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《财务管理》复习题库

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适用于-----合肥学院﹒管理系﹒物流管理专业

第一章财务管理绪论

一、单项选择题

1、现代财务管理的最优目标是( )。

A、总产值最大化

B、利润最大化

C、每股盈余最大化

D、股东财富最大化

2、实现股东财富最大化目标的途径是( )。

A、增加利润

B、降低成本

C、提高投资报酬率和减少风险

D、提高股票价格

3、反映财务目标实现程度的是( )。

A、股价的高低

B、利润额

C、产品市场占有率

D、总资产收益率

4、股东和经营者发生冲突的重要原因是( )。

A、信息的来源渠道不同

B、所掌握的信息量不同

C、素质不同

D、具体行为目标不一致

5、一般讲,金融资产的属性具有如下相互联系、相互制约的关系:( )

A、流动性强的,收益较差

B、流动性强的,收益较好

C、收益大的,风险小

D、流动性弱的,风险小

6、一般讲,流动性高的金融资产具有的特点是( )

A、收益率高

B、市场风险小

C、违约风险大

D、变现力风险大

7、公司与政府间的财务关系体现为( )。

A、债权债务关系

B、强制与无偿的分配关系

C、资金结算关系

D、风险收益对等关系

8、在资本市场上向投资者出售金融资产,如借款、发行股票和债券等,从而取得资金的活动是( )。

A、筹资活动

B、投资活动

C、收益分配活动

D、扩大再生产活动

9、财务关系是企业在组织财务活动过程中与有关各方所发生的( )。

A、经济往来关系

B、经济协作关系

C、经济责任关系

D、经济利益关系

10、作为财务管理的目标,每股收益最大化与利润最大化目标相比,其优点在于( )。

A、能够避免企业的短期行为

B、考虑了资金时间价值因素

C、反映了创造利润与投入资本之间的关系

D、考虑了风险价值因素

11、反映公司价值最大化目标实现程度的指标是( )。

A、销售收入

B、市盈率

C、每股市价

D、净资产收益率

12、各种银行、证券公司、保险公司等均可称为( )。

A、金融市场

B、金融机构

C、金融工具

D、金融对象

二、多项选择题

1、企业的财务目标综合表达的主要观点有( )。

A、产值最大化

B、利润最大化

C、每股盈余最大化

D、企业价值最大化

2、财务管理十分重视股价的高低,其原因是( )。

A、代表了投资大众对公司价值的客观评价

B、反映了资本和获利之间的关系

C、反映了每股盈余大小和取得的时间

D、它受企业风险大小的影响,反映了每股盈余的风险

3、财务管理的主要内容是( )。

A、投资决策

B、销售决策

C、成本决策

D、融资决策

E、股利决策

4、从企业发展的形态来看,主要类型有( )。

A、独资企业

B、内资企业

C、外资企业

D、合伙企业 E 、公司企业

5、企业的财务管理环境又称理财环境,其涉及的范围很广,其中最重要的是( )。

A、经济环境

B、法律环境

C、金融环境

D、自然环境

6、利润最大化不能成为企业财务管理的目标,其原因是( )。

A、没有考虑利润的取得时间

B、没有考虑利润和投入资本额的关系

C、没有考虑形成利润的收入和成本大小

D、没有考虑获取利润和所承担风险大小

7、影响企业价值的因素有()

A、投资报酬率

B、投资风险

C、企业的目标

D、资本结构

E、股利政策

8、资金运用是指筹集的资本转化为资产,并取得相应收益的过程,这些资产包括( )。

A、流动资产

B、固定资产

C、长期资产

D、无形资产

E、其它资产

9、公司的财务关系有( )。

A、公司与政府之间的财务关系

B、公司与投资者、受资者之间的财务关系

C、公司与债权人、债务人之间的财务关系

D、公司与内部各单位之间的财务关系

E、公司与职工之间的财务关系

10、公司可以从两方面筹资并形成两种性质的资金来源,这两种性质的资金分别是( )。

A、发行债券取得的资金

B、发行股票取得的资金

C、公司的自有资金

D、公司的债务资金

E、取得银行借款

11、公司的财务活动包括()

A、筹资活动

B、投资活动

C、股利分配活动

D、清产核资活动

E、财务清查活动

12、利润最大化作为财务管理目标的缺点是( )。

A、片面追求利润最大化,可能导致公司的短期行为

B、没有反映投入与产出之间的关系

C、没有考虑风险因素

D、没有反映剩余产品价值量的多少

E、没有考虑货币时间价值

13、企业价值最大化作为财务管理目标的优点有( )。

A、有利于克服企业在追求利润上的短期行为

B、考虑了风险与收益的关系

C、考虑了货币的时间价值

D、便于客观准确地计量 E 、有利于社会资源的合理配置

14、关于财务管理的目标观点各异,具有代表性的观点一般有( )。

A、企业价值最大化

B、每股收益最大化

C、利润最大化

D、投资额最大化

E、资本结构最优化

15、现代公司制下,代理关系主要表现为( )。

A、股东与监事会的代理关系

B、股东与经纪人的代理关系

C、公司的高层管理者与中层、基层管理者的代理关系

D、股东与债权人的代理关系

E、股东与管理当局的代理关系

16、在金融市场上,利率的组成因素包括( )。

A、纯利率

B、通货膨胀溢酬

C、违约风险溢酬

D、变现力溢酬

E、到期风险溢酬

三、判断题

1、合理确定企业的利润分配方案,可以影响企业的价值。( )

2、股价是衡量企业财务目标实现程度的最好尽度。( )

3、企业应正确权衡风险和投资报酬率之间的关系,努力实现两者的最佳组合,使得企业价值最大化。

4、财务管理的主要内容是投资决策、融资决策和股利决策三项,因此,财务管理的内容不涉及成本方面的问题。( )

5、企业股东、经营者在财务管理工作中的目标是完全一致的,所以他们之间没有任何利害冲突。( )

6、无论从任何角度来讲,亏损企业的现金循环必不能维持。()

7、到期风险附加率是指债权人因承担到期不能收回投出资本本息的风险而向债务人额外提出的补偿要求。()

8、纯粹利率是指无通货膨胀、无风险情况下的平均利率,它的高低受平均利润率、资金供求关系、国家调节等因素的影响。( )

9、由于未来金融市场的利率难以准确地预测,因此,财务管理人员不得不合理搭配长短期资金来源,以使企业适应任何利率环境。( )

10、企业价值不仅包含了新创造的价值,还包含了公司潜在的或预期的获利能力。( )

11、以企业价值最大化作为财务管理的目标有利于社会资源的合理配置,从而实现社会效益最大化。

12、每股收益最大化目标与利润最大化目标相比,其优点是考虑了收益和投入资本之间的关系。( ) 第二章时间价值与风险价值

一、单项选择题

1、在两个方案期望值不相同的情况下,标准差越大的方案,其风险( )。

A、越大

B、越小

C、相等

D、无法判断

2、某人某年年初存入银行100元,年利率3%,按复利方法计算,第三年年末可以得到本利和( )元。

A、100元

B、109元

C、103元

D、109.27元

3、企业发行债券,在名义利率相同的情况下,对其比较有利的复利计息期是( )。

A、1年

B、半年

C、1季

D、1月

4、下列因素引起的风险,企业可以通过多角化投资予以分散的是( )。

A、市场利率上升

B、社会经济衰退

C、技术革新

D、通货膨胀

5、已知X投资方案的期望报酬率为20%,Y投资方案的期望报酬率为10%,且X投资方案的标准差是25%,Y投资方案的标准差是20%,则( )。

A、X比Y的风险大

B、X与Y的风险一样大

C、X比Y的风险小

D、无法比较两种方案的风险大小

6、普通年金终值系数的倒数称为()。

A、复利终值系数

B、偿债基金系数

C、普通年金现值系数

D、投资回收系数

7、某企业面临甲、乙两个投资项目。经衡量,它们的预期报酬率相等,甲项目的标准差小于乙项目的标准差。对甲、乙项目可以做出的判断为()。

A、甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性均大于乙项目

B、甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性均小于乙项目

C、甲项目实际取得的报酬会高于其预期报酬

D、乙项目实际取得的报酬会低于其预期报酬

8、年偿债基金是()。

A、复利终值的逆运算

B、年金现值的逆运算

C、年金终值的逆运算

D、复利现值的逆运算

9、年资本回收额是( )。

A、复利终值的逆运算

B、年金现值的逆运算

C、年金终值的逆运算

D、复利现值的逆运算

10、货币时间价值是( )。

A、货币经过投资后所增加的价值

B、没有通货膨胀情况下的社会平均资金利润率

C、没有通货膨胀和风险的条件下的社会平均资金利润率

D、没有通货膨胀条件下的利率

11、普通年金( )元。

A、又称永续年金

B、又称预付年金

C、每期期末等额支付的年金

D、每期期初等额支付的年金

12、某投资者的投资组合中包含两种证券A和B,其中30%的资金投入A,期望收益率为12%;70%的资金投入B,期望收益率为8%,则该投资组合的期望收益率为( )。

A、10%

B、9.2%

C、10.8%

D、9.8%

13、当两种证券完全正相关时,它们的相关系数是( )。

A、0

B、1

C、-1

D、不确定

14、下列关于风险分散的论述错误的是( )。

A、当两种证券为正相关时,相关系数越大,分散风险的效应就越小

B、当两种证券为负相关时,相关系数越大,分散风险的效应就越大

C、证券组合的风险是各种证券风险的加权平均值

D、证券组合的风险不高于单个证券的最高风险

15、通过投资多样化可分散的风险是( )。

A、系统风险

B、总风险

C、非系统风险

D、市场风险

16、以下有关贝他系数描述错误的是()。

A、既可为正数,也可为负数

B、是来衡量可分散风险的

C、用于反映个别证券收益变动相对于市场收益变动的灵敏程度

D、当其等于1时,某证券的风险情况与整个证券市场的风险相一致

二、多项选择题

1、在财务管理中,衡量风险大小的指标有( )。

A、标准差

B、标准离差率

C、贝他系数

D、期望报酬率

E、平均报酬率

2、永续年金的特点有( )。

A、没有终值

B、期限趋于无穷大

C、只有现值

D、每期等额收付

3、贝他系数是衡量风险大小的重要指标,下列有关贝他系数的表述中正确的有( )。

A、贝他系数越大,说明风险越小

B、某股票的贝他值等于零,说明此股票无风险

C、某股票的贝他值小于1,说明其风险小于市场的平均风险

D、某股票的贝他值等于1,说明其风险等于市场的平均风险

E、某股票的贝他值等于2,说明其风险高于市场的平均风险2倍

4、市场风险产生的原因有( )。

A、经济衰退

B、通货膨胀

C、战争

D、罢工

E、高利率

5、下列关于贝他值和标准差的表述中,正确的有()。

A、贝他值测度系统风险,而标准差测度非系统风险

B、贝他值测度系统风险,而标准差测度整体风险

C、贝他值测度财务风险,而标准差测度经营风险

D、贝他值只反映市场风险,而标准差还反映公司特有风险

6、在下列关于投资方案风险的论述中正确的有()。

A、预期报酬率的标准差越大,投资风险越大

B、预期报酬率的标准离差率越大,投资风险越大

C、预期报酬率的概率分布越窄,投资风险越小

D、预期报酬率的概率分布越宽,投资风险越小

E、预期报酬率的期望值越大,投资风险越大

7、下列哪种情况引起的风险属于可分散风险( )。

A、经济衰退

B、新产品试制失

C、银行领导辞职

D、劳资纠纷

E、高层领导辞职

8、下列表述中正确的是()。

A、年金现值系数与年金终值系数互为倒数

B、偿债基金系数是年金终值系数的倒数

C、偿债基金系数是年金现值系数的倒数

D、资本回收系数是年金现值系数的倒数

E、资本回收系数是年金终值系数的倒数

9、年金可按收付款的方式分为( )。

A、普通年金

B、预付年金

C、递延年金

D、永续年金

E、复利年金

10、下列哪种情况引起的风险属于不可分散风险( )。

A、通货膨胀

B、消费者对其产品偏好的改变

C、战争

D、经济衰退

E、银行利率变动

11、货币的时间价值是指( )。

A、货币随着时间自行增值的特性

B、货币经过一段时间的投资和再投资所增加的价值

C、现在的1元钱与几年后的1元钱的经济效用不同

D、没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率

E、没有通货膨胀和风险条件下的社会平均资金利润率

12、两个投资项目的期望投资报酬率相同时,下列说法中正确的有( )。

A、两个项目的风险程度不一定相同

B、两个项目的风险程度一定相同

C、方差大的项目风险大

D、方差小的项目风险大

E、标准差大的项目风险大

13、企业降低经营风险的途经有( )。

A、增加销售量

B、提高产品售价

C、加大固定成本

D、提高变动成本

E、增加借入资金

14、风险和期望投资报酬率的关系是( )。

A、期望投资报酬率=无风险报酬率+风险报酬率

B、期望投资报酬率=无风险报酬率×风险报酬率

C、期望投资报酬率=无风险报酬率+风险程度

D、期望投资报酬率=无风险报酬率+风险报酬斜率

E、期望投资报酬率=无风险报酬率+风险报酬斜率×风险程度

15、关于投资者要求的投资报酬率,说法正确的有( )。

A、风险程度越高,要求的报酬率越低

B、无风险报酬率越高,要求的报酬率越高

C、无风险报酬率越高,要求的报酬率越低

D、风险程度、无风险报酬率越高,要求的报酬率越高

E、它是一种机会成本

三、判断题

1、永续年金没有终值。( )

2、递延年金终值的大小与递延期无关,故计算方法和普通年金终值相同。( )

3、风险和报酬率的关系是风险越大,报酬率也就一定会越高。( )

4、投资报酬率除包括时间价值以外,还包括风险报酬和通货膨胀附加率,在计算时间价值时,后两部分是不应包括在内的。( )

5、如果大家都不愿意冒险,风险报酬斜率就小,风险报酬率也越低。( )

6、当代证券组合理论认为不同股票的投资组合可以降低风险,股票的种类越多,风险越小,包括全部股票的投资组合风险为零。()

7、市场风险是指那些影响所有公司的因素引起的风险,也叫不可分散风险。()

8、风险只能由标准差和标准离差率来衡量。()

9、在企业的资金全部自有的情况下,企业只有经营风险而无财务风险;在企业存在借入资金的情况下只有财务风险而无经营风险。()

10、在标准差相同的情况下,期望值大的风险程度较低。()工资

四、计算题

1、某企业有一笔5年后到期的借款,金额为10万元,为此设立偿债基金。如果存款年利率为8%,问从现在起每年年末需存入银行多少元,才能到期用本利和偿清借款?

