第二章财务报表分析
一、短期偿债能力比率
1、营运资本＝流动资产－流动负债＝长期资本－长期资产（非流动资产）。
2、流动比率＝流动资产÷流动负债
3、速动比率＝速动资产÷流动负债
保守速动比率＝（现金＋短期证券＋应收票据＋应收账款净额）÷流动负债
速动资产＝货币资金＋交易性金融资产＋各种应收款项
二是减法；速动资产＝流动资产－存货、预付款项、一年内到期的非流动资产及其他流动资产等
4、现金比率＝（货币资金＋交易性金融资产）/流动负债
5、现金流量比率＝经营现金流量÷流动负债
二、长期偿债能力比率
1、资产负债率＝负债总额/资产总额
产权比率＝负债总额/股东权益
权益乘数＝总资产/股东权益 =1+产权比率 =1/（1-资产负债率）
2、
3、利息保障倍数＝息税前利润/利息费用
息税前利润＝净利润＋利息费用＋所得税费用，
4、现金流量利息保障倍数＝经营现金流量/利息费用
5、现金流量债务比＝经营现金流量净额/债务总额
三、营运能力比率
1.应收账款周转次数＝销售收入/应收账款
应收账款周转天数＝365/应收账款周转次数
应收账款与收入比＝应收账款/销售收入
2、存货周转次数＝销售收入/存货
存货周转天数＝365/存货周转次数
存货与收入比＝存货/销售收入
3、流动资产周转次数＝销售收入/流动资产
流动资产周转天数＝365/流动资产周转次数
流动资产与收入比＝流动资产/销售收入
4、营运资本次数＝销售收入÷营运资本
营运资本天数＝365÷（销售收入÷营运资本）＝365÷营运资本周转次数
营运资本与收入比＝营运资本÷销售收入
5、非流动资产周转次数＝销售收入/非流动资产
非流动资产周转天数＝365/非流动资产周转次数
非流动资产与收入比＝非流动资产/销售收入
6、总资产周转次数＝销售收入/总资产
总资产周转天数＝365/总资产周转次数
总资产与收入比＝总资产/销售收入
销售收入为扣除折扣与折让后的净额；应收账款是未扣除坏账准备的金额
7、营业周期＝存货周转天数＋应收账款周转天数
四、盈利能力比率
1、销售净利率＝净利润÷销售收入
销售毛利率＝[（销售收入－销售成本）÷销售收入]×100%
2、资产净利率＝（净利润÷平均资产总额）×100% =销售净利率×资产周转率
3、权益净利率＝净利润/股东权益＝销售净利率×资产周转率×权益乘数
五、市价比率
1、市盈率＝每股市价÷每股收益
每股收益＝普通股股东净利润÷流通在外普通股加权平均数
如果公司还有优先股，则计算公式为：
每股收益＝（净利润－优先股股利）÷流通在外普通股加权平均股数
平均发行在外普通股股数＝∑（发行在外的普通股数×发行在外的月份数）÷12
2、市净率＝每股市价÷每股净资产
每股净资产＝普通股股东权益÷流通在外普通股（不加权平均）
既有优先股又有普通股的公司
3、市销率＝每股市价÷每股销售收入
每股销售收入＝销售收入÷流通在外普通股加权平均股数
4、传统的杜邦分析体系
改进的杜邦分析体系
权益净利率=净经营资产净利率＋经营差异率×净财务杠杆
=净经营资产净利率＋（净经营资产净利率－税后利息率）×净财务杠杆
=税后经营净利润/净经营资产+（税后经营净利润/净经营资产-税后利息费用/净负债）×（净负债/股东权益）
5、管理用报表基本关系式：
净利润＝经营损益＋金融损益
＝税后经营净利润－税后利息费用
＝税前经营利润×（1－所得税税率）－利息费用×（1－所得税税率）利息费用＝财务费用－金融资产公允价值变动收益－金融资产投资收益＋金融资产的减值损失。
“利息费用抵税”＝管理用利润表中的“利息费用”×平均所得税率
6、营业现金毛流量＝税后经营净利润＋折旧与摊销
营业现金净流量＝营业现金毛流量－经营营运资本净增加
实体现金流量＝营业现金净流量－（净经营长期资产增加＋折旧与摊销）
＝（税后经营净利润＋折旧与摊销）－经营营运资本净增加－（净经营长期资产增加＋折旧与摊销）
净经营长期资产总投资＝净经营长期资产增加＋折旧与摊销
7、债务现金流量＝税后利息费用－净负债增加
＝税后利息费用－（金融负债增加－金融资产增加）
8、股权现金流量＝股利分配－股权资本净增加
＝股利分配－股份发行（或＋股份回购）
9、实体现金流量＝融资现金流量＝债务现金流量＋股权现金流量
10、管理用现金流量表的基本格式
【上半部】实体现金流量
税后经营净利润＋折旧与摊销＝经营活动现金毛流量
经营活动现金毛流量－经营性营运资本增加＝营业现金净流量
营业现金净流量－（净经营长期资产增加＋折旧与摊销）＝实体现金流量
【下半部】融资现金流量
债务现金流量＝税后利息费用－净负债增加
股权现金流量＝股利分配－股权资本净增加
债务现金流量＋股权现金流量＝融资现金流量
11、净投资与总投资
净经营长期资产总投资＝净经营长期资产增加（净经营长期资产净投资）＋折旧与摊销净经营资产总投资＝净经营资产增加（净经营资产净投资）＋折旧与摊销
其中，净经营资产总投资也被称为资本支出，净经营资产净投资也被称为资本净支出。
第三章长期计划与财务预测
1、外部融资额＝（预计净经营资产－基期净经营资产）－可以动用的金融资产－留存收益增加
各项经营资产（负债）＝预计销售收入×各项目销售百分比
融资总需求＝预计净经营资产合计－基期净经营资产合计
留存收益增加＝预计销售收入×计划销售净利率×（1－股利支付率）
2、外部融资额＝预计净经营资产－基期净经营资产－预计留存收益增加－可动用金融资产
＝预计经营资产增加－预计经营负债增加－预计留存收益增加－可动用金融资产
＝销售额增加×经营资产销售百分比－销售额增加×经营负债销售百分比－预计销售收入×预计销售净利率×（1－预计股利支付率）－可动用金融资产
经营资产销售百分比－经营负债销售百分比＝1/净经营资产周转次数
3、外部融资销售增长比＝经营资产的销售百分比－经营负债的销售百分比－预计销售净利率×[（1＋增长率）/增长率]×（1－股利支付率）
4、外部融资额＝外部融资销售增长比×销售增长
5、销售额含通胀
预计收入＝单价×（1＋通货膨胀率）×销量×（1＋销量增长率）＝基期销售收入×（1＋通货膨胀率）（1＋销量增长率）
销售额含有通胀的增长率＝（预计销售收入－基期销售收入）/基期销售收入
＝（1＋通货膨胀率）（1＋销量增长率）－1
6、内含增长率（企业外部融资为0时的销售增长率）：经营资产销售百分比－经营负债销售百分比－计划销售净利率×[（1＋增长率）÷增长率]×收益留存率＝0
7、可持续增长率是指不发行新股，不改变经营效率（不改变销售净利率和资产周转率）和财务政策（不改变负债/权益比和利润留存率）时，公司销售所能增长的最大比率可持续增长率=销售增长率＝总资产增长率＝负债增长率＝股东权益增长率＝净利增长率＝股利增长率＝留存收益增加额的增长率
可持续增长率＝总资产周转次数×销售净利率×期初权益期末总资产乘数×利润留存率可持续增长率=（已知期末权益）第四章财务估价的基础概念
（P－现值i－利率I－利息S－终值n—时间r—名义利率m－每年复利次数）
1、复利终值F＝P×（1＋i）n复利现值P＝F×（1＋i）－n
复利现值系数（P/F,i,n）与复利终值系数（F/P,i,n）互为倒数
2、普通年金终值F=A× = A×（F/A，i，n）
普通年金现值P＝A×=A（P/A，i，n）
3、年偿债基金：A＝F×（A/F，i，n）偿债基金系数普通年金终值系数的倒数，
4、投资回收额：或A＝P（A/P，i，n）资本回收系数与年金现值系数是互为倒数的关系
5、预付年金的终值：或F＝A[（F/A，i，n＋1）－1] ＝普通年金终值×（1＋i）
6、预付年金的现值：或P＝A[（P/A，i，n－1）＋1] ＝普通年金现值×（1＋i）
预付年金终值系数＝普通年金终值系数×（1＋i）
预付年金现值系数＝普通年金现值系数×（1＋i）
7、递延年金终值同普通年金终值F＝A×（F/A，i，n）
8、递延年金现值：P＝A（P/A，i，n）×（P/F，i，m）
第二种方法P＝A（P/A，i，m＋n）－A（P/A，i，m）＝A[（P/A，i，m＋n）－（P/A，i，m）] 9、永续年金现值：A/i
10、11、
12、两项资产投资组合的风险
（1）、协方差
（2）.相关系数
（3）、两项资产组合的方差和组合的标准差
当r=1时标准差=A1*Q1+A2*Q2 当r=-1时标准差=A1*Q1-A2*Q2
13、多项资产组合的风险计量
14、资本市场线
总期望收益率R＝Q×风险组合的期望报酬率R m＋（1－Q）×无风险利率R f
总标准差σ＝Q×风险组合的标准差σm
15、β值（系统风险）
（1）定义法
（2）回归直线法：y＝a+bx （y—某股票的收益率，x——市场组合的收益率）式中的b即为β。
（3）
16、投资组合贝塔系数
17、证券市场线——资本资产定价模型
第五章债券和股票估价
1、债券价值＝未来各期利息收入的现值合计＋未来收回本金的现值
平息债券价值＝未来各期利息的现值＋面值（或售价）的现值
纯贴现债券永久债券
2、债券到期收益率
购进价格＝每年利息×年金现值系数＋面值×复利现值系数。解方程求
3、零增长股票的价值
固定增长股票的价值
4、股票的收益率
第六章资本成本
1、普通股陈本：K S＝R f＋β×（R m－R f）。R m──平均风险股票报酬率；
（R m－R f）──权益市场风险溢价；β×（R m－R f）──该股票的风险溢价。
2、名义利率1＋r名义＝（1＋r实际）（1＋通货膨胀率）
名义现金流量＝实际现金流量×（1＋通货膨胀率）n
3、股利增长模型
式中：K S——普通股成本；D1——预期年股利额；
P0——普通股当前市价；g——普通股利年增长率。
