第四章项目投资管理
一、本章重点
1. 现金流量的含义及计算方法
2.各种折现指标、非折现指标的含义、特点和计算方法、决策规则
3.投资项目评价方法的区别与应用
4.投资项目的风险分析
二、难点释疑
本章为本课程的难点，考试概率较高，需要透彻掌握。
1.现金流量的确定
①对计算期、原始投资、固定资产原值的概念搞清；
②对有关的财务假设搞清；
③对付现成本与非付现成本搞清；
④对与决策相关的成本搞清；
⑤现金流量信息都是指的资产的变现价值。
2.所得税、折旧对投资的影响。
所得税是现金流出量，折旧具有抵税作用。
3.固定资产年均成本包括年均资产成本、年均付现成本和年残值摊销额。在年均成本的确定中，残值的确定比较难理解。残值可以被看作年金终值；或者是自始至终都存在的一项现金流入量而只考虑机会成本；或者折成现值并被看作为整个成本净现值的一个减项。这三种视角都可以求出固定资产年均成本。
4.风险调整贴现率法与肯定当量法的计算与运用，关键是掌握计算步骤，尤其是风险调整贴现率法的综合变化系数的计算和肯定当量法的肯定当量系数的确定。
三、练习题
1.在——和——时净现值法与内含报酬率法决策结论不一致。
2.在实际工作中一般用——和——来确定贴现率。
名词解释
机会成本相关成本净现值内含报酬率投资回收期
判断题
1．投资决策中的现金流量所指的“现金”是广义现金，不仅包括各种货币资金，还包括项目需要投入企业拥有的非货币资源的变现价值。（）
2．机会成本不是一种支出或费用，而是失去的收益。因而离开被放弃的方案它就无从计量确定。（）
3．净营运资金实际上是流动资产的一部分。（）
4．在整个投资有效年限内，利润总计与现金净流量总计是不相等的。（）
5．一个项目能否维持下去，不取决于一定期间是否盈利，而取决于有没有现金用于各种支付。（）
6．净现值法假设预计的现金流入在年末肯定可以实现，并把原始投资看成是按预定贴现率借入的。（）
7．方案互斥，用净现值可以评价，选择投资效益高的方案；方案独立，用现值指数可以评价，优先选择投资效率较高的方案。（）
8．平均年成本法是把继续使用旧设备和购置新设备看成两个独立方案。（）
9．肯定当量法是用调整净现值公式中的分子的办法来考虑风险，使分子分母都不含风险；风险调整贴现率法是用调整净现值公式分母的办法考虑风险，使其分子分母都包含风险。（）
10．如果已知项目的风险程度与无风险最低报酬率，就可以运用计算公式算出风险调整贴现率。（）
1. 某企业购进一新设备，要支付40万元，该机器使用寿命为4年，无残值，采用直线法计提折旧，预计可产生税前现金流量14万元。如果所得税率为40%，则回收期为（）。
A.4.5年
B.3.2年
C.2.9年
D.2.2年
2．投资决策中的现金流量是指它们的（）。
A.账面价值
B.目标价值
C.变现价值
D.净值
3．在确定投资方案的相关的现金流量时，所应遵循的最基本原则是：只有（）才是与项目相关的现金流量。
A.增量现金流量
B.现金流入量
C.现金流出量
D.净现金流量
4．下列属于决策相关成本的有（）。
A.沉没成本
B.机会成本
C.账面成本
D.过去成本
5．某公司当初以100万元购入一块土地，目前市价为80万元，如欲在这块土地上兴建厂房，应（）。
A.以100万元作为投资分析机会成本考虑
B.以80万元作为投资分析机会成本考虑
C.以20万元作为投资分析机会成本考虑
D.以100万元作为投资分析的沉没成本考虑
6．某投资项目在建设期内投入全部原始投资，该项目的净现值率为25%，则该项目的获利指数为（）。
A. 0.75
B. 1.25
C. 4.0
D. 2.5
7．包括建设期的投资回收期恰好是（）。
A.NPV=0时的年限
B.NCF=0时的年限
C.∑NPV=0时的年限
D.∑NCF=0时的年限
8．已知某投资项目的项目计算期是10年，资金于建设起点一次投入，当年完工并投产。经预计该项目经营期每年现金净流量相等，包括建设期的静态回收期是4年，则求内部收益率确定的年金现值系数是（）。
A.10
B.6
C.4
D.2.5
9．下列长期投资决策指标中，计算结果不受建设期长短、资金投入方式、回收额的有无以及净现金流量大小等条件影响的是（）。
A.投资会计收益率
B.投资回收期
C.内部收益率
D.NPV率
10．某投资项目贴现率为15%时，净现值为500，贴现率为18%时，净现值为—480，则该项目的内含报酬率是（）。
A.16．125%
B.16．53%
C.22．5%
D.19．5%
11．某企业投资方案A的年销售收入为180万元，年销售成本和费用为120万元，其中折旧为20万元，所得税率为30%，则该投资方案的年现金净流量为（）。
A.42万元
B.62万元
C.60万元
D.48万
12．不管其他投资方案是否被采纳和实施，其收入和成本都不因此受到影响的投资是（）。
A.互斥投资
B.独立投资
C.互补投资
D.互不相容投资
13．净现值与现值指数之间存在一定的对应关系，当NPV＞0，PI（）。
A.＜0
B.＞0且＜1
C. =1
D.＞1
14．评价投资方案经济效果的方法中，（）是属于非贴现的现金流量法。
A.IRR法
B.NPV法
C.PP法
D.PI法
15．计算营业现金流量时，每年NCF可按下列公式（）来计算。
A.NCF=净利+折旧
B.NCF=净利+折旧—所得税
C.NCF=净利+折旧+所得税
D.NCF=年营业收入—付现成本
16．NPV与PI法的区别主要是（）。
A.前者考虑了货币时间价值，后者没有考虑
B.前者所得结论总是与内含报酬率法一致，后者所得结论有时与IRR法不一致
C. 前者不便于在投资额不同的方案之间比较，后者便于在投资额不同的方案间比较
D. 前者用途不广泛，后者用途较广
17．下列表述不正确的有（）。
A.NPV是未来总报酬的总现值与初始投资额现值之差
B.当NPV为零时，说明此时的贴现率为内含报酬率
C.当NPV＞时，PI＜1
D.当NPV＞0时，说明方案可行
18．（）只反映投资回收速度，不能反映投资收益的多少。
A.投资回收期
B.利润指数
C.净现值
D.内含报酬率
19. 对同一投资方案，下列叙述中错误的是（）。
A. 一项投资方案只有一个内含报酬率
B. 资金成本越低，NPV越大
C. 资金成本与内含报酬率相等时，NPV=0
D. 资金成本高于内含报酬率时，NPV将出现负数
20．某投资方案的年营业收入为100万元，年营业支出为60万元，其中折旧为10万元，所得税率为40%，该方案每年的年营业NCF为（）。
A.40万元
B.50万元
C.34万元
D.26万元
21．某公司投资10万元于一项设备研制，但它不能使用；又决定再投资5万元，但仍不能使用。如果决定再继续投资5万元，应当有成功的把握，并且取得现金流入至少为（）。
A.5万元
B.10万元
C.15万元
D.20万元
22．企业在分析投资方案时，有关所得税率的数据应根据（）来确定。
A.过去若干年的平均税率
B.当前的税率
C.未来可能的税率
D.全国的平均税率
23．某公司打算购入一台新机器，其回收期为6年，预计新机器将在回收期前3年内每年产生税后现金流量3500元。在回收期的后3年内每年产生税后现金流量2500元。在每年的回收期内每年的折旧费用为200元，该机器的购入成本是（）。
A.20000
B.14000
C.18000
D.10000
24．如果企业每年提取折旧2000元，所得税率为40%，付现成本为3000元，则由于计提折旧而减少的所得税额为（）。
A.800
B.1200
