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城市轨道交通项目PPP模式的创新与应用

城市轨道交通项目PPP模式的创新与应用
城市轨道交通项目PPP模式的创新与应用

城市轨道交通项目PPP模式的创新与应用

摘要通过分析轨道交通引入PPP(Public-Private-Partnerships,公私合作模式)的目的,结合轨道交通PPP 项目特点,研究适合于不同城市轨道交通发展需求的PPP模式,分为以竞争为驱动和以融资为驱动两大类,提出一些创新思路供探讨。

关键词城市轨道交通公私合作模式竞争融资

PPP(Public-Private-Partnerships),即公共部门与私人企业合作的一种融资模式,是指政府、营利性企业和非营利性企业基于某个项目形成一种相互合作的关系。这种合作关系主要通过一套协议和计划来进行,其目的就是提供基础设施和公共服务。合作各方共同承担投资、风险、责任以及分享回报,其内容通常包括融资、设计、建设、运营以及维护基础设施和服务等内容。通过这种合作模式,合作各方可以达到比预期单独行动更为有利的结果,既能满足投资者营利性的要求,又能提高基础设施和公共服务的效率和质量。下面探讨轨道交通项目PPP模式的创新与应用,以期能提供一些新的融资建设思路。

1 轨道交通引入PPP模式的目的

轨道交通具有投资额巨大、价格受到政府监管、投资回收期长及公益性等特点,决定了它不同于一般的产品或服务,不可能实现完全意义上的产业化,因此“民有民营”的模式很难取得成功。而我国在轨道建设初期所采取的“国有国营”的建设和运营模式证明,在城市政府经济基础薄弱的现实条件下,这一模式存在着政府财政负担重、难以保证建设资金和补贴资金的到位、运营效率低下等问题。为了拓展资金来源,提高效率,可以在地铁的投资、建设、运营等不同环节建立多样化的收益模式,吸引社会投资,采用公私合作机制。对于轨道交通而言,引入PPP模式通常出于如下考虑。

1.1 实现资金的最佳价值

具体可以体现在以下几个方面:一是通过社会投资人的竞争性选择来增加垄断领域的竞争,为项目从设计、建设到运营整个生命周期提供一个持续的激励;二是利用社会投资人的专业资源和创新能力,提供质量更高、更有效率、更有创造性的服务,带来更富创新性的收入来源的机会;三是将部分风险转移给能够更好地控制那些风险的社会投资人;四是促使政府投资方和社会投资人对各自的风险和成本进行全面、长期的考虑,以最低的长期经济成本在项目期限中持续提供优质服务。

1.2 弥补政府财政资金的不足

轨道交通项目投资大、周期长,政府没有能力提供充足的资金。为解决公共需求与资金间的矛盾,政府需在部分工程建设上引入多元化社会投资,以加快轨道交通建设,满足公共需求。PPP模式下社会投资人的投资和融资,缓解了政府在建设期投入的资金压力。

1.3 提升轨道交通服务的水平

在PPP框架下,为保持持续提供公共服务的资格,实现投资的最大收益,同时提高自身商誉,社会投资人必须具有满足用户需要、提升其服务水平的内在动力。同时,社会投资人所具有的商业头脑和管理经验、专有技术和专业人员、类似项目的经历和经验,为服务水平的提升提供了客观支持。

1.4 降低成本

对于社会投资人而言,降低成本以获得更大的利润,是其组织的天性所在。PPP模式可以充分利用这一特性,激励社会投资人通过制定最佳方案、适用规模经济、创新性技术、更加灵活的采购与缔约方式,降低一般管理费用,以提高效率、降低成本。

2 轨道交通项目PPP应用现状

PPP模式的由来可追溯至20世纪80年代,当时英国交通量持续猛增,但又限于政府资金预算的制约,交通部门开始通过在私人部门创立交通运营企业来提供服务。当时,英国正处于经济衰退期,私人企业特别是大型国内工程建设单位又面临建设工程的减少,这些客观条件促使新制度的形成。

伦敦地铁、北京地铁4号线、深圳地铁4号线等采用了PPP模式。

伦敦地铁自1863年开通,其后100多年一直由政府建设和运营。至1998年,政府决定采用公私合作(PPP)方式来保证伦敦地铁网络在未来30年有足够的投资。伦敦地铁公司通过招标选定了由3家基础设施公司组成的联合体,签署了关于提供基础设施的服务协议,负责线路在未来30年内的维护、更新和重建等长期投资计划的实施。这3家公司,在15年之内每年将投入13亿英镑,其中8.7亿英镑用于服务系统的升级,3.7亿英镑用于维修系统的长期投资。根据PPP方案,政府对地铁线路规划、票价和综合服务的措施将保留,由伦敦地铁公司继续运营,获取票务收入,全面负责对乘客的服务和系统的安全;伦敦地铁公司每4个星期向3家基础设施公司联合体支付一笔基础设施服务费,作为投资回报。

北京地铁4号线在国内首次采用PPP模式,将工程的所有投资建设任务以7∶3的基础比例划分为A、B 两部分,A部分包括洞体、车站等土建工程的投资建设,由政府投资方负责;B部分包括车辆、信号等设备资产的投资、运营和维护,吸引社会投资组建的PPP项目公司来完成。政府部门与PPP公司签订特许经营协议,要根据PPP项目公司所提供服务的质量、效益等指标,对企业进行考核。在项目成长期,政府将其投资所形成的资产,以无偿或象征性的价格租赁给PPP项目公司,为其实现正常投资收益提供保障;在项目成熟期,为

收回部分政府投资,同时避免PPP项目公司产生超额利润,将通过调整租金(为简便起见,其后在执行过程中

采用了固定租金方式)的形式令政府投资公司参与收益的分配;在项目特许期结束后,PPP项目公司无偿将项目全部资产移交给政府或续签经营合同。

深圳地铁4号线由港铁公司获得运营及沿线开发权。根据深圳市政府和港铁公司签署的协议,港铁公司在深圳成立项目公司,以BOT方式投资建设全长约16km、总投资约60亿元的4号线二期工程。同时,深圳市政府将已于2004年底建成通车的全长4.5km的4号线一期工程在二期工程通车前(2007年)租赁给港铁深圳公司,4号线二期通车之日始,4号线全线将由香港地铁公司成立的项目公司统一运营,该公司拥有30年的特许经营权。此外,香港地铁还获得4号线沿线290万m2建筑面积的物业开发权。在整个建设和经营期内,项目公司由香港地铁公司绝对控股,自主经营、自负盈亏,运营期满,全部资产无偿移交深圳市政府。

3 轨道交通项目PPP模式的创新

由于提供基础设施、公共服务的经济背景和需求不同,PPP较传统的采购形式灵活多样,是一个动态的、不断演变进化的概念范畴。不同的国家根据不同的标准,对PPP的分类各不相同,每种模式有其一定的适用范围。结合轨道交通PPP项目特点,笔者研究了适合于不同城市轨道交通发展需求的PPP模式,分为以竞争为驱动的PPP模式和以融资为驱动的PPP模式两大类。

3.1 以竞争为驱动的PPP模式

此类PPP模式适用于已基本形成轨道交通运营网络的城市(如北京、上海等),这些城市中的轨道交通已成为市民出行的主要方式之一,客流趋于稳定增长态势。因此,采用以竞争为驱动的PPP模式,打破垄断建立适度竞争格局,可以有效利用存量资产,提高增量资产的价值。

