第十一章财务成本控制
一、单项选择题
1.某企业本月生产甲产品5000件，实际耗用工时60000小时，实际发生的变动制造费用为480000元。该产品标准变动制造费用为每件76.5元，标准工时为8.5小时。则变动制造费用的耗费差异为（）元。
A.-72000
B.-55000
C.-60000
D.-65000
2.某企业的一个成本中心，生产某甲产品，预算产量为800件，预算单位成本为50元；实际产量为900件，实际单位成本为46元，则该成本中心的成本降低率为（）。
A.8.7%
B.-8%
C.-8.7%
D.8%
3.某投资中心的投资额为200000元，企业要求的最低投资报酬率为15%，剩余收益为20000元，则该投资中心的投资利润率为（）。
A.35%
B.30%
C.28%
D.25%
4.下列关于投资利润率指标的说法错误的是（）。
A.投资利润率能反映投资中心的综合获利能力
B.投资利润率可以使投资中心本身的利益与整个企业的利益统一起来
C.投资利润率可以作为选择投资机会的依据
D.投资利润率具有横向可比性
5.固定制造费用的能力差异，是（）。
A.预算产量下的标准固定制造费用与实际产量下的标准固定制造费用的差异
B.实际产量实际工时未达到预算产量标准工时而形成的差异
C.实际产量实际工时脱离实际产量标准工时而形成的差异
D.实际产量下实际固定制造费用与预算产量下的标准固定制造费用的差异
6.某产品的变动制造费用标准成本为：工时消耗4小时，变动制造费用小时分配率6元。本月生产产品300件，实际使用工时1500小时，实际发生变动制造费用12000元。则变动制造费用效率差异为（）元。
A.1800
B.1650
C.1440
D.1760
7.关于责任成本的内部结转，下列说法正确的是（）。
A.责任成本的内部结转是指发生损失的责任中心进行赔偿的过程
B.责任转账的依据是各种准确的原始记录和合理的费用定额
C.内部责任仲裁机构的职能是从责任中心利益出发对各责任中心责、权、利方面产生的纠纷进行裁决
D.责任成本差异发生的地点与应承担差异责任单位往往是相同的责任中心
8.下列各项中，属于“直接人工标准工时”组成内容的是（）。
A.由于设备意外故障产生的停工工时
B.由于更换产品产生的设备调整工时
C.由于生产作业计划安排不当产生的停工工时
D.由于外部供电系统故障产生的停工工时
9.可以为企业提供一定的物质成果，投入量与产出量之间有着密切的联系，可以通过弹性预算控制的成本是（）。
A.技术性成本
B.酌量性成本
C.研究开发费用
D.广告宣传费用
10.利润中心不仅计算可控成本，也计算不可控成本，这种计算方式适合于（）。
A.人为利润中心
B.自然利润中心
C.技术性利润中心
D.酌量性利润中心
11.以下有关利润中心考核指标的计算公式中，正确的是（）。
A.利润中心边际贡献总额=该利润中心销售收入总额-该利润中心固定成本总额
B.利润中心负责人可控利润总额=该利润中心边际贡献总额-该利润中心负责人不可控固定成本
C.利润中心可控利润总额=该利润中心负责人可控利润总额-该利润中心负责人不可控固定成本
D.公司利润总额=各利润中心可控利润总额之和-公司可分摊的各种管理费用、财务费用等
12.能够促使管理者像控制费用一样地控制资产占用或投资额的多少，综合反映一个投资中心全部经营成果的指标是（）。
A.投资利润率
B.剩余收益
C.资本周转率
D.成本费用利润率
13.按照（）可以将财务控制分为一般控制和应用控制。
A.财务控制的内容
B.财务控制的功能
C.财务控制的时序
D.财务控制的方法
14.某公司某部门的有关数据为：销售收入50000元，已销产品的变动成本和变动销售费用30000元，可控固定间接费用2500元，不可控固定间接费用3000元，那么，该部门的利润中心负责人可控利润为（）元。
A.20000
B.17500
C.14500
D.10750
15.某产品的变动制造费用标准成本为：工时消耗3小时，变动制造费用小时分配率5元。本月生产产品500件，实际使用工时1400小时，实际发生变动制造费用7700元。则变动制造费用耗费差异为（）元。
A.500
B.550
C.660
D.700
二、多项选择题
1.下列各项中，需要在有关责任中心之间进行责任结转的有（）。
A.因供应部门外购材料的质量问题造成的生产车间超定额耗用成本
B.因上一车间加工缺陷造成的下一车间超定额耗用成本
C.因生产车间生产质量问题造成的销售部门降价损失
D.因生产车间自身加工不当造成的超定额耗用成本
2.影响剩余收益的因素有（）。
A.利润
B.投资额
C.规定或预期的最低投资报酬率
D.利润留存比率
3.关于成本的可控与否，下列说法错误的有（）。
A.对于一个企业来说，变动成本大多是可控成本，固定成本大多是不可控成本
B.直接成本都是可控成本
C.较低层次责任中心的不可控成本，对于较高层次的责任中心来说一定是可控的
D.某一责任中心的不可控成本可能是另一责任中心的可控成本
4.下列有关质量成本控制的说法正确的有（）。
A.质量成本包括预防和检验成本以及损失成本
B.预防和检验成本随着产品质量的不断提高而不断增大
C.损失成本随着产品质量的不断提高而逐渐降低
D.产品质量的高低通常以产品的合格率来表示
5.直接材料用量差异形成的原因主要有（）。
A.废品率的高低
B.工人技术操作水平的升降和责任心强弱变化
C.采购批量的变动
D.材料质量的变化
6.下列属于酌量性成本的有（）。
A.研究开发费用
B.广告宣传费用
C.直接材料和直接人工
D.职工培训费
7.下列说法正确的有（）。
A.双重市场价格，供应方应采用最高市价，使用方应采用最低市价
B.标准变动成本转移价格，有利于调动各责任中心提高产量的积极性
C.标准成本转移价格，适用于成本中心之间的结算
D.协商价格的上限是市价，下限是单位成本
8.下列说法错误的是（）。
A.责任中心是一个责权利的结合体
B.技术性成本的控制应着重于预算总额的审批上
C.企业职工培训费属于酌量性成本
D.投资中心只需要对投资效果负责
9.以下内容属于内部控制目标的有（）。
A.企业战略
B.经营的效率和效果
C.资产的安全完整
D.遵循国家法律法规和有关监管要强
10.以下属于控制措施的有（）。
A.职责分工控制
B.提交相应的检查报告
C.授权控制
D.内部报告控制
11.成本中心的特点包括（）。
A.成本中心只考评成本费用不考评收益
B.成本中心只对可控成本承担责任
C.成本中心既考评成本费用也考评收益
D.成本中心的考核需要兼顾一些不可控成本
12.下列说法错误的是（）。
A.采用市场价格的前提是责任中心转移的产品应有在非竞争性市场买卖的可能性
B.采用协商价格的前提是各责任中心处于独立自主的状态，产品或劳务有客观的市价可采用
C.双重价格能激励双方在经营上充分发挥主动性和积极性
D.标准变动成本不能反映劳动生产率变化对固定成本的影响，不利于调动各责任中心提高产量的积极性
三、判断题
1.利用三差异法进行固定制造费用的差异分析时，“固定制造费用能力差异”是根据“预算产量下的标准工时”与“实际产量下的实际工时”之差，乘以“固定制造费用标准分配率”计算求得的。（）
2.某企业按正常生产能力预算本月生产甲产品200件（单位产品预算工时为4工时），单位产品固定性制造费用的预算标准成本为12元。本月实际生产甲产品160件（单位产品实际工时为5工时），实际发生固定性制造费用1680元，则本月固定制造费用成本差异和耗费差异分别为节约240元和超支720元。（）
3.无论哪种变动成本项目的实际价格上升，都会引起整个变动成本差异的不利变化。（）
4.某项会导致个别投资中心的投资利润率提高的投资，不一定会使整个企业的投资利润率提高；但某项会导致个别投资中心的剩余收益增加的投资，则一定会使整个企业的剩余收益增加。（）
5.投资中心的投资利润率等于资本周转率、销售成本率和销售利润率的乘积。（）
6.损失成本属于不可避免成本随着产品质量的不断提高这部分成本将会不断增大。（）
7.在集权组织结构形式下，责任预算编制程序通常是以责任中心为主体，自上而下地将企业总预算在各责任中心之间层层分解；在分权组织结构形式下，责任预算编制程序通常多采用
由各责任中心自行列示各自的预算指标，由下而上、层层汇总，最后由企业专门机构或人员进行汇总和调整。（）
8.对一个企业下属各成本中心而言，固定成本和间接成本大多是可控成本，而变动成本和直接成本大多是不可控成本。（）
9.固定制造费用能量差异是指固定制造费用的实际金额与固定制造费用预算金额之间的差异。（）
10.指导性控制是针对某些环节的不足或缺陷而采取的控制措施。（）
11.业绩报告，是根据责任会计记录编制的反映责任预算实际执行情况，揭示责任预算与实际执行差异的内部会计报告。（）
12.在标准成本系统中，直接材料的价格标准是指预计下年度实际需要支付的材料市价。（）
13.作业成本法下，不同的作业中心，尽管成本动因不同，但间接费用的分配标准是相同的。（）
