冒着违规操作的风险以实现短期业绩，加大了银行合规经营风险。二是重事后管理，轻事前防范。商业银行往往偏重于对已发生或已存在的风险采取事后的管理处罚措施，试图以严厉的处罚遏制风险的出现，而对事前的防范和事中的控制措施却关注较少。三是重基层操作人员管理，轻高层管理人员约束。我国银行业在合规风险管理上存在着一个根深蒂固的错误理念，即重视对基层操作人员的管理，忽视对高层管理人员的约束，似乎只有基层操作人员才有引发合规
简述我国商业银行汇率风险 一、汇率风险的定义 国外学者对汇率风险的研究始于Michael Adler,Bernard Dumas(1983)，他们将汇率风险定义为：“营业收入或资产负债的真实国内币值相对于汇率的非预期变化所表现出的一种敏感性”。Michel Crouhy, Dan Galai,Robert Mark(2001)认为外汇风险源于外汇风险敞口，主要是汇率变动和国际间利率波动的不同步造成的。 国内学者陈彪如(1999)指出汇率风险是外币的营业收入或外币的资产负债因汇率变动的不确定性所表现出的敏感性。田玲(2004)也表述了类似的观点，认为汇率风险是商业银行因受到汇率波动的影响而难以实现预期收益的可能性。邓志新(2006)认为汇率风险是银行因汇率的变动所可能带来的当期收益或经济价值损失的风险，并指出汇率波动的地区、时间差和银行表内外业务币种以及期限结构不匹配是产生汇率风险的原因。陈洁(2006)认为汇率风险是指外汇汇率波动通过贸易渠道和金融资本渠道给从事国际贸易者和投资者带来的风险。银行作为经营货币的特殊行业，其汇率风险的危害较一般企业更具有破坏性。这里说的汇率风险不仅仅是指单个银行的汇率风险，也包括整个银行体系的系统性汇率风险。因此，商业银行汇率风险定义包含宏观和微观两个方面的含义：宏观的汇率风险是汇率的非预期变化通过中间变量的传导影响银行体系稳定性的可能性；微观的汇率风险则是指汇率的非预期变化通过外汇风险敞口使银行以外币计价的资产、负债或预期未来现金流量的本币价值发生损失的可能性。 二、汇率风险产生原因研究 一般认为，汇率风险来源于商业银行的货币错配与期限错配(Michael Crdouhy,Dan Galai,Robert Mark,2001)。当汇率变动与预期趋势相反时，且存在风险敞口或不完全套期敞口(Robert Mark，Michel Crouhy，Dan Galai，2005)时，银行就会面临汇率风险。按照汇率风险的成因来源，Shapiro(2006)将汇率风险细分为交易风险、折算风险和经营风险。交易风险是指银行在约定以外币计价成交的业务经营过程中，由于结算时的汇率与业务发生时的汇率不同而产生收益或亏损的风险。折算风险是指商业银行在把外市余额折算为人民币时，因汇率波动而引起资产负债表某些外汇项目金额发生变动的风险。经营风险是指由于汇率的非预期变动引起商业银行未来一定期间内现金流量或收益变化的可能性。我国学者的观点基本与国外学者一致，并从不同的研究视角对汇率风险的来源做出了经验性研究。温彬(2005)经分析认为影响商业银行汇率风险的因素有汇率波动的时间差、地区差以及币种、期限结构不匹配
第四章外汇风险管理一、填空题 1、外汇风险有广义和狭义之分：________外汇风险是指既有损失的可能，也有盈利的可能；狭义的外汇风险仅指由于汇率变动使经济实体或个人造成损失的可能。我们一般所说的外汇风险指的是________。 2、外汇风险的构成要素一般包括：________、________、________。这三个因素在外汇风险中同时存在，缺一不可 3、外汇风险分为一般管理和综合管理。________所采取的方法是单一的，而________采取的是两种以上方法结合在一起多方位的管理。 4、注意货币汇率变化趋势，选择有利的货币作为计价结算货币，这是一种根本性的防范措施。一般的基本原则是________,即出口选硬币作为计价货币，进口选软币作为计价货币。 5、将不同的外汇风险防范方法相互配合，综合利用，才能达到消除风险的最佳效果，我们称之为外汇风险的综合管理方法。常见的外汇风险的综合管理方法有三种：________、________、________。 二、不定项选择题 1、外汇风险的不确定性是指( )。 A．外汇风险可能发生，也可能不发生 B．外汇风险给持汇者或用汇者带来的可能是损失也可能是盈利 C．给一方带来的是损失，给另一方带来的必然是盈利 D．外汇汇率可能上升，也可能下降
