中金岭南经营绩效研究
目录
一、绪论 (2)
行业背景与意义 (2)
二、经营环境 (3)
外部环境 (4)
内部环境 (4)
三、财务分析 (5)
主要指标 (5)
固定资产 (10)
应收款项 (10)
收入 (11)
税项 (12)
四、结论 (12)
建议 (13)
摘要
深圳市中金岭南有色金属股份有限公司是一家以铅锌生产为主业的跨地区、多行业综合经营的上市公司,为国有独资企业,公司主要铅锌产品生产基地在韶关.公司拥有年产铅锌精矿13万吨(金属含量)、铅锌金属冶炼25万吨、铝合金型材1万吨、门窗幕墙30万平方米等多种金属、金属加工制品和金属化合物的综合生产及加工能力.主要产品有:铅精矿、锌精矿、铅锌混合精矿、硫精矿、电铅、等30多种,产品质量均达到国际先进水平,其中电铅、精镉曾获国家金质奖,精锌曾获国家银质奖,"南华牌"电铅、精锌被广东省确认"广东省名牌产品"并已在英国伦敦金属交易所(LME)注册。
那么我们怎样才能提高公司的经营绩效，这是我们值得深思的问题。如何才能在竞争中占据有利位子，这也是我们需要了解的。通过对中金岭南内外部因素的分析与评价，找出了在经济大环境下中金岭南面临的机会与威胁，企业内部存在的优势与劣势，进而提出了可行的发展战略。对中金岭南的企业治理结构、财务状况、企业文化等诸多方面进行了详尽的分析，并找出了其主要存在的问题，提出了相应的解决措施。使用经济数学模型对中金岭南的发展进行了综合分析，得出其发展类型属于典型的技术趋动型发展模式的结论。
关键词：经营绩效，竞争，发展战略，经济数学模型。
一、绪论
行业背景与意义
中金岭南有色金属股份有限公司前身系中国有色金属工业总公司深圳联合公司，1992年5月更名为中国有色金属深圳公司。1993年12月进行定向募集股份制改组，并更名为深圳中金实业股份有限公司。1996年7月本公司以派生分立方式重组上市，1997年1月本公司2000万股普通股（A股）股票在深圳证券交易所挂牌交易。
1999年1月本公司经批准通过实施增资配股方案后，于本公司的原第一大股东国家有色金属工业局以广东岭南铅锌集团有限公司的部分国有权益，足额认购国家有色金属工业局及中国有色金属工业广州公司和深圳深港工贸进出口公司的应配股份，并由本公司以欠付款方式一次性收购岭南公司参与配股后的剩余权益。重组后本公司更为现名。
公司企业法人营业执照注册号为，注册资本人民币43,200 万元。本公司的经营范围：采选，冶炼，制造，加工有色金属矿产品，冶炼产品，深加工产品及综合利用产品；建筑材料，机械设备及管道安装，维修；工程建设，地测勘探，科研设计，信息咨询服务，国内商业贸易，物质供销业（不含专营，专控，专卖商品）；兴办各类实业。
公司拥有年产铅锌精矿13万吨（金属含量）、铅锌金属冶炼25万吨、铝合金型材1万吨、门窗幕墙30万平方米等多种金属、金属加工制品和金属化合物的综合生产及加工能力。主要产品有：铅精矿、锌精矿、铅锌混合精矿、硫精矿、电铅、精锌、白银、二氧化锗、铟锭、硫酸、硫酸锌、电池锌粉、铅基合金、锌基合金、精镉、铝型材、玻璃幕墙、电池钢带等30多种。产品质量均达到国际先进水平，电铅、精镉获国家金质奖，精锌获国家银质奖，其中电铅、精锌已在英国伦敦金属交易所（LME）注册。“南华牌”电铅、精锌被广东省确认“广东省名牌产品”。
为加快企业发展，把企业做强做大，公司正在优化结构、强化管理，发展高新，按照集团化管理、集约化经营、专业化发展的目标朝前迈进。
中金岭南自产铅锌精矿量2013年再次开始增长,铅锌价格随宏观经济复苏,铅锌金融属性将提升。业绩弹性高的特点将使公司的净利润实现快速增长。投资要点:
中金岭南的投资要点在于:2013年,公司和行业层面都将迎来新变化,业绩弹性高的特点将使公司的净利润实现快速增长。
中金岭南自产铅锌精矿量2013年再次开始增长。
其中盘龙矿2013年产量将从2012年的 1.2万吨扩大到 2.6万吨。BROKENHILL金融危机前铅锌精矿产量接近25万吨,金融危机期间关停一半,中金岭南决定五年内逐步复产,从2013年开始每年增长3.5万吨。
铅锌行业:需求随宏观经济复苏&铅锌金融属性将提升。
最新各国PMI指数总体向好再次应证了我们对全球主要经济体共振式复苏持续稳健的判断,铅锌供需面趋势转好。另外,过去几年供需面恶化导致资金逐步远离铅锌金属投资,但随铅锌价格出现上涨势头,铅锌的金融属性有望逐步增强进而扩大价格涨幅。因此,我们认为铅锌价格在2013年有望稳步上行。
另外,子公司给中金岭南业绩提供有力补充。
中金岭南的子公司众多,涉及铝、镍、电池材料、钻头、金融等。部分子公司盈利能力强,如华加日、精工科技、有色金属财务公司等,给总公司业绩提供有力补充。
基于以上分析,我们做了中金岭南在铅锌铜价格上涨10%、20%、30%背景下的业绩敏感性分析。其中在概率最大的上涨10%-20%区间内,公司EPS在0.48-0.66之间,若给中金岭南25倍市盈率,股价还有20%以上的上涨空间。
二、经营环境
从2002年开始，中金岭南实施了一系列管理制度的整合，全面整合了我们的组织结构制度、人力资源制度、分配考核制度、财务管理制度等，推行了“稳健经营、严抓细管，在调整中提高，在改革中发展”的管理思路，我们以总部机制改革带动全面管理模式改革，以“横向到边，纵向到底”的管理实施生产经营的流程管理，以“阳光工程”推进了公开、公平、公正的制度建设。在2004年前一步到位，夯实了企业发展的基础。
外部环境
展望2013年的国际经济形势，有喜有忧，总体将好于2012年。可以用几句话来概括：美国全面复苏、欧债危机见底、新兴经济体仍然困难、日本风险增大。具体分析如下：
美国。美国财政悬崖只是一场虚惊，减税政策将大部分延续、财政赤字上限也将提高。2012年12月底，美国将在全球瞩目下再一次通过货币宽松走出困境。财政悬崖解决后，美国经济形势将一马平川。2013年上半年美元将延续贬值趋势。下半年，随着实体经济复苏、房地产强劲回暖、个人消费增加，将吸引国际投资大规模流入美国，美元开始升值，从而推动美国经济全面复苏。
欧元区。欧债危机将于2013年上半年见底。意大利总理提前辞职、西班牙的几笔债务到期、法国私人债务风险释放等利空事件都将在2013年年中以前发生。这几件事情发生后，欧债危机最坏的日子也就过去了。随着2013年德国总理选举结果的尘埃落定，欧元区经济将进入缓慢复苏阶段。当然，这是一个漫长而痛苦的过程。欧洲的高福利政策、欧元区的管理机制等，是欧元区经济复苏中不得不面对和解决的问题。
新兴经济体。新兴经济体2013年依旧会比较困难。增长缓慢和通货膨胀将同时存在。由于欧洲经济的低迷和美国的贸易保护，会让新兴经济体的外部需求长期疲软。资源价格上涨、劳动力成本上升会使新兴经济体的竞争力削弱。在造成增长缓慢的同时，资源价格上涨、劳动力成本上升又将推动国内物价上涨。伴随美国等发达国家的持续货币宽松政策，新兴经济体输入性通胀的压力也持续存在。虽然2013年新兴经济体的情况会稍好于2012年，但总的来说还是会比较困难。其中，中国由于转型较早，加上城镇化的拉动，软着陆将成功。相对其他新兴经济国家而言，较为乐观。
日本。自民党的竞选胜利，标志着日本经济的风险在加剧。自民党是以“复兴经济”为口号赢得选举的，但当前日本经济要想迅速复兴谈何容易。90年代日本经济泡沫破灭、2011年福岛核电站核泄漏等事件对日本经济的影响尚未消除。人口老龄化严重、主权债务过高、面临亚洲各国经济制裁等问题也对其经济发展形成很大影响。安倍晋三将通胀目标上调一倍的做法无异于一场赌博，本来经济发展就缺乏动力，偏偏要通过货币贬值来强行发展。日本政坛的功利化又迫使安倍不得不进行这场赌博，一旦处理不好，日本经济将陷入长期衰退。
总之，2013年对世界经济来说是一个非常重要的时间窗口。虽然世界经济仍处于低速增长的阶段，但随着美国经济全面复苏、欧债危机见底、中国经济软着陆，世界经济将以此为起点，逐渐走出困境。
内部环境
1、诚信与道德观公司管理层一直致力于企业诚信和道德观的建设工作，制定了《领导人员廉洁从业“十不准”》等一系列行为道德准则要求和监督制度。设立举报电话，明确投诉举报途径。坚决惩治不同类型的贪污受贿行为，确立正确的企业诚信与道德观。
2、治理结构公司已按国家和中国证监会颁布的法律、法规及规章制度的相关要求，建立了股东大会、董事局、监事会和经理层。公司的最高权力机构是股东大会，董事局对股东大会负责，监事
会负责监督董事及高管工作。公司董事局下设战略委员会、审计委员会、薪酬与考核委员会及提名委员会。为规范治理结构，公司制定了《公司章程》、《中金岭南董事会议事规则》、《股东大会议事规则》、《监事会议事规则》、《董事会专门委员会工作细则》等一套规范化的治理制度，从制度上保障公司治理层各组织机构的规范运作。3、机构设置及权责分配公司根据行业特点以及业务发展的需要，按照职能管理的要求，设置了综合管理部、计划财务部、人力资源部、投资发展部、运营改善部、安全环保部、国际事业部、商务部、证券部、审计部、企业文化部等职能机构。公司的内部控制制度对各部门的职责分工、工作流程以及审批权限等内容进行了明确的规定和说明，确保各部门各司其职、职责分离、相互监督、相互制约4、人力资源政策公司遵循《中华人民共和国劳动法》、《中华人民共和国劳动合同法》和其他相关法律规定，以“为员工创价值，为发展做准备”为人力资源工作的宗旨，结合矿业行业特点以及公司的实际经营运作情况，制定了《人力资源管理制度》和绩效管理制度，用于明确聘用、培训、晋升以及薪酬相关的政策与流程的执行，努力为员工提供优质的专业服务，提供公平竞争环境和可持续发展机会。5、企业文化公司从2007 年起开始逐步推进企业文化体系建设工作，在企业实际和长期实践中形成了“做不到，没有理由”的核心价值观，以“共享有色欢乐”为企业使命，确立了“拓展全球资源、加强精细管理、依托技术进步、秉承社会责任、实现和谐共荣”的发展理念，打造最具价值的多金属国际化公司，并通过誓师大会、文化宣誓、企业文化进班组等各种不同形式的文化宣贯、会议和培训活动，让企业文化宣言转化为基层员工的自觉行动，为广大员工普遍接受并深度认同。
三、财务分析
主要指标
┌───────────┬─────┬─────┬─────┬─────┐
│指标\报告期│2013-09-30│2013-06-30│2013-03-31│2012-12-31│
├───────────┼─────┴─────┴─────┴─────┤
│*盈利能力* ││
├───────────┼─────┬─────┬─────┬─────┤
│净利润率(%) │ 1.3602│ 2.3783│ 5.3736│ 2.9022│
│总资产收益率(%) │ --│ --│ --│ --│
│净资产收益率(%) │ 2.9900│ 2.1200│ 1.5470│ 7.7080│
│营业利润率(%) │ 1.3617│ 2.3628│ 7.2766│ 4.2323│
│销售毛利率(%) │ 10.6114│ 18.2931│ 22.7268│ 11.6938│
│销售净利率(%) │ 1.3602│ 2.3783│ 5.3736│ 2.9022│
├───────────┼─────┴─────┴─────┴─────┤
│*经营能力* ││
├───────────┼─────┬─────┬─────┬─────┤
│存货周转率│ 4.0109│ 1.5221│ 0.6071│ 7.3242│
