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CMA在线习题Part2(1)

在线习题Part2

1、持有现金的三个动机是: (1) 交易动机-支付货款; (2)投机动机-利用突然出现的机会; (3)预防动机–维持一个安全的缓冲。

?A、现金、应收款和存货应该用长期负债和权益来融资

?B、Smith玻璃公司的首席财务官制定了将资产的到期日与融资的到期日相匹配的政策。这个政策的含义不包括以下哪项

?C、现金、应收款和存货的季节性扩张用短期负债(如供应商应付款和银行负债)来融资

?D、业务所需要的最低现金、应收款和存货被认为是永久性的,用长期负债或权益来融资

试题解析:

长期资产,如工厂和设备应该用长期负债或权益来融资

2、当企业使用到期匹配或套期保值来融资,它用与每个资产有大致相同到期日的融资工具来为资产融资。现金、应收款和存货是短期资产的例子,因此它们不能用长期工具(如长期负债或权益)来融资。

?A、系统风险高于市场组合的风险

?B、系统风险低于市场组合的风险

?C、一个市场分析师估计Modern Homes公司的权益beta值是1.4。这个beta意味着公司的

?D、非系统风险高于市场组合的风险

试题解析:

总系统风险高于市场组合的风险

3、Beta对系统(市场)风险的衡量。Beta大于1意味着股票风险高于市场组合的风险。

?A、期货的合同价格

?B、以下哪项不是估值一个买入期权的决定因素?

?C、行权价格

?D、到期日

试题解析:

利率

4、一个期权的行权价格,期权到期日,货币价值(利率),以及原生证券的价格波动性都是影响到期前期权的价值。

?A、在最近的财年里,Dongata公司的税后净利润是$3,288,000。公司支付了优先股股利$488,000和普通股股利$1,000,000。Dongata普通股的市场价格是$56/股,市盈率是8。Dongata的发行在外的股票数是多少?

?B、400,000.

?C、350,000.

?D、411,000.

试题解析:

469,714.

5、

?A、票面利率一定大于期望的市场回报率

?B、票面利率一定小于期望的市场回报率

?C、名义利率一定小于收益率

?D、如果一个债券以溢价出售,则

试题解析:

债券的购买价格一定大于债券的公允市场价值

6、如果债券以超过面值的价格出售,则称为溢价出售。购买者愿意支付更高价格来购买有更高期望回报的债券。因此,票面利率一定高于市场利率。

?A、投资III.

?B、投资 I.

C、

?

Russell公司正在评估四个独立的投资建议。每个投资建议的预期回报率和标准差如下所示

以下哪个投资建议有最低的相对风险水平?

?D、投资II.

试题解析:

投资IV.

7、变异系数(CV) = 标准差/预期回报率。它显示了每个预期单位回报率的相对

风险。

投资I CV = 10% / 16% = 0.625

投资II CV = 10% / 14% = 0.714

投资III CV = 11% / 20% = 0.550

投资IV CV = 15% / 22% = 0.682

投资III有最小的CV,因此有最低的相对风险水平。

?A、在既定水平的置信区间内,在一个特定期间内的最大损失?B、在财务风险管理的环境中,风险价值(VAR)的定义是

?C、一个公司可能遭受的最大损失

?D、既定分布结果中的可能的最差结果

试题解析:

最可能发生的负面结果

8、风险价值的定义是既定水平的置信区间内,在一个特定期间内的最大损失。

?A、S>X, 卖出期权是溢价

?B、S-X>0, 买入期权是溢价

?C、以下哪项关于期权收益的表述是错误的? 假设S =股票价格,X =行权价格

?D、S-X=0, 买入期权是平价

试题解析:

S=X, 卖出期权是平价

9、如果X-S>0,卖出期权是溢价。X-S是立即行权的收益金额。够买股票的价格是S,并以更高的价格X 在市场出售。当股票价格(S)大于行权价格时,卖出期权是折价。如果X - S < 0,卖出期权是折价。其他表述是正确的。

?A、1%的回报率变化使这个债券的价格变化大约3.5%

?B、1%的回报率变化使这个债券的价格变化正好3.5%

?C、以下哪项最好地描述了一个债券的实际久期是3.5的含义?

