材料清单与申请程序
一、申请材料
1.项目申请书
2．申请人证照文件及财务报告
3．项目可行性研究报告或商业计划书
4．项目所在地投资许可及相关文件
5．与项目相关的重要合同及法律文件
6．基金要求的其它有关材料
二、申请程序
1、按照机构设置中四个投资部的行业划分，根据申请项目所处行业，向对应的部门提交项目申请书。
2、投资部会在接到申请书后十个工作日以书面或电子形式给予反馈。
项目申请书
项目名称：
项目投资人：
项目主营业务：
项目总投资额：
申请基金投资额：
一、中资企业（项目投资人）概况
（一）基本情况
企业名称、设立时间、注册与经营地点、企业性质，企业历史变革及背景情况、注册资本、主要股东出资额、比例等；企业在非洲投资及经营活动情况；核心管理团队基本情况。（二）市场与核心竞争力分析
主营业务（产品或服务），同行业排名、市场份额、主要客户分布等。
企业核心竞争力分析，包括技术、制造能力、对稀缺资源的控制、品牌、市场营销、人力资源等。
（三）经营和财务状况
近三年来销售额及增长率、利润、利润率、资产负债状况，是否存在对外投资、或有负债等。
（四）中资企业联系方式
联系人姓名、地址、电话、传真、电子邮箱等。
二、投资非洲项目（企业）情况
（一）投资非洲项目（企业）概况
项目（企业）主营业务及投资的意义，项目（企业）名称、设立时间、注册与经营地点、企业性质等情况，注册资本、主要股东出资额、比例及背景情况等；项目（企业）建设期限；发展战略等。
（二）前期工作情况
项目前期的有关商业计划、可研及其他准备情况。项目对非洲当地的社会、法律、自然环境等适应性分析。目前项目的进展情况。
（三）管理团队情况
核心管理团队人员姓名、性别、出生日期、国籍、学历、从业经历等基本情况。
（四）市场与企业核心竞争力分析
主营业务（产品或服务）分析，在投资所在国国内及国际市场上同行业中所处地位、排名、市场份额、主要客户分布、市场进入壁垒等情况。
新建项目分析预期、计划及相关情况。
企业核心竞争力分析，包括技术、制造能力、对稀缺资源的控制、品牌、市场营销、人力资源等。
（五）经营和财务状况
投资已有企业的，提供近三年来销售额及增长率、利润、利润率，资产负债情况，是否存在对外投资、或有负债等。投资新建项目的，预测未来经营和财务状况。
（六）筹集资金的用途及使用计划
筹集资金的总额及来源，资金用途，希望中非基金的投资期限，与项目配套的其他融资形式及资金投入计划等。
（七）基金投资退出方式及相关法律问题
基金投资退出方式及影响因素，如产权、税收、企业制度等问题。
（八）投资非洲项目（企业）联系方式
联系人姓名、地址、电话、传真、电子邮箱等。
三、推荐人信息
推荐单位名称、地址、经办人、联系电话、传真、电子邮箱等。
环境公益诉讼基金的构建思路 随着新《环境保护法》和环境民事公益诉讼相关司法解释的出台,环境公益诉讼进入一个新的阶段。但是,环境公益诉讼案件并没有如“雨后春笋”般涌现,反而有所减少。究其原因有很多,例如“法律规定的有关机关”没有得到明确、地方干扰问题难以回避,但笔者认为一直以来都存在着制约环境公益诉讼制度发展的经济因素,那就是诉讼费用的承担问题。有资格提起环境公益诉讼的社会组织,普遍公益活动经费少且来源不稳定,面对诉讼费、鉴定费都很高昂的现实情况,他们提起诉讼的积极性不高是可以预见的。因此,缓解公益诉讼人的诉讼费用压力势在必行。除了从法院的角度出发,减免或者缓交诉讼费,还可以从诉讼费用转嫁的方式入手。本文要讨论的就是其中一种转嫁的方式——环境公益诉讼基金。本文分为四个部分,第一部分,明确环境公益诉讼基金的相关概念,及设立环境公益诉讼基金的法理依据、必要性和积极意义,为论文的展开奠定基础。第二部分,结合我国对环境公益诉讼基金的探索和域外的有关经验,总结出构建环境公益诉讼基金的三种思路,即法人模式、公益信托模式和政府性模式。第三部分,为了考察哪种模式更适合设立环境公益诉讼基金,笔者选取了三个实例进行实证分析,分别是广东省环境保护基金环境公益维权专项基金,5·12抗震救灾公益信托计划,昆明市环境公益诉讼救济专项资金。笔者认为,通过比较,法人模式比较成熟,特别是在基金会下设立专项基金的方式。第四部分,选定特殊的法人模式,对环境公益诉讼专项基金设立、资金的筹集和保值增值,专项基金管理、使用和
监督方面提出自己的一些构想。希望本文对于缓解诉讼费用压力,提高公益诉讼人积极性能有所裨益,使环境公益诉讼制度在保护环境这一制度目的上发挥其应该具有的作用。
中国铁路总公司关于印发《中国铁路总公司 铁路建设管理办法》的通知 （铁总建设[2015]78号） 现将《中国铁路总公司铁路建设管理办法》印发给你们，请认真贯彻执行。
中国铁路总公司铁路建设管理办法 第一章总则 第一条为加强铁路建设管理，规范铁路建设行为，提高铁路建设管理水平，科学有序推进铁路建设，根据国家有关法律法规和《中国铁路总公司关于明确两级企业管理关系的规定》等有关规定，制定本办法。 第二条本办法适用于中国铁路总公司（以下简称总公司）管理的铁路基本建设项目管理活动。 更新改造、小型等其他铁路建设项目可参照执行。 第三条本办法所称铁路建设，是指新建、改建铁路建设项目的立项决策、勘察设计、工程实施、竣工验收等全部建设活动。 第四条铁路建设必须贯彻执行国家有关方针政策，严格执行国家法律、法规、规章及工程建设强制性标准，严格执行国家规定的建设程序，全面实现质量、安全、工期、投资、环保和稳定等建设目标。
