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对人民币汇率制度改革的调查与展望

对人民币汇率制度改革的调查与展望
对人民币汇率制度改革的调查与展望

对人民币汇率制度改革的调查与展望

当前我国正处于伟大的变革时代,国内外经济形势都发生了很大的变化。中国和世界经济的联系日益密切,对世界经济的影响不断加强。人民币汇率越发成为国内外关注的重要经济指标。本文通过对人民币汇率变化的历程和趋势进行调查研究,提出在新的开放形势下,我国应根据经济发展水平、经济运行和国际收支状况等条件,在深化金融改革中进一步改革人民币汇率制度,探索和完善人民币汇率形成机制的措施。

一、人民币汇率制度变化历程

(一)计划经济时期的人民币汇率制度(1949-1980)

1.国民经济恢复时期的单一浮动汇率制(1949-1952)这一时期,人民币对外币汇率是以购买力平价理论作为根据,主要根据当时国内外物价水平的对比来计算制定,并随着相对物价的变动进行调整。

2.计划经济时期的单一固定汇率制(1953-1972) 这一时期,西方国家对我国实行的经济封锁使我国的对外依赖程度降到历史最低水平,同时由于国内实行计划经济、国际上是布雷顿森林体系下的固定汇率制,人民币汇率政策的目标为保持汇率长期稳定,其结果自然是人民币对美元的汇率水平长期不变。

3.浮动背景下的固定汇率制(1973-1980) 这一时期,我国的

对外经贸关系发生了巨大变化,与西方国家经贸交易迅速扩大。国际上,布雷顿森林体系崩馈,主要货币进入全面浮动的阶段。人民币汇率制度也相应调整,采用了钉住一篮子货币的汇率制度。

(二)经济转轨时期的人民币汇率制度(1981-1993)

1.人民币内部结算价与官方汇率并存的双重汇率制度(1981-1984)改革开放初期,我国的对外依存度大幅提高,汇率在国民经济中的地位越来越重要。汇率政策目标由原来长期的“保持汇率稳定”修正为“鼓励出口”,因此这一时期实行了双重汇率制度。即在官方汇率仍钉住一揽子货币的同时,对贸易结售汇采用内部结算汇率,同时配合以外汇管理体制改革,实行外汇留成制度。

2.官方汇率与外汇调剂市场汇率并存的汇率双轨制度(1985-1993) 这一时期,汇率制度名义上是管理浮动,实际上是官方汇率与市场调剂汇率并存的双重汇率制度。随着外汇留成比例的逐渐扩大,调剂市场的外汇交易量也就不断扩大,从而使调剂汇率在汇率体系中所占比重越来越大。

(三)单一的、有管理的浮动汇率制度(1994-2005)

为了修正汇率双轨制度带来的问题,1994年以后,我国的外汇管理体制开始改革,人民币汇率制度开始发生重大转变,转向以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制度。人民币汇率制度改革取得了重大的成就,人民币汇率实现了两个统一。第一个统一是指官方汇率和市场调剂汇率的统一,即人民币实现

了并轨。人民币汇率开始由市场供求力量来决定,中央银行主要通过市场来调节供求,稳定汇率,以实现宏观经济的调控目标。第二个统一是指外汇市场的统一,即在汇率并轨的基础上形成了全国统一的外汇市场,打破了留成制度下市场分割、地区封锁的格局,将全国的外汇供求纳入到统一的市场体系中来。这一时期,人民币名义汇率一直在一个小范围内波动,名义上单一的、有管理的浮动汇率制实际上演变为钉住美元制。

(四)进行调节、有管理的浮动汇率制度(2005至今)

2005年7月21日,我国调整了人民币汇率水平、汇率形成机制和汇率制度。人民币汇率不再盯住单一美元,而是按照我国对外经济贸易发展的现实需要,选择若干种主要货币赋予相应权重,组成一个货币篮子,同时参考一篮子货币计算人民币多边汇率指数的变化。这轮汇率制度改革的内容是实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。人民币汇率形成机制改革以来,以市场供求为基础,人民币总体小幅升值。

表1人民币汇率制度改革历程

时期汇率政策目标汇率制度汇率水平评价

1949-1 952 扶持出口,兼

顾进口

爬行钉住汇率高频

调整

正确

1953-1 972 保持汇率长期

稳定

钉住美元汇率不变人民币被低估

1973-1维持人民币坚钉住一篮稳中有升出现贸易逆

980 挺子货币差,国际储备

不足

1981-1 984 扶持出口,增

加储备

双重汇率

制度

持续下跌贸易内部结算

价格没有促进

出口,也没有

改善收支

1985-1 993

平衡国际收

支,增加外汇

储备

汇率双轨

制度

持续下跌有利的过渡机

制,在一定程

度上促进了人

民币汇率制度

的改革,但下

调幅度偏大

1994-2 005

维持汇率稳

定,促进经济

发展

钉住美元稳中有升由于汇率稳

定,其收支调

节作用不存在

2005-至今

维持汇率稳

定,促进经济

增长

有管理的

浮动汇率

制度

持续升值汇率在合理、

均衡水平保持

基本稳定,但

升值速度过快

二、当前我国人民币汇率制度仍存在的问题

(一)汇率供求关系的市场化程度依然不高

1、市场参与主体结构单一。我国对银行间外汇市场实行会员

制,符合一定条件的机构才能成为市场上的会员,大量有交易需求的机构被拒之门外。截至2012年3月12日,在我国的银行间即期外汇市场上,共有320个会员单位。其中,银行类会员共206个,包括全国性银行总行及分支机构、城市商业银行、外资银行分支机构;非银行金融机构共113个,主要是农村商业银行、信托公司和财务公司;非金融机构仅有重庆力帆实业(集团)进出口有限公司1个。这组数据不仅表明我国与国际外汇市场上非金融机构占据半壁江山的情况相距甚远,也说明了外汇市场上保险和证券机构的缺失导致资金的循环受到阻碍,市场的流动性大大降低。

2、我国对银行实行结售汇综合头寸管理制度,对持有的外汇敞口上下限额作出规定,当市场出现重大变化影响银行对汇率变化的预期时,银行受制于规定的限额区间,无法根据预期自由决定买卖外汇数量,这种被动的、扭曲的供求关系,使得形成市场汇率的基础条件先天性缺失。

3、我国对境内机构的购汇量按实需原则进行管理,能提供真实交易证明的主体才能购汇,基于预期和风险管理的金融交易的用汇需求受到限制。由于资本项目下交易的外汇需求仍受到较严格的管制,外汇市场上的外汇供求基本上反映的是经常项目下的情况,这也影响了市场上外汇买卖的对称性。

4、央行在外汇市场上占据垄断地位,对整个交易进行频繁干预。因为现阶段我国的汇率政策同时兼顾着促进经济发展、调节

国际收支平衡等目标,所以央行对汇率的波力求控制在对经济影响较小的范围内。当市场出现较大波动时,央行会入市进行买卖操作,稳定汇率水平,或将汇率水平推到一个预定目标,其他会员单位的资金规模是难以与之抗衡的。这样的做法对导致市场的对资源的配置功能降低,不利于市场化汇率水平的形成。