2、某公司租入一台生产设备,每年末需付租金5000元,预计需要租赁3年。假设银行存款年利率为8%,则公司为保证租金的按时支付,现在应至少存入银行多少元?

3、某公司拟购置一处房产,房主提出两种付款方案:(1)从现在起,每年年初支付20万元,连续支付10次,共200万元;(2)从第5年开始,每年年初支付25万元,连续支付10次,共250万元。假设存款年利率为10%,你认为该公司应选择哪个方案?

4、现借入年利率为14%的四年期贷款100000元,此项贷款在四年内等额还清,偿还时间是每年年末。(1)为在四年内分期还清此项贷款,每年应偿还多少?(结果近似到整数)(2)确定每年等额偿还中,利息额是多少?本金额是多少?((P/A,14%,4)=2.9137)

5、某人欲购买商品房,如若现在一次性支付现金,需支付50万元;如分期付款支付,年利率5%,每年末支付50000元,连续支付20年,此人最好采取哪种方式付款?已知n=20,i=5%时的复利终值系数为2.6533,复利现值系数为0.3769;年金终值系数为33.066,年金现值系数为12.4622。

6、某项目共耗资50万元,期初一次性投资,经营期10年,资本成本10%,假设每年的现金净流量相等,期终设备无残值,每年至少回收多少投资才能确保该项目可行?已知n=10,i=10%时的复利终值系数为2.5937,复利现值系数为0.3855;年金终值系数为15.937,年金现值系数为6.1446。

7、某企业现存入银行一笔款项,计划从第五年起每年年末从银行提取现金30000元,连续8年,假设银行存款年利率为10%,该企业现在应存入的款项是多少?(利率为10%,4期复利现值系数为0.683,8期年金现值系数为5.3349)

8、某公司有一项业务,有甲乙两种付款方式可供选择。

甲方案:现在支付10万元,一次性结清。

乙方案:分三年付款,1至3年每年初分别支付3、4、4万元,假定年利率为10%。

要求:按现值计算,从甲乙两方案中选优。

(利率10%,1、2期的复利现值系数分别为0.909、0.826)

第三章筹资管理

一、单项选择题

1、下列筹资方式中,资金成本最低的是( )。

A、发行股票

B、发行债券

C、长期借款

D、留存收益

2、在企业全部资本中,主权资本与债务资本各占50%,则企业( )。

A、只存在经营风险

B、只存在财务风险

C、存在经营风险和财务风险

D、经营风险和财务风险可以相互抵消

3、最佳资本结构是指企业在一定时期最适宜其有关件下( )。

A、企业价值最大的资本结构

B、加权平均资金成本最低的目标资本结构

C、企业目标资本结构

D、加权平均资金成本最低,企业价值最大的资本结构

4、下列关于经营杠杆系数的说法,正确的是( )。

A、在产销量相关范围内,提高固定成本总额,能够降低企业的经营风险

B、在相关范围内,产销量上升,经营风险加大

C、在相关范围内,经营杠杆系数与产销量呈反方向变动

D、对于企业而言,经营杠杆系数是固定的,不随产销量的变动而变动

5、以下各种筹资方式中,( )属于商业信用。

A、票据贴现

B、短期融资券

C、商业汇票

D、短期借款

6、根据我国有关规定,股票不得( )。

A、平价发行

B、溢价发行

C、时价发行

D、折价发行

7、按照我国《公司法》的规定,公司累计债券总额不得超过公司净资产额的( )。

A、30%

B、35%

C、40%

D、50%

8、相对于股票筹资而言,银行借款的缺点是( )。

A、筹资速度慢

B、筹资成本高

C、筹资限制少

D、财务风险大

9、( )是比较选择追加筹资方案的重要依据。

A、个别资本成本

B、边际资本成本

C、加权平均资本成本

D、都不是

10、企业可以采用负债经营,提高自有资本收益率的前提条件是( )。

A、期望投资收益率大于利息率

B、期望投资收益率小于利息率

C、期望投资收益率等于利息率

D、期望投资收益率不确定

11、企业采取宽松的营运资金持有政策,产生的结果是()。

A、收益性较高,资金流动性较低

B、收益性较低,风险较低

C、资金流动性较高,风险较低

D、收益性较高,资金流动性较高

12、如果企业经营在季节性低谷时除了自发性负债外不再使用短期借款,其所采用的营运资金政策属于()。

A、配合型融资政策

B、激进型融资政策

C、稳健型融资政策

D、配合型或稳健型融资政策

13、在长期借款合同的保护性条款中,属于一般性条款的是()。

A、限制资本支出规模

B、限制租赁固定资产的规模

C、贷款专款专用

D、限制资产抵押

14、企业从银行借入短期借款,不会导致实际利率高于名义利率的利息支付方式是()。

A、收款法

B、贴现法

C、加息法

D、分期等额偿还本利和的方法

15、某公司年营业收入为500万元,变动成本率为40%,经营杠杆系数为1.5,财务杠杆系数为2。如果固定成本增加50万元,那么,总杠杆系数将变为()。

A、2.4

B、3

C、6

D、8

16、某公司的经营杠杆系数为1.8,财务杠杆系数为1.5,则该公司销售额每增长1倍,就会造成每股收益增加()。

A、1.2倍

B、1.5倍

C、0.3倍

D、2.7倍

17、下列关于资本结构的说法中,错误的是()。

A、迄今为止,仍难以准确地揭示出资本结构与企业价值之间的关系

B、能够使企业预期价值最高的资本结构,不一定是预期每股收益最大的资本结构

C、在进行融资决策时,不可避免地要依赖人的经验和主观判断

D.按照营业收益理论,负债越多则企业价值越大

18、某企业向银行借款20万元,年利率为10%,银行要求维持贷款限额15%的补偿性余额,那么企业实际承担的利率为( )%。

A、10

B、12.76

C、11.76

D、9

19、某公司平价发行公司债券,面值1000元,期限5年,票面利率8%,每年付息一次,5年后一次还本,发行费率为4%,所得税税率为40%,则该债券资本成本为( )。

A、8%

B、12%

C、5%

D、7.05%

20、永盛公司共有资金20000万元,其中债券6000万元,优先股2000万元,普通股8000万元,留存收益4000万元;各种资金的成本分别为6%、12%、15.5%、15%。则该企业的综合资本成本为( )%。

