华电国际电力股份有限公司
2012年半年度报告摘要
§1 重要提示
1.1 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证本报告所载资料不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
本半年度报告摘要摘自半年度报告全文，投资者欲了解详细内容，应当仔细阅读半年度报告全文。
1.2 本公司全体董事亲自或委托其他董事出席会议，其中董事长云公民先生委托副董事长陈飞虎先生出席董事会会议。
1.3 本公司半年度财务报告未经审计。
1.4 本公司不存在被控股股东及其关联方非经营性占用资金情况。
1.5 本公司不存在违反规定决策程序对外提供担保的情况。
1.6 本公司负责人云公民先生、主管会计工作负责人陈存来先生及会计机构负责人（会计主管人员）王会萍女士声明：保证半年度报告中财务报告的真实、完整。
§2 公司基本情况
2.1 基本情况简介
2.2 主要财务数据和指标
2.2.1 主要会计数据和财务指标
2.2.2 非经常性损益项目
√适用□不适用
2.2.3 境内外会计准则差异
2.2.
3.1 同时按照国际会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况√适用□不适用
2.2.
3.2 境内外会计准则差异的说明
(1) 根据本集团按照国际财务报告准则编制的财务报表中所采用的会计政策，无论同一控制下企业合并还是非同一控制下企业合并，本集团在企业合并中取得的资产和负债，均是按照购买日被购买方可辨认资产和负债的公允价值计量；在编制合并财务报表时，以购买日确定的各项可辨认资产、负债的公允价值为基础对子公司的财务报表进行调整。本公司所支付的合并成本大于被购买方可辨认净资产公允价值份额的差额确认为商誉。
根据企业会计准则，对于同一控制下企业合并，本集团在企业合并中取得的资产和负债，是按照合并日被合并方的账面价值计量，编制合并财务报表时，以母公司及子公司的财务报表为基础编制。本公司支付的合并对价账面价值大于合并中取得的净资产账面价值份额的差额，应调减资本公积中的股本溢价或留存收益。
另外，根据企业会计准则，同一控制下的控股合并，在合并当期编制合并财务报表时，应当对合并报表的期初数进行调整，同时应当对比较报表的相关项目进行调整，视同合并后的报告主体在以前期间一直存在，因合并而增加的净资产须调整资本公积。
(2) 根据国际财务报告准则，满足一定条件的政府补助会先记于长期负债，并当有关的工程符合政府补助的要求时，在其有关资产的使用年限内按直线法摊销记入利润表内。
根据企业会计准则，与资产相关的政府补助（有政府文件规定记入资本公积的）不确认为递延收益。
(3) 按中国政府相关机构的有关规定，煤炭企业应根据煤炭产量计提维简费、安全生产费及其他类似性质的费用，计入当期费用并在所有者权益中的专项储备单独反映。按规定范围使用专项储备用于费用性支出或形成固定资产时，按实际支出或形成固定资产的成本冲减专项储备。
根据国际财务报告准则，维简费、安全生产费及其他类似性质的费用在提取时以利润分配形式在所有者权益中的专项储备项目单独反映。对在规定使用范围内的费用性支出，于费用发生时计入当期损益，相关资本性支出则于发生时确认为物业、厂房及设备，按相应的折旧方法计提折旧，同时按照当期维简费和安全生产费等的实际使用金额在所有者权益内部进行结转，冲减专项储备项目并增加未分配利润项目，以专项储备余额冲减至零为限。
§3 股本变动及股东情况
3.1 股份变动情况表
□适用√不适用
3.2 股东数量和持股情况
3.3 控股股东及实际控制人变更情况
□适用√不适用
§4 董事、监事和高级管理人员情况
4.1 董事、监事和高级管理人员持股变动
√适用□不适用
§5 董事会报告
5.1 主营业务分行业、产品情况表
单位:千元币种:人民币
5.2 主营业务分地区情况
5.3 主营业务及其结构发生重大变化的原因说明
□适用√不适用
5.4 主营业务盈利能力（毛利率）与上年相比发生重大变化的原因说明□适用√不适用
5.5 利润构成与上年度相比发生重大变化的原因分析
□适用√不适用
5.6 募集资金使用情况
5.6.1 募集资金运用
√适用□不适用
5.6.2 变更项目情况
□适用√不适用
5.7 非募集资金项目情况（截至本公告日）
5.8 董事会下半年的经营计划修改计划
5.9 预测年初至下一报告期期末的累计净利润可能为亏损或者与上年同期相比发生大幅度变动的警示及说明
5.10 公司董事会对会计师事务所本报告期“非标准审计报告”的说明
□适用√不适用
5.11 公司董事会对会计师事务所上年度“非标准审计报告”涉及事项的变化及处理情况的说明□适用√不适用
§6 重要事项
6.1 收购资产
□适用√不适用
6.2 出售资产
√适用□不适用
6.3 担保事项
√适用□不适用
6.4 关联债权债务往来
√适用□不适用
注：与中国华电债务余额较年初变化是折现利息的影响。
6.5重大诉讼仲裁事项
□适用√不适用
本期间，本公司并无重大法律诉讼或仲裁事项。此外，据本公司董事所知，本公司亦无尚未了结或可能提出或被控的重大诉讼或索偿。于2012年6月30日，本公司或附属公司是某些日常业务或资产收购过程中产生的诉讼案件的当事人，此等或有责任、诉讼案件及其他诉讼程序之结果目前尚无法确定，但是本公司管理层相信，任何上述案件可能产生的法律责任将不会对本公司的财务状况和经营业绩产生重大负面影响。
6.6 其他重大事项及其影响和解决方案的分析说明
6.6.1 证券投资情况
□适用√不适用
6.6.2 持有其他上市公司股权情况
√适用□不适用
6.6.3 持有非上市金融企业股权情况
§7 财务会计报告
7.1 审计意见
7.2 财务报表
合并及母公司资产负债表（未经审计）
2012年6月30日
（金额单位：人民币千元）
合并母公司
项目
2012年
6月30日
2011年
12月31日
2012年
6月30日
2011年
12月31日
（重述）
流动资产：
货币资金4,716,677 2,482,816 1,950,124 421,704 应收票据243,749 315,651 - 100 应收账款5,064,624 4,925,610 768,391 858,753 预付款项1,457,109 965,444 216,509 167,407 其他应收款1,113,322 777,665 5,072,151 3,009,424 存货3,888,994 2,777,508 425,537 434,782 应收股利550 - 18,711 15,108 一年内到期的非流动资
产42,094 - - - 其他流动资产917,011 765,862 147,142 139,705 流动资产合计17,444,130 13,010,556 8,598,565 5,046,983
--------------------- --------------------- -------------------- --------------------- 非流动资产：
可供出售金融资产39,978 39,506 - - 长期应收款144,116 176,365 483,575 361,018 长期股权投资11,099,275 10,726,075 34,989,278 32,796,233 固定资产92,255,003 89,252,428 7,796,747 8,022,590 在建工程14,900,295 14,164,759 885,210 684,102 工程物资322,751 160,856 - - 工程及工程物资预付款5,942,070 5,126,817 197,068 123,028 无形资产13,221,155 13,287,396 125,139 131,512 商誉879,402 790,157 12,111 12,111 递延所得税资产512,266 444,484 - - 其他非流动资产2,006,600 1,366,952 345,622 604,253 非流动资产合计141,322,911 135,535,795 44,834,750 42,734,847
--------------------- -------------------- -------------------- -------------------- 资产总计
法定代表人：云公民先生主管会计工作负责人：陈存来先生会计机构负责人：王会萍女士
合并及母公司资产负债表（未经审计）（续）
2012年6月30日
（金额单位：人民币千元）
合并母公司
项目
2012年
6月30日
2011年
12月31日
2012年
6月30日
2011年
12月31日
（重述）
流动负债：