3.1.1 线路经营权出让

线路完全由政府投资建设,建成后委托有运营经验的社会投资人负责运营管理和相关资源开发。社会投资人由政府通过市场竞争机制选择,以特许经营费作为标的。运营公司可以是社会投资人独自组建,也可由政府和社会投资人共同出资组建。运营公司只有使用管理权,承担专业化的运营职能,采取商业化的运营模式以实现公司盈利,政府负责监督、规范运营公司的运营。新加坡地铁采取了这种模式。

此种方式的优点是:市场化运作存量资产,引入适度竞争,以降低运营成本和提高运营效率,改变长期由

国有运营公司垄断经营带来的效率低下、亏损严重、依赖政府补贴的局面,加快国有运营公司的改革。

3.1.2 补偿BOT模式

补偿BOT模式的引入,是由于轨道交通项目前期投入强度大,后期内部财务效益差,全寿命周期内难以实现自我平衡。因此,对于新线建设,设计科学的盈利结构、吸引社会投资人参与竞争,是补偿BOT模式的关键。北京地铁4号线和深圳地铁4号线采取了这种模式。

补偿BOT模式虽然是建设新线的一种融资思路,但它所起的主要作用仍然是在线网建设和运营过程中引入了竞争,改变建设和运营市场的垄断格局。

3.2 以融资为驱动的PPP模式

除北京、上海、广州外,深圳、南京、天津、武汉、重庆等城市大多处于运营一条线、同时开工建设新线的状况,还有10余个城市正在筹建。对于这些远未形成轨道交通网络的城市,运营公司均非常年轻,起点较高,有较好的成长性。如在运营市场过早引入竞争,一是不能做到资源和人才共享,二是不同运营主体间的协调难度大,三是不能充分利用线网之间的客流组织,四是容易造成运营队伍的不稳定。笔者认为,在运营初期,新线项目建设的核心需求是资金筹措。如果照搬以竞争为驱动的PPP模式,在引入社会资金的同时也引入运营竞争,不仅增加了项目运作的复杂程度,而且也将一定程度地影响未来线网运营规模经济的实现。为此,笔者提出以下两种以融资为驱动的创新PPP模式,以期共同探讨。

3.2.1 BTD模式

BTD的含义是“建造-转让-开发”(Build-Transfer-Develop)。在此合作模式下,政府给予部分地铁站点一定的上盖开发规划条件,由社会投资人负责该部分站点及相邻区段的整体建设,地铁工程部分要达到建设标准和满足工程需求,同时上盖开发物业不能影响地铁正常功能的发挥。建成后,地铁功能所需工程部分移交给政府代表的轨道交通公司,社会投资人在一定期限内享有上盖物业的经营权,通过经营收益获得建设投资回报。

借鉴香港地铁的盈利模式,越来越多的城市轨道交通项目在考虑和策划地铁站场的上盖物业。对于具有一定上盖物业开发规模的车站或车场,通过预期收益测算,可选择适当站点及相邻区段,采用BTD模式实施一体化建设。此种模式作为局部投资建设,可以吸引有工程施工资质和物业开发经验的社会投资人参与。3.2.2 BLT模式

BLT的含义是“建造-租赁-转让”(Build-Lease-Transfer)。此模式将工程的所有投资建设任务分为A、B 两部分,A部分范围以洞体、车站等土建工程为主,由政府投资方负责投资建设;B部分范围以车辆、信号等设备资产为主,由社会投资人负责投资建设和在特许经营期内的维护更新。社会投资人完成B部分建设后,租赁给政府投资方使用,由政府投资方负责线路运营,政府投资方用运营收益向社会投资人支付B部分基础设施服务费,可由固定支付和业绩支付两部分组成。

在此种模式下,潜在的社会投资人较BOT模式多,不仅一些有建设和运营经验的地铁公司具备条件,而且那些具有系统设备集成能力但无运营经验的大型工程建设企业也会颇感兴趣。目前,国内的建设市场竞争激烈,财务状况良好的大型建造商有意借此扩大市场占领份额。潜在竞争局面的形成,将有助于降低工程造价和运营维护成本。

此种模式借鉴了伦敦地铁所采取的PPP模式,又结合了国内轨道交通行业的特点,其主要优点是:在满足融资需求的同时,保证了运营的统一性;通过把建设和运营期的维护服务“捆绑”,仍然体现了BOT模式下基于全寿命周期的建造成本原则;通过激励机制的建立,促进建设质量和运营效率的提升。具体的运作模式流程如图1所示。

4 结语

随着轨道交通的发展,基于融资和引入市场化运作机制的需求,必将进一步推动PPP模式在轨道交通领域的应用。从本质上讲,PPP模式是政府及其国有投资公司和社会投资人之间一系列复杂的合约安排。在实践中,我们要深入分析每个具体项目的特点,在综合考虑各种现实状况和平衡参与各方实际情况的基础上,选择适合需求和易于操作的PPP模式。当前应用不同PPP模式时,应在以下两方面加以把握。

(1)政府部门应根据当地城市轨道交通的不同发展阶段、网络规模、建设规划和政府价值取向等,认真研究切合其城市特点的轨道交通管理体制,建立清晰的政企关系和科学合理的补偿机制,培育适度竞争,为以竞争为驱动的PPP模式实施提供规范、有序、健康的市场。

(2)随着经济的迅速发展和资本的积累,中国已经进入资金相对充裕的新阶段,出现了庞大的银行存贷差额,闲置资金不断增加;外汇储备逐年攀升,过去资本与外汇的双缺口已被双剩余所取代,外资作为资金补充的功能越来越小。在未来轨道交通采用以融资为驱动的PPP模式时,应充分吸引国内有实力的企业参与,这样在操作和协调上更容易,而且风险相对较小。

参考文献

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[4]朱巍.PPP模式在城市轨道交通建设中的应用[J].综合运输,2004(10).

[5]董经纬,来庆泉.城市轨道交通项目公私合作模式的架构和建议[J].都市快轨交通,2006,19(5).

3P项目运作流程与投融资模式

一、 PPP 模式概述 1、定义 PPP模式,也称 PPP融资,或者 PPP。PPP模式即 Public — Private--Partnershiq 的字母缩写,通常译为“公共私营合作制”,是 指政府与私人组织之间,为了合作建设城市基础设施项目。或是为了提供某种公 共物品和服务,以特许权协议为基础,彼此之间形成一种伙伴式的合作关系, 并通过签署合同来明确双方的权利和义务,以确保合作的顺利完成,最终使合作 各方达到比预期单独行动更为有利的结果。 为弥补 BOT 模式的不足,近年来,出现了一种新的融资模式—— PPP (Public —Private--Partnershiq)模式,即公共政府部门与民营企业合作模式。 PPP模式是公共基础设施建设中发展起来的一种优化的项目融资与实施模式,这是一种以各参与方的“双赢”或“多赢”为合作理念的现代融资模式。其典型的结构为:政府部门或地方政府通过政府采购形式与中标单位组成的特殊目的公司签定 特许合同(特殊目的公司一般由中标的建筑公司、服务经营公司或对项目进行投资的第三方 组成的股份有限公司)由特殊目的公司负责筹资、建设及经营。 政府通常与提供贷款的金融机构达成一个直接协议,这个协议不是对项目进行担保的协议,而是一个向借贷机构承诺将按与特殊目的公司签定的合同支付有 关费用的协定,这个协议使特殊目的公司能比较顺利地获得金融机构的贷款。采用这种融资 形式的实质是:政府通过给予私营公司长期的特许经营权和收益权来换取基础设施加快建设及 有效运营。 2、PPP模式的内涵 PPP模式的内涵主要包括以下四个方面: 第一,PPP是一种新型的项目融资模式。项目 PPP融资是以项目为主体的融资活动,是 项目融资的一种实现形式,主要根据项目的预期收益、资产以及政府扶持措施的力度而不是 项目投资人或发起人的资信来安排融资。项目经营的直接收益和通过政府扶持所转化的效益 是偿还贷款的资金来源,项目公司的资产和政府给予的有限承诺是贷款的安全保障。 第二、 PPP融资模式可以使民营资本更多地参与到项目中,以提高效率,降低风险。这也正是现行项目融资模式所欠缺的。政府的公共部门与民营企业以特许权协议为基础进行全程的 合作,双方共同对项目运行的整个周期负责。 PPP方式的操作规则使民营企业参与到城市轨 道交通项目的确认、设计和可行性研究等前期工作中来,这不仅降低了民营企业的投资风险,而且能将民营企业在投资建设中更有效率的管理方法与技术引入项目中来,还能有效地实现对 项目建设与运行的控制,从而有利于降低项目建设投资的风险,较好地保障国家与民营企业各 方的利益。这对缩短项目建设周期,降低项目运作成本甚至资产负债率都有值得肯定的现实意义。 第三、 PPP模式可以在一定程度上保证民营资本“有利可图”。私营部门的投资目标 是寻求既能够还贷又有投资回报的项目,无利可图的基础设施项目是吸引不到民营资本的投 入的。而采取 PPP模式,政府可以给予私人投资者相应的政策扶持作为补偿,从而很好地解决 了这个问题,如税收优惠、贷款担保、给予民营企业沿线土地优先开发权等。通过实施这些 政策可提高民营资本投资城市轨道交通项目的积极性。 第四、PPP模式在减轻政府初期建设投资负担和风险的前提下,提高基础设施建设的服 务质量。在 PPP模式下,公共部门和民营企业共同参与城市基础设