C.2000
D.3000
多选题
1. 未考虑资金时间价值的主要指标有（）。
A.IRR
B.PP
C.PI
D.ARR
2. 评价投资方案的投资回收期指标的主要缺点是（）。
A.不能衡量企业的投资风险
B.没有考虑资金时间价值
C.没有考虑回收期后的CF
D.不能衡量投资报酬率的高低
3. 下列几种因素影响IRR的有（）。
A.存款利率
B.货款利率
C.投资项目有效年限
D.初始投资金额
4. 对于同一投资方案，下列论述正确的有（）。
A.不可能同时出现几个IRR现象
B.资金成本越高，NPV越大
C.资金成本越低，NPV越大
D.资金成本同IRR相等时，NPV=0
E.资金成本高于IRR时，NPV将出现负数
5. 必要投资报酬率实质上由（）组成。
A.货币的时间价值
B.借款利率
C.额外利润
D.现金流入量
E.风险报酬率
6. 按投资项目之间相互关系，可以分为（）。
A.独立投资
B.互斥投资
C.互补投资
D.先决投资
E.后决投资
7. 下列关于投资的论述，正确的是（）。
A.企业投资是取得利润的前提
B.企业投资是降低风险的重要方法
C.企业投资是企业承担社会义务的方法之一
D.企业投资是为了在将来取得收益
E.企业投资指将闲置资金购买有价证券
8. 一项投资方案的现金流入量通常包括（）。
A.固定资产投入使用后计提折旧
B.投产后年营业收入
C.固定资产报废时的残值收入
D.收回流动资金垫支
E.投产后每年降低成本数
9. 计算NPV的步骤包括（）。
A.计算每年营业NCF
B.计算未来报酬总现值
C.计算NPV
D.计算年平均利润
E.计算年平均NCF
10. 内含报酬率是指（）。
A. 投资报酬与总投资的比率
B. 能使未来现金流入量现值与未来现金流出量现值相等的贴现率
C. 投资报酬现值与总投资现值的比率
D. 使投资方案NPV=0的贴现率
E. 现值指数为1时的贴现率
11. 一项方案可行的必要条件是（）。
A.IRR＞1
B.NPV＞0
C.PI＞1
D.IRR≥Ks
E.PP＜1
12. 下列计算净现值正确的有（）。
A.NPV=未来报酬总现值—原始投资额现值
B.NPV=现金流入量现值－现金流出量现值
C.NPV=经营期现金流量现值－建设期现金流量现值
D.NPV=所有现金流量现值之和
13. 已知甲乙两个互斥方案的原始投资额相同，如果决策结论是：“无论从什么角度看甲方案均优于乙方案”，则必然存在的关系有（）。
A.甲NPV大于乙方案NPV
B.甲NPVR大于乙方案NPVR
C.甲投资回收期大于乙方案
D.差额IRR大于设定折现率
计算分析题
*1. 某公司拟用新设备取代已使用3年旧设备。旧设备原价14950元，当前估计尚可使用5年，每年操作成本2150元，预计最终残值1750元。目前变现价值为8500元；购置新设备需花费13750元，预计可使用6年，每年操作成本850元，预计最终残值2500元。该公司预*期报酬率12%，所得税率30%。税法规定该类设备应采用直线法折旧，折旧年限6年，残值为原价10%。
要求：进行是否应该更新设备的分析决策，并列出计算分析过程。
2. 某公司准备以400万元投资新建一商场，该公司投资要求的无风险最低报酬率为6%，已知风险报酬斜率为0.1。预计各年现金流量及概率如下表4—1所示：
要求：（1）计算反映该项目风险的综合变化系数；
（2）计算其风险调整贴现率（精确至0.1%）；
（3）按风险调整贴现率法计算净现值并判断项目是否可行。
3. 某企业拟添置一条自动化生产线，需要原始投资200万元。该生产线预计可使用10年，每年企业可增加营业现金净流量35万元，期满时有残值变现收入20万元。已知企业要求的最低报酬率为10%，投资分析时不考虑所得税因素，有关现值系数如下：
10% 12% 14% 16%
P/S,i,10 0.386 0.322 0.270 0.227
P/A,i,10 6.145 5.650 5.216 4.838
计算该项投资的净现值和内含报酬率（精确到小数点后2位，如10.15%）。
4. 某公司有一投资项目，需要投资6000元（5400元用于购置设备，600元用于追加流动资金）。预期该项目可使企业销售收入增加：第一年为2000元，第二年为3000元，第三年为5000元。第三年末结束项目，收回流动资金600元，假设公司所得税率为40%，固定资产按直线法在3年内计提折旧并不计残值。该公司要求的最低报酬率为10%，1至3期的P/S，10%，分别为0.909,0.826和0.751。
要求：（1）计算确定该项目的税后现金流量；
（2）计算该项目的净现值；
（3）计算该项目的回收期；
（4）你认为该项目是否可行？
5. 假设运输轮船公司目前拟购置一艘新货轮，需要货款5400000元，可使用10年,使用期满有残值400000元，新增货轮在其寿命周期内每年可为企业增加净利520000元，同时公司按直线法计提折旧。设该公司资本成本率为12%。试用内含报酬率评价该投资是否可行。
6. 航运公司准备购入一设备以扩充生产能力。现有甲、乙两个方案可供选择，甲方案需投资20000元，使用寿命为5年，采用直线法计提折旧，5年后设备无残值。5年中每年销售收入8000元，每年的付现成本为3000元。乙方案需投资24000元，采用直线法折旧，使用寿命为5年，5年后有残值收入4000元。5年中每年销售收入为10000元。付现成本。第一年为4000元，以后逐年增加修理费200元，另垫支营运资金3000元。假设所得税率为40%。试计算两方案的现金流量。
7. 企业两年前购入一台机床，原价42000元，期末残值预计为2000元，估计还可用8年。最近企业正在考虑是否用一台新型机床来取代旧设备。新机床售价为52000元，使用年限为8年，期末残值2000元。若购入新机床，可使该厂每年营业现金净流量由目前的36000元增加至47000元，设目前企业原机床帐面价值为32000元，如果现在立即出售，可获价款12000元。该企业资本成本为16%。试采用净现值法对该项售旧购新方案进行评价。
8.光华公司两个投资项目的现金流量如下表4——2所示，该企业的资本成本为10%
要求：
①分别计算两个方案的投资回收期；
②分别计算两个方案的平均报酬率
③分别计算两个方案的内含报酬率
④分别计算两个方案的净现值
⑤分别计算两个方案的获利指数
表4-2 单位：元
9. 某公司计划购入一套生产设备，成本为11000元，设备投产后，第一年至第十年的预计现金流量均为2400元，资本成本为10%。试求该方案的净现值、内含报酬率和回收期。
10. 某公司正在研究一个投资项目的弃取。该项目现金流量的概率分布，以及公司按离散程度规定的肯定当量系数如下表6—4所示：
表4—3
（假定无风险报酬率为10%）
要求：（1）请用肯定当量法计算该项目的净现值；
（2）用内含报酬率法进行方案取舍。
* 11. 安林公司计划获得5年期设备，购买价值1000万元，如借款1000万元，利率10%，5年等额偿还，估计残值100万元，5年后卖掉。如租赁该设备5年，每年租金275万元，年初支付。但租赁期满出租人拥有设备，租赁期间维修费用出租人支付，若购买由安林公司自付，每年维修费50万元，年初支付，设备每年折旧率依次为20%、40%、20%、10%、10%，安林公司所得税为34%，试决定安林公司是购买还是租赁好。
12. 某公司购买一新设备，成本为6500元。工程师估计使用5年，每年增加的现金流入量如下表6—5所示。表4—4
