货币银行学讲义
主讲：吴有昌
第一章导言
一、货币银行学的研究对象
从最宽泛的意义上说，货币银行学的研究对象是金融体系的运行及其与实际经济之间的关系。其中最重要的研究对象是作为金融体系血液的货币和作为金融体系主动脉的银行。
1、为什么要研究货币
（1）货币数量影响就业和产出；
（2）货币数量影响通货膨胀；
（3）货币数量影响金融市场；
（4）货币政策是政府实施宏观调控的两大基本手段之一。
2、为什么要研究银行
（1）银行在资金分配方面有着支配性影响
资料来源：《中国金融展望》1999
从中可知，虽然直接融资再增加，间接融资在下降，但以银行融资为主的间接融资仍处于主导地位。
B、美国1970——1985年非金融企业外部资金来源：
金融机构贷款：61.9%；债券（包括商业票据）：29.8%；股票：2.1%。同一时期内，其他发达国家中，证券融资均不足1/3，而银行融资达55%——70%，只有加拿大的证券融资达50%。
银行的主要作用是较好地处理金融市场信息不对称问题，由此银行则较好地充当了中介的作用。
（2）银行的行为会影响到货币的总量
（3）银行为整个经济提供支付网络
（4）银行是金融机构创新的发动机
二、内容安排：
内容共分三部分：
1、基本概念：货币与货币制度；利息和利息率；风险和收益。
2、金融体系：金融体系概念；商业银行的业务；政府对商业银行的监管；中央银行。
3、货币理论与政策：货币需求；货币供给；利率理论；通货膨胀；货币政策；发展中国家
的金融抑制与金融深化。
第二章货币与货币制度
第一节什么是货币
一、货币的含义：
定义：在购买商品或劳务或在清偿债务过程中能被普遍接受的任何物品。该定义体现它的交换媒介职能。
1、现金：现钞和硬币。
现金是交易媒介，但可开支票的存款（支票存款），信用卡账户余额等也可作为交易媒介。其实各种资产都具有一定的货币性，可以在一定条件下转化为货币。
因此，货币包括现金，但又不仅仅是现金。
2、财富：财富的概念广于货币。
货币是财富的持有形式之一，是一种财富。
3、收入；是一个流量，相对于一段时间而言。其他如储蓄，国民生产总值。
货币：是一个存量，相对于一个时间点而言，是在每一个时间都可以定义的量。
一定数量的货币支持成倍的收入，该倍数的大小取决于货币的流通速度。
二、货币的职能：
1、交易媒介：物物交换需要满足需求的双重巧合，交易费用高；货币的出现大大减少了交易成本，是一种重要的制度创新。
交易成本的降低促进了分工，从而有助于提高生产效率，促进人类进步。
2、价值尺度：记账单位，即unit of account 。
3、价值贮藏：是一种财富的持有形式。
优点：有极高的流动性（一种资产转化为交易媒介的容易和快慢程度，即资产变现的难易程度）。
缺点：货币无收益，名义收益率（以货币度量的收益率）为0；实际收益率（以实物度量的收益率）则可能为负（如通货膨胀时）。
三、货币形式的演化：
1、商品货币：同时具有商品和货币双重属性。
实物货币：如牛，羊，貂皮，象牙，石头，贝壳，丝绸等。
金属货币：如金，银，铜等贵金属。
金，银作为货币的优越性：
1）易标准化，2）易分割，3）易携带，4）易保存，5）稀缺性。
2、代用货币：可兑换成金属货币的纸币。
优点：1）较金属货币更易携带和保管，2）印刷成本低于铸造成本，3）可避免自然磨损和人为破坏。
3、信用货币：完全建立在人们的信用之上，本身没有什么价值，与金属货币也无必然联系，人们接受仅仅是因为他们预期他人也会接受它。这种信用建立在国家信用的基础之上。
优点：货币供给有弹性。金本位崩溃是由于黄金可开采量是一个完全的外生变量，是政府和中央银行无法控制的，违背了弹性发行原理，无法根据实际情况来控制，这是商品货币和代用货币的缺点。
信用货币的缺点：政府掌握了发行货币的权利，就可能滥用这一权利，于是常常导致通货膨胀。
四、现代社会中的支付方式：
1、现金支付：（普通）对大量小额的交易。
第二章货币与货币制度
第一节什么是货币
一、货币的含义：
定义：在购买商品或劳务或在清偿债务过程中能被普遍接受的任何物品。该定义它的交换媒介职能。
1、现金：现钞和硬币。
现金是交易媒介，但可开支票的存款（支票存款），信用卡账户余额等也可作为交易媒介。其实各种资产都具有一定的货币性，可以在一定条件下转化为货币。
因此，货币包括现金，但又不仅仅是现金。
2、财富：财富的概念广于货币。
货币是财富的持有形式之一，是一种财富。
3、收入；是一个流量，相对于一段时间而言。其他如储蓄，国民生产总值。
货币：是一个存量，相对于一个时间点而言，是在每一个时间都可以定义的量。
一定数量的货币支持成倍的收入，该倍数的大小取决于货币的流通速度。
二、货币的职能：
1、交易媒介：物物交换需要满足需求的双重巧合，交易费用高；货币的出现大大减少了交易成本，是一种重要的制度创新。
交易成本的降低促进了分工，从而有助于提高生产效率，促进人类进步。
2、价值尺度：记账单位，即unit of account 。
3、价值贮藏：是一种财富的持有形式。
优点：有极高的流动性（一种资产转化为交易媒介的容易和快慢程度，即资产变现的难易程度）。
缺点：货币无收益，名义收获率（以货币度量的收益率）为0；实际收益率（以实物度量的收益率）则可能为负（如通货膨胀时）。
三、货币形式的演化：
1、商品货币：同时具有商品和货币双重属性。
实物货币：如牛，羊，貂皮，象牙，石头，贝壳，丝绸等。
金属货币：如金，银，铜等贵金属。
金，银作为货币的优越性：
1）易标准化，2）易分割，3）易携带，4）易保存，5）稀缺性。
2、代用货币：可兑换成金属货币的纸币。
优点：1）较金属货币更易携带和保管，2）印刷成本低于铸造成本，3）可避免自然磨损和人为破坏。
3、信用货币：完全建立在人们的信用之上，本身没有什么价值，与金属货币也无必然联系，人们接收仅仅是因为他们预期他人也会接受它。这种信用建立在国家信用的基础之上。
