考研真题就业学费，参考书目考试科目，考研经验考研笔记，考试大纲招生简章，考研辅导复试真题，考研答题技巧考研模拟考试，考研调剂录取分数线，考研答题考研真题答案，考研资料考研专业课，考研参考书金融硕士，考研免费资料下载，考研公开课考研报名，考研预测考研押题，2016年2015年2014年，金融硕士，对外经济贸易大学，中央财经大学，中国人民大学，北京大学经济学院，光华管理学院，汇丰商学院，清华大学五道口，金融学院夏令营，801经济学综合，802经济学综合，815经济学综合--育明教育姜老师整理
育明教育给大家整理了北京外国语大学金融硕士金融学和公司理财笔记资料，针对每一章都有解析以及有配套的题和答案解析。以下是目录及部分资料。
目录
第一部分北京外国语大学金融硕士概述......................................3错误！未定义书签。
1、北京外国语大学金融硕士简介................................................3错误！未定义书签。
2、北京外国语大学金融硕士就业................................................5错误！未定义书签。
3、北京外国语大学金融硕士学费................................................5错误！未定义书签。
4、北京外国语大学金融硕士参考书............................................7错误！未定义书签。
5、北京外国语大学金融硕士复试分数线....................................9错误！未定义书签。
6、北京外国语大学金融硕士考研经验......................................12错误！未定义书签。
7、初试简介...............................................................................13错误！未定义书签。第二部分金融学部分.................................................................15错误！未定义书签。
1、金融学部分考试特点分析...................................................15错误！未定义书签。
2、金融学笔记........................................................................................................16。
A基本概念................................................................................20错误！未定义书签。第一章货币与货币制度.............................................................22错误！未定义书签。
第二章利息与利率.....................................................................30错误！未定义书签。第三章外汇与汇率.....................................................................42错误！未定义书签。B金融体系概述..........................................................................49错误！未定义书签。第四章金融市场与机构.............................................................53错误！未定义书签。
第五章商业银行.........................................................................56错误！未定义书签。第六章现代货币创造机制.........................................................60错误！未定义书签。C货币与经济..............................................................................63错误！未定义书签。第七章货币供求与均衡.............................................................67错误！未定义书签。第八章货币政策........................................................................71错误！未定义书签。D重要拓展..................................................................................73错误！未定义书签。第九章国际收支与国际资本流动.............................................76错误！未定义书签。第十章金融监管. (78)
第三部分公司理财部分.............................................................82错误！未定义书签。
1、公司理财部分考试特点分析...............................................86错误！未定义书签。
2、知识解读...............................................................................89错误！未定义书签。A公司理财基础..........................................................................91错误！未定义书签。
第一章公司理财导论.................................................................93错误！未定义书签。第二章会计报表和现金流量.....................................................96错误！未定义书签。第三章财务报表分析与财务模型...........................................100错误！未定义书签。第四章折现现金流量估价.......................................................103错误！未定义书签。
B资本预算................................................................................109错误！未定义书签。
第五章净现值和投资评价的其他方法..................................112错误！未定义书签。第六章投资决策（计算题考点）...........................................116错误！未定义书签。第七章风险分析、实物期权和资本预算...............................118错误！未定义书签。
C金融市场（上)......................................................................121错误！未定义书签。