A、10

B、12.2

C、12

D、13.5

21、一般来说,在企业的各种资金来源中,资本成本最高的是( )。

A、优先股

B、普通股

C、债券

D、长期银行借款

22、债券成本一般要低于普通股成本,这主要是因为( )。

A、债券的发行量小

B、债券的利息固定

C、债券风险较低,且债息具有抵税效应

D、债券的筹资费用少

23、下列项目中,同优先股资本成本成反比例关系的是( )。

A、优先股年股利

B、所得税税率

C、优先股筹资费率

D、发行优先股总额

24、在个别资本成本计算中,不必考虑筹资费用影响因素的是( )。

A、优先股成本

B、普通股成本

C、留存收益成本

D、债券成本

25、在筹资突破点范围内筹资,原来的资本成本率不会改变;超过筹资突破点筹集资金,即使维持现

有的资本结构,其资本成本率也( )。

A、会增加

B、不会增加

C、可能降低

D、维持不变

26、某公司股票目前发放的股利为每股2.5元,股利按10%的固定比例逐年递增,若忽略筹资费,据此计算出的资本成本为18%,则该股票目前的市价为( )元。

A、30.45

B、31.25

C、34.38

D、35.50

27、嘉禾公司按面值发行1000万元的优先股,筹资费率为5%,每年支付10%的股利,则优先股的资本成本为( )%。

A、10

B、10.53

C、15

D、5

28、如果经营杠杆系数为2,综合杠杆系数为1.5,息税前利润变动率为20%,则普通股每股收益变动率为()。

A、40%

B、30%

C、15%

D、26.67%

29、用来衡量销售量变动对每股收益变动的影响程度的指标是指()。

A、经营杠杆系数

B、财务杠杆系数

C、综合杠杆系数

D、筹资杠杆系数

30、经营杠杆产生的原因是企业存在()。

A、固定营业成本

B、销售费用

C、财务费用

D、管理费用

31、如果企业存在固定成本,在单价、单位变动成本、固定成本不变,只有销售量变动的情况下,则( )。

A、息税前利润变动率一定大于销售量变动率

B、息税前利润变动率一定小于销售量变动率

C、边际贡献变动率一定大于销售量变动率

D、边际贡献变动率一定小于销售量变动率

32、MM资本结构无关论认为,企业价值不受资本结构的影响,即经营风险相同但资本结构不同的企业,其()。

A、总价值相等

B、总价值不等

C、获利能力相同

D、获利能力不同

33、与经营杠杆系数同方向变化的是( )。

A、产品价格

B、单位变动成本

C、销售量

D、企业的利息费用

34、无差别点是指使不同资本结构的每股收益相等时的()。

A、销售收入

B、变动成本

C、固定成本

D、息税前利润

35、考虑了企业的财务危机成本和代理成本的资本结构模型是()。

A、MM模型

B、CPAM模型

C、权衡模型

D、不对称信息模型

36、MM资本结构理论认为,在考虑企业所得税的情况下,企业价值会随着负债比率的提高而增加,原因是()。

A、财务杠杆的作

B、总杠杆的作用

C、利息可以抵税

D、经营杠杆的作用

37、MM资本结构无关论存在的前提条件是()。

A、不考虑经营风险

B、不考虑税收

C、不考虑资本成本 D 、不考虑企业价值

二、多项选择题

1、债券发行价格主要取决于( )。

A、票面利率

B、市场利率

C、资本成本

D、投资报酬率

E、贴现率

2、普通股东具有下列权利( )。

A、经营管理权

B、利润分配权

C、优先认股权

D、优先求偿权

E、剩余财产权

3、资本成本中应考虑节约所得税的筹资方式有( )。

A、银行借款

B、普通股票

C、优先股票

D、留存收益

E、债券

4、总杠杆的作用在于( )。

A、用来估计销售变动对息税前盈余的影响

B、用来估计销售变动对每股盈余的影响

C、揭示经营杠杆与财务杠杆之间的关系

D、揭示企业面临的财务风险

5、长期借款融资的特点表现在( )。

A、筹资风险较高

B、借款成本较高

C、限制条件较多

D、筹资数量有限

6、以人民币标明面额的股票有( )。

A、A股

B、B股

C、H股

D、N股

7、商业信用筹资的优点主要表现在( )。

A、筹资风险小

B、筹资成本低

C、限制条件少

D、筹资方便

8、下列关于经营杠杆系数表述正确的是( )。

A、在固定成本不变下,经营杠杆系数说明了销售额变动所引起息税前利润变动的幅度

B、在固定成本不变下,销售额越大,经营杠杆系数越大,经营风险也就越小

C、当销售额达到盈亏临界点时,经营杠杆系数趋于无穷大

D、企业一般可以通过增加销售额、降低产品单位变动成本、降低固定成本比重等措施使经营风险降低

9、在我国,对公司发行债券规定的条件有()。

A、私募发行

B、公募发行

C、累计债券总额不超过公司净资产40%

D、债券发行方案由公司股东大会通过即可实施

E、前一次发行的债券已经全部募足

10、企业在持续经营过程中,会自发地、直接地产生一些资金来源,部分地满足企业的经营需要,如()。

A、预收账款

B、应付工资

C、应付票据

D、根据周转信贷协定取得的限额内借款

E、应付债券

11、按照现行法规的规定,公司制企业必须经过股东大会作出决议才能()。

A、增发新股

B、发行长期债券

C、根据留存收益比率,扩大内部融资

D、举借短期银行借款

12、以公开、间接方式发行股票的特点是()。

A、发行范围广,易募足资本

B、股票变现性强,流通性好

C、有利于提高公司知名度

D、发行成本低

13、下列做法中,符合股份有限公司发行股票条件的有()。

A、同次发行的股票,每股发行条件和价格相同

B、股票发行价格高于股票面额

C、对社会公众发行记名股票

D、向法人发行无记名股票

E、增发A股、与前次发行股份间隔半年

14、下列关于资本成本的说法中,正确的有()。

A、资本成本的本质是企业为筹集和使用资金而实际付出的代价

B、企业的加权平均资本成本由资本市场和企业经营者共同决定

C、资本成本的计算主要以年度的相对比率为计量单位

D、资本成本可以视为项目投资或使用资金的机会成本。

15、下列说法中,正确的有()。

A、在固定成本不变的情况下,经营杠杆系数说明销售额增长(减少)所引起的利润增长(减少)的程度

B、当销售额达到盈亏临界点时,经营杠杆系数趋近于无穷大

C、财务杠杆表明债务对投资者收益的影响

D、财务杠杆系数表明息税前盈余增长所引起的每股盈余的增长幅度

E、经营杠杆程度较高的公司不宜在较低的程度上使用财务杠杆

16、企业降低经营风险的途径一般有( )。

A、增加销售量

B、增加自有资本

C、降低变动成本

D、增加固定成本比例

E、提高产品售价

17、融资决策中的总杠杆具有如下性质()。

A、总杠杆能够起到财务杠杆和经营杠杆的综合作用

B、总杠杆能够表达企业边际贡献与税前盈余的比率

C、总杠杆能够估计出销售额变动对每股收益的影响

D、总杠杆系数越大,企业经营风险越大

E、总杠杆系数越大,企业财务风险越大

18、下列项目中,属于资本成本中筹资费用内容的是()。

A、债券利息

B、股利

C、债券手续费

D、债券发行费

E、股票印刷费

19、以下说法正确的是()。

A、当企业缩小其资本规模时,不必考虑边际资本成本

B、企业无法以某一固定的资本成本来筹措无限的资金

C、当企业筹集的各种长期资金同比例增加时,资本成本应保持不变

D、边际资本成本是追加筹资时所使用的加权平均成本

E、若追加筹资时资本结构和个别资本成本均保持不变,则边际资本成本与原来的综合资本成本相同

20、在个别资本成本中,须考虑所得税因素的是()。

A、债券成本

B、普通股成本

C、银行借款成本

D、优先股成本

E、留存收益成本

21、影响企业综合资本成本的因素主要有( )。

A、资本结构

B、个别资本成本

C、筹资总额

D、筹资期限

E、筹资渠道

22、边际资本成本是()。

A、资金每增加一个单位而增加的成本

B、各种筹资范围内的综合资本成本

C、追加筹资时所使用的加权平均资本成本

D、保持资本结构不变时的综合资本成本

E、保持个别资本成本率不变时的综合资本成本

23、加权平均资本成本的权数,其具体确定方法有( )。

A、账面价值法

B、市场价值法

C、目标价值法

D、清算价值法

E、票面价值法

24、下列各种资本成本的计算需考虑筹资费的是( )。

A、债券成本

B、普通股成本

C、优先股成本

D、留存收益成本

E、长期银行借款成本

25、某企业的资金总额中长期银行借款占15%。当长期借款在45000元以内时,借款的资本成本为3%;当借款额在45000元至90000元时,资本成本为5%;当借款额在90000元以上时,资本成本为7%,则筹资总额分界点分别为( )元。

A、300000

B、1800000

C、600000

D、1285714

E、1500000

26、下列项目中,属于用资费用的有( )。

A、借款手续费

B、借款利息

C、普通股股利

D、优先股股利

E、债券发行费

27、留存收益是归属于股东的税后未分配给股东的股利,可将其看做股东对企业的再投资,其资本成本的特点有( )。

A、是一种机会成本

B、不必考虑筹资费用

C、通常无须考虑其成本

D、通常高于普通股资本成本

E、相当于股东进行股票投资所要求的报酬率

28、如果不考虑优先股,融资决策中综合杠杆系数的性质有()。

A、综合杠杆系数越大,企业的经营风险越大

B、综合杠杆系数越大,企业的财务风险越大

C、综合杠杆系数能够起到财务杠杆和经营杠杆的综合作用

D、综合杠杆系数能够表达企业边际贡献与税前利润之比率

E、综合杠杆系数能够估计出销售额变动对每股收益的影响

29、资本结构决策的方法主要有( )。

A、EBIT-EPS分析法

B、净利润分析法

C、每股收益分析法

D、无差别点分析法

E、企业总价值分析法

30、影响经营风险的因素有( )。

A、销售量

B、单价

C、单位变动成本

D、固定成本

E、经营杠杆

31、杠杆分析包括()。

A、经营杠杆分析

B、财务杠杆分析

C、综合杠杆分析

D、经济杠杆分析

32、产生财务杠杆是由于企业存在( )。

A、财务费用

B、优先股股利

C、普通股股利

D、债务利息

33、企业要想降低经营风险,可以采取的措施有()。

A、增加销售量

B、增加自有资本

C、提高产品售价

D、增加固定成本比例

E、降低变动成本

三、判断题

1、留存收益筹资属于内部筹资,是在企业内部“自然地”形成的,一般无需花费筹资费用。因此,留存收益筹资没有成本。( )

2、在其它因素不变下,固定成本越小,经营杠杆系数就越小,而经营风险则越大。( )

3、如果企业负债筹资为零,则财务杠杆系数为1。( )

4、当企业获利水平为负数时,经营杠杆系数将小于零。( )

5、对于发行公司来讲,采用自销方式发行股票具有可及时筹足资产,免于承担发行风险等特点。()

6、企业采取定期等额归还借款的方式,即可以减轻借款本金到期一次偿还所造成的现金短缺压力,又可以降低借款的实际利率。()

7、假设其他因素不变,销售量超过盈亏临界点以后,销售量越大则经营杠杆系数越小。()

8、经营杠杆并不是经营风险的来源,而只是放大了经营风险。()

9、超过筹资突破点筹集资金,只要维持现有的资本结构,其资金成本率就不会增加。()

10、经营杠杆可以用边际贡献除以息税前利润来计算,它说明了销售额变动引起利润变化的幅度。()

11、在计算综合资金成本时,也可以按照债券、股票的市场价格确定其占全部资金的比重。()

12、资本成本包括筹资费用和用资费用两部分,其中筹资费用是资本成本的主要内容。()

13、资本成本是市场经济条件下,资本所有权和资本使用权相分离的产物。()

14、边际资本成本是指每增加一个单位的资本而增加的成本,边际资本成本为零时,资本结构为最佳。()

15、在计算债券资本成本时,债券筹资额应按发行价格确定,而不应按面值确定。()

16、当企业筹资数额较大,边际资本成本超过企业承受能力时,企业便不能再增加筹资数额。()

17、资本成本是投资者对投入资本所要求的最低收益率,也是判断投资项目是否可行的依据。()

18、当采用贴现法计算企业债务成本时,债务资本成本就是使债务的现金流入等于其现金流出现值的贴现率。()

19、筹资突破点反映了某一筹资方式的最高筹资限额。()

20、财务风险之所以存在是因为企业经营中有负债形成。()

21、企业的产品售价和固定成本同时发生变化,经营杠杆系数有可能不变。()

22、财务危机成本大小与债务比率同方向变化。()

四、计算题

1、企业拟筹资1000万元用于生产经营活动,现有下列两种筹资方案:

方案一:按面值发行500万元的债券,票面利率是10%;发行面值为50元的普通股票10万股(平价发行),预期第一年股利为1.2元/股,股利年增长率为6%。

方案二:平价发行优先股20万股,每股面值10元,股利率为18%;不足部分向银行借入,借入资金年利率为10%。

假设上述筹资方案均不考虑筹资费用,企业适用所得税率为40%,试确定企业应采取何种方案进

行筹资。

2、某公司1997年销售产品10万件,单价50元,单位变动成本30元,固定成本总额100万元。公司负债60万元,年利息率为12%,并须每年支付优先股股利10万元,所得税率33%。要求:(1)计算1997年边际贡献(2)计算1997年息税前利润(3)计算该公司复合杠杆系数。

3、某企业去年销售额为500万元,息税前利润率为10%,借款总额200万元,平均借款利率为5%,该企业历史复合杠杆系数为2.5,试求今年在销售增长10%的情况下,企业的息税前利润能达到多少?

4、某公司生产经营过程中共需资金6000万元,在借款利率为8%,总资产息税前利润率为16%的情况下,分别计算以下几种情况下的主权资本净利率。企业所得税率为50%。(1) 债务资本与主权资本比例为1:2 (2) 债务资本与主权资本比例为1:1 (3) 债务资本与主权资本比例为2:1

5、某企业资本总额为800万元,债务资本:主权资本为1:3,现准备追加筹资200万元,有两种方案:

(A)增加主权资本,(B)增加负债。已知(1)增资前负债利率为10%,若采用负债方案,所有负债利率则提高到12%;(2)公司所得税率为30%;(3)增资后总资产息税前利润率可达20%。试求每股盈余无差别点并比较两方案。

6、某公司拟筹资6000万元,其中按面值发行债券2000万元,票面利率8%,发行费率2%,优先股1000万元,股利率10%,发行费率3%,普通股3000万元,发行费率4%,预计第一年股利率为12%,以后每年增长3%,该公司的所得税率33%。假定该公司预计的资产收益率为10%,问该公司的筹资方案是否可行?

7、某公司目前发行在外普通100万元(每股1元),已发行10%利率的债券400万元,该公司打算为一个新的投资项目融资500万元,新项目投产后公司每年息税前利润增加到200万元。现有两个方案可共选择:

⑴按12%的利率发行债券;

⑵按每股20元发行新股。公司适用所得税率40%。

要求:

⑴计算两个方案的每股净收益;

⑵计算两个方案的每股利润无差别点息税前利润;

⑶计算两个方案的财务杠杆系数;

⑷判断哪个方案更好。

8、某企业现有资金200万元,其中债券l00万元(年利率l0%),普通股100万元(10万股,每股面值l 元,发行价10元,预计今年将发放股利每股l元,以后各年预计增长5%)。现为扩大规模,需增资400万元,其中按面值发行债券140万元,年利率10%;发行股票260万元(26万股,每股面值1元,发行价10元,股利政策不变)。所得税率30%。计算企业增资后①各种资金占总资金的比重;②各种资金的成本;③加权平均资金成本。

9、已知某企业只生产一种产品,年销售量50000件,每件单价100元,变动成本率为70%,固定成本总额为500000元。企业总资产为1000000元,负债300000元,利率为10%,普通股500000股,每股面值1元,优先股20000股,每股面值10元,股息率为15%,若公司所得税率为30%。求(1)息税前利润(EBIT)。

(2)每股收益(EPS)。(3)经营杠杆系数(DOL)。(4)财务杠杆系数(DFL)。(5)总杠杆系数(DTL)。(计算结果保留小数点两位)

10、ABC公司资本总额为250万元,负债比率为45%,其利率为14%。该企业销售额为320万元,固定成本48万元,变动成本率为60%。试计算经营杠杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数。

11、宏达公司某年销售额为100万元,税后净利为10万元。若财务杠杆系数为1.6,固定成本为24万元,所得税税率为20%,公司预期明年销售额为120万元。计算每股收益会增加的幅度。

12、某公司目前的资本来源包括面值为1元的普通股1000万股和平均利率为10%的3200万元的负债。预计企业当年能实现息税前利润1600万元。为了进一步拓展国际市场,公司需要在国外建立一全资子公司,该全资子公司需要投资4000万元。预计该子公司建成后会为公司增加销售收入2000万元。其中变动成本为1100万元,固定成本为500万元。该项资金来源有三种筹资形式:(1)以11%的利率发行债券;(2)按面值发行股利率为12%的优先股;(3)按每股20元价格发行普通股。试运用无差别点分析法分析公司选择哪

一种筹资方式。(公司所税税率为30%)

13、某企业销售净额为280万元,息税前利润为80万元,固定成本为32万元,变动成本率为60%;资本总额为200万元,债务资本比率40%,债务利率12%。试计算经营杠杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数。

14、某公司在初创时拟筹资500万元,现有A、B两个备选方案。有关资料见下表:

筹资方式筹资方案A 筹资方案B

筹资额(万元)资本成本(%)筹资额(万元)资本成本(%)长期借款80 7 110 7.5

公司债券120 8.5 40 8

普通股300 14 350 14

合计500 500

试测算比较该公司两个筹资方案的综合资本成本并据以选择筹资方案。

15、某公司2000年资本总额为1000万元,其中债务资本400万元,债务年利率10%,普通股资本600万元(24万股)。现因扩大生产规模,需追加筹资200万元,筹资方案有二种选择:(1)发行债券,年利率12%;(2)增发普通股8万股。预计2001年息税前利润为200万元,假设公司所得税率税率40%。请用EBIT-EPS分析法(每股收益无差别点法)作出选择。

16、某企业只生产和销售A产品,其总成本习性模型为。假定该企业1998年度A产品销售量为10000件,每件售价为5元,按市场预测1999年A产品的销售量将增长10%。要求:

