金融海啸与我何干：如何面对金融海啸.txt点的是烟抽的却是寂寞……不是你不笑，一笑粉就掉！人又不聪明，还学别人秃顶。绑不住我的心就不要说我花心！再牛b的肖邦，也弹不出老子的悲伤！活着的时候开心点，因为我们要死很久。请你以后不要在我面前说英文了，OK？金融海啸与我何干：如何面对金融海啸
美国金融海啸究竟来自哪里？金融海啸背后隐藏着怎样惊天的秘密？这场世纪金融灾难将走向何方？它对中国究竟产生怎样的影响？我们又将如何面对？
这里没有艰涩的表格、数字，没有难懂的概念、理论，用一个个鲜活的例子，通俗的语言，把经济危机变为一个个有趣的例子讲给读者听。没有扳起脸来的教条，有的是循循善诱的引导。
本书分析了金融海啸爆发的深层原因，对政府、企业家、个人提出了应对经济危机之道。作者坚定“看多”中国，预言：中国将是第一个走出经济危机的国家。
现在的美国，应该还在晚上八九点的时间，真正的夜幕，还没有降临。——摘自2008年6月《看不懂的中国经济》
熊是咋死的？笨死的；牛是咋死的？累死的；美国是咋死的？撑死的。没有什么力量可以从外部击败美国，美国经济的轰然倒塌，仅仅源自于这个国家无限的欲望膨胀。
第一部分
从2003年《推开宏观之窗》出版以来，我一直致力于在中国普及宏观经济知识。2008年《看不懂的中国经济》出版后，登上中国经管类畅销书排行榜，并获得第一财经时报和搜狐网评出的十大商业图书奖。这让我感到，中国民众对经济学知识的需求也到了一个大爆发的时代。
第1节：前言(1)
第2节：前言(2)
第3节：金融海啸扑面而来(一)(1)
第4节：金融海啸扑面而来(一)(2)
第5节：金融海啸扑面而来(二)(1)
第6节：金融海啸扑面而来(二)(2)
第7节：金融海啸扑面而来(二)(3)
第8节：金融海啸寻根问底（一）(1)
第9节：金融海啸寻根问底（一）(2)
第10节：金融海啸寻根问底（二）(1)
第11节：金融海啸寻根问底（二）(2)
第12节：金融海啸寻根问底（二）(3)
第13节：金融海啸寻根问底（三）(1)
第14节：金融海啸寻根问底（三）(2)
第15节：金融海啸寻根问底（三）(3)
第二部分
要问2008年美国金融海啸祸根究竟在哪里，还得从1997年亚洲金融风暴说起。这是不是扯得有些远了呢？一点不远，不过才十年。因为不寻根溯源到1997年亚洲金融风暴，就不会明白2008年金融海啸究竟是怎么来的？如果不能真正理解1997亚洲金融风暴，就不会理解时任美联储主席格林斯潘和财政部长鲁宾等人，为什么会在1998年6月5日施压美国国会，冻结了商品期货交易委员会6个月的监管权力，并最终于1999年11月，推动美国国会永久性废除了美国商品期货交易委员会（U.S. Commodity Futures Trading Commission, CFTC）对金融衍生品的监管权。
第16节：祸起97亚洲金融风暴（一）(1)
第17节：祸起97亚洲金融风暴（一）(2)
第18节：敲山震虎打欧元(1)
第19节：敲山震虎打欧元(2)
第20节：互联网成也萧何、败也萧何(1)
第21节：互联网成也萧何、败也萧何(2)
第22节：互联网成也萧何、败也萧何(3)
第23节：伊拉克战争--一箭多雕(1)
第24节：伊拉克战争--一箭多雕(2)
第25节：地产泡沫穷途末路(1)
第26节：地产泡沫穷途末路(2)
第27节：地产泡沫穷途末路(3)
第三部分
为什么金融海啸从美国迅速波及到中国？究竟是什么原因导致了中国企业大量倒闭潮，农民工大量失业，经济下滑的现象迅速蔓延，以至于中国政府不得不紧急启动4万亿人民币的经济刺激计划？既然1997年之后美国经济增长的势头和空间都在急剧萎缩，那它又是靠什么力量维持或者说延迟了十年的经济繁荣，以至于全世界都在惊呼，美国创造了低通胀、高就业、高增长的经济奇迹，还说美国打破了经济周期的理论。
第28节：五根脐带输血美国（一）(1)
第29节：五根脐带输血美国（一）(2)
第30节：五根脐带输血美国（一）(3)
第31节：五根脐带输血美国（二）(1)
第32节：五根脐带输血美国（二）(2)
第33节：企业家该抬头看路(1)
第34节：企业家该抬头看路(2)
第35节：企业家该抬头看路(3)
第36节：中国经济的未来(1)
第37节：中国经济的未来(2)
第38节：中国经济的未来(3)
第39节：后记
第1节：前言(1)
前言
从2003年《推开宏观之窗》出版以来，我一直致力于在中国普及宏观经济知识。2008年《看不懂的中国经济》出版后，登上中国经管类畅销书排行榜，并获得第一财经时报和搜狐网评出的十大商业图书奖。这让我感到，中国民众对经济学知识的需求也到了一个大爆发的时代。
随着美国金融海啸扑面而来，中国遭遇了企业大量倒闭、员工大量失业，股价、楼价和物价暴跌等一系列难题。《看不懂的中国经济》一书在2008年6月出版，那时以雷曼兄弟倒闭为标志的金融海啸还没有发生。现在我无论走到哪里，读者都在问：你在上本书中说，中国经济的每次大跌都在为它的大起做准备，中国经济还在大爆发之中。金融海啸这么严重，你还这么看好中国经济吗？
答案是，没有改变。
为什么金融海啸这么大的负面影响，我的观点没有改变呢？
有两点原因，其一是在之前已经把这个变化因素考虑进去了。每次大跌都在为大起做准备，这个"大跌"本身就已经暗示了导致经济下跌的"金融海啸"的来临，在《看不懂的中国经济》这样写到，"今天看到的美国，应该是晚上八九点的样子，夜幕还没有完全降临"；其二是经济发展的趋势所决定。上本书中说了中国经济会继续大爆发，没有明确说明这个趋势是怎么来的。我们可以看到这样一个大致的轮廓，美国建国200多年来，大趋势是一直在涨，涨了两百年，涨到了尽头，到2008年它开始真正的下跌；而中国恰恰相反，从19世纪鸦片战争以来，中国经济跌了170年，改革开放30年，它才开始上涨，这就是趋势。
现在的问题是，即使再次肯定中国经济的发展趋势，我们还要面对近在咫尺的金融海啸，即使知道天会亮，但我们更关心自己是否会倒在黎明前的黑暗里。
全世界都在思考和寻找答案，这场金融海啸究竟怎么来的？目前的结论基本上是源于华尔街的"坏孩子"们错误地设计了一系列金融衍生品以及美国政府放松监管所致。
事实是这样吗？
我们不禁要问，美国的次贷产品、一系列金融衍生品的赤裸裸欺诈，导致美国和牵连全世界数以万亿甚至数十万亿美元的经济损失，为什么没有一个"罪犯"被送上法庭？这背后藏着怎样惊人的秘密？如果这样的"犯罪"得不到应有的惩罚，是不是必然还有下一次金融海啸的来临？
第2节：前言(2)
如果我们找不到金融海啸真正的病根，就不可能有效治理当前经济中面对的问题，更不可能找到防止下一场金融海啸的有效手段。
比这个问题更让读者关心的是，美国的金融海啸和它的经济危机将会朝怎样的方向演变？它会给中国经济带来怎样的影响？它跟中国政府、企业、百姓之间有何干系？为什么美国那里出问题，我们这里迅速产生了一系列的负面影响？未来这种负面影响还会持续多久？作为中国政府、企业、个人在这样一场世纪金融海啸中，该如何看待，如何应对？
这些都是迫在眉睫必须要面对和解决的问题。
还有一些问题，虽然没被人们意识到，却与我们的切身利益更加密切相关。
1985年《广场协议》之后，日元升值、日本经济被击溃；1991年苏联解体、卢布暴跌；1992年英镑被袭击大败，被迫退出欧洲货币体系；1997年亚洲金融风暴四小龙、四小虎被席卷一空、货币暴跌；1999年欧元诞生伊始就暴跌；2008年全世界同时掉进美国次贷危机的惊天陷阱。
那么，下一个会是谁？
中国经济必将再次大爆发，对于中国2万亿美元的外汇储备和20万亿人民币的居民储蓄这只"笼中虎"来说，这究竟是"危"还是"机"呢？
面对这样一场世纪金融海啸，所有人都在分析和思考，我们究竟失去了什么和应该从中得到什么？
《金融海啸与我何干》将与您一起，共同探寻这些问题的答案。
韩秀云
2009年写在中华人民共和国建国60周年之际
第3节：金融海啸扑面而来(一)(1)
一、金融海啸扑面而来(一)
2008年，对于美国、中国乃至全世界，都是历史性的一年。这一年，爆发了以美国华尔街为中心的全球金融海啸！其速度之快、规模之大、范围之广、危害之深，百年未遇。
这场金融海啸的爆发始于2007年。
2007年4月4日，美国第二大次级债提供商新世纪金融公司（New Century Financial
Corp.）申请破产保护。 8月6日，美国住宅抵押贷款投资公司（American Home Mortgage Investment Corp.）申请破产保护，这是美国第十大抵押贷款服务提供商。这两家公司为什么破产？因为一些信用等级不够的美国穷人也贷款买房，可这些人没钱，还不上贷款了。就这样，次级贷款的隐患陆续浮出了水面，美国的房地产市场开始出现下跌。这两家公司持有大量的房地产抵押债券，这些债券的价值大幅下跌，它们不能在市场上顺利售出，导致公司现金流断裂，终于资不抵债而宣布破产。
这是金融海啸到来前敲响的第一声警钟，它向世人传递了一个重要信号，那就是：美国近几年来一路高歌猛进的房地产市场开始下跌了。
然而，这个信号的发出并没有引起世界各国的警觉，原因或许在于这两家公司的规模还不够大，不足以影响到整个美国经济，更不会影响到世界经济的全局。处理掉这点坏账，对美国而言根本就算不上什么！况且世界各国政府和人民都"相信"，这点区区小事，美国政府和金融机构完全可以消化掉，他们有能力也应该处理好，外人不必担心。
没几天，关于次贷危机已经过去的论调陆续出笼。很多媒体都说，这完全是虚惊一场，美国不会有事的，这件事似乎已经过去了。
然而，好景不长。
2008年9月7日，美国财政部不得不最后宣布接管"两房"。
两房是什么？它们是美国两家最大的住房抵押贷款融资机构，一家叫房利美公司（Fannie Mae; Federal National Mortgage Association），另一家叫房地美公司（Freddie Mac; Federal Home Loan Mortgage Corp.）。这两家公司经手了大量的房地产抵押债券（mortgage-backed security，MBS）业务，规模大到5万亿美元，占到了全美房地产贷款市场总额的50%，也就是说美国次级贷款的一半都在它们手上。没想到，美国的次贷危机爆发了，房地产抵押贷款业务大量缩水，它们的损失超过149亿美元，公司股价在两年期间跌去90%，公司完全资不抵债，陷入全面崩溃的境地。如果美国政府再不出手相救，"两房"一旦破产，就意味着美国房地产市场瞬间就会发生雪崩，后果不堪设想。因为它们的规模太大了，手里的次级债券太多了。美国政府只得硬着头皮，顶着舆论压力接管这两只"巨无霸"，使它们免遭破产的命运。
灾难向投资银行扑来
美国政府全力营救"两房"，是为了以最快速度最大力度将次级债风波的损失控制住不要蔓延，但天不遂人愿，灾难随即迅速扑向华尔街投资银行。华尔街的第五大投资银行名叫贝尔斯登(The Bear Stearns Companies, Inc.)在2007年7月16日它关闭了手下的两家对冲基金，9月，爆出公司成立83年以来的首次亏损，公司股价暴跌。
第4节：金融海啸扑面而来(一)(2)
2008年3月，美国联邦储备委员会（The Board of Governors of the Federal Reserve System，简称美联储）紧急援手，促使摩根大通银行（JPMorgan Chase & Co.）收购了贝尔
斯登，将贝尔斯从死亡的边缘上拉了回来。
这时，美国金融机构的问题已经变得越发严重起来。表面上看，美国几家抵押贷款公司的"小规模"破产，大投行贝尔斯登被"顺利"收购，巨无霸"两房"又被美国财政部接管，似乎这一切都给全世界传递了一个信息：美国总会有办法的，再多的流血也会被止住，不会"死人"的，"天"是塌不下来的。人们遇到灾难时总愿意朝好处想。世人没有警觉，还是一副不以为然的样子，心想：美国这样的国家，它什么没有经历过？这些问题就不用咱们操心了，美国一定有办法摆平的，放心吧！
"天"真的塌不下来吗？
2008年9月15日，是历史性的一刻。谁都没有想到，美国第四大投资银行雷曼兄弟控股公司(Lehman Brothers Holdings Inc.)申请破产保护。在破产申请单上显示，公司负债达到6 130亿美元规模，而它的债权人总数超过10万。
雷曼在宣布破产之前没有任何先兆就一命呜呼了，就像心脏病人发作一样，没有给人留下任何抢救和准备的时间。它的债权人没有任何思想准备，雷曼兄弟怎么说死就死了呢？
雷曼兄弟已有158年历史，它躲过了无数次金融危机，又历经两次世界大战的洗礼，可以说身经百战，屡战不死。能在华尔街投行占到第四的位置，这相当不容易。现在竟然倒闭了，欠债超过6 000亿美元。
雷曼倒闭的消息震惊了全世界!
