单选题(共100题，每小题1分，共100分)。以下备选项中只有一项最符合题目要求，不选、错选均不得分。
1．证券投资的基本前提或基础是（）。
A．对证券市场进行分析
B．对企业财务状况进行分析
C．对相关政策进行分析
D．对股票市场运行进行分析
2．下列不属于资产项目的是（）。
A．固定资产
B．盈余公积
C．无形资产
D．应收账款
3．（）是指分析企业如何组织收入、控制成本费用支出以实现盈利的能力，用于评价企业的经营绩效。
A．资产负债表分析
B．现金流量表分析
C．所有者权益变动表分析
D．利润表分析
4．下列不属于现金流量表的基本结构的是（）。
A．经营活动产生的现金流量
B．捐赠活动产生的现金流量
C．投资活动产生的现金流量
D．筹资活动产生的现金流量
5．下列不属于财务报表中三大报表的是（）。
A．资产负债表
B．利润表
C．现金流量表
D．所有者权益变动表
6．下列流动性资产中，流动性最差的是（）。
A．现金及现金等价物
B．存货
C．应收票据
D．应收账款
7．资产负债率、权益乘数和负债权益比三个比率其实是同一意思，数值越大代表财务杠杆比率越（），负债越（）。
A．高；轻
B．高；重
C．低：轻
D．低：重
8．单利现值的计算公式为（）。
A．FV=PV×(1+i×t)
B．PV=FV／(1+i×t)=FV×(1-i×t)
C．FV=PV／(1+i)n
D．PV=FV／(1+i)n=FV×(1+i)-n
9．（）是指货币随着时间的推移而发生的增值。
A．货币时间价值
B．货币溢价
C．货币价值
D．货币乘数
10．下列不属于所有者权益科目的是（）。
A．应付账款
B．盈余公积
C．未分配利润
D．资本公积
11．下列各项指标中，可用于分析企业长期偿债能力的是（）。
A．营运效率比率
B．流动比率
C．资产负债率
D．速动比率
12．下列关于随机变量的说法中，错误的是（）。
A．我们将一个能取得多个可能值的数值变量X称为随机变量
B．如果一个随机变量X最多只能取可数的不同值，则为离散型随机变量
C．如果X的取值无法一一列出，可以遍取某个区间的任意数值，则为连续型随机变量D．我们将一个能取得多个可能值的数值变量X称为分散变量
13．下列属于营运效率比率的是（）。
A．资产负债率
B．流动比率
C．速动比率
D．存货周转率
14．杜邦恒等式中，净资产收益率由（）的乘积组成。
I．销售利润率Ⅱ．资产收益率
Ⅲ．总资产周转率Ⅳ．权益乘数
A．I、Ⅱ、Ⅲ
B．Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
C．I、Ⅲ、Ⅳ
D．I、Ⅱ、Ⅳ
15．（）通常被用来研究随机变量X以特定概率取得大于等于某个值的情况。A．分位数
B．方差
C．协方差
D．标准差
16．下列关于优先股的说法中，错误的是（）。
A．优先股和普通股一样代表对公司的所有权，同属权益证券
B．优先股的股息因公司经营业绩的好坏而有所变动
C．优先股持有人分得公司利润的顺序先于普通股
D．优先股的股息率往往是事先规定好的、固定的
17．（）是股票最基本的特征。
A．收益性
B．风险性
C．流动性
D．永久性
18．下列不属于可转换债券基本要素的是（）。
A．标的股票
B．票面利率
C．转换期限
D．转股权归属
19．（）是指在一国证券市场上流通的代表外国公司有价证券的可转让凭证。
A．可转换债券
B．权证
C．可交换债券
D．存托凭证
20．下列关于权证的基本要素的说法中，错误的是（）。
A．行权比例指单位权证可以购买或出售标的证券的数量
B．行权结算方式有证券给付结算方式和现金结算方式两种
C．权证类别即为认购权证或认沽权证
D．存续时间即权证的有效期，超过有效期仍有效
21．风险较高的权益类证券、风险较高的公司对应着一个较（）的风险溢价，其期望收益率较（）。
A．低；低
B．高；高
C．低；高
D．高：低
22．（）的变动直接影响本国产品在国际市场的竞争能力。
A．预算赤字
B．通货膨胀
C．利率
D．汇率
23．下列不属于股利贴现模型的是（）。
A．零增长模型
B．不变增长模型
C．多元增长模型
D．超额收益贴现模型
24．（）是评价一个国家或地区失业状况的主要指标。
A．预算赤字
B．通货膨胀
C．失业率
D．汇率
25．（）是财政部代表中央政府发行的债券。
A．地方政府债
B．国债
C．公司债券
D．固定利率债券
26．有保证债券根据（）不同，可分为抵押债券、质押债券和担保债券。
A．保证的形式
B．交易方式
C．计息与付息
D．基准利率
27．下列属于金融债券的是（）。
A．政策性金融债
B．商业银行债券
C．特种金融债券
D．以上都是
28．到期收益率的影响因素主要有（）。
I．票面利率Ⅱ．债券市场价格
Ⅲ．计息方式Ⅳ．再投资收益率
A．I、Ⅱ、Ⅲ
B．Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
C．I、Ⅱ
D．I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
29．某种贴现式国债面额为100元，贴现率为3．82%，到期时间为90天，则该国债内在价值为（）元。
A．98．034
