第一章技术分析基础
引言
本章将带来大家进入技术分析的门槛，只有先弄清楚了技术分析的所作所为，特别是技术分析的基本原理和应用特性，才能真正全面理解和掌握它。
技术分析是以预测市场将来价格变化的趋势为目的，所有的分析都是以技术图表为主要手段，通过k线、指标、形态、波浪、周期等诸多方面的结合分析，得出市场的趋势、支撑、阻力等信息，然后寻找最适合的买卖时机，制定出一个详细的交易计划，实现我们所提倡的“长期持续稳定获利”目标。
第一节技术分析前提条件
进行技术分析，首先必须认可技术分析的可行性，即认可技术分析是可以对将来行情进行分析预测的，这个分析预测是一个概率分析，而不是绝对分析。不同的k线组合、指标状态、以及形态都会发出相应的预测信号，这些预测信号根据自身状态的不一致，也会有不同的概率，我们所要做的就是通过各种分析，寻找到高概率的交易信号，指导操作。
下面看一下技术分析的三个前提条件，这是构成技术分析的基本理论：
1、市场包容和消化一切信息
2、价格以趋势的方式演变
3、历史会重复
一、市场包容和消化一切信息
“市场包容和消化一切信息”是构成技术分析的基础，同时也是一些投资者逐渐变成完全的“技术分析派”而抛离基本面分析的主要原因。
汇率的走势本身，已经包括了能够影响汇率的所有因素，并已经反映到市场上，外汇市场24小时的循环交易机制，决定了这个前提的更加可靠性。
“市场包容和消化一切信息”所表示的就是价格变化必定反映供求关系，供求关系是世界上任何产品价格变动的最根本因素。当一个国家的货币需求明显大于市场供给时，显然这个货币是能够上涨的，当一个国家的货币需求弱于市场供给时，显然这个货币的汇率是应该下跌的，而如果供应和需求基本持平，则行情会表现为震荡。这里所讲到的供给和需求是无论中线和短线的，中线供求的变化决定中期趋势，短线供求的变化决定短线趋势。
归根到底，其实技术分析是通过汇率的变化而来倒推基本面的各种变化，这也是有些技术分析派逐渐抛离基本面分析的一个原因。
学习技术分析，我们必须要明确一点：技术图表本身并不能导致市场汇率的上涨或者下跌，而是通过图表我们可以看到市场对汇率上涨还是下跌的一个人气变化。当然，也有一种解释方法认为：只要世界上大多数人都应用同一个技术分析方法，当发出指示信号后也能影响汇率的波动方向。但是由于世界上的分析方法众多，而且每个人使用的方法和技巧不同，即便是同样的图形和使用同样的技术指标，我们也能看到不同的分析结论，其实这也是为什么外汇市场任何一个报价都能有买方和卖方的原因之一。
如果单纯地作技术分析，我们不用去理会汇率上涨或者下跌的原因，这是基本面分析应该做的事情；技术分析需要解决的问题是：当看到哪些信号的时候，就可以在多大概率上认为汇率将向哪个方向发展，这决定了我们的交易方向。
二、价格以趋势的方式演变
“趋势是你的朋友”，这句话似乎已经被各个投资市场用得很泛滥了，几乎每一个投资者都会说这句话。但是我在金融投资市场已经经历了10年，接触过上万的投资者，却发现真正做
到交易与趋势为准的人并不多。当然，本章不是讨论如何进行趋势交易，而是首先我们要认识到趋势的客观存在，才能进行趋势分析，并用来指导操作。
“趋势”是技术分析的核心，在这里首先请大家记住：任何操作之前，都先要看清市场的长期趋势、中期趋势、短期趋势。我们技术分析的大部分理论都是在顺应趋势，即便是判断顶部和底部，实际都是在判断趋势可能发生扭转，而要进行新的顺势操作。
汇率按照趋势来运行，以及趋势的延续性，是技术分析的第二大前提条件。如果随时都觉得趋势可能发生扭转，那也就形成了“汇率走向无法判断论”的支持者，有些投资者虽然知道趋势的重要性，可是心理原因却造成了随时担心趋势方向发生扭转的实际，从而造成操作的无序性。
研究技术图表，进行技术分析的目的就是要发现市场的趋势，从而达到顺着趋势交易的目的，对于一个已经形成的趋势而言，下一步更大概率上都是沿着现在的趋势方向继续发展，而掉头的概率小很多，直到市场有反向的征兆为止。有的书本上也称这是“牛顿惯性定律”的应用。
图：下跌趋势，趋势转换，上涨趋势的过程
三、历史会重复
“历史会重复”的重要性甚至在一定程度上还高于前面两点，因为这是指导我们分析、操作的最根本因素，只有历史会重复才能形成我们分析统计的概率，以此来决定是否操作、操作的仓位、最终能否实现稳定盈利。
特别是本书后面会讲到的k线分析方法、技术指标分析方法、形态分析等等都是以历史会重复来形成的较高概率分析方法，当然为了操作获利，我们还需要将这些概率进一步的提高，毕竟市场是变化的，历史会重复，也绝对不是简单地、一层不变地重复，同样的形态出现在不同的阶段也会有不同的指示意义：不同的方向、不同的幅度、不同的风险控制方式。
技术分析，就是对那些历史上已经多次出现过的k线组合、形态、指标等进行再次分析，根据当时的情况，来判断市场接下来可能会推高汇率还是压低汇率。我们在分析应用历史分析方法的时候，特别要注意与当时的情况相结合，观察入微，因为任何微小的变化都可能带来结果的不一致。
这里我想引用“蝴蝶效应”来说明这一点。蝴蝶效应本事一个抨击技术分析的利器，蝴蝶效应认为市场本无法预测，世界上任何一个小的因素改变，都可能最终影响到市场的汇率变化。这一点我们不用去深究，市场能否预测已经经过了千百年的争论，但始终没有一个确定的结果。所以我们追去的是：市场接下来怎么运行的概率，那么一切都会变得有可能，但也要注意细微的变化，汇率运行过程中的微小节奏差异都有可能带来相反的分析结果。
图：几乎一样的节奏，出现在不同的阶段，结果却完全相反
第二节技术分析与基本面分析关系
技术面分析主要是研究市场行为，判断市场接下来的运行方向；而基本面分析主要是考察导致汇率上涨、下跌或者横盘的内在原因，比如经济的变化、政局的改变等，或者更深层次是考察某个货币汇率的内在价值。
基本面分析的要点是通过对汇价内在价值的确定，来判断汇价和确定的内在价值的差异是偏高还是偏低，无论偏高还是偏低，汇价总是向内在价值回归的，这是市场的长期趋势指向。而技术面分析的要点则是把握市场已经表现出的趋势，并根据技术指标、形态来判定趋势是
延续或是反转。二者实际上都是在判定市场接下来的运行方向，只是出发点不同、方法不同，但基本面分析更注重于前因，技术分析更注重后果。
图：技术图形发出了看涨信号，同时基本面也发出消息成为上涨的内因
通过上面的阐述，我们不难发现，其实基本面分析和技术面分析是缺一不可的，就像一个人走路的两条腿，缺失了任何一个支撑，都会举步维艰。
通过我十来年的理解，我认为基本面分析和技术面分析都是一样重要的，二者不分彼此。基本面分析是确定我们长期操作的基调，确定市场长期资金流向的喜好和变动，而技术面分析更能与实际操作相结合，辅助确认交易的点位，而在交易方向的选择上，除了技术面的趋势外，基本面的趋势也提供了很好的参考。
我们在自己的操作中，既不要做纯粹的基本面派（对于有些刚入门的投资者而言，还算不上基本面派，只能算经济数据派），也不要做纯粹的技术面派。从历史来看，成功的交易大师无一不是基本面和技术面的双重大师，索罗斯掀起东南亚金融风暴绝对不是靠某个方面的分析就可以完成的。而还有一些大师同时还是心理学的专家，这也就提醒我们在进行基本面和技术面分析的同时，还要注意市场心理的分析：为什么上涨行情总是在极度疯狂中结束？为什么下跌行情总是在市场氛围极度低迷的时候开始回升？这就是市场心理的直接体现。心理分析主要属于技术面分析的范畴。
第三节技术分析的灵活性和适应性
一、技术分析的灵活性
学技术分析方法，最难的不是学会各种分析方法和分析理论，而是技术分析有着比较大的灵活性，这里面的代表是波浪理论（本书最后一章讲解），最经典的说法是：对同一段行情，100个人能有101种波浪分析判断。
面对技术分析的灵活性，我们应该怎么办呢？
首先，在学习各种分析方法和理论的时候，一定不能只停留在表面，不能仅以学会基本理论为目的，而要将学到的方法和理论知识尽快地应用到实际走势中，去发现运用中的问题，再回过头来理解理论中的精要内容。
另外，要注重自身的积累，有些灵活性的变化是需要自己根据历史经验来得出的，当然，在我们的培训过程中，我会将我所积累的灵活性变化经验在各个分析方法和工具中一一讲到，减少大家学习过程中走弯路的时间，这也正是培训的主要价值所在。
最后，面对灵活的技术分析变化，我们要把握一个原则：哪些变化的概率更高，我们以高概率为操作指导，而不追求100%的正确。而对于波浪理论的过度灵活性，我们在应用的时候把握越简单越好的原则就可以了，然后根据行情的变化不断修正波浪划分方式。
二、技术分析的适应性
这是学会了技术分析的很大益处。只要是类似于外汇市场汇率波动的市场，技术分析方法和理论都是通用的，比如股票市场、黄金市场、石油市场、期货市场、利率市场等。
图：技术分析在黄金周线图上的应用
我们在国内外汇界，也能发现一些期货市场的老手转移到外汇市场来交易，就是这个道理。
而且相信随着网络技术和金融法规的不断完善，我们以后甚至可能在同一家银行或者经纪商交易到各类产品，比如同一个账户下交易中国股票、外汇、黄金、石油、美国股票等等。更有甚者，我们可以找一个有稳定交易方法的投资者，对其连续的交易记录所呈现的资金余额变化图形进行技术分析，而可以预测到这个投资者接下来可能进入怎样的一个盈亏阶段。这也指示我们需要对自己的资金曲线图进行分析，有时候也能起到风险提示的作用，当然这样做的前提必须是交易记录连续。
此外，技术分析在图表内部也表现出很强的适应性。这就是技术分析理论能够适用在任何一个时间尺度之下，无论我们是进行日线图中线交易，还是小时图日内交易，或者是5分钟图上的超短线交易，都可以采用同样的原理。但也提醒投资者，技术分析原理在时间尺度越长的图标下，成功率越高，一般小于15分钟图尺度的时候，就容易产生更多的虚假信号，一些操作模型的成功率可能降低，所以建议操作经验不是特别丰富的投资者要尽量少做5分钟图上的超短线交易。
第二章道氏理论
引言
道氏理论是所有市场技术研究的鼻祖，现在我们所知道的大多数技术分析理论都是在道氏理论的基础上进行的各种形式的发展。所以，我们必须要先了解道氏理论，在深入地学习其他分析方法，在学习道氏理论的时候，特别需要注意该理论对趋势的把握。
第一节道氏理论基本原则
一、市场价格包容和消化一切信息
这也是技术分析3大前提条件之一。“市场价格包容和消化一切信息”是构成技术分析的基础，当然也就是道氏理论的基础。汇率的走势本身，已经包括了能够影响汇率的所有因素，并已经反映到市场上。比如即便是出现战争、地震等大型事件也都会被市场很快消化，并反映到汇率走势上。
二、市场具有三种趋势
道氏理论对趋势的定义：相继上升的价格波峰与波谷都相对应地高于前一个波峰和波谷，那么市场就处于上升趋势当中。
道氏理论对趋势的定义是最简单最基础的方法，相对于其他趋势分析方法而言，也许有其不足的地方，但道氏理论的趋势判断却是最可靠最有效的的方法之一，也是所有趋势分析方法的出发点。具体使用将在趋势分析一章详细讲解。
图：波峰和波谷
道氏理论将趋势分为3类：主要趋势、次要趋势和短暂趋势。也就是我们日常所说的长期趋势、中期趋势和短期趋势，落实到具体的分析当中，不同的投资者对各类趋势的时间级别会有不同的定义，还可对这些趋势进行进一步的细分。