美国这场旷世的金融海啸以此为标志，正式拉开序幕。
金融海啸的特征就是快、猛、狠！
华尔街已经开始失去控制，变得一发不可收拾。市场的信心开始崩溃，全世界开始回过神来，原来，美国并不是无所不能。
这种信心的崩溃导致美国和全世界各国的神经开始脆弱到了极点，这个世界变得再也经受不起任何打击。
人们都变成惊弓之鸟，金融海啸还在继续蔓延。
第5节：金融海啸扑面而来(二)(1)
二、金融海啸扑面而来(二)
2008年9月15日晚些时候，美国银行（Bank of America Corp.）立刻发表声明说，它愿意以接近500亿美元的价格收购美国第三大投资银行美林公司(Merrill Lynch & Co.)。当雷曼兄弟出事后，美林见势不妙，马上找到美国银行，愿意以最低的价格把自己卖掉。因为
这时华尔街的股票市场只要一听到投资银行，谁都不相信。人们说，在华尔街能够呼风唤雨的雷曼兄弟这家巨无霸都倒下了，还有哪家投行能活着？所以华尔街的股市出现暴跌，美林的股票也跟着暴跌，如果没人接手，美林难逃破产的厄运。
紧接着，9月16日美联储声明，它向美国国际集团（American International Group, AIG）提供850亿美元短期紧急贷款。这意味着美国政府出面接管了AIG。AIG是美国乃至全世界最大的一家保险集团，它可是美国人的命根子。
据我国中央电视台经济频道报道，当时华尔街的情形非常严峻，美国政府如果晚一天出手，AIG将亏损10万亿美元，如果再晚一天，AIG将亏损20万亿美元。为什么是这样呢？因为全球有太多的投资银行和机构投资者买了次级债后，都在AIG买了大量保险。一旦投资银行倒下，会引起投资者去AIG索赔，可AIG没有这么多的钱，它无论如何都赔不起。美国政府这时如果不救的话，这家巨无霸的世界性保险公司会和雷曼兄弟一样死得很惨。因为全世界有千百万人买了它的保险，一旦AIG倒下，这场金融灾难就会失控，因为它影响到的人太多了，包括中国买了友邦保险（AIA）的人们，所以美国政府才不顾一切去救AIG。
华尔街的投资银行接二连三地倒下，现在只剩下最后两家了，一家是高盛集团（The Goldman Sachs Group, Inc.），另一家是摩根士丹利（Morgan Stanley）。它们紧急向美国政府呼救，否则它们的下场会非常难看。9月21日晚，美联储宣布，批准这两家最大的投资银行转为银行控股公司。就是让它们由投资银行变成商业银行，可以靠吸收存款来度过难关。
至此，曾经风光无限，令全世界顶礼膜拜的华尔街上的投资银行，作为一个历史名词瞬间消失了。
第6节：金融海啸扑面而来(二)(2)
历史在2008年9月21日这一天，为华尔街的投行画上了一个惊人的句号。
这惊世骇俗的一幕，仅在一周内眨眼之间完成，令全世界目瞪口呆。这些曾经呼风唤雨的华尔街投资银行，令人高山仰止，怎么说不见就不见了？这不是太可怕了吗？世人仿佛做了一个噩梦，一觉醒来，华尔街投行的金融大厦不见了，这让人怎么能够接受？
看到那些曾经拿着高薪，在投行工作的高级白领们，端个纸箱子神情黯然地从写字楼里离开。他们失业了。这谁能相信？曾几何时，他们风光无限，今天怎么失业了？投资银行是赚大钱的地方，是现代年轻人找工作最向往的地方。那里挣着高薪，出门坐头等舱，住豪华宾馆，多么气派，多么令人羡慕。他们的失业，投行的倒闭令所有人都想不通，美国到底出现了什么问题，让这些精英们失业了？简直太不可思议了！这一周考验着全世界人的神经。
美国的金融形势岌岌可危，已经到了生死存亡的关头。经过反复较量和争吵，终于在2008年10月3日晚，布什总统签署了总额高达7 000亿美元的金融救援方案。美国政府拿出巨额资金去救市，让世人松了一口气。不这样，美国还有多少金融机构将跟着倒下？
金融海啸的危害超越了人们的想象，这边的金融机构刚按下葫芦，那边的美国实体经济
就起了瓢。三大汽车公司总裁在国会山听证会上说，如果政府不救它们，这三大汽车公司可能面临破产的命运。美国有三大汽车公司：通用（General Motors Corp., GM）、福特（Ford Motor Co.）、克莱斯勒（Chrysler LLC），这是美国的标志，也是美国的骄傲，更是美国的支柱产业。实体经济危在旦夕，三大汽车公司一旦破产，数百万汽车工人和汽车销售及服务人员就会失业，又将是一个惊涛骇浪。
这令所有美国人都傻眼了，美国金融出了问题，美国实体经济也出了问题，那美国后面的问题到底还有多少呢？
作为金融海啸的集中反应，全世界资本市场最具魔力的是美国股市，终于蹦不住了，即使是在911事件和伊拉克战争之后都昂扬向上的道琼斯指数，终于低下了高昂的头。在2008这一年中，美国股市"蒸发"了7.3万亿美元的市值，相当于40多万亿人民币，下跌幅度超过40％，损失之大，成为是美国股市历史上最糟糕的一年。美国人在股市中的财富急剧缩水，公司股价暴跌，引起美国社会的极大震荡。
第7节：金融海啸扑面而来(二)(3)
2009年1月20日美国新总统奥巴马宣誓就职时，几百万人冒着零下10度的严寒，在瑟瑟寒风中参加黑人总统的就职典礼。他们希望新总统能给美国悲惨的经济带来起色，让美国人重新过上幸福生活。可见，金融海啸使美国人的心态开始发生了变化。
金融海啸扑面而来，没有一个国家能够独善其身。
冰岛是一个北欧小国，多年来它在全世界幸福指数的排名都是第一。2008年金融海啸冲击了它，冰岛的外债超过1 383亿美元，而它的国内生产总值才不到200亿美元。冰岛已经处于"国家破产"的边缘。冰岛每个国民的欠债超过20万美元。2008年10月26日，冰岛总理哈尔德领导的联合政府宣布辞职。
欧洲遭遇了金融海啸冲击，各国政府相继宣布向它们的金融业注入上千亿美元救援资金，以防止欧洲的金融业崩溃。
俄罗斯告急，卢布暴跌、油价暴跌，实体经济陷入困境，股市从2000点跌到500点，外债高筑。
日本的中央银行向金融机构大规模注资，但仍有超过30家上市公司破产摘牌。
中国的企业破产激增，出口锐减，失业人数急升，政府不得不紧急启动总额4万亿人民币的经济刺激方案。
……
全世界都在惊呼，美国怎么了？美国金融怎么了？美国经济怎么了？
全世界的金融怎么了？全世界的经济怎么了？
这场金融海啸究竟怎么来的？
它的问题出在哪里？
它将奔向何方？
这场金融海啸与中国政府、企业和百姓究竟有何干系？
我们每一个人，又该如何面对？
这些问题，困扰着每一个深处金融危机和经济危机中的人。
第8节：金融海啸寻根问底（一）(1)
三、金融海啸寻根问底（一）
面对扑面而来的金融海啸，各国政府都毫不犹豫采取了各种紧急救援方案。那金融海啸的问题究竟出在哪里？
关于金融海啸的祸根，有人把责难推给华尔街的金融界"坏孩子"--那些投资银行设计次贷和一系列金融衍生品；还有人认为这是美国政府放松了金融监管导致。
说到次贷产品的设计，不得不先提到美国人的消费习惯。
美国人的消费习惯和中国人不太一样，他们是没钱借钱花，我们是有钱存着不花。美国人用透支的方式生活，就是今天借明天的钱花，可以说贷款无处不在。
他们的住房观念也和我们不同，前几年流行的一个段子说，一个中国老太和一个美国老太在一起聊天。美国老太说：你们中国人一辈子都受穷，到老都没有房子住。我在年轻时就去贷款买了一套房，我一直住在房子里，我每月还银行贷款，还到六十岁时这套房子就归我了。可你们中国人从年轻时起就存钱买房，一直存，总也存不够，到六十岁终于存够钱买到房子住了进去，可是已经老了，没有多少时间享受了。我们美国人年轻时就享受了住自己房子的快乐，你们就没有。你们为什么不向我们学习呢？因为你们思想太保守了，所以经济进步慢。
这就是美国人典型的用贷款消费的观念。因为这个观念，美国经济的70%是靠消费拉动的，而美国人消费的绝大部分又都是靠借钱。
贷款消费成了美国人的习惯，那么次级贷款又是怎么发生的呢？
为了保持经济发展的势头，美国政府在2000年前后开始刺激房地产行业的发展，号召美
国人买房。美联储也采取了宽松的货币政策，不断降息，贷款利率很低，买房确实很合适。
开始是一些信用级别高的人贷款买房，后来优质的客户越来越少了，生意越来越不好做，商业银行放宽了条件，让信用级别不那么高的人也能买房，把款贷出去，这才有生意做，才有钱赚，美国经济才能维持一派欣欣向荣的景象。这时，银行开始动脑筋了，最好让美国穷人也能买得起房子。
这是一个庞大的需求，如果充分挖掘出来，市场可就太大了。但是，穷人买房的第一个障碍是没有相应的信用级别，不具备买房资格。
怎么办呢？商业银行贷款的规矩还在那里挡着。
没办法就想办法了，作假！
只要贷款人同意买房，虽然他一向信用很差，商业银行可以把他的信用记录填成优良，这样就可以办理抵押贷款，只要他签字同意到时候还钱就行。
贷款买房人想：给我贷款是件好事，可毕竟债是要还的，最后还不起怎么办？
第9节：金融海啸寻根问底（一）(2)
商业银行说：你别担心，因为买房的人太多了，都是这样的，没关系。房价在不断上涨，你买的房产可以升值。比如，你买了一套30万美元的房子，首付10%，你交3万美元住进新房。几年后如果房价涨到50万美元，你把这套房子卖了，还上借银行的本钱加利息30万，剩下的20万就是你白赚的，多合适啊？
贷款买房人一听，这事太好了，像我这样信用级别不高的人，银行都肯借钱给我买房，马上有房住，将来房价涨了还可以卖掉赚上一笔，合适，干！
有人问，商业银行为什么要贷款给这些人呢？原因在于贷款利率的差别。商业银行贷款给信用级别高的人，利率是5%，而贷给信用级别低的人，利率是10%，这么大的利差对商业银行来说很有赚头。
商业银行在劝穷人买房时说：你们贷款买房吧，给你们特别优惠的条件，首付可以降低。30%首付没有，那20%；20%首付没有，那10%；10%的首付没有，那零首付如何？贷款人说，零首付可以，可我现在还不起月供。银行说没关系，你可以先住进去，三年后再开始还钱，只是利息高一点。这些穷人想了，只要我在购房合同上签字，同意买房，银行贷款给我，既不要首付，也暂时不需要还钱，还可以住新房。以后即使我还不上钱，只要房价涨了，卖掉房子还可以赚钱，这合适的事我怎么能不干呢？
结果，穷人就这样被说动了，他们都签了合同，同意贷款买房，次级贷款就这样产生了。
什么叫次贷？就是信用级别低的贷款，相对于优级贷款而言，所以叫次级贷款，简称次
贷。美国在最近这几年中，大量信用不好的人都用这种方式买了房，其实他们付不起银行贷款本金和利息。
由于商业银行放贷给他们，买房的人便多了起来，房价自然就会往上涨。房价不断的上涨，刺激了那些当初还犹豫的人纷纷加入了次贷队伍，甚至是零贷队伍，就这样，年复一年地把美国的房价推向高潮。
一个美国说：我在监狱里，连10美元都没人借给我，但我出来之后，银行竟然愿意借我10万美元让我买房。事实就是这样。
第10节：金融海啸寻根问底（二）(1)
买房的人很高兴，既可以住房，还可以等待房产升值。买房人没有风险。卖房人也没有风险，因为商业银行用贷款已经替买房人把钱付了，真金白银已经赚到了手。
这一切实在太完美了！
四、金融海啸寻根问底（二）
卖房人和买房人都皆大欢喜。商业银行想了，我把钱都贷给穷人买了房，全部风险都在我这里。第一，如果这些买房人以后还不上钱了，银行不就赔钱了吗？第二，如果将来房价跌了，买房人抵押在银行的房产就不值钱了，银行也要赔钱。这可不行，一定要想办法把风险转移出去。
怎么转呢？