短期借款22,697,309 26,719,139 10,910,615 13,756,302 应付票据1,245,598 1,265,832 - 320,000 应付账款7,851,022 5,418,714 193,052 104,873 预收款项221,853 791,135 5,850 6,956 应付职工薪酬125,885 116,262 27,279 19,898 应交税费294,315 446,633 30,500 63,478 应付利息459,448 421,332 218,757 173,984 应付股利14,691 11,744 - - 其他应付款3,761,330 5,069,988 829,105 2,377,742 应付短期融资券8,674,880 3,551,384 8,674,880 3,551,384 一年内到期的非流动负债8,500,842 10,362,977 1,564,389 2,908,861 流动负债合计53,847,173 54,175,140 22,454,427 23,283,478
----------------------- ---------------------- ----------------------- ----------------------- 非流动负债：
长期借款63,684,045 61,734,471 3,377,594 4,915,216 应付债券10,336,869 3,863,579 10,336,869 3,863,579 长期应付款826,260 1,224,301 - - 专项应付款- 6,500 - 6,500 递延所得税负债2,502,570 2,376,916 46,791 46,791 其他非流动负债1,599,621 1,523,562 22,229 22,187 非流动负债合计78,949,365 70,729,329 13,783,483 8,854,273
---------------------- --------------------- ----------------------- ----------------------- 负债合计132,796,538 124,904,469 36,237,910 32,137,751
----------------------- ---------------------- ----------------------- ----------------------- 法定代表人：云公民先生主管会计工作负责人：陈存来先生会计机构负责人：王会萍女士
合并及母公司资产负债表（未经审计）（续）
2012年6月30日
（金额单位：人民币千元）
合并母公司
项目
2012年
6月30日
2011年
12月31日
2012年
6月30日
2011年
12月31日
（重述）
股东权益：
股本6,771,084 6,771,084 6,771,084 6,771,084 资本公积6,440,528 4,603,133 6,233,221 4,400,536 专项储备25,419 3,268 17,986 - 盈余公积1,547,510 1,547,510 1,547,510 1,547,510 未分配利润3,444,972 3,175,032 2,625,604 2,924,949 归属于母公司股东权益合计18,229,513 16,100,027 17,195,405 15,644,079 少数股东权益7,740,990 7,541,855 - -
股东权益合计25,970,503 23,641,882 17,195,405 15,644,079
--------------------- --------------------- --------------------- --------------------- 负债和股东权益总计158,767,041 148,546,351 53,433,315 47,781,830
法定代表人：云公民先生主管会计工作负责人：陈存来先生会计机构负责人：王会萍女士
合并及母公司利润表（未经审计）
自2012年1月1日至2012年6月30日止6个月期间
（金额单位：人民币千元）
合并母公司
截至6月30日止6个月期间截至6月30日止6个月期间
项目2012年2011年2012年2011年
营业收入29,557,919 26,496,506 4,669,356 4,136,659 减：营业成本25,637,415 24,370,695 4,136,341 3,994,564 营业税金及附加111,504 95,481 25,907 18,666 管理费用847,230 736,311 200,772 181,781 财务费用3,150,766 2,247,121 939,250 591,084 加：投资收益404,782 918,613 325,415 998,146 其中：对联营企业的投资收益400,475 337,706 312,555 271,682 营业利润/（亏损）215,786 (34,489) (307,499) 348,710 加：营业外收入271,796 166,531 8,374 1,038 减：营业外支出7,182 6,810 220 1,278 其中：非流动资产处置损失266 11 189 - 利润/（亏损）总额480,400 125,232 (299,345) 348,470 减：所得税费用99,267 31,078 - 4 净利润/（亏损）381,133 94,154 (299,345) 348,466
------------------ ------------------ ------------------ ------------------ 归属于母公司股东的
净利润/（亏损）269,940 118,908 (299,345) 348,466 少数股东损益111,193 (24,754) - - 每股收益（人民币元）：
基本每股收益0.040 0.018
稀释每股收益0.040 0.018
加：其他综合收益
------------------ ------------------ ------------------ ------------------ 综合收益总额382,161 91,810 (298,735) 346,048 归属于母公司股东的综合收益总额270,945 116,653 (298,735) 346,048 归属于少数股东的综合收益总额111,216 (24,843) - - 法定代表人：云公民先生主管会计工作负责人：陈存来先生会计机构负责人：王会萍女士
合并及母公司现金流量表（未经审计）
自2012年1月1日至2012年6月30日止6个月期间
（金额单位：人民币千元）
合并母公司
截至6月30日止6个月期间截至6月30日止6个月期间
项目2012年2011年2012年2011年
（重述）
一、经营活动产生的现金流量：
销售商品、提供劳务收到的现金34,279,053 30,381,630 5,507,442 4,854,763 收到的税费返还8,283 - 收到其他与经营活动有关的现金196,366 170,199 46,196 39,750 经营活动现金流入小计34,476,197 30,560,112 5,553,638 4,894,513
----------------- ----------------- ---------------- ---------------- 购买商品、接受劳务支付的现金(25,051,461) (25,036,176) (4,508,650) (4,465,329) 支付给职工以及为职工支付的
现金(1,168,234) (1,046,048) (275,195) (255,567) 支付的各项税费(1,624,803) (1,273,806) (300,526) (243,076) 支付其他与经营活动有关的现金(1,327,997) (862,860) (602,246) (147,217) 经营活动现金流出小计(29,172,495) (28,218,890) (5,686,617) (5,111,189)
----------------- ----------------- ---------------- ---------------- 经营活动产生的现金流量净额5,303,702 2,341,222 (132,979) (216,676)
----------------- ----------------- ---------------- ---------------- 二、投资活动产生的现金流量：
收回投资收到的现金49,746 - 41,334 - 收到的供热管网接驳费及安装费67,576 - - 取得投资收益收到的现金70,540 170,781 42,848 161,558 处置固定资产、无形资产和其他
长期资产收回的现金净额228,558 8,277 3,9295 收到其他与投资活动有关的现金155,378 92,082 17,527 59,940 投资活动现金流入小计571,798 271,140 105,662 221,793
----------------- ----------------- ---------------- ---------------- 购建固定资产、无形资产和其他