第八章利率和债券估值...........................................................125错误！未定义书签。第九章股票估值（选择判断题考点、计算题考点).............130错误！未定义书签。D金融市场（下)......................................................................136错误！未定义书签。
第十章风险和收益：市场历史的启示...................................145错误！未定义书签。第十一章收益和风险：资本资产定价模型...........................159错误！未定义书签。第十二章套利定价理论...........................................................163错误！未定义书签。第十三章风险、资本成本和资本预算...................................167错误！未定义书签。第十四章有效资本市场和行为学挑战..............................172错误！未定义书签。
E资本结构................................................................................183错误！未定义书签。第十五章长期融资：简介..................................................191错误！未定义书签。
第十六章资本结构；基本概念（选择判断题考点、计算题考点） (2013)
第十七章资本结构：债务运用的限制..............................210错误！未定义书签。第十八章杠杆企业的估价与资本预算（计算题考点)....215错误！未定义书签。
附：育明教育代课老师导学经验
第十六章资本结构；基本概念（选择判断题考点、计算题考点）
―、一些简单的知识点
1、资本结构问题和馅饼理论
2、公司价值的最大化与股东利益的最大化
（1）当且仅当企业的价值提高时，资本结构的变化对股东有利；
当且仅当企业的价值减少时，资本结构的变化损害股东。
（2）推论：管理者应该选择他们认为使公司价值最高的资本结构，因为该资本结构对公司股东最有利。
3、财务杠杆和公司的价值
财务杠杆的影响取决于公司的息前收益
无杠杆：EPS=EBI/N
有杠杆：EPS=(EBI-I)/N
1
N
1 所以，举债情况下直线斜率更大，说明举债情况下￡5/每增加一单位会带来更大幅度的上升。 二、无税时的MM定理 1、MM命题1(无税） （1）主要内容 V L =V U 杠杆公司的价值等于无杠杆公司的价值。 公司无法通过改变其资本结构来改变其流通在外证券的总价值。 （2）举例 策略A:买入杠杆公司股票。如买入100股杠杆公司股票，花2000元。 策略B:自制杠杆。如果杠杆公司资本结构为B/S=l，就按照杠杆公司的资本结构进行复制。从经纪商处借入2000元，加上自 有资本2000元，一共4000元买入无杠杆公司股票共200股，每股20元。借款利息=公司负债成本=10%。 两种策略的成本和收益相同。 如果杠杆公司的价值〉无杠杆公司的价值，那么投资者会利用自制杠杆进行套利，杠杆公司的价值下跌，无杠杆公司的价值上涨，从而达到均衡。 （3）—个关键假设 MM定理的关键假设：个人能以与公司同样的利率借入。 实际中，个人借款：补充保证金制度以及抵押使经纪人承受的违约风险比较小，因此，经纪人通常索取低利息，很多利率略高于无风险利率。 公司借款：通常用非流动资产抵押，与贷款者的最初交涉、后续监督的成本以及出现财务危机时进行协调的成本相当大。 很难证明个人贷款的利率一定高于公司的借款利率。 2、MM命题II(无税） （1）主要内容 R S =R +B/S(R -R B ) 股东的风险随着财务杠杆的增加而增加。 虽然期望收益率随财务杠杆而增加，但风险也会随之上升。公司经营状况好时f杠杆公司股东的收益较大；公司经营状况差时，杠杆公司股东的收益也较差。 (2)推导 假定：公司的R WACC 不变，与资本结构无关（只与公司风险有关）。 设：R WACC =R 所以有: 整理得：R S =R +B/S(R -R B ) (3)几个资本成本 与B/S无关； ①R WACC 与B/S正相关。 ②R s 3、对MM定理（无税）的评价 管理者无法通过重新包装公司的证券来改变公司的价值。如果用债务替代权益，公司的总资本成本不会降低。 无论是债务融资还是权益融资，股票价格都是一样的（都是基于公司价值用加权平均资本成本折现的）。债务融资会使股东期望收益率提高，因为杠杆公司股东风险大于无杠杆公司。 也就是说，公司的B/S可以是任意值。 两个忽略的问题：税收、破产成本和代理成本。 三、有税时的MM定理 1、初步分析 （1）馅饼理论 （2）股东、债权人的总现金流量： 全权益公司：CF=EBIT×(1-t c ) 杠杆公司：CF=(EBIT-B×R B )×(1-t c )+B×R B =EBIT×(1-t c )+B×R B ×t c （3）税盾 税盾：每年公司税的减少额为t c ×B×R B 税盾的现值：t c ×B×R B /R B =t c ×B 2、MM命题I(有税） 主要内容 V L =V U +t c ×B 杠杆公司的价值与财务杠杆正相关，主要体现在债务利息的税收屏蔽作用上。 3、MM命题II(有税）（1）主要内容 R S =R +B/S(R -R B )×(1-t c ) 权益的风险随公司财务杠杆的増加而增加，权益成本也与财务杠杆正相关。 （2）推导 杠杆公司的资产负债等式：V U +t c ×B=V L =B+S 现金流量：V U ×R +t c ×B×R B =B×R B +S×R S 又有：V U =B+S-t c ×B 整理得：R S =R +B/S(R -R B )×(1-t c ) （3）有税时的几种资本成本 与B/S正相关； ①权益资本成本R S ，与B/S负相关，随财务杠杆的上升而降②加权平均资本成本R WACC 低，从而公司价值增大。 推导: 四、总结 1、无税的MM命题 （1）假设 ①无税 ②无交易成本 ③个人和公司的借贷利率相同 （2）内容 ①V L =V U ② （3）推论 ①自制杠杆，个人能复制或消除财务杠杆的影响； ②权益成本随财务杠杆的上升而増加，因为权益风险会随之增大。 2、含税的MM命题 (1)假设 ①息后所得税率为t ②无交易成本 ③个人和公司的借贷利率相同 （2）内容 ①V L =V U +t c ×B ② （3）推论 ①公司税可扣除利息支付但不能扣除股利支出，公司的财务杠杆使税收减少。 ②权益成本随财务杠杆的上升而增加，因为权益风险会随之增大。育明教育姜老师解析：中央财经大学和对外经济贸易大学两所知名度和就业、难度都不相上下的学校对于很多考生来说比较难选择，当然如果从招生人数来看的话，贸大是相对好一些的，两个学院都招100 人以上，而且复试刷人很少，而相对央财来说，央财今年推免的人是比较多的，但是有两点同学们要了解：第一，推免的人虽然多，但是不一定所有的人都会去，有很多推免两所学校以上，第二，现在金融硕士都在扩招，所以就算是推免生增加，对统招的名额影响也不会很大。而且对于很多不确定学校的考生要注意，贸大的参考书是罗斯和米什金的，跟很多学校都是一样的，比如北外等，所以就算是考生准备到后期比较吃力，也可以换学校。关于中国人民大学，首先专一考的是396经济类联考，难度比数三小很多，英语考的是英语二，更多内容可以联系育明教育姜老师，电话是一五三一一二二零二零零，球球是一七三七五零三四九八，难度要比英语一小很多，但是大家一定要注意，人大的分数是很高的，要在380以上，甚至考到400才是很稳妥的，专业课两本书，金融学基本都需要背诵，而且公司理财的计算题也比较难，很综合的题目，还有就是人大改题比较灵活，主观题很难答很高的分数。 