干脆把次级贷款卖给投资银行。
就这样，商业银行把所有的房贷集中在一起，产生了一种按揭证券（mortgage-backed security, MBS）。他们告诉投资银行说，这里有一笔好买卖，平常按揭利率是5%，次贷的按揭利率是10%，我可以按6%的利率卖给你，余下4%的利差给你来赚，你坐吃利差，什么也不用干，坐地收银，如何？
投资银行一听合适，干！
于是，投资银行购买了这些按揭证券（MBS），把现钱给了商业银行。
投资银行拿过这些证券后，就开始设计了金融衍生产品。它们把次级证券（MBS）打了一个包，变成次级债（collateralized debt obligation, CDO），卖给投行的大客户们说："亲爱的客户，我们新推出一款非常好的金融产品--次级债券，银行存款利率只有1%，而这个次级债的利率是10%，如果现在投资买这项产品，每年能有10%的回报，可以赚这么多的钱，这多合适啊！"
就这样，投资银行从商业银行那里买了次级证券（MBS），然后打成包变成次级债券(CDO)往外卖，从华尔街卖到美国，从美国卖到欧洲，卖到亚洲、卖到日本、卖到中国，次级债券就这样卖向了全世界。
当投资银行往外卖次级债券时，投资者就问了，你这债券虽然有钱赚，但是如果有风险，买了以后赔了怎么办？要是砸在我们手里怎么办？当投资者对此表示怀疑时，投资银行建议说，如果不放心，可以给它上个保险。于是，投资银行又设计了一款产品，名字叫信用违约掉期（credit default swap, CDS）。就是说，买次级债券的投资者如果担心风险的话，可以买这个产品CDS，让保险公司来分担一部分风险。当然如果没有发生问题，保险公司就可以赚这笔钱。保险公司一听很愿意，看到房地产这么火，它们也想从中赚一笔钱。给次级债券提供保险，这种赚钱的机会不容错过。投资者担心风险，愿意拿出钱来买保险，把风险押给了保险公司，两全其美。比如，一个投资者买了50万美元次级债券，他到保险公司去买CDS，交了3%的保险费之后，如果这边债券出问题，那边保险公司负责包赔损失。
第11节：金融海啸寻根问底（二）(2)
保险公司想赚钱，它们卖出CDS保险，让买次级债券的人放心，上面有人罩着，投资者放心买吧！次级债就这样大大方方地卖向全世界。
概括起来，首先是商业银行发放了次级贷款给穷人买房，商业银行担心风险把它集中起来变成按揭证券（mortgage-backed security, MBS）卖给了投资银行；投行把它打包变成债务抵押债券（collateralized debt obligation, CDO）卖给投资者；买次级债券的投资者担心风险，又去买了信用违约掉期（CDS），保险公司最后给他们做了保。
美国国际集团（AIG）是美国乃至世界最大的一家保险公司，中国有一个友邦保险(AIA)，很多中国人买了这个保险，友邦保险的总公司就是AIG。这家保险公司卖了大量的CDS，给很多买了次级债的投资者上保险，它们也想从中赚钱。就这样，次级债券顺理成章地卖了出去，越卖越火。
到这里基本是皆大欢喜。从地产商到买房者，到商业银行、投资银行，到保险公司，到买次级债券的投资者，一路都是包赚不赔，越到后来越好，什么都不用干，坐着就可以赚钱。这太美好了，天上真的在掉馅饼了（就算是陷阱，也没有关系，反正风险转移走了，不在我这里）。
但投资银行并不满足于买卖次级债（CDO），这样赚钱太少，于是各种各样令人眼花缭乱的金融衍生品出现了。这些产品大量地运用了杠杆效应赚钱。
什么叫杠杆效应，举一个最简单的例子，就是用贷款买房。如果没有杠杆，购房者用现金买一套100万美元的房子，如果房价一年上涨20万，他的投资回报率是20%。如果用了杠杆，比如说100万美元的房子他只支付了10万美元的首付。剩下的90万美元是他向银行以5%的利率贷的款。如果同样房价一年间上涨20万，这20万元减去需要支付的一年当中90万美元乘以5%利率产生的4.5万美元的利息（大致），他就相当于赚了15.5万美元，这个利润除以自己支付的本金10万美元，他的投资回报率实际变成了155%，远远高于没有借钱的
买房方式所获得的20%的收益率。
在价格向上的时候，杠杆可以放大收益；在价格向下的时候，杠杆也可以放大损失。
第12节：金融海啸寻根问底（二）(3)
如果没有用借贷的杠杆效应，100万美金全是自己出的，当房价一年跌了20万，除了纸面上的损失，他还住着这套房子，只要不卖房，这个损失就不会成为现实，很可能将来还要涨。他如果用了借贷的杠杆效应，当房价一年跌了20万，他的房子现价只剩80万了，但他抵押房子向银行贷款了90万，银行就会要求他追加10万。如果他追加了这10万美元，那么对于他一年的投资亏损是4.5万利息加20万亏损，实际亏损率变成了245%。如果他没有能力支付这10万美元，他的房子就会被银行收走，这个房贷就终止了。与其相关的MBS和CDO 也就依次变成了废纸。
这是用房贷交易，大家比较了解的一种方式来解释杠杆效应，实际上对投资银行来说，它们是没有耐心通过这样笨拙和零散的方式去进行杠杆交易的。
投行和金融机构有一种叫做保证金制度，就是用1个亿可以做10个亿的生意，这叫10：1杠杆保证金交易。什么意思呢？保证金相当于做生意的定金，比如这批玉米值10个亿，但我交了1个亿保证金，我就获得了这批货的所有权。结果还没等到到期补齐另外9个亿去最后交货，这个货物几天后就涨了1%，我就有权利把这批货全卖掉，可收回来10个亿零1000万美金，除去1亿本金和欠的9亿美金，等于多出来1000万美金，这是赚的。但我只用了1个亿的本金，这赚来的1000万美金，相当于我本金1亿美金的10%。也就是说实际的货物市场涨了仅仅1%，而我的本金却获得了10%的收益率。这就是保证金交易制度的魔力。那么，如果做30倍杠杆的话呢，就可以赚3000万美金，收益率变成30%，如果做60倍杠杆的话呢，就可以赚6000万美金，收益率瞬间变成60%。。
在美国，大部分投资银行的杠杆率都在30：1，雷曼达到了60：1，房利美和房地美达到100：1，。利用金融杠杆赚钱的时候大赚，反之，赔钱的时候也大赔。比如两房用100：1的杠杆率做交易，本金是100亿美金，当它所买的产品价格与它判断相反的方向波动1%的时候，就意味着这100亿美金，瞬间就赔没了，赔率100%。
如此高的杠杆率，可想而知它们的结果如何。这就是为什么普通老百姓不能理解像雷曼兄弟、两房、AIG这样的巨无霸为什么赔得这么惨、倒得这么快的原因之所在。
第13节：金融海啸寻根问底（三）(1)
有读者不明白了，问为什么华尔街投行要设计出五花八门的金融衍生品呢？因为谁都想赚钱，谁都不愿意承担风险，都想把风险转移出去。商业银行想赚钱，不想承担风险，把次级贷款加一点利息卖给投资银行，投行加价打包卖给投资者，它也不承担风险。投资者买到次级债后，也不愿意承担风险，去保险公司给它买了保险，这么多的次级债券，保险公司每年收很多保险费，这多合适。而且，美国的房地产市场这么火，次级债券肯定不会有风险，
这个链条就这样形成了。所有人都认为，风险在别人那里，利益在自己这里。没有人想到"天有不测风云，人有旦夕福祸"。
五、金融海啸寻根问底（三）
美国人的买房风险，华尔街不承担，投资银行不承担，它让全世界都替他承担。因为次级债券不仅卖给美国，而且卖到欧洲、卖到亚洲、卖到中国、卖向全世界，把所有投资者都绑在一起。
终于有一天，也就是2007年初的时候，贷款买房的人到银行说了一句话："对不起，我失业了，我还不起银行贷款了，请把我的房子收走吧"。贷款人的这句话不要紧，由他开始，有太多的贷款人都跑到银行说了同样一句话："对不起银行，还款期到了，可我没钱还贷"。
次贷危机就这样发生了，金融海啸从这里开始爆发了。
本来投资者买打包的次级债券，就像成箱买苹果，一箱箱搬回家之后，打开一看才发现，原来都烂了。
等发现买房人还不上银行贷款的时候，投行早已经把次贷打包卖给全世界了。各国的投资者本想买鸡生蛋，结果华尔街把全世界的钱一把都搂走了，这轮2000年启动的以地产业繁荣带动经济繁荣的游戏再也玩不下去了。
现在大家都怪华尔街的投资银行这帮"坏孩子"。
那我们该问了，这些坏孩子为什么没人管呢？家长干什么去了？
对不起，1999年11月，时任美联储主席格林斯潘推动美国国会通过了一个法案，永久性废除了美国商品期货交易委员会（U.S. Commodity Futures Trading Commission, CFTC）对金融衍生品的监管权。之前美国对金融衍生品是有严格监管的，从此时开始永久性废除了。也就是说，不再对华尔街设计的金融衍生品进行监督，让它们放开手想怎么干就怎么干，没有限制也没人管了。
第14节：金融海啸寻根问底（三）(2)
2003年，格林斯潘在美国参议院银行委员会上作证时表示，金融衍生品工具可以把风险从风险厌恶者那里转移给风险偏好者，监管这些产品是错误的。
这意味着什么呢？意味着华尔街坏孩子们卖出来的坏苹果都是合法的。全世界买次级债券的人，现在是哑巴吃黄连，有苦说不出来。有多少银行，多少基金，多少国家的外汇储备，多少投资者都深陷其中，全世界为美国房地产的泡沫埋单。
时过境迁，2008年10月23日，格林斯潘在国会作证时这样说："我犯了一个重大错误，我以为那些自负盈亏的组织，如银行和其他企业，他们能够很好地保护自己的股东以及他们
的公司净资产。但事实并非如此。"
格林斯潘认错了，道歉了，这甚至被称为一个"伟大的道歉"。
因为格林斯潘曾经是世界的金融之神！
事情到这里似乎已经真相大白：金融海啸之所以发生，问题出在华尔街那帮坏孩子身上，是他们设计出一系列坑人的玩意儿。不过这些孩子虽然坏，但他们干的是合法生意，是美国法律允许的。这就怪不得投资银行了；要怪就得怪美国的法律。那又是谁允许他们这么干的呢？原来是格林斯潘。但格老早已退休，还能把他怎么样呢？对这样一个金融之神，一个勇于认错的老人，还能说什么呢？
反正美国的投行关停并转都已不存在了，始作俑者也下台了，于是，到这里故事应该结束了。
一切仿佛已经真相大白，世人得到的教训是：以后设计金融产品时别那么贪婪；还有政府应该加强监管，这样就不会发生下一次金融海啸了。
答案真是这样吗？
全世界所下的结论与反省到此为止，人们发现，既追究不了华尔街的责任--合法的，也追究不了格林斯潘的责任--卸任了，更追究不了美国政府的责任--换届了。一场给全球带来数十万亿美元财富损失的金融海啸，只能这样不了了之了。
金融海啸发生后，很多人在问：来得太突然了，怎么一点征兆都没有？这怎么可能呢？究竟是偶然错误导致了金融海啸，还是必然要发生的呢？如果格林斯潘当初不放松金融监管，如果华尔街投行不设计这些金融衍生品，就没有今天的金融海啸和全球经济危机了吗？
第15节：金融海啸寻根问底（三）(3)
我们的问题是，金融海啸真的源于美国的次贷危机，错在疏忽监管吗？如果再回到五年或十年前，美国会加强监管吗？
事实上，不要说再回到十年前，即使现在，美国仍在走着放松监管的路子。布什总统7000亿美元就是计划，其中4000亿已经花了，大部分去向不明。所以不监管不汇报都是合法的。
金融海啸真正的祸根在哪里？
如果找不到真正的祸根，我们又该如何去有效化解这次和预防下一次金融海啸和经济危机？
金融海啸的背后究竟隐藏着怎样的秘密呢？
第16节：祸起97亚洲金融风暴（一）(1)
六、祸起97亚洲金融风暴（一）
