《财务决策》课后练习题1
班级：财管091 学号：0923200330 姓名：陈丽帆
一、单项选择题
1.已知某公司股票的β系数为0.5，短期国债收益率为6%，市场组合收益率为10%，则该公
司股票的必要收益率为( )。
A.6%
B.8%
C.10%
D.16%
2.已经甲乙两个方案投资收益率的期望值分别为10%和12%，两个方案都存在投资风险，在
比较甲乙两方案风险大小时应使用的指标是( )。
A.标准离差率
B.标准差
C.协方差
D.方差
3.企业进行多元化投资，其目的之一是( )。
A.追求风险
B.消除风险
C.减少风险
D.接受风险
4. 已知(F/A，10%，9)=13.579，(F/A，10%，11)=18.531，10 年期，利率为10%的即付年金终值系数值为( )。
A.17.531
B.15.937
C.14.579
D.12.579
5.某公司拟于5 年后一次还清所欠债务100 000 元，假定银行利息率为10%，5 年10%的年
金终值系数为6.1051，5年10%的年金现值系数为3.7908，则应从现在起每年末等额存入银
行的偿债基金为（）。
A.16379.75
B.26379.66
C.379080
D.610510
6.已知某种证券收益率的标准差为0.2，当前的市场组合收益率的标准差为0.4，两者之间的
相关系数为0.5，则两者之间的协方差是（）。
A.0.04
B.0.16
C.0.25
D.1.00
7.某公司从本年度起每年年末存入银行一笔固定金额的款项，若按复利制用最简便算法计算第n年末可以从银行取出的本利和，则应选用的时间价值系数是（）。
A.复利终值数
B.复利现值系数
C.普通年金终值系数
D.普通年金现值系数
8.已知某完整工业投资项目预计投产第一年的流动资产需用数100万元，流动负债可用数为40 万元；投产第二年的流动资产需用数为190 万元，流动负债可用数为100 万元。则投产
第二年新增的流动资金额应为（）万元。
A.150
B.90
C.60
D.30
9.如果A、B两只股票的收益率变化方向和变化幅度完全相同，则由其组成的投资组合（）。
A.不能降低任何风险
B.可以分散部分风险
C.可以最大限度地抵消风险
D.风险等于两只股票风险之和
10.如果某单项资产的系统风险大于整个市场投资组合的风险，则可以判定该项资产的β值（）。
A.等于1
B.小于1
C.大于1
D.等于0
11.若某投资项目的建设期为零，则直接利用年金现值系数计算该项目内部收益率指标所要
求的前提条件是（）。
A.投产后净现金流量为普通年金形式
B.投产后净现金流量为递延年金形式
C.投产后各年的净现金流量不相等
D.在建设起点没有发生任何投资
12．在下列各项中，无法计算出确切结果的是（）。
A.后付年金终值
B.即付年金终值
C递延年金终值D.永续年金终值
13.根据财务管理的理论，公司特有风险通常是（）。
广西大学商学院财务管理09级使用任课教师：邹武平
《财务决策》课后练习题1 第 2 页共4 页
A.不可分散风险
B.非系统风险
C.基本风险
D.系统风险
14.下列各项中，不属于静态投资回收期优点的是（）。
A.计算简便
B.便于理解
C.直观反映返本期限
D.正确反映项目总回报
二、多项选择题
1.下列各项中，属于企业特有风险的有( )。
A.经营风险
B.利率风险
C.财务风险
D.汇率风险
2．下列各项中，能够衡量风险的指标有（）。
A．方差B．标准差C．期望值D．标准离差率
3．下列各项中，其数值等于即付年金终值系数的有（）。
A．（P/A，i，n）（1+i）B．{（P/A，i，n-1）+1}
C．（F/A，i，n）（1+i）D．{（F/A，i，n+1）-1}
4．如果某投资项目完全具备财务可行性，且其净现值指标大于零，则可以断定该项目的相
关评价指标同时满足以下关系：（）。
A．获利指数大于1 B．净现值率大于等于零
C．内部收益率大于基准折现率D．包括建设期的静态投资回收期大于项目计算期的一半
5.在下列各项中，可以直接或间接利用普通年金终值系数计算出确切结果的项目有（）。
A.偿债基金
B.先付年金终值
C.永续年金现值
D.永续年金终值
6.在下列各项中，能够影响特定投资组合β系数的有（）。
A.该组合中所有单项资产在组合中所占比重B．该组合中所有单项资产各自的β系数
C.市场投资组合的无风险收益率
D.该组合的无风险收益率
三、判断题
1.在资产组合中，单项资产β系数不尽相同，通过替换资产组合中的资产或改变资产组合中不同资产的价值比例，可能改变该组合的风险大小。( )
2. 某期即付年金现值系数等于(1+i)乘以同期普通年金现值系数。( )
3.在有关资金时间价值指标的计算过程中，普通年金现值与普通年金终值是互为逆运算的关系。（）
4．随着折现率的提高，未来某一款项的现值将逐渐增加。（）
5. 根据财务管理理论，必要投资收益等于期望投资收益、无风险收益和风险收益之和。（）
四、计算分析题
1.E 公司拟投资建设一条生产线，行业基准折现率为10%，现有六个方案可供选择，相
关的净现金流量数据如下表所示：
要求：
(1)根据表中数据，分别确定下列数据：
①A方案和B 方案的建设期；
②C方案和D方案的运营期；
③E 方案和F方案的项目计算期。
(2)根据表中数据，说明A方案和D 方案的资金投入方式。
(3)计算A方案包括建设期的静态投资回收期指标。
(4)计算E方案不包括建设期的静态投资回收期指标。
(5)计算C方案净现值指标。
(6)计算D 方案内部收益率指标。
2.已知：A、B两种证券构成证券投资组合。A证券的预期收益率10%，方差是0.0144，
投资比重为80%；B 证券的预期收益率为18%，方差是0.04，投资比重为20%；A 证券收
益率与B证券收益率的协方差是0.0048。
要求：
（1）计算下列指标：
①该证券投资组合的预期收益率；
②A证券的标准差；
③B证券的标准差；
④A证券与B证券的相关系数；
⑤该证券投资组合的标准差。
（2）当A证券与B证券的相关系数为0.5 时，投资组合的标准差为12.11%，结合（1）
的计算结果回答以下问题：
①相关系数的大小对投资组合收益率有没有影响？
②相关系数的大小对投资组合风险有什么样的影响？
3.XYZ公司拟进行一项完整工业项目投资，现有甲、乙、丙、丁四个可供选择的互斥投
资方案。已知相关资料如下：
资料一：已知甲方案的净现金流量为:NCF0=-800万元，NCF1=-200 万元，NCF2=0 万元，NCF3～11=250 万元，NCF12=280 万元。假定经营期不发生追加投资，XYZ公司所在行业的基准折现率为16％。
资料二：乙、丙、丁三个方案在不同情况下的各种投资结果及出现概率等资料见下表：
资料金额单位：万元
乙方案丙方案丁方案
要求：
（1）根据资料一，指出甲方案的建设期、经营期、项目计算期、原始总投资，并说明
资金投入方式。
（2）根据资料一，计算甲方案的下列指标：
①不包括建设期的静态投资回收期。
②包括建设期的静态投资回收期。
③净现值（结果保留小数点后一位小数）。
（3）根据资料二，计算表中用字母“A～D”表示的指标数值。
（4）根据净现值指标评价上述四个方案的财务可行性。XYZ 公司从规避风险的角度考
虑，应优先选择哪个投资项目?