2014年全国硕士研究生招生考试考生进入复试的初试成绩基本要求 (学术学位类) 学科门类(专业) 名称 A 类考生* B 类考生*备 注 总分 单科（满分=100分） 单科（满分>100分）总分 单科（满分=100分）单科（满分>100分）哲学29040602803756*A 类考生：报考地处一区招生单位的考生。*B 类考生：报考地处二区招生单位的考生。 一区系北京、天津、河北、山西、辽宁、吉林、黑龙江、上海、 经济学33045683204263法学 31544663054162教育学(不含体育学) 315 42 126 30539 117 江苏、浙江、安徽、福建、江西、山东、河南、湖北、湖南、广东、重庆、四川、陕西等21省(市)； 二区系内蒙古、广西、海南、贵州、云南、西藏、甘肃、青海、宁夏、新疆等10省(区)。 *工学照顾专业:力学[0801]、冶金工程[0806]、动力工程及工程热物理[0807]、水利工程[0815]、地质资源与地质工程[0818]、矿业工程[0819]、船舶与海洋工程[0824]、航空宇航科学与技术[0825]、兵器科学与技术[0826]、核科学与技术[0827]、农业工程[0828]。 *中医类照顾专业：中医学[1005]、中西医结合[1006]。 *享受少数民族政策的考生：①报考地处二区招生单位，且毕业后在国务院公布的民族区域自治地方就业的少数民族普通高校应届本科毕业生考生；或者②工作单位在国务院公布的民族区域 自治地方，且定向就业原单位的少数民族在职人员考生。 文学35055833405278历史学3104212630039117理学 28538572753553工学(不含工学照顾专业)28538572753553农学 25534512453147医学(不含中医类照顾专业)2853811427535105军事学29038572803553管理学33548723254568艺术学32534513153147体育学265341022553193工学照顾专业*27537562653451中医类照顾专业* 280 37 111 270 34 102 享受少数民族政策的考生* 24530452453045报考少数民族高层次骨干人才计划考生进入复试的初试成绩基本要求为总分不低于245分。 2014年全国硕士研究生招生考试考生进入复试的初试成绩基本要求 (专业学位类) 专业学位名称 A 类考生* B 类考生* 备注 总分 单科 (满分 =100分) 单科(满 分>100分)总分 单科(满分=100分)单科(满分>100分) 金融、应用统计、税务、国际商务、保险、资产评估33045683204263*工程照顾专业:冶金工程[085205]动力工程[085206]水利工程[085214]地质工程[085217]矿业工程[085218]船舶与海洋工程[085223]安全工程[085224] 审计 16041821503672法律(法学)、法律(非法学)、社会工作、警务 31544663054162教育、汉语国际教育31542633053959应用心理3154212630539117体育 265 34 102 255 31 93 兵器工程[085225]核能与核技术工程[085226]农业工程[085227]林业工程[085228]航空工程[085232]航天工程[085233] *临床医学中医类照顾专业:中医内科学[105118] 中医外科学[105119]中医骨伤科学[105120]中医妇科学[105121]中医儿科学[105122]中医五官科学[105123]针灸推拿学[105124] 民族医学(含藏医学、蒙医学等)[105125]中西医结合临床[105126] 翻译、新闻与传播、出版35055833405278文物与博物馆 3104212630039117建筑学、工程(不含工程照顾专业)、城市规划 28538572753553农业推广、兽医、风景园林、林业255 34 51 245 31 47 临床医学(不含临床医学照顾专业)、口腔医学、公共卫生、护理、药学、中药学 2853811427535105 工商管理、公共管理、会计、旅游管理、图书情报、工程管理16041821503672艺术 32534513153147工程照顾专业* 27537562653451临床医学中医类照顾专业* 280 37 111 270 34 102 享受少数民族政策的考生*24530452453045 报考少数民族高层次骨干人才计划考生进入复试的初试成绩基本要求为总分不低于245分。 教育部公布2014年全国硕士研究生招生考试考生进入复试的初试成绩基 本要求 近日，教育部公布《2014年全国硕士研究生招生考试考生进入复试的初试成绩基本要求》。教育部要求各省、自治区、直辖市教育招生主管部门和研究生招生单位高度重视、精心组织，切实做好复试录取工作;进一步加强复试，坚持能力与知识考核并重，综合评价，择优录取;发挥和规范导师群体在复试选拔中的作用;大力推进招生信息公开;落实《教育部办公厅关于做好2014年硕士学位研究生招生考试执法监察工作的通知》(教监厅〔2013〕2号)要求，加强巡视监督，严明招生纪律，确保招生录取公平公正。 教育部同时要求各省、自治区、直辖市教育招生主管部门、招生单位切实提高复试录取服务水平。为方便考生调剂，3月25日至4月30日，教育部将在“中国研究生招生信息 网”(公网网址：https://www.doczj.com/doc/8e18152580.html,,教育网网址：https://www.doczj.com/doc/8e18152580.html,)开通“全国硕士研究生招生调剂服务系统”。符合条件且有调剂愿望的考生可及时上网了解调剂信息和调剂系统的使用方法，按要求申请调剂，招生调剂单位要规范细致地做好相关工作。 第二章 1.国际收支：指一个国家或地区与世界上其他国家和地区之间，由于贸易、非贸 易和资本往来而引起的国际资金移动，从而发生的一种国际资金收 支行为。 说明：国际收支>外汇收支与国际借贷→金融资产→商品劳务 2.国际收支平衡表： ⑴编制原则：复式记账法: 借：资金占用类项目（外汇支出：进口- ） 贷：资金来源类项目（外汇收入：出口+ ） 权责发生制：先付后收，先收后付 市场价格原则 单一货币原则 ⑵内容：经常项目：贸易收支（出口>进口，贸易顺差/盈余，出超） （出口>进口，贸易逆差/赤字，入超） 非贸易收支（服务、收入项目） 资本和金融项目（长期资本、短期资本） 平衡项目（储配资产、净误差与遗漏） 3.国际收支分析（按交易性质的不同）： ⑴自主性交易：经常项目、资本与金融项目中的长期资本与短期资本中的私人部 分。 ⑵调节性交易：调节性交易、短期资本中的政府部分与平衡项目。 注：①贸易差额=出口- 进口 ②经常项目差额=贸易差额+劳务差额+转移差额 差额：③基本差额=经常项目差额+长期资本差额 ④官方结算差额=基本差额+私人短期资本差额 ⑤综合差额=官方结算差额+官方短期资本差额 ①微观动态分析法：差额分析法、比较分析法 ⑶国际收支与国民收入的关系：（封闭）Y=C+I+G 分析法：②宏观动态分析法：（开放）Y=C+I+G+X-M 与货币供给量的关系：Ms=D×R×E 4.国际收支失衡的原因及经济影响： ⑴原因：①季节性、偶然性原因 ②周期性因素： a.繁荣期：X↑M↓，劳务输出↓劳务输入↑，资本流入↑，资本流 出↓→顺差 b.萧条期：X↓M↑，劳务输出↑劳务输入↓，资本流入↓，资本流 出↑→逆差 ③结构性因素：产出结构调整 ④货币因素: 货币a.对内价值→贬值→P↑→X↓M↑→国际收支变化价值 b.对外价值→贬值→e↑→X↑M↓→国际收支改善 ⑤收入因素：C、S→X、M↑ I↑→X、M，资本流动 ⑥不稳定的投机和资本流动 ⑵影响：①对国民收入的影响：Y＝C＋I＋G＋X－M ②对金融市场的影响： 米什金版《货币金融学》读书笔记在金融学或是货币金融学的学习过程中，对货币需求理论的演进过程有一个充分的把握极为重要，只有弄清楚不同经济发展阶段应运而生的货币需求理论所代表的真正含义，才能对货币流通有更为深刻和精确的认识。 在米什金版的货币金融学中，第十九章专门介绍了货币需求，并对古典的货币数量论、凯恩斯的流动性偏好理论、弗里德曼的现代货币数量论做出了详细的介绍。