│固定资产周转率│ 2.5221│ 1.0404│ 0.4307│ 4.6195││流动资产周转率│ 2.1140│ 0.8920│ 0.3650│ 3.8500││总资产周转率│ 0.6848│ 0.2860│ 0.1185│ 1.3089││股东权益周转率│ 1.7555│ 0.7246│ 0.2985│ 3.3720│├───────────┼─────┴─────┴─────┴─────┤│*偿债能力* ││├───────────┼─────┬─────┬─────┬─────┤│流动比率(%) │ 0.8674│ 0.8788│ 0.9125│ 0.8977││速动比率(%) │ 0.4460│ 0.4380│ 0.4820│ 0.4890││产权比率│ 1.3671│ 1.3054│ 1.2737│ 1.2431││应收账款周转率│ 27.9565│ 11.3025│ 4.4484│ 36.4281││利息保障倍数│ --│ --│ --│ --││资产负债率│ 0.5214│ 0.5098│ 0.5027│ 0.4960│├───────────┼─────┴─────┴─────┴─────┤│*成长能力* ││├───────────┼─────┬─────┬─────┬─────┤│营业收入增长率(%) │ -21.3708│ -50.2157│ -51.1388│ -1.2584││营业利润增长率(%) │ -80.9329│ -78.1603│ -46.3311│ -52.4901││总资产增长率(%) │ 0.3426│ 0.6152│ -0.9789│ 0.2192││固定资产增长率(%) │ -3.5425│ -3.3619│ -2.0119│ -2.3263││股东权益增长率(%) │ -0.8584│ 0.3645│ 5.0174│ 5.9843││净利润增长率(%) │ -65.3837│ -60.4999│ -27.3590│ -51.1710│├───────────┼─────┴─────┴─────┴─────┤│*资本构成* ││├───────────┼─────┬─────┬─────┬─────┤│股东权益比率(%) │ 38.1414│ 39.0526│ 39.4663│ 39.8996││固定资产比率(%) │ 26.3530│ 27.0155│ 27.0431│ 27.9693││流动资产比率(%) │ 32.9700│ 32.2860│ 33.1460│ 31.8170││无形资产比率(%) │ 24.0369│ 24.5677│ 24.9355│ 25.5401│└───────────┴─────┴─────┴─────┴─────┘
资产负债表摘要
┌───────┬──────┬──────┬──────┬──────┐│指标(万元) │ 2013-09-30 │ 2013-06-30 │ 2013-03-31 │ 2012-12-31 │├───────┼──────┼──────┼──────┼──────┤│总资产│ 1434128.92│ 1411152.98│ 1443562.71│ 1407318.09││流动资产│ 472838.37│ 455600.26│ 478488.16│ 447771.52││非流动资产│ 961290.54│ 955552.72│ 965074.54│ 959546.57││固定资产│ 377936.70│ 381229.58│ 390384.76│ 393617.67││货币资金│ 109899.31│ 108587.66│ 114650.88│ 119051.71││存货│ 229670.34│ 228740.94│ 225809.50│ 204012.47││应收账款│ 31443.12│ 33163.06│ 37749.71│ 38163.24││其他应收款│ 11950.88│ 11624.59│ 11915.29│ 10774.50││可供出售金融资│ 1454.32│ 1268.67│ 1785.44│ 1790.88│
│产││││││无形资产│ 344720.81│ 346688.10│ 359959.00│ 359430.56│├───────┼──────┼──────┼──────┼──────┤│短期借款│ 362832.24│ 358655.76│ 345962.11│ 270256.71││预收账款│ 20732.86│ 16522.56│ 17324.24│ 11943.75││应付账款│ 55792.74│ 59069.54│ 57737.71│ 63158.03││流动负债│ 545121.98│ 518437.57│ 524351.33│ 498798.71││长期借款│ 74481.31│ 65583.57│ 59892.15│ 55135.75││总负债│ 747809.09│ 719378.93│ 725649.11│ 698012.49│├───────┼──────┼──────┼──────┼──────┤│资本公积│ 2948.89│ 2850.63│ 6577.51│ 6444.31││未分配利润│ 281304.77│ 285590.84│ 282398.78│ 273583.44││归属于母公司所│ 546996.32│ 551092.24│ 569720.65│ 561514.23││有者权益合计││││││所有者权益合计│ 686319.83│ 691774.06│ 717913.60│ 709305.60│└───────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
┌───────┬──────┬──────┬──────┬──────┐│指标(万元) │ 2012-09-30 │ 2012-06-30 │ 2012-03-31 │ 2011-12-31 │├───────┼──────┼──────┼──────┼──────┤│总资产│ 1429232.38│ 1402525.17│ 1457833.61│ 1404240.02││流动资产│ 507663.72│ 498660.23│ 557450.22│ 507963.77││非流动资产│ 921568.67│ 903864.94│ 900383.39│ 896276.26││固定资产│ 391816.74│ 394492.03│ 398400.29│ 402992.59││货币资金│ 111092.62│ 100854.07│ 138202.28│ 119786.73││存货│ 256471.79│ 248719.78│ 258721.46│ 239666.82││应收账款│ 41166.13│ 50861.40│ 57345.12│ 62855.17││其他应收款│ 10405.57│ 10722.51│ 8524.13│ 5728.37││可供出售金融资│ 1572.10│ 1824.82│ 2168.46│ 1737.96││产││││││无形资产│ 346189.88│ 333594.38│ 327834.99│ 323942.20│├───────┼──────┼──────┼──────┼──────┤│短期借款│ 279878.01│ 227933.18│ 275145.45│ 253131.12││预收账款│ 19902.08│ 14727.04│ 13527.55│ 13507.71││应付账款│ 59807.23│ 67575.53│ 60126.17│ 76353.65││流动负债│ 503983.53│ 484207.18│ 545608.90│ 503415.38││长期借款│ 89658.74│ 89770.43│ 92682.85│ 92934.59││总负债│ 733757.00│ 713953.66│ 775496.73│ 738047.45│├───────┼──────┼──────┼──────┼──────┤│资本公积│ 6363.74│ 6314.62│ 6536.91│ 6132.43││未分配利润│ 263899.43│ 269161.07│ 257338.32│ 248299.98││归属于母公司所│ 551732.33│ 549090.96│ 542501.01│ 529808.70││有者权益合计││││││所有者权益合计│ 695475.38│ 688571.51│ 682336.88│ 666192.57│
└───────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
利润表摘要
┌───────┬──────┬──────┬──────┬──────┐│指标(万元) │ 2013-09-30 │ 2013-06-30 │ 2013-03-31 │ 2012-12-31 │├───────┼──────┼──────┼──────┼──────┤│营业总收入│ 975874.71│ 405010.48│ 169703.54│ 1844005.10││营业收入│ 972976.56│ 403081.98│ 168845.29│ 1839954.74││营业总成本│ 964269.25│ 395853.04│ 157532.11│ 1774561.80││营业成本│ 869730.49│ 329345.78│ 130472.13│ 1624794.22││财务费用│ 20539.45│ 16407.88│ 4512.02│ 26810.80││管理费用│ 40721.45│ 27476.52│ 12219.65│ 69021.38││营业利润│ 13248.74│ 9524.17│ 12286.27│ 77871.55│├───────┼──────┼──────┼──────┼──────┤│投资收益│ 1285.64│ -8.31│ -240.74│ 3109.97││营业外收支净额│ 442.62│ 394.61│ -24.54│ -9023.13│├───────┼──────┼──────┼──────┼──────┤│利润总额│ 13691.36│ 9918.78│ 12261.73│ 68848.42││所得税费用│ 456.55│ 332.22│ 3188.63│ 15449.18││归属母公司净利│ 17004.57│ 12007.41│ 8815.35│ 43278.87││润││││││净利润│ 13234.81│ 9586.56│ 9073.11│ 53399.24│└───────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
┌───────┬──────┬──────┬──────┬──────┐│指标(万元) │ 2012-09-30 │ 2012-06-30 │ 2012-03-31 │ 2011-12-31 │├───────┼──────┼──────┼──────┼──────┤│营业总收入│ 1240098.08│ 811537.32│ 346458.11│ 1866905.23││营业收入│ 1237424.40│ 809657.40│ 345560.79│ 1863403.23││营业总成本│ 1179443.95│ 777083.32│ 324186.64│ 1709769.95││营业成本│ 1078661.90│ 713273.56│ 296162.62│ 1552497.52││财务费用│ 19332.15│ 13268.20│ 6320.87│ 22459.52││管理费用│ 47460.08│ 28719.04│ 11936.10│ 69677.65││营业利润│ 69484.89│ 43609.38│ 22892.73│ 163906.01│├───────┼──────┼──────┼──────┼──────┤│投资收益│ 5074.55│ 5897.06│ 113.93│ -170.98││营业外收支净额│ -17697.10│ --│ --│ --│├───────┼──────┼──────┼──────┼──────┤│利润总额│ 51787.79│ 31356.98│ 16963.61│ 137856.12││所得税费用│ 13554.92│ 7087.25│ 4473.27│ 28496.37││归属母公司净利│ 30452.63│ 20861.09│ 9038.34│ 95074.90││润││││││净利润│ 38232.87│ 24269.73│ 12490.34│ 109359.75│└───────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