4、债券收益加风险溢价法K S＝K dt＋RP c
式中：K S——普通股成本；K dt——税后债务成本；
RP c——股东比债权人承担更大风险所要求的风险溢价。大约在3%～5%之间。对风险较高的股票用5%，风险较低的股票用3%
5、税前债券成本根据债券估价的公式，到期收益率是使下式成立的K d：
式中：P0——债券的市价；K d——到期收益率即税前债务成本；
n——债务的期限，通常以年表示。
6、税后债务成本＝税前债务成本×（1－所得税税率）
7、优先股成本
这里：g＝0
8、如果在估计债务成本时考虑发行费用，则需要将其从筹资额中扣除。此时，债务的税前成本K d应使下式成立：
F是发行费用率；
9、如果将筹资费用考虑在内，新发普通股成本的计算公式则为：
式中：F——普通股筹资费用率。
第七章企业价值评估
1、股利现金流量模型
2、股权现金流量模型
3、实体现金流量模型
股权价值＝实体价值－净债务价值
4、实体现金流量＝税后经营净利润＋折旧摊销—经营营运资本增加—净经营长期资产总投资
＝税后经营利润＋折旧摊销—经营营运资本增加—净经营长期资产增加—折旧摊销
＝税后经营利润—（经营营运资本增加＋净经营长期资产增加）
＝税后经营利润—净经营资产净投资
5、股权现金流量＝实体现金流量—债务现金流量
＝（税后经营利润—净经营资产净投资）—（税后利息支出—净负债增加）
＝税后经营利润—净经营资产净投资—税后利息支出＋净负债增加
＝税后利润—（净经营资产净投资—净负债增加）
＝税后利润—股权净投资（股东权益增加）
股权现金流量＝股利分配—股份资本发行＋股份回购
如果企业按照固定的负债率（净负债/净经营资产）为投资筹集资本，则股权现金流量的公式可以简化为：
股权现金流量＝税后利润—（净经营资产净投资—负债率×净经营资产净投资）
＝税后利润—净经营资产净投资×（1—负债率）
6、债务现金流量=税后利息费用-净负债增加
7、股权现金流量永续增长模型
永续增长模型的特例是永续增长率为0，即零增长模型。
两阶段增长模型：股权价值＝预测期股权现金流量现值＋后续期价值的现值
8、实体现金流量模型的应用
（1）、永续增长模型
实体价值＝下期实体现金流量/（加权平均资本成本—永续增长率）
（2）、两阶段模型
实体价值＝预测期实体现金流量现值＋后续期价值的现值
设预测期为n，则：
9、相对价值法：
（1）市盈率模型
目标企业股权价值＝可比企业平均市盈率×目标企业净收益
（2）市净率模型
目标企业股权价值＝可比企业平均市净率×目标企业净资产
（3）收入乘数模型
目标企业股权价值＝可比企业平均收入乘数×目标企业的销售收入
10、市盈率的驱动因素
公式（模型）
驱动因素增长潜力、股利支付率、股权成本，其中关键因素是增长潜力
11、市净率的驱动因素
12、收入乘数的驱动因素
13、修正的市价比率
修正比率法：先平均后修正股价平均法：先修正每个可比公司再平均
第八章资本预算
1、净现值法净现值NPV＝未来现金流入的现值—未来现金流出的现值
现值指数＝未来现金流入的现值/未来现金流出的现值
2、内含报酬率法：内含报酬率是指能够使未来现金流入量现值等于未来现金流出量现值的折现率，或者说是使投资项目净现值为零的折现率。
3、回收期法折现回收期法
4、会计报酬率法会计报酬率=年平均净收益/原始投资额×100%
5、税后现金流量计算
（一）初始期现金净流量
一般情况初始现金净流量＝—（货币性资本性支出＋营运资本投资）
特殊情况（1）如果涉及项目利用企业现有的“非货币性资源”，则需要考虑非货币性资源的机会成本。比如，使用现有的厂房或使用企业现有的土地等。如果非货币性资源的用途是唯一的，比如项目需要使用企业现有的旧厂房，但旧厂房如果该项目不使用，将闲置。则不需做以上考虑。
（2）更新方案涉及的旧设备处置问题。
（3）相关培训费问题（付现成本）。
（4）前期咨询费问题（非相关）。
（5）营运资本投资问题（猫狗法则）
一是直接给出；二是分项给出；三是闲置存货利用。
（二）经营期现金流量
含义经营期现金流量，主要是营业现金流量。
方法直接法营业现金流量＝营业收入－付现成本－所得税
间接法营业现金流量＝税后（经营）净利润＋折旧摊销
分算法
营业现金流量＝税后收入－税后付现成本＋折旧与摊销×所得税率＝
收入×（1－税率）－付现成本×（1－税率）＋折旧摊销×税率
特殊问题（1）本项目对其他项目的影响（对现金流量的影响、对收入的影响、对净利润的影响等），如果本项目无论是否上马，影响都会产生，则不需考虑（非相关）。
（2）营运资本投资或收回问题；
（3）长期资产的资本化支出和费用化支出问题。
【提示】按税法规定计提折旧，尤其注意税法折旧年限与实际使用年限不一致的情况。
（三）终结现金流量
内容终结现金净流量主要包括：
1.营运资本投资收回（猫狗法则），初始投入的期末收回，初始节省的期末减去。
2.处置长期资产产生的现金流量（需要考虑所得税问题）
注意事项由于折旧对现金流量的影响体现在对所得税的影响上，因此，计算现金流量时，必须按照税法的规定计算年折旧额以及账面价值，即账面价值＝固定资产原值－按照税法规定计提的累计折旧。
6、更新项目现金流量估计及其决策方法
特点一般来说，设备更换并不改变企业的生产能力，不会增加企业的现金流入，更新改造决策的现金流量主要是现金流出。即使有少量的残值变现收入，也属于支出的抵减，而非实质上的流入增加。
决策指标总成本＝未来使用年限内的现金流出总现值（年限相同时应用）
平均年成本＝未来使用年限内的现金流出总现值/年金现值系数（年限不同）
决策原
则
总成本或平均年年成本最低的方案为优
7、互斥项目的排序问题
如果是项目的寿命期相同，但投资额不同引起的矛盾，则比较净现值，净现值大的方案为优 如果项目的寿命期不同，则有两种方法：共同年限法和等额年金法
净现值的等额年金额＝该方案净现值/（P/A,i, n ）、永续净现值＝等额年金额/资本成本 8、总量有限时的资本分配
独立项目含义 所谓独立项目是指被选项目之间是相互独立的，采用一个项目时不会影响另外项目的采用或不采用。
决策思路 在资本总量不受限制的情况下 凡是净现值为正数的项目或者内含报酬率大于资本成本的项目，都可以增加股东财富，都应当被采用。
在资本总量受到限制
时
按现值指数排序并寻找净现值最大的组合就成为有
用的工具，有限资源的净现值最大化成为具有一般
意义的原则。
9、通货膨胀的处置——两个公式、一个原则
名义现金流量＝实际现金流量×（1＋通货膨胀率）n
式中：n ——相对于基期的期数 1＋r 名义＝（1＋r 实际）（1＋通货膨胀率）
一致性原则：名义现金流量用名义资本成本进行折现；实际现金流量用实际资本成本进行折现。两种方法计算得到的净现值是一样的。 10、项目风险处置的一般方法
（一）调整现金流量法
确定的现金流量=不确定的现金流量×肯定当量系数 风险调整后的净现值 （二）风险调整折现率法
对于高风险项目采用较高的折现率计算净现值，然后根据净现值法的规则来选择方案。 风险调整折现率＝无风险报酬率＋β×（市场平均报酬率－无风险报酬率） 11、假设不满足时项目折现率的确定——使用可比公司法
1.卸载可比企业的财务杠杆
2.加载目标企业的财务杠杆
3.根据得出的目标企业的贝塔权益计算股东要求的报酬率
股东要求的报酬率＝权益成本＝无风险利率＋ β权益×风险溢价
如果使用股权现金流量法计算净现值，折现率就用股东要求的报酬率。 4.计算目标企业的加权平均成本
如果使用实体现金流量法，需要计算加权平均成本：
12、衡量项目特有风险的方法主要有三种：敏感性分析、情景分析和模拟分析。
敏感系数＝目标值变动百分比/选定变量变动百分比
第九章期权股价
1、期权到期日价值和净损益
到期日价值净损益买入看涨期权Max（股票市价－执行价格，0）到期日价值－期权价格卖出看涨期权－Max（股票市价－执行价格，0）到期日价值＋期权价格买入看跌期权Max（执行价格－股票市价，0）到期日价值－期权价格卖出看跌期权－Max（执行价格－股票市价，0）到期日价值＋期权价格2、保护性看跌期权
组合净收入组合净损益
股价＜执行价格执行价格执行价格－股票投资买价－期权购买价格（此为最低组合净损益）
股价＞执行价格股票售价股票售价－股票投资买价－期权购买价格
3、抛补看涨期权
组合净收入组合净损益
股价＜执行价格股票售价股票售价－股票买价＋期权（出售）价格
股价＞执行价格执行价格执行价格－股票买价＋期权（出售）价格
4、多头对敲
组合净收入组合净损益
股价＜执行价格执行价格－股票售价执行价格－股票售价－两种期权（购买）价格
股价＞执行价格股票售价－执行价格股票售价－执行价格－两种期权（购买）价格
5、空头对敲：（1）空头对敲组合策略可以锁定最高净收入和最高净损益，其最高收益是期权收取的期权费。（2）空头对敲的最好结果是股价等于执行价格。（3）只有当股价偏离执行价格的差额小于期权出售收入之和时，空头对敲才能给投资者带来净收益
6、影响期权价值的因素
变量欧式看涨期权欧式看跌期权美式看涨期权美式看跌期权
股票的市价＋－＋－
执行价格－＋－＋
到期期限不一定不一定＋＋
股价波动率＋＋＋＋
无风险利率＋－＋－
红利－＋－＋
7、复制组合原理计算期权价值的基本步骤（针对看涨期权）
（1）确定可能的到期日股票价格
上行股价S u＝股票现价S×上行乘数u
下行股价S d＝股票现价S×下行乘数d
（2）根据执行价格计算确定到期日期权价值
股价上行时期权到期日价值C u＝上行股价－执行价格
股价下行时期权到期日价值C d＝0
（3）计算套期保值比率
套期保值比率＝期权价值变化/股价变化＝（C U－C d）/（S U－S d）