4．B 公司是一家生产电子产品的制造类企业，采用直线法计提折旧，适用的企业所得
税税率为25%。在公司最近一次经营战略分析会上，多数管理人员认为，现有设备效率不高，影响了企业市场竞争力。公司准备配置新设备扩大生产规模，推进结构转型，生产新一代电子产品。
（1）公司配置新设备后，预计每年营业收入扣除营业税金及附加后的差额为5100 万元，
预计每年的相关费用如下：外购原材料、燃料和动力费为1800 万元，工资及福利费为1600 万元，其他费用为200万元。市场上该设备的购买价（即非含税价格，按现行增值税法规定，增值税进项税额不计入固定资产原值，可以全部抵扣）为4000 万元，折旧年限为5 年，预计净残值为零。新设备当年投产时需要追加流动资金投资2000 万元。
（2）公司为筹资项目投资所需资金，拟定向增发普通股300 万股，每股发行价12元，
筹资3600 万元，公司最近一年发放的股利为每股0.8元，固定股利增长率为5%；拟从银行
贷款2400 万元，年利率为6%，期限为5 年。假定不考虑筹资费用率的影响。
要求：运用净现值法进行项目投资决策。
《财务决策》课后练习题2
班级：学号：姓名：
一、单项选择题
1.下列事项中，能够改变特定企业非系统风险的是（）。
A.竞争对手被外资并购
B.国家加入世界贸易组织
C.汇率波动
D.货币政策变化
2.在利率和计息期相同的条件下，以下公式中，正确的是( )。
A.普通年金终值系数×普通年金现值系数=1
B.普通年金终值系数×偿债基金系数=1
C.普通年金终值系数×投资回收系数=1
D.普通年金终值系数×预付年金现值系数=1
3.在进行投资项目评价时，投资者要求的风险报酬率取决于该项目的( )。
A.经营风险
B.财务风险
C.系统风险
D.特有风险
4．现有两个投资项目甲和乙，已知甲、乙方案的期望值分别为5%、10%，标准差分别为10%、19%，那么（）。
A．甲项目的风险程度大于乙项目的风险程度B．甲项目的风险程度小于乙项目的风险程度C．甲项目的风险程度等于乙项目的风险程度D．不能确定
5．在资本市场有效且市场均衡的情况下，某股票预期收益率为14.25%，短期国债收益率为3%,证券市场平均收益率为12%,该股票的β系数为( )。
A.1.33
B.1.25
C.1.425
D.1.5
6．在计算货币时间价值时,与年金终值系数存在倒数关系的是( )。
A．年金现值系数B．偿债基金系数C．资本回收系数D．复利终值系数
7．李某投资10 万元，预期年收益率为8%，接受投资的企业承诺每半年复利一次，其实际
收益率为（）。
A．8% B．8.24% C．8.16% D．10%
8．某投资项目，按16%折现率计算的净现值为8522元；按18%计算的净现值为-458元，则
该投资项目的内部收益率为（）。
A．18% B．17.9% C.16.7% D.20%
9.下列关于项目投资决策的表述中，正确的是（）。
A.两个互斥项目的初始投资额不一样，在权衡时选择内含报酬率高的项目
B.使用净现值法评估项目的可行性与使用内含报酬率法的结果是一致的
C.使用获利指数法进行投资决策可能会计算出多个获利指数
D.投资回收期主要测定投资方案的流动性而非盈利性
10. 某公司拟进行一项固定资产投资决策，设定折现率为10%，有四个方案可供选择。其中
甲方案的净现值率为-12%；乙方案的内部收益率为9%；丙方案的项目计算期为10 年，净
现值为960万元，（P/A，10%，10）=6.1446；丁方案的项目计算期为11 年，年等额净回收
额为136.23万元。最优的投资方案是（）。
A.甲方案
B.乙方案
C.丙方案
D.丁方案
二、多项选择题
1．下列关于资产组合投资说法正确的有（）。
A．两项资产组合投资的预期收益是各项资产预期收益的加权平均
B．组合资产间的相关系数越小，分散风险的效果越好
C．资产组合投资既可以消除非系统风险，也可以消除系统风险
D．为了达到完全消除非系统风险的目的，应最大限度增加资产数目
广西大学商学院财务管理09级使用任课教师：邹武平
《财务决策》课后练习题2 第 2 页共4 页
2．某公司向银行存款若干，计划从第5 年到第10 年初各取款5000 元，贴现率为8%，下列
计算存款额正确的有（）。
A．5000×[（P/A，8%，10）-（P/A，8%，5）]
B．5000×（P/A，8%，6）×（P/F，8%，3）
C．5000×[（P/A，8%，9）-（P/A，8%，3）]
D．5000×（P/A，8%，6）×（P/F，8%，9）
3.假设甲、乙证券收益的相关系数接近于零，甲证券的预期报酬率为6%（标准差为10%），乙证券的预期报酬率为8%（标准差为15%），则由甲、乙证券构成的投资组合（）。
A.最低的预期报酬率为6%
B.最高的预期报酬率为8%
C.最高的标准差为15%
D.最低的标准差为10%
4.下列关于资金时间价值系数关系的表述中，正确的有（）。
A.普通年金现值系数×投资回收系数=1
B.普通年金终值系数×偿债基金系数=1
C.普通年金现值系数×（1+折现率）=预付年金现值系数
D.普通年金终值系数×（1+折现率）=预付年金终值系数
5.下列关于资本资产定价模型β系数的表述中，正确的有（）。
A.β系_______数可以为负数
B.β系数是影响证券收益的唯一因素
C.投资组合的β系数一定会比组合中任一单只证券的β系数低
D.β系数反映的是证券的系统风险
6.下列有关证券组合投资风险的表述中，正确的有（）。
A.证券组合的风险不仅与组合中每个证券的报酬率标准差有关，而且与各证券之间报酬
率的协方差有关
B.持有多种彼此不完全正相关的证券可以降低风险
C.资本市场线反映了持有不同比例无风险资产与市场组合情况下风险和报酬的权衡关
系
D.投资机会集曲线描述了不同投资比例组合的风险和报酬之间的权衡关系
7．下列关于投资项目评估方法的表述中，正确的有( )。
A．现值指数法克服了净现值法不能直接比较投资额不同的项目的局限性，它在数值上
等于投资项目的净现值除以初始投资额
B．动态回收期法克服了静态回收期法不考虑货币时间价值的缺点，但是仍然不能衡量
项目的盈利性
C．内含报酬率是项目本身的投资报酬率，不随投资项目预期现金流的变化而变化
D．内含报酬率法不能直接评价两个投资规模不同的互斥项目的优劣
三、计算分析题
1、甲公司是一家制药企业。2011 年，甲公司在现有产品P-I 的基础上成功研制出第二
代产品P-Ⅱ。如果第二代产品投产，需要新购置成本为10000000元的设备一台，税法规定
该设备使用期为5 年，采用直线法计提折旧，预计残值率为5%。第5 年年末，该设备预计
市场价值为1000000 元（假定第5 年年末P-Ⅱ停产）。财务部门估计每年固定成本为600000 元（不含折旧费），变动成本为200元/盒。另，新设备投产初期需要投入净营运资金3000000 元。净营运资金于第5 年年末全额收回。
新产品P-Ⅱ投产后，预计年销售量为50000 盒，销售价格为300 元/盒。同时，由于产
品P-I与新产品P-Ⅱ存在竞争关系，新产品P-Ⅱ投产后会使产品P-I的每年经营现金净流量
减少545000元。
计算产品P-Ⅱ投资决策分析时适用的折现率为9%。假定经营现金流入在每年年末取得，
公司所得税率25%。
要求：计算产品P-Ⅱ投资的净现值，判断项目是否可行。
2.G 公司是一家生产和销售软饮料的企业。该公司产销的甲饮料持续盈利，目前供不应
求，公司正在研究是否扩充其生产能力。有关资料如下：
（1）该种饮料批发价格为每瓶5元，变动成本为每瓶4.1 元。本年销售400 万瓶，已
经达到现有设备的最大生产能力。
（2）市场预测显示明年销量可以达到500 万瓶，后年将达到600万瓶，然后以每年700
万瓶的水平持续3 年。5 年后的销售前景难以预测。
（3）投资预测：为了增加一条年产400 万瓶的生产线，需要设备投资600 万元；预计
第5 年末设备的变现价值为100 万元；生产部门估计需要增加的营运资本为新增销售额的16%，在年初投入，在项目结束时收回；该设备能够很快安装并运行，可以假设没有建设期。（4）设备开始使用前需要支出培训费8 万元；该设备每年需要运行维护费8万元。
（5）公司所得税率25%；该类设备使用年限6 年，直线法折旧，残值率5%；假设与
该项目等风险投资要求的最低报酬率为15%.
要求：计算方案的净现值，并判断其是否可行。
3、某企业计划进行项目投资，现有A、B方案供选择，有关资料如下：
A项目原始投资为200万元，全部于建设起点一次性投入，其中固定资产投资160 万元，
流动资金投资40 万元，全部于建设起点投入，该项目经营期3 年，期满残值10 万元；预计投产后年营业收入150万元，年总成本70 万元，营业税金及附加10 万元。
B项目原始投资220 万元，其中固定资产投资120 万元，无形资产投资30 万元，固定
资产和无形资产投资于建设起点一次性发生，建设期2 年，期间发生资本化利息15 万元计入固定资产原值，流动资金70 万元于项目完工时投入。该项目运营期5 年，固定资产残值预计5 万元，无形资产自项目投产后5年摊销完毕。该项目投产后每年营业收入190万元，年付现成本80万元，年营业税金及附加10 万元。
该企业固定资产直线法计提折旧，流动资金于终结点一次性收回，所得税率为30%。
要求：
（1）如果A、B项目贴现率分别为12%和16%，计算各方案净现值；
（2）如果A、B方案互斥，应接受哪个方案？
4、ABC公司研制成功一台新产品，现在需要决定是否大规模投产，有关资料如下：
(1)公司的销售部门预计，如果每台定价3 万元，销售量每年可以达到10 000 台；销售
量不会逐年上升，但价格可以每年提高2%。生产部门预计，变动制造成本每台2.1 万元，
每年增加2%；不含折旧费的固定制造成本每年4 000万元，每年增加1%。新业务将在2007
年1 月1 日开始，假设经营现金流发生在每年年底。
(2)为生产该产品，需要添置一台生产设备，预计其购置成本为4 000万元。该设备可以