(二)导致国际收支顺差继续扩大,人民币升值压力加大

我国长期推行的人民币汇率形成机制可以说是国际收支顺差不断扩大的直接的原因。

首先,我国虽然在1996年就实行了经常项目下的可自由兑换,但是由于之前我国外汇储备的匮乏,国家为积累外汇满足对外支付的需要,长期实行结售汇制度,企业或个人除在规定范围内持有一定量的外汇外,多余的部分必须拿到银行结汇,这导致大量的外汇集中在中央银行手中。

其次,由于我国金融市场不发达,金融工具缺失,市场主体缺乏能用于规避外汇风险的工具,我国央行长期对外汇市场进行干预,以稳定汇率,为进出口企业规避汇率风险。为实现汇率稳定,央行不得不经常被动地在外汇市场上购汇,外汇储备规模急剧增长不可避免。

又由于欧美等经济体发展缓慢,他们将本国大量的国际收支逆差归罪于我国长期的人民币低估,由此人民币面临升值的外在压力,在我国保持汇率基本稳定与人民币升值预期的双重作用下,大量的外资不断涌入我国境内从事单边套利活动。2010年我国虽

出台允许企业根据需要留存出口外汇收入的政策,但由于人民币升值预期强烈,为防止外汇贬值,大量企业还是将出口收入向银行结汇,央行“藏汇于民”的设想并没有实现,我国外汇储备规模进一步膨胀。

最后,我国的外汇政策长期以来都是实行“奖入限出”的制度,对外国在我国境内的投资给予税收、信贷、结售汇额度等方面的优惠,由于我国经济前景向好,这些政策吸引了大量外资的进入。又由于我国对境内企业境外投资限制较多,外汇供大于求,外汇储备不断积累,进一步推动人民币升值。

(三)—篮子货币中美元权重依然过大

虽然人民币汇率已经从单一盯住美元改变成了参考一篮子货币,但美元在这一篮子货币里依然处于主导地位。由于美元在世界经济中的地位,在中国的对外经济中发挥着不可替代的作用,所以在以往的汇率形成机制中,人民币盯住美元确有其积极的一面,而在后来的汇率改革中,在一篮子货币中保持美元的较高权重也确能降低改革风险,使汇率制度平稳过渡,但如今美国经济呈现衰退迹象,美元也逐渐疲软,作为世界货币的地位也逐渐受到质疑,若在一篮子货币中不提高别的货币比重,继续保持美元的较高权重,势必会使汇率受美元影响较大,浮动区间窄,那么汇率制度这个“缓冲剂”将不能很好的发挥作用,抵御美国经济带来的冲击,中国经济很大程度上会直接承受冲击。

(四)资本与金融项目仍存在较多管制,流通机制不顺畅

我国对资本项目管制较为严格,历年来资本项目差额变化不大,且数量较小,资本与金融项目的逐年扩大的差额主要来自金融项目。在直接投资方面,我国不断修改政策鼓励企业实行“走出去”战略,如对境内机构境外直接投资利润不再强制汇回,用汇额度有所提高,2009年规定外汇资金来源扩大到包括实物及无形资产在内的形式,但总体来说,还存在着对投资主体资格要求较严、审批材料复杂、手续办理期限长等问题,对我国企业开展对外直接投资限制较多。为引进西方发达国家的技术和资金,促进我国产业的发展和结构优化,我国对外国FDI (外商直接投资)长期实行鼓励的外汇和产业政策。如在达到一定的资金限额后,可实行税收减免或优惠待遇,扩大外商投资企业的出资范围,减少资金汇兑限制,简化设立、并购企业手续等。对“走出去”长期以来的限制及目前相关金融支持体系的不完善和对“引进来”长期的政策支持的不对称性,导致汇率水平的形成缺乏市场基础。

三、进一步深化人民币汇率制度改革的展望

(一)深化金融体系改革,完善金融监管体系

中国仍处于经济转轨时期,结构性矛盾突出。要想尽快融入全球化与高技术化,必须以全球化与高技术化为背景,充分考虑它们对国内经济结构调整带来的冲击和机遇。中国应进一步深化经济金融体制改革,大力发展资本市场,在完善金融监管体系的基础上,选择在适当的时机加快实现人民币的完全可自由兑换,为逐步放开外国直接投资和证券投资及最后的短期资本流动限制

人民币汇率制度的改革(论文)

人民币汇率制度的改革 一、引言 自从1994年我国实行浮动汇率制度以来,人民币汇率再度成为理论界和实务界焦点所在的问题之一。2003年我国加入了WTO组织以来,宏观经济呈现出国内经济快速增长、对外贸易顺差持续扩大、外汇储备激增的局面,这些因素综合导致了人民币存在巨大升值压力。有关人民币汇率制度是否应该适当改革的问题越来越多地为人们所关注,这也反映出了这样一个事实:随着我国经济全球化进程的深入,国际地位的进一步提高,人民币汇率制度对于我国经济的发展实现内外均衡的重要性日益增强。 人民币汇率的发展经历了一个相当长而复杂的历程,主要包括改革开放前的起步阶段、可调整固定汇率钉住制及盯住一篮子货币和改革开放后的汇率双轨制及两种不同的有管理的浮动汇率制度。 然而自2007年以来,人民币汇率的发展又呈现出一个新特征。一方面,人民币在国际外汇市场兑换主要外币的汇率不断降低(间接标价法),即对外升值。与此同时,另一方面,人民币在国内却经历了较长时期的高通货膨胀,也就是对内贬值。 对于我国来说,32年的改革开放带来了经济的长足发展,而人民币作为中国这一经济腾飞中的大国的基础货币,其汇率问题也得到了充分的关注。我们要慎重对待人民币的汇率问题,这对促进经济的持续发展,保证我国金融市场的健康稳定,保障人民优质小康生活都有重要的意义。 本文通过回顾人民币汇率制度的发展历程以及对其在现阶段带来的效果进行分析,提出了一些人民币汇率制度改革的建议。 二、人民币汇率制度的形成 (一)改革开放前人民币汇率发展历程 这一时期,我国的汇率形成机制主要分为三个阶段。