2、在资本输出人中，如果外汇汇率在外币债权债务清偿时较债权债务关系形成时发生下跌或上涨，当事人就会遭受风险。这属于( )。 A．时间风险B．交易风险 C．经济风险D．转换风险 3、一笔应收或应付外币账款的时间结构对外汇风险的大小具有直接影响。时间越长，外汇风险就越( )。 A．大B．小 C．没有影响D．无法判断 4、出口收汇的计价货币要尽量选择( )。 A．软币B．硬币 C．黄金D．篮子货币 5、LSI法中的S是指( )；L是指( )。 A．提前收付B．借款 C．即期合同D．投资 6、时间结构对外汇风险的影响是( )。 A．时间越长，风险越大B．时间越长，风险越小 C．时间越短，风险越大D．时间越短，风险越小 7、BSI消除外汇风险的原理是( )。 A．在有应收账款的条件下，借入本币 B．在有应收账款的条件下，借入外币 C．在有应付账款的条件下，借入外币 D．在有应付账款的条件下，借入本币
中国银行的外汇风险管理 复旦大学经济学院世界经济研究所孙海霞 目前，外汇专业银行——中国银行在外汇存贷款、国际结算、外汇资金和银行卡等业务领域，居国内领先地位，各项国际业务的市场份额均在30%～40%，在内地存贷款中外币分别占31%和17%，明显高于其他商业银行。但是，近几年世界各主要货币汇率之间的频繁变动，使得中国银行面临着前所未有的外汇风险。 一、国内外对外汇风险的研究概况 国外金融机构将风险划分为市场风险、信用风险、操作风险和经营风险，认为包括利率风险和外汇风险在内的市场风险是金融机构面临的主要风险。对于外汇风险是否导致银行股票价格变化，至今未形成统一的结论。 在外汇风险的度量方面，1988 年巴塞尔银行监督委员会确立了国际统一的资本风险度量标准。1993 年欧洲、日本和北美的央行提议：金融机构应采用统一的风险度量方法，增加包括利率风险和汇率风险在内的市场风险作为新的风险来源；通过加总银行资产净敞口头寸来衡量外汇风险，即外汇敞口分析法；净敞口头寸一方面来自外汇资产和负债，另一方面来自银行的表外业务。该提议于1995年被巴塞尔银行监督委员会采纳，并将外汇敞口分析法指定为度量外汇风险的“标准方法”。外汇敞口分析法将净敞口头寸统一作为外汇风险虽然具有普遍意义，但是也忽视了银行需要保留一部分外汇资产来对冲对应货币的敞口头寸。在标准的外汇敞口分析法下，这部分外汇资产将作为外汇风险，但在实践中它是规避风险的手段，而不是风险的来源。针对这一局限，1996 年巴塞尔委员会建议以更灵活的方式评价外汇和其他市场风险。自1997 年起各国的银行监管部门既可使用标准外汇敞口分析方法来衡量暴露风险，也可采用银行各自的内部模型来定义风险。内部模型法可使银行更全面地汇总所有暴露风险，甚至可度量非交易活动之间的风险关系，能更好地体现利率与汇率之间的相关性。然而这种风险度量在覆盖范围上有限。全面的风险管理不仅要能够计量面临风险客观的量，还要考虑风险承担主体的偏好，这样才能实现风险管理真正的最优均衡，进入全面管理领域。2004 年6 月，巴塞尔银行监管委员会在《新巴塞尔协议》中提出，要在银行内实现全面风险管理。资产法就是一种全面的外汇风险度量。由于资产收益反映了资产总体价值的变动，所以当银行的总体价值对于汇率变动敏感时，资产收益的变化就像一面镜子一样，将外汇风险的变动反映出来，无论是直接的还是间接的外汇风险。 我国实行有管理的浮动汇率制度时间较短。有学者通过分析我国商业银行外汇风险管理的现状及与国际先进银行的差距，认为汇率改革对商业银行改革而言是挑战和机遇并存。