优点：货币共给有弹性。金本位崩溃是由于黄金可开采量是一个完全的外生变量，市政府和中央银行无法控制的，违背了弹性发行原理，无法根据实际情况来控制，这是商品货币和代用货币的缺点。
信用货币的缺点：政府掌握了发行货币的权利，就可能滥用这份权利，于是常常导致通货膨胀。
四、现代社会中的支付方式：
1、现金支付：（普通）对大量小额的交易。
2、支票（见票即付的债务凭证）：
（注：真正包括在货币定义中的是个人或单位在其支票帐户上的存款余额，而非支票本身）缺点：支票处理需要费用，有时滞。
3、信用卡：
传统的信用卡：先消费后付款，是消费信贷形式。
借记卡：是一种转账卡，不提供信用。但具有一定的透支额度。
4、电子资金转账系统：
高速、便捷、以前主要用于银行之间的资金清算，现用于人们的日常生活，如网上银行，信用卡。
五、货币层次的划分：
1、一般划分：
M１＝现金＋支票存款（可转账存款，又称活期存款，包括转账信用卡的存款）
M１是狭义货币，基本反映了社会的直接购买支付能力，能对商品市场造成直接压力。
M2 ＝M１＋储蓄存款＋定期存款——广义货币
（储蓄存款不可开支票，不能作为支付手段，但可随时提取，所以构成潜在购买力）
2、中国：
M0＝流通现金
狭义货币供给量M１＝可开支票的存款+M0
广义货币供给量M2 ＝城乡居民储蓄存款+企业存款
中具有定期性质的存款+信托类存款+其他存款+M１
M3＝M2 +金融债券+商业票据+大额可转让定期存单
3、美国：见教材29页
第二节货币制度
一、货币制度的内容：
1、货币材料
本位货币的材料是什么，就称该货币制度为什么本位；（本位货币，又称主币，是指国家法律规定的标准货币，具有无限法偿能力，即以该种货币进行的支付，无论数额多大，无论是何种性质的支付，对方均不得拒绝接受。与之相对的是辅币，辅币只具有有限的法偿能力，它是小额的起补充作用的货币。）
现在的货币制度被称为不对兑现纸币本位。
2、货币单位：本位货币的最小单位为基本货币单位，如美元，英镑，法朗。
辅币单位：如1英镑=20先令=240便士=100新便士
3、货币制造或发行制度
金属货币的铸造：
（1）自由铸造：任何公民都有权利把法律确定的货币金属送到国家铸币厂铸成货币，或把货币熔化成金属，即把铸币和金属自由转化。
优点：使得铸币供给有一个自发调节过程，使货币的名义价值和实际价值相符。
（2）垄断铸造：铸币权由国家垄断。此时有不足值货币，即名义价值〉实际价值。
纸币的发行准备制度：
（1）以黄金或外汇作准备的发行（2）无准备发行
4、货币的对外关系：能否自由兑换，汇率如何确定等。
我国目前经常项目下货币可以自由兑换，资本项目下不可自由兑换。
二、货币制度的类型：
1、银本位：中世纪（西罗马帝国灭亡——文艺复兴），以白银作为标准币材。白银适应了当时小额交易的需要。
缺点：（1）白银价值较低，不适宜作大额交易。（2）白银价格不稳定。
2、金银复本位：（16C——18C）
优点：币材充足，可以满足贸易规模不断扩大的需求，且金币和银币之间具有互补性。
缺点：破坏了货币的统一性，排他性的特点，这是一种不稳定的货币制度。
金银复本位有三种类型：
1）平行本位：即金银币平等，同时都是本位币，都可以自由铸造和熔化，自由地输出入国境，金银币的交易比率由市场决定，国家没有法律规定。
问题：由于任一商品都拥有两个价格，且这两个价格比例不断随金银比价波动，造成价格混乱，给交易带来了很多麻烦。
2）双本位：金银币价格比例由法律强制固定下来。
问题：格雷欣（英国财务大臣）提出“劣币驱逐良币”规律，又称格雷欣法则——在法律上低估的货币（即市场价值大于法定价值的货币，即良币），必然被人们收藏，熔化或输出国外；而法律上高估的货币（法定价值大于实际市场价值的货币，即劣币）会独占市场。
这表明，货币会违背优胜劣汰的市场竞争法则。
3）跛行本位：金币和银币都为本位货币，且保持固定比价，但是金币可以自由铸造，银币不可自由铸造，且银币不具有无限法偿能力，实际上已沦为辅币。是向金本位的一种过渡形式。
3、金本位制：
1816年英国最先宣布，在1821年正式开始，黄金时代为1821——1914年，1880年普遍确立。出现过三种形式：
1）金币本位（或古典金本位）：是纯粹金币本位，有三大特点：
自由铸造；自由兑换；自由输出入国境。
2）金块本位：金币不在流通，黄金和纸币不再自由兑换（例如，要达到一定的限额才能兑换），两次世界大战之间的英国和法国实行过这种金本位。这些国家黄金储备不够，不足以支持自由兑换。
3）金汇兑本位：不铸造金币，市场上也不流通金币，本币不可兑换为黄金，但本币可以以固定汇率兑换成某一实行金币或金块本位的国家的货币，并在该国兑换黄金。纸币与黄金之间的关系进一步弱化。
在两次世界大战之间，除美国（金本位）和英、法国（金块本位）之外的大部分资本主义国家都实行金汇兑本位；二战之后的布雷顿森林体系也可以看作是一种特殊的金汇兑本位。
4、不兑换纸币本位：以不能兑现的纸币作为本位货币。
基本特征是：1）纸币由国家垄断发行，具有无限法偿能力；
2）纸币不代表任何金属货币，不能以固定比例兑换黄金等贵重金属。
作业题：
教材第50页1题；2题；3题；5题。
此外，流动性的概念；无限法偿能力；格雷欣法则；金块本位；金币本位金汇兑本位等概念也需要同学们认真理解掌握。
第三章利息和利息率
第一节利息的本质和利率的种类
一、利息的本质
1、资金时间价值的补偿跨时交易
2、牺牲流动性的补偿
3、违约风险补偿
4、通货膨胀的补偿
二、利率的种类
1、按计息的时间分：年利率；月利率；日利率（常用于银行之间的拆息业务）
2、按计息的方式分：单利；复利。
例：月利率是1%时的有效年利率：
3、实际利率与名义利率
事先实际利率：
第二节终值和现值
一、终值1、
例：
2、
例
3.
二、现值：(贴现)
1.
2.
3.
4.