在2006 年底以前安装完毕，并在2006 年底支付设备购置款。该设备折旧年限为5 年，净残值率为5%，直线法折旧；经济寿命为4 年，4 年后即2010 年底该项设备的市场价值预计为500 万元。如果决定投产该产品，公司将可以连续经营4 年，预计不会出现提前中止的情况。
(3)生产该产品所需的厂房可以用8 000万元购买，在2006 年底付款并交付使用。该厂
房按税法规定折旧年限为20 年，净残值率5%。4 年后该厂房的市场价值预计为7 000万元。
(4)生产该产品需要的净营运资本随销售额而变化，预计为销售额的10%。假设这些净
营运资本在年初投入，项目结束时收回。
(5)假设公司所得税率为40%。
(6)该项目的成功概率很大，风险水平与企业平均风险相同，可以使用公司的加权平_______均资本成本10%作为折现率。
要求：计算项目的净现值和投资回收期，并判断项目是否可行。
《财务决策》课后练习题3
班级：学号：姓名：
一、单项选择题
1.某公司股票在某一时点的市场价格为30 元，认股权证规定每股股票的认购价格为20 元，每张认股权证可以购买0.5 股普通股，则该时点每张认股权证的理论价值为（）。
A.5 元
B.10元
C.15 元
D.25 元
2.在不考虑筹款限制的前提下，下列筹资方式中个别资金成本最高的通常是（）。
A.发行普通股
B.留存收益筹资
C.长期借款筹资
D.发行公司债券
3.某企业某年的财务杠杆系数为2.5，息税前利润（EBIT）的计划增长率为10%，假定其他因素不变，则该年普通股每股收益（EPS）的增长率为（）。
A.4%
B.5%
C.20%
D.25%
4.如果用认股权证购买普通股，则股票的购买价格一般（）。
A.高于普通股市价
B.低于普通股市价
C.等于普通股市价
D.等于普通股价值
5.假定某企业的权益资金与负债资金的比例为60：40，据此可断定该企业（）。
A.只存在经营风险B．经营风险大于财务风险
C.经营风险小于财务风险D．同时存在经营风险和财务风险
6.甲公司与乙银行签订了一份周转信贷协定，周转信贷限额为1 000万元，借款利率为6%，承诺费率为0.5%，甲公司需按照实际借款额维持10%的补偿性余额。甲公司年度内使用借款600 万元，则该笔借款的实际税前资本成本是（）。
A.6%
B.6.33%
C.6.67%
D.7.04%
7.甲公司2009 年3 月5 日向乙公司购买了一处位于郊区的厂房，随后出租给丙公司。甲公司以自有资金向乙公司支付总价款的30%，同时甲公司以该厂房作为抵押向丁银行借入余
下的70%价款。这种租赁方式是（）。
A.经营租赁
B.售后回租租赁
C.杠杆租赁
D.直接租赁
8.下列关于项目投资决策的表述中，正确的是（）。
A.两个互斥项目的初始投资额不一样，在权衡时选择内含报酬率高的项目
B.使用净现值法评估项目的_______可行性与使用内含报酬率法的结果是一致的
C.使用获利指数法进行投资决策可能会计算出多个获利指数
D.投资回收期主要测定投资方案的流动性而非盈利性
9.产品边际贡献是指（）。
A.销售收入与产品变动成本之差
B.销售收入与销售和管理变动成本之差
C.销售收入与制造边际贡献之差
D.销售收入与全部变动成本之差
10．如果临时性流动负债只解决部分临时性流动资产的需要，其他则由自发性负债、长期负债和股东权益来解决的长、短期资金配合的是（）组合策略。
A．平稳型B．积极型C．保守型D．套头型
11．某公司发行面值为1000 元的债券，票面利率为12%，15 年期，每年付息一次。债券以1050 元溢价发行，发行费率3%，所得税率33%。则该债券按简便算法计算的资金成本为（）。
A．8.04% B．7.9% C．12.37% D.16.45%
12.在存货管理中,与建立保险储备无关的因素是( ) 。
A.缺货成本
B.储存成本
C.平均库存量
D.定货期提前
13. 某公司按照“2/20，N/60”的条件从另一公司购入价值1000 万的货物，由于资金调度的限制，该公司放弃了获取2%现金折扣的机会，公司为此承担的信用成本率是（）。
A.2.00%
B.12.00%
C.12.24%
D.18.37%
14.下列各项中，不直接影响保险储备量计算的是( )。
A.平均每天正常耗用量
B.预计最长订货提前期
C.预计每天最小耗用量
D.正常订货提前期
15.某企业需要借入资金60 万元，由于贷款银行要求将贷款金额的20%作为补偿性余额，故企业需要向银行申请的贷款数额为( )万元。
A.75
B.72
C.60
D.50
16.某公司所有者权益和长期负债比例为5︰4，当长期负债增加量在100 万元以内时，资金成本为8%;当长期负债增加量超过100万元时，资金成本为10%，假定资本结构保持不变，则筹资总额分界点为( )万元。
A.200
B.225
C.385
D.400
17.已知某企业目标资本结构中长期债务的比重为40%，债务资金的增加额在0～20 000 元范围内，其年利息率维持?10%不变，则该企业与此相关的筹资总额分界点为（）元。
A.8000
B.10000
C.50000
D.200000
18. 一般而言，与融资租赁筹资相比，发行债券的优点是（）。
A.财务风险较小
B.限制条件较少
C.资本成本较低
D.融资速度较快
19. 某公司经营风险较大，准备采取系列措施降低杠杆程度，下列措施中，无法达到这一目的的是（）。
A.降低利息费用
B.降低固定成本水平
C.降低变动成本
D.提高产品销售单价
二、多项选择题
1.下列各项中，与企业储备存货有关的成本有（）。
A.取得成本
B.管理成本
C.储存成本
D.缺货成本
2.企业在短期经营决策中应该考虑的成本有（）。
A.联合成本
B.共同成本
C.增量成本
D.专属成本
3.下列关于财务杠杆的表述中，正确的有（）。
A.财务杠杆越高，税盾的价值越高
B.如果企业的融资结构中包括负债和普通股，则在其他条件不变的情况下，提高公司所得税税率，财务杠杆系数不变
C.企业对财务杠杆的控制力要弱于对经营杠杆的控制力
D.资本结构发生变动通常会改变企业的财务杠杆系数
4.下列各项因素中，对存货的经济订货批量没有影响的有( )。
A.订货提前期
B.送货期
C.每日耗用量
D.保险储备量
5. 对于股权融资而言，长期银行借款筹资的优点有（）。
A.筹资风险小
B.筹资速度快
C.资本成本低
D.筹资数额大
三、计算分析题
1、C 公司正在研究一项生产能力扩张计划的可行性，需要对资本成本进行估计。估计
资本成本的有关资料如下：
（1）公司现有长期负债：面值1000元，票面利率12%，每半年付息的不可赎回债券；
该债券还有5 年到期，当前市价1051.19元；假设新发行长期债券时采用私募方式，不用考虑发行成本。
（2）公司现有优先股：面值100元，股息率10%，每季付息的永久性优先股。其当前
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《财务决策》课后练习题3 Page 3 of 4
市价116.79 元。如果新发行优先股，需__________要承担每股2元的发行成本。
（3）公司现有普通股：当前市价50 元，最近一次支付的股利为4.19元/股，预期股利
的永续增长率为5%，该股票的贝他系数为1.2.。公司不准备发行新的普通股。
（4）资本市场：国债收益率为7%；市场平均风险溢价估计为6%。
（5）公司所得税税率：40%。
要求：
（1）计算债券的税后资本成本；
（2）计算优先股资本成本；
（3）计算普通股资本成本：用资本资产价模型和股利增长模型两种方法估计，以两者
的平均值作为普通股资本成本；
（4）假设目标资本结构是30%的长期债券、10%的优先股、60%的普通股，根据以上
计算得出的长期债券资本成本、优先股资本成本和普通股资本成本估计公司的加权平均资本成本。
2、已知：现行国库券的利率为5%，证券市场组合平均收益率为15%，市场上A、B、
C、D 四种股票的β系数分别为0.91、1.17、1.8 和0.52；B、C、D 股票的必要收益率分别为16.7%、23%和10.2%。
要求：
（1）采用资本资产定价模型计算A股票的必要收益率。
（2）计算B股票价值，为拟投资该股票的投资者做出是否投资的决策，并说明理由。
假定B 股票当前每股市价为15 元，最近一期发放的每股股利为2.2 元，预计年股利增长率为4%。
（3）计算A、B、C投资组合的β系数和必要收益率。假定投资者购买A、B、C三种
股票的比例为1:3:6。
（4）已知按3:5:2 的比例购买A、B、D 三种股票，所形成的A、B、D 投资组合的β
系数为0.96，该组合的必要收益率为14.6%；如果不考虑风险大小，请在A、B、C和A、B、D 两种投资组合中做出投资决策，并说明理由。
3、某企业每年需耗用A材料45 000件，单位材料年存储成本20 元，平均每次进货费
用为180 元，A材料全年平均单价为240 元。假定不存在数量折扣，不会出现陆续到货和缺货的现象。要求：
（1）计算A材料的经济进货批量。
（2）计算A材料年度最佳进货批数。
（3）计算A材料的相关进货成本。
（4）计算A材料的相关存储成本。
（5）计算A材料经济进货批量平均占用资金。
4、A 公司2009 年12 月31 日资产负债表上的长期负债与股东权益的比例为40：60。
该公司计划于2010 年为一个投资项目筹集资金，可供选择的筹资方式包括：向银行申请长期借款和增发普通股。公司以现有资金结构作为目标结构。其他有关资料如下：
（1）如果A公司2010 年新增长期借款在40 000万元以下（含40 000 万元）时，借款年
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《财务决策》课后练习题3 Page 4 of 4
利息率为6％；如果新增长期借款在40000～100000 万元范围内，年利息率将提高到9％；A公司无法获得超过100000万元的长期借款。银行借款筹资费忽略不计。