?D、1%的价格变化使这个债券的回报率变化大约3.5%

试题解析:

1%的价格变化使这个债券的回报率变化正好3.5%

10、实际久期指的是价格对回报率变化的敏感度。1%的回报率变化导致债券价格大约的变化。它表示的是价格-回报率的大约的关系,这是因为这个关系是一条曲线,而不是直线。事实上它是向内弯曲的(朝向原点)。

?A、对评估不同股票或组合的相对优缺点提供了一个标杆

?B、显示一个组合中两个股票同时波动的程度

?C、显示组合分散化对市场风险的影响

?D、在资本资产定价模型(CAPM)中,一个证券市场线(SML)

试题解析:

表示了组成那个组合的所有投资的平均期望回报

11、资本资产定价模型(CAPM)的基本假设是在一个竞争性市场上,风险溢价与beta成正比。组合中每个投资的期望风险溢价应该与它的beta同比例增加。这就意味着如果市场是处于均衡状态时,组合中的所

有投资应该是向上倾斜的直线,称为证券市场线。

?A、低相关系数,低组合回报波动

?B、以下哪个关于相关系数和回报波动性的表述最好描述了由有限数量,不同行业的股票组成的组合?

?C、低相关系数,高组合汇报波动

?D、高相关系数,高组合汇报波动

试题解析:

高相关系数,低组合汇报波动

12、由有限数量,不同行业的股票组成的组合最可能显示低相关系数,低组合回报波动。不同行业的单个股票价值以相同的时间或幅度上下波动的概率是很小的。

?A、分散化的,低beta的投资

?B、分散化的,高beta的投资

?C、如果一个企业的目标是最小化组合风险,最佳的战略包括

?D、低beta的,回报高相关性的投资

试题解析:

高beta的,回报低相关性的投资

13、如果目标是让组合风险低,那么应该包括分散化的,低beta的投资。只要不同的投资不可能朝同一方向波动(也就是它们不是完全的正相关),那么分散化就能减少了组合风险。关于beta值的衡量,beta 高于1.0越多,相关于市场活动的波动更大。

?A、股票的回报比市场的回报最可能有更大的波动

?B、股票的回与市场的回报向相同的方向变动,但程度不同

?C、有相似信用等级的股票有相同的系统风险

?D、以下哪项最好地描述了beta大于1.0的股票?

试题解析:

有相似信用等级的股票有相同的非系统风险

14、所有股票的平均beta是1.0。beta大于1.0的股票对市场波动异常敏感,并放大整体市场波动。

?A、六个股票

?B、如果一个企业有六个不同股票的组合,组合的期望回报是以下哪项的加权平均期望回报率?C、六个股票乘以组合的标准差

?D、六个股票乘以组合的beta

试题解析:

六个股票乘以平均组合方差.

15、根据定义,组合的回报率是组成那个组合的所有投资的加权平均期望回报。权重是每个投资在组合中的比重,总和是100%。

?A、更高质量的债权一般比有相同到期日的低等级债券有更低的收益

?B、短期债券比长期债券有更高的收益

?C、假设有一个向上倾斜的收益曲线,以下哪项表述正确地描述了债券的收益?

?D、固定利率债券比零券息债券有更高的收益

试题解析:

有担保的债券比没担保的债券有更高的收益

16、高质量债券以最低的利率出售。由于低等级、没有投资质量(垃圾)的债券风险很高,因此它们一般有更高的收益。垃圾债券有更高的违约可能,但在某些情况下,它们可能被兼并或成为一个明星,从而提供很高的回报。

?A、浮动利率债券

?B、Aaa或AAA等级的债券

?C、零息券债券

?D、当利率是低的,但预期利率会上升的时候,以下哪个债券在二级市场是最有吸引力的?

试题解析:

美国国库券

17、浮动利率债券的利率随时间的变化而波动(一般基于一些标杆利率),这样的债券之所以有吸引力是因为随市场利率的上升,它的利率也会重新设定在一个更高的水平。也就是说,债券的价格会与利率的变化反向波动。

?A、微型

?B、大型

?C、一家企业有10,000,000股发行在外的股票,每股市场价值是$15。它应该归类为

?D、中型

试题解析:

小型

18、市值是每股市场价值乘以发行在外的股票数: $15/股x 10,000,000= $150,000,000。微型股票的市值在$300,000,000以下。

?A、股票分割与现金股利的主要区别是什么?

