第二章筹资方式综合习题答案(一)
对财务预算内容不要求
一、单项选择题
1、答案:A
解析:本题的主要考核点是内含增长率的计算。代入公式可求得内含增长率为14.3%。
2、答案:B
解析:本题的主要考核点是内含增长率的计算。
设销售增长率为g，因为：0＝1.6―0.4―0.1×[（1＋g）÷g]×(1－0.55)，所以：g＝3.90%
当增长率为3.90%时，不需要向外界筹措资金。销售额为200×（1+3.90%）=207.8（万元）
3、答案:D
解析:本题的主要考核点是弹性预算的编制前提。弹性预算的编制前提是将成本按性态分析要求，划分为固定成本和变动成本。
4、答案:B
解析:本题的主要考核点是可持续增长率的计算。可持续增长率＝（0.7×6%×1.5×30%）÷[（1－0.7×6%×1.5×30%）]＝1.93%。
5、答案:B
解析:本题的主要考核点是外部融资销售增长比的计算。外部融资需求量＝3500－190－520＝2790（万元），则外部融资销售增长比＝2790/6000＝46.5%。
6、答案:B
解析:本题的主要考核点是弹性预算的业务量范围的确定。弹性预算的业务量范围，一般来说，可定在正常生产能力的70%—110%之间，或以历史上最高业务量和最低业务量为其上下限。
7、答案:B
解析:本题考核的主要考核点是有关业务预算的编制。销售费用预算是在销售预算的基础上编制的，其他预算则是在生产预算上编制的。
8、答案:D
解析:该企业2004年度应追加资金量＝×100－×100－50＝150（万元）
9、答案:B
解析:本题的主要考核点是外部融资需求量的计算公式。若用增量公式，公式中的各项目都要采用增量计算；若用总量公式，公式中的各项目都要采用总量计算。其中掌握增量计算公式。
10、答案:C
解析:本题的主要考核点是采购现金流出的计算。
全年销售成本＝8000×（1－28%）＝5760（万元）
2007年年末存货＝5760/8＝720（万元）
由于假设全年均衡销售，所以，第四季度预计销售成本＝5760/4＝1440（万元）
第四季度预计的采购现金流出＝期末存货＋本期销货－期初存货＝720＋1440－480＝1680（万元）。11、答案:A
解析:可持续增长率，是指在保持目前的经营效率（指销售净利率和资产周转率，即资产净利率不变）和财务政策（负债比率和股利支付率）的条件下，无须发行新股所能达到的销售增长，也称“可保持的增长率”。
12、答案:B
解析:选项B只能反映经营业务，因其只有数量指标。而A、C、D选项能既反映经营业务又反映现金收支内容，以便为编制现金收支预算提供信息。
13、答案:C
解析:若销售增加所引起的负债和所有者权益的增长超过资产的增长，则有时反面会有资金剩余，所以A不对；销售净利率提高，会引起外部融资需求的减少，所以B不对；资产周转率的增高会加带资金周转，反而有可能会使资金需要量减少，所以D不对。
14、答案:C
解析:除了要满足经营效率和财务政策与上年相同，还要满足不发行新股，本年的实际增长率才等于上年的可持续增长。
15、答案:C
解析:销售预算是年度预算的编制起点，首先确定销售预算后，再按照“以销定产”原则确定生产预算，再根据生产预算来确定直接材料、直接人工和制造费用预算，而现金预算是以上各项预算的汇总。16、答案:C
解析:材料的采购与耗用要根据生产需用量来安排，所以直接材料预算是以生产预算为基础来编制的。
17、答案:A
解析:选项B只有满足可持续增长率的全部条件时才成立，选项C只有满足不发股票、资产周转率不变、权益乘数不变时才成立，选项D应是大于。
18、答案:B
解析:弹性成本预算编制的方法主要有公式法、列表法，其中列表法不需要对成本进行分解，比公式法误差要小些。
二、多项选择题
1、答案:CD
解析:本题的订要考核点是弹性预算的优点。弹性预算是为克服固定预算缺点而设计的，由于它能规定不同业务量条件下的预算收支，适用面宽，可比性强。
2、答案:BCD
解析:本题的订考核点是弹性预算的有关内容。弹性预算不再是只适应一个业务量水平的一个预算，而是能够随业务量水平动作机动调整的一组预算。
3、答案:ABC
解析:弹性预算是按成本的不同性态分类列示的，所以，选项D不以成本性态分析为前提不是用多水平法编制弹性预算的特点。
4、答案:AC
解析:本题的主要考核点是可持续增长率的条件。其假设条件有：
（1）公司目前的资本结构是一个目标结构，并且打算继续维持下去；
（2）公司目前的股利政策是一个目标股利政策，并且打算继续维持下去；
（3）不愿意或者不打算发售新股，增加债务是其惟一的外部筹资来源；
（4）公司的销售净利率将维持当前水平，并且可以涵盖负债的利息；
（5）公司的资产周转率将维持当前的水平。
5、答案:ABCD
解析:本题的主要考核点是可持续增长率问题。公司计划销售增长率高于可持续增长率所导致的资金增加主要有两个解决途径：提高经营效率或改变财务政策。A、B、C、D均可实现。
6、答案:CD
解析:2005年3月31日资产负债表“应付账款”项目金额＝400×80%×40%＝128（万元）。现金流出量=400×80%×60%+300×80%×40%=288万元。
7、答案:ABCD
解析:外部融资需求量＝基期销售额×销售增长率×（经营资产销售百分比－经营负债销售百分比）－基期销售额×（1＋销售增长率）×销售净利率×（1－股利支付率），由此可见，股利支付率越高，外部融资需求越大；销售净利率越高，外部融资需求越小；如果外部融资销售增长比（外部融资需求量与新增销售额的比值）为负数，说明外部融资需要量为负数，表明企业有剩余资金，可用于增加股利或进行
短期投资；内含增长率是指在企业不从外部融资的前提下，销售所能够达到的最大增长率，因此，如果企业的实际增长率低于本年的内含增长率，表明企业不需要从外部融资。
8、答案:ABCD
解析:本题的主要考核点是财务预测的方法。除了销售百分比法以外，财务预测的方法还有回归分析技术、编制现金预算预测财务需求、使用计算机进行财务预测（如最简单的计算机财务预测、交互式财务规划模型、综合数据库财务计划系统）。
9、答案:AD
解析:本题的主要考核点是外部融资销售增长比的含义。外部融资销售增长比小于零，表明企业资金有剩余，可用于派发股利或进行短期投资，因此，企业不需要从外部融资。
10、答案:ABCD
解析:本题的主要考核点是外部融资销售增长比的含义和作用。外部融资销售增长比等于外部融资需求量与销售增加额的比值，该指标假设经营资产、经营负债与销售同比率增长，该指标反映销售增长对外部融资的依赖程度，该指示可用来分析预计通货膨胀对外部融资程度，该指示可用来分析预计通货膨胀对外部融资的影响以及公司调整有关财务政策的可行性，该指标可用来计算外部融资需求量。11、答案:ABCD
解析:外部融资需求＝经营资产增加―经营负债增加―可供动用的金融资产―留存收益的增加，经营资产、经营负债会随销售增长而增长，销售净利率、股利支付率会影响留存收益。
12、答案:ACD
解析:选题B的表达式不正确，应该把“权益乘数”改为“期初权益期未总资产乘数”
13、答案:ABD
解析:直接材料预算、直接人工预算和变动制造费用预算是根据生产预算编制的，而销售预算是根据预算编制的，管理费用预算通常需要逐项预计。
14、答案:ACD
解析:现金预算由加部分组成：现金收入、现金支出、现金多余或不足、资金的筹集和运用。
15、答案:AC
解析:财务杠杆和股利分配率受到资本市场的制约，通过提高财务杠杆和利润留存率支持高增长，只能是一次性的临时解决办法不可能持续使用。
三、判断题
1、答案:×
解析:“可持续增长率”和“内含增长率”二者的共同点是都假设不通过外部增发新股融资，但是否增加债务资本融资则是不同的。可持续增长率是保持目前资本结构不变条件下的增长率；而内含增长率则是指不增加债务资本融资，但债务资本比率可能会因留存收益的增加而下降。
2、答案:×
解析:本题的主要考核点是可持续增长思想的含义。可持续增长的思想，不是说企业的增长不可以高于或低于可持续增长率。
3、答案:√
解析:本题的主要考核点是可持续增长率计算的第二个公式。资产净利率和权益乘数不变，即年末权益净利率不变，同时由于留存收益率不变，可知该年的实际增长率等于按上年的基期计算的本年预计的可持续增长率。
4、答案:×
解析:本题的主要考核点是现金预算中的所得税项目的估计。现金预算中的所得税项目，是在利润规划时估计的，通常不是根据利润总额和所得税税率计算出来的，而是根据应纳税所得额和预计所得税税率计算出来的。
5、答案:√
解析:本题的主要考核点是外部融资销售增长比的含义。外部融资销售增长比是指外部融资与新增销
售额的比值。如果外部融资销售增长比为负数，则说明企业外部融资需求量为负数，企业自身有剩余资金，不需要从外部融资。
6、答案:×
解析:本题的主要考核点是内含增长率的含义。内含增长率是指外部融资需求为零，销售所能增长的最大比率。
7、答案:√
解析:
8、答案:√
解析:60%-15%-5%×（1+X）/X×（1-0%）=0，解得X=12.5%。
9、答案:√
解析:销售额的名义增长率＝（1＋8%）（1＋10%）－1＝18.8%。
10、答案:√
解析:生产预算是在销售预算的基础上编制的，它是编制直接材料、直接人工和变动制造费用预算的基础。其主要内容有销售量、期初和期末存货、生产量，其仅以数量形式反映预算内容。
11、答案:×
解析:制造费用通常分为变动制造费用和固定制造费用两部分。变动制造费用预算以生产预算为基础来编制的。固定制造费用预算，需要每项进行预计，通常与本期产量无关。