超长线趋势：持续时间数年的趋势，比如2000年底到2004年底欧元/美元的走势，为超长线的上涨趋势。
长期趋势：数月到1年的趋势，比如2005年欧元/美元的走势，为长期的下跌趋势。
中期趋势：数周到数月的趋势，比如06年2月底到6月初欧元/美元的走势，为中线上升趋势。
短期趋势：数天或者单周的运行趋势，可以包含在更大的趋势当中，由于汇率上涨或者下跌
都有反复性的节奏，所以短期趋势在我们操作中的实战意义也比较大。
日内短线趋势：将趋势进一步细分，落实到每一个交易日内，也会有其内在的趋势。
超短线趋势：有些投资者可能更善于把握超短线的机会，这是就要对趋势进行进一步的细分，即便是在5分钟图或者1分钟图上做很短线的操作，也要注意顺势而为。
点评：小趋势总是服从于更大级别的趋势，同时小趋势的改变也会通过量变的累积到质变的过程，来影响更大级别的趋势，但在更大级别趋势没有发生改变之前，小趋势仍然服从于大趋势。
三、大趋势可分为三个阶段
道氏理论将比较大的趋势进行明确的阶段划分，其实对于小趋势，同样具备这样的阶段，只是趋势越小，内在的部分阶段可能越不明显，判断的难度较大。
第一个阶段叫积累阶段
在趋势展开的初期阶段，市场多空气氛分歧较大，经常以某一方占据一定的优势来推动行情，大部分情况下这个阶段的运行速度相对较慢。直到市场人气逐渐向某一方汇聚，就过渡到了下一个阶段。
第二个阶段叫趋势加速
随着趋势的逐渐展开，市场人气的汇聚，更多的投资者会涌向某一个方向的交易，前期交易方向错误的投资者也会扭转方向，这个时候由于市场人气的空前一致，往往推动行情出现加速运行。
第三个阶段叫完美谢幕
当行情出现加速之后，仍有不少投资者在按照原来的方向交易，推动汇价继续上行，甚至有时仍然表现为加速上行，但随着前期头寸获利空间的加大，获利盘离场的压力也逐渐显现，这时会再次出现多空双方的分歧。也正是从这个阶段，汇率开始过渡向新的积累阶段，为下一轮趋势的三个阶段运行做准备。
道氏理论的趋势三个阶段与波浪理论的分浪特色非常相似，本书最后一章中将会学习到波浪理论的各个阶段划分。
四、各种平均价格必须相互验证
道氏理论最早是出于股票市场的应用，此原则主要是讲股票价格之间的相互验证。将该理论落实到外汇市场，则是各个非美货币走势之间的相互验证，这个验证要求大部分非美货币都发出同样的趋势信号，但这个信号并不是要求同时发出。当不同非美货币的走势之间出现相反，则表示整体市场格局可能为一个大型的震荡局，有可能是在相继对长期趋势尝试扭转。由于外汇市场交易的是各个国家的货币，所以如果某个国家出现意外的大型变动，也可能引发单独的大趋势行情，这种情况比较少见。
五、交易量必须验证趋势
道氏理论最早是出于股票市场的应用，所以才有交易量一说。由于现在外汇市场的发展非常迅猛，每交易日的交易量都超过了2万亿美元，而且这还不是完全的统计，发生在经纪商内部的对冲、银行间的内部对冲等等都预示着更大的交易量。
此理论是通过交易量来验证趋势，但外汇市场充分的交易量和流动性已经使得交易量的作用明显降低，甚至我们根本无法得到某个价格区间的准确交易量，大家所看到的交易量数据也只是片面数据。所以交易量在外汇市场的参考意义非产弱，个人认为可以不予理会。
六、唯有发生了确凿无疑的反转信号之后，我们才能判断一个既定的趋势已经终结。
这一点是道氏理论中极其重要的一点，是强调顺势而为的主要基础，一个趋势既然形成就不会轻易地改变，而改变的信号必须是多方验证，单独地因为某一个可能的信号而认为趋势已经扭转都是不对的。
个别扭转信号的发出，在操作中最好只作为警示信号，而不是同级别反向交易信号。这种做法虽然往往会错过趋势扭转之初的行情，但却是最稳妥的做法，能在趋势延续的过程中吃到最关键的鱼身，而不会过早地离场。
切记，永远站在“趋势仍在延续”这一边，收益更大，风险更小。
第二节道氏理论的优劣
道氏理论最大的优势就是在判别主要涨势和跌势的时候是非常成功的。单纯地用道氏理论交易，能够吃到一轮趋势的鱼身，这就是道氏理论的目的。
现在对道氏理论最大的批评，莫过于认为道氏理论信号的延迟性，只有趋势展开之后才能真正认定，而不能提前预示，但这又何尝不是众多技术指标的弱点。其实所有顺应趋势的交易系统都不会去刻意抓底部或者顶部，道氏理论并不是一个预测系统，而是一个认定系统。我个人并未将这个延迟性作为道氏理论的缺点，因为延迟而能把握到趋势最主要的部分已经让人受益匪浅，不会多次犯下提前预测顶部和底部的错误，这就已经足够。
图：左侧交易和右侧交易
在这里需要给投资者灌输一个理论：请尽量成为右侧交易者，而不要轻易地选择做一个左侧交易者。这并不是说左侧交易不可取，但至少对于大多数投资者而言，做左侧交易者的风险太大，而右侧交易的优势在：风险小、能尽快取得预期利润。我们在最佳买卖时机的章节也将主要灌输选择右侧交易的时机。
第三章k线分析
引言
K线分析技术源自日-本蜡烛图技术。日-本蜡烛图技术在日-本已经有几个世纪的历史，理论的书面形成和推广却是在美国开始，一面市就引起了很大的市场反响。K线分析技术分析的是k线本身的意义，对单根k线、多根k线组合进行分析，寻找到市场的内在涵义，并引导接下来的操作方向。
第一节K线
单根k线表示在该时间级别下的一个规则时间段内的走势，比如一个小时的k线，表示在该小时内汇率运行的情况，根据单根k线形成的过程和结果差异，我们将k线分为下面3类：一、大阳线与大阴线
图：k线示例1
大阳线和大阴线本身所预示的是处于阶段性较强或者较弱的过程中，其基本预示意义就是继续看涨或者看跌；而下面的纺锤线本身则预示多空双方正处于胶着状态，一时难分高下，接下来的发展方式则需要进一步通过趋势分析来判断。
二、纺锤线
图：k线示例2
纺锤线的上影线和下影线都不太长，不过事实上，纺锤线的上下影线是长是短都是无关紧要的，其预示意义不变。如果有长的影线，则可根据影线的长度提供一定的额外参考意义，这与下面的十字星比较类似。
三、十字星线
图：k线示例3
十字星的预示意义非常多，有时候是反转，有时候是中继，关键看出现的阶段和位置，以及接下来的行情运行的特征。从单根k线的预示意义来看，哪方的影线较长，表明反向的支持更强。
第二节单根k线的实战指导
单根k线本身所反映的就是该时间级别下的一个单位阶段的走势，通过其开盘价、收盘价、最高价、最低价、涨跌幅等等，我们可以从中看到很多信息，拿来指导我们的实战操作。为了便于大家理解，我们这里所选择的都是日线图作为说明案例，在其他时间级别的说明意义一致，但注意：时间级别越大（比如日线图及更大时间级别），其说明意义越准确，时间级别如果太小（比如5分钟图及更小时间级别），会出现比较多的噪音信号。
一、大阳线
单根大阳线的预示意义就是市场多头在该阶段占据了明显的优势，后市汇价运行更可能的方向是继续收阳。当单根大阳线出现在汇率低位时，表示下方支撑强劲，引发了买盘，后市展开上扬或者至少有反弹出现；当单根大阳线出现在上涨过程中，则表示市场多头气氛更加浓厚，更多的投资者转向了多头交易，预示后市继续看涨；当单根大阳线出现在上涨过程已经减缓的阶段，有可能表示这是最后的疯狂，需要对接下来的k线表现特别留意（是否可能掉头）。
图：大阳线
二、光头光脚大阳线
光头光脚的大阳线基本预示意义与大阳线一致，更明显地表示上升动能更强，后市继续上涨的可能性很大，我们很少能见到光头光脚大阳线之后出现大阴线而掉头，即便有回落也更多地是上涨过程中的小级别回调。
在外汇市场，由于汇率24小时均可交易，所以绝对的光头光脚阳线很难出现，我们一般将上影线和下影线非常小的大阳线可看作光头光脚大阳线。
图：光头光脚阳线
三、大阴线
单根大阴线的预示意义就是市场空头在该阶段占据了明显的优势，后市汇价运行更可能的方向是继续下跌。当单根大阴线出现在汇率高位时，表示上方阻力强劲，引发了卖盘增加或者
多头的离场，后市展开下跌或者至少有回落出现；当单根大阴线出现在下跌过程中，则表示市场空头气氛更加浓厚，更多的投资者转向了空头交易，预示后市继续看跌；当单根大阴线出现在下跌过程已经减缓的阶段，有可能表示这是最后的疯狂，需要对接下来的k线表现特别留意（是否可能转为上涨）。
图：大阴线
四、光头光脚大阴线
光头光脚的大阴线基本预示意义与大阴线一致，更明显地表示下跌动能更强，后市继续下跌的可能性很大，我们很少能见到光头光脚大阴线之后出现大阳线而掉头，即便有上涨也更多地是下跌过程中的小级别反弹。
在外汇市场，由于汇率24小时均可交易，所以绝对的光头光脚阴线很难出现，我们一般将上影线和下影线非常小的大阴线可看作光头光脚大阴线。
图：光头光脚大阴线
五、纺锤阳线
纺锤阳线是上涨幅度相对较小的阳线，表示多头在该阶段稍占上方，但能否持续需要根据该阶段的整体分析来判断，在k线的组合判断中经常用到。纺锤阳线的预示意义整体来说比较多变，一般如果出现在涨势延续的过程当中，也表示汇价还有望继续上涨；如果出现在大幅下跌之后，所表示的可能只是反弹，延续性可能较差；而出现在下跌减缓后的大阴线之后，则要看其具体开收盘价位与前期k线的对比情况，是否形成具有说明意义的k线组合。
图：纺锤阳线
六、纺锤阴线
纺锤阴线的说明意义与纺锤阳线并不是绝对地相反。在上涨中途，纺锤阳线或是纺锤阴线的预示意义甚至可能是一样的，关键是看与前期k线的组合对比情况，甚至我们还能经常性地看到纺锤阳线和纺锤阴线交替出现的情况。
图：纺锤阴线
七、小阳十字星
全日汇价波动很小，开盘价与收盘价极其接近，收盘价略高于开盘价。小阳十字星的出现，表明行情处于混乱不明的阶段，后市的涨跌存在变数，此时要根据其前期Ｋ线组合的形状以及当时所处的价位区域综合判断，自身说明意义不大。
八、小阴十字星
小阴十字星的走势图与小阳星相似，只是收盘价略低于开盘价。小阴十字星的出现，表明行情出于混乱不明的阶段，此时也需要根据k线组合的形态及区域来进行判断，自身说明意义不大。
图：小阳十字星和小阴十字星
九、带有长下影线的k线
带有长下影线的k线，基本预示意义是下方买盘支撑较强，如果出现在相对高位，则是下面要讲到的上吊线，如果出现在相对低位，则是下面要讲到的锤子线。
图：带有长下影线的k线
十、带有长上影线的k线
带有长上影线的k线，基本预示意义是上方的卖盘阻力较强，出现回落的风险较大。
图：带有长上影线的k线
十一、锤子线
锤子线出现在阶段性的相对低位，有比较长的下影线，预示后市看涨。
图：锤子线
十二、上吊线
上吊线出现在阶段性的相对高位，有比较长的下影线，表明多空上方在高位已经出现了是否继续上涨的分歧，预示后市看跌。
图：上吊线
十三、判断是锤子线和上吊线的三个规则
1、k线实体处于价格区间的高位，则形成上吊线，如果处于价格区间的相对低位，则形成锤子线，而实体本身的颜色无关紧要。
2、下影线的长度至少是k线实体高度的2倍。
3、锤子线和上吊线都是基本没有上影线的，即便有上影线，也是非常短的。
第三节多根k线的组合实战指导