?B、股票分割不导致任何涉及赋税的利得和损失;现金股利是要交税的

?C、现金股利不导致任何涉及赋税的利得和损失;股票分割是要交税的

?D、现金股利通常季度支付,股票分割年度颁发一次

试题解析:

股票分割通常季度支付,现金股利年度颁发一次

19、现金股利用现金形式支付,通常是支票。现金股利是要交税的。股票分割不导致任何涉及赋税的利得和损失。

?A、互换

?B、两个交易方关于未来现金支付交换的私下协议是

?C、期权

?D、可转换证券

试题解析:

权证

20、根据定义,互换是两个交易方关于未来现金支付交换的私下协议。互换通常由中间人来撮合。互换的特征是一系列远期合约并在指定的付款日期交换支付。

?A、16.25%

?B、11.11%

?C、投资者正好一年前用$40购买了一个股票,当年支付了$1.50的股利。股票目前的售价是每股$45。这股票一年的回报率是多少?

?D、12.50%

试题解析:

14.44%

21、将恰当的价值代入持有回报率的公式,答案是[1.50+(45-40)]/40=16.25%

?A、权证

?B、远期合约

?C、直接从一个公司获得一个买入普通股的长期买入期权是

?D、可转换证券

试题解析:

期货合约

22、根据定义,权证是直接从一个公司获得一个买入普通股的长期买入期权。它给债券或优先股股东以一个既定价格购买普通股的权力。

?A、大多数债券以$1,000的倍数出售

?B、托管人规定债券发行的具体事项

?C、短期债券一般比长期债券有更高的收益

?D、以下哪项表述正确地描述了一个债券工具?

试题解析:

债券一般被认为是一种保守的权益工具

23、虽然有很多种形式的债券,绝大多数债券的本金面值是$1,000。

?A、将上升

?B、一个分析师研究一个15年,7%无期权的,半年付息的债券。这种债券的期望收益是7%,但是突然它下降为6.5%。这个债券的价格

?C、将下降

?D、将保持不变

试题解析:

需要额外的信息才能判断

24、价格和收益之间有反向关系。如果期望收益下降,债券的价格将上升,反之亦然。

?A、一个企业要套期保值一个企业债券的市场价值下跌的风险,这个企业要采取哪种行动?

?B、卖出长期国库券的远期合约

?C、买入长期国库券的远期合约

?D、买入长期国库券的买入期权

试题解析:

卖出长期国库券的卖出期权

25、根据定义,远期合约是双方约定在未来某个日期以一个约定的价格买入或卖出一个合约。在以上的选项种,卖出长期国库券的远期合约是唯一能锁定当前价格,并缓和未来债券价格下降的风险。

?A、期权合约的买家从期权合约的卖家那里收到预先支付的期权定金

?B、以下哪项关于期权的表述是不正确的?

?C、买入期权的所有者有权从卖家那里购买原生资产

?D、卖出期权的所有者有权以一个固定价格出售原生资产

试题解析:

期权的卖家从期权合约的所有者那里收到预先支付的期权定金

26、根据定义,期权定金是一个齐全的初始购买价格,通常以单位基础标价。期权合约的卖家从期权合约的所有者那里收到预先支付的期权定金。如果买家选择行权时,这个定金将迫使卖家履行合约的义务(出售或买入原生资产) 。

?A、低于票面价值出售

?B、高于票面价值出售

?C、一个企业债券在二级市场交易。投资者现在所要求的回报超过它的息券利率。因此,这个债券将

?D、在到期日时支付整笔利息和本金

试题解析:

在到期日支付额外的利息

27、在初始发行时,债券通过经纪人在二级市场买卖(与股票的买卖相同)。在二级市场,债券的价格与利率反向波动。如果利率下降,价格将高于面值出售。但在这个例子中,利率高于债券的票面利率,债券将以低于面值的价格出售(折价出售)。

?A、标准普尔将一个A等级的债券将为BB等级。如果公司在未来发行债券,这个降级可能会有什么影响?