12、答案:×
解析:发行股票会改变可持续增长的假设，所以，销售实际增长率可以高于可持续增长率；但是在资本结构、资产周转率、销售净利率等不变的情况下，权益净利率不会有任何的提高，所以靠增发股票，达到销售的高增长，单纯销售增长不会增加股东财富。
13、答案:×
解析:本题主要考核点是生产预算的编制.生产预算是在销售预算的基础上编制的,其主要内容有销售量、期初和期未存货、生产量。按照“以销定产的原则，各季度的预计生产量确实应该根据各季度的预计销售量来确定，但生产预算中各季度的预计生产量并不完全取决于各季度的预计销售量，还要进一步考虑期初、期未存货的影响，即：预计生产量=（预计销售量+预计期未存货）－预计期初存货。
14、答案:×
解析:资产净利率不变并不能说明资产周转率和销售净利率都不变，所以不一定满足五个假设条件，所以不能说实际增长率等于上年的可持续增长率。
15、答案:√
解析:由于人工工资都需要使用现金支付，所以，不需要另外预计现金支出，可直接参加现金预算汇总。
四、计算题
1、答案:
（1）经营资产销售百分比为7.625%
经营负债销售百分比为1.25%
预计留存收益增加额
预计销售净利率＝100÷4000×（1＋10%）＝2.75%
预计的留存收益率＝1－60÷100＝40%
预计留存收益增加额＝5000×2.75%×40%＝55（万元）
计算外部融资需求：
外部融资额＝7.625%×（5000―4000）―1.25%×（5000―4000）―55＝8.75（万元）
（2）外部融资销售增长比＝8.75÷（5000－4000）＝0.875%
（3）7.625%－1.25%－2.75%×（1+X）/X×40%=0
求得X＝20.85%
（4）可持续增长率100÷192×（1－60%）／[1－100÷192×（1－60%）]＝26.3%
（5）在本年通货膨胀率为5%，其他因素不变的情况下：
销售收入＝5000×（1＋5%）＝5250（万元）
销售增长率＝5250÷4000－1＝31.25%
外部融资销售增长比＝7.625%―1.25%―2.75%×（1.3125÷31.25%）×40%＝1.755%
外部融资额＝（5250－4000）×1.755%＝21.9375（万元）
（6）预计留存收益增加额＝5000×100÷4000×[1－（60÷100＋10%）]＝37.5（万元）
外部融资需求＝7.625%×（5000―4000）―1.25%×（5000－4000）－37.5＝26.25（万元）＞20万元，故不可行。
解析:
2、答案:
解析:
3、答案:
销售成本=240×60%=144
销售毛利=240－144=96
税后净利=240×8%=19.2
税前利润=19.2/(1-40%)=32
其他业务利润及期间费用=96-32=64
所得税=32×40%=12.8
现金=240×4%=9.6(万元)
应收账款=(销售收入/360)×应收账款周转天数
=(240/360)×60=40(万)
存货=销售成本/存货周转率=144/8=18
固定资产净值=50(万元)
应付账款=(144/12)×40%=4.8(万元)
其他应付款=240×3%=7.2(万元)
普通股股本=10(万元)
长期负债=30－7.5=22.5(万元)
留存收益=50+19.2=69.2(万元)
短期借款=117.6－69.2－10－22.5－4.8－7.2=3.9(万元)
解析:
4、答案:
本题考查的知识点是可持续增长率的确定和超常增长的资金来源分析。（1）
（2）2005年经营效率不变，2005年股利支付率政策不变，只是资本结构改变了，2005年的负债比重提高了，使2005年实际增长率超过了上年的可持续增长率。
（3）2005年可持续增长所需要资金=625×（1+25%）=781.25（万元）
2005年实际增长所需要资金=875-781.25=93.75（万元）
超常增长资金来源：
超常留存收益解决资金额=高增长的留用利润-可持续增长下留用利润=87.5-62.5×（1+25%）=9.375（万元）
负债解决资金额=高增长下的负债-可持续增长下负债=475-312.5×（1+25%）=84.375（万元）
所以超常增长所需要的93.75万元资金,有9.375万元来自超常增长本身引起的留存收益增加,有84.375万元来自额外增加的借款。
（4）
①因为2005年资产负债率=475/875=54.29%
由于目前资产负债率还没达到60%，2006年企业还有潜力提高增长率。
②设2006年能够实现的最高销售收入为x
则06年资产=销售收入/资产周转率=x/2=0.5x
若2006年资产负债率提高到60%，则权益乘数=1/（1-60%）=2.5
所以：0.5x/[400+x×10%×50%]=2.5
所以x=2666.67万元
最大销售增长率=（2666.67-1750）/1750=52.38%
解析:
五、综合题
1、答案:本题的主要考核点是现金预算的编制和预计利润表个别项目的计算。
（1）确定借款额和利息
现金流入：
应收账款周转率＝1260÷144＝8.75（次）
期末应收账款＝1512÷8.75＝172.8（万元）
现金流入＝1512―（172.8―144）＝1483.2（万元）
现金流出
年末应付账款＝1512×（80%－5%）×246÷1008＝276.75（万元）
购货支出＝1512×75%―（276.75―246）＝1103.25（万元）
费用和支出＝1512×63÷1260＋（63＋20）＝158.6（万元）
购置固定资产支出：220（万元）
预计所得税： 30（万元）
现金流出合计 1511.85（万元）
现金多余或不足－14.65（万元）
即（14+1483.2－1511.85）
加：新增借款的数额 40（万元）
减：利息支出 12（万元）
即[10÷200×（200＋40）]
期末现金余额 13.35（万元）
（2）预计税后利润
收入 1512（万元）
减：销货成本 1512×（80%－5%）=1134（万元）毛利 378（万元）
减：经营和管理费：
变动费用 1512×63÷1260= 75.6（万元）
固定费用 63+20 = 83（万元）
折旧 30（万元）
营业利润 189.4（万元）
减：利息 12（万元）
利润总额 177.4（万元）
减：所得税 30（万元）
税后利润 147.4（万元）
（3）预计每股收益
每股收益＝147.4÷500＝0.29（元/股）
解析:
2、答案:
（1）完成以下生产预算表。
（2）完成直接材料预算表。
（3）完成直接人工预算表：
（4）完成现金预算表。
注：每季度需用现金支付的固定制造费用＝（160000-40000）/4＝30000（元）
第1季度需用支付的变动制造费用＝产量×单位变动性制造费用＝2640×16＝42240（元）第1季度需用现金支付的制造费用合计＝30000＋42240＝72240（元）
每季度需用现金支付的固定营业及管理费用＝（72000-20000）/4＝13000（元）
第1季度需用现金支付的变动营业及管理费用＝产量×单位变动性营业及管理费用
＝2640×10.8＝28512（元）
第1季度需用现金支付的营业及管理费用合计＝13000＋28512＝41512（元）
第2季度支付利息＝70000×10%×＝3500（元）
第3季度支付利息＝3000×10%×＝2250（元）
解析:
第二章筹资方式综合习题答案(二)
一、单项选择题
1、答案:C
解析:本题的主考核点是商业信用筹资的优越点。商业信用筹资的最大优越性在于容易取得。对于多数企业来说，商业信用是一种自发性的资金来源，只要有正常的销售，就会产生购买行为，在商业信用的情况必然产生应付账款、应付票据或预收账款等，而且无需正式办理筹资手续。
2、答案:C
解析:本题的主要考核点是采用发行普通股方式筹资的优点。降低资本成本、发挥财务杠杆作用和集中企业控制权属于负债融资方式的优点。
3、答案:C
解析:本题的主要考核点是杠杆租赁的含义。在杠杆租赁的方式下，出租人既出租资产，同时又以该项资产为借入资金担保。
4、答案:B
解析:本题的主要考核点是激进型筹资政策的特点。在激进型筹资政策下，临时性负债占全部资金来源比重最大。
5、答案:B
解析:本题的主要考核点是补偿性余额条件下借款实际利率的计算。实际利率=10%/（1－20%）=12.5%。
6、答案:C
解析:本题的主要考核点是周转信贷协定中承诺费的计算。借款企业向银行支付承诺费=（200－120）×0.5%×10000=4000（元）。
7、答案:A
解析:本题的主要考核点是稳健型营运资金融资政策的特点。营运资金的融资政策包括配合型、激进型和稳键型三种。在稳键型政策下，长期负债、自发负债和权益资本，除解决永久性资产的资金来源外，还要解决部分临时性流动资金对资金的需求，故长期负债、自发负债和权益资本三者之和大于永久性资产。
8、答案:A
解析:本题的主要考核点是债券发行价格的确定。该公司债券的发行价格=1000×（1+5×10%）×（P/S，12%，5）=851.10（元）。
9、答案:C
解析:贴现贷款实际利率=40/（400－40）=11.11%。
10、答案:C
解析:该公司的临时性负债只有200万元，只融通部分临时性流动资产的资金需要，另一部分临时性流动资产200万元和永久性资产900万元，则由长期负债、自发性负债和权益资本的1100万元作为资金来源。符合稳健型筹资政策的特点。