(1)计算1998年该企业的边际贡献总额。

(2)计算1998年该企业的息税前利润总额。

(3)计算销售量为10000件时的经营杠杆系数。

(4)计算1999年该企业的息税前利润增长率。

(5)假定该企业1998年发生负债利息5000元,且无优先股股息,计算联合杠杆系数。

17、某公司本年度销售收入为1000万元,边际贡献率为40%,固定成本总额为200万元,若预计下年销售收入增长为20%,请计算企业经营杠杆系数和下年息税前利润。

第四章投资管理

一、单项选择题

1、某项投资10万元,寿命期5年,期末无残值,直线法计提折旧,每年税后净利2.5万元,则该项投资回收期为( )。

A、5年

B、4年

C、2年

D、2.22年

2、某投资方案,当贴现率为16%时,其净现值为338元;当贴现率为18%时,其净现值为-22元。该方案的内含报酬率为( )。

A、15.88%

B、16.12%

C、17.88%

D、18.14%

3、某公司当初以100万元购入一块土地,目前市价为80万元,如欲在这块土地上兴建厂房,应( )。

A、以100万元作为投资分析的机会成本考虑

B、以80万元作为投资分析的机会成本考虑

C、以20万元作为投资分析的机会成本考虑

D、以100万元作为投资分析的沉没成本考虑

4、如果其它因素不变,一旦贴现率提高,下列指标中数值会变小的是( )。

A、净现值

B、内含报酬率

C、会计收益率

D、投资回收期

5、在单一方案决策过程中,与净现值评价结论可能发生矛盾的评价指标是( )。

A、净现值率

B、获利指数

C、投资回收期

D、内部收益率

6、在相同投资额的不同方案决策中,应选择( )大的。

A、现值指数

B、净现值

C、投资回收期

D、收益率

7、在下列各项产生证券投资风险的原因中,不属于来自证券发行主体(企业)的风险是( )。

A、经营风险

B、破产风险

C、利率风险

D、违约风险

8、()是风险最大的有价证券投资。

A、债券投资

B、期权投资

C、股票投资

D、期货投资

9、某种股票当前的市场价格是40元,最近刚支付的股利为每股2元,预期的股利增长率是5%,则其市场决定的预期收益率是( )。

A、5%

B、5.5%

C、10%

D、10.25%

10、一般而言,金融投资不是( )。

A、对外投资

B、直接投资

C、证券投资

D、风险投资

11、债券到期收益率计算的原理是:()。

A、到期收益率是购买债券后一直持有到期的内含报酬率

B、到期收益率是能使债券每年利息收入的现值等于债券买入价格的贴现率

C、到期收益率是债券利息收益率与资本利得收益率之和

D、到期收益率的计算要以债券每年末计算并支付利息、到期一次还本为前提

12、估算股票价值时的贴现率,不能使用()。

A、股票市场的平均收益率

B、债券收益率加适当的风险报酬率

C、国债的利息率

D、投资人要求的必要报酬率

13、下列关于资本资产定价原理的说法中,错误的是()。

A、股票的预期收益率与β值线性相关

B、在其他条件相同时,经营杠杆较大的公司β值较大

C、在其他条件相同时,财务杠杆较高的公司β值较大

D、若投资组合的β值等于1,表明该组合没有市场风险

14、年末ABC公司正在考虑卖掉现有的一台闲置设备。该设备于8年前以40000元购入,税法规定的折旧年限为10年,按直线法计提折旧,预计残值率为10%,已提折旧28800元;目前可以按10000元价格卖出,假设所得税率为30%,卖出现有设备对本期现金流量的影响是()。

A、减少360元

B、减少1200元

C、增加9640元

D、增加10360元

15、在计算投资项目的未来现金流量时,报废设备的预计净残值为12000元,按税法规定计算的净残值为14000元,所得税率为33%,则设备报废引起的预计现金流入量为()元。

A、7380

B、8040

C、12660

D、16620

16、下列关于投资项目的回收期法的说法中,不正确的是()。

A、它忽略了货币时间价值

B、它需要一个主观上确定的最长的可接受回收期作为评价依据

C、它不能测度项目的盈利性

D、它不能测试项目的流动性

17、某企业计划投资30万元建设一生产线,预计该生产线投产后可为企业每年创造2万元的净利润,年折旧额为3万元,则该项投资回收期为( )。

A、5年

B、6年

C、10年

D、15年

18、某企业于1999年投资100万元购入设备一台,现已提折旧20万元,则该设备的账面价值为80万元,目前的变现价值为70万元,如果企业拟购入一台新设备来替代旧设备,则下列项目中属于机会成本的是( )。

A、20万元

B、70万元

C、80万元

D、100万元

19、利用回收期指标评价方案的财务可行性,容易造成管理人员在决策上的短见,不符合股东的利益,这是因为( )。

A、回收期指标未考虑货币时间因素

B、回收期指标忽略了回收期后的现金流量

C、回收期指标在决策上伴有主观意断的缺陷

D、回收期指标未利用现金流量信息

20、某投资项目的年营业收入为200000元,年经营成本为100000元,年折旧额为20000元,所得税税率为33%,则该方案的年经营现金流量为( )元。

A、50000

B、67000

C、73600

D、87000

21、下列各项中,不属于投资项目的现金流出量的是( )。

A、建设投资

B、垫支流动资金

C、固定资产折旧

D、经营成本

22、在计算投资项目的未来现金流量时,报废设备的预计净残值为8000元,按税法规定计算的净残值为10000元,所得税税率为40%,则设备报废引起的预计现金流入量为( )元。

A、7200

B、8800

C、9200

D、10800

23、风险调整贴现率法对风险大的项目采用()。

A、较高的贴现率

B、较低的贴现率

C、资本成本

D、借款利率

24、运用内部收益率进行独立方案财务可行性评价的标准是()。

A、内部收益率大于0

B、内部收益率大于1

C、内部收益率大于投资最低报酬率

D、内部收益率大于投资利润率

25、当独立投资方案的净现值大于0时,其内部收益率()。

A、一定大于0

B、一定小于0

C、小于投资最低收益率

D、大于投资最低收益率

26、如果投资者现在购买债券并一直持有该债券至到期日,衡量其获得的收益率指标为()。

A、当前收益率

B、本利和

C、到期收益率

D、贴现收益率

27、对债券持有人而言,债券发行人无法按期支付债券利息或偿付本金的风险是()。

A、购买力风险

B、变现力风险

C、违约风险

D、利率风险

28、为了降低通货膨胀带来的购买力下降的风险,更适合作为避险的工具的是()。

A、国库券

B、金融债券

C、普通股

D、优先股

29、下列不属于债券投资优点的是()。

A、本金安全性高

B、购买力风险较小

C、投资收益稳定

D、市场流动性好

30、下列哪种方法可以避免利率风险()。

A、投资预期报酬率会上升的资产

B、不买质量差的债券

C、购买长期债券

D、分散债券的到期日

31、进行证券组合投资的主要目的是( )。

A、追求较高的投资收益

B、分散投资风险

C、增强投资的流动性

D、追求资本稳定增长

32、A、B两种股票的投资报酬率均为15%,股票A预计下一年分派1元的股利,而股票B预计下一年分派2元的股利。两种股票的预期股利增长速度均为4%,那么股票A的内在价值()。

A、将比股票B的内在价值大

B、将比股票B的内在价值小

C、将与股票B的内在价值相等

D、无法与股票B比较

33、某股票现时价格为每股25元,投资者预期1年后可获得每股2元的股利,预计1年后的价格为28元,则股东的预期收益率为()。

A、8%

B、15%

C、18%

D、20%

34、若某种证券的贝他系数等于1,则表示该证券()。

A、无市场风险

B、无公司特有风险

C、与金融市场所有证券平均风险相同

D、比金融市场所有证券平均风险大1倍

35、某公司发行的股票,预期报酬率为12%,当年支付股利为每股2元,估计股利年增长率为4%,则该种股票的价值为( )元。

A、16

B、20

C、25

D、26

二、多项选择题

1、项目投资决策分析使用的贴现方法有( )。

A、净现值法

B、内含报酬率法

C、静态回收期法

D、内部收益率法

E、会计收益率法

2、当一项长期投资方案的净现值大于零时,则可以说明( )。

A、该方案贴现后现金流入大于贴现后现金流出

B、该方案的内部收益率大于预定的贴现率

C、该方案的现值指数一定大于1

D、该方案可以接受

E、应拒绝该方案,不能投资

3、下列属于非相关成本的是( )。

A、沉没成本

B、共同成本

C、机会成本

D、付现成本

4、对于同一投资方案,下列论述正确的是( )。

A、资金成本越高,净现值越高

B、资金成本越低,净现值越高

C、资金成本相当于内部收益率时,净现值为零

D、资金成本高于内部收益率时,净现值小于零

5、股票投资的缺点有( )。

A、购买力风险高

B、求偿权居后

C、价格不稳定

D、收入稳定性强

6、下列各项中,能够影响债券内在价值的因素有( )。

A、债券的价格

B、债券的计息方式(单利还是复利)

C、当前的市场利率

D、票面利率

E、债券的付息方式(分期付息还是到期一次付息)

7、在复利计息,到期一次还本的条件下,债券票面利率与到期收益率不一致的情况有()。

A、债券平价发行,每年付息一次

B、债券平价发行,每半年付息一次

C、债券溢价发行,每年付息一次

D、债券折价发行,每半年付息一次

8、某公司正在开会讨论是否投产一种新产品,对以下收支发生争论。你认为不应列入该项目评价的现金流量有()。

A、新产品投产需要占用营运资金80万元,它们可在公司现有周转资金中解决,不需要另外筹集

B、该项目利用现有未充分利用的厂房和设备,如将该设备出租可获收益200万元,但公司规定不得将生产设备出租,以防止对本公司产品形成竞争

C、新产品销售会使本公司同类产品减少收益100万元;如果本公司不经营此产品,竞争对手也会推出此产品

D、拟采用借债方式为项目筹资,新债务的利息支出每年50万元

E、运用为其它产品储存的原料约200万元

9、下列项目中,属于现金流入项目的有()。

A、营业收入

B、回收垫支的流动资金

C、建设投资

D、固定资产残值变现收入

E、经营成本节约额

10、影响回收期大小的因素有()。

A、投资项目的使用寿命

B、投资项目投产后前若干年每年的现金净流量

C、原始投资额

D、原始投资回收后投资项目产生的年现金净流量

E、投资项目产生的年均利润

11、影响投资项目净现值大小的因素有( )。

A、投资项目各年的现金净流量

B、投资项目的有效年限

C、投资者要求的最低收益率

D、银行贷款利率

E、投资项目本身的报酬率

12、回收期指标存在的主要缺点有()。

A、没有考虑货币时间价值因素

B、计算简单,易于操作

C、无法直接利用现金净流量指标

D、忽略了回收期以后的现金流量

E、决策上伴有主观意断

13、判断一个独立投资项目是否具有财务可行性的评价标准有( )。

A、净现值大于0

B、获利指数大于0

C、内部收益率大于0

D、内部收益率大于投资者要求的最低收益率

E、净现值大于1

14、投资项目的内部收益率是( )。

A、年均利润与原始总投资的比率

B、能使未来现金流入现值总和等于未来现金流出现值总和的贴现率

C、未来现金流入现值总和与未来现金流出现值总和的比率

D、投资项目本身的报酬率

E、使投资方案净现值等于零的贴现率

15、债券投资的风险包括()。

A、违约风险

B、购买力风险

C、变现力风险

D、再投资风险

E、利率风险

16、影响债券价值的因素有()。

A、债券面值

B、债券发行价

C、票面利率

D、投资者要求的报酬率

E、付息方式

17、相对于债券投资而言,股票投资的优点有( )。

A、收入稳定性强

B、购买力风险低

C、市场流动性好

D、投资收益高

E、拥有经营控制权

18、关于债券投资,下列说法正确的是()。

A、债券的价值与其面值无关

B、一般而言,债券的期限越长,其利率风险越大

C、国库券为无投资风险的债券

D、当市场利率大于票面利率时,债券价值会下降

E、对于分期分息的债券,当其接近到期日时,债券价值则向其面值回归

19、与股票投资相比,债券投资的主要缺点有( )。

A、违约风险大

B、购买力风险大

C、没有经营管理权

D、投资收益不稳定

E、市场流动性差

20、下列说法正确的是()。

A、平价发行的债券,其到期收益率等于票面利率

B、如果债券到期收益率高于票面利率,则应买进该债券

C、如果债券到期收益率高于投资人要求的报酬率,则应买进该债券

D、如果债券的价值高于其价格,则应买进该债券

E、如果买价和面值不等,则债券的到期收益率和票面利率不等

三、判断题

1、沉没成本是投资决策的相关成本。( )

2、采用加速折旧法计提折旧,计算出来的税后净现值比采用直线折旧法大。( )

3、在固定资产使用期内,随着时间的推移,运行成本随着使用年限的增加而逐渐减少,持有成本随着使用年限的增加而逐渐增加。( )

4、投资基金主要是股权投资,所以说投资基金是一种特殊形态的股票投资。( )

5、当再投资风险大于利率风险时,人们会热衷于寻找长期投资机会,从而导致出现长期利率高于短期利率的现象。()

6、假设市场利率保持不变,溢价发行的债券的价值会随时间的延续而逐渐下降。()

7、一种10年期的债券,票面利率为10%,另一种5年期的债券,票面利率亦为10%。两种债券的其他方面没有区别。在市场利息率急剧上涨时,前一种债券价格下跌得更多。()

8、股票价值是指其实际股利所得和资本利得所形成的现金流入量的现值。()

9、现金净流量是现金流入量与现金流出量的差额,其数值一定大于零。()

10、内部收益率评价指标可以从动态的角度直接反映投资项目的实际收益率水平。()

11、当某投资项目的净现值大于零时,说明该投资项目的实际收益率大于投资者要求的最低收益率。

12、在互斥项目的评价上,净现值与内部收益率评价指标产生矛盾的根本原因是这两种指标隐含的再投资利润率不同。()

13、风险调贴现率法把风险报酬与时间价值混在一起,并依此进行现金流量的贴现,这样必然会使风险随着时间的推移而被人为地逐年扩大,有时与事实不符。()

14、债券的到期收益率是使未来现金流入现值等于债券面值的贴现率。()

15、对每年付息一次的债券,当其票面利率大于市场利率时,债券的发行价格大于其面值。()

16、债券的价格会随着市场利率的变化而变化。当市场利率上升时,债券价格下降;当市场利率下降时,债券价格上升。()

四、计算题

1、某企业投资1000000元购入一套无需安装即可投产设备,同时垫支流动资金100000元来进行一新产品生产,生产寿命期为5年,采用直线法计提折旧,期末设备残值100000元。该产品每年给企业增加销

售收入800000元,增加付现成本500000元,垫支的流动资金于期末全部收回,企业资金成本率为10%,所得税率为30%,要求:(1)计算确定该项目的每年现金净流量;(2)计算该项目的净现值;(3)如果不考虑其它因素,你认为该项目应否被接受?(利率为10%,5年期的现值系数、终值系数、年金现值系数、年金终值系数分别为0.6209、1.6105、3.7908、6.1051)

2、某企业现有资金100000元,可用于以下投资方案A或B:

A.购入国库券(5年期,年利率14%,不计复利,到期一次支付本息)。

B.购入新设备(使用期5年,预计残值收入为设备总额的10%,按直线法计提折旧,设备交付使用后每年可以实现12000元的税前利润)。

该企业的资金成本率为10%,适用所得税率30%。要求:(1)计算方案A的净现值(2)计算方案B的净现值(3)运用净现值法对上述两方案进行选择(n=5,r=10%的复利终值系数为1.611,复利现值系数为0.621,年金终值系数为6.105,年金现值系数为3.791)

3、某公司原有设备一套,购置成本为150万元,预计使用10年,已使用5年,预计残值为原值的10%,该公司用直线法提取折旧,现该公司拟购买新设备替换原设备,以提高生产率,降低成本。新设备购置成本为200万元,使用年限为5年,同样用直线法提取折旧,预计残值为购置成本的10%,使用新设备后公司每年的销售收入可以从1500万元上升到1650万元,每年付现成本将从1100万元上升到1150万元,公司如购置新设备,旧设备出售可得收入100万元,该企业的所得税税率为33%,资本成本为10%。

(1)继续使用旧设备各年的现金净流量是多少?