长期资产支付的现金(7,795,495) (5,775,317) (421,380) (233,794) 投资支付的现金(122,783) (362,511) (3,310,282) (1,028,377) 取得子公司支付的现金净额(1,454,229) (78,662) (1,454,516) (216,751) 支付其他与投资活动有关的现金(1,996) - - (20,000) 投资活动现金流出小计(9,374,503) (6,216,490) (5,186,178) (1,498,922)
----------------- ----------------- ---------------- ---------------- 投资活动产生的现金流量净额(8,802,705) (5,945,350) (5,080,516) (1,277,129)
----------------- ----------------- ---------------- ---------------- 法定代表人：云公民先生主管会计工作负责人：陈存来先生会计机构负责人：王会萍女士
合并及母公司现金流量表（未经审计）（续）
自2012年1月1日至2012年6月30日止6个月期间
（金额单位：人民币千元）
合并母公司
截至6月30日止6个月期间截至6月30日止6个月期间
项目2012年2011年2012年2011年
（重述）
三、筹资活动产生的现金流量：
吸收投资收到的现金1,932,463 93,168 1,835,873 - 其中：子公司吸收少数股东投资
收到的现金96,590 93,168 - - 取得借款收到的现金43,545,904 32,465,276 25,272,072 12,592,415 收回的银行承兑汇票保证金存款264,226 11,555 - - 收到其他与筹资活动有关的现金402,995 494,349 500 31 筹资活动现金流入小计46,145,588 33,064,348 27,108,445 12,592,446
---------------- ------------------ ---------------- ----------------- 偿还债务支付的现金(36,547,881) (22,742,286) (19,563,878) (9,960,988) 分配股利、利润或偿付利息支付
的现金(3,425,073) (2,561,764) (786,770)(567,324) 其中：子公司支付给少数股东的
股利、利润(6,473) (9,595)
存入的银行承兑汇票保证金存款(123,570) (75,328)
支付其他与筹资活动有关的现金(101,988) (474,501) (15,882(20,509) 筹资活动现金流出小计(40,198,512) (25,853,879) (20,366,530) (10,548,821)
---------------- ------------------ ---------------- ------------------ 筹资活动产生的现金流量净额5,947,076 7,210,469 6,741,915 2,043,625
---------------- ------------------ ---------------- ------------------ 四、现金及现金等价物净增加额2,448,073 3,606,341 1,528,420 549,820
加：期初现金及现金等价物余额2,111,725 1,240,089 421,704 156,819 五、期末现金及现金等价物余额4,559,798 4,846,430 1,950,124 706,639
法定代表人：云公民先生主管会计工作负责人：陈存来先生会计机构负责人：王会萍女士
合并股东权益变动表（未经审计）
自2012年1月1日至2012年6月30日止6个月期间
（金额单位：人民币千元）
截至2012年6月30日止6个月期间
归属于母公司股东权益
项目股本资本
公积
专项
储备
盈余
公积
未分配
利润
少数股东
权益
股东权益
合计
一、上年年末及本期期初余额6,771,084 4,607,401 3,268 1,547,510 3,175,032 7,541,855 23,646,150
加：同一控制下企业合并的调整- (4,268) - - - - (4,268) 二、本期期初余额（重述）6,771,084 4,603,133 3,268 1,547,510 3,175,032 7,541,855 23,641,882
----------------- ----------------- --------------- ---------------- --------------- --------------- --------------
三、本期增减变动金额
1.净利润- - - - 269,940 111,193 381,133
2.其他综合收益- 1,005 - - - 23 1,028
小计- 1,005 - - 269,940 111,216 382,161
----------------- ----------------- ---------------- ---------------- --------------- --------------- --------------
3.非公开发行募集资金净额- 1,829,084 - - - - 1,829,084
4.国家性资本投入- 6,500 - - - - 6,500
5.少数股东注入子公司资本- - - - - 96,590 96,590
6. 对子公司少数股东的分配- - - - - (9,420) (9,420)
7.本期提取专项储备- - 22,151 - - 739 22,890
8.其他- 806 - - - 10 816
四、本期期末余额
法定代表人：云公民先生主管会计工作负责人：陈存来先生会计机构负责人：王会萍女士
合并股东权益变动表（未经审计）（续）
自2012年1月1日至2012年6月30日止6个月期间（金额单位：人民币千元）
项目
截至2011年6月30日止6个月期间
归属于母公司股东权益
少数股东
权益
股东权益
合计股本
资本
公积
盈余
公积
未分配
利润
一、上年年末余额6,771,084 4,512,428 1,533,554 3,109,795 5,660,337 21,587,198
加：同一控制下企业合并的调整- 10,000 - - - 10,000 二、本期期初余额（重述）6,771,084 4,522,428 1,533,554 3,109,795 5,660,337 21,597,198
----------------- ----------------- ----------------- ----------------- ----------------- -----------------
三、本期增减变动金额
1.净利润- - - 118,908 (24,754) 94,154
2.其他综合收益- (2,255) - - (89) (2,344)
小计- (2,255) - 118,908 (24,843) 91,810
----------------- ----------------- ----------------- ----------------- ----------------- -----------------
3.收购子公司- - - - 182,478 182,478
4.取得合营公司控制权- - - - 272,204 272,204
5.少数股东注入子公司资本- - - - 240,248 240,248
6.对子公司少数股东的分配- - - - (78,768) (78,768)
7.其他- 2,027 - - - 2,027
四、本期期末余额6,771,084 4,522,200 1,533,554 3,228,703 6,251,656 22,307,197 法定代表人：云公民先生主管会计工作负责人：陈存来先生会计机构负责人：王会萍女士
股东权益变动表（未经审计）
自2012年1月1日至2012年6月30日止6个月期间（金额单位：人民币千元）
项目
截至2012年6月30日止6个月期间
股本
资本
公积
专项
储备
盈余
公积
未分配
利润
股东权益
合计
一、上年年末及本期期初余额6,771,084 4,400,536 - 1,547,510 2,924,949 15,644,079
-------------------- -------------------- -------------------- ------------------- -------------------- -------------------
二、本期增减变动金额
1.净亏损- - - - (299,345) (299,345)
2.其他综合收益- 610 - - - 610
小计- 610 - - (299,345) (298,735)