挑战主要是汇率变动使得银行账户的外汇风险增大，客户的外汇贷款信用风险扩大、金融衍生品的风险控制难度增加；机遇主要是迫使银行加强汇率风险管理能力，开展更多的外汇业务。有的学者认为，人民币汇率变动会对银行外汇风险造成不利影响，同时也会给商业银行发展新型外汇资金业务带来更多的机遇，推动外汇市场创新。从需求角度看，汇率波动的日常化会产生更多的投资和保值需求；从供给角度看，汇率形成机制改革的配套措施使商业银行能够向客户提供更多、更好的风险管理工具。总体上，国内针对商业银行汇率风险管理的研究多集中在宏观层面，偏重理论探讨，对实证分析、特定商业银行汇率风险分析，较少涉及。 二、中国银行外汇风险管理存在的问题 1．外汇敞口净头寸庞大，外汇敞口套期保值有效性不足 中国银行的外汇敞口庞大。虽然我国自汇改以来每日银行间外汇市场美元对人民币的交
商业银行风险管理与合规 一、巴塞尔委员会划分了八大风险种类： （一）信用风险：由于各种不确定因素的影响，使银行在信贷经营与管理过程 中，实际收益目标与预期收益目标发生背离，有遭受信贷损失的一种可能性。1.相似概念：信贷风险（在信贷过程中，由于各种不确定性，使借款人不能按时偿还贷款，造成银行贷款本金、利益损失的可能性，是一种狭义上的信用风险。 2.二者的不同点在于其所包含的金融资产的范围，信用风险包含信贷风险，还包括其他表内、表外业务，如贷款承诺、证券投资、金融衍生工具中的风险等等。（二）操作风险：由于不完善或有问题的内部程序、人员、计算机系统或外部 事件所造成的损失的风险。 操作风险包括四类：人员因素引起的操作风险；流程因素引起的操作风险；系统因素引起的操作风险；外部事件引起的操作风险。 相似概念：操作性风险：仅包括由人员因素，亦即由操作失误、违法行为、越权行为和流程因素引起的操作风险。尽管操作性风险是操作风险中发生频率最高、占比最高的风险类型，但我们不能将操作性风险等同于操作风险。 （三）市场风险：市场价格波动引起的资产负债表内和表外头寸出现亏损的风 险。 市场风险广泛存在于银行的交易和非交易业务中，分为利率风险、汇率风险、股票价格风险和商品价格风险。 市场风险发生时，往往涉及地区性和系统性的金融动荡或严重损失，因此，市场风险往往又被为系统性风险。市场风险一般不能通过资产多样化来分散和回避，因此市场风险又称为不可分散风险。 （四）流动性风险：资产流动性风险和负债流动性风险。 资产流动性风险指资产到期不能如期足额收回，进而无法满足到期负债的偿还与新的合理贷款及其他融资需要，从而给商业银行带来的风险。 负债流动性指商业银行过去的筹集的资金特别是存款资金，由于内外因素的变化而发生不规则波动，对其产生的冲击并引发相关损失的风险。 （五）法律风险：商业银行经营过程中国由于法律因素导致损失的可能性，包 括法律的内在缺陷、商业银行基于错误的法律理解或法律适用而实施的商业行为、监管机构的不当法律执行等因素导致商业银行遭受诉讼的可能性。主要关注商业银行所签署的各类合同、承诺等法律文件的有效性和可执行性能力。 （六）国家风险：经济主体在与非本国居民进行国际经贸与金融往来中，由于 别国经济、政治和社会等方面的变化而遭受损失的可能性。 凡是跨国境的信贷，不论其接受信贷的对象为该国政府、私人企业还是个人，都有可能遭受不同程度的国家风险，因而国险比主权风险或政治风险的概念更宽。国家风险包括主权风险和非主权风险。