11、答案:A
解析:配合型融资政策是一种理想的资金的筹集政策，但是条件之一就是要企业能够驾驭资金。
12、答案:A
解析:放弃现金折扣的机会成本=[1%/（1－1%）]×[360/（30－10）]=18.18% 。
13、答案:A
解析:公司法规定股票发行并没有要求所有权的性质。
14、答案:D
解析:必须依法公开公司的财务状况，是股票上市以后对上市公司的要求。
15、答案:C
解析:贷款专款专用属于特殊性条款。
16、答案:D
解析:D是售后租回的内容。
17、答案:D
解析:租赁的租金（租赁费用）包括租赁资产的购置成本、相关利息、营业成本及出租人的利润。根据出租人是否负责租赁资产维护（维修、保险和财产税等）分为毛租赁和净租赁，毛租赁由出租人负责资产维护，净租赁由承租人负责维护。租赁资产的维护，也可单独签订一个维修合同，与租赁合同分开。
18、答案:D
解析:由于出租人处于较高的税率级别，可获得较多的折旧和利息的抵税效果。
19、答案:A
解析:对于银行借款利息的支付有三种方法即收款法、贴现法和加息法，后两种方法下，实际利率大于名义利率，前一种方法的实际利率等于名义利率。
20、答案:C
解析:选项C是设置回售条款的优点
21、答案:C
解析:在分期等额偿还贷款的情况下，银行要将根据名义利率计算的利息加到贷款本金上，计算出贷款的本息和，要求企业在贷款期内分期偿还本息之和的金额。由于贷款分期均衡偿还，借款企业实际上只平均使用了贷款本金的半数，却支付了全额利息。因此，企业所负担的实际利率便高于名义利率大约一倍。
22、答案:C
解析:因为公司的累计债券余额不能超过公司净资产的40%，1年期债券已经收回，而本题中公司的净资产为3500万元，所以，答案为3500×40%=1400（万元）。
23、答案:C
解析:债券利息能抵税，且投资者风险小，所以其筹资成本应低于股票筹资成本。
24、答案:C
解析:如果企业因缺乏资金而欲展延付款期，则需在降低了的放弃折扣成本与展延付款带来的损失之间作出选择。
二、多项选择题
1、答案:ABCD
解析:本题的主要考核点是根据租金可直接扣除的租赁的相关税务确定可知。
2、答案:ABC
解析:租赁存在的主要原因有：租赁双方的实际税率不同，通过租赁可以减税；通过租赁可以降低交易成本；通过租赁合同可以减少不确定性。节税是长期租赁存在的主要原因，交易成本的差别是短期租赁存在的主要原因
3、答案:ABCD
解析:本题的主要考核点是长期借款的特殊性保护条款。长期借款的特殊性保护条款有：
⑴贷款专款专用；
⑵不准企业投资于短期内不能收回资金的项目；
⑶限制企业高级职员的薪金和奖金总额；
⑷要求企业主要领导人在合同有效期间担任领导职务；
⑸要求企业主要领导人购买人身保险。
4、答案:ABC
解析:本题的主要考核点是发行可转换债券的缺点。发行可转换债券的优点是减少筹资中的利益冲突。
5、答案:AC
解析:本题的主要考核点是可转换债券回售条款的含义。选项B、D是可转换债券赎回条款的优点。
6、答案:ABC
解析:本题的主要考核点是激进型筹资政策的特点。
7、答案:ABCD
解析:本题的主要考核点是融资租赁的特点。
8、答案:CD
解析:本题的主要考核点是关于可转换债券的内容。可转换债券在转换期内逐期降低转换比率，就意味着逐期提高转换价格，逐期提高了投资者的转换成本，有利于促使投资人尽快进行债券转换。如果可转换债券的转换远低于转换期内的股价，可转换债券的持有人行使转换权时，就可以获得更多的股份，所以会提高公司的股本筹资规模。可转换债券设置赎回条款主要是为了促使债券持有人转换股份，即所谓的加速条款；同时也能使发行公司避免市场利率下降后，继续向债券持有人支付较高的债券票面利率所蒙受的损失；另一方面，公司提前赎回债券后就减少了公司每股股东收益被稀释的可能性，即有利于保护原有股东的利益。可转换债券设置回售条款是为了保护债券投资者的利益，使投资者避免由于发行公司股票价格过低而可能遭受过大的投资损失，从而降低投资风险，但可能会加大公司的财务风险。9、答案:ABCD
解析:经营租赁属于短期的、不完全补偿的、可撤销的、毛租赁。
10、答案:ABCD
解析:融资租赁属于长期的、完全补偿的、不可撤销的、净租赁。
11、答案:ABD
解析:我国税法规定，符合下列条件之一的租赁为融资租赁：
⑴租赁期满时，租赁资产的所有权转让给承租人；
⑵租赁期为租赁资产使用年限的大部分（75%或以上）；
⑶租赁期内最低租赁付款额大于或基本等于租赁开始日资产的公允价值（大于90%）。
12、答案:BCD
解析:本题的主要考核点是关于促使可转换债券的持有人尽快行使转换权，发行公司可以采取的措施。可转换债券在转换期内逐期降低转换比率，就意味着逐期提高转换价格，有利于促使投资人尽快进行债券转换。可转换债券设置赎回条款主要是为了促使债券持有人转换股份，即所谓的加速条款。提高股利支付率，可导致股票价格上扬，可促使可转换债券的持有人尽快行使转换权。可转换债券设置回售条款是为了保护债券投资者的利益，使投资者避免由于发行公司股票价格过低而可能遭受过大的投资损失，从而降低投资风险，但可能会加大公司的财务风险。
13、答案:AC
解析:选项B和D属于融资租赁的优点。
14、答案:ABD
解析:按《公司法》的有关规定，向社会公众发行的股票可以为记名股票也可以为无记名股票。向发起人、国家授权投资的结构、法人发行的股票应当为记名股票。
15、答案:ABD
解析:股票上市的不利一面是各种信息公开的要求可能暴露公司商业秘密。
16、答案:BCD
解析:股票上市不能直接影响公司财务状况。
17、答案:ABD
解析:普通股融资的特点
18、答案:ABC
解析:提取折旧的计价基础是租赁协议或合同确定的价款加上运输费、途中保险费、安装调试费以及投入使用前发生的利息支出和汇兑损益等费用。安装交付使用后支付的利息可以在支付时直接扣除。19、答案:AD
解析:本题的主要考核点是影响放弃现金折扣成本的因素。信用期延长，公式的分母增大，公式的计算结果减少，B不正确；信用期和折扣期等量延长，公式的分母不变，公式的计算结果不变，C不正确。
解析:在“租赁与购买”决策中的相关现金流量应按有担保债券的税后资本成本作为折现率，租赁期满租赁资产的变现价值按项目的必要报酬率确定。
2、答案:×
解析:租赁可以减税是长期租赁存在的主要原因；交易成本的差异是短期租赁存在的主要原因。
3、答案:√
解析:在无税和无交易成本的前提下，租赁属于零和博弈。即使有税，但如果出租人与承租人处于同一税率级别，在不考虑交易成本的前提下，租赁仍属于零和博弈。
4、答案:×
解析:租赁的税务性质会影响租赁双方的现金流量和净现值，在无交易成本的有税市场上，如果租赁双方税负相同时，无论“租金可直接扣除租赁”还是“租金不可直接扣除租赁”业务均可实现零和博弈。5、答案:×
解析:本题的主要考核点是借款合同的一般性保护条款的主要内容。一般性保护条款应用于大多数借款合同，其主要条款其中包括：对资本支出规模的限制，其目的在于减少企业日后不得不变卖固定资产以偿还贷款的可能性，仍着眼于保持借款企业资金的流动性；限制租赁固定资产的规模，其目的在于防止企业负担巨额租金以致削弱其偿债能力，还在于防止企业以租赁固定资产的办法摆脱对其资本支出和负债的约束。
6、答案:×
解析:本题的主要考核点是周转信贷协定和补偿性余额条款的适用范围。周转信贷协定、补偿性余额等条款，除了适用于银行发放短期贷款时使用，也适用于长期借款。
7、答案:√
解析:不完全补偿租赁，是指全部租金不足以补偿租赁资产全部成本的租赁；毛租赁，是指由出租人负责租赁资产维护的租赁。由此可知，经营租赁属于不完全补偿的毛租赁。
8、答案:×
解析:我国税法承认经营租赁属于租赁，其租金可以直接扣除，即经营租赁属于“租金可直接扣除租赁”。
9、答案:×
解析:由于分类的目的不同，财务、税务和会计上划分“经营租赁”和“融资租赁”的具体标准，也存在着某种差别。
10、答案:×
解析:短期负债要求在短期内拿出足够的资金偿还债务，若企业届时资金安排不当，就会陷入财务危机。
11、答案:√
解析:在竞争的市场上，出租人因为存在抵税效应而收取较低的租金，双方才能分享税率差别引起的减税，使得资产的使用者倾向于采用租赁方式。
12、答案:√
解析:赎回价格是事前规定的发行公司赎回债券的出价。赎回价格一般高于可转换债券面值，两者之差为赎回溢价。赎回溢价随债券到期日的临近而减少。
13、答案:√
解析:放弃现金折扣成本==36.73% ，因为放弃现金折扣成本大于借入款项成本，所以，应在折扣期内付款。
14、答案:√
解析:一般来说，资产的流动性越高，风险性越低，同时收益性也越低。
15、答案:×
解析:一般为发行公司自己的股票，但也可以是其他公司的股票，如可转换债券发行公司的上市子公
解析:上市公司发生可转换债券的，以发行可转换债券前1个月股票的平均价格为基准，上浮一定幅度作为转换价格；重点国有企业发行可转换公司债券的，以拟发行股票的价格为基准，折扣一定比例作为转换价格
四、计算题
1、答案:
A.该租赁在期满时资产所有权不发生变更；
B.租赁期与资产预计使用年限的比值=5/8=62.5% ,低于税法规定的75%的比例；
C.最低租赁付款额的现值=350×（P/A，10%，5）=350×3.7908=1326.78(万元)，低于租赁资产公允价值的90%（2100×90%）=1890（万元）。
所以，该租赁从税法的角度可以认定为“租金可直接扣除租赁”。
