余额宝争夺战未来3种结局
与喧嚣的金融街遥遥相望，中国管理规模最大的公募基金——天弘基金，偏安于僻静的月坛大厦。2014年年末，一场奇怪的股权之争让其站在舆论之巅。
2014年5月28日，证监会批复天弘基金增资扩股方案公布，天弘注册资本由1.8亿元增加至5.143亿元，浙江阿里巴巴电子商务有限公司持有天弘51%的股权，天弘基金也从国有控股企业转身变成民营控股企业。
在7个月之后，阿里小微金融服务集团——蚂蚁金融服务集团申请仲裁一事被曝光，外界得知，天弘基金另一股东内蒙君正将近7000万元的增资目前仍然未到账，天弘基金股权没有发生变更。另一边厢，天弘基金则对阿里频频“示爱”。
2013年以前，天弘基金仅有两个年份略有浮盈；2013年，天弘借着余额宝的火爆一飞冲天。
回溯天弘基金股权变更整个过程，最早要追溯到2012年天弘与阿里之间探索业务合作，两年后，演变到如斯境地。阿里和内蒙君正因何反目？几千万分红是否唯一诱因？天弘基金内部又在发生什么？
新疆石河子市开发区北四东路37号，一个反复出现在天弘基金持股名单中的神秘地址。
理财周报记者发现，事件的高潮发生在2014年12月中旬，就在这一阶段，天弘基金股东变更已然开始，小股东股权变更的裂变，为后续发展埋下了伏笔。
2.79亿净利润之争
1月4日，新年首个工作日，蚂蚁金服申请仲裁内蒙君正一事被媒体广泛报道。
之所以申请仲裁，蚂蚁金服方面认为，天弘基金增资扩股方案批复后，内蒙君正迟迟没有增资，导致天弘基金的工商股权变更不能完成。
2014年5月28日，天弘基金的增资事项获得了中国证监会的核准。天弘基金的注册资本由1.8亿元增加至5.143亿元，浙江阿里巴巴电子商务有限公司持有天弘基金51%的股权。蚂蚁金服以11.8亿元的价格入股天弘基金，而内蒙君正也将出资6943万元增资天弘基金。
天弘基金变更注册资本后，股权结构为：阿里持股51%，原股东天津信托持股16.8%、内蒙君正持股15.6%、芜湖高科持股5.6%。
沉寂一日后，1月6日，内蒙君正发出公告表示，收到了中国国际经济贸易仲裁委员会的《仲裁通知》，公司于2015年1月6日临时停牌1天。
1月6日晚间，内蒙君再发“涉及仲裁”的公告。公告中，内蒙君正做出了七点声明，阐明自己为何没有增资的原因，主要有两个理由。
第一是内蒙君正对于“国资”的考虑，内蒙君正公告中称，此次增资扩股实质是由国有控股企业改制为民营绝对控股企业的经济行为，这是一个重大且敏感的国有资产管理问题，无法做出准确的法律判断，也无权解释和进行任何协商，只能做好免除自身法律责任和自我保护工作。
第二是对利润分配的质疑，内蒙君正方面认为，蚂蚁金服完全违背了2013年10月天弘基金向政府有关批准部门上报的由三方股东共同签署的《天弘基金管理有限公司增资扩股方案》第五条第一款“根据本次增资扩股安排，公司现有股东享有本公司增资扩股完成之日的未分配利润处分权。其后实现的利润由新老股东按出资比例共享”的规定。
内蒙君正在其公告中提及了两个重要的文件，《天弘基金管理有限公司增资扩股方案》和《关于中止天弘基金增资扩股相关工作的函》。
1月6日、7日、8日，理财周报记者多次拨打内蒙君正董秘张杰的办公室电话，电话无人接听，截至发稿，记者也未能联系上内蒙君正一方。
7日，内蒙君正复牌后收获了两个涨停。
就在6日晚间内蒙君正发布公告后，蚂蚁金服于7日凌晨，通过支付宝官方微博发布声音，认为内蒙君正公告中有大量违背事实的内容，并提出了5点声明，主要针对的也是“国资”以及“利润分配”两个问题。
支付宝的微博中也提及了几个重要文件，如《天弘基金管理有限公司增资扩股方案》；《增资与认购协议》；《天弘基金管理有限公司股东认缴出资通知书》等。
不难发现，在双方对峙中，各自以相关文件的个别条款来支撑自己的观点，而上述协议的完整内容究竟是怎样的呢？
接受理财周报记者采访时，蚂蚁金服方面表示，由于目前已经进入仲裁程序，根据规定，相关条款、协议都蜗牛旅行https://www.doczj.com/doc/8a8436254.html,广西旅行社https://www.doczj.com/doc/8a8436254.html,1不得对外披露。一位接近蚂蚁金服的人士透露，蚂蚁金服是在2014年12月中旬申请的仲裁。
1月8日、9日，蚂蚁金服和内蒙君正双方再无发布过多观点。上述接近蚂蚁金服的人士表示，目前双方都在等待仲裁程序的开启。
12月30日，天弘基金“天弘瑞利”基金的招募书中提到，公司股东为天津信托有限责任公司(持股比例48%)、内蒙古君正能源化工股份有限公司(持股比例36%)、芜湖高新投资有限公司(持股比例16%)。也就是说，天弘基金的股权仍未发生任何改变。
其中，第一大股东天津信托，即是蚂蚁金服和内蒙君正都提到的天弘基金国有股东。
天津信托官网显示，其背后有四大股东，分别为天津海泰控股集团有限公司、天津市泰达国际控股(集团)有限公司、天津盈鑫信恒投资咨询有限公司和天津市滨海新区财政局。
截至1月9日，天弘基金股权纷争公开了一周，天津信托方面却没有发表任何声明，在此期间，理财周报记者联系天津信托办公室相关负责人，没有取得联系。1月7日晚间，记者联系到了一位天津信托高管人士，希望能够倾听天津信托官方观点，该高管表示当时正在开会，第二天会向领导汇报，截至截稿，记者仍未得到天津信托方面的答复。
目光回到股权纷争的焦点——天弘基金。
1月6日，天弘基金官网发布公告，天弘基金管理有限公司增资相关方已通过提交仲裁申请的方式解决增资争议，近日媒体也已报道。相关方解决争议的行为，不会影响公司经营管理和各项业务的正常运营。公司将独立经营、勤勉尽责，保护好基金份额持有人的利益。
接受理财周报记者采访时，天弘基金方面表示，股权问题请以股东方面的公告为准，并表示，股东行为对余额宝业务合作没有任何影响，对于余额宝用户也没有任何影响，公司一切正常。
天弘基金对股权纷争慎言的同时，频繁对外进行宣传报道，介绍旗下新业务以及产品业绩，至少有6篇新闻稿件。
目前，蚂蚁金服与内蒙君正的分歧主要在两点，一是国资股东的意见，二是利润分配。
天弘基金有多少的利润来分配呢？
内蒙君正2014年半年报显示，天弘基金上半年净利润2.792亿元，贡献投资收益1.005亿元，占公司净利润25.05%。如果按照目前股权计算，天津信托将受益1.34亿元；芜湖高新投资有限公司受益4467万元。
如果按照蚂蚁金服持股51%计算，蚂蚁金服在2014年上半年将收益1.42亿元，显然，老股东股权稀释后，收益会缩小。
另外，曾有媒体公开报道，天弘基金付给支付宝的分成占天弘增利宝管理费的26.7%，即总规模的万分之八。还有一种说法是，天弘基金付给支付宝的管理费，约占管理费的两到三成。
2013年底，余额宝规模为1853.42亿元，2014年底规模为5789.36亿元，考虑基金申购赎回的情况在内，无论哪种计算方式，基于余额宝的庞大体量，阿里方面的获益不可小觑。
小股东裂变
天弘基金的小股东也在悄然变化。
以天弘基金目前股权结构来看，最小的股东是芜湖高新投资有限公司，这家安徽当地的投资公司至今没有发表声明，更没有被外界关注。
2011年12月，芜湖高新投资有限公司进入天弘基金，持有其16%的股权，如果按照2014年5月证监会的批复，蚂蚁金服正式进驻天弘基金后，芜湖高新投资的股权将减少到5.16%。
就在2014年12月，这个小股东悄然变化，也催化天弘基金股权的裂变。
全国企业信用信息公示系统显示，2014年12月15日，芜湖高新投资股权发生变更，变更前的股权结构为杨鹏慧持有2%股份；厦门申沃投资合伙企业(有限合伙)持有98%股份。变更后，芜湖高新投资的股权结构为杨鹏慧、厦门申沃投资合伙企业(有限合伙)以及新疆申沃恒通股权投资合伙企业(有限合伙)，持股数据目前还没有更新，管理人员中新增陆鹏。
新出现的新疆申沃恒通股权投资合伙企业和陆鹏，是两个值得注意的符号。
理财周报记者经查询发现，新疆申沃恒通股权投资合伙企业的执行事务合伙人为陆鹏，该家企业于2014年9月22日成立，主要经营场所在新疆石河子市开发区新疆石河子市开发区北四东路37号，之于天弘基金，再熟悉不过。