-------------------- -------------------- -------------------- ------------------- -------------------- -------------------
3.非公开发行募集资金净额- 1,829,084 - - - 1,829,084
4.同一控制下企业合并- (4,268) - - - (4,268)
5.本期提取专项储备- - 17,986 - - 17,986
6.国家性资本投入- 6,500 - - - 6,500
7.其他- 759 - - - 759
三、本期期末余额
项目
截至2011年6月30日止6个月期间
股本
资本
公积
盈余
公积
未分配
利润
股东权益
合计
一、上年年末及本期期初余额6,771,084 4,393,875 1,533,554 2,799,342 15,497,855
---------------------- --------------------- --------------------- --------------------- ---------------------
二、本期增减变动金额
1.净利润- - - 348,466 348,466
2.其他综合收益- (2,- - (2,
小计- (2,- 348,466 346,048
---------------------- --------------------- --------------------- --------------------- ---------------------
3.其他- 2,033 - - 2,033
三、本期期末余额
法定代表人：云公民先生
7.3 本报告期无会计政策、会计估计的变更。
7.4 本报告期无前期会计差错更正。
7.5 企业合并及合并财务报表
7.5.1 本期新纳入合并范围的主体和本期不再纳入合并范围的主体
7.5.1.1 本期新纳入合并范围的子公司、特殊目的主体、通过受托经营或承租等方式形成控制权的经营实体
《宝钢股票投资分析报告》 班级 08工商川学号序号：52 一、我国经济形势分析及证券市场现状分析 作为资本市场的核心，证券市场在我国的建立和发展始于改革开放初期。 1981年到1987年国债年均发行规模仅为59.5亿元，进入90年代以来国债发行数额年均达到千亿元。而1997年已达到2 412亿元。在股票市场上，迄今沪、深两地上市公司已达900余家，上市股票市价总值达2万亿元。我国资本市场在短短十几年，达到了许多国家几十年甚至上百年才实现的规模，取得了不少成功经验；但也存在如下一些问题，严重制约了证券市场自身功能的发挥，阻碍了证券市场的健康发展。这些问题主要是： 1) 证券市场规模过小。以股票市场为例，虽然发展速度较快，但是从总体规模看，与国外还有相当大差距，参与股票投资的人数占总人数的比例，全世界平均为8%左右，发达国家的比例则更高，如英、美均在20%以上。我国目前股市投资者为3 300万人，仅占全国总人口的2.7%。另外，从股市总市值占国生产总值(GDP)的比重看，世界平均为30%左右，美、日、英等国均在80%以上，而我国为24.2%，况且在总市值中还包括大部分不流通的市值，如果扣除这一部分，我国股市总值占GDP的比重就更低了。由此可见，我国股市规模较小，与国民经济发展的客观要求有较大差距，同时也可以看出在我国扩大股市规模有很大的潜力可挖。 2) 资本市场主体缺位。在市场经济条件下，企业是资本市场的重要主体。而目前我国企业主体地位非常脆弱。政企不分、产权不清、权责不明、约束无力、活力不足仍然是我国企业的主要特征，企业主体地位残缺。另外，我国资本市场主体残缺还表现在投资主体主要是个人，其投资的质和量均较低，以投资基金为代表的机构投资者比重明显不足。相比之下美国等发达国家，机构投资者成为资本市场的重要主体，其机构投资者主要有年金基金、商业银行信托部、保险公司、共同基金等。由于机构投资者是专业性金融中介机构，其投资活动具有投资量大、交易费用低、交易风险小的特点，很受大众投资者的欢迎。如美国，每4户人家就有1户向投资基金投资。由于我国资本市场机构性投资者发展滞后，这使得仅靠若干家大机构和数以万计的小股民散户所支撑的股市投机盛行，股价暴涨暴跌难以避免，阻碍了股市的健康发展。 3) 市场分割，整体性差。首先，一级市场的发行仍然按地区分配额度，限制企业进入资本市场，债券地区性发行市场也是按省分派额度(企业债券发行)和按银行分支机构分派额度(政府债券发行)。至于二级市场分割则更为明显，把股票市场划分为A股、B 股和H股，构成中国股票市场发展中的一个非常显著的特征；即使在A股中，国家股流通与转让只限于极少部分，而且A股不允许在沪、深两个交易所交叉挂牌，限制了全国性市场的发展。在股票市场中呈现出A股与B 股、H股分割；个人股、部社会个人股与部职工股分割，个人股市场与法人股市场分割。如此繁杂的分割，不但不利于经济体制改革，也不利于我国资本市场与国际惯例接轨。
股票分析报告总结 股票分析报告总结 我们在买股票的时候肯定要弄清楚这个公司的股票价值是怎么样的,要是贸贸然的就去买,那估计得买错,然后血本无归。 所以大家在买股票之前要看一下股票投资风险报告。 美的股票投资分析报告可以帮助股民们更好的了解美的股票, 做出更正确的选择。 1.1 研究背景与意义 家电行业是国民经济的支柱产业之一,与百姓的生活息息相关。 近年来我国家电行业产值稳定增长,同时还带动了服务业、运输业的发展,对维持国民经济健康有序平稳发展做出了重要贡献。 我国家电自80年代开始起步,通过引进国外的生产线和生产技术,在国内市场的强大需求拉动下,一大批家电生产企业应运而生。
我国的家电行业从导入期到成长期,最后到成熟期,经历了一段高速的发展时期。 二十世纪九十年代中后期,我国家电企业进入了它的成熟期,一些企业建立了现代企业制度,管理水平不断提高,家电品牌逐步形成。 由于激烈的市场竞争和优胜劣汰,家电行业的整合加剧,产生了像美的、海尔、TCL等家电航母。 目前,彩电、空调、冰箱、洗衣机等主要家用电器产品的产业集中度已达75%以上,我国独立的家电企业已由1997年的100多家锐减到10多家,家电企业规模在扩大,产能也在增长,已经成为全球家电 生产制造基地。 我国的家电行业发展到今天,已经成为了一个相当成熟的行业,基本上掌握了核心技术。 目前,由于我国家电产能的急剧增长,市场竞争更加激烈,作为 在国内比较知名的家电品牌,美的集团在通过各种营销手段抢占市场份额的同时还需要通过不断通过增强自身综合实力来吸引投资者的 注意,吸收更多的资金来完善企业,全面提高公司的综合实力。
升达大学 格力电器股票的投资分析报告 姓名： 学号： 专业： 院系： 指导老师： 2011年6月28 日 目录 摘要 (3) 关键词 (3) 一．我国经济发展情况及证券市场现状分析 (4) （一）我国宏观经济分析 (4) （二）我国证券市场现状分析 (4) 二．空调行业分析 (5) (一) 空调行业现状 (5) （二）行业生命周期分析 (5) （三）行业技术分析 (5) （四）行业竞争情况 (5) 三．公司分析 (6) （一）公司基本分析 (6) 1.公司的行业地位和市场占有率分析 (6) 2.公司的竞争策略 (7) （二）公司的财务分析 (7) 四．格力电器的技术面分析 (9) （一）K线理论分析 (9) （二）切线理论 (10) （三）格力电器的投资风险的分析 (10) （四）格力电器技术点评 (11) 总结 (12) 参考文献 (12)
摘要 格力电器位于广东省珠海市，成立于1991年，是目前全球最大的集研发、生产、销售、服务于一体的专业化空调企业，2010年，格力电器实现营业收入亿元，同比增长%；净利润亿元，同比增长%；其中空调业务营收551亿元。且连续9年上榜美国《财富》杂志“中国上市公司100强”。格力电器旗下的“格力”品牌空调，是中国空调业唯一的“世界名牌”产品，业务遍及全球100多个国家和地区。2005年至今，格力空调连续5年全球销量领先。珠海格力电器股份有限公司于1996年11月在深圳证券交易所成功上市，上市时总股份7500万股。股票代码：000651 ，截止2011年第一季度末，珠海格力电器股份有限公司总资产为61，052，395，元。所有者权益为14，248，945，元。 本文从经济发展，电器行业，格力电器基本面分析，技术分析等多个角度对格力电器股票进行投资分析。 关键词格力电器股票生命周期财务分析技术分析 一．我国经济发展情况及证券市场现状分析 （一）我国宏观经济分析 2011年5月12日，中国人民银行决定自2011年5月18日起上调存款类金融机构人民币存款准备金率个百分点。这是央行2011年以来第5次上调存款准备金率。另外，2011年央行分别于4 月6日及2 月8 日两次上调金融机构存贷款基准利率。与之相对的是，2011年3、4月国内CPI上涨%，5月份CPI同比上涨%。创32个月以来的新高。2011年1月和2月的CPI均以%的较高速度上涨。这说明我国的通货压力是比较严重的。不断上调的利率增加了证券投资的成本，上市公司营运成本提高，业绩下降，导致了价格下降，现在上证指数徘徊在2700点左右就是明证。另外从需求来看，1-4月份城镇固定资产投资完成额62716亿元，同比增长%，比前三个月累计增速加快个百分点。我们认为，固定资产投资增速放缓的可能性较大，不过仍会处于“绿灯区”偏暖位置。 4月份社会消费品零售总额为13649亿元，同比增长%，较3月份回落个百分点。社会消费品零售总额的小幅回落与CPI涨幅回落有关。我们认为，消费增长有可能减速，不过仍将在“绿灯区”运行。4月份，我国进出口总值为亿美元，同比增长%。其中，出口额亿美元，同比增长%，比上月下降个百分点；进口额为亿美元，同比增长%，比上月下降个百分点；当月贸易顺差为亿美元，我国对外贸易再次由逆差转为顺差，且顺差额逐步扩大。，我们认为，进出口运行将继续在“绿灯区”内运行。 （二）我国证券市场现状分析 作为资本市场的核心，证券市场在我国的建立和发展始于改革开放初期。截至2011年，上海证券交 易所已拥有884家上市公司，深圳证券交易已所拥有1223家上市公司，股票交易市场拥有的证券种类有： 股票、基金、债券、权证。我国资本市场在短短十几年，达到了许多国家几十年甚至上百年才实现的规模， 取得了不少成功经验；但也存在如下一些问题，严重制约了证券市场自身功能的发挥，阻碍了证券市场的 健康发展。 这些问题主要是： 1.证券市场规模过小。