K线的组合图形很多，都是经过长期检验的非常有预示意义的组合，但这些组合是以股票市场为基础产生的，为了加大成功率，结合自己10年来的交易经验，我进行了新一轮的严格筛选，对于一些很少出现在外汇市场的k线组合或者比较容易发出伪信号的k线组合进行了排除。
一、k线的反转组合
这是我们第一次在本书中出现反转的判断，反转的意思就是行情发生阶段性的方向扭转，下列k线组合发出的都是反转预示意义。一旦在实际走势中出现，就要引起我们足够的警惕，按照原来的方向交易的时候必须减小仓位，甚至开始做好向新方向交易的准备，一旦新趋势成立，就要顺应新的趋势来操作。
对于任何一个k线的反转组合，都有1个最首要的前提，大家必须牢记，不然在运用的时候可能会出现很大的问题。这个前提是：在形成k线的反转组合之前，市场必须处在清晰可辨的上升趋势或者下降趋势中。比如底部反转，必须出现在下跌趋势之中；顶部反转，则必须出现在上涨趋势之中。
1、早晨之星/黄昏之星
图：早晨之星/黄昏之星
早晨之星是底部反转形态，黄昏之星是顶部反转形态，二者的形成图形刚好相反，这里以早晨之星来进行说明：
A、汇价在下跌趋势当中，早晨之星由3根k线构成，第一根k线有相对较大的阴线实体。
B、第二根k线为十字星
C、第三根k线为阳线实体，而且至少要涨回第一根k线的2/3以上。
早晨之星是比较强烈的趋势即将反转的信号，发出信号比均线、趋势线、通道等更早。图：早晨之星
图：黄昏之星
2、穿头破脚
图：穿头破脚
穿头破脚k线组合分为看涨穿头破脚和看跌穿头破脚两种组合，其中看涨穿头破脚是底部反转形态，看跌穿头破脚是顶部反转形态，二者的形成突破刚好相反，这里以看涨穿头破脚进行说明：
A、汇价在下跌趋势当中，看涨穿头破脚由2根k线构成，第一根k线有相对较大的阴线实体。
B、第二根k线为较大的阳线，实体部分必须包括第一根k线的实体部分，且下影线的最低点要越过第一根k线的最低价，形成穿头破脚的形状。
看涨穿头破脚也是比较强烈的趋势即将反转的信号，发出信号一般比均线、趋势线、通道等更早。形成穿头破脚的2根k线都不能太小，必须用幅度来说明力度才有指导意义。
穿头破脚是一种典型的吞没形态，常规的吞没形态没有要求最高价或者最低价的穿越，只要求实体的吞没即可。
图：看涨穿头破脚
图：看跌穿头破脚
3、身怀六甲
图：身怀六甲
身怀六甲k线组合分为看涨身怀六甲和看跌身怀六甲两种组合，其中看涨身怀六甲是底部反
转形态，看跌身怀六甲是顶部反转形态，二者的形成突破刚好相反，这里以看涨身怀六甲进行说明：
A、汇价在下跌趋势当中，看涨身怀六甲由2根k线构成，第一根k线有相对较大的阴线实体。
B、第二根k线为较大的阳线，但实体部分相对较短，而且要求第二根k线的最高价和最低见均未能超过第一根k线的最高价和最低价，特别是在看涨身怀六甲中第二根k线绝对不能见新低，这样才能形成怀抱之势。
看涨身怀六甲也是比较强烈的趋势即将反转的信号，发出信号一般比均线、趋势线、通道等更早。形成身怀六甲的第一根k线不能太小，必须用幅度来说明力度才有指导意义。
图：看涨身怀六甲
图：看跌身怀六甲
4、曙光初现/乌云盖顶
图：曙光初现/乌云盖顶
曙光初现是底部反转形态，乌云盖顶是顶部反转形态，二者的形成图形刚好相反，这里以曙光初现来进行说明：
A、汇价在下跌趋势当中，曙光初现由2根k线构成，第一根k线有相对较大的阴线实体。
B、第二根k线为阳，且实体越长表示力度越强，收盘价必须高于第一根阴线的实体部分的1/2以上，完全越过更佳。为了稳妥起见，我们最好尽量将越过2/3以上的组合才看作曙光初现。
曙光初现是比较强烈的趋势即将反转的信号，发出信号比均线、趋势线、通道等更早。
图：曙光初现
图：乌云盖顶
上面我们学习了主要的反转k线组合，从下图我们可以看到在一段走势中，k线组合是经常性出现的，而且对操作的指导意义非常大，特别是在方向性扭转的警示性上甚至明显早于其他大部分技术分析方法。
图：一幅图形上的多个k线反转组合
二、k线的中继组合
同样，这是我们第一次在本书中出现中继的判断，中继的判断最有效的方法是通过图形中继形态来判断，但也绝对不要轻视k线的指导意义，这一点我们已经在k线反转组合的学习中深有体会。
K线的中继组合主要的作用在表示行情还能继续沿着原来的方向运行，这样就是中继形态的
含义：中继形态是那些预示着行情还能继续按原方向运行的形态，这样就为我们操作提供了下一步的参考方向，方向判定之后也就已经解决了操作中的首个关键问题。
1、跳空缺口回补
跳空缺口在外汇市场比较少见，相信有一定交易经验的投资者甚至能背诵出过去几年哪几次行情出现了明显的跳空。
这里需要特别说明一点的是：虽然外汇市场24小时运行，但在周一早上，我们所使用的大部分分析软件都不是从最早的时间开始记录行情，所以有时会发现30点左右的小跳空，这很可能是因为缺数据造成的，提醒投资者不要轻易地认为发生了跳空。如果外汇市场出现跳空，周末肯定有非常重大的消息发生，否则就不太可能出现跳空。比如G7会议出现重大意外决议；国际大型战争发生重大变化；政治局势发生意外变化等等。
在行情走势中发生跳空缺口之后，汇率的常见走势方式是（以上涨过程中的向上跳空为例）：向上跳空，运行一段走势，逐步回落调整，回落的幅度基本是回到跳空缺口的下沿附近，即恢复向上运行，所以能产生让我们继续顺势买入的机会。
图：跳空缺口回补
对于上涨过程中的向下跳空，则不一定是利空信号，特别是在外汇市场，这往往是直接买入的机会，当然仍然需要控制好风险。这种方法在股票、期货市场不一定适用，需要具体问题具体分析。
下图是2003年12月，萨达姆被捕之后，造成的美元周一开盘跳空上涨，但欧元/美元很快恢复了上行趋势，并为因此而受到更大的打击，这也是短期基本面与中期基本面在走势中的体现。这种跳空缺口实际是一个非常好的操作机会。
图：涨势中向下跳空看作买入机会
2、上升三法，下降三法
上升三法和下降三法的分析方法实际是在通过k线来感触市场多空人气的对比，下面主要以上升三法的走势进行详细讲解，下降三法的走势与之相反。
上升三法是一种比较强劲的上涨中继k线组合，其内在结构与我们后面会学到的旗形上涨中继有些类似，比如在日线图上发现上升三法的走势，这个时候拿到小时图上则可能发现旗形上升中继的图形。
图：上升三法和下降三法
上升三法的判别标准：
A、汇价在上升趋势当中，上升三法一般由5根k线构成，第一根k线为比较大的阳线实体。
B、接下来一次出现连续下落调整的3根小阴线（有时候会多1-2根，也可接受），但这三根阴线都保持在第一根阳线的价格范围内（包括影线）。
C、第五根k线再次收阳，并收盘向上越过第一根k线的收盘价。
图：上升三法
上升三法是比较明确的涨势延续的信号，这与旗形上升中继非常类似。操作中，也可在第四根k线仍然没有跌破第一根k线最低点之时，开始部分仓位买入，止损设置到第一根k线的最低点下方附近，当第五根k线向上收阳后进一步确认涨势延续，并可加仓，此时加仓适合于采用金字塔加仓法（每次加仓都比上一次的仓位降低）。
三、k线的其他排列组合
K线还有一些具有特别说明意义的排列组合方式，主要体现在上涨或者下跌的力度上，从而来说明汇率接下来可能的阶段性方向。
1、力度逐渐衰竭排列
阳线上升力度逐渐减弱的排列，一般表现为阳线的逐渐减小，这可能出现在上涨末期，也可能出现在下跌过程中的反弹阶段，都表示汇率可能接下来发生一个阶段内的下跌。阴线的力度衰竭排列与之相反。这类组合一般由3-5根k线组成。
图：上升动能逐渐减弱的排列
图：下跌动能逐渐衰竭的排列方式
2、力度加强排列
常见的力度加强的排列方式为连续3根阳线加大，或者连续3根阴线加大的排列方式，表明按照该方向正加速运行，这种力度下也表明汇率运行的方向还将延续，且力度较强。
图：上涨力度加强的排列
图：力度加强的排列
3、强力扭转排列
强力扭转的排列，是指涨势中突然出现了一根非常大的阴线，吞没前期数根，甚至数十根阳线的涨幅；或者是在跌势中，突然出现了一根非常大的阳线，收复前期相当长一段时间的跌幅。这都是强力扭转，强力扭转排列的出现，表示出现了阶段性的顶部或者底部。
图：强力向上扭转
图：强力向下扭转
总结：
通过对本章的学习，可以发现k线组合的实战意义非常大，无论是反转的指示还是中继的指示都能较早地发出信号，且信号明显地早于其他大多数分析方法，另一个非常大的好处体现在对方向的指示意义非常明确，但我们也要注意到k线组合分析的一个不足：那就是基本不提供入场点位和目标价位，只能提供有依据的止损价位。这就需要我们在分析的时候还要借
助其他分析方法来确定点位，不过在方向确定的前提下操作风险早已降低很多。多个分析方法的结合是我们操作获利的利器。
第四章趋势分析
引言
趋势的问题，绝对不能看作不是一就是二的问题那么简单，除了涨势、跌势、盘整市之外，在落实到操作的时候还有一种市：转换市。转换市是我个人总结的一个概念，它的意思是表示市场正处在是否转换趋势的关键时刻，如果当时下结论说汇率是处于涨势或者跌势对操作都是不负责任的，如果非要选择一个方向去认定，那也只能是原来的方向，但原来的方向可能已经发出了一定的扭转信号。当然，从事后来看，转换市最终肯定是属于涨势、跌势或者盘整市中的一种，但在当时可能并没有足够的信号让我们去认定。
对于趋势的判断，特别是中期趋势的判断，绝对不会出现今天是涨势，明天是跌势，后天又是涨势的快速循环，因为趋势的特点是延续，而不是快速转换；如果对日内短线趋势进行判断，也应该要有一个中期的趋势作为指导，变幻太快只能使自己对行情的认识变得毫无方向。
第一节趋势的基本概念
“趋势是你最好的朋友”，这句话在技术分析中虽然老套，但却是最重要的法则。我们看图作分析第一步就是要看清趋势，细心的朋友可以发现，我在日常给大家讲解行情走势的时候，最开始总是跟大家一起分析行情的运行方向，这不仅仅决定了走势分析本身，更决定了交易的仓位、风险大小等等内容。
简单来讲，趋势就是市场运行的方向，但市场沿着既定方向运行的过程是蜿蜒曲折的，不会是直来直去的，所以就会形成一系列的波峰和波谷，波峰和波谷的叫法相对略显专业，我们下面的称呼中都是用“高点”和“低点”来表示阶段性的高点和低点。
而市场的趋势，正是由这些高点和低点的方向所构成的，无论这些高点和低点时逐渐升高，还是逐渐降低，还是横向延伸，其方向就形成了我们所说的市场的趋势。所以，作为趋势的基本概念，我们把上升趋势定义为一系列依次抬高的高点和低点；把下降趋势定义为一系列一次降低的高点和低点；把横向趋势定义为一系列一次横向伸展的高点和低点。简化图如下：
图：趋势简化图
第二节趋势的三种方向
趋势有三种方向，上升趋势、下跌趋势和横盘趋势。其中上升趋势和下跌趋势也被称为单边趋势；横盘趋势则也常被称为无趋势，这种无趋势理解为对原有趋势的消化，并酝酿新的趋势，越大级别的横盘趋势被突破之后，所产生的单边趋势往往也就越大。
一、上升趋势
趋势的基本概念非常简单，但也非常有效。标准的上升趋势的定义是指一系列逐渐抬高的高点和逐渐抬高的低点所形成的走势。如下图：
图：上升趋势范例
当违反连续抬高的低点这一规律的时候，我们一般认为该趋势发出了可能结束的警告信号，
由于趋势是分级别的，所以某一个阶段的警告信号发出，意味着该阶段上升趋势结束，接下来是否展开新的上升趋势，则要拿到更大的阶段去判别。