○1每年折旧=2100×（1-8%）/8=241.5（万元），每年折旧抵税=241.5×20%=48.3（万元）
○2每年税后租金=350×（1-20%）=280（万元）
○3债务税后资本成本=10%×（1-20%）=8%
○4第5年末该设备的账面价值=2100-241.5×5=892.5（万元）
第5年末该设备变现净损失抵税=（892.5-500）×20%=78.5（万元）
注意：第5年末该设备变现收入、变现净损失抵税的折现率为9% 。
○5租赁替代购买的净现值=资产购置成本-租赁期税后现金流量现值-期末资产税后现金流量现值=2100-（280+48.3）×(P/A, 8%,5)-(500+78.5)×(P/S,9%, 5)
=2100-1310.8-375.97=413.23（万元）
计算结果表明，租赁替代购买的净现值大于零，因此，A公司应该选择租赁。
（2）A公司可以接受的最高租金，即承租人的损益平衡租金，承租人的损益平衡租金是指租赁替代购买的净现值为零的租金数额。假设每年的税后租金为X，则有：
NPV=2100-（X＋48.3）×(P/A, 8%, 5)-(500＋78.5)×(P/S, 9% ,5)
=2100-(X＋48.3)×3.9927-(500＋78.5)×0.6499=0
求得：X=[2100-（500＋78.5）×0.6499]/3.9927-48.3
=431.79-48.3=383.49（万元）
每年的税前租金=383.49/(1-20%)=479.36（万元）
所以，A公司可以接受的最高租金为479.36万元。
解析:
2、答案:
（1）设租赁内含利息率为i ,则有：NPV=资产成本-每期租金×（P/A , i ,6）-资产余值×（P/S，i ,6）=700-150×(P/A, i,6)-5×(P/S,i,6)
当i=8% NPV=700-150×(P/A, 8%,6)-5×(P/S, 8%,6)
=700-150×4.6229-5×0.6302
=700-693.44-3.15
=3.41(万元)
当i=6%, NPV=700-150×(P/A, 6%,6)-5×(P/S, 6%,6)
=700-150×4.9173-5×0.705
=700-737.60-3.53
=-41.13(万元)
根据内插法，租赁内含利息率=6%＋
（3）根据我国税法的规定，判别该租赁的税务性质：由于该租赁在期满时资产所有权发生变更，所以，凭此一条即可判断该租赁从税法的角度可以认定为“租金不可直接扣除租赁”。
○1根据租赁内含利息率将租金分解为还本金额和付息金额两部分，计算过程见下表：
第1年利息=期初未还本金×利息率=700×7.85%=54.95(万元)
第1年还本金额=支付租金-支付利息=150-54.95=95.05(万元)
第1年未还本金=700-95.05=604.95(万元)
第2至6年的还本和付息金额，可以按此类推。
○2租赁期税后现金流量现值，即（每年租金-每年利息抵税）的现值，折现率为5% 。
租赁替代购买的净现值=资产购置成本-租赁期税后现金流量现值-期末资产税后现金流量现值
=700-725.38-5×(P/S,8%,6)
=1500-725.38-3.15
=771.47(万元)
计算结果表明，租赁替代购买的净现值大于零，因此，A公司应该选择租赁。
解析:
3、答案:
计算放弃现金折扣的机会成本：
⑴立即付款：折扣率=（800000－780800）/800000=2.4%
放弃现金折扣的机会成本=2.4%/（1－2.4%）×360/（60－0）=14.75%
5天付款：折扣率=（800000－781200）/800000=2.35%
放弃现金折扣的机会成本=2.35%/（1－2.35%）×360/（60－5）=15.75%
10天付款：折扣率=（800000－781600）/800000=2.3%
放弃现金折扣的机会成本=2.3%/(1－2.3%)×360/(60－10)=16.95%
30天付款：折扣率=（800000－785000）/800000=1.875%
放弃现金折扣的机会成本=1.875%/(1－1.875%)×360/(60－30)=22.93%
45天付款：折扣率=（800000－790000）/800000=1.25%
放弃现金折扣的机会成本=1.25%/(1－1.25%)×360/(60－45)=30.38%
⑵结论：企业应选择在45天付款，因为放弃45天的现金折扣资金成本（或机会成本）最大。
解析:
4、答案:
⑴债券发行价格=1000×8%×（P/A，10%，3）+1000×（P/S，10%，3）=80×2.4869+1000×0.7513=950（元）
⑵ 950×（1－3%）=80×（1－30%）×（P/A，K，3）+1000×（P/S，K，3）
921=56×（P/A，K，3）+1000×（P/S，K，3）
逐步测试：
令K=10%
V=56×2.4869+1000×0.7938=144.32+793.8=938.12（元）
插值计算：K=8.7%
⑶转换价格=债券面值/转换比率=1000/20=50（元）
解析:
中级财务管理第五章新筹资管理下课后作业及 答案 HEN system office room 【HEN16H-HENS2AHENS8Q8-HENH1688】
第五章筹资管理（下） 一、单项选择题 1.某企业计划发行可转换债券，在面值确定的情况下，转换价格与转换比率的关系是（）。 A.正向 B.反向 C.不变 D.不确定 2.下列有关可转换债券筹资的特点表述不正确的是（）。 A.可节约利息支出 B.筹资效率高 C.存在不转换的财务压力 D.资本成本较高 3.下列关于认股权证的特点表述错误的是（）。 A.是一种融资促进工具 B.有助于改善上市公司的治理结构 C.有利于推进上市公司的股权激励机制 D.是一种拥有股权的证券 4.某公司2012年资金平均占用额为500万元，经分析，其中不合理部分为20万元，预计2013年销售增长8%，但资金周转下降3%。则预测2013年资金需要量为 （）万元。 556.62 C. 某公司2012年的经营性资产为1360万元，经营性负债为520万元，销售收入为2400万元，经营性资产、经营性负债占销售收入的百分比不变，预计2013年销售增长率为5%，销售净利率为10%，股利支付率为75%，则2013年需要从外部筹集的资金为（）万元。 6.在财务管理中，将资金划分为变动资金、不变资金和半变动资金，并据以预测企业未来资金需要量的方法称为（）。 A.定额预测法 B.比率预测法 C.资金习性预测法 D.成本习性预测法 7.甲企业取得3年期长期借款150万元，年利率8%，每年年末付息一次，到期一次还本，借款费用率%，企业所得税税率25%，则按一般模式计算该项借款的资本成本率为（）。 % 某企业以1100元的价格，溢价发行面值为1000元、期限5年、票面年利率为7%的公司债券一批。每年年末付息一次，到期一次还本，发行费用率3%，所得税税率25%，按照贴现模式计算该批债券的资本成本率为（）。 某企业于2013年1月1日从租赁公司租入一套设备，设备价值500000元，租期6年，租赁期满时预计残值40000元，归租赁公司，每年租金120000元，则该项融资租赁资本成本率为（）。
2018年-2019年中级财务管理试卷及答案 多选题 1、以下关于E注册会计师对期后事项审计责任的表述中，正确的有()。 A．在审计报告日后，注册会计师没有责任针对期后事项实施审计程序 B．注册会计师应当实施必要的审计程序，获取充分适当的审计证据，以确定截止审计报告日发生的、需要在财务报表中调整或披露的事项是否均已得到识别C．在审计报告日至财务报表公布日之间获知的可能影响财务报表的期后事项，注册会计师应当及时与被审计单位讨论，必要时实施适当的审计程序 D．在财务报表公布后，注册会计师没有义务专门对财务报表进行查询 单选题 2、计算机会计核算系统主要包括()。 A．账务处理系统 B．报表系统 C．工资核算系统 D．以上全部 多选题 3、下列关于专门用于产品生产的专利权会计处理的表述中，正确的有( )。A．该专利权的摊销金额应计入管理费用 B．该专利权的使用寿命至少应于每年年度终了进行复核 C．该专利权的摊销方法至少应于每年年度终了进行复核 D．该专利权应以成本减去累计摊销和减值准备后的余额进行后续计量 单选题 4、工程咨询单位是从事工程咨询业务并具有独立法人资格的企业、事业单位的同城。关于工程咨询单位构成要素错误的说法是（）。 A．具有特定的组织形式及组织结构 B．具有明细的责任约束机制及活动规则 C．具有多专业的技术人员和工程领域
D．具有明确的业务定位和法人地位 单选题 5、结束会议的主要目标是确保内部审计师所利用信息的准确性。其次要目标应当是： A．对有关建议作出第一反应。 B．改进与业务客户的关系。 C．就最终报告的恰当发送达成一致。 D．向管理高层简述审计结果。 单选题 6、职能机构往往成为一层事业部式的管理组织，较适合制造企业的项目管理组织形式是()。 A．项目式组织 B．矩阵式组织 C．职能式组织 D．强矩阵式组织 多选题 7、如果该股份公司是一个财产保险公司，则： A．从组织形式上看，该公司不可能是保险公司 B．该公司可以从事信用保险业务 C．该公司可以从事人寿保险业务 D．该公司一般不得同时从事财产保险业务和人身保险业务 单选题 8、工程咨询单位是从事工程咨询业务并具有独立法人资格的企业、事业单位的同城。关于工程咨询单位构成要素错误的说法是（）。 A．具有特定的组织形式及组织结构 B．具有明细的责任约束机制及活动规则