四、计算分析题
1. 已知某集团公司下设三个投资中心，有关资料如下：
指标集团公司A投资中心B投资中心C投资中心
净利润（万元）34650 10400 15800 8450
净资产平均占用额
315000 94500 145000 75500
（万元）
规定的最低投资报酬
10%
率
要求：
（1）计算该集团公司和各投资中心的投资利润率，并据此评价各投资中心的业绩。
（2）计算各投资中心的剩余收益，并据此评价各投资中心的业绩。
（3）综合评价各投资中心的业绩。
2.某企业甲产品单位工时标准为2小时/件，标准变动费用分配率为5元/小时，标准固定制造费用分配率为8元/小时。本月预算产量为10000件，实际产量为12000件，实际工时为21600元，实际变动制造费用与固定制造费用分别为110160元和250000元。
要求计算下列指标：
（1）单位产品的变动制造费用标准成本。
（2）单位产品的固定制造费用标准成本。
（3）变动制造费用效率差异。
（4）变动制造费用耗费差异。
（5）两差异法下的固定制造费用耗费差异。
（6）两差异法下的固定制造费用能量差异。
3.某集团下设一分公司，2008年实现销售收入5000万元，变动成本率为70%，固定成本为800万元，其中，折旧费为200万元。
（1）若该分公司为利润中心，固定成本中只有折旧费是部门经理不可控而应该由分公司负担，折旧费以外的固定成本为部门经理的可控成本。
要求计算：
①该利润中心负责人可控利润总额。
②该利润中心可控利润总额。
（2）若该分公司为投资中心，其所占用的总资产平均总额为4000万元，其中负债资金1000万元，平均利息率为10%。若该公司股东要求的最低投资利润率为11%，所得税率25%。
要求计算：
①该投资中心的投资利润率。
②该投资中心的剩余收益。
五、综合题
1.某公司下设A、B两个投资中心，有关资料见下表：
投资中心A中心B中心总公司
息税前利润
经营总资产平均占用额120000
2000000
450000
3000000
570000
5000000
总公司规定的总资产息税前利润率10% 10%
现有两个追加投资的方案可供选择：第一，若A中心追加投入1500000元经营资产，每年将增加120000元息税前利润；第二，若B中心追加投入2000000元经营资产，每年将增加290000元息税前利润。假定资产供应有保证，剩余资金无法用于其他方面，暂不考虑剩余资金的机会成本。
要求：
（1）计算追加投资前A、B中心以及总公司的总资产息税前利润率和剩余收益指标。
（2）计算A中心追加投资后，各中心以及总公司的总资产息税前利润率和剩余收益指标。（3）计算B中心追加投资后，各中心以及总公司的总资产息税前利润率和剩余收益指标。（4）根据总资产息税前利润率指标，分别从A中心、B中心和总公司的角度评价上述追加投资方案的可行性，并据此评价该指标。
（5）根据剩余收益指标，分别从A中心、B中心和总公司的角度评价上述追加投资方案的可行性，并据此评价该指标。
2.某企业生产甲产品，有关资料如下：
（1）预计本月生产甲产品600件，每件产品需10小时，制造费用预算为18000元（其中变动性制造费用预算12000元，固定制造费用预算6000元），该企业产品的标准成本资料如下：
甲产品标准成本
成本项目标准单价
（标准分配率）
标准用量标准成本
直接材料0.6元/千克100千克/件60元/件
直接人工4元/小时10小时/件40元/件
变动制造费用2元/小时10小时/件20元/件
变动成本合计120元/件
固定制造费用1元/小时10小时/件10元/件
单位产品标准成本130元/件
（2）本月实际投产甲产品520件，已全部完工入库，无期初、期末在产品。
（3）本月实际购买材料价格每千克0.62元，全月实际购买并全部实际耗用46800千克。（4）本月实际耗用5200小时，每小时平均工资率3.8元。
（5）制造费用实际发生额16000元（其中变动制造费用10920元，固定制造费用5080元），变动制造费用实际分配率为2.1元/小时。
要求：计算甲产品的各项成本差异（固定制造费用成本差异按三差异法计算）。
参考答案及解析
一、单项选择题
1.
【答案】C
【解析】变动制造费用的耗费差异=（480000/60000－76.5/8.5）×60000=-60000（元）。
2.
【答案】D
【解析】成本变动额=900×（46-50）=-3600（元），成本变动率=-3600/（50×900）×100%=-8%。注意强调的是降低率，即成本变动率为-8%，意味着成本降低率为8%。
3.
【答案】D
【解析】由于剩余收益=投资额×（投资利润率-最低投资报酬率率），即20000=200000×（投资利润率-15%），所以，该中心的投资利润率=15%+20000/200000=25%。
4.
【答案】B
【解析】投资利润率指标的优点有：（1）投资利润率能反映投资中心的综合获利能力；（2）投资利润率具有横向可比性；（3）投资利润率可以作为选择投资机会的依据，有利于调整资产的存量，优化资源配置；（4）以投资利润率作为评价投资中心经营业绩的尺度，可以正确引导投资中心的经营管理行为，使其行为长期化。但投资利润率容易使投资中心本身的利益与整个企业的利益背离。
5.
【答案】B
【解析】本题的主要考核点是固定制造费用能力差异的含义。
预算产量下的标准固定制造费用与实际产量下的标准固定制造费用的差异属于能量差异；实际产量实际工时未达到预算产量标准工时而形成的差异属于能力差异；实际产量实际工时脱离实际产量标准工时而形成的差异属于效率差异；实际产量下实际固定制造费用与预算产量下的标准固定制造费用的差异属于耗费差异。
6.
【解析】本题的主要考核点是变动制造费用效率差异的计算。变动制造费用效率差异=（1500-300×4）×6=1800（元）。
7.
【答案】B
【解析】责任成本的内部结转是由承担损失的责任中心对实际发生或发现损失的责任中心进行损失赔偿的账务处理过程；责任转账的依据是各种准确的原始记录和合理的费用定额；内部责任仲裁机构的职能是从企业整体利益出发对各责任中心责、权、利方面产生的纠纷进行裁决；责任成本差异发生的地点与应承担差异责任单位有可能是不相同的责任中心。
8.
【答案】B
【解析】本题的主要考核点是直接人工标准成本的制定。标准工时包含现有条件下生产单位产品所需的必要的时间，而不包含偶然或意外发生的时间，由于设备意外故障产生的停工工时、由于生产作业计划安排不当产生的停工工时、由于外部供电系统故障产生的停工工时，均不正确。
9.
【答案】A
【解析】技术性成本是指发生的数额通过技术分析可以相对可靠地估算出来的成本，如产品生产过程中发生的直接材料、直接人工、间接制造费用等，其特点是这种成本的发生可以为企业提供一定的物质成果，投入量与产出量之间有着密切的联系，可以通过弹性预算控制。
C、D选项属于酌量性成本。
10.
【答案】B
【解析】自然利润中心直接对外销售产品并取得收入，它虽然是企业内部的一个部门，但其功能同独立企业相近，有很大的独立性，能够独立地控制成本并取得收入，适合采取不仅计算可控成本，也计算不可控成本的计算方式。
11.
【答案】C
【解析】利润中心边际贡献总额=该利润中心销售收入总额-该利润中心变动成本总额，利润中心负责人可控利润总额=该利润中心边际贡献总额-该利润中心负责人可控固定成本，利润中心可控利润总额=该利润中心负责人可控利润总额-该利润中心负责人不可控固定成本，公司利润总额=各利润中心可控利润总额之和-公司不可分摊的各种管理费用、财务费用等。
12.
【答案】A
【解析】投资利润率的主要优点是能促使管理者像控制费用一样地控制资产占用或投资额的多少，综合反映一个投资中心全部经营成果。
13.
【解析】按照财务控制的内容可以将财务控制分为一般控制和应用控制。
14.
【答案】B
【解析】本题的考点是利润中心业绩评价指标，利润中心负责人可控利润=销售收入-变动成本-可控固定成本=50000-30000-2500=17500（元）。
15.
【答案】D
【解析】本题的主要考核点是变动制造费用耗费差异的计算。变动制造费用耗费差异=1400×（7700÷1400-5）=700（元）。
二、多项选择题
1.
【答案】ABC
【解析】A、B、C都需要在有关责任中心之间进行责任结转。
2.
【答案】ABC
【解析】本题考点是剩余收益的计算公式，剩余收益=利润-投资额×规定或预期的最低投资报酬率。
3.
【答案】ABC
【解析】成本的可控与否与责任中心的权利层次有关，较低层次责任中心的不可控成本，对于较高层次的责任中心来说可能是可控的，对于一个企业来说几乎所有的成本都是可控的；成本的可控与否与责任中心的管辖范围有关，某一责任中心的不可控成本可能是另一责任中心的可控成本；成本的可控与否与运营期间的长短有关。一般来说，成本中心的变动成本大多是可控成本，固定成本大多是不可控成本；直接成本大多是可控成本，间接成本大多是不可控成本。
4.