第一阶段(1949-1952年),这一阶段的汇率制度可以称为单一浮动汇率制。此时新中 国才刚成立,我国没有得到资本主义国家的普遍认可,国内外局势并不稳定,对外贸易还未正式起步。这一时期的主要特点为人民币汇率富有弹性,调整频繁,稳定性弱。 第二阶段(1953-1972年),这一阶段的汇率制度为单一固定汇率制。这个阶段国际汇率制度正处于布雷顿森林体系下,国际上实行美元与黄金挂钩,而国际货币基金组织其他国家的货币实行与美元挂钩的“双挂钩制度”,这种制度使人民币汇率表现出刚性的特点,人民币汇率制度不受市场供求和国际贸易的影响,失去了重要的调节经济的杠杆作用。 第三阶段(1973-1979年),人民币汇率实行“钉住一篮子货币”的单一浮动汇率制。伴随布雷顿森林体系的崩溃,我国把维持人民币汇率的相对稳定设定为汇率制度的目标,并且要求汇率制度要有利于对外贸易的发展。因此,“钉住一篮子货币”是人民币汇率稳定与 效率权衡的结果。 (二)改革开放后人民币汇率发展历程 改革开放后的汇率制度发展也可大致分为三个阶段。 第一阶段(1979-1993年)为汇率双轨制。党的十一届三中全会以来,我国开始了向社会主义市场经济过渡并进入了经济上改革开放的新时期。为了使外贸企业的出口积极性提高,我国的汇率体制由单一汇率制改革为双重汇率制。我国的汇率制度从官方汇率制与贸易外汇内部结算价格并存(1981—1984年)过渡到官方汇率制与外汇调剂价格并存(1985—1993年)。然而随着我国改革开放进程的加快,官方汇率制与外汇调剂价格并存的弊病逐渐显露,所以人民币汇率制度在改革中进入了第二阶段。 第二阶段(1994-2005年),有管理的浮动汇率制度。这一制度的特点是以市场供求为基础,取消外汇留成制度,允许人民币在经常项目下可有条件的兑换,建立银行间外汇市场。在1993年11月,党的十四届三中全会通过了《中共中央关于建立社会主义市场经济体制若干问题的决定》,其中要求,“改革外汇体制,建立以市场供求为基础的、有管理的浮动汇率制度和统一规范的外汇市场,逐步使人民币成为可兑换货币。”其后《关于进一步改革外汇管理体制的通知》在1993年12月正式颁布,其中制定了一系列重要制度,包括:将人民币官

汇率制度改革.doc

汇率制度改革 1994年以前的人民币汇率形成机制 新中国成立以来至改革开放前,人民币汇率由国家实行严格的管理和控制。改革开放前我国的汇率体制经历了新中国成立初期的单一浮动汇率制(1949~1952年)、五六十年代的单一固定汇率制(1953~1972年)和布雷顿森林体系后以“一篮子货币”计算的单一浮动汇率制(1973~1980年)。党的十一届三中全会以后,我国的汇率体制从单一汇率制转为双重汇率制。经历了官方汇率与贸易外汇内部结算价并存(1981~1984年)和官方汇率与外汇调剂价格并存(1985~1993年)两个汇率双轨制时期。 1994~2005年的人民币汇率形成机制 1993年12月,国务院正式颁布了《关于进一步改革外汇管理体制的通知》,采取了一系列重要措施,具体包括,实现人民币官方汇率和外汇调剂价格并轨;建立以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制;取消外汇留成,实行结售汇制度;建立全国统一的外汇交易市场等。1994年1月1日,人民币官方汇率与外汇调剂价格正式并轨,我国开始实行以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制。企业和个人按规定向银行买卖外汇,银行进入银行间外汇市场进行交易,形成市场汇率。1997年亚洲金融危机爆发后,中国主动收窄了人民币汇率浮动区间。此后外汇管制进一步放宽。 2005年以来的人民币汇率形成机制 2005年7月21日,我国对完善人民币汇率形成机制进行改

革。人民币汇率不再盯住单一美元,而是选择若干种主要货币组成一个货币篮子,同时参考一篮子货币计算人民币多边汇率指数的变化。实行以市场供求为基储参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。人民币汇率形成机制改革以来,以市场供求为基础,人民币总体小幅升值。保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定新人民币汇率制度平稳实施充分证明了“以市场供求为基储参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度”符合我国汇制改革主动性、可控性、渐进性的要求。人民币汇率将以市场供求为基础,参考一篮子货币,在合理、均衡水平上保持基本稳定。 汇率改革 2005年7月21日人民币汇率形成机制改革后,中国人民银行于每个工作日闭市后公布当日银行间外汇市场美元等交易货币对人民币汇率的收盘价,作为下一个工作日该货币对人民币交易的中间价。自2006年1月4日起,中国人民银行授权中国外汇交易中心于每个工作日上午9时15分对外公布当日人民币对美元、欧元、日元和港币汇率中间价,作为当日银行间即期外汇市场(含OTC方式和撮合方式)以及银行柜台交易汇率的中间价。 2005年7月到2008年7月,人民币对美元升值21%,而中国对美国贸易顺差反而大幅增长。 2008年,我国适当收窄了人民币波动幅度以应对国际金融危机,在国际金融危机最严重的时候,许多国家货币对美元大幅贬值,而人民币汇率保持了基本稳定。 2010年6月19日,中国人民银行新闻发言人表示中国人民

人民币汇率改革

人民币汇率制度改革 改革开放以后,我国人民币汇率大致经历了四个发展阶段: 1.第一阶段(1979~1984)。1979年我国外贸管理体制开始进行改革,对外贸易由国营外贸部门一家经营改为多家经营。由于我国物价一直由国家计划规定,长期没有变动,许多商品价格偏低且比价失调,形成了国内外市场价格相差悬殊且出口亏损状况,这就使人民币汇价不能同时照顾到贸易和非贸易两个方面。为了加强经济核算并适应外贸体制改革需要,国务院决定从1981年起实行两种汇价制度,即另外制定贸易外汇内部结算价,并继续保留官方牌价用作非贸易外汇结算价。这就是所谓双重汇率制或汇率双轨制。 2.第二阶段(1985~1990)。在人民币双重汇率制下,外贸企业政策性亏损,加重了财政补贴负担,而且国际货币基金组织和外国生产厂商对双重汇率提出异议。1985年1月1日,我国又取消了贸易外汇内部结算价,重新恢复单一汇率制,1美元=2.80元人民币。 3.第三阶段(1991~1993)。自1991年4月9日起,我国开始对人民币官方汇率实施有管理浮动运行机制。国家对人民币官方汇率进行适时适度、机动灵活、有升有降浮动调整,改变了以往阶段性大幅度调整汇率做法。实际上,人民币汇率实行公布官方汇率与市场汇率(即外汇调剂价格)并存多重汇率制度。 4.第四阶段(1994~2005)。从1994年1月1日起,我国实行人民币汇率并轨。1993年12月31日,官方汇率1美元兑换人民币5.8元;调剂市场汇率为1美元兑换人民币8.7元左右。从1994年1月1日起,将这两种汇率合并,实行单一汇率,人民币对美元汇率定为1美元兑换8.70元人民币。同时,取消外汇收支指令性计划,取消外汇留成和上缴,实行银行结汇、售汇制度,禁止外币在境内计价、结算和流通,建立银行间外汇交易市场,改革汇率形成机制。这次汇率并轨后,我国建立是以市场供求为基础、单一、有管理浮动汇率制度。到目前为止,人民币兑美元汇率趋稳,并一直保持在1美元=8.3元左右。 1994年以前,我国先后经历了固定汇率制度和双轨汇率制度。1994年汇率并轨以后,我国实行以市场供求为基础、有管理浮动汇率制度。企业和个人按规定向银行买卖外汇,银行进入银行间外汇市场进行交易,形成市场汇率。中央银行设定一定汇率浮动范围,并通过调控市场保持人民币汇率稳定。实践证明,这一汇率制度符合中国国情,为中国经济持续快速发展,为维护地区乃至世界经济金融稳定做出了积极贡献。 1997年以前,人民币汇率稳中有升,海内外对人民币信心不断增强。但此后由于亚洲金融危机爆发,为防止亚洲周边国家和地区货币轮番贬值使危机深化,中国作为一个负责任大国,主动收窄了人民币汇率浮动区间。随着亚洲金融危机影响逐步减弱,近年来我国经济持续平稳较快发展,经济体制改革不断深化,金融领域改革取得了新进展,外汇管制进一步放宽,外汇市场建设深度和广度不断拓展,为完善人民币汇率形成机制创造了条件。