(2)采用新设备各年的现金净流量是多少?

(3)更新设备后各年的增量现金流量是多少?

(4)根据增量现金流量分析评价新设备替换旧设备的方案是否可行。

(P/S,10%,5)=0.6209 (P/A,10%,5)=3.7908

4、某公司决定进行一项投资,投资期为3年。每年初投资2000万元,第四年初开始投产,投产时需垫支500万元营运资金,项目寿命期为5年,5年中会使企业每年增加销售收入3600万元,增加付现成本1200万元,假设该企业所得税税率为30%,资本成本为10%,固定资产无残值,折旧按直线法计提。计算该项目投资回收期和净现值。((P/F,10%,3)=0.7513 (P/F,10%,8)=0.4665 (P/A,10%,2)=1.7355 (P/A,10%,5)=3.7908)

5、某公司拟投产一新产品,需要购置一套专用设备,预计价款900000元,追加流动资金145822元。公司的会计政策与税法规定相同,设备按5年折旧,采用直线法计提,净残值率为零。该新产品预计销售单价20元/件,单位变动成本12元/件,每年增加固定付现成本500000元。该公司所得税税率为40%;投资的最低报酬率为10%。

要求:计算净现值为零的销售量水平(计算结果保留整数)。(5年期复利现值系数、年金现值系数分别为0.6209、3.7908)

6、某公司拟用新设备取代已使用3年的旧设备。旧设备原价14950元,当前估计尚可使用5年,每年操作成本2150元,预计最终残值1750元,目前变现价值为8500元;购置新设备需花费13750元,预计可使用6年,每年操作成本850元,预计最终残值2500。该公司预期报酬率12%,所得税率30%。税法规定该类设备应采用直线法折旧,折旧年限6年,残值为原价的10%。要求:进行是否应该更换设备的分析决策,并列出计算过程。

(P/A,12%,5)=3.6048 (P/A,12%,3)=2.4018 (P/S,12%,5)=0.5674

(P/A,12%,6)=4.1114 (P/S,12%,6)=0.5066

7、D公司正面临印刷设备的选择决策。它可以购买10台甲型印刷机,每台价格8000元,且预计每台设备每年末支付的修理费为2000元。甲型设备将于第4年末更换,预计无残值收入。另一个选择是购买11台乙型设备来完成同样的工作,每台价格5000元,每台每年末支付的修理费用分别为2000元、2500元、3000元。乙型设备需于3年后更换,在第3年末预计有500元/台的残值变现收入。

该公司此项投资的机会成本为10%;所得税率为30%(假设该公司将一直盈利),税法规定的该

类设备折旧年限为3年,残值率为10%;预计选定设备型号后,公司将长期使用该种设备,更新时不会随意改变设备型号,以便与其他作业环节协调。

要求:分别计算采用甲、乙设备的平均年成本,并据此判断应当购买哪一种设备。

((P/F,10%,1)=0.9091(P/F,10%,2)=0.8264(P/F,10%,3)=0.7513(P/F,10%,4)=0.6830(P/A,10%,3)=2.4869(P/A,10%,4)=3.1699)

8、你是ABC公司的财务顾问。该公司正在考虑购买一套新的生产线,估计初始投资为3000万元,预期每年可产生500万元的税前利润(按税法规定生产线应以5年期直线法折旧,净残值率为10%,会计政策与此相同),并己用净现值法评价方案可行。然而,董事会对该生产线能否使用5年展开了激烈的争论。董事长认为该生产线只能使用4年,总经理认为能使用5年,还有人说类似生产线使用6年也是常见的。假设所得税率33%,资本成本10%,无论何时报废净残值收入均为300万元。

他们请你就下列问题发表意见:

(1)该项目可行的最短使用寿命是多少年(假设使用年限与净现值成线性关系,用插补法求解,计算结果保留小数点后两位)?

(2)他们的争论是否有意义(是否影响该生产线的购置决策)?为什么?

((P/F,10%,3)=0.751,(P/F,10%,4)=0.683,(P/A,10%,3)=2.487,(P/A,10%,4)=3.170)

9、假设某公司计划新建一加工车间,需投资540万元,可使用10年,使用期满后无净残值,该车间每年可为企业增加税后净利52万元。该企业采用直线法计提折旧,资金成本为10%。试用净现值法决策该项投资是否可行。

(利率10%、10期的年金现值系数为6.1445 )

10、某固定资产项目需在建设起点一次投入资金210万元,建设期为2年,第二年末完工,并于完工后投入流动资金30万元。预计该固定资产投产后,使企业各年的经营净利润净增加60万元。该固定资产的使用寿命期为5年,按直线法折旧,期满有固定资产残值收入10万元,垫支的流动资金于项目终结时一次收回,该项目的资本成本率为10%。计算该项目各年的现金净流量,并利用净现值指标对项目的财务可行性评价(计算结果保留小数点后二位数)。

((P/F,10%,1)=0.9091(P/F,10%,2)=0.826(P/F,10%,7)=0.513(P/A,10%,2)=1.736(P/A,10%,6)=4.355)

11、某企业考虑购置一台新设备替换旧设备,以降低其生产成本。旧设备的原值为108000元,账面净值为68000元,每年折旧额为10000元,估计还可用6年,6年后按税法规定有残值8000元,若现在变卖可获收入40000元,使用该设备所生产的产品每年可为企业创造营业收入90000元,发生经营成本60000元。新设备的购置成本为125000元,使用寿命为6年,期满后按税法规定有残值5000元,直线法计提折旧,使用新设备不会增加收入,但每年节约经营成本约20000元。所得税税率为33%,资本成本为10%。

(1)继续使用旧设备各年的现金净流量是多少?

(2)采用新设备各年的现金净流量是多少?

(3)更新设备后各年的增量现金流量是多少?

(4)根据增量现金流量分析评价新设备替换旧设备的方案是否可行。

((P/F,10%,6)=0.565(P/A,10%,5)=3.791)

12、某信息咨询公司最近支付了每股2元的股利,预计在以后的3年内股利将以12%的年增长率增长,在接下来的3年内增长率为8%,此后预计以5%年增长率永远增长下去。假设投资者要求的必要报酬率为12%,那么股票的价值是多少?

((P/F,12%,1)=0.8929,(P/F,12%,2)=0.7972,(P/F,12%,3)=0.7118(P/F,12%,4)=0.6355,(P/F,12%,5)=0.5674,(P/F,12%,6)=0.5066)

13、某公司准备对一种股利固定成长的普通股股票进行长期投资,该股票当年股利为每股2元,估计年股利增长率为4%,现行国库券的收益率为6%,平均风险股票的必要收益率为10%,该股票的贝他系数

为1.5。计算该股票的价值。

14、某投资者准备从证券市场购买A、B、C三种股票组成投资组合。已知A、B、C三种股票的贝他系数分别为0.8、1.2、2。现行国库券的收益率为8%,市场平均股票的必要收益率为14%。

(1)采用资本资产定价模型分别计算这三种股票的预期收益率。

(2)假设该投资者准备长期持有A股票,A股票去年的每股股利为2元,预计年股利增长率为8%,当前每股市价为40元,投资者投资A股票是否合算?

(3)若投资者按5∶2∶3的比例分别购买了A、B、C三种股票,计算该投资者组合的贝他系数和预期收益率。

15、某企业计划利用一笔长期资金投资购买股票。现有M公司股票和N公司股票可供选择,该企业只准备投资一家公司股票。已知M公司股票现行市价为每股9元,上年每股股利为0.15元,预计以后每年以6%的增长率增长。N公司股票现行市价为每股7元,上年每股股利为0.60元,股利分配政策将继续坚持固定股利政策。该企业所要求的投资报酬率为8%。要求:

(1)利用股票估价模型,分别计算M公司、N公司股票价值。

(2)代该企业作出股票投资决策。

16、某投资者1998年准备投资购买股票,现有A、B两家公司可供选择,从A公司、B公司1997年12月31日的有关会计报表及补充资料中获知,1997年A公司发放的每股股利为5元,股票每股市价为40元;1997年B公司发放的每股股利为2元,股票每股市价为20元。预期A公司未来5年内股利固定,在此以后转为正常增长,增长率为6%;预期B公司股利将持续增长,年增长率为4%,假定目前无风险收益率为8%,市场上所有股票的平均收益率为12%,A公司股票的贝他系数为2,B公司股票的贝他系数为1.5。要求:(1)通过计算股票价值并与股票市价相比较,判断两公司股票是否应当购买。

(2)若投资购买这两种股票各100股,该投资组合的预期收益率为多少?

(3)该投资组合的贝他系数是多少?

((P/F,16%,5)=0.476,(P/A,16%,5)=3.274)

17、假定某投资者准备购买B公司的股票,要求达到12%的收益率,该公司今年每股股利0.6元,预计公司未来3年以15%的速度高速成长,而后以9%的速度转入正常成长。试计算B股票的价值。(利率为12%1年期、2年期、3年期的复利现值系数分别为0.893、0.797、0.712)

18、A公司股票的贝他系数为2.5,无风险报酬率为6%,市场上所有股票的平均报酬率为10%。要求:

(1)计算该公司股票的预期收益率。

(2)若该股票为固定成长股,成长率为6%,预计一年后的股利为1.5元,则该股票的价值为多少?

(3)若该股票未来三年股利成零增长,每期股利为1.5元,预计从第四年起转为正常增长,增长率为6%,则该股票的价值为多少?

(利率为16%,3年期的复利现值系数、年金现值系数分别为0.6407、2.2459)

19、某公司发行面额为10000元,票面利率5%,期限10年的债券,每年末付息一次,当市场利率分别为4%、5%、6%时,分别确定债券发行价格。

第五章利润分配管理

一、单项选择题

1、下列( )股利政策可能会给公司造成较大财务负担。

A、剩余股利政策

B、固定股利政策

C、固定股利比例政策

D、低正常股利加额外股利政策

2、公司发放股票股利,可能带来的结果是( )。

A、引起公司资产减少

B、引起公司负债减少

C、引起股东权益内部结构变化

D、引起股东权益及负债同时变化

3、公司为了稀释流通在外的本公司股票价格,对股东支付股利的形式选用( )

财务管理试题5

CHAPTER 5 Discounted Cash Flow Valuation I. DEFINITIONS Topic: ANNUITY 1. An annuity stream of cash flow payments is: A) A set of level cash flows occurring each time period for a fixed length of time. B) A set of level cash flows occurring each time period forever. C) A set of increasing cash flows occurring each time period for a fixed length of time. D) A set of increasing cash flows occurring each time period forever. E) A set of arbitrary cash flows occurring each time period for no more than 10 years. Answer: A Topic: PRESENT VALUE FACTOR FOR ANNUITIES 2. The present value factor for annuities is calculated as: A) (1 + present value factor)/r B) (1 – present value factor)/r C) Present value factor + (1/r) D) (Present value factor*r) + (1/r) Answer: B Topic: FUTURE VALUE FACTOR FOR ANNUITIES 3. The future value factor for annuities is calculated as: A) Future value factor + r B) (1/r) + (future value factor*r) C) (1/r) + future value factor D) (Future value factor – 1)/r E) (Future value factor + 1)/r Answer: D Topic: ANNUITIES DUE 4. Annuities where the payments occur at the end of each time period are called ___________, whereas __________ refer to annuity streams with payments occuring at the beginning of each time period. A) ordinary annuities; early annuities B) late annuities; straight annuities C) straight annuities; late annuities D) annuities due; ordinary annuities E) ordinary annuities; annuities due Answer: E