图：阶段性上升趋势的结束
二、下跌趋势
下跌趋势的概念则与上升趋势相反：标准的下跌趋势的定义是指一系列逐渐降低的高点和逐渐降低的低点所形成的走势。如下图：
图：下跌趋势范例
三、横盘趋势
横盘趋势的定义则是一系列横向伸展的高点和低点。在横向整理阶段，并没有规律的上升或者下跌的高、低点排列，经常性地我们能看到一段时间内汇率保持在某区间内持续运行，形成的高点和低点基本都分别在同一水位附近。横盘趋势也叫无趋势。
图：横盘趋势
如果出现高点逐渐降低，低点却逐渐升高的矛盾现象，也被看作是横盘趋势，这在其他技术分析的书中基本没有提到。即高点排列方式与低点排列方式发生矛盾，这个矛盾有可能产生的是收敛走势，也可能产生的是扩张走势，但都被认为是横盘趋势。
图：收敛的横盘趋势
横盘趋势的级别越大，或者简单地认为横盘趋势运行的时间越长，其被改变之后，引发的单边趋势也愈大，或者说走势更加凌厉。这样的情况我们会经常性的遇到，想要在较短的单位时间内取得较大的获利空间，也需要重点来把握这种机会，具体把握的方法和技巧我们会通过后面的形态分析、买卖时机把握等内容来综合实现。
图：横盘趋势越大，突破后的单边趋势也越大
最后，在判断趋势的时候，特别要注意时间段的分别，一个大的下跌趋势当中，必然有小的下跌趋势和小的上涨趋势来构成，小的下跌趋势的终结表示的是该阶段走势的结束，接下来的小的上涨趋势是否扭转大的趋势则必须要拿到大级别的走势下去分辨，绝对不要因为小趋势的扭转而认为大趋势也发生了扭转。关于趋势的规模我们会在第三节详细讲到。
图：大级别下跌趋势中的内部趋势
第三节趋势的三种规模
上一节讲了趋势的三个方向，最后也提到了大级别趋势下的内部趋势，这也就是趋势的规模
问题。
就趋势的规模而言，一般地可以分为大趋势、次级趋势、小趋势三类，而其实拿到每一个时间级别，都能分辨出所属的趋势，这样趋势的规模一般可以达到8类，也就是：月线图趋势、周线图趋势、日线图趋势、4小时图趋势、小时图趋势、15分钟图趋势、5分钟图趋势、甚至1分钟图趋势。当然如果要进一步明晰划分，还能划分出年线趋势等，有些趋势甚至能追溯到5年、10年、50年。
这也就提醒我们分辨趋势的规模，一定要注意时间概念，没有时间概念地谈趋势的方向、规模都是没有任何意义的。每个投资者对大趋势的定义都是不同的，所以为了避免混淆，做好的方式就是在讨论行情的时候，用时间概念来定义趋势，比如：欧元/美元在2006年7月19日至今的日线图趋势为上升趋势（写本文的时候为2006年8月21日）。
趋势的大小（大趋势、次级趋势、小趋势）是相对而言的，具体问题具体分析的时候都是用相对的概念来说明的。
大趋势和次级趋势、小趋势在一段走势中的划分如下图：
图：大趋势、次级趋势、小趋势简化图
图：大趋势、次级趋势、小趋势实际走势图
第四节确认趋势的基本方法
确认趋势的方法很多，我们接下来将分别介绍确认趋势的几种主要方法：趋势线、通道、均线判断法。本节则主要介绍判断趋势的最基本方法，这个方法也就是源自趋势的最基本定义，用连续的同级别高点和低点的排列方式来确认趋势。这个确认趋势的方法不是最快的，但一般地被分析人士公认为最有效的确认方法。
一、趋势定义的方法
1、上升趋势的确认和扭转信号
根据趋势的定义，我们在判定一个趋势是否是涨势的时候，只要分别找到2个连续升高的高点和2个连续升高的低点排列，即可认为该级别走势是上升趋势。
图：上涨趋势的确认
趋势形成后，最大的特点就是延续，直到扭转警示信号的发出。判断上升趋势是否扭转的时候，只需要看在该级别下，判断低点是否继续保持抬高的排列方式（高点是否继续抬高，在实际走势中，往往不能作为判别依据，因为有可能走势还没有运行完毕，我们所看到的高点并不一定是真正的阶段性最高点），只要汇率跌破了最后一个显著低点，则表明该阶段的上升趋势很可能已经结束。
图：上升趋势的改变
2、下跌趋势的确认和扭转信号
我们在判定一个走势是否是下跌趋势的时候，只要分别找到2个连续降低的高点和2个连续降低的低点排列，即可认为该级别走势是下跌趋势。
图：下降趋势的确认
同样地，下降趋势的扭转信号则是最后一个显著高点被向上突破。
图：下降趋势的改变
3、横盘趋势的确认和扭转信号
我们在判定一个走势是否是横盘趋势的时候，判断上一定要加入一些主观判断，因为横盘走势的高低点并不是绝对的水平，在实际走势中都会有一些差异，我们要进行主观的排除。判断方法也是分别找到2个基本水平的高点和2个基本水平的低点排列，即可认为该级别走势是横盘趋势，或者高点和低点的排列方向相反（收敛或者扩张），也可认为是横盘趋势。
判断上涨或者下跌趋势的参考点都是3个，而横盘趋势的判断至少需要4个点，越多越确认横盘趋势。
图：横盘走势的确认
图：横盘趋势的改变
二、有效突破、假突破的判定
在上面讲到趋势基本确认方法的时候，以及我们将在后面学习的形态等知识中，我们都会经常性地接触到一个概念：“突破”，接下来我们就来学习关于突破的内容：
1、什么是突破
突破即表示越过一些关键性的价位，这些价位往往为一些关键的支撑、阻力，越过即是突破，突破的预示意义是汇价打开突破方向的运行空间，突破后应延续该方向运行。在认识了突破之后，再来分辨有效突破和假突破。
图：突破
2、什么是假突破
突破的预示意义本是指打开突破方向的运行空间，突破后应该延续该方向运行，但实际走势中，我们经常性地也能看到向某个方向突破之后，汇率很快有掉头往回走，并没有延续突破的方向继续运行，这就是假突破。除了假突破之外的，按照突破方向运行的走势为有效突破。
图：假突破
3、判定假突破的方法
判断假突破是实际操作中的一个难点，除了下面的判别方法之外，还需要投资者自己在实战中积累经验，通过突破速度、突破时间、突破斜率、突破意义来进行综合判断。
A、短线有效突破的认定：30点原则。
在判断短线突破是否有效的时候，可以参考越过关键点位30点，以此作为判断汇率是否是有效突破的依据。这里所指的短线，一般是指60分钟图，其他时间级别的图形，不宜使用
点数来确认。特殊情况下，1个点的越过也可能被认定为有效突破，比如对一些关键起点的突破（波浪理论中，回调幅度无论多大，都不能越过1浪起点，越过1个点即可宣告有效突破，从而需要重新进行波浪分析）。
图：30点原则
B、中线有效突破的认定：单日收盘价越过原则
在判断中线突破是否有效的时候，可以参考当日收盘价是否站到关键价格之外，以此来确认突破的有效性。此方法在日线图及以上级别突破的使用中格外有效，但也同样可以使用与小时图等较短的时间级别，只是准确率略有下降。
图：单日收盘价越过原则
C、中线有效突破的认定：接下来连续2日收盘价突破原则
在B的基础之上，接下来2个交易日，汇率的收盘价仍然越过了关键价格，这就更加确认突破的有效性。此方法在日线图及以上级别突破的使用中格外有效，但也同样可以使用与小时图等较短的时间级别，只是准确率略有下降。
图：接下来连续2日收盘价突破原则
以上三种方法，对是否是有效突破的判断，越往后越可靠。在中线的判断上，为了避免认定的延迟，也可通过中继形态、突破的幅度来提前认定。中继形态的判断方式会在后面单独详细讲到，中继形态突破最大的好处在于除了认定突破之外，还能提供非常好的操作机会（风险小，最小获利空间可准确预测）；突破的幅度则需要参考对比汇率形成突破前的k线大小，只要突破后的k线长度明显大于前期k线，也可提前认定为有效突破。
D、中继形态突破原则
中继形态所表示的就是汇率继续按照原有方向运行的可靠信号，突破之后，形成中继形态则可提前认定突破的有效性，此方法适用于各种时间级别。
图：中极形态突破原则
E、k线长度突破原则
突破的幅度需要参考对比汇率形成突破前的k线大小，只要突破后的k线长度明显大于前期k线，也可提前认定为有效突破。K线长度突破的原则，这有一定的主观性，建议投资者少用，直到你积累了足够的盘感，能够利用突破速度、突破时间、突破斜率、突破意义来进行判别的时候才使用。K线长度突破原则本质上是利用的汇率运行速度加速这一特点。
图：k线长度突破原则
授课的时候，我们会对突破速度、突破时间、突破斜率、突破意义这些有一定主观判断的依据进行相关讲解。另外有一种判断方法叫3%原则，即以突破3%的幅度作为认定突破有效的原则，但这种方法更加适合于股票和期货市场。
第五节趋势线分析方法和操作要领
趋势线的分析方法对汇率运行趋势的判断也是格外有效，甚至应该称之为一门艺术。在历史悠久的美国股市，盛行一句话：一把尺子走天下。这句话讲的就是趋势线的作用，有经验的个别投资者甚至不用其他分析方法，只用趋势线就能成功交易，当然实际上也是因为这些投资者已经将其他分析方法融入到了趋势线分析方法之中。
趋势线分为上升趋势线和下跌趋势线，我们把斜率小于90度的趋势线叫做上升趋势线，把斜率大于90度的趋势线叫做下降趋势线。也有完全水平的趋势线存在，就直接叫它水平趋势线好了。
图：上升趋势线和下跌趋势线
一、趋势线的标准作法
趋势线的作法非常简单，就是用显著的高点或者低点进行连接，两点决定一条直线，这样就能形成一根趋势线，做趋势线的基本原则是：趋势线要尽量包含该阶段内所有的价格，这样一旦发生突破就能很快认定阶段性趋势的改变。
图：趋势线
二、趋势线的衍生作法
在趋势线的标准作法中，我们都是采取的从距离当前较远的点向距离当前较近的点画的方式。随着趋势线分析方法的发展，又诞生了一种新的画法——反向画法，即从距离当前较近的点向距离当前较远的点画。
这样画的理论依据是：越靠近当前的点，越能反映当前市场的汇率变化情况。用标准画法和反向画法往往能产生不同的趋势线，这一点在历史上颇有争议，双方都认为自己的画法是最有效的。其实我们完全不用理会哪种更有效，因为实践已经证明，二者均有独特的指示意义，我们需要作的是：两个都用！
对比两种画法，简单说来，标准画法的预测意义更强，一些长时间的趋势线往往都是由标准画法所产生；反向画法对当前汇率变化的节奏反应更加灵敏，更能尽快地跟上市场变化。有的时候两种画法画出来的趋势线也可能一致，这就更说明了有效性。
图：标准趋势线画法和反向画法
三、趋势线的有效性
趋势线的有效性是否强烈，从两个角度去判断，一是：被触及生效的次数越多越有效，突破后的说明意义也越大；二是：越接近于汇率本身运行斜率（目测即可）的越有效，突破后的说明意义也越大。
图：被触及生效的次数越多越有效
图：越接近于汇率本身运行斜率的越有效
从上图中可以看到，对于黑色方框内这段走势，趋势线1比趋势线2更贴近于汇率本身的斜率，这表明趋势线1可能比趋势线2更加有效。
四、趋势线判定趋势和趋势的转变
趋势线本身就是用来判断市场趋势的，趋势线形成之后就表明了市场的一段趋势，一个有效的趋势线，在突破之前都表明趋势是延续的，而趋势线的突破就意味着趋势可能正发生转变，或者看作该段趋势的运行结束。
图：趋势与趋势的转变
图中粗的黑色趋势线，在被跌破之前，都表示该段上升趋势仍然是延续的，而被跌破之后，则表示图中黑色方框内这段上升趋势的完结，但并不表示整个长期上升趋势的结束，直到图中细的黑色平行通道被跌破才表示更大一个级别的上升趋势的完成，进入更大级别的调整。
五、趋势线过渡到趋势通道分析
1、趋势通道的概念