回顾证监会的那则股权变更批复，彼时，天弘基金股东名单中出现了新疆天瑞博丰股权投资合伙企业；新疆天惠新盟股权投资合伙企业；新疆天阜恒基股权投资合伙企业；新疆天聚宸兴股权投资合伙企业。
随后的大量公开报道中已经证实，这四家合伙企业就是天弘基金实现股权激励的途径，天弘旗下200多员工通过注资这四家公司来代持天弘股权，实现股权激励，这200人包括天弘基金的高管和基层员工。
全国企业信用信息公示系统显示，上述四家企业的办公地址都在新疆石河子市开发区北四东路37号，只是具体的办公室不一样，而登记机关也都是石河子工商行政管理局开发区分局。
另一巧合的是，新疆申沃目前的法定代表人为陆鹏，而天弘基金的研究总监也叫陆鹏。就在天弘基金股权激励名单中，天弘基金研究总监陆鹏出资颇高。公开报道显示，新疆天阜恒基股权投资合伙企业股权结构中，陆鹏出资2221.668万元，间接持有天弘基金1%的股份，天弘内部持有股份高于陆鹏的只有三人——总经理郭树强，两位副总周晓明和陈钢。
通过以上种种线索表明，新疆申沃的法定代表人陆鹏与天弘基金研究总监陆鹏极其吻合，如果新疆申沃的陆鹏就是天弘基金研究总监陆鹏，那么他通过入股新疆申沃，而后再入股芜湖高新投资，转手后，又间接持有了天弘基金的股权，完成这个转换是发生在2014年12月15日。
时间节点紧密相连。
公开信息显示，新疆申沃此前股权结构为：李威持有2%股份，房争艳持有98%股份；2014年12月2日，新疆申沃股权发生变更，出现了陆鹏的名字，李威持有99%股份，陆鹏持有1%的股份。
从支付宝1月7日的微博来看，12月12日天弘基金召开了第四届董事会和监事会，陆鹏是12月2日入股新疆申沃；而内蒙君正的公告显示，蚂蚁金服于12月15日发出致“天弘基金管理有限公司、天津信托有限责任公司、内蒙古君正能源化工股份https://www.doczj.com/doc/8a8436254.html,1越南签证https://www.doczj.com/doc/8a8436254.html,1三谷电子有限公司、芜湖
高新投资有限公司”的公函，要求撤消天弘基金于2014年12月12日合法召开的股东会决议。
恰恰就在12月15日，芜湖高新投资有限公司股权发生变更，出现了新疆申沃，陆鹏也成为了管理人员。
而根据上述接近蚂蚁金服人士所说，2014年12月中旬时，蚂蚁金服就申请了仲裁，就在这一阶段，天弘基金股东层面正在发生一场由内而外的变动。
其实，还有一个值得注意的人——房争艳，在芜湖高新投资方面，12月15日股权变更前，房争艳还是管理人员，变更后没有了此人，出现了陆鹏；在新疆申沃方面，房争艳曾是持有98%股份的大股东，12月2日变更后，股东中没有了此人，也是出现了陆鹏。
不缺钱的内蒙君正
天弘股权纷争之外，内蒙君正还在下着另一盘棋。
1月7日，内蒙君正复牌，当日收盘价为11.48元，上涨9.962%。
1月8日，内蒙君正收盘价为12.63元，上涨10.017%。
内蒙君正，这家以化工为主营业务的内蒙上市企业，经过多年布局后，正在打造自己的金融版图。Wind数据显示，内蒙君正参股的公司有14家，其中有3家是金融企业，分别为国都证券、天弘基金和乌海银行，分别持有的股份为0.95%、36%和3.99%。
这三家企业中，天弘基金无疑是内蒙君正金融版图最重要的棋子。
2007年11月，内蒙君正与山西漳泽电力股份有限公司签订了《股权转让协议书》，受让其持有的天弘基金2600万元出资额，受让价格为3120万元，持股比例为26%；2011年4月内蒙君正与兵器财务有限责任公司签订了《产权交易合同》，以4336.75万元的价格受让其持有天弘基金管理有限公司10%的股权，持股比例提高到36%；2011年12月天弘基金管理有限公司进行同比例增资，本次
增资完成后，天弘基金注册资本增加至18,000万元，内蒙君正出资额为人民币6480万元，持股比例保持不变。
事实上，在天弘基金成立的十年中，2013年以前，只有2007年和2009年没有亏损，其余年份均亏损。
北四东路37号3-79室，登记机关为石河子工商行政管理局开发区分局。
在余额宝2013年刚刚发力时，长江证券的一份研究报告就指出，短期内，余额宝虽然迸发出蓬勃生机，但对公司利润影响还十分有限；中长期，余额宝尤其是类似业务的快速发展，将成为公司利润的重要增长极。
内蒙君正还在向保险行业进军。
内蒙君正于2014年12月31日发布公告称，公司拟以人民币45.04亿元收购华泰保险15.29%股份，将成为华泰保险第二大股东。
在2015年1月6日的公告中，内蒙君正表示，公司参加了华泰保险9.1136%股份转让项目的竞价；公司全资子公司君正化工参加了华泰保险2.7352%股份、华泰保险0.2735%股份、华泰保险0.1641%股份和华泰保险 3.0087%股份共计6.1815%股份转让项目的竞价。
不过，内蒙君正收购华泰保险股份也曾被质疑，上交所在审核意见函中提及，此次重大资产重组，公司并未以标的资产的评估结果作为定价依据，且本次重大资产重组的交易价格远高于标的资产的评估价格；此外，还对公司的支付能力提出了疑问。
值得注意的是，内蒙君正布局金融版图时偏爱具有国资背景的公司，前者天弘基金有天津国资背景，后者华泰保险则是国有参股企业，59个股东中，不乏中石油、华润股份、国网英大、宝钢集团等企业。
内蒙君正的实际控制人与第一大股东为自然人杜江涛，其偏爱投资金融和科技领域，随着天弘基金登上顶峰，杜江涛也成为了内蒙首富。
不过，随着天弘基金股权之争的发酵，内蒙君正收购华泰保险股份一事或将受到影响。
1月7日支付宝的微博中曾声明，“鉴于内蒙君正违反协议约定，在其纠正违约行为之前，我们不会再与内蒙君正及其投资的任何公司(天弘基金除外)开展任何合作。”
事实上，华泰保险与阿里方面有着深入的合作。在内蒙君正的《重大资产购买报告书(修订稿)》中就提及，华泰保险与阿里小微金融服务集团合作推出了中国互联网保险最具代表性的产品——“退货运费险”。该产品已拥有很大的市场影响力，仅2013年的投保件数就近10亿笔。
公开信息显示，2014年“双十一”当天，淘宝和天猫共售出了1.86亿份退货运费保险，华泰财险和众安保险几近平分这块蛋糕。
如支付宝发表的声明，如果其不再与内蒙君正及其投资的任何公司(天弘基金除外)开展任何合作，那么将影响的不仅是内蒙君正，还有华泰保险的业务，以及内蒙君正收购华泰保险股份的进程。
对此，理财周报记者同时也向华泰保险发去了采访函，截至截稿，尚没有得到回复。
另一个需要注意的是，与华泰保险平分“退运险”的众安保险，是由阿里巴巴、腾讯、平安、携程等企业发起，公开资料显示，浙江阿里巴巴电子商务有限公司持有众安保险19.9%的股权。
余额宝往事
2014年，天弘基金走过了第十个年头，如今已经是管理规模最大的公募基金公司。
天弘基金提供的数据显示，截至2014年12月31日，天弘基金管理规模达到了5898亿元，位居94家公募基金公司首位。
在十分看重规模和排名的公募基金行业，天弘基金已经达到了自己职业生涯的顶峰，其旗下的主力就是余额宝，准确来说，是余额宝对接的天弘增利宝。
Wind数据显示，截至2014年12月31日，天弘增利宝规模为5789.36亿元，占据天弘基金公募管理规模的98.2%，这只货币基金也是中国最大的公募基金产品。
在业内人士眼中，郭树强和周晓明，是开启天弘新时代的重要人物。
周晓明作为天弘基金的副总经理，可谓是余额宝的创始人，他在初到天弘基金时，曾有过两个战略计划，要么发展互联网金融，要么就伸入小区域铺开网点。
天弘基金并非阿里的首选，在余额宝诞生前，阿里还有其他备选公司，直到现在，阿里还与新华基金等公司有不同程度的合作。
采访中，多位基金行业人士透露，阿里与天弘开展余额宝，除了看重天弘基金提供的方案外，还与周晓明“个人魅力”有关；另有坊间传闻称，内蒙君正的老板杜江涛与马云私交不错。