要问2008年美国金融海啸祸根究竟在哪里，还得从1997年亚洲金融风暴说起。
这是不是扯得有些远了呢？一点不远，不过才十年。因为不寻根溯源到1997年亚洲金融风暴，就不会明白2008年金融海啸究竟是怎么来的？
如果不能真正理解1997亚洲金融风暴，就不会理解时任美联储主席格林斯潘和财政部长鲁宾等人，为什么会在1998年6月5日施压美国国会，冻结了商品期货交易委员会6个月的监管权力，并最终于1999年11月，推动美国国会永久性废除了美国商品期货交易委员会（U.S. Commodity Futures Trading Commission, CFTC）对金融衍生品的监管权。
这一决定，最终让华尔街合法完成了2008年美国金融海啸对全球财富的席卷，而这一决定的时间，与1997亚洲金融风暴，有着千丝万缕不为人知的联系。
在2008年美国金融海啸发生前这一长串链条上，除了房地产商还辛辛苦苦盖房子干力气活外，其他从贷款商、买房者、投资银行到保险机构，基本上都是坐着签字划账，钱就到手了，赚钱很轻松。这种轻松赚大钱的方式似乎成了美国人的特权。因为制造业太难，干体力活挣钱太少。
其实，到20世纪末，再靠制造业赚钱已经很难。西方国家经历了上百年工业文明的发展，不断改进和完善，大到产业革命、技术革命、管理革命，小到产品改进、生产改进、流程完善、营销革命、客户导向等等，几乎无所不用其极，它们那里已经没什么空间，没什么前途了。产业革命、技术革命这样的重大突破，不是随时都可以发生的。
对美国来说，日本、中国、四小龙和四小虎等这些亚洲国家都发展起来了，它们也会制造工业产品，价格又很便宜。制造业总归是又累又不赚钱，那就让其他国家干吧！
美国是全世界最好的国家，有着最优越的政治制度、最强大的军事实力、最先进的科技水平，还有最顶级的金融人才，美国人应该过最优越的生活，要赚最容易的钱。这是发自美国人内心深处的呐喊。
如果美国自己创造财富有困难，又想轻松过好日子，没办法，那就想办法从别家"挪"一点来。
亚洲改革开放、技术进步，辛勤工作，取得长足的进步和发展，集中了30年的时间，也积累了大量的国家和民间财富。但是，如果以为辛勤劳动得来的财富就是你的了？其实不然。美国替世界制定一个新的游戏规则：不是所劳（体力劳动）即所得，而是所得即所得。
谁耕种不重要，重要的是谁去收割。
这听起来不合理，但是，20世纪末以来的经济运行，全世界基本沿着这条思路在走。这对理解将来发生的林林总总的看不懂，大有帮助。
你劳动，我收割，秋收的季节到了，收割机就会出现。
亚洲到了丰收的季节。
从20世纪80年代起，国际资本不断流向亚洲，经过二十年的高速发展，亚洲出现了经济四小龙：韩国、台湾、新加坡、香港；还有后起的四小虎：泰国、马来西亚、印尼、菲律宾。它们的经济、政治、文化一派繁荣景象，引起了全球的关注。
如果亚洲经济再这么发展下去，资金照这样速度流入亚洲，一个成熟的日本，四小龙和四小虎、一个新兴的中国加上一个后备的印度，亚洲将会变成怎样呢？
美国未来学家约翰·奈斯比特夫妇在1982年出版的《大趋势--改变我们生活的十个新趋向》中指出：21世纪是亚洲的世纪，是中国的世纪。这本书当时风靡全世界。后来的现实也向世人展现，果真如此！亚洲四小龙和四小虎快速发展，亚洲奇迹被高度关注，大有压过美国风头之势。
21世纪难道真的会成为亚洲的世纪吗？
美国哪里去了？
这个世界谁才是真正的老大？
第17节：祸起97亚洲金融风暴（一）(2)
亚洲新兴工业化国家和地区如韩国、菲律宾、台湾、泰国、马来西亚、印尼、新加坡等在60年代经济起飞初期，没有资金，美国给；没有技术，美国给，没有订单，美国给。是美国资金乃至世界资金、技术和项目的持续流入，才让东亚经济迅速崛起。美国是通过资本输出来扶植盟国并借机赚钱，亚洲国家发展制造业实现进口替代战略，靠产品出口去换取外汇，创造本地就业机会。
亚洲经济突飞猛进，发展速度在全世界独占鳌头，世界上各种赞誉接踵而来，对亚洲奇迹给予了很高的评价。西方国家都说太神奇了，数十年保持两位数的增长速度，打破经济学的规律，亚洲经济创造了奇迹。在全世界一片看好声中，美国鼓动亚洲各国说，你们已经创造了这样的奇迹，制造业发展近三十年，比较成熟了，如果进一步开放金融管制，那美国乃至全世界的资本都会看好亚洲，你们前途远大。
一些东亚国家加快了改革开放的步伐，纷纷放松金融管制，资本项下货币可以自由兑换，外国资本可以自由进出。这样一来，国外的资金、技术、项目加速进入，经济越来越热，发展速度越来越快。资本的本性是逐利的，哪里有利就会冲到哪里，谁都挡不住。
在亚洲奇迹的一片赞誉声中，各国的股市飙升、楼市飙升、币值飙升一派欣欣向荣的景象。到1997年，亚洲的股市有泡沫了，楼市有泡沫了，经济有泡沫了。举一个简单的例子：泰国纳华证券是一家名不见经传的证券公司，当时的市值可以和美国大投行摩根士丹利相媲美，这不是炒得太过火了吗？
是时候了，国际游资蜂拥而至，开始向亚洲大规模集结。
亚洲上空乌云密布，电闪雷鸣。
第18节：敲山震虎打欧元(1)
七、敲山震虎打欧元
97亚洲金融风暴让全世界目睹了美国金融霸权和美元霸权的强大和蛮横，也让世人明白了一个道理，没有任何一个国家可以抵御以美国为首的国际游资集中的进攻。
欧洲坐不住了。
1998年5月2日，欧盟宣布了德国、比利时、奥地利、荷兰、法国、意大利、西班牙、葡萄牙、卢森堡、爱尔兰和芬兰11国成为欧元创始国。欧元将从1999年1月1日起，在欧元区内11个国家正式流通。
美元作为世界货币一元独大的地位面临前所未有的挑战。
欧元，成为美国迫在眉睫的战略目标。
如果说亚洲还是一个新兴市场，也是美国的传统势力范围，可以被美国玩弄于股掌之上的话，那么欧洲就不好对付了。欧洲历史悠久，家底雄厚，经验丰富，头脑也不轻易发热。一个联合的欧洲确实很难对付。如果说成立欧盟对美国的影响还不算大，现在要统一使用欧元，美元还能一家独大吗？
亚洲刚刚经历97金融风暴，各国经济都不景气，国际资金当然不愿意放在亚洲，它们只能在欧洲和美国之间二选一，或者两面下注。据统计数据表明，欧洲国家90%以上的贸易是靠内部交换完成的，不靠出口，也不需要在外面买多少东西。欧元升值不会象亚洲货币升值那样会打击出口，相反，货币的升值所带来的资金收益将成为全世界的一个吸金石。
同时，美国如果使用1997年在亚洲那套招数对付欧洲可行不通，因为90年代的欧洲经济不冷不热，又实行一篮子货币的联合浮动汇率，无法像对采用固定汇率的泰铢那样狙击欧元。
阻止欧元崛起成了美国的一个难题。
实在是"无巧不成书"，1998年10月13日，欧洲境内的前南斯拉夫科索沃危机爆发。
说起科索沃，原是南斯拉夫联邦解体前塞尔维亚共和国的一个自治省，也是塞族人祖先的发祥地。人口约200万，其中90%是信奉伊斯兰教的阿尔巴尼亚族。阿族人于1991年单方面宣布成立"科索沃共和国"，后来又组建"科索沃解放军"，试图以武力手段实现民族独立，这当然是塞尔维亚不会接受的。1998年2月28日，阿族武装分子同塞族警察发生流血冲突。从此，阿塞两族矛盾升级，武装冲突不断。
西方国家坐不住了，它们十分恐惧，因为巴尔干历史上一直是欧洲的火药桶，第一次世界大战就是从这里引发的。怎么办呢？要是再这样打下去，科索沃局势一旦失控，就可能在巴尔干地区引发一场大规模武装冲突，这将危及整个欧洲的安全。
美国作为西方国家的老大，它不仅要担任维护全球市场经济和自由贸易秩序的警察，还要扮演捍卫民主、人权与正义价值观的宪兵。碰上这么大的事，还得美国出来摆平。大家知道，世界上有一个以美国为首的西方国家武装力量集团，全名叫北大西洋公约组织（NATO），过去专门对抗以苏联为首的东欧社会主义国家阵营。冷战结束后，华沙条约组织解体，北约成了美国支配下的一支西方国家军事干预力量，两次伊拉克战争和阿富汗战争都有北约国家军队参战。
第19节：敲山震虎打欧元(2)
科索沃局势非常紧张，大有一触即发之势。1998年7月5日，美国派出特使表态说，美国坚持科索沃在不独立的前提下恢复自治权的主张，这等于是北约组织在表态。然而，南联盟面对北约组织的军事威胁并不罢手，反而加大了武装打击和围剿的力度。
到1998年8月份，科索沃难民越来越多， 20多万人无家可归，西方国家担心由此引发大规模的难民潮。这时，联合国安理会做出决议，要求科索沃冲突双方立即停火，北约甚至威胁要对南联盟动武。后来迫于北约的军事压力，南联盟总统米洛舍维奇宣布：全面履行安理会有关决议，南联盟从科索沃撤军，由国际社会派员监督，并尽早与科索沃阿族人就自治问题开展谈判。10月27日，北约宣布暂缓对南联盟发动空袭。
事情到此似乎结束了。
1999年1月1日，欧元顺利诞生。
开盘价1欧元兑1.17美元。就是说欧元比美元贵，掏1美元再加17美分才能换回1欧元。
欧元比美元贵，全世界看好欧元，美元做何感想？
1999年3月24日，科索沃危机不甘沉默，波澜再起，以美国为首的北约空军开始轰炸塞尔维亚，科索沃战争正式爆发。经过73天激战，南联盟为了避免更大的民族牺牲，被迫接受联合国的调解方案，同意维和部队进驻科索沃，并最终让联合国托管科索沃。随后科索沃单方面宣布独立，美国率先承认科索沃是"一个国家"。
这个战争看起来是一次规模并不庞大时间并不漫长的地区性冲突，但作用却不小。
虽然各国原来普遍看好欧元，可是一打仗，还不到一年，欧元就一路暴跌，最低跌到0.82。也就是短短一年时间，变成了1美元反过来比1欧元贵了18美分。
难道欧洲经济在短短一年时间就真有这么大的落差吗？
显然不是。
科索沃战争的爆发把欧洲变成了一个不安全的地区，谁还敢把真金白银往火坑里投？资金不得不加速撤离欧洲和欧元，欧元一路暴跌。
敲山震虎打欧元，科索沃战争以正义的名义悄然完成了它的历史使命。
这时再回首，亚洲满目疮痍，四小龙、四小虎在痛定思痛；日本仍沉睡在二十年不景气痛苦之中；越来越硬的人民币还没有自由流通；苏联这个昔日超级大国早已解体，俄罗斯还处在国债危机当中；欧洲打来打去的，既不安定也不安全，欧元自然"靠不住"，敲了科索沃的山，自然把欧元这只虎从1.17一路震到0.82。余下的还有澳元、加拿大元、瑞士法郎等等，不是规模太小，就是国家太穷，这些都不是考虑的重点。
这一看，就剩下美元了，还是美元好！
这不是明摆着吗？
世界各地麻烦不断，美国这边风景独好。
在信息高速公路的神奇演绎下，美国经济高增长，高就业，低通胀。
美国迎来了前所未有的新经济时代。
全世界资金走投无路，疯狂涌入了美国和美元。
美国神话开始在全世界蔓延。
第20节：互联网成也萧何、败也萧何(1)
八、互联网成也萧何、败也萧何
如果说当亚洲和欧洲经济前途黯淡，资金选择美国是迫于无奈的话，那么互联网经济和纳斯达克市场的适时繁荣，则成为全世界资金心甘情愿、前赴后继、为之痴迷的一顿盛宴。
美国在上世纪90年代开始了信息技术革命。