现金流量表摘要
┌────────┬──────┬──────┬──────┬─────┐│指标(万元) │ 2013-09-30 │ 2013-06-30 │ 2013-03-31 │2012-12-31│├────────┼──────┼──────┼──────┼─────┤│经营现金流入小计│ 946054.90│ 506492.13│ 198133.51│2014721.53││经营现金流出小计│ 925467.92│ 500957.82│ 206181.44│1866020.76││经营现金流量净额│ 20586.98│ 5534.31│ -8047.93│ 148700.77│├────────┼──────┼──────┼──────┼─────┤│投资现金流入小计│ 66.23│ 52.24│ 185.78│ 6437.57││投资现金流出小计│ 60241.99│ 47363.66│ 22003.03│ 127138.09││投资现金流量净额│ -60175.76│ -47311.41│ -21817.24│-120700.52│├────────┼──────┼──────┼──────┼─────┤│筹资现金流入小计│ 422819.76│ 293898.27│ 175459.37│ 493291.08││筹资现金流出小计│ 386355.56│ 256460.68│ 148221.14│ 513836.48││筹资现金流量净额│ 36464.20│ 37437.59│ 27238.23│ -20545.40│├────────┼──────┼──────┼──────┼─────┤│汇率变动对现金影│ -2898.04│ -3443.33│ -169.54│ -3206.15││响││││││现金及现金等价物│ -6022.61│ -7782.85│ -2796.48│ 4248.71││净增加额│││││└────────┴──────┴──────┴──────┴─────┘
┌────────┬──────┬──────┬──────┬─────┐│指标(万元) │ 2012-09-30 │ 2012-06-30 │ 2012-03-31 │2011-12-31│├────────┼──────┼──────┼──────┼─────┤│经营现金流入小计│ 1181593.69│ 606632.91│ 366892.77│1849223.69││经营现金流出小计│ 1140451.97│ 588516.29│ 377829.09│1742003.45││经营现金流量净额│ 41141.72│ 18116.62│ -10936.32│ 107220.23│├────────┼──────┼──────┼──────┼─────┤│投资现金流入小计│ 18091.89│ 14586.42│ 1336.65│ 3143.42││投资现金流出小计│ 66815.41│ 40849.80│ 27377.43│ 116805.51││投资现金流量净额│ -48723.52│ -26263.38│ -26040.78│-113662.09│├────────┼──────┼──────┼──────┼─────┤│筹资现金流入小计│ 406251.75│ 311516.64│ 226755.65│ 407354.64││筹资现金流出小计│ 400182.62│ 317116.16│ 170444.42│ 431837.08││筹资现金流量净额│ 6069.13│ -5599.52│ 56311.23│ -24482.44│├────────┼──────┼──────┼──────┼─────┤│汇率变动对现金影│ -1268.42│ -637.51│ -352.31│ 186.58││响││││││现金及现金等价物│ -2781.09│ -14383.78│ 18981.81│ -30737.72││净增加额│││││└────────┴──────┴──────┴──────┴─────┘
固定资产
（1）固定资产确认固定资产是指为生产商品、提供劳务、出租或经营管理而持有的，使用寿命超过一个会计年度的有形资产。固定资产以实际成本进行初始计量。当与该固定资产有关的经济利益很可能流入企业，且该固定资产资产的成本能够可靠地计量时，确认固定资产。（2）各类固定资产的折旧方法固定资产采用直线法计提折旧，按固定资产的类别、估计经济使用年限和估计残值确定分类折旧率如下：类别折旧年限残值率年折旧率房屋建筑物10-40 年3%-10% 2.38%-9.7% 专用设备5-22 年3%-10%
4.32%-19.4% 通用设备5-22 年3%-10% 4.32%-19.4% 运输设备4-14 年3%-10% 6.79%-22.5% 其他设备5-25 年3%-10% 3.8%-19.4% （3）固定资产的减值于资产负债表日判断固定资产是否存在可能发生减值的迹象。如果存在资产市价持续下跌，或技术陈旧、损坏、长期闲置等减值迹象的，则估计其可收回金额。可收回金额的计量结果表明，固定资产的可收回金额低于其账面价值的，将固定资产的账面价值减记至可收回金额，减记的金额确认为资产减值损失，计入当期损益，同时计提相应的固定资产减值准备。固定资产减值损失一经确认，在以后会计期间不再转回。（4）融资租入固定资产如果与某项租入固定资产有关的全部风险和报酬实质上已经转移，本公司认定为融资租赁。融资租入固定资产需按租赁开始日租赁资产的公允价值与最低租赁付款额现值两者中的较低者，加上可直接归属于租赁项目的初始直接费用，作为租入资产的入账价值，将最低租赁付款额作为长期应付款的入账价值，其差额作为未确认融资费用。未确认融资费用采用实际利率法在租赁期内分摊。租入固定资产按租赁期和估计净残值确定折旧率，计提折旧。（5）其他说明20 无法为本公司产生收益或暂时未使用（季节性停用除外）的固定资产，作为闲置固定资产。闲置固定资产需重新估计预计使用寿命和折旧率，折旧直接计入当期损益。本公司至少于每年年度终了，对固定资产使用寿命和折旧进行复核，必要时进行调整。
应收款项
本公司应收款项主要包括应收账款、其他应收款。
（1）单项金额重大并单项计提坏账准备的应收款项：单项金额重大的判断依据或金额标准100 万元以上（含100 万元）单项金额重大并单项计提坏账准备的计提方法若有客观证据表明某笔金额重大的应收款项未来现金流量的现值低于其账面价值，则将其差额确认为减值损失并计提坏账准备。经单
独测试未减值的应收款项，采用账龄分析法，按应收款项的账龄和规定的提取比例确认减值损失。
（2）按组合计提坏账准备应收款项：①未逾期款项：按合同约定尚未到期的应收款项，采用应收账款期末余额0.5%的比例确认减值损失。②已逾期款项：按合同约定已到期但尚未归还的应收款项及无固定还款期的应收款项，按账龄情况进行分类。采用账龄分析法，按应收款项的账龄和规定的提取比例确认减值损失。采用账龄分析法计提坏账准备的计提比例：账龄应收账款计提比例其他应收款计提比例 1 年以内（含 1 年）5% 5% 1－2 年15% 15% 2－3 年30% 30% 3－4 年50% 50% 4－5 年80% 80% 5 年以上100% 100%
（3）单项金额虽不重大但单项计提坏账准备的应收账款：单项计提坏账准备的理由单项金额不重大但风险较大的应收款项，单独进行测试，并计提个别坏账准备。坏账准备的计提方法单独进行减值测试，根据其未来现金流量现值低于其账面价值的差额，确认减值损失，计提坏账准备，经单独测试未减值的应收款项，采用账龄分析法，按应收款项的账龄和规定的提取比例确认减值损失。
收入
（1）销售商品收入
企业已将商品所有权上的主要风险和报酬转移给购货方；企业既没有保留通常与所有权相联系的继续管理权，也没有对已售出的商品实施有效控制；收入的金额能够可靠地计量；相关的经济利益很可能流入企业；相关的已发生或将发生的成本能够可靠地计量。
（2）提供劳务收入资产负债表日，本公司对提供的劳务交易或建造合同的结果能够可靠估计的，采用完工百分比法确认收入实现，完工进度采用已完工作的测量确定。提供的劳务交易或建造合同的结果能够可靠估计，是指相关的合同总收入和实际发生以及将发生的成本能够可靠计量，与合同相关的经济利益很可能流入。
（3）让渡资产使用权收入让渡资产使用权收入在相关的经济利益很可能流入且收入的金额能够可靠地计量时确认。本公司让渡资产使用权收入包括利息收入、使用费收入等，利息收入按照贷款企业使用本公司资金时间和实际利率计算确定，使用费收入包括出租车承包经营收入和租金收入等，按照合同约定收费时间和方法计算确定。
税项
1、主要税种及税率
税种计税依据税率增值税销售收入、加工及修理修配劳务收入以及进口货物金额10%、16%、17% 营业税应税劳务收入、转让无形资产及销售不动产收入3%、5% 27 城市维护建设税应纳增值税及营业税额1%、3%、5%、7% 企业所得税应纳税所得额15%、16.5%、25%、29%、30% 房产税房屋原值的70% 1.2% 资源税原矿产量20 元/吨、13 元/吨城镇土地使用税使用土地量 2 元-30 元/平方米
2、税收优惠及批文
（1）于2011 年10 月13 日，本公司被广东省科技局认定为高新技术企业，有效期三年，享受高新技术企业所得税15%税率的优惠政策期限为2011 年1 月 1 日至2013 年12 月31 日。（2）于2012 年9 月12 日，深圳市中金岭南科技有限公司被深圳市科技创新委员会认定为高新技术企业，有效期三年，根据企业所得税法的有关税收优惠规定，本期该公司按15%的税率计缴企业所得税。（3）于2012 年9 月12 日，深圳华加日铝业有限公司被深圳市科技创新委员会认定为高新技术企业，有效期三年，根据企业所得税法的有关税收优惠规定，本期该公司按15%的税率计缴企业所得税。（4）于2012 年11 月 5 日，深圳华加日西林实业有限公司被深圳市科技创新委员会认定为高新技术企业，有效期三年，根据企业所得税法的有关税收优惠规定，本期该公司按15%的税率计缴企业所得税。
3、其他说明
根据国家税务总局颁布的《跨地区经营汇总纳税企业所得税征收管理办法》（国家税务总局公告[2012]57 号）的有关规定，本公司总机构与下属分支机构凡口铅锌矿、韶关冶炼厂和丹霞冶炼厂属跨地区经营汇总纳税企业。本公司总机构统一计算全部应纳税所得额后，依照57 号公告规定的比例计算划分不同地区机构的应纳企业所得税额。
四、结论
从2002年开始，中金岭南实施了一系列管理制度的整合，全面整合了我们的组织结构制度、人力资源制度、分配考核制度、财务管理制度等，推行了“稳健经营、严抓细管，在调整中提高，在改革中发展”的管理思路，我们以总部机制改革带动全面管理模式改革，以“横向到边，纵向到底”的管理实施生产经营的流程管理，以“阳光工程”推进了公开、公平、公正的制度建设。在2004年前一步到位，夯实了企业发展的基础。
这个时候，山就是山，水就是水，让一切事物还原成本真。
看山不是山，看水不是水--战略之道
在制度建设的基础上，我们确立了分两步走的经营战略，坚持“以资源为依托，以发展为主题”的方针，在国际市场的有利条件下，紧抓发展机遇，提前四年完成了预定的2010年企业经营目标，成功实现了三个突破，使中金岭南具备了战略起飞的条件，具备了做强做大的可能。
然而，我们也清醒地看到，中金岭南与国外知名的同行企业相比，规模偏小，优势脆弱，抗风险能力不强，我们面临挑战，我们也常感困惑。我们的山还不高，我们的水还不深。站在世界经济发展的战略高度来看，我们的山还不是那山，我们的水还不是那水，我们还有更宽更大的发展空间。
看山还是山，看水还是水——文化之道
在中金岭南跋山涉水的途程中，我一直在感悟，一直在领悟，希望悟出一种超越制度层面，超越战略层面的道，那就是思想之道、精神之道、道德之道，一句话：文化之道。因为文化是企业管理的最高阶段，文化是统揽企业全局的灵魂。
在中金岭南的企业运作实践中，我上下求索，反复思考，终于悟出了一句话：
做不到，没有理由!