B．99．045
C．97．455
D．93．243
30．（）是一种没有到期日的特殊债券。
A．国债
B．零息债券
C．固定利率债券
D．统一公债
31．（）是由中央银行发行的用于调节商业银行超额准备金的短期债务凭证。
A．商业票据
B．银行承兑汇票
C．中央银行票据
D．短期国债
32．短期政府债券的主要特点包括（）。
1．违约风险小Ⅱ．流动性弱
Ⅲ．利息免税Ⅳ．流动性强
A．I、Ⅱ、Ⅲ
B．I、Ⅱ、Ⅳ
C．I、Ⅲ、Ⅳ
D．I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
33．（）策略保证投资者有充足的资金可以满足预期现金支付的需要。
A．所得免疫
B．价格免疫
C．或有免疫
D．利息免疫
34．一般票据的贴现不超过（），贴现期从贴现日起计算至票据到期日。
A．3个月
B．6个月
C．1年
D．3年
35．国债回购作为一种短期融资工具，在各国市场中最长期限均不超过（）。
A．3个月
B．1年
C．6个月
D．1个月
36．在我国，货币市场工具不包括（）。
A．银行间短期资金
B．1年以内(含1年)的银行定期存款和大额存单
C．剩余期限在397天以内(含397天)的债券
D．期限在1年以上(含1年)的债券回购
37．银行承兑汇票的承兑和贴现业务在我国全部票据业务上占比超过（）。
A．90%
B．80%
C．70%
D．60%
38．按照衍生工具的产品形态分类，衍生工具可以分为（）。
A．独立衍生工具和嵌入式衍生工具
B．远期合约和期货合约
C．期权合约和期货合约
D．远期合约和互换合约
39．为确定远期价格，设立的假设不包括（）。
A．存在交易成本
B．标的资产是任意可分的
C．标的资产的储存是没有成本的
D．标的资产是可以卖空的
40．（）年9月6日，首批3个5年期国债期货合约正式在中国金融期货交易所推出。A．2011
B．2012
C．2013
D．2014
41．（）是一种最简单的衍生品合约。
A．远期合约
B．互换合约
C．期货合约
D．期权合约
42．（）允许期权买方在期权到期前的任何时间执行期权。
A．欧式期权
B．美式期权
C．看涨期权
D．看跌期权
43．按照（）分类，期权可分为实值期权、平价期权和虚值期权。
A．期权买方执行期权的时限
B．期权买方的权利
C．执行价格与标的资产市场价格的关系
D．偿还期限
44．（）是指互换合约双方同意在约定期限内按不同的利息计算方式分期向对方支付由币种相同的名义本金额所确定的利息。
A．货币互换
B．期货合约
C．期权合约
D．利率互换
45．下列不属于影响期权价格的因素是（）。
A．合约标的资产的市场价格与期权的执行价格
B．期权的有效期
C．合约标的资产的分红
D．权利金的波动率
46．（）是指交易双方约定在未来某一时期相互交换某种合约标的资产的合约。
A．互换合约
B．期权合约
C．期货合约
D．外汇期货
47．某大学基金会的投资目标是资产的长期保值增值。该基金会将20%的资产配置与国内股票，80%的资产配置于国内债券。为了分散风险，提高收益，该基金会考虑了如下措施，可行的是（）。
I．将部分资产配置于外国股票Ⅱ．将部分资产配置于房地产投资
Ⅲ．将部分资产配置于私募股权投资Ⅳ．将所有资产配置于国内股票
V．将所有资产配置于国内债券
A．I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
B．I、Ⅲ、V
C．I、Ⅱ、Ⅲ
D．Ⅳ、V
48．新《证券投资基金法》在（）年开始实施。
A．2012
B．1990
C.2013
D．2012
49．下列关于J曲线的说法中，错误的是（）。
A．这条曲线是以收益率为横轴、以时间为纵轴的一条曲线
B．J曲线是能够很好地衡量私募股权基金总成本和总潜在回报的工具
C．这条曲线是以时间为横轴、以收益率为纵轴的一条曲线
D．对于私募股权基金管理者而言，J曲线意味着需要尽量缩短该曲线，尽快达到投资者所希望的收益回报
50．（）是指在证券市场上首次发行对象企业普通股票的行为。
A．买壳上市
B．借壳上市
C．首次公开发行
D．管理层回购
51．大宗商品的投资方式不包括（）。
A．购买大宗商品实物
B．购买资源或者购买大宗商品相关股票
C．购买大宗商品相关债券
D．投资大宗商品衍生工具
52．家庭负担越重，则可投资的资源越少，投资者越偏向于（）投资策略。
A．激进的
B．稳健的
C．冒险的
D．高风险的
53．投资政策说明书的内容不包括（）。
A．确定收益
B．业绩比较基准
C．投资回报率目标
D．投资决策流程
54．在较长的时间内，市场行情总体向好的概率要（）走低的概率。
A．大于
B．小于
C．等于
D．无关
55．制定投资政策说明书的好处不包括（）。
A．能够帮助管理人制定切合实际的投资目标
B．有助于合理评估投资管理人的投资业绩
C．有助于投资管理人更加有效地执行满足投资者需求的投资策略
D．能够帮助投资者将其需求真实、准确、完整地传递给投资管理人
56．（）是指资产能够在短时间内以合理价格迅速变现，而不需要支付较高的成本。A．流动性高
B．流动性低
C．风险程度高
D．风险程度低
57．下列关于资本资产定价模型的基本假定，说法错误是（）。