?B、这个发行者需要提供更高的利率

?C、未来的回报具有高度的投机性

?D、这个发行者需要提供更低的利率

试题解析:

本金将产生更高的回报

28、在债券的生命周期中,信用等级的评定机构会上下调整债券等级。降级评级意味着未来发行需要提

供更高的利率来吸引买家。

?A、原生资产的具体数量

?B、衍生工具的名义金额指的是

?C、合约的固定价格

?D、在到期日前行权的费用

试题解析:

合约的初始购买价格

29、衍生工具涉及两个交易方的合约。双方交换一种或几种支付。合约的名义金额(或账面金额)是事先约定的金额,并由一个具体的事件触发,或者它可能是具体数量的原生资产的价值发生变化所导致的金额。

?A、这个股东将持有9,000股股票,每股$10

?B、一个股票进行1拆3的分割。一个股东当前拥有3,000股,每股$30。那么最可能发生的事情是?C、这个股东将持有1,000股股票,每股$90

?D、股票的总市场价值将上升

试题解析:

股票的总市场价格将下降

30、在1拆3的情况下,3,000股将变成9,000股,每股$30将下降为每股$10。总市场价值保持不变(9,000股的每股$10与原来3,000股的每股$30都是$90,000)。虽然总市场价值开始保持不变,但是如果价格可能最终上升,那么股东也将得利。

?A、以下哪项给少数股东在公司治理方面有更多的选择?

?B、累计投票权

?C、传统投票权

?D、代理投票权

试题解析:

优先投票权

31、根据定义,累计投票权允许股东将不同数量的票投给不同的候选人。累计投标权要让少数股东通过有更大的机会选出一些股东来增加在公司治理方面的选择。

?A、分别是9.75%和7.52%

?B、分别是9.75%和5.66%

C、一个分析师根据三种潜在市场状况,对一个股票回报率做了以下的概率分布。

?

这个股票的期望回报率和标准差分别接近于

?D、分别是9.00%和7.52%

试题解析:

分别是8.00%和7.00%.

32、将恰当的价值代入期望回报率的公式,答案是

?A、美国国债不评级

?B、评为垃圾债券的债券有低于平均机会的高回报

?C、以下哪项关于债券评级的表述是正确的?

?D、债券评级适用于债券和公司

试题解析:

债券评级在债券的有效期内可能向下调整(但不向上调整)

33、U.S国债不评级,这是因为它们由联邦政府担保。

A、一个企业的信息如下。它的加权平均资本成本 (WACC)是多少?

?

?B、10.0%

?C、9.7%

?D、9.0%

试题解析:

29.0%

34、确定资本成本的公式如下:

Ka = P1K1+P2K2+P3K3

= 0.35(5%)+0.25(9%)+0.40(15%)

= 10%

ka= 资本成本 (用百分比表示)

p = 资本结构中的比率

k = 资本结构中某个成分的成本

n = 不同种类的融资

?A、8.8%

?B、8.0%

C、一个企业有以下的信息。它的加权平均资本成本 (WACC)是多少?

?

?D、9.0%

试题解析:

12.0%

35、计算资本的公式是

Ka = P1K1+P2K2+P3K3

= 0.30(6%)+0.35(8%)+0.35(12%)

= 8.8%

ka= 资本成本 (用百分比表示)

p = 资本结构中的比率

k = 资本结构中某个成分的成本

n = 不同种类的融资

?A、负债的成本应该在税前的基础上考虑

?B、利率成本可以用不同方法来计算

?C、当涉及多个种类的负债时,应该使用到期收益率的加权平均来计算负债的成本

?D、以下哪项关于负债成本的表述是不正确的?

试题解析:

在计算资产成本时,一般使用负债的市场价值

36、由于企业负债的利息支付是可以扣税的费用,负债的成本应该在税后的基础上考虑。

?A、要求得回报率等于无风险利率加上风险溢价

?B、当使用资本资产定价模型(CAPM)来估计一个企业的权益资本成本时,一个基本的假设是?C、投资者的对风险的态度不会改变

?D、股利以预计的固定复合率增长

试题解析:

单个资本组成部分必须基于它们对企业资本结构的贡献来加权

37、资本资产定价模型(CAPM)意味着要求得回报率等于无风险利率加上风险溢价。无风险利率通常基于长期或短期美国国债的当前或预计利率。风险溢价来源于证券的beta。

?A、普通权益的成本

?B、资本的成本

?C、以下哪项是企业股票的期望、要求或实际回报率。一旦获得这个回报率,股票的市场价格将保持不变?