PPP模式在城市轨道交通中的运用分析

PPP模式在城市轨道交通中的运用分析 黄庭彭程/基础设施融资事业部(轨道交通能很大程度地解决日益严重的城市交通问题,并可以实现节能减排、提高城市生活品质、改善人居环境;但巨额的资金投入和后期复杂的运营管理,使传统的政府投资建设和运营体制略显不足。通过多种PPP的方式,可以实现轨道交通在融资、建设和运营等环节的改进和优化,快速打造城市综合交通体系。) 【正文】(字数:3348) 随着我国经济的快速发展和城市化进程的加快,轨道交通以其快捷、高效、环保等特点,成为国内各大城市解决交通问题的重要措施。轨道交通需要巨额的资金、高强度的建设、网络化的运营,原有的政府投资建设、运营体制的不足便日益突显,筹集建设资金成为制约轨道交通发展的首要障碍。为了拓展资金来源,提高建设、运营效率,在传统的“国有国营”模式的基础上对城市轨道交通的融资渠道、建设和运营环节进行了一定程度的改革,建立多种收益模式,不同程度地吸引社会投资,同时引入市场竞争机制,达到市场化运作的目的。 一、城市轨道交通建设中引入PPP模式的意义 近年来,引入市场化融资方式如PPP(Public Private Partnerships)模式,即公共部门与民营企业合作模式便成为解决方法之一。通过这种合作形式、合作各方共同承担责任和融资风险,既满足了民营企业盈利性的要求又提高了公用事业的服务效率和质量。 PPP融资方案与以往私人企业参与公共基础设施建设的项目融资方案相比,虽然并不是全局上的改变,但带来的影响却是巨大的。具体来说,PPP融资方式具有以下优势:1)PPP组织机构的设置形式可以尽早确定哪些项目可以进行项目融资,并可以在项目的初始阶段更好地解决项目整个生命周期中的风险分配。 2)PPP模式中的民营机构以实现盈利为目的,他们必会将最优质的服务提供给消费者,这才能赢得顾客。 3)PPP模式可以使参与公共基础设施项目融资的私人企业在项目的前期就参与进来,有利于利用私人企业先进的技术和管理经验。采用PPP方案,可以使有意向参与项目建设的私人企业与项目所在国政府或有关机构在项目的论证阶段共同商讨项目建设过程中所采用的技术方案,从而有可能采用较新的研究成果。 4)在PPP融资模式下,有意向参与公共基础设施项目的私人企业可以尽早和项目所在国政府或有关机构接触,可以节约投标费用,节省准备时间,从而减少最后的投标价格。

PPP项目融资模式概念

PPP项目融资模式概念 一、PPP项目基本定义 PPP模式即Public—Private—Partnership的字母缩写,是指政府与私人组织之间,为了合作建设城市基础设施项目,或是为了提供某种公共物品和服务,以特许权协议为基础,彼此之间形成一种伙伴式的合作关系,并通过签署合同来明确双方的权利和义务,以确保合作的顺利完成,最终使合作各方达到比预期单独行动更为有利的结果。 公私合营模式(PPP),以其政府参与全过程经营的特点受到国内外广泛关注。PPP模式将部分政府责任以特许经营权方式转移给社会主体(企业),政府与社会主体建立起“利益共享、风险共担、全程合作”的共同体关系,政府的财政负担减轻,社会主体的投资风险减小。该模式比较适用于公益性较强的废弃物处理或其中的某一环节,如有害废弃物处理和生活垃圾的焚烧处理与填埋处置环节。这种模式需要合理选择合作项目和考虑政府参与的形式、程序、渠道、范围与程度,这是值得探讨且令人困扰的问题。 从各国和国际组织对PPP的理解来看,PPP有广义和狭义之分。(一)狭义定义 狭义的PPP可以理解为一系列项目融资模式的总称,包含BOT、TOT、DBFO等多种模式 狭义的PPP更加强调合作过程中的风险分担机制和项目的衡工量值

(ValueForMoney)原则。 (二)广义定义 PPP是英文"Public-PrivatePartnerships"的简写,中文直译为“公私合伙制”,简言之指公共部门通过与私人部门建立伙伴关系提供公共产品或服务的一种方式。虽然私人部门参与提供公共产品或服务已有很长历史,但PPP术语的出现不过是近十年的事情,在此之前人们广为使用的术语是Concession、BOT、PFI等。广义PPP可以分为外包、特许经营和私有化三大类,其中: 1、外包类 PPP项目一般是由政府投资,私人部门承包整个项目中的一项或几项职能,例如只负责工程建设,或者受政府之托代为管理维护设施或提供部分公共服务,并通过政府付费实现收益。在外包类PPP项目中,私人部门承担的风险相对较小。 2、特许经营类 项目需要私人参与部分或全部投资,并通过一定的合作机制与公共部门分 PPP模式担项目风险、共享项目收益。根据项目的实际收益情况,公共部门可能会向特许经营公司收取一定的特许经营费或给予一定的补偿,这就需要公共部门协调好私人部门的利润和项目的公益性两者之间的平衡关系,因而特许经营类项目能否成功在很大程度上取决于政府相关部门的管理水平。通过建立有效的监管机制,特许经营类项目能充分发挥双方各自的优势,节约整个项目的建设和经营

全面解析BOT、BT、TOT、TBT和PPP投融资模式

#光耀金融#全面解析BOT、BT、TOT、TBT和PPP投融资模式政府市政建设中引进社会资本的模式比较: 项目新建在建已建 轨道交通公共私营合作制 股权融资或股权融资+委 托运营融资租赁、资产证券化、股权转让 城市道路建设—移交(BT) 综合交通枢纽交通枢纽和经营性开发项目一体化捆绑建设 污水处理 建设—经营—移交(BOT) 模式委托运营或移交—经营— 移交(TOT) 委托运营或移交—经营— 移交(TOT) 固废处置 公共私营合作制(PPP)、股 权合作等移交—经营—移交(TOT) 模式 移交—经营—移交(TOT) 模式 镇域供热建设—经营—移交(BOT) 什么叫BOT、BT、TOT、TBT和PPP投融资模式 1、BOT(Bulid-Operate-Transfer)即建造-运营-移交方式 这种方式最大的特点就是将基础设施的经营权有期限的抵押以获得项目融资,或者说是基础设施国有项目民营化。在这种模式下,首先由项目发起人通过投标从委托人手中获取对某个项目的特许权,随后组成项目公司并负责进行项目的融资,组织项目的建设,管理项目的运营,在特许期内通过对项目