A．市场上存在大量投资者
B．存在交易费用及税金
C．所有投资者都是理性的
D．所有投资者都具有同样的信息
58．（）是指还未公开的只有公司内部人员才能获得的私人信息。
A．历史信息
B．公开可得信息
C．内部信息
D．内幕信息
59．（）是指与证券有关的所有信息，都已经充分、及时地反映到了证券价格之中。A．半强有效市场
B．弱有效市场
C．半弱有效市场
D．强有效市场
60．作为债券型基金，债券类资产的投资比例通常不低于基金资产总值的（）。A．50%
B．60%
C．70%
D．80%
61．（）负责根据投资决策委员会制定的投资原则和计划制定投资组合的具体方案，向交易部下达投资指令。
A．营业部
B．投资部
C．财务部
D．研究部
62．常见的算法交易策略有（）。
I．成交量加权平均价格算法Ⅱ．时间加权平均价格算法
Ⅲ．跟量算法Ⅳ．执行偏差算法
A．I、Ⅱ、Ⅲ
B．I、Ⅲ、Ⅳ
C．I、Ⅱ、Ⅳ
D．I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
63．做市商制度也被称为（）。
A．市场交易
B．场内交易
C．网上交易
D．柜台交易
64．（）在报价驱动市场中处于关键性地位。
A．保荐人
B．托管人
C．做市商
D．经纪人
65．根据《上海证券交易所融资融券交易实施细则》，用于融资融券的标的证券为股票的，其股东人数不少于（）人。
A．1000
B．2000
C．3000
D．4000
66．某投资组合在持有期为1年、置信水平为95%的情况下，若所计算的风险价值为5%，则表明该资产组合（）。
A．在1年中的损失有5%的可能不超过95%
B．在1年中的损失有5%的可能不超过5%
C．在1年中的最大损失为5%
D．在1年中的损失有95%的可能不超过5%
67．交易算法的核心是其背后的（）模型。
A．公平交易
B．公正交易
C．量化交易
D．开放式交易
68．（）是指理想交易与实际交易收益的差值。
A．买卖差价
B．对冲费用
C．机会成本
D．执行缺口
69．（）指的是作为基金利润主要分配形式的现金，可能由于通货膨胀等因素的影响而导致购买力下降，降低基金实际收益，使投资者收益率降低的风险。
A．购买力风险
B．利率风险
C．信用风险
D．利润风险
70．（）指的是基金投资面临的基金交易对象无力履约而给基金带来的风险。
A．流动性风险
B．信用风险
C．市场风险
D．利率风险
71．风险管理的基础工作是（）。
A．计算风险
B．测量风险
C．处理风险
D．评估风险
72．下列关于基金业绩评价的说法中，错误的是（）。
A．基金评价可以为基金管理人提高投资管理能力提供参考
B．基金评价最终需要回答的问题是基金业绩的来源
C．投资目标与范围不同的基金可以一起进行评价和比较
D．不同投资目标与范围的基金不具备可比性
73．如果某基金的贝塔系数小于1，说明该基金是一只（）。
A．激进型基金
B．活跃型基金
C．防御型基金
D．中立型基金
74．目前，我国法规要求货币市场基金投资组合平均剩余期限在每个交易日均不得超过（）天。
A．397
B．180
C．297
D．100
75．目前保本基金普遍采用基于参数设定的投资组合保险策略，常用的是（）。A．CPPI策略
B．TIPP策略
C．OBPI策略
D．复制性卖权策略
76．下列关于基金业绩评价的时期选择的说法中，不正确的是（）。
A．业绩评价时需要计算多个时间段的业绩
B．同一基金在不同时间段内的表现可能有很大的差距
C．同一基金在不同时间段内的表现不会有很大的差距
D．业绩计算开始与结束时间不同，基金回报率和业绩排名可能会有较大的差异
77．陈女士在2013年12月31日，买入1股A公司股票，价格为100元，2014年12月31日，A公司发放3元分红，同时其股价为110元。那么该区间内，总持有区间收益率为（）。A．10%
B．11%
C．12%
D．13%
78．下列关于特雷诺比率的说法中，正确的是（）。
A．使用的是系统风险
B．使用的是全部风险
C．使用的是单一风险
D．使用的是绝对风险
79．下列关于信息比率的说法中，正确的是（）。
A．信息比率越大，说明该基金在同样的跟踪误差水平上能获得更大的超额收益
B．信息比率越小，说明该基金在同样的跟踪误差水平上能获得更大的超额收益
C．信息比率越小，说明该基金在同样的超额收益水平下跟踪误差更小
D．信息比率越大，说明该基金在同样的超额收益水平下跟踪误差越大
80．根据全球投资业绩标准关于收益率计算的具体条款，必须采用经现金流调整后的（）。A．时间加权收益率
B．算数平均收益率
C．几何平均收益率
D．持有区间收益率
81．下列关于个人所得税的说法中，正确的是（）。
I．个人投资者买卖基金份额获得的差价收入，在对个人买卖股票的差价收入未恢复征收个人所得税以前，暂不征收个人所得税
Ⅱ．个人投资者从基金分配中获得的股票的股利收入、企业债券的利息收入，由上市公司、发行债券的企业和银行在向基金支付上述收入时，代扣代缴20%的个人所得税
Ⅲ．个人投资者从基金分配中获得的国债利息、买卖股票差价收入，在国债利息收入、个人买卖股票差价收入未恢复征收所得税以前，暂不征收所得税