在国内学习货币金融学，有两个版本的教材最受人们欢迎，即米什金版和黄达版的货币银行学，两个版本的教材可以说各有侧重点，如果能够看完两个版本的教材，再参考一些其他版本的宏观经济学教材，可以说更加能够对货币需求理论有一个清晰的认识。可以说米什金版本的货币金融学在货币需求理论一章的介绍中已经较为详细，但并不十分完美，比如，作者省去了马克思的货币需求理论，而且，对几个理论的分析不涉及制度内容，所以，在粗略看完几个版本的教材之后，由于米什金版本的教材对其他的货币需求理论已经有详尽的介绍，所以在此打算着重介绍马克思的货币需求理论和对不同理论的差异进行分析。 一、马克思的货币需求理论 在《资本论》中，马克思关于货币流通规律的论述是早期货币需求理论的代表，马克思认为，流通中所需要的货币量与全社会待售商品的价格总额成正比，与货币的流通速度成反比。我们将流通中所需要的货币量用M表示，将全社会待售商品的价格总额用Y表示，将货币的流通速度用V表示，那么，货币的流通规表示。 律可以用：M=Y V 从以上论述中可以看出，马克思的货币需求理论有两个独特之处，其一：商品的价格水平和货币的流通是相互独立的，也就是说，以价格表示的商品的价值，对货币的流通来说完全是一个外生变量，商品的价格是在生产该商品的过程中决定的。其二：人们对货币的需求几乎完全是（并不全是）交易性的需求，也就是说货币只是充当商品交换的媒介。 二、不同货币需求理论的数理表达式 在分析各个货币需求理论的差异之前，先简单回顾一下各个理论的数理表达 ；其中，M表示一个名义的货币式，费雪的货币需求理论的表达式为：M=PY V 【金融专业】美国大学TOP100金融硕士录取要求一览表 2016申请季即将到来，家长和同学们很关心2016美国申请方面的问题，特别是金融会计这个商科里的热门领域，点课台君整理了美国前100大学的对于会计硕士的录取要求，供有需要的同学和家长参考。 Top100美国大学金融硕士录取要求 综排 中文名称 GPA GMAT 14 华盛顿大学圣路易斯分校 3.52 709 16 圣母大学 16 范德堡大学 3.2- 4.0 640-760 21 北卡罗来纳大学教堂山分校 27 维克森林大学 3.5 632 29 密歇根大学安娜堡分校3.7 660 31 波士顿学院 3.53 668 32 纽约大学 no min 33 罗切斯特大学 3.47 620-720 33 威廉玛丽学院 3.4 600 38 加州大学戴维斯分校3.4 647 38 凯斯西储大学 3.5 678(50%V\4AW) 40 里海大学 3.54 42 波士顿大学 42 伊利诺伊大学香槟分校42 加州大学欧文分校 3.52 628 42 东北大学 3.55 560 47 威斯康星大学麦迪逊分校3.5 650 48 宾州州立大学帕克分校3.5 710 48 迈阿密大学 550min 48 华盛顿大学 48 叶史瓦大学 3min 550min 53 德克萨斯大学奥斯汀分校AVG3.74 660(550-770) 54 俄亥俄州立大学哥伦布分校3.7 657 54 杜兰大学 3.45 626 54 乔治华盛顿大学 54 佩伯代因大学 58 福特汉姆大学 3.33 652 58 南卫公理大学 3.6(3min) 689(600min) 58 康涅狄格大学 3min/3.5AVG) 高纲1569 省高等教育自学考试大纲 04009 国际金融市场 财经大学编省高等教育自学考试委员会办公室 Ⅰ课程性质及其设置目的与要求 一、课程性质和特点 《国际金融市场》课程是我省高等教育自学考试部分经济类专业的一门重要的专业基础课程，是一门系统介绍国际金融市场及其组成的课程，其任务是使应考者通过本课程学习，了解国际金融市场的基本概念，分析国际金融市场环境，掌握外汇市场及外汇风险管理、国际货币市场、国际资本市场、国际黄金市场等各个分领域的基础知识和基本功能，并结合具体案例，使得应考者能够运用知识创造性地分析与解决问题。 二、本课程的基本要求 本课程共分五部分：第一部分为国际金融市场的外部环境及国际金融市场概述，包括国际货币体系概述，国际收支，国际金融市场概述；第二部分是对外汇市场进行分析与阐述，包括：外汇市场概述，外汇与汇率，主要外汇交易形式，外汇交易风险的管理；第三部分为国际货币市场；第四部分为国际资本市场；第五部分为国际黄金市场。通过对本书的学习，要求应考者对国际金融市场有一个全面和正确的了解。具体应达到以下要求： 1.了解国际金融市场的概念、组织形式和发展趋势，能够从经济学角度来解释国际金融市场的功能。 2.理解并掌握国际金融市场的各组成成分。 三、本课程与相关课程的联系 《国际金融市场》是以金融学为基础，结合国际金融、金融市场学等学科容法的综合性理论与应用相结合的学科。因此本课程的前修课程包括金融学、国际金融、金融市场学、国际投资学等，这些课程可以帮助我们更好地掌握国际金融市场的组成、功能和分析法。 Ⅱ课程容与考核目标 第一章国际货币体系 一、课程容 本章首先定义了国际货币体系的概念，概括了国际货币体系的主要容和作用，然后介绍了世界经济的发展与国际货币体系的演变，最后介绍了欧洲经济货币联盟与欧洲单一货币——欧元。 二、学习要求 一、中央银行性质和职能 (一)管理金融业务的国家机构 1、代表国家管理金融事业 2、代表国家制定和贯彻货币政策 3、代表国家参加国际金融组织和国际金融活动 4、主要通过经济手段而非行政手段进行管理调控 (二)特殊的金融机构 1、国家实行宏观金融和经济调控的主体 2、不以营利为目的 3、不经营商业银行和普通金融机构的普通金融业务 (三)中央银行职能 1、发行的银行 1)国家赋予中央银行拥有货币发行特权，垄断或独占该国法定货币 2、银行的银行 1)集中存款准备金——调节信用规模、控制货币供应量 2)充当商业银行的最后贷款人——再贴现、再贷款 3)组织、参与及管理全国的清算 3、政府的银行 1)代理国库 2)代理政府金融事务 3)为政府融资 4)制定和实施货币政策 5)制定并监督执行金融管理法规 二、中央银行主要业务 (一)负债业务 1、货币发行——最重要 2、存款业务 1)商业银行存款准备金 2)财政部存款 3)外国存款 4)其他存款 3、其他负债业务 1)中央银行债券 2)对外负债 (二)资产业务 1、再贴现 1)调节再贴现率，影响商业银行借入资金成本，干预市场利率，从而影响货 币供应量 2、再贷款 1)对商业银行放款 2)对财政部放款 3、证券买卖 1)公开市场业务进行，买卖政府公债、国库券等流动性高的有价证券 2)调节控制货币供应量；稳定准备金、贴现政策过大的影响 4、保管黄金、外汇储备 1)按纸币发行额保留一定比例的黄金和外汇储备，保持本国币值稳定 2)黄金、外汇储备用于清偿外债 (三)其他业务 1、资金清算 1)组织商业银行集中票据交换 2)组织商业银行清算票据交换的差额 2、代理国库 三、货币政策目标体系 (一)货币政策 1、货币政策：中央银行根据经济形势为实现既定的目标运用各种工具手段调节货 币供给量（利率）进而影响宏观经济运行的各种方针措施的总称 2、基本特征 1)宏观经济政策 2)调节社会总需求的政策 3)间接调控政策——运用经济、法律手段调整“经纪人”的自觉经济行为 4)长期连续的经济政策——因为目标都是长期的呀 (二)最终目标 1、物价稳定 1)货币行使职能的前提条件是币值稳定，否则无法成为人们普遍接受的价值 尺度和公平交易、支付手段 2)含义：物价水平的变动在较小范围内，并非绝对不变 2、充分就业 1)将失业率降到社会能够接受的水平 2)高失业往往与资源闲置、经济萧条和政权不稳并存 3、经济增长 1)经济在较长的时期内始终处于稳定增长的状态中，不大起大落，不出现衰 退 4、国际收支平衡 1)以黄金、外汇储备的水平及变动来说明平衡状况 2)顺差、逆差——数额太大，持续时间太长，都是不利的 (三)最终目标之间的联系——长远统一、短期矛盾 1、物价稳定与充分就业的稳定 1)参照菲利普斯曲线 2)解释1：工资提高，就业率上升，企业成本转嫁到价格，物价上涨 