第五条铁路建设实行项目法人责任制、招标投标制、工程监理制、合同管理制。 第六条铁路建设应全面推行标准化管理，切实加强质量安全管理，提升铁路建设管理水平；重视环境保护、水土保持和防灾减灾，节约能源和土地，做好文物保护、职业病危害防护等工作。 第七条铁路建设应坚持科技创新，积极推广使用先进技术、先进设备、先进工艺、新型建筑材料。 第二章建设程序 第八条铁路建设项目必须按照立项决策、勘察设计、工程实施和竣工验收的基本程序组织建设，各阶段工作要达到规定要求和深度。 第九条立项决策阶段。依据中长期铁路网和铁路建设规划，对拟建项目进行预可行性研究，编制项目建议书；根据批准的项目建议书，在初测基础上进行可行性研究，编制可行性研究报告。项目建议书和可行性研究报告按规定报批。 工程简易的建设项目，可直接进行可行性研究，编制
铁路目前仍实行政企合一的经营体制，以市场机制为导向的运价管理体制改革尚难全面推开，但在政府定价的框架内，对铁路运价体系进行适当的调整应当是可行的，在这方面做些探讨也是有益的。 一、政企合一对运价体系的影响 我国交通运输市场结构中，铁路仍实行政企合一的体制。 《铁路法》将全国从事公共运输的铁路分为国家铁路、地方铁路，从法律层面上确立了我国铁路政企合一的管理体制。铁道部是国务院铁路主管部门，主管全国铁路工作，既是市场规则、行业政策的制定者和监督者，又是国家铁路的直接出资人和经营者，行使铁路生产调度、制定客货运输计划等企业职能，还担负铁路国有资产保值增值的责任。政府职能与企业权利界线不清，既难以从全社会的高度制定公平竞争的市场规则，也没有形成真正独立的市场经营主体，行政管理代替经营决策，难以有效开展经营活动，造成政府和市场职能的双重缺位。同时，我国铁路仍实行路网基础设施与客货运输一体化的组织结构。在这一格局下，随着企业经营管理改革，核算单位缩小、利益主体多元化，但铁路运输各生产环节、部门没有成为独立的市场主体，相互之间不能形成以合同协议为纽带的经济合作关系，而是采取以成本为基础的内部资金清算关系，推动成本钢性上扬，加剧了成本虚高、经济效益低下等垄断行业普遍存在问题。对外要求潜在经营者必须自己拥有铁路基础设施才能成为运输企业，而铁路基础设施专用性强、投资大、建设周期长，而且投资和价格受政府控制，形成了很高的进入门槛。实质上，铁路运输市场对不拥有铁路的经营者是禁人的。而既有的经营者本能地利用其掌握的行政职能，排斥潜在经营者进入，从而强化了铁路政企合一实体的垄断地位。由此也带来铁路运输企业缺乏业内竞争压力，降低成本、提高效率的内在动力不足等问题。 这种政企合一的体制对铁路运价的影响也很明显，各种价格矛盾都希望从运价中找到出路。在通货膨胀严重、物价上涨时，为稳定价格水平，维护社会稳定，铁路运输不能提价；在通货紧缩时期，为降低成本，减少企业负担，促进生产企业发展，铁路运价也不能调整。运价与物价脱节，不仅不能随物价变动，还要承担稳定物价的责任，形成死运价对活物价的局面，即不反映价值，也不反映供求，失去了价格机制的基本职能。具体到一些社会敏感商品，都要从铁路运价中得到优惠，化肥属农业生产资料，为减轻农民负担，增加农民收入，化肥要实行优惠运价，其它货物运价可以调整而化肥运价不能调整；为提高国内农产品市场竞争力，鼓励粮食和纺织品出口，免除粮食、棉花等农产品铁路建设基金；为减轻煤炭企业负担，还要求减免煤炭的铁路建设基金，等等，这只是初步了解的一些情况，可能还有更多。铁路就像唐僧肉，谁都想吃一块。而另一方面，其它部门却
铁道部 中国地铁路运营管理办法 1988年12月19日铁运〔1988〕776号目录 第一章总则 第二章管理体制和机构设置 第三章运营管理 第一节经营式和管理原则 第二节管理的目的和主要制度 第三节运输组织与管理 第四节运价及专项建设基金的管理 第五节经济效益的考核 第四章联合经营 第一节联营原则及审批 第二节联营组织性质与领导 第三节运价、纳税和资产 第四节盈亏及停止联营 第五章附则
中国地铁路运营管理办法 第一章总则 第一条地铁路系指以地为主筹资建设，由地独自或联合经营管理，承担社会运输的铁路。 第二条地铁路是我国交通运输网的一支不可忽视的力量，是铁路的延伸和重要组成部分。 努力提高地铁路的运营管理水平，充分发挥其运输效能，对促进国民经济发展，缓和交通运输紧，特别对开放搞活地经济，有着极其重要的作用。 第三条为加强地铁路的运营管理，充分利用其运输能力，不断提高经济效益，特制定本办法。 地铁路的运营管理，除另有规定外，均照本办法办理。 第二章管理体制和机构设置 第四条为加强对地铁路事业的领导和行业管理，国铁主管部门委托地铁路主管部门设立相应的地铁路管理机构，其职责围是： 1．研究和提出地铁路管理与发展的针、政策的建议。 2．组织编制和审定地铁路的管理规程和技术规。 3．协调铁路局与地铁路部门的关系，解决地铁路与铁路交接站或换装站接轨有关问题。
4．汇编地铁路中长期基本建设规划和年度基本建设建议计划。 5．审批铁路局与地铁路部门联营的协议或办法。 6．掌管国铁对地铁路基本建设补助资金的使用。 7．汇总掌握地铁路的计划与统计。 8．审查、安排和协助解决地铁路所需的铁路专用器材。 9．对地铁路的建设与经营实行行业管理，进行技术、业务指导。 10．协助地铁路培训主要技术业务干部。 11．协助地铁路开展利用外资的有关事宜。 第五条建有地铁路的省、自治区、直辖市（以下简称省）应设置地铁路局（或公司，以下简称地铁路局），领导管理省各地铁路企业。 如只有少量地铁路，且运量不大时，可商请铁路局（或分局）代管。 第六条省地铁路局系省政府经济管理部门，对省地铁路企业行使政府职能。 省地铁路局在技术、业务、行业规划、计划统计归口诸面，受国铁主管部门指导。 第七条地铁路按管理围或运量大小，分别设置的局、处、公司、段或分公司等经营管理基层单位，是独立核算自