跨国公司汇率风险管理研究 随着中国经济的快速发展和改革开放的深入，尤其是在加入WTO和汇率机制改革之后，中国企业在国际化经营的过程中，势必要面对汇率波动带来的风险管理问题。这一问题也是跨国公司理论和实证研究中的一个重要方向。汇率波动对企业的竞争力、财务稳健、风险管理等都有十分重要的影响。对跨国公司的汇率风险管理理论和策略进行研究，具有重要的理论和实践意义。 本文的第一章为导论，论述选题的意义，并对有关文献进行了综述。第二章利用数理模型对汇率风险的发生机制以及汇率风险管理的传导机制进行分析，对汇率风险暴露的产生机理以及如何确定风险暴露进行数理分析。建立了一个较接近实际的三国模型，允许企业在多个国家组织生产和销售，阐明了汇率风险暴露的产生机制；对汇率风险管理的财务机制进行了数理模拟，得出的结论是为了控制汇率风险，应该对全部风险暴露进行对冲，并应用Copeland和Copeland(1999)模型，得出了汇率风险暴露最优对冲比率的数量结果；之后研究了跨国公司通过定价策略实现汇率风险转嫁的机制。第三章在第二章数理模型分析的基础上，从实际操作需要出发研究汇率风险的管理政策以及可供使用的对冲工具。 对汇率风险暴露按照具体的发生机制分为折算暴露、交易暴露和经济暴露；讨论了汇率风险管理的目标、原则与方法以及汇率风险管理工具；研究了利用金融衍生工具和运营手段(包括分散网络、转移定价、创新等)对汇率风险暴露进行对冲的策略。对比可以看出，本章的汇率风险管理策略与第二章的数理模型是一一吻合的。第四章对跨国公司汇率风险管理的国际实践进行了研究，对以通用汽车(GM)为首的31家大型跨国公司的汇率风险管理策略以及美国、日本、中国台湾企业的相应策略进行了总结，进一步印证了第三章关于风险管理策略的研究成果。第五章对中国企业面临的汇率风险问题进行了研究。 首先讨论了中国企业面临的汇率风险状况，指出，即使在固定汇率时期，中国企业也面临着汇率风险，只是当时没有引起重视。目前的人民币升值压力也不会是一种常态，企业既要注意升值带来的风险，也要关注未来可能发生的贬值风险；研究了中国企业目前的汇率风险管理状况，并对中国企业如何建立汇率风险管理机制、出口企业如何应对目前的升值风险提供了对策建议；最后本章提供了一个成功案例。本文的主要创新点在于建立了一个分析跨国公司汇率风险机制的
商业银行合规风险管理经验做法 商业银行合规风险管理经验做法 一.合规风险管理的功能“思想文化政策制度组织行为”的合规风险管理基本框架已经形成，并开始在我行经营管理实践中发挥功能，功能发挥的过程同时也是检验和修正上述框架的过程。我们已经认识到健全而又灵活的合规功能是银行从事业务的基本前提，合规的功能除了体现在战略层面外，还能广泛应用于日常业务运作的协助.顾问和监控；此外驱动合规功能发挥的因素还有银行产品的复杂化和业务间的不断交叉，这些都使得合规管理的功能更加重要也更加复杂。在我行的探索和实践中，合规风险管理初步发挥了以下功能一确保法律.规则和准则得到遵守的功能。只有遵守法律.规则和准则，才能避免遭受法律制裁.监管处罚以及随之而来的声誉损失。不仅如此，法律.规则和准则本身对银行经营管理和风险控制内在规律的描述和总结，有其内在科学性。自觉学习.运用和遵守上述规则，有利于银行提高经营管理水平，在避免信用风险.操作风险和市场风险的同时，提高驾驭风险的能力。但“术业有专攻”，银行高级管理层.专业技术人员和操作人员不可能像法律.合规风险管理人员一样对法律.规则和准则有全面深刻的把握，他们既有可能判断失误，过失违规；也有可能裹足不前，错失良机。这就需要合规风险管理部门对法律.规则和准则进行跟踪和解读，明晰尺度，并最终将其“翻译”成为极具操
作性的规程和手册，为建立长效的遵章守制机制奠定基础。此外，合规风险管理部门还通过积极揭示合规风险成为决策时的重要参谋，并促使管理层在决策时主动在监管要求.合规以及商业利益问寻求到均衡，以将违规风险降至最低。二整合流程，促进业务发展的功能。如同刘明康主席在首届合规年会上指出的“当前几乎所有中资银行的业务流程都存在重大弊端，仍只是部门银行，而不是流程银行”，我行正试图以合规为契机，整合流程，明确各职能部门在流程中的位置和作用。为此，总行合规部负责对重要规章的审查，以及规章执行后的评价等，以确保不同部门颁布的规章能和谐统一，能够对同一业务有相同的规定，而不是相互矛盾使基层无所适从；我行还在规章制定中贯彻“问责制”原则，使行内规章符合法律上的逻辑规范。