要求，考虑风险因素，以10%为无风险贴现率，计算现金流量的标准差和风险程度，并以0.5为风险报酬斜率，计算风险调整净现值。
13.某企业现有资金100000元可用于以下投资方案I或II：
Ⅰ：购入国库券（五年期，年利率14%，不计复利，到期一次还本付息）
Ⅱ：购买新设备，使用期5年，预计残值收入为设备总值的10%。按直线法计提折旧；设备交付使用后每年可以实现12000元的税前利润）。该企业的资金成本率为10%，适用所得税税率30%。
要求：（1）计算投资方案I的净现值；
（2）计算投资方案II的各种的现金流量及净现值；
（3）运用净现值法对上述投资方案进行选择。
（F/P,10%,5=1.611，P/F，10%,5=0.621，F/A，10%,5=6.105。P/A，10%,5=3.791）
14. 某厂拟购置新设备一套，有A、B两种型号可供选择；两种型号机器的性能相同，但使用年限不同，有关资料如下表
4—5 ：（单位：元）
如果该企业的资金成本为10%，应选用哪一种型号的设备？
15.某公司欲投资12000元改进工艺，预期扣税前的付现成本节约额为：第一年5000元，第二年7000元，第三年9000元，第三年残值600元，公司最低报酬率（税后）10%，适用所得税率为50%，采用直线法计算折旧（残值率5%）。
要求（1）判断是否进行投资；
（2）该方案的税后内含报酬率是多少？
*16.某机器设备购置成本为1000000元，预期使用8年，无残值。假定货币时间价值为10%，所得税率为50%。
要求：（1）按直线法计算折旧，计算税后成本价值；
（2）按年数总和法计算税后成本现值；
（3）按双倍余额递减法计算税后成本现值。
17. 某公司拟购置一新设备，其成本为176500元，该设备可使用13年。每年可节约扣税前付现成本20000元，最终残值7500元，公司所得税率为40%，资本成本4%，采用直线法折旧。试计算该方案税后内含报酬率并提出取舍该方案的建议。
项目管理基本框架 一：按照项目生命周期展开的知识体系： 1）完成项目实施，全面投入使用。 2）完成项目计划和设计做出项目的决策。 阶段一：定义和决策，阶段二：设计和计划，阶段三：实施和控制，阶段四：完工和交付。 二：按照项目管理动态管理过程展开的知识体系： 项目初始过程，项目计划过程，项目实施过程，项目控制过程，项目结束过程。 三：按照项目静态管理过程展开体系： 综合集成管理，范围管理，时间管理，费用管理，质量管理，人力资源管理，沟通管理，风险管理，采购管理。 项目管理的基本框架：1项目和项目管理概述 2项目组织与项目团队 3项目管理的静态管理体系 4项目收尾与项目后评价 1）项目和项目管理概述 项目的定义：一个特殊的，将被完成的有限任务，它是在一定时间内，满足一系列特定目标的多项相关工作的总称。 项目的特征： 1项目实施的一次性；2项目的独特性；3项目目标的明确性；4项目
作为管理对象的整体性；5项目与环境之间的相互制约性；6项目结果的不可逆转性 项目的生命周期的阶段划分及特征： 概念阶段，开发阶段，实施阶段，结束阶段。 其特征是： 1项目资源的投入具有波动性；2项目风险程度逐渐变小；3项目干系人对项目的控制力逐渐变小 项目干系人：指积极参与项目，其利益在项目执行中或者成功后受到积极或者消极影响的单位和个人。 其包括：客户和委托人，项目发起人，项目经理，执行组织，其他的与项目有利益关系的组织和个人。 项目管理的定义：项目管理就是将知识，技能，工具和技术应用与项目活动之中，以满足项目的要求。 项目管理的特征：1项目管理是一项复杂的工作2项目管理的全过程都贯穿着系统工程的思想3项目管理的组织具有特殊性，4项目管理具有创造性5项目经理在项目管理中起着非常重要的作用6项目管理的方式是目标管理7项目管理的方法，工具和手段具有先进行，开放性。 总之，项目管理在当前社会有着快速的发展，其呈现出三大特点：项
第三节项目投资决策评价指标及其计算 例1:下列评价指标中，属于非折现正指标的是（）。 A.静态投资回收期 B.投资收益率 C.内部收益率 D.净现值 ［答案］：B A. B均为非折现指标，但A是反指标，即越小越好的指标，B是正指标，即越大越好的指标。 ［例题2］投资收益率的计算结果不受建设期的长短、资金投入的方式以及回收额的有无等条件 影响。［答案］：V ［解析］：投资收益率=年息税前利润或年均息税前利润/项目总投资X100% ，由此可知，该指标 的计算不考虑时间价值，所以计算结果不受建设期的长短、资金投入的方式的影响。由于计算息 税前利润时，不考虑回收额，所以，投资收益率的计算结果不受回收额有无的影响。 ［例题3］不考虑时间价值的前提下，投资回收期越短，投资获利能力越强。［答案］:x ［解析］：由于投资回收期只考虑回收期满以前的现金流量，没有考虑回收期满以后的现金流量，所以即使不考虑时间价值也不能根据投资回收期的长短判断投资获利能力的高低。 举例：如下图示，两个项目投资额都是100万，第一个项目，每年现金流入量都是50万元， 总共流入3年，第二个项目前2年每年现金流入量都是50万元，第3年现金流入量为80万元, 按照投资回收期，这两个项目的投资回收期都是2年，但如果说两个项目的获利能力一样，则 是不对的。PP=2 PP=2 二、动态评价指标（计算、指标优缺点） ［例题1］如果其他因素不变，一旦折现率提高，则下列指标中其数值将会变小的是（）。 A.净现值率 B.净现值 C.内部收益率 D.获利指数［答案］:ABD ［解析］：内部收益率指标是方案本身的报酬率，其指标大小不受折现率高低的影响。 ［例题2］某项目投资为建设起点一次投入，若利用EXCEL采用插入函数法所计算的方案净现值 为245万元，企业资金成本率10%，则方案本身的净现值为（）万元。 A. 245 B. 220.5 C. 269.5 D. 222.73 ［答案］:C ［解析］：按插入函数法所求的净现值并不是所求的第零年价值，而是第零年前一年的价值。方案 本身的净现值=按插入法求得的净现值x （1+i c）=245X （1+10% ）=269.5 ［例题3］某投资项目在建设期内投入全部原始投资，该项目的获利指数为 1.25，则该项目的净 现值率为（）。 A. 0.25 B. 0.75 C. 0.125 D. 0.8［答案］:A ［解析］:获利指数=1 +净现值率，因此净现值率=1.25-1=0.25 例4 :已知某投资项目按14%折现率计算的净现值大于零，按16%折现率计算的净现值小于 零，则该项目的内部收益率肯定（）。 A. 大于14%，小于16% B. 小于14% C. 等于15% D. 大于16%［答案］:A
对外经济贸易大学继续教育与远程教育学院 2019-2020学年第二学期 《项目管理》复习大纲 一、单选题 1. 下列哪个计算赶工成本斜率的公式是正确的（） A. （正常成本-赶工成本）/（正常时间-赶工时间） B. （赶工成本-正常成本）/（正常时间-赶工时间） C. （正常时间-赶工时间）/（赶工成本-正常成本） D. （正常时间-赶工时间）/（正常成本-赶工成本） E. （赶工成本-正常成本）/（赶工时间-正常时间） 2. 工程队提前18个月完成大桥的建造任务并因此而获得6百万美元的奖励，这是一个由于 （）原因缩减项目时间的例子 A. 强加的项目期限 B. 市场 C. 较高的一般管理费用 D. 项目延误 E. 激励性合同 3. 项目总成本包括以下哪项（） A. 监督费用 B. 行政管理费用 C. 项目经理的薪水 D. 利息 E. 所有以上各项 4. 延迟非关键路径活动，降低对资源的峰值需求称为资源（） A. 转换 B. 效果 C. 操纵 D. 平滑 E. 分配 5. 将一台特殊的彩色复印机用于贸易展发行物阐明了（）概念 A. 阶梯化 B. 弹性活动 C. 关键路径 D. 同步工程 E. 顺推计算 6. 一系列连续的、相互依赖的活动称为（）