2013年风生水起的余额宝，让周晓明成为了互联网金融的领军人，其也成为了天弘基金内部极具关注度的人物，以至于2014年天弘基金股权激励方案刚曝光、没有出现周晓明的名字时，旋即引发不同猜测。
理财周报记者接触过的天弘基金内部人士回忆筹划余额宝时，称这是非常艰辛的阶段。
在天弘基金内部，主要负责余额宝研发的是互联网金融业务部，2012年初天弘基金就开始探索与支付宝的合作，2012年12月份才得出余额宝的想法，当时证监会的第三方销售指引政策尚未出台。
2013年1月，互联网金融业务部前往杭州与阿里方面对接余额宝的项目。彼时，支付宝正经历一年一次的组织架构调整，对接天弘基金的人员只剩下两个人，其中一个就是祖国明，人员并不齐整。一直拖到了3月份这个项目才开始立项。
当年6月，余额宝正式上线。据天弘内部人士介绍，负责余额宝的工作人员与支付宝方面的合作关系非常密切，要经常飞赴杭州沟通工作，甚至每隔一周就要到杭州一次。
现任天弘基金总经理郭树强于2011年来到天弘基金，他来自昔日龙头华夏基金。
一位基金人士向记者回忆，在郭树强来天弘之前，天弘基金经营很困难，员工工作也很累，“上一任总经理干得不是很好、发展不顺，当时的天弘做得很累，老员工都经历过凌晨两三点下班的时光。”
在天弘员工眼中，郭树强到来后，几乎是重塑天弘基金。比如在投研考核方面，他追求绝对的收益，不看排名；当时天弘资金紧张，郭树强定的原则是全面侃价原则，这也是当时天弘老员工的深刻记忆。
而华北一位基金业人士也向记者透露，郭树强刚来时，他也向天津股东方面立下了军令状。这家公司的中后台系统是设置在天津，成立之初北京就是主办公区，熟悉天弘基金的人士介绍，在天弘基金现任高管中，时常能听到天津口音，天弘与天津方面股东有着紧密的关系。
2014年之前，天弘基金员工不过百人，去年以来人数猛增，包括子公司在内，已经突破了300人，其中，服务于互联网金融的员工占绝大多数。
现在，天弘基金公开自称为公募基金中最具互联网精神的公司，内部人员也对互联网精神有着较深的认识，并渗透到了多个部门，包括互联网金融业务部、财富客户部、创新支持部等。
未来三种结局
股权纠纷下，天弘基金暗自发力，谋划新业务。
1月6日，天弘基金宣布，天弘基金淘宝店将于2015年初正式上线，首期主打权益类产品。
天弘基金互联网金融业务部副总经理张牡霞表示，2013年余额宝上线后，天弘基金电商主要集中精力于余额宝的功能优化，并且研究为余额宝用户推出更好、更合适的产品。在这一年期间，很多宝粉通过宝粉网、天弘基金客服提出其他理财需求，目前，上线天弘基金淘宝店，就是为了给宝粉更多的选择。
对此，钱景财富CEO赵荣春认为，天弘基金在下一步业务布局中与阿里有必要保持一定默契，现在的余额宝是固定收益类产品，而阿里对淘宝理财的布局意图是希望囊括固定收益类、定期理财、权益类品种全品种化。这时天弘基金推出淘宝店，也意图在巩固固定收益基础上借势打造权益类产品。
“事实上，任何一家基金公司都不会拒绝跟余额宝合作的计划，即使最后蚂蚁金服终止合作，也会是蚂蚁金服率先出招，不会是天弘基金，更何况，淘宝理财也属于阿里集团。所以，天弘推出淘宝店，无非三个原因，一、和阿里发展宏图保持一致，二、扩展产品线，三、看好市场预期，与此次增资纠纷无关。”赵荣春说。
易观智库分析师马骁认为，对于阿里来讲，其互联网金融的业务板块都注入了2014年10月成立的蚂蚁金服中，包括了支付宝、支付宝钱包、余额宝、招财宝、蚂蚁小贷、芝麻信用和网商银行等。余额宝主要是针对支付宝用户的余额理财需求，属于蚂蚁金服中较为基础的业务。“余额宝对天弘基金有绝对的影响力，不会因为控股权的纷争而有所改变。也正是因为如此巨大的体量，再造一个余额宝也并不现实。”
在天弘增资扩股受困之下，天弘基金的股权激励也受到了阻碍，按照最初的方案，天弘基金员工持股将占到11%的股份，而今，股权变更不能完成，股权激励也难以推进。蚂蚁金服相关负责人也坦承，天弘基金股权激励计划正受到影响。
本文来源于亿邦动力网
目录 1前言 (1) 2相关理论介绍 (1) 2.1货币基金风险 (1) 2.2创新风险 (1) 3余额宝的风险现状 (2) 3.1信用控制风险....................................................... 错误!未定义书签。 3.2操作风险........................................................... 错误!未定义书签。 3.3利率风险........................................................... 错误!未定义书签。 3.4政策风险........................................................... 错误!未定义书签。 3.5流动性风险 (4) 4余额宝的风险现状解决措施和建议 (7) 4.1加强信用建设 (8) 4.2操作风险应对 (8) 4.3利率风险应对 (8) 4.4政策风险应对 (9) 4.5流动性风险应对 (9) 5结论 (10) 参考文献 (10) 致谢 (12)
1前言 21世纪是网络信息飞速发展的时期，人们不断享受着网络带给的便利，可谓是工作都已经离不开了网络。而2013年6月17日阿里巴巴第一款互联金融产品余额宝正式诞生，促使人民大众不在盲目投资，知道了正确使用余额宝带来稳定的收益还理解了同时可能有的风险。 互联网是现代信息科学技术发展的典型代表,例如目前使用最频繁的移动支付、社交网络、搜索引擎和云计算等,这对人类社会的进步都有着深远的意义。从21世纪初,在图书、音乐、商品零售等领域由于互联网的出现,发生了颠覆性的变化。现在,互联网又将在金融领域掀起一阵波浪。“互联网金融” 一词,逐渐被大众熟知。互联网金融,顾名思义就是互联网和金融的相结合,与以往“金融互联网”有所区别,互联网不再是辅助工具,而是占据了主导地位。2013年6月13日,阿里巴巴联合天弘基金推出余额宝,引起了广泛关注。截止到2013年6月30日,余额宝累计用户已超过250万人,短短半个月存量转入资金规模达到57亿元。顾客原来购买货币基金的途径一是通过基金公司的网络,二是通过银行的网络。现如今,互联网金融的热潮接踵而至,顾客无需中介便可直接进行购买。 银行、券商、基金乃至保险等这类传统金融机构意识到互联网金融的热潮势不可挡,能做的唯有顺应潮流。传统观念认为互联网、计算机只是作为辅助工具服务于金融业,但新技术的产生将会使其不再是个可有可无的辅助工具,而是成为人类生产生活行为必要的载体。 2相关理论介绍 余额宝的本质是货币基金，它跟别的货币基金一样，是靠银行代销，证券代销的传统方式，并且承受着一定的风险，很有可能导致亏本。但是余额宝是互联网跟传统货币基金的创新式结合，他的创新，必然带来新的风险。 2.1货币基金风险 货币基金分为系统性风险和非系统性风险。系统风险的形成是基本因素的不确定引起的，譬如外部的政策、政治、经济、法规，无论如何都无法避免。简单来说，货币基金比购买股票的风险相对来说小很多，因为货币基金是把资金分散投资，而股票是集中性投资，所以基金受单只股票影响比较小，很难出现大规模损失。非系统风险是货币基金自己经营管理引起的，合理的操作可以顺利避免。 2.2创新风险
2019年余额宝有多少收益 很多的人都知道把钱转入余额宝中就可获得一定的收益，但是大多数的人不知道现在余额宝有多少收益。下面为您精心推荐了2019年余额宝收益，希望对您有所帮助。 2019年余额宝收益 余额宝的年收益 6.753%，也就是我们所熟知的利息，如果你将100块钱存入余额宝，一年可以获得6.753元，1000块钱一年67.53，10000块钱一年的利息那么就是675.3。 差不多就是每一万块钱每天的收益情况，现在余额宝的万份收益在1.75—1.80左右浮动，可以说相对于银行的利 息来说很乐观。但是按今天的每万份收益折算，年化收益率为5.3%，比银行活期利率高十多倍，肯定是比银行五年定期利率高。但比银行某些中长期理财产品收益低，一般5万以上买理财，5万以下存余额宝。 余额宝的利率性质是复利性质，就是我们所知道的的利滚利，所以相对于银行来说这样的利息也是一笔很客观的数目。 但是余额宝每天的收益都不相同，并没有一个固定的利率，余额宝依托于支付宝，是支付宝的其中一项业务，所以要查看收益情况可以在支付宝当中查看。 余额宝每天的利息约1元以上，相当于年利率是 3.65%，比银行的一年定期还高，计算公式为是“余额宝 ÷10000×基金公司的每万份收益”比如今天的万份收益是 1.1，以公式计算每天就是1元以上了，一个月按30天算的话就是30×1.1=33元，按照360天来算的话，一年就是396元。 根据“每万份收益”可以计算昨天的收益情况。