（4）计算投资组合成本（期权价值）
购买股票支出＝套期保值率×股票现价＝H×S0
借款数额＝价格下行时股票收入的现值＝（到期日下行股价×套期保值比率-股票下行时到期日价值）/（1＋r）＝H×S d/（1＋r）
期权价值＝投资组合成本＝购买股票支出－借款
8、风险中性原理计算期权价值的基本步骤（假设股票不派发红利）：
1.确定可能的到期日股票价格
2.根据执行价格计算确定到期日期权价值
3.计算上行概率和下行概率
【方法一】
期望报酬率＝（上行概率×股价上升百分比）＋（下行概率×－股价下降百分比）＝无风险利率
【方法二】
4.计算期权价值期权价值＝（上行概率×上行时的到期日价值＋下行概率×下行时的到
期日价值）/（1＋r）
9、单期二叉树模型
10、两期二叉树模型
计算出C u、C d后，再根据单期定价模型计算出C0。
11、多期二叉树模型
1.确定每期股价变动乘数
【注意】计算中注意t必须为年数，这里由于每期为1个月，所以t＝1/12年。
2.计算概率
3.建立股票价格二叉树
4.按照股票价格二叉树和执行价格，构建期权价值二叉树。并计算期权价值
12、布莱克—斯科尔斯期权定价模型（B－S模型）
先求D1、D2，再求N(D1)、N(D2), 最后求C0
13、模型参数估计
1.无风险收益率估计
（1）选择与期权到期日相同的国库券利率，如果没有时间相同的，应选择时间最接近的国库券利率。
（2）国库券的利率是指其市场利率（根据市场价格计算的到期收益率），并且是按照连续复利计算的。T是到期时间。
布莱克—斯科尔斯期权估价模型要求无风险利率和股票收益率使用连续复利。在使用计算机运算时通常没有什么困难，但是手工计算则比较麻烦。
为了简便，手工计算时往往使用年复利作为近似值。使用年复利时，也有两种选择：
（1）按有效年利率折算
例如，年复利率为4%，则等价的半年复利率应当是。
（2）按报价利率折算
例如，报价利率为4%，则半年有效复利率为4%÷2＝2%。
2.收益率标准差的估计
股票收益率的标准差可以使用历史收益率来估计。
其中：R t指收益率的连续复利值。
计算连续复利标准差的公式与年复利相同，但是连续复利的收益率公式与年复利不同。
年复利的股票收益率：
连续复利的股票收益率：
（注意t＝1）
14、看跌期权估价 看涨期权—看跌期权平价定理
看涨期权价格－看跌期权价格＝标的资产的价格－执行价格的现值 15、（1）折现率的问题
在复制原理、风险中性原理以及平价定理中，涉及到折现时，均使用无风险的计息期利率。
BS 模型中的无风险利率为连续复利的年度的无风险利率。 （2）t 的问题
多期二叉树模型中的t 是指每期的以年表示的时间长度。BS 模型的t 是指以年表示的到期时间。
16、派发股利的期权定价
C 0＝S 0e －δt N （d 1）－Xe －rct
N （d 2）
δ（delta ）＝标的股票的年股利收益率（假设股利连续支付，而不是离散分期支付）
第十章 资本结构
1、息税前利润与盈亏平衡分析 1.总成本＝固定成本+变动成本
息税前利润＝销售收入－总成本 ＝（单价－单位变动成本）×销售量－固定成本 2.盈亏平衡分析
息税前利润＝（单价－单位变动成本）×销售量－固定成本 盈亏临界点销售量＝固定成本/（单价－单位变动成本） 盈亏临界点销售额＝固定成本/边际贡献率 几个相关概念：
概念
公式
说明
边际贡献Tcm 销售收入－变动成本 （单价－单位变动成本）×销售量
单位边际贡献
cm
单价－单位变动成本
边际贡献＝单位边际贡献×销售量
变动成本率bR 变动成本/销售收入＝单位变动成本/
单价
边际贡献率cmR 边际贡献/销售收入＝单位边际贡献/
单价 边际贡献率＋变动成本率＝1
2、经营杠杆系数
=息税前利润变化的百分比 / 营业收入变化的百分比
=边际贡献 / 息税前利润 = 销售收入-变动成本 / 销售收入-变动成本-固定成本 =息税前利润+固定成本 / 息税前利润 3、 财务杠杆系数
=每股收益变化百分比 / 息税前利润变化百分比
=息税前利润 / 息税前利润- 利息- 优先股股利/（1-所得税税率）
4、 总杠杆
5、无税MM 理论
命题I
在没有企业所得税的情况下，负债企业的价值与无负债企业的价值相等，即无论企业是否有负债，企业的资本结构与企业价值无关。
【提示】无论负债程度如何，企业加权平均资本成本（税前）保持不变。或者税前加权平均资本成本就是权益资本成本。 命题Ⅱ 有负债企业的权益资本成本随着财务杠杆的提高而增加。在数量上等于无负债企业的权益资本成本加上与以市值计算的债务与权益比例成比例的风险
报酬。
6、有税MM 理论
命题I
有负债企业的价值等于具有相同风险等级的无负债企业的价值加上债务利息抵税收益的现值。其表达式如下： V L ＝V U ＋T×D=V U ＋PV （利息抵税）
式中：T 为企业所得税税率，D 表示企业的债务数量。
【提示】随着企业负债比例的提高，企业价值也随之提高，在理论上，全部融资来源于负债时，企业价值达到最大。
命题Ⅱ 有债务企业的权益资本成本等于相同风险等级的无负债企业的权益资本成本加上与以市值计算的债务与权益比例成比例的风险报酬，且风险报酬取决于企业的债务比例以及所得税税率。其表达式如下：
【提示】（1）由于“1-T<1”，所以有负债企业的权益资本成本比无税时要小。
（2）有负债企业权益资本成本随着负债比例的提高而提高； （3）有负债企业加权平均资本成本随着负债比例的提高而降低。
7、权衡理论 和代理理论
权衡
理论
有负债企业价值＝无负债企业价值＋PV （利息抵税）－PV （财务困境成本） 代理理论 有负债企业价值＝无负债企业价值＋PV （利息抵税）－PV （财务困境成本）＋PV （债务代理收益）－PV （债务代理成本）
8、每股收益无差别点法 就是两种筹资方式每股收益相等时的息税前利润
决策原则：如果预期的息税前利润大于每股收益无差别点的息税前利润，则运用负债筹资方式；反之，如果预期的息税前利润小于每股收益无差别点的息税前利润，则运用权益筹资方式。 9、企业价值比较法
公司的市场价值V 等于股票的市场价值S 加上长期债务的价值B ，即： V ＝S ＋B
为了计算方便，设长期债务（长期借款和长期债券）的现值等于其面值；股票的现值则等于其未来的净收益按照股东要求的报酬率贴现。
假设企业的经营利润永续，股东要求的回报率（权益资本成本）不变，则股票的市场价值为：
10、加权平均资本成本＝税前债务资本成本×（1－税率）×债务资本比重＋权益资本成本×权益资本比重
第十一章股利分配
1、同时发放现金股利、股票股利和资本公积转增股本后的除权参考价：
第十二章普通股和长期负债筹资
1、
2、
第十三章其他长期筹资
1、经营租赁
这里的折现率为投资项目的资本成本
2、融资租赁
NPV（承租人）＝租赁资产成本－租赁期现金流量现值－期末资产余值现金流量现值
流量折现率
租赁期现金流
量
有担保债券的税后成本。
期末资产余值现金流量通常，资产期末余值的折现率根据项目的必要报酬率确定，即根据全部使用权益筹资时的资金机会成本确定。
（1）先根据 75% 90% 所有权转移 3个条件判断租金是否可以直接扣除
（2）如租金可以扣除
租赁期现金流量= -租金税后支出-损失折旧抵税-税后维持成本
期末现金流量= -失去余值变现 + - 变现损益抵税
（3）如租金不可以扣除
先计算租赁内含利息率购置成本=年租金*（P/A,i，n）
期末现金流量= -失去余值变现 + - 变现损益抵税
租赁期税后现金流量= -租金支付+利息抵税+ 出租人维修成本
（每期利息抵税=上期未付本金*内含利息率*税率
上期未付本金=前期未付本金 - （租金- 上期利息）
上期利息= 前期未付本金*租赁内含利率）
3、认股权证的筹资成本
（一）估计初始市场价值
初始市场价值=[（债券价格+认股权价格）-债券价值]/每张债券附送的认股权数
（二）认股权证的稀释作用计算行权前和行权后的每股收益和每股市价
（三）认股权证的要素成本税前成本=投资人的税前收益率
4、可转换债券
转换比率＝债券面值÷转换价格
（一）债券价值债券的价值是其不能被转换时的售价。
债券的价值＝利息的现值＋本金的现值
（二）转换价值转换价值是债券必须立即转换时的债券售价。
转换价值＝股价×转换比例
（三）可转换债券的最低价值（底线价值）
可转换债券的最低价值，应当是债券价值和转换价值两者中较高者。
（四）可转换债券的税前成本（税前）
买价＝利息现值＋可转换债券的最低价值（通常是转换价值）现值
上式中求出的折现率，就是可转换债券的税前成本。
2.合理的范围
可转换债券的税前筹资成本应在普通债券利率与税前股权成本之间。
第十四章营运资本投资
1、营运资本＝流动资产－流动负债＝长期筹资－长期资产＝长期筹资净值
经营性营运资本＝经营性流动资产－经营性流动负债（即自发性负债）
短期净负债＝短期金融负债－短期金融资产
2、流动资产总投资＝周转天数×（销售成本/360）＝周转天数×每日销售额×销售成本率
应收账款占用资金＝日销售额×平均收现期×变动成本率
3、最佳现金持有量
（一）成本分析模式：假设不存在现金与有价证券之间的转换。——交易成本无关
最佳现金持有量是使机会成本、管理成本、短缺成本三项成本之和最小的现金持有量
（二）存货模式。假设不存在现金短缺，相关成本只有机会成本和交易成本。
最佳现金持有量，也就是能使机会成本和交易成本之和最小的现金持有量。当机会成本与交易成本相等时，相关总成本最低
最佳现金持有量最小相关总成本TC=根号2TFK
（三）随机模式