（2）如果A公司2010年度增发的普通股规模不超过120000 万元（含120000万元），预
计每股发行价为20 元；如果增发规模超过120 000 万元，预计每股发行价为16 元。普通股筹资费率为4％（假定不考虑有关法律对公司增发普通股的限制）
（3）A公司2010年预计普通股股利为每股2 元，以后每年增长5％。
（4）A公司适用的企业所得税税率为33％。
要求：
（1）分别计算下列不同条件下的资金成本：
①新增长期借款不超过40000 万元时的长期借款成本；
②新增长期借款超过40000万元时的长期借款成本；
③增发普通股不超过120000 万元时的普通股成本；
④增发普通股超过120000万元时的普通股成本。
（2）计算所有的筹资总额分界点。
（3）计算A公司2010年最大筹资额。．
（4）根据筹资总额分界点确定各个筹资范围，并计算每个筹资范围内的资金边际
成本。
5）假定上述项目的投资额为180 000万元，预计内部收益率为13％，根据上述计算
结果，确定本项目筹资的资金边际成本，并作出是否应当投资的决策。
5、已知:某企业尚有一定闲置设备台时,拟用于开发一种新产品,现有A,B 两个品种可供
选择。A 品种的单价为100 元/件,单位变动成本为60 元/件,单位产品台时消耗定额为2 小
时/件,此外,还需消耗甲材料,其单耗定额为5千克/件;B品种的单价为120元/个,单位变动
成本为40 元/个,单位产品台时消耗定额为8 小时/个,甲材料的单耗定额为4 千克/个。假定
甲材料的供应不成问题。
要求：作出开发哪个品种的决策。
6、已知：某企业每年需用A 零件2 000 件,原由金工车间组织生产，年总成本为19 000 元,其中,固定生产成本为7 000 元。如果改从市场上采购，单价为8 元,同时将剩余生产能
力用于加工B 零件,可节约B 零件的外购成本2 000元。
要求:为企业作出自制或外购A零件的决策。
7. C公司是一家冰箱生产企业，全年需要压缩机360 000台，均衡耗用。全年生产时间
为360 天，每次的订货费用为160 元，每台压缩机持有费率为80 元，每台压缩机的进价为900 元。根据经验，压缩机从发出订单到进入可使用状态一般需要5 天，保险储备量为2000 台。要求：
（1）计算经济订货批量。
（2）计算全年最佳定货次数。
（3）计算最低存货成本。
（4）计算再订货点。
《财务决策》课后练习题4
班级：学号：姓名：
一、单项选择题
1.相对于股票投资而言，下列项目中能够揭示债券投资特点的是（）。
A.无法事先预知投资收益水平
B.投资收益率的稳定性较强
C.投资收益率比较高
D.投资风险较大
2.根据营运资金管理理论，下列各项中不属于企业应收账款成本内容的是（）。
A.机会成本
B.管理成本
C.短缺成本
D.坏账成本
3.在营运资金管理中，企业将“从收到尚未付款的材料开始，到以现金支付该货款之间所用
的时间”称为（）。
A.现金周转期
B.应付账款周转期
C.存货周转期
D.应收账款周转期
4.在下列股利分配政策中，能保持股利与收益之间一定的比例关系，并体现多盈多分、少盈
少分、无盈不分原则的是（）。
A.剩余股利政策
B.固定或稳定增长股利政策
C.固定股利支付率政策
D.低正常股利加额外股利政策
5.在下列各项中，能够增加普通股股票发行在外股数，但不改变公司资本结构的行为是（）。
A.支付现金股利
B.增发普通股
C.股票分割
D.股票回购
6.假设某企业预测的年赊销额为2000 万元，应收账款平均收账天数为45 天，变动成本率为60％，资金成本率为8％，一年按360天计，则应收账款的机会成本为（）万元。
A.250
B.200
C.15
D.12
7.甲公司采用存货模式确定最佳现金持有量。如果在其他条件保持不变的情况下，资本市场
的投资回报率从4%上涨为16%，那么企业在现金管理方面应采取的对策是（）。
A.将最佳现金持有量提高29.29%
B.将最佳现金持有量降低29.29%
C.将最佳现金持有量提高50%
D.将最佳现金持有量降低50%
8．某人如果于2011 年7 月1 购买A 公司2007 年1 月1 日发行的债券票面额为1000 元，
票面利率为8%，每年付息一次的5 年期债券，市场利率为10%，当债券的市价低于（）
元时可投资。
A．1080 B．1000 C.981.81 D．1028.57
9．剩余股利分配政策的理论依据的（）。
A．所得税差异理论B.MM 股利无关论C.股利重要论D．信号传递理论
10、与现金股利相近的是（）。
A．股票股利B．股票回购C．股票分割D．股票出售
11．下列股利政策中，容易受到企业和股东共同青睐的股利政策是（）。
A．剩余股利政策B．低正常股利加额外股利
C．固定或持续增长股利D．固定股利支付率
12.信用标准是客户获得企业商业信用所具备的最低条件，通常表示为( )。
A.预期的现金折扣率
B.预期的坏账损失率
C.现金折扣期限
D.信用期限
13.某公司近年来经营业务不断拓展，目前处于成长阶段，预计现有的生产经营能力能够满
足未来10 年稳定增长的需要，公司希望其股利与公司盈余紧密配合。基于以上条件，最为
适宜该公司的股利政策是( )。
A.剩余股利政策
B.固定股利政策
C.固定股利支付率政策
D.低正常股利加额外股利政策
14.如果上市公司以其应付票据作为股利支付给股东，则这种股利的方式称为（）。
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《财务决策》课后练习题4 第 2 页共4 页
A.现金股利
B.股票股利
C.财产股利
D.负债股利
第7章投资决策原理 二、单项选择题 1．投资决策评价方法中，对于互斥方案来说，最好的评价方法是（）。 A．净现值法 B．现值指数法 C．内含报酬率法 D．会计收益率法 2．当贴现率与内含报酬率相等时（）。 A．净现值大于0 B．净现值等于0 C．净现值小于0 D．净现值不一定 3．下列关于净现值的表述中，不正确的是（） A．净现值是项目计算期内各年现金净流量现值的代数和 B．净现值大于0，项目可行，净现值小于0，项目不可行 C．净现值的计算可以考虑投资的风险性 D．净现值反映投资的效率 4．当贴现率为8%时，某项目的净现值为-200 元，则说明该项目的内含报酬率（）。 A．高于8% B．低于8% C．等于8% D．无法界定 5．关于内含报酬率的说法不正确的是（）。 A．投资人要求得到的最低报酬率 B．使未来现金流入量现值等于未来现金流出量现值的贴现率 C．使投资方案净现值为零的贴现率 D．方案本身的投资报酬率 6．某企业计划投资10 万元建一生产线，预计投资后每年可获净利万元,年折旧率为10%,则投资回收期为( )年. A． B．5 C．4 D．6 7．所谓现金流量，在投资决策中指一个项目引起的企业（）。 A．现金支出和现金流入量 B．货币资金支出和货币资金收入量 C．现金支出和现金收入增加的数量 D．流动资金增加和减少量 8．某投资方案的年营业收入为100000 元，年营业成本为60000 元，年折旧额10000 元，所得税率为33%，该方案的每年营业现金流量为（）元。 A．26800 B．36800 C．16800 D．43200 9．某投资方案贴现率为16%时，净现值为，贴现率为18%时，净现值为，则该方案的内含报酬率为（）。 A．% B．% C．% D．% 10．一个公司“当期的营业性现金净流入量等于当期的净利润加折旧之和”，就意味着（）。 A．该公司不会发生偿债危机 B．该公司当期没有分配股利 C．该公司当期的营业收入都是现金收入 D．该公司当期的营业成本与费用除折旧外都是付现费用 11．公司准备购买一设备，该设备买价50 万元，预计可用10 年，其各年年末产生的现金流量预测如下：
大数据对企业管理决策影响分析 随着云计算技术的快速普及，加之物联网、移动互联网应用的大规模爆发，人类进入了大数据时代。大数据的数据集远远超出了目前典型数据库管理系统获取、存储、管理和分析的能力。研究机构Gartner将大数据定义为需要新处理模式才能具有更强的决策力、洞察发现力和流程优化能力的海量、高增长率和多样化的信息资产；国际数据公司(IDC)认为大数据是从海量规模数据中抽取价值的新一代技术和架构；IBM将大数据定义为4个V即大量化(Volume) 、多样化(Variety)、快速化(Velocity)及产生的价值(Value) 。针对大数据的特征挖掘其价值并作出决策，成为企业在大数据环境下进行决策的重要依据。2012年1月达沃斯世界经济论坛将大数据作为主题之一，探讨了如何更好地利用数据产生社会效益；2012年5月联合国“Global Pulse”特别分析了发展中国家面对大数据的机遇和挑战，并倡议运用大数据促进全球经济发展；2012年3月美国奥巴马政府发布“大数据研究和发展倡议”，正式启动大数据发展计划，随后英国、加拿大、澳大利亚、法国、日本等30多个国家也相继启动了大数据计划；Google、IBM、EMC、惠普、微软和阿里巴巴、百度等国内外公司正在积极抢占大数据技术市场。大数据应用领域包括客户关系管理、市场营销、金融投资、人力资源管理、供应链管理和卫生保健、教育、国家安全、食品等各个行业，已成为一个影响国家、社会和企业发展的重要因素。在互联网时代，基于数据判断、决策成为国家、企业和个人的基本技能。大数据的出现改变了企业决策环境，并将对企业的传统决策方式产生巨大影响。 1、大数据对管理决策环境的影响 1.1 大数据下数据驱动的决策方式 目前人类每年产生的数据量已经从TB(1024GB=1TB)级别跃升到PB(1024TB=1PB)、EB(1024PB=1EB)乃至ZB(1024EB=1ZB)级别。美国互联网数据中心指出，全球已有超过150亿台连接到互联网的移动设备，互联网上的数据每年增长50%，每两年便翻一番，而目前世界上90%以上的数据是最近几年才产生的，随着数据的急剧增长，大数据时代已经到来。