此外，合规部还积极介入部室职责划分和全行授权管理，积极创建“权责明确，衔接紧密，授权控权相统一”为特征的总行部室内部以及总行与分支行之间的关系。 “合规创造价值”的途径在于嵌入业务促发展。合规要敢于说“不”，但是合规不能只说“不”，如果一项业务只是某一点上存在不合规，不能因此就否认整个业务的可行性，应该力图将合规升华成为一种存在可能性的艺术，既“挑刺”，更要“拔刺”，在防范风险的基础上优化方案。只有这样，合规的价值才能体现，合规的功能才能发挥，合规部门才能得到全行的尊重。合规文化才能具有长久的生命力。三良好企业文化的培育和形成
浅谈我国企业外汇风险管理研究的 一、企业外汇风险管理的一般措施 1.规避会计风险的措施 （1）资金调整资金调整是指通过调整母、子公司的预计现金流量的币种和金额来减少公司会计风险。 （2）风险对冲风险对冲是指将一种货币的风险与同种货币的或是另一种货币的风险相抵消，这样就使不同货币头寸所产生的收益或损失互抵，以减少风险损失。 2.规避经济风险的措施 （1）营销管理对于进口企业，从货币坚挺的国家进口会降低企业的国际市场竞争力；从货币疲软的国家进口则有助于提升企业的国际市场竞争力。对于出口企业而言，则应选择向货币坚挺的国家出口，而减少对货币疲软国家的出口。 （2）生产管理生产管理是指本币贬值时，企业应将生产基地转移到货币疲软的国家，通过从这些国家获取原材料和零部件来降低企业的生产成本，从而保持企业的价格竞争力。 （3）融资管理企业若进行营销管理和生产管理一般需要较长的时间，为了配合企业的生产管理和营销管理，企业还应该进行融资管理。当企业为创造出口利润的那部分公司资产筹措资金时，由汇率变化造成的利润和现金流的增加或减少可以由债务的增加或减少来抵消。 二、企业外汇风险管理——金融衍生工具的使用 1.人民币无本金交割远期人民币无本金交割远期是指无本金交割远期外汇，在实行外汇管制的国家和地区的货币离岸交易中运用。
2.人民币无本金交割期权由于期权买方在到期时既可以选择执行也可以选择放弃，因此人民币无本金交割期权比远期和期货更加灵活，当然也要相应支付更多的费用。人民币无本金交割期权是境外离岸市场上继人民币无本金交割远期之后最活跃的人民币衍生产品。 3.人民币无本金交割掉期人民币无本金交割掉期是人民币无本金交割远期市场的延伸，其合约的内容与货币互换很相似，唯一的区别在于人民币无本金掉期在无需进行货币的实际转换，换言之，人民币无本金交割掉期以流动性较强的货币进行交割。 三、企业外汇风险管理的建议 （一）加强外汇风险管理的核算 新会计准则的出台极大地提高了企业利用套期保值的方式来进行规避外汇风险的积极性。因此，必须通过加强会计核算的方式来提高我国企业外汇风险管理能力，通过加强外汇风险防范措施执行过程中的确认、计量和记录，来减少因汇率变动而产生的对企业经营过程中的利润或现金流量的影响。 （二）充分利用现有金融工具 目前国际资本流动向自由化方向发展，资本流动更加频繁，范围更加广泛，随之而来的汇率波动机率也大大的增加，此时选择利用金融工具来减轻外汇风险是较好的方法。由于我国外汇市场仍不够完备，国际企业则选择在海外金融市场上运用避险工具，通过建立合适的外汇风险管理系统来规避风险。 （三）培养复合型的金融、财会人才 若由财务部门人员代为执行外汇风险管理职能则缺乏专业性，因此这方面的专业人才亟待补充，迫切需要加大此类人才的引进和培训力度。通过培训，使会计人员能够理解并运用套期会