的开发运营以及当地政府给予的其他优惠来回收资金以还贷,并取得合理的利润。特许期结束后,应将项目无偿地移交给政府。在BOT模式下,投资者一般要求政府保证其最低收益率,一旦在特许期内无法达到该标准,政府应给予特别补偿。 2、BT(Build Transfer)即建设-移交 是基础设施项目建设领域中采用的一种投资建设模式,系指根据项目发起人通过与投资者签订合同,由投资者负责项目的融资、建设,并在规定时限内将竣工后的项目移交项目发起人,项目发起人根据事先签订的回购协议分期向投资者支付项目总投资及确定的回报。

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PPP项目投融资方案(五大模式) 一、PPP模式概述 PPP(Public-Private Partnerships)即政府和社会资本合作模式,是指政府采取竞争性方式择优选择具有投资、运营管理能力的社会资本,由社会资本提供公共产品和服务,政府/使用者依据公共产品和服务的绩效评价结果向社会资本支付相应对价一种模式。 PPP模式在中国的发展一般认为发端于1984年第一个BOT模式项目--深圳沙角B电厂项目,随后2003年-2008年,地方政府公共基础设施项目繁多,财政资金有限,为满足社会大众对公共设施和公共服务的要求,各地掀起一波PPP热潮,这期间的代表性项目有国家体育场(鸟巢)、北京地铁四号线项目等项目。 2008年后,受全球金融危机的影响,全球和中国经济增速下滑,我国采用积极财产政策和刺激经济增长的计划来应对。该经济刺激计划的投资由政府主导,但鉴于地方政府无法以市场主体身份参与投资,各地政府都充分利用所属融资平台进行投融资。2009年以来,城市基础设施等公共产品和服务的投融资职能主要由各地融资平台公司承担,项目运作以政府委托代建、BT模式为主。这一时期PPP模式遭遇搁浅。 积极的财政政策和宽松的货币政策导致地方政府及政府融资平台与日俱增,截止2013年,地方政府负有偿还责任的债务高达20多万亿元,这些债务已经让某些地方政府无力偿还;另一方面城镇化及“一带一路”的发展又亟需大量资金。在此形式下,2013年中央发文允许社会资本通过特许经营的方式参与城市基础设施投资和运营。2014年9月,国务院发布《关于加强地方政府性债务管理的意见》(国发[2014]43号),正式提出推广使用政府和社会资本合作模式。鼓励社会资本通过特许经营等方式,参与城市基础设施等有一定收益的公益性事业投资和运营。政府通过特许经营权、合理定价、财政补贴等事先公开的收益规则,使投资者有长期稳定收益。投资者按照市场化原则出资,按约定规则独自或与政府共同成立特别目的公司(SPV)建设和运营合作项目。投资者或特别目的公司通过银行贷款、企业债、项目收益债、资产证券化等市场化方式举债并承担偿债责任。政府对投资者或SPV公司按约定规则依法承担特许经营权、合理定价、财政补贴等相关责任,不承担投资者或特别目的公司的偿债责任。由此,PPP模式再次兴起,并迎来快速的发展。 2015年,财政部、发改委、人民银行三部门联合发布《关于在公共服务领域推广政府和社会资本合作模式指导意见的通知》,提出在能源、交通运输、水利、环保、农林、科技、保障性安居工程、医疗、卫生、养老、教育、文化等公共服务领域,鼓励采用政府和社会资本合作模式,吸引社

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ppp模式在城市轨道交通中的运用分析 黄庭彭程/基础设施融资事业部(轨道交通能很大程度地解决日益严重的城市交通问题,并可以实现节能减排、提高城市生活品质、改善人居环境;但巨额的资金投入和后期复杂的运营管理,使传统的政府投资建设和运营体制略显不足。通过多种PPP的方式,可以实现轨道交通在融资、建设和运营等环节的改进和优化,快速打造城市综合交通体系。 ) 【正文】(字数: 3348) 随着我国经济的快速发展和城市化进程的加快,轨道交通以其快捷、高效、环保等特点,成为国内各大城市解决交通问题的重要措施。轨道交通需要巨额的资金、高强度的建设、网络化的运营,原有的政府投资建设、运营体制的不足便日益突显,筹集建设资金成为制约轨道交通发展的首要障碍。为了拓展资金来源,提高建设、运营效率,在传统的“国有国营” 模式的基础上对城市轨道交通的融资渠道、建设和运营环节进行了一定程度的改革,建立多种收益模式,不同程度地吸引社会投资,同时引入市场竞争机制,达到市场化运作的目的。 一、城市轨道交通建设中引入 PPP模式的意义 近年来,引入市场化融资方式如 PPP( Public Private Partnerships )模式,即公共部门与民营企业合作模式便成为解决方法之一。通过这种合作形式、合作各方共同承担责任和融资风险,既满足了民营企业盈利性的要求又提高了公用事业的服务效率和质量。 PPP融资方案与以往私人企业参与公共基础设施建设的项目融资方案相比,虽然并不是 全局上的改变,但带来的影响却是巨大的。具体来说,PPP融资方式具有以下优势: 1) PPP 组织机构的设置形式可以尽早确定哪些项目可以进行项目融资,并可以在项目的初始阶段更好地解决项目整个生命周期中的风险分配。 2) PPP模式中的民营机构以实现盈利为目的,他们必会将最优质的服务提供给消费者,这才能赢得顾客。 3) PPP 模式可以使参与公共基础设施项目融资的私人企业在项目的前期就参与进来, 有利于利用私人企业先进的技术和管理经验。采用PPP方案,可以使有意向参与项目建设的 私人企业与项目所在国政府或有关机构在项目的论证阶段共同商讨项目建设过程中所采用的技术方案,从而有可能采用较新的研究成果。 4) 在PPP融资模式下,有意向参与公共基础设施项目的私人企业可以尽早和项目所在 国政府或有关机构接触,可以节约投标费用,节省准备时间,从而减少最后的投标价格。

PPP项目融资方式大全

PPP项目融资方式大全 股权出资 一般来说,作为PPP项目公司的股东,其特别的优势在于能够获得项目运营收益,通过参与或掌握公司的整体运营,而掌控其收益大小,多劳多得。除此之外,如果股东同时为项目公司的服务提供商或货物供应商,其还能以此获得更有利的商业机会。但相较于其他债权类的出资人,其劣势在于,股东对于公司财产收益分配的优先权最弱,其只有等债权人的债权获得满足时才能获得其股权投资的收益。总的来说,利用股权投资,风险最大的同时收益也最大。常见的股东是项目参与方、当地投资者、政府、特许权获得方、机构投资者、双边或者多边组织等。 对于债权人来说,降低其投资风险的方式一般有三种:其一,获得银行或者第三方的担保;其二,尽量选择预付一定比例或者按比例分阶段支付投资款项以为自己留有资本缓冲;其三,选择突破有限责任公司的责任限制而向股东追索公司债务,而达到该目的一般只要得到股东的特别承诺即可,其本质无外乎是第三方担保。这种情况主要出现在项目的某个环节风险过高而难以获得投资时,股东作为项目公司的所有人更愿意在针对这一环节承担额外的担保责任。 债权出资 与股权出资相比,借款人的优势重点体现在利益的优先分配早于股东获得受偿,而劣势在于收益有限。一般来看,债务偿还往往以固定或者浮动利率为基准、由债务人按周期支付。除此之外,对于选择借款人时,需要特别注意的是以下几个问题: 多边组织和出口信贷机构:通过这个渠道获得的一揽子贷款可以避免一定的政治风险、获得东道国政府在贷款偿还方面所给与的优惠政策,但由于这种贷款的限制和要求比较严格,一般往往难以获得。