【答案】ABCD
【解析】质量成本包括预防和检验成本以及损失成本。预防和检验成本以及损失成本是两类具有不同性质的成本。预防和检验成本属于不可避免成本，随着产品质量的不断提高，这部分成本将会不断增大。损失成本则属于可避免成本，随着产品质量的不断提高，这部分成本将逐渐降低。产品质量的高低通常以产品的合格率来表示。
5.
【答案】ABD
【解析】本题的主要考核点是直接材料用量差异产生的原因。直接材料用量差异=（实际产量下实际用量-实际产量下标准用量）×标准价格。直接材料用量差异的形成原因是多方面
的，有生产部门原因，也有非生产部门的原因；人工用料的责任心强弱、人工技术状况、废品率的高低、设备工艺状况、材料质量状况、材料规格的适应程度等等都会导致材料用量的差异。
6.
【答案】ABD
【解析】酌量性成本的发生主要是为企业提供一定的专业服务，一般不能直接产生可以用货币计量的成果。投入量与产出量之间没有直接联系。直接材料和直接人工属于技术性成本。
7.
【答案】AC
【解析】双重市场价格，供应方应采用最高市价，使用方应采用最低市价；标准成本转移价格，适用于成本中心之间的结算；标准变动成本转移价格，不利于调动各责任中心提高产量的积极性；协商价格的上限是市价，下限是单位变动成本。
8.
【答案】BD
【解析】责任中心的特征包括：（1）是一个责权利结合的实体；（2）具有承担经济责任的条件；（3）所承担的责任和行使的权利皆可控；（4）具有相对独立的经营业务和财务收支活动；（5）便于进行责任会计核算或单独核算。技术性成本投入产出之间的关系密切，可以通过弹性预算予以控制；酌量性成本投入与产出之间没有直接关系，控制应重点放在预算总额的审批上，包括研究开发费、广告宣传费、职工培训费等。投资中心既对成本、收入和利润负责，又对投资效果负责。
9.
【答案】ABCD
【解析】一般而言，内部控制的目标有以下几个方面：（1）企业战略；（2）经营的效率和效果；（3）财务会计报告及管理信息的真实可靠；（4）资产的安全完整；（5）遵循国家法律法规和有关监管要求。
10.
【答案】ACD
【解析】控制措施主要包括职责分工控制、授权控制、审核批准控制、预算控制、财产保护控制、会计系统控制、内部报告控制、经济活动分析控制、绩效考评控制、信息技术控制等。提交相应的检查报告属于监督检查的内容。
11.
【答案】AB
【解析】成本中心的特点包括：成本中心只考评成本费用不考评收益；成本中心只对可控成本承担责任；成本中心只对责任成本进行考核和控制。
12.
【答案】AB
【解析】采用市场价格，一般假定各责任中心处于独立自主的状态，可自由决定从外部或内
部进行购销，同时产品或劳务有客观的市价可采用。采用协商价格的前提是责任中心转移的产品应有在非竞争性市场买卖的可能性，在这种市场内买卖双方有权自行决定是否买卖这种中间产品。
三、判断题
1.
【答案】√
【解析】本题的主要考核点是三差异法。注意区别固定制造费用能量差异和固定制造费用能力差异。
固定制造费用能量差异=预算产量下的标准固定制造费用-实际产量下的标准固定制造费用=（预算产量下的标准工时-实际产量下的标准工时）×标准分配率
固定制造费用能力差异=（预算产量下的标准工时-实际产量下的实际工时）×标准分配率
2.
【答案】×
【解析】固定制造费用成本差异=实际产量条件下的实际固定性制造费用-实际产量条件下的标准固定性制造费用=1680-160×12=-240（元）。固定制造费用的耗费差异=1680-200×12=-720（元）。
3.
【答案】√
【解析】本题的主要考核点是变动成本项目的价格差异的形成。
直接材料价格差异=实际数量×（实际价格-标准价格）
直接人工工资率差异=实际工时×（实际工资率-标准工资率）
变动制造费用耗费差异=实际工时×（变动制造费用实际分配率-变动制造费用标准分配率）所以，无论哪种变动成本项目的实际价格上升，都会引起整个变动成本差异的不利变化。
4.
【答案】√
【解析】若仅以投资利润率评价投资中心业绩的指标，可能造成投资中心的近期目标与整个企业的长远目标的背离，而剩余收益指标避免了投资中心的狭隘本位倾向，可以保持各投资中心获利目标与公司总的获利目标达成一致。
5.
【答案】×
【解析】投资利润率=资本周转率×销售成本率×成本费用利润率。
6.
【答案】×
【解析】预防和检验成本属于不可避免成本，随着产品质量的不断提高，这部分成本将会不断增大；损失成本则属于可避免成本，随着产品质量的不断提高，这部分成本将逐渐降低。
7.
【答案】√
【解析】责任预算编制程序有两种：一是以责任中心为主体，自上而下地将企业总预算在各责任中心之间层层分解。二是各责任中心自行列示各自的预算指标，由下而上、层层汇总，最后由企业专门机构或人员进行汇总和调整。实际工作中，责任预算最终确定前，需要上下结合，反复沟通。在集权组织结构下，通常采用第一种程序；在分权组织结构形式下，多采用后一种程序。
8.
【答案】×
【解析】对一个企业而言，几乎所有的成本都是可控的，而对于企业下属各成本中心而言，变动成本和直接成本大多是可控成本，而固定成本和间接成本大多是不可控成本。
9.
【答案】×
【解析】本题的主要考核点是固定制造费用能量差异的含义。固定制造费用能量差异=预算产量下的标准固定制造费用-实际产量下的标准固定制造费用=（预算产量下的标准工时-实际产量下的标准工时）×固定制造费用标准分配率。
10.
【答案】×
【解析】指导性控制是为了实现有利结果而采取的控制；补偿性控制是指针对某些环节不足或缺陷而采取的控制。
11.
【答案】√
【解析】责任报告亦称业绩报告、绩效报告，它是根据责任会计记录编制的反映责任预算实际执行情况，揭示责任预算与实际执行差异的内部会计报告。
12.
【答案】×
【解析】材料的价格标准，通常采用企业制定的计划价格，企业在制定计划价格时，通常是以订货合同的价格为基础，并考虑将来各种变化情况，按各种材料分别计算的。
13.
【答案】×
【解析】作业成本法下，对于不同的作业中心，由于成本动因的不同，使得间接费用的分配标准也不同。
四、计算分析题
1.
【答案】
【知 识 点】投资中心 2.
【答案】
3.
【答案】
（1）①利润中心边际贡献总额=5000×（1-70％）=1500（万元）
利润中心负责人可控利润=1500-（800-200）=900（万元） ②利润中心可控利润=900-200=700（万元）
（2）①投资利润率=（700-1000×10％）×（1-25％）/（4000-1000）=450/3000=15％ ②剩余收益=450-3000×11％=120（万元）
五、综合题 1.
【答案】
（1）追加投资前：
A 中心的总资产息税前利润率=120000/2000000×100%=6%
B 中心的总资产息税前利润率=450000/3000000×100%=15% A 中心的剩余收益=120000-2000000×10%=-80000（元） B 中心的剩余收益=450000-3000000×10%=150000（元） 总公司的总资产息税前利润率=
%4.11%1003000000
2000000
450000120000=?++
总公司的剩余收益=-80000+150000=70000（元）。 （2）追加投资于A 中心： A 中心的总资产息税前利润率=
%
86.6%1001500000
2000000
120000120000=?++
A 中心的剩余收益=120000+120000-（2000000+1500000）×10%=-110000（元）
B 中心的指标不变。
总公司的总资产息税前利润率=
%62.10%1003000000
3500000
450000240000=?++
总公司剩余收益=-110000+150000=40000（元）。 （3）追加投资于B 中心： B 中心的总资产息税前利润率=
%
8.14%1002000000
3000000
290000450000=?++
B 中心的剩余收益=（450000+290000）-（3000000+2000000）×10%=240000（元） A 中心的指标不变。
总公司的总资产息税前利润率=
%29.12%1002000000
3000000
2000000
290000450000120000=?++++
总公司的剩余收益=（120000+450000+290000）-（2000000+3000000+2000000）×10% =160000（元）。 （4）从投资利润率指标看：
如果A 中心追加投资，将使其总资产息税前利润率增加0.86%（6.86%-6%），该中心会认为该投资方案具有可行性，但从总公司的角度看，总资产息税前利润率下降了0.78%（11.4%-10.62%），可见，A 中心追加投资的方案是不可行的。
如果B 中心追加投资，将使其总资产息税前利润率减少0.2%（15%-14.8%），该中心会认为该投资方案是不可行的，但从总公司的角度看，总资产息税前利润率上升了0.89%（12.29%-11.4%），可见，B 中心追加投资的方案是可行的。 由此可见，采用总资产息税前利润率作为投资中心的考核指标，将导致下级投资中心与总公司的利益不一致。 （5）从剩余收益指标看：
如果A 中心追加投资，将使其剩余收益减少30000元，使总公司的剩余收益也减少了30000元，可见，无论从A 中心，还是从总公司的角度，这个方案都是不可行的。 如果B 中心追加投资，将使该中心和总公司的剩余收益都增加90000元，该方案是可行的。
由此可见，采用剩余收益作为投资中心的考核指标，将使下级投资中心与总公司的利益相一致。 2.