论1994年-人民币汇率制度演变精编版

论1994年-2017年人民币汇率制度演变由于国内经济形势和国际经济环境处于动态的调整过程,因此汇率制度选择是一个中、短期呈现静态、长期呈动态的变化过程。汇率制度是货币比价一系列关系总和,人民币汇率制度只不过是中国经济体制中关于外汇资源配置的一种价格机制,但反映着不同利益主体的利益关系,不仅涉及到国内经济主体之间,而且还涉及到国际经济主体之间的利益关系,演变为一种国际政治关系。 一、人民币汇率制度的改革 1.单一的、有管理的浮动汇率制 从1994年1月1日起,人民币官方汇率与外汇调剂市场汇率并轨,实行以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制。取消以前官方汇率与调剂汇率并存的制度。企业和个人按规定向银行买卖外汇,银行进入银行间外汇市场进行交易形成市场汇率。中央银行设定一定的汇率浮动范围,并通过调控市场保持人民币汇率稳定。但是,人民币名义汇率进行了一次性贬值,至1994年年初人民币元/美元下浮8.17人民币元/美元,同时,中行汇买价、中行钞卖价|汇卖价、央行中间价成同等趋势的下降。由于现汇的买入需要支付包装费、运费、保险费等费用,所以中行钞买价略低于中行钞卖价。 2.钉住美元的汇率制度 在1997年的东亚金融危机的冲击下,我国为稳定货币不贬值,在多重压力下,最终选定了汇率不贬值,并逐渐演变为事实上的钉住美元的汇率制度。因此,我国货币基本没有受到金融危机的影响,人民币现汇和现钞买卖价保持相对稳定。 2001年我国加入WTO后,对外开放进入了制度性开放阶段,僵化的、事实上的钉住汇率制度也越来越不适应我国对外开放和经济发展的需要,在2001年9月31日,现钞买价陡然上升到了819.38,比上个月上升了12.33。因此人民币汇率制度的再次市场化是适应外部环境的必然结果。 3.完善人民币汇率的市场化形成机制 2005年7月21日,中国人民银行发布《关于完善人民币汇率形成机制改革的公告》,宣布自公告起我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。这说明人民币汇率不再单一钉住美元,人民币汇率在向更富弹性的方向转变。人民币的升值同时导致现钞和现汇买卖价持续下降,中行的尽管汇率水平在发生积极的变化,但是,人民币汇率形成机制的变化并不明显,这说明人民币汇率形成机制的市场化尚待进一步完善。

一国选择什么样的汇率制度

一国选择什么样的汇率制度,是其对外经济政策的一个重要内容。通过以上 对不同汇率制度特点的分析,我们可以将影响一国汇率制度选择的主要因素归结为以下四个方面。 (一)本国经济的结构性特征 一个经济规模宏大、对外贸易依存度低、国内金融市场发达并与国际金融市 场联系密切的国家,一般倾向于让其货币单独浮动。因为大国的对外贸易多元化,很难选择一种基准货币实施固定汇率,同时大国经济内部调整的成本较高,而且倾向于追求独立的经济政策。相反,如果是小国,那么它较适宜采用固定性较高的汇率制度,因为它一般与少数几个大国的贸易依存度较高,汇率的浮动会给它的国际贸易带来不便。 (二)特定的政策目的 当政府面临着高通胀问题时,如果采用浮动汇率制度往往会产生恶性循环现象。在固定汇率制下,政府政策的可信性增强,在此基础上的宏观政策调整较容易收到效果。当一国为防止从外国输入通货膨胀,则选择浮动汇率制度。浮动汇率制度下一国货币政策自主权较强,从而赋予了一国御通货膨胀于国门之外,选择适合木国的通胀率的权力。可见,政策意图在对外的汇率制度选择上也发挥着重要作用。 (三)地区性经济合作情况 一国与其他国家的经济合作情况也对汇率制度的选择有着重要影响。例如, 当两国存在非常密切的贸易往来时,两国间货币保持固定汇率比较有利于各自经济的发展。区域内的各个国家经济往来的特点往往对它们的汇率制度选择有着重要影响。 (四)经济条件的制约 一国在选择汇率制度时还必须考虑国际条件的制约。例如,在国际资金流动 数量非常庞大的背景下,对于一国内部金融市场与外界联系非常紧密的国家来说,如果本国对外汇市场的干预的实力不是非常强的话,那么采用固定性较强的汇率制度的难度无疑是非常大的。 以上是一国在选择汇率制度时所要考虑的主要问题。汇率制度的选择是一个 非常复杂的问题,许多结论在理论界也存在许多争议,在这里的介绍只是初步的。 外汇管制概念:是指一个国家为防止资金的大量外逃或流入,维持国际收支的平衡和本币汇率稳定,通过法律、法令或法规而对外汇资金的收支、买卖、借贷、转移及国际结算,对本国货币的兑换及汇率所进行的管理。 我国目前外汇管理体制存在的问题 (一)现行制度易引发通货膨胀且对冲方法不可持续 巨额的外汇储备所导致的最直接的后果之一便是国内通货膨胀物价上涨,外汇储备的急剧上涨,使中央银行基础货币投放的结构发生改变,外汇占款成为基础货币投放的主要渠道,

我国汇率制度的演变及其选择原因探析

我国汇率制度的演变及其选择原因探析 摘要:人民币汇率机制经历了曲折的发展演变过程。我国的外汇体制改革也经历了一个由高度集中的计划管理模式,转变为在外汇留成和外汇上缴体制基础上的计划与市场结合的管理模式,然后再转变为建立在结售汇制上的以供求关系为基础,市场调节为主的管理模式。人民币汇率制度的演变以各阶段经济发展为基础,以各阶段经济体制改革为线索,以改革开放为分界点,可以分为三个阶段。改革开放前的人民币汇率安排大致可以划分为两个阶段,。改革开放后我国汇率制度经历了四个阶段的演变。如何解释开放进程中人民币汇率制度演变的动因和目的? 关键词:人民币汇率制度,演变,原因 一、背景 1948年12月1日,中国人民银行成立,并发行了统一的货币——人民币。由于历史的原因,人民币在发行时未规定其金平价。人民币对西方国家货币的汇率于1949年1月18日率先在天津产生。全国各地区以天津口岸的汇率为标准,根据当地具体情况,公布各自的人民币汇率。1950年全国财经工作会议以后,于同年7月8日开始实行全国统一的人民币汇率,由中国人民银行公布。1979年3月13日,国务院批准设立国家外汇管理总局,统一管理国家外汇,公布人民币汇率。1994年1月1日起,改由中国人民银行根据银行间外汇市场形成的价格,公布人民币汇率。2008年4月29日,《中国证券报》发表文章称:随着国有银行股份制改革全面推行,我国推出汇率形成机制改革的条件已基本成熟。由此,与人民币升值问题密切相关的我国汇率制度演变历史,引起人们关注。 二、改革开放前的人民币汇率制度的选择及其原因 1.管理浮动制阶段(1949—1952年) 人民币诞生初期,计划经济体制尚未建立,人民政府宣布人民币不以黄金为基础,在实际操作中实行的是管理浮动制。人民币对美元汇率根据人民币对美元的出口商品比价,进口商品比价和华侨日用生活费比价三者加权平均来确定;这段时期,人民币汇率确定的依据是物价,其作用实际上是调节对外贸易,照顾侨汇收入。