?D、负债的成本

试题解析:

优先股的成本

38、根据定义,普通权益的成本是企业股票的期望、要求或实际回报率。一旦获得这个回报率,股票的市场价格将保持不变。这个回报率非常难估计,因为普通股没有发行企业的固定的条约规定支付。

?A、3.72%

?B、在预期税率38%的时候,一个利息6%的债券的税后成本是多少?

?C、3.80%

?D、4.40%

试题解析:

6.00%

39、负债的税后成本的计算公式是

负债的税后成本 = kd(1 – t) = (0.06) (1 - 0.38) = .0372 = 3.72%

?A、一个6%利息的债券,预计税率33%,这个负债的税后成本是多少?

?B、4.02%

?C、3.30%

?D、4.65%

试题解析:

6.00%

40、确定负债的税后成本的公式是

负债的税后成本=Kd (1-t)=6%(1-33%)

kd=利率,t =企业的适用税率

?A、税率越高,负债的税后成本越低

?B、税率越高,负债的税后成本越高

?C、负债还得越快,税率越低

?D、一个企业的税率如何影响它负债的税后成本?

试题解析:

负债的时间越长,税率越低

41、根据定义,负债的成本是一个公司支付所有资本负债(如贷款和债券)的利息。票面利率要高于负债的税后成本,这是因为企业可以通过应纳税的利润减少利息支付。税率越高,负债的税后成本越低。

?A、一个企业计划使用历史回报率来计算权益资本的成本。为了使用历史回报率,以下哪项不是应该存在的条件?

?B、预计未来现金流要折现为现值

?C、利率不能显著变化

?D、投资者对风险的态度不变

试题解析:

企业的绩效保持稳定

42、历史法意味着(1)企业的业绩不会在未来显著变化,(2)利率没有发生显著变化,以及(3) 投资者对风险的态度不变。历史法相对容易计算,但局限是未来很少与过去保持相同。

?A、确定性等值

?B、一个打赌和它的结果的期望价值在一个投资者眼里没有区别,这个称为

?C、协方差

?D、方差

试题解析:

投资的beta

? 1997-2010

43、根据定义,确定性等值(CE)是一个给定时间点上的一个确定金额与相同时间点上的期望金额(承担风险)在一个投资人眼里没有区别的现金额。

?A、股利增长模型

?B、历史回报率

?C、资本资产定价模型

?D、以下哪种计算权益成本的方法反映的是市场价值法?

试题解析:

加权平均法

44、股利增长模型的基本逻辑是股票的市场价格等于预期未来收益(股利和市场价格增值) 的现金流折现到现值。这意味着当未来现金流的现值等于市场价值时,折现率等于权益资本。一个基本假设是现金流以固定复利率增长。

?A、12.5%.

?B、12.0%

?C、7.0%.

?D、使用资本资产模型(CAPM),如果国债利率是7%,企业股票的beta是1.1,市场的期望回报率

是 12%,那么权益资本的成本是多少

试题解析:

13.2%.

45、用资本资产定价模型(CAPM)估计普通权益成本的公式是

Ks = Rf + β(Km-Rf)

=7%+1.1×(12%-7%)

= 12.5%

ks=权益资本成本

Rf =无风险利率

beta= 股票的beta估计

km=整体市场或平均股票的估计回报

?A、使用资本资产定价模型(CAPM),如果国库券的利率是6%,企业股票的beta是0.8,市场的期望回报率是9%,那么权益资本成本时

?B、8.4%.

?C、9.0%.

?D、6.8%.

试题解析:

12.0%.

46、用资本资产定价模型(CAPM)估计普通权益成本的公式是

Ks = Rf + β(Km-Rf)

=6%+0.8×(9%-6%)

= 8.4%

ks=权益资本成本

Rf =无风险利率

beta= 股票的beta估计

km=整体市场或平均股票的估计回报

?A、保持足够的现金或类似现金储备来满足日常经营活动所产生的财务支付

?B、利用多余的流动性储备进行短期投资

?C、使现金流入和流出同步,这样多余的现金余额可以投入到短期投资中

?D、持有现金的交易动机最佳描述为

试题解析:

为因未预料到的现金流入或流出而产生的意外的现金需求提供缓冲

47、公司需要足够的财务资源(如银行中的现金余额和证券,以及信用额度和其它短期融资安排)来保持足够的流动性。持有现金的交易动机强调了现金流不同步的特性。

?A、通过汇票的应付

?B、锁箱系统

?C、以下哪项技术不能加快收款?