趋势通道由两条平行的趋势线构成，我们经常会发现汇率在某个阶段的走势会保持在一个通道内，而且通道的上沿和下沿分别有着明显的操作指导意义，那么这个通道就构成了我们分析和操作的依据。
2、趋势通道的常规画法
趋势通道的画法是：依据一条趋势线（两个参考点确认），选择对面的一个参考点，然后做平行线，这样就能形成一对平行的趋势线，将它们合称为一个趋势通道，也叫平行通道。新形成的趋势线也按照趋势线本身的操作方法进行操作。
注意画出的通道应该将汇率基本都包括在通道之内才有说明意义，同时通道的斜率也要尽量与汇价本身运行的汇率一致，这与趋势线的有效性认定方式一致。平行通道分为上升通道和下降通道。
图：上升通道的画法
图：下降通道的画法
3、趋势通道的经验画法
从上面两附图中的画法，我们可以发现上升趋势通道主要参考的是上升趋势线，下降趋势通道主要参考的是下降趋势线，然后用对面的一个点做平行线，这是画通道的常规方法，也是用得最多的方法。
在实际经验中，我们发现还有一种通道画法，能有比较好的预测作用，用于预测波浪理论中的4浪调整低点（后面还会紧接5浪上升），当然落实到操作的时候同时还要参考4浪调整的内部节奏，以便作出更准确的交易策略。
这种画法是：上升趋势中，利用整个大阶段上升的1浪和3浪高点连线做趋势线，然后用2浪低点做平行线，这时形成的上升通道可能能提前预示4浪的调整低点。这个通道的形成是在4浪调整已经开始的时候，然后借助这个方法预测4浪调整的潜在目标位。
做法如下：
图：趋势通道的经验画法
上述图形刚好在写本书的时候形成，但这绝非巧合，这时因为一个规范的5浪上升本身很可
国际金融习题集 汇率、外汇交易、外汇制度 单项选择题 1、广义外汇泛指一切以外币表示的（）。 A、金融资产 B、资产 C、外国货币 D、有价证券 2、狭义外汇指以（）表示的可直接用于国际结算的支付手段。 A、货币 B、外币 C、汇率 D、利率 下列外币资产属于狭义外汇的是（）。 A、纸币 B、债券 C、股票 D、银行汇票 目前可自由兑换货币不包括（）。 A、欧元 B、美元 C、瑞士法郎 D、人民币 E、港元 3、在直接标价法下，如果一定单位的外国货币折成的本国货币数额增加，则说明（）。 A、外币币值上升，外币汇率下降 B、外币币值下降，外汇汇率下降 C、本币币值上升，外汇汇率上升 D、本币币值下降，外汇汇率上升 4、在间接标价法下，如果一定单位的本国货币折成的外国货币数额减少，则说明（）。 A、外币币值上升，本币币值下降，外汇汇率下降 B、外币币值下降，本币币值上升，外汇汇率下降 C、本币币值下降，外币币值上升，外汇汇率上升 D、本币币值上升，外币币值下降，外汇汇率上升 5、使用间接标价法表示汇率的国家有（）。 A、中国 B、日本 C、英国、美国 D、除英国、美国之外的国家 6、应到哪一家银行卖出美元，买进日元？（不定项选择）（）。 USD/JPY A银行：141．75-141．95 B银行：141．73-142．05 C银行：141．70-141．90 D银行：141．73-141．93 E银行：141．75-141．85 7、外汇交易中的“点数”一般是指（） A 0.1个货币单位 B 0.01个货币单位 C 0.001个货币单位 D 0.0001个货币单位 外汇交易中的“点数”是指（） A 0.1个货币单位 B 0.01个货币单位 C 0.001个货币单位 D 0.0001个货币单位 8、一国货币升值对其进出口收支产生何种影响（）。 A、出口增加，进口减少 B、出口减少，进口增加 C、出口增加，进口增加 D、出口减少，进口减少
外汇k线图经典图解 2019-04-17阅读: 6466 次 点差超低、成交速度超快的外汇平台 外汇k线图（日本蜡烛图）简史 在哥斯拉仍然是一只可爱的小蜥蜴的时候，日本人就发明了他们自己的老式技术分析方法来进行大米贸易。没错，是大米。一位名叫Steve Nison的西方人“发现”了这种名为“日本蜡烛图”的秘密技术，并向一位日本同行学习。 Steve Nison研究、学习、吃透了日本蜡烛图，并开始撰写相关内容。慢慢地，这个秘密技术在90年代变得流行起来。总之,没有Steve Nison，蜡烛图可能仍然是一个被埋葬的秘密。Steve Nison是烛线先生。 什么是外汇K线图？ 外汇K线图，因其标注方法独到，长得很像蜡烛，因此又称之为蜡烛图。外汇K 线图起源于300多年前的日本，当时日本粮食市场上有一位叫本间宗久的商人为了能够预测米价的涨跌，他每天仔细地观察市场米价的变化情况，以此来分析预测市场米价的涨跌规律，并将米价波动用图形记录下来，这种图形就是外汇K 线图最初的雏形，后被引入金融市场。
每一根蜡烛图线(外汇K线图)的绘制，由开盘价、最高价、最低价、收盘价四个价位绘制而成。所有的外汇K线图都是围绕这四个数据展开，反应大势的状况和价格信息。 解释它最好的方法是使用图形： 蜡烛线能够分割为不同的时段进行使用，不管是一天、一小时、30分钟，都不是问题。蜡烛图用来描述特定时间内的价格波动状况。 ★蜡烛线由一定时间以内的开盘价、收盘价、最高价和最低价组成。 ★如果收盘价高于开盘价，我们称该蜡烛线为阴线； ★如果收盘价低于开盘价，我们称该蜡烛线为阳线； ★蜡烛线的中空部分我们称为“实体”； ★蜡烛线上部分和下部分细线我们称为影线； ★上影线的顶部为“最高点”；
《国际金融实务》总复习题 一、填空题 1．外汇形态包括__外币现钞__、__外币支付凭证__、__外币有价证劵和其他外汇资产。 2. 外汇按照可兑换性可分为__自由兑换__外汇和__记账__外汇。 3. 汇率按照外汇报价和交易的方向分为__买入汇率___、__卖出汇率___、和___中间汇率__。 4. 直接标价法也称__应付__标价法，是指以一定单位的__外国货币___作为标准, 折算成一定数量的__本国货币___的标价方式。 5. 在国际收支平衡表中，经常项目包括__货物__、__服务__ 、__收入__和__经常转移__四个项目 6. 在国际收支平衡表中，官方储备又称__储备资产__，它包指__货币黄金__ 、__特别提款权__ 、__在基金组织的储备头寸__、__外汇__和__其他债权__。 7. 国际收支平衡表是按照__复式薄记__原理编制的，以__+__、__—__为符号记录每笔交易。 8. 以风险的来源及其最终的影响程度为依据，可以将汇率风险分为___交易风险___、___经济风险___和___会计风险___。 9. 外汇银行买入某种相同期限的外汇数，大于卖出该种相同期限的外汇数，就处于__多头__地位；反之，则处于__空头__地位。 10. 汇率制度传统上划分为__固定汇率__制度和__浮动汇率__制度。 11. 国际金融市场由__国际货币市场__、__国际资本市场__ 、__国际外汇市场__和__国际黄金市场__构成。 12. 国际上常用的外汇交易指令有__市价指令__ 、__限价指令__、__止损指令__和__取消指令__。 13. 在即期外汇交易中，其交割日有三种情况，即__标准起息交易__、__明天起息交易__和__当天起息交易__。 14. 个人外汇交易按照是否透支资金, 可以分为__实盘外汇交易__和__虚盘外汇交易__。 15. 决定远期汇率的三个主要因素是__即期汇率__、__两种货币的利率差____和__远期天数__。 16. 调期汇率是用__点数__报价。 17. 金融期权包括__外汇期权__、__利率期权__、__股票期权__和__股指期权__等种类。 18. 金融期货有__外汇期货__、__利率期货__、__指数期货__和__债券期货__等种类。 19. 决定汇率基本走势的主导因素是__国际收支__。 20. 从长期看，如果一国财政经济状况好于别国, 这个国家的货币代表的价值量就__提高__，其货币对外就__升值__。 二、判断题
杠杆式外汇交易基本认识 杠杆式外汇是一种利用「杠杆效应」而进行的投资。基本上，你以按金形式（俗称「孖展」）买入一种外币，并预期该外币会相对于另一种货币转强或转弱。最终盈亏将视乎你就指定的外币合约开仓及平仓时的价格差别而定。 利润及亏损是如何计算的？ 杠杆式外汇是以合约的方式进行交易。外币的合约价值由你和你的中介人(以下简称「持牌公司」)议定。目前，最普遍买卖的外币合约为欧罗、英镑、日圆、瑞士法郎及澳元。 利润及亏损是根据指定货币相对美元(或另一种货币)于开仓后的走势而定。在未平仓前，任何账户内的利润或亏损均属浮动性质，祇有当平仓时，利润或亏损才会兑现。换言之，即使你的持仓于今天有浮动利润，亦有可能于明天转变成亏损。利润及亏损的计算程序(注1)如下: 指定外币的合约价值x (平仓价–开仓价) x 合约数目x 港元兑美元汇率
例子： 如你于0.6000澳元兑美元汇价买入一张澳元合约(合约价值为100,000澳元)，并于0.6200价位沽出，你的总利润(以港元计)有多少？ 根据上述程序，你的利润为： 100,000 x (0.6200 –0.6000) x 1 x 7.8 = 15,600港元 甚么是相向交易报价？ 杠杆式外汇并非在有组织的交易所买卖。它祇是你与你的交易对手(通常是你的持牌公司)的一份交易合约。当持牌公司被要求作出报价时，会同时报上买入及沽出价，这称为双向交易报价。这样，你便可选择买入或沽出该货币合约。这种报价方法有助确保报出的价格是公平的，原因是持牌公司事先是不知道你将会发出的是买入或沽出的指示。 什么是开仓按金？ 当你就某外币合约开立仓位时(即买入或沽出该外币合约)，你须确保
第一章 P32 5.如果你以电话向中国银行询问英镑兑美元的汇价。中国银行答道：“1.6900/10”。请问： (1)中国银行以什么汇价向你买进美元? (2)你以什么汇价从中国银行买进英镑? (3)如果你向中国银行卖出英镑，使用什么汇率? 解：（1）、买入价1.6910;(2)、卖出价1.6910；（3）、买入价1.6900 2 .某银行询问美元兑新加坡元的汇价，身为交易员的你答复道“1.6403/1.6410”。请问，如果该银行想把美元卖给你，汇率是多少？ 解：1.6903 3 某银行询问美元兑港元汇价，身为交易员的你答复道：“1美元=7.8000/10港元”，请问： (1)该银行要向你买进美元，汇价是多少? (2)如你要买进美元，应按什么汇率计算? (3)如你要买进港元，又是什么汇率? 解：（1）、7.8010（2）、7.8000（3）、7.8010 4 .如果你是ABC银行交易员，客户向你询问澳元兑美元汇价，你答复道：“0.7685/90”。请问：(1)如果客户想把澳元卖给你，汇率是多少? (2)如果客户要买进澳元，汇率又是多少? 解：（1）、0.7685（2）、0.7690 5．如果你向中国银行询问美元/欧元的报价，回答是“1.2940/1.2960”，请问： (1)中国银行以什么汇率向你买入美元，卖出欧元？ (2)如果你要买进美元，中国银行给你什么汇率？ (3)如果你要买进欧元，汇率又是多少？ 解：（1）买入价1.2940 （2）、1.2960 （3）、1.2940 1、我国负责管理人民币汇率的机构是B A.国家统计局 B.国家外汇管理局 C.国家发改委 D.商务部 2、法定升、贬值（revaluation, devaluation）在下列哪种货币制度下存在BCD A浮动汇率制度B.布雷顿森林体系C.金本位制度D.固定汇率制度 3、无论在金本位制度下，还是在纸币制度下，汇率都主要受到两个因素的影响，它们是BD A.一国金融体系的结构 B.货币购买力 C.外汇交易技术 D.货币的供求关系 4 、下列因素中有可能引起一国货币贬值的因素有：AB A.国际收支逆差 B.通货膨胀率高于其他国家 C.国内利率上升 D.国内总需求增长快于总供给 5 、利率上升引起本国货币升值，其传导机制是AC A.吸引资本流入 B.鼓励资本输出 C.抑制通货膨胀 D.刺激总需求 6、外汇与外国货币不是同一个概念。外汇的范畴要大于外国货币Y 7、美元是国际货币体系的中心货币，因此，美元对其他所有国家货币的报价都采用的间接标价法。N 8、一国货币如果采用直接标价法，那么，汇率的上升就意味着本币的升值。N 9、一国货币如果采用间接标价法，那么，远期汇率大于即期汇率，就意味着该货币远期贴