Ⅳ．个人投资者从封闭式基金分配中获得的企业债券差价收入，按现行税法规定，应对个人投资者征收个人所得税
A．I、Ⅱ、Ⅲ
B．Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
C．I、Ⅲ、Ⅳ
D．I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
82．证券交易所的决策机构是（）。
A．会员大会
B．董事会
C．理事会
D．专门委员会
83．投资者买人的证券，经确认成交后，在交收完成前全部或部分卖出是指（）。A．远期交易
B．清算交收
C．除息除权
D．回转交易
84．中国人民银行在银行间债券市场推出债券借贷业务是在（）。
A．2006年11月20日
B．2005年6月15日
C．2003年7月1日
D．2004年9月3日
85．在目前我国债券市场的质押式回购中，（）回购是交易量最大、最为活跃的品种。A．3天
B．5天
C．1天和7天
D．2天和6天
86．某基金总资产为50亿元，总负债为30亿元，则该基金的基金资产净值为（）亿元。A．20
B．30
C．40
D．50
87．欧洲最大的证券交易所是（）。
A．法兰克福证券交易所
B．爱尔兰证券交易所
C．布鲁塞尔证券交易所
D．伦敦证券交易所
88．基金管理费率通常与基金规模（）。
A．无法判断
B．无关
C．成正比
D．成反比
89．目前，我国的基金会计核算均已细化到（）。
A．每季
B．每日
C．每月
D．年度
90．从（）起，对证券交易印花税实行单向征收。
A．2006年8月16日
B．2004年5月20日
C．2008年9月19日
D．2012年12月31日
91．下列关于UCITS基金投资政策的规定，说法错误的是（）。
A．基金投资于同一主体发行的证券，不得超过基金资产净值的5%
B．基金投资于同一主体发行的证券，成员国可将此比例提高到10%
C．基金投资于一个主体发行的证券超过5%时，该类投资的总和不得超过基金资产净值的20% D．基金不得持一发行主体10%以上无表决权股票、债券和基金
92．下列选项中，属于QDII基金投资范围的是（）。
A．购买实物商品
B．购买代表贵重金属的凭证
C．投资于住房按揭支持证券
D．购买不动产
93．为约束私募股权投资基金高管人员可能进行的风险行为，AIFMD规定（）的绩效薪酬要延缓至少3～5年支付。
A．30%
B．40%
C．50%
D．60%
94．合格境内机构投资者，简称为（）。
A．QFII
B．QDII
C．RQFII
D．RQDII
95．申请人申请QFI1主体资格，需要符合近（）未受到监管机构的重大处罚的规定。A．1年
B．2年
C．3年
D．5年
96．国际证监会组织总部设在（）。
A．马德里
B．法兰克福
C．纽约
D．华盛顿
97．基金的运营及销售出现国际化的趋势，开始于（）。
A．20世纪60年代
B．20世纪70年代
C．20世纪80年代
D．20世纪90年代
98．UCITS指令的管辖原则，是以（）为主，（）为辅。
A．欧盟：母国
B．母国；欧盟
C．母国；东道国
D．东道国；母国
99．跨境活动涉及的双方主管机构必须尽可能为对方提供有关从事跨境活动的基金的信息，信息交换措施可为双方主管机构提供一个（）的功能性渠道。
A．相互协助机制
B．早期预警机制
C．临时性事务
D．风险预警机制
100．（）制度下，在一国监管体系下注册的基金，不需要在另一个国家或地区都进行注册，或履行一定简便程序后，就可以直接销售。
A．沪港通
B．QDII
C．基金互认
D．QFII
参考答案及解析
1．【答案】B(P137)
【解析】当证券投资基金投资上市企业股票、企业债券或相关衍生工具时，需要对企业的财务状况进行分析，这是证券投资的基本前提或基础。投资者分析企业的财务状况，一般应从企业的财务报表入手。
2．【答案】B(P138)
【解析】B项属于所有者权益项目。
3．【答案】D(P139)
【解析】利润表分析是指分析企业如何组织收入、控制成本费用支出以实现盈利的能力，用于评价企业的经营绩效。同时还可以通过收支结构和业务结构分析，评价各部类业绩成长对企业总盈余的贡献度。
4．【答案】B(P140)
【解析】现金流量表的基本结构分为三部分，即经营活动产生的现金流量(CFO)、投资活动产生的现金流量(CFI)和筹资(也称融资)活动产生的现金流量(CFF)。
5．【答案】D(P137)
【解析】财务报表主要包括资产负债表、利润表和现金流量表三大报表，另外还包括所有者权益变动表。根据三大财务报表的信息，投资者可以了解企业财务状况、计算财务比率和分析企业的营运状况、价值和风险特征。
6．【答案】B(P144)
【解析】企业的流动资产主要包括现金及现金等价物、应收票据、应收账款和存货等几项资产，它们能够在短期内快速变现，因而流动性很强。相对于其他流动资产来说，存货的流动性较差，因为存货的变现需要通过销售来实现，而销售面临诸多的市场环境限制和风险。7．【答案】B(P145)
【解析】资产负债率是负债总额(包括短期负债和长期负债)占总资产的比例，权益乘数和负债权益比是由资产负债率衍生出来的两个重要比率，由其中一个比率可以很容易计算出另外两个比率，并且都是数值越大代表财务杠杆比率越高，负债越重。