【答案】本题的主要考核点是成本差异的计算。 甲产品标准成本=520×130=67600（元）
直接材料成本总差异=46800×0.62-520×100×0.6=-2184（元）
材料价格差异：（0.62-0.60）×46800=936（元）
材料用量差异：（46800-520×100）×0.6=-3120（元）
直接人工成本总差异=5200×3.8-520×10×4=-1040（元）
效率差异：（5200-520×10）×4=0（元）
工资率差异：5200×（3.8-4）=-1040（元）
变动制造费用总差异=5200×2.1-520×10×2=520（元）
耗费差异：5200×（2.1-2）=520（元）
效率差异：2×（5200-520×10）=0（元）
固定制造费用总差异=5080-520×10×1=-120（元）
耗费差异：5080-6000=-920（元）
能力差异：6000-1×5200=800（元）
效率差异：1×（5200-5200）=0（元）
甲产品实际成本=67600+（-2184）+（-1040）+520+（-120）=64776（元）。
第一章 案例思考题 1． 参见P8-11 2． 青鸟的财务管理目标经历了从利润最大化到公司价值最大化的转变 3． 最初决策不合适，让步是对的，但程度、方式等都可以再探讨。 第二章 练习题 1． 可节省的人工成本现值=15000*4.968=74520，小于投资额，不应购置。 2． 价格=1000*0.893=893元 3． （1）年金=5000/4.344=1151.01万元；（2）5000/1500 =3.333，介于16%利率5年期、6 年期年金现值系数之间，年度净利需年底得到，故需要6年还清 5． A=8%+1.5*14%=29%，同理，B=22%，C=13.6%，D=43% 6． 价格=1000*8%*3.993+1000*0.681=1000.44元 7． K=5%+0.8*12%=14.6%，价格=1*（1+3%）/（14.6%-3%）=8.88元 第二章 案例思考题 案例1 1 ．3657 21 7 61+1%1+8.54%1267.182?? ?=（）（）亿元 2．如果利率为每周1%，按复利计算，6亿美元增加到12亿美元需要70周，增加到1000 亿美元需要514.15周 案例2
2．可淘汰C，风险大报酬小 3．当期望报酬率相等时可直接比较标准离差，否则须计算标准离差率来衡量风险 第三章案例思考题 假定公司总股本为4亿股，且三年保持不变。教师可自行设定股数。计算市盈率时，教师也可自行设定每年的股价变动。
趋势分析可做图，综合分析可用杜邦体系。 第四章 练习题 1. 解：每年折旧=（140+100）÷4=60（万元） 每年营业现金流量=销售收入?（1-税率）-付现成本?（1-税率）+折旧?税率 =220?（1-40%）-110?（1-40%）+60?40% =132-66+24=90（万元） （1）净现值=40?PVIF 10%,6+90?PVIFA 10%,4?PVIF 10%,2-40? PVIF 10%,2-100? PVIF 10%,1-140 =40?0.564+90?3.170?0.826-40?0.826-100?0.909-140 =22.56+235.66-33.04-90.9-140=-5.72（万元） （2）获利指数=（22.56+235.66-33.04）/（90.9+140）=0.98 （3）贴现率为10%时，净现值=-5.72（万元） 贴现率为9%时，净现值=40?PVIF 9%,6+90?PVIFA 9%,4?PVIF 9%,2-40? PVIF 9%,2-100? PVIF 9%,1-140 =40?0.596+90?3.240?0.842-40?0.842-100?0.917-140 =23.84+245.53-33.68-91.7-140=-3.99（万元） 设内部报酬率为r ，则：72 .599.3% 9%1099.3%9+-= -r r=9.41% 综上，由于净现值小于0，获利指数小于1，贴现率小于资金成本10%，故项目不可行。 2. （1）甲方案投资的回收期=) (316 48 年每年现金流量初始投资额== 甲方案的平均报酬率= %33.3348 16 = （2）乙方案的投资回收期计算如下：
第一章 一、简答题： 1.假设你在做商业策划，准备开一家酒楼，你的商业设计中经营元素有哪些？这些经营元素中，哪些是财务管理元素？试举例说明。 2.从不同角度解读财务管理内涵，这些解读对开拓理财理念和视野有什么益处？ 3.在财务管理目标上存在颇多争议，这些争议反映出财务管理目标确定和实施，要有相应的财务管理环境，或公司治理环境。试举例说明利润最大化、股东财富最大化实现的条件是什么？为什么？ 4.财务管理原则似乎比较抽象和模糊，只有遇到具体财务管理问题时，原则的力量就会显山露水，试通过一个实例说明财务管理原则在其中的指导作用。 5.财务管理内容有哪些？你在日常生活中常常碰到什么样的财务管理问题。 6.有时候律师办案不是向客户收取固定的费用，而是根据办案结果按照一定的百分比收取费用，客户却非常喜欢这种收费方式，这是为什么呢？ 7.如果你持有一家公司的股票，价格在10元钱附近波动了很长时间。有一家公司准备以18元钱的价格收购你持有公司的所有发行在外股票，公司管理层却做出强烈的抗争，你认为公司管理层的行为是为了股东价值最大化吗？为什么？ 8.如果公司的财务目标是提高市场份额，或成本最小化，或增加利润，你认同公司的财务管理目标吗？为什么？ 三、单项选择题： 1.公司准备在资本市场上出售公司债券，从而获得资金的决策是（ A ）。 A.融资决策 B.投资决策 C.收益分配决策 D.资金运营决策 2.若公司财务目标为公司价值最大化，公司价值是指（ B ）。 A.账面价值 B.内在价值 C.重置价值 D.清算价值 3.能够反映股东价值最大化目标实现程度的指标是（C）。 A.资产收益率 B.每股利润 C.每股市价 D.净资产收益率
17秋《财务管理学》作业_1 显示答案 一、单选题( 每题4分, 共15道小题, 总分值60分) 1.最佳订货批量与＿无关。(4分) ?A. 安全库存量 ?B. 全年存货需要量 ?C. 平均每次进货费用 ?D. 存货的年度单位储存成本答案:A 2.下列＿可以反映企业项目的真实报酬率。(4分) ?A. 净现值 ?B. 获利指数 ?C. 静态投资回收期 ?D. 内部收益率 答案:D 3.获利指数小于1，净现值＿。(4分) ?A. 大于0 ?B. 等于0 ?C. 小于0 ?D. 不确定
答案:C 4.净现值大于0，获利指数＿。(4分) ?A. 小于1 ?B. 大于1 ?C. 等于1 ?D. 不确定 答案:B 5.企业一定时期内的销售成本与同期的存货平均余额之间的比率被称为。(4分) ?A. 流动资产周转率 ?B. 营运资金周转率 ?C. 总资产周转率 ?D. 存货周转率 答案:D 6.＿存货种类多，占用资金少。(4分) ?A. D类 ?B. C类 ?C. A类 ?D. B类 答案:B
7.下列不属于负债资金的是__ _。(4分) ?A. 银行借款 ?B. 发行债券 ?C. 发行普通股 ?D. 商业信用 答案:C 8.贴现率越大，净现值越＿。(4分) ?A. 大 ?B. 不变 ?C. 越小 ?D. 不确定 答案:C 9.下列＿的计算需要事先估计贴现率。(4分) ?A. 投资利润率 ?B. 净现值 ?C. 内部收益率 ?D. 静态投资回收期答案:B
10.我国《公司法》规定，公司向＿发行的股票可以为记名股票，也可以为无记名股票。(4分) ?A. 国家授权投资的机构 ?B. 社会公众 ?C. 发起人 ?D. 法人 答案:B 11.根据对未来情况的掌握程度，投资决策不包括_ __。(4分) ?A. 确定性决策 ?B. 收益性决策 ?C. 风险性决策 ?D. 不确定性决策 答案:B 12.＿存货种类少，占用资金多。(4分) ?A. D类 ?B. C类 ?C. A类 ?D. B类 答案:C
财务管理综合作业 一、单项选择题 1. 将1 元存入银行，按利息率10%复利计息，来计算8 年后的本利和的系数 是 （C）。 A.年金终值系数 B.复利现值系数 C.复利终值系数 D.年金现值系数 2. 年金终值系数与偿债基金系数之间的关系是（C） A.年金终值系数+偿债基金系数=1 B.年金终值系数弓尝债基金系数=1 C.年金终值系数＞偿债基金系数=1 D.年金终值系数-偿债基金系数=1 3. 下列财务比率反映企业获利能力的是（B） A.总资产周转率 B.净资产收益率 C.流动比率 D.利息保障倍数 4. 不存在财务杠杆作用的融资方式是（D） A.银行借款 B.发行债券 C.发行优先股 D.发行普通股 5. 优先股与普通股都具有的特征是（A） A.以税后利润支付股利 B.有投票权 C.反映所有权关系 D.形成债务性资本 6. 能够降低经营杠杆度，从而降低企业经营风险的途径是（D） A.偿还银行贷款 B.扩大销售 C.减少产品生产量 D.节约固定成本开支7?企业同其所有者之间的财务关系反映的是（C）A.债权债务关系B.债务债权关系C.投资与受资关系D.经营权与所有权关