《中级财务管理》作业 参考答案 作业1 风险与收益 P48 1、A、B两个投资项目的有关数据见表2-13。 表2-13 不同经济状况下的预计收益率 经济状况概率（p）预计收益率（%） A项目B项目良好0.2 20 35 一般0.5 10 12 较差0.3 5 -5 要求： （1）比较两个项目的风险大小： （2）计算A项目盈利的可能性。 参考答案; （1） 指标 项目EσV A 10.5% 5.22% 0.497 B 11.5% 13.87% 1.206 由计算结果可知，B项目的风险大于A项目。 （2）X =10.5%÷5.22%=2.01 查表知，X=2.01所对应的面积为0.4778，即A项目盈利的可能性为97.78%。 2、A、B证券的有关数据见表2-14。 表2-14 证券收益率及其概率 概率（p）A证券收益率（%）B证券收益率（%） 0.15 -10 0 0.7 10 5 0.15 25 8 要求： （1）计算A、B证券的相关系数； （2）计算A、B证券的协方差； （3）若A、B证券组合中A证券为60%，B证券为40%，该组合的标准差为多少？
（1）E A=9.25% E B=4.7% σA=9.65% σB=2.24% （2）σAB = 0.002153 （3）σP = （60%）2×（9.65%）2 + （40%）2×（2.24%）2 + 2×60%×40%×0.9958×9.65%×2.24% = 6.683% 作业2 资本预算 1、某企业拟建设一项生产设备(称为A项目)。所需设备投资1000万元在建设开始一次性投入。建设期一年。建设期满还需投入流动资金300万元。该设备预计使用寿命5年，试用期满报废清理时有残值100万元。流动资金于终结点一次性收回。该设备折旧方法采用直线法。预计项目投产后，每年发生的相关营业收入1500万元，付现经营成本800万元，所得税税率为25%。 要求：计算项目计算期内各年净现金流量。 解： 设备年折旧额=1000-100/5=180万元 NCF0= -1000万元 NCF 1 = -300万元 NCF 2-5 =（1500-800）（1-25%）+ 180×25% = 570万元 NCF 6 =（1500-800）（1-25%）+ 180× 25% + 100 + 300 = 970万元 P90 2、某公司拟购置一台价值6500元的新设备，预计可使用5年，每年增加的现金流入量见表3-28。 表3-28 增加的现金流量及其概率 增加的现金流入量（元）概率 1428 0.3 2000 0.4 2572 0.4 已知无风险报酬率为10%，风险报酬系数为0.5，试用风险调整贴现率法计算净现值并作出决策。
附录二 章后练习题参考答案 第1章 ■基本训练 □知识题 1.2 知识应用 1.× 2. × 3.√ 4. × 1. ABE 2. C 第2章 ■基本训练 □知识题 2.2 知识应用 判断题 ⒈√⒉×⒊×⒋√ □技能题 2.1规则复习 1.（1） = 0.9958 由计算结果可知，B项目的风险大于A项目。 （2）X =10.5%÷5.22%=2.01 查表知，X=2.01所对应的面积为0.4778，即A项目盈利的可能性为97.78%。 2.（1）E A=9.25% E B=4.7% σA=9.65% σB=2.24% （2）σAB = 0.002153 （3）σP = （60%）2×（9.65%）2 + （40%）2×（2.24%）2 + 2×60%×40%×0.9958×9.65%×2.24% = 6.683% 2.2 操作练习 1．（1）完成的表如下所示：
证券组合的期望收益率和标准差 （2）根据计算结果做图（略）。 2．（1）()%152.7R E P = ∵ 8.5%＞7.152%，∴ 该投资可行。 （2）做出资本市场线（略）。 3． (2) AC AD βA =1 βB =0 βC =0.595296 βD =－1.291784 R A =10%+1×(16%－10%)=16% R B =10% R C =10%+0.595296×(16%－10%)=13.57% R D =10%－1.2917184 ×(16%－10%)=2.25% 评价（略）。 第3章 ■基本训练 □知识题 3.2知识应用 ⒈ × ⒉ √ ⒊ × ⒋ √ 1.C 2.B 3.C 4. C □技能题 3.1规则复习 1．（1）净现值
2013年中级财务管理全真模拟测试题 一、单项选择题（本类题共25题，每小题1分，共25分，每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。请将选定的答案，按答题卡要求，用2B铅笔填涂答题卡中题号1至25信息点。多选、错选、不选均不得分） 1.可以使信息传递与过程控制等的相关成本得以节约，并能大大提高信息的决策价值与利用效率的财务管理体制是（）。 A.集权型 B.分权型 C.集权和分权相结合型 D.M型 2.下列财务管理目标中，有利于企业长期稳定的发展，能够体现合作共赢价值理念的是（）。 A.相关者利益最大化 B.股东财富最大化 C.企业价值最大化 D.利润最大化 3.在协调所有者与经营者矛盾的方法中，通过所有者来约束经营者的方法是（）。 A.解聘 B.接收 C.股票期权 D.绩效股 4.某企业于每半年末存入银行10000元，假定年利息率为6%，每年复利两次。已知（F/A，3%，5）= 5.3091，（F/A，3%，10）=11.464，（F/A，6%，5）=5.6371，（F/A，6%，10）=13.181，则第5年末的本利和为（）元。 A.53091 B.56371 C.114640 D.131810 5.当股票投资必要收益率等于无风险投资收益率时，β系数应（）。 A.大于1 B.等于1 C.小于1 D.等于0 6.进行混合成本分解时，合同确认法要配合下列哪种方法应用（）。 A.回归分析法 B.账户分析法 C.工业工程法 D.高低点法 7.下列预算中，不属于总预算内容的是（）。 A.现金预算 B.销售预算 C.预计利润表 D.预计资产负债表 8.不受现有费用项目和开支水平限制，并能够克服增量预算方法缺点的预算方法是（）。 A.弹性预算方法 B.固定预算方法 C.零基预算方法 D.滚动预算方法 9.在下列各项中，能够同时以实物量指标和价值量指标分别反映企业经营收入和相关现金收支的预算是（）。
一、单项选择题（本题共20题，20分，每小题1分。多选、错选、不选均不得分） 1、下列选项中，可以降低经营杠杆系数的途径是（）。 A、合理安排资本结构 B、适度负债 C、降低单位变动成本 D、削减销售额 2、某企业欲购进一台新机器，要支付现金40万元。该机器的使用寿命为4年，期末 无残值，采用直线法提取折旧。预计每年可产生税前现金流量14万元，如果所得税税率为40%，则回收期为（）年。 A、 4.5 B、 3.2 C、 2.9 D、 2.2 3、有一笔2年期的借款，银行规定的年借款利率为8%，在复利计息的条件下，每年 计息一次与每半年计息一次所得到的复利息（）。 A、两者相等 B、前者大于后者 C、后者大于前者 D、无法比较 4、某企业平价发行一批债券，该债券票面利率为12%，筹资费用率为2%，该企业适 用33%的所得税率。则该批债券资本成本为（）。 A、 8.04% B、 12.24% C、 8.20% D、12% 5、下列项目中，属于综合财务分析法的是（）。 A、比率分析法 B、比较分析法 C、杜邦分析法 D、趋势分析法 6、某公司每股普通股的年股利额为7.8元，企业投资要求得到的收益率为12%，则普 通股的内在价值为（）元。 A、 65 B、 78 C、 120 D、125 7、下列资本成本的计算中，不考虑筹资费用的是（）。 A、银行借款成本 B、债券成本 C、普通股成本 D、留存收益成本 8、某投资项目折现率为15%时，NPV为500，折现率为18%时，NPV为-480,则该项目 的内部收益率是（）。 A、16.53% B、22.5% C、19.5% D、16.125% 9、在其他因素不变的情况下，企业采用积极的收账政策，可能导致的后果是（）。 A、坏账损失增加 B、应收账款投资增加 C、收账成本增加 D、平均收账期延长 10、与产权比率比较，资产负债率评价企业偿债能力的侧重点是（）。 A、揭示财务结构的稳健程度 B、揭示债务偿付安全性的物质保障程度 C、揭示主权资本对偿债风险的承受能力 D、揭示负债与资本的对应关系 11、补偿性存款余额的约束使借款企业受到的影响是（）。 A、降低了企业的经营风险 B、增加了实际可用借款额
内部真题资料, 考试必过，答案附后 第一大题：单项选择题 1、下列预算中，属于财务预算的是（）。 A.销售预算 B.现金预算 C.直接材料预算 D.直接人工预算 2、在其他因素一定，且息税前利润大于0的情况下，下列可以导致财务杠杆系数提高的是（）。 A.提高基期息税前利润 B.增加基期的负债资金 C.减少基期的负债资金 D.降低基期的变动成本 3、某企业需要借入资金 60万元，由于贷款银行要求将贷款金额的20%作为补偿性余额，故企业需要向银行申请的贷款数额为（）万元。 4、按照金融工具的属性将金融市场分为（）。 A.发行市场和流通市场 B.基础性金融市场和金融衍生品市场 C.短期金融市场和长期金融市场 D.一级市场和二级市场 5、筹资方案组合时，边际资本成本采用的权数为 ()。 A.目标价值权数 B.市场价值权数 C.账面价值权数 D.评估价值权数 6、如果某投资项目的相关评价指标满足以下关系： NPV>0，PP>n/2，则可以得岀的结论是（）。 A.该项目基本具备财务可行性 B.该项目完全具备财务可行性 C.该项目基本不具备财务可行性 D.该项目完全不具备财务可行性 7、下列各项中，不属于上市公司股票回购动机的是 ()。 A.替代现金股利 B.改变公司的资本结构