?D、ACH和联储电信处理

试题解析:

银行系统的现金集中

48、通过汇票的应付(PTD)减缓了收款流程。当发行人的银行收到汇票,银行必须向发行人出示以要求兑现。只有到那时,企业才存入资金来兑现这张汇票。这种安排推迟了企业支付的时间,并允许企业只保持很小金额的银行账户余额。

?A、银行承兑汇票

?B、商业票据

?C、大额转让存单

?D、来自商业贸易融资的远期汇票是

试题解析:

联邦贸易证券

49、根据定义,银行承兑汇票(BAs)是商业贸易融资所产生的远期汇票。Bas是银行接收的信用证,一般意味着BA由银行担保。

?A、一个企业期望从延长信用期限中获得的主要收益是

?B、因销售增加而导致利润的增加

?C、在过去到期的账款上获的增加的利息收入

?D、对过去到期的账款需要更少的收款流程

试题解析:

因相对稳定的需求所导致的改善的存货控制

50、一个企业延长信用期是希望从增加的销售中增加盈利

?A、以下哪项表述准确地描述了经济订单量(EOQ)和安全存货的原则?

?B、EOQ分析假设需求和交付周期是确定的;安全存货使用涉及概率的模型

?C、两个模型都提倡将存货减少到预先确定的再订单水平

?D、EOQ分析包含概率模型;安全存货假设需求有波动,但交付周期是确定的

试题解析:

两个模型都是基于在存货控制中没有真正确定性衡量的假设

51、EOQ分析是基于需求和交付周期都是确定的理论假设,而安全存货使用包含概率的模型。安全存货分析试图体现在存货系统中发现的不确定性,特别是真实世界中需求和交付周期的不确定性。

?A、违约风险

?B、贸易风险

?C、以下哪项定义了一个企业不能支付负债义务的利息或本金的风险?

?D、收款风险

试题解析:

流动性风险

52、根据定义,违约风险一个企业或个人不能支付负债义务的利息或本金的风险。为了减少违约风险,企业需要在信用延长、开账单和收款方面设定和保持足够的信用标准。

?A、赊账交易

?B、一家配件供应商每个月向一家制造商发送月度结帐单(显示当期的发票)。建立的信用条款是5/10,净30。这个是以下哪种类型的信用延长?

?C、分期付款信用

?D、循环信用

试题解析:

信用证

53、赊账交易是最普遍的一种信用。供应商的发票代表买卖双方的正式义务,并将销售记为应收款。每个交易之后顾客会收到发票或者月度对账单。信用条款和任何折扣规定到期要付的全额。逾期支付会被收取费用。

?A、减少非系统风险

?B、减少面临汇率的风险

?C、消除系统风险

?D、组合分散化的主要利益是

试题解析:

提供一个更加有利的融资地位

54、大多数来自于非系统风险的波动可以通过分散化来避免。持有分散化组合减少系统风险(有时称为可分散化风险),因为市场的不同部分在不同的时间里表现不同。

?A、处理浮差减少,因为存款在收到的当天就被处理。

?B、一个专业性组织安排了一个锁箱系统来处理每年的会议注册费。这个决定将如何影响现今收款?

?C、结算浮差减少,因为存货在收到的当年就被处理。

?D、邮寄浮差可能延长,但是可用性浮差被缩短

试题解析:

邮寄浮差和结算浮差都被缩短

55、锁箱系统确保因为存款在收到的当天就被处理。这个大大减少了处理浮差。

根据锁箱系统的地址,邮寄浮差和可用性浮差也同样可能缩短。

?A、改善信用等级

?B、以下哪项不是公司投资有价证券的典型的理由?

?C、保持流动性

?D、控制流出

试题解析:

产生收入

56、公司投资有价证券有三个理由:(1) 保持流动性,提供“类现金”(或即时现金)的来源,以及涉及任

何营运资本;(2)控制流出,在为未来可预见的现金流出而持有的资金上获得利息;(3)产生收入,在公司暂时没用的多余现金上获得利息。

?A、经济订单量

?B、以下哪项是确定最优订单量的存货控制流程,这个流程考虑了需求和成本?