第三节利率的确切度是到期收益率
一、债务工具的类型：
1、普通贷款：
2、分期等额还款的贷款：
3、息票债券：
4、永久债券：
5、折扣债券（零息债券）
二、到期收益率：
1、普通贷款：
2、分期等额偿还贷款：
3、息票债券
4、永久债券：
5、折扣债券
货币银行学
第三节利率的确切度量：到期收益率
一、债务工具的种类：
1、普通贷款：债券到期时一次性还本付息
2、分期等额还款的贷款
3、息票债券：
按票面价格出售叫“平价出售”；高于票面价出售叫“溢价出售”；
低于票面价格出售叫“折价出售”。
4、永久债券
5、折扣债券（零息债券）
二、到期收益率
到期收益率：实际上是使得债务工具未来现金流的现值恰好等于今天价格的贴现率。
1、普通贷款的到期收益率：
r ——银行发放该笔贷款的到期收益率
2、分期等额还款的贷款：
3、息票债券
当息票销售价格等于票面价格时到期收益率等于票面利率；息票的销售价格越高到期收益率就越低，反之亦然。
4、永久债券
5、折扣债券
三、到期收益率高低的决定因素：
1、P ——购买的价格越高收益率越低，反之亦然
2、
货币银行学主讲：吴有昌
第四节债券回报的度量：持有期收益率
一、收益率计算公式：
1、一般公式（以息票债券为例）
2、如果持有一期：
三、信用工具的价格确定
r ——应得收益率
r = 无风险利率+风险补贴
推论：
1）当市场利率上升即应得收益率上升时，价格就会下降。
由于利率波动而引起的价格变动风险我们叫：利率风险
2）信用工具的期限越长，它的价格受利率波动的影响也就越大，利率风险也就越大。
三、关于持有期收益率的几个结论；
1、若将债券一直持有至到期日，则持有期收益率等于到期收益率，否则，二者一般不相等。
2、市场利率上升，债券价格将下降，债券持有期收益将下降，甚至可能出现负值，所以，利率上升对于债券持有者是不利的。
3、长期债券的价格比短期债券的价格对利率变动更敏感，所以长期债券的持有期收益率波动性更大。换言之，投资长期债券的风险比短期债券大。
关键概念：现值到期收益率持有期收益率
作业：
一、教材73页：1、2、5、8、题
二证明题：
如果息票债券的售价等于其面值，则该债券的到期收益率等于其票面利率；
如果息票债券的售价高于其面值，则该债券的到期收益率低于其票面利率；
如果息票债券的售价低于其面值，则该债券的到期收益率高于其票面利率；
今天的课就到这里再见
第四章风险和收益
本章着重考察人们如何选择适当的资产来持有其财富的问题,以及由此导出的风险和收益之
间关系的问题。
第一节影响资产需求的因素
一、财富总量
必需品，资产需求的财富弹性小于1的资产就为必需品。例如，现金就是典型的必需品。资产需求的财富弹性大于1的资产为奢侈品。例如，房地产、股票、债券等。
结论：资产需求跟财富是正相关的，而且越是奢侈品敏感程度越大。
二、预期收益率：
必需品，资产需求的财富弹性小于1的资产就为必需品。例如，现金就是典型的必需品。资产需求的财富弹性大于1的资产为奢侈品。例如，房地产、股票、债券等。
结论：资产需求跟财富是正相关的，而且越是奢侈品敏感程度越大。
三、预期收益率：
一项资产相对于其他资产的预期收益率越高，人们对它的需求就越大。
三、流动性
是指一种资产转换成交易媒介的容易程度。
影响流动性的因素：
1）合法的销售渠道2）销售过程中发生的成本。如交易的佣金
一般说来，销售成本主要取决于市场的容量和交易活跃程度。
一项资产相对于其他资产的流动性越高，人们对它的需求就越大。
四、风险
对于风险，我们一般采用数学上的方差和标准差来刻划。
人们一般都是规避风险的，所以一项资产相对于其他资产的风险越大，
需求就越小。
五、小结：
1、一项资产的要求量通常通常与财富正相关，奢侈品对财富总量的变化更为敏感。
2、一项资产的需求量与该项资产相对于其他资产的预期收益率正相关。
3、一项资产的需求量与该项资产相对于其他资产的流动性正相关。
4,一项资产的需求量与该项资产相对于其他资产的风险负相关。
第二节资产组合管理
一、多样化的好处
例：
将A、B两种资产以各占一半进行组合:
若和完全负相关，
则属于完全无风险。
若、完全正相关，
则要么要么
和持有一种资产一样。
货币银行学主讲：吴有昌
第五章金融体系概念
第一节金融市场
有形金融市场无形金融市场
广义的金融市场包括交易各类金融资产的市场
一、金融市场的意义
金融市场最基本的功能是资金融通。
1、帮助消费者实现最优的跨期消费计划。
2、将资源配置到最佳的生产用途
3、分散风险
二、直接金融市场和间接金融市场
1、直接金融市场：
1）一级市场：发行市场
2）二级市场：证券买卖的市场，提供流动性。
2、间接金融市场：
通过金融中介机构，主要是商业银行。此外还有“共同基金”，保险公司。
特点：是有两笔独立的交易构成的，两笔交易在法律上相互独立。
3、相对重要性
虽然直接金融的比重在不断增长，但间接金融仍然是一种重要的金融方式，尤其在发展中
国家显得更为重要。
三、金融中介的作用和存在的理由
1、作用：
1）实现资产形式转换：
大面额资产小面额资产
高风险的资产相对安全的资产
短期资产长期资产
2）进行专业化的风险管理
3）对资金配置进行筛选和监督
4）为整个社会提供一个支付网络
2、为什么需要金融中介
1）资产的不可分性和交易成本
2）信息生产中的规模经济
3）信息生产中的外部性
4）长期关系
第二节金融机构
金融机构：通过发行对自身的要求权来获得资金，然后将获得的资金投入到证券市场或贷放给资金短缺单位。（以美国为例）
一、存款机构（银行）
主要包括：商业银行、储蓄贷款协会、互助储蓄银行、信用社
它们的共同特征：通过吸收存款来获得资金，而且吸收的存款都包括可开支票存款。由此使得他们成为货币银行学中最为重视的一类中介机构。
1、商业银行：
1）全能型；除发放各种贷款之外还可以从事证券、信托、保险等业务。
2）职能分工型；只能从事贷款业务，但可以发放各种贷款。
2、储蓄贷款协会：在吸收存款上和商业银行没有太大区别，但它的资产运用主要是发放住房抵押贷款。
3、互助储蓄银行：它的资金来源及资金运用与储蓄存款协会基本类似。
二者的区别主要是企业结构不同，互助储蓄银行是一种互助合作性的，开户存款便成为它的股东。
4、信用社：是一种互助合作性质的放款机构。
二、投资性金融中介机构
1、金融公司：通过发行股票、债券、商业票据来融资，也可以向商业银行申请贷款，其主要业务是向购买大型耐用消费品的消费者提供贷款。
1）销售金融公司：依托于大型生产性企业或零售企业，以促进销售为目的。
2）消费者金融公司：服务于消费者，以发放消费信贷为主。
3）商业金融公司：主要服务于中小企业。
2、共同基金（投资基金）
按组织公司型：投资公司，本身是独立的法人。
1）
结构分契约型：基金本身不是独立的法人。
按发行股份封闭基金：发行总额是固定的。
2）或收益凭证
是否固定分开放基金：发行总额不固定的。
根据资产股票基金
3）投资基金债券基金
的类别分货币市场基金：可开支票，可以在一