私募股权基金中国发展历程 作者:兰血里昂2008-10-28 15:37 星期二晴 自1978年以来，我国的经济发展取得了举世瞩目的成就，30年间GDP年均增长率近10%，基本上实现了经济的快速、稳定和持续增长。到2007年，我国GDP总量达到3.61万亿美元，人均GDP达到2460美元。我国已经摘掉了低收入国的帽子，步入了中等收入国家行列。但是，在看到成就的同时，我们也要清醒地认识到问题。其中，最主要的问题之一就是金融领域的改革与发展相对滞后，资本市场还有需要进一步完善，其典型的表现就是企业融资渠道相对狭窄，过多依赖间接融资，直接融资规模小、比重低的局面还没有根本改变。目前，我国的直接融资规模仅占全部融资总量的10%左右，与发达国家平均40%至50%的水平差距很大。融资渠道不畅严重制约了我国企业的发展。因而，私募股权基金的引进，将是打造我国多层次资本市场体系，扩大企业融资渠道，推进企业快速成长的重要手段和途径。 私募股权基金，简称PE，是面向特定投资者，通过私募形式对非上市企业进行的权益性投资并通过上市、并购或管理层回购等方式出售持股并获利的一种权益性投资。私募股权基金的特点在于：第一，私募股权基金专注于投资成长型企业，注重企业的发展空间和前景。第二，私募股权基金注重专业化和规范化运作，借助专业机构和人员参与基金的筹集、投入、管理和退出等环节，大大提高了资金使用效益，降低了金融风险。第三，私募股权基金以资本市场为手段，实现对企业股权的投资和自身资产增值。私募股权基金起源于美国19世纪末期，但现代意义的私募股权投资基金始于二战以后。1946年，世界上第一个私募股权投资公司——美国研究发展公司(ARD)成立，标志着私募股权开始步入专业化和制度化的发展时期。美国私募股权基金从20世纪40年代起步，后几经波折，2006年后重新步入快速上升的轨道。2007年，美国私募股权公司通过415只基金筹集的资金创纪录地达到3020亿美元。欧洲私募股权基金市场尽管起步较晚，但近年来发展迅速，2007年募集资本1640亿美元，成为继北美之后的第二大私募股权基金市场。目前，私募股权基金已经成为直接投融资领域的重要方式，随着经济全球化进程的不断加快，私募股权基金必然会进一步发展壮大。 私募股权基金的引入，对于完善我国的资本市场，促进我国企业成长、壮大，推动我国经济持续、健康发展有着重要的意义。 第一，引入PE可以拓宽我国企业融资渠道，鼓励企业创新。当前我国中小企业普遍面临融资难问题，严重阻碍了企业的成长壮大。引入PE一方面拓宽了中小企业融资渠道，另一方面，以股权替代债权，有利于减轻企业负担；同时，由于PE专注于投资成长型企业，有利于鼓励企业创新，增强企业的核心竞争力。 第二，引入PE可以完善我国企业治理结构，推动企业成长壮大。经过30年的改革发展，我国在建立健全现代企业制度方面取得了长足的进步，但是企业治理结构仍需进一步完善。在PE投资过程中，投资人利用其所具有的市场视野和战略资源帮助企业完善企业治理结构，健全财务制度和监管体系，增强企业综合竞争力，快速提升经营业绩，推动企业快速成长。
我国投资基金发展基本情况综述 一、对基金市场的一些特征的概括 二、发行方式及风险分配分析 （一）基金发行概况 （二）包销方式及其风险分配 （三）代销方式及其风险分配 三、基金组织内部控制 （一）基金操作策略的变化几原因 （二）基金的市值表现 （三）决策机制 （1）外部风险控制 （2）内部风险控制 （四）代理人成本——基金经理人的控制 （1）代理人成本的产生 （2）基金经理人的信赖义务 （3）绩效评价和管理费的计提模式 四、基金投资人及公众利益的保护 （一）基金信息披露的概况 （二）前十大持有人的披露
（三）开放式基金规模变动状况信息的披露 一、对基金市场的一些特征的概括 投资基金可谓是我国资本市场上的新兴产品。目前市场上总共有封闭式基金54只，开放式基金17只。虽然产品数量上不是很多，但是，这些基金占有的市值却不容忽视。“基金目前持有净值达到1400多亿元,占到目前沪深两市总市值的10%强,已具有了一定引领市场潮流的力量”（1）。所以，基金的状况能够对股市产生重大的影响，因而，投资基金作为一种特殊的金融产品值得我们予以关注。 2002年的基金市场，轰轰烈烈地大扩容，惊天动地的行业亏损，两者之间形成了鲜明反差。同时，基金市场的走势之弱，也超出了市场的预期，基金持有人陷入巨额亏损境地。“2002年的基金市场，是名副其实的基金发展年。截至12月25日，2002年度共发行封闭式基金4只，总募集规模为110亿份；发行开放式基金14只，首发募集的规模为447.9亿元，两者合计557.9亿元。这个数字超过了2001年底基金市场规模的七成。因而，2002年，是基金市场历史上的第三次扩容期，也是历史上扩容规模最大的一个时期。大扩容，预示着大发展。2002年度的基金市场确实是一个发展年。但同时，2002年又是基金市场令人伤心的一年，是名副其实的亏损年。截至2002年12月20日，54只封闭式基金中53只出现亏损，亏损额合计82亿元；17只开放式基金，13只出现亏损，亏损额合计18亿元。整个行业的亏损，预示着市场预期的年末分红已成为水中花。由此，基金业已经面临着有史以来的寒冬。”（2） 二、发行方式及风险分配分析 （一）基金发行概况