b——每次有价证券的固定转换资本；i——有价证券的日利息率；δ——预期每日现金余额变化的标准差；L——现金存量的下限
上限H：H＝3R－2L等价转化形式：H－R＝2（R－L）
5、应收账款：信用期间、信用标准、现金折扣政策
（1）收益的增加＝增加的销售收入－增加的变动成本
＝增加的边际贡献＝销售量的增加×单位边际贡献
（2）应收账款占用资金应计利息＝日销售额×平均收现期×变动成本率×资本成本
应收账款占用资金的应计利息增加＝新信用政策占有资金的应计利息－原信用政策占用资金的应计利息
（3）计算收账费用和坏账损失增加
（4）计算现金折扣的增加（若涉及现金折扣政策的改变）
（5）存货增加占用资金利息=增加存货量*每件存货变动成本*资金成本
（6）根据以上步骤结果计算改变信用政策增加的税前损益
6、存货决策
类别具体项目计算公式决策相关性
取得成本
购置成本年需要量×单价存在价格折扣时相关
订货
成本
订货的固定成本
根据题中给定的资料汇总计
算
不相关
订货的变动成本年订货次数×每次订货成本相关储存成本
固定储存成本
根据题中给定的资料汇总计
算
不相关
变动储存成本平均储存量×K C相关缺货成本直接损失、间接损失
根据题中给定的资料汇总计
算
允许缺货时相关变动订货成本＝年订货次数×每次订货变动成本＝（D/Q）×K
变动储存成本＝年平均库存×单位储存变动成本＝（Q/2）×K c
①经济订货量（Q*）基本公式②基本公式的演变形式
7、再订货点＝平均交货时间×平均每日需要量
8、陆续供应和陆续耗用
设每批订货数为Q，每日送货量为P，每日耗用量为d，则：
当变动储存成本和变动订货成本相等时，相关总成本最小，此时的订货量即为经济订货量。
（1）最佳订货次数
（2）最佳订货周期
（3）经济订货量占用资金
外购相关成本＝经济订货量下的相关总成本＋购置成本
自制相关成本＝经济生产批量下的相关成本＋生产成本
9、保险储备
考虑保险储备的再订货点Ｒ＝平均交货时间×平均日需求量＋保险储备＝L×d＋B
保险储备确定的原则：使保险储备的储存成本及缺货成本之和最小
储存成本＝保险储备×单位储存成本
缺货成本＝一次订货期望缺货量×单位缺货成本×年订货次数
相关总成本＝保险储备成本＋缺货成本
第十五章营运资本筹资
1、可供长期使用的资金（长期来源）：权益＋长期负债＋自发性流动负债
2、
3、放弃现金折扣的机会成本＝
1、
2、直接分配法分配的计算公式为：
某种辅助生产费用分配率＝该辅助生产车间费用总额/基本生产车间和其他部门耗用劳务（或产品）产量
【注意】分母不包括辅助生产各车间相互提供的产品或劳务
某车间、部门（或产品）应分配的辅助生产费用＝该车间、部门（或产品）耗用劳务（或产品）总量×辅助生产费用分配率。
2、交互分配法
（1）交互分配：根据各辅助生产车间相互提供的产品或劳务的数量和交互分配前的单位成本（费用分配率），在各辅助生产车间之间进行一次交互分配；
（2）对外分配：将各辅助生产车间交互分配后的实际费用（交互分配前的成本费用＋交互分配转入的成本费用－交互分配转出的成本费用），再按对外提供产品或劳务的数量和交互分配后的单位成本（费用分配率），在辅助生产车间以外的各受益单位进行分配。
3、计划分配法
分配程序（1）按计划成本分配：辅助生产为各受益单位提供的劳务，都按劳务的计划单位成本进行分配；
（2）结转差异：辅助生产车间实际发生的费用（包括辅助生产内部交互分配转入的费用）与按计划单位成本分配转出的费用之间的差额采用简化计算方法全部计入管理费用。
4、约当产量法
分配直接人工和制造费用时完工程度的计算（1）一般情况下，按照各工序内在产品完工程度50%计算某道工序完工程序＝[（前面各道工序工时定额之和＋本道工序工时定额×50%）/产品工时定额] ×100%
（2）给出各工序内在产品完工程度时，按照下式计算：
某道工序完工程序＝[（前面各道工序工时定额之和＋本道工序工时定额×本道工序平均完工程序）/产品工时定额]×100%
分配直接材料时完工程度的计算（1）若原材料在生产开始时一次投入：
在产品无论完工程度如何，都应和完工产品同样负担材料，即原材料完工程度为 100%。
（2）若原材料陆续投入：
①随加工进度分工序投入，但在每一道工序开始时一次投入
某工序在产品完工程度＝本工序累计材料消耗定额/产品材料消耗定额×100%
②随加工进度分工序投入，但每一道工序随加工进度陆续投入
某工序在产品完工程度＝（前面各工序累计材料消耗定额＋本工序材料消耗定额×50%）/产品材料消耗定额×100%
2018注册会计师考试《财管》第二章公式大全 2018年注册会计师考试报名进入倒计时，注会的难度是大家有目共睹的，知识点难，公式复杂难记，重点章节多，全书几乎都是重点。为了帮助大家在厚厚的教材中掌握重要公式，中公会计小编整理了2018注册会计师考试《财管》第二章公式大全。 第二章财务报表分析和财务预测 1.营运资本=流动资产–流动负债=长期资本–长期资产 2.流动比率=流动资产/流动负债 3.速动比率=速动资产/流动负债 4.现金比率=货币资金/流动负债 5.现金流量比率= 6.资产负债率=(负债总额÷资产总额)×100% 7.长期资本负债率=非流动负债÷(非流动负债+股东权益) 9.权益乘数=
=1+产权比率= 10.利息保障倍数=息税前利润÷利息费用 11. 12.资产周转次数(周转率)=营业收入÷平均资产 13.资产收入比=平均资产÷营业收入 14.应收账款周转率=营业收入÷平均应收账款 15.存货周转率=营业收入(营业成本)÷平均存货 16.流动资产周转率=营业收入÷平均流动资产 17.营运资本周转率=营业收入÷平均营运资本 18.非流动资产周转率=营业收入÷平均非流动资产 19总资产周转率=营业收入÷平均总资产 20.营业净利率=净利润÷营业收入×100% 21.总资产净利率=净利润÷总资产×100% 22.权益净利率=净利润÷股东权益×100% 23.每股收益=普通股东净利润÷流通在外普通股加权平均股数 24.市盈率=每股市价/每股收益 25.每股净资产(每股账面价值)=普通股股东权益÷流通在外普通股股数 26.权益净利率=总资产净利率×权益乘数 27.总资产净利率=营业净利率×总资产周转率
财务成本管理公式大全 1、利率=纯粹利率+通货膨胀附加率+风险附加率 2、流动比率=流动资产/流动负债 3、速动比率=（流动资产-存货）/流动负债 4、保守速动比率＝（现金＋短期证券+应收票据＋应收账款净额）/流动负债 5、营业周期=存货周转天数+应收账款周转天数 6、存货周转率（次数）=销售成本/平均存货其中：平均存货=（存货年初数+存货年末数）/2 存货周转天数=360/存货周转率=（平均存货*360）/销售成本 7、应收账款周转率（次）=销售收入/平均应收账款 其中：销售收入为扣除折扣与折让后的净额；应收账款是未扣除坏账准备的金额 应收账款周转天数=360/应收账款周转率=（平均应收账款*360）/主营业务收入净额 8、流动资产周转率（次数）=销售收入/平均流动资产 9、总资产周转率=销售收入/平均资产总额 10、资产负债率=负债总额/资产总额 11、产权比率=负债总额/所有者权益 12、有形净值债务率=负债总额/(股东权益-无形资产净值) 13、已获利息倍数=息税前利润/利息费用 14、销售净利率=净利润/销售收入*100% 15、销售毛利率=(销售收入-销售成本)/销售收入*100% 16、资产净利率=净利润/平均资产总额 17、净资产收益率=净利润/平均净资产(或年末净资产)*100% 或销售净利率*资产周转率*权益乘数或资产净利率*权益乘数 18、权益乘数=平均资产总额/平均所有者权益总额=1/（1-资产负债率） 19、平均发行在外普通股股数=∑(发行在外的普通股数*发行在在外的月份数)/12 20、每股收益=净利润/年末普通股份总数=(净利润-优先股利)/(年末股份总数-年末优先股数) 21、市盈率=普通股每市价/每股收益 22、每股股利=股利总额/年末普通股总数 23、股票获利率=普通股每股股利/每股市价 24、市净率=每股市价/每股净资产 25、股利支付率=普通股每股股利/普通股每股净收益*100% 26、股利保障倍数=股利支付率的倒数=普通股每股净收益/普通股每股股利 27、留存盈利比率=(净利润-全部股利)/净利润*100% 28、每股净资产=年末股东权益(扣除优先股)/年末普通股数 29、现金到期债务比=经营现金净流入/本期到期的债务=经营现金净流入/（到期长期债务+应付票据） 30、现金流动负债比=经营现金流量/流动负债 31、现金债务总额比=经营现金流入/债务总额 32、销售现金比率=经营现金流量/销售额 33、每股营业现金净流量=经营现金净流量/普通股数 34、全部资产现金回收率=经营现金净流量/全部资产*100% 35、现金满足投资比=近5年经营活动现金净流量/近5年资本支出、存货增加、现金股利之和 36、现金股利保障倍数=每股营业现金净流量/每股现金股利