定程度上替代了商业银行的支票存款。
二、投资性金融中介机构
3、风险投资公司：合伙制的私人投资企业，主要投资于成长中的高新技术企业。投资风险大，但一旦成功则回报很高。
合伙人分为有限合伙人和普通合伙人。
有限合伙人：出资占公司资金来源的99%，主要是个人、养老金、银行、企业。
普通合伙人：提供1%的资金，至少两到三人。主要是管理者、专家。
风险投资发展的关键在于有一个有效的退出机制，我国目前筹建二极市场的目的即在于此。
三、合约性储蓄机构
1、保险公司人寿保险公司财产和意外灾害保险公司
2、养老基金
私人养老基金：一般是企业为其雇员设立的。
公共养老基金：
1）政府雇员养老基金：覆盖所有在政府部门就业的职工。
2）社会保障系统：覆盖所有在私人部门就业的人员，按需要发放。
我国社会保障系统发展滞后已经成为深化改革的重要制约因素。
四、政策性金融机构
1、农业：农业信贷系统把全国分为十二个区，每个区都有一家合作银行、一家联邦土地银行、一家联邦中期信贷银行为农业生产的各个环节提供贷款。
2、住宅业：联邦住宅贷款银行系统，还有三家联邦信贷机构。
3、教育部门：学生贷款市场。
4、出口部门：美国进出口银行。
五、证券市场机构：直接金融市场上的金融服务机构，不同于金融中介机构。
1、证券商
1）经纪商：自己不能参与证券买卖，只能代理客户进行证券买卖并收取手续费。
2）自营商：（做事商）自己进行证券买卖。
3）投资银行：全面从事证券市场上的各项业务。如，证券发行、证券交易、证券经纪、证券咨询、兼并和收购业务。
2、证券交易所：
最早：伦敦证券交易所，1773年成立。
最大：纽约证券交易所。有2000多种股票、3000多种债券。
交易所的性质：服务机构、自律机构。
交易所的职能：
1）提供交易场所。2）制定交易规则3）信息发布4）仲裁交易纠纷
第二节内容的简单回顾：
一、存款机构二、投资性金融中介机构三、合约性储蓄机构
四、政策性金融机构五、证券市场机构
第三节金融工具
广义的金融工具：不仅包括股票，债券等有价证券，而且包括存款、贷款等各类金融资产。狭义的金融工具：是指金融市场上被普遍接受和交易的、已经标准化了的金融资产。
金融工具的种类：
货币市场工具：期限在一年以内。
资本市场工具：期限在一年以上。
衍生金融工具：它的价值取决于某一标的变量的状况。
一、货币市场工具
1、短期国债：期限在一年以内的政府债券，是弥补财政赤字的重要手段。
2、可转让的定期存单：它不同于一般存款之处就在于可以在二级市场进行流通。
3、商业票据：是一种无担保的短期本票，它凭信用发行。
4、回购协议：它实际上是一种以证券为抵押的短期贷款。
5、银行承兑汇票：
汇票：是债权人向债务人发出的付款命令。
银行承兑汇票是以银行的信用为担保的，所以风险较小，能够在二级市场上方便地流通。
二、资本市场工具
1、股票：是所有权凭证，它代表的是对股份公司净收入和资产的要求权。
股票融资的好处：
首先，它没有偿还期，所以发行股票获得的收入可以长期使用。
其次，股息的收入随股份公司的经营状况波动，不像债券利息那样固定。
股票分类：
普通股：没有固定的股息，但是有表决权。
优先股：有相对固定的股息，但是没有表决权。
优先股还可以分为：积累优先股和非积累优先股；
参与优先股和非参与优先股。
此外还有：
可赎回优先股：发行单位要在规定时间内按已规定的价格赎回。
可转换优先股：在一定时间内按规定的比例转化为普通股。
2、债券
是一种使用非常广泛的债务融资工具。
1）根据发行主体分：政府债券、金融债券、公司债券。
2）按债券期限划分：短期债券、中期债券、长期债券。
3）按是否有担保分：担保债券、信用债券。
4）按利率是否固定分：固定利率债券、浮动利率债券。
5）按利息支付方式分：息票债券、折扣债券。
3、抵押贷款
以土地、建筑等不动产为担保的贷款。
抵押贷款的发放者承受的风险：
1）借款人的违约风险2）利率风险
3）流动性风险4）借款人提前还款的风险
抵押贷款在美国的发展：
首先，是抵押贷款的担保。
其次，是浮动利率抵押贷款的出现。
最后，抵押贷款的证券化。
抵押贷款的证券化是在美国政府的直接推动下发展起来的，其目的是为了开辟二级市场，增加抵押贷款的流动性，从而使更多的资金流入这一市场。
三、衍生金融工具
1、远期合约
2、期货合约
3、期权合约
4、互换协议
第五章的简单回顾
1、金融体系的基本功能
2、直接金融和间接金融
3、金融中介机构在金融市场中的作用及其存在的理由
4、五种类型金融机构及常见的金融资产
第五章作业题：
教材136页第1、4、6、9题
第六章商业银行：业务与管理
第一节商业银行的历史和发展趋势
一、商业银行的历史
商业银行是一个古老的行业。它起源于古代的银钱业和货币兑换业。
1、主要业务形式：1）货币的兑换业务
2）货币保管业务3）异地支付业务（汇兑业务）
后来银钱业主发现，通过从事上述业务，他们手中总有大量的货币闲置，所以他们将这些货币贷给需要用钱的人并收取利息。而且发现这项业务的收入比前三项的收入都要高，因此银钱业主便开始积极从事这项业务，这样就需要大量的资金，为了聚集大量的资金银钱业主们开始不再向存钱户收取利息，反而向他们支付利息，这就是现代意义上的银行。
现代意义上的银行起源于文艺复兴时期的意大利。
1397年世界上第一家银行——梅迪西银行成立，并且此后的一个多世纪里控制了整个意大利的银行业。
英国的银行则起源于为顾客保管金银的金匠。由于金匠为顾客开出的收据可以流通，所以它就是我们今天银行券的前身。
中国的银行业是从明清时代开始的。
北方是山西的“票号”；南方是浙江、绍兴、湛江等地的“钱庄”。
由于规模小、风险大、经营成本比较高，所以贷款的利息比较高，这样就不能满足工商企业的发展需要。
因此1694年，在政府的支持下，英国出现了第一家股份制商业银行——英格兰银行。二、商业银行的发展趋势：
集中化、全能化、电子化、国际化。
1、集中化
二战后，银行业发展的重要趋势就是集中化，许多国家的银行业主要为少数几家大银行所控制。进入90年代后，银行业集中化的进程更是加速发展，银行合并的浪潮风起云涌，首先在日本出现了比较有影响的银行合并。
美国银行在90年代同样也掀起了一波接一波的银行合并浪潮。
花旗公司和旅行者集团的合并标志着商业银行、投资银行、保险业开始合并，在一定程度上推动了美国银行业全能化的进程。
欧洲同样也有大规模的银行合并。例如、香港汇丰银行收购了米兰银行。
总而言之，银行合并的浪潮还会继续下去，因为，随着竞争的日益激烈，单家银行无法与其它的大银行相抗衡，此外，由于信息技术的发展使得银行内部的成本变得低廉所以银行
规模开始扩大。
2、全能化
商业银行有全能型和职能分工型两种模式，80年代以后，职能分工型开始逐渐向全能型银行转化。
范围经济：当一个机构同时从事多项业务且这些业务相互互补，这是我们就说是范围经济。1999年美国总统克林顿签署的《金融服务现代化方案》是银行全能化格局的标志性法案，同时也标志着《1933年格拉斯—斯蒂格尔法案》所规定的分业管理、分业经营体制的终结。银行业的全能化趋势对中国来说也是一种挑战，因为1995年的《商业银行法》规定商业银行不能介入证券、保险等领域。