大数据下的决策依赖于大量市场数据，如何有效地收集和分配数据、可靠智能地分析和执行数据成为企业未来面临的挑战。基于云计算的大数据环境影响到企业信息收集方式、决策方案制定、方案选择及评估等决策实施过程，进而对企业的管理决策产生影响。舍恩伯格指出，大数据的“大”，并不是指数据本身绝对数量大，而是指处理数据所使用的模式“大”：尽可能地收集全面数据、完整数据和综合数据，同时使用数学方法对其进行分析和建模，挖掘出背后的关系，从而预测事件发生的概率。数据驱动型决策(data-driven decision making)是大数据下决策的特点。研究表明，越是以数据驱动的企业，其财务和运营业绩越好。大数据是个极丰富的数据集，数据是知识经济时代重要的生产要素，是经济运行中的根本性资源。数据生产信息，信息改善决策，进而提高生产力。可以预期，未来决定、评价企业价值的最大核心在于数据，数据积累量、数据分析能力、数据驱动业务的能力将是决定企业价值的最主要因素。 1.2 大数据下决策方式应用现状 MIT沙龙主编与IBM商业价值协会通过对100个国家30多个行业的近3000名公司执行者、管理者和数据分析工作者进行调查，基于调查结果为公司提供了5条建议，其中提出对于每个机会，企业需要从问题而不是数据开始，所以应该先定义满足商务目标的问题，然后识别那些可以解答问题的数据。枟经济学家枠杂志2010年的一项调查显示，经营大数据已成为企业管理的热门话题，但大数据的应用目前还处于初级阶段。2013年3月IBM的大数据调研白皮书枟分析：大数据在现实世界中的应用枠显示“大数据”将带来蓬勃商机，63% 的受访者表示大数据和信息的分析使用为其组织创造了竞争优势，47% 的受访者称当前应
项目投资可行性分析 ABC公司设立后，生产和销售农用机械甲、乙两种产品。该类农用机械产品正处于成长期，目前国内市场尚无可替代产品。该类农用机械产品预期产品生产生命期为20年。 根据市场测算，甲、乙两种产品目前市场年需求量分别为80 000件和100 000件，预计每年将按10%的速度增长；10年后，市场将处于饱和状态，需求量预计每年将按10%的速度递减。预计农用机械甲、乙产品的销售价格分别为500元/件、350元/件。预计ABC公司年生产能力分别为50 000件和80 000件。预计项目建设周期为2年。建设完工投产后，第1年按设计生产能力的60%组织生产，第2~6年每年递增10%，第7~10年按设计生产能量组织生产，10年以后按每年递减10% 组织生产。 根据确定的产品方案和建设规模及预测的产品价格，估算ABC公司建设完成投产后每年的产品销售收入。
产品销售收入估算表 ABC公司的投资项目组成包括： 1．土地500亩（约公顷） 2．基础设施 （1）厂区道路5 000平方米。（2）停车场3 000平方米。 （3）供水管网及设施1项。（4）排水管网及设施1项。 （5）电力设施及配套工程1项。（6）厂区环境绿化工程10 000平方米。 （7）消防配套工程1项。 3．厂房 （1）第一生产车间（煅铸车间）建筑面积1 000平方米。 （2）第二生产车间（车、钳、铣、刨、磨车间）建筑面积5 000平方米。 （3）第三生产车间（组装车间）建筑面积2 000平方米。 （4）原料仓库建筑面积1 000平方米。（5）成品仓库建筑面积1 000平方米。 4．行政、科研和后勤用房 （1）行政办公楼建筑面积3 000平方米。（2）科研楼建筑面积1 000平方米。 （3）后勤服务楼建筑面积2 000平方米。 5．机器设备 （1）第一生产车间：煅铸炉4台。（2）第二生产车间：车床10台、钳床10台、铣床10台、刨床10台、磨床10台。（3）第三生产车间：装配生产线2条。 （4）科研专用设备5台。 6．行政办公设备 （1）办公家具200套。（2）锅炉2台。（3）电脑50台。 7．交通运输工具 （1）远马50座大客车2辆。（2）小轿车4辆。（3）货运车10辆。 基础设施投资估算汇总表
大数据在国内外政府决策中应用的领域 一、大数据在国内外政府决策中应用的领域与案例 (一)大数据在国内外政府决策中的典型应用案例 1.智慧政府。智慧政府领域是指通过大数据运用提高政府行政能力，降低运行成本，提高对政府的管理绩效、支持决策等，以数据为中心构建智慧政府。案例一：大数据应用于政府的经济统计。美国麻省理工学院的“10亿价格项目”，通过“网络抓取技术”，利用网上购物交易数据计算日常通胀指数，收集70个国家300个零售商共500万种在线商品的价格，建立了通胀指数的日发布系统。相比传统CPI的月发布机制，“10亿价格项目”仅有3天的滞后期，几乎实现了通货膨胀的实时预测。同时，充分利用在线交易市场互联网数据作为补充，能够精准反映市场价格情况。案例二：促进政府机构中跨层级的“智能中心”建立。美国在“9·11事件”后，借国家安全之名，政府开始强力推进跨部门电子数据共享。美国国土安全部高度强调跨部门数据的互操作性，并应用多种技术手段促进数据在市政部门、社区、医院、供血站、避难所等机构间的顺畅流动。 2.市场监管。市场监管是政府的主要职能之一，为加强对市场主体的服务和监管，推进简政放权和政府职能转变，大数据的先进理念、技术和资源提供了很好契机，推动市场监管从“园丁式监管”走向“大数据监管”。案例一：基于大数据的宏观审慎监管方法。2012年以来，美国财政部为金融市场构建了一个基于标准化的法人实体识别码的身份信息报送、识别和共享系统即LEI系统。该系统作为一个真正意义上的全球金融信息收集和分享平台，涵盖了参与金融市场交易的全部法人实体，从而打破了银行、证券、基金以及保险等传统金融行业之间的界限。该系统向任何获得LEI编码的法人机构开放，因而具有显著的公开性和透明度。通过建立金融机构和金融产品编码系统，描绘出金融机构之间相互联系的网络，从而在极其复杂的衍生金融链条中，追踪衍生金融产品的原生资产，实现对金融风险的跨行业乃至跨国的监控和动态管理。案例二：食品安全监察。美国联邦政府有农业部、食品药品监督管理局、消费者利益委员会等6个部门涉及
企业财务决策能力的应用和层级 企业财务决策能力层级的应用旨在正确评价企业自身的财务决策能力，通过理想与现实的比较查找差距，并通过对关键问题的解决 形成对财务决策过程的改进，从而使企业财务决策能力不断提高。 根据这一目标，企业财务决策能力层级应用可分为三个步骤： 首先，根据企业及其财务决策特征确定其应归属的财务决策能力层级; 其次，根据现层级财务决策的核心问题，查找企业当前财务决策实践中的薄弱环节予以改进; 再次，在现层级充分发展的基础上向更高层级推进。企业财务决策能力层级在应用中还应注意以下几方面的问题： (1)延续性问题。 企业财务决策模式的层级是一个不断深化、提升的过程。企业首先需要了解自己的财务决策能力处于哪个层级，做到心底有数，针 对该层级的要求解决相关问题，这样才能收到事半功倍的效果。企 业在致力增强财务决策能力过程中，只能由所处的层级向紧邻的上 一个层级提升，即提升是渐进的，而不是跳跃式的，同时要注意在 由某一个层级向更上一个层级提升时，其原层级中已具备的能力还 应该得到保持与发扬。 (2)螺旋式上升问题。 企业财务决策能力强调连续不断地提高，即使企业的财务决策能力达到了一个高层级，也还有提高和优化的空间。企业的经营风险、财务状况、市场环境等总是处于变动之中，新情况、新问题会不断 出现，因此每过一段时间，企业应该重新审视自己的财务决策能力，不断优化业务过程与提高风险控制能力，更好地为企业经营总目标 服务。
(3)匹配性问题。 企业财务决策能力层级应当从实际出发与企业财务决策的需要相匹配。客观地说，并非每个企业都采用高层级模式就能达到最佳效益，应当说，与企业自身发展水平相适应的财务决策能力层级才是 最佳的。关键问题是，我们应抓住自身控制实践中的薄弱环节并且 予以改进，让财务决策能力成为提高企业发展水平的一个促进因素，而不是让它成为企业发展的障碍。 (4)成本效益问题。 在财务决策能力变迁的路径中，应注重成本效益原则，即应考虑对财务决策能力改进措施的投入与给企业总体发展带来的效益之间 的关系。决不能背离企业财务决策的目标服务于企业发展这个总目标。 (1)初始级。 企业规模很小，多为私营企业，自有资金有限，产权结构单一，企业经营管理层次低，员工素质不高，市场竞争力有限。这类企业 的财务决策特征主要表现为：企业管理层对财务决策的重视程度较低，缺乏科学的财务决策依据和决策方式，企业内部财务管理工作 很不规范，通常财务、会计、出纳、前台等内勤职能混为一体，甚 至一人独揽，财务人员业务素质低，大多未经正规的专业培训，缺 乏财务研判能力，担当财务部门负责人的，多因与业主有亲情或乡 情的关系，是业主信得过的人。这个层次的财务决策能力非常薄弱，基本上还处在由业主凭经验决策的阶段。改进这个层级财务决策能 力的当务之急是财务机构和相关财务规范的建立与完善，因为有效 财务信息的提供是财务科学决策的基础。 (2)基本级。 企业规模较小，产权结构较为单一，企业决策层对财务决策的作用有所重视，基本上建立了财务机构和相关财务规范，具备了基本 的财务决策能力。这一层级的企业仍多为私营企业，资产多集中于 创业者身上，董事长兼总经理是普遍现象。企业的资金筹集、使用 由老板说了算。企业的财务管理活动主要满足外部环境(如工商、税