财务报表分析案例 华能国际（600011）与国电电力（600795）财务报表 分析比较报告 一、研究对象及选取理由 （一）研究对象 本报告选取了能源电力行业两家上市公司——华能国际（600011）、国电电力（600795）作为研究对象，对这两家上市公司公布的2001年度—2003年度连续三年的财务报表进行了简单分析及对比，以期对两个公司财务状况及经营状况得出简要结论。 （二）行业概况 能源电力行业近两、三年来非常受人瞩目，资产和利润均持续较长时间大幅增长。2003年、2004年市场表现均非常优秀，特别是2003年，大多数公司的主营业务收入出现了增长，同时经营性现金流量大幅提高，说明整体上看，能源电力类上市公司的效益在2003年有较大程度的提升。2003年能源电力类上市公司平均每股收益为0.37元，高出市场平均水平95%左右。2003年能源电力行业无论在基本面还是市场表现方面都有良好的表现。 且未来成长性预期非常良好。电力在我国属于基础能源，随着新一轮经济高成长阶段的到来，电力需求的缺口越来越大，尽管目前电力行业投资规模大幅增加，但是电力供给能力提升速度仍然落后于需求增长速度，电力供求矛盾将进一步加剧，尤其是经济发达地区的缺电形势将进一步恶化。由于煤炭的价格大幅上涨，这对那些火力发电的公司来说，势必影响其盈利能力，但因此电价上涨也将成为一种趋势。在这样的背景下，电力行业必将在相当长的一段时期，表现出良好的成长性。 因此，我们选取了这一重点行业为研究对象来分析。 （三）公司概况 1、华能国际 华能国际的母公司及控股股东华能国电是于1985年成立的中外合资企业，它与电厂所在地的多家政府投资公司于1994年6月共同发起在注册成立了股份。总股本60亿股，2001年在国发行3.5亿股A股，其中流通股2.5亿股，而后分别在、纽约上市。 在过去的几年中，华能国际通过项目开发和资产收购不断扩大经营规模，保持盈利稳步增长。拥有的总发电装机容量从2,900兆瓦增加到目前的15,936兆瓦。华能国际现全资拥有14座电厂，控股5座电厂，参股3家电力公司，其发电厂设备先进，高效稳定，且广泛地分布于经济发达及用电需求增长强劲的地区。目前，华能国际已成为中国最大的独立发电公司之一。 华能国际公布的2004年第1季度财务报告，营业收入为64.61亿人民币，净利润为14.04亿人民币，比去年同期分别增长24.97% 和24.58%。由此可看出，
《证券投资理论与实务》实验报告实验项目名称：ST 大荒股票基本分析 学生姓名：许清霞专业： 13 金融学专升本学号： 实验地点：C347 实验日期： 2014 年 10 月 26 日 一、实验目的 学习利用网上的相应资讯和股票行情软件，对股票市场的未来走势进行宏观分析。 二、实验内容 1. 知道 K 线图的构成并会看K 线图 2. 运用所学的知识去进行模拟炒股 三、实验原理、方法和手段 利用 K 线图进行分析 五、实验条件 1．系统软件： Windows 7? 2．工具：同花顺证券投资专用软件 六、实验步骤 我选的股票是 *ST 大荒，股票代码600598 ， 1998 年 11 月 27 日，黑龙江垦区审时度势、果断决策，将优势资源进行战略性重组，组成了黑龙江北大荒农业股份有限公司（以下简称公司）。 公司经国家经贸委批准，由具有60 年发展历史的中国500 强企业，北大荒农垦集团总公司（以下简称集团公司）作为独家发起人，注册资本为万元。 2006 年 5月16日，中国证券报“2005年度上市公司百强评选结果”揭晓，“北大荒” 列“ 2005 年百强主榜单”第90名。2006年5月29日，“北大荒”入选中证100指数样本股，北大荒股份在资本市场上的形象进一步提升。“ 2008 年中国蓝筹种植企业十强”荣誉称号。特别是2009年，公司在沪深两市1573家上市公司中脱颖而出，荣获“2009 中国上市公司最佳董事会”排序第21 名的殊荣，如今势头也强劲。 下面我就来分析一下我选这只股票的原因：? （一）、基本面分析 1、本年度业绩回顾 科目时间2014-09-30 2014-06-30 2014-03-31 2013-12-31 2013-09-30 2013-06-30
华能国际（600011） 华能国际电力股份有限公司（基本面分析） 金融1102印双 201141070214
一、宏观经济分析： 2013年以来，全球经济增长略有好转，经济增长呈分化趋势。美国处于内需型复苏过程中，复苏态势逐步增强；日本处于刺激型复苏过程中，短期增长强劲；而欧洲仍处于债务型衰退过程中，经济增长低迷；新兴经济体处于结构性放缓过程中，经济潜在增速放缓。展望下半年，全球经济仍将疲弱，而美联储退出量化宽松政策、日元大幅贬值以及新兴经济体潜在增速放缓将成为国际经济的主要不稳定因素。 2013年是中国经济“在持续回落中逐步趋稳”的一年，也是十分复杂的一年。政府实施“稳经济、调结构、控通胀”的经济发展思路，实施积极的财政政策和稳健的货币政策，国内经济总体保持稳健增长的态势，但经济稳定增长的同时，也暴露出一些隐忧和亟待解决的问题，我国经济发展依然面临众多挑战，经济发展还有很多不确定性。首先当前仍处于08年经济危机的阴影之下而欧洲债务危机使全球经济正走向二次探底，经济危机的持续即调节恢复期一般是3-5年而我们当前正处于危机的尾声阶段，这一时期是消化库存，平复心态，等待产业升级或变革的时期。而要走出危机最主要的是需要产业变革或升级。当前2013年应该是危机末期，目前从各种经济数据来看国内商品库存依然严重，房地产悬而未跌，外贸出口正在减速，物价上涨通货膨胀以及中小企业资金链断裂等现象。 第一，房地产泡沫破裂风险。经过限购、紧缩货币等一些列的房地产调控，房地产价格终于出现了拐点，但根据国家统计数据来看，央行公布的房地产领域的贷款占新增贷款的20%左右，国内银行50多万亿元的贷款中，有30%以上的贷款是流向政府融资平台和房地产领域。如果房地产泡沫破裂的话，会对银行体系产生重大冲击，因此房地产调控的最理想的结果是实现房地产的软着陆。 第二，关于地方政府融资平台的风险。2008年、2009年发放的地方政府融资平台的银行贷款集中到期,同时地方政府的土地出让金减少,地方政府融资平台还款来源减少，地方政府融资平台风险应当值得关注。 第三，经济增速放缓。2012年到现在为止，经济增长9%，那如果跟前十年，我们平均两位数以上的增长率来比较的话，从数字上来说，中国经济在放缓。中国经济增
华电国际 目录 1．企业使命 提供可靠、清洁、经济之能源，输出发展、进步、文明之动力，实现报效祖国、回报股东、成就员工之宏愿 公司以产业报国为己任，不断发展壮大自己，用热情、汗水和智慧努力创造财富，尽心竭力，为振兴民族工业，促进经济发展，为伟大祖国的繁荣昌盛，为中华民族的伟大复兴做出应有的贡献。 公司积极承担应负的社会责任，持续供应优质、经济能源，满足社会动态需求。 严格遵守国家各项环保法规，努力降低企业生产对环境的污染。 努力实现企业价值，不断拓展增值空间。致力于股东利益的长期化和最大化。 为员工营造良好的成长环境,实现员工与企业的和谐统一，共同成长，协调发展。 企业和企业员工是社会主义精神文明建设的模范。 2．企业愿景 能源巨子，行业先锋，国际一流 公司在能源领域不断发展壮大自己，成为能源产业中规模大、实力强的重量级企业。 紧跟中国电力体制改革和电力市场化进程，充分发挥华电集团核心企业、融资窗口的优势, 成为整个电力行业的领先者。 抓住机遇，创新发展，借鉴国内外同行的先进管理经验，成为以电为主、规模宏大、实力雄厚、管理科学、具有强大竞争力、可持续发展的国际一流现代企业。 3．企业宗旨 以人为本，安全第一，效益至上 人是企业之本。公司重视提高员工素质，发挥员工能动作用；尊重每一位员工的价值，帮助员工实现自我价值。