2011年，我国在建铁路规模达到3万多公里。当前我国正在努力建设发达完善铁路网，根据“十二五”规划，到2015年全国铁路营业里程将由现在的9.1万公里增加到12万公里左右。这些铁路项目的顺利推进需要有上万亿元资金。如何拓宽筹措渠道和资金来源，为铁路建设提供持续的资金支持，是当前亟待解决的问题。 一、铁路建设中存在的问题及其原因分析 （一）资金不能及时到位 目前，铁路项目大多采取铁道部与地方政府合资，资本金和债务性资金相结合的建设模式。为了节约资本成本，本着尽可能先使用权益性资金，后债务性资金的原则进行资金筹划。因此，在建设的初期，资本金能否及时到位直接影响到工程能否顺利推进;项目到了后期，资本金额度用完或所剩无几的时候，债务性资金的保障成为了工程建设的关键。 （二）铁路建设存在问题的主要原因 铁路项目往往由于投资大、建设周期长、材料价格波动大等因素，加大了融资难度。俗话说“兵马未动，粮草先行”，资金保障是铁路建设的核心问题,原有的投资融资格局中，金融资本、产业资本、建设企业极其关联市场在很大程度上被认为阻隔，资金缺乏有限的封闭管理，风险和收益分担不对称，资源不能得到合理流动与运用。从以下两方面解决我国铁路建设资金的来源。 （三）提高铁路部门自身筹资积累能力 1.实行区内铁路供需平衡，合理提高区内铁路短途客货运价 根据铁路供需情况,由于目前的铁路客货运价远低于公路、内河、海运的运价。建议：适当调整部分客货运价,这样每年就可回收一笔相当数量的资金，作为筹集铁路建设资金不足的补充。 2.发展多种经营,增加资金来源 铁路运输有极其雄厚的创利潜力和集团优势，铁路多种经营总体发展思路有如下几点： ①发展铁路运输延伸服务业。扩大运输代理业务,提供货物承运前、交付后的全程服务,并推动铁路、公路、水路联运。 ②发展仓储业。在港口、车站、工矿企业集中地区建立现代化仓储业基地及配套设施,促进货物集散及商品集散市场的形成。 二、铁路建设资金筹措的策略 （一）深化铁路建设投融资体制,建立和完善多元投资机制 目前，铁路项目建设中，地方政府主要负责征地拆迁工作，或以征地拆迁作价入股，或承担部分资本金的方式参与项目建设。应继续加强和深化建设资金在中央和地方、政府和公司企业的合理分担、共同发展，政府对投融资市场进行有效的调控监管，通过配套措施，实现交通运输的投资回报。 （二）进行铁路运输所有制改革与融资的多元化 铁路运输业资本的来源要从单渠道转变为多渠道，既要来自国家投资又要来自资本市场；既要来源于政府又要来源于民间；既要来源于国内，又要来源于国外。 （三）鼓励其他经济主体进入铁路经营 开放铁路市场改变铁路在所有权、经营管理上的单一主体格局。让铁路在投、融资方面的改革开放上敢为人先。铁路采取多种融资方式，如股份制、投资基金、债券、可转换债券、BOT方式等都可进行探索推行。 三、关于铁路建设的特殊优惠政策 铁路是国民经济的大动脉，是拉动经济增长的引擎，是国家战略部署的重要组成部分，应当站在这样的高度来看待铁路发展，整体谋篇布局。一是国家投资力度，交通运输的发展离不开国家的大力投资；二是政策上的扶持是非常重要的，2011年10月，在铁道部融资极其艰难的情况下，国家发发改委专门回函首次确认“铁路建设债券为政府支持债券；财政部和税务总局也明确，对企业持有2011-2013年发行的中国铁路债券取得的利息收入，减半征收所得税。三是改革开放的环境，创造一种有利于激励多元投资主体活动的比较宽松的环境，减少对融资和经营的直接干预。 （一）尽快修改和补充完善铁路法 尽快通过铁路法规制度来明确铁路税收优惠、铁路建设贷款和建设用地优惠等内容。国家在必要时可实行对某些社会效益型的关键交通运输环节实行运价补贴政策，以放松对运价的管制，向由市场定价的方向过渡。 （二）给予铁路税收优惠政策 很多欧美国家以优惠的税收扶持铁路，对铁路征收营业税非常低。目前我国对铁路征收的基金的基础上再征收所得税，没有体现国家对铁路发展的支持和大铁路外部社会效益的认可。 应借鉴国外铁路的普遍经验，对铁路实行低档税收或免税政策，降低税率。国家在土地、税收政策上应向铁路建设倾斜。 （三）应进一步完善铁路的投资环境 用法律来保障各方面的投资经营行为；相关的法律、法规和政策应对投资者加以保护，明确铁路鼓励、吸引社会资本投资的投资方向和范围、优惠政策和规定。各省市区可通过沿线土地资源、矿藏资源开发的优惠等多种措施，营造良好环境，吸引各种渠道的资金。 四、拓宽铁路建设资金筹措渠道 （一）合资建设铁路 争取与国内外商家合资建设铁路，与外资合作修建铁路,应积 关于铁路建设项目资金筹集的思考 廖凤勋 （成绵乐铁路客运专线有限责任公司四川成都610072） 摘要：自2010年四季度以来，尤其是2011年，铁路建设备受关注，先后陷入高铁技术部不成熟，高铁安全不信任和高铁债务危机的泥沼中，并随着国家宏观经济政策的调控，铁路项目资金筹集日渐艰难，导致很多项目停工。本文分析了铁路建设的资金需求和融资渠道，从政府拨款、发行国内外债券等方面对铁路融资进行了探讨。 关键词：铁路公司；建设资金；筹措 作者简介:廖凤勋（1974-），男，本科，研究方向：基建财务管理。（下转第60页） 廖凤勋：关于铁路建设项目资金筹集的思考
二、铁路发展基金的“应运而生” 随着路网规模快速扩张，特别是高铁的超常发展，铁路建设基金已无法满足铁路建设的巨大需求，银行贷款和发行债券成为铁路建设融资的主渠道。中国铁路总公司2014年一季度审计报告显示，铁总公司资产总额5.11万亿，负债总额3.27万亿，资产负债率64%；一季度还本付息资金654亿元，占同期基建投资资金1487亿元的近50%，债务负担沉重。银行贷款和债券融资在铁路各种融资方式中占的比例最大，其中银行贷款占63%，债券占22%。受资产负债率约束，这两种融资方式均难以为继，必须拓宽融资渠道。 在我国铁路建设投入持续高位、铁路总公司债务负担沉重的背景下，2013年8月9日，国务院发布的《国务院关于改革铁路投融资体制加快推进铁路建设的意见》(国发〔2013〕33 号)中明确提出：“研究设立铁路发展基金，以中央财政性资金为引导，吸引社会法人投入”。《铁路发展基金管理办法》出台后，随着相关细节逐步明晰，承担铁路建设资金筹集重任的铁路发展基金不久即将设立。 