系 8. 某企业的融资结构中普通股融资和债务融资比例为2：1，债务的税后资 本成本为6%，已知企业的加权资本成本为10%，则普通股资本成本为（C）A. 4% B. 10% C. 12% D. 16% 9. 已知某证券的B系数为1,则该证券（A）A.与证券市场所有股票的平均风险一致B.有非常低的风险C.是证券市场所有股票的平均风险的两倍D.无风险 10. 投资决策方法中回收期法的主要缺点有二：一是决策依据的主观臆断；二是未考虑（D）A.投资的成本B.投资的风险C.投资的规模D.投资回收期后的现金流量 11. 某企业面临甲、乙两个投资项目，经衡量，它们的预期报酬率相等，甲 项目的标准差大于乙项目的标准差。对于甲、乙项目可以做出的判断为（A） A. 甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性大于乙项目B用项目取得更高报 酬和出现更大亏损的可能性小于乙项目C甲项目实际取得的报酬会高于其预期 报酬D.乙项目实际取得的报酬会低于其预期报酬 12. 以下不属于在实践中具有广泛影响的财务管理目标的观点是（C）第1页（共8页）A利润最大化B.股东财富最大化 C.产值最大化 D.企业价值最大化 二、多项选择题 16. 企业财务管理的利润最大化目标在实际运用过程中的缺陷包括（ABCD） A.利润更多指的是会计概念 B.利润概念所指不明 C.利润最大化中的利润是个绝对数 D.有可能诱使企业的短期行为 17. 企业现金流量所指的现金中包括现金等价物,以下属于现金等价物特点是 ACD) A.持有期限短 B.流动性弱
课后习题答案 第一章 为什么说财务管理的目标是股东财富最大化而不是企业利润最大化？ 1、考虑了现金流量的时间价值和风险因素。 2、克服了企业追求利润的短期行为。 3、反映了资本与收益之间的关系。 4、判断企业财务决策是否正确的标准。 5、是以保证其他利益相关者利益为前提的。 请讨论“委托--代理问题”的主要表现形式 1、激励，把管理层的报酬同其绩效挂钩，促使管理层更加自觉地采取满足股东财富最大化的措施。 2、股东直接干预，挂股数量较多的机构投资者成为中小股东的代言人，通过与管理层进行协商，对企业的经营提出建议。 3、被解聘的威胁，如果管理层工作严重失误，可能会遭到股东的解聘。 4、被收购的威胁，如果企业被故意收购，管理层通常会失去原有的工作岗位，因此管理层具有较强动力使企业股票价格最大化。 企业利益相关者的利益与股东利益是否存在矛盾，如何解决？ 1、利益相关者的利益与股东利益本质上是一致的，当企业满足股东财富最大化的同时，也会增加企业的整体财富，其他利益相关者的利益会得到更有效的满足。 2、股东的财务要求权是“剩余要求权”，是在其他利益相关者利益得到满足之后的剩余权益。 3、企业是各种利益相关者之间的契约的组合。 4、对股东财富最大化需要进行一定的约束。 财务经理的主要工作是什么？ 1、财务经理负责投资、筹资、分配和营运资金的管理。 2、财务经理的价值创造方式有：一是通过投资活动创造超过成本的现金收入，二是通过发行债券、股票及其他方式筹集能够带来现金增量的资金。 金融市场环境对企业财务管理产生怎样的影响？ 1、为企业筹资和投资提供场所。 2、企业可通过金融市场实现长短期资金的互相转化。 3、金融市场为企业的理财提供相关信息。 利率由哪些因素组成？如何测算？ 1、利率由三部分构成：纯利率、通货膨胀补偿、风险收益。 2、纯利率是指没有风险和没有通货膨胀下的均衡点利率，通常以无通货膨胀情况下的无风险证券利率来代表纯利率。 3、通货膨胀情况下，资金的供应者必然要求提高利率水平来补偿购买力的损失，所以短期无风险证券利率=纯利率+通货膨胀补偿。 4、风险报酬要考虑违约风险、流动性风险、期限风险，他们都会导致利率的增加。 练习题P23
《财务管理》习题集及答案
习题一财务管理绪论 一、单项选择题 1．下列各项企业财务管理目标中，能够同时考虑资金的时间价值和投资风险因素的是( )。 A．产值最大化 B．利润最大化 C．每股收益最大化 D．企业价值最大化 2．企业筹资活动的最终结果是( )。 A.银行借款 B.发行债券 C.发行股票 D.资金流入 3．下列关于减轻通货膨胀不利影响的措施中，正确的是( )。 A．在通货膨胀初期，企业应当缩减投资 B．与客户应签定长期购货合同，以减少物价上涨造成的损失 C．取得短期负债，保持资本成本的稳定 D．在通货膨胀持续期，企业可以采用比较宽松的信用条件，增加企业债权 4．财务管理的核心是( )。 A．财务规划与预测 B．财务决策 C．财务预算 D．财务控制
5．以下关于财务管理目标的表述，不正确的是( )。 A．企业财务管理目标是评价企业财务活动是否合理有效的基本标准 B．财务管理目标的设置必须体现企业发展战略的意图 C．财务管理目标一经确定，不得改变 D．财务管理目标具有层次性 6．在下列各种观点中，体现了合作共赢的价值理念，有利于企业长期稳定发展的财务 管理目标是( )。 A．利润最大化 B．企业价值最大化C．每股收益最大化 D．相关利益最大化 7．相对于每股收益最大化目标而言，企业价值最大化目标的不足之处是( )。 A．没有考虑资金的时间价值 B．没有考虑投资的风险价值 C．不能反映企业潜在的获利能力 D．某些情况下确定比较困难 8．下列各项中，能够用于协调企业所有者与企业债权人矛盾的方法是( )。 A．解聘 B．接收
C．激励 D．停止借款 9．下列法律法规同时影响企业筹资、投资和收益分配的是( )。 A．公司法 B．金融法 C．税法 D．企业财务通则 10．在市场经济条件下，财务管理的核心是（）。 A.财务预测 B.财务决策 C.财务控制 D.财务分析 二、多项选择题 1．为确保企业财务目标的实现，下列各项中，可用于协调所有者与经营者矛盾的措施 有( )。 A．所有者解聘经营者 B．所有者向企业派遣财务总监 C．公司被其他公司接收或吞并 D．所有者给经营者以“股票选择权” 2．企业财务管理的基本内容包括( )。 A. 筹资决策 B．技术决策 C．投资决策 D．盈利分配决策 3．财务管理的环境包括( )。 A．技术环境 B．经济环境
财务管理形成性考核册答案（2009） 财务管理作业 1 一、单项选择题 1．我国企业财务管理的最优目标是（ C ） A．产值最大化 B.利润最大化C．企业价值最大化 D.资本利润率最大化 2．影响企业财务管理最为主要的环境因素是（C ） A经济体制环境B财税环境C金融环境D法制环境 3．下列各项不属于财务管理观念的是（ D ） A.时间价值观念 B. 风险收益均衡观念 C.机会损益观念 D.管理与服务并重的观念 4.下列筹资方式中，资本成本最低的是（C ）。 A 发行股票 B 发行债券 C 长期借款 D 保留盈余 5.某公司发行面值为1 000元，利率为12%，期限为2年的债券，当市场利率为10%时，其发行价格为（C ）元。 A 985 B 1000 C 1035 D 1150 6. 企业发行某普通股股票，第一年股利率为15%，筹资费率为4%，普通股成本率为 21.625%，则股利逐年递增率为（C ） A．2.625% B．8% C．6% D．12.625% 7.资本成本具有产品成本的某些属性，但它又不同于一般的帐面成本，通常它是一种（A ）。 A 预测成本 B 固定成本 C 变动成本 D 实际成本 8.按2/10、N/30的条件购入货物20万元，如果企业延至第30天付款，其成本为（A）。 A 36.7% B 18.4% C 2% D 14.7% 9.最佳资本结构是指( D ) A. 企业价值最大的资本结构B企业目标资本结构 C.加权平均资本成本最低的目标资本结构 D.加权平均资本成本最低,企业价值最大的资本机构 10．现行国库券利息率为10%，股票的的平均市场风险收益为12%，A股票的风险系数为1.2，则该股票的预期收益率为（ B ） A．14．4% B.12.4% C.10% D.12% 二、多项选择题：在下列各题的备选答案中选出二至五个正确的，并将其序号字母填入题中的括号中。 1．从整体上讲，财务活动包括（ABCD ） A．筹资活动 B.投资活动C．资金营运活动 D.分配活动E.生产经营活动 2．按照收付的时间和次数的不同，年金一般分为（BCDE ） A 一次性年金 B 普通年金 C 预付年金 D 递延年金 E 永续年金 3.企业筹资的目的在于（AC ）。 A 满足生产经营需要 B 处理企业同各方面财务关系的需要 C 满足资本结构调整的需要 D 降低资本成本 4.公司债券筹资与普通股筹资相比较（AD ）。 A普通股筹资的风险相对较低B公司债券筹资的资本成本相对较高 C普通股筹资可以利用财务杠杆作用 D 公司债券利息可以税前列支，普通股股利必须是税后支付 5．资本结构调整的原因是（BCDE ） A．积累太多 B.成本过高C．风险过大 D.约束过严 E.弹性不足 三、简答题1.为什么说企业价值最大化是财务管理的最优目标.