五大国际金融中心五大国际航运中心 2009-04-20 17:07 五大国际金融中心 伦敦：有680 多家银行，居世界城市之首；外汇日均成交额约占全球31.1％；有800 多家保险公司，国际保险业务世界之最；有世界最大的黄金交易市场和第二大期货交易场所。纽约：世界最大的100 家银行中有95 家在纽约设有分支机构；外汇市场是世界上最主要的外汇市场之一；是国际货币市场中交易量最大的一个；债券市场和股票市场的规模均居世界第一位。 东京：20 世纪80 年代东京的多项金融指标执全球之牛耳。目前外汇交易规模和金融衍生产品交易规模居全球第三位。世界最大的300 家银行中，有75 家在东京设立了分支机构。中国香港：拥有银行及存款机构251 家，其中外资银行达114 家，77 家属全球100 家最大银行之列。香港现已形成包括银行体系、外汇市场、货币市场、证券市场等金融运作系统，是亚太地区国际金融中心。 新加坡：与中国香港齐名的亚太地区国际金融中心。外汇市场日均交易量约占全球的6.1％，金融衍生工具日交易量约占全球的3.9％，银行外汇结存余额达到全球的5％。 五大国际航运中心 伦敦：也是全球五大国际金融中心之一。世界20%的船级管理机构常驻伦敦，世界50%的油轮租船业务、405 的散货船业务、185 的船舶融资规模和20%的航运保险总额在此进行。尽量货物吞吐量不大，但却是全球航运信息、交易中心；对全球航运市场拥有巨大话语权。鹿特丹：美国向欧洲出口货物的40%以上，日本向西欧出口货物的30%以上经过鹿特丹中转。 中国香港：也是全球五大国际金融中心之一。吞吐量全球第三，天然深水港。 新加坡：也是全球五大国际金融中心之一。实施世界上最为开放的自由贸易政策，吞吐量目前居全球第一。 釜山：中国北方地区集装箱大部分经此中转。 历史发展证明，金融中心和航运中心是相伴而生的，金融中心发展源于航运，航运中心发展离不开金融的支持。世界著名的五大国际航运中心纽约、伦敦、东京、新加坡和香港同时也都是著名国际金融中心。航运业为金融服务中心获取更好的发展空间，金融业借助航运中心可以深化金融产品的开发。 无论是上海的先进制造业，还是江浙的普通工业，长三角庞大的工业体系和产能，客观上需要相应的金融服务和航运服务。一旦上海港中心地位确立，不仅可以终止港口纷争，形成长三角完整的江海运转体系，而且，在与亚太地区的釜山、神户、香港和新加坡等港口竞争中，上海将占据全球贸易中转中心的地位。如果能够通过金融创新，开发各类金融产品、金融市场以及新的金融交易机制，上海将不仅成为长三角区域内的结算中心，也将成为实力雄厚的江浙资本的集散地和神经中枢。
企业如何才能在经济危机中求发展 一．题引: “由美国金融危机引起的全球性的经济危机，正在一波波向世界各国扩展。在我国，八万家中小企业纷纷倒闭，近日，又一波企业倒闭潮又在我国卷起。” 二．现状及分析: 八万家中小企业纷纷倒闭,是因为在当前外在经济的影响下，本身缺乏竞争力，缺乏资金，技术，，等等因素才导致最后的结果。 1.今年以来，民营企业因为管理不善或者资金链断裂的原因倒闭的不少，倒闭企业的主要原因是他们忽略了主业，过度扩张，进行了产业的多元化投资，或者主业本身就不强、不大，没有技术及质量优势。 2.那些规模小，技术含量低的小企业，只能在市场经济很好的环境下才能获得生存，一旦市场经济出现浪潮，在价格战中很容易就被淹没，倒闭破产在所难免。市场瞬息万变，机会稍纵即逝。 3.要在今年这样的环境下保持增长，须有性价比高、品牌效应好、附加值高的产品。把产品做专、做强，使产品具有很强的抗风险能力，才能在危机中站稳脚跟。 三．在危机中求发展: 创新，是企业永恒的话题。依靠创新，我们才能在这场风暴中找到机遇。在“寒冬”中站稳脚跟我市部分高新技术企业发现，不少企业“安然无恙”地按照既定方略前行，化解危机为机遇，有的甚至实现了主要经济指标增幅过倍的逆市飘红。 做好前瞻性技术产品研发必须意识到科技创新应对抗击风险的厚重力量。企业若想既做大又做强，就必须高瞻远瞩，提早着手研发能够引领市场需求的新产品，以占领市场的主导地位。金融危机冲击市场时，旧产品已经提前自我淘汰，新型产品依靠独有技术形成“逆流而上”，成为市场中的佼佼者。在产品研发前，通过市场调研找准定位，把产品的成本消耗、流程设计、上市价格以及产值和利润等做出精准预算，这将成为市场拓展中新的创新增长点。 1、自主创新，把握机遇 金融危机的到来是一个机遇，验证了自主创新、练好内功，是增强发展的后劲，应对危机的根本之策。创新，意味着拥有逆势之下突围的话语权，意味着提升竞争力的核心驱动力。金融危机影响最深的，应该是产业链末端的传统制造业，要承接国家扩大内需的“东风”，反而迎来了绝好的发展机遇。不可否认国际金融危机给企业带来了或大或小的影响，在这种情况下，企业要依靠自己的品牌，通过技术创新、提高产品的附加值，抓住目前原材料价格下降的制造优势，从靠扩张、外延式的发展转向走内涵式的发展道路，企业利润将会得到进一步提升。通过这次金融危机明白企业核心竞争力的重要性。没有自己的核心竞争力，就算没发生金融危机，在竞争激烈的市场环境下也很容易被淘汰。
以信任和信心直面危机 ●刘瑞旗：用信心赢得信任 首先，真正的财富在哪里？真正的财富在别人的记忆当中，你有信誉了，人家信任你了，人家会愿意把财富给你，在市场经济中体系中“信任”尤其重要。在企业的发展成长的过程中，一定要关注什么？关注别人对你的记忆。你要发展的话，一定是别人对你的信任，所以你不管碰上什么风险，碰上多大的危机，你会比别人好。因为信任就是别人对你的记忆，不管是在什么样的阶段，都会为这种记忆付钱的。别人对你的信任从另一种角度上说，是取决于你的信心。当危机来临的时候再有信心也没有用了，信任是永远在自己平常的心中建立起来的，信心就是从社会的角度来看，你就是要成为第一，你要保持你的第一，你就是第一，如果你今天不是第一，你要努力地成为第一，如果你今天是第一，你怎么样永远保持你的第一，这很重要，这就是信心，不是说今天有危机我们就要增加信心，没有危机了就不要信心了。你看这个社会发展到今天，未来世界没有给第二留下位置，你一定要成为第一，至少你要在成为第一的状态当中，增加信心。今天我不是没有关系，但是我要在成为第一的状态当中，不断的成长，那你的信心就有了。企业在发展过程中，建立别人的信任是通过你成为第一的概念，你成为第一了，会得到更多的信任和信赖你的人。 ●沈健：沟通达成信任 信心最近对我们来说是一个非常大的挑战，金融危机之后，我们的订单在下降，我们的盈利也在下降，很多的员工非常担忧。针对这种情况我们搞了一些相对比较不正式的沟通——如“金融危机沟通午餐会”。
由高管出面，结合他们自身的经历，用他们自己的经验跟员工以聊天的方式进行沟通。而且这些非正式的沟通中，老板说的话比较直接，员工感觉到自己的饭碗跟金融危机的关系密切相关。员工非常震撼，他就会马上落实到行动上来，他相信今天的努力是给自己的饭碗挂钩的。另外公司还通过多种渠道鼓舞士气——很多公司今年的新年年会都取消了，但我们却计划把新年年会办好，而且要“大张旗鼓”办“诺基亚的奥运会”——在国家的体育馆，请真正的奥运冠军来和大家沟通，以弘扬拼搏奋斗的精神（当然费用是其他环节节省下来的）。我们有一个口号是“你能做，而且能做得更好”，我们要鼓励员工继续保持信心，我们明确告诉员工，我们是不想裁员的，我们是跟大家同舟共济的，但是你们要努力，你们每一个人一点一滴的成果加起来就是企业总的竞争力的体现。 裁员真的能解决问题吗 ●李玉卿：高层降薪不裁员 作为国有企业，它有三个责任，政治责任，社会责任，经济责任；政治责任和社会责任比较起其他的企业来可能更重一些，所以我们裁员的可能性不大。企业裁员了，往社会上推，这也不是一个办法。从我们企业情况来看，假如说你裁员了，也解决不了面临的危机问题，只能使这个企业没有信心，给社会增加负担，给社会造成不稳定，所以我个人理解，裁员的可能性不大，有可能是管理层降薪什么的，降薪不裁员。我个人理解危机是两个意思，首先是“危”然后是“机”，危险和机遇。危机的时候也是有两面性的，你要利用这个机会，提高技术，降低成本，增强企业的竞争力，这对企业的发展也是一个机会。
（金融保险）金融海啸的来 龙去脉
金融海嘯的來龍去脈 November2008◎邱翔鐘 ●這場面對巨大災難的金融危機中，投資銀行家備受物議，政府干預經濟的左翼社會主義思潮抬頭，但不等於蘇式毛式社會主義回潮，因為民主資本主義就是壹個不斷犯錯不斷糾正的過程。資本主義糟糕，其他主義更加不堪。 ●英國國際政治評論家、前BBC資深編輯、香港信報總編輯邱翔鐘。 今年九，十月間，全球金融系統處於極度險峻的崩潰邊緣。這場金融海嘯的狂風巨浪波濤萬丈，洶湧澎湃，吞噬掉包括雷曼兄弟(LehmanBrothers)，華盛頓互惠銀行(WashingtonMutualBank)等壹批歷史悠久，財雄勢大，聲譽昭著的金融機構；而其他壹批國際知名銀行風雨飄搖，岌岌可危。壹時之間，華爾街和倫敦金融城這兩大國際金融中心陰霾密佈，人心惶惶，面對著空前的巨大災難，甚至是萬劫不復的境地。那些叱吒風雲，不可壹世的銀行家，尤其是被人捧為，甚至他們也自命為「宇宙主人」(mastersoftheuniverse)的投資銀行家心情的落差就像是出席了最為奢華的盛宴之後，突然發現他們的面前是懸崖峭壁，萬丈深淵。西方媒體以銀行系統「陷入深淵邊緣」，「心臟衰竭」等辭彙來形容還不讓人覺得誇張。今年三月，身為國際金融炒家卻抨擊市場原教旨主義不遺餘力的索羅斯認為，「這是我們此生所見最為嚴重的國際金融危機」。九月，美國聯邦儲備局前主席格林斯潘也說，這是「百年壹遇的金融危機」。許多人擔心，這場危機及其引發的災難會比壹九二九年開始的大蕭條更要嚴重。當前，需要恢復市場信心，安定人心，穩住陣腳的政治家自不待言，經濟學家多半也認為，由於美國和其他各國政府沒有重蹈引致大蕭條政策的覆轍，沒有收緊銀根，而是歐美日各國協調採取行動，同時減息，向金融界大量注資，不至於發生大蕭條。誠然，大蕭條也許能够避
世界主要发达经济体 应对金融危机的措施及其效果评述1 2007年爆发的美国金融危机引发了一场严重的全球经济衰退。根据国际货币基金组织的预测，2009年全球GDP 增长率将降至0.5%，其中发达国家的增长率为-2%。世界主要经济体纷纷出台刺激经济举措，以应对二战后最严峻的全球经济形势。全球经济刺激力度之大、范围之广、数额之巨，为世界经济史上所罕见。在危机刚刚爆发之后，主要经济体应对金融危机政策的着力点在于救助金融机构，防止金融危机再度恶化。金融危机很快波及到实体经济，主要经济体应对措施的着力点在于采取扩张性的财政和货币政策阻止经济下滑，促进经济复苏；金融危机已将全球经济带入了未知的境地，展望未来，主要经济体刺激政策的着力点还落在扶植新兴产业，提前谋篇布局，抢占制高点。这些措施在一定程度上有助于恢复市场信心，促使经济回暖，但全球经济复苏的基础仍然脆弱。全球经济走出衰退，尚需要更多的后续政策支持，现有经济刺激政策中的缺陷将在未来逐渐凸现。 主要经济体应对金融危机采取的措施 1. 金融救助方案 金融机构在这次金融危机中损失惨重。国际货币基金组织最新发布的《全球金融 1 本文为中国社会科学院世界经济与政治研究所国际金融研究中心专题报告。参与讨论并提供材料的成员包括：张明、姚枝仲、李众敏、郑联盛、曾省存、马锦。执笔人为何帆。 June. 1, 2009 https://www.doczj.com/doc/8f7108818.html, Policy Brief No. 09038