?C、安全存货

?D、持有量

试题解析:

锁箱系统

57、确定经济订单量(EOQ)回答这样的问题:“我们应该定多少量?”以及"这个订单该什么时候下?”EOQ 表示最佳订单量:导致最低订购和储存成本的定期定购物品的数量。

?A、以下哪种有价证券是企业发行的无担保短期贷款?

?B、商业票据

?C、再购协议

?D、大额储蓄存款

试题解析:

拍卖优先股

58、根据定义,商业票据(CP)是一个公司发行的无担保短期贷款。CP是可转让工具,但是一般持有至到期,因为二级市场很弱。因为CP的交易性差,所以一般比同类证券有更高的收益。

?A、现金流预测

?B、一个企业决定开设零余额账户。这个账户将不能为以下哪项提供便利?

?C、将明细帐户中的过多余额进行投资

?D、支付的分散化

试题解析:

将总帐户中的余额投资有价证券.

59、零余额账户(ZBA)改善对帐户余额的控制,并帮助消除明细帐户中的闲置多余的余额。企业可以更加准确地将主账户中的余额投资于证券。ZBA同样可以通过提供当地支票签发授权并同时保持总部对资金的控制,让有多个地址的企业的应付分散化。

?A、为现金流入和流出的不可预测性而导致的未来现金的意外需求提供缓冲

?B、利用多余的流动储备进行短期投资

?C、使现金流入和流出同步,这样过剩的现金余额就可以投资于短期工具

?D、持有现金的预防动机的最好描述为

试题解析:

将存货集中,使多余流动性赤字最小化

60、公司需要充足的财务资源(如银行中的现金余额和证券以及信用额度和其他短期融资安排)来维持足够

的流动性。持有现金的预防动机为意外的现金需求提供缓冲。现金流入和流出的不可预测性意味着一个企业必须保持足够的现金或现金等价物余额来支付费用。

?A、以下哪项技术将加速现金回收?

?B、加快集中的银行系统

?C、零余额账户

?D、集中的应付

试题解析:

通过汇票的应付

61、加快集中的银行系统造成以现金、短期信用或投资交易形式而持有的流动性储备存货的集中化。一般来说,现金集中减少区域银行中的闲置余额,改善对现金流入和流出的控制,有利于更有效地投资。

?A、无担保的短期银行贷款

?B、以下哪项最好地描述了如信用额度和循环信用等可协商的融资安排?

?C、贸易信用

?D、商业票据

试题解析:

银行承兑汇票

62、根据定义,无担保的短期银行贷款是一种银行信贷,不需要具体的担保品或资产作抵押。这样的贷款是基于债务人的财务稳健性和信誉。信用额度和循环信用是两种无担保贷款,为企业提供快速的短期融资。

?A、一家大型办公用品公司给小客户一个时间段来支付订单。这个安排是以下哪项的例子

?B、贸易信用

?C、商业票据

?D、信用额度.

试题解析:

贷款协议

63、贸易信用是供应商和客户之间的间接贷款。

?A、$5,000,000的贷款,利率8%,承诺费0.25%,补偿性余额是10%。有效年利率是多少?

?B、9.17%

?C、8.00%

?D、8.64%

试题解析:

11.11%

64、有效年利率计算方程如下:

EI = (PR+CF) /(100-CB)=0.0825/0.9 = 9.17%

EI =有效利率

PR = 本金的利率(%)

CB=补偿性余额(%)

CF= 承诺费(%)

?A、股票W.

?B、股票X.

C、一个投资者收集了4种股票的信息

?

有最低相对风险的股票是

?D、股票Y.

试题解析:

股票Z.

65、对于离散度的相对衡量,变异系数(CV)衡量单位回报的风险。CV的计算是

CV=标准差/平均回报率

将恰当的值代入这个公式得到

CVW = 13.2/9.5 = 1.39

CVX = 20.0/14.0 = 1.43

CVY =14.5/8.4 = 1.73

CVZ = 12.0/6.0 = 2.00

股票W有最低的CV,因此它有最低的相对风险

?A、$2,000,000的贷款,利率7%,承诺费0.5%,补偿性余额是8%。有效年利率是多少?

?B、8.15%

?C、7.00%

?D、8.00%

试题解析:

8.50%

66、有效年利率计算方程如下:

EI = (PR+CF) /(100-CB)=0.075/0.92 = 8.15%

EI =有效利率

PR = 本金的利率(%)

CB=补偿性余额(%)

CF= 承诺费(%)

?A、6.99%

?B、6.00%

?C、$3,000,000的贷款,利率6%,承诺费0.5%,补偿性余额是7%。有效年利率是多少?