A. 关键路径 B. 平行路径 C. 活动链 D. 路径 E. 依赖链 7. 下列哪项不是构建项目网络的基本规则之一（） A. 后续活动在所有前置活动没有结束之前不能开始 B. 每个活动必须有一个唯一的识别码 C. 可以有条件陈述，但不能有循环路径存在 D. 活动识别码必须比其前置活动的识别码大 E. 网络流向从左向右 8. 逆推法计算项目网络活动时间决定（） A. 活动最晚开始时间 B. 活动最早结束时间 C. 关键路径 D. A、C正确 E. A、B、C都正确 9. 建立项目网络的信息是从（）搜集的 A. 组织分解结构 B. 工作分解结构 C. 预算 D. 项目建议 E. 责任矩阵 10. 箭头在项目网络中代表（） A. 一个活动 B. 项目活动流向 C. 活动相互依赖关系 D. B、C正确 E. A、B正确 11. 项目网络中的关键路径是（） A. 最短的路径 B. 最长的路径 C. 最困难活动的网络路径 D. 用最多资源的路径 E. 会合活动最多的路径 12. 典型的项目成本包括以下哪些（） A. 直接成本 B. 项目管理成本 C. 一般管理成本 D. A和B都正确 E. A、B、C都正确 13. "在5个月之内，用不超过15万元的成本，建立一个高质量的顾客之家"是对项目 （）最好描述
《国有资产管理》练习题 第一章国有资产管理基础 一、单选题 1、按照《企业会计准则》的规定，“资产是企业拥有或者控制的能以货币计量的经济资源。”不包括（） A 各种财产 B 各种债权 C 各种所有权 D 其他权利 2、资产的的特征是（） A 盈利性 B 服务潜力 C 经济利益 D 经济资源 3、“两权分离”是指（） A 所有权与处置权分离 B 所有权与经营权分离 C 所有权与收益权分离 D 使用权与处置权分离 4、国家经济主权是国家拥有（）的理论依据。 A．经营性国有资产B．非经营性国有资产 C．资源性国有资产D．国有无形资产 5、（）是当前我国专门负责企业国有资产管理的主要机构。 A．国家计委B．财政部 C．经贸部D．国有资产监督管理委员会 6、我国的国有资产管理体制的原则是（）。 A．统一管理、分级监督B．分级管理、分层监督 C．分散管理、分层监督D．分级管理、统一监督 7、衡量经济总量平衡的主要标志不包括（） A 物价稳定 B 充分就业 C 总供给总需求平衡 D 国际收支平衡 8、财产权的核心是（）。 A．收益分配权B．使用权 C．处置权D．所有权 9、以下不属于我国在计划经济时期国有资产管理的特点（）
A．委托代理成本过高 B．主体不明 C．资产使用效率低下D．政企不分 10、国家出资企业不包括（） A．国有独资企业 B．国有资本控股企业 C．国有资本参股企业D．国有资产经营公司 二、多选题 1、广义的国有资产包括：（） A 企业国有资产 B 行政事业单位国有资产 C 资源性资产 D 非资源性资产 2、财产权按照其各项权能的内容划分，包括：（）。 A 所有权 B 占有权 C 使用权 D 收益及处置权 3、所有权的特征主要有（）。 A．绝对权B．相对权C．排他权D．充分权E．主动权 4、企业国有资产管理中，其国有产权管理的目标主要有：（） A 确立产权制度 B 建立企业法人财产制度 C 高效率配置资源 D 国有资产保值增值 5、国家出资企业的特点是（） A．企业法人B．依法设立C．有必要的财产和经费D．有自己的名称、组织机构和经营场所E．独立承担民事责任 6、法人包括（） A 企业法人 B 非企业法人 C 事业法人 D 非赢利组织法人 7、资源性国有资产监督管理机构主要由（）组成。 A．国有资产监督管理委员会 B．国土资源部 C．农业部 D．水利部 E．林业局 8、经营性国有资产的基础工作主要有（）。 A 国有资产产权界定 B 国有资产清产核资
第三节项目投资决策评价指标及其计算 例仁下列评价指标中，属于非折现正指标的是（）。 A.静态投资回收期 B.投资收益率 C.内部收益率 D.净现值 ［答案］:B A. B均为非折现指标，但A是反指标，即越小越好的指标，B是正指标，即越大越好的指标。 ［例题2］投资收益率的计算结果不受建设期的长短、资金投入的方式以及回收额的有无等条件影响。［答案］:V ［解析］:投资收益率二年息税前利润或年均息税前利润/项目总投资X 100%,由此可知，该指标的计算不考虑时间价值，所以计算结果不受建设期的长短、资金投入的方式的影响。由于计算息税前利润时，不考虑冋收额，所以，投资收益率的计算结果不受冋收额有无的彩响。 ［例题3］不考虑时间价值的前提下，投资回收期越短，投资获利能力越强。［答案］:x ［解析］:由于投资冋收期只考虑冋收期满以前的现金流量，没有考虑冋收期满以肩的现金流量，所以即使不考虑时间价值也不能根据投资回收期的长短判断投资获利能力的高低。 举例：如下图示，两个项目投资额都是100万，第一个项目，每年现金流入量都是50万元，总共流入3年,第二个项日前2年每年现金流入量都是50万元，第3年现金流入量为80力元, 按照投资冋收期，这两个项目的投资冋收期都是2年，但如果说两个项目的获利能力一样，则是不对的。PP=2 PP=2 二、动态评价指标（计算、指标优缺点） ［例题1］如果英他因素不变，一旦折现率提高，则下列指标屮其数值将会变小的是（）。 A.净现值率 B.净现值 C.内部收益率 D.获利指数［答案］:ABD ［解析］:内部收益率指标是方案本身的报酬率，其指标大小不受折现率高低的影响。 ［例题2］某项H投资为建设起点一次投入，若利用EXCEL采用插入函数法所计算的方案净现值为245万元，企业资金成本率1 0%,则方案本身的净现值为（）万元。 A. 245 B. 220.5 C. 269.5 D. 222.73 ［答案］:C ［解析］:按插入函数法所求的净现值并不是所求的第冬年价值，而是笫零年前一年的价值。方案本身的净现值=按插入法求得的净现值X （1 + ic） =245x （1+10%） =269.5 ［例题3］某投资项目衣建设期内投入全部原始投资，该项目的获利指数为1.25,贝U该项目的净现值率为（）。 A. 0.25 B. 0.75 C. 0.125 D. 0.8［答案］:A ［解析］:获利指数二1 +净现值率，因此净现值率二1.25-1 = 0.25 例4：已知某投资项H按14%折现率计算的净现值大于零，按16%折现率计算的净现值小于零，则该项目的内部收益率肯定O o A.大于1 4%,小于16% B.小于14% C.等于15% D.大T 16%［答案］:A
项目管理练习题-选择题(答案正确版)
一、单项选择题 2.在项目管理过程中，有一类人或组织会对项目的结果感兴趣，受到项目结果的影响，并希望影响项目的结果。这一类人或组织叫做（ C ） A.项目的发起人 B.项目的客户 C.项目经理 D.项目利益相关者 3.随着项目生命周期的进展，资源的投入（ D ） A.逐渐变大 B.逐渐变小 C.先变大再变小 D.先变小再变大 4.下列表述正确的是（ A ） A.与其他项目阶段相比较，项目结束阶段与启动阶段的费用投入较少 B.与其他项目阶段相比较，项目启动阶段的费用投入较多 C.项目从开始到结束，其风险是不变的 D项目开始时，风险最低，随着任务的逐项完成，风险逐渐增多 8.对项目当事人管理的主要目的是（ A ） A.识别项目的所有潜在用户来确保需求分析的完成 B.积极减少可能会严重影响项目的项目当