余额宝的操作流程 1、登录支付宝账户——【的支付宝】——【转入】; 2、首次转入需要确认个人身份信息，点【确认信息】; 3、输入转入金额，【下一步】; 4、选择支付方式进行支付，支持【支付宝账户余额 及储蓄卡快捷支付(含卡通)支付】; 5、转入成功后，返回【账户管理——账户资产】中 查看余额宝的余额。 余额宝的优势 流程简单 余额宝服务是基金公司的基金直销系统内置到支付宝网站中，用户资金转入余额宝，实际上是进行货币基金的购买，相应资金均由基金公司进行管理，余额宝的收益也不是“利息”，而是用户购买货币基金的收益，用户如果选择使用余额宝内的资金进行购物支付，则相当于赎回货币基金。整个流程就跟给支付宝充值、提现或购物支付一样简单。 不限金额 余额宝转入单笔最低金额为1元，为正整数即可。余额宝的目标是让那些零花钱也通获得增值的机会，让用户哪怕一两元、一两百元都能享受到理财的快乐。 使用灵活 跟一般“钱生钱”的理财服务相比，余额宝更大的优势在于，它不仅能够提供高安全收益，还全面支持网购消费、支付宝转账等几乎所有的支付宝功能，这意味着资金在余额宝中一方面在时刻保持增值，另一方面又能随时用于消费。支付宝对余额宝还提供了被盗金额补偿的保障，确保资金万无一失。
抛开股权，从公司法的角度看宝万之争 2015年底，万科公司的股权之争曾引起广泛关注。社会关心的主要是宝能系与万科管理层争斗的结果。但在公司法研究者眼中，消息面、价值判断本身并非重点，更紧要的是从公司治理和资本属性上更客观地审视宝能系并购万科本 身的利弊得失,以及万科管理层在公司治理中应有的地位与 作用。 >>>>资本无善恶，但资本进入公司后对其治理结构的影响却至关重要 首先，秉持“资本无善恶”的立场，也就无恶意收购一说。“恶意收购”的指称更多是一种价值判断,非对收购过程的客观评述。而敌意收购系站在被并购公司管理者或者实际控制人角度来看待并购，是一个中性词，能更好地体现研究者的中立立场。在资本特性的认知方面,处在一旁的观察者应少一些价值判断，多一些理性分析。 其次，虽说资本无善恶，但资本背后的秉性，确实存在非常大的差异。资本背后的企业所代表的管理理念，资本对公司管理层运作可能的改变，才是最为重要的。现代公司运营中，绩效评估、激励机制和治理机制的架构，被认为是最至关重要的。而公司内部的可归责性（accountability）又被认为是实现上述架构的重要手段。成熟市场中的若干商业惯例、发
达国家的公司法本身，以及国家的社会规范等非法律执行机制，都能够促进上述原则和机制的达成。而在法制还并不特别完善的中国，如果控制股东本身忽视上述制度，继续坚持原有的路径依赖，对被并购公司而言是非常危险的信号。万科作为一家优秀的上市公司，公司治理方面的示范意义明显。就客观情况看，宝能系成为万科大股东，除了资本以外的“溢价”非常小，既没有值得推崇的管理经验，也没有国际化的背景。资本“野蛮生长”的经验可能给本就稳健、低估值的万科，就管理理念上的冲突带来不小的忧虑，而激进的金融资本与万科的文化也可能水火不容。 >>>>公司的目标应该是公司利益最大化 公司的目标是最大化股东利益么？答案是否定的。无论公司的大股东是宝能还是华润，管理者是王石还是其他人，万科作为上市公司的首要目标应该是公司利益最大化。 传统理论认为：公司的所有者系“股东”，股东拥有公司，公司的唯一目标是“股东价值最大化”。随着研究的逐步深入，越来越多的学者认同：公司应当服务于利益相关者（stakeholder）。“股东价值论”正在逐步瓦解，越来越多的成功企业家亦表示：企业的主要目标不是股东价值最大化，而是服务于客户利益。股东至上（shareholder primacy），并非上市公司的首要目标，如杰克·韦尔奇所言：“股东价值导向一些突出的问题，会导致短期利益最大化，导致管理者
经济与管理系实习金融学课程设计余额宝发展的原因及影响分析
余额宝发展的原因及影响分析 摘要 余额宝诞生于互联网金融飞速发展的2013 年，作为具有多重特点的创新型业务，发行仅半年间已大范围高效率吸纳庞大数额的资金。是什么原因导致余额宝飞速发展？余额宝在飞速发展的同时带来哪些有利和不利影响？在发展的背后有哪些业已存在和潜在的风险？本文将首先分析余额宝的产生背景、发展现状及其实质，然后深入分析其发展原因及由此带来的影响，进而发现余额宝在发展过程中存在的问题及提出相应的解决措施，最后简要分析余额宝的发展前景。 关键字：余额宝，实质，发展原因，解决措施
1引言 近年来，随着互联网的广泛普及和电子商务的快速发展，互联网金融逐渐步入人们的视野，融入百姓的生活。阿里巴巴、新浪、腾讯等我国大型互联网公司不断推出新业务、研发新技术，为互联网金融领域的蓬勃发展不断注入新的活力。2013 年又被称为互联网金融“元年”、“创新发展年”。2013 年6 月支付宝网络技术有限公司联手天弘基金，推出名为“余额宝”的余额增值业务( 下称余额宝) ，在随后的数月中迅速并持续升温带动整个行业的兴起，引发金融领域乃至整个社会的广泛关注。余额宝诞生后，用户存放在支付宝的钱，在支付宝网站内即可直接购买货币基金等理财产品，同时也能随时用于网购、转账等。这种方式大大的方便同时也快捷了人们的生活，同时关于余额宝安全问题也成了互联网金融议论的焦点。 2产生背景、发展现状及实质 2.1产生背景 大多数投资者都没注意到余额宝是何时“蹦到”公众视野中的。那么，余额宝究竟是在什么样的背景下产生的？一方面是当前金融环境下的大势所趋。近几年，基金行业发展举步维艰，80%以上的基金产品都由银行销售，营销模式匮乏单一，急需突破。而阿里巴巴逆势而上，通过对理财产品的大量探索和支付宝资金的大量积累，为余额宝的诞生打下了基础。另一方面，当前监管政策的放松有利于电商与基金结合。监管机构大力支持基金公司利用第三方电商平台销售基金产品，这为余额宝的诞生提供了大环境。 2.2发展现状 自2013 年6 月余额宝推出以来，以操作方便、高收益、低风险等优势在短时间内吸引了大量的用户和资金，从0 到2 500 亿元，余额宝用了200 多天的时间，而从2 500 亿元到4 000 亿元，余额宝只用了大约30 天，截至2014 年3 月底，在不到10 个月的时间里，余额宝拥有用户8 100 万户，资金累积量将近5 000 亿元，创造了货币基金行业的奇迹。 2.3实质
100块余额宝收益是多少 把100块放进余额宝的收益是多少呢？不知道的可以看来了。下面由为大家整理的计算方法，希望大家喜欢！ 100块余额宝的收益 存100元一天的收益： (100/10000)X0.6714=0.006714 存100元一月的收益： (100/10000)X0.6714X30=0.20142 余额宝的各方争议 银行反击 2014年2月22日，民生银行直销银行体验演示版已在其官方网站挂出链接，其中有活期存款自动买入类余额宝产品“如意宝”的设置。这意味着，继中银，交行、工行等之后，又一款银行版“余额宝”即面世。 银行版余额宝对应的是货基，但这不是银行传统代销的货基，而是专门针对互联网群体推出的类余额宝产品：1元申购、每日分红、每日收益转为基金份额。最重要的是赎回享受T+0赎回即时到账。 相比传统的货基，银行版余额宝最大的突破在于实现了代销渠道货基的T+0赎回。[12]