大数据时代的数据挖掘 大数据是2012的时髦词汇，正受到越来越多人的关注和谈论。大数据之所以受到人们的关注和谈论，是因为隐藏在大数据后面超千亿美元的市场机会。 大数据时代，数据挖掘是最关键的工作。以下内容供个人学习用，感兴趣的朋友可以看一下。 智库百科是这样描述数据挖掘的“数据挖掘又称数据库中的知识发现，是目前人工智能和数据库领域研究的热点问题，所谓数据挖掘是指从数据库的大量数据中揭示出隐含的、先前未知的并有潜在价值的信息的非平凡过程。数据挖掘是一种决策支持过程，它主要基于人工智能、机器学习、模式识别、统计学、数据库、可视化技术等，高度自动化地分析企业的数据，做出归纳性的推理，从中挖掘出潜在的模式，帮助决策者调整市场策略，减少风险，做出正确的决策。 数据挖掘的定义 技术上的定义及含义 数据挖掘（Data Mining ）就是从大量的、不完全的、有噪声的、模糊的、随机的实际应用数据中，提取隐含在其中的、人们事先不知道的、但又是潜在有用的信息和知识的过程。这个定义包括好几层含义：数据源必须是真实的、大量的、含噪声的；发现的是用户感兴趣的知识；发现的知识要可接受、可理解、可运用；并不要求发现放之四海皆准的知识，仅支持特定的发现问题。 与数据挖掘相近的同义词有数据融合、人工智能、商务智能、模式识别、机器学习、知识发现、数据分析和决策支持等。 ----何为知识从广义上理解，数据、信息也是知识的表现形式，但是人们更把概念、规则、模式、规律和约束等看作知识。人们把数据看作是形成知识的源泉，好像从矿石中采矿或淘金一样。原始数据可以是结构化的，如关系数据库中的数据；也可以是半结构化的，如文本、图形和图像数据；甚至是分布在网络上的异构型数据。发现知识的方法可以是数学的，也可以是非数学的；可以是演绎的，也可以是归纳的。发现的知识可以被用于信息管理，查询优化，决策支持和过程控制等，还可以用于数据自身的维护。因此，数据挖掘是一门交叉学科，它把人们对数据的应用从低层次的简单查询，提升到从数据中挖掘知识，提供决策支持。在这种需求牵引下，汇聚了不同领域的研究者，尤其是数据库技术、人工智能技术、数理统计、可视化技术、并行计算等方面的学者和工程技术人员，投身到数据挖掘这一新兴的研究领域，形成新的技术热点。 这里所说的知识发现，不是要求发现放之四海而皆准的真理，也不是要去发现崭新的自然科学定理和纯数学公式，更不是什么机器定理证明。实际上，所有发现的知识都是相对的，是有特定前提和约束条件，面向特定领域的，同时还要能够易于被用户理解。最好能用自然语言表达所发现的结果。n x _s u x i a n g n i n g
多选 1、财务分析信息的需求者主要包括（ABCD）。 A.债权人 B.投资人 C.政府机构 D.企业经营决策者 2、下列选项中，会对净资产收益率产生影响的是（ABC） A.销售净利率 B.总资产周转率 C.权益乘数 D.固定资产周转天数 3、对偿债能力进行分析时的优点有（ABCD） A.有利于债权人进行正确的借贷决策 B.有利于投资者进行正确的投资决策 C.有利于企业经营者进行正确的经营决策 D.有利于正确评价企业的财务状况 4、下列公式中，正确的是（ABC） A.权益乘数=总资产/股东权益 B.权益乘数=1/产权比率 C.产权比率=负债总额/所有者权益 D.权益乘数=1-资产负债率 5、在一定时期内应收账款的周转次数多，周转天数少表明（ABCD） A..企业收账迅速信用销售管理严格 B.应收账款流动性强，从而增强企业短期偿债能力 C.可以减少收账费用和坏账损失，相对增加企业流动资金的投资收益 D.通过比较应收账款周转天数及企业信用期限，可评价客户的信用程度，调整企业信用政策 6、影响总资产净利率的驱动因素包括（AB） A.销售净利率 B.总资产周转次数 C.固定资产收转次数 D.应收账款周转次数 7、下列关于净收益营运指数的公式中正确的有（AC） A.净收益营运指数=经营净收益÷净利润 B.净收益营运指数=经营净收益÷息税前利润 C.经营净收益=净利润-非经营净收益 D.经营净收益=息税前利润-非经营净利润 8、潜在普通股主要包括（BCD） A.优先股 B.可转换公司债券 C.认股权证 D.股份期权 9、财务决策的步骤主要包括（ABCD） A.确定决策目标 B.提出若干可行的备选方案 C.选择最优方案 D.在执行决策的过程中进行信息反馈及时修正决策方案 10、下列关于差量分析的说法中正确的是（AB） A.如果差量损益为正（即为差量收益）说明比较方案可取 B.如果差量损益为负（即为差量损失）说明被比较方案可取 C.如果差量损益为正（即为差量收益）说明被比较方案可取 D.如果差量损益为负（即为差量损失）说明比较方案可取 11、生产能力无法转移是指当亏损产品产后（ABC） A.闲置下来的生产能力无法被用于其他方面 B.不能停产 C.不能将有关设备对外出租 D.闲置下来的生产能力可以用于其他方面 12、下列关于联产品加工成本的说法中，正确的有（AC） A.联合成本是沉没成本 B.可分成本是沉没成本 C.联合成本在决策是不予考虑 D.可分成本在决策是不予考虑 13、产品寿命周期主要包括（ABCD） A.投入期 B.成长期 C.成熟期 D.衰退期 14、下列选项中，不属于心里定价策略常用的方法的是（BC） A.尾数定价 B.数量折扣 C.现金折扣 D.习惯性定价 15、下列选项中，属于存货的储存成本的有（ABCD） A.存货占用资金所应计的利息 B.仓库费用 C.保险费用 D.存货被损和变质损失 16、下列选项中，与存货决策成本相关的有（AC） A.变动订货成本 B.固定订货成本 C.变动储存成本 D.固定储存成本
财务管理 班级：商学院工程管理一班 姓名：陈东雪 学号：110707123
投资决策指标分析 改革开放三十年以来，我国经济以年均增长9.88%的速度高速发展，取得了辉煌的成就。GDP 总量从1978年的3645亿元增长到2009年的340507亿元，增长了93.42倍。我国已逐渐形成充满活力、全方位开放的社会主义市场经济体制。国企股份制改革、改制基本完成，非公有制经济创造的GDP 所占比重超过1/3。1978年至2007年，中国累计实际利用外资超过7600亿美元；对外贸易总额从206.4亿美元增长到2.17万亿美元。财政收入从1132亿元增长到5.13万亿元。国民经济持续快速发展，经济总量跃居世界第四，已加入世界贸易组织为标志，中国已全面参与经济化全球进程。经济学研究表明，投资是经济增长的重要因素，投资和经济的增长具有共同的趋势。它与消费、政府支出和进出口共同构成一国经济发展的发动机。改革开放三十年的经济增长过程，同时也是投资增长的过程。1998~2007年来，我国的GDP 、固定资产投资、房地产投资分别增长 9.4%、18.8%、22.1%，2007年房地产投资更是达到了历史最高30.2%。因此可以看出，投资项目的经济评价对于提高投资科学、正确决策，优化投资结构和资源合理配置，减少和 规避与投资风险，提高投资收益具有重要的作用。 50000 100000 150000 200000 250000 300000 199819992000 2001 200220032004200520062007 （1998~2007年GDP 、固定资产投资、房地产投资数额表）投资项目经济评价起源于二十世纪三十年代的美国。在第二次世界大战以后，这种方法发展迅速，扩张到很多领域，不但用来研究投资项目的建设问题，还用于研究工业企业的生产管理、技术经济政策制定等投资决策是企业持续经营中最重要的决策之一。针对企业投资活动中存在的主要问题，重点对项目决策中的企业战略符合性、项目市场可行性及经济可行性的论证方法进行了研究。目前，已形成一套系统完整的科学的研究方法。投资项目经济评价是保证投资者得到预期收益的前提条件，选择客观、恰当的投资项目经济评价方法是正确进行投资决策的前提。投资项目经济评价方法多种多样，它们对投资方案评 价和分析的角度和标准各不相同，得出的结果业往往相异。 目前，公司投资决策常用的决策方法主要是静态分析方法和动态分析方法。投资决策的静态分析法即非贴现法，是按照支出、收入、利润和资金占用、周转等方面的传统会计观念，以公司投资的经济效益进行评价和分析的方法。投资决策的动态分析法即贴现法，是依据货币时间价值的原理和方法，将投资不同时期的现金流入和现金流出按某一可比基础换算成可以进行比较的量，据以评价和分析投资效益的方法。目前常用的衡量投资价值的方法或评价指标有净现值、投资回收期、内部收益率等几种，这些指标作为项目选择的标准以在广泛运用。但是在实际操作过程中，人们往往错误地理解和运用这些标准。出现这些现象的原因是：其一，对这些标准所依据的假定条件没有完全理解，而正是这些假定
第八章投资决策 一、单项选择题 2．一投资方案年销售收入300万元，年销售成本210万元，其中折旧85万，所得税率为40%，则该方案年现金流量净额为（）万元。 A．90 B．139 C．175 D．54 3．投资决策评价方法中，对于互斥方案来说，最好的评价方法是（）。A．净现值法B．现值指数法C．内含报酬率法D．会计收益率法4．某投资项目原始投资为12000元，当年完工投产，预计使用年限为3年，每年可获得现金净流量4600元，则该项目的内含报酬率为（）。 A．7.33% B．7.68% C．8.32% D．6.68% 5．当贴现率与内含报酬率相等时（）。 A．净现值大于0 B．净现值等于0 C．净现值小于0 D．净现值不确定 6．某投资方案的年营业收入为100000元，年营业成本为60000元，年折旧额10000元，所得税率为33%，该方案的每年营业现金流量为（）元。 A．26800 B．36800 C．16800 D．43200 7．下列说法中不正确的是（）。 A．按收付实现制计算的现金流量比按权责发生制计算的净收益更加可靠 B．利用净现值不能揭示投资方案可能达到的实际报酬率 C．分别利用净现值、现值指数、回收期、内含报酬率进行同一项目评价时，评价
结果有可能不一致 D．回收期法和会计收益率法都没有考虑回收期满后的现金流量状况 8．某投资方案的年销售收入为180万元，年销售成本和费用为120万元，其中折旧为20万元，所得税率为30%，则该投资方案的年现金净流量为（）万元。A．42 B．62 C．60 D 48 9．某公司拟投资10万元建一项目，预计该项目当年投资当年完工，预计投产后每年获得净利1.5万元，年折旧率为10%，该项目回收期为（）。 A．3年B．5年C．4年D．6年 10．折旧具有抵税作用，由于计提折旧而减少的所得税可用（）计算求得。A．折旧额×税率B．折旧额×（1-税率） C．（付现成本+折旧）（1-税率）D．付现成本×（1-税率） 11．某公司当初以100万元购入一块土地，当目前市价为80万元，如欲在这块土地上兴建厂房，应（）。 A．以100万元作为投资分析的机会成本考虑 B．以80万元作为投资分析的机会成本考虑 C．以20万元作为投资分析的机会成本考虑 D．以180万元作为投资分析的沉没成本 12．某投资方案，当贴现率为16%时，其净现值为338元，当贴现率为18%时，其净现值为-22元，该方案的内含报酬率为（）。 A．15.88% B．16.12 C．17.88% D．18.14% 13．下列关于投资项目营业现金流量预计的各种作法中，不正确的是（）。A．营业现金流量等于税后净利加上折旧