商业银行:对于长期贷款来说,商业银行是常见的选择。相较于通过发放债券,商业银行贷款的优势在于其给予了借款人一定的协商余地,在项目周期长、未来风险难以预计的情况下,给予债务人更大的调整空间。 设备提供商、融资租赁出租人等:为了获得商业机会、对销售其产品更为有利,有些项目的设备或服务提供商也会同意提供借款;融资租赁出租人与设备提供商在这一点上类似,即为了对出租其产品更有利而愿意提供更有竞争力的融资条件。 银团联合贷款:银团里每个银行所提供的贷款都是独立的,其都有着独立的权利和义务,因而基本不会为其他银行做背书。代理银行作为中间方,则在此代表银团向借款人提出条件、核实借款人是否最终达成要求、领取银团的借款并计算利率等,这种方式因为结构复杂而往往适用额度更大的项目。 银行信用证、保函 这些方式本质上都是在降低项目公司的资金占有率,提高资金流动性,类型多是单证一致、见票即付,部分情况下也可能需要拿着法院判决或者仲裁裁决以证明有关违约行为后而才能拿到付款。银行在发放这些票证或者提供担保时基本都会要求委托方提供与其担保数额相同的、多为更高数额的反担保,在条件满足时,银行有权将该反担保下项目公司的应付价款转换为其贷款而要求签署债权人协议以确保其对项目公司的财产权利。 债券/资本市场融资 这种方式可以使得借款人直接从个人和机构处获得借款,而无需通过银行这一中间方,一般来说,这种方式的优点包括利率低、还款期长以及流动性强,而其缺点在于,牵扯到背书、承销、信托、债券评级等多个环节及资质要求等,导致审批多、耗时长、程序复杂、灵活性差、风险高。一般来看,在项目初期不会采用这种融资方式,但一般当项目经过建设期而项目风险已经在较大程度上降低后,对于项目再融资还是可以采用这一方式。 夹层融资

2018二级建造网络继续教育项目融资与PPP模式 (1)

======单选题部分====== 是( )合作模式,中文可以译为政府民间合作制 A 政府部门与公共部门 B 公共部门与私人企业 C 政府部门与私人企业 D 财务部门与行政部门 年-2009年世界PPP项目最多的是() A 东亚及太平洋地区 B 拉丁美洲及加勒比海地区 C 欧洲及中亚 D 南亚 3. PPP分类:世界银行根据产权、经营权、投资主体、风险承担者、合同期限等5个维度,将PPP划分为()个类型 A 5 B 6 C 7 D 8 4.下列是项目融资的特点的是() A 项目导向性 B 项目风险的分散性 C 项目信用的多样性 D 以上均是 1.以下不是PPP模式的优点的是() A 低成本筹集资金

B 提高政府公共设施运作效率 C 提高政府公共设施运作效率 D 谈判程序简单,合同少 模式的优点不包括() A 低成本筹集资金 B 提高政府公共设施的运作效率 C 引入建设、生产、管理技术 D 较高的融资杠杆 实施的关键是() 理分配资源 B 加强项目质量 C 降低风险 D 降低资金成本 的起源是一个阶段,是一个逐步发展的过程,并没有明显的标志,1959年,法国将一个国防项目交予私人公司称为() A PBI B PFI C FBI D CBI 1.我国第一个BOT项目是() A 深圳沙角B电厂 B 广西来宾B电厂 C 长沙电厂 D 成都第六水厂

通常是指()项目。 A 优先权 B 特许权 C 经营权 D 以上均不对 (项目融资)的融资基本结构中政府授权部门与()公司通常签订PPP合同 A 特许经营 B 建设 C 投资 D 咨询 模式中建设--拥有--转让的代表字母是() A BTO B BOO C BOT D BB0 4.()是实现PPP形式灵活,降低资金成本,合理风险承担和利益分享机制的设计的重要前提条件。 A 政府支持、政策 B 风险分担机制 C 利益分享 D 资金的价值

PPP融资模式在轨道交通中的应用案例对比研究

高级战略管理 题目:PPP项目融资模式在轨道交通建设中的应用案例对比研究 学号6150909011 姓名汪涵玉 班级工商管理15硕 二〇一六年四月

PPP项目融资模式在轨道交通 建设中的应用案例对比研究 摘要:我国对城市轨道交通项目的投资建设需求不断增加,传统的政府财政投资模式已经无法满足项目建设的需求。PPP融资模式作基础实施建设领域内的一种新型模式,正得到越来越广泛的应用。通过对伦敦地铁和北京地铁4号线的对比研究得出:项目的复杂程度、政府对于PPP项目控制权的大小、合同的完备性、财务与融资来源均对PPP项目能否顺利实施产生重要影响,为政府运用PPP模式为城市轨道交通提出可行性建议。 关键词:城市轨道交通PPP项目项目融资案例比较 1.引言 城市轨道交通作为一种基础设施,一贯采用以地方政府财政资金为主导的投融资模式。然而轨道交通造价高昂,仅靠政府投资、发行债券或银行贷款难以满足实际建设的需要。探讨新的城市轨道交通建设项目融资渠道,是保证我国轨道交通建设健康发展的必由之路。因此PPP(Private- Public Partnership),即公私合营伙伴模式作为在基础设施建设领域内的一种新型模式,正在得到越来越广泛的应用。 PPP轨道交通项目融资可以让私人部门参与融资,加快项目进程;可以加快现有资产货币化的进程;可以节约时间和成本;可以提高生命周期效率和工程质量;也可以合理规避一些潜在的项目风险。但与此同时在PPP项目中也存在着公共控制和项目灵活性下降、将公共开支变成私人利润、减少未来公共开支、环境和劳务问题增多等潜在问题。其中PPP轨道交通项目中的政治风险及其复杂性风险值得引起公共部门与私人部门的共同关注。 同时PPP融资在英国得到了较为广泛的应用,英国伦敦地铁PPP项目从立项开始就得到了社会各界的广泛关注。但是由于财团管理的失败、政府管制的缺乏、融资金额过大以及合同的不完整性导致了项目的最终失败,造成了企业的破产以及政府财政预算紧张的后果。目前,我国运用PPP模式进行建设的城市轨道交通项目数量仍相对较少,但中国的公共部门积极学习西方先进经验、吸取其失败的教训,在北京地铁四号线的建设中成功运用了PPP项目融资模式。本文通过多案