银行业金融机构合规风险管理评估暂行办法 第一章总则 第一条为科学评价辖内银行业金融机构（以下简称“银行”）合规风险管理的有效性，依据《商业银行合规风险管理指引》和《银行业金融机构合规风险管理机制建设指导意见》等相关规定，制定本办法。 第二条本办法适用于银监局辖区各类银行业金融机构，包括政策性银行、国有商业银行、邮政储蓄银行、股份制商业银行、城市商业银行、农村中小金融机构等。金融资产管理公司、信托投资公司和财务公司等参照执行。 第三条银行合规风险管理评估的总体目标是，银行通过适时有效开展合规风险管理评估工作，全面梳理自身合规风险管理状况，及时解决合规缺陷和问题，持续改进和强化合规风险管理机制，不断夯实依法合规经营和案件风险防控的坚实基础。 第四条银行合规风险管理评估的内容主要包括合规机制建设情况、合规履职情况及合规管理效果等三个方面。 第五条银行开展合规风险管理评估应坚持依法、独立、客观、公正、公平的原则。 第六条银行应定期和不定期组织开展合规风险管理评估工作，并纳入银行合规风险管理计划。银行应根据经营规模、业
务复杂程度、内控风险状况等，合理确定合规风险管理评估的重点、范围和频度，每年应至少开展一次全面合规风险管理自我评估。 对新实施的政策和程序、新产品和新业务的开发，新业务方式的拓展、新客户关系的建立以及客户关系的性质发生重大变化等所产生的合规风险管理应适时开展专项评估工作。 第二章评估程序与要求 第七条银行合规风险管理评估分为评估准备、评估实施、评估报告三个阶段。 第八条评估准备阶段。 （一）银行应成立合规风险管理评估小组，小组成员应当熟悉银行业务，能够正确理解与银行有关的法律、规则和准则及对银行经营活动的影响。 （二）银行应制定评估实施方案，明确评估目的、内容、范围、重点、要求等，全面收集评估期内与合规风险管理相关的文件、工作记录、有关数据等资料。 （三）银行可聘请外部机构承担部分内容的评估工作，但银行应监督其评估过程，确保其合规性，并承担其评估结果及相关责任。 第九条评估实施阶段。
汇率风险管理的3种基本方法 国际贸易出口合同金额以外币计价，普通产生基本风险；应对防范外汇汇率风险的方法，可采用外汇市场与货币市场有关业务，还需要从贸易合同的签约、计价货币的选择、贸易策略的确定等等来考虑如何消除与减缓货币汇率的风险。货币汇率风险管理是一项复杂的系统工程，其结果成功失败主要取决于企业的风险管理战略、管理方法
与工具的决择之上，通常，国际贸易汇率风险管理有三种基本方法： 一、远期合同法 此种汇率风险管理thldl是借助于远期合同、创造与外币流入相对应的外币流出来消除外汇市场汇率风险；例如： 一家意大利企业向美国某公司出口货物，该企业三个月后将从美国公司获得80000美元的货款。为了防范三个
月后美元汇率价格的波动风险，意大利企业可与该国外汇银行签订出卖80000美元的三个月远期合同。假设签订此远期合同时美元对欧元的远期汇率为US ＄1.0000=EUR0.8900，三个月后，意大利公司履行远期合同，与银行进行交割，将收进的80000美元售予外汇银行，获得本币71200欧元；如此操作就消除了时间风险与货币风险，最后得到了本币的流入。 二、提前借入——即期合同——投资法
借款——即期合同——投资法（Borrow-Spot-Invest 即BSI），此种方法在出口商有应收外汇账款的情况下，为防范应收外币的汇率价格波动，首先借入与应收外汇相同数额的外币，将外汇风险的时间结构转变到现在办汇日。借款后时间风险消除，但货币风险仍然存在，货币风险则可通过即期合同法予以消除。这样操作可将借入外币卖给银行换回本币，外币与本币价值波动风险不复存在。消除风险虽然有一定费用的支出，但可将借外币后通过即期合
商业银行外汇风险管理论文 摘要: 2005年7月21日中国人民银行发布人民币汇率形成机制改 革政策，开始实行以市场供求为基础、参考一揽子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。此后，一系列对外汇制度的改革的策略相继出台。本文通过对我国外汇体制改革的进程和商业银行面临的外汇风险进行分析，提出对商业银行外汇风险管理的一些建议。 关键词: 体制改革；风险；外汇管理一、我国外汇体制的改革从建国到现在，随着外汇体制改革的逐步深化，我国外汇市场经历了不同的发展阶段，对商业银行的外汇经营管理活动产生了巨大的影响。新中国成立到1978年改革开放前，我国没有自由交易的公开外汇市场。