“做不到，没有理由”，不正是中金岭南人的文化传承?
“做不到，没有理由”，不正是中金岭南人的责任承诺?
“做不到，没有理由”，不正是中金岭南人的理想追求?
“做不到，没有理由”，从悟出这句话到公司的热烈讨论，普遍认同，终于形成了中金岭南企业文化的核心价值观。
“做不到，没有理由”，在表达上言简意赅，其意义则旷达深远。它既承继了中华文化的深厚底蕴，又彰显了现代社会的时代精神;它既体现了中金岭南人的精神特质，又表达了中金岭南人的理想追求。物质变精神，精神变物质，短短一句话，蕴含着巨大能量;短短一句话，不亚于亿万元投资。
确立了核心价值观，我们犹如登上了山顶，“会当凌绝顶，一览众山小”。这时候，我们看山还是山，看水还是水，只是这山这水，已经具有更深厚的内涵，具有更隽永的神韵了。
现在，《“做不到，没有理由”——中金岭南文化宣言》正式诞生了，它以“做不到，没有理由”为核心，引领了我们的价值取向，定位了我们的企业使命，明晰了我们的企业愿景，弘扬了我们的企业精神。这是中金岭南全体员工的文化精华，是中金岭南企业文化建设的思想成果。
“宣言”是中金岭南的每一位领导者、每一位管理者、每一位员工都必须熟悉和认同的纲领性文件，是统领企业运行的基本纲要，是企业制度建设的基本准则，是企业经营战略的基本方针，是员工品德修养的基本指南。
让我们在“宣言”的指引下，把中金岭南做强、做大、做优、做久!
做不到，没有理由!
建议
我们的经营理念是：
以资源为依托——成为优势资源的掌控者
我们要优先发展矿山，在巩固现有矿山资源基础上，不断开拓新的资源，
要走出国门争取资源。
以发展为主题——成为冶炼能力的主导者
我们要重点发展冶炼，增大铅锌冶炼能力，以规模优势增强抗风险能力，成为世界铅锌市场的主导者。以管理为基础——成为现代管理的领导我们要不断巩固和提升管理水平，完善和优化现代企业管理机制，明确各种责权利关系，做到激励与约束的有效结合，自主管理与监督控制的相互协调。
以创新为动力——成为自主创新的先行者
我们要不断创新，不仅要善于学习，敢于拿来，及时吸收国内外的新经验；而且要主动创新，不断发现新问题，不断提出新思路，不断开创新局面。
以效益为宗旨——成为效益价值的实现者
“效益就是生命”，我们要力争实现企业效益最大化，以最小的投入赢得最大的产出，以保证企业持续稳定的发展。
做好风险评估
公司高度重视风险管控，收集相关信息，识别内、外部风险并进行风险评估。通过召开各种工作会议对重大决策事项和企业经营管理面临的风险进行沟通与讨论。董事局和经理层在做出任何重大决策前，均会与各级管理层充分讨论相关事项的可行性和其面临的风险因素。公司正致力于构建一套全面系统的风险管理体系，特别是在制定发展战略、编制经营预算以及日常经营的各项重要决策时均考虑了各项风险因素的潜在影响。通过这些风险识别和管理活动，已从实质上达到了预防和降低公司经营所面临的各项风险的作用。
良好的控制活动
公司已制定了一套包括资金管理、投融资管理、信息披露、关联交易、预算管理、合同管理、工程项目管理、采购、销售、成本费用、人力资源管理、以及财务管理等内容完整的内部控制制度，用于规范公司的日常经营管理运作，以实现公司的内部控制目标。公司通过各项监督活动，包括总部的例行工作检查、内部审计专项5 项目和年度内部控制自我评价项目对各项制度运行的合理性和有效性进行检查和监督，确保各项制度的合理有效运作。在对控股子公司的管理控制方面，公司依据发展战略的需要，推行“深度管控”模式，加强对控股子公司在企业文化、投资、经营计划、财务资金及人力资源等方面的控制，对控股子公司实行统一管理、协调指导。在关联交易的控制方面，公司制定了《关联交易管理制度》，对关联方、关联关系、关联交易价格、关联交易的批准权限、关联交易的回避与决策程序、对控股股东的特别限制、关联交易的信息披露、法律责任作了明确的规定，保证了公司与关联方之间订立的关联交易合同符合公平、公开、公正的原则。2011年3月31日，公司发布了《2011年日常关联交易金额预测的公告》，公司关联董事均回避表决，独立董事对相关关联交易进行事前审核认可并发表了同意的独立意见。公司2011年度关联交易情况已在年度报告中进行披露，深圳鹏城会计师事务所出具了《关于深圳市中金岭南有色金属股份有限公司控股股东及其他关联方资金占用情况的专项说明》。在对外担保方面，《公司章程》明确了担保事项的审批权限，公司制定了《担保管理办法》对公司及下属企业对外担保应遵守的规定、信息披露、审批程序、担保合同的签署和管理、责任追究等作了明确的规定。在重大投资的内部控制方面，公司遵循国家及上市公司有关法律法规的规定，在《公司章程》、《股东大会议事规则》、《董事会工作细则》中对重大投资在程序上作了严格规定，明确了股东大会、董事
局对重大投资的审批权限，制定了相应的审议程序。公司投资发展部专门负6 责组织公司重大投资项目立项前的论证工作，并对重大投资项目的可行性、投资风险、投资回报等事宜进行评估。公司董事局会议审议，依程序报股东大会审议批准，并对外披露公告。在募集资金使用方面，公司募集资金的使用按照《招股说明书》约定的使用计划进行，对应经变更的使用项目，公司按照相关法规的规定履行审批及信息披露手续。2011年，公司没有新发生的募集资金。在信息披露方面，公司已建立《信息披露管理制度》、《内幕信息及知情人管理制度》对公开信息披露及重大内部事项沟通进行全程控制。
加强信息流动与沟通
公司建立了畅通的内、外部沟通渠道，实现信息在股东与公司、管理层、员工、客户、供应商、银行金融机构和监管者及其他外部人士的有效沟通与交流，既能满足公司生产经营与管理的要求，也能满足公司整体内部控制管理综合要求。1、内部信息沟通渠道（1）公司制定了《生产经营调度会议制度》，从2011年9月开始，每季度定期召开生产经营调度会，讨论公司生产经营、安全环保及财务预算执行等方面完成情况，公司管理层及时了解下属主要企业的生产经营情况，保持管理层、相关部门及基层单位畅通的沟通渠道。（2）公司制定了《公文管理规定》、《公文保密管理制度》、《档案管理制度》、《公文处理办法》等内部信息管理制度和IT整体战略和有关信息安全的管理系统，建立了EAS自动化办公平台。公司综合管理部负责公司及下属单位业务主数据管理、知识管理、信息安全管理及信息化软硬件系统的规划、实施、使用支持及维护管理，7 作为公司公文信息处理的管理机构，主管并负责指导公司所属各单位、总部各部室的内部报告处理工作，规范内部信息沟通流程。（4）公司所属各单位每月通过EAS系统向公司总部报告上月财务、资金、生产、销售等各方面情况。（5）公司设立举报热线电话、电子邮件信箱，作为各级员工及与公司直接发生经济关系的社会各方反映、举报公司及其人员违反职业道德问题的情况，检举、揭发实际或疑似欺诈舞弊案件的渠道。公司建立的内部沟通渠道和机制，使员工能够有效地履行其职责，使管理层面对各种变化能够及时适当地采取进一步行动。2、外部信息沟通渠道公司制定了《投资者管理管理制度》、《信息披露管理制度》及《内幕信息及知情人管理制度》等外部信息沟通披露制度，明确了公司对外信息沟通和披露的工作流程和要求。在指定媒体（包括报纸和网站）上披露公司公告等信息，以便于外部投资者、债权人、客户等获取公司信息。公司董事局主席为信息披露第一责任人，董事局秘书负责处理信息披露的具体事务。公司通过定期和不定期的对外信息披露和公告，将公司经营运作的各种信息传递给外部投资者和利益相关方，以保持公司信息的透明度。
提高内部监督
公司董事局下设审计委员会，负责对建立与实施内部控制进行监督、协调内部控制审计及其他相关事宜等。公司审计部对其提供专业支持，向公司审计委员会负责并报告工作。公司从日常监督和独立监督两个方面体现内部监督的职能。通过各关键业务流程的制度规范建立、审批权限划分及岗位职责分工等方式，8 体现业务运行过程中的相互牵制和相互制约的日常监督职能。公司制定了《内部审计章程》和《内部控制审计实施办法》对内部审计职能的任职要求、职责范围、工作程序和沟通汇报渠道进行了规定，以确保内部审计职能的有效性，通过审计部的专项审计和年度内部控制合规工作，
来实现独立监督职能。公司独立董事按照《公司章程》及相关法律法规的要求，勤勉尽职，对公司相关重大事项发表独立意见。三、内部控制评价的依据本评价报告旨在根据中华人民共和国财政部等五部委联合发布的《企业内部控制基本规范》（下称“基本规范”）及其配套指引的要求，结合企业内部控制制度和评价办法，在内部控制日常监督和专项监督的基础上，对公司截至2011 年12 月31 日财务报告相关内部控制的设计与运行的有效性进行评价。
内部控制评价的范围
公司根据财政部等五部门发布的《企业内部控制基本规范》及其配套指引和中国证监会深圳监管局《关于做好深圳辖区上市公司内部控制规范试点有关工作的通知》的规定与要求，以风险为导向，从各项业务规模和实际经营管理的情况出发，结合公司年度合并财务报表数据，基于定性和定量两方面考虑，将公司总部（含各业务中心）及下属两厂一矿列为本年度首次执行财务报告相关内部控制建设及评价工作的试点单位。纳入本年度评价范围的试点单位（母公司）占公司合并总资产的66%。纳入本年度评价范围的试点单位包括公司总部、各业务中心和厂矿9 企业。纳入评价范围内试点单位的业务和事项包括：（一）公司治理层面，包括：组织架构、发展战略、人力资源、社会责任、企业文化、内部信息传递；（二）信息系统层面，包括：信息系统控制环境、开发与获取应用软件、政策与程序、维护应用软件、系统安全与风险评估、数据管理、用户管理、第三方供应商服务、系统问题与事故管理、物理安全保证；（三）业务流程层面，包括：资金管理、融资管理、投资管理、采购与付款、销售与收款、固定资产管理、无形资产管理、存货管理、研究与开发、工程项目、担保业务、业务外包、财务报告、税务管理、全面预算、合同管理、人工与福利。上述业务和事项的内部控制涵盖了公司经营管理的主要方面，不存在重大遗漏。
1绪论 1.1研究背景和意义 1.1.1研究背景 2011年底，国务院颁布了《关于推进国有资本调整和国有企业重组的指导意见》，请求推动国有本钱和财产会聚的紧张症结范畴，加速国有大型企业改革成股份公司，全体国有大型企业已逐渐成为公司的多元化股东结构调整，鼎力推动结构调整而国有企业的上市和全体上市。特别是上市的核心业务资产或资产品质企业的踊跃支撑《看法》，市场不停勉励国有控股公司增资，收买资产等方法，将主业资产注入上市公司。可以看出，中国的资本市场正在改善，上市国有企业的数量将不会继续增长，不断提高资本市场的有效性，上市公司一直处于重要的地位，因此，建立一个新的与绩效评价体系的公平适应机制，使公司的业绩评价体系上市进一步修改完善不可避免。在当今市场经济不断完善和发展，激烈的市场竞争面前，企业面临着严峻的考验，上市公司越来越多地主导市场的今天，其经营业绩的好坏，对国家的发展有直接影响作用。能否保证绩效评价工作的顺利进行，能否在最大程度上真实地反映公司的经营业绩，能否为国家监督、公众投资以及内部管理提供有价值的信息，取决于能否正确地选择上市公司绩效评价指标体系 1.1.2研究意义 上市公司已日益凸显的重要性，随着市场的逐步完善，人们已经开始建立市场信心，人们也越来越关注上市公司的业绩。在信息期间的提高使信息更快地流传，获得信息的人的疾速反应和适应能力比较强，对上市公司的事迹评估，好处相关者充足留意细节，敏捷做出调剂，以是市场也是绩效评估系统的指导下，以反应和增进市场的康健有序成长。在我国今朝并无构成一个完备的实践系统去对上市公司的事迹停止评估。我国当局只评估国有本钱资金的绩效环境，而由中介机构、学者和消息序言等对上市公司的绩效停止评估则，但是这些官方构造也是在国有本钱金的评估办法的基础上停止评估，有的乃至加倍简化，上市公司的实在绩效不克不及实在地展示。近几年，海内有关部门、研讨机构和专家学者们对企业事迹评估目的导向的蜕变，财政目的与非财政目的好坏的评论辩论，事迹评