C.规避经营风险 D.基于控制权的考虑 8、关于弹性预算的说法中，不正确的是（ A.弹性预算是为了弥补固定预算的缺陷而产生的 B.弹性预算的编制是根据量、本、利的依存关系 C.弹性预算所依据的业务量是产量或销售量 D.弹性预算的预算范围宽 9、下列关于吸收直接投资筹资特点的说法，不正确的是 ）。 A.能够尽快形成生产能力 B.容易进行信息沟通 C.有利于产权交易 D.筹资费用较低 10、某公司近年来经营业务不断拓展，目前处于稳定发展阶段，预计现有的生产经营能力能够满足未来 10年稳定增长的需要，公司希望其股利与公司盈余紧密配合。基于以上条件，最为适宜该公司的股利政 策是（）。 A.剩余股利政策 B.固定股利政策 C.固定股利支付率政策 D.低正常股利加额外股利政策 11、某企业按“ 2/10, n/50 ”的条件购进一批商品。若企业放弃现金折扣，在信用期内付款，则其放弃现金折扣的机会成本为（）。 12、某公司上年度资金平均占用额为4000万元，其中不合理的部分是100万元，预计本年度销售额增 长率为-3%，资金周转速度提高1%，则预测年度资金需要量为（）万元。 13、某工业投资项目，预计第一年有关的流动资产需用额6000万元，流动负债需用额 3000万元；第二 年有关的流动资金需用额为 4500万元，流动负债需用额1500万元，则第二年的流动资金增加额应为（）万元。 14、收益分配的基本原则中，属于正确处理投资者利益关系的关键是 A.依法分配原则 B.兼顾各方面利益原则 C.分配与积累并重原则
精心整理 2016年中级《财务管理》真题答案 一、单项选择题（本类题共25小题，每小题1分，共25分。每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。请将选定的答案，按答题卡要求，用2B 铅笔填涂答题卡中相应信息点。多选、错选、不选均不得分） 1、丙公司预计2016年各季度的销售量分别为100件、120件、180件、200件，预计每季度末产成品存货为下一季度销售量的20%。丙公司第二季度预计生产量为（??）件。 A.120 B.132 C.136 D.156 答案：B 2 A.B.C.D.答案：A 3A.B.C.D.答案：B 4A.B.C.D.调整性筹资动机 答案：D 5、下列筹资方式中，既可以筹资长期资金，也可以融通短期资金的是（） A.发行股票 B.利用商业信用 C.吸收直接投资 D.向金融机构借款 答案：D
6、与发行股票筹资相比，吸收直接投资的优点是（） A.筹资费用较低 B.资本成本较低 C.易于进行产权交易 D.有利于提高公司声誉 答案：A 7、预配股相比，定向增发的优势是（） A.有利于社会公众参与 B.有利于保持原有的股权结构 C. D. 答案：D 8 A. B. C. D. 答案：A 9. A. B. C. D. 答案：B 10、5000 21600元、 答案：C 11、债券内涵报酬率的计算公式中不包含的因素是（） A.债券面值 B.债券期限 C.市场利率 D.票面利率 答案：C 12、下列流动资产融资策略中，收益和风险均较低的是（） A.保守融资策略 B.激进融资策略
C.产权匹配融资策略 D.期限匹配融资策略 答案：A 13、某企业根据现金持有量随机模型进行现金管理。已知现金最低持有量为15万元，现金余额回归线为80万元。如果公司现有现金220万元，此时应当投资于有价证券的金额是（）万元。 A.65 B.95 C.140 D.205 答案：C 14 A.利润= B.利润= C.利润= D.利润= 答案：C 16 A. B. C. D. 答案：B 17 A. B. C. D. 答案：B 18 A.专家判断法 B.营销员判断法 C.因果预测分析法 D.产品寿命周期分析法 答案：C 19、厌恶风险的投资者偏好确定的股利利益，而不愿将收益留存在公司内部去承担未来的投资风险，因此公司采用高现金股利政策有利于提升公司价值。这种观点的理论依据是（）。 A.代理理论 B.信号传递理论
一、单项选择题（本类题共25小题，每小题1分，共25分，每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。请将选定的答案，按答题卡要求，用2B铅笔填涂答题卡中题号1至25信息点。多选。错选，不选均不得分）。 1.下列各项企业财务管理目标中，能够同时考虑资金的时间价值和投资风险因素的是（）。 A.产值最大化 B.利润最大化 C.每股收益最大化 D.企业价值最大化 参考答案： D 答案解析：企业价值最大化同时考虑了资金的时间价值与投资风险因素。点评：本题考核财务管理目标的基本知识。教材P7相关内容。这是基本知识，没有难度，不应失分。 2.已知某公司股票的β系数为0.5，短期国债收益率为6%，市场组合收益率为10%，则该公司股票的必要收益率为（）。 A.6% B.8% C.10% D.16% 参考答案： B 答案解析：根据资本资产定价模型：必要报酬率=6%+0.5×（10%-6%）=8%. 试题点评：本题资本资产定价模型。教材P34.属于教材基本内容，应该掌握。 3.已经甲乙两个方案投资收益率的期望值分别为10%和12%，两个方案都存在投资风险，在比较甲乙两方案风险大小时应使用的指标是（）。 A.标准离差率 B.标准差 C.协方差 D.方差 参考答案： A 答案解析：在两个方案投资收益率的期望值不相同的情况下，应该用标准离差率来比较两个方案的风险。试题点评：本题考核风险衡量。教材P24相关内容，只要对教材熟悉，本题就不会失分。 4.企业进行多元化投资，其目的之一是（）。 A.追求风险 B.消除风险 C.减少风险 D.接受风险 参考答案： C 答案解析：非系统风险可以通过投资组合进行分散，所以企业进行了多元化投资的目的之一是减少风险。注意系统风险是不能被分散的，所以风险不可能被消除。试题点评：本题考核法的分类。教材27、30相关内容，只要对教材熟悉，本题就不会失分。 5. 已知（F/A，10%，9）＝13.579，（F/A，10%，11）＝18.531，10年期，利率为10%的即付年金终值系数值为（）。 A.17.531 B.15.937 C.14.579 D.12.579
2018年中级会计师《财务管理》考试真题及答案(第一批) 一、单项选择题 1.某企业向银行借款500万元，利率为5.4%，银行要求10%的补偿性余额，则该借款的实际利率是( )。 A.6% B.5.4% C.4.86% D.4.91%【答案】A 2.某ST公司在2018年3月5日宣布其发行的公司债券本期利息总额为8980元将无法于原定付息日2018年3月9日全额支付，仅能够支付500万元，则该公司债务的投资者面临的风险是( )。 A.价格风险 B.购买力风险 C.变现风险 D.违约风险【答案】D 3与企业价值最大化财务管理目标相比，股东财富最大化目标的局限性是( )。A.对债权人的利益重视不够B.容易导致企业的短期行为C.没有考虑风险因素 D.没有考虑货币时间价值【答案】A 4.在生产能力有剩余的情况下，下列各项成本中，适合作为增量产品定价基础的是( )。A.固定成本 B.制造成本 C.全部成本 D.变动成本D【答案】5.某公司预计第一季度和第二季度产品销量分别为万件，第一季度期初产品存货量为万件和200 14014万件，预计期末存货量为下季度预计销量的10%，则第一季度的预计生产量( )万件。A.146B.154C.134D.160 【答案】A 6.某产品的预算产量为10000件，实际产量为9000件，实际发生固定制造费用180000万元，固定制造费用标准分配率为8元/小时，工时标准为1.5小时/件，则固定制造费用成本差异为( )。A.超支72000元
B.节约60000元 C.超支60000元 D.节约72000元 【答案】A 7.有种观点认为，企业支付高现金股利可以减少管理者对于自由现金流量的支配，从而在一定程度上抑制管理者的在职消费，持这种观点的股利分配理论是( )。A.所得税差异理论B.代理理论C.信号传递理论 D.“手中鸟”理论【答案】B 8.某公司当年的资本成本率为10%，现金平均持有量为30万元，现金管理费用为2万元，现金与有价万元。( )万元，则该公司当年持有现金的机会成本是1.5证券之间的转换成本为 A.5 B.3.5 C.6.5 D.3 【答案】D 9.下列各项条款中，有利于保护可转换债券持有者利益的是( )。A. 无担保条款 B.赎回条款 C.回售条款 D.强制性转换条款 【答案】C 10.某公司在编制成本费用预算时，利用成本性态模型(Y=a+bX)，测算预算期内各种可能的业务量水平下的成本费用，这种预算编制方法是( )。 A.零基预算法 B.固定预算法 C.弹性预算法 D.滚动预算法【答案】C11.下列财务指标中，最能反映企业即时偿付短期债务能力的是( )。 A.资产负债率 B.流动比率 C.权益乘数 D.现金比率【答案】D 12.下列筹资方式中，能给企业带来财务杠杆效应的是( )。A.发行普通股B.认股权证C.融资租赁D.留存收益【答案】C