稳定报告》估计，全球金融体系因亏损导致的资产减记约为4.4万亿美元。按照2008年的水平计算，国际货币基金组织估算的减记规模相当于37年的官方发展援助，美欧金融机构的资产减记规模相当于其国内生产总值(GDP)总和的13%。 危机爆发以来，主要经济体“三管齐下”，从金融机构资产负债表的资产、负债和所有者权益三方入手，以前所未有的速度、规模和非常规的政策，实施全面的金融救市方案。第一，从资产方来看，危机之后金融机构亏损严重，不得不低价抛售金融资产，导致金融资产价格进一步下跌，救助的办法是政府出资购买金融机构的不良资产。第二，从负债方来看，危机之后金融机构纷纷“惜贷”，导致金融市场上流动性短缺，救助的办法是各国央行通过各种形式向金融机构提供贷款，试图缓解信贷紧缩的困境。第三，从所有者权益来看，遭受损失的金融机构不得不减少自由资本金，甚至出现了资不抵债的情况，救助的办法是通过直接向有问题的金融机构注入资本金，实施“国有化”控股。 美国的金融救助政策最早强调购买不良资产。2008年10月，美国政府通过的紧急经济稳定法案（Emergency Economic Stabilization Act）中就包括高达7000亿美元的不良问题资产救助方案（Troubled Assets Relief Program，TARP)，用于购买金融机构问题资产以及帮助金融机构注资。为了向金融机构提供更多的流动性，美联储还推出了多种货币政策工具创新。相对而言，美国在向金融机构直接注资方面，因为担心有“国有化”嫌疑，表现较为迟疑。欧洲在金融救助政策方面则较强调政府通过注资获得金融机构股权。比如，荷兰、比利时和卢森堡三国向富通集团注资112亿欧元，英国向苏格兰皇家银行等三大银行注资370亿英镑，法国向六大私营银行注资105亿欧元等。在这些注资方案中，以英国的方案最具代表性。英国向本国银行注资后获得的是银行的优先股股权，因而英国政府虽然是被注资银行的股东，但不干预银行的经营活动，只享有优先分红的权利。英国政府还承诺，一旦对这些问题银行的注资在未来获得盈利，会把这部分盈利注入社保体系。在问题更严重的冰岛、瑞典，政府甚至直接接管金融机构，实施完全的国有化。欧洲各国政府一般不直接购买金融机构的“有毒资产”，现在看到的案例主要是2009年3月7日英国政府接手该国第三大银行莱斯银行集团2600亿英镑的“有毒资产”，作为交换条件，政府对该行持股从现阶段的43.5%上升为65%。日本的金融机构经营较为保守，在金融危机中受到的损失相对较少。日本也采取了收购不良资产、注资等方式帮助出问题的金融机构，但规模相对较小。比如，日本用于收购金融机构问题资产的资金约为10万亿日元（约1000 2
企业在经济危机中的营销策略 本文详细论述了企业在经济危机中的营销策略。 本文重点论述在短缺经济、通货膨胀经济，过剩经济这三种环境下企业的营销策略。 １企业在短缺经济时期的营销策略 有些特定行业常常会遇到需求过度，供不应求的市场状况，当许多行业同时处于供不应求的状况时，我们则说出现了一个短缺经济环境。 在这种情况下，一个企业应该对营销策略作出必要的调整。而下面两种方法是不可取的。 第一种是不计后果地减低营销额，大幅度提高销售价，降低产品质量，削减新产品的研制，减少顾客服务项目与内容。根据客户的支付能力分配产品的供应，减少市场调查、广告及推销走访等的开支预算，淘汰利润较低的产品，但是所有这些行为都只是为了获取眼前利益。一旦恢复正常，许多顾客就会转向其他供应者。 第二种是一如既往，按常规营销。他们认为短缺状况只是暂时的，企业仍然生产与原先同样的产品向老顾客销售，只是适当提高一点价格以弥补成本的增加，用于广告、推销队伍和市场调查的开支，仍同以前一样多，只是广告信息略加改动而已，这些措施尚能短时间维持企业的净利率和在顾客中的信誉。但从长远的观点看，这些做法却难以改善企业的最终境况。 在严重短缺时期，需要采取第三种方法，即战略性营销调整。企业应成立一个委员会，负责预测短缺的前景，并确定改变客户组合和营销组合的方案。
１．１客户组合——通常在一个企业的全部客户中，只有一小部分客户的业务量，就占了企业销售额的大部份（即所谓的２０－８０惯例）。大多数企业都把自己的客户根据其销售额，销售增长状况，盈利状况和业务往来所花的费用，分为Ａ、Ｂ、Ｃ、Ｄ四类。对Ａ类客户，只要他们的需求量不是大幅度超过原先的订货水平，就满足他们的全部需求，对Ｂ类客户，按原来订货水平，供应８０％的货源，对Ｃ类客户，只供应原先订货水平的５０％的货源，对Ｄ类客户，只供应原先订货水平的２０％的货源。此外，第五位的就是新的Ａ类客户，向他们供应订货量的５０％。 １．２产品组合与设计——资源短缺和投入成本上升都会使企业产品组合中各产品的盈利率发生变化，企业就得把稀有的原料和燃料，都用于生产获利较多的产品。企业需要对产品进行一次检查，找出不值得再经营的产品，淘汰盈利较差的产品，同时，对新产品和现有产品进行重新设计。企业可以根据产品的价格和营销额、费用等对每一个产品的需求进行优化，运用线性分析方法，就可以得出产品的最佳组合和最佳盈利方式。 １．３订价——供不应求的企业会碰到如何在客户中分配产品的问题。解决这个问题很有效的方法是提高价格，那些对产品有强烈需求的客户，能够承受较高的价格，这样也就使供与求很快达到平衡。企业对供不应求的产品价格提高多少，必须小心谨慎，至少需考虑三个方面的反应。第一个是政府可能制订限制涨价的规定，或提出制止涨价的警告。第二个方面是竞争对手，竞争对手的价格措施限制了企业运用价格手段的效果，企业提价幅度不能远远超过竞争对手的提价幅度。第三个方面是顾客，顾客对企业重新定的价格是否公开或者太高会留下印象。短缺时期过后，顾客就会不再理会那些他们认为有价格欺诈行为的供应商。
论国际金融体系演变与金融体系改革前景 【摘要】 根据所学知识，历数国际金融体系的演变与发展，从金本位制度，到布雷顿森林体系，再到牙买加体系以及现金实行的浮动汇率制。分析其优缺点以及不再实行的原因。通过对于金融危机的分析，展望国际金融体系的改革前景，并提出自己的见解与看法。 【正文】 一、国际金融体系的演变 根据我在大二上半学期所学习的金融学，您近日所教授我们的国际金融学内容，以及我日常关注新闻，所涉猎的金融体系知识，我认为金融体系经历了如下发展及演变过程。 国际金融体系自形成以来，先后经历了金本位制度、“布雷顿森林体系”，而后，“布雷顿森林体系”崩溃，出现了现行的浮动汇率制度。 (一)、金本位制度 纵观历史，在第一次世界大战之前，世界经济处于金本位制度，即大多数国家的货币可直接兑换黄金。将各国货币和黄金相挂钩，就形成了各国货币之间的汇率固定的国际金融体系。它包括：金币本位制、金块本位制和金汇兑本位制，其中金币本位制是金本位制的典型形式。虽然黄金作为最终清偿手段，是“价值的最后标准”，充当国际货币，但汇率体系呈现为严格的固定汇率制。由于汇率固定，从而消除了汇率波动所产生的不确定性，有助于促进世界贸易。但它大大限制了使用货币政策对付失业等问题的能力，只有当黄金与其他产品和服务的相对价格是稳定的，将货币与黄金挂钩的做法才能确保总体价格水平的稳定。金本位制度下的固定汇率，消除了由汇率波动引起的波动性，有利于促进世界贸易的发展。但坚持金本位制度也意味着一个国家不能控制它的货币政策。 (二)、布雷顿森林体系 由于第一次世界大战给世界贸易造成了极大破坏，各国不再将货币兑换成黄金，金本位制度由此崩溃。当第二次世界大战的胜利已成定局时，参加筹建联合国的44个国家的代表在美国新罕布什尔州布雷顿森林举行了“联合国国际货币金融会议”，建立起以美元为中心的国际货币体系：“布雷顿森林体系”。体系中美元和黄金直接挂钩，其他国家货币则与美元挂钩，实行可调整的固定汇率制。 根据《布雷顿森林协定》，国际货币基金组织和世界银行宣布成立。国际货币基金组织负责向成员国提供短期资金，保障国际货币体系的稳定；世界银行则提供长期信贷来促进世界经济的复苏和发展。然而，根据文献资料，“布雷顿森林体系”也存在着很大的局限性和缺陷。随着国际经济和金融局势的变化和发展，美国国内黄金储备大量流失，美元多次经历贬值危机，“布雷顿森林体系”越来越不适应形势的需要。终于在1971年，布雷顿森林体系在美元停止兑换黄金以及国际固定汇率制瓦解之后走向崩溃，国际金融体系从此进入了调整和改革的历史阶段。 (三)、浮动汇率制度 “布雷顿森林体系”之后，各国为了维持国际金融的基本稳定，于1976年达成牙买加协议并对IMF协定作了修改，这一修改实际上只是承认了布雷顿森林体系崩溃后的现状，而对于国际金融体系的核心问题：如国际本位货币的规定、汇率制度安排、国际收支调节机制和资本流动的规则采取了听之任之的态度。由此，世界进入浮动汇率时代——汇率随市场状况变化而波动，但是又不完全取决于市场状况。在这一体系下，依仗着雄厚的经济实力，美元的霸主地位得以保留。目前，美元仍是主要的国际计价单位以及支付和储备手段。此外，国际货币基金组织和世界银行这两个“布雷顿森林体系”的产物仍在运行。 根据目前的形式表明，现行的国际货币体系虽然比“布雷顿森林体系”有更强的适应性，但依然存在着较大的不稳定和不合理性，国际金融和国际货币市场的动荡仍无法消除。近年来，国际社会有关改革现有国际金融体系的呼声越来越强烈。尤其在此次金融危机过后，改革现有国际金融体
关于金融危机下我国企业如何应对国际贸的论文 论文关键词：金融危机贸易壁垒企业策略 论文摘要：随着席卷全球的经济危机的蔓延，及其对各国实体经济影响的日渐深入，国际贸易保护主义日渐加强，形成了主动性反倾销反补贴壁垒，以及隐性绿色壁垒等本质为非关税贸易壁垒的新型贸易壁垒，本文研究新贸易壁垒对于我国经济市场的影响，并对我国企业应时国际贸易壁垒的措施进行了探讨。 长期以来，对外贸易一直是我国国民经济的重要支柱和强大拉力，但是随着国际金融危机的爆发，全球贸易形势的日趋严峻，世界各国贸易保护主义逐步抬头。各国为保障国内相关产业的发展或者实现某些特定目的而采取的各种贸易保护政策也越来越频繁、越来越全面。 一、金融危机下国际贸易壁垒的新形式 细数金融危机以来，我国所遭遇的贸易壁垒，主要有以下两种新形式: (一)主动性反倾销反补贴壁垒。 实践中，随着出口国为了销售多余产品、扩大出口或争夺国外市场，在正常贸易过程中将产品以低于其正常价值的出口价格进入国际市场，从而对进口国某一产业的建立和发展造成实质性损害、威胁或阻碍，就会招致进口国反倾销反补贴措施的惩罚。有鉴于此，为了限制倾销而采取的反倾销反补贴措施是合理的，但如果反倾销反补贴措施的程度超过了其合理范围或合理程度，就会演变为一种贸易保护主义措施，从而对正常国际贸易形成阻碍。而金融危机以来，随着国际金融危机对各国卖体经济的破坏日趋严重，为了保护本国工业的发展，世界各国纷纷进一步发展和强化反倾销手段，使得反倾销反补贴手段正逐步由传统单一、被动的对倾销造成损失所采取的弥补性贸易措施，向主动保护本国脆弱产业不受侵害的保护性贸易措施发展。 (二)隐性绿色壁垒。 绿色壁垒是指国际贸易中进口国为了维护本国工业的经济利益，凭借自身先进的环保技术，利用国际社会对环保问题的广泛关注和人们环境意识的日益觉醒，通过刻意提高贸易关税，如“碳关税”和非关税如环境标准、环境技术等手段，阻碍他国产品进人本国市场从而达到保护本国市场的目的。但是随着国际金融危机的持续发展，为了保护深受金融危机影响的本国制造业，以美国为首的欧美国家纷纷表示计划征收进口商品的“碳关税”，迫使发展中国家采纳超出其资源偿付能力的环保标准，弱化其国际贸易的优势。可以看出，以“碳关税”为代表的隐性绿色壁垒已逐渐成为国际贸易壁垒未来发展的主要趋势。 二、金融危机下我国企业应对国际贸易壁垒的措施 1.规范企业出口行为，防止恶性竟争 多年来，中国进出口领域经营秩序混乱，专业外贸公司和自营进出口企业各自为战，为