钮文新对战 一场因余额宝引发的口水战央视证券资讯频道执行总编辑兼首席新闻评论员钮文新呼吁取缔余额宝。2014年2月21日，钮文新 发布博文称，“不是危言从听，更非号召谁退出余额宝，而只想告诉人一个重要的经济事实：余额宝哪里只是冲击银行它所冲击的是中国全社会的融资成本，冲击的是整个中国的经济安全。” 2014年2月21日钮文新发表博文称，余额宝是趴在银行身上的“吸血鬼”，并呼吁“取缔余额宝”。 2014年2月22日，支付宝回应称：余额宝加上增利宝，一年的管理费是0.3%，托管费是0.08%，销售服务费是0.25%，总共的结果是0.63%，并非钮文新所称的2%。 2014年2月24日，钮再发博文称，之所以呼吁“取缔余额宝”，是出于国家宏观经济利益的立场。 2014年2月25日，钮文新称，余额宝欺负的不是银行，而是你的钱包。 表面上看，互联网金融和其背后的货币基金仅仅抽取了1到2个百分点的利润，但整个社会经济却为之付出5至7个百分点的代价。很多年轻人不理解这个问题，他欢呼“余额宝”为自己带来了千儿八百元的利润，殊不知他所供职的企业正在为此买单，并蚕食着他自己加薪的机会。 非法建议
关于余额宝的现状及未来发展趋势的研究2013年6月，一个叫做余额宝的东西横空出世，从刚开始用户的疑惑，再到大家凭着对于大阿里，亦或是马云的信任，开始逐渐尝试这个新颖的赚钱工具，一时间好评如潮，小宝也创造了短短一个月聚拢资金150亿人名币的商业奇迹，直接将名不见经转的天弘基金公司从行业排名50开外推向了前十的行列。尽管近期余额宝的收益呈下滑趋势，但是不可否认的是余额宝的这些成绩是金融界的一个奇迹，好与坏、生或死我们不能未卜先知，但基于现实的基本预测和判断还是可以做的。 首先，余额宝是一种网络理财产品，其出现对其他理财产品产生了巨大的冲击，因此研究余额宝的现状及未来发展趋势，可以分析我国的理财产品市场的现状及问题；其次，目前对于余额宝的看法众说纷纭，一种是认为余额宝是银行的寄生虫，应予以取缔；另一种则认为余额宝是大众化的理财产品，也非常便民，应予以推广。因此通过本次对余额宝的研究，对于人们对余额宝的认识有一定引导作用；最后，对于我们经济学学生而言，可通过本次研究，将课堂中学到的理论知识运用于实践，有利于提高我们的理论水平，强化我们的实践能力。 我们小组主要研究的内容是余额宝的产品特点、操作流程、收益率的变化、与其他理财产品相比的优势、政府政策、风险分析及对金融体系的影响。具体方案是首先利用网络查阅余额宝的收益率、资金流动性等信息的变化情况、政府出台的一系列政策及各方学者、金融机构、政府部门的观点；其次整理收集的资料，在小组内部举行讨论会；最后再邀请专业的老师对我们收集、整理到的资料和讨论的观点进行点评、指导。 目前国际上现有的关于余额宝类理财产品的研究甚多。其中Paypal作为美国支付宝，1998年诞生后不到一年时间内就推出了美版余额宝——Paypal货币基金。2007年美版余额宝冲到规模鼎峰——10亿美元，相当于当时一只传统中等规模的货币基金。2008年，Paypal的交易流水达到了600亿美元，到2012年这一数字已达到惊人的1450亿美元。诞生次年，美版余额宝的年收益达到5.56%，漂亮地创下成立10余年的最高潮，但2002年美国利率大幅下降后，2004年的收益只有1.37%。2008年金融危机后，美国货币市场基金收益普降至0.04%，仅为2007年高峰5%的零头，甚至远不如储蓄账户2.6%的收益。2011年7月29
1000余额宝收益怎么算的 在当前经济条件下，余额宝这种货币基金类理财产品几乎可以闭着眼睛投。风险极小，不需任何技巧。下面由为大家整理的1000余额宝收益的计算方法和其他的理财产品，希望大家喜欢! 1000余额宝收益的计算方法 计算公式：(余额宝确认金额/10000) 每万份收益 由于每万份收益每万份收益每天都会不同，所以1000块每天有0.1左右的收益。 其他的理财产品 第一类，风险低于余额宝的产品。那自然是红旗下的银行存款。活期0.35%起、定期3%左右。你要问叔到底有没有风险，叔可以明确的告诉你一点，银行都是姓赵的。那你会问叔，既然银行都姓赵，那么就什么问题都没有了吗?理论上当然会有，但只要红旗不倒，问题不会太大。如果你还有恐慌的话，记住，每个银行存款不要超过50万。50万以内，即便银行倒闭，还有保险公司赔。还怕?就专挑大银行，远离城乡小银行。至于外资那不是咱说的银行概念。 第二类，风险与余额宝类似的产品。余额宝本质是货币基金，货币基金类产品的风险差别都不是特别大，目前阶段收益率大概能维持到4%左右。风险至于有多大?总体来讲非常小，用叔前面讲的，投资人基本闭着眼睛无脑投都不太会出事(当然，叔也建议大家不要
孤注一掷把全部资产都放在里面，要不万一你就只能跳楼了)。在这个区间还有一个知名产品叫万能险。虽然叫险，但本质是款理财产品。按日复利计息，一年大概4%-5%左右，跟余额宝也差不多。因为保险公司在红旗下的特殊性，也基本属于低风险理财产品。不过近年因为像宝能姚振华这样拿着万能险大搞资本外遇，已经大部分被叫停。现在还有个位数的保险公司在提供。 第三类，风险高于余额宝的产品。这是本文的重点，也就是投资理财市场风险分水岭之上的产品，不满足苟且于一天一个包子有志青年的选择。这个阶段的产品门槛高，风险和投资要求增加，自然收益也水涨船高。5%起步，到年化300%+的都有。一个显著特点就是不怕你不玩，就怕你没钱玩。私募基金、信托100万门槛为难了不少没钱又想翻身的屌丝朋友(当然土豪朋友请自便，想玩什么就玩什么)，怎么办呢，目前阶段诸如P2P这样的新型理财模式就满足了这部分人的需求。100元起投，收益率虽然说降了不少，但也在10%上下，和信托相当。当然这部分钱不是那么好赚的，是要承受风险的。前年股灾时，投资公募、私募赔钱的大有人在。至于误入那些金融诈骗、金融传销、野鸡交易所、原始股陷阱的朋友，叔这里要奉劝那些没有做好承受风险准备，没有好好学习的朋友，就不要乱打听几个看起来很美的产品，就擅自跨过那道分水岭。
关于宝万之争得研究报告 一、宝能与万科得简要情况 深圳市宝能投资集团有限公司(简称宝能集团)成立于２０00年3月，注册资本3亿元,总部在深圳,姚振华就是其唯一股东。宝能集团旗下包括综合物业开发、金融、现代物流、文化旅游、民生产业等五大板块,下辖宝能地产、前海人寿、钜盛华、广东云信资信评估、粤商小额贷款、深业物流、创邦集团、深圳建业、深圳宝时惠电子商务、深圳民鲜农产品多家子公司。这次涉及宝万之争得子公司主要就是深圳市钜盛华股份有限公司(简称钜盛华)与前海人寿保险股份有限公司(简称前海人寿）。 钜盛华成立于2002年,由深圳宝源物流有限公司、深圳市浙商宝能产业投资合伙企业（有限合伙)、深圳市宝能创赢投资企业(有限合伙)与宝能集团等四家股东共同投资,实缴资本1６3、0４亿元,其中宝能集团占股67、4％。前海人寿成立于201２年２月，注册资本８5亿元，钜盛华占股51％，负责人为姚振华。 万科企业股份有限公司成立于1984年,198８年进入房地产行为,1991年成为深圳证券交易所第二家上市公司。经过二十多年得发展，成为国内最大得住宅开发企业。公司在发展过程中先后入选《福布斯》“全球2００家最佳中小企业”“亚洲最佳小企业200强”,多次获得《投资者关系》等国
际权威媒体评出得最佳公司治理、最佳投资者关系等奖项,连续八次获得“中国最受尊敬企业”称号,确立了在住宅行业得竞争优势。在万科上市以后,华润集团作为万科第一大股东,在长达十五年得合作中,不参与经营管理,管理层主导企业发展得模式，一直被业内瞧作企业治理得典范。 二、宝万之争得本质就是所有权与经营权之争 (一)分散得股权结构埋下争夺隐患。据WIND资料,当前万科总股本１1，039,152,001,其中Ａ股发行总量为9,７２4，196，533,流通市值1，9２5、39亿人民币元;香港Ｈ股当前发行数为１,314,955,４6８,流通市值217、７6亿港币。万科作为上市企业,股权分散，前十大股东占股比为５5、4１%,管理层占股为0、19%。宝能集团正就是瞄准了万科股权分散得情况,通过“２+7”得模式,分三个阶段,成为万科第一大股东。第一阶段,主要就是用前海人寿得保险资金购买,共斥资1０4、22亿元,其中包括万能险账户保费资金79、6亿元与传统保费资金２4、６2亿元。第二阶段,通过钜盛华大举买入万科。这一阶段钜盛华以自有资金约３9亿元,以1:2得杠杆撬动券商资金约78亿元。这期间得杠杆主要就是通过与中信、国信、银河等券商开展融资融券与收益互换实现得。至此,前海人寿与钜盛华持股万科比例合计超过15％。第三阶段，就是在2015年9月份为后,宝能得“金主”从保险与证券变成了银行。这一阶段,银行理财资金通过两种方