第一部分外汇与汇率一、单顶选择题 1．我们通常所说的外汇，是指外汇的（）。A．动态xx概念 B．动态狭义概念 C。静态xx概念 D．静态狭义概念 2．我国《外汇管理条例》中规定的外汇是（）。A动态xx概念 B．动态狭义概念 C．静态xx概念 D．静态狭义概念 3．以下不属于通常所说的外汇的是（）。 A以外币表示的银行汇票 B．以外币表示的有价证券 C。以外币表示的支票D。以外币表示的银行存款4．我国公布的外汇牌价为100美元等于811．50元人民币，这种标价方法属于（）。A。直接标价xxB。间接标价xx C。美元标价法 D．无法判断
5．以间接标价法表示的外汇汇率的升降与本国货币对外价值的高低成（）。 A。正比 B．反比 C．无关D。以上说法都不对 6．被称为“应收标价法”的是（）。 A。直接标价法 B．间接标价法 C．美元标价法 D．多重标价法 7．我国外汇交易中心每天报出人民币对四种货币的汇率，这些汇率为（）。 A．开盘汇率B。收盘汇率 C。基本汇率D。套算汇率 8．一国通常选定一种在本国对外经济交往中最常用的主要货币，制定出本国货币与它之间的汇率，这就是（）。 A。开盘汇率B。收盘汇率 C。基本汇率 D．套算汇率 9．目前，大多数国家都把本国货币与（）的汇率作为基本汇率。 A．美元 B．欧元C。英镑D日元
10．如果客户向银行购买外汇，应该使用银行所报出的（）。 A．即期汇率B。中间汇率 C。买人汇率D。卖出汇率 II．采用双向报价时，间接标价法下前一数字为（）。 A。买人价 B．卖出价C。中间价 D．现钞价 12．外汇汇率最贵的是（）。 A．电汇汇率B。信汇汇率 C．票汇汇率 D．现钞汇率 13．目前，在外汇市场上，已经成为确定计算其他各种汇率基础的汇率是（）。 A．电汇汇率 B．信汇汇率 C。实际汇率D。有效汇率 14．名义汇率经过通货膨胀因素调整以后的汇率被称为（）。 A。有效汇率B。实际汇率 C。基本汇率 D．汇率指数 15．影响汇率变动的根本原因在于该国的（）。
2B 理论 一、2B的意思就是：up breakout & down breakout 在上升趋势中，如果价格已经穿越先前的高价而未能持续挺升，稍后又跌破先前的高点，则趋势很可能会发生反转，可以做空，而且下跌的目标很有可能是这波行情启动的起点。下降趋势也是如此，只是方向相反。 2B的止损法设置： 运用2B法则，在上升趋势中，价格已经穿越先前的高价，稍后又跌破先前的高点，开设空单，止损价为设在先前的高点稍上方；在下降趋势中，价格已经穿越先前的低价，稍后又涨回先前的低点上方，立即开设多单，止损价为设在先前的低点稍下方。 二、2B法则的致命缺陷 因为《专业投机原理》那本书，就是将2B作为123法则的补充，作为逆势抄底摸顶的信号。《专业投机原理》的解释；2B即在涨势中，如果价格突破前面高点，没多久又跌回，则可以做空，表明大势改变。 我认为：价格突破波峰，再次跌破，并不表明行情转势，特别行情如果是震荡式上涨或震荡式下跌的话，2B会频繁出现，导致你频繁止损。
当价格跌破了波峰1的时候，但在波谷2之上止住，此时并不意味着价格要转为跌势，因为波谷3还要高于波谷2,不符合下跌趋势的涵义。 跌破波峰1，仅构成我们止损或减仓的理由，不构成我们做空的理由。 1、带来的致命问题： 2B 容易导致逆势操作
2、如果看的周期太小成功率低，2B容易让人陷入频繁操作和频繁止损： 这是2B带来的第二个致命问题，因为在实际的交易中，无序震荡比较多，而且行情也很容易突破前期某个位置，再跌回来，特别对于日内小周期图形而言，2B 信号频繁出现，经常出现，所以会导致你频繁操作，同时必然会带来的频繁止损；所以累积损失会很大的。 三、如何提高2B理论的有效性和正确使用
外汇交易的八个技巧实战 外汇交易技巧提示：学会建立外汇交易帐户的头寸、止损斩仓和获利平仓；买涨不买跌的原则；"金字塔"加码的原则；于传言时买入，于事实时卖出的原则；不要在赔钱时加码的原则；不参与不明朗的市场活动；不要肓目追求整数点；在盘局突破时建立头寸。 1．学会建立外汇帐户的头寸、止损斩仓和获利平仓 "建立头寸"就是开盘也叫敞口，即买进一种货币，同时卖出另一种货币的行为。开盘之后，买进的货币称为多头，卖出的货币称为空头。选择适当的汇率水平以及时机建立头寸是盈利的前提。如果入市时机较好，获利的机会就大；相反，如果入市的时机不当，就容易发生亏损。 " 止损斩仓"是在建立头寸后，所持币种汇率下跌时(所持币种贬值时)，为防止亏损过高而采取的出仓止损措施。例如，以110的汇率卖出美元，买进日圆。后来英美元率上升到115，眼看名义上亏损已达5日圆。为防止美元的继续上升(即日圆的贬值)造成更大的损失，便在115的汇率水平买回美元，卖出日圆，以亏损5日圆结束了敞口。有时交易者不认赔，而坚持等待下去，希望汇率回头，这样当汇率一味下滑时会遭受巨大亏损。 "获利"的时机比较难掌握。在建立头寸后，当汇率已朝着对自己有利的方向发展时，平仓就可以获利。例如在120买入美元，卖出日元；当美元上升至122日元时，已有2个日元的利润，于是便把美元卖出，买回日元使美元头寸轧平，赚取日元利润；或者按照原来卖出日元的金额原数轧平，赚取美元利润，这都是平盘获利行为。掌握获利的时机十分重要，平盘太早，获利不多；平盘太晚，可能延误了时机，汇率走势发生逆转，不盈反亏。 2．买涨不买跌的原则 外汇买卖同股票买卖的原理完全一样，宁买升，不买跌。因为价格上升的过程中只有一点是买错了的，即价格上升到顶点的时候。除了这一点，其他任意一点买入都是对的。 在汇价下跌时买入，只有一点是买对的，即汇价已经落到最低点。除此之外，其他点买入都是错的。 由于在价格上升时买入，只有一点是买错的，但在价格下降时买入却只有一点是买对的，因此，在价格上升时买入盈利的机会比在价格下跌时买入的机率大得多。
……………2008-2009学年第一学期期末考试 国际金融试卷A 班级：学号：姓名：评分： 一、单项选择题（本题共10小题，每题1分，共10分） 1、由非确定的或偶然的因素引起的国际收支不平衡是( ) A、临时性不平衡 B、收入性不平衡 C、货币性不平衡 D、周期性不平衡 2、隔日交割，即在成交后的第一个营业日内进行交割的是（） A、即期外汇交易 B、远期外汇交易 C、中期外汇交易 D、长期外汇交易 3、在我国的国际收支平衡表中，各种实务和资产的往来均以（）作为计算单位，以便于统计比较。 A、人民币 B、美元 C、欧元 D、英磅 4、国际货币基金组织的主要资金来源是（） A、贷款 B、信托基金 C、会员国向基金组织交纳的份额 D、捐资 5 、当前国际债券发行最多的是（）。 A 、外国债券 B 、美洲债券 C 、非洲债券 D 、欧洲债券 6、非居民相互之间以银行为中介在某种货币发行国国境之外从事该种货币存贷业务的国际金融市场是（）金融市场。 A、美洲国家 B、对岸 C、离岸 D、国际 7、大额可转让存单的发行方式有直接发行和（） A、通过中央银行发行 B、在海外发行 C、通过承销商发行 D、通过代理行发行 8、目前，世界上规模最大的外汇市场是（）外汇市场，其交易额占世界外汇交易额的30%。 A、伦敦 B、东京 C、纽约 D、上海市 9、金融交易防险法是利用外汇市场与货币业务来消除汇率风险，其中不包括（） A、远期合同法 B、投资法 C、外汇期权合同法 D、外汇保值条款 10、在考察一国外债规模的指标中，（）是指一定时期偿债额占出口外汇收入的比重。 A、债务率 B、负债率 C、偿息率 D、偿债率 二、多选题（共5题，每题2分，共10分） 11、股票发行市场又称为（） A、初级市场 B、一级市场 C、次级市场 D、二级市场 12、从一国汇率是否同他国配合来划分，浮动汇率可分为（） A、单独浮动 B、联合浮动 C、自由浮动 D、管理浮动 13、交易后在某一确定日期进行收付时因汇价变动而造成的外汇损失风险是（） A、外汇信用风险 B、交易风险 C、营业风险 D、转换风险 14、下列关于我国现行的外汇管理体制说法正确的有（） A、取消外汇留成和上缴 B、实行银行结汇、售汇和人民币经常项目可兑换 C、取消境内外币计价结算，禁止外币在境内的流通 D、实行人民币金融项目的自由兑换 15、网上支付工具应用十分广泛，下列属于网上支付工具的有（） A、电子信用卡 B、电子支票 C、电子现金 D、数字货币 三、判断题（共10小题，每题1分，共10分。对的标T，错的标F。） 16、广义的说，外汇包括外国货币、外国银行存款、外国汇票等（） 17、债券的复利计息是指把债券未到期之前的所产生的利息加入本金，逐期滚存利息。（） 18、由于汇率变动而引起企业竞争能力变动的可能性是企业外汇风险的外汇买卖风险。
形态理论 一、概述： 形态分析是技术分析的重要组成部分，它通过对市场横向运动时形成的各种价格形态进行分析推断出市场现存的趋势将会延续或反转。 二、分类： （1）反转突破形态 反转形态是指价格改变原有的运行趋势所形成的运动轨迹。反转形态存在的前提是市场原先确有趋势出现，而经过横向运动后改变了原有的方向。形态的规模越大，新趋势的市场动作也越大。 反转突破形态包括： 1)双重顶和双重底 2)头肩顶和头肩底 3)三重顶（底）形态 4)圆弧形态 5)喇叭形 6)V形反转 （2）所谓持续形态 在价格向一个方向经过一段时间的快速运行后，不再继续原趋势，而在一定区域内上下窄幅波动，等待时机成熟后在继续前进。
持续整理形态包括 1) 三角形态 2) 矩形形态 3) 旗形 4) 楔形 三、具体形态解析 1、反转形态 （1）双重顶和双重底 双重顶的形成方式： 在上升趋势过程的末期，价格急速上升到第一个高点A 建立了高点之后受阻回跌，受到上升趋势线的支撑，这次回档将在B 点附近停止，往后继续上升回至前一峰顶C 点，上升遇到阻力，接着价格掉头向下，这样就形成了A 和C 两个顶的形状。 M 头形成以后有两种可能，第一是未突破B 点的支撑位置，这 双重顶 双重底