注会财管各章公式汇总 第二章财务报表分析 1．净营运资本=流动资产-流动负债=长期资本-长期资产 流动比率=流动资产/流动负债=1÷（1-净营运资本÷流动资产） 速动比率=速动资产/流动负债 现金比率=（货币资金+交易性金融资产）/流动负债 现金流量比率=经营活动现金净流量/流动负债 2．资产负债率=负债/资产 产权比率=负债/所有者权益 权益乘数=资产/所有者权益 长期资本负债率=非流动负债÷（非流动负债+所有者权益） 利息保障倍数=息税前利润÷利息费用 现金流量利息保障倍数=经营活动现金净流量÷利息费用 经营现金流量债务比=经营活动现金净流量÷债务总额 3．①应收帐款周转率（次数）=销售收入÷应收帐款 应收帐款周转天数（周期）=365÷应收帐款周转率 应收帐款与收入比=应收帐款÷销售收入 ②存货周转率=销售收入（或销售成本）÷存货（存货周转率：评估资产变现能力 销售收入 评估存货管理业绩销售成本 存货周转天数=365÷存货周转率 存货与收入比=存货÷收入 ③流动资产周转率=收入÷流动资产 流动资产周转天数=365÷流动资产周转率 流动资产与收入比=流动资产÷收入 ④净营运资本周转率=收入/净营运资本 净营运资本周转天数=365÷净营运资本周转率 ⑤非流动资产周转率=收入/非流动资产 非流动资产周天数=365÷非流动资产周转率 ⑥总资产周转率=收入/资产 总资产周天数=365÷总资产周转率 资产与收入比=资产/收入 4．销售净利率=净利/收入 资产净利率=净利/资产=销售净利率×资产周转率 权益净利率=净利/权益=销售净利率×资产周转率×权益乘数5．市盈率=每股市价/每股盈余 每股盈率=净利润（归属普通股股东）÷加权平均股数 市净率=每股市价/每股净资产 市销率=每股市价/每股销售收入 6．净（金融）负债=金融负债-金融资产 净经营资产=经营资产-经营负债 净经营资产=（净）投资资本=净负债+所有者权益 =净经营性营运成本+净经营性长期资产
CPA考试《财务成本管理》公式汇总 财务报表分析 1、流动比率＝流动资产÷流动负债 2、速动比率＝速动资产÷流动负债 保守速动比率＝（现金＋短期证券＋应收票据＋应收账款净额）÷流动负债 3、营业周期＝存货周转天数＋应收账款周转天数 4、存货周转率（次数）＝销售成本÷平均存货其中：平均存货＝（存货年初数＋存货年末数）÷2 存货周转天数＝360/存货周转率＝（平均存货×360）÷销售成本 5、应收账款周转率（次）＝销售收入÷平均应收账款 其中：销售收入为扣除折扣与折让后的净额；应收账款是未扣除坏账准备的金额 应收账款周转天数＝360÷应收账款周转率＝（平均应收账款×360）÷销售收入净额 6、流动资产周转率（次数）＝销售收入÷平均流动资产 7、总资产周转率＝销售收入÷平均资产总额 8、资产负债率＝（负债总额÷资产总额）×100% （也称举债经营比率） 9、产权比率＝（负债总额÷股东权益）×100% （也称债务股权比率） 10、有形净值债务率＝[负债总额÷（股东权益－无形资产净值）] ×100% 11、已获利息倍数＝息税前利润÷利息费用 长期债务与营运资金比率＝长期负债÷（流动资产－流动负债） 12、销售净利率＝（净利润÷销售收入）×100% 13、销售毛利率＝[（销售收入－销售成本）÷销售收入]×100% 14、资产净利率＝（净利润÷平均资产总额）×100% 15、净资产收益率＝净利润÷平均净资产（或年末净资产）×100% 或＝销售净利率×资产周转率×权益乘数 16、权益乘数＝资产总额÷所有者权益总额＝1÷（1－资产负债率）＝1＋产权比率 17、平均发行在外普通股股数＝∑（发行在外的普通股数×发行在外的月份数）÷12 18、每股收益＝净利润÷年末普通股份总数＝（净利润－优先股利）÷（年末股份总数－年末优先股数） 19、市盈率（倍数）＝普通股每市价÷每股收益 20、每股股利＝股利总额÷年末普通股股份总数 21、股票获利率＝普通股每股股利÷普通股每股市价 22、市净率＝每股市价÷每股净资产 23、股利支付率＝（每股股利÷每股净收益）×100% 股利保障倍数＝股利支付率的倒数 24、留存盈利比率＝（净利润－全部股利）÷净利润×100% 25、每股净资产＝年末股东权益（扣除优先股）÷年末普通股数（也称每股账面价值或每股权益） 26、现金到期债务比＝经营现金净流入÷本期到期的债务（指本期到期的长期债务与本期应付票据） 现金流动负债比＝经营现金净流入÷流动负债 现金债务总额比＝经营现金净流入÷债务总额（计算公司最大的负债能力） 27、销售现金比率＝经营现金净流入÷销售额 每股营业现金净流量＝经营现金净流入÷普通股数 全部资产现金回收率＝经营现金净流入÷全部资产×100% 28、现金满足投资比＝近5年经营活动现金净流入÷近5年资本支出、存货增加、现金股利之和 现金股利保障倍数＝每股营业现金净流入÷每股现金股利 29、净收益营运指数＝经营净收益÷净收益＝（净收益－非经营收益）÷净收益 现金营运指数＝经营现金净流量÷经营所得现金（经营所得现金＝经营
2019年注册会计师考试《财务成本管理》教材重要公式汇总说明： 1.特别提示：财管学习中，思路比公式更为重要，公式仅仅是思路的外在体现； 2.不必记忆公式的字母表示，重在其运用，考试的时候直接带入数字列式即可； 3.以下的公式总结，仅仅列出重要公式，以供大家参考；由于时间有限，不妥之处，还望谅解！ 第二章财务报表分析和财务预测 【学习要求】 1.熟练掌握财务评价指标的计算公式； 2.理解管理用财务报表各项目之间的逻辑联系； 3.掌握内含增长率和可持续增长率的计算； 4.理解外部筹资额的计算步骤。 一、财务评价指标 （一）短期偿债能力比率 1.营运资本=流动资产-流动负债=长期资本-长期资产 2.流动比率＝流动资产÷流动负债； 3.速动比率＝速动资产÷流动负债 4.现金比率＝货币资金÷流动负债 5.现金流量比率=经营活动现金流量净额÷流动负债 【记忆】短期偿债能力的比率指标，其分母均为流动负债，区别在分子，分子的记忆可以通过其指标名称得出。 （二）长期偿债能力比率 1.资产负债率=总负债÷总资产； 2.产权比率=总负债÷股东权益； 3.权益乘数=总资产÷股东权益 【思考】资产负债率为60%，请计算权益乘数和产权比率。 4.长期资本负债率=非流动负债÷（非流动负债+股东权益） 5.利息保障倍数=息税前利润÷利息费用 【提示1】息税前利润=利润总额+利息费用=净利润+所得税费用+利息费用； 【提示2】分子中的利息费用仅仅指利润表中“费用化”部分，分母的利息费用不仅包括计入利润表的费用化利息，还包括计入资产负债表的资本化利息，即“全部利息”。 6.现金流量利息保障倍数=经营活动现金流量净额÷利息费用 【提示】此处分母的利息费用，和利息保障倍数的分母相同，即“全部利息”。 7.现金流量与负债比率=经营活动现金流量净额÷负债总额 （三）营运能力比率 1.应收账款周转率（次）＝营业收入÷应收账款
财务报表分析 1、流动比率=流动资产÷流动负债 2、速动比率=速动资产÷流动负债 保守速动比率=(现金+短期证券+应收票据+应收账款净额)÷流动负债 3、营业周期=存货周转天数+应收账款周转天数 4、存货周转率(次数)=销售成本÷平均存货其中：平均存货=(存货年初数+存货年末数)÷2 存货周转天数=360/存货周转率=(平均存货×360)÷销售成本 5、应收账款周转率(次)=销售收入÷平均应收账款 其中：销售收入为扣除折扣与折让后的净额;应收账款是未扣除坏账准备的金额 应收账款周转天数=360÷应收账款周转率=(平均应收账款×360)÷销售收入净额 6、流动资产周转率(次数)=销售收入÷平均流动资产 7、总资产周转率=销售收入÷平均资产总额 8、资产负债率=(负债总额÷资产总额)×100% (也称举债经营比率) 9、产权比率=(负债总额÷股东权益)×100% (也称债务股权比率) 10、有形净值债务率=[负债总额÷(股东权益-无形资产净值)] ×100% 11、已获利息倍数=息税前利润÷利息费用 长期债务与营运资金比率=长期负债÷(流动资产-流动负债) 12、销售净利率=(净利润÷销售收入)×100% 13、销售毛利率=[(销售收入-销售成本)÷销售收入]×100% 14、资产净利率=(净利润÷平均资产总额)×100% 15、净资产收益率=净利润÷平均净资产(或年末净资产)×100% 或=销售净利率×资产周转率×权益乘数 税后经营净利率=税后经营净利润/销售收入 净经营资产周转次数=销售收入/净经营资产 16、权益乘数=资产总额÷所有者权益总额=1÷(1-资产负债率)=1+产权比率 17、平均发行在外普通股股数=∑(发行在外的普通股数×发行在外的月份数)÷12
第二章财务报表分析 1．净营运资本=流动资产-流动负债=长期资本-长期资产 流动比率=流动资产/流动负债=1÷（1-净营运资本÷流动资产） 速动比率=速动资产/流动负债 现金比率=（货币资金+交易性金融资产）/流动负债 现金流量比率=经营活动现金净流量/流动负债 2．资产负债率=负债/资产 产权比率=负债/所有者权益 权益乘数=资产/所有者权益 长期资本负债率=非流动负债÷（非流动负债+所有者权益） 利息保障倍数=息税前利润÷利息费用 现金流量利息保障倍数=经营活动现金净流量÷利息费用 经营现金流量债务比=经营活动现金净流量÷债务总额 3．①应收帐款周转率（次数）=销售收入÷应收帐款 应收帐款周转天数（周期）=365÷应收帐款周转率 应收帐款与收入比=应收帐款÷销售收入 ②存货周转率=销售收入（或销售成本）÷存货（存货周转率：评估资产变现能力销售收入 评估存货管理业绩销售成本 存货周转天数=365÷存货周转率 存货与收入比=存货÷收入 ③流动资产周转率=收入÷流动资产 流动资产周转天数=365÷流动资产周转率 流动资产与收入比=流动资产÷收入 ④净营运资本周转率=收入/净营运资本 净营运资本周转天数=365÷净营运资本周转率 ⑤非流动资产周转率=收入/非流动资产 非流动资产周天数=365÷非流动资产周转率 ⑥总资产周转率=收入/资产 总资产周天数=365÷总资产周转率 资产与收入比=资产/收入 4．销售净利率=净利/收入 资产净利率=净利/资产=销售净利率×资产周转率 权益净利率=净利/权益=销售净利率×资产周转率×权益乘数 5．市盈率=每股市价/每股盈余 每股盈率=净利润（归属普通股股东）÷加权平均股数 市净率=每股市价/每股净资产 市销率=每股市价/每股销售收入