8．【答案】B(P152)
【解析】单利终值的计算公式为：FV=PV×(1+i×t)；单利现值的计算公式为：PV=FV／(1+i×t)=FV×(1-i×t)。C项为复利终值计算公式，D项为复利现值计算公式。
9．【答案】A(P150)
【解析】货币时间价值是指货币随着时间的推移而发生的增值。由于货币具有时间价值，即使两笔金额相等的资金，如果发生在不同的时期，其实际价值量也是不相等的。
10．【答案】A(P137)
【解析】“应付账款”是负债类科目。所有者权益包括以下四部分：一是股本，即按照面值计算的股本金。二是资本公积，包括股票发行溢价、法定财产重估增值、接受捐赠资产、政府专项拨款转入等。三是盈余公积，又分为法定盈余公积和任意盈余公积。四是未分配利润，指企业留待以后年度分配的利润或待分配利润。
11．【答案】C(P144～145)
【解析】财务杠杆比率衡量的是企业长期偿债能力，资产负债率属于财务杠杆比率。流动比率和速动比率是用来衡量企业的短期偿债能力的比率。
12．【答案】D(P156)
【解析】我们将一个能取得多个可能值的数值变量X称为随机变量。随机性是金融市场的重要特征之一。
13．【答案】D(P146)
【解析】A、B、C三项均属于偿债能力比率。
14．【答案】c(P148)
【解析】杜邦恒等式表示为：净资产收益率=销售利润率×总资产周转率×权益乘数。15．【答案】A(P158)
【解析】分位数通常被用来研究随机变量X以特定概率(或者一组数据以特定比例)取得大于等于(或小于等于)某个值的情况。
16．【答案】B(P167～168)
【解析】优先股和普通股一样代表对公司的所有权，同属权益证券。但优先股是一种特殊股票，它的优先权主要指：持有人分得公司利润的顺序先于普通股，在公司解散或破产清偿时先于普通股获得剩余财产。优先股的股息率往往是事先规定好的、固定的，它不因公司经营业绩的好坏而有所变动。
17．【答案】A(P171)
【解析】收益性是股票最基本的特征，它是指持有股票可以为持有人带来收益的特性。持有股票的目的在于获取收益。股票的收益主要有两类：一是股息和红利，二是资本利得。18．【答案】D(P176)
【解析】可转换债券的基本要素包括标的股票、票面利率、转换期限、转换价格、转换比例、赎回条款、回售条款等。
19．【答案】D(P174)
【解析】存托凭证是指在一国证券市场上流通的代表外国公司有价证券的可转让凭证。20．【答案】D(P178)
【解析】权证存续时间即权证的有效期，超过有效期仍未行权，权证自动失效。
21．【答案】B(P180)
【解析】风险较高的权益类证券、风险较高的公司对应着一个较高的风险溢价，其期望收益率一般也较高。因此，权益类证券的收益率一般高于固定收益类证券(如债券)。
22．【答案】D(P184)
【解析】利率是资金成本的主要决定因素。高利率会减少未来现金流的现值，因而减少投资机会的吸引力。汇率的变动直接影响本国产品在国际市场的竞争能力，从而对本国经济增长造成一定影响。
23．【答案】D(P192)
【解析】根据对股利增长率的不同假定，股利贴现模型可以分为零增长模型、不变增长模型、
三阶段增长模型和多元增长模型。
24．【答案】C(P184)
【解析】失业率是评价一个国家或地区失业状况的主要指标，它测度了经济运行中生产能力极限的运用程度。
25．【答案】B(P201)
【解析】政府债券是政府为筹集资金而向投资者出具并承诺在一定时期支付利息和偿还本金的债务凭证。其中，国债是财政部代表中央政府发行的债券。地方政府债包括由中央财政代理发行和地方政府自主发行的由地方政府负责偿还的债券。
26．【答案】A(P204)
【解析】有保证债券根据保证的形式不同，可分为抵押债券、质押债券和担保债券。27．【答案】D(P201)
【解析】金融债券包括政策性金融债、商业银行债券、特种金融债券、非银行金融机构债券、证券公司债、证券公司短期融资券等。
28．【答案】D(P212)
【解析】到期收益率的影响因素主要有以下四个：票面利率；债券市场价格；计息方式；再投资收益率。
29．【答案】B(P210)
【解析】该国债的内在价值=100×(1-90／360×3．82%)=99．045(元)。
30．【答案】D(P211)
【解析】统一公债是一种没有到期日的特殊债券。
31．【答案】C(P221)
【解析】中央银行票据是由中央银行发行的用于调节商业银行超额准备金的短期债务凭证，简称央行票据或央票。
32．【答案】C(P222)
【解析】短期政府债券主要有三个特点：(1)违约风险小，由国家信用和财政收入作保证，在经济衰退阶段尤其受投资者喜爱。(2)流动性强，交易成本和价格风险极低，十分容易变现。(3)利息免税，根据我国相关法律规定，国库券的利息收益免征所得税。
33．【答案】A(P218)
【解析】所得免疫策略保证投资者有充足的资金可以支付预期现金的需要。这对于养老基金、社保基金、保险基金等机构投资者具有重要的意义，因为这类投资者对资产流动性的要求很高。
34．【答案】B(10225)
【解析】本质上，贴现业务就是向企业提供短期贷款。一般票据的贴现不超过6个月，贴现期从贴现日起计算至票据到期日。
35．【答案】B(P220)