3)解释2：经济增长，就业上升，物价上涨 2、经济增长与国际收支平衡的矛盾 第一章外汇 外汇 概念：动：一种货币兑换成另一种货币以清偿国际间的债权债务的金融活动 静：广：一切外国货币表示的资产 狭：以外币表示的可用于国际之间结算的支付手段特征：可自由兑换性、普遍接受性、偿还性 汇率 概念：外汇买卖的价格、汇价、外汇牌价、外汇行是 基础货币/ 标价货币 标价方法： 直接标价法：以一定单位外国货币为标准，计算应付多 少本国货币 间接标价法：以一定单位本国货币为标准，计算应收多少外 国货币 报价方式： 双向报价法：卖出：银行向客户卖出外汇 买入：银行从客户买入外汇 前小后大 种类： 基本汇率：选定对外经济交往中最常用的货币，称之为关键货币，制定本国货币与关键货币间汇率 套算汇率：两国货币通过对各自关键货币的汇率套算出来的汇率 1$=0.8852欧 1$=1.2484瑞 则欧兑瑞的交叉汇率为：1欧 = 1.2484/0.8852 =1.4103瑞买入汇率、卖出汇率 中间汇率：买入+卖出/2 钞价：银行购买外币的价格，最低 电信汇率、信汇汇率、票汇汇率 即期汇率：现汇汇率，在两个营业日内办理 远期汇率：远期差价：升水：某外汇远期汇率高于即期汇率官方汇率、市场汇率 单一汇率、复汇率 固定汇率：选择黄金、外币为标准，规定本币与他国货币间 固定比价，比价波动受限 浮动汇率：由外汇市场供求自发决定的汇率 影响汇率因素： 经常账户差额、通货膨胀率、经济实力、利率水平、各国政 策和对市场干预、投机活动与市场心理预期、政治因素 汇率决定理论： 金本位：铸币平价、黄金输送点 金块本位、金汇兑本位：法定平价、政府 纸币：布雷顿森林体系 购买力平价理论： 源于货币数量学说，正常的汇率取决于两国货币购买力比率， 而货币购买力又取决于货币数量，汇率是两国货币在各自国家 中所具有的购买力的对比 通胀>物价涨>汇率跌 一价定律：绝对购买力平价 国内：两个完全相同的商品只能卖同价，适用于可贸易品 开放经济：Pa = R(汇率)*Pb 绝对购买力平价：本币与外币交换等于本国外国购买力交换， 汇率由两国货币购买力决定。货币购买力是一般物价水平倒数 一般物价水平商决定汇率。 相对购买力平价：R1正常汇率、R2通胀汇率、Paa国购买力 变化率、Pbb国购买力变化率，以b国货币表示a国货币新 汇率 R2=（Pa/Pb）*R1 汇率升贬由通胀差异决定 评价：1.强调物价对汇率的作用，但并不绝对 2.以货币数量为前提，两国纸币交换决定于纸币购买 力，因为各国居民根据纸币购买力平价币值，本末倒置 3.说明长期，对短期中期没用 4.静态分析，没有对物价如何影响汇率的机制进行分析 利率平价理论： 凯恩斯古典利率评价理论： 汇率是两国货币资产的相对价格。资金可投国内、国外 1.国内外投资收入比较 2.本币外币即期远期价格预期 3.升贴水率 远期决定于利差 艾因齐格动态利率平价理论： 利率平价受套利活动影响 现代利率平价公式 S即期汇率、F远期汇率、S、F直接标价，Ia本国利率、Ib 外国利率，F3个月远期，IaIb三个月利率 (F-S)/S ≈ Ia-Ib 远期汇率的升贴水率大约定于本外国利率差 利率低的国家货币，远期利率升水，利率低的国家货币， 远期汇率贴水 现行人民币汇率制度的特点： 1. 实行以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率 制度 2. 采用直接标价法 3. 实行外汇买卖双价制 4. 所涉及的体贴币都是可自由兑换的货币 第二章外汇管制 外汇管制 概念：国家以维持国际收支平衡和本币稳定为目的，集中分配 有限的外汇资金 方法：直接外汇管制：国家直接干预 间接外汇管制：外汇机构控制交易价格 主要内容：外汇资金收入与运用、货币兑换、黄金、现钞输出 入、汇率 汇率制度 固定汇率制 布雷顿时森林体系下的固定汇率制度 特点：一固定，二挂钩，上下限，政府控制，允许调整 浮动汇率制：1.防止外汇储备大量流出2.节省国际储备3.自 2017年复旦大学金融硕士（MF）金融学综合真题试卷 (总分：44.00，做题时间：90分钟) 一、单项选择题(总题数：5，分数：10.00) 1.若目前无风险资产收益率为5％，整个股票市场的平均收益率为15％，B公司的股票预期收益率与整个市场平均收益率之间的协方差为250，整个股票市场平均收益率的标准差为20，则B公司股票必要收益率为( )。 （分数：2.00） A.15％ B.12％ C.11．25％√ D.8％ 解析：解析：β=Cov(R i，R m)／σm2=250／20 2=0．625，根据CAPM模型，R=R f＋β(R m一R f)=5％+0．625×(15％一5％)=11．25％。故选C。 2.根据杜邦分析框架，A企业去年净资产收益率(ROE)下降，可能是由( )引起的。 （分数：2.00） A.销售利润率上升 B.总资产周转率下降√ C.权益乘数上升 D.股东权益下降 解析：解析：由杜邦关系式可知，ROE=销售利润率×总资产周转率×权益乘数，若ROE下降，可能是由于总资产周转率下降引起的。故选B。 3.若甲公司股值从10元上升到25元，乙公司结构、竞争能力等与甲公司相同。现在估计乙公司明年股票价值上升150％以上，请问这是什么经济学行为?( ) （分数：2.00） A.心理账户 B.历史相关性 C.代表性启发性思维 D.锚定效应√ 解析：解析：锚定效应是指在缺乏更准确信息的情况下，以往价格或者类似产品的价格更容易成为确定当前价格的参照。故选D。 4.根据“巴拉萨一萨缪尔森效应”，下列说法正确的是( )。 （分数：2.00） A.贸易部门劳动生产率较低的国家，实际货币升值 B.贸易部门劳动生产率较高的国家，物价较低 C.贸易部门劳动生产率提高相对较快的国家。名义货币升值√ D.贸易部门劳动生产率提高相对较慢的国家，名义货币升值 解析：解析：巴拉萨一萨缪尔森效应是指在经济增长率越高的国家，工资实际增长率也越高，实际汇率的上升也越快，就会存在货币高估现象。若国家生产效率低，则存在货币低估现象。故选C。 5.下列描述中，正确的是( )。 （分数：2.00） A.央行可以通过增加贷款发行货币，通过购买国债不能增发货币 B.如果央行提高存款准备金率，商业银行在央行的存款增多 C.如果流动性降低，通货存款比降低√ D.随着信用卡的广泛使用，货币流通速度增加 解析：解析：A项，央行购买国债，相当于向社会中投放基础货币，故A项错误；B项，央行提高存款准备金率，若没有超过超额准备金，则商业银行在中央银行的存款可能不变，故B项错误；D项，货币流通速度的公式为V=QP／M，信用卡的广泛使用不会影响货币的流通速度，故D项错误。故选C。 第一章：导论 1、对外贸易：一国或地区同别国或地区进行货物和服务交换的活动，从一个国家的角度来看，这种交换活动被称为对外贸易；从国际范围来看这种货物和服务交换活动就被称为国际贸易.：P41 2、对外贸易额又称对外贸易值，它是指一国或地区一定时期进口额与出口额的总和，是反映一国对外贸易规模的重要指标之一，一般以国际上通行的货币表示。 3、对外贸易量是用以固定年份为基期计算的进口或出口价格指数去调整当年的进口或出口额，得到相当于按不变价格计算的进口额或出口额.P42（2009.1，2010.10） 4、对外贸易依存度.又称对外贸易系数.以一国对外贸易总额同该国GNP或GDP的比率来表示，用以反映一国经济发展对对外贸易的依赖程度P46 5、对外贸易地理方向又称对外贸易地区分布或国别构成，指一定时期内各个国家或国家集团在一国对 . 外贸易中所占有的地位 1、世界货物出口总额总是小于世界货物进口总额。原因：出口用FOB价（货价，不含运费保险费），进口用CIF价（包含运费、保险费），因此从世界范围看，出口总额﹤进口总额。09.10，P42 2、总贸易体系与专门贸易体系是指贸易国家进行对外货物贸易统计所采用的统计制度，前者以货物通过国境作为统计进出口的标准（世界上大部分国家采用此法），后者以货物通过海关作为标准（欧洲除了英国都用专门贸易体系） 3、直接贸易指货物消费国.