事人的活动 C.在进度和成本超支时建立商业信誉 D .通过项目当事人的分析关注其对项目的批评 9.应对项目可交付成果负主要责任的是（B ） A.质量经理 B.项目经理 C.高级管理层 D.项目团队成员中的某个人 11.项目的可行性分析发生在项目管理过程的哪一个阶段（B ） A.项目计划阶段 B.项目启动阶段 C.项目实施阶段 D.项目收尾阶段 二、多项选择题 1.项目从开始到结束的若干阶段构成了项目的生命周期。以下哪些是项目生命周期的阶段。（ ACD ） A.实施阶段 B.终止阶段 C.概念阶段 D.计划阶段 2.下列属于项目的实例是（ AB ） A.举办一场婚礼 B.开发一种
新的计算机软件系统 C.提供金融服务 D.管理一个公司 3.项目的共同点有（ ABCD ） A.明确的起止时间 B.预定目标 C. 受到资源的限制 D.消耗资源 4.日常运作与项目的区别在于（ ABC ） A.管理方法 B.责任人 C. 组织机构 D.收益大小 5.项目当事人应包括（ BC ） A.项目经理 B.客户 C.供货商 D.项目发起人 6.项目管理的特点包括（ AB ） A.复杂性 B.创造性 C.自发性 D.随机性 7.下列属于项目特征的是（ ABD ） A.目的性 B.一次性 C.生产性 D.独特性 8.项目生命周期可以由哪些阶段组成。（ ABD ） A.计划 B.启动 C.可行性研究 D.收尾
资产管理复习题 一、单项选择题 .下列关于流动资产的说法错误的是（）。 .投资于流动资产的资金对企业影响的时间比较短 .流动资产对于满足财务上临时性资金需求具有重要意义 .在流动资产的周转过程中，各种不同形态的流动资产可以同时存在 .流动资产占用的资金时高时低，起伏不定，所以具有风险大的特点 .关于流动负债筹资的特点，下列说法正确的是（）。 ．短期借款的风险大于长期债务，所以申请短期借款往往比申请长期借款更难．短期债务的弹性大于长期债务 ．短期债务的筹资成本往往较高 ．短期债务的筹资风险较小 .企业为组织日常生产经营活动，必须保持的现金余额主要与（）有关。 .企业愿意承担风险的程度 .企业临时举债能力的强弱 .企业销售水平 .企业对现金流量预测的可靠程度 .下列各项成本中与现金的持有量成正比例关系的是（） .管理成本 .固定性转换成本 .企业持有现金放弃的再投资收益 .短缺成本 .在现金持有量的成本分析模式和存货模式中均需要考虑的因素包括（）。 .管理成本 .转换成本 .短缺成本 .机会成本 .某企业现金收支状况比较稳定，全年的现金需要量为元，每次转换有价证券的固定成本为元，有价证券的年利率为，则全年固定性转换成本是（）元。
.某企业若采用银行业务集中法增设收款中心，可使企业应收账款平均余额由现在的万元减至万元。企业综合资金成本率为，因增设收款中心每年将增加相关费用万元，则该企业分散收账收益净额为（）万元。 ． ． ． ． .某企业年销售额万元，赊销额占销售收入的％（一年按天计算），应收账款周转率为次，变动成本为万元，总成本为万元，资金成本率％，则企业的应收账款机会成本为（）万元。 .企业在制定或选择信用标准时不需要考虑的因素包括（）。 .预计可以获得的利润 .同行业竞争对手的情况 .客户资信程度 .企业承担违约风险的能力 .某企业销售商品，年赊销额为万元，信用条件为“，，”，预计将会有％客户享受％的现金折扣，％的客户享受％的现金折扣，其余的客户均在信用期内付款，则企业应收账款平均收账天数为（）。 .无法计算 .某公司年应收账款总额为万元，当年必要现金支付总额为万元，应收账款收现以外的其他稳定可靠的现金流入总额为万元，则该公司年应收账款收现保证率为（）。 .下列各项中不属于存货变动性储存成本的是（）。 .存货的变质损失 .储存存货仓库的折旧费 .存货的保险费用 .存货占用资金的应计利息 .下列各项中不属于存货经济进货批量基本模式假设条件的是（）。 .不存在数量折扣
项目管理 项目的概念与特性 项目是在限定条件下,为完成特定目标要求的一次性任务。任何项目的设立都有其特定的目标,这种目标从广义的角度看,表现为预期的项目结束之后所形成的“产品”或“服务”。也有人把这类目标称为“成果性目标”,与之相对就应的还有另一类项目的目标,称为“约束性目标”,如费用限制、进度要求等。作为一次性的项目任务,有区别于其它任务(运作)的基本特征,它意味着每一个项目都有其特殊性,不存在两个完全相同的项目。这是基于项目的整体性而言的,项目的特殊性可能表现在项目的目标、环境、条件、组织、过程等诸方面,两个目标不同的项目肯定各有其特殊性,即使目标相同的两个项目也各有其特殊性。例如,按照同一设计图纸建造两座图书馆,但建设这两座图书馆的项目是不会完全相同的,由于地理位置、施工的地质条件等不完全相同,其地基处理、平面处理、管道布置的施工方案和任务就不会完全相同。 从上述项目的概念可以看到,项目的外延是广泛的。大到长江三峡工程建设是一个项目,小到组织一次技术改造之类的活动也称其为一个项目。项目不论类型如何、规 模大小,都具备一些共同的特性: ·唯一性。也称独特性,即任 何一个项目都有区别于其它项目的 特殊性。这一特性决定了项目执行 的过程是不可能完全程序化的,这 也正是项目管理工作极具挑战性的 原因所在。 ·一次性。即有起点和终点, 任务完成,项目即告结束,没有重 复。一次性是指项目整体而言的, 并不排斥项目中有重复性工作。 ·多目标特性。项目的最终目 标是所谓的“成果性目标”,但成果 性目标与约束性目标是分不开的, 如项目最终“成果”的质量是与约束 性目标中的“费用”与“进度”密不可 分的,因而,项目的目标实质上是多 目标的平衡点。 ·生命周期特性。项目是一次 性的任务,总是有预期的终点的。 任何项目都会经历起动、开发、实 施、结束这样一个过程,人们常把这 一过程称为“生命周期”。项目的生 命周期特性还表现在项目的全过程 中起动比较缓慢,开发实施阶段比 较快速,而结束阶段又比较缓慢的 规律。 项目管理的概念 项目管理虽然不是一个难以理 解的词,但像其它事物一样,要用科 学的语言文字准确地予以描述并不 是一件容易的事。正因为如此,已有 较多的论述项目管理的定义,但尚 未见统一。美国项目管理学会的定 义说:项目管理是在项目活动中,综 合应用各种知识、技巧、工具和技术 以完成项目预期的目标和满足项目 有关各方面的需求。虽然我们理解 这一定义指的是单个项目的管理, 但严格地说上述定义中“项目活动” 是一个模糊的概念。因为“项目”既 可以是指一个具体的项目,也可以 是指一组或一群项目;而“活动”,既 可以是泛指的项目活动,也可以是 指某个项目的生命周期阶段的活 动。正因为如此,人们可以从不同的 类别、不同的角度来阐述或理解项 目管理。我们将其归纳为以下几种: 1.宏观项目管理 主要是研究项目与社会及环境 的关系,也是指国家或区域性组织 或综合部门对项目群的管理。宏观 项目管理涉及到各类项目的投资战 略、投资政策和投资计划的制订,各 类项目的协调与规划、安排、审批等 等。 2.中观项目管理 这是指部门性或行业性机构对 同类项目的管理,如建筑业、冶金 业、航空工业等等。包括制订部门 的投资战略和投资规划,项目的优 先顺序以及支持这些战略、顺序的 政策,项目的安排、审批和验收等。 项目管理的基本概念 ◆钱福培欧立雄