2．细分医药类上市公司 我国沪、深两市医药类上市公司，按行业细分一般可分为：医药研发制造（包括化学原料药、化学制剂、西药、中成药、生物制品等）、医疗器械制造、医药流通以及医药销售等。本文所选取的医药类上市公司的数据均来自证券之星网站(https://www.doczj.com/doc/7e17999351.html,/)发布的上市公司年度报表。根据医药类上市公司的年报数据，分析各家医药类上市公司的主营业务收入来源，利用判别方法或聚类分析对121家上市公司进行细分。细分结果见表2-1和图2-1。 表2-1 医药类上市公司细分情况表
图2-1 医药类上市公司行业细分结果图 由表2-1，图2-1可知，医药类上市公司类别比较健全，但是同样也存在各类上市公司数量严重不均衡的问题，例如：化学制剂和中成药的上市公司居多，而医药销售、医药流通和医疗器械等上市公司较少。这将不利于医药行业证券市场的稳定发展。
3．评价指标体系的建立 综合考虑目前我国股市特点和上市公司的实际情况，本文认为要从上市公司的盈利能力、偿债能力、资产管理能力、成长性、股本扩张能力五个方面来反映上市公司的经营业绩。 第一，设立主营业务利润率、总资产报酬率、净资产收益率和每股收益这四个指标来反映上市公司的盈利能力。它们都是正指标。主营业务是上市公司的核心业务，是上市公司重点发展方向和利润的主要来源。主营业务利润率越大，则上市公司主营业务的盈利能力就越强。总资产利润率反映上市公司资产的整体获利能力。净资产收益率反映上市公司股东投资报酬的大小。在我国，净资产收益率连续三年超过10%的上市公司才有配股资格。因此，这个指标为广大投资者和管理层所关注。净资产收益率越大，上市公司净资产的获利能力就越强。每股收益反映了普通股的盈利水平，这是广大投资者尤为关心的指标，大多数投资者除了利用这一财务指标评价上市公司的获利能力外，还结合上市公司的每股市价进行横向比较，以决定投资哪家上市公司更为有利。因此，这个指标最能反映上市公司的形象。 第二，设立资产负债率指标来反映上市公司的长期偿债能力，设立流动比率和速动比率两个指标来反映上市公司的短期偿债能力。它们都是适度指标。经营业绩良好的上市公司，债务结构应该比较好，长期和短期偿债能力都比较强。我国目前上市公司负债比例普遍提高，而且债务结构不合理，需要有关部门高度重视。资产负债率指标对经营者、投资者和债权人有不同的意义。因此，资产负债率在上市公司经营业绩评估时是一个适度指标。流动比率和速动比率是分别衡量上市公司在某一时点上偿还即将到期债务和在某一时点上运用随时可变现资产偿还到期债务的能力。按照国际惯例，流动比率和速动比率分别为2和1为最佳。这两个指标值太高，则说明上市公司的流动资产和速动资产有闲置或流动负债利用不足的缺点。因此，流动比率和速动比率也是适度指标。 第三，设立总资产周转率、存货周转率、应收帐款周转率和流动资产周转率四个指标来反映上市公司在资产方面的管理能力。它们都是正指标。资产管理能力反映上市公司在资产方面的管理效率，经营业绩良好的上市公司应该有较好的资产管理能力。总资产周转率反映了资产总额的周转速度，周转速度越快，则说明上市公司的销售能力越强。存货周转率反映了上市公司在存货方面的管理能力。存货周转率越快，说明存货的占用水平越低，流动性越强，存货转化为现金或应收帐款的速度越快。应收帐款周转率反映上市公司年度内应收帐款转化为现金的平均次数，从一个侧面反映应收帐款流动的速度。应收帐款周转率越高，意味着
上市公司业绩评价分析 摘要 企业在成功上市前，机构及投资者需要了解企业的经营状况，而企业的经营状况分析来源于企业的业绩支撑，业绩的评价，作为企业与投资者共同关注的指标，表现出现代企业的价值所在。 科学地评价企业业绩，可以为出资人行使经营者的选择权提供重要依据；可以有效地加强对企业经营者的监管和约束；可以为有效激励企业经营者提供可靠依据；还可以为政府有关部门、债权人、企业职工等利益相关方提供有效的信息支持。 企业的经营状况，在了解完毕企业的业绩后，我们开始分析企业的经营情况，在企业成长的过程中，上市是企业面临重大改革的必经之路，成功上市后，经营者最关心之点是企业的收益性、安全性、效益性及成长性。对其进行经营分析的基本方法是：首先确定分析目标，然后对报表的实际数据采用比率法计算其数值，并与过去的业绩或同行业的标准统计数值进行比较，最终判断其结论。 在结合了财务指标与非财务指标后，我们通过了解各种评测方法的结合来了解企业的业绩和经营状况，从而通过了报表了解了上市公司的财务及经营状况，同时也为投资者提供了真实准确的企业经营情况信息，为企业未来的发展及管理打下了坚实的基础。 关键词业绩评价；财务指标；非财务指标
Abstract A successful public offering in the former, institutions and investors need to understand the operation of enterprises, and business analysis support from the enterprise's performance, performance evaluation, enterprises and investors as an indicator of common concern, the performance of the modern enterprise value. Scientific evaluation of enterprise performance, the investor can exercise the right to choose the operator to provide an important basis; can effectively strengthen the supervision of enterprise managers and constraints; can be an effective incentive for business operators to provide reliable basis; the relevant government departments can also , creditors, employees and other stakeholders to provide effective information support. Operating conditions of enterprises. Finished in understanding the performance of enterprises, we started analyzing the operation of enterprises in the process of growth, listed enterprises are facing a major reform is a must, after the successful listing, the operator is most concerned about the profitability of enterprises , safety, efficiency and growth. Analysis of its basic method of operation is: first of all, the goal to identify, analyze, and then the actual data on the statements of the application of a ratio method to calculate its value, and the past performance or with the industry standard statistical comparison of values, and ultimately to judge its conclusions. In a combination of financial indicators with non-financial indicators, we learn through a combination of a variety of evaluation methods to understand the business performance and operating conditions, resulting in the adoption of statements of listed companies understand the financial and operating conditions, at the same time provide investors with a true and accurate business information for business development and management of the future and lay a solid foundation. Key words performance evaluation; financial indicators; non-financial indicator
字〔XX〕第00X号 关于公司员工实行绩效考核的管理办法一、总则 为了完善公司整体管理体系，客观公正、合理准确地评价公司员工的业绩并有效实施激励措施，特制定本管理办法。 二、适用范围 本办法适用于公司所有在职正式员工(含公司副总级)。 三、考核用途 （一）薪酬分配 （二）职务调整 （三）岗位调动 （四）员工培训 四、考核周期与对象 绩效考核分为月度考核、半年度考核和年度考核。其中，每月初完成上个月考核工作；每年7月份上旬完成半年度考核工作；每年1月份完成年度考核工作。也可依据公司实际财务审计情况，适当调整年度考核时间安排。 考核周期、职务类别、考核对象的对应关系详见下表：
五、考核成员与职责 六、考核内容 （一）营销副总与市场营销部见附件1《年度目标责任书》。（二）生产副总与生产基地见附件2《年度目标责任书》。（三）工程副总与工程管理部见附件3《年度目标责任书》。（四）技术副总与技术部见附件4《年度目标责任书》。（五）分管副总与供应管理部见附件5《年度目标责任书》。
（六）分管副总与市场企划部见附件6《年度目标责任书》。 （七）除以上六个系统人员外，其他所有正式员工年度考核与直接参与考核的六个系统年终考核总得分的均值挂钩。 注：以上各系统《责任书》中所设置的权重适用于所有考核周期。七、考核薪资的构成 （一）月薪制与年薪制的标准 1、月薪制：年度总薪资在十二万元以下的员工为月薪制(不含各类补助)，半年度与年终无考核薪资，年度总薪资全部月度发放。 月薪=基本工资（月薪*80%）+绩效工资（月薪*20%） 2、年薪制：年度总薪资在十二万元及以上的员工为年薪制(不含各类补助)，半年度与年终有考核薪资，发放公式见下： 有工程月薪=总年薪*70% ÷12个月 无工程月薪=总年薪*50% ÷12个月 月薪=基本工资（月薪*80%）+绩效工资（月薪*20%） 半年度考核工资=总年薪*10% 年终考核工资=总年薪-全年月薪总额-半年度考核工资