首先，融资成本可能推高。《办法》约定：铁路发展基金存续期15年至20年，社会投资人作为基金公司优先股股东，按约定优先获得稳定合理的投资回报，不直接参与铁路发展基金经营管理，在根据约定优先获得稳定合理的投资回报后，不再参与剩余利润分配。通过类似“优先股”的约定，一定程度上解决了投资者对基金日常管理的问题，但也在一定程度上推高了预期收益。对投资者而言，如果发展基金的回报与银行存款和债券收益相差无多，不具备足够的吸引力；本着“资金占用时间越长，风险越高”的基本原则，作为存续期至少15年的基金，投资者的预期回报自然要高。基于此，铁路发展基金融资成本高于银行贷款和债券收益应是大概率事件。 其次，保障发展基金回报难较大。《办法》规定，中国铁路总公司作为政府出资人代表及铁路发展基金主发起人，积极吸引社会投资人共同发起设立中国铁路发展基金股份有限公司。投入铁路发展基金的中央财政性资金记作中国铁路总公司的国家资本金，资金来源包括铁路建设基金、中央预算内投资、车辆购置税。主要用于国家批准的铁路项目资本金，规模不低于基金总额的70%；其余资金投资土地综合开发等经营性项目。“十二五”期间，中西部国家铁路建设投资额1.85万亿元，投产新线2.3万公里，占比均在70%以上。换言之，中西部等发展中地区是铁路发展基金成立后投资的主要投资方向。铁路是典型的资本密集型行业，建设周期长，回报率总体较低，以基金经营收益保障社会优先股的合理回报存在较大困难。 三、铁路建设基金和发展基金的未来走向 实践证明，高速铁路等高造价、偏公益性线路建成投产后，运营后收入不能覆盖成本，加上庞大的资金成本，往往形成“越经营越亏损”的怪象。“债务”成为新建线路，特别是经济欠发达地区高铁线路投入运营后背不动的“负担”。《铁路发展基金管理办法》规定，基金公司当期自身可分配收益不足以支付社会投资人约定回报时，中国铁路总公司对基金公司予以补足。由此，在铁路发展基金初期，国家加大
中国铁路总公司关于印发《中国铁路总公司基本建设财务管理规定》的通知[2017]36号铁总财 总公司所属各企业，各铁路公司：印发给你们，请认真贯彻执行。现将《中国铁路总公司基本建设财务管理规定》中国铁路总公司日1 2017年3月 中国铁路总公司基本建设财务管理规定总则第一章为加强中国铁路总公司（以下简称总公司）基本建设财务管理，规范基第一条依照国家法律法规和防范资金风险，本建设财务行为，提高建设资金使用效率，总公司有关规定，结合总公司基本建设特点，制定本规定。本规定适用于总公司所属企业的基本建设财务行为。控股合资公司（以第二条 下简称合资公司）基本建设财务行为依照本规定要求履行程序后规范办理。基本建设是指总公司下达基本建设投资计划的，以新增工程效益或者扩第三条大型维修改造工程及相关续建、大生产能力为主要目的的新建、改扩建、迁建、工作。基本建设财务管理主要内容包括：建设资金管理、建设成本管理、工程第四条价款结算管理、竣工决算及资产交付管理、绩效评价管理、监督管理等。． 基本建设财务管理的主要任务是：第五条 防范财务风险。依法筹集和使用基本建设项目（以下简称项目）建设资金，（一）提高资金使合理、准确编制项目建设资金预算，保证项目建设资金需求，（二）用效率。（三）加强项目核算管理，规
范和控制建设成本。全面反映基本建设财务办理资产交付，（四）及时准确编制项目竣工财务决算，状况。 （五）加强对基本建设活动的财务控制和监督，实施绩效评价。 第六条基本建设项目建设单位（以下简称项目建设单位）包括总公司所属企业和合资公司。项目建设单位内部设立的、专门组织项目建设的机构称为项目管理机构。 第七条总公司基本建设财务管理主要职责包括： （一）严格执行国家基本建设财务管理有关规定，制定总公司基本建设财务管理制度。 （二）组织编制项目建设资金预算，筹集、请领、拨付总公司负责筹集的建设资金，保障建设资金需求。 （三）指导、监督、检查、考核总公司所属企业的基本建设财务管理行为。 （四）审批项目竣工财务决算。 （五）按照规定办理国家有关部门要求的基本建设财务工作。．（六）依法接受国家有关部门和机构的监督、审计、检查等，组织整改发现的问题。 第八条总公司所属企业基本建设财务管理主要职责包括： （一）掌握项目建设进度，按规定筹集、请领和拨付建设资金，保障建设资金需求。 （二）按照总公司规定履行基本建设财务管理职责，指导、监督、检查本企业项目管理机构基本建设财务管理行为，做好基本建设财务管
我国私募基金发展现状浅析 摘要 改革开放以来，我国私募基金不断发展壮大，已经成为促进经济发展、调整产业结构、繁荣城乡市场、扩大社会就业的重要力量。虽然私募基金在我国出现的时间较晚，但发展迅猛，目前已经具有了相当大的规模和市场影响力，成为证券市场中一股不可忽视的重要力量。私幕基金的公开化与合法化将直接关系到我国基金业未来的发展。 但是由于法律及相关配套体系的完善时滞，加之本身所具有的高风险性及我国不成熟的投资市场等原因，国内庞大的私募基金仍处于法律监管体系之外的灰色地带，这无疑增大了我国私募基金的发展风险，不利于其发展。 本文通过分析我国私募基金的发展概况，对我国私募基金发展必要性和它对我国资本市场的重大影响进行探讨，并分析我国私募基金现在存在的问题，对此提出相关建议和发展对策。 关键字：私募基金；必要性；资本市场；风险防范