中国汇率制度.doc

自2005年7月21日起,我国开始实行以市场供求为基储参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。本次汇率机制改革的主要内容包括三个方面: 调控编辑 方式 实行以市场供求为基储参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。人民币汇率不再盯住单一美元,而是参照一篮子货币、根据市场供求关系来进行浮动。这里的"一篮子货币",是指按照我国对外经济发展的实际情况,选择若干种主要货币,赋予相应的权重,组成一个货币篮子。同时,根据国内外经济金融形势,以市场供求为基础,参考一篮子货币计算人民币多边汇率指数的变化,对人民币汇率进行管理和调节,维护人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。 篮子内的货币构成,将综合考虑在我国对外贸易、外债、外商直接投资等外经贸活动占较大比重的主要国家、地区及其货币。参考一篮子表明外币之间的汇率变化会影响人民币汇率,但参考一篮子货币不等于盯住一篮子货币,它还需要将市场供求关系作为另一重要依据,据此形成有管理的浮动汇率。这将有利于增加汇率弹性,抑制单边投机,维护多边汇. 中间价 中国人民银行于每个工作日闭市后公布当日银行间外汇市

场美元等交易货币对人民币汇率的收盘价,作为下一个工作日该货币对人民币交易的中间价格。现阶段,每日银行间外汇市场美元对人民币的交易价仍在人民银行公布的美元交易中间价上下0.3%的幅度内浮动,非美元货币对人民币的交易价在人民银行公布的该货币交易中间价3%的幅度内浮动率稳定。 调整 2005年7月21日19时,美元对人民币的交易价格调整为1美元兑8.11元人民币,作为次日银行间外汇市场上外汇指定银行之间交易的中间价,外汇指定银行可自此时起调整对客户的挂牌汇价。这是一次性地小幅升值2%,并不是指人民币汇率第一步调整2%,事后还会有进一步的调整。 因为人民币汇率制度改革重在人民币汇率形成机制的改革,而非人民币汇率水平在数量上的增减。这一调整幅度主要是根据我国贸易顺差程度和结构调整的需要来确定的,同时也考虑了国内企业进行结构调整的适应能力。

浅谈人民币汇率制度的改革及其影响

浅谈人民币汇率制度的改革及其影响 摘要:人民币汇率制度改革是我国金融体系改革的重要组成部分,也是我国发展完善社会主义市场经济不可缺少的配套措施。我国汇率制度在对外贸易中起着举足轻重的作用,而汇率制度的改革又在正反两方面影响着一国的进出口贸易。现代企业面临着汇率改革带来的风险和机遇,相应做出了最有利的反应,采取有效的措施以应对汇率制度的不断革新。 关键词:汇率制度改革人民币发展 一、改革开放以来人民币汇率制度发展历程 (一) 双重汇率制时期(1981——1993) 1.官方汇率与贸易外汇内部结算价并存(1981——1984) 十一届三中全会以后,我国确立了对内改革和对外开放的基本国策,开始注重发挥市场的作用,以搞活经济。为了发展对外贸易,奖出限入,促进企业经济核算,适应外贸体制改革的需要,1979年8月国务院决定改革汇率制度,从1981年起试行双重汇率。一种是适用于贸易外汇收支的贸易外汇内部结算汇率,这是内部调节进出口贸易的平衡价;另一种是适用于非贸易外汇收支的汇价,按官方公布的汇价办法,仍然沿用原来的一篮子货币的加权平均的计算方法。 这一时期人民币汇率制度的主要特点是:(1)典型的双重汇率;(2)从性质上说是属于贸易性汇率,它是以我国的贸易政策为中心,为出口创汇服务的;(3)人民币仍然处于高估的状态,难以很好地发挥经济杠杆的作用。 2.官方汇率与外汇调剂价格并存(1985——1993) 1980年我国恢复了在IMF中的合法地位,按照IMF的有关规定,其会员国可以实行多种汇率,但必须尽量缩短向单一汇率过渡的时间。为了解决汇率制度带来的诸多问题,尽快达到国际标准,从1985年1月1日起,我国又恢复了单一汇率,该汇率以贸易汇价为基础。 另一方面,1980年10月起我国创办了外汇调剂市场,开展外汇调剂业务,当时规定外汇调剂价格是在官方汇率之上加10%。在这之后,随着留成外汇的增加,调剂外汇的交易量越来越大。在这期间名义上是单一汇率,而实际上又形成了新

汇率制度与汇率制度选择理论

汇率制度与汇率制度选择理论 摘要:随着中国汇率制度的改革,让我们逐渐的认识到只有适合自己的汇率制 度才是最好的汇率制度。了解世界汇率制度的变革,及各种制度选择的优缺点我 国汇率制度的进一步改革有着更为重要的意义。 关键词:浮动汇率固定汇率中间汇率制度 从1973年“布雷顿森林体系”崩溃以后世界范围内就不在存在统一的汇率安排,逐渐演变成为现在的多种汇率制度并存的国际货币体系。其中,大多数发达国家选 择了浮动汇率制,许多发展中国家则选择了钉住汇率制和介于它们之间的中间汇率 制度。这些汇率制度谁更优秀一些,或者是谁更符合现代世界经济潮流一些,都 成了各个学术流派争论的焦点问题,再讨论这些观点之前,我们先回顾一下当前 世界上比较常用的几种汇率制度,以及汇率制度的发展趋势。 一、汇率制度的分类及发展趋势 汇率制度的分类一般根据货币当局对汇率变动限制的幅度为标准来划分。一 种极端是完全的自由浮动汇率制度,货币当局不公布形成的本币兑换价格,本币 的兑换价格完全由市场决定,也不为了稳定或影响汇率而直接干预外汇市场;另 一种极端是完全的固定汇率制度,货币当局作出承诺,在准永久性基础上保持汇 率不变。在两种极端之内,有各种形式的汇率制度排,汇率的固定成了一个相对 的问题。汇率的相对固定一般是通过平价的调整或者通过围绕平价浮动范围的调 整得以实现。 IMF将各国的汇率制度分为8类:(1)无法定独立货币的汇率安排;(2) 货币局制度;(3)传统的钉住汇率安排;(4)水平带内的钉住汇率制度;(5)爬行钉住汇率制度;(6)爬行带内的浮动汇率制度;(7)不事先公布干预方式 的管理浮动制度;(8)独立浮动的汇率制度。 汇率制度的主要形式有: (一)无法定独立货币的汇率安排:这种情况是指以其他国家的货币作为唯 一的法偿货币在本国流通,或者是货币联盟成员之间的汇率安排。比如实施欧元 币制的国家以及一些根本没有自己的法定货币的国家和地区。 (二)货币局制度:明确规定了本国货币与某一国货币的兑换比率,货币当 局无条件地按固定汇率出售或赎回本币,而且这是投放基础货币的唯一方式,即 该国家或地区的货币发行完全以外汇储备为后盾。该制度的优点是操作简单,制 度可信度高,缺点是过于僵硬,货币当局丧失主动权,这种制度适用于小型开放 的经济体,比如香港的联系汇率。 (三)钉住汇率制:是指汇率在货币当局的干预下,钉住某一指标的汇率制 度安排,钉住制有很多种形式:(1)传统的钉住汇率制度:钉住单一货币或者 是一篮子货币,宣布钉住义务,一般来说汇率波动的最大幅度不超过中心汇率的 上下1%,但保留在不可维持条件下,再度改变平价的权利,这实际上是布雷顿 森林体系汇率制度安排的延续。(2)钉住水平带内的汇率制度:即允许汇率的 波动幅度超过中心汇率的上下1%。(3)爬行钉住制度:该国货币按照某一固定的、事先宣布的幅度或者根据某些量化指标的变化,按照一定的时间间隔、小幅 度的调整。(4)爬行带内的浮动汇率制度:与“爬行钉住制度”类似,但这种制度下允许货币围绕着汇率保持一定的波动幅度。 (四)不事先公布干预方式的管理浮动制度:货币当局通过在外汇市场的主 动干预来影响汇率走势,这种干预事先并没有明确规定、承诺,也没有事先宣布