汽车行业上市公司经营绩效评价 Management Performance Measurement for Stock Companies in Automobile Industry 刘满凤 摘要：本文首先分析了常用的企业经营绩效综合评价方法——功效系数法、层次分析法、模糊综合评价法存在的局限性；其次，阐述了主成分分析法的优点，构造了企业经营绩效评价的主成分分析模型；最后应用汽车行业上市公司的样本数据进行了检验。 关键词：经营绩效、评价、主成分分析法。 一、引言 汽车工业已成为我国经济发展的支柱产业，经过近50年特别是“八五”以来的发展，我国汽车工业已具有一定的规模，初步显示出国内市场潜力大、产业关联度大、积累资金能力增强等特点，表明汽车工业对整个国民经济的拉动作用。作为汽车产业的主体——汽车企业，随着国内人均收入水平的提高，汽车市场前景看好，这几年也得到了突飞猛进的发展。从1999开始，许多企业利税开始显著回升，规模进一步扩大，竞争能力进一步提高。但是，也有少数企业，虽然销售额大增，但其整体经济效益却不佳，如天津厦利，其销售额在2002年为40多亿元，名列前茅，但其当年的亏损额却高达近8个多亿。因此，本文认为，作好企业经营绩效分析与评价也是企业保持高速发展的重要因素之一。 企业经营绩效评价从19世纪初产生以来，一直受到企业各方利益攸关者，如企业出资人、企业经营者、企业债权人、政府等的广泛关注，那是因为企业经营绩效评价是这些利益攸关者正确判断企业的实际经营水平，评判经营者的业绩，分析企业取得成绩、存在问题的基本依据，也是企业进行自我分析、自我诊断的基本工具。 纵观近两百年的发展历史，企业经营绩效的评价工作大部分集中在关于企业经营绩效指标体系的设置和改进上，如评价指标体系首先从简单的成本绩效评价发展到复杂的成本绩效评价，再发展到标准的成本绩效评价；然后从以销售利润为中心的财务绩效评价发展到以投资报酬率为中心的财务绩效评价，再到以财务指标为主的绩效评价；最后从以财务指标为主的绩效评价发展到如今的以财务指标和非财务指标并重的绩效评价。应该说，现在的以财务指标和非财务指标并重的绩效评价指标体系是一个包括企业盈利能力、资产运营能力、偿债能力、发展能力、竞争能力等，从多方面来评价企业经营状况的相当完善的评价指标体系。 但是，由于任何一个比较完善的指标体系，大都是一个多层次多准则多指标的体系，那么如何将这些指标进行综合，形成一个综合的评价指标，这方面的研究工作却一直进展缓慢。现在比较常用的有层次分析法、模糊综合评价法、功效系数法等，这些方法的局限性主要表现在：（1）基于主观信息进行评价，难免存在脱离实际，夸大或降低某些指标的作用，使排序的结果不能完全真实地反映事物间的现实关系，产生偏差较大的倾向；（2）它们实质上是某种加权的加法合成，因此要求各评价指标之间应是相互独立的。而第二点
基于二次相对效益模型的上市公司绩效评价研究 发表时间：2010-01-26T14:04:35.250Z 来源：《中外企业家》2009年第9期下供稿作者：丁勇，付业（中南大学商学院，长沙 410083）[导读] 运用因子分析法确定“状态效益”之后，从经营效益和经营者业绩两个角度构建二次相对效益评价模 作者简介：丁勇（1985-），男，湖南长沙人，主要从事投融资管理研究；付业（1985-），男，湖南长沙人，主要从事投融资管理研究。 摘要：运用因子分析法确定“状态效益”之后，从经营效益和经营者业绩两个角度构建二次相对效益评价模型，利用变异系数法确定二者权重，进而合成企业绩效评价值。评价结果不但反映了企业的经营效果，还反映了企业经营管理者的主观有效努力程度，评价更加客观、合理。 关键词：二次相对效益模型；企业绩效；绩效评价中图分类号：F276.6 文献标志码：A 文章编号：1000-8772（2009）18-0085-01 在冯英浚、李成红（1995）提出的二次相对效益评价模型的基础上，进一步从静态的角度构建二次相对效益模型，分别反映企业的经营者业绩和经营效益，利用变异系数法确定二者权重，进而合成企业绩效评价值。评价结果不但反映了企业的经营效益，还反映了企业经营管理者的主观努力程度，评价更加客观、合理。 一、上市公司绩效评价指标体系的建立 根据系统性、客观性、可比性和经济性等四个原则，笔者在结合证星·若山风向标企业财务测评系统的基础上，征求有关专家的意见，并结合二次相对评价模型的特点，从偿债能力、营运能力、盈利性状况、发展能力以及现金能力状况等5个方面选取每股收益、净资产收益率、总资产收益率、利息保障倍数、存款周转率、固定资产周转率、总资产周转率、流动比率、营业利润率等13个指标作为评价上市公司绩效的指标。 二、上市公司绩效评价模型构建及分析 本文将采用二次相对效益模型，从两个方面来对上市公司绩效进行评价，即基本财务业绩和财务业绩提升效率。基本财务业绩主要是从产出的角度来分析上市公司绩效，虽然它不能完全诠释传统意义上的以最少的资源实现最大的期望目标的程度，但足以反映上市公司经营活动的“生产有效性”。在此，将财务业绩提升效率定义为在消除客观基础条件下，企业因经营管理者的主管努力程度而实现的投入产出效率的提升，用于反映上市公司绩效的“管理有效性”。一方面，只有说明企业基本的投入产出关系，即财务业绩水平，才能对绩效评价做出合理评价；另一方面，由于各个企业的客观基础条件不同，等量的投入往往获得不等量的产出，单纯的评价投入产出水平对经营管理者的激励作用有限。因此，上市公司绩效应该从财务业绩和财务业绩提升效率两个方面来进行评价，以此分别反映上市公司生产管理过程中的“生产有效性”和“管理有效性”。 评价模型的基本思路：首先，根据选取的13个绩效评价指标，从winds数据库中导出原始数据，进行标准化处理，运用因子分析法确定“参考效益”和“当前效益”，以此分别反映上市公司基期和当期的业绩水平；其次，在确定“参考绩效”和“当前绩效”的基础上，分别从静态和动态两个角度进行二次相对效益评价，静态评价值等于“参考绩效”和“当前绩效”的算术平均值，表明企业基本财务业绩。将“参考效益”和“当前效益”作为输入和输出分别代入myDEA软件的BCC模型中，η=y/y×100%反映上市公司财务业绩提升效率；最后，运用变异系数法对基本财务业绩和提升效率客观赋权，将基本的财务业绩和基本财务业绩提升效率进行效率合成，实现对上市公司绩效的评价，其评价结果可同时反映上市公司生产经营活动的“生产有效性”和“管理有效性”。 三、实证分析 根据上文中提出的企业绩效评价指标体系，本文从Wind 资讯选取了2007~2008年间机械、仪表、设备制造业78家上市公司作为样本，进行实证。 根据实证结果，宗申动力、中国重汽、哈空调绩效评价值占据前三位。通过进一步分析机械、设备、仪表制造业78个企业经营效益和经营者业绩的关系可知，两个效率值在各公司中的分布具有一定的差异，其离散系数分别为0.673和0.327，这说明在企业绩效评价中，机械、设备、仪表制造业各企业经营效益差异较大，经营者经营管理的努力程度差异较小。同时机械、设备、仪表制造业78个企业经营效益和经营者业绩不存在明显的线性关系，两组效率值相关系数仅为-0.03，这说明并不是所有的企业在经营效益和经营者业绩上同时占有优势。根据其绩效排名差异来看，分别有36个企业在经营效益上占有相对优势、41个企业在经营者业绩上占有相对优势，仅有1个企业不存在相对优势。（按照各企业经营效益和经营者业绩的降序排名，如果A效率排名相对于B效率排名靠前，则定义A效率具有相对优势。）参考文献： [1] Banker R D，Charnes A，Cooper W W. Som e m odels for estim ating technical and scale ineff -iciencies in data envelopment analysis[J]. Management Science，1984，30（9）：1078-1092. （责任编辑：鲁小萌）
上市公司管理者薪酬与公司绩效 【摘要】本文通过对上市公司有关管理者薪酬存在的问题进行探讨，指出管理者可能出于自身利益考虑，可能通过不同手段来扩大自身利益。建议上市公司分散股权结构，建立合理的激励和内部制衡机制，有效促进上市公司绩效，维护股东权益。 【关键词】管理者薪酬；股权结构；公司绩效 目前中国股市的大部分上市公司在公司治理方面存在内部治理结构不尽合理、外部治理市场难以有效发挥作用、法律法规还有待完善等问题。表现在上市公司中国有企业占大多数，民营企业数量少；上市门槛不一致，国有企业上市要易于民营企业；上市公司股权集中度高，大股东和中小股东利益冲突。管理者作为企业经营的实际执行者，管理者的行为对企业和投资者都有很大的影响。管理者薪酬也一直是管理者行为研究的焦点。 管理层的薪酬一般包括货币薪酬、股权激励以及以在职消费为主的福利。前两者为显性薪酬，后者通常被视为隐性薪酬。在职消费也称职务消费，是企业管理层在行使职权、履行职责过程中所发生的应由企业支出的货币消费以及由此派生出的其它消费。与西方企业相比，我国上市公司，特别是国有上市公司管理层所面临的较低货币薪酬、尚不成熟的股权激励、相对宽松的市场监管以及社会普遍接受的商业价值观等，使得在职消费成为管理层薪酬中的重要部分，甚至远超过货币薪酬。
1.管理者影响、决定个人薪酬 当股权高度分散时，管理层拥有相当大的权利，公司高管在很大程度上影响甚至决定自己的薪酬。main发现一些ceo牢牢控制着董事的提名过程。在调查ceo是如何操纵薪酬委员会从而获得高薪酬的过程中，发现外部董事成员往往不是ceo业绩的客观公正评价者而是合作伙伴。bebchuk和fried提出了决定经理人薪酬契约的两种理论：最优契约理论和管理层权力理论。前者认为股东能够控制董事会，并按照股东价值最大化原则设计管理层薪酬安排；后者则强调管理层有能力影响自己的薪酬，并运用权力寻租，这种理论适合解释存在内部人控制的公司。 国外的研究都是基于“强管理者，弱股东”、股权分散的基础上，而在我国上市公司高股权集中度、外部人内部化特征的情况下，因为控制权与所有权分离形式的不同，在股权分散的情况下，全体股东所有权与管理层实际控制权分离，其所反映的是全体股东与管理层之间的利益冲突。在股权集中的情况下，多数股权所有者或少数股权控制者的表决权大于所有权，其所有权与实际控制权结合，对于更多的少数股东们来说，所有权与控制权几乎完全分离，其所反映的是大股东与小股东之间的利益冲突，而公司管理者很可能更多的为大股东服务，很可能。 2.管理者的在职消费 李增泉等的研究涉及了在职消费问题，他们认为，在股东控制论
目录
房地产上市公司经营绩效评价 统计031 齐丽荣指导教师胡荣华 中英文摘要 摘要：上市公司的经营管理业绩可以通过一系列的指标来反映,但这些指标只能反映公司经营活动中某时刻某个方面的情况。在此基础上引入因子分析模型,并构建评价上市公司经营业绩的指标体系,然后应用该模型对我国房地产上市公司经营业绩做实证研究,最后得出研究结论,并指出了由于会计信息失真等因素的存在,使得该研究方法存在一些局限性,从而在一定程度上影响了研究结果的现实指导意义。 关键词：财务指标因子分析房地产上市公司经营绩效 Abstract：Business performance of public company can reflect by a series of financial Indexes,but these indexes can only reflect a kind of situation at enterprise's operation respectively. The eficiency of these methods are then discussed,on the basis of which the model of factor analysis is introduced and a index system of evaluation is model is applied to the empirical research an business performance of listed real estate conclusion is finally reached and the limitation of this model is pointed out.