3、电子化
例如：自动取款机、信用卡、24小时无人银行、网上银行等等。此外还有银行内部的电子资金转账系统。
4、国际化
银行业务越来越多地超越了国界。
中国银行的基本发展历程（详见教材）
本讲结束
第二节商业银行的资产与负债
要了解商业银行是做什么的，从它的资产负债表入手也许是最为方便的。
恒等式：资产总额＝负债总额+ 银行资本
等式的含义：
企业的资产代表企业资金存在形式或资金的去向，而负债则表明资金的来源
从另一种角度理解，资产和负债都是给定的而所有者权益是前两项的差额，是一个剩余项因为所有者享有的是剩余索取权。
一般来说，企业的资本就是它的所有者权益，但是银行资本中包含了一部分从属债务也就是负债性质的资本，所以一般讲的银行资本不完全等于银行的所有者权益。
资产负债表样式请参看教材
一、资产
1、准备金，商业银行为应付日常的提款要求而保留的流动性最高的资产。
银行准备金有两部分构成：
一部分是银行的库存现金，只占准备金的一小部分，主要用于应付日常的提款。
另一部分是在中央银行的存款，主要用来转账。
准备金的两种类型：
一种是法定准备金，就是中央银行规定的每个商业银行必须持有的准备金比率。
另一种是超额准备金，在法定准备金基础上超额持有的准备金。
2、收款过程中的现金
它是指在支票清算过程中，已记入商业银行的负债但实际上还未收到的那部分资金。
3、在其他银行的存款（同业存款）
是指小银行在大银行账户上保留的金额。
上述三项的流动性是非常高的，这三项构成了商业银行的一级储备，通常合称为“现金项目”。
4、证券
证券投资是银行重要的收入来源之一。
银行投资于证券的好处：
1）证券投资的收益较高；2）证券的流动性比贷款等其他资产要高；
3）通过购买证券可以实现多样化的投资组合从而降低风险。
因为这些原因，证券投资在商业银行资产业务中的比重不断上升。
5、贷款是最重要的银行资产，是商业银行最主要的收入来源。
贷款的种类划分：
1）按照贷款的期限，可以分为短期贷款、中期贷款、长期贷款。
2）按贷款的保障形式，可以分为信用贷款、担保贷款和票据贷款。
担保贷款又可分为保证贷款、抵押贷款、质押贷款。
3）贷款还可分成正常贷款、逾期贷款、呆滞贷款和呆帐贷款。（后三类即所谓的不良贷款）美国较为流行的贷款分类方法：
它把贷款分为工商业贷款、不动产贷款、消费者贷款、银行间贷款（同业贷款）和其他贷款。
6、其他资产
其他资产包括商业银行拥有的实物资产等。
二、负债（资金来源）
1、支票存款
是商业银行最重要的资金来源。
1）活期存款
美国法律规定，这部分存款是不支付利息的。银行通过提供免费的服务来吸引存款者。2）可转让提款单存款
1972年由马萨诸塞州储蓄银行发行的。
3）货币市场存款账户
它是产生于1982年的一种创新金融工具。
2、非交易存款
三种基本类型：储蓄存款、小额定期存款和大额定期存款。
3、借款
商业银行可以向其他银行或企业借款，以弥补暂时性的资金不足或获取额外的利益。三、银行的资本
它是吸收银行亏损的“缓冲器”。为了维持银行业的稳定，各国金融监管部门都规定了一个最低最低资本充足标准，而且这一标准在全球范围内正逐步趋近于统一。
1、股本（普通股和优先股）
股本是票面价格与发行量的乘积。
2、资本盈余（资本公积）
银行在发行股票是，销售价格可能会高于票面价格，超出来的这部分就叫资本盈余或资本公积。这部分实际上也代表股东的权益所以也是构成银行资本的一部分。
3、未分配利润。
4、补偿性的准备
银行为弥补各种可能出现的经营损失，而从营业利润中提取的预留准备金。
5、从属债务
偿还顺序位于其他债权人之后的债务。
本讲结束
第三节商业银行的中间业务和表外业务
一、中间业务：
是指商业银行以中介人的身份代客户办理各种委托事项，从中收取手续费的业务。主要包
括结算业务、租赁业务、信托业务、代理业务、信用卡业务、代保管业务和信息咨询业务等。
1、结算业务：
按照收款人和付款人所在地点，可将结算业务分为同城结算和异地结算两种类型。
同城结算：是只收款人和付款人在同一城市或地区的结算，主要是支票结算。
异地结算：有三种基本方式：汇兑、托收和信用证结算。
1）汇兑：是付款人将现款交付给银行，由银行把款项支付给异地收款人的业务。
2）托收：是收款人向付款人开出一张汇票要求其付款，并把它连同有关单据一起交付给托收行，委托其代为收款。
3）信用证结算：是一种由银行提供付款保证的结算业务。如果信用证上的各项条件得到满足，无论付款人是否拒绝付款，开证银行都有义务付款。
2、租赁业务：
租赁可以分为经营性租赁和融资性租赁两种类型。
租赁的好处：1）可以避免负债率上升。2）通过融资性租赁的方式可以增加资产流动性。
3、信托业务：是指银行接受客户的委托，代替客户进行资产管理或投资为客户获取收益。
4、信用卡业务
二、表外业务：
广义：指所有没有直接反映在银行资产负债表中的业务。
狭义：仅指涉及承诺和或有债权的活动。
表外业务的三种类型：
1）贸易融通业务例如：银行承兑业务商业信用证业务
2）金融保管业务例如：备用信用证业务贷款承诺业务贷款销售业务
3）衍生产品交易例如：期货交易期权交易积互换协议等等
1、金融保证业务;
1）备用信用证：是银行为客户开立的保证书。
与商业信用证的区别：
在商业信用证业务中，银行承担的是第一手的付款责任；而在备用信用证业务中，银行指承担连带付款责任。
2）付款承诺
是指银行向客户做出承诺，保证在未来一定时期内，根据一定的条件随时应客户的要求提供贷款。
信贷额度：在额度限定以内，企业可以随时向银行要求提供贷款。信贷额度一般都是银行与老客户之间的非正式协议。
循环贷款协定：它是一种正式的、有法律效力的协议。在协议期间内只要借款总额不超出规定额度客户可以随借随还、还了再借。
票据发行便利：它是银行与客户之间的循环融资保证协议，在协议期限内客户如果不能以规定的利率发行商业票据，银行要以贷款的形式来弥补客户筹集资金的不足部分。
3）贷款销售指银行通过直接出售或证券化的方式将贷款转让给第三方。
第四节商业银行的资产负债管理
一、基本原则：安全性、流动性、盈利性。
1、安全性：
银行业是一个风险高度集中的行业，它的业务中充满了不确定性，尤其当今竞争的激烈及银行从事的表外业务，衍生金融工具的交易使得银行面临更大的风险。
2、流动性：
是指银行能够随时应付客户的提款，满足必要贷款的能力。一家银行可能会因为流动性不足而导致资不抵债甚至破产。
两个概念的区分：
1）流动性不足（illiquidty)，指银行无力立即支付它应该支付的款项，但资产未必小于负债。
2）资不抵债（insolvency)，指资产总量小于负债总量，但流动性可能是充分的。
流动性与安全性二者之间是呈正相关的，一个流动性不足的银行随时面临倒闭的危险，因此安全性交差；反之，安全性较高。
3、盈利性：
过分注重安全性和流动性会使盈利性下降，所以银行要想在竞争中生存必须有较高的盈利性。