生产国直接买卖货物的行为；转口贸易也称中转贸易，指货物消费国与生产国通过第三国进行的贸易活动，对第三国而言便是转口贸易；过境贸易指别国出口货物通过本国国境，未经加工改制，在基本保持原状条件下运往另一国的贸易活动P43 4、世界贸易组织列出服务行业包括以下12个部门：商业.通讯.建筑.销售.教育.环境.金融.卫生.旅游.娱乐.运输.其他P45（多选考点。07.01，0710，08.10，） 5、一定时期内一国出口额与进口额之间的差额称贸易差额.当出口额超过进口额时，为贸易顺差或出超；当进口额超过出口额时，称为贸易逆差或入超.P46（2012.1，2011.1，2011.10，单选） 6、对外贸易按商品形式与内容不同，分为货物贸易与服务贸易. 7、对外贸易与国际贸易结构是指货、.服务在一国进出口或世界贸易中所占的比重.狭义的对外贸易与国际贸易结构又称对外贸易或国际贸易货物结构；对外贸易货物结构是指某大类或某种货物进出口贸易与整个进出口贸易额之比，以份额表示 二战后国际贸易发展的特点是什么？P50 1、不同阶段，国际贸易增长速度呈现出重大差异。 2、制成品贸易成为国际贸易的主导。 3、服务贸易迅速发展，成为国际贸易的重要组成部分。 4、发达国家仍然是国际贸易的主体，发达国家之间的贸易为国际贸易的主要流向。 5、区域性贸易迅速发展。 （1）2002年，某国对外贸易依存度为0.8，而该国当年的服务贸易总额为 国际金融知识点整理 第一章国际收支 国际收支平衡表： 1.具体内容： 经常账户：对实际资源在国际间的流动行为进行记录的账户。包括：货物、服务、收入、经常转移 资本和金融账户:记录居民与非居民间的资本或金融资产的转移的账户。包括：资本账户、金融账户 净误差和遗漏账户：人为设置的抵消账户，使国际收支平衡表达到平衡。 2编制原则： （1）、所有权变更原则（即经济交易记录日期以所有权变更日期为标准。指交易当事方在账目上放弃（获得）实际资产并获得（放弃）金融资产。）（2）、作价原则（在可以得到市场价格的情况下，按市场价格对交易定值；债务工具大多按面值定值；货物进出口都按离岸价格(FOB)定值） （3）、复式记账原则（借必有贷，借贷必相等；凡是引起本国外汇收入的项目，记入贷方，记为“+”；凡是引起本国外汇支出的项目，记入借方，记为“-”） 第二章外汇和汇率 汇率制度的种类：固定汇率适度（本币与外币比价基本固定，并且把两国货币比价的波动幅度控制在一定的范围内。） 浮动汇率制度（对本国货币与外国货币的比价不加固定，也不规定汇率波动的界限，由市场供求状况决定本币对外币的汇率） 第三章国际收支失衡及调节 国际收支不平衡的影响： 1.国际收支逆差：该国货币贬值该国外汇储备减少 该国国内货币紧缩、经济增长放缓、失业增加 2．国际收支顺差外汇储备增加，抗风险能力增强 拉动总需求，促进经济增长、本国货币升值加剧国家间磨擦、容易导致通货膨胀 国际收支失衡的原因： 1、经济周期：一国经济周期波动引起该国国民收入、价格水平、生产和就业发生变化而导致的国际收支不平衡叫做周期性不平衡。 2、货币价值变动：一国货币增长速度、商品成本和物价水平与其它国家相比如发生较大变化而引起的国际收支不平衡，我们把它叫做货币性不平衡。 3、经济结构：当国际分工的结构(或世界市场)发生变化时，一国经济结构的变动不能适应这种变化而产生的国际收支不平衡，叫做结构性不平衡 4、过度外债 5、资本投机 6、偶然事件：临时性不平衡 国际收支失衡调节理论： 1、国际收支自动调节理论：在国际间普遍实行金本位制的条件下，一个国家的国际收支可通过物价的涨落和黄金的输出入自动恢复平衡。 2、弹性分析理论：假设条件：国际收支就等于贸易收支、贸易商品的供给有弹性，而且弹性是无穷大、各国充分就业，国民总收入是不变的、只考虑在其他条件都不变的情况下，汇率变动对国际收支的影响。 3、马歇尔----勒纳条件：货币贬值之后，只有出口商品需求弹性的绝对值与进口商品需求弹性的绝对值之和大于1，贸易收支才会改善。即贬值取得成功的必要条件：|Em|+|Ex|>1 4、吸收分析理论（1、支出增减型政策，指改变社会总需求或国民经济中支出总水平的政策。2、支出转换型政策，指不改变社会总需求和总支出而改变需求和支出方向的政策） 5、货币分析理论：假设条件： 1）一国处于充分就业条件下，货币需求长期稳定 ,货币供给不影响实物产量2）国际市场（商品市场和资本市场）高度发达，购买力平价理论长期内成立该理论政策主张：R·E= Md-D 、如果一国出现国际收支顺差，需要采取扩张性的货币政策；如果一国出现国际收支逆差，需要采取紧缩性的货币政策。 国际收支不平衡调节的政策： 1、市场自动调节 2、汇率政策：通过调整汇率来调节国际收支的不平衡。 3、财政政策:采取缩减或扩大财政开支和调整税率的方式，以调节国际收支的顺差或逆差。 4、货币政策：通过调整利率来达到调节国际收支的不平衡的目的。 5、外汇缓冲政策:指一国用一定数量的国际储备，主要是黄金和外汇，作为外汇稳定或平准基金，来抵消市场超额外汇供给或需求，从而改善其国际收支状况。 6、直接管制政策： （1）外汇管制：通过对外汇的买卖直接加以管制以控制外汇市场的供求，维持本国货币对外汇率的稳定。 （2）贸易管制：奖出限入 2017年中国人民大学431金融硕士真题本内容凯程崔老师有重要贡献 金融学 一、选择题（每题1分，共30分） 1、哪个国际金融机构成立的初始目的是帮助二战战后国家重建? 2、面值100，价格95的半年债券，年化收益率是多少？ a.5.26% b.5% c.10% d.2% 3、哪一个选项不是商业银行传统的中间业务? A.汇兑b.代收买卖c.信用证业务d.承兑 4、最早全面发挥中央银行职能的银行是 a.英国 b.法国 c.意大利 d.德国 5、美国的联邦基金利率本质上是什么利率？ a.同业拆借利率 b.基准利率 6、执行价格高对看涨期权和看跌期权价格的影响？ 7、____更能聚沙成塔，续短为长？（后一个词大概是这个意思） a.银行票据比股票市场 b.股票市场比银行票据 c.资本市场比货币市场 d.货币市场比资本市场 8、TED利差与美国国债利差扩大说明啥? A.信贷市场风险上升 美国国债价格上升 9、抨击相机抉择不连续不能起作用的是哪个学派？ a.古典学派 b.理性预期学派 10、扩大资产业务不以负债业务的增加为前提是谁的特点？ a.央行 b.商行 c.证券市场 11、货币供给公式中谁既能影响通货存款比也能影响准备存款比？ a.央行 b.商行 c.企业 d.个人 12、人民币有效汇率由120变为128，说明 a人民币对美元升值b人民币兑美元贬值c人民币对一篮子货币升值d对一篮子货币贬值 13、.信贷市场信用紧缩/扩张，国债需求上升/下降 14、企业和企业的三角债是什么信用形式 a.商业信用 b.国家信用 c.企业信用 d.货币信用 15、下列哪个国家不是亚投行的意向创始国? A.日本 B.韩国c.俄国d.英国 二、名词解释（每题2分，共16分） 欧洲美元 宏观谨慎监管 资本市场 商业银行资产 回购协议 《国际金融》常考知识点串讲 1、外汇是国际汇兑（Foreign Exchange）的简称。有动态和静态之分。 动态外汇是把一国货币兑换成另一国货币以清偿国际间债务的金融活动。同于国际结算。 静态的外汇，有广义和狭义之分。 广义的外汇是各国外汇管理法令所称的外汇：⑴外国货币，包括纸币、铸币； ⑵外币支付凭证：票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证；⑶外币有价证券：政府债券、公司债券、股票；⑷特别提款权、欧洲货币单位；⑸其他外汇资产。 狭义的外汇是通常所说的外汇，是以外币表示的用于国际结算的支付手段。 基本特征：⑴国际性；⑵可兑换性，即表示这些支付手段的货币是可自由兑换的货币（Freely Convertible currency）。⑶可偿性，即在国外能直接作为支付手段无条件的使用，对方也无条件的接受并承认其所代表的价值。 外币表示的有价证券和黄金不能视为外汇，因为他们不能用于国际结算，而只有把他们变为在国外的银行存款才能用于国际结算。