我国实行改革开放之后到1994年，是外 汇调剂市场与官方外汇市场并存的阶段。此阶段实行外汇调剂制度，允许外汇留成单位按照国家规定的价格将外汇转让给需要用汇的单 位来调剂余缺，商业银行依然游离在外汇市场之外，不参与外汇市场交易活动。1994年我国进行外汇体制改革，建立了银行间外汇市场，从此商业银行以市场参与者的身份进入外汇市场。商业银行为企业办理结售汇业务后，在银行间外汇市场进行外汇头寸余缺调剂。此时商业银行完全是被迫进场交易，其行为从属于政府在经常项目开放情况下稳定汇率的目标，具有政策性业务的意义，汇率变动的风险完全由我国中央银行承担。随着我国对外经济的发展，外汇储备迅速 增长，结售汇体制也逐步从强制结售汇向意愿结售汇转变，外汇市场逐步活跃，商业银行与企业的汇率风险随之暴露。针对这种状况，2003年外汇市场进行了一系列的改革：推出远期结售汇业务、延长外汇市场交易时间、允许银行进行双向交易、增加欧元交易品种。伴随着外汇市场的发展，商业银行逐步摆脱作为政府实行经济政策工具的角色，从自身业务发展需要出发，积极主动地参与外汇市场交易，以便规避风险、获取收益。随着我国经济实力的增长，人民币利率市场 化与自由兑换进程的加快，2005年，我国外汇管理部门对外汇交易 市场和汇率形成机制又进行了一系列改革：5月，外汇市场做市商制度启动；7月，汇率形成机制调整，人民币对美元升值2%；8月，远期结售汇范围扩大，允许银行对客户办理不涉及利率互换的人民币与
关于外汇风险管理集团档案编码：[YTTR-YTPT28-YTNTL98-UYTYNN08]
关于外汇风险管理 08085027 李璐[ 摘要 ] 随着全球化的进程加快，企业国际经贸往来越来越频繁，也越来越受到汇率波动的影响。外汇风险管理是包括风险的识别、衡量和控制的一个系统性的过程，其目标是使风险损失最小、管理成本最小。 [ 关键词 ] 外汇；外汇风险；风险管理 一、概述 随着时代的发展，地球变得越来越小，全球化进程越来越快，面对全球经济一体化，外汇风险这一词出现的频率愈来愈高，引起了相当高的重视。 ( 一 ) 外汇风险 外汇风险又称汇率风险，是指在国际经贸活动中，由于汇率的变化使得某一经济组织或者个人以外币表示的货币价值上涨或是下降的可能性。广义的外汇风险包括利率风险、汇率风险，也包括信用风险、会计风险、国家风险等。 ( 二 ) 外汇风险管理 外汇风险管理是指外汇资产持有者通过风险识别、风险衡量、风险控制等方法，预防、规避、转移或消除外汇业务经营中的风险，从而减少或避免可能的经济损失，实现在风险一定条件下的收益最大化或收益一定条件下的风险最小化。外汇风险管理包括风险的识别、衡量和控制的一个系统性的过程。外汇风险管理的目标是使风险损失最小、管理成本最小。 二、外汇风险管理的原则 (一)保证宏观经济原则 在处理企业、部门的微观经济利益与国家整体的宏观利益的问题上，企业部门通常是尽可能减少或避免外汇风险损失，而转嫁到银行、保险公司甚至是国家财政上去。在实际业务中，应把两者利益尽可能很好地结合起来，共同防范风险损失。 (二)分类防范原则 对于不同类型和不同传递机制的外汇汇率风险损失，应该采取不同适用方法来分类防范，以期奏效，但切忌生搬硬套。对于交易结算风险，应以选好计价结算货币为主要防范方法，辅以其他方法；对于债券投资的汇率风险，应采取各种保值为主的防范方法；对于外汇储备风险，应以储备结构多元化为主，又适时进行外汇抛补。 (三)稳妥防范原则 该原则从其实际运用来看，包括三方面： (1)使风险消失； (2)使风险转嫁； (3)从风险中避损得利。 尤其最后者，是人们追求的理想目标。 三、外汇风险的过程 (一)识别风险 企业在对外交易中要了解究竟存在哪些外汇风险，是交易风险、会计风险、还是经济风险。或者了解面临的外汇风险哪一种是主要的，哪一种是次要的；哪一种货币风险较大，哪一种货币风险较小；同时，要了解外汇风险持续时间的长短。 (二)度量风险