Abstract Since the reform and opening up, The privately offered fund in China has been development and expansion, and has becoming an important strength in promoting economic development and adjusting the industrial structure, prospering urban and rural markets, extending social employment .Although the appearance of privately offered fund in our country is very late, privately offered fund has been developing rapidly , Now it already has become considerable scale and market influence ,and become the important strength which can not be indispensable ignored of the securities market . The glasnost and the legalization of the private equity fund will directly relates to the future development of the fund. But because of laws and related supporting system consummation delay, besides its high risk and the juvenility investment market in our country and so on, the domestic large privately offered funds still in the grey areas of legal supervision system and this undoubtedly increase the development of privately offered fund, and go against its progress. This article through to the analysis of the general situation of the development of privately offered equity fund in China, and discussing the necessity of the development of China's privately offered equity fund and the important influence for the Chinese capital market .Besides, it analyzes the problems of privately offered fund in China, and puts forward relevant Suggestions and development countermeasures. Keywords：Privately Offered Fund，Necessary，Capital Market，Risk Prevention
ENVIRONMENTAL PROTECTION Vol. 43 No. 8 2015 目前，我国经济开始步入新常态，主题是“改革”和“结构调整”，培育新增长点是亟需突破的任务。环保产业无论是从资金需求总量，还是从高技术含量需求和规模化、集约化、现代化的行业发展趋势，都使其成为中国在新常态下培育新经济增长点的必然选择。环保产业近五年内资金需求巨大，地方财政无法负担。因此，建构以PPP 环保产业基金为基础的绿色金融创新模式是解决其融资困境的有效手段。 中国新常态下环保产业将成为新经济增长点 中国目前的“新常态”在本质上是一个从传统的稳态增长向新的稳态增长迈进的一个“大转化时期”，是在全面结构改革进程中重构新的增长模式和新的发展源泉的过渡过程，中国新常态的主题是“改革”和“结构调整”，培育新增长点是亟需突破的任务。培育新的经济增长点是一个系统工程，需要国家在中长期战略中明确未来产业发展的战略方向，为下一轮经济增长的发展奠定良好的基础设施和各种良好的政策环境。而在改革和结构调整中，金融和环境的关系将更加密切，并将成为中国新常态改革的主要内容，以有效推进国家的产业结构调整，使其成功完成绿 色经济转型。 实现环境与经济双赢的环境保护模式是今后环保面临的重大任务 新任环保部部长陈吉宁在答记者问中指出，我国的环境形势十分严峻，污染物排放量已经接近或者超过环境容量。虽然世界各国在发展进程中都曾经面临环境污染问题，但自工业革命以来，仅仅从人口密度和工业化带来的单位土地面积排放量这一环境排污强度指标来看，我国已经达到了世界历史上的最高水平，已经超过了历史上最高的两个国家德国和日本的2至3倍，所以，中国正面临着人类历史上前所未有的发展与环境之间的矛盾。中国特殊的国情决定了中国的环境问题无法等待经济达到发达国家水平之后再开始治理，环境阀值一旦被突破，其对经济社会带来的影响将会是不可估量的。但中国现在经济发展新常态的特征，以及目前全球经济一体化的现状，决定了我们同样不能放松经济增长而单方面强调环境保护。中国进入新常态决定了中国面临着更加严峻的如何推动经济增长的问题。