外币现钞，严格说来也不能算作狭义外汇。 只有在国外的银行存款，以及索取这些存款的外币票据与外币凭证，才能是狭义外汇。 国外银行存款才是狭义外汇的主体。 2、 1918年以后，国际收支被解释为一国在一定时期的外汇收支。凡在这一定时期涉及有外汇收支的国际经济交易，都属于国际收支畴。是建立在收支基础（现金基础Cash Basis）上的。是狭义的国际收支。 3、第二次世纪大战以后，世界各国广泛采用广义的国际收支概念即国际货币基金组织（International Monetary Fund，IMF）所制定的概念：在一定时期，一国居民（Resident）与非居民（Ninresident）之间经济交易的系统纪录。必须领会： ⑴它强调居民与非居民之间的经济交易。经济交易是经济价值从当事的一方向另一方的转移。实际上也就是商品、劳务和金融资产在两个当时这间的转移。. . 第6篇货币理论 第19章货币数量论、通货膨胀与货币需求 19.1 复习笔记 1．货币数量论 货币数量论揭示了在总收入规模既定情况下所持有的货币数量。该货币需求理论最重要的特点是它认为利率对货币需求没有影响。 （1）货币流通速度和交易方程式 ①货币流通速度 费雪考察货币总量M（货币供给）与经济体所生产出来的最终产品和劳务的支出总量P×Y（总支出P×Y也称为经济体的名义总收入或名义GDP）之间的联系，其中P代表价格水平，Y代表总产出（收入）。M和P×Y之间的关系可以用货币流通速度表示，即货币周转率，也就是1年当中，1单位货币用来购买经济体最终产品和劳务总量的平均次数。流通速度V可以更精确地定义为总支出P×Y除以货币数量M：V＝（P×Y）/M。 ②交易方程式 上述公式两边同时乘以M，就可以得到交易方程式：M×V＝P×Y。 该公式表明：货币数量乘以在给定年份中货币被使用的次数必定等于名义收入。但是交易方程式仅仅是一个恒等式，它没有说明当货币供给M变动时，名义收入（P×Y）是否会同向变动：M的增加可能由V的下降所抵消。 费雪认为，货币流通速度是由经济中影响个体交易方式的制度决定的。假如人们使用赊 购账户和信用卡来进行交易，那么在购买时通常较少地使用货币，则流通速度上升。相反，如果购买时用现金或支票支付更加方便（两者都是货币），则流通速度会下降。费雪认为，由于经济体中的制度和技术特征只有在较长时间里才会对流通速度产生影响，所以正常情况下，短期内货币流通速度相当稳定。 ③货币需求 货币需求是指人们愿意持有的货币数量。货币数量论说明了在名义总支出数量既定前提下所持有的货币数量，实际上是一种货币需求理论。交易方程式被改写成：M＝PY/V。 当货币市场均衡时，货币供给等于货币需求（M d）。此外，由于货币数量论假定流通速度为常量，我们用常数k代表1/V，将1/V和M分别替换为k和M d，可以将方程式改写成：M d＝kPY。公式说明：因为k为常量，所以由既定水平的名义收入PY所支持的交易规模决定了人们的货币需求量M d。因此，费雪的货币数量论表明：货币需求仅仅是收入的函数，利率对货币需求没有影响。 （2）从交易方程式到货币数量论 费雪认为货币流通速度在短期内相当稳定，因此V＝V＿，从而将交易方程式转化为货币数量论，该理论认为，名义收入（支出）仅仅取决于货币数量M的变动：P×Y＝M×V＿。 上面的货币数量论公式说明，当货币数量M翻番时，M×V＿也翻番，从而名义收入的价值P×Y也一定翻番。 （3）数量论与物价水平 古典经济学家认为工资和价格具有完全弹性，所以在正常年份整个经济体生产出来的总产出Y总是维持在充分就业水平上，故在短期内也可以认为交易方程式中的Y相当稳定。可以用一个固定值Y＿来代替。因此，货币数量论表明，由于V＿和Y＿都是常量，所以在短期内如果M翻番，P也必须翻番。古典经济学家借助货币数量论来解释物价水平的变动：货币数 第一章外汇即期汇率：现汇汇率，在两个营业日内办理评价：1. 强调物价对汇率的作用，但并不绝对 外汇远期汇率：远期差价：升水：某外汇远期汇率高于即期汇率 2. 以货币数量为前提，两国纸币交换决定于纸币购买概念：动：一种货币兑换成另一种货币以清偿国际间的债权债官方汇率、市场汇率力，因为各国居民根据纸币购买力平价币值，本末倒务的金融活动单一汇率、复汇率置 静：广：一切外国货币表示的资产固定汇率：选择黄金、外币为标准，规定本币与他国货币间 3. 说明长期，对短期中期没用 狭：以外币表示的可用于国际之间结算的支付手段固定比价，比价波动受限 4. 静态分析，没有对物价如何影响汇率的机制进行分析 特征：可自由兑换性、普遍接受性、偿还性浮动汇率：由外汇市场供求自发决定的汇率利率平价理论： 汇率影响汇率因素：凯恩斯古典利率评价理论： 概念：外汇买卖的价格、汇价、外汇牌价、外汇行是经常账户差额、通货膨胀率、经济实力、利率水平、各国政汇率是两国货币资产的相对价格。资金可投国内、国外 基础货币/ 标价货币策和对市场干预、投机活动与市场心理预期、政治因素 1. 国内外投资收入比较 标价方法：汇率决定理论： 2. 本币外币即期远期价格预期 直接标价法：以一定单位外国货币为标准，计算应付多金本位：铸币平价、黄金输送点 3. 升贴水率 少本国货币金块本位、金汇兑本位：法定平价、政府远期决定于利差间接标价法：以一定单位本国货币为标准，计算应收多少外纸币：布雷顿森林体系艾因齐格动态利率平价理论：国货币购买力平价理论：利率平价受套利活动影响 报价方式：源于货币数量学说，正常的汇率取决于两国货币购买力比率，现代利率平价公式 双向报价法：卖出：银行向客户卖出外汇而货币购买力又取决于货币数量，汇率是两国货币在各自国家S即期汇率、 F 远期汇率、S、F 直接标价，Ia 本国利率、 Ib 买入：银行从客户买入外汇中所具有的购买力的对比外国利率，F3 个月远期，IaIb 三个月利率 前小后大通胀＞物价涨＞汇率跌(F-S)/S ≈Ia-Ib 种类：一价定律：绝对购买力平价远期汇率的升贴水率大约定于本外国利率差 基本汇率：选定对外经济交往中最常用的货币，称之为关键国内：两个完全相同的商品只能卖同价，适用于可贸易利率低的国家货币，远期利率升水，利率低的国家货币，远货币，制定本国货币与关键货币间汇率品期汇率贴水 套算汇率：两国货币通过对各自关键货币的汇率套算出来的开放经济：Pa = R（汇率）*Pb现行人民币汇率制度的特点： 汇率绝对购买力平价：本币与外币交换等于本国外国购买力交换， 1. 实行以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率 1$=0.8852 欧1$=1.2484 瑞汇率由两国货币购买力决定。货币购买力是一般物价水平倒数制度 则欧兑瑞的交叉汇率为： 1 欧= 1.2484/0.8852 =1.4103 瑞一般物价水平商决定汇率。 2. 采用直接标价法 买入汇率、卖出汇率相对购买力平价：R1 正常汇率、R2通胀汇率、Paa 国购买 3. 实行外汇买卖双价制 中间汇率：买入+卖出/2力变化率、Pbb国购买力变化率，以b国货币表示 a 国货币 4. 所涉及的体贴币都是可自由兑换的货币 钞价：银行购买外币的价格，最低新汇率R2= (Pa/Pb) *R1第二章外汇管制 电信汇率、信汇汇率、票汇汇率汇率升贬由通胀差异决定外汇管制 2017年USNews美国研究生金融专业排名 慧德留学整理了2017年USNews美国研究生金融专业排名，希望对大家的留学有所帮助，祝大家留学顺利！ 排 名 学校学校项目名称 1 哥伦比亚大学Columbia University Financial Engineering 2 加州大学伯克利校 区 University of California - Berkeley Financial Engineering 3 康奈尔大学Cornell University Financial Engineering 4 纽约大学New York University Financial Mathematics 5 卡耐基梅隆大学Carnegie Mellon University Computational Finance 6 芝加哥大学University of Chicago Financial Mathematics 7 伊利诺伊大学香槟 分校 University of Illinois Financial Engineering 8 约翰?