人民币汇率守则变革方向及建议.doc

人民币汇率制度变革方向及建议- 最近,国务院总理温家宝在接受采访时指出,要在均衡、合理的水平上保持人民币汇率的基本稳定,同时研究和探索适应市场供求变化的人民币汇率形成机制。这再一次表明了我国政府关于人民币汇率改革和发展的方向。 在均衡、合理的水平上保持人民币汇率的基本稳定 1994年汇率并轨后,中国实行以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制度,初步确立了市场配置外汇资源的基本框架。亚洲金融危机中,人民币面临着贬值的巨大压力,中国承担了人民币币值稳定的责任。时至2003年,人民币升值的问题又成为世界关注的热点。 人民币汇率保持基本稳定是亚洲金融危机以后中国一直采取的政策,也为许多国家所支持和赞同。目前人民币汇率水平基本反映了中国经济的实际,保持人民币汇率基本稳定,既符合中国利益,也有利于周边国家和世界经济的稳定。 人民币币值的稳定有利于中国经济的发展

在当前情况下,人民币如果升值,相当于人民币购买力增强,进口会增加,国内的物价水平则会下降,刚走出紧缩阴影的中国经济又将重新面对紧缩压力。尽管从长期来看,如果增加的进口主要是为了改进设备和生产力,并有利于出口增加的话,那么对国内物价的负面影响可能会降至最低程度。但从国内目前的情况来看,由于市场庞大,而且消费者仍偏好进口商品,因此,消费品的进口可能会超过生产资料的进口,所以短期内消费品市场对物价的影响会大一些,从而可能会产生紧缩风险。同时,人民币升值所导致的出口减少,进口商品的增加,将直接冲击本国的工业,使就业问题更加严重。人民币升值还会使外国投资者的利润减少,利润率下降,减少国外对中国的直接投资。 人民币币值保持稳定有利于中国经济改革的稳步进行。我国最终要放开资本账户,实行人民币自由兑换,但在最终达到这些目标之前,需要采取大量的改革措施,比如现在正在努力解决的银行问题,还有资本市场的改革问题等。在这种情况下,过早实行人民币的自由兑换就非常危险,因此,需要维持人民币币值的稳定。 人民币汇率稳定有利于世界经济的稳定发展 继续保持人民币汇率基本稳定有利于亚洲乃至世界经济的

人民币汇率制度改革的历史

人民币汇率制度改革的历史 摘要:汇率制度是一国政府针对外汇交易而建立的一系列规则、惯例和组织安排,其对平衡一国内外经济具有重要的意义。从1949年公布人民币汇率开始到现在,我国人民币的汇率制度经历了由计划到市场、由封闭到开放、由僵化到灵活的调整过程。 1978年改革开放以来,为适应对外开放和经济全球化的要求,人民币汇率制度进行了一系列的改革;而继亚洲金融危机之后,人民币汇率的走势一直是国内外关注的焦点。中国政府在通过不断评估人民币升值问题的国际影响和国内影响之后,人民币汇率制度的改革方向逐步退出了固定汇率制度,走向了市场化的浮动汇率制度,并于2005年07月21日开始实行以市场供求为基础,参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。 关键词:人民币汇率制度形成背景发展历程改革 人民币汇率制度形成背景: 1994年以前的人民币汇率形成机制新中国成立以来至改革开放前,在 传统的计划经济体制下,人民币汇率由国家实行严格的管理和控制。根据不同时期的经济发展需要,改革开放前我国的汇率体制经历了新中国成立初期的单一浮动汇率制(1949~1952年)、五六十年代的单一固定汇率制(1953~1972年)和“布雷顿森林体系”后以“一篮子货币”计算的单一浮动汇率制(1973~1980年)。 党的十一届三中全会以后,我国进入了向社会主义市场经济过渡的改 革开放新时期。为鼓励外贸企业出口的积极性,我国的汇率体制经历了官方汇率与贸易外汇内部结算价并存(1981~1984年)和官方汇率与外汇调剂价格并存(1985~1993年)两个汇率双轨制时期。1994年1月1日,人民币官方汇率与外汇调剂价格正式并轨,我国开始实行以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制;终于,党中央、国务院于2005年7月21日出台了完善人民币汇率形成机制改革。 人民币汇率制度的发展历程: 改革开放至今的人民币汇率制度演变历程以1994年为分界线,可以分为“政府调控为主的汇率制度”和“市场调节为主的汇率制度”两个时期。政府调控为主的汇率制度时期为1978—1993年期间,市场调节为主的汇率制度(1994年至今),又可分为两个阶段:1994-2004年的人民币汇率制度和2005年至今的“以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度”。多年来,人民币汇率制度的演进不是一蹴而就的,更不是无章可循的,其有内在的逻辑性、方向性和原则性,既体现了我国不同时期经济发展的需要,也体现了与国际汇率制度的接轨。 一政府调控为主时的汇率制度沿革: 1978年起,全国的工作重点转移到社会主义建设上来,这样,随着经济体制改革的逐步深入和对外开放政策的贯彻实施,原有的人民币固定汇率体制的弊端不断显现出来,越来越不利于加快国内经济发展和促进对外经贸活动的开展。为了适应经济发展和对外贸易的需要,发挥人民币汇率经济杠杆的调节作用,逐