附表（利息率i=10%）： 一、单项选择题 1.将1元存入银行，按利息率10%复利计息，来计算8年后的本利和的系数是（C）。 A.年金终值系数B．复利现值系数 C.复利终值系数D．年金现值系数 2.年金终值系数与偿债基金系数之间的关系是（C ） A.年金终值系数+偿债基金系数=1 B.年金终值系数÷偿债基金系数=1
C.年金终值系数×偿债基金系数=1 D.年金终值系数-偿债基金系数=1 3.下列财务比率反映企业获利能力的是（ B ） A.总资产周转率B．净资产收益率 C．流动比率D．利息保障倍数 4.不存在财务杠杆作用的融资方式是（D ） A. 银行借款B．发行债券C．发行优先股D．发行普通股 5.优先股与普通股都具有的特征是（ A ） A．以税后利润支付股利B．有投票权 C．反映所有权关系D．形成债务性资本 6.能够降低经营杠杆度，从而降低企业经营风险的途径是（ D ）A．偿还银行贷款B．扩大销售 C．减少产品生产量D．节约固定成本开支 7.企业同其所有者之间的财务关系反映的是（ C ） A．债权债务关系B．债务债权关系 C．投资与受资关系D．经营权与所有权关系
8.某企业的融资结构中普通股融资和债务融资比例为2：1，债务的税后资本成本为6%，已知企业的加权资本成本为10%，则普通股资本成本为（C ） A．4% B．10% C．12% D．16% 9.已知某证券的β系数为1，则该证券（A ） A．与证券市场所有股票的平均风险一致B．有非常低的风险 C．是证券市场所有股票的平均风险的两倍D．无风险 10.投资决策方法中回收期法的主要缺点有二：一是决策依据的主观臆断；二是未考虑（D ） A．投资的成本B．投资的风险 C．投资的规模D．投资回收期后的现金流量 11.某企业面临甲、乙两个投资项目，经衡量，它们的预期报酬率相等，甲项目的标准差大于乙项目的标准差。对于甲、乙项目可以做出的判断为（ A. ） A.甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性大于乙项目 B.甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性小于乙项目 C.甲项目实际取得的报酬会高于其预期报酬 D.乙项目实际取得的报酬会低于其预期报酬
《财务管理学》练习及答案 第二章财务分析 一、单项选择题 1．下列各项中，可能不会影响流动比率的业务是( )。 A．用现金购买短期债券 B．用现金购买固定资产 C．用存货进行对外长期投资 D．从银行取得长期借款 2．在杜邦财务分析体系中，综合性最强的财务比率是（）。 A．净资产收益率 B．总资产周转率 C．总资产净利率 D．营业净利率 3．在流动比率为1.5时，赊购原材料l0 000元，将会（）。 A．增大流动比率 B．降低流动比率 C．不影响流动比率 D．增大或降低流动比率4．下列各项中，可能导致企业资产负债率变化的经济业务是( )。 A．以固定资产对外投资(按账面价值作价) B．用现金购买债券 C．接受所有者投资转入的固定资产 D．收回应收账款 5．已获利息倍数指标中的利息费用主要是指( )。 A．只包括银行借款的利息费用 B．只包括固定资产资本化利息 C．只包括财务费用中的利息费用，不包括固定资产资本化利息 D．既包括财务费用中的利息费用，又包括计入固定资产的资本化利息 6．某公司流动比率下降，速动比率上升，这种变化可能基于（）。 A．倾向于现金销售，赊销减少 B．应收账款的收回速度加快 C．存货有所下降 D．存货有所增加 7．在公司流动比率小于1时，赊购商品一批，将会( )。 A．流动比率下降 B．降低营运资金 C．流动比率上升 D．增大营运资金8．下列各项经济业务中会使流动比率提高的经济业务是( )。 A．购买股票作为短期投资 B．现销产成品 C．从银行提取现金 D．用存货进行对外长期投资 9．产权比率与权益乘数的关系为( )。 A． 1 1 产权比率＝ －权益乘数 B．产权比率＝1＋权益乘数 C． 1 权益乘数＝1－ 产权比率 D．权益乘数＝1＋产权比率 二、多项选择题 1．财务分析的方法主要有( )。 A．比较分析法 B．比率分析法 C．趋势分析法 D．因素分析法2．影响速动比率的因素有( )。 A．应收账款 B．存货 C．应收票据 D．短期借款 3．下列各项中，可能直接影响企业净资产收益率指标的措施有（）。 A．提高流动比率 B．提高资产负债率 C．提高总资产周转率 D．提高营业净利率4．能增强企业短期偿债能力的因素是( )。 A．组保责任 B．可动用的银行贷款指标 C．或有负债 D．近期变现的长期资产
财务管理课后习题 第一章 习题1、资料1：MC公司生产经营甲产品，2012年年初应收账款和各季度预测的销售价格和销售数量等资料见下表： 资料2：年初产成品存货量80，年末产成品存货量120，预计季末产成品存货量占下季度销量的10%。另外，年初产成品单位成本为40元/件。 资料3：生产甲产品使用A材料，1、2、3季度的生产甲产品对于A材料的消耗定量均为3，4季度的消耗定量为4。年初A材料存货量为1500，年末存货量为1800，预计期末材料存货量占下季度需用量的20%，材料价款当期支付60%，下期支付40%。应付账款年初余额4400，材料销售单价为4元/件。 资料4：单位产品工时定额为3，单位工时工资率前3季度均为3，第4季度为4。全部费用当季支付。 资料5：变动制造费用的工时分配率为，预计年度固定制造费用合计6000，其中折旧费用为1200。需用现金支付的费用当季支付。 资料6：变动管理和销售费用的单位产品标准费用额为4，全年的固定管理和销售费用为10000，其中折旧费用为2000。需用现金支付的费用当季支付。 资料7：季度末现金最低限额为2000。银行借款利息为5%。预计缴纳全年所得税费用为10000元，各季度平均分配。期初现金余额为2400。产成品存货采用先进先出法计价。 【要求】：编制经营预算、现金预算和预计利润表。 销售预算
销售现金收入预算 生产预算 直接材料预算
购买材料现金支出预算 直接人工预算
制造费用预算 产品成本预算 销售和管理费用预算
现金预算 利润表
边际贡献 固定成本 制造费用 期间成本 固定成本合计 营业利润 减：所得税 净利润 习题2、某公司制造费的成本性态如下表所示： ⑴若企业正常生产能力为10000小时，试用列表法编制该企业生产能力在70%-110%范围内的弹性制造费用预算(间隔为10%) ⑵若企业5月份实际生产能力只达到正常生产能力的80%，实际发生的制造费用为23000，则其制造费用的控制业绩为多少 习题3、东方公司2011年度制造费用的项目如下：间接人工：基本工资为3000元，另外每个工时补助津贴为元，物料费：每工时负担元。折旧费5000元，维护费：固定的维护费为2000元，另外每个工时负担元，水电费固定的部分为1000元，另外每个工时负担元。 要求：根据上述资料为该企业在生产能力为3000~6000工时的相关范围内，采用列表法编制一套能够适应多种业务量的制造费用弹性预算（间隔为1000工时）。
-财务管理-在线作业答案 单选题 1.某企业基建3年，每年初向银行贷款100万元，年利率为10%，银行要求建成投产3年后一次性还款，问企业到时应偿还（）万元。 ? A 400.51 ? B 440.56 ? C 484.62 ? D 533.08 正确答案:C 单选题 2.下列能反映公司资产管理能力（即营运能力）的财务比率是（）。 ? A 流动比率 ? B 速动比率 ? C 流动资产周转率 ? D 每股收益 正确答案:C 单选题 3.将100元存入银行，年利率为10%，则5年后的终值（）。 ? A 大于150元 ? B 等于150元 ? C 小于150元 ? D 不能确定 正确答案:A 单选题 4.杜邦财务分析体系的核心指标是（）。 ? A 总资产报酬率 ? B 总资产周转率 ? C 股东权益报酬率 ? D 销售利润率 正确答案:C
单选题 5.某公司经营杠杆系数为1.5，财务杠杆系数为2。那么，总杠杆系数将为（）。 ? A 3 ? B 4 ? C 6 ? D 8 正确答案:A 单选题 6.某公司租用一套设备，租期3年，每年年初支付租金1万元。假定年利率为10%，则这些租金的现值为（）万元。 ? A 2.254 ? B 2.487 ? C 2.736 ? D 3 正确答案:C 单选题 7.下列筹资方式中，没有筹集费用的是（）。 ? A 发行普通股票 ? B 发行优先股票 ? C 长期借款 ? D 留用利润 正确答案:D 单选题 8.权益乘数是指（）。 ? A 1/(1－产权比率) ? B 1/(1－资产负债率) ? C 产权比率/（1－产权比率） ? D 资产负债率/（1－资产负债率） 正确答案:B 单选题 9.投资组合能降低风险，如果投资组合包括全部股票，则投资者（）。
华工年财务管理综合作 业答案 HEN system office room 【HEN16H-HENS2AHENS8Q8-HENH1688】