城市轨道交通PPP项目存在的问题及措施

城市轨道交通PPP项目存在的问题及措施 摘要】:随着时代的发展,我国PPP模式也得到了很大的发展,而我国很多城 市在轨道交通建设方面也已经很早就开始采用了这种模式。在轨道交通建设方面,虽然PPP模式有很多优点,也可以起到很好的示范作用,但这种模式在进行推广 的过程中还存在很多问题,如怎样在城市轨道交通建设中更好的应用PPP模式, 这就需要深入考虑这个问题。 【关键词】:城市轨道交通;PPP项目;问题;措施 0引言 PPP模式的实质私营企业在政府的支持喜爱,可以获得收益权和特许经营权,从而促进基础设施的建设和运营。PPP模式(Public-Private-Partnership)即公私 合作模式,是一种公共基础设施项目融资的模式。PPP模式希望政府和私营企业 之间可以加强合作,积极参与到公共基础设施的建设过程中。在这种合作模式下,政府和私营企业和单独行动相比有着极大的优势。在国内外,PPP模式已经在很 多地方得到应用,且取得了巨大的成功,如北京地铁四号线、香港地铁和伦敦地铁。实践发现,PPP模式可以使得项目风险得到合理分担,使得项目的建设、投 资效益得到提高。但使用PPP模式,由于参与方比较多,也会导致风险因素的增加,从而导致PPP项目存在问题,需要采取措施解决。 1城市轨道交通PPP项目存在的问题 1.1投资运营成本较大,融资方式单一 PPP模式的首要问题就在于项目的投资金额较大,收入票价受到管制,从而 导致财务缺口大。如深圳地铁6号线在修建时投资金额为148.8亿元,北京地铁 4号线在修建是投资金额达到了153亿元,大部分的地方财政无法承受如此大的 金额,此外,由于城市轨道交通项目属于公益性项目,票价是其主要收益来源, 而票价又会受到管制,更加剧了地方财政的压力。规定城市轨道交通的车票价格 机制不是市场化机制,很多城市的轨道交通车票价格会出现达不到运营成本价格50%的情况,这就会使得建设运营成本和城市轨道的交通票价之间存在巨大的差距。如果在这样的背景下,社会投资人想要在获得合理回报,政府就需要进行长 时间的巨额资金补助。在财政收入有一定限度的情况下,政府投资建筑城市轨道 交通怎样把各个方面的资源利用好,从而实现城市轨道交通PPP项目的真正落实,这是第一需要解决的问题。 1.2社会投资门槛过高 由于项目总投资金额较大,会导致社会投资门槛过高;此外,由于社会资本 市场结构较为单一,主要以承包商为主,就会导致城市轨道交通建设和运营一体 化的社会资本投资人较为缺乏。 1.3沿线土地综合开发受到土地政策限制 根据我国土地相关法律规定,需要使用“招拍挂”的方式将经营性土地进行出让,而大部分城市轨道交通周围的土地都用于进行商业和住宅等方面开发,这也 属于经营性用地,因此也需要采取“招拍挂”的方式进行出让。如果使用“招拍挂” 的方式出让,轨道公司就无法根据生产轨道交通规划建设之前的地基获得土地, 就会出现土地价格增加的差价,后续进行开发工作也需要大量资金,也会导致资 金的短缺。 1.4城市轨道交通规划和城市规划脱节 为了城市的发展,就需要建立城市轨道交通,因此,城市轨道交通的建设需

项目运作流程及投融资模式

一、P P P模式概述 1、定义 PPP模式,也称PPP融资,或者PPP。PPP模式即 Public—Private--Partnershiq的字母缩写,通常译为“公共私营合作制”,是指政府与私人组织之间,为了合作建设城市基础设施项目。或是为了提供某种公共物品和服务,以特许权协议为基础,彼此之间形成一种伙伴式的合作关系,并通过签署合同来明确双方的权利和义务,以确保合作的顺利完成,最终使合作各方达到比预期单独行动更为有利的结果。 为弥补BOT模式的不足,近年来,出现了一种新的融资模式——PPP (Public—Private--Partnershiq)模式,即公共政府部门与民营企业合作模式。PPP模式是公共基础设施建设中发展起来的一种优化的项目融资与实施模式,这是一种以各参与方的“双赢”或“多赢”为合作理念的现代融资模式。其典型的结构为:政府部门或地方政府通过政府采购形式与中标单位组成的特殊目的公司签定特许合同(特殊目的公司一般由中标的建筑公司、服务经营公司或对项目进行投资的第三方组成的股份有限公司)由特殊目的公司负责筹资、建设及经营。 政府通常与提供贷款的金融机构达成一个直接协议,这个协议不是对项目进行担保的协议,而是一个向借贷机构承诺将按与特殊目的公司签定的合同支付有关费用的协定,这个协议使特殊目的公司能比较顺利地获得金融机构的贷款。采用这种融资形式的实质是:政府通过给予私营公司长期的特许经营权和收益权来换取基础设施加快建设及有效运营。 2、PPP模式的内涵 PPP模式的内涵主要包括以下四个方面: 第一,PPP是一种新型的项目融资模式。项目PPP融资是以项目为主体的融资活动,是项目融资的一种实现形式,主要根据项目的预期收益、资产以及政府扶持措施的力度而不是项目投资人或发起人的资信来安排融资。项目经营的直接收益和通过政府扶持所转化的效益是偿还贷款的资金来源,项目公司的资产和政府给予的有限承诺是贷款的安全保障。 第二、PPP融资模式可以使民营资本更多地参与到项目中,以提高效率,降低风险。这也正是现行项目融资模式所欠缺的。政府的公共部门与民营企业以特许权协议为基础进行全程的合作,双方共同对项目运行的整个周期负责。PPP 方式的操作规则使民营企业参与到城市轨道交通项目的确认、设计和可行性研究等前期工作中来,这不仅降低了民营企业的投资风险,而且能将民营企业在投资建设中更有效率的管理方法与技术引入项目中来,还能有效地实现对项目建设与运行的控制,从而有利于降低项目建设投资的风险,较好地保障国家与民营企业各方的利益。这对缩短项目建设周期,降低项目运作成本甚至资产负债率都有值得肯定的现实意义。 第三、PPP模式可以在一定程度上保证民营资本“有利可图”。私营部门的投资目标是寻求既能够还贷又有投资回报的项目,无利可图的基础设施项目是吸引不到民营资本的投入的。而采取PPP模式,政府可以给予私人投资者相应的政策扶持作为补偿,从而很好地解决了这个问题,如税收优惠、贷款担保、给予民营企业沿线土地优先开发权等。通过实施这些政策可提高民营资本投资城市轨道交通项目的积极性。

最新轨道交通ppp项目特许经营协议

地铁PPP项目《特许经营协议》重要条款参考范本 陈述 陈述部分将简要说明本项目的背景。 第1章特许权 第1条术语定义 1.1 定义 1.2 其他特定术语 第2条特许权 2.1 项目名称、内容和整体协议结构 本项目名称是北京地铁×号线PPP项目,全部建设内容分为,建设任务由特许经营公司负责融资、设计和建设。并负责×号线项目设施的运营和维护(包括在项目设施中从事非客运业务),并依法和依据特许协议规定获取票款和其他收益,特许期结束后,特许经营公司将项目设施无偿移交给市政府或其指定机构。 2.2 特许权的授予 依照特许协议的规定,北京市政府授予特许经营公司在特许期内独家的权利以: (1)投资、设计和建设×号线项目的建设任务;

(2)运营、管理和维护×号线项目设施; (3)根据适用法律和特许协议规定,提供地铁客运服务,并向乘客收取及保留票款; (4)根据适用法律和特许协议规定,利用项目设施直接或允许他人(通过提供、出租、允许转租全部或部分该等空间及/或相关设施或其他方式)从事包括但不限于零售、商铺(包括但不限于出租和允许转租)、广告、报纸杂志、通信服务、提款机服务及其他中国法律现时允许和将来可能允许利用项目设施从事的任何其他活动并获得收益。 2.3 特许期 除非依据特许协议的一般补偿延长或根据终止条款提前终止,特许期应为生效日期至特许经营期起始日起的第三十个周年结束之日。 特许经营期的起始日为×号线投入运营(包括试运营期间)并开始收费之日(“开始商业运营日”),预计为:××××年××月××日: 2.4 特许经营期正常终止后的续期和优先权 第3条声明和保证

