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论高科技企业的融资策略
作者：邱静
来源：《现代经济信息》2016年第19期
摘要：高科技企业存在的技术因素和风险使得大部分高科技企业得不到银行的金融支持，资金上的短缺日益成为高科技企业发展壮大的主要障碍。因此，了解当前高科技企业存在的融资问题，并针对问题找到切合企业发展周期的融资策略势在必行。
关键词：高科技企业；融资策略
中图分类号：F038.1 文献识别码：A 文章编号：1001-828X（2016）019-000-02
随着全球经济一体化进程的不断加快，高科技企业得以迅速发展。高科技企业的迅速崛起是新的社会经济创新体系发展的必经之路，也是经济自主创新的主要动力。然而，从我国现在经济发展策略来看，资本市场中的制度安排和市场规则并没有到达高科技企业有效发展的最优环境。高科技企业存在普遍的融资约束。
一、高科技企业融资现状及存在的问题
1.风险投资机制不符合企业发展，创业资金流通滞后
首先，创业资金不能由民间资金、金融机构资金转化，这是因为没有合理的形式及渠道将其转化为风险资本，这就限制了风险资本的来源，造成企业创业资金困难的情况。其次，创业企业获得的贷款是由政府对市场的干预得到的，将财政资金经过政府所控制的投资机构或向银行提供担保从而提供给创业企业，这样的政府干预会影响投资者对市场信息的解读，从而造成企业投资风险高反而收益小的状态，使企业无法建立有效合理的风险投资机制。
2.缺乏资本市场的有效控制
由于我国资本市场缺乏完善性，企业的风险投资没有有效的退出途径。当企业步入成熟稳定阶段后，与之同步的是企业的上市在资本市场上通过出售或者转让股权的方式逐渐收回资金，但我国资本市场上最大的缺陷就是没有合理的变现机制收回风险投资。第一，高科技企业在扩张发展阶段由于入市条件不充分无法参与到资本市场中，主板市场提供的变现通道不能满足于企业风险投资的需求；第二，区域产权市场的存在较大的滞后性，小区域的地方市场交易虽然存在，但缺乏规范性与清晰度；第三，虽然有中小企业板市场，但和主板市场一样，上市条件多有限制，大多数高科技企业在进入该市场融资时仍然困难重重。
3.高科技企业融资需求与商业银行信贷规则不匹配