附表（利息率i=10%）： 一、单项选择题 1.将1元存入银行，按利息率10%复利计息，来计算8年后的本利和的系数是（ C）。 A.年金终值系数 B．复利现值系数 C.复利终值系数 D．年金现值系数 2.年金终值系数与偿债基金系数之间的关系是（ C ） A.年金终值系数+偿债基金系数=1 B.年金终值系数÷偿债基金系数=1 C.年金终值系数×偿债基金系数=1 D.年金终值系数-偿债基金系数=1 3.下列财务比率反映企业获利能力的是（ B ） A.总资产周转率 B．净资产收益率 C．流动比率 D．利息保障倍数 4.不存在财务杠杆作用的融资方式是（ D ） A. 银行借款 B．发行债券 C．发行优先股 D．发行普通股 5.优先股与普通股都具有的特征是（ A ） A．以税后利润支付股利 B．有投票权 C．反映所有权关系 D．形成债务性资本 6.能够降低经营杠杆度，从而降低企业经营风险的途径是（ D ） A．偿还银行贷款B．扩大销售 C．减少产品生产量 D．节约固定成本开支
7.企业同其所有者之间的财务关系反映的是（ C ） A．债权债务关系 B．债务债权关系 C．投资与受资关系 D．经营权与所有权关系 8.某企业的融资结构中普通股融资和债务融资比例为2：1，债务的税后资本成本为6%，已知企业的加权资本成本为10%，则普通股资本成本为（ C ） A． 4% B． 10% C． 12% D．16% 9.已知某证券的β系数为1，则该证券（ A ） A．与证券市场所有股票的平均风险一致 B．有非常低的风险 C．是证券市场所有股票的平均风险的两倍 D．无风险 10.投资决策方法中回收期法的主要缺点有二：一是决策依据的主观臆断；二是未考虑（ D ） A．投资的成本 B．投资的风险 C．投资的规模 D．投资回收期后的现金流量 11.某企业面临甲、乙两个投资项目，经衡量，它们的预期报酬率相等，甲项目的标准差大于乙项目的标准差。对于甲、乙项目可以做出的判断为（ A. ） A.甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性大于乙项目 B.甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性小于乙项目 C.甲项目实际取得的报酬会高于其预期报酬 D.乙项目实际取得的报酬会低于其预期报酬 12.以下不属于在实践中具有广泛影响的财务管理目标的观点是（ C ） A.利润最大化 B.股东财富最大化 C.产值最大化 D.企业价值最大化 二、多项选择题 16.企业财务管理的利润最大化目标在实际运用过程中的缺陷包括（ABCD） A.利润更多指的是会计概念 B.利润概念所指不明 C.利润最大化中的利润是个绝对数 D.有可能诱使企业的短期行为 17.企业现金流量所指的现金中包括现金等价物,以下属于现金等价物特点是 （ ACD ） A.持有期限短 B.流动性弱 C.容易转换为已知金额现金 D.价值变动风险很小
《财务管理学》课后习题——人大教材 第二章价值观念练习题 1. 解：用先付年金现值计算公式计算8年租金的现值得： V0 = A×PVIFAi，n×（1 + i） = 1500×PVIFA8%，8×（1 + 8%）= 9310.14（元） 因为设备租金的现值大于设备的买价，所以企业应该购买该设备。 2. 解：（1） A = PVAn／PVIFAi，n = 1151.01（万元） 所以，每年应该还1151.01万元。 （2）由PVAn = A·PVIFAi，n得：PVIFAi，n =PVAn／A 则PVIFA16%，n = 3.333 查PVIFA表得：PVIFA16%，5 = 3.274，PVIFA16%，6 = 3.685，利用插值法：年数年金现值系数 5 3.274 n 3.333 6 3.685 由以上计算，解得：n = 5.14（年） 所以，需要5.14年才能还清贷款。 3. 解：（1）计算两家公司的预期收益率： 中原公司 = K1P1 + K2P2 + K3P3= 40%×0.30 + 20%×0.50 + 0%×0.20= 22% 南方公司 = K1P1 + K2P2 + K3P3= 60%×0.30 + 20%×0.50 +（-10%）×0.20 = 26% （2）计算两家公司的标准差：
中原公司的标准差为： (40%22%)20.30(20%22%)20.50(0%22%)20.20 14% 南方公司的标准差为： (60%26%)20.30(20%26%)20.20(10%26%)20 .2024.98% （3）计算两家公司的变异系数： 中原公司的变异系数为： CV =14％／22％＝0.64 南方公司的变异系数为： CV =24.98％／26％＝0.96 由于中原公司的变异系数更小，因此投资者应选择中原公司的股票进行投资。 4. 解：股票A的预期收益率=0.14×0.2+0.08×0.5+0.06×0.3=8.6% 股票B的预期收益率=0.18×0.2+0.08×0.5+0.01×0.3=7.9% 股票C的预期收益率=0.20×0.2+0.12×0.5-0.08×0.3=7.6% 众信公司的预期收益= 20008.6%+7.9%+7.6% 3=160.67万元 5. 解：根据资本资产定价模型：Ri RF i(RM RF)，得到四种证券的必要收益率为： RA = 8% +1.5×（14%－8%）= 17% RB = 8% +1.0×（14%－8%）= 14% RC = 8% +0.4×（14%－8%）= 10.4% RD = 8% +2.5×（14%－8%）= 23%
理财07《高级财务管理》作业题 一、国际财务管理部分（一） 1．国际财务管理与国内公司财务管理相比其主要特点有哪些？ 2．国际财务管理的只能主要有哪些？ 3．试述国际财务管理体系的内容。 4．在外汇市场上自营商面临的风险是什么？他们如何解决这些风险？ 5．谁是远期市场的参与者，他们的动机是什么？ 6．一直掩盖在国家之间套利机会的主要因素是什么？ 10美元与日元的汇率是$1=200.01，日元与欧元的汇率是Eurol1=￥189.12，那么欧元与美元的兑换比率是多少？ 1欧元=189.12/200.01=0.9455美元 11 假设在纽约，直接标价法下英镑与美元的汇率是1.1110-5。那么在纽约500 000英镑价值多少美元？在伦敦，直接标价法下的美元汇率是多少？ 500000英镑*1.1110=555500$ 1/1.1110= 0.9001 1/1.1115=0.8997 是在伦敦直接标价法下的美元汇率。 12在20世纪90年代早期，德国的利率上升而美国的利率下降。同时，德国马克对美元的汇率下降了，请解释这个不同的利率变化趋势。 （1）当一国货币汇率下降时，有利于促进出口、限制进口，进口商品成本上升，推动一般物价水平上升，引起国内物价水平的上升，从而导致实际利率下降。 （2）当一国货币汇率下降之后，受心理因素的影响，往往使人们产生该国货币汇率进一步下降的预期，在本币贬值预期的作用之下，引起短期资本外逃，国内资金供应的减少将推动本币利率的上升。 13美国的预期通货膨胀率是每年4%，中国的预期通货膨胀率是每年6%，如果现汇汇率是$1=￥8.03，预测一下2年后的现汇汇率是多少？ 14假设英镑的利率是4%，美元的汇率是2%，同时在美国的通货膨胀率是3%而在英国的通风货膨胀率9%。如果美元相对于英镑一年期远期升水10%的价格出售，请问是否存在套利机会？ 二、国际财务管理（二） 15 说明外汇风险管理的措施。 1.内部风险抑制 (1) 减少外汇风险业务。 (2) 提高外汇风险预防能力。 (3)分散化经营。 (4) 信息投资。 2.交易风险的防范 （1）灵活选择和使用计价与结算货币。 （2）货币保值法。 （3）调整合同价格条件法。 （4）金融交易防险法 （5）借款—投资法
高级财务管理作业答案 平时作业（一） 一．名词解释 1．高级财务管理导学第9 页 2．高级财务管理导学第 22页 3．高级财务管理导学第33页 4．高级财务管理导学第33 页 5．高级财务管理导学第 46页 二．判断题（T表示对 F表示错）F T T T F\F T F F T\ F T F F T \T F F T T 三．单项选择题 CCBAC\ABCDB 四．多项选择题 BC ACD BCE CD ABDE ABCDE DE BCDE ACE ABD 五．简答题 1．高级财务管理导学第10 页 2．高级财务管理导学第 11页 3．高级财务管理导学第 24页 4．高级财务管理导学第 35页 5．高级财务管理导学第 47页 六．计算及案例分析题 1．高级财务管理课本第 78页 2．高级财务管理导学第 21页 3．保守型 300 36 264 79.2 184.8 114.576 17.6%激进型300 84 216 64.8 151.2 93.744 33.6% 平时作业（二） 一．名词解释 1.高级财务管理导学第60 页 2.高级财务管理导学第 60页 3.高级财务管理导学第 96页 4.高级财务管理导学第 97页 5.高级财务管理导学第 98页 二．判断题（T表示对 F表示错）