财务管理第四章 习题答案

第四章固定资产投资管理习题 1、某企业拟建造一项生产设备。预计建设期为1年,所需原始投资200万元于建设起点一次投入。该设备预计使用寿命为5年,使用期满报废清理时无残值。该设备折旧方法采用直线法。该设备投产后每年增加息税前利润60万元,项目的基准投资收益率为15%。该企业为免税企业。 要求: (l)计算项目计算期内各年净现金流量。 (2)计算该项目的静态投资回收期。 (3)计算该投资项目的投资收益率(ROI)。 (4)假定适用的行业基准折现率为10%,计算项目净现值 (5)计算项目现值指数 (6)并评价其财务可行性。 答案、(l)计算项目计算期内各年净现金流量。 答案:第0年净现金流量(NCFo)=-200(万元) 第1年净现金流量(NCF1)=0(万元) 第2~6年每年的净现金流量(NCF2-6)=60+(200-0)/5=100(万元) (2)计算该项目的静态投资回收期。 答案:不包括建设期的静态投资回收期=200/100=2(年) 包括建设期的静态投资回收期=1+2=3(年) (3)计算该投资项目的投资收益率(ROI)。 答案:投资收益率=60/200×100%=30% (4)假定适用的行业基准折现率为10%,计算项目净现值 答案:净现值(NPV) =-200+100×[(P/A,10%,6)-(P/A,10%,1)] =-200+100×(4.3553-0.9091) =144.62(万元) (5)计算项目净现值率 答案:净现值率=144.62/200×100%=72.31% (6)并评价其财务可行性。 答案:由于该项目净现值NPV>0,包括建设期的静态投资回收期(3年)等于项目计算期(6年)的一半,不包括建设期的静态投资回收期(2年)小于运营期(5年)的一半,投资收益率(30%)高于基准投资收益率(15%),所以投资方案完全具备财务可行性。 2、某企业拟进行一项固定资产投资,该项目的现金流量表(部分)如下:

财务管理试题答案

管理学院函授20**级会计学(本科)第二学期 财务管理试题(模拟一) 一、名词解释(每题5分,共20分) 1.财务管理: 2.财务预算:是指预算期与企业现金收支、经营成果和财务状况、现金流量状况有关的各种预算。 3.股利政策 4.财务风险:指公司财务结构不合理、融资不当使公司可能丧失偿债能力而导致投资者预期收益下降的风险。 二、单项选择(在每题列出的多个选项中只有一个选项是符合题目要求的,请将正确选项前的字母填在题后的括号内,每题1分,共10分) 1.现代财务管理的最优目标是(D)。 A. 总产值最大化 B. 利润最大化 C. 每股盈余最大化 D. 财富最大化 2.如果社会经济增长总体速度放慢,则对企业来说(B)。 A. 与企业无关 B. 企业成长机会减少 C. 更要保持企业的增长速度 D. 应进行多元化投资 3.在对变现能力指标的分析中,谁最关心速动比率的大小(B)。 A.企业投资者 B.短期债权人 C.长期债权人 D.税务部门 4.下列财务比率中综合性最强、最具有代表性的指标是(A)。 A.资产净利率 B.净值报酬率 C.资产负债率 D.资产周转率 5.生产预算的主要内容有生产量、期初和期末产品存货以及(D)。 A.资金量 B.工时量 C.购货量 D.销售量 6.甲方案在三年中每年年初付款100元,乙方案在三年中每年年末付款100元,若利率为10%,则二者在第三年年末时终值相差(A)。 A.33.1 B.31.3 C.133.1 D.13.31 7.债券发行价格的计算公式为:发行价格=(A)。 A.n n t t )1()1(1市场利率面值市场利率年利息+++∑= B. ]) 1()1([ 1 n n t t 市场利率面值市场利率年利息+++∑= C. n n t t )1()1(1 市场利率面值市场利息年利息+-+∑= D. n n t t )1()1(1票面利率面值票面利率年利息+++∑= 8.收益性和风险性都较高的营运资本投资战略是(C)。

财务管理试题复习题及答案

中专《财务管理》复习题 一、名词解释 1.财务关系 资金运动所体现的各种关系,即企业财务活动中与企业内外有关各方产生的经济利益关系,就是企业财务关系。 2.企业筹资 是指企业根据生产经营活动对资金的需求,通过一定的渠道,采取适当的方式,获取所需资金的一种行为。 3.企业财务管理:企业财务人员遵循法律和制度规定,按照资金运动规律对企业的经济活动和资金运动进行全面的组织、协调和监督,处理财务关系的一系列专门工作。 4.现金周转率: 是指现金在一定时期(通常为1年)内的周转次数。 5.企业治理层:是指企业战略方向以及管理层履行经营管理责任负有监督责任的人员和组织,如企业的董事会、监事会、董事长等。 6.利润: 指企业在一定期间的经营成果。主要包括收入减去费用后的净额、直接计入当期的利得和损失等 7.投资: 就是企业为了在未来能获取更多的收益或报酬,放弃了眼下其他消费选择,而对某一项目投入财力的经济行为。 8.资金时间价值:是指资金在周转使用中,由于时间因素而形成的差额价值,即资金在活动中由于时间因素而形成的差额价值。 股权登记日:是指企业规定能获得此次股利分派的最后股权登记日期。 9.公司兼并 是指一个公司采取一定形式,有偿吸收其他公司的产权,使其丧失法人资格或改变法人实体的经济活动。 10.单利现值:是指将以后某一特定时间的资金按单利折算为现在价值,它的计算是单利终值的逆运算。 11.弹性预算:也称变动预算,是指企业在不同业务量水平的情况下,根据本量利之间的数量关系规律编制的能够反映随业务量水平变动而变动的一组预算。 12.信用标准:是指客户获得企业的交易信用所应具备的条件,通常用预计坏账损失率或信用分数来表示,它表明企业可接受的信用风险水平。 13. 无形资产:指企业为生产商品、提供劳务或为管理目的而拥有的没有实物形态的非货币性长期资产。 14股东权益:是股东对企业净资产所拥有的权益,而净资产是企业全部资产减去负债后的余额。 二、单项选择题:() 1.某公司将10000元资金存入银行,存期为3年,年利率为9%,按复利计算的利息额为( C ) A.2952元B. 2953元 C. 2950元D。12950元 2.现金比率可以准确反映企业随时、直接(A)的能力。 A.支付货款B。购买C。分配D。偿还债务 3.长期资金一般是指使用期限在(B)以上的资金。 A.6个月B。1年C。3年D。5年 4.企业采用自有资金的方式筹集资金,财务风险小,但付出的资金成本相对(A) A.较高B。较低C。较少D。平均 5.固定资产能在许多个生产周期中发挥作用,并保持其(C) A.原有价值B。原有生产效率C。原有实物形态D。原有生产精度 6.企业已经确认营业收入的售出商品发生(B)时,应当在发生时冲减其销售商品收入。 A.商业折让B。销售折让C。现金折扣D。商业折扣 7.营业利润是指企业在一定会计期间内从事(B)所获取的利润 A.投资活动B。生产经营活动C。管理活动D。社会活动 8.企业对外投资必须以不影响本企业生产经营所需(D)为前提。 A.货币资金B。生产资金C。投资资金D。资金正常周转 9.控股式并购是指通过购买目标公司一定比例的(B),达到控制目的的并购方式。 A.债券B。股票或股权C。债权D。资产 10.公司财务重组是(D)作出的让步事项。 A.法院B。企业C。国家D。债权人

财务管理试题5套[附答案解析]

《财务管理》试卷1卷 一.单项选择题:(每题1分,共10分) 1.企业现金管理的首要目的是()。 A.保证日常交易需要 B.获得最大投资收益 C.满足未来特定需求 D.在银行维持补偿性余额 2.多个方案相比较,标准离差率越小的方案,其风险()。A.越大 B. 越小 C.不存在 D.无法判断 3.企业发行股票筹资的优点是()。 A.风险大 B.风险小 C.成本低 D.可以产生节税效果4.股票投资的主要缺点是()。 A.投资收益小 B.市场流动性差 C.购买力风险高 D.投资风险大5.剩余股利政策的根本目的是()。 A.调整资金结构 B.增加留存收益 C.更多地使用自有资金进行投资 D.降低综合资金成本 6.下列各项中属于筹资企业可利用的商业信用的是()。 A.预付货款 B.赊销商品 C.赊购商品 D.融资租赁7.每股盈余无差别点是指两种筹资方案下,普通股每股收益相等时的()A.成本总额 B.筹资总额 C.资金结构 D.息税前利润或收入8.下列哪个属于债券筹资的优点:() A.成本低 B.没有固定的利息负担 C.可增强企业的举债能力 D.筹资迅速 9.若年利率为12%,每季复利一次,则每年期利率实际利率等于( )。 A. 10.55% B. 11.45% C. 11.55% D. 12.55% 10.有关股份公司发放股票股利的表述不正确的是()。 A.可免付现金,有利于扩大经营 B.会使企业的财产价值增加 C.可能会使每股市价下跌 D.变现力强,易流通,股东乐意接受 二.判断题:(每题1分,共15分) 1.现金管理的目标是尽量降低现金的占用量,以获得更多的收益。2.如果某企业没有负债和优先股,则其财务杠杆系数为0。 3.如果企业不存在固定成本,则其不能利用经营杠杆。

财务管理学试题及参考答案

财务管理学试题及参考答案 一、单项选择题(每小题1分,共20分) 1、财务管理是人们利用价值形式对企业的()进行组织和控制,并正确处理企业与各方面财务关系的一项经济管理工作。 A、劳动过程 B、使用价值运动 C、物质运物 D、资金运动 2、影响企业经营决策和财务关系的主要外部财务环境是 A、政治环境 B、经济环境 C、国际环境 D、技术环境 3、企业资金中资本与负债的比例关系称为 A、财务结构 B、资本结构 C、成本结构 D、利润结构 4、按时价或中间价格发行股票,股票的价格低于其面额,称为 A、等价发行 B、折价发行 C、溢价发行 D、平价发行 5、债券发行时,当票面利率与市场利率一致 A、等价发行债券 B、溢价发行债券 C、折价发行债券 D、平价发行债券 6、企业愿意向客户提供商业信用所要求的关于客户信用状况方面的最低标准,称为 A、信用条件 B、信用额度 C、信用标准 D、信用期限 7、企业库存现金限额一般为()的零星开支量。

A、3天 B、5天 C、3-5天 D、15天 8、企业应收货款10万元,其信用条件为“3/10,n/30”本企业在第十七天内收回货款,其实际收到货款额应为: A、9,700元 B、7,000元 C、9,300元 D、1000,000元 9、由于劳动生产率提高和社会科学技术的进步而引起的固定资产的原始价值贬值,称为 A、自然损耗 B、无形损耗 C、有形损耗 D、效能损耗 10、生产中耗费的机器设备、房屋、建筑物的价值,以()计入产品成本。 A、物料消耗 B、管理费用 C、折旧费 D、直接材料 11、企业对外销售产品时,由于产品经营和品种不符合规定要求,而适当降价,称作 A、销售退回 B、价格折扣 C、销售折让 D、销售折扣 12、某企业准备上马一个固定资产投资项目,有效使用期为4年,无残值,总共投资120万元。其中一个方案在使用期内每年净利为20万元,年折旧额30万元,该项目的投资回收期为 A、4年 B、6年 C、2.4年 D、3年 13、某企业1995年末的资产负债表反映,流动负债为219,600元,长期负债为175,000元,流动资产为617,500元,长期投资为52,500元,固定资产净额为538,650元。该企业的资产负债率应为 A、35.56% B、32.65% C、34.13% D、32.49% 14、销售成本对平均存货的比率,称为 A、营业周期 B、应收帐款周转率 C、资金周转率 D、存货周转率 15、资金占用费与产品产销数量之间的依存在系,称为

财务管理试题及答案

《财务管理》试题及答案 3 一、单项选择题 1.把投资分为直接投资和间接投资的标准是()。 A.投资行为的介入程度 B.投入的领域 C.投资的方向 D.投资的内容 2.下列属于直接投资的是()。 A.直接从股票交易所购买股票 B.购买固定资产 C.购买公司债券 D.购买公债 3.关于项目投资,下列表达式不正确的是()。 A.计算期=建设期+运营期 B.运营期=试产期+达产期 C.达产期是指从投产至达到设计预期水平的时期 D.从投产日到终结点之间的时间间隔称为运营期 4.计算投资项目现金流量时,下列说法不正确的是()。 A. 必须考虑现金流量的增量 B. 尽量利用未来的会计利润数据 C. 不能考虑沉没成本因素 D. 考虑项目对企业其他部门的影响 5.某完整工业投资项目的建设期为0,第一年流动资产需用额为1000万元,流动负债可用额为400万元,第二年流动资产需用额为1200万元,流动负债可用额为600万元,则下列说法不正确的是()。 A. 第一年的流动资金投资额为600万元 B. 第二年的流动资金投资额为600万元C .第二年的流动资金投资额为0万元 D. 第二年的流动资金需用额为600万元 6.经营成本中不包括()。 A.该年折旧费 B.工资及福利费 C.外购动力费 D.修理费 7.项目投资现金流量表(全部投资现金流量表)中不包括()。 A. 所得税前净现金流量 B. 累计所得税前净现金流量 C. 借款本金偿还 D. 所得税后净现金流量 8.某投资项目终结点那一年的自由现金流量为32万元,经营净现金流量为25万元,假设不存在维持运营投资,则下列说法不正确的是()。 A.该年的所得税后净现金流量为32万元 B.该年的回收额为7万元 C.该年的所得税前净现金流量为32万元 D.该年有32万元可以作为偿还借款利息、本金、分配利润、对外投资等财务活动的资金来源 9.计算静态投资回收期时,不涉及()。 A.建设期资本化利息 B..流动资金投资 C.无形资产投资