安全是基础，是公司各级管理者的第一责任，是每一位员工的行为底线。 始终将安全置于公司工作的首位，确保实现生产安全、经济安全形象安全和政治安全。 公司为员工创造安全的工作环境。公司员工自觉为企业安全负责，为自身安全负责，为工作相关的其他员工安全负责，为家庭的平安幸福负责。 效益是目的。公司追求效益最大化，追求企业效益与社会效益相统一。 4．公司精神 严细高效超越 严细是华电国际的精神基石。公司员工严格自我要求，严守规范、严守制度、严守章程、严守法律；作风稳健，计划周密，工作细致，执行计划精确，高质量完成工作任务。 高效是华电国际的精神风貌。公司员工雷厉风行，工作快捷，紧张有序，日清日高，以高效率实现高效益。 超越是华电国际的精神追求。超越，就是追求优秀，追求更好，追求卓越。公司员工人人求新，事事竞优。超越，就是努力超越过去、超越同行、超越自我，致力于实现更高更远更优秀的目标。超越，永无止境。 5．企业价值观 尽责诚信创新和谐 公司与公司员工始终以尽责为操守，竭尽心力，全面履行自身所肩负的使命、宗旨和职责。公司坚持依法经营，规范、高效运作，切实履行服务社会、服务客户、回报股东、促进员工成长的责任。公司员工积极认真对工作负责，对公司负责，对客户和合作者负责。 诚实守信是做人之本。企业如人，公司与公司员工固守诚信原则，以诚信面对每一位利益相关者，面对每一位工作相关者，言必行、诺必践。 创新是公司永葆生机和活力的重要保障，是公司快速健康发展的动力源泉，是把公司做大做强的必由之路。 创新意识。创新意识和变革冲动是实践创新价值观的内在驱动，是公司与员工锲而不舍、坚忍不拔、勇于探索的思想源泉。
以上是华能国际和国电电力两家上市公司的财务报表。 一、偿债能力分析 1、流动比率=流动资产/流动负债 2、速动比率=速动资产/流动负债 3、资产负债比率=（负债总额/资产总额）*100% 二、营运能力分析 1、应收账款周转率=销售收入/应收账款平均 2、存货周转率=营业成本/平均存货余额 3、流动资产周转率=营业收入/流动资产平均余额 4、总资产周转率=营业收入/平均资产总额 三、盈利能力分析 1、营业毛利率=（营业收入-营业成本）/营业收入*100% 2、营业利润率=营业利润/营业收入*100% 3、营业净利率=净利润/营业收入*100% 4、资产净利率=净利润/平均资产总额*100% 5、净资产收益率=净利润/平均净资产*100% 根据以上公式和财务报表可以计算出以下数据。 华能国际2013 华能国际2014 国电电力2013 国电电力2014 流动比率0.3449 0.3577 0.2184 0.1873 速动比率0.2784 0.2922 0.1898 0.1609 资产负债率0.7155 0.6935 0.7370 0.7561 应收账款周转率8.6840 89.0098 存货周转率14.2751 397.5036 流动资产周转率 3.5771 2.6408 总资产周转率0.4711 0.7193 营业毛利率23.14%25.04%13.89%14.26% 营业利润率13.71%14.79%16.71%18.10% 营业净利率9.79%10.66%13.90%14.82% 资产净利率 5.02%10.66% 净资产收益率16.21% 30.01% 分析： 1、流动比率反映企业用可在短期内转变为现金的流动资产偿还到期流动负债的能力。华能国际2014年的流动比率比2013年高，表示企业短期偿债能力率有提高。而国电电力2014年的数据比2013年小，短期偿债能力下降。华能国际的偿债能力在2013年和2014年都明显高于国电电力。 2、速动比率剔除了存货等变现能力差的资产，更能反映企业偿还流动资产的能力。数据与流动速率反映的信息基本一致。华能国际短期偿债能力率2014年比2013年有提高。而国电电力短期偿债能力在2014年呈下降。华能国际的偿债能力在2013年和2014年都明显高于国电电力。 3、资产负债率表明企业资产总额中债权人提供的资金所占的比重，以及企业资产对债权人权益的保障程度。华能国际的资产负债率2014年比2013年低，表明资产对债权人的保障程度有提高，国电电力的资产负债率2014年比2013年高，表明资产对债权人的保障程度降低了。华能国际的资产负债率比国电电力的低，说明华能国际资产对债权人的保障程度高于国
题目：宝山钢铁股份有限责任公司投资分析报告 正文：宝钢集团有限公司简称宝钢（Baosteel），是中国最大的钢铁公司，也是国有企业，它的总部位于上海。子公司宝山钢铁股份有限公司(上交所：600019)，简称宝钢股份，是宝钢集团在上海证券交易所的上市公司。宝钢是我国目前最具现代化的钢铁联合企业，具有与浦项、新日铁等世界一流企业抗衡的实力。宝钢股份的盈利能力远远超过国内其他钢铁公司。随着中国的宏观经济步入一个新的增长期，以及各种大型投资基金的推出，宝钢的业绩和股票价格都将有出色的表现。 一、宏观经济分析 （1）、我国经济形势分析： 2010年第一季度GDP增长11.9%，比上年同期加快5.7个百分点，较上年第四季度加快2.2个百分点。4、5月份工业增加值增长率分别为17.8%和16.5%，较第一季度分别降低1.8个和3.1个百分点。依据工业增长水平测算，第二季度GDP增长率在10.5%左右，上半年GDP增长率在11%左右。总体看，尽管出现回落态势，但经济增长仍保持着较高速度。 在扩大内需一系列措施支持下，2009年以来居民消费信心持续增强，买房、买车等消费结构升级活动趋于活跃。随着人口向城市的持续转移、就业和收入形势好转，居住性的买房需求增加较快，受房价快速上涨及近期房地产市场调控的影响，这些需求没有充分释放，但累积的能量在不断增强。如果房价走稳，政策对其进行积极引导，就会释放较大的买房需求潜力。汽车市场需求可能会出现短期调整，但其持续较快扩大的总趋势不会改变。综合看，消费结构升级活动将持续活跃，而且不断趋向健康稳定，在其影响下，消费将继续保持较高水平增长，全年消费实际增长率预计大体保持在2009年水平。国内消费市场持续活跃和出口强劲恢复，也将对各类企业发展提供越来越多的机会，逐步引导其生产投资趋于活跃。综合这些情况，政府投资增量基本消失后，在市场力量推动下，投资增幅将保持在20%左右。房地产投资将成为投资的主导力量，若政策调控得当，有望保持30%左右的持续快速增长。 （2）、我国证券市场现状分析
财经大学证券投资学论文—“格力电器”股票价值分析
财经大学“证券投资学”课程论文 课程名称：证券投资学 任课教师：玉宝 班级： 论文题目：“格力电器”证券投资分析 【摘要】：论文首先介绍了宏观经济和证券市场目前形势，并对证券行业进行了分析，接着从格力电器公司的竞争地位、经营管理、公司财务状况三个面对公司进行了简要介绍，并采用PE、PEG、DDM 三种法对股票价格进行估值，最后提出了该股票的投资价值。【关键字】：格力电器宏观经济市场价值
格力电器证券投资分析 一、宏观分析 （一）经济形势分析 1、经济期分析： 进入2013年，世界各国刺激经济增长的政策推动全球经济缓慢回升，国外经济环境有所好转；国“稳增长”政策继续发挥作用，企业由“去库存”逐步转入“补库存”，我国宏观经济运行将延续小幅回升态势，2013年全年GDP增速有望高于2012年。预计2013年一季度GDP增长8%左右，CPI上涨2.6%左右，国民经济平稳开局。2013年第一季度中国GDP增长7.7%，市场预期为8.0%，此前2012年第四季度该数据增长7.9%，2013年全年中国GDP增长目标为7.5%，一季度消费、工业生产表现弱于市场预期；但投资、出口相对强劲，市场流动性较为宽松，增长呈弱复态势。 2、货币政策分析 2013年美联储、欧洲央行、英格兰银行、日本央行等发达央行仍在集体实施量化宽松政策，全球金融市场不但处于低利率状态，而且充斥着过度的流动性，在此国际背景下，中国央行在实施国货币政策时面临两大挑战：一是短期国际资本的频繁波动；二是输入性通胀压力可能居高不下。2013年中国CPI增速可能回升到3.5%上下，通胀压力回升也会压缩央行实施扩性货币政策空间。从货币政策工具的使用来看，央行降息与加息的可能性都不太大，央行通过发行央票来进行公开市场操作的积极性也不高，可能频繁使用的工具仍是法定存款准备金率与逆回购。 （二）证券市场形势分析
2011—2012学年第2学期 课程名称：证券投资学 华电国际（600027）投资分析 专业：环境科学年级：09本环境班姓名：章春海学号：20909011085 任课教师：张为民成绩： 经济管理学院学院制