管理会计决策习题会计集团文件版本号：（M928-T898-M248-WU2669-I2896-DQ586-M1988）
一、生产决策 （一）亏损产品是否继续生产或增产的决策 1、宏星企业组织多品种经营，2013年甲产品的产销量为2000件，单位变动成本为60万元/件，发生亏损20000万元，其完全成本为220000万元。 （1）若2014年甲产品市场容量、价格和成本水平均不变，停产后的相对剩余生产能力无法转移，作出2014年是否继续生产甲产品的决策，并说明理由。 （2）若2014年甲产品市场容量、价格和成本水平均不变，停产后的相对剩余生产能力可对外承揽零星加工业务，预计可获得50000万元边际贡献，作出2011年是否继续生产甲产品的决策，并说明理由。 （3）若2014年企业已经具备增产20%甲产品的能力，且无法转移，市场上有可以接受增产产品的容量，其他条件不变，用差别损益分析法作出是否增产甲产品的决策。 （4）若2014年企业已经具备增产20%甲产品的能力。增产能力可以临时对外出租，预计可获得7000万元租金收入。市场上有可以接受增产产品的容量，其他条件不变，作出2014年是否增产甲产品的决策，并说明理由。 （5）若2014年企业已经具备增产20%甲产品的能力。原有的生产能力停产后可对外承揽零星加工业务，预计可获得50000万元边际贡献，增产的生产能力也可以临时对外出租，预计可获得边际贡献35000万元。市场上有可以接受增产产品的容量，其他条件不变，用相关损益分析法作出2014年是否继续生产甲产品的决策，并说明理由。 （6）若2014年企业本身不具备增产能力，但可通过经营性租赁方式租入一台设备价值250000万元（年租金为25000万元），可以增加甲产品的产量，从而增加28000万元的边际贡献，其他条件不变，作出2014年是否增产甲产品的决策。 （7）若2014年企业用11000万元购入一台通用设备（按直线法计提折旧，预计残值为1000万元，使用年限10年），可使甲产品的销售收入达到250000万元，变动成本达到120000万元，原有生产能力若停产后可用于出租，预计可获得50000万元边际贡献。市场上有可以接受增产产品的容量，其他条件不变，用相关损益分析法作出2014年是否继续生产甲产品的决策，并说明理由。 （二）是否接受低价追加订货的决策 1、宏星企业只生产一种A产品，每年最大生产能力为20000件，2012年已经与其他企业签订了15000件A产品的供货合同，订单的加权平均价格为1500万元/件，单位完全成本为1200万元/件，单位变动生产成本为900万元/件。 （1）2013年1月上旬B企业以1000万元/件的价格向宏星企业追加订货4000件A产品，年底前交货；追加订货无特殊要求，不涉及追回投入专属成本，宏星企业绝对剩余生产能力无法转移，采用差别损益分析法作出是否接受此项追加订货的决策。 （2）2013年1月上旬B企业以1000万元/件的价格向宏星企业追加订货4000件A产品，年底前交货；追加订货无特殊要求，不涉及追回投入专属成本，宏星企业绝对剩余生产能力可承揽零星加工任务，预计可获得
第7章投资决策原理 教材习题解析 一、思考题 1．答题要点： 如果通过事后审计将赔偿责任引入投资项目的预测阶段，从积极的方面来说，由于赔偿责任的约束，一方面，进行投资预测的工作人员会不断地改进预测方法，总结经验教训，更加认真踏实地做好本职工作，提高投资项目预测的准确度，从而持续提高投资管理的效率。另一方面，进行投资预测的工作人员在进行项目预测时会更加谨慎，从而降低企业的投资风险。从消极的方面来说，由于赔偿责任的存在，进行预测的工作人员为了规避这种风险，可能故意低估一些风险比较大的项目的决策指标，从而使公司丧失投资效率最高的项目。另外，某一项目的实际值和预测值的偏差可能是多种原因导致的，其中可能有环境变化方面的原因，可能有投资实施阶段的原因，如果责任划分不清，会使进行投资项目预测的工作人员感到不公平，降低他们的工作满意度，进而影响他们的工作积极性、主动性和创造性，最终对投资项目造成不利影响。 2．答题要点： 按照现金流量的发生时间，投资活动的现金流量可以被分为初始现金流量、营业现金流量和终结现金流量。初始现金流量一般包括如下几个部分：（1）投资前费用；（2）设备购置费用；（3）设备安装费用；（4）建筑工程费；（5）营运资金的垫支；（6）原有固定资产的变价收入扣除相关税金后的净收益；（7）不可预见费。营业现金流量一般以年为单位进行计算。营业现金流入一般是指营业现金收入，营业现金流出是指营业现金支出和缴纳的税金。终结现金流量主要包括：（1）固定资产的残值收入或变价收入（指扣除了所需要上缴的税金等支出后的净收入）；（2）原有垫支在各种流动资产上的资金的收回；（3）停止使用的土地的变价收入等。 投资决策采用折现现金流量指标更合理的原因是： （1）非折现指标把不同时间点上的现金收入和支出当作毫无差别的资金进行对比，忽略了资金的时间价值因素，这是不科学的。而折现指标则把不同时间点收入或支出的现金按照统一的折现率折算到同一时间点上，使不同时期的现金具有可比性，这样才能做出正确的投资决策。 （2）非折现指标中的投资回收期法只能反映投资的回收速度，不能反映投资的主要目标——净现值的多少。同时，由于回收期没有考虑时间价值因素，因而高估了投资的回收速度。（3）投资回收期、平均报酬率等非折现指标对使用寿命不同、资金投入的时间和提供收益的时间不同的投资方案缺乏鉴别能力。而贴现指标法则可以通过净现值、报酬率和获利指数等指标，有时还可以通过净现值的年均化方法进行综合分析，从而作出正确合理的决策。（4）非折现指标中的平均报酬率、平均会计报酬率等指标，由于没有考虑资金的时间价值，实际上夸大了项目的盈利水平。而折现指标中的报酬率是以预计的现金流量为基础，考虑了货币的时间价值以后计算出的真实报酬率。 （5）在运用投资回收期这一指标时，标准回收期是方案取舍的依据，但标准回收期一般都是以经验或主观判断为基础来确定的，缺乏客观依据。而贴现指标中的净现值和内含报酬率等指标实际上都是以企业的资本成本为取舍依据的，任何企业的资本成本都可以通过计算得到，因此，这一取舍标准符合客观实际。
江苏统一粮川马口铁有限公司投资决策财务分析 一、外部经济环境分析 1、1994年中国宏观经济状况 自92年邓小平南巡讲话之后，中国经济由一个时期性的相对缓慢增长时期进入了一个高速增长时期。当年工业品出厂价格指 数高达124为历年来最高值。国民生产总指数也达到113.2，GDP 增长率保持在10%以上，外贸进出口总额大幅增长，国内需求旺盛。由于看好中国经济进展，外资金大举进入，全国范围内掀起
了一轮新的投资热潮。但随着经济的快速进展，通货膨胀有加剧趋势，人民币存货款利率居高不下。 图A-1：中国宏观经济指标 2、马口铁行业情况 马口铁，正式名称为电镀锡薄钢板，英文名为TINPLATE，是一种厚度在0.5MM以内通过专门处理的超薄冷轧钢板。由于表层镀锡能够防腐，故被广泛用于食品包装材料。 在中国，当时马口铁依旧一种稀缺材料，要紧用于食品，饮料，罐头的包装及瓶盖，另罐头类食品出口和内销量都专门大，国内对马口铁的需求呈增长趋势，仅中国食品出口包装每年就需要各类马口铁20多万吨，加之不断增长的国内需求，每年总需求达到60多万吨以上，而且还有增长趋势。当时中国每年的能
生产马口铁10万吨，每年都要从国外进口40-50万吨马口铁，进口马口铁差不多价格为CIF700美元/吨，加上各类税收与费用，马口铁的实际销售价格为775.29美元/吨。 虽讲在马口铁的生产过程中有一定的专利技术，全其要紧生产工艺差不多普及，因此任何企业在决定进入马口铁行业时都可不能遇到太大的技术壁垒，只要投入相应的资金，主能够建成马口铁厂，由于建立马口铁厂需要较大规模的先期资金投入，一条马口铁生产线的建设周期大约1-2年，这使得行业内的企业面临一定的退出壁垒。 3、竞争对手情况 中国到1994年为止只有三家马口铁厂，这三家马口铁厂分不为武汉钢铁公司，中山马口铁厂，上海第十钢铁厂，潜在生产能 3 / 55