目前，改革、结构调整、培育新的经济增长点、促进绿色经济发展已成为中国宏观经济政策的重要目标，中国的环境保护必须走经济与环境双赢的道 Constructing the Green Financial Innovation System on the Basis of PPP Environmental Protection Industry Fund ■文/蓝虹 任子平 建构以PPP环保产业基金为 基础的绿色金融创新体系 * *基金项目：中央高校基本科研业务费专项、中国人民大学科学研究基金《中国环境金融学科理论体系的构建》（2013030226） 摘 要 环保产业将成为中国新常态下的新经济增长点，但发展环保产业面临巨额资金需求。因此，建构以PPP 环保产业基金为基础的绿色金融创新模式是解决其融资困境的有效手段。PPP 环保产业基金在项目包内项目的选取标准和范围、基金收益的来源、基金运营的目标、基金的管理模式等方面都与传统的纯金融性基金有所不同，因而是一种创新模式。同时，以PPP 环保产业基金为融资平台所组合的各种融资工具，包括信贷、债券等，也必须拓展新型模式，才能更好满足环保产业实现腾飞所需巨额资金的需求。关键词 环保产业；PPP 环保产业基金；创新绿色金融模式；新常态 DOI:10.14026/https://www.doczj.com/doc/5917213517.html,ki.0253-9705.2015.08.005
产业投资基金论文国际经验论文：国外产业投资基金发展研 究及启示 摘要产业投资基金是将金融与产业发展相结合，将实体经济与虚拟经济向融合的现代金融投资方式，是推动产业结构调整优化的重要工具。在我国，产业投资基金兴起时间较晚，借鉴国外产业投资基金的发展经验，有助于快速建立适应我国经济发展阶段特点的产业投资基金发展体系。 关键词产业投资基金国际经验政策建议 一、国外产业投资基金的兴起 国外私募股权基金产生的根源在于随着金融创新和金融监管的深化，资本与产业相结合的方式不断发生变化。最初的私募股权基金产生于华尔街的犹太商人，其利用少量的自有资金和银行借款，投资价值被低估的企业，进入企业经营过程后，再利用自身强大的人脉和关系网络对企业发展进行改造和创新，待企业经营业绩大幅提高之后出售，从而获得丰厚的资本回报。由于私募股权基金的资金运行的私密性较高、受金融监管的程度较低，大量的金融资本与实体产业相结合必将带来高额的盈利，所以私募股权基金从产生之初就受到金融界和实业界的广泛关注。随着私募股权基金运作和存在形式的演变，目前已经形成公司型基金、信托性基金和有限合伙型基金三种主要组织模式。其中，有限合伙制实
现了权、责、利相匹配的原则，成为了当前国外私募股权基金最主要的形式。有限合伙制中有限合伙人出资较多，但不参与经营，普通合伙人出资较少，但参与日常管理和经营。双方通过有效的委托—代理模式，形成有效的出资和监管制度。 现阶段，私募股权基金已经成为欧美等发达国家金融和产业发展相结合的重要形式。从私募股权基金兴起的历史可以看出，早期的私募股权基金更加类似于风险投资基金，在相当长的一段时间内，私募股权基金与风险投资基金被当作是同义词。现在欧洲很多国家依然将私募股权基金与风险投资完全等同。美国（nvca）认为，创业投资基金投资范围限于中小公司的初创期和扩张期融资，私募股权基金则涵盖所有为企业提供长期股权资本的私募基金，所以私募股权基金应该包括创业投资基金。本文认可美国的划分方式，认为现代私募股权基金不仅包括企业初始阶段的风险投资，更加应该重视对企业扩张和企业并购的投资。在全球化的视角下，私募股权基金向企业扩张和企业并购环节的转移是推动本国经济持续健康发展的重要表现，有助于本国企业在全球化竞争中处于有利地位。 二、国外私募股权基金对产业发展的作用 第一，私募股权基金善于发现潜在的高价值企业，有助
中国铁路总公司固定资产投资管理办法 （铁总计统[2015]73号） 第一章总则 第一条为加强中国铁路总公司（以下简称总公司）固定资产投资管理，依法规范投资行为，提高投资效益，防范投资风险，根据《国务院关于投资体制改革的决定》（国发〔2004〕20号）、《政府核准的投资项目目录（2014年本）》（国发〔2014〕53号）、《国务院办公厅关于支持铁路建设实施土地综合开发的意见》（国办发〔2014〕37号）、《财政部对中国铁路总公司国有资产与财务监督管理暂行办法》（财建〔2013〕202号）和《中国铁路总公司关于明确两级企业管理关系的规定》（铁总发展与法律〔2014〕96号）等规定，制定本办法。 第二条本办法所称固定资产投资，是指新建或改建铁路及运输配套的基本建设投资，既有铁路运输经营、安全和服务设施设备等更新改造投资，非运输业务经营开发等固定资产投资，对外合资合作的长期股权投资，铁路机车车辆等装备购置及加装改造和高价互换配件投资。 第三条本办法适用于总公司及所属企业固定资产投资管理工作。 第四条铁路固定资产投资管理的主要任务是规范投资行为、落实审批权责、明确审批程序，按照投资规模、用途、资金性质不同，实行分级和分类管理。 第二章审批权限
第五条使用限额以上中央财政性资金的铁路项目，由国家投资主管部门审批或核报国务院审批。使用总公司或所属企业资金的新建（含增建）跨省（区、市）铁路项目和国家铁路网干线项目，由国家投资主管部门核准。总公司及所属企业的非铁路客货运输业务领域投资2亿元及以上项目报财政部审批。 第六条使用总公司资金、国家投资主管部门核准以外的铁路项目；使用总公司资金2亿元以下的非铁路客货运输业务领域经营开发项目及长期股权投资；使用所属企业资金、总投资1亿元及以上的铁路项目；使用所属企业资金、总投资5000万元及以上长期股权投资项目，以及对上市公司的长期股权投资，由总公司审批。与地方政府合资项目，由总公司会同省级政府联合审批。 第七条使用所属企业资金、总投资1亿元以下的铁路项目，使用所属企业资金2亿元以下的非铁路客货运输业务领域经营开发项目，由所属企业自行决定，并按规定报总公司和地方政府备案。使用所属企业资金、总投资5000万元以下的长期股权投资项目，由所属企业按规定自行审批。 第八条使用总公司或所属企业资金的境外投资项目，由总公司按规定办理审批。其中投资3亿美元及以上项目按规定报国务院投资主管部门核准或备案。 第三章基本建设 第九条国民经济和社会发展规划、综合交通发展规划、铁路发展规划是铁路建设项目安排的重要依据。总公司根据国家批准的规划，以及运输经营、安全生产需要，确定铁路建设项目年度计划安排。