【解析】国债回购作为一种短期融资工具，在各国市场中最长期限均不超过1年。36．【答案】D(P219)
【解析1在我国，货币市场工具主要包括银行间短期资金、1年以内(含1年)的银行定期存款和大额存单、剩余期限在397天以内(含397天)的债券、期限在1年以内(含1年)的债券回购、期限在1年以内(含1年)的中央银行票据、证监会及中国人民银行认可的其他具有良好流动性的金融工具。
37．【答案】A(P225)
【解析】银行承兑汇票的业务主要体现在银行承兑汇票的承兑和贴现业务上，在我国全部票据业务上占比超过90%。
38．【答案】A(P233)
【解析】按照衍生工具的产品形态分类，衍生工具可以分为独立衍生工具和嵌入式衍生工具。39．【答案】A(P236)
【解析】远期价格是远期市场为当前交易的一个远期合约而提供的交割价格，它使得远期合约的当前价值为零。为确定远期价格，设立的假设包括：没有交易成本；标的资产是任意可分的；标的资产的储存是没有成本的；标的资产是可以卖空的。
40．【答案】C(P238)
【解析】期货合约是指交易双方签署的在未来某个确定的时间按确定的价格买入或卖出某项合约标的资产的合约。2013年9月6日，首批3个5年期国债期货合约正式在中国金融期货交易所推出。
41．【答案】A(P235)
【解析】远期合约是一种最简单的衍生品合约。现货交易的最大缺点就是在于无法规避现货的价格波动的风险。远期合约正是为了满足这种规避未来风险的需要而逐渐产生的。42．【答案】B(P246)
【解析】美式期权允许期权买方在期权到期前的任何时间执行期权。美式期权的买方既可以在期权到期日这一天行使期权，也可以在期权到期日之前的任何一个交易时段执行期权。超过到期日，美式期权同样失效。
43．【答案】C(P247)
【解析】按照执行价格与标的资产市场价格的关系分类，期权可分为实值期权、平价期权和虚值期权。实值期权是指如果期权立即被执行，买方具有正的现金流；平价期权是指买方此时的现金流为零；而虚值期权是指买方此时具有负的现金流。
44．【答案】D(P250—251)
【解析】利率互换是指互换合约双方同意在约定期限内按不同的利息计算方式分期向对方支付由币种相同的名义本金额所确定的利息。
45．【答案】D(P248～249)
【解析】影响期权价格的因素有：合约标的资产的市场价格与期权的执行价格；期权的有效期；无风险利率水平；标的资产价格的波动率；合约标的资产的分红。
46．【答案】A(P250)
【解析】互换合约是指交易双方约定在未来某一时期相互交换某种合约标的资产的合约。更为准确地说，互换合约是指交易双方之间约定的在未来某一期问内交换他们认为具有相等经济价值的现金流的合约。
47．【答案】C(P288)
【解析】分散风险要分散投资，所以不能将资金集中投资于一个品种。“不要把鸡蛋放在一个篮子里面”这句投资名言不仅适用于股票投资，更适用于整个证券投资组合当中。48．【答案】C(P258)
【解析】新《证券投资基金法》在2013年实施之后，国内基金中才允许发展公募另类投资基金，国内的黄金ETF在2013年密集上市，还有相关的黄金ETF联结基金产品同时进入了市场。
49．【答案】A(P262)
【解析】通常，投资者考察其所投资的私募股权基金收益状况时，会画出一条曲线，这条曲线是以时间为横轴、以收益率为纵轴的一条曲线，称为J曲线。J曲线是能够很好地衡量私募股权基金总成本和总潜在回报的工具。
50．【答案】C(P266)
【解析】首次公开发行(IPO)是指在证券市场上首次发行对象企业普通股票的行为。此后，
对象企业将变为上市公司，股票在证券市场上进行公开交易，私募股权投资基金可以通过出售其持有的股票收回现金。
51．【答案】C(P273)
【解析】发展大宗商品市场已经成为国家经济和金融战略的重要组成部分。大宗商品的投资方式包括：购买大宗商品实物、购买资源或者购买大宗商品相关股票、投资大宗商品衍生工具、投资大宗商品的结构化产品。
52．【答案】B(P278)
【解析】个人投资者的家庭状况(例如婚姻状况、子女的数量和年龄、需赡养老人的数量和健康状况)也会影响其投资需求。家庭负担越重，则可投资的资源越少，投资者越偏向于稳健的投资策略。
53．【答案】A(P283)
【解析】投资政策说明书的内容一般包括投资回报率目标、投资范围、投资限制(包括期限、流动性、合规等)、业绩比较基准。有些机构还将投资决策流程、投资策略与交易机制等内容纳入投资政策说明书。
54．【答案】A(P281)
【解析】历史经验表明，在较长的时间内，市场行情总体向好的概率要大于走低的概率，投资期限较长的投资者更可能获得良好的投资业绩，因为他们在短期内遭受投资损失的情况下，有更多的时间等待市场恢复。
55．【答案】A(P283)
【解析】制定投资政策说明书的好处体现在多个方面。首先，能够帮助投资者制定切合实际的投资目标；其次，能够帮助投资者将其需求真实、准确、完整地传递给投资管理人，有助于投资管理人更加有效地执行满足投资者需求的投资策略，避免双方之间的误解；最后，有助于合理评估投资管理人的投资业绩。
56．【答案】A(P282)