华电国际（600027）投资分析 华电国际电力股份有限公司及其附属公司是中国最大型的上市发电公司之一。自上市以来，公司通过新建和收购，装机容量不断扩大，年均增长率超过20%。截至2011年底，公司控股装机容量为29,768.5兆瓦,权益装机容量25,785.2兆瓦，其中控股燃煤和燃气发电机组27,934兆瓦，水电、风电、生物质以及太阳能发电等可再生能源1,834,5兆瓦。近几年来，公司着力优化结构，拓展上游煤炭产业，通过收购累计拥有煤炭权益储量超过20亿吨，预期权益年产能达1,270万吨。公司于1994年6月28号在中国山东省济南市注册成立，主要业务为建设、经营发电厂和其它与发电相关的产业。本公司由山东电力集团公司、山东省国际信托投资公司、中国电力信托投资有限公司、山东鲁能开发总公司、枣庄市基本建设投资公司共同发起设立，设立时股本总额为382,505.62万元。 对其股票的可投资性进行分析主要从基本分析和技术分析俩方面进行分析，分析该股票短期及中长期是否具有投资价值。 一、基本分析 1.宏观分析 虽然去年日本大地震引发的核电危机导致全球多个国家对核电产业发展前景产生担忧。但是我国电力行业已经多次提价，高华证券宏观经济学家宋宇表示，5月份的经济数据可能就会显露好转迹象，CPI或将进一步回落,未来电价再提的预期较为明确，电价改革也同样值得期待，这对于整个电力行业来讲都是重大利好。发改委从去年12月1日起，全国销售电价每千瓦时平均提高约3分钱。这让投资人再度看到了电力板块的希望。安信证券表示，电力行业盈利的能力有望得到提升。市场人士表示，近期电力股基本面有望改善的预期较为强烈，这吸引了资金入驻电力板块，部分电力股股价的表现也较为强势。 2.行业分析 电力板块一直受到高煤价影响，而国际煤炭价格随着油价的下跌，近期也出现了下跌，使得市场对于电力公司成本回落的预期大幅增强。电力板块也明显出现资金净流入迹象。银河证券认为，火电公司业绩对煤价的敏感性高于利用率变化的影响。因此，发电公司业绩同比上升的趋势和预期没有改变。1季度累
华能国际电力股份有限公司2015年财务状况分析报告 课程名称：财务分析 学生姓名： 学号： 20 班级： 专业：会计学 2016年5月
一背景分析 （一）企业的基本经营业绩，生产经营特点以及所处的行业 华能国际电力股份有限公司主要业务是在全国范围内开发、建设和经营管理大型发电厂，通过电厂所在地电网运营企业向用户提供稳定及可靠的电力供应。公司电源结构以火电机组为主。 2015年,公司境内电厂累计完成发电量3205.29亿千瓦时,同比增长8.90%,完成年度发电量计划3450亿千瓦时的92.91%。公司新增投运燃煤机组可控发电装机容量2370兆瓦,燃气机组可控发电装机容量859兆瓦,风电机组可控发电装机容量714兆瓦。截至2015年12月31日,公司可控发电装机容量达到82331兆瓦,其中清洁能源比例为12.73%,权益发电装机容量达到74399兆瓦,其中清洁能源比例为 13.74%。 截至2015年底，公司可控发电装机容量达到 82331兆瓦，全年发电量3205.29亿千瓦时，居国内行业可比公司第一。公司火电机组中，超过50%是60万千瓦以上的大型机组，包括12台已投产的世界最先进的百万千瓦等级的超超临界机组，投产国内第一座二次再热机组电厂和高效超超临界机组电厂，天然气发电装机容量达到 7937.3 兆瓦。公司陆上风电装机容量超过 2100 兆瓦，海上风电开工建设，清洁能源比例不断提高。 从年度报告的有关信息，可以了解到， 2015年，华能国际电力股份有限公司实现营业收入128,904,872,501元，减少7.94%；实现归属于上市公司股东的净利润137.86亿元，同比增长13.16%。 （二）董事会（或企业）对自身情况的说明 1、公司经营战略实行情况。 2015年，公司在全体股东的大力支持下，全体员工共同努力，积极应对电力、煤炭、资金三个市场变化，外拓市场、内抓管理，准确分析市场形势，狠抓重点环节，周密部署，科学管控，各项工作都取得了新的进展。2015 年，公司安全生产保持平稳，主要技术经济指标保持行业领先；积极开展市场营销，在公司燃煤电厂所在的绝大部分地区中，公司利用小时领先当地平均水平；强化燃料管理，燃料成本大幅下降；严控费用支出，财务成本控制有效；积极调整电源结构，发展质量明显提高。
正文显示： 【股票简称】武钢股份 【地区分类】武汉 【时间分类】 【文献出处】证券时报 【标题】武汉钢铁股份有限公司投资价值分析报告(10736字) 【正文】????十大投资要点????★钢铁工业作为国民经济的基础产业，是一国工业化进程中最具成长性的产业之一，短期宏观紧缩政策不会改变钢铁工业在我国的持续增长，板材等高端领域更存在巨大市场容量????★武钢在国内首次通过增发新股实现集团钢铁主业整体上市，是中国资本市场发展历程中又一次具有历史意义的金融创新????★向大股东发行新股的价格与中小股东相同，整体上市方案兼顾上市公司、流通股东和大股东利益，实现了多方共赢????★收购完成后，公司基本面发生显着变化，将拥有完整的钢铁生产工艺流程，产业规模和经营效益迈上新的台阶，公司将跻身于钢铁行业的第一集团，成为国内三大钢铁公司和沪深十大公司之一????★是钢铁行业高端领域的开拓者和引领者，主要产品是钢铁行业中最具有前景、毛利率较高的品种，也是冶金行业“十五“规划中鼓励发展的品种????★成为世界单厂最大的硅钢生产企业，是我国冷轧取向硅钢片和高牌号冷轧无取向硅钢片的唯一生产企业????★成为国内最大的热轧板卷生产厂家，拥有国内技术装备水平最高、板宽最宽、强度最大的现代化宽带钢热连轧生产线，将在国内独家生产全系列轿车用板????★低成本实现跨跃式扩张与发展，收购资产的净资产收益率高于现有资产，新增股本对应资产迅速产生效益并提高公司的总体盈利能力????★成长潜力巨大，具有年增产超百万吨的巨大成长潜力，业绩具有长期增长的空间，股本扩张潜力巨大，投资者能充分享受业绩增长带来的投资回报????★发行价格与股票市场价值之间差价较大，价差收益率可以达到９４％以上，流通股东具有较大的获利机会????概述????武汉钢铁股份有限公司（以下简称武钢股份或公司）由武钢集团独家发
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了外部冲击，传统大卖场还面临着高租金、高人工、高能耗、高折旧压力的挑战。不过，电商的持续发展也会遇到缺乏线下优势支撑的问题。“随着电商发力线下，其经营成本、经营管理的瓶颈也会显现出来。传统零售商转型过程中同样也不仅仅只有劣势，生鲜食品经营将是线下零售企业的经营优势。” 今年以来，各大商超卖场都在进行轰轰烈烈的互联网+活动，物美的支付宝日的推广对象甚至蔓延到每天早上排队买特价鸡蛋的大爷大妈，不过商超卖场的互联网+之路依然十分漫长。大多数商超、大卖场的互联网+，仍然停留在支付阶段，并没有深入到零售模式的环节，借助互联网等工具在改良零售现有的业态，并没有改造和颠覆现有的业态。 1.2.2市场营销趋向 1.2.2.1普及移动支付，提升有效流量，挑战原有商业模式 移动互联时代，零售行业的数字化服务能力受到挑战，在消费行为深受数字化影响的今天，超市行业需要调动各种力量来重塑消费者的全渠道购物体验。 移动支付和微信公众号几乎成为超市行业的标配。支付宝、微信支付在抢夺商超资源方面毫不手软，撒钱无数。这是一个将每个到店的顾客变为有效流量，进而产生商业价值的有效手段。不少超市企业通过移动支付来提升顾客结账体验，也为顾客提供了更有趣、更便捷、更多的服务。超市在采用移动支付后，单个顾客结账时间明显缩短，销售同比拉升，除了移动支付企业本身进行补贴推广外，吸引更多的年轻顾客到店，分析消费大数据进而调整商品结构也是超市自身的一个机会。 在线上线下融合的环境下，用户向线上迁移最终会带动所有品类的电商化，实体零售的优势也需要以数字化的形式进行再造。数字化对超市原有的商业模式有一定的挑战，采购和商品运营、库存管理、消费者服务等方面都需要随之改变，而现在超市所做的还远远不够，就目前案例来讲，技术因素在超市运营中的最大价值还未得到充分体现。实体零售拥有让互联网公司羡慕的流量入口，却把大量流量浪费在店门口，如何将每一个到店顾客变为有效的流量，进而产生商业价值，是实体零售在“互联网+”下要解决的关键问题。 1.2.2.2改变零供关系，建立新型管理模式，匹配消费者需求 表面上，电商从线下抢走的是市场份额，本质上是消费者的流失;超市行业采取诸多手段改善商品或者环境，实际上是在争取消费者。国内连锁超市的发展得益于中国经济和中国市场，但自身基本功并不到位，互联网是新工具和手段，能够帮助零售企业更好地体现根本价值，即用物美价廉的商品、高效的供应链和良好的顾客服务来满足消费者。 商业本质即提供满足消费者的商品和服务，这涉及到零供双方的合作，过去十余年间，零售商与供应商的矛盾冲突不断，如今，在互联网零售和移动电商的冲击下，两者摒弃前嫌，坐到了一起。要重构零售的新生态，核心是回归到消费者，零供双方从博弈到价值共享，是必须要走的路，但仍有难度，要破掉一些利益格局。 消费需求也在随时发生变化，最新的变化是对包括海外商品在内的高品质商品和送货到家服务的需求明显上升，这也是诸多超市增加进口商品、开展跨境电商的原因;事实上，由于传统超市在供应链方面多年的积累，在跨境电商的运营上比纯粹的跨境电商要容易起步，但这无疑是一次再创业，是浅尝辄止还是深挖垂直领域，要根据各自不同的优劣势判断。同时，部分超市将周边社区