计算机与现代化 2013年第2期 JISUANJI YU XIANDAIHUA 总第210期 文章编号：1006- 2475（2013）02-0177-04收稿日期：2012-10-24作者简介：范瑜（1978-），男，辽宁大连人，广东培正学院讲师，数字媒体教研室主任，硕士，研究方向：商业数据挖掘，图像处 理，互动多媒体；宋宇翔（1971-），男，广东湛江人，讲师，主任，硕士，研究方向：计算机应用，计算机网络与安全。 基于数据挖掘的上市公司绩效评价研究 范 瑜，宋宇翔 (广东培正学院，广东广州510830) 摘要：以2006-2011年我国A 股10331个观察样本为研究对象，分别从盈利能力、偿债能力、成长能力和运营能力4个方面反映企业绩效，采用数据挖掘技术构建上市公司绩效评价模型。在对我国上市公司绩效的发展现状分析时发现，我国上市公司绩效呈现了N 型的趋势。本研究丰富了上市公司绩效评价方法，拓展了上市公司绩效研究的外延，分析了我国上市公司绩效的现状，希望能对后续研究有所启示。关键词：数据挖掘;绩效;评价模型中图分类号：TP391 文献标识码：A doi :10．3969/j．issn．1006-2475．2013．02．044 Study on Performance Evaluation of Listed Companies in China Based on Data Mining FAN Yu ，SONG Yu-xiang （Guangdong Peizheng College ，Guangzhou 510830，China ） Abstract ：The article studies with 10331observed samples in A-shares during 2006-2011，from the profit ability ，the debt paying ability ，the growth ability and the operation ability which reflect the enterprise performance．This paper uses data mining tech-niques to establish the evaluation model of listing corporation performance．After analysis of the current development situation of listing corporation performance in China ，it is found that China listing corporation performance appears N trend．The article enri-ches the evaluation method of listing corporation performance ，expands the performance study of listing corporation ，and analyzes the current situation of performance of listing corporation in China．The author hopes that can help on the follow studying．Key words ：data mining ；performance ；evaluation models 0引言上市公司的绩效评价始终是理论界和实务界较 为关注的一个热点话题，但是传统的研究大多采用单一的财务指标来评价绩效， 未能系统全面地反映企业绩效的真实情况。随着数据挖掘（Data Mining ）技术的不断发展，国外已有大量文献将数据挖掘技术引入 市场分析、 公司财务、金融等领域，并取得了丰硕的研究成果。本文以我国2006-2011年的上市公司样本为研究对象，基于数据挖掘技术，构建上市公司绩效评价模型。本研究丰富了上市公司绩效评价的方法， 拓展了上市公司绩效的外延，分析了我国上市公司绩效现状， 希望对理论界和实务界有所启示。1数据挖掘简介 数据挖掘可定义为：通过某种特定的算法，运用 神经网络、规则归纳等技术，从大量的、不完全的、有噪声的、 模糊不清的和随机的实际应用数据中提取其中隐含着的重要信息， 是一个发掘潜在有价值信息和知识的过程。现阶段，数据挖掘技术被广泛地运用到经济活动中的各个领域， 可具体分为客户集中型、作业集中型和研究集中型3大方面， 内容见表1。数据挖掘技术主要汇集了以下5大领域技术：（1）数据库（Database Systems ）、数据仓库（Data Ware-houses ）、联机分析处理（OLAP ）；（2）机器学习（Ma-chine Learning ）；（3）统计和数据分析方法（Statistical and Data Analysis Methods ）；（4）可视化技术（Visual-
基于投资者视角的上市公司经营业绩评价本文是基于投资者视角构建上市公司经营业绩评价模型,并探索其应用。本论文中的投资者是指狭义的概念,即中小股东和潜在的投资者。在现时期从广大中小投资者的视角研究上市公司经营业绩评价,不仅具有显著的理论价值,而且具有重要的实践意义。随着我国证券市场的不断发展,上市公司业绩已成为证券投资者、政府管理部门、证券分析人士与基金经理共同关注的问题。 如何科学合理评价上市公司业绩已成为当前投资理论中的重要问题。目前关于上市公司业绩评价的理论模型非常多,如主成份评价模型(潘琰等,2000);因子分析模型(冯根福等,2001);突变级数法(朱顺泉,2002);模糊评价模型(吴润衡等,2004);复相关系数法(梅国平,2004)等。如果对这些理论模型进行深入分析,可以发现它们或多或少都存在着一些缺陷,主要体现在以下两个方面:第一,大多业绩评价理论模型的可操作性不强;第二,大多数业绩评价理论模型的科学性有待进一步考证。因此,建立一个科学的、具有可操作性的,能够指导投资者合理进行上市公司业绩评价的理论模型是十分重要而且迫切的任务。 站在中小投资者角度对上市公司经营业绩进行评价,简言之其实践意义就在于一方面能够有效保护中小投资者的利益,保护其投资热情,以保证资本市场资金充足;另一方面,使上市公司树立正确的经营理念,强化其为股东创造价值的观念,以便长期促进中国资本市场的健康发展。相关调查数据显示,我国股市中的中小投资者具有以下特点:数量庞大,影响能力较强;投资独立性、分散性强;整体素质偏低,投机行为严重;入市的资金少,信息来源渠道不灵通等。再加上上市公司的信息来源对于中小投资者来说相对有限(只能通过公开披露的财务报告信息获得),而且这些信息在很大程度上存在着虚假成分;另外大多中小投资者不具备专业财务知识,利用科学的信息分析结果支持决策的能力有限。因此数量上最为广大的中小投资者却往往是投资者中最为弱势的群体,其合法权益很难真正得到保护。 基于这样的需求,我国实务界近年来也陆续开发了一些上市公司经营业绩评价体系,具有代表性的包括诚信证券评价体系、《上市公司》评价体系、国有资本金绩效评价体系、《上海证券报》评价体系、《中国证券报》与上海亚商咨询公司评价体系、《新财富》评价模型等。这些众多的业绩评价实务方法都具有一定的
上市公司并购绩效的评价与分析 随着改革开放的不断深入以及经济全球化的发展,我国的经济已经日益成为世界经济的一个重要组成部分,而企业并购也越来越多地成为我国经济发展进程中的一个重要组成部分。就并购活动发生后企业的经营绩效是否有所改善的话题,国外学者在过去的几十年里运用不同的方法进行了大量的学术研究,得出的结论莫衷一是。随着我国社会主义市场经济体制的不断完善,我国企业的并购活动也逐渐呈现出规范化和市场化的特征,但并购行为绩效如何,并购行为究竟能否为企业和社会创造价值还需要我们进行深入的研究。在此背景下,本文首先对上市公司的并购行为进行了全面的理论分析,并通过选择采用适合我国实际情况的并购绩效研究方法建立了上市公司并购绩效评价体系。 然后文章以2006年沪深两市发生并购的上市公司作为研究样本,运用多元统计学中的因子分析法对上市公司并购前后绩效的变化进行了实证分析。最终得出的结论是:目前上市公司并购活动的效果总体来看并不理想,多数并购活动并未能给并购企业带来经营绩效的增加,反而使其经营业绩下滑。从与被并购方所处的行业关系看,混合并购的效果相对较好,并购发生后第二年并购方上市公司的绩效较并购发生前略有改善;而纵向并购在并购当年以及并购后一年绩效的大幅下降后在第三年开始出现反弹的迹象;相比较之下,横向并购的绩效则最差,并购当年的绩效即出现了大幅度的下滑,第二年虽然有所好转,但这种好转并未延续到下一年中。最后,根据以上研究结论,本文系统分析了我国并购市场存在的影响并购绩效的多种问题,并有针对性地提出了改善我国上市公司并购绩效的相关政策建议,希望能够对我国并购活动的健康发展有所裨益。
办字[2003] ## 号 关于印发《员工绩效考核管理办法》的通知 公司各部门： 《员工绩效考核管理办法》已经公司第##届董事会第##次会议通过，现印发给你们。请将文件精神传达到本部门全体员工并认真执行。 二○○三年五月二十八日 主题词： 中国####股份有限公司总裁办公室 2003年6月2日印发