第七章投资决策思考与练习题答案 1.机会成本请阐述一下机会成本的含义。 答：在这种情况下，机会成本所指的是资产的价值或者将会运用在项目中的其他投入。相对成本是指资产或者投入现在的价值而不是指，比如说的购入所需要的成本。 2.增量现金流在计算投资项目的NPV时,下边哪个可以被看成是增量现金流? (1)新的投资项目所带来的公司的其他产品的销售的下滑。 A.是的。公司其他产品销售的减少，指的是一种侵蚀效应，应当被视为增量现金流。这些销售的减少应该被包括，因为它们是公司选择生产新产品所必须承担的成本。（副效应） (2)只有新的项目被接受,才会开始投入建造的机器和厂房. B.是的，对厂房和设备的支出应被视为增加现金流量。这些都是新的生产线所产生的成本。但是，如果这些支出已经发生（并且无法通过对厂房和设备销售收复），他们是沉没成本，不作为增量现金流量包括在内。 (3)过去3年发生的和新项目相关的研发费用. C.不是，研究和开发费用，不应被视为增加现金流量。过去3年对产品的研究和开发的成本应当作为沉没成本而不应当包括在新项目的评估中。以前做出的决定和发生的费用是不能改变的了。他们不应该影响接受或拒绝新项目的决定。
(4)新项目每年的折旧费用. D.是的，每年的折旧费用，在计算相关的特定项目的现金流量必须予以考虑。虽然折旧没有直接影响到现金流的现金支出，但是它减少了企业的净收入，因此，降低了全年的税额。由于这种折旧的税盾，在年底时，相比没有折旧支出而言，公司将有更多的现金在手头上。 (5)公司发放的股利 E.不是, 发放的股利不能看作是增量现金流. 公司是否发放股利独立于与是否接受一个特定的项目.由于这个原因, 考虑一个新项目时,股利不能当做是增量现金流. 股利政策将在以后的章节中有详细的讲解. (6)项目结束时,销售厂房和机器设备的收入 F.是的, 项目结束时,厂房和机器设备的残值可以看成是增量现金流. 销售设备的收入是现金流入, 设备的销售价格与它的账面价值的差额会形成会计收益或损失,并导致税收冲销或者形成纳税义务. (7)如果新项目被接受,那么需要支付的新雇员的薪水和医疗保险费用。 F.是, 新雇员的薪水和医疗保险费用应该被看成是增量现金流. 由于新项目雇用的雇员的薪水应该被列入该项目的成本. 3.增量现金流
《工程项目管理》课后练习题答案一、单项选择题 二、填空题
四、名词解释 1.项目是一项具有起点、中间过程和终点的独特的活动，由概念阶段、规划阶段、实施阶段、收尾 阶段以及运行与维护阶段5个阶段组成。 2.是针对项目的策略性计划，是一个稳定且具有阶段目标的工作框架，它规定了项目的中间产品或 中间交付物，为项目团队提供一致认可的远景目标。 3.项目经理是项目的最高责任人和组织者，是决定项目能否成功完成的关键角色，在项目组织中， 项目经理是项目管理的主体。 4.双代号网络图由两个节点之间的箭线或箭线两端的节点编号表示项目的活动，箭线左侧的节点表 示“活动开始”，箭线右侧的节点表示“活动结束”。 5.挣值法是基于工作量相同的基础上，通过比较计划工作的预算费用、已完成工作的预算费用和已 完成工作的实际费用，得到有关计划实施的进度和费用偏差，从而判断项目进度和费用的执行情况比较的技术。 6.所谓项目管理，是指依靠项目团队的努力，在项目的全过程中，通过科学的管理方法在各种约束 条件下达到特定的目标。 7.项目的四维目标是指客户满意度、时间、技术标准、费用四个制约项目的目标，这些目标是一个 相互关联的集合。 8.工作包是实现项目里程碑所做的工作内容的集合。 9.是指与项目现在或未来有利益关系，虽然不直接参与项目的实施，但是会影响项目建设的个人或 组织。 10. PDCA循环是在项目实施过程中对质量不断地进行诊断、治疗和提高的方法，它能确保项目产品 符合技术标准的规定，满足产品质量的要求。 11.工作分解结构(WBS)是对项目工作进行分解的技术，根据项目的复杂程度确定分解的层次，将项 目工作包分解成具有逻辑性的任务。 12.在项目的网络图各条路径中累加期限最长的路径被称为“关键线路”，它将决定着整个项目的工 期。 13.时标网络图是网络图和甘特图的结合,以横道表示工作，以箭线表示相关活动的紧前关系，以虚 箭线表示“虚拟活动”，以波浪线表示活动与其紧后活动的时间间隔。 14.费用偏差是考查已完成工作的费用支出情况的指标，计算公式为 CV=PCWC-ACWC。 15.项目式组织是根据项目设置企业的部门，以项目为目标的垂直组织结构，一个部门就是一个项目 部，项目部成员是根据项目对人员和专业技术的需要进行设置，他们接受项目经理的领导。 16.决策点是上一阶段工作内容的完成点，或下一阶段工作内容的开始点。 17.是指参与项目的执行，直接与项目有利益关系的个人或组织，包括投资者、业主、项目经理、承 包商、供应商和客户等。 18.项目范围说明书是一个要发布给客户和所有参与者的文件，它在客户与项目参与者之间建立了一 个项目范围的共识。
一、单项选择题 1．某投资项目年营业收入240万元，年付现成本170万元，年折旧70万元，所得税率40％，则该项目年营业现金净流量为( )。 A．70万元 B．112万元 C．140万元 D．84万元 2．现值指数与净现值指标相比，其优点表现在( )。 A．便于比较投资额相同的方案 B．便于比较投资额不同的方案 c．考虑了现金流量的时间价值 D．考虑了投资风险 3．当某方案的净现值大于零时，其内含报酬率( )。 A．可能小于零 B．一定等于零 c．一定大于设定的折现率 D．可能等于设定的折现率 4．某投资项目贴现率为10％时，净现值为200元，贴现率为12％时，净现值为-320元，则该项目的内含报酬率为( )。 A．10.38％ B．12.52％ C．12.26％ D．10.77% 5．证券投资中，因通货膨胀带来的风险是( )。 A．违约风险 B．利息率风险 c．购买力风险 D．流动性风险 二、多项选择题 1．证券投资收益包括( )。 A．资本利得 B．租息 c．债券利息 D．股票股利 2．下列各项中影响债券内在价值的因素有( )。 A.债券的价格 B.当前的市场利率 C.票面利率 D.计息方式 3．下列各项中构成初始现金流量的有( )。 A.固定资产投资 B.无形资产投资 c.流动资产投资 D.开办费投资 4．净现值的优点包括( )。 A．考虑了资金时间价值 B．考虑项目计算期的全部现金流量 C．考虑了投资风险 D.可以反映项目的实际收益率 5．投资回收期指标的主要缺点有( )。 A．没有考虑资金时间价值 B．没有考虑回收期后的现金流量 c．回收期标准的确定有一定的主观性 D．不能反映真实投资收益率 三、判断题 1．对于证券投资中的系统性风险，只要多买几家公司的股票，就可以降低其风险程度。( ) 2．采用逐步测试法计算内含报酬率时，如果净现值大于零，说明该方案的内含报酬率比估计的报酬率要低，应以更低的贴现率测试。( ) 3．债券的价格会随着市场利率的变化而变化，当市场利率上升时，债券价格下跌；当市场利率下降时，债券价格会上升。( ) 4．投资于企业债券，可拥有优先求偿权，即企业破产时，优先于股东分得企业资产，因此本金安全性较高。( ) 5．证券组合投资所需要补偿的风险只是不可分散风险。( ) 四、案例分析题 1.某宾馆正在使用的洗衣设备是4年前购入的，原价10000元，其现行市价为4000元，预计还可使用6年，使用费为2400元，报废残值为400元。现在市场上有一种较为先进的同型设备，价值为24000元，预计使用期限为10年，报废无残值，年使用成本1000元，假定该宾馆期望投资报酬率为10％，该宾馆是否应更新洗衣设备? 2.某旅行社拟购买A公司股票，预计第一年股利为每股2元，每年以8％的增长率增长，旅行社的必要报酬率为15％，请你判断该股票价格不高于多少时，旅行社投资较为合算? 3.某旅游酒店欲购买乙公司发行的债券，该债券面值为500元，票面利率为lO％，3年期，该酒店要求的必要投资报酬率为12％，试分析该债券到期一次还本付息(单利计息)、按年付息到期还本两种情况下投资该债券可以接受的买价。