二、资产管理
1、在满足流动性要求的前提下，力图使多余的现金资产降低到最低限度。
分层次的现金准备：
就是在保留一定现金作为一级准备金的同时，还要持有一定量的高品质债券（主要是短期国债）作为二级准备金。
2、尽可能购买收益高、风险低的证券。
3、选择合适的贷款对象：尽可能选择信誉良好而又愿意支付较高利率的借款者。
贷款项目评价的“6C”标准：
1）品德（character）指借款人的作风、观念、责任心及还款纪录。
2）能力（capacity）指还款人还贷款的能力。
3）资本（capital）指借款者的自有资本，它是影响借款者偿债能力的重要因素。
4）担保（collateral）指借款者提供的还款抵押品。
5）经营环境（condition ）借款企业所处的行业前景、宏观经济状况等。
6）连续性（continuity）指借款人经营前景的长短。
4、在不损失专业化优势的前提下，尽可能通过资产的多样化来降低风险。
三、负债管理：
1、在需要的时候获取流动性
例：发行大额可转让存单、发行商业票据、同业拆借等。
2、降低资金成本
主要通过设计出适合投资需要的负债品种、来降低获得资金的成本。
3、通过负债创新来规避政府的管制。
本讲结束
四、资本管理
1、应考虑的因素：
1）资本在防范破产方面的作用。资本充足率越高安全性越好、即破产的可能性就越低。2）资本对股票持有者收益的影响——股权资本收益率：
资本比例过大很可能会减少股本收益率，因为：
第一讲：外交学导论 （Introduction to the Study of Diplomacy） ?一、什么是外交？（What is diplomacy?） ?二、什么是外交学？（What is the study of diplomacy?） ?三、西方外交学（The study of diplomacy in the West） ?四、中国外交学（The study of diplomacy in China） ?五、思考题（Questions） ?六、参考资料（References） 一、什么是外交？ ?1、“外交” 的由来（Origin of diplomacy） ?2、“外交”的定义（Definition of diplomacy） ?3、“外交”的功能或任务（Functions or tasks of diplomacy） ?4、“外交”的参与者（Players in diplomacy） ?5、“外交”的内容（Content of diplomacy） ?6、“外交”的特点（Characteristic of diplomacy） 1、“外交”的由来 ?“外交”一词在中国古代已经出现，如《墨子》中说：“近者不亲，无务来远，亲戚不附，无务外交。”《国语》中说：“乃厚其外交而勉之，以报其德。”这里所说的“外交”，是指“人臣私见诸侯”，或指与朋友、与外人的交际。 ?当今中文里的“外交”含义，来自于欧洲语言，如英语中的“diplomacy”、法语中的“diplomatie”。它们又源自希腊语中的“diploma”，其原义是指古希腊君主或元老院派遣使节时所颁发的证明其身份的“双重折叠”的特许证书，或这种证书的“副本”。“外交”的含义是从这里演变出来的。 2、“外交”的定义（1）
第二节 利率的变动 一、影响利率的因素：一般性的描述 1、从货币的供求看 1）收入 从流动性偏好角度看 ，收入的增加意味着货币的交易需求增加，因而会引起货币需求曲线的右移。因此，在货币供给不变的情况下，收入的增加将导致利率的上升。 从可贷资金的角度看，收入的提高意味着储蓄的增加，从而增大可贷资金的供给；另一方面又意味着货币需求的增加，从而增大可贷资金的需求，因此导致收入对利率的影响难以最终确定 2）价格水平 价格水平的上升意味着货币的实际购买力下降。在没有货币幻觉的情况下，人们要完成相应的交易量所需持有的名义货币量就会增加，根据流动性偏好利率理论，货币需求的增加会引起利率的上升，因此价格水平的上升将导致利率上升。 2、从可贷资金的供求看 1）边际消费倾向。 边际消费倾向上升意味着在人们的总收入中用于储蓄的部分将会减少，从而可贷资金供给减少，结果使均衡利率上升。 2）投资的预期报酬率。 投资预期报酬率的上升会使投资需求增加，从而使可贷资金需求曲线右移，因此会引起利率的上升。 2）投资的预期报酬率。 投资预期报酬率的上升会使投资需求增加，从而使可贷资金需求曲线右移，因此会引起利率的上升。 3）政府的预算赤字。 预算赤字往往是用发行政府债券向公众借贷的方式加以弥补，这种政府的借贷造成可贷资金需求增大，从而意味着利率的上升。
4）预期利率。 当人们预期未来利率将上升时，会使当前的利率上升。相反，当人们预期利率将下降时，将使当前利率下降。 预期利率就像是一种能自我实现的预言：如果人们预期利率将上升，利率就会上升；反之亦然。其实，这一有趣的现象在金融市场上是非常普遍的。 5）预期通货膨胀率。 说明：在前面曾经讲过，如果价格水平上升那么利率也会上升。但是预期通货膨胀率与价格水平是不能混为一谈的，前者是与人们预计的未来价格水平波动相联系的，后者则是指已经发生的价格水平变动。 如果大家认为将来利率将进一步上升，那么利率会怎样变化呢？ 在这里我们可以从可贷资金的供求两个方面来分析这个问题： 如果大家认为将来利率将进一步上升，那么利率会怎样变化呢？ 在这里我们可以从可贷资金的供求两个方面来分析这个问题： 首先、从可贷资金的供给来看： 可贷资金的供给者关心的是实际利率，即扣除物价因素后货币的实际购买力。当人们认为预期通货膨胀率上升时，就意味着货币的实际购买力在下降，因此供给者愿意提供的可贷资金就会减少，所以可贷资金的供给曲线就会左移。 其次，从可贷资金的需求来看： 借贷方在筹资的时候考虑的是借贷的实际成本，同样他们所关心的也是实际利率。当预期通货膨胀率上升时，就意味着每一个给定的名义利率所对应的实际利率在下降，因此在给定的名义利率下人们对可贷资金的需求就会增加，从而使可贷资金的需求曲线向右移动。 预期通货膨胀率的上升导致可贷资金供给曲线向左上移动；预期通货膨胀率的上升导致可贷资金需求曲线向右移动。从而导致利率的大幅度上升。 利率随预期通货膨胀率的上升而上升的现象，在经济学中有一个专门的名词，叫作“费雪效应”。 注意：费雪效应指的是预期通货膨胀率的上升导致的名义利率的上升的现象，而不是断言通货膨胀率上升就会导致名义利率上升。 注意：费雪效应指的是预期通货膨胀率的上升导致的名义利率的上升