财管公式 一、财务比率分析（★） 1.短期偿债能力比率 1)相对数： ①营运资本=流动资产-流动负债 2)绝对数： ①流动比率=流动资产÷流动负债=长期资本-长期资产 ②速动比率（酸性）=速动资产÷流动负债 ③现金比率=货币资金÷流动负债 ④现金流量比率=经营活动现金流量净额÷流动负债 2.长期偿债能力比率 1)还本能力 ①资产负债率=总负债÷总资产 ②长期资本负债率=非流动负债 非流动负债+股东权益 ③权益乘数=资产÷股东权益=1 =1+产权比率 1?资产负债率 ④产权比率=负债÷股东权益 ⑤现金流量负债比=经营活动现金流量净额÷债务总额 ⑥长期资本负债率=非流动负债 非流动负债+股东权益 2)付息能力 ①利息保障倍数=息税前利润÷利息费用=净利润+利息费用+所得税费用 利息费用 ②现金流量利息保障倍数=经营活动现金流量净额÷利息费用 3.营运能力比率 1)周转次数or周转率=营业收入÷XX资产 2)周转天数=365÷周转次数or周转率 3)资产收入比=XX资产÷营业收入 4.盈利能力比率 1)营业净利率=净利润÷营业收入×100% 2)资产净利率=净利润÷总资产×100% 3)权益净利率=净利润÷股东权益×100% 5.市价比率 1)净收益： ①每股收益=普通股东净利润÷流通在外普通股加权平均股数 ②市盈率=每股市价÷每股收益 2)净资产 ①每股净资产（每股账面价值）=普通股股东权益÷流通在外普通股数 ②市净率（市账率）=每股市价/每股净资产 3)营业收入 ①每股营业收入=营业收入÷流通在外普通股加权平均股数 ②市销率=每股市价÷每股营业收入
6. 杜邦分析体系 1) 权益净利率=资产净利率×权益乘数= 净利润资产 × 资产 所有者权益 2) 资产净利率=营业净利率×资产周转率= 净利润 营业收入 × 营业收入资产 3) 权益净利率=营业净利率×资产周转率×权益乘数 7. 管理用财务报表体系 1) 管理用资产负债表 ① 经营 a) 经营营运资本=经营流动资产-经营流动负债 b) 净经营长期资产=经营长期资产-经营长期负债 c) 净经营资产=经营资产-经营负债=经营营运资本+净经营长期资产 ② 金融 净负债=金融负债-金融资产 ③ 净经营资产=净负债+所有者权益 2) 管理用利润表 ① 经营活动 税后经营利润=营业收入-不含利息的经营成本费用±营业外收支-经营利润所得税费用 ② 金融活动 a) -金融损益=财务费用±金融资产公允价值变动损益±金融资产减值损失±金融资产投资损 益 b) 税后利息费用=税前利息费用-利息费用减少所得税 ③ 净利润=税后经营净利润-税后利息费用 3) 管理用现金流量表 ① 剩余流量法（从实体现金流量的来源分析） a) 实体现金流量=税后经营净利润+折旧与摊销-经营营运资本增加-资本支出 =税后经营净利润-净经营资产的增加 b) 营业现金毛流量=税后经营净利润+折旧与摊销 c) 营业现金净流量=营业现金毛流量-经营营运资本增加 d) 资本支出=净经营长期资产增加+折旧与摊销 ② 融资现金流量法（从实体现金流量的去向分析） a) 实体现金流量=股权现金流量+债务现金流量 b) 负债现金流量=税后利息-新借负债本金（或+偿还负债本金）=税后利息-净负债增加 c) 股权现金流量=股利-股票发行（或+股票回购）=股利-股权资本净增加 4) 管理用财务分析体系 ① 权益净利率=净经营资产净利率+（净经营资产净利率-税后利息率）×净财务杠杆 =净经营资产净利率+经营差异率×净财务杠杆 =净经营资产净利率+杠杆贡献率 ② 净经营资产净利率=税后经营净利润÷净经营资产=税后经营净利率×净经营资产周转次数 ③ 税后利息率=税后利息费用÷净负债 ④ 净财务杠杆=净负债÷股东权益 ⑤ 净经营资产净利率?税后利息率 二、财务预测的步骤和方法 1. 销售百分比法 1) 预计需要外部融资=融资总需求-可动用的金融资产-留存收益的增加
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注册会计师(CPA)财管公式大全 【最新资料，WORD文档，可编辑】 注册会计师(CPA)财管公式大全 注册会计师(CPA )财管公式大全 以下是理臣 CPA 培训班老师给大家整理的财管公式大全,快收藏起来慢慢看吧! 1、利率 =纯粹利率通货膨胀附加率风险附加率 2、流动比率 =流动资产 /流动负债 3、速动比率 =(流动资产 -存货) /流动负债 4、保守速动比率=(现金短期证券应收票据应收账款净额) /流动负债 5、营业周期 =存货周转天数应收账款周转天数 6、存货周转率(次数) =销售成本 /平均存货其中:平均存货 =(存货年初数存货年末数) /2 存货周转天数 =360/存货周转率 =(平均存货 *360) /销售成本 7、应收账款周转率(次) =销售收入 /平均应收账款 其中:销售收入为扣除折扣与折让后的净额;应收账款是未扣除坏账准备的金额应收账款周转天数 =360/应收账款周转率 =(平均应收账款 *360) /主营业务收入净额 8、流动资产周转率(次数) =销售收入 /平均流动资产 9、总资产周转率 =销售收入 /平均资产总额 10、资产负债率 =负债总额 /资产总额 11、产权比率 =负债总额 /所有者权益 12、有形净值债务率 =负债总额 /(股东权益 -无形资产净值 ) 13、已获利息倍数 =息税前利润 /利息费用
14、销售净利率 =净利润 /销售收入 *100% 15、销售毛利率 =(销售收入 -销售成本 )/销售收入 *100% 16、资产净利率 =净利润 /平均资产总额 17、净资产收益率 =净利润 /平均净资产 (或年末净资产 )*100%或销售净利率*资产周转率 *权益乘数或资产净利率 *权益乘数 18、权益乘数 =平均资产总额 /平均所有者权益总额 =1/(1-资产负债率) 19、平均发行在外普通股股数 =∑ 21、市盈率 =普通股每市价 /每股收益 22、每股股利 =股利总额 /年末普通股总数 23、股票获利率 =普通股每股股利 /每股市价 24、市净率 =每股市价 /每股净资产 25、股利支付率 =普通股每股股利 /普通股每股净收益 *100% 26、股利保障倍数 =股利支付率的倒数 =普通股每股净收益 /普通股每股股利 27、留存盈利比率 =(净利润 -全部股利 )/净利润 *100% 28、每股净资产 =年末股东权益 (扣除优先股 )/年末普通股数 29、现金到期债务比 =经营现金净流入 /本期到期的债务 =经营现金净流入 /(到期长期债务应付票据) 30、现金流动负债比 =经营现金流量 /流动负债 31、现金债务总额比 =经营现金流入 /债务总额 32、销售现金比率 =经营现金流量 /销售额 33、每股营业现金净流量 =经营现金净流量 /普通股数 34、全部资产现金回收率 =经营现金净流量 /全部资产 *100% 35、现金满足投资比 =近 5年经营活动现金净流量 /近 5年资本支出、存货增加、现金股利之和 36、现金股利保障倍数 =每股营业现金净流量 /每股现金股利 37、净收益营运指数 =经营净收益 /净收益 =(净收益 -非经营收益 )/净收益 38、现金营运指数 =经营现金净收益 /经营所得现金 (=净收益 -非经营收益 非付现费用 ) 39、外部融资额 =(资产销售百分比 -负债销售百分比 )*新增销
2019 年注册会计师考试《财务成本管理》教材重要公式汇总说明： 1.特别提示：财管学习中，思路比公式更为重要，公式仅仅是思路的外在体现； 2.不必记忆公式的字母表示，重在其运用，考试的时候直接带入数字列式即可； 3.以下的公式总结，仅仅列出重要公式，以供大家参考；由于时间有限，不妥之处，还望谅解！ 第二章财务报表分析和财务预测 【学习要求】 1.熟练掌握财务评价指标的计算公式； 2.理解管理用财务报表各项目之间的逻辑联系； 3.掌握内含增长率和可持续增长率的计算； 4.理解外部筹资额的计算步骤。 一、财务评价指标 （一）短期偿债能力比率 1.营运资本=流动资产-流动负债=长期资本-长期资产 2.流动比率＝流动资产÷流动负债； 3.速动比率＝速动资产÷流动负债 4.现金比率＝货币资金÷流动负债 5.现金流量比率=经营活动现金流量净额÷流动负债 【记忆】短期偿债能力的比率指标，其分母均为流动负债，区别在分子，分子的记忆可以通过其指标名称得出。 （二）长期偿债能力比率 1.资产负债率=总负债÷总资产； 2.产权比率=总负债÷股东权益； 3.权益乘数=总资产÷股东权益 【思考】资产负债率为 60%，请计算权益乘数和产权比率。 4.长期资本负债率=非流动负债÷（非流动负债+股东权益） 5.利息保障倍数=息税前利润÷利息费用 【提示 1】息税前利润=利润总额+利息费用=净利润+所得税费用+利息费用； 【提示 2】分子中的利息费用仅仅指利润表中“费用化”部分，分母的利息费用不仅包括计入利润表的费用化利息，还包括计入资产负债表的资本化利息，即“全部利息”。 6.现金流量利息保障倍数=经营活动现金流量净额÷利息费用 【提示】此处分母的利息费用，和利息保障倍数的分母相同，即“全部利息”。 7.现金流量与负债比率=经营活动现金流量净额÷负债总额 （三）营运能力比率 1.应收账款周转率（次）＝营业收入÷应收账款