中级财务管理模拟考试 试题一 集团标准化工作小组 #Q8QGGQT-GX8G08Q8-GNQGJ8-MHHGN#
D、4000 【正确答案】 B 【答案解析】我国《证券法》规定，股份有限公司申请股票上市，应当符合下列条件：①股票经国务院证券监督管理机构核准已公开发行；②公司股本总额不少于人民币3000万元； ③公开发行的股份达到公司股份总数的25%以上；公司股本总额超过人民币4亿元的，公开发行股份的比例为10%以上；④公司最近3年无重大违法行为，财务会计报告无虚假记载。所以，M公司公开发行的股份必须达到2×25%＝亿股＝5000万股。参见教材114页。 10、以下有关发行普通股股票筹资的说法中，正确的是（）。 A、股票具有永久性、流通性、无风险性、参与性的特点 B、上市公司的股票交易被实行特别处理期间，上市公司的年度报告必须经过审计 C、资本市场中的战略投资者，是不追求持股价差、有较大承受能力的股票持有者 D、股票筹资没有固定的股息负担，资本成本较低 【正确答案】 D 【答案解析】股票具有永久性、流通性、风险性、参与性的特点，选项A不正确。上市公司的股票交易被实行特别处理期间，上市公司的中期报告必须经过审计，选项B不正确。资本市场中的战略投资者，目前多是追求持股价差、有较大承受能力的股票持有者，一般都是大型证券投资机构。选项C不正确。参见教材110-117页。 11、下列关于可转换债券的说法中，不正确的是（）。 A、标的股票必须是发行公司自己的普通股票 B、票面利率一般会低于普通债券的票面利率 C、回售有利于降低投资者的持券风险 D、筹资具有灵活性 【正确答案】 A 【答案解析】可转换债券的标的股票一般是发行公司自己的普通股票，不过也可以是其他公司的股票，如该公司的上市子公司的股票。参见教材121页。 12、关于资本结构的影响因素的说法中，不正确的是（）。 A、如果产销业务量能够以较高的水平增长，企业可能采用高负债的资本结构 B、企业财务状况良好，信用等级高，债权人愿意向企业提供信用，企业容易获得债务资本 C、拥有大量固定资产的企业主要利用短期资金 D、稳健的管理当局偏好于选择低负债比例的资本结构 【正确答案】 C 【答案解析】拥有大量固定资产的企业主要通过长期负债和发行股票筹集资金；拥有较多流动资产的企业更多地依赖流动负债筹集资金，资产适用于抵押贷款的企业负债较多，以技术研发为主的企业则负债较少。参见教材144页。 13、企业投资，是企业为获取未来长期收益而向一定对象投放资金的经济行为。下列关于企业投资的意义的说法中，不正确的是（）。 A、投资是企业生存与发展的基本前提 B、投资是获取利润的基本前提 C、投资是企业业绩评价的重要手段 D、投资是企业风险控制的重要手段 【正确答案】 C 【答案解析】企业投资的意义：（1）投资是企业生存与发展的基本前提；（2）投资是获取利润的基本前提；（3）投资是企业风险控制的重要手段。参见教材150页。
2017年中级财务管理考试真题及答案解析（第一批） 一、单项选择题 1.某公司2002-2016年度销售收入和资金占用的历史数据《单位：万元》分别为（800，18），（760，19），（1000，22），（1100，21），运用高低点法分离资金占用中的不变资金与变动资金时，应采用的两组数据是（） A.（760，19）和（1000，22） B.（760，19）和（1100，21） C.（800，18）和（1000，22） D.（800，18）和（1100，21） 2.某企业生产某一产品，年销售收入为100万元，变动成本总额为60万元，固定成本总额为16万元，则该产品的边际贡献率为（）。 A.40% B.76% C.24% D.60% 3.在计算稀释每股收益时，下列各项中，不属于潜在普通股的是（）。 A.可转换公司债券 B.不可转换优先股 C.股票期权 D.认股权证 4.若激励对象没有实现的约定目标，公司有权将免费赠与的股票收回，这种股权激励是（） A.股票股权模式 B.业绩股票模式 C.股票增值权模式 D.限制性股票模式 5.下列各项中，属于资金使用费的是（）。 A.借款手续费 B.债券利息费 C.借款公证费 D.债券发行费 6.集权型财务管理体制可能导致的问题是（）。 A.利润分配无序 B.削弱所属单位主动性 C.资金成本增大 D.资金管理分散 7.与发行债务筹资相比，发行普通股股票筹资的优点是（）。 A.可以稳定公司的控制权 B.可以降低资本成本 C.可以利用财务杠杆 D.可以形成稳定的资本基础 8.根据作业成本管理原理，某制造企业的下列作业中，属于增值作业的是（） A.产品检验作业 B.产品运输作业 C.零件组装作业 D.次品返工作业 9.企业因发放现金股利的需要而进行筹资的动机属于（）。 A.扩张性筹资动机 B.支付性筹资动机 C.创立性筹资动机 D.调整性筹资动机
1、下列相关表述中，不属于公司制企业优点的是()。 A、容易转让所有权 B、经营管理灵活自由 C、可以无限存续 D、融资渠道多 【正确答案】 B中级财务管理答案及历年真题汇总 【答案解析】公司制企业的优点有：容易转让所有权;有限债务责任;公司制企业可以无限存续，一 个公司在最初的所有者和经营者退出后仍然可以继续存在;公司制企业融资渠道较多，更容易筹集所需资金。选项B是个人独资企业的优点。参见教材第3页。 【该题针对“企业与企业财务管理”知识点进行考核】 2、下列有关财务管理环节的说法中，错误的是()。 A、确定财务计划指标的方法一般有平衡法、因素法、比例法和定额法等 B、财务计划是财务战略的具体化，是财务预算的分解和落实 C、财务控制的方法通常有前馈控制、过程控制、反馈控制几种 D、企业在财务管理的各个环节都必须全面落实内部控制规范体系的要求 【正确答案】 B注册会计师报考条件 【答案解析】财务预算是根据财务战略、财务计划和各种预测信息，确定预算期内各种预算指标的 过程。它是财务战略的具体化，是财务计划的分解和落实，选项B的说法不正确。参见教材11页。 【该题针对“财务管理环节”知识点进行考核】会计入门基础知识 3、下列关于企业价值最大化的表述中，错误的是()。 A、企业价值可以理解为企业所有者权益的市场价值 B、企业价值最大化充分考虑了资金的时间价值和风险与报酬的关系 C、以企业价值最大化作为财务管理目标过于理论化，不易操作 D、企业价值最大化有效地规避了企业的短期行为 【正确答案】 A 【答案解析】企业价值可以理解为企业所有者权益和债权人权益的市场价值，或者是企业所能创造 的预计未来现金流量的现值。因此选项A的说法是错误的。参见教材第5页。 【该题针对“企业财务管理目标理论”知识点进行考核】注册会计师培训 4、小王拟购置一处房产，开发商开出的付款条件是：3年后每年年末支付15万元，连续支付10次，共100万元，假设资本成本率为10%。则下列计算其现值的表达式正确的是()。 A、15×(F/A，10%，10)(P/F，10%，14) B、15×(P/A，10%，10)(P/F，10%，3) C、15×[(P/A，10%，14)-(P/A，10%，4)] D、15×(P/A，10%，10)(P/F，10%，4) 【正确答案】 B 【答案解析】“3年后每年年末支付15万元，连续支付10次”意味着从第4年开始每年年末支付15万元，连续支付10次。因此，递延期m=3，年金个数n=10。参见教材31页。 【该题针对“终值和现值的计算”知识点进行考核】 5、某只股票要求的收益率为15%，收益率的标准差为25%，与市场投资组合收益率的相关系数是0.2，市场投资组合要求的收益率是14%，市场组合的标准差是4%，假设处于市场均衡状态，则市场风 险溢价和该股票的贝塔系数分别为()。会计中级职称报名条件 A、4%;1.25 B、5%;1.75 C、4.25%;1.45 D、5.25%;1.55 【正确答案】 A
中级财务管理模拟试题 三 文档编制序号：[KK8UY-LL9IO69-TTO6M3-MTOL89-FTT688]
模拟试题（三） 一、单项选择题 1、关于企业的功能，下列表述中不正确的是（）。 A、企业是市场经济活动的主要参与者 B、企业是社会生产和服务的主要承担者 C、企业是市场经济活动的领航者 D、企业可以推动社会经济技术进步 2、下列各种观点中，体现了合作共赢的价值理念，较好地兼顾了各利益主体的利益，体现了前瞻性和现实性的统一的财务管理目标是（）。 A、利润最大化 B、企业价值最大化 C、股东财富最大化 D、相关者利益最大化 3、下列关于资本市场的表述中，不正确的是（）。 A、收益较高但风险也较大 B、股票市场属于资本市场 C、资本市场的主要功能是实现长期资本融通 D、融资目的是解决短期投资性资本的需要 4、某企业于年初存入银行10000元，假定年利息率为12%，每年复利两次，已知（F/P，6%，5）＝1.3382，（F/P，6%，10）＝1.7908，（F/P，12%，5）＝1.7623，（F/P，12%，10）＝ 3.1058，则第五年末的本利和为（）元。 A、13382 B、17623 C、17908 D、31058 5、假设目前的通货膨胀率为3%，银行存款的名义利率为5%，则实际利率为（）。 A、2% B、8% C、1.94% D、8.15% 6、在实际经济生活中，企业大量的费用项目属于混合成本。混合成本的主要分解方法不包括（）。 A、专家判断法 B、高低点法 C、合同确认法 D、技术测定法 7、在编制预算时，以不变的会计期间作为预算期的编制预算的方法是（）。 