第四章项目投资决策 二、判断题 1、内部长期的投资主要包括固定资产投资和无形资产投资。 2、长期投资决策中的初始现金只包括在固定资产上的投资。 3、固定资产的回收时间较长，固定资产投资的变现能力较差。 4、原有固定资产的变价收入是指固定资产更新是原有固定资产变卖所得的现金收入，是长期投资决策中初始现金流量的构成部分。 5、每年净现金流量既等于每年营业收入与付现成本和所得税之差，有等于净利与折旧之和。 6、现金流量是按照收付实现制计算的，而在作出投资决策时，应该以权责发生时计算出营业利润伟评价项目经济效益的基础。 7、净利润的计算比现金流量的计算有更大的主观随意性，作为决策的主要依据不太可靠。 8、无论每年的营业净现金流量是否相等，投资回收期均可按下式计算：投资回收期=原始投资额/每年的NCF。 9、在有多个备选方案的呼哧选择决策中，一定要选用最大的方案。 10、在互斥选择决策中，净现值法有时会做出错误的决策，而内部报酬率法始终能得出正确的方案。 11、投资回收期既考虑了整个回收期内的现金流量，又考虑了货币的时间价值。 12、进行长期投资决策时，如果某一决策方案净现值较小，那么该方案内部报酬率也相对较低。 13、净现值法考虑了资金的时间价值，能够反映各种投资方案的净收益，凡是不能揭示各个投资方案本身可能达到的投资报酬率。 14、由于获利指数是用相对数来表示的，所以获利指数法优于净现值法。 15、固定资产投资方案的内部报酬率并不一定只有一个。 16、某些自然资源的储量不多，由于不断开采，价格将随储量的下降而上升，因此对这些自然资源开发越晚越好。 17、在某些情况下，用净现值和内部报酬率这两种方法所得出的结论不同。这是因为净现值假定产生的现金流入量重新投资会产生相当与企业资金成本的利润率，而内部报酬率即假定现金流入量重新投资的利润率与此项目的特定的内部报酬率相同。 18、非贴现指标中的投资回收期，由于没有考虑时间价值因而夸大了投资的回收速度。 19、由于集中力量、加班加点可以缩短项目投资期，使项目早投入生产，早产生现金流量，因此，企业在投资时应尽量缩短投资期。 20、初始现金流量与营业现金流量之和就是终结现金流量。 21、对于寿命周期不相等的两个投资项目，也可以直接计算两个项目的净现值，并选择净现值最大的项目作为可行项目。 22、内部报酬率反映了投资项目的真实报酬率。 23、非贴现现金流量指示主要包括投资回收期、平均报酬率和获利指数。 三、单项选择题 1.投投资决策评价方法中，对于互斥方案来说，最好的评价方法是（） A．净现值法 B.获利指数法 C.内部报酬率法 D.平均报酬率法2、某企业欲购进一套新设备，要支付400万元，该设备的使用寿命为4年，无残值，采用直线法计提折旧。预计每年可产生税前净利140万元，如果所得税税率为40%，则回收期为 A 4.5年 B 2.9年 C 2.2年 D3.2年 3 某投资项目原始投资为12万元，当年完工投产，有效期3年，每年可获得现金流量4.6万元，则该项目内部报酬率为（）
《项目管理》复习题（一） 一、判断题 1、项目管理的目标就是按时完成任务。（） 2、一般民众有时是某些项目的重要利益相关者。（） 3、日常运作总是在很短的时间内完成，而项目必须要跨越数年和数十年。（） 4、公民可以是项目当事人。（） 5、项目启动就是开始执行项目。（） 6、项目控制就是不能改变项目计划。（） 7、项目的生命周期可归纳为四个阶段，这种划分通常是固定不变的。（） 8、项目在开始时，它的风险和不确定性最高。（） 9、项目计划是项目经理制定出来的。（） 10、在职能式项目组织中，团队成员往往优先考虑项目的利益。（） 11、项目式与职能式的组织结构类似，其资源可实现共享。（） 12、在项目式组织结构的公司中，其部门是按项目进行设置的。（） 13、项目经理是项目的核心人物。（） 14、选择项目经理的时候，必须考虑候选人的素质和能力。（） 15、项目的范围就是为了交付特定的产品或服务必须进行的活动。（） 16、项目的范围需要项目小组成员知道就行了，不必通知客户。（） 17、确定项目范围的工具是工作分解结构。（） 18、项目范围的变化一般不会影响项目的成本、进度、质量或其他项目目标。（） 19、项目范围确认可以针对一个项目整体的范围进行确认，也可以针对某一个项目阶段的范围进行确认。（） 20、团队就是一起的一群人。（） 21、项目小组队员主要是从公司外部招聘而来的。（） 22、人力资源具有增值性。（） 二、单项选择题 1、以下各项都是项目的特点，除了（） A有始有终 B临时性 C重复性 D独特性 2、在项目管理过程中，有一类人或组织会对项目的结果感兴趣，受到项目结果的影响并希望影响项目的结果，这一类人或组织叫做（） A项目的发起人 B项目的客户 C项目经理 D项目利益相关者 3、确定项目是否可行是在哪个工作过程完成的（） A项目启动 B项目计划 C项目执行 D项目收尾 4、项目的“一次性”的含义是指（） A项目持续的时间 B项目有确定的开始和结束时间 C项目将在未来的一个不确定的时间结束 D项目可以在任何时候取消 5、对项目当事人管理的主要目的是（） A识别项目的说有潜在用户来确保需求分析的完成 B积极减少可能会严重影响项目的项目当事人的活动 C在进度和成本超支时间里商业信誉 D通过项目当事人的分析关注其对项目的批评 6、应对项目可交付成果负主要责任的是（） A质量经理 B项目经理 C高级管理层 D项目团队成员中的某个人 7、项目的可行性分析是发生在项目管理过程的哪一个阶段（）
第八章项目投资决策 一、单项选择题 1、下列关于一组独立备选方案中某项目的净现值小于0，则下列说法中正确的是（）。 A.项目的现值指数小于0 B.项目的内含报酬率小于0 C.项目不可以采纳 D.项目的会计平均收益率小于0 2、某投资方案，当折现率为15%，时，其净现值为45元，当折现率为17%时，其净现值为－20元。该方案的内含报酬率为（）。 A.14.88% B.16.38% C.16.86% D.17.14% 3、在确定投资项目的相关现金流量时，所应遵循的最基本原则是（）。 A.考虑投资项目对公司其他项目的影响 B.区分相关成本和非相关成本 C.辨析现金流量与会计利润的区别与联系 D.只有增量现金流量才是相关现金流量 4、某投资项目的现金净流量数据如下：NCF0＝－100万元，NCF1＝0万元，NCF2－10＝30万元；假定项目的折现率为10%，则该项目的净现值为（）万元。 A.22.77 B.57.07 C.172.77 D.157.07 5、独立投资和互斥投资分类的标准是（）。 A.按投资项目的作用分类