余额宝的营销策略——网络营销 摘要：随着计算机技术在世界范围内的迅速普及,网络营销活动也在迅猛发展。与传统营销方式相比，网络营销优势尽显无疑,必将成为新世纪互联网金融业营销的主流。我国互联网金融业的营销活动在网络营销浪潮的冲击下面临着巨大的挑战和机遇。本文以余额宝的营销策略为例主要阐述了网络营销的涵义,网络营销的特征。在分析我国余额宝网络营销的特点、问题的基础上，找到适合我国互联网金融业针对开展互联网金融的模式，在众多的发展战略中，重点以网络营销的服务策略为切入点，提出积极开展网络营销的同时防范网络营销给自身带来的风险和解决举措，做到有备无患，未雨绸缪。深入分析了互联网金融影响下互联网金融的市场营销策略发展的现状和存在的问题，提出了可持续发展前提下如何构建互联网金融的市场营销策略的良性影响，发挥互联网金融在快速发展方面和社会发展都具有不可忽视的战略地位，在此基础上提出解决问题的对策。 关键字：余额宝的网络营销；策略分析；信息时代； Abstract: the network marketing, is the enterprise is in the Internet marketing activities. The network marketing has other advantages: there is nothing comparable to this marketing way across time and space, multimedia, integrated, high efficiency, economy. Network marketing strategy formulation factors should be taken into consideration: the online consumer behavior and psychological analysis, the online channel choice, online products and services, marketing management and control. The steps of the method include: product strategy, promotion strategy, channel strategy, service strategy. Keywords: network marketing; strategy analysis; information age; 目录 目录 (1) 1引言 (2) 1.1研究背景 (2) 1.2研究目的和意义 (3) 1.3研究方法 (3) 1.3.1.资料调研 (3) 1.3.2.资料整理 (3) 1.3.3.资料分析 (3)
10万放余额宝一个月有多少收益 自支付宝诞生以来，马云和银行之间的争斗已经开始，央行也出台了一系列政策，不管直不直接，所有人都觉得是针对马云或者说针对支付宝和阿里巴巴~马云更从一开始就说银行不改变，我们就改变银行，下面是为大家整理的关于10万放余额宝一个月的收入，一起来看看吧! 10万放余额宝一个月的收入 余额宝对接的是天弘增利宝货币基金，所以该只基金的收益即为余额宝的收益，根据之前小融教过大家余额宝收益的计算方法，即：(余额宝已确认份额资金/10000)x当天基金每万份收益 3月10日余额宝万份收益为1.2282，也就是说，每投资1万元，就可收益1.2282元。所以投资10万元，当天可获得12.2282元。。10万放余额宝一个月的收入以此计算。大家在关注余额宝实际到账的收益，要关注的就是每万份收益，而七日年化收益率只代表该只基金的大概走势，并不能代表实际收益。 四大银行系货基入驻支付宝 值得投资者关注的是，截止目前已有四款银行系货币基金入住支付宝APP内的蚂蚁财富。分别是建设银行的建信现金增利货币、招商银行的招商招利宝货币A、农业银行的农银汇理日日鑫A和中国银行的中银薪钱包货币。
因为余额宝对接的也是货币基金，所以这些银行系货基和余额宝都是低风险的活期理财产品，但从近期收益方面来看，这几款银行系货基的收益会明显略高于余额宝。但流动性方面，因为银行系货基是T+1，所以无法做到余额宝的实时提现到账，里面的钱也不能直接使用 央行新规对支付宝有损失吗 看央行新规：《国务院办公厅关于互联网金融风险专项整治工作实施方案的通知》要求非银行支付机构不得占用、挪用客户备付金，客户的备付金账户应开立在人民银行或符合要求的商业银行。人民银行或商业银行不用向非银行支付机构的备付金计付利息，这明显就是针对马云来的。 众所周知，在淘宝或天猫上购物，从购买到确认收货，买家付给卖家的钱要在支付宝上存放10天左右，由于时时刻刻都有买家的钱存放在支付宝，支付宝就可以拿这些钱去投资以获取更多的收益。 支付宝备付金在银行产生的利息，占支付宝收入的11%。央行颁发新规后，马云将损失这11%的利息。这无疑是对马云的沉重打击。 而对于吃瓜群众来说，一半以上是支持支付包的，因为支付包确实改变和方便了人们的生活，相较于银行的程序繁琐，不接地气来说，银行急需改变，而支付包代替银行的说法，私以为是不可能的，国家也是不会允许的。
【摘要】持续逾一年的“宝万之争”折射出中国的证券市场中的不完善之处，犹如美国上世纪80年的并购潮一样，上市公司被恶意收购，重组拆分，资本大鳄在资本市场中纵横捭阖。上市公司构建一个有效的反恶意并购机制已经是当下必须面对和不可回避的重大实践课题, 这对我国正处于转型期的资本市场来说具有重大战略意义, 因此, 市场参与各方特别是上市公司要高度关注市场化并购到来可能带来的不利影响, 立足于未雨绸缪, 通过改变公司治理的思想观念、调整和修改公司章程内容、储备反恶意并购手段以全力构建起有效的反恶意并购机制。 【关键词】恶意收购；上市公司；反恶意收购 万科（02202.HK），吴晓波笔下“中国公司30年发展至今最值得骄傲的标本之一”，作为风云企业，总有风云人物次第登场弄潮，先是“地产教父”王石，而今又有“潮汕后生”姚振华。2015年下半年开始，一场沸沸扬扬的“宝万之争”，持续一年尚未平息，并正在向更为复杂的纵深发展。前不久恒大人寿也疯狂购入万科股票，那么在这次“宝万之争”中，“野蛮人”宝能是恶意收购吗？ 恶意收购，顾名思义，就是不怀好意的收购，一般而言，根据目标公司管理层对收购方实施交易的态度，公司收购可以分为善意收购(Friendly Acquisition)与恶意收购(Hostile Takeover)。善意收购是指收购方的收购行为得到了目标公司管理层的配合。恶意收购是指收购方的收购行为得到目标公司管理层的强烈抵制。在一般情况下，恶意收购方由于不能获得目标公司董事会的合作，只能绕过目标公司的管理层，直接寻求与目标公司的股东进行交易，只能采取股权收购的交易形式。恶意收购(Hostile Takeover)是指收购方的收购行为虽然遭到目标公司管理层的抵制仍然强行实施，或者没有事先与目标公司管理层进行沟通而单方提出公开收购要约。恶意收购以强烈的对抗性为表现特征。所以从以王石，郁亮为代表的万科管理层是不欢迎宝能成为万科的大股东，2015年12月17日的王石内部讲话曝光，他表示，不欢迎的理由很简单——信用不够。万科是上市公司，一旦上市，谁是万科的股东，万科不可能一一选择，但谁是万科的第一大股东，万科应该去引导，不应该不闻不问。