第一章财务管理总论 本章重要知识点 企业三种财务管理目标的优缺点； 影响财务管理目标实现的因素； 股东、经营者和债权人利益的冲突与协调； 财务管理的原则； 金融资产的特点和金融市场利率的决定因素。 1、企业价值增加＝权益价值增加+债务价值增加 2、营业现金净流量＝营业现金流入－营业现金流出 ＝营业收入－付现成本－所得税 ＝营业收入－（付现成本+折旧）－所得税+折旧 ＝营业税后利润+折旧 3、利率=纯粹利率+通货膨胀附加率+风险附加率 4、无风险报酬率=纯粹利率+通货膨胀附加率，国库券利率近似等于无风险报酬率；在没有通货膨胀时，国库券的利率可以近似看作纯粹利率。 第二章财务报表分析 本章重要知识点 财务分析的基本方法（重点是因素分析法） 基本财务比率的计算与分析 传统财务分析体系 改进的财务分析体系 1、短期偿债能力比率的计算与分析（5个） 营运资本＝流动资产-流动负债＝长期资本-非流动资产 营运资本配置比率＝营运资本/流动资产 流动比率＝流动资产/流动负债 流动比率＝1÷（1-营运资本/流动资产） 现金比率＝（货币资金＋交易性金融资产）/流动负债 现金流量比率＝经营现金流量÷流动负债 2、长期偿债能力比率 资产负债率＝负债总额/资产总额 产权比率＝负债总额/股东权益 权益乘数＝总资产/股东权益 权益乘数＝1﹢产权比率 权益乘数＝1÷（1+资产负债率） 长期资本负债率＝ 利息保障倍数＝息税前利润/利息费用 现金流量利息保障倍数＝经营现金流量/利息费用 现金流量债务比＝经营现金流量/债务总额 3、资产管理比率 应收账款周转次数＝销售收入/应收账款 应收账款周转天数＝365/应收账款周转次数 应收账款与收入比＝应收账款/销售收入 存货周转次数＝销售收入/存货 存货周转天数＝365/存货周转次数 存货与收入比＝存货/销售收入 流动资产周转次数＝销售收入/流动资产 流动资产周转天数＝365/流动资产周转次数 流动资产与收入比＝流动资产/销售收入
1.因素分析法 简要说明，按先后顺序分析时，分析过的因素使用报告期数据（或实际指标），未分析的因素使用基期数据（或计划指标）。可以简单地这样记忆：已经分析过的指标不再“复原”。 2.营运资本=流动资产-流产负责=长期资本-长期资产 3.流动比率=流动资产/流动负责 4.速动比率=速动资产/流动负责 5.现金流量比率=经营活动现金流量净额/流动负责 6.资产负债率=总负责/总资产*100% 7.产权比率=总负责/股东权益 8.权益乘数=总资产/股东权益=1+产权比率 9.利息保障倍数=息税前利润/全部应付利息（含资本化利息） 10.现金流量与负责比率=经营活动现金流量净额/债务总额*100% 11.应收账款周转次数=营业收入/应收账款 12.存货周转次数=营业收入（或营业成本）/存货 13.总资产周转次数=营业收入/总资产 14.营业净利率=净利润/营业收入*100% 15.总资产净利率=净利润/总资产*100% 16.权益净利率=净利润/股东权益*100% 17.市盈率=每股市价/每股收益 每股收益=普通股股东净利润/流通在外普通股加权平均股数，其中，普通股股东净利润=净利润-优先股股利 18.市净率=每股市价/每股净资产 每股净资产=（股东权益总额-优先股权益）/流通在外普通股股数，其中，优先股权益，包括优先股的清算价值及全部拖欠的股息。 19.市销率=每股市价/每股营业收入 每股营业收入=营业收入/流通在外普通股加权平均股数 20.权益净利率=营业净利率*总资产周转次数*权益乘数 21.净负债（也叫经金融负责）=金融负责-金融资产 22.净经营资产（净投资资本）=经营资产-经营负债=净负债+股东权益 23.经营营运资本=经营性流动资产-经营性流动负责 24.净经营性长期资产=经营性长期资产-经营性长期负债 25.税后经营净利润=税前经营利润-经营利润所得税=净利润+税后利息费用=（金融负债利息 -金融资产收益）*（1-所得税税率） 26.实体现金流量=税后经营利润-经营净资产增加=税后经营利润-净投资 27.资本支出=净经营长期资产增加+折旧与摊销=经营性长期资产增加-经营性长期负债增加 +折旧与摊销 28.权益净利润=净经营资产净利率+杠杆贡献率 杠杆贡献率=经营差异率*净财务杠杆 经营差异率=净经营资产净利率-税后利息率 净经营资产净利率=税后经营净利润（注意不是净利润）/净经营资产 净财务杠杆=净负债/股东权益 29.外部融资额=融资总需求-可动用的金融资产-预计增加的留存收益 在不存在可动用金融资产的情况下，外部融资额为0时计算得出的营业收入增长率称为
注册会计师（CPA）财管公式大全以下是理臣CPA培训班老师给大家整理的财管公式大全，快收藏起来慢慢看吧！ 1、利率=纯粹利率+通货膨胀附加率+风险附加率 2、流动比率=流动资产/流动负债 3、速动比率=（流动资产-存货）/流动负债 4、保守速动比率＝（现金＋短期证券+应收票据＋应收账款净额）/流动负债 5、营业周期=存货周转天数+应收账款周转天数 6、存货周转率（次数）=销售成本/平均存货其中：平均存货=（存货年初数+存货年末数）/2 存货周转天数=360/存货周转率=（平均存货*360）/销售成本 7、应收账款周转率（次）=销售收入/平均应收账款 其中：销售收入为扣除折扣与折让后的净额；应收账款是未扣除坏账准备的金额 应收账款周转天数=360/应收账款周转率=（平均应收账款*360）/主营业务收入净额 8、流动资产周转率（次数）=销售收入/平均流动资产 9、总资产周转率=销售收入/平均资产总额 10、资产负债率=负债总额/资产总额 11、产权比率=负债总额/所有者权益 12、有形净值债务率=负债总额/(股东权益-无形资产净值) 13、已获利息倍数=息税前利润/利息费用 14、销售净利率=净利润/销售收入*100% 15、销售毛利率=(销售收入-销售成本)/销售收入*100% 16、资产净利率=净利润/平均资产总额 17、净资产收益率=净利润/平均净资产(或年末净资产)*100%或销售净利率*资产周转率*权益乘数或资产净利率*权益乘数 18、权益乘数=平均资产总额/平均所有者权益总额=1/（1-资产负债率） 19、平均发行在外普通股股数=∑(发行在外的普通股数*发行在在外的月份数)/12 20、每股收益=净利润/年末普通股份总数=(净利润-优先股利)/(年末股份总数-年末优先股数)
cpa考试《财务成本管理》公式汇总 --作者/来源：考试大财务报表分析 1、流淌比率＝流淌资产÷流淌负债 2、速动比率＝速动资产÷流淌负债 保守速动比率＝（现金＋短期证券＋应收票据＋应收账款净额）÷流淌负债 3、营业周期＝存货周转天数＋应收账款周转天数 4、存货周转率（次数）＝销售成本÷平均存货其中：平均存货＝（存货年初数＋存货年末数）÷2 存货周转天数＝360/存货周转率＝（平均存货×360）÷销售成本 5、应收账款周转率（次）＝销售收入÷平均应收账款其中：销售收入为扣除折扣与折让后的净额；应收账款是未扣除坏账预备的金额 应收账款周转天数＝360÷应收账款周转率＝（平均应收账款×360）÷销售收入净额 6、流淌资产周转率（次数）＝销售收入÷平均流淌资产 7、总资产周转率＝销售收入÷平均资产总额 8、资产负债率＝（负债总额÷资产总额）×100% （也称举债经营比率） 9、产权比率＝（负债总额÷股东权益）×100% （也称债务股权比率） 10、有形净值债务率＝[负债总额÷（股东权益－无形资产净值）] ×100% 11、已获利息倍数＝息税前利润÷利息费用 长期债务与营运资金比率＝长期负债÷（流淌资产－流淌负债） 12、销售净利率＝（净利润÷销售收入）×100% 13、销售毛利率＝[（销售收入－销售成本）÷销售收入]×100% 14、资产净利率＝（净利润÷平均资产总额）×100% 15、净资产收益率＝净利润÷平均净资产（或年末净资产）×100% 或＝销售净利率×资产周转率×权益乘数 16、权益乘数＝资产总额÷所有者权益总额＝1÷（1－资产负债率）＝1＋产权比率 17、平均发行在外一般股股数＝∑（发行在外的一般股数×发行在外的月份数）÷12 18、每股收益＝净利润÷年末一般股份总数＝（净利润－优先股利）÷（年末股份总数－年末优先股数） 19、市盈率（倍数）＝一般股每市价÷每股收益 20、每股股利＝股利总额÷年末一般股股份总数 21、股票获利率＝一般股每股股利÷一般股每股市价 22、市净率＝每股市价÷每股净资产 23、股利支付率＝（每股股利÷每股净收益）×100% 股利保证倍数＝股利支付率的倒数 24、留存盈利比率＝（净利润－全部股利）÷净利润×100% 25、每股净资产＝年末股东权益（扣除优先股）÷年末一般股数（也称每股账面价值或每股权益） 26、现金到期债务比＝经营现金净流入÷本期到期的债务（指本期到期的长期债务与本期应对票据） 现金流淌负债比＝经营现金净流入÷流淌负债 现金债务总额比＝经营现金净流入÷债务总额（运算公司最大的负债能力） 27、销售现金比率＝经营现金净流入÷销售额 每股营业现金净流量＝经营现金净流入÷一般股数 全部资产现金回收率＝经营现金净流入÷全部资产×100% 28、现金满足投资比＝近5年经营活动现金净流入÷近5年资本支出、存货增加、现金股利之和
高顿财经CPA 培训中心 电话：400-600-8011 网址：https://www.doczj.com/doc/6b378199.html, 微信公众号：gaoduncpa 1 注册会计师（CPA ）财管公式总结大全 第二章 财务报表分析 营运资本＝流动资产－流动负债 ＝长期资本（长期负债，所有者权益）－长期资产（非流动资产） 流动资产＋长期资产＝流动负债＋长期负债＋所有者权益 营运资本配置比率 = = =1－ 短期偿债能力比率 流动比率 全部流动资产 速动比率 货币资金＋交易性金融资产＋应收账款 现金比率 货币资金＋交易性金融资产 现金流量比率 经营活动产生的现金流量净额 长期偿债能力比率 资产负债率 产权比率 权益乘数 权益乘数＝1＋产权比率＝ 长期资本负债率 长期负债＋所有者权益＝长期资本