B.按项目投资对公司前途的影响分类 C.按投资项目之间的从属关系分类 D.按项目投资后现金流量的分布特征分类 6、A企业投资10万元购入一台设备，无其他投资，初始期为0，预计使用年限为10年，无残值。设备投产后预计每年可获得净利4万元，则该投资的投资回收期为（）年。 A.2 B.4 C.5 D.10 7、相关成本是指与特定决策有关的成本，下列选项中不属于相关成本的是（）。 A.未来成本 B.重置成本 C.沉没成本 D.机会成本 8、某项目的现金流出现值合计为100万元，现值指数为1.5，则净现值为（）万元。 A.50 B.100 C.150 D.200 9、下列选项中不属于净现值缺点的是（）。 A.当各方案的经济寿命不等时，最好用净现值进行评价 B.不能动态反映项目的实际收益率 C.当各方案投资额不等时，无法确定方案的优劣 D.净现值的大小取决于折现率，而折现率的确定较为困难
第一章项目与项目管理 一、单项选择题 1.以下各项都有项目的特点，除了( ) A.有始有终 B.临时性 C.重复性 D.独特性 2. 项目目标的成功实现通常受4个因素制约，下面不是其制约因素的是( ) A. 工作范围 B.成本 C.客户满意度 D.项目干系人 3.随着项目生命周期的进展，资源的投入( ) A.逐渐变大 B.逐渐变小 C.先变大再变小 D.先变小再变大 4.下列表述正确的是( ) A.与其他项目阶段相比较，项目终止阶段与概念阶段的费用投入较少 B.与其他项目阶段相比较，项目概念阶段的费用投入较多 C.项目从开始到结束，其风险是不变的 D项目开始时，风险最低，随着任务的逐项完成，风险逐渐增多 5.确定项目是否可行是在哪个工作过程完成的( ) A.项目启动 B.项目计划 C.项目执行 D.项目收尾 6.下列表述正确的是( ) A.项目的生命周期是指项目的开始时间和项目的结束时间这一段时间的累计 B.不管项目阶段如何划分，一般均可归纳为启动过程组、执行过程组、收尾过程组 C.失败的项目也存在收尾阶段 D.项目生命周期是循环往复的一段时间 7. 项目的可行性分析发生在项目管理过程的哪一个过程组之中（） A.项目规划过程组 B.项目启动过程组 C.项目执行过程组 D.项目收尾过程组 8.对项目干系人管理的主要目的是( ) A.识别项目的所有潜在用户来确保需求分析的完成 B.积极减少可能会严重影响项目的项目干系人的活动 C.在进度和成本超支时建立商业信誉 D.通过项目干系人的分析关注其对项目的批评 9.项目快要完成时，客户想对项目的工作范围做出较大的变更，项目经理应该 A.进行变更 B.拒绝变更 C.向公司高层管理者抱怨 D.分析变更对项目造成的影响，并将分析的结果通知客户 二、多项选择题 1.项目从开始到结束的若干阶段构成了项目的生命周期。以下哪些是项目生命周期的阶段。（） A.实施阶段 B.终止阶段 C.概念阶段 D.计划阶段 2.下列属于项目的实例是( ) A.举办一场婚礼 B.开发一种新的计算机软件系统 C.提供金融服务 D.管理一个公司 3.项目的共同点有( ) A.明确的起止时间 B.预定目标 C.受到资源的限制 D.消耗资源 4.日常运作与项目的区别在于( ) A.管理方法 B.责任人 C.组织机构 D.收益大小 5. 以下属于项目管理知识领域的有( ) A.项目范围管理 B.项目时间管理 C.项目成本管理 D.项目风险管理 6.项目管理的特点包括( ) A.复杂性 B.创造性 C.自发性 D.随机性 7.下列属于项目特征的是 ( ) A.目的性 B.一次性 C.生产性 D.独特性 8.通用型项目生命周期可以由哪些阶段组成。( ) A.概念阶段 B.设计阶段 C.实施阶段 D.终止阶段 9.项目管理过程可以由哪些组成。( ) A.启动过程组 B.规划过程组 C.执行过程组 D.收尾过程组 10.下面哪些是项目经理的职责所在( ) A.保证项目业主和其他各有关方面满意 B.指导和控制项目的日常工作 C.如实反映情况并妥善处理突发事件 D.及时回收所有应当收进的款项
第五章项目投资综合决策习题 一、单项选择题 1.某企业计划投资10万元建一生产线，预计投资后每年可获净利1.5万元,年折旧率为10%,则投资回收期为( )年. (A)4.5? (B)5 (C)4? (D)6 2.在资本限量情况下，最佳投资方案必然是（）。 (A)净现值合计最高的投资组合 (B)获利指数大于1的投资组合 (C)内部收益率合计最高的投资组合 (D)净现值之和大于零的投资组合 3.在下列指标中属于贴现的指标是（）。 (A)投资回收期 (B)投资利润 (C)平均收现期? (D)内部收益率 4.现值指数小于1时意味着（）。 (A)投资的报酬率大于预定的贴现率 (B)投资的报酬率小于预定的贴现率 (C)投资的报酬率等于预定的贴现率 (D)现金流入量的贴现值大于现金流出量的贴现值 5.下列关于净现值的表述中，不正确的是（） (A)净现值是项目计算期内各年现金净流量现值的代数和 (B)净现值大于0，项目可行，净现值小于0，项目不可行 (C)净现值的计算可以考虑投资的风险性 (D)净现值反映投资的效率 6.某投资方案的年营业收入为100000元，年总成本为60000元，年折旧额10000元，所得税率为33％，该方案的每年营业现金流量为（）元。 (A)26800 (B)36800 (C)16800 (D)43200 7.投资回收期的计算公式为（）。 (A)投资回收期＝原始投资额／现金流入量 (B)投资回收期＝原始投资额／现金流出量 (C)投资回收期＝原始投资额／净现金流量 (D)投资回收期＝净现金流量／原始投资额 8.当新建项目的建设期不为0时，建设期内各年的净现金流量（）。 (A)小于0或等于0 (B)大于0 (C)小于0
第四章投资管理 一、单项选择题 1、下列不属于间接投资的是（B）。 A.直接从股票交易所购买股票 B.购买固定资产 C.购买公司债券 D.购买基金 2、下列指标中，属于静态相对量正指标的是（B）。 A.静态投资回收期 B.投资报酬率 C.净现值率 D.内部收益率 3、某项目经营期为10年，预计投产第一年流动资产需用额为50万元，流动负债需用额为10万元，投产第二年流动资金需用额为80万元，流动负债需用额为30万元，则该项目第二年投入的流动资金为（D）。 A.10万元 B.60万元 C.80万元 D.40万元 4、甲企业拟新建一条生产线项目，建设期为2年，运营期为20年。建设投资为468万元（其中，第一年初投入200万元），流动资金在投产后第一年和第二年年初分两次投入，投资额分别为15万元和5万元。建设期资本化借款利息为22万元。则该项目的初始投资为（B ）万元。 A.200 B.488 C.510 D.468 5、某企业新建生产线项目，需要在建设期投入形成固定资产的费用为500万元；支付50万元购买一项专利权，支付10万元购买一项非专利技术；投入开办费5万元，预备费10万元，该项目的建设期为1年，建设期资本化利息为30万元。则该项目建设投资、固定资产原值分别是（B）。 A.560万元，575万元 B.575万元，540万元 C.575万元，510万元 D.510万元，575万元 6、如果某投资项目的相关评价指标满足以下关系：NPV＜0，NPVR＜0，IRR＜ic，ROI＞i，则可以得出的结论是（B）。 A.该项目完全具备财务可行性 B.该项目基本不具备财务可行性 C.该项目基本具备财务可行性 D.该项目完全不具备财务可行性 7、某企业存货的最低周转天数为120天，每年存货外购费用为240万元，应收账款最多的周转次数为5次，现金需用额每年为50万元，应付账款需用额为40万元，预收账款最多周转次数为2次，已知该企业每年的经营收入为800万元，年经营成本为300万元。假设不存在上述所涉及的流动资产和流动负债之外的项目。则企业本年的流动资金需用额为（D）万元。 A.190 B.0 C.-440 D.-250 8、以下不属于项目投资决策的主要方法的是（D）。