第4条先决条件 4.1 特许协议生效的先决条件 4.1.1 特许经营公司已经取得以下批准文件: (1)国家发展和改革委员会对特许经营公司设立可行性研究报告的批复; (2)特许经营公司合作合同和章程已签署,并取得了商务部对特许经营公司合作合同和章程的批复; (3)商务部签发的特许经营公司的外商投资企业批准证书; (4)国家工商管理总局签发的特许经营公司企业法人营业执照,营业执照上所注明的经营范围与商务部所批准的合作合同和章程中所注明的特许经营公司经营范围在实质上一致,除非经特许经营公司合作各方另行同意。 4.1.2 融资落实 融资文件已经签署和交付、充分有效并且采用北京市政府批准的形式,且遵守特许协议的要求。 特许经营公司已满足或能够满足融资文件项下融资交割的所有先决条件(只能在生效日期或之后方可满足的条件除外),而每一项尚未满

国内轨道交通PPP模式

国内轨道交通领域引进PPP模式运作的研究与创新我国宏观经济近年保持了高速持续的增长,过去十年国民经济的增长速度年均在9.7%以上。城市基础设施建设是推进经济增长的主要动力,轨道交通建设又是近年来城市基础设施发展的重点。根据国家有关部门信息,“十五”期间国内用于城市轨道交通建设的投资将达2000亿元。由于轨道交通(以下简称“地铁项目”)造价高昂(地下线每公里5亿元左右,地面线每公里2亿元左右),筹集建设资金成为制约轨道交通迅速发展的主要问题。 根据国际经验,世界各城市地铁项目的投融资、管理模式大多采用“国有国营”的模式,即完全由政府财政投入、建设并运营。采用这种模式的主要原因在于地铁项目投资大,盈利低,投资回收期长,社会投资者投资地铁建设和运营的积极性不高。世界主要的特大型城市,如纽约、柏林、巴黎、莫斯科、汉城等城市的地铁项目都采用“国有国营”这种模式。 为了拓展资金来源,提高建设、运营效率,一些国家或城市在传统的“国有国营”模式的基础上对地铁的融资渠道、建设和运营环节进行了一定程度的改革,建立多种收益模式,不同程度地吸引社会投资,同时引入市场竞争机制,达到对地铁项目市场化运作的目的。其中,PPP模式作为近年来在国外基础设施领域新兴的一种项目运作方式逐渐受到了广泛的关注。 一、PPP模式定义和特点 PPP是英文“Public Private Partnership”的简称,中文直译为“政府民营合作制”,主要指政府部门与民营机构签署合同明确双方的权利和义务,达成伙伴关系,共同完成某些基础设施项目的投资、建设及运营任务。该模式兴起于上世纪八十年代初的英国。 PPP模式的基本特征为政府与企业共享投资收益,分担投资风险和责任,主要是通过政府政策的引导和监督,在政府资金的支持下,在项目的建设期和运营期广泛采取民营化方式,向基础设施领域引入民间资本及专业化的管理和服务。PPP模式的核心就是随着市场竞争机制的形成,通过招标方式选择最佳投资商、建设商和运营商,降低项目建设和运营等环节的成本,从而保证基础设施的服务质量,进一步保障消费者利益。 二、PPP模式实施的条件

【什么是项目融资模式】ppp项目融资模式

项目融资是近些年兴起的一种融资手段,是以项目的名义筹措一年期以上的资金,以项目营运收入承担债务偿还责任的融资形式。下面就为大家解开项目融资模式的内容,希望能帮到你。 项目融资模式的内容 BOT模式是指国内外投资人或财团作为项目发起人,从某个国家的地方政府获得基础设施项目的建设和运营特许权,然后组建项目公司,负责项目建设的融资、设计、建造和运营。BOT融资方式是私营企业参与基础设施建设,向社会提供公共服务的一种方式。BOT方式在不同的国家有不同称谓,我国一般称其为"特许权"。以 BOT方式融资的优越性主要有以下几个方面:首先,减少项目对政府财政预算的影响,使政府能在自有资金不足的情况下,仍能上马一些基建项目。政府可以集中资源,对那些不被投资者看好但又对地方政府有重大战略意义的项目进行投资。BOT融资不构成政府外债,可以提高政府的信用,政府也不必为偿还债务而苦恼。其次,把私营企业中的效率引入公用项目,可以极大提高项目建设质量并加快项目建设进度。同时,政府也将全部项目风险转移给了私营发起人。第三,吸引外国投资并引进国外的先进技术和管理方法,对地方的经济发展会产生积极的影响。BOT投资方式主要用于建设收费公路、发电厂、铁路、废水处理设施和城市地铁等基础设施项目。 BOT很重要,除了上述的普通模式,BOT还有20多种演化模式,比较常见的有:BOO(建设-经营-拥有)、BT(建设-转让)、TOT(转让-经营-转让)、BOOT(建设-经营-拥有-转让)、BLT(建设-租赁-转让)、BTO(建设-转让-经营)等。 TOT融资 TOT(Transfer-Operate-Transfer)是"移交--经营--移交"的简称,指政府与投资者签订特许经营协议后,把已经投产运行的可收益公共设施项目移交给民间投资者经营,凭借该设施在未来若干年内的收益,一次性地从投资者手中融得一笔资金,用于建设新的基础设施项目;特许经营期满后,投资者再把该设施无偿移交给政府管理。 TOT方式与BOT方式是有明显的区别的,它不需直接由投资者投资建设基础设施,因此避开了基础设施建设过程中产生的大量风险和矛盾,比较容易使政府与投资者达成一致。TOT 方式主要适用于交通基础设施的建设。 国外出现一种将TOT与BOT项目融资模式结合起来但以BOT为主的融资模式,叫做TBT。在TBT模式中,TOT的实施是辅助性的,采用它主要是为了促成 BOT。TBT有两种方式:一是公营机构通过TOT方式有偿转让已建设施的经营权,融得资金后将这笔资金入股BOT项目公司,参与新建BOT项目的建设与经营,直至最后收回经营权。二是无偿转让,即公营机构将已建设施的经营权以TOT方式无偿转让给投资者,但条件是与 BOT项目公司按一个递增的比例分享拟建项目建成后的经营收益。两种模式中,前一种比较少见。 长期以来,我国交通基础设施发展严重滞后于国民经济的发展,资金短缺与投资需求的矛盾十分突出,TOT方式为缓解我国交通基础设施建设资金供需矛盾找到一条现实出路,可以加快交通基础设施的建设和发展。