A、零基预算法 B、定期预算法 C、固定预算法 D、永续预算法8、某企业编制“直接材料预算”，预计第4季度期初直接材料存量为400千克，该季度产品生产量为300件，每件产品耗用材料10千克，预计期末存量为500千克，材料单价为8元。则该企业预计第4季度的采购金额为（）元。 A、28000 B、24000 C、24800 D、23200 9、某企业目前需要筹集资金以实现企业规模的扩张，则该企业的筹资动机是（）。 A、创立性筹资动机 B、扩张性筹资动机 C、调整性筹资动机 D、支付性筹资动机 10、按企业取得贷款的用途，可将银行贷款分为（）。 A、政策性银行贷款、商业银行贷款和其他金融机构贷款 B、信用贷款和担保贷款 C、卖方信贷、抵押贷款和质押贷款 D、基本建设贷款、专项贷款和流动资金贷款 11、甲公司应丙公司的要求，于2014年3月5日从乙公司购买了一处位于郊区的厂房，随后长期出租给丙公司。甲公司以自有资金向乙公司支付总价款的30%，同时甲公司以该厂房作为抵押向丁银行借入余下的70%价款。这种租赁方式是（）。 A、售后回租租赁B、杠杆租赁C、直接租赁D、经营租赁 12、股票上市的目的不包括（）。 A、便于确定公司价值 B、促进股权流通和转让 C、降低企业资本成本 D、便于筹措新资金 13、可转换债券持有人有权按照事先约定的价格将债券卖回给发债公司的条件规定是指（）。 A、赎回条款 B、回售条款 C、强制性转换条款 D、转换价格的相关规定 14、某企业2014年的经营性资产为1000万元，经营性负债为500万元，销售收入为5000万元。该企业预计2015年销售收入增加20%，经营性资产、经营性负债占销售收入的百分比不变，销售净利率为6%，股利支付率为80%，则2015年需要从外部筹集的资金是（）万元。 A、－188 B、28 C、72 D、100 15、下列关于企业投资管理特点的说法中，不正确的是（）。 A、属于企业的战略性决策 B、有利于企业长期稳定发展 C、投资价值的波动性大 D、属于企业的非程序化管理
第五章筹资管理（下） 一、单项选择题 1. 某企业计划发行可转换债券，在面值确定的情况下，转换价格与转换比率的关系是（）。 A. 正向 B. 反向 C.不变 D. 不确定 2. 下列有关可转换债券筹资的特点表述不正确的是（）。 A. 可节约利息支出 B. 筹资效率高 C. 存在不转换的财务压力 D .资本成本较高 3. 下列关于认股权证的特点表述错误的是（）。 A. 是一种融资促进工具 B. 有助于改善上市公司的治理结构 C. 有利于推进上市公司的股权激励机制 D .是一种拥有股权的证券 4. 某公司2012 年资金平均占用额为500 万元，经分析，其中不合理部分为20 万元，预计2013 年销售增长8%，但资金周转下降3%。则预测2013 年资金需要量为（）万元。
556.62 C.502.85 D.523.8 5. 某公司2012 年的经营性资产为1360万元，经营性负债为520 万元，销售收 2013 入为2400 万元，经营性资产、经营性负债占销售收入的百分比不变，预计年销售 增长率为5%，销售净利率为10%，股利支付率为75%，则2013 年需要从外部 筹集的资金为（）万元。 A. 21 B.20 C.9 D.0 6. 在财务管理中，将资金划分为变动资金、不变资金和半变动资金，并据以预测企业未来资金需要量的方法称为（）。 A. 定额预测法 B. 比率预测法 C. 资金习性预测法 D. 成本习性预测法 7. 甲企业取得3年期长期借款150 万元，年利率8%，每年年末付息一次，到期一次还本，借款费用率0.3%，企业所得税税率25%，则按一般模式计算该项借款的资本成本率为（）。 A. 6.02% B.6% C.5.83% D.4.51% 8. 某企业以1100元的价格，溢价发行面值为1000元、期限5 年、票面年利率为7%的公司债券一批。每年年末付息一次，到期一次还本，发行费用率3%，所得税税率25%，按照贴现模式计算该批债券的资本成本率为（）。 A. 4.55% B.3.55% C.3.87% D.3.76%
中级财务管理历年考试真题及参考答案 （2015年） 一、单项选择题（本类题共25小题，每小题1分，共25分，每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。请从每小题的备选答案中选出你认为正确的答案，用鼠标点击相应的 选项。每小题所有答案选择正确的得分，不答、错答、漏答均不得分） 1.下列各种筹资方式中，最有利于降低公司财务风险的是（）。 A.发行普通股 B.发行优先股 C.发行公司债券 D.发行可转换债券 2.下列各种筹资方式中，筹资限制条件相对最少的是（）。 A.融资租赁 B.发行股票 C.发行债券 D.发行短期融资券 3.下列各项中，与留存收益筹资相比，属于吸收直接投资特点的是（）。 A.资本成本较低 B.筹资速度较快 C.筹资规模有限 D.形成生产能力较快 4.下列各种筹资方式中，企业无需支付资金占用费的是（）。 A.发行债券 B.发行优先股 C.发行短期票据 D.发行认股权证 5.某公司向银行借款2000万元，年利率为8%，筹资费率为0.5%，该公司适用的所得税税率为25%，则该笔借款的资本成本是（）。 A.6.00% B.6.03% C.8.00% D.8.04% 6.确定股东是否有权领取本期股利的截止日期是（）。 A.除息日 B.股权登记日 C.股利宣告日 D.股利发放日 7.下列各种财务决策方法中，可以用于确定最优资本结构且考虑了市场反应和风险因素的是（）。 A.现值指数法
B.每股收益分析法 C.公司价值分析法 D.平均资本成本比较法 8.某公司计划投资建设一条新生产线，投资总额为60万元，预计新生产线投产后每年可为 公司新增净利润4万元，生产线的年折旧额为6万元，则该投资的静态回收期为（）年。 A.5 B.6 C.10 D.15 9.某公司预计M设备报废时的净残值为3500元，税法规定净残值为5000元，该公司适用的 所得税税率为25%，则该设备报废引起的预计现金净流量为（）元。 A.3125 B.3875 C.4625 D.5375 10.市场利率和债券期限对债券价值都有较大的影响。下列相关表述中，不正确的是（）。 A.市场利率上升会导致债券价值下降 B.长期债券的价值对市场利率的敏感性小于短期债券 C.债券期限越短，债券票面利率对债券价值的影响越小 D.债券票面利率与市场利率不同时，债券面值与债券价值存在差异 11.某公司用长期资金来源满足非流动资产和部分永久性流动资产的需要，而用短期资金来 源满足剩余部分永久性流动资产和全部波动性资产的需要，则该公司的流动资产融资策略是（）。 A.激进融资策略 B.保守融资策略 C.折中融资策略 D.期限匹配融资策略 12.某公司全年需用X材料18000件，计划开工360天。该材料订货日至到货日的时间为5 天，保险储备量为100件。该材料的再订货点是（）件。 A.100 B.150 C.250 D.350 13.某公司向银行借款100万元，年利率为8%，银行要求保留12%的补偿性余额，则该借款 的实际年利率为（）。 A.6.67% B.7.14% C.9.09% D.11.04% 14.下列关于量本利分析基本假设的表述中，不正确的是（）。 A.产销平衡 B.产品产销结构稳定 C.销售收入与业务量呈完全线性关系 D.总成本由营业成本和期间费用两部分组成
一、单项选择题 1、下列各项中，会降低债权价值的是（）。 A、改善经营环境 B、扩大赊销比重 C、举借新债 D、改变资产与负债及所有者权益的比重 2、下列各项中，不属于财务管理环节的是（）。 A、计划与预算 B、评价与调整 C、决策与控制 D、分析与考核 3、某企业集团经过多年的发展，已初步形成从原料供应、生产制造到物流服务上下游密切关联的产业集群，当前集团总部管理层的素质较高，集团内部信息化管理的基础较好。据此判断，该集团最适宜的财务管理体制类型是（）。 A、集权型 B、分权型 C、自主型 D、集权与分权相结合型 4、下列说法中，不属于通货膨胀对企业财务活动影响的是（）。 A、造成企业资金流失 B、增加企业的筹资困难 C、降低企业的权益资金成本 D、增加企业的资金需求 5、某公司董事会召开公司战略发展讨论会，拟将企业价值最大化作为财务管理目标，下列理由中，难以成立的是（）。 A、有利于规避企业短期行为 B、有利于量化考核和评价 C、将企业长期、稳定的发展和持续的获利能力放在首位 D、考虑了风险与报酬的关系 6、财务管理体制的核心问题是（）。 A、如何确定财务管理目标 B、如何配置企业的资源 C、如何确定财务管理体制的集权和分权 D、如何配置财务管理权限 7、在下列各种观点中，要求企业通过采用最优的财务政策，充分考虑资金的时间价值和风险与报酬的关系，在保证企业长期稳定发展的基础上使企业总价值达到最大的财务管理目标是（）。 A、利润最大化 B、相关者利益最大化 C、股东财富最大化 D、企业价值最大化 8、下列关于利益冲突协调的说法正确的是（）。 A、所有者与经营者的利益冲突的解决方式是收回借款、解聘和接收 B、协调相关者的利益冲突，需要把握的原则是：尽可能使企业相关者的利益分配在数量上和时间上达到动态的协调平衡 C、企业被其他企业强行吞并，是一种解决所有者和债权人的利益冲突的方式 D、所有者和债权人的利益冲突的解决方式是激励和规定借债信用条件 9、下列说法中，不正确的是（）。 A、财务预测的方法主要有定性预测和定量预测两类