万科总裁郁亮12月18日对外表态，称作为万科的管理层，有责任保护中小股东的利益，并肯定华润作为大股东的表率作用。“在重大问题上，我与王石始终保持完全一致，并且没有任何理由不保持一致。”郁亮强调。所以，宝能系基本是在对万科进行恶意收购。 既然基本确定宝能是属于恶意收购，那么万科的管理层可以做出哪些的反恶意收购的行动？常用的反恶意收购的策略有：（1）驱鲨剂条款。驱鲨剂条款是指目标公在公司章程中设置某些障碍性条款，从而增加收购方进行收购所需的成本，也叫做豪猪条款。常见的驱鲨剂条款包括：①交叉董事会任期制。②绝对多数条款。（2）毒丸计划。毒丸计划既可以作为防御性策略，也可以在恶意收购发生时启动。（3）白衣骑士。目标公司在遭遇恶意收购时寻找另外一家公司，亦即所谓的“白衣骑士”，作为新进入的购买者，以更高的价格来对付恶意收购方。（4）焦土战术。指目标公司面临被收购的威胁时，采用各种方式来有意恶化公司的资产和经营业绩，不难看出，这往往是一种两败俱伤的策略。（5）资本结构调整。当面临收购时，目标公司会采取各种措施调整自己的资本结构，以避免被收购者收购，常用的两种调整方法包括股票回购及管理层收购。（6）寻求法律支持。寻求法律支持往往是目标公司在遭遇敌意并购时常用的手段。“目标公司在收购方开始收集股份之时便以对方收购的主体资格、委托授权、资金来源、信息披露等方面违法违规为由向法院起诉，请求法院确认对方的收购行为无效。”从提起诉讼到具体审议以至裁决，都需要一段时间，目标公司控股权股东可以利用这段时间来商议对策捍卫控制权。通常目的并不是为了真正地在诉讼中取得胜利，而是争取时间进行反收购策划。 这次“宝万之争”对于上市公司尤其是低估值的公司而言，有几个启示与建议：首先，提高恶意收购方的收购成本。提高恶意收购方在收购时面临的现金支付压力，主要的方法是：抬高股价或者增加目标公司财务负担，以增大并购方的偿债压力。其次，以尽量减少策略对公司利益损害的前提之下，尽可能减少自身对恶意收购方的吸引力。可选用的策略包括出售或是抵押部分优质资产；适度举债增加企业的财务和经营风险；或是发动舆论的力量，减轻恶意收购方的关注。再次，在不伤害中小股东利益的前提下，在公司章程中加入驱鲨剂条款，作为防范恶意收购方的预防措施。同时，为避免董事会在反恶意收购的过程中滥用职权，应确保上市公司控制权变更的实际决定权归属于股东大会。最后，虽然我国现有的法律对于反恶意收购的规范尚不完善，但是为了拖延收购进程，争取宝贵的时间进行反并购策略的部署安排，目标公司应积极寻求法律的支持和帮助，找出恶意收购方的违规行为对反恶意收购这场战争来说，往往起着不可小觑的作用。 参考文献 [1]郭旭东.不同金融市场条件下杠杆收购模式的研究[D].天津大学,2009. [2]任海斌,益智.美国20世纪末的收购接管与公司治理--兼评当前中国上市公司的治理机制[J].商业经济与管理,2003,(8):44-47. [3]艾正家,王鹤林.上市公司反恶意并购研究[J].上海金融学院学报,2006,(5):54-57. [4]邱大梁,陈剑.上市公司收购中的恶意收购问题及对策[J].证券市场导报,2004,(12):62-65. [5]吴佳雯.我国企业反恶意收购策略研究[J].知识经济,2014,(21):112-113. [6]方基志.浅议上市公司对恶意收购的攻防[J].襄樊职业技术学院学报,2005,4(1):13-15. “宝万之争”的分析与启示 徐世清 长安大学 陕西西安 710064 ? 66 ?
资金存入余额宝，以用户购买货币基金的形式使用户获得收益。余额宝能在如此短的时间内获得如此成绩绝非偶然，一方面货币基金风险小、成本低、投资周期短的特点使得其一下子俘获了大量用户的心，同时，相比于银行3.5%的年定期存款利率，年化收益率高达6%，可随时存取的余额宝对于用户无疑更具有吸引力。一个巴掌拍不响，既然货币基金有如此多的优点，那么为什么在余额宝出现之前的天弘基金在众多基金公司中只能委身中下游的水平？这与支付宝这个强大的用户支付平台是分不开的，不可否认，经过多年广积粮式的不断发展，支付宝凭借着自己的特点和优势，已经逐渐成为了大众网上交易不可或缺的便利工具，尤以淘宝商城各网店的店家为主，此外，各色付款页面中随处可见银行卡和支付宝付款的双重选择，支付宝在用户粘性上已经走在，甚至远走在了同类行业的前段。 不难看出，在内容上，两个行业分别做的都是极好的，要想突破，只能在模式上求创新。很不幸，马云又一次做了第一个吃螃蟹的人，不管你认为马云是外星人，还是觉得螃蟹会咬人，事实就是当天弘基金和支付宝这两股暖流交汇的时候，余额宝这种新型的商业模式应运而生，并且展现出颠覆性的强大生命力。 二、余额宝的盈利模式 余额宝作为一个中介的形式将用户的存款主要投资了债券（6.7%）和银行协议存款（92.5%）。至于为何银行协议存款占了将近九成，则要从收益率和流动性两方面来看，由于用户存款总额之大，这也直接导致了银行协议存款的利率远远高于银行活期存款利率。此外，银行协议存款不承担利率风险，目前银监会和证监会给予货币基金的优惠政策是“可提前支取不罚息”，所以具有很好的流 动性；如果投资债券资产，不但要承担利率风险，流动性也相对较差。因此，无论从收益率还是流动性的角度来看，银行协议存款都成为了货币基金的最佳投资方式。 而在盈利方面，其盈利资金的0.63%为余额宝的产品自身收益，其构成包括0.3%的天弘基金管 理费，0.25%的支付宝销售服务费和0.08%的中信银行托管费。 三、余额宝的潜在风险 经过2013年基金互联网的金融元年以后，如今的互联网货币基金市场是机遇与挑战并存，成功和风险同在。去年风光无限的余额宝也有它的潜在风险。 首先，投资过度集中于协议存款，使得货币基金的流动性风险在不断增加。将90％以上的资产集中于协议存款，如果发生不可预测的大规模赎回，这种提前支取将存在很大的风险。 此外，银监会和证监会给予货币基金的“可提前支取不罚息”这个优惠政策是否会因各方面的压力而取消还不得而知。一旦优惠政策取消，势必会对余额宝产生较大的冲击。 同时，随着各种互联网理财产品的不断推出，各产品间竞争的激烈程度不断加剧，那些无法达到投资者心理需求的产品势必会被淘汰出局；而且，若某些产品出现问题，肯定会影响投资者的继续
2018年余额宝最新收益率是多少 下面为您精心推荐了余额宝最新收益率，希望对您有所帮助。 余额宝最新收益率余额宝最新收益率为：每万份收益率：1.1396%，7日年化收益率：4.3910%，14日年化收益率：4.28%，28日年化收益率：4.15%。 余额宝现在的利率，是一个较高的利率，意味着这是银行活期存款的10多倍，是银行1年定期利率的2倍多。 或许有人会说，拿银行利息跟余额宝比不公平，余额宝属于货币基金。 但对用户来说，与其放到银行里贬值，不如放到余额宝里，既省心，收益又高很多，关键是支取更方便。 余额宝如何计算收益余额宝的年收益6.753%，也就是我们所熟知的利息，如果你将100块钱存入余额宝，一年可以获得6.753元，1000块钱一年67.53，10000块钱一年的利息那么就是675.3。 差不多就是每一万块钱每天的收益情况，现在余额宝的万份收益在1.75—1.80左右浮动，可以说相对于银行的利息来说很乐观。 但是按今天的每万份收益折算，年化收益率为5.3%，比银行活期利率高十多倍，肯定是比银行五年定期利率高。 但比银行某些中长期理财产品收益低，一般5万以上买理财，5万以下存余额宝。 余额宝的利率性质是复利性质，就是我们所知道的的利滚利，所