F F T F T F F F F T F T F F F T F F F T 三．单项选择题 BCDACBCCAC 四．多项选择题 ABD ABCDE BCD A ABCDE A ACE CD BCD BE 五．简答题 1.高级财务管理导学第 51页 2.高级财务管理导学第 53页 3.高级财务管理导学第 103页 4.高级财务管理导学第 67页 5.高级财务管理导学第 68页 六．计算及案例分析题 1.高级财务管理导学第95 页 2.高级财务管理导学第 96页 3.高级财务管理导学第 94页 平时作业(三) 一．名词解释 1.高级财务管理导学第 122页 2.高级财务管理导学第 122页 3.高级财务管理导学第 131页 4.高级财务管理导学第 144页 5.高级财务管理导学第 159页 二．判断题（T表示对 F表示错）F F T F F、 F T F F T 、F F F T F、 T F F T T 三．单项选择题 B D B C C 、C B A A D 四．多项选择题 ABCD ABE ABCE ABCD ABCDE BCE CD ABDE AB ABD 五．简答题 1.高级财务管理导学第 110页 2.高级财务管理课本第238 页 3.高级财务管理导学第 146页 4.高级财务管理导学第 147页
第一章总论 一、名词解释 1．财务治理 2．财务治理的目标 3．股东财宝最大化 4．企业价值最大化 二、填空题 1．在多元财务目标中，有一个处于支配地位，起主导作用的目标，称之为（）其他一些处于被支配地位，对主导目标的实现有配合作用的目标，称之为（）。 2．财务治理目标的相对稳定性、（）和（）是财务治理目标的差不多特征。 3．依照财务目标的层次性，可把财务目标分成整体目标、（）和（）。 4．企业的价值只有在（）和（）达到比较好的均衡时才能达到最大。
5．企业财务治理的原则一般包括系统原则、（）、（）、（）优化原则。 6．财务预测的方法要紧有（）和（）两类。 7．财务决策的方法要紧有（）、数学微分法、线性规划法、（）和（）。 8．财务操纵的方法包括（）、（）和（）三种。 四、单项选择题 1．我国财务治理的最优目标是( )。 A．总产值最大化 B．利润最大化 C．股东财宝最大化 D．企业价值最大化 2．企业同其所有者之间的财务关系反映的是( )。 A．经营权和所有权关系 B．债权债务关系 C．投资与受资关系D．债务债权关系 3．企业同其债权人之间的财务关系反映的是( )。
A．经营权和所有权关系 B．债权债务关系 C．投资与受资关系 D 债务债权关系 4 依照财务目标的多元性，能够把财务目标分为( )。 A 产值最大化目标和利润最大化目标 B 主导目标和辅助目标 C 整体目标和分部目标 D 筹资目标和投资目标 5 阻碍企业价值的两个最差不多因素是( )。 A 时刻和利润 B 利润和成本 C 风险和酬劳 D 风险和贴现率 五、多项选择题 1 企业的财务活动包括( )。 A 企业筹资引起的财务活动 B 企业投资引起的财务活动 C 企业经营引起的财务活动 D 企业分配引起的财务活动 E 企业治理引起的财务活动
1、下列筹资方式中，既属于外部筹资又属于所有者权益筹资的是（）。 A: 内部积累 B: 向银行借款 C: 融资租赁 D: 发行股票 答 案:D 2、按筹资的属性不同为标志划分,筹资可以划分为（）。 A: 短期筹资和长期筹资 B: 所有者权益筹资和负债筹资 C: 内部筹资和外部筹资 D: 直接筹资和间接筹资 答 案:B 3、下列具体筹资方式中，不属于所有者权益筹资方式的是（）。 A: 发行债券 B: 吸收直接投资 C: 内部积累 D: 发行股票 答
案:A 4、下列不属于吸收直接投资筹资方式优点的有（）。 A: 资本成本较低 B: 有利于增强企业信誉 C: 有利于尽快形成生产能力 D: 有利于降低财务风险 E: 可以利用财务杠杆 答 案:A E 5、下列普通股发行的方式中，属于无偿增资发行的是（）。 A: 向供应商配售 B: 向社会公众配售 C: 以资本公积转增股本 D: 发放股票股利 E: 进行股票分割 答 案:C D E 6、由出租人、承租人和贷款人三方组成的租赁为（）。 A: 直接租赁 B: 售后回租 C: 转租赁
D: 杠杆租赁 答 案:D 7、确定可转换债券价值时，应考虑债券的（）。 A: 纯债券价值 B: 作为普通股的潜在价值 C: 作为普通股的实际价值 D: 总额 E: 理论价值 答 案:A B 8、下列各项中，影响企业经营风险的因素有（）。 A: 产品需求变动 B: 产品销售价格变动 C: 原材料价格变动 D: 固定成本比率高低 E: 对销售价格的调整能力 答案:A B C D E
9、以下各项中，会使财务风险增大的情况有（）。 A: 借入资本增多 B: 发行认股权证 C: 发行债券 D: 发行普通股 E: 融资租赁 答 案: A C E 10、当经营杠杆系数为1时，说明（）。 A: 产销增长率为0 B: 息税前利润为0 C: 固定成本为0 D: 利息与优先股利为0 答 案:C 11、如果财务杠杆系数是0.75，息税前收益变动率为20％，则普通股每股收益变动率为（）。 A: 40％
思考题 1.答题要点： （1）国外传统的定义是：即使在没有风险和没有通货膨胀的条件下，今天1元钱的价值亦大于1年以后1元钱的价值。股东投资1元钱，就失去了当时使用或消费这1元钱的机会或权利，按时间计算的这种付出的代价或投资收益，就叫做时间价值。（2）但并不是所有货币都有时间价值，只有把货币作为资本投入生产经营过程才能产生时间价值。同时，将货币作为资本投入生产过程所获得的价值增加并不全是货币的时间价值，因为货币在生产经营过程中产生的收益不仅包括时间价值，还包括货币资金提供者要求的风险收益和通货膨胀贴水。（3）时间价值是扣除风险收益和通货膨胀贴水后的真实收益率。在没有风险和没有通货膨胀的情况下，银行存款利率、贷款利率、各种债券利率、股票的股利率可以看作是时间价值。 2.答题要点： （1）单利是指一定期间内只根据本金计算利息，当期产生的利息在下一期不作为本金，不重复计算利息。（2）复利就是不仅本金要计算利息，利息也要计算利息，即通常所说的“利滚利”。复利的概念充分体现了资金时间价值的含义，因为资金可以再投资，而且理性的投资者总是尽可能快地将资金投入到合适的方向，以赚取收益。 3.答题要点： （1）不是，年金是指一定时期内每期相等金额的收付款项。（2）例如，每月月末发放等额的工资就是一种年金，这一年的现金流量共有12次。 4.答题要点： （1）对投资活动而言，风险是与投资收益的可能性相联系的，因此对风险的衡量，就要从投资收益的可能性入手。（2）风险与收益成反向变动关系，风险大，预期收益就高；反之，风险小，预期收益少。 5.答题要点： （1）股票风险中能够通过构建投资组合被消除的部分称作可分散风险，也被称作公司
1. 某企业预计全年需要现金6000元，现金与有价证券的转换成本为每次100元，有价证券的利息率为30%，则最佳现金余额是多少？ 解：最佳现金余额为： N ＝% 30100 60002??＝2000（元） 2. 假设某企业的现金流量具有较大的不确定性，日现金余额标准差为10000元，有价证券的利息为9%，每次现金转换成本为30元，公司每日最低现金需要量为0那么该企业的最佳现金余额和持有上限分别是多少？ 解：最佳现金余额为： Z ＊ ＝0＋3 2 360%9410000303） （÷???＝20801（元） 持有上限为： U ＝0＋3×3 2 360%9410000303） （÷???＝62403（元） 解：△销售毛利＝（14000－15000）×（1－75%）＝－250（元） △机会成本＝14000×10%× 36030－15000×10%×360 60 ＝－（元） △坏账成本＝14000×2%－15000×5%＝－470（元） △净利润＝－250＋＋470＝（元） 新的信用政策可以增加企业净利润，因此应该采用新的信用政策。 4. 某公司的账龄分析表如下，假设账龄在0~30天的所有应收账款账龄为15天，账龄为30~60天的应收账款账龄为45天，账龄为60~90的应 解：应收账款的平均账龄＝15×%＋45×%＋75×%＝33（天） 5. 某企业全年需要某种零件5000件，每次订货成本为300元，每件年储存成本为3元，最佳经济批量是多少?如果每件价格35元，一次订购 超过1200件可得到2%的折扣，则企业应选择以多大批量订货？ 解：最佳经济订货批量为： Q ＝ 3 300 50002??＝1000（件） 如果存在数量折扣： （1）按经济批量，不取得折扣， 则总成本＝1000×35＋ 10005000×300＋2 1000 ×3＝38000（元） 单位成本＝38000÷1000＝38（元） （2）不按经济批量，取得折扣， 则总成本＝1200×35×（1－2%）＋ 12005000×300＋2 1200 ×3＝44210（元） 单位成本＝44210÷1200＝（元） 因此最优订货批量为1200件。 6. 假设某企业的原材料的保险储备量为100件，交货期为10天，每天原材料的耗用量为5件，则企业的再订货点是多少？ 解：再订货点为： R ＝5×10＋100＝150（件） 1．一项价值250万元，残值50万元的资产购入后从其折旧中可以得到的税收收益。折旧期5年：（1）假设所得税税率是25%，估计每年从资产折旧得到的税收收益。（2）假设所得税税率是10%，估计这些税收收益的现值。 解：（1） 405 4040%16==?=（250-50） 每年折旧额=（万元） 每年税收收益（万元）