【解析】变现需求会影响投资机会的选择。某些类型的投资不能够提前变现，某些类型的投资能够随时变现，另一些投资品种在变现时会遭受一定的损失。如果投资者存在变现的需求，则应当选择流动性高的投资品种。流动性高是指资产能够在短时间内以合理价格迅速变现，而不需要支付较高的成本。
57．【答案】B(P296～297)
【解析】资本资产定价模型的基本假定：市场上存在大量投资者，每个投资者的财富相对于所有投资者的财富总量而言是微不足道的；所有投资者的投资期限都是相同的，并且不在投资期限内对投资组合做动态的调整；投资者的投资范围仅限于公开市场上可以交易的资产，如股票、债券、无风险借贷安排等；不存在交易费用及税金；所有投资者都是理性的；所有投资者都具有同样的信息，他们对各种资产的预期收益率、风险及资产问的相关性都具有同样的判断，即对所有资产的收益率所服从的概率分布具有一致的看法。
58．【答案】C(P301)
【解析】“历史信息”主要包括证券交易的有关历史资料，如历史股价、成交量等；“公开可得信息”，即一切可公开获得的有关公司财务及其发展前景等方面的信息；“内部信息”，则为还未公开的只有公司内部人员才能获得的私人信息。
59．【答案】D(P302)
【解析】强有效市场是指与证券有关的所有信息，包括公开发布的信息和未公开发布的内部信息，都已经充分、及时地反映到了证券价格之中。强有效市场不仅包含了弱有效市场和半强有效市场的内涵，而且包含了一些只有“内部人”才能获得的内幕信息。
60．【答案】D(P313)
【解析】债券型基金通常投资国债、金融债、公司债、企业债、可转换债券、商业票据、短期融资券、正／逆回购等品种。作为债券型基金，债券类资产的投资比例通常不低于基金资产总值的80%。
61．【答案】B(P314)
【解析】投资部负责根据投资决策委员会制定的投资原则和计划制定投资组合的具体方案，向交易部下达投资指令。在实际操作中，基金经理充当着重要的角色，每种基金均由一个经理或一组经理负责决定该基金的组合和投资策略，并形成具体的交易指令。
62．【答案】D(P325)
【解析】常见的算法交易策略有：成交量加权平均价格算法(VWAP)；时间加权平均价格算法(TWAP)；跟量算法(TVO1)；执行偏差算法(Is)。
63．【答案】D(P318)
【解析】做市商制度也被称为柜台交易(OTC)，因为早期的证券交易是在做市商办公室的柜台完成的。现在的OTC市场则是通过网络交易系统、电话信息系统等途径进行交易。64．【答案】C(P321)
【解析】做市商在报价驱动市场中处于关键性地位，他们在市场中与投资者进行买卖双向交易，而经纪人则是在交易中执行投资者的指令，并没有参与到交易中，两者的市场角色不同。65．【答案】D(P324)
【解析】根据《上海证券交易所融资融券交易实施细则》，用于融资融券的标的证券为股票的，其股东人数不少于4000人。
66．【答案】D(P337)
【解析】某投资组合在持有期为1年、置信水平为95%的情况下，若所计算的风险价值为5%，则表明该资产组合在1年中的损失有95%的可能性不会超过5%。
67．【答案】C(P325)
【解析】交易算法的核心是其背后的量化交易模型，而模型的优劣取决于人的交易理念和基于数据的量化分析，以及两者的有效结合。好的交易算法应该是一个白箱交易，其内在逻辑应该是可解释的。
68．【答案】D(P328)
【解析】执行缺口是指理想交易与实际交易收益的差值。在理想交易中，投资者可以迅速地以决策时的基准价格完成一定数量的证券交易，且不存在交易成本。执行缺口可以将交易过程中的所有成本量化。
69．【答案】A(P333)
【解析】购买力风险指的是作为基金利润主要分配形式的现金，可能由于通货膨胀等因素的影响而导致购买力下降，降低基金实际收益，使投资者收益率降低的风险。
70．【答案】B(P335)
【解析】信用风险指的是基金投资面临的基金交易对象无力履约而给基金带来的风险。债券信用风险会发生在企业经营不善或经济衰退等情况下。
71．【答案】B(P335)
【解析】风险管理的基础工作是测量风险，而选择合适的风险测量指标和科学的计算方法是正确度量风险的基础。
72．【答案】C(P348)
【解析】投资目标与范围不同的基金，其投资策略、业绩比较基准都可能不同。货币基金主要投资于货币市场，风险较低，收益也较为稳定；指数基金则以指数成分股为投资对象，其收益率变化应该与相应的指数保持一致。很显然，货币基金和指数基金作为两种不同投资方向的基金不具备可比性。
73．【答案】C(P339)
【解析】如果某基金的贝塔系数大于1，说明该基金是一只活跃或激进型基金；如果某基金的贝塔系数小于1，说明该基金是一只稳定或防御型的基金。
74．【答案】B(P343)
【解析】目前，我国法规要求货币市场基金投资组合平均剩余期限在每个交易日均不得超过180天。但有的基金可能会在基金合同中做出更严格的限定，如投资组合平均剩余期限不得超过90天。
75．【答案】A(P344)
【解析】目前保本基金普遍采用基于参数设定的投资组合保险策略，常用的是CPPI策略。CPPI策略是通过把大部分资产投资于无风险的持有到期债券组合，把确定的债券利息收入按一定比例放大后投资于股票。
76．【答案】C(P349)