以相对于银行来说这样的利息也是一笔很客观的数目。 但是余额宝每天的收益都不相同，并没有一个固定的利率，余额宝依托于支付宝，是支付宝的其中一项业务，所以要查看收益情况可以在支付宝当中查看。 余额宝每天的利息约1元以上，相当于年利率是3.65%，比银行的一年定期还高，计算公式为是“余额宝÷10000×基金公司的每万份收益比如今天的万份收益是1.1，以公式计算每天就是1元以上了，一个月按30天算的话就是30×1.1=33元，按照360天来算的话，一年就是396元。 根据“每万份收益可以计算昨天的收益情况。 所以，把钱存在余额宝里是很安全的，另外还可以直接付款消费。 二、余额宝虽然不是银行，但风险小。 首先我们要知道余额宝并不是银行，而是一个平台，我们把钱存进余额宝收益并不是利息而是分红，而余额宝里的钱是阿里巴巴代为购买基金的。 所以要明白证券肯定是存在一定风险的，但是余额宝作为低收益基金，本身的风险就很小，小到忽略不计。 三、若你担心余额宝不安全，还可以购买支付宝账户险，花两元钱在支付宝里面买一个账户险，这两元钱可以保证在一年内保额100万，它可以为你的支付宝、余额宝、招财宝提供保障，所以大家对于安全这一点还是可以放心的。
万科股权之争的来龙去脉 先简单梳理下万科的发展历史： 1）、1984-1993年：建立多元化的业务发展格局，利润以工业与商贸为主 2）、1994-2003年：确立以住宅开发为核心业务，提出住宅产业化 1994年，万科提出以城市中档民居为主，减少在房地产上的开发品种，成功的实现了企业的“减法”战略。此后整整十年间，万科在自己的住宅实验中心，将王石的理念转化成了产品。 3）、2004-2013年：推行绿色、环保、低碳领跑房地产行业 万科在这一阶段进一步扩大集团在各地的市场份额，实现成为行业领跑者的目标。跻身全球最大住宅企业之列。 2007年万科共销售住宅4.8万套，销售套数位居世界首位，已经跻身全球最大的住宅企业行列。 2013年，万科以1709.4亿元再次刷新中国及全球企业房地产业务年销售额历史记录，销售金额同比增长21.0%。连续4年蝉联全球住宅销售冠军。 如今，万科已走遍全国68座城市，成为中国约200万家庭的信赖之选。
从1984年成立以来，万科用20年做到了100亿，接着又用10年从100 亿做到了2014年的2000亿，其业务规模的年复合增长率超过了30%。 第一个问题，这么牛气轰轰的万科为何会陷入股权之争，成为争夺的目标呢？ 媒体称，对于万科成为争夺的目标，这似乎是包括万科在内的所有有所见识的人的共识。（看来万科股权结构问题由来已久了） 一方面是万科是一家优质公司，是地产界的领军人物。因此，向万科下手应是不少有实力的企业家与投资家的一大愿望。 二方面是万科的股权分散，原第一大股东华润一直是纯粹财务投资者身份，不插手万科经营事务。且第一大股东华润持有万科A股股份只占15.23%。 作为实际掌控者和创始人，王石持有股份不到1%，在这场争斗中作用可以忽略不计。在郁亮推行合伙人制后，万科管理层所持万科股份不过4%。 而王石、郁亮曾表示，这种极为分散的股权结构确实给潜在的投资人可乘之机。（这样任何觊觎万科的公司，都可以通过二级市场收集筹码，进而控制公司，达到想要的目的） 第二个问题万科作为地产业的老大，为什么股权会如此分散呢？难道管理层都是吃素的？ 究其原因，要追溯到1988年万科的股改说起。
一百万放在余额宝里面，一天能有多少利息？数据告 诉你 首先，现在余额宝不能存100万了，因为从2017年5月27日零点起，个人持有余额宝的最高额度将调整为25万元。最近一次又降额度了，最高限额10万。 当然，如果你在5月27日零点前余额宝里的资金超过10万元，可以继续放在余额宝里享受收益，不需要把超出部分转出来。 计算100万一天的利息很简单，但要注意的是，因为余额宝是货币基金，所以每天的利率是不断变化的，计算的话需要查看最新的每万份收益。 计算公式：（余额宝确认金额/10000）×每万份收益 如何查看每万份收益呢？ 打开支付宝，再点开余额宝，点击“七日年化(%)”，在打开的窗口中点击“筛选”，接着选择“万份收益”，就可以看到万份收益了。
不止有余额宝，没有钱投资的时候就可以考虑下它们，支付宝的借呗、花呗，腾讯微粒贷、零钱通以及合作的平台送财帮手等都不错的，只要芝麻分500，额度最高30万，利息才万三，......下面在网上找到的一张图给大家分享...... 什么叫7日年化收益率、万份收益 7日年化收益率 首先要弄懂余额宝的收益有"7日年化收益率"和"万份收益"这两种表现形式，如果想直观的看到自己每天在余额宝的收益，建议大家看下"万份收益"。 "7日年化收益率"是将过去七天每天的万份收益进行平均，然后再折合成年化收益率。它表示一个平均水平，和我们每天的实际收益有些差距。 万份收益 "万份收益"表示1万块每天能赚到的收益。比如某天的万份收益是1.097元，那么我投1万块，能拿到1.097元，投1000块，能达到0.1097元。 其实，如果你真有100万，真的不必考虑余额宝，因为100万已经打开了更多、更高收益的理财大门，比如：信托、私募基金等，银行也会把你当成贵宾来对待，为你提供更高收益的理财产品。 不过，理财是一门严谨的学科，犹如中医一般，需要望闻问切才能提供最佳理财方案，现在有不少理财顾问，但从业人员也是良莠不齐，甚至有的就是纯骗，所以论建议你首先要自己学习一下理财知识，最起码也要学会记账，通过记账来发现自己的收入与支出的合理及不合理的项目，进而可以开源节流。
从财务管理角度看宝万之争 宝能系和万科管理层的股权争夺战在资本市场上演了一出大戏。从王石宣布不欢迎“宝能系”成为万科第一大股东，到野蛮人撞门，到华润增持，再到引 入深铁，直至华润最后为了“利益”悍然反目。万科股权争夺战局势多变，但多 方博弈仍在市场轨道内，来自各方力量的机谋角逐，使得这场股权之争注定成为中国企业史册上浓墨重彩的一笔。这样呈现在阳光下的股权交易争夺在中国资本市场上是难得一见，本文旨在从财务管理的角度分析“宝万之争”。 一、并购活动中的财务管理 从总体看，财务管理的内容包括财务活动涉及的一切可以用货币表现的事项。其中最主要的内容是投资决策、筹资决策和利润分配决策。企业并购是企业扩大生产规模、占领市场份额以及获得利润的方式之一。但是，企业并购的进行并不是那么容易的，它需要企业的经济实力作为支撑。在整个企业并购中会产生各种财务管理方面的问题，比如说并购目标的选择、并购方式的选择、并购资金的来源以及并购后财务处理方式如何选择，这些都是企业面临的现实问题。 企业并购的实质，实际上是在对企业的控制权逐渐运动的过程中，各权力主体在以产权为依据的新的制度安排中的一种权力转移和让渡的行为，在这个过程中企业的权力主体不断地更换。 企业并购又可分为善意并购和恶意并购。并购往往有多重动因，基本可以从经营、财务等几个方面来进行挖掘：经营方面的动因例如获取战略机会、管理绩效优化、充分发挥规模效应和协同效应等；财务方面的动因诸如避税因素、
增强筹资能力、进行股权融资等。但同时并购的风险仍然不容忽视，财务因素是贯穿整个并购活动，需要重点考量的关键性因素，做好对财务管理的研究，是企业并购活动当中的首要着眼点和着力点。 二、万科：股权分散上市公司如何规避收购风险 1、万科缘何成为香饽饽 作为地产股龙头，万科的市值超过2900亿元，不过在宝能系入股之前，最大股东华润集团持股也仅有15%左右。作为地产龙头，万科的品牌优势在于企业文化和人力资源管理制度。在业内，许多企业的员工手册可以说就是万科职员手册的翻版。这得益于万科创业者很早就完成了转化为职业经理人的定位。建立了比较完善的经理人制度。 万科之前多次表示，由于公司股权分散，因此不存在控股股东和实际控制人。在宝能系之前，华润已身居万科大股东位置多年，甚至持股比例显著高于其他股东，但万科也一直声称华润仅是公司第一大股东，且始终强调公司无控股股东和实际控制人。 站在管理层的角度，股权分散，管理层才真正有权力。分散持股可以避免占用过多的个人资产，避免个人投资和所任职的公司有过多风险方面的重合，但对于稳固创始人和管理层对于公司的控制权来说，就不是好办法了。从收购角度来讲，管理层持有股份少，很可能使自己陷入敌意收购的危险中。 而根据万科的公司章程，持股比例若达到30%则成为公司的控股股东。控股股东意味着有表决权对股东大会的决议产生重大影响，进而影响企业的经营决策。这就给了宝能系很大的诱惑力。在容易出现股权之争的上市公司里，一般内部人控制的状况是比较明显的，因为他的股权高度分散，没有一个绝对控