浅谈人民币汇率制度改革

浅谈人民币汇率制度改革 内容摘要:2005年7月5日进行的人民币汇率制度改革,已实施了近10年,给中国的经济以及人民的生活的各个方面带来了不小的影响。综合分析来看,人民币汇率制度的改革利大于弊。结合这些年的数据来看,我们国家的人民币汇率改革政策已在国际上产生了深远的影响。 关键词:汇改升值人民币汇率弹性汇率机制贸易逆差 Abstract The reform ofRMB exchange rate system in July 5, 2005, has been implemented for nearly 10 years, brought no smallimpact to Chinese economy and the various aspects of the life of the people. After analyzingofthe RMB exchange rate system reform,we found that the advantages of it are far more than the disadvantages of it. Combining of the data of these years, our country's reform of the RMB exchange rate policy has exerted a far-reaching influence in the international. Keywords RMB ExchangeRate RegimeAppreciationThe flexibility of the RMB exchange rate trade deficit 一、人民币汇率改革的演变过程 汇率制度的重要改革是从党的十一届三中全会以后开始的。1978-1985年基本上是实行双重汇率制度;1985-1994年是复归单一汇率制度,但实际上是新的双重汇率;1994-2005年,汇率制度为盯住单一货币美元,非正式地与美元挂钩,汇率只能在1美元兑8.27至8.28元人民币这非常窄的范围内浮动;2005年7月21日以后,汇率制度为以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、实行有管理的浮动汇率制度。然而,近来西方各国又再次要求人民币升值,以使中国减少出口,扩大进口,降低对西方的贸易顺差。 2010年6月19日,中国人民银行根据当时的国内外经济金融形势和我国国际收支基本情况,人民银行将进一步推进人民币汇率形成机制改革,增强人民币

财政政策与货币政策的比较分析

财政政策与货币政策的 比较分析 Revised as of 23 November 2020

题目:财政政策与货币政策的比较分析 目的:财政政策和货币政策是两个最重要的宏观经济政策,理清二者理论的内容及其相互关系,明确二者调节经济运行的基本目标,协调裕兴才能更好的发挥宏观调控的作用。 要求: 1.认真研读教材第十二章财政政策和货币政策,理清财政政策和货币政策的基本内容; 2.完整准确阐述两个政策的基本内容; 3.分析比较时既要分析比较二者对经济运行相同作用,也要分析比较不同作用。 时间安排:学习第十二章财政政策和货币政策内容后做本次作业(约第十五周左右) 解题思路: 1.政策目标(包括经济增长、充分就业、物价稳定等); 2.政策工具; 3.财政乘数与货币乘数; 4. 结合我国实施的财政政策和货币政策的实际描述调控的效果; 5.二者的协调运行。 财政政策是指一国政府为实现一定宏观经济目标,而调整财政收支规模和收支平衡的指导原则及其相应得措施。 财政政策主要包括税收政策、支出政策、预算平衡政策和国债政策。

财政政策的目标就是财政政策所要实现的期望值,主要有以下几点: 1、充分就业 2、物价稳定(物价总水平的稳定) 3、经济增长 4、公平分配 5、国际收支平衡 财政政策的工具是财政政策主体所选择的用以达到政策目标的各种财政手段主要有税收、公债、公共支出、政府投资和财政补贴 财政乘数是、、的统称。 政府支出乘数:GDP的变动量与引起这种变动的政府支出变动量之间的比率。政府支出对GDP起扩张作用。增加(减少)政府支出可扩大(缩减)总需求,增加(减少)GDP,其增减规模取决于乘数的大小。政府支出对的影响是扩展性的。 其公式表达式为;Kg=△Y/△G 式中:Kg代表;△G代表政府购买支出增加额;△Y代表由引起的国民收入变动量。 税收乘数:GDP的变动量与引起这种变动的税收变动量之间的比率。税收对GDP起收缩作用。增加(减少)可缩减(扩大)总需求,减少(增加)GDP,其增减规模取决于该乘数的大小。政府税收对国民经济的影响是收缩性的。 乘数的公式为: Kf=ΔY/ΔT

分析我国人民币汇率制度改革及其未来走向

分析我国人民币汇率制度改革及其未来走向 一、自2005年7月21日起,我国开始实行以市场供求为基础、参考一蓝子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。人民币汇率不再盯住单一美元,形成更富弹性的人民币汇率机制。 二、中国人民银行于每个工作日闭市后公布当日银行间外汇市场美元等交易货币对人民币汇率的收盘价,作为下一个工作日该货币对人民币交易的中间价格。 三、2005年7月21日19时,美元对人民币交易价格调整为1美元兑8.11元人民币,作为次日银行间外汇市场上外汇指定银行之间交易的中间价,外汇指定银行可自此时起调整对客户的挂牌汇价。 四、现阶段,每日银行间外汇市场美元对人民币的交易价仍在人民银行公布的美元交易中间价上下千分之三的幅度内浮动,非美元货币对人民币的交易价在人民银行公布的该货币交易中间价上下一定幅度内浮动 以上四条是05年7月21日发行经国务院批准的报告,同时宣布的还有人民币汇率初始调整水平上调2%的声明。 其实此报告在我看来主要的说的就两点:1是说人民币以后不再光盯着美元了,还得盯着其它国家的货币,言下之意就是中国的货币要“解冻、破冰”了,以后涨跌全由“市场需求”说了算,国家调控不是没有缘由的;2是立刻宣布汇率上涨2%,虽然不是说升就升,但却给了市场一个明确的信号:人民币升值的决心异常的大。 其实我们很容易看到,根据中国的经济现状,我们根本就没必要在05年让人民币升值。一方面GDP大量增长,企业迅速发展,出口势头猛不可挡的同时不仅带来了大量投资,更使得政府解决就业问题得心应手,使社会稳定,治安形势趋于好转,在这种情况下,正常的货币政策应该是让人民币保持在原地不动,以巩固发展成就,再用其它的手段抑制经济发展速度过快,而在不考虑对其它国影响情况下最好的办法当然是让人民币贬值,好处自然是不言而喻,可惜迁扯太多而不可以使用。 总体来说人民币汇率制度正在由封闭走向开放,由不可自由转换向可自由兑换,它正在逐步走向市场,和国际金融体系接轨。虽然我们有了一部分的准备,但由于进入WTO以来我国进出口顺差和外汇储备的双增加,速度和数量上太剧威慑力使贸易伙伴都开始对我国产生警惕,美国之所以施压人民币升值,是认为中国实行的“盯住美元汇率”政策,使美元贬值的积极效用没能全面发挥,只是“极大地增强了中国企业的出口竞争力,刺激了中国产品的出口”,尤其是2002年美元贬值的同时,美国外贸逆差却创出了4352亿美元的历史峰值,对华贸易逆差达到1031亿美元。实际上美国外贸逆差剧增的原因不在于中国的人民币汇率政策本身,而是美国产业结构调整、对外直接投资扩大、个人消费支出的增长、以及美元贬值的J曲线效应等多种因素综合作用的结果。如今,金融霸权作为军事霸权和经济霸权的延伸,美国凭借其在国际货币体系中的主导地位,随意按照自己的意志强制性地推行其政策,不断获取霸权利润,维护其“金融霸权国”地位。美国通过美元贬值,既能减轻其外债负担,每次美元大幅贬值都能使美国债务减少三分之一,又能刺激其产品的出口,还能转嫁其各种经济危机,成为其对其他国家进行剥削的主要形式。此次人民币汇率之争的根本目的,就是美国希望通过人民币升值,阻碍中国商品大规模进入美国。施压人民币升值与美国对华反倾销政策一起,构成了布什政府对华经贸政策调整的新内容;