货币银行学大纲 主要参考书目: 米什金（美）货币金融学、中国人民大学出版社 博迪、莫顿（美）金融学、东北财经大学出版社 瓦什、（美）货币理论与政策、中国人民大学出版社 戈德史密斯（美）金融结构与金融发展、上海三联书店 黄达、货币银行学、中国人民大学出版社 戴根有、中国货币政策传导机制研究 黄金老、中国金融体系发展研究、中国金融出版社 李杨、中国金融理论前沿、社会科学文献出版社 目录 第一讲货币供求理论 第二讲利率理论 第三讲金融机构体系 第四讲通货膨胀 第五讲货币政策 第六讲金融监管体系 第一讲货币供求理论 第一节：货币需求理论 一、货币需求的概念 二、马克思的货币需求理论 （一）基本观点： 流通中必需的货币量为实现流通中待售商品价格总额所需的货币量。用公式表示是：执行流通手段的 货币必要量（M）= 商品价格总额/货币流通速度 = 商品平均价格（P）×待售商品数量（T）/货币流通速度（V）即M = PT /V （二）马克思货币需求理论在当代的意义 纸币流通规律与金币流通规律不同，金币流通所需要的货币数量由价格总额决定；纸币流通下，商品价格水平随着纸币数量的增减而涨跌。 三、西方货币需求理论 1.传统货币数量论的货币需求理论 （1）现金交易说(Cash Transaction Theory) 注重于研究货币数量与物价之间的因果关系，认为货币数量增加，必然导致物价水平
上升，货币价值下跌；反之，亦然。 方程式：MV=PT 或P=MV/T 其中：M是流通中货币数量， T是商品和劳务的交易， P是交易中各类商品的平均价格 V是货币的流通速度. (2）现金余额说(Cash—balance Theory) 剑桥学派是从个人资产选择的角度分析货币需求的决定因素，并假设货币需求同人们的财富或名义收入保持一定的比率，整个经济的货币供给和货币需求会自动趋于均衡。 方程式：Md=KPY 其中：M是流通中货币数量, P是一般物价水平, y是以不变价格计算的实际产出， k是以货币形式持有的名义国民收入的比例. 2、凯恩斯的货币需求理论 交易动机的货币需求及其决定 预防动机的货币需求及其决定 投机动机的货币需求及其决定 Md=M1+M2=L1+L2=L1（Y）+L2（r） 其中：Md代表对货币(现金)的总需求， M1代表为满足交易动机及谨慎动机所持有的现金数， M2为满足投机动机所持有的现金数。 3、对凯恩斯货币需求理论的发展 鲍莫尔模型（平方根定律） 托宾模型（资产组合理论） 新剑桥学派 4 、弗里德曼的货币需求理论 认为货币数量说不是关于产量、货币收入或物价问题的理论，而是关于货币需求的理论。弗里德曼认为影响人们持有实际货币量的因素主要有四个：总财富；财富构成；持有货币和持有其他资产的预期收益；影响货币需求函数的其他因素，例如，对货币的“嗜好”程度。提出货币需求函数: M/P=f(y,W,Rb,Re,1/P×dp/dt,u) 其中：M/P为实际货币需求量 y为来自各种财富形式的恒久收入 W为非人力形式财富在总财富中所占的比重 Re为股票的预期收益率 Rb为债券的预期报酬率 1/P×dp/dt表示价格水平的预期变动率
（财务知识）北大宏观经济 学
第壹章绪论 一、本章教学目的和要求： 通过本章的学习，你能够了解： 任何经济制度下的三大基本经济问题； 经济体制和三大基本经济问题的解决； 稀缺、选择和机会成本； 生产可能性曲线； 经济学的定义； 经济体制和市场机制； 经济学的研究方法以及容易出现的错误； 微观、宏观经济学的研究对象 如何辩证地对待西方经济学。 二、教学内容： 1、1三大基本经济问题 生产什么问题实质上包括了生产什么品种、生产多少、什么时间以及什么地点生产等四个方面的问题。何谓生产呢？生产是将投入转为产出的活动。投入又被称之为资源。西方经济学家将资源分为四种类型：①土地，又称自然资源，它包括土地、森林、矿藏和河流等壹切自然资源。狭义的土地则是指土地本身②劳动，它是指人类拥有的体力和脑力劳动的总和③资本，亦称资本货物（或资本品），它是指人类所生产出来的且用于生产其他产品所需的壹切工具、机器设备、厂房等的总称；④企业家才能，这是指企业家组织生产、运营管理、努力创新和承担风险的能力总和，有时将之简称为“企业家”或“管理才能”。之上四种经济资源又被称为“生产四要素”。因此，投入、资源和生产要素在经济学中都是等义的。 所谓资源配置就是将生产要素按壹定比例进行组合用于生产的活动。主要是有俩种调节
资源配置的方式：计划配置和市场配置。 生产的结果就是商品。商品被划分货物和劳务，前者是有形的，如汽车和鞋子；后者是无品被分为货物和劳务，前者是有形的，如汽车和鞋子；后者是无形的，如餐馆招待和教育。商品的价格壹般大于零，价格为零的被称为“免费商品”，价格为负的为“有害品”。使用货物和劳务满足其需要的活动便是消费。 如何生产 如何生产包括以下几个方面的问题，其壹，由谁来生产；其二，用什么资源生产；其三，用什么技术生产；其四，用什么样的组织形式生产。 为谁生产 为谁生产是指谁来享有生产出来的商品的问题。商品的分配取决于收入的分配。收入高的就比收入低的人能够消费更多、更好的商品。为谁生产的问题实质上就是国民收入的分配和消费问题。 1．2经济体制和三大基本经济问题的解决 1．2．1传统经济 传统经济（traditionaleconomy），亦称“习惯性经济”（customaryecomomy）是指生产方式、交换、收入分配都遵循其习惯的壹种经济。生产什么、如何生产以及为谁生产的问题有可能是由世代相传的传统所决定的。 1．2．2计划经济 计划经济（plannedeconomy），亦称“指令性经济”（commandeconomy），是以计划调节作为资源配置主要工具的壹种经济。1在计划经济中，所有的经济决策，包括资源利用的水平、生产的组合和分配以及生产的组织形式都是由中央计划是或地方计划当局所决定 ①参见王秋石：《西方著名学者论市场经济及其启示》，《经济译文》，1994年第1期，第 43~46页。
第四节基础货币的决定 二、中央银行控制基础货币的主要方式： 公开市场业务和贴现贷款 1、公开市场业务： 指中央银行在公开市场上买卖国债或其他政权的业务。 例：假定中央银行从公开市场上购入1000元的证券，那么基础货币的变化情况如何呢？通过前面对中央银行资产负债表的分析，可以一眼看出中央银行若买入1000元的证券，基础货币也会增加相同的数额。但若要了解详细的转化过程还需要通过下述分析：
从上述几种情形中可以看到，中央银行无论采取何种方式向银行或公众购入一定数额的证券，都会使基础货币增加相应的金额；反之同样成立。因此、中央银行可以通过在公开市场上买卖证券来影响基础货币的数量。 2、贴现贷款 贴现贷款增加1000元时，基础货币也同样增加1000元。T形账户表示为： 反之、中央银行若收回先前发放的贴现贷款，也会引起基础货币的减少；因此、中央银行还可以通过调整贴现贷款来影响基础货币。 三、影响中央银行控制基础货币的主要因素： 1、银行的贴现贷款需求。 首先、在银行的贴现贷款需求萎缩时，中央银行尽管可以通过降低贴现率来刺激这种需求，但是由于整个社会对经济前景悲观，所以中央银行可能出现有钱无处贷放的现象。 其次、当银行面临资金困难时，作为“最后贷款人”的中央银行又很难坐视不救。因为它必须维护整个金融体系的稳定。 2、政府预算赤字 弥补财政赤字的方式：