财务管理考试试题及答案

财务管理考试试题及答案 一、单项选择题 1.一股优先股,每年分得股息2元,年利率为12%,该优先股的价值为(B)元元元元 2.下列选项中不属于股票筹资优点(B)。 A.筹资风险小 B.不会分散控制权 C.能提高公司信誉 D.没有固定的到期日,不用偿还 3.在用因素分析法匡算资本需要量时,企业上年度资本平均占用金为1000万元,其中不合理部分为100万元,预计本年销售增长5%,资本周转速度减慢3%,则本年度资本需要量为(C)。A、B、C、D、 解析:(1000-100)*(1+5%)*(1+3%)= 4.某人拟在5年后用40000元购买一台电脑,银行年利率12%,复利计息,此人现在应存入银行(D)元。(PVIF12%,5=) A.24000 B.26864 C.30000 D.22696 5.永续年金具有下列特征(C) A每期期初支付B每期不等额支付

C没有终值D没有现值 6.某公司发行的股票,预期报酬率为20%,去年股利为每股元,估计股利会以每年10%的速度增长,则该种股票的价格为(D)。元元元元 7.总杠杆系数等于财务杠杆系数与营业杠杆系数(C) A.相加B.相减C.相乘D.相除 8.由于物价总水平变动而引起的投资者的资产购买力的变动,称为(D) A财务风险B证券市场风险C外汇风险D购买力风险 9.银行要求借款企业在银行中保留的一定数额的存款余额被称为(D) A.信用额度 B.周转额度 C.借款额度 D.补偿性余额 10.下列筹资方式中不属于债权筹资的是(B) A银行借款B发行股票C发行债券D融资租赁 11.A股票的β系数为,B股票的β系数为1,若某企业持有A、B两种股票构成的证券组合,在组合中的价值比例分别为70%、30%。该公司证券组合的β系数是(A)。 A.B.C.1D.无法确定 12.企业购置固定资产、无形资产等,是属于(B)引起的财务

《财务管理学》(人大版)第五章习题+答案

第五章:长期筹资方式 一. 名称解释 1) 1 长期筹资 2 企业内部资本 3 内部筹资4外部筹资 2) 5 股权性筹资 6 债务性筹资7 混合性筹资8 注册资本 3) 9 投入资本筹资10 股票11 普通股12优先股 4) 13 国家股14 法人股15 个人股16 外资股 5) 17自销方式18 承销方式19长期借款20 抵押贷款 6) 21 信用贷款22 记名股票23 无记名股票24 固定利率债券 7) 25 浮动利率债券26 收益债券27 可转换债券28 附认股权债券 8) 29 私募发行30 公募发行31 租赁32 营运租赁 9) 33 融资租赁34 直接租赁35 售后租回36 杠杆租赁 10) 37 平均分摊法38 等额年金法39 认股权证 二. 判断题 11) 资本是企业经营和投资活动的一种基本要素,是企业创建和生存发展的一个必要条件。 () 12) 处于成长时期、具有良好发展前景的企业通常会产生调整型筹资动机。例如,企业产品供不应求, 需要增加市场供应。() 13) 在我国,非银行金融机构主要有租赁公司、保险公司、企业集团的财务公司以及信托公司、债券 公司。() 14) 在改革开放的条件下,国外以及我国香港、澳门和台湾地区的投资者持有的资本,亦可以加以吸 收,从而形成外商投资企业的筹资渠道。() 15) 处于成长期的企业,当面临资金短缺时,大多都选择内部筹资以减少筹资费用。 () 16) 根据我国有关法规制度,企业的股权资本由投入资本(或股本)、资本公积和未分配利润三部分 组成。() 17) 在世界范围内,公司注册资本制度的模式主要有三种,法定资本制、授权资本制和折中资本制。 () 18) 筹集投入资本也可以通过发行股票的方式取得。() 19) 筹集投入资本是非股份制企业筹措自有资本的一种基本形式。() 20) 筹集国家的投入资本自有是通过获取国家银行的贷款。() 21) 所有企业都可以采用筹集投入资本的形式筹措自有资本。() 22) 发行股票是所有公司制企业筹措自有资金的基本形式。() 23) 对于股东而言,优先股比普通股有更优厚的回报,有更大的吸引力。() 24) B股是指专门供外国和我国的港、澳、台地区的投资者买卖的,以人民币标明面值但以外币认购 和交易的股票。()

财务管理66道习题-(4)

第一章总论 1.你认为应如何处理企业财务关系? 2.你这样理解财务管理目标? 3.举例说明你对财务管理原则的理解。 第二章财务管理价值观念 1.什么是时间价值,如何理解这一概念? 第三章财务分析 1.如果你是银行的信贷部门经理,在给企业发放贷款时,应当考虑哪些因素? 2.企业资产负债率的高低对债权人和股东会产生什么影响? 3.企业的应收账款周转率偏低,可能是由什么原因造成的?会给企业带来什么? 4.为什么说企业的营运能力可以反映出其经营管理水平?企业应当如何提高营运能力? 5.你认为在评价股份有限公司的盈利能力时,哪个财务指标应当作为核心指标?为什么? 6.你认为在评价企业的发展趋势时,应当注意哪些问题? 7.为什么说股东权益报酬率是杜邦分析的核心? 8.在应用杜邦分析法进行企业财务状况的综合分析时,应当如何分析各项因素对企业股东权益报酬率的影响程度? 第四章长期筹资概论 1.试分析股权资本和债权资本的各自构成和特性。 2.试说明企业需要长期资本的原因.

3.试分析产品寿命周期对企业筹资活动的影响。 4.试分析经济周期对企业筹资活动的影响 。第五章长期筹资方式 1.试说明投入资本筹资的主体、条件和要求以及优缺点。 2.试分析股票包销和代销对发行公司的利弊。 3.试分析股票上市对公司的利弊。 4.试说明发行普通股筹资的优缺点。 5.试分析债券发行价格的决定因素。 6.试说明发行债券筹资的优缺点。 7. 试说明长期借款筹资的优缺点。 8. 试分析租金的决定因素。 9. 试说明融资租赁筹资的优缺点。 10. 试说明优先股筹资的优缺点。 11. 试说明可转换债券的属性以及转换期限、转换价格和转换比率。 12. 试说明可转换债券筹资的优缺点。 13. 试分析认股权证的特点和作用。 第六章长期筹资决策 1.试说明营业杠杆的基本原理和营业杠杆系数的测算方法。 2.试说明财务杠杆的基本原理和财务杠杆系数的测算方法。

财务管理期末考试题及答案

财务管理期末考试题及答案 专业:工商管理(专)/ 财务管理 一、单项选择题(从下列每小题的四个选项中,选出一个正确的,并将其序号字母填在题后的括号里。每小题2分,共20分) 1.某公司全部债务资本为100万元,债务的平均利率为10%。当销售额为100万元,息税前利润为30万元,则其时的财务杠杆系数为( ) A.0.8 B. 1.2 C. 1.5 D. 3.1 2.某企业按年利率12%从银行借人短期款项1000万元,银行要求企业按贷款总额的15%保持补偿性余额,则该项贷款的实际利率为( ) A.10.43%B.12% C 13.80%D.14.12% 3.如果一笔资金的现值与将来值相等,则( ) A. 折现率为负B.折现率一定为零 C. 折现率为正,且其值较高D.不存在通货膨胀 4.在公司资本结构决策中,如果负债比率由低调高,则对公司股东产生的影响是( ) A.可能会降低公司加权资本成本,从而增大股东价值 B.提高公司的经营风险 C. 降低股东承受的风险 D.增加财务杠杆,从而降低股东收益能力 5.关于折旧政策对企业财务的影响,以下说法不正确的是( ) A.折旧政策不影响企业现金流,从而不会影响税负 B.采用加速折旧法,固定资产更新也可能会加快 C. 不同折旧政策会对企业收益分配产生不同的影响 D.折旧属于非付现成本,会影响投资项目的现金流测算 6.应收账款的机会成本是指( ) A.应收账款不能收回而发生的损失B.调查顾客信用情况的费用 C. 应收账款占用资金的应计利息 D. 催收账款发生的各项费用 7.某一股票的市价为20元,该公司股票每股红利为o.5元,则该股票当前市盈率为( ) A.10 B.20 C.30 D.40 8.关于证券投资组合理论以下表述中,正确的是( ) A.证券投资组合能消除大部分系统风险

2-20年财务管理知识习题-5

一、单项选择题 1、下列( )股利政策可能会给公司造成较大财务负担。 A、剩余股利政策 B、固定股利政策 C、固定股利比例政策 D、低正常股利加额外股利政策 2、公司发放股票股利,可能带来的结果是( )。 A、引起公司资产减少 B、引起公司负债减少 C、引起股东权益内部结构变化 D、引起股东权益及负债同时变化 3、公司为了稀释流通在外的本公司股票价格,对股东支付股利的形式选用( ) A、股票股利 B、财产股利 C、现金股利 D、负债股利 4、比较而言,( )的股利政策使公司在股利发放上具有较大的灵活性。 A、低正常股利加额外股利 B、剩余股利 C、固定比率 D、稳定 5、主要依靠股利维持生活的股东和养老基金管理人员最不赞成的公司股利政策是( )。 A、剩余股利政策 B、固定或持续增长的股利政策 C、固定股利支付率政策 C、低股利加额外股利政策 6、容易造成股利支付额与本期净利润相脱节的股利分配政策是()。 A、剩余股利政策

B、固定股利政策 C、固定股利支付率政策 D、低正常股利加额外股利政策 7、由于国有企业要交纳33%的所得税,公积金和公益金各提取10%,在没有纳税调整和弥补亏损的情况下,企业可真正自主分配的部分占利润总额的()。 A、47% B、53.6% C、53% D、80% 8、公司采取剩余股利政策分配利润的根本理由,在于 ( )。 A、使公司的利润分配具有较大的灵活性 B、降低综合资金成本 C、稳定对股东的利润分配额 D、使对股东的利润分配与公司的盈余紧密配合 9、某公司现有发行在外的普通股1000000股,每股面额1元,资本公积3000000元,未分配利润8000000元,股票市价20元;若按10%的比例发放股票股利并按市价折算,公司资本公积的报表列示将为()。 A、1000000元 B、2900000元 C、4900000元 D、3000000元 10、发放股票股利后,每股市价将()。 A、上升 B、下降 C、不变 D、可能出现以上三种情况中的任一种 11、在以下股利政策中,有利于稳定股票价格,从而树立公司良好形象,但股利的支付与公司盈余相脱节的股利政策是()。 A、剩余股利政策

财务管理-模拟试题四(含答案)

《财务管理》 模拟试题四 一、单项选择题(本大题共15小题,每小题1分,共10分)在每小题列出的四个选项中只有一个选项是符合题目要求的。错选、多选或未选均无分。) 1、经济批量是指()。 A 采购成本最低的采购批量 B 订货成本最低的采购批量 C 储存成本最低的采购批量 D 存货总成本最低的采购批量 2、影响企业价值的两个基本因素是()。 A 时间和利润 B 利润和成本 C 风险和报酬 D 风险和贴现率 3、下列财务比率反映企业营运能力的有()。 A 资产负债率 B 流动比率 C 存货周转率 D 资产报酬率 4、息税前利润变动率相当于销售额变动率的倍数,表示的是()。 A 边际资本成本 B 财务杠杆系数 C 营业杠杆系数 D 联合杠杆系数 5、要使资本结构达到最佳,应使下列项目中的哪一项达到最低。() A 综合资本成本率B边际资本成本率 C 债务资本成本率D自有资本成本率 6、当贴现率与内部报酬率相等时,下列哪一项正确。() A 净现值小于零 B 净现值等于零 C 净现值大于零 D 净现值不一定 7、下列不属于终结现金流量范畴的是()。 A 固定资产折旧 B 固定资产残值收入 C 垫支流动资金的收回 D 停止使用的土地的变价收入 8、无风险利率为6%,市场上所有股票的平均报酬率为10%,某种股票的β系

数为1.5,则该股票的报酬率为()。 A 7.5% B 12% C 14% D 16% 9、信用条件“1/10,n/30”表示()。 A 信用期限为30天,折扣期限为10天。 B 如果在开票后10天-30天内付款可享受1%的折扣。 C 信用期限为10天,现金折扣为1%。。 D 信用期限为30天,现金折扣为10%。 10、间接筹资的基本方式是()。 A 发行股票筹资B发行债券筹资 C 银行借款筹资D投入资本筹资 11、“零存整取”是要求解()。 A、复利现值 B、复利终值 C、年金现值 D、年金终值 12、相对于普通股股东而言,优先股股东所拥有的优先权利是() A、优先表决权 B、优先购股权 C、优先分配剩余财产权 D、优先查帐权 13、在10%利率下,一至五年期的复利现值系数分别为0.9091、0.8264、0.7513、 0.6830、0.6209,则五年期的普通年金现值系数为() A、2.5998 B、3.7907 C、5.2298 D、4.1694 14、长期投资决策时不使用利润指标,其原因不包括() A、计算利润时不考虑垫支和回收流动资产的时间。 B、利润的计算有更大的主观随意性。 C、利润反映了“应计”的现金流量,而非实际数额,有风险。 D、折旧是现金流量的扣除项,而非利润的扣除项 15、财务管理以股东财富最大化为目标,其优点不包括()。 A、考虑了资金的时间价值问题 B、有效地考虑了风险问题 C、反映了未来的盈利能力 D、考虑了债权人的利益 二、多项选择题(本大题共10小题,每小题2分,共20分)在每小题列出的五个选项中有二至五个选项是符合题目要求的。) 16、企业在最优资金结构下,正确的是()。 A、边际资金成本最低 B、加权平均资金成本最低 C、企业价值最大 D、每股收益最大 17、某企业经营杠杆系数为2,财务杠杆系数为3,则下列说法正确的有()。 A、如果销售量增加10%,息税前利润将增加20% B、如果息税前利润增加20%,每股利润将增加60% C、如果销售量增加10%,每股利润将增加60%