【解析】同一基金在不同时间段内的表现可能有很大的差距。业绩计算开始与结束时间不同，基金回报率和业绩排名可能会有较大的差异。因此，业绩评价时需要计算多个时间段的业绩，如最近一个月、最近三个月、最近一年、最近五年等。
77．【答案】D(P349～350)
【解析】资产回报率=(期末资产价格一期初资产价格)／期初资产价格×100%；收入回报率=期间收入／期初资产价格×100%。总持有区间收益率=资产回报率+收入回报率=(110-100)／100×100%+3／100×100%=13%。
78．【答案】A(P354)
【解析】特雷诺比率来源于CAPM理论，表示的是单位系统风险下的超额收益率。特雷诺比率与夏普比率相似，两者的区别在于特雷诺比率使用的是系统风险，而夏普比率则对全部风险进行了衡量。
79．【答案】A(P355)
【解析】信息比率是单位跟踪误差所对应的超额收益。信息比率越大，说明该基金在同样的跟踪误差水平上能获得更大的超额收益，或者在同样的超额收益水平下跟踪误差更小。80．【答案】A(P359)
【解析】根据全球投资业绩标准关于收益率计算的具体条款，必须采用经现金流调整后的时间加权收益率。不同期间的回报率必须以几何平均方式相连接。
81．【答案】D(JP94)
【解析】个人投资者投资基金的个人所得税的相关规定为：(1)个人投资者买卖基金份额获得的差价收入，在对个人买卖股票的差价收入未恢复征收个人所得税以前，暂不征收个人所得税。(2)个人投资者从基金分配中获得的股票的股利收入、企业债券的利息收入，由上市公司、发行债券的企业和银行在向基金支付上述收入时，代扣代缴20%的个人所得税。(3)个人投资者从基金分配中获得的国债利息、买卖股票差价收入，在国债利息收入、个人买卖股票差价收入未恢复征收所得税以前，暂不征收所得税。(4)个人投资者从封闭式基金分配中获得的企业债券差价收入，按现行税法规定，应对个人投资者征收个人所得税。(5)个人投资者申购和赎回基金份额取得的差价收入，在对个人买卖股票的差价收入未恢复征收个人所得税以前，暂不征收个人所得税。
82．【答案】C(JP36)
【解析】我国上海证券交易所和深圳证券交易所都采用会员制，设会员大会、理事会和专门委员会。理事会是证券交易所的决策机构，理事会下面可以设立其他专门委员会。83．【答案】D(JP44)
【解析】证券的回转交易是指投资者买入的证券，经确认成交后，在交收完成前全部或部分
卖出。
84．【答案】A(JP61)
【解析】2006年11月20日，中国人民银行在银行间债券市场推出债券借贷业务。债券借贷是指债券融入方以一定数量的债券为质物，从债券融出方借人标的债券，同时约定在未来某一日期归还所借入标的债券，并由债券融出方返还相应质物的债券融通行为。
85．【答案】C(JP59)
【解析】在目前我国债券市场的质押式回购中，1天和7天回购是交易量最大、最为活跃的品种。
86．【答案】A(JP70)
【解析】基金资产净值=基金资产-资产负债=50-30=20(亿元)。
87．【答案】D(JP61)
【解析】欧洲最大的证券交易所是伦敦证券交易所。
88．【答案】D(JP77)
【解析】基金管理费是指基金管理人管理基金资产而向基金收取的费用。基金管理费率通常与风险成正比，与基金规模成反比。基金规模越大，基金管理费率越低；基金风险程度越高，基金管理费率越高。
89．【答案】B(JP80)
【解析】传统的会计分期一般以年度、半年度、季度和月度为单位。目前，我国的基金会计核算均已细化到日。
90．【答案】C(JP93)
【解析】根据财政部、国家税务总局的规定，从2008年9月19日起，基金卖出股票时按照1‰的税率征收证券(股票)交易印花税，而对买入交易不再征收印花税，即对印花税实行单向征收。
91．【答案】C(JP218)
【解析】基金投资于同一主体发行的证券，不得超过基金资产净值的5%，成员国可将此比例提高到10%。但基金投资于一个主体发行的证券超过5%时，该类投资的总和不得超过基金资产净值的40%。
92．【答案】c(JP228)
【解析】QDII基金可投资于下列金融产品或工具：(1)银行存款、可转让存单、银行承兑汇票、银行票据、商业票据、回购协议、短期政府债券等货币市场工具。(2)政府债券、公司债券、可转换债券、住房按揭支持证券、资产支持证券及经中国证监会认可的国际金融组织发行的证券等。(3)与中国证监会签署双边监管合作谅解备忘录的国家或地区证券市场挂牌交易的普通股、优先股、全球存托凭证和美国存托凭证、房地产信托凭证。(4)在已与中国证监会签署双边监管合作谅解备忘录的国家或地区证券监管机构登记注册的公募基金。(5)与固定收益、股权、信用、商品指数、基金等标的物挂钩的结构性投资产品。(6)远期合约、互换及经中国证监会认可的境外交易所上市交易的权证、期权、期货等金融衍生产品。93．【答案】B(JP222)
【解析】为约束私募股权投资基金高管人员可能进行的风险行为，AIFMD规定40%的绩效薪酬要延缓至少3—5年支付。
94．【答案】B(JP228)
【解析】经中国证监会批准可以在境内募集资金进行境外证券投资的机构称为合格境内机构投资者(QDII)。QDII是在人民币没有实现可自由兑换、资本项目尚未开放的情况下，有限度地允许境内投资者投资境外证券市场的一项过渡性的制度安排。
95．【答案】C(JP226)