大数据对企业管理决策的影响分析及其对策 摘要：大数据是物联网、云计算之后又一项重大技术变革，无论是学术界、企业界还是政府都受到其影响。大数据下的决策环境发生了巨大改变，影响了企业的数据管理和知识管理。同时大数据下丰富的数据和知识使得决策参与者的决策能力大大提高，决策参与者角色发生了改变，进而影响到企业的管理决策组织。大数据的出现也对企业管理决策技术提出了更高的要求。在此分析基础上，系统阐述大数据对企业管理决策的影响及其对策。 关键词：大数据；企业管理；管理决策；对策 Analysis of the impact of big data on enterprise management and decision making and Its Countermeasures Abstract:Big data is another major technological revolution after the Internet of things and cloud computing, both in academic, corporate and government affected by it. Great changes have taken place in big data under the decision-making environment, affecting the company's data management and knowledge management. At the same time under the big data rich data and knowledge greatly improve decision making participants decision-making ability, decision-making participant roles changed, thus affect the enterprise's management decision-making organization. Big data is also put forward higher requirements for the enterprise management and decision-making technology. On the basis of this analysis, elaborated the influence of enterprise management decision-making system and Countermeasures of big data. Key words:Big Data; Business Management; Management Decision; Countermeasure 一、引言 随着云计算技术的快速普及，加之物联网、移动互联网应用的大规模爆发，人类进人了大数据时代。大数据的数据集远远超出了目前典型数据库管理系统获取、存储、管理和分析的能力。针对大数据的特征挖掘其价值并作出决策,成为企业在大数据环境下进行决策的重要依据。2012年1月达沃斯世界经济论坛将大数据作为主题之一,探讨了如何更好地利用数据产生社会效益；2012年5月联合国“GlobalPulse”特别分析了发展中国家面对大数据的机遇和挑战，并倡议运用大数据促进全球经济发展;2012年3月美国奥巴马政府发布“大数据研究和发展倡议”，正式启动大数据发展计划，随后英国、加拿大、澳大利亚、法国、日本等30多个国家也相继启动了大数据计划；Google、IBM、EMC、惠普、微软
【企业财务决策能力的应用和层级】决策能力 企业财务决策能力通常可以用决策水平、决策 __程度、财务决策科学化程度、环境应变能力来体现。下面要介绍企业财务决策能力的应用和层级。 企业财务决策能力层级的应用旨在正确评价企业自身的财务决策能力，通过理想与现实的比较查找差距，并通过对关键问题的解决形成对财务决策过程的改进，从而使企业财务决策能力不断提高。 根据这一目标，企业财务决策能力层级应用可分为三个步骤： 首先，根据企业及其财务决策特征确定其应归属的财务决策能力层级; 其次，根据现层级财务决策的核心问题，查找企业当前财务决策实践中的薄弱环节予以改进; 再次，在现层级充分发展的基础上向更高层级推进。企业财务决策能力层级在应用中还应注意以下几方面的问题： (1)延续性问题。
企业财务决策模式的层级是一个不断深化、提升的过程。企业 首先需要了解自己的财务决策能力处于哪个层级，做到心底有数，针对该层级的要求解决相关问题，这样才能收到事半功倍的效果。企业在致力增强财务决策能力过程中，只能由所处的层级向紧邻的上一个层级提升，即提升是渐进的，而不是跳跃式的，同时要注意在由某一个层级向更上一个层级提升时，其原层级中已具备的能力还应该得到保持与发扬。 (2)螺旋式上升问题。 企业财务决策能力强调连续不断地提高，即使企业的财务决策 能力达到了一个高层级，也还有提高和优化的空间。企业的经营风险、财务状况、市场环境等总是处于变动之中，新情况、新问题会不断出现，因此每过一段时间，企业应该重新审视自己的财务决策能力，不断优化业务过程与提高风险控制能力，更好地为企业经营总目标服务。 (3)匹配性问题。 企业财务决策能力层级应当从实际出发与企业财务决策的需要 相匹配。客观地说，并非每个企业都采用高层级模式就能达到最佳效益，应当说，与企业自身发展水平相适应的财务决策能力层级才是最佳的。关键问题是，我们应抓住自身控制实践中的薄弱环节并且予以
第7章投资决策原理 【例1·单选题】将企业投资区分为固定资产投资、流动资产投资、期货与期权投资等类型所依据的分类标志是（D）。 A.投入行为的介入程度 B.投入的领域 C.投资的方向 D.投资的内容 『答案解析』根据投资的内容，投资可以分为固定资产投资、无形资产投资、其他资产投资、流动资产投资、房地产投资、有价证券投资、期货与期权投资、信托投资和保险投资等。 【例2·判断题】直接投资是指通过购买被投资对象发行的金融工具而将资金间接转移交付给被投资对象使用的投资（错） 『答案解析』间接投资是指通过购买被投资对象发行的金融工具而将资金间接转移交付给被投资对象使用的投资，如企业购买特定投资对象发行的股票、债券、基金等。 【例3·计算题】某企业拟投资新建一个项目，在建设起点开始投资，历经两年后投产，试产期为1年，主要固定资产的预计使用寿命为10年。 据此，可以估算出该项目的如下指标：（1）建设期；（2）运营期；（3）达产期；（4）项目计算期。 『正确答案』建设期＝2年运营期＝10年达产期＝10－1＝9（年）项目计算期＝2＋10＝12（年）【例4·计算题】B企业拟新建一条生产线项目，建设期2年，运营期20年。全部建设投资分别安排在建设起点、建设期第2年年初和建设期末分三次投入，投资额分别为100万元、300万元和68万元；全部流动资金投资安排在投产后第一年和第二年年末分两次投入，投资额分别为15万元和5万元。根据项目筹资方案的安排，建设期资本化利息22万元。要求：计算下列指标（1）建设投资；（2）流动资金投资；（3）原始投资；（4）项目总投资。『正确答案』（1）建设投资合计＝100＋300＋68＝468（万元） （2）流动资金投资合计＝15＋5＝20（万元） （3）原始投资＝468＋20＝488（万元） （4）项目总投资＝488＋22＝510（万元） 【例5·判断题】在项目投资决策中，净现金流量是指经营期内每年现金流入量与同年现金流出量之间的差额所形成的序列指标。（×） 『答案解析』净现金流量是指在项目计算期内每年现金流入量与同年现金流出量之间的差额所形成的序列指标。【例6·单选题】已知某项目每年税前利润均为100万元，所得税率为30%。运营期某年所得税后的净现金流量为200万元，则所得税前的净现金流量为（D）。 A.100 B.70 C.130 D.230 『答案解析』所得税＝100×30%＝30（万元）。税前净现金流量＝税后净现金流量＋所得税＝200＋30＝230（万元）【例7·计算题】企业拟购建一项固定资产，需在建设起点一次投入全部资金1100万元（均为自有资金），建设期为一年。固定资产的预计使用寿命10年，期末有100万元净残值，按直线法折旧。预计投产后每年可使企业新增100万元息税前利润。适用的企业所得税税率为25%。 要求计算：（1）项目计算期；（2）固定资产原值；（3）投产后每年折旧额；（4）建设期净现金流量；（5）运营期所得税前净现金流量；（6）运营期所得税后净现金流量。 『正确答案』项目计算期＝1＋10＝11（年） 固定资产原值为1100万元 投产后第1～10每年的折旧额＝＝100（万元） 建设期净现金流量： ＝－1100（万元） NCF
《大数据思维与决策》读后感 ——徐乾程学号652120100004 21世纪将是大数据的时代。 与《大数据预测》不同，《大数据思维与决策》并没有太多理论内容的介绍，作者主要通过大量例子说明近20年来大数据对传统行业、传统思维的冲击，从医学到教育领域到金融行业再到互联网，大数据思维的冲击都是史无前例的。其中给我印象比较深刻的主要有以下两点： 一、回归方程预测。从前人们的决策几乎全靠人为经验判断，作者在这个问题里举了“寻找棒球队员”的例子，传统的方式是经理人通过观看无数场球赛，观察球员的每一个细致动作，经理人根据经验判断该球员是否有潜力成为球星。该方式代价非常大且人为主观因素会影响决策正确率。大数据思维则是分析球员历史训练及比赛的记录数据，利用数理统计的回归方法分析数据，从而预测有潜力值球员。相对传统方式，大数据方法成本大大降低，且准确率更高。正如书中所说，数据比人客观，且现在大规模数据的获取更加容易，成本较低。 二、随机试验。作者提到的第二个很有用的方法是随机试验。基本思想是：随机抽取样本，控制单一变量，进行试验，分析试验数据检验哪个方式更加具有价值。这里采用的例子很多，其中一个就是某一个网站利用随机随机试验方法为网站开发者提供工具检测怎样的界面用户更加喜欢。文中列举“医生洗手对手术患者死亡影响”、“某一政策是否正确”等例子说明大数据下随机试验的利用。 但是，正如《大数据预测》里介绍的一样，大数据作为一种工具，必然存在两面性。大数据决策为我们提供很多快捷、准确的预测。但是，过分依赖数据则让我们在很多时候得出的结果相差很大。利用大数据进行决策，人为的经验还是不可或缺的，权值的设定，参数的调整，初值的设定等这些都是经验得来的，但是即使是这些经验，也不能太过依赖，因为数据在变化，世界在变化，以前正确的下一秒随时错误。总的来说，数据与人为经验相结合，互为促进。此外，随着科技发展，智能设备越来越普及，信息无处不在，数据无处不在。谷歌等都倡议数据共享，建立人人都可以利用的数据库。对于数据开发者、数据决策者而言的确是十分有利的。能够为客户创造价值,如机票预测是客户购买实惠机票很好的工具，这种情况客户也是乐意见到的。然而，一些恶意黑客当然也会因此入侵，获取用户数据，对人们生活带来很多干扰甚至是安全隐患。所以说，大数据下仍然很多问题，不过利益在驱动，还是会继续发展。大数据给人类社会的方方面面带来了巨大的变革，这是社会发展的潮流，不可逆转，我们只有顺应这种潮流，在思想上和技能上做好准备才能成为时代的弄潮儿。对于一家公司或一个国家，要从根本上改变思维和观念，尽早适应这种潮流。