财务管理试题及答案

财务管理试题及答案 试卷代号:2038 中央广播电视大学2007--2008学年度第二学期“开放专科"期末考试(半开卷) 财务管理试题 一、单项选择题(从下列每小题的四个选项中,选出一个正确的。并将其序号字母填在题后的括号里。每小题2分。共20分) 1.任何投资决策都需要考虑资本成本,资本成本在本质上是(? ? ) A.企业的债务融资成本? ? b.企业的股权融资成本C.无风险收益率? ? D.项目可接受最低收益率2.当投资项目间为互为独立时,则在投资决策中应优选的是(? ? ) ??A.净现值最大的项目? ? B.项目周期最短的项目C.投资总额最小的项目? ? D.现值指数最大的项目 3.产权比率与权益乘数的关系是(? ? ) ??A.产权比率×权益乘数=1 ? ? B.权益乘数=1/(1一产权比率) C.权益乘数=(1+产权比率)/产权比率 D.权益乘数=1+产权比率 ? ? 4.某企业按“2/10.n/30”的条件购入货物20万元,如果企业延迟到30天付款。其放弃的现金折扣的机会成本是(??) ? ? A.36.7%? ? B.18.4% ? ? C.2%? ? D.14.7%? ? ‘ ??5.下列各项中,不会对经营杠杆产生影响的项目是(? ? ) A.产品销售数量? ? B.固定利息支出C.固定折旧费用? ? D.产品销售价格 6.若流动比率大于l,则下列结论成立的是(? ? ) ? ? A.盈利能力将很低? ? B.资产负债率大于l00% C.营运资本大于0 D.短期偿债能力绝对有保障 7.一笔贷款在10年内分期等额偿还,那么(? ? ) A.利率是每年递减的? ? B.每年支付的利息是递减的 C.支付的还贷款是每年递减的? ? D.第l0年还款额最大 8.在下列各项指标中,假定其他因素不变,提高项目折现率从而使其数值变小的是(? ? ) A.净现值? ? 8.内部报酬率 C.平均报酬率? ? D.投资回收期 ? ? 9.假设某公司每年发给股东的股利均为1.6元,股东必要报酬率是l0%,且假定无风险利率是5%,则在一般情况下,当股价超多少元投资者就不宜购买(? ? ) A.16? ?B.32??C.20? ? D.28 10.股东财富最大化目标和经理追求的实际目标之间总是存有差异,其差异源自于(? ? ) A.股东地域上分散? ? B.两权分离及其信息不对称性 C.经理与股东年龄上的差异? ? D.大股东控制 二、多项选择题(从下列每小题的五个选项中选出二至五个正确的.并将其序号字母填在题后的括号里。每小题2分。共20分。多选、少选、错选均不得分) 1.货币时间价值是(? ? ) ??A.货币的天然增值属性,它与价值创造无关? ? B.货币经过一定时间的投资和再投资所增加的价值 ??C.考虑通货膨胀后的社会平均资金利润 ??D.没有考虑风险和通货膨胀条件下的社会平均资金利润率

(完整版)财务管理期末考试题及答案

一、单项选择题(从下列每小题的四个选项中,选出一个正确的,并将其序号字母填在题后的括号里。每小题2分,共20分) 1.某公司全部债务资本为100万元,债务的平均利率为10%。当销售额为100万元,息税前利润为30万元,则其时的财务杠杆系数为( ) A.0.8 B. 1.2 C. 1.5 D. 3.1 2.某企业按年利率12%从银行借人短期款项1000万元,银行要求企业按贷款总额的 15%保持补偿性余额,则该项贷款的实际利率为( ) A.10.43% B.12% C 13.80% D.14.12% 3.如果一笔资金的现值与将来值相等,则( ) A. 折现率为负 B.折现率一定为零 C. 折现率为正,且其值较高 D.不存在通货膨胀 4.在公司资本结构决策中,如果负债比率由低调高,则对公司股东产生的影响是( ) A.可能会降低公司加权资本成本,从而增大股东价值 B.提高公司的经营风险 C. 降低股东承受的风险 D.增加财务杠杆,从而降低股东收益能力 5.关于折旧政策对企业财务的影响,以下说法不正确的是( ) A.折旧政策不影响企业现金流,从而不会影响税负 B.采用加速折旧法,固定资产更新也可能会加快 C. 不同折旧政策会对企业收益分配产生不同的影响 D.折旧属于非付现成本,会影响投资项目的现金流测算 6.应收账款的机会成本是指( ) A.应收账款不能收回而发生的损失 B.调查顾客信用情况的费用 C. 应收账款占用资金的应计利息 D. 催收账款发生的各项费用 7.某一股票的市价为20元,该公司股票每股红利为o.5元,则该股票当前市盈率为 ( ) A.10 B.20 C.30 D.40 8.关于证券投资组合理论以下表述中,正确的是( ) A.证券投资组合能消除大部分系统风险 B.证券投资中构成组合的各证券种类越多,则该组合的总体风险越大 C. 最小方差组合是所有组合中风险最小的组合,所以其必要报酬率也最大 D.一般情况下,随着更多的证券加入到投资组合中,整体风险减低的速度会越来越慢 9.A公司只生产经营单一产品,其单位变动成本10元,计划销售量1000件,每件售价15元。如果公司想实现利润800元,则固定成本应控制在( ) A. 4200元 B.4800元 C. 5000元 D.5800元 10.如果某项目投资的净现值小于零,则可以肯定( ) A.该项目的投资收益率为负数 B.该项目的投资收益率可能为正数,但低于公司整体的加权资本成本 C. 该项目的内含报酬率将高于资本成本率 D.该项目的现值指数将大于l 二、多项选择题(从下列每小题的五个选项中选出二至五个正确的,并将其序号字母

《财管》第五章-习题答案

第五章流动资产管理 一、简答题 1.流动资产管理在企业财务管理中占有什么样的地位? 答:(1)可以加速流动资产周转,从而减少流动资产占用,这样就能促进生产经营的发展。 (2)有利于促进企业加强核算,提高生产经营管理水平。 (3)可以保障企业正常生产经营过程的顺利进行,避免因缺乏流动资产而造成的企业活动的中断。 (4)对提高整个企业的经营管理水平、提高企业的资产适用效率、改善企业的财务状况,具有重要意义。 2.什么是流动资产?它包括哪些内容?答:流动资产是指企业资产中变动性较强的那部分资产,具体是指在一年内或超过一年的一个营业周期内使用或变现的资产。 主要包括:(1)现金,即货币资金,包括企业持有现金和存入银行的可随时提取的存款。 (2)应收及预付款项,是指企业可延期收回和预先支付的款项,如应收票据、应收账款等。 (3)存货,是指企业库存或正在生产耗用的物资,包括各种原材料、燃料、包装物、低值易耗品、备用品和备用零部件、在产品、自制半成品、产成品、外购商品等。 (4)交易性金融资产,是指持有时间在一年内的各种有价证券,如各种能够随时变现的短期债券、股票等。 3.现金的功能是什么?答:(1)交易性动机,企业每天的运营都离不开现金。 (2)预防性动机,企业为了防止发生或应对突发事件而置存一定数量的现金,称为预防性动机。 (3)投机动机,企业为了抓住稍纵即逝的投资机会以获取较大的利益而置存一定数量的现金。

4.持有现金会产生哪些成本? 答:(1)管理成本 (2)机会成本 (3)短缺成本 (4)转换成本 5.对应收账款应当如何管理? 答:为了提高资金利用的效率,提高企业盈利水平,企业应加强对应收账款的管理,其主要工作是: (1)科学决策 (2)制定并采取合理的信用政策 (3)加强日常管理 6.什么是存货?它有哪些功能? 答:存货,即企业库存的各种物质。它包括原材料、燃料、低值易耗品、半成品、在产品、产成品、委托加工材料、包装物、尚未销出的商品等。存货是企业正常生产经营的保证,也是一种自然存在,其功能主要是保证生产经营的正常性和连续性。 7.在什么样的前提条件下才能运用经济订货批量基本模型?答:(1)企业全年的进货总量可以预先确定; (2)企业现金充实,可以随时购货,不会因现金短缺而影响进货; (3)存货市场供应充足,可以随时供货,不存在缺货甚至无货的情况; (4)市场价格平稳,且不因批发数量多少而使价格发生变化; (5)存货储存成本和每次进货费用为已知; (6)不考虑存货购进价值和缺货成本。

财务管理习题及答案财务管理试题

第一章导论 一、名词解释 1. 资金运动 2. 财务计划 3. 财务控制 4. 财务预测 5. 财务管理 6. 财务 7. 财务活动 二、单项选择 1. 财务管理的对象是()。 A. 资金运动及财务关系 B. 财务关系 C. 货币资金及短期投资 D. 实物资产 2. 企业财务管理的对象是() A. 财务计划 B. 现金及其流转 C. 财务控制 D. 投资、融资、股利等财务决策 3. 财务分析的一般目的不包括以下内容中的() A. 财务风险分析 B. 评价过去的经营业绩 C. 衡量现在的财务状况 D. 预测未来的发展趋势 4. 企业财务管理的对象是() A.财务计划B.现金及其流转 C.财务控制D.投资、融资、股利等财务决策三、判断并改错

1. 股东与经营者发生冲突的主要原因是信息的来源渠道不同。() 四、回答问题 1. 简述公司财务关系的内容。 2. 简述财务管理的具体内容。 3. 简述财务管理的基本环节。 4. 企业在编制财务计划时应注意的原则 5. 什么是财务控制财务控制有哪几种类型 6. 什么是财务关系企业在财务活动中存在哪些财务关系 7. 财务管理的基本观念。 第一章参考答案 一、名词解释 1. 资金运动:资金的筹集投入、资金的使用耗费、资金的收回分配以及资金的循环周转 2. 财务计划:一定时期内以货币形式反映生产经营活动所需要的资金及其来源、财务收入和支出、财务成果及其分配的计划。 3. 财务控制:在财务管理过程中,利用有关的信息和特定手段,对企业的财务活动进行调节,以便实施计划所规定的财务目标。 4. 财务预测是财务人员根据历史资料,依据现实条件,运用特定的方法对企业未来的财务活动和财务成果所作出的科学预计和测算。 5. 财务管理就是对资金的收、支、运用、分配等方面的事务进行安排、计划、协调、监督等的实务。 6. 财务:企业资金运动及其所产生的经济关系。广义上的财务包括国家财务、企业财务、家庭财务等。

财务管理模拟试题及答案

财务管理 模拟试题 一、单项选择题 1.在市场经济条件下,财务管理的核心是( C ) 。 A.财务分析 B.财务控制 C.财务决策 D.财务预测 2.以下筹资方式中,筹资成本最低的是( D ) 。 A.融资租赁 B.银行借款 C.发行股票 D.商业信用 3.下列各项企业财务管理目标中,能够同时考虑资金的时间价值和投资风险因素的是 ( D ) 。 A. 产值最大化 B. 利润最大化 C.每股收益最大化 D.企业价值最大化 4.企业发行普通股股票,第一年股利率为12%,筹资费率为4%。普通股成本率为%,则股利逐年增长率为( C ) 。 % % % % 5.某公司拟进行一项固定资产投资决策,设定折现率为10%,有四个方案可供选择。 其中甲方案的净现值率为-12%;乙方案的内部收益率为9%;丙方案的项目计算期为10 年,净现值为960万元,(P/A ,10% 10)=; 丁方案的项目计算期为11年,年等额净回收额为万元。最优的投资方案是( C )。 A.甲方案 B.乙方案 C.丙方案 D. 丁方案 6.某企业需要借入资金60万元,由于贷款银行要求将贷款金额的20%作为补偿性余额,故企业需要向银行申请的贷款数额为( A )万元。 7.按对外投资形成的产权关系不同,对外投资可以分为( B )。 A.实物投资和证券投资 B. 股权投资和债权投资 C.直接投资和间接投资 D.短期投资和长期投资 8.某企业全年需用A材料2400吨,每次订货成本为400元,每吨材料年储备成本12 元,则每年最佳订货次数为( B ) 次。

9.下列关于速动比率的论述不正确的是( C ) 。 A.速动比率是从流动资产中扣除存货部分,再除以流动负债的比值 B.速动比率是比流动比率更进一步的反映企业资产流动性及短期偿债能力的指标 C.速动比率为1是最好的 D.还可以找到比速动比率更进一步的反映资产流动性及短期偿债能力的比率 10.在上市公司杜邦财务分析体系中,最具有综合性的财务指标是( B ) 。 A. 销售净利率 B. 净资产收益率 C.总资产净利率 D.总资产周转率 二、多项选择题 1.企业资金运动过程包括( ABCD )。 A. 资金筹集 B. 资金投放 C.资金耗费 D.资金收入和资金分配 2.短期有价证券的特点有( ABC ) 。 A.变现性强 B.价格有一定的波动性 C.有一定的风险性 D.免征所得税 3.以下属于固定资产加速折旧法的有( CD ) 。 A .年限平均法 B .工作量法 C.双倍余额递减法 D.年数总和法 4.企业发行票面利率为i的债券时,市场利率为k,下列说法中正确的有(CD ) A.若i v k,债券溢价发行 B.若i >k,债券折价发行 C.若i >k,债券溢价发行 D.若i v k,债券折价发行 5.财务分析的基本要素有( ABCDE )。

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