从次贷危机看我国金融衍生品市场 2007年10月,起源于美国的次贷危机波及全球金融市场,进而将全球经济带入下降轨道,究其原因是美国对金融创新产品的过度运用和监管缺失。我国金融衍生品市场在此次危机中受到的影响不大,但此次危机的严重后果却给我国发展金融衍生品以重要启示。 标签：次贷危机金融衍生品市场 1 美国次贷危机概况 1.1 证券化资产的连锁反应美国贷款市场对不同的信用金融机构区别对待,信用低的只能寻找次级贷款。它的首付款比例优惠,利率通常比优级贷款高2%到3%,对放贷机构来说是高回报业务。次贷危机本身是一个信用危机,由于美国金融机构将次级贷款进行信贷资产证券化和流通债券再证券化,使得抵押贷款的结构更加复杂化,造成了对信贷风险的重新定价。这些金融机构通过信用违约掉期(Credit Default Swap,CDS)对资产证券化债券进行保值,从而产生了金融风险的放大机制。由于次级贷信用等级低,存在很高的风险,而美联储为了抑制经济过热,不断上调利率,贷款客户负担增大,还不起贷款而违约,引起金融坏账。 担保债券凭证(collateralized bonds obligation,CBO)是一群以债券为基础,从事证券化后所发行的证券;担保贷款凭证(collateralized loans obligation,CLO)则是一群以贷款为基础,从事证券化后所发行的证券,若在证券化过程中,作为证券化标的物的资产包括债券和贷款,则称之为担保债券凭证(collateralized debt obligation,CDO)。 CDO等衍生品在一定程度上能分散次级贷款的风险,但其自身也存在结构性缺陷。金融机构间存在打包销售的行为,将次贷打包成证劵出售给投资银行转移风险,投资银行又将抵押贷款进一步打包出售给基金投资者。(见图一)CDO、CDO 平方、立方等产品在同一份基础资产上衍生出众多衍生证券,当基础资产面临信用风险时,由于这样的再贷款业务,就出现了一系列的连锁反应,波及了大批的金融机构。 1.2 美国金融衍生品市场监管缺失美国次贷的快速增长,相关金融衍生品市场的泛滥和政府的监管有着很大关系。OTC金融衍生品市场在美国既不属于美国期监会CFTC的监管,也不属于美国证监会SEC监管。1974年美国的商品交易法正式免除了美国商品与期货交易委员会对场外市场金融衍生品的监管责任。因此,如高风险抵押担保债券、信贷资产的证券化、市场流通债券的再证券化、信用违约互换等市场完全不受监管,也没有公开的记录显示债券违约卖方是否拥有资产进行支付。由于这种OTC交易市场中交易商相互之间持有大量头寸,从而在该市场上蕴含着极大的交易对手违约风险。从本质上说,这场危机,大量资本无法创造利润,和新自由主义所倡导的自由市场也不无关系。美国的挥霍无度,自由放任的市场经济,充满欺诈的次贷市场纵容了金融泡沫,并掩盖了实体经济中的矛盾,
对美国金融海啸的分析 摘要 自2007年美国次贷危机爆发以来，其波及面之广，影响程度之深，已逐渐演变为一场波及全球的金融大海啸，由此，我们对当前的国际国内金融形势非常关注。本文对美国金融危机进行了分析，探讨金融危机发生的原因以及从中可以得到的经验和教训。 关键字：美国金融海啸，东南亚金融危机，经验，教训。 引言 全球金融风暴在短期内迅速发展和蔓延，引起了人们对经济发展的思考；金融危机再次闪亮地进入了经济学者、专家的视野。全球金融体系是否存在更本性的缺陷？全球金融海啸之下蕴藏着怎样的实体经济的不平衡？此次全球金融危机爆发的根本原因是什么？它的影响到底有多深？从中可以获得怎样的经验和教训？ 第一章：美国金融海啸的成因 美国金融海啸的背景 美国金融海啸的爆发，其实有着很深刻的社会背景主要为以下几方面： 一、国际背景 自从布雷顿森林体系崩溃之后，全球再也没有建立其一个有效的国际金融体系。全球化在不断提高全球生产能力的同时，世界缺少一个有效的治理结构。在相当长的时期内，美元充当着国际货币的功能，国际储备货币以美元为主，美元发行失去了黄金储备的硬约束，发行规模迅速攀升，导致美元泛滥致。此外，远在太平洋之外的中国，作为美国的最大贸易伙伴，在此次危机中也扮演了一定角色。一、内需长期不足，出口是经济高速增长的重要动力之一，因此以美元为主体的外汇贮备大量积累，对美
国金融资产投资需求过于旺盛，目前投资于美国国债和其他证券资产的数额已达9000多亿美元。二、储蓄率过高，大量资金积累，流动性过低，因而造成了全球经济的严重不平恒。 二、经济环境与具体政策工具 美国2000年后陷入高科技泡沫破裂后的短暂衰退之中，在美联储前主席格林斯潘的主持下，连续13次大幅度消减联邦基准利率，从最高6.5%下降到1%，如下图所示，强行向市场注入流动性资金，扼住了经济下滑，也拉动了美国房地产连续多年繁荣。此为次贷危机乃至金融危机爆发的直接导火线。 图表1.2 美国联邦基利率变化 1 资料来源：美国财政部网 三、美国的消费习惯 借钱（贷款）消费是普遍的生活方式。原因：收入轨道模式：年轻人钱少，但消费多；老年人退休后享受优越的退休金，但消费相对少。所以，年轻人多借钱消费（包括向父母借钱，这与中国不同）。而且，美国发达、完善的信用体制使几乎所有人的消费都靠借钱来完成。储蓄模式：美国人的储蓄率历来很低，近年来，一直在零储蓄率上徘徊。要消费，只能靠借钱。经济增长模式：美国的经济增长主要依靠消费驱动。其消费率长期为70%左右，投资率为15%左右，而出口负数。 美国金融海啸的形成原因 1．美国实体经济长期失衡
员工应对经济危机的七种办法 全球金融危机使不少企业，感受到寒冬的提早到来，同时也实实在在的危及到职场一族，甚至是姣姣白领！企业裁员潮令普通员工顿感大势不妙，也使白领人人自危。身为职场白领，怎样才能在全球金融危机下保住自己的工作，并且突出重围，使自己的职业生涯发展顺利？是职场一族人人思考的问题。面对如此巨大的金融危机，职场人士要想安全度过，必须采取积极稳妥的职业生涯策略，审慎做好应对，处理得当可以化危机为转机。为帮助职场一族化危机为转机，特为白领归纳出应对全球金融危机的七种办法。 第一，在全球经济增长放缓甚至衰退的情况之下，不少企业首先会采取降薪的措施，既然降薪已是一个不争的事实，那不妨抱着理解的心态，坦然接受公司的降薪决定，与公司患难与共。因为相比被公司裁掉来说，降薪已经算是退而求其次的莫大荣幸了。所以，请理解并接受降薪决定。 第二，经济不景气将使人人自危，要想保住饭碗，只有更加专注于本职工作，保持心情愉悦，不轻易受到传言的影响，排除郁闷和恐慌心理，全力以赴地对待工作，以突显出自身的价值，才可能给自己增加留下的机会。一句话，专注本职工作，突显自身价值。 第三，为企业创造直接价值是一个精明能干的白领所追求的。在经济不景气的大环境下，如能为企业创造更多更大的价值，则不可能被老板裁员。 第四，加紧学习，提升实力，时刻保持职业危机感，除了学习与自己工作有关的专业技能，还要积累一些可转移技能，如沟通能力、协调能力、管理能力等，做企业不可多得的复合型人才。 第五，还要多加强人际沟通。当今职场，不仅要会做事，更要会做人。良好的人际关系往往能让自己更多一些地接触到一些信息和资讯，以便及时做好应对。所以拥有良好的人际沟通能力，也是非常重要的。 第六，同时要力所能及且不显山露水地主动承揽更多工作内容，减少可替代性。这样做不仅能够出色地完成本职工作，更可以兼任其他岗位的工作，成为“节约型人才”，减少被别人替代的机率。 第七，此外，在经济衰退企业大量缩减人员的时候，可能有一些优良企业仍然会大量招贤纳士，挑选精兵强将为企业储备人才，所以，保持清醒的头脑，寻求职业生涯管理专家智慧支持，看准时机，跳向优良的大型企业，成就人生伟业。 总之，可以预料经济危机将持续很长一段时间，就算职场白领们当前还没有遇到外在小环境影响到职业生涯，但也很有必要做好预防。上述七种办法对于白领在全球金融危机下自救自强应该有所帮助。祝职场白领安全地渡过金融“寒冬”，快乐地迎接春天的到来！
应对经济危机推动经济发展计划 一、积极应对挑战，促进工业经济稳步发展 在XXXX，将从25XXXX中小企业地方留成税收中提取5%的补充资金，用于支持中小企业发展。基金的设立和使用由市经委和财政局制定，管理办法和实施方案报市政府批准实施。 6、设立市直工业企业技术进步基金。市财政安排市地方税务部门已按省级征收标准征收入库的，超出部分由市财政返还；企业符合法定减免条件的，地方税务部门应积极协助省级主管部门申报、争取。 XXXX年或以上，风险投资公司的应纳税所得额可以在当年的 7XXXX年中扣除，如果当年扣除不足，可以在下一个纳税年度结转扣除。 XXXX 。创新金融产品，充分利用保函、信用证套餐、承兑汇票、票据贴现等金融工具，有效为市场、技术、发展前景。企业提供信用支持，为中小企业提供“量身定制”的特色和有影响力的金融服务。不断推出满足中小企业需求的新产品。各类金融机构中国人民银行规定的基准利率适用于电力能源、纺织服装、林纸、冶金建材、机电制造、餐饮六大支柱产业和高新技术产业投资项目、重点外贸出口企业、高新技术企业；对优质成长型中小企业和产业化龙头企业贷款，利率上调幅度控制在较低水平，有效减轻企业利息负担。
XXXX年度借款资金；积极鼓励和支持民间资金进入担保行业，促进企业互保和商业担保业务的规范发展。力争今年向XXXX筹集市级担保公司的资金，并从财政预算中安排一定的资金弥补担保机构的担保业务。各商业银行应积极配合担保机构拓展企业担保信贷业务，商业银行的担保放大倍数不应低于3倍。充分发挥担保机构的融资作用。 2。加快引进股份制商业银行落户。对新设立或引进的金融机构总部、地区总部和后台服务中心给予相应的政策支持，并报省有关部门确认，由地方税务机关审批。给予3年免征房产税、城镇土地使用税优惠政策和水利建设专项资金。 3。开展小额贷款公司试点工作。从新成立的小额贷款公司成立之日起，3年内从其营业收入中征收的地方留成部分营业税和企业所得税由财政全额返还。 XXXX年度额度规模按XXXX年度工业企业短期贷款净增量的 1.5‰、2‰给予奖励，不得超过上半年企业上缴外汇额度。 四、加强协调管理，切实减轻企业负担 20、进一步规范行政执法，优化部门服务。相关执法部门应加强服务和安全检查，避免和减少惩罚性检查；市纪委(监察局)设立经济环境企业监测点，经常走访企业，了解和掌握部门行政执法情况，加大对优化经济环境政策法规的监督检查力度，严肃查处乱收费、乱摊派、乱罚款等破坏经济环境的行为。 21、有效减轻企业负担。清理现有行政事业性收费，各类行政事