?D、7.95%

试题解析:

6.50%

67、有效年利率计算方程如下:

EI = (PR+CF) /(100-CB)=0.065/0.93 = 6.99%

EI =有效利率

PR = 本金的利率(%)

CB=补偿性余额(%)

CF= 承诺费(%)

?A、在担保短期贷款中向一个第三方(保理商)出售或转移应收款

?B、要求将一定百分比的无担保贷款放在储蓄账户中

?C、保理的最佳描述是

?D、当贷款违约时,将存货清算

试题解析:

在一个基础利率上加上一个差额

68、在担保短期贷款中向一个第三方(保理商)出售或转移应收款。根据定义,保理商是一个专业从事应收款融资和管理的公司。

?A、哪种类型的短期融资允许一个企业在一个指定金额内反复借和还?

?B、循环信贷

?C、商业票据

?D、银行承兑

试题解析:

应计费用

69、根据定义,循环贷款信用(或循环信用协议)允许一个企业在一个指定金额内反复借和还。循环贷款的信用条款与一般信用条款相似。虽然循环信贷经常用于短期贷款,但是条款经常更长(两至五年)。

?A、信用额度

?B、哪项类型的短期融资允许企业在一个特定的期间内,在一个具体的限额内借款?

?C、本票

?D、银行承兑汇票

试题解析:

应计费用

70、根据定义,信用额度是允许一个企业在一个特定的期间内,在一个具体的限额内借款。债务人可以借到信贷金额(一般金额比较大),但只要根据实际借款来支付利息。

?A、银行承兑汇票的最佳描述是

?B、进出口交易中出售商品的一种支付方式

?C、一种作为抵押物的信用保证存货

?D、一种基于一个放款率的无担保短期融资来源

试题解析:

一种作为抵押物的信用保证应收款

71、根据定义,银行承兑汇票是可转让的短期工具,用于为货物的进出口进行融资。BA是由债务人发出的远期汇票,由银行担保支付汇票上的金额。有些是用于国内适销货物的运输和储存。

?A、股票的回报比整体市场有更少的波动

?B、当一个公司权益的beta是0.9,以下哪项表述是正确的?

?C、股票的回报比整体市场有更大的波动

?D、有相似信用等级的股票有相同水平的系统风险

试题解析:

有相似信用等级的股票有相同水平的非系统风险

72、所有股票的平均beta是1.0。beta小于1.0的股票比那些有更高beta的股

票对市场的变动更不敏感。它们变动的方向与市场相同,但是程度不同。

?A、在一个竞争市场中与beta成正比

?B、根据资本资产定价模型(CAPM),组合的期望回报的波动

?C、基于投资者对风险的态度

?D、与主要利率成正比

试题解析:

基于组合中政权的数量

73、资本资产定价模型(CAPM)的基本假设是在一个竞争性市场上,风险溢价与beta成正比。组合中每个投资的期望风险溢价应该与它的beta同比例增加。这就意味着如果市场是处于均衡状态时,组合中的所有投资应该是向上倾斜的直线,称为证券市场线。

?A、一个企业正在考虑购买联邦代理的证券。以下哪项表述最可能是正确的?

?B、税的风险是有限的

?C、企业有糟糕的流动性

?D、证券可能是折价的

试题解析:

利率定期重新设定

74、联邦代理带息的证券有有限的税负风险。很多是免除州和地方的所得税,但不是国家的特许税费。

?A、欧洲CD由美国银行的海外分行和外国银行发行;而洋基CD由外国银行的美国分行发行

?B、欧洲CD不是高度适销的,洋基CD有活跃的二级市场

?C、以下哪项特征区分了欧洲美元定期存款(CDs)和洋基定期存款CD?

?D、欧洲CD一般在1-3个月内到期,大多数洋基CD在1-3年内到期

试题解析:

欧洲CD提供固定利率,洋基CD提供变动利率

75、欧洲CD和洋基CD都是大型银行的带息存款,可以在货币市场上交易。他们一般以面值$1,000,000发行。欧洲CD由美国银行的海外分行和外国银行发行;而洋基CD由外国银行的美国分行发行。

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