打字：## 校对：### 共印15份 员工绩效考核管理办法 第一章总则 第一条员工绩效考核是组织对“员工及其工作”的制度性评价，是对员工的贡献、价值、潜能进行认可和反馈的管理行为。 第二条作用与目的 （一）导向作用。通过员工考核，传递组织价值观和目标。 （二）分配作用。科学、公正地评价员工的绩效和技能，为薪资调整、绩效薪资发放、晋升等企业内部价值分配提供量化依据。 （三）沟通作用。反馈员工表现，为员工的绩效改进、人力资源开发和职业生涯发展提供依据。 第三条原则 （一）公正原则。以客观事实为依据，公正地评价员工的表现。 （二）分层分类考核原则。建立全体员工分层分类考核体系。 （三）全方位考核原则。多渠道反馈、多侧面展示员工的表现。 （四）同向原则。业绩考核结果与员工所在团队绩效同向变动。 （五）考核要面向未来原则。以团队绩效提升和人力资源开发为追求目标。
第四条适用范围 本办法适用于公司总部除高级管理人员以外的员工绩效考核工作。公司总裁、副总裁、总监和董事会秘书等高级管理人员由董事会按规定程序实施考核。 第二章考核体系 第五条职位/人员分类 按照所负职责或应职要求的类别与性质，将公司总部职位划分为三大序列，职位序列之间不存在重叠。公司总部所有人员按照所在职位相应地归属于不同序列： （一）管理序列：管理序列职位是指负有领导管理职能的职位。按职位等级可分为高级管理职位、事业部级管理职位、部门级管理职位和业务主管职位。 （二）专业技术序列：专业技术序列职位是指从事专项管理，技术研究、设计和生产等工作的职位。按职位的等级可分为专家级专业技术职位、高级专业技术职位、中级专业技术职位和初级专业技术职位。 （一）行政事务序列：行政事务序列职位是指专门从事事务性工作的职位。按人员类别可分为高级文员、中级文员和文员。 第六条考核内容与项目 （一）员工考核的基本内容包括工作绩效、工作能力和工作
上市公司财务绩效影响因素分析 学生姓名：孙兆旭 学号：1308070106 班级：经济学1301 2015年10月18号
上市公司经营绩效影响因素分析 摘要：随着改革开放的逐步深入，我国证券市场不断规范发展，它已经成为市场经济体系的一个重要组成部分，上市公司的经营质量也成为证券市场健康发展的生命线，乃至成为国民经济健康发展至关重要的因素之一。近一些年来，伴随着资本市场的迅猛发展，国内外上市公司不断涌现出一些重大的问题，如银广厦、德隆等系列案件，美国安然公司的会计造假案件、世界通讯这样的大公司顷刻之间就破产的案件等等，这些重大事件的不断出现使得证券市场和投资者受到严重的伤害，使得资本市场的信用基础遭受到一次次的重大打击。因此，如何公正、客观的评价上市公司的经营绩效，分析影响经营绩效的因素，以及有效提高其经营经营绩效措施的研究，对于上市公司的健康成长以及全国经济的稳定发展都具有十分重要的意义。本文运用相关分析和回归分析的方法，在国内外学者研究成果的基础上，针对我国上市公司的现状，通过对沪深两市A股315上市公司的2014年的基本信息和年度财务报告进行实证研究。 关键词：公司绩效财务指标相关分析回归分析 引言 企业绩效评价是指对企业的经营业绩、运营效率等各方面因素的综合评价。企业绩效评价的产生由于现代企业中的所有权和经营权分离，以及代理行为的出现，在19世纪中后期现代公司制度诞生后，公司所有者为了加强资本所有权控制而提出的。随着工业化的发展扩大，战略思想不断调整，企业管理变得日益复杂，所有者由于自身能力以及其他种种原因，不得不聘请专业人士对企业进行经营管理；另一方面，随着资本市场的出现和发展，企业所有者将越来越分散，不可能全部的所有者都参加企业的经营管理，股东们只能按照相关法律来像是自己的表决权。在这种情况下，为防止没有所有权的经营者侵犯没有经营权的所有者的权利，所有者就借助事后评价的方式，对一段时间内企业的经营绩效进行评价，从而了解企业的发展是否符合自身的意愿，是否实现了股东利益最大化，以及实行对经营者形成机理与约束，公司绩效的评价也正式融入企业管理之中。本文对公司绩效的影响因素做出了实证方面的分析。 我国企业绩效评价的产生背景与西方国家不同。我国企业绩效评价的产生不是出于增强企业诚信、优化资源配置及提高企业竞争力的需要,而是国家为加强对国有企业的管理和控制,保证企业实现政府目标而采取的计划管理措施之一。然而,随着我国市场经济体制的不断完善,企业的绩效评价不再只是作为国家管理和考核企业的基本手段,众多的企业利益相关者越来越关注企业过去一段时期内业绩表现,并且越来越关注企业未来发展潜力。 1.国内外文献综述 1.1国外相关研究
上市公司股权结构与绩效的研究的文献综述 11级会计（CPA）2班汪宇浩 11020537 【摘要】股权结构作为公司治理的基础，通过股权集中度和股权属性两个方面，影响着上市公司的经营治理，进而影响公司绩效水平。本文回顾分析了国内外学者对上市公司股权结构和公司绩效的相关性等问题的研究方式、研究结论，在此基础上，进一步总结了目前研究方法、研究结论的不足之处，期望探求未来写作毕业论文的方向及思路。 【关键词】上市公司; 股权结构; 公司绩效 一、引言 随着市场经济不断繁荣，上市公司也在不断的调整自己的策略和治理方案，以求公司利益最大化；资本市场上的中小股东也都希望公司业绩不断上升，使得个人利益最大化。但股权结构作为公司治理的基础，通过股权集中度和股权属性两个方面，影响着上市公司的经营治理，进而影响公司绩效水平。20世纪30年代，Berle和Means在《现代公司和私有财产》一书提出“股东高度分散并且经理人员拥有较少股权，企业的资源就很有可能被用来最大化经理层的利益而非股东的利益”这一观点引发了学界对于上市公司股权结构和公司业绩关系的研究。 在如何量化对于“公司业绩”进行评价时，学者们常用的绩效指标有RoA、RoE、cRoA、托宾Q值、EVA等可见公司财务指标依然是首选。其中,由于公司资产市值和资产重置成本在我国现行资本市场环境下很难衡量,导致托宾Q值指标的使用受到极大的限制,而经济增加值(EVA)是一个绝对一值指标,不能反映不同企业的规模差异,并且在计算时所进行的调整可能会不符合成本效益的原则,因此的使用也极为有限"对于经济学学者常用的主营业务资产收益率(CROA)指标而一言,虽然表面看来主营业务利润指标的引入增强了利润指标的可信度,但容易忽略了该比率分子与分母不匹配的事实,主营业务利润与总资产的比值缺乏充分的会计学意义，相比而言净资产收益率(ROE)作为反映资本收益能力的国际通用指标,是所有财务比率指标中综合性最强、最具有代表性的“指标”。与此同时，还有使用市净率(PB)作为评判标准，市净率避免了公司为了在股市获利而使用盈余管理，改变ROE的大小。对于银行等特殊行业，往往从规模、创新、稳定性、盈利能力、配置、公司治理、股权结构以及营业范围等软性因素去考量公司绩效。
二、中国上市公司业绩评价指标体系 由于我国上市公司法人治理不完善、股权割裂、法制不健全等原因，上市公司出于市场融资、配合二级市场炒作、避免亏损、管理层骗取激励基金及政治追求等特别目的，人为进行盈余操纵，甚至财务欺诈的行为时有发生。因此不能仅仅从实现利润情况评价上市公司的业绩，我们认为，上市公司的业绩应包括财务效益、资产质量、偿债风险、发展能力及市场表现等五个方面，对于每一方面，我们设置了若干财务指标反映其真实情况，具体分为基本指标和修正指标两个层次。只有五方面的有机结合，才能客观反映企业的真实业绩。 （一）中国上市公司业绩评价指标体系的设置原则 上市公司业绩评价指标体系的设置遵循以下几项原则：一是选定的指标应具有较强的横向、纵向可比性，尽可能排除异常事项的影响，如果不能完全剔除这些因素的干扰，则通过调整相关指标的权数以降低其对评价结果的影响程度；二是各项指标的设立在整体均衡的基础上应突出相互的制衡性，整个指标体系要具备“此消彼长”的内在机制，提高操控评分结果的难度；三是指标体系的确定要充分考虑上市公司特点，而且所有财务指标的计算、取值只局限在上市公司公告的数据资料内，不尝试获得每家上市公司进一步的内部消息资料，即在现行法规框架下，通过对部分必要信息的分析判断取得尽可能公平合理的评价结果。 （二）中国上市公司业绩评价指标体系的主要特点 第一，突出股东回报，企业的根本属性就是实现股东价值最大化，本评价体系已投入产出为核心，从股东价值和企业价值两个角度来反映企业的盈利能力，主要采用扣除非经常性损益后的净资产收益率和总资产报酬率两个财务指标来体现，占35%的权重，核心是突出股东回报，体现股东价值最大化。扣除非经常性损益后的净资产收益率剔除了企业盈利的偶然因素，反映企业持续盈利能力，总资产报酬率反映企业占用总资产创造的总价值，包括对股东的回报和对债权人的回报。当然，反映企业盈利能力的财务指标还有很多，我们重点从经营活动创造的利润、盈利是否有现金保障、投入资本获得的收益等多角度对企业的盈利能力进行修正，目的是更加全面、完整、真实的反映企业的盈利能力。 第二，关注公司成长。上市公司的发展不仅需要短期盈利，更需要长期持久的健康发展，本体系从规模增长的角度反映企业的成长性，采用的主要指标是销售增长率和资本扩张率，权重占20%。销售增长反映企业的市场占有和业务发展状况，资本扩张反映企业的盈利中用于扩大再生产的状况。同时，还采用三年营业收入增长、总资产增长、营业利润增长和盈余保留等项指标对成长性进行修正。 第三，体现资产质量。企业资产是创造财富的源泉，资产质量的高低间接反映企业盈利能力。本体系从资产效率的角度反映资产运营水平，采用的主要指标是总资产周转率和流动资产周转率，权重占15%。总资产周转率反应总资产创造产品和服务的能力，体现总资产的运营效率，流动资产周转率反映企业流动资产的运营效率。同时，还采用应收账款周转速度和存货周转速度进行修正。 第四，反映债务风险。企业在发展的同时要防范债务风险，防止出现债务危机，要做到收益和风险的平衡。本体系从负债和流动性角度反映企业的偿债能力，采用的主要指标是资产负债率和已获利息倍数，权重占15%。资产负债率是国际通行反映企业债务水平的指