私募基金融资计划书 私募基金融资计划书 一、设立某某私募基金公司的目的 当前，我国国民经济持续、快速、健康发展，居民财富迅速积累，资本市场发展如火如荼、方兴未艾。随着金融体制改革和金融领域对外开放的推进，股权分臵改革基本完成，资本市场法规制度建设的日趋完善，资本市场正处于难得的发展机遇期，为某某私募基金公司的健康发展提供了良好的外部环境。 为分享我国金融改革发展的成果，实现企业多元化、跨越式发展目标，实现股东利益最大化，同时也为发展繁荣我国资本市场，为广大投资者提供多层次的金融服务，拟组建某某私募基金公司。 二、某某私募基金业具有广阔的发展前景 近几年来，伴随着我国国民经济的快速增长，民间个人财富积累也不断的高速增长，使得整个社会对高端理财的需求出现了井喷现象，并且由于近年来公募基金表现持续低迷，诸多因素都催生并推动了私募基金行业的蓬勃发展。据好买基金研究中心的统计显示，截止xx 年12月底，国内私募基金公司总计242家，运行的628只产品，总资产规模超过2万亿。 从市场前景分析，私募基金业的发展得到决策部门的大力扶持，我国的私募基金市场仍存在较大空间。在短短数年时间内，中国的私募基金业获得了跳跃式的增长，目前，我国私募基金市场初具规模。
但与国外成熟市场相比，我国的私募基金市场无论从绝对资产规模还是相对经济总量的比例来说，都存在着较大差距。这说明中国私募基金业的发展空间相当可观，同时受我国经济总量持续高速增长、居民储蓄资金亟需有效分流、资本市场渐进开放和决策层大力发展机构投资者等利好因素的.影响，中国的私募基金业也正面临着良好的发展机遇。xx年的股指期货上市，使得对冲基金更是刚刚在国内得到发展的可能。这些利好因素显然是已进入成熟成长期的公募基金业所难以比拟的。面对这样一个持续扩张、纷繁复杂的资本蛋糕，市场前景大有可为。 三、对冲基金产品原理及策略 对冲投资策略的重点是不论在牛市或者熊市中，使用对冲交易追求稳定、持续的投资回报。 相对价值套利策略：关注两组相互关联的证券的相对价值而不是绝对价值，通过对两组证券双边下注来博取相对价值变化所带来的收益。包括股票市场中性策略、可转换套利和固定收益套利等。股票市场中性的投资者会同时进行多头和空头方向的买卖活动，同时通过调整多空头比例来确保投资组合是中性、甚至是部门和行业中性的。可转换套利则是针对可转换债券而言的，可持有债券的多头，同时以持有可转换的股票或者以该股票为标的的权证或期权来对冲风险。固定收益套利策略则是寻找、挖掘所有固定收益证券之间微弱的价差变化规律从而获利。 方向性策略：需要对相关市场的价格走势进行判断的对冲基金策
“群星璀璨绿满家园” 2011中国生态环境国际绿色论坛 暨年度公益行动文艺汇演晚会 （草案） 主办单位：联合国环境规划署 全国绿化委员会 中华环境保护基金会 中国长城绿化促进会 承办单位：中国长城绿化促进会公益文化中心 北京保利集团演艺有限公司 二0一0年七月二十六日
活动背景 我国是世界上生态环境危害严重的国家之一，全国每年有20个湖泊消失，31个少数民族近4亿人遭受生态环境危害，而且在以每年二千多平方公里的速度扩散，生态环境日益恶化，生活状态难以改善。胡锦涛主席指出：“植树造林是改善生态环境的大事，一定要科学规划、加大投入、全民动员，年复一年的抓下去，为子孙后代留一片绿荫 本届论坛是在探讨全球各国面临的生态环境问题、推广生态环境治理先进经验、深化国际间合作的盛会。会议将邀请联合国相关机构的官员，50多个国家大使和参赞，国家领导人和20多位省、部级领导出席论坛，以及在生态环境防治方面的国际科研学术机构、著名专家、学者到会并发表演讲。介绍中国在治理生态环境、发展产业化方面的创新思维、战略措施和实践经验。 本次论坛具有国际化、务实性、权威性的特点。是一次参会代表与企业精英的高层对话，也是展示治理生态环境研究成果的高级平台，更是国际新技术与项目实施、推广与合作的良好契机。 一、活动宗旨 防治生态环境，建设生态文明 二、组织机构 主办单位：联合国环境规划署 全国绿化委员会
中华环境保护基金会 中国长城绿化促进会 承办单位：中国长城绿化促进会文化艺术中心 北京保利集团演艺有限公司 协办单位：中国移动有限公司 北京五洲大酒店 三、新闻支持单位： CCTV新闻频道（中央一套新闻）、（中央二套新闻）、CCTV 海外中心（中央四套新闻）、CCTV广经中心（中央二套新闻）、 BTV新闻中心（北京台一套新闻）、（北京台《北京青年》栏 目）、新华社中央新闻采访中心、新华网、中新社、美联社、 路透社、法新社、英国BBC广播公司、凤凰卫视、日本东京TBS 电视台、中国CBTV商业电视台、香港翡翠电视台、人民日报、 经济参考报、光明日报、经济日报、中国青年报、中国环境报、 中国林业杂志、国土资源报、羊城晚报、中国绿色画报、北京 日报、北京晚报、北京娱乐信报、新京报、京华时报、北京晨 报、北京青年报、香港大公报、香港文汇报、新浪网、搜狐网、 人民网等。 四、拟邀嘉宾 1、拟请国家领导、省部级领导、理事单位、国内嘉宾与国际嘉宾 贾庆林中央政治局常委、全国政协主席（特邀） 马凯国务院秘书长（特邀）