我国汇率制度的发展及未来展望

我国汇率制度的发展及未来展望:文献综述 国贸091班33号黄颖茵摘要:我国的汇率制度自建国以来,经历几度变迁,最后形成了以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。当今随着国际形势的变化,如何了解并且进一步改善我国的汇率制度,让其更好的适应国际环境以及实现我国的经济发展有着更为重大的意义。本文旨在回顾我国的汇率制度的发展历程,以及尝试揭示其现状和存在问题,提出对未来的展望。 关键词:汇率制度中央银行一篮子自由浮动汇率 一.引言 汇率制度(exchange rate system),是指一国货币当局对汇率制度本国汇率变动的基本方式所作的一系列安排或规定。传统上,按照汇率变动的幅度,汇率制度被分为两大类型:固定汇率制和浮动汇率制。一个国家的汇率制度对于其经济、政治、贸易等多方面有着极其重要的影响。新中国建立以后,我们国家曾几度变更人民币的汇率制度,以求达到适应周围经济环境的效应。因此,现在我们探讨汇率制度以及找出其存在的问题显得尤为重要。 二.我国汇率制度的发展历程 1994年以前的人民币汇率形成机制新中国成立以来至改革开放前,在传统的计划经济体制下,人民币汇率由国家实行严格的管理和控制。根据不同时期的经济发展需要,改革开放前我国的汇率体制经历了新中国成立初期的单一浮动汇率制(1949~1952年)、五六十年代的单一固定汇率制(1953~1972年)和布雷顿森林体系后以“一篮子货币”计算的单一浮动汇率制(1973~1980年)。人民币长期实行固定汇率制度,应该说,当时的汇率政策是与计划经济体制相适应的。人民币汇价基本稳定的政策,有利于当时外贸企业内部的核算和各种计划的编制和执行。但同时人民币对美元汇率是纯粹意义上的官定汇率,完全脱离了国内外当时的经济状况对比,人民币对美元汇率有较大幅度的高估。而且这种高度计划

人民币汇率制度变革方向及建议

人民币汇率制度变革方向 及建议 最近国务院总理温家宝在接受采访时指出要在均衡、合理的水平上保持人民币汇率的基本稳定同时研究和探索适应市场供求变化的人民币汇率形成机制这再一次表明了我国政府关于人民币汇率改革和发展的方向在均衡、合理的水平上保持人民币汇率的基本稳定1994年汇率并轨后中国实行以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制度初步确立了市场配臵外汇资源的基本框架亚洲金融危机中人民币面临着贬值的巨大压力中国承担了人民币币值稳定的责任时至2003年人民币升值的问题又成为世界关注的热点人民币汇率保持基本稳定是亚洲金融危机以后中国一直采取的政策也为许多国家所支持和赞同目前人民币汇率水平基本反映了中国经济的实际保持人民币汇率基本稳定既符合中国利益也有利于周边国家和世界经济的稳定人民币币值的稳定有利于中国经济的发展在当前情况下人民币如果升值相当于人民币购买力增强进口会增加国内的物价水平则会下降刚走出紧缩阴影的中国经济又将重新面对紧缩压力尽管从长期来看如果增加的进口主要是为了改进设备和生产力并有利于出口增加的话那么对

国内物价的负面影响可能会降至最低程度但从国内目前的情况来看由于市场庞大而且消费者仍偏好进口商品因此消费品的进口可能会超过生产资料的进口所以短期内消费品市场对物价的影响会大一些从而可能会产生紧缩风险同时人民币升值所导致的出口减少进口商品的增加将直接冲击本国的工业使就业问题更加严重人民币升值还会使外国投资者的利润减少利润率下降减少国外对中国的直接投资人民币币值保持稳定有利于中国经济改革的稳步进行我国最终要放开资本账户实行人民币自由兑换但在最终达到这些目标之前需要采取大量的改革措施比如现在正在努力解决的银行问题还有资本市场的改革问题等在这种情况下过早实行人民币的自由兑换就非常危险因此需要维持人民币币值的稳定人民币汇率稳定有利于世界经济的稳定发展继续保持人民币汇率基本稳定有利于亚洲乃至世界经济的稳定与发展当前保持人民币汇率基本稳定有利于发达国家从中国进口更多的初级产品和轻工业制品有助于这些国家产业结构的调整提升其经济发展水平中国较低的劳动力成本和相对便宜的出口商品价格可以提高进口国居民的实际收入水平促进消费拉动经济增长中国经济在人民币汇率保持基本稳定的基础上持续快速健康发展会形成巨大的市场需求有助于其他国家的出口当前西方一些国家将经济困难归结到人民币汇率过低并认为中国公司正在不停地抢

人民币汇率制度改革的内容

一、人民币汇率制度改革的内容 根据中国人民银行公告(2005)第16号中国人民银行关于完善人民币汇率形成机制改革的公告,改革的具体事宜如下:第一,自2005年7月21日起,我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。人民币汇率不再钉住单一美元,形成更富有弹性的人民币汇率机制。第二,中国人民银行于每个工作日闭市后公布当日银行间外汇市场美元等交易货币对人民币汇率的收盘价,作为下一个工作日该货币对人民币交易的中间价格。第三,2005年7月21日19:00时,美元对人民币交易价格调整为1美元兑8.11元人民币,作为次日银行间外汇市场上外汇指定银行之间交易的中间价,外汇指定银行可自此时起调整对客户的挂牌汇价。第四,现阶段,每日银行间外汇市场美元对人民币的交易价仍在人民银行公布的美元交易中间价上下千分之三的幅度内浮动。中国人民银行将根据市场发育状况和经济金融形势,适时调整汇率浮动区间。同时,中国人民银行负责根据国内外经济金融形势,以市场供求为基础,参考一篮子货币汇率变动,对人民币汇率进行管理和调节,维护人民币汇率的正常浮动,保持人民币汇率在合理、均衡水平上的基本稳定,促进国际收支基本平衡,维护宏观经济和金融市场的稳定。 这次人民币汇率制度改革归纳起来主要有两点: 1.人民币对美元当日升值2%。人民币汇率由1美元兑换8.27元人民币变为1美元兑换8.11元人民币,即人民币升值2%。这一调整幅度主要是根据我国贸易顺差程度和结构调整的需要来确定的,同时也考虑了国内企业进行结构调整的适应能力。 2.实行更富有弹性和灵活性的有管理的浮动汇率制度。这次人民币汇率形成机制改革的核心是由盯住美元变为参考一篮子货币。一篮子货币是指选择与中国贸易和投资密切的若干主要货币,对不同货币设定不同的权重,组成一个货币篮子。国家根据国内外经济金融形势,以市场供求为基础,参考一篮子货币计算人民币多边汇率指数的变化,对人民币汇率进行管理和调节。外币之间的汇率变动会影响人民币汇率,同时市场供求关系也是汇率形成的又一重要依据。 二、人民币汇率改革的背景 1.国内动力 我国持续几年贸易顺差。1997年金融危机之后,我国贸易一直保持顺差(见表1)。2005年1—6月份累计贸易顺差已达396.5亿美元。影响我国出口强劲增长的主要因素有外商直接投资的不断增大、加工贸易的作用日趋发挥、低廉的劳动力成本和出口退税政策,同时人民币币值低估也是出口增长的重要因素之一。虽然出口为我国GDP的增长做出了巨大贡献,但是贸易收支长期不平衡不利于我国经济持续增长,如引起外汇储备增长过快等。

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