样价格就会在A 、B 、C 三点形成的狭窄范围内上下波动，演变成以后要讲的矩形。第二是突破了B 点的支撑位置继续向下，这才是双重顶反转突破形态的真正出现。 以B 点画平行于A 、C 连线的平行线，就得到一个重要的直线——颈线。A 、C 连线是趋势线，颈线是与这条趋势线对应的轨道线，他在这里起支撑作用。 形态的确定：除了必要的两个相同高度的高点以外，还应该向下突破B 点支撑。 AC 到颈线的距离，是价格至少要跌到距离。 实例分析： 投资建议：激进的投资者在第一次突破到卖点1时做空，保守的投资者在回调到卖点2时做空。 A C D 卖点1 卖点2
第十章国际业务（外汇业务） 第一节外汇银行业务管理 一、外汇银行界定 所谓外汇银行是指经过金融监管当局（中央银行）批准或者指定的能够经营外汇业务的商业银行。 二、商业银行外汇资金来源 （一）外汇资本金 根据金融监管当局在金融机构（商业银行）注册登记管理过程中的规定，商业银行要想获得作为外汇银行的资格（即注册为外汇银行）或者得到经营《外汇业务许可证》，它必须按照金融监管当局规定的比率具备或者拥有外汇资本金。 外汇资本金的性质、职能、作用与管理，完全与银行资本性质、职能、作用与管理相同。 （二）外汇存款 １、境外存款与境内存款 （１）境外存款 是指外汇银行境外分支机构以其所在地（国家）货币与外币的形式所吸收的银行存款。在一般情况下，外汇银行的境外存款只能在其所在地运用。外汇银行的境外存款能否调回本国运用，通常取决于外汇银行所在地（国家）外汇管理的具体规定或者限制及外汇银行母亲国与其所在国所达成的双边协议中的具体规定。 （２）境内存款 是指外汇银行境内分支机构以可兑换外币与本币的形式所吸收的银行存款。 对于外汇银行来说，外汇存款主要是指外汇银行境内分支机构所吸收的境内外币存款。 ２、外汇存款（境内存款）基本类型 （１）甲种外币存款（对象为境外法人与境内法人）。 （２）乙种外币存款（对象为境外自然人与外国常驻机构人员）。 （３）丙种外币存款（对象为境内自然人）。 （４）特种外币存款或者特种本币存款。这种特殊待遇的“特殊”之处在于：在本国境内的境外法人与自然人及境内法人与自然人都是外汇银行的存款对象。该类存款只能采用活期存款的形式存入银行。 （三）发行国际金融债券 １、外国金融债券与欧洲金融债券 （１）外国金融债券 所谓外国金融债券是指发行者（外汇银行）在外国金融市场上以当地货币标值发行的金融债券。 该类国际金融债券具有以下基本特点：第一，外国金融债券的发行涉及到两个国家。债券发行人（债务人）的法人地位属于一个国家，债券的发行市场与债券的标值货币则属于另一个国家。第二，外国金融债券的发行必须得到发行市场所在国政府与货币管理当局的批准，同时债券发行人必须自觉接受发行市场所在国金融法规的约束。第三，发行外国金融债券必须坚持“借什
外汇交易主要策略集锦 外汇交易中也许有不下几十种交易策略，我们只从根上谈起。 1、市场天性 宇宙万物皆有其天性。外汇市场亦然。外汇市场中的每一组货币对也是如此。例如：相比起其他货币对，GBP/JPY总是运动得更快，波动范围更宽，一天甚至一小时内波幅可达一百点。而EUR/GBP一天内通常只有几个点的波幅。对美国人来说，EUR/USD和GBP/USD 似乎是愿意白天睡觉晚上跳舞。AUD/USD和NZD/USD看上去像双胞胎，他们通常行为一致，如果其中一个上涨，另外一个很难下跌。但是EUR/USD和USD/CHF注定是敌人，当其中一个像氢气球一样飞上天空时，另一个却会像个铅球一样坠落。等等，诸如此类。 一旦我们发现了这类“市场的天性”，我们不难针对特定的货币对构思和开发出交易策略，跟随他们的天性，预计出它们的运动方向和行程。这样，我们就有了自己的交易策略和系统。 基本面交易法 在外汇市场中，很多职业分析员喜欢用一种方法去预测将来，这就是所谓的“基本面分析”。基于这种方法，他们开发了很多外汇交易策略。这些策略研究经济、政治、环境和其它相关因素与统计数据，这些因素构成了外汇的基本供求关系基础，从而预测出货币的价格走势。
假如你喜欢试一试基本面交易法的话，就需要学习与明白很多金融知识。事实上，不局限于金融知识，你需要了解这个世界的很多事情，包括政治、经济、地理、文化、外交、甚至军事。同时你需要研究影响各个经济体的基本核心元素。例如：美国的GDP或者就业报告数据强劲，你的脑海里就会浮现出一幅清晰的图像：美国经济的总体情况是健康的。这样美元就应该比其他货币强劲。但是美元究竟能走多远？基本面分析法很难对这个问题给出精确的答案。你也许需要结合其他的精细工具尽可能地把这些信息转化为进点与出点，这才是有效的交易策略。 对冲： 在金融领域，“对冲”是一种用来减低另一种投资的风险的投资。对冲策略有助于减小暴露于意外的业务风险的可能性，同时继续保持该业务的获利性。 在外汇市场中，有两种类似“对冲”的策略： 1、同时买进和卖出同样数量的同一货币对。然后让它们自由运行。当其中一个单子上涨，对应的另一个单子就会下降。对盈利者提取利润后，我们等待亏损者反转。在一个上下反复震荡的市场里，这
国际金融》期末考试复习题 1、试分析国际金融在当代经济中的地位和作用？ 2、国际金融包括那些基本理论与主要业务？ 3、试分析有哪些主要因素如何影响汇率变动 4、比较国际借贷理论与购买力平价理论对汇率决定的解释 5、比较流动资产选择和货币主义汇率说对汇率决定的解释 6、试述布雷顿森林和牙买加国际货币体系的主要内容 7、试举例用一价定律说明购买力平价理论 8、试分析一国货币汇率变动对该国经济有何利弊影响？ 9、外汇市场参与者各自的交易目的与方式是什么? 10、国际货币市场的主要融资方式包括哪些内容？ 11、国际资本市场的主要融资方式包括哪些内容？ 12、欧洲货币市场具有那些主要特点？ 13、试分析布雷顿森林体系瓦解的主要原因 14、牙买加国际货币体系的运行机制包括那些主要内容？ 15、简述欧洲货币的含义、形成与发展。 16、了解国际收支的主要意义有哪些 17、国际收支包括那些主要项目？ 18、试分析一国政府如何调解国际收支失衡？ 19、一国如何进行国际储备管理？ 20、如何理解国际收支的平衡与失衡？
21、外汇风险管理的基本方法是什么？ 22、试述企业与银行的汇率风险的管理。 23、传统国际金融市场和新兴国际金融市场有何不同 24、国际收支中的货方和借方各包括哪些主要内容 PS：个人揣测第1、5、20、21、23、24考的概率比较大仅供参考如果全中纯属巧合 1.分析国际金融在当代经济中的地位和作用一．国际金融是当代市场经济的三大层次之一二．国际金融是国际经济的三大领域之一三．经济国际化的发展与趋势 2.国际金融包括哪些基本理论和主要业务基本理论：汇率理论国际收支理论国际货币体系理论主要业务：（一）国际融资：1. 直接融资2. 间接融资 （二）国际结算：1. 汇款结算2. 托收结算3. 信用证结算 （三）外汇交易：1. 基本外汇交易方式即期外汇交易远期外汇交易掉期外汇交易 2.创新外汇交易方式外汇期权交易外汇期货交易货币互换交易 3.分析有哪些主要因素如何影响汇率变动 （一）国际收支影响 顺差国T外汇流入＞流出：本币升值外币贬值 逆差国T外汇流入＜流出：本币贬值外币升值 顺差T本币升值T逆差T本币贬值 （二）利率水平差异 1?如一国利率低于另一国T资本流出增加，流入减少T外汇供给减少T外币升值、本币贬值 2?如一国利率高于另一国T资本流出减少，流入增加T外汇供给增加T外币贬值、本币升值 （三）通涨率差异 1 ?如一国通涨率高于另一国T本国商品出口外币价格上升T出口减少，进口增加T外汇供给 减少T本币贬值、外币升值 2?反之，则相反。 （四）经济政策的影响 1?“松”的经济政策T刺激经济增长 2?“紧”的经济政策T抑制经济增长T则相反 （五）中央银行的干预 1?如一国货币贬值T抛售外币，收购本币T外汇供给增加，本币供给减少T本币升值，外币 贬值 2?如一国货币升值T收购外币，供给本币T外汇供给减少，本币供给增加T本币贬值，外币升值 （六）心理预期 1.预期外汇汇率上升T对外汇购买增加T外汇升值 2?预期本币汇率上升T对本币购买增加T本币升值 （七）经济实力与经济地位
国际金融选择题(含答 案)
1. 以下不属于外汇定义范畴的资产的是（） A. 外币有价证券 B. 外汇支付凭证 C. 外国货币 D. 外币存款凭证 2. 下列描述不能解释扩张性货币政策在短期内可以导致一国货币贬值的选项是（） A. 通货膨胀率上升削弱了该国货币的购买力 B. 生产能力扩张改善了国际收支，影响了货币供求 C. 买入外币，卖出本币的公开市场操作改变了外汇供求关系 D. 市场利率的下跌改变了针对不同货币资产投资的收益率对比关系 3. 下列汇率中并非根据外汇交易中支付方式来划分的选项是（） A. 信汇汇率 B. 即期汇率 C. 电汇汇率 D. 票汇汇率 4. 可以用于一切目的的即期交易方式包括（） A. 汇出汇款与出口收汇 B. 出口收汇与进口收汇 C. 汇入汇款与出口收汇 D. 汇出汇款与汇入汇款 5. 以下不属于外汇市场功能的选项是（） A. 抑制外汇投机 B. 形成外汇价格体系 C. 防范汇率风险 D. 反映和调节外汇供求 6. 外汇衍生品的特殊性表现在（）
A. 原生资产 B. 期权选择 C. 远期外汇 D. 货币互换 7. 与在岸市场相比，离岸市场具有的特点是（） A. 受所在国金融政策限制 B. 进行外汇交易，实行管制利率 C. 与国内金融市场完全分开，不受所在国金融政策限制 D. 不需通过中介机构 8. 同业拆借市场的特征包括（） A. 需要担保人 B. 期限较长 C. 金额不限 D. 仅仅包括金融机构 9. 下列关于外汇风险头寸的说法错误的是（） A. 外汇风险头寸是承担外汇风险的外币资金 B. 外汇风险头寸是企业或个人持有的外币资产或负债 C. 外汇风险头寸是企业外币资产与外币负债不相匹配的部分 D. 在外汇买卖中，风险头寸表现为外汇持有额中“超买”或者“超卖”的部分 10. 根据外汇风险的作用对象、表现形式进行风险种类划分，不包括（） A. 经济风险 B. 外汇折算风险
外汇交易实验指导书编写：陈冰郁洪良 金融学院金融实践教学部 2006年8月
第一章本课程实验的意义、目的和要求 《外汇交易实务》实验教学是金融学专业学生“实践教学”内容之一，是面向金融专业本科生的选修课程。在培养学生的教学计划中，是将金融专业相关课程融会贯通、有机地结合在一起，将理论知识与实际问题相结合的专业实验课程。主要针对金融学院并选择模拟交易的学生。 本实验的目的在于： 1、提供证券投资实践的机会，深化学生在《证券投资学》、《期货与期权》、《金融工程概论》、《国际金融学》等专业课程中学到的投资的基本概念和得到交易的基本程序与方法，通过对世华财讯外汇模拟交易系统各个功能模块的具体操作，使学生深入理解与掌握外汇交易实务中所涉及的基本概念与常用词汇，把握各类外汇交易的基本特点与交易常识。 2、通过上机实验，使学生掌握外汇交易的主要操作流程，学习汇率预测的基本分析方法，提高外汇投资技巧与决策能力。 3、帮助学生在实验中获取知识，在实践中增长才干，巩固、深化书本、课堂所学的理论业务知识，缩短课堂与社会实务部门的距离，缩短实际工作中的磨合期。