世界金融海啸的成因及影响 2007年，美国发生次贷危机，到2008 年次贷危机激化为华尔街金融海啸，并迅猛冲击国际金融市场，形成国际金融危机。美国前联储主席格林斯潘说，这次危机是二战以来最严重的金融危机。 这次国际金融危机的中心在华尔街，被称为华尔街金融海啸，其杀伤力极为猛烈，击垮美国多家顶级大商业银行、投资银行、信贷金融机构，导致股市、房市暴跌，冲击全球金融市场，打击实体经济，使发达国家陷入经济衰退、世界经济滑坡，对中国经济也造成一定的影响。 一、华尔街金融海啸与国际金融危机 由于发端于华尔街金融海啸的本次国际金融危机之震源在于次贷危机，我们必须先了解次贷危机及其发生背景。 1．次贷危机成因 次贷危机是美国房地产市场次级抵押贷款危机的简称。在美国，房地产抵押贷款按照借款人的收入和信用记录等信用因素，分成优质、类优和次级三类。次级抵押贷款就是对信用记录不全或比较差、收入未达到申请标准的客户发放的贷款。由于信用要求不高，贷款人可以在没有资金的情况下购房，仅需申明其收人情况，无需提供任何有关偿还能力的证明。因其风险比较高，贷款利率也比较高，其贷款利率通常比一般抵押贷款高出2％至3％。在巨大的利润诱惑下，次级贷款机构为获得高收益而大量地为信用评级低或收入过低的客户提供贷款，导致美次贷总量超过8000 亿。 住房抵押贷款机构为了尽快回收发放了的巨额贷款，就把这笔款作为支撑、打包，发行住房抵押贷款债券（一种金融衍生产品）进行融资，卖给美国国内外的银行、个人、基金、政府机构等投资者。2006、2007年，美国房地产价格泡沫破裂，经济景气恶化，失业增加，收入下降，那些次贷借款买房人违约，还不起或不愿还款，不但住房抵押贷款机构损失严重，而且广大住房抵押贷款证券的投资者，如银行等金融机构也遭受严重亏损。住房抵押债券价格急剧下跌，带动其他证券价格下跌，使美国金融市场动荡，这就是次贷危机。 2．次贷危机产生背景 这些信用比较差的人，为什么能够拿到住房抵押贷款？同时，既然贷款拿到手了，又为什么会还不起呢？回答这二个问题，我们必须先了解一下美国宏观经济的基本面变化。换句话说，我们必须了解一下次贷危机发生的背景。 A．防衰退，美联储放松银根 20 世纪 90 年代美国发动了一场信息技术革命，即互联网高速公路建设推
从美国次贷危机看金融创新与金融监管之辩证关系 2008-9-5 [内容提要]本文通过对美国次贷危机所暴露的金融创新中的深层次问题的分析，对金融监管与金融创新的辩证关系进行了分析。作者提出在进行金融创新的同时，必须加强金融监管。 [关键词]次贷危机，金融创新，金融监管 一、美国次贷危机所暴露的金融创新与金融监管的深层分析 美国住房次贷危机的发生，是同金融创新产品在房地产领域无节制开发、缺乏有效金融监管而畸形扩张所密切联系的。由于房地产是具有长期耐用消费品和投资品双重属性的特殊产品，它的建设周期较长、与其他产业关联性较强、牵涉的经济主体较多、对金融支持的依赖性较大等特殊性质，决定了金融创新在这一产品开发中具有明显的优势和利益冲动。同时，房地产市场具有信息不对称的特点，信贷过程中的各主体，如房地产开发商、投资者、消费者以及商业银行等，他们的行为在面临利益诱惑时常常会有非理性的一面。因此，在房地产领域的金融创新产品价格的决定、如何实施有效的金融监管以及它对金融稳定的影响等问题都是极为复杂的，需要考虑的因素也很多，因而，我们在分析这一问题时，需要综合分析、辩证思考。 在房地产领域的金融创新产品之所以能得以无节制发展，主要受商品房的供求以及地价等因素影响。受供给约束下的房地产价格通常取决于市场结构和市场需求。在经济周期的上行阶段，如果市场结构越具有不完全竞争性，而市场需求增长却很迅速，房地产价格上涨趋势越明显、上涨幅度也越大。如果垄断型的市场结构与有效需求的突然释放相结合必然产生市场的非均衡性、价格上升预期的必然性和投资主体的过度进入，尤其是当金融机构为追求更大利润而肆意进行金融创新时，会使房地产极易成为泡沫的载体和金融风险的渊源。
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一、简介 2007年－2012年环球金融危机，又称世界金融危机、次贷危机、信用危机，更于2008年起名为金融海啸及华尔街海啸等，英国称其为信贷紧缩，是一场在2007年8月9日开始浮现的金融危机。自次级房屋信贷危机爆发后，投资者开始对按揭证券的价值失去信心，引发流动性危机。即使多国中央银行多次向金融市场注入巨额资金，也无法阻止这场金融危机的爆发。直到2008年9月[1]，这场金融危机开始失控，并导致多间相当大型的金融机构倒闭或被政府接管。 二、历史背景 北岩银行2007年挤兑人潮 最初的流动性危机可以在事后被看作是由于早期次级房屋信贷危机所引发的。北岩银行是首批遭遇冲击的对象之一，它是英国的主流银行。[2]该行已借不到额外资金来偿还2007年9月中旬产生的到期债务。由于没有持续现金注入，其所经营的高杠杆性质的业务无法支撑，最终导致其被接管，并形成了很快降临到其他银行和金融机构的灾难的早期迹象。 在松弛的签名承受标准下的过度借贷为美国房贷泡沫的特征之一。信用泛滥并导致大量的次级按揭（次级贷款），投资者认为这些高风险的贷款会被资产证券化而缓和。从1989年以来，美国发行MBS的主要机构房利美、房地美、吉利美（Ginnie Mae）所发行的MBS殖利率平均高于美国十年期公债殖利率137个基本点，吸引许多法人投资。雷曼兄弟MBS指数显示无论利率升降，自1996年以来该指数连续十年都是正报酬，最差的1999年也有2.1%的报酬率，同时期MSCI全球债券指数在1999年、2001年、2005年却是负报酬率。这个策略似乎以骨牌效应扩展和散布。 由失败的资产证券化计划，导致的损害横扫了房屋市场及其企业，继而引发了次级房屋信贷危机。这危机令更大量的银主盘被银行在市场上抛售。这些过量的房
浅析金融危机下小型企业如何应对市场的变化 工商0903 （0963XXXX）李辉 1 研究背景 如何应对金融危机的挑战，确保小企业平稳较快发展？思路决定出路，在当前许多不确定因素的困扰下，再加上小企业自身的“先天不足”（资金、人才、技术匮乏），发展小企业需要转变思路，另辟新径。 如果领导者有强者的心态和勇气，那么危机只会令小企业越来越强。从某种程度上来说，危机反而可以视为改革与成长的机会，要知道危机与困难只是表象，变革与创新、发展才是实质。而我们要做的，就是在危机中找到突破口，变压力为动力，让机遇成就自己！
2 文献综述 2.1 小企业的界定标准和概念 小企业是指劳动力、劳动手段或劳动对象在企业中集中程度较低，或者生产和交易数量规模较小的企业。为了更好地促进中小企业发展，尤其是小型企业的发展，世界各国都根据本国的经济发展实际情况，对小企业的范围和特征作出了明确的规定，并相应地确定中小企业的概念。对小企业的界定因地域、行业和时间的不同而有所区别。我国界定小企业的标准是依据企业职工人数、销售额、资产总额等指标，并结合行业特点制定的。 2.2 金融危机的概念 金融危机又称金融风暴(The Financial Crisis)，是指一个国家或几个国家与地区的全部或大部分金融指标（如：短期利率、货币资产、证券、房地产、土地价格、商业破产数和金融机构倒闭数）的急剧、短暂和超周期的恶化。金融危机可以分为货币危机、债务危机、银行危机、次贷危机等类型。近年来的金融危机越来越呈现出某种混合形式的组合。 2.3 小企业需直面金融危机，立足长久发展 首先，小企业可在转型中发展。一个企业的发展离不开明确的发展目标“定位”和后期的发展之中的“转型”。而且，这两者并不矛盾，反而是相辅相成和互相促进的。企业发展目标“定位”明确，有助于“转型”成功，而“转型”成功也更加坚定了企业的“定位”的准确性。 不过，企业的发展并不是一帆风顺的，总会遇到发展瓶颈的时候，此时，其“产品创新”和“技术升级”就将提到日程上来。只要经过创新的产品才能符合不断变化的市场需求，才能赢得客户的青睐。而更多企业的“转型”成功，势必推进整个产业的升级和发展。于是，有人说产业升级是市场“逼迫”出来的。的确，当单纯依靠劳动密集型产品的生产模式受到制约。企业就应该考虑到“转型”的问题，而“技术升级”和“产品创新”就成为企业的转型的利器，企业应该从长远战略角度来考虑自身的发展问题。 其次，小企业要依靠自身的力量。其实，“转型”也是一种“发展”。小企业的“转型”不是一天能够实现的，可能需要一段时间，要持之以恒才能看到成效。而且是在内外因共同作用的结果下，企业转型才能够更容易成功。的确，总有一种力量，推动着企业的转型和发展。而其最核心的力量就是依靠企业自身的发展。在金融危机肆虐全球的风口
中国应如何应对经济危机 2008年进入9月份，被称之为金融海啸的从美国华尔街发生的金融危机席卷全球，虽然此次经济危机最终影响还难以预测，但短时间内全球范围的经济衰退已不可避免。面对国际上的经济动荡，以外向型经济为主的中国经济必然受到冲击，同时中国虽然在今年顺利完成奥运会的举办，但2008年对中国来说绝对是多事之秋，一些改革开放中深层次矛盾暴露出来，现有的社会制度和发展模式已面临普遍的质疑和挑战，严重阻碍整个社会进一步发展和文明进步，中国社会发展到了一个十字路口。 为此，执政者已提出科学发展观和可持续发展的理念，政府在十七大以后也采取了一些加大民生保障的措施，但在经济发展受到外界冲击，内部原有矛盾和问题又不断呈现的情况下，要进一步深化改革完成经济和制度的转型非常困难，有学者提出以扩大内需的方式来抵御外部经济环境的振荡，维持经济持续增长无疑是可行和必要的手段。但具体如何操作，是继续以往粗狂的投资带动增长，以大规模的基础建设和大大小小面子工程、腐败工程来实现内需扩大和经济规模扩张，还是遵照科学发展观和可持续发展理念，针对当前暴露的矛盾和弊端进行政策和制度上的改革和调整，解决整个社会进一步发展和上台阶的关键问题，充分利用自身优势，能顺利渡过这次全球性的经济危机，继续保持良好发展势头，并以此危机为契机巩固在国际社会中的地位。当前形势下，有必要采取政策和措施有： 1. 加速建立全国性的社会保障体制，完善全民的养老、医疗和失业救济制度，重点是全国性的信息网络建设。社保体制完善程度不仅直接体现社会文明进步的标志和水平，同时也是社会稳定的基石，因此在社会出现重大危机时，往往起到极其关键的作用。现代社会保障制度不仅体现保障覆盖全面、分配更公平和公正、制度完善，而且其发展极其倚重先进的科学技术特别是IT和网络技术的发展，因此国家在加快制度等软件建设的同时也应加大全国性统一的硬件环境的建设来提高相关制度的执行手段，并且通过这个全国性网络建设来推动相关技术、企业和产业的发展，同时也为相关IT行业提供更多就业机会。因此通过扩大对社会保障网络投资来扩充内需比通过对占地资源大的高速公路重复投资以及各种面子工程建设来推动内需更有意义； 2. 加快和深化医疗、教育体制改革，建立覆盖全体国民的医疗、教育保障制度，加大医疗、教育占政府财政支出的比例，增加政府提供此类公共服务的数量和品种，并提高质量和效率，只有这样才能排除广大国民的后顾之忧，对生活和未来充满信心，将更多的可支配收入用于其它方面的生活水平提高，从而推动相关产业的发展，增加就业和内需。 3. 改进社会的分配制度，减少和遏制通过权利和社会资源垄断获得超额收益。具体措施有充分利用反垄断法，促进民生领域的市场竞争，降低广大民众的基本生存成本；此外通过改进和简化税收制度、削减政府服务收费项目也可以达到调整社会分配的目的。如减少部分税收品种和数量（提高个人所得税起征额等）也可使广大民众增加收益、减少支出而提高生活效率和质量； 4. 改革个人住房分配制度和房地产发展策略，对各类建筑物收取物业税同时由国家向公民发放住房公积金。针对目前房地产发展的问题，国家虽然采取了