浅析PPP项目的模式及在城市轨道交通中的应用

浅析PPP项目的模式及在城市轨道交通中的应用 发表时间:2018-09-18T11:17:53.353Z 来源:《基层建设》2018年第25期作者:牛升[导读] 摘要:PPP即公共部门与私人企业合作的一种融资模式,轨道交通具有投资额巨大、价格受到政府监管、投资回收期长及公益性等特点,为拓展资金来源,提高效率,可以在地铁的投资、建设、运营等不同环节建立多样化的收益模式,吸引社会投资。 西安市地下铁道有限责任公司运营分公司西安 710016 摘要:PPP即公共部门与私人企业合作的一种融资模式,轨道交通具有投资额巨大、价格受到政府监管、投资回收期长及公益性等特点,为拓展资金来源,提高效率,可以在地铁的投资、建设、运营等不同环节建立多样化的收益模式,吸引社会投资。本文主要从PPP概念、模式及交易结构等方面介绍PPP及其主要特征,并以北京、徐州、乌鲁木齐地铁PPP项目为案例,分析不同运作模式下的PPP应用特点,最 后对PPP模式下城市轨道交通项目的融资模式提出相关建议。 关键词:PPP、融资、城市轨道、模式 1.概述 近年国内掀起了一股PPP模式的热潮,PPP(Public-Private-Partnership)即公私合作模式,是公共基础设施中的一种项目融资模式。在该模式下,鼓励私营企业、民营资本与政府进行合作,参与公共基础设施的建设。 PPP本身是一个意义非常宽泛的概念,PPP有广义和狭义之分。广义的PPP泛指公共部门与私人部门为提供公共产品或服务而建立的各种合作关系,而狭义的PPP可以理解为一系列项目融资模式的总称,包含BOT、TOT、DBFO等多种模式。 2.PPP项目的主要三大特征 2.1伙伴关系 伙伴关系是PPP最为首要的问题。政府购买商品和服务、给予授权、征收税费和收取罚款,这些事务的处理并不必然表明合作伙伴关系的真实存在和延续。PPP中私营部门与政府公共部门的伙伴关系与其他关系相比,独特之处就是项目目标一致。在某个具体项目上,以最少的资源,实现最多最好的产品或服务的供给。私营部门是以此目标实现自身利益的追求,而公共部门则是以此目标实现公共福利和利益的追求。 2.2利益共享 PPP中公共部门与私营部门并不是简单分享利润,还需要控制私营部门可能的高额利润,即不允许私营部门在项目执行过程中形成超额利润。其主要原因是,任何PPP项目都是带有公益性的项目,不以利润最大化为目的。那么,如何与私营部门实际地共享利益呢?在此,共享利益除了指共享PPP的社会成果,还包括使作为参与者的私人部门、民营企业或机构取得相对平和、长期稳定的投资回报。利益共享显然是伙伴关系的基础之一,如果没有利益共享,也不会有可持续的PPP类型的伙伴关系。 2.3风险共担 风险分担是利益共享之外伙伴关系的另一个基础。如果没有风险分担,也不可能形成健康而可持续的伙伴关系。没有谁会喜欢风险,而是会为了利益千方百计地避免风险。 在PPP中,公共部门与私营部门合理分担风险的这一特征,是其区别于公共部门与私营部门其他交易形式的显著标志。 3.PPP模式 3.1常见的PPP合作模式 PPP项目运作模式主要包括委托运营、管理合同、建设-运营-移交、建设-拥有-运营、转让-运营-移交和改建-运营-移交等。具体运作方式的选择主要由收费定价机制、项目投资收益水平、风险分配基本框架、融资需求、改扩建需求和期满处置等因素决定,本文主要列出7种常见的合作模式。 3.2常见PPP六种主要交易模式 常见得PPP交易模式主要有:政府注资+特许经营、政府授权+特许经营、政府购买服务、政府注资+股权回购、政府做资源型补偿+项目收益分成、政府授权+永续经营。 4.PPP在城市轨道交通中的应用 4.1城市轨道交通引入PPP模式的目的 城市轨道交通具有投资额巨大、价格受到政府监管、投资回收期长及公益性等特点,决定了它不同于一般的产品或服务,不可能实现完全意义上的产业化,因此“民有民营”的模式很难取得成功。为了拓展资金来源,提高效率,可以在地铁的投资、建设、运营等不同环节建立多样化的收益模式,吸引社会投资,采用公私合作机制。对于轨道交通而言,引入PPP模式通常出于如下考虑。 4.1.1实现资金的最佳价值

轨道交通PPP模式介绍

轨道交通PPP模式简介及案例 ——天津地铁7号线、10号线,滨海新区轨道交通B1线及京秦高 速公路天津段项目 轨道交通具有投资额巨大、价格受到政府监管、投资回收期长及公益性等特点,决定了它不同于一般的产品或服务,不可能实现完全意义上的产业化,因此“民有民营”的模式很难取得成功。而我国在轨道建设初期所采取的“国有国营”的建设和运营模式证明,在城市政府经济基础薄弱的现实条件下,这一模式存在着政府财政负担重、难以保证建设资金和补贴资金的到位、运营效率低下等问题。为了拓展资金来源,提高效率,可以在轨道交通项目的投资、建设、运营等不同环节建立多样化的收益模式,吸引社会投资,采用公私合作机制(PPP模式)。 一、轨道交通引入PPP模式的目的 对于轨道交通而言,引入PPP模式有如下益处: 1、实现资金的最佳价值 2、弥补政府财政资金的不足 3、提升轨道交通服务的水平 4、降低成本 二、轨道交通项目PPP应用现状

PPP模式的由来可追溯至20世纪80年代,当时英国交通量持续猛增,但又限于政府资金预算的制约,交通部门开始通过在私人部门创立交通运营企业来提供服务。当时,英国正处于经济衰退期,私人企业特别是大型国内工程建设单位又面临建设工程的减少,这些客观条件促使新制度的形成。伦敦地铁、北京地铁4号线、深圳地铁4号线等采用了PPP模式。 三、轨道交通项目复合PPP模式 模式介绍:轨道交通项目可分A、B两部分投资建设。A部分主要为土建工程,约占总投资70%;B部分主要包括车辆、信号、自动售检票系统等机电设备,约占30%。 1、A部分投资建设,采用投融资建设方式,即投资方与政府授权主体签署《投资建设合同》,并独资成立项目公司,投资建设完成后由政府在3-5年内回购,政府提供回购担保。B部分投资建设,政府与投资方按一定比例出资(如6:4股权比例)成立特许经营公司,负

央企铁建轨交PPP项目操作示意图

中国铁建轨道交通PPP项目操作示意图 一、积极开拓轨道交通市场 中国铁建作为国内建筑行业排头兵,具备强大的投融资实力;具有科研、规划、勘察、设计、施工、监理、维护、高端装备制造、运营和投融资的完善的行业产业链,能为业主提供一站式综合服务的能力;参与了国内全部城市轨道交通工程的勘察、设计、施工、监理、咨询、采购等工作;已经成功运作了多个轨道交通投资项目,具有城市综合开发和轨道交通项目卓越的投资建设能力;成功运营沙特麦加轻轨,可以独立运营或联合其他地铁运营企业进行轨道交通运营服务。抢抓城市轨道交通发展机遇,在推广应用PPP模式的大环境下,积极与有关方面接触商洽,不要轻言放弃,审慎决策投资事项。 二、PPP项目方案包含内容 三、投资回报 PPP项目的实施,可以采用BT、TOD、BOT+EPC、BOT+TOD+EPC等模式,应根据当地的财政状况、土地市场综合商定。不参与运营服务的,投资财务内部收益率原则上不低于12%;参与运营服务的,投资的财务内部收益率原则上不低于8%。 四、PPP项目模式 其他方式(如资产置换等)

1.地方政府力推的模式 模式要点为: 1.该建设模式含投融资、设计、建造、运营、TOD土地一级开发、特定土 地二级开发等。 2.政府为特许公司配置相应的土地资源和上盖物业资源,通过土地开发和 上盖物业经营收益弥补项目建设和运营投资成本及收益。配置的土地可为城市轨道交通工程沿线约定范围或指定其它土地资源。 3.EPC范围,通常由双方在特许权协议中约定中标人承担项目初步设计、 施工图设计、采购、施工、试运行等工作。 4.股权比例由各方协商确定,项目资本金以满足融资要求为限,投资回报 的测算考虑票款收入、非票款收入、土地收益、上盖物业经营收益和财政补贴等。 2. 其他模式 轨道交通PPP项目结构主要由三个模块组成 包括投资方式(A)、运营方式(B)、回款方式(C),项目不同 采用的模块组合形式也不同。例如:北京地铁4号线项目就是由投资方式A5 (机电设备机车购置费用)+运营方式B1(独立运营)+回款方式C2(运营收入)+回款方式C3(政府补贴)构成。

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