第二章课程实验要求的知识准备 本课程实验要求学生已经学习了金融学的相关专业课程，如《国际金融学》、《证券投资学》、《金融工程学》等，掌握投资的基本概念和交易方法。 具体包括： 1．外汇及汇率的基础知识。 ●外汇、汇率的概念 ●汇率的种类，各种汇率的计算方法 2．外汇交易的相关知识。 ●即期交易的概念和特点 ●远期交易的概念和特点 ●外汇期货交易的概念和特点，以及保证金制度对期货交易的影响 ●外汇期权交易的概念和特点，期权买卖双方的成本收益情况 3．外汇交易的技术分析 ●掌握各种技术指标的含义以及分析方法 4．外汇交易的基本面分析 ●掌握各种基本面分析因素的含义以及分析方法 5．金融产品的定价原理
国际金融外汇汇率等衍生品练习题精选1、某日纽约USD1=HKD7、7820—7、7830 伦敦GBP1= USD1、5140---1、5150 问英镑与港元的汇率是多少？ 解：GBP1=HKD7.7820 X 1.5140-----7.7830 X 1.5150 GBP1=HKD11.7819-----11.7912 2、某日苏黎士USD1= SF1、2280----1、2290 法兰克福USD1= E0、9150----0、9160 问法兰克福市场欧元与瑞士法郎的汇率是多少？ 解:E1=SF1.2280/0.9160------SF1.2290/0.9150 E1=SF1.3406------1.3432 3、某日GBP1=HKD12、6560----12、6570 USD1=HKD 7、7800---- 7、7810 问英镑与美元的汇率是多少？ 解:GBP1=USD12.6560/7.7810--------12.6570/7.7800 GBP1=USD1.6265--------1.6269 4、某日巴黎即期汇率USD1=E0、8910----0、8920 1个月远期20-----------30 问巴黎市场美元与欧元1个月远期汇率是多少？ 解:一个月远期USD1=E0.8930-------0.8950 5、某日香港即期汇率USD1=HKD7、7800---7、7810 3个月远期70-----------50 问香港市场美元与港元3个月远期汇率是多少？ 解:三人月远期USD1=HKD7.7730---------7.7760 6、某日纽约即期汇率USD1=SF1、1550----1、1560 6个月远期60------------80 问纽约市场美元与瑞士法郎6个月远期汇率是多少？ 解:六个月远期USD1=SF1.1610-------1.1640 7、某日伦敦即期汇率GBP1=E 1、2010-----1、2020 3个月远期40-------------50
外汇交易技巧知识 一、总的交易纪律 交易纪律是控制风险的宏观规定，是为了规避人的心理弱点和心态变化的规则，帮助控制心态变化后的交易频率等内容。是交易系统的第一个构成部分。 1、宏观纪律 (1)出现连续3次亏损，则应强制自己休息下，不盲目交易，分析下自己发生亏损的原因，调整好心态再寻找机会入场。 (2)连续交易获利超过50%，则强制休息下。 (3)上每日交易不要过于频繁。 (4)易止损后，不在3小时内进行逆向交易。 2、入场前纪律 (1)寂静的时候不进场。 如图：2009年5月1日，星期五，节日和周末前夕市场交投清单，EUR/USD5分钟图振荡整理，波动不大，此时交易明显不适合。 (2)趋势明朗的币种，不做趋势不明朗的币种。 (3)有的时候，只做强势币种，不做弱势币种；做空的时候，只做弱势币种，不做强势币种。 (4)交易，都至少包含入场价、止损价、目标价、仓位控制4个基本要素。 (5)市，当震荡幅度较小时，震荡区间内不交易。 3、入场后纪律 (1)短线头寸盈利超过30点，则第一时间将止损提到成本价附近。 (2)执行同一时间级别的交易计划。比如依据小时图所做的操作，不单独因为30分钟图出现的短线不良迹象而贸然改变计划。主动离场的必须有明确的规则，也就是明确的平仓规则。 如下图：如果你根据USD/JPY4小时图随机指标的买进信号刚买进不久，小时图随即指标随后发出卖出信号，而4小时图仍为买进信号，这个时候应该遵循
4小时图的交易信号，不因为小时图吹按卖出信号而轻易平仓。 USD/JPY小时图 USD/JPY4小时图 (3)逆势单入场后，如果出现亏损，不因任何信号变更为中线头寸。短线逆势交易头寸，尽量不要持仓过夜。 二、建仓原则 1、顺势建仓原则 涨势从来不会因为涨幅太大而不能继续上涨，跌势也从来不会因为跌幅太大而拒绝继续下跌。趋势最大的特征就是延续性，顺势建仓是风险相对最小的建仓方式。 原则： (1)入场:任何时候都谨慎入场，即便是顺势操作同样要有依据地交易，且都要严格地控制风险。 (2)持仓:趋势没有改变信号，坚定持有信心。 (3)赢利:跟随趋势，不断提高止损，不预判高点，才能把握到趋势的延续性。 如下图：汇价沿上升趋势线上涨，可考虑在汇价回测趋势线支撑反弹时继续
外汇k线必跌形态分析，看了不后悔 哪些技术形态最易出现大调整，甚至暴跌呢？在皇玛外汇hmcfd 交易多年，分析以下九种必跌K线组合形态，看到这些形态的就赶紧撤了。 一、高位吊颈线 信号强度：★★★★ 应用法则： 1、如果吊颈线出现在上升趋势之后，则构成一个看跌的K线图形态。 2、在分析吊颈线时，有一点非常重要：当吊颈线出现后，必须等待下一个时间单位的看跌信号对它加以验证。 吊颈线的验证信号可能采取下面这样的形式：吊颈线次日的开市价向下跳空缺口越大，验证信号就越强烈。
3、还可能采取另外一种形式：吊颈线次日是一根黑色K线，并且它的收盘价格低于上吊线的实体，则完成了看跌的验证信号。 二、断头铡刀 信号强度：★★★★★ 应用法则： 一根大阴线切断了三根均线，改变了均线的排列为空头排列，后势看空。 三、黄昏之星 信号强度：★★★★ 应用法则：本形态的关键之处在于第三天的黑色实体向下穿入第一天的白色实体的深浅程度。 下面开列了一些参考性因素，如果黄昏星形态具这样的特征，则有助于增加它们构成反转信号的机会。
这些因素包括：（1）、如果在第一根K线的实体与星线的实体之间存在价格跳空，并且在星线的实体与第三根K线的实体之间也存在价格跳空； （2）、如果第三根K线的收市价深深地向下扎入第一根K线的实体之内（一般应大于50%）； （3）、如果第一根K线的交易量较轻，而第三根K线的交易量较重。 四、看跌提腰带线 信号强度：★★★ 应用法则： 1、看跌捉腰带线又名"尖兵线"或"试盘线"，预示行情看跌。 2、在上升趋势中的看跌捉腰带线，表明行情将停滞或反转。 3、在盘档中的看跌捉腰带线，以试盘线居多，多头尖兵线的出现意味着行情向上突破盘整失败，抛压太重，趋势以继续横盘居多。
外汇各币种走势分析解读 非美指标相对位置及形态需综合考虑 在上一个交易日的外汇市场3月份美国股票、债券和其它金融资产的国际需求连续第二个月下降，经济前景增强鼓动投资者甘冒其它风险。3月份美国长期股票、票据和债券净卖出135亿美元，经济学家的预期为净买入350亿美元。在经济强劲势头明显的背景下，投资者愿意寻求收益更高的资产。包括股票交换之类的短期证券在内，3月份外国投资者净买入21亿美元，2月份为净买入619亿。3月份外国人净买入53亿美国国债，2月份为净买入26亿。 欧元区经济产出连续第六个季度萎缩，德国微弱复苏不足以抵消法国和意大利衰退。据欧盟统计局周三公布的数据，欧元区第一季度国内产生总值环比萎缩0.2%。去年第四季度为环比萎缩0.6%。此次衰退持续时间已经超过2008年至2009年衰退，尽管经济萎缩幅度不如四年前严重。4月经济调查显示欧元区第一季度经济将再次萎缩。欧元区GDP上次扩张时还是2011年第三季度，当时德国经济增长速度为3%或更多，衰退仅限于希腊、爱尔兰和葡萄牙等小型国家。 外汇走势分析： 欧元/美元在上一个交易日中汇价震荡整理运行，当前短线外汇汇价保持在下跌旗形中继雏形形态内，此形态级别为4H级别图形的，汇价刚好在55日均线位置受到压制。由于今日早盘K线上扬测试旗形上沿力度较强，关注其阻力作用，不破则欧元短线走势将维持在通道内震荡整理，突破则有望测试上方短线阻力位1.29一线价位。 短线弱支撑1.283 / 强支撑1.276
短线阻力弱阻力1.29/ 强阻力1.296 交易方向：逢低买入 策略：可参考在1.285买欧元，1.282止损，目标1.293 外汇走势分析： 美元/日元在上一个交易日中由于日线处于强震荡区内运行，因此上周日内外汇汇价走势趋于强震荡走势格局，今日延续此种行情的可能性很大。目前4小时时间周期于前期所构建的上涨仍然支持汇价。上周五收出上升形态K线，显示多头的买盘仍相对强劲。近期日内操盘要灵活不要固守一个方向，尽量以小时时间周期形态短线进场为主。 短线弱支撑102 / 强支撑101.5 短线阻力弱阻力102.7 / 强阻力103 交易方向：逢低买入 交易策略：可参考在101.8买美元/日元，101.5 止损，目标102.6
第四章外汇交易部分 一、重点 外汇市场的概念、类型、参加者、基本功能与特点,各类外汇交易的概念、特点与应用,各种情况下进出口报价的原则 二、难点 即期汇率的套算,套汇交易,远期汇率的计算方法,外汇期货交易与外汇期权交易,进出口报价的原则 三、习题 (一)名词解释 外汇市场,即期外汇交易,直接套汇与间接套汇,远期外汇交易,外汇期货交易,外汇期权交易,瞧涨期权,瞧跌期权,套期保值,套利,套汇交易 (二)对比题 1、欧式外汇期权交易与美式外汇期权交易的异同点就是什么？ 2、远期外汇交易与外汇期权交易的异同点就是什么？ 3、美式外汇期权交易与择远期外汇交易的异同点就是什么？ 4、外汇期货交易与外汇期权交易的异同点就是什么？ (三)单项选择题 1、按交易的期限划分,外汇市场可分为( )。 A、传统的外汇市场与衍生市场 B、即期外汇市场与远期外汇市场 C、有形外汇市场与无形外汇市场 D、自由外汇市场与平行市场 答案与解析:选B。外汇按支易工具的基本差别划分为传统的外汇市场与衍生市场,按有无集中的、固定的支易场所划分为有形外汇市场与无形外汇市场,按外汇管理划分自由外汇市场、平行市场与外汇黑市。 2、在下列外汇市场中,即期外汇交易的实际交割在成交后的第二个营业日进行的就是( )。 A、纽约 B、香港 C、东京 D、新加坡 答案与解析:选A。B项的即期外汇交易的实际交割就是成交当日进行的。CD两项的即期外汇交易的实际交割在成交后的第一个营业日进行的。 3、外汇银行报价,若报全价应报出,若采取省略形式,则应报出( )。 A、整数与小数点后的4位数,小数点后的2位数 B、小数点后的4位数,小数点后的最后2位数 C、整数与小数点后的4位数,小数点后的最后2位数 D、整数与小数点后的2位数,小数点后的4位数 答案与解析:选C。 4、一般情况下,利率较高的货币其远期汇率会______,利率较低的货币其远期汇率会______。( ) A、升水,贴水