霍普金斯大学 Johns Hopkins University Financial Engineering 9 佐治亚理工学院Georgia Institute of Technology Quantitative & Computational Finance 10 斯坦福大学Stanford University Computational and Mathematical Engineering 11 纽约大学理工学院NYU Tandon School of Engineering Financial Engineering 12 伦斯勒理工学院Rensselaer Polytechnic Institute Quantitative Finance and Risk Analytics 13 史蒂文斯理工学院Stevens Institute of Financial Engineering 1、狭义的国际收支：是指一国(或地区)在一定时期之内，居民与非居民之间的所有外汇收入和外汇支出的总和。 2、广义的国际收支：是指一国(或地区)在一定时期之内，居民与非居民之间的各种国际经济交易的总和。 3、国际收支平衡表：又称为国际收支账户，是指将国际收支按照特定账户分类，根据一定的原则用会计方法编制出来的报表。 4、自主性交易：亦称事前交易，是指交易当事人自主地为某项动机而进行的交易。如经常项目中的各项交易和长期资本项目中的交易 5、动态的外汇：是指把一国货币兑换成为另一国货币，用以清偿国际间债务的金融活动。 6、静态的外汇：由动态的外汇而形成的相关的金融凭证，或称金融资产。 7、汇率：是两种货币的比率、比价，是以一种货币表示的另一种货币的价格。 8、直接标价法：是以一定整数单位(如1或100等)的外国货币作为标准，折算为若干数量的的本国货币的汇率标价方法。 9、间接标价法：是以一定单位的本国货币(如l或100等)作为标准，折算为若干数量的外国货币。 10、固定汇率制：是指以本位货币本身或本位货币的法定含金量作为确定汇率的基准，汇率水平比较稳定的一种汇率制度。 11、浮动汇率制：是指一国货币当局不规定本币与外币的汇率平价和上下波动的界限，也不承担任何维持汇率波动界限的义务。听任两国货币的比价完全按外汇市场的供求状况而波动。 15国际储备：亦称“官方储备”，是指一国政府所持有的，备用于弥补国际收支赤字、维持本币汇率的国际间普遍接受的一切资产。 16、国际清偿力：亦称“国际流动性”，指一国政府为本国国际收支赤字融通资金的能力。(也称广义国际储备) 17、在岸金融市场：是国内金融市场的对外延伸。国内金融市场是本国居民之间发生金融资产交易的场所，交易的对象一般是本国货币，空间范围也仅限于本国境内。当金融资产交易的主体扩大到非居民，交易范围超越国境之外，成为传统的国际金融市场。即在岸金融市场。18、离岸金融市场：又称境外市场。以市场所在国以外国家的货币即境外货币为交易对象；交易活动一般是在市场所在国的非居民与非居民之间进行；资金融通业务基本不受市场所在国及其他国家法律、法规和税收的管辖。 19、欧洲货币市场：是对离岸金融市场的概括和总称。欧洲货币又称境外货币、离岸货币，是在货币发行国境外被存储和借贷的各种货币的总称。 20、外国债券：是一国发行人或国际金融机构，为了筹集外币资金，在某外国资本市场上发行的以市场所在国货币为标价货币的国际债券。通常把外国债券称为传统的国际债券。 22、外汇风险：即汇率风险或汇兑风险，是指经济实体以外币定值或衡量的资产与负债、收入与支出，以及未来的经营活动可望产生现金流量的本币价值因货币汇率的变动而产生损失的可能性。23、交易风险：是指在以外币计价的交易中，由于外币和本币之间汇率的波动使交易者蒙受损失的可能性交易风险又分为外汇买卖风险和交易结算风险。 24、会计风险：又称折算风险。是指企业在会计处理和外币债权、债务决算时，将必须转换成本币的各种外币计价项目加以折算时所产生的风险。也就是将外币债权、债务折算成本币时，由于使用的汇率与当初入账时的汇率不同而产生的账面上损益的差异。 25、国际资本流动：是指资本从一个国家或地区转移到另一个国家和地区。 26、国际直接投资：是指一国居民以一定生产要素投入到另一国并相应获得经营管理权的跨国投资活动。 27、出口信贷：属于中长期贸易信贷，是一国为支持和扩大本国大型设备的出口和加强国际竞争能力，鼓励本国的银行对本国的出口商或外国进口商(或银行)提供优惠利率贷款。 29、国际货币体系：是指在国际经济关系中，为满足国际间各类交易的需要，各国政府对货币在国际间的职能作用及其他有关国际货币金融问题所制定的协定、规则和建立的相关组织机构的总称。 30、国际金本位制：即各国货币均以黄金为本位（基础）建立联系，彼此可兑换，由此构成的世界性货币制度。 31、国际货币基金组织(IMF)：是一个从事国际间金融业务，致力于推动全球货币合作、维护金融稳定、便利国际贸易、促进高度就业与可持续经济增长和减少贫困的国际组织。 第8章金融结构的经济学分析 8.1 复习笔记 1．世界各国金融结构的基本事实 （1）股票不是企业最主要的外部融资来源。 （2）发行可流通的债务和股权证券不是企业为其经营活动筹资的主要方式。 （3）与直接融资（即企业通过金融市场直接从贷款人手中获取资金）相比，间接融资（即有金融中介机构参与的融资）的重要性要大出数倍。 （4）金融中介，特别是银行，是企业外部资金最重要的来源。 （5）金融体系是经济体中受到最严格监管的部门。 （6）只有信誉卓著的大公司才能进入金融市场为其经营活动筹资。个人与缺乏严密组织的小公司很难通过发行可流通证券来融资，他们通常从银行获取贷款。 （7）抵押是居民个人和企业债务合约的普遍特征。 （8）典型的债务合约是对借款人行为设置了无数限制条件的、极为复杂的法律文本。 2．交易成本 交易成本指为实施交易而付出的时间和金钱，它是阻碍金融交易达成的重要原因。金融中介作为金融结构中的重要组成部分，金融中介得到了发展，可以减少交易成本，允许小储蓄者和借款者从金融市场中获利。金融中介降低交易成本的途径有： （1）规模经济 高交易成本问题的一个解决途径就是将投资者的资金汇集在一起，以便能利用规模经济的优势。随着交易规模的增大，每一单位货币投资的交易成本降低。通过汇集投资资金，单个投资者的交易成本就会大大降低。规模经济之所以存在，是因为当交易量增加时，一项交易的总成本只增加很少。 金融市场中规模经济的存在，有助于解释金融中介发展起来并成为金融结构中重要组成部分的原因。规模经济使得金融中介发展起来的最明显的例子就是共同基金。共同基金是通过向个人销售份额筹集资金，并投资于股票或债券的金融中介机构。共同基金购买的股票或债券的规模很大，因此可以享受到较低的交易成本。 规模经济在降低诸如计算机技术之类的运作成本方面也显示出其重要性。 （2）专门技术 金融中介能够发展专门技术来降低交易成本。它们在计算机技术方面的专门技术，使它们能够给客户提供便利的服务。 金融中介降低交易成本的一个重要结果就是，可以给客户提供流动性服务，使得客户能够更加方便地进行交易。 3．信息不对称：逆向选择和道德风险 信息不对称是指交易的一方在交易中要做出准确决策时，对交易另一方的信息掌握不充分。信息不对称的存在导致逆向选择和道德风险问题。 逆向选择是在交易发生之前的信息不对称，意思是越是存在潜在信用风险的借款人，就越想获得贷款。因为逆向选择问题增加了贷款变成不良贷款的可能性，所以贷款人可能就会决定不发放贷款了，即使市场上仍存在信用良好的借款人。 道德风险是在交易发生之后产生的。它是指借款人得到贷款后，往往将资金投放于贷款《国际金融》知识点归纳
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