华电国际邹县发电厂 首台1000MW机组检修经验交流 李京修 （华电国际邹县发电厂，山东邹城，273522） 摘要：本文介绍了华电国际邹县发电厂首台1000MW机组的大修管理经验，从安全、质量、工期等方面阐述了1000MW机组机组大修的全过程管理，描述了大修劳动竞赛的开展情况， 总结了大修中的亮点。 关键词：1000MW机组；检修；经验 1 华电国际邹县发电厂四期工程简介 华电国际邹县发电厂是一座现代化特大型坑口火力发电厂，作为华电国际电力股份有限公司的全资企业，目前装机4 台33.5万千瓦、2 台 60 万千瓦和2 台 100 万千瓦机组，总容量 454万千瓦。四期工程两台100万千瓦超超临界机组，是国内首批百万千瓦超超临界火电机组引进技术国产化的依托项目，被列为国家重点建设工程，同步建设烟气脱硫装置和城市中水系统，代表了当今世界燃煤发电机组环保节能的重要发展方向。 四期工程自2005 年4月28日全面开工建设，#7、8机组分别于2006 年12月4 日、2007 年7月5日顺利投产发电。在工程建设期间，邹电人充分发扬“敢为人先、永争第一”的企业精神，创造了在工期控制、质量管理等方面一系列的宝贵经验，用时最短、质量最优、节能环保，得到国家领导人的亲切关怀。投产后机组运行稳定，技术指标优良，未发生过因锅炉、汽轮机等主设备问题导致的被迫停机等不安全情况。 2 华电国际邹县发电厂#7机组大修全过程管理 2008年2月22日开始的首台百万千瓦机组大修工作，作为国内首次进行的百万机组大修，是邹电人面临的一个新的挑战。面对众多的新设备、新技术，能否消化吸收，检修管理好百万千瓦机组，保证安全生产的稳定，是对我厂检修技术及管理水平的一次大检阅；是对全厂干部职工，能否团结一致、众志成城，圆满完成任务的考验；是对邹电人能否秉承“与最好同行”的企业理念，继续续写辉煌的考验。 为了顺利的完成本次大修工作，为百万千瓦机组积累检修经验，我们着重做好以下几个方面的工作： 2.1超前谋化、精心组织，做好大修前的准备工作 #7机组大修是百万机组大修的首场战役，事先进行认真细致地准备、筹划、检查，是保证大修工作安全、及时、有序进行的必备条件。大修前，各部门积极行动，超前准备、提早介入。 大修前两个月，成立了以生产厂长为总指挥、总工程师为副总指挥及13个专业组组成的大修指挥部，明确各部门的职责和分工，强化对大修工作的组织领导。 在大修准备期间，厂主管大修管理的生产技术部制定下发了大修全过程管理程序、检修网络图、重点控制工期、工艺质量要求、奖惩管理办法、修后试验等多项技术、组织措施。定期组织召开大修准备协调会，对大修准备情况及修前专用工器具、材料备品等情况进行落实，确保修前准备工作的可控、在控。结合机组运行情况及创优整改要求，按照安全性评价条款内容对现场进行排查，确定了大修中需要继续完善的项目与内容，力争高标准的完成本次大修工作。 在安全管理方面，安监部为更好地控制好首台百万机组大修安全风险，制定并下发了安全管理网络图、全过程安全管理程序、安全控制点及控制措施等措施，通过组织职工进行认真细致的学习，使每位检修人员事先熟悉各项工作程序，明确检修中安全控制点，以便在检修过
证券投资分析之宝钢股份 一、钢铁行业分析 1．行业定义及分类 a) 我国政府对钢铁行业的定义是：“以从事黑色金属矿物采选和黑色金属冶炼加工等 工业生产活动为主的工业行业。” i. 黑色金属的采选和冶炼加工 ii. 钢铁生产相关的一些专用制品制造业 b) 按《上市公司行业分类指引》，钢铁工业分布于： i. “黑色金属冶炼及压延加工业” ii. “采掘业” iii. “黑色金属矿采选业” 2．行业主要特征 ①钢铁行业对后向产业的关联性大。 ②钢铁行业景气循环与经济周期具有一致性。 ③钢铁行业属于资源、能源密集型产业。 ④我国钢铁行业处于成长期。 ⑤我国钢铁产业集中度偏低。 3．五力模型分析 4．2007年钢铁行业基本运行特点 需求方 宏观经济紧缩的情况下，钢铁需求出现明显下降。 替代品 在目前材料工业的发展水平下，钢铁行业几乎没有近似的替代品。 供应方 铁矿石和焦炭等上游产品价格上涨；议价能力强。 业内竞争 行业内竞争不明显 区域垄断特征明显 潜在竞争者 大量的沉淀成本投入；政策保护，难以进入。
a.钢铁生产仍保持高速增长态势 2007年我国钢铁工业总体继续保持了快速增长的势头， 2007年我国生铁、粗钢产量分别可达4.72亿吨和4.9亿吨，增速分别为16.78%和17.0%。尽管与2006年相比增速已经下降，但我们看到绝对数量的增长仍分别高达6800万吨和7200万吨。预计2008年我国生铁和粗钢的增速将进一步回调至10%～12%左右，但绝对数量的增长仍高达5000万吨左右。 b.钢材产量、消费量均保持较高增速，钢材净出口规模继续扩大 2007年我国钢材表观消费量高达5亿吨以上，由于支撑我国钢材消费的有利因素仍然存在，因此预计2008年国内钢材消费仍有相当可观的增长空间，但增速可能进一步回调。由于新投产项目减少，钢材市场的供需矛盾并不突出，钢铁工业并不存在产能过剩的太大压力。 同时由于钢材出口数量的大幅增长，我国钢材净出口数量进一步增长，全年可达4550万吨。钢材净出口数量的大幅增长主要源于出口钢材的大幅增长，而进口钢材数量则基本保持稳定。2007年我国出口钢材高达6300万吨，同比增长约46.5%，增长量超过2000万吨。2007年我国政府为抑制钢材的出口，不仅取消了钢材的出口退税，还对钢材开征出口关税，同时实行钢材出口许可证管理制度。在这一系列措施的影响下，我们预计2008年我国出口钢材的增速将大幅下降，预计出口钢材的规模可望控制在7000万吨以内。 c.钢铁工业固定资产投资有所反弹 2007年上半年我国钢铁行业（含铁合金）完成固定资产投资1092.9亿元，全年钢铁行业完成固定资产投资2340亿元，同比增速约为4.1%。 资料来源：国家统计局 图12001～2007年我国钢铁行业固定资产投资规模变化 虽然近年来我国政府对新建钢铁项目的审批十分严格，但不少钢铁企业仍然利用技改、延伸产业链等机会和方式增加投资，扩大产能。值得注意的是，目前钢铁行业虽然固定资产投资规模巨大，但资金的主要来源是利用自有资金。根据统计数据显示，2007年我国钢铁行业投资的资金中约82%是企业自筹资金，仅有15%左右是利用银行贷款。钢铁工业受信贷资金的影响程度在削弱。 d.钢材自给率水平大幅提高，但高附加值品种钢材仍有缺口 2007年随着我国钢材生产能力的继续增长，钢材的自给率水平不断提高。长线材品种
永辉超市股票分析报告(601933) 1基本面分析 宏观经济形势分析 国际经济形势分析 2017年上半年的全球经济表现良好，逐渐从衰退中开始复苏。按照不同国家和地区来看，主要发达国家的经济复苏态势明显，全球金融形势骤然恶化的已是小概率事件。总体来看，2017年上半年全球经济呈现持续温和复苏态势。据实体经济高频统计与景气调查指标显示，自2016年下半年以来，全球经济逐步摆脱了持续六年低速运行的态势。从工业生产、贸易和投资等“硬指标”看，截至今年一季度的数据均显示，全球经济加快增长，并创下近六年以来的新高。从采购经理人指数、消费者信心指数和OECD领先指数等“软指标”看，全球经济持续维持较好的增长态势。 中国经济形势分析 2017年前三季度GDP达到593288亿元，按可比价格计算，同比增长%，增速与上半年持平，比上年同期加快个百分点。分产业看，第一产业增加值41229亿元，同比增长%；第二产业增加值238109亿元，增长%；第三产业增加值313951亿元，增长%。三季度，国内生产总值同比增长%，经济连续9个季度运行在的区间，保持中高速增长。总的来看，前三季度国民经济稳中有进、稳中向好的态势持续发展，支撑经济保持中高速增长和迈向中高端水平的有利条件不断积累增多，发展的包容性和获得感明显增强，为更好地实现全年经济发展预期目标奠定了扎实基础。但也要看到，国际环境依然复杂多变，国内经济仍处在结构调整的过关期，持续向好基础尚需进一步巩固。 行业总体分析 超市行业竞争剖析 超市行业关店潮涌，后劲已然不足。
自去年以来，超市、便利店的关店力度丝毫不逊于百货业，沃尔玛、家乐福、乐购、人人乐……这些曾经雄霸一方的零售大佬都主动或被动关闭门店。统计数据显示，2015年上半年，主要零售企业（含百货、超市）在国内共计关闭121家门店，其中超市业态关店数量更是高达96家。 业内人士指出，在租金成本、人力成本不断攀升的背景下，大型商超的运营成本也随之逐渐升高，而外资超市对华市场变化和反应速度比本土超市迟缓，租金优势不再也导致外资超市成为关店的先锋。 互联网市场冲击实体市场 电商带来的冲击是普遍的、持续深入的，接下来这种冲击会蔓延到省会级城市和三四线城市，甚至部分县城的大卖场也会感受到电商业带来的寒潮。除了外部冲击，传统大卖场还面临着高租金、高人工、高能耗、高折旧压力的挑战。不过，电商的持续发展也会遇到缺乏线下优势支撑的问题。“随着电商发力线下，其经营成本、经营管理的瓶颈也会显现出来。传统零售商转型过程中同样也不仅仅只有劣势，生鲜食品经营将是线下零售企业的经营优势。” 今年以来，各大商超卖场都在进行轰轰烈烈的互联网+活动，物美的支付宝日的推广对象甚至蔓延到每天早上排队买特价鸡蛋的大爷大妈，不过商超卖场的互联网+之路依然十分漫长。大多数商超、大卖场的互联网+，仍然停留在支付阶段，并没有深入到零售模式的环节，借助互联网等工具在改良零售现有的业态，并没有改造和颠覆现有的业态。 市场营销趋向 普及移动支付，提升有效流量，挑战原有商业模式 移动互联时代，零售行业的数字化服务能力受到挑战，在消费行为深受数字化影响的今天，超市行业需要调动各种力量来重塑消费者的全渠道购物体验。 移动支付和微信公众号几乎成为超市行业的标配。支付宝、微信支付在抢夺商超资源方面毫不手软，撒钱无数。这是一个将每个到店的顾客变为有效流量，进而产生商业价值的有效手段。不少超市企业通过移动支付来提升顾客结账体