高顿财经CPA 培训中心 电话：400-600-8011 网址：https://www.doczj.com/doc/6b378199.html, 微信公众号： gaoduncpa 2 利息保障倍数 息税前利润＝净利润＋利息费用＋企业所得税 分母：本期的全部利息，包括财务费用的利息费用和计入 资产负债表的资本化利息 分子：本期财务费用的利息费用和资本化利息中的本期费用化部分 现金流量利息保障倍数 现金流量债务比 债务总额是期末数，因为要偿还的债务是期末负债 盈利能力比率 销售净利率 销售净利率简称净利率 总资产净利率 权益净利率 权益净利率 = 总资产报酬率 在判断借债是否能增加股东利润时，会用此公式 总资产报酬率＞债务利率，能 总资产报酬率＜债务利率，减少股东利润 市价比率 市盈率 每股收益是归属于普通股股东的净利润，如果有优先股股 利，得先扣除 市净率 每股净资产就是每股账面价值 市销率 其他 每股账面价值 即每股的净资产
产品成本计算 一、生产费用的归集和分配 待分配的间接费用 （一）通用分配公式：间接费用分配率= 准合计 各个分配对象的分配标 某分配对象应分配的间接费用=间接费用分配率×某分配对象的分配标准 （二）辅助生产费用的归集和分配 辅助生产费用的分配主要方法：直接分配法、交互分配法、按计划成本分配法。 1.直接分配法：不考虑辅助生产内部相互提供的劳务量，直接将各辅助生产车间发生的费用分配给辅助生产以外的各个受益单位或产品。 辅助生产的单位成本 =辅助生产费用总额/（辅助生产提供劳务总量-对其他辅助部门提供的劳务量） 各受益车间、产品或各部门应分配的费用 =辅助生产的单位成本×该车间、产品或部门的耗用量 2.交互分配法：进行两次分配。首先，在各辅助生产车间之间进行一次交互分配；然后将各辅助生产车间交互分配后的实际费用，对辅助生产车间以外的各受益单位进行分配。 对内交互分配率=辅助生产费用总额/辅助生产提供的总产品或劳务总量 对外分配率=（交互分配前的成本费用+交互分配转入的成本费用-交互分配转出的成本费用)/对辅助生产车间以外的其他部门提供的产品或劳务总量 3．计划分配法:辅助生产为各受益单位提供的劳务，都按劳务的计划单位成本进行分配，辅助生产车间实际发生的费用与按计划单位成本分配转出的费用之间的差额全部计入管理费用。 实际成本=辅助生产成本归集的费用+按其他辅助车间计划分配率分配转入的费用-按本辅助车间计划分配率分配转入的费用 计划成本=辅助生产的计划单位成本×该车间、产品或部门的耗用量 成本差异=实际成本-按计划分配率分配转出的费用 二、完工产品和在产品的成本分配 1.分配原理：月初在产品成本+本月发生生产费用=本月完工产品成本+月末在产品成本 2.分配方法（六种） （1）倒挤法（本月完工产品成本=月初在产品成本+本月发生生产费用-月末在产品成本）
财务管理公式总结 1、流动比率＝流动资产÷流动负债 2、速动比率＝速动资产÷流动负债 保守速动比率＝（现金＋短期证券＋应收票据＋应收账款净额）÷流动负债 3、营业周期＝存货周转天数＋应收账款周转天数 4、存货周转率（次数）＝销售成本÷平均存货其中：平均存货＝（存货年初数＋存货年末数）÷2 存货周转天数＝360/存货周转率＝（平均存货×360）÷销售成本 5、应收账款周转率（次）＝销售收入÷平均应收账款 其中：销售收入为扣除折扣与折让后的净额；应收账款是未扣除坏账准备的金额 应收账款周转天数＝360÷应收账款周转率＝（平均应收账款×360）÷销售收入净额 6、流动资产周转率（次数）＝销售收入÷平均流动资产 7、总资产周转率＝销售收入÷平均资产总额 8、资产负债率＝（负债总额÷资产总额）×100%（也称举债经营比率） 9、产权比率＝（负债总额÷股东权益）×100%（也称债务股权比率） 10、有形净值债务率＝[负债总额÷（股东权益－无形资产净值）]×100% 11、已获利息倍数＝息税前利润÷利息费用 长期债务与营运资金比率＝长期负债÷（流动资产－流动负债） 12、销售净利率＝（净利润÷销售收入）×100% 13、销售毛利率＝[（销售收入－销售成本）÷销售收入×100% 14、资产净利率＝（净利润÷平均资产总额）×100% 15、净资产收益率＝净利润÷平均净资产（或年末净资产）×100% 或＝销售净利率×资产周转率×权益乘数 16、权益乘数＝资产总额÷所有者权益总额＝1÷（1－资产负债率）＝1＋产权比率 17、平均发行在外普通股股数＝∑（发行在外的普通股数×发行在外的月份数）÷12 18、每股收益＝净利润÷年末普通股份总数＝（净利润－优先股利）÷（年末股份总数－年末优先股数） 19、市盈率（倍数）＝普通股每市价÷每股收益 20、每股股利＝股利总额÷年末普通股股份总数 21、股票获利率＝普通股每股股利÷普通股每股市价 22、市净率＝每股市价÷每股净资产 23、股利支付率＝（每股股利÷每股净收益）×100% 股利保障倍数＝股利支付率的倒数 24、留存盈利比率＝（净利润－全部股利）÷净利润×100% 25、每股净资产＝年末股东权益（扣除优先股）÷年末普通股数（也称每股账面价值或每股权益） 26、现金到期债务比＝经营现金净流入÷本期到期的债务（指本期到期的长期债务与本期应付票据） 现金流动负债比＝经营现金净流入÷流动负债 现金债务总额比＝经营现金净流入÷债务总额（计算公司最大的负债能力） 27、销售现金比率＝经营现金净流入÷销售额 每股营业现金净流量＝经营现金净流入÷普通股数 全部资产现金回收率＝经营现金净流入÷全部资产×100% 28、现金满足投资比＝近5年经营活动现金净流入÷近5年资本支出、存货增加、现金股利之和 现金股利保障倍数＝每股营业现金净流入÷每股现金股利 29、净收益营运指数＝经营净收益÷净收益＝（净收益－非经营收益）÷净收益 现金营运指数＝经营现金净流量÷经营所得现金（经营所得现金＝经营活动净收益＋非付现费用） 财务预测与计划 30、外部融资额＝（资产销售百分比－负债销售百分比）×新增销售额－销售净利率×计划销售额×（1－股利支付率） 31、销售增长率＝新增额÷基期额或＝（计划额÷基期额）－1 32、新增销售额＝销售增长率×基期销售额 33、外部融资销售增长比＝资产销售百分比－负债销售百分比－销售净利率×[（1＋增长率）÷增长率×（1－股利支付率） 34、可持续增长率＝股东权益增长率＝股东权益本期增加额÷期初股东权益 ＝销售净利率×总资产周转率×收益留存率×期初权益期末总资产乘数 或＝权益净利率×收益留存率÷（1－权益净利率×收益留存率）
CPA《财务成本管理》各章节学习攻略 CPA《财务成本管理》向来以公式多，字母符号难记忆，遗忘率特别高出名，也是一直“难为”广大CPA考生的一科。在平时的备考过程中，还是通过多做题来记忆效果比较好，因为通过做题不但可以记住公式，而且可以灵活应用。今天浦江'财经就来分享《财管》各章节学习攻略。 一、基础阶段各章学习重点 经过预习阶段的学习，相信大家和CPA财管已经建立了很深的感情，那么接下来与这位好朋友的相处一定会更加愉快。这阶段大家可以将学习的重点转移到对教材的研读上，尤其要将教材上的例题弄懂做会，实现对好朋友更深层次的了解。 第一章财务管理基本原理 从历年的考试情况来说，本章主要围绕财务管理的目标出题，要求考生对三种财务管理目标的优缺点一定要非常熟悉。同时要重点掌握：①经营者目标和股东目标的矛盾与协调；②债权人目标和股东目标的矛盾协协调；③财务管理的核心概念和基本理论；④金融工具的类型； ⑤金融市场的类型；⑥资本市场效率。这章内容是考试的送分点，只要熟悉教材就可以轻松得分。 第二章财务报表分析和财务预测 本章的主要考点集中在基本财务比率的计算与分析、市价比率的相关公式、权益净利率的驱动因素分析、内含增长率的测算、可持续增长率的测算和外部资本需求的测算，本章是重点章节，需要全面把握教材内容。可持续增长率要重点掌握计算可持续增长的期末公式，可以结合相应的题目来掌握该知识点
第三章价值评估基础 从历年的考试情况来看，本章的主要考点包括货币的时间价值系数之间的转换、标准差和β系数的含义、投资组合的机会集曲线、资本市场线、资本资产定价模型、报价利率与有效年利率的关系等。第一节利率是新增内容，从客观题的角度掌握即可。这章的难度不大，在考试中所占的分值也不高，在学习的过程中按教材掌握即可。 第四章资本成本 重点掌握债务资本成本的计算、普通股资本成本的计算、优先股资本成本的计算和加权平均资本成本的计算、资本成本的影响因素等。这章也是基础性章节，内容比较容易理解，考试容易得分的章节。 第五章投资项目资本预算 本章的主要考点包括投资项目现金流量的估计方法、各种投资项目的评价方法的特点、项目净现值的计算、固定资产更新决策及可比公司法、投资项目的敏感性分析等。项目投资也是企业经常会遇到的问题，所以学好本章的内容是非常必要的。另外，本章的总体难度不是很大，要在理解教材的基础上，通过习题来加以巩固。 第六章债券、股票价值评估 本章的主要考点包括债券价值、股票价值和优先股价值的计算、影响债券价值的因素、债券的到期收益率、普通股的期望报酬率的计算、优先股的特殊性和期望报酬率的计算。这章内容不多，难度也不大，考试时是比较容易得分的章节。 第七章期权价值评估