1）增加税收； 2）发行债券，向公众融资； 3）发行货币。 首先、政府如果只依靠增加税收的方式来弥补赤字，基础货币即不会增加也不会减少。 其次、政府可以向公众放行国债、这也不会对基础货币产生直接的影响。但是、如果债券的发行影响到了利率水平、从而使得中央银行必须干预时，财政赤字就会影响到基础货币。 第三种方式就是增发货币，也就是债务的货币化。这种方式会带来基础货币的增加。 3、中央银行稳定汇率的目标 中央银行的稳定汇率目标也可能与控制基础货币的目标相互冲突。 不一致的三位一体： 资本自由流动、汇率固定、灵活的货币政策。 专栏10.1祥见教材《货币银行学》327页。 除上面提到的三方面因素外，还有一些因素也会影响到中央银行对基础货币的控制。例如：在途资金、财政部存款等。 第十章要点回顾 重点：教材329页图10.2 第十章作业题： 教材《货币银行学》331页 1、2、3、5、10、11、12、15题。 第11章货币需求 货币需求的两种研究角度： 一种是假定货币仅仅是作为一种交易媒介而存在的，从而讨论要完成一定的交易量，需要多少货币来支撑的问题。例如：马克思的货币必要量公式和费雪的交易方程式。 另一种是从微观的个人出发，把货币视为一种资产。 说明：我们讲的货币需求，是指在财富总量给定的条件下，在财富总额中有多少愿意以货币的形式来持有。 一、传统货币数量论 两种形式：现金交易数量说和现金余额数量说 1、交易数量说
新版金融学货币银行学习题与答案第一章货币与货币制度 一、填空题 1、从货币本质出发，货币是固定充当＿______的特殊商品。 ２、货币是商品价值形式发展的结果，它经历了____＿_＿，＿ ______,_＿_＿___和_______四个阶段。 3、在商品经济中,货币执行着_______,＿______,＿____＿_,＿_____＿,＿____＿＿五个职能。 4、货币制度的构成包括____＿＿＿,_____＿＿,____＿_＿和＿______四个要素。 5、在货币制度发展史上,依次存在 _______, ____＿_＿, ____＿__和_＿_＿__＿四种货币制度 6、金银复本位制前后经历了_＿＿＿___,＿__＿＿＿＿和＿______三种形态. 7、最早实行金本位制的国家是_＿_______ . ８、金本位制度包括____＿__、_______、_＿_____本位制。 二、选择题（以下选项至少有一个是符合题意的) 1、货币的产生是( )。 A 由金银的天然属性决定的Ｂ国家发明创造的 C 商品交换过程中商品内在矛盾发展的产物 D 人们相互协商的结果 2、货币在（）时执行价值尺度职能。 A 商品买卖 B 缴纳租金 Ｃ支付工资 D 给商品标价时 ３、货币在( )时执行价值贮藏职能。 A 支付水电费Ｂ购买商品 Ｃ表现和衡量商品价值 D 准备用于明年的购买 4、货币执行支付手段职能的特点是( ）. A 货币是商品交换的媒介 B 货币运动伴随商品运动 C 货币是一般等价物 D 货币作为价值的独立形式进行单方面转移 5、在金属货币流通条件下,货币在执行贮藏手段职能时,能自发的调节( ）． A 货币流通 B 货币必要量 C 生产规模 D 投资规模 6、纸币产生的基础是货币的哪一职能 ( )． Ａ价值尺度 B流通手段 C支付手段 D储藏手段 ７、中国工商银行发行的电子货币是( ）。 A 牡丹卡Ｂ VＩSA卡 C 长城卡 D 金穗卡 8、商品的价格是( ).
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《货币银行学》学习提要 第一章货币与货币制度 学习目的与要求 通过本章学习，要求明确货币的定义及其在当代社会经济生活中的作用，掌握货币制度的基本构成和不同类型货币制度的形成过程，理解当代货币制度的形成背景及其主要特征，认识我国货币制度的建立、发展过程和人民币制度的主要和基本特点，为深入学习货币供给与需求打下坚实基础。学习要点： 一、货币定义：货币的种类，包括实物货币，纸币，信用货币。重点理解货币历史演进的客观规律性，认识纸币与银行券的区别与联系；认识货币的法律定义、本质定义和职能定义：西方经济学界对货币职能的理解及对货币定义的解释。 二、货币的职能与作用：马克思主义经济学对货币职能的表述，西方经济学说对货币职能的表述，货币职能表述的比较；货币作为一般等价物的作用，货币作为经济变量和政策变量的作用。 三、货币制度的形成及基本构成要素：铸币的定义，前资本主义社会铸币流通的特点；货币制度的构成要素（重点）；货币制度的演变：银本位制，复本位制的基本内容，“格雷欣法则”；金币本位制的内容、特点及其对资本主义商品经济发展的促进作用；金块本位制和金汇兑本位制。 四、当代的货币制度：布雷顿森林体系的基本内容、实质、作用及其最终崩溃的原因；不兑现的信用货币制度的特点；我国的人民币制度。
复习思考题 1、试述货币的定义。 2、比较货币职能的不同表述。 3、试论货币在当代发达的市场经济条件下的作用。 4、试述货币制度的基本构成要素。 5、试用“格雷欣法则”说明复本制的不稳定性和崩溃的必然性。 6、试论纸币与银行券的区别及融合的原因。 7、试述布雷顿森林体系的形成原因及其基本特征。 8、试述当代货币制度的基本特征。 第二章信用与金融市场 教学目的与要求 通过本章学习，要求理解信用关系的形成及其本质，认识各种金融工具及其交易方法，掌握金融市场的一些基本概念，了解证券发行市场和流通市场，明确金融市场的组织形式和管理方式。学习要点： 一、信用的本质与形式：信用定义，信用关系和信用的本质，信用存在的客观经济基础，直接信用与间接信用。信用形式：商业信用，银行信用，国家信用，消费信用。 二、信用工具：信用工具的性质；特征：期限性、流动性、风险性和收益率；短期金融工具，长期金融工具。 三、金融市场的形成：金融市场的定义，对场所这一概念的理解，交易对象和供求关系；开放和完善金融市场的前提和基础；金融市场的交易主体、交易对象和金融市场的类型，金融市场价格的形成机制；票据行为
货币银行学讲义30-35
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第四节基础货币的决定 二、中央银行控制基础货币的主要方式： 公开市场业务和贴现贷款 1、公开市场业务： 指中央银行在公开市场上买卖国债或其他政权的业务。 例：假定中央银行从公开市场上购入1000元的证券，那么基础货币的变化情况如何呢？通过前面对中央银行资产负债表的分析，可以一眼看出中央银行若买入1000元的证券，基础货币也会增加相同的数额。但若要了解详细的转化过程还需要通过下述分析：
从上述几种情形中可以看到，中央银行无论采取何种方式向银行或公众购入一定数额的证券，都会使基础货币增加相应的金额；反之同样成立。因此、中央银行可以通过在
公开市场上买卖证券来影响基础货币的数量。 2、贴现贷款 贴现贷款增加1000元时，基础货币也同样增加1000元。T形账户表示为： 反之、中央银行若收回先前发放的贴现贷款，也会引起基础货币的减少；因此、中央银行还可以通过调整贴现贷款来影响基础货币。 三、影响中央银行控制基础货币的主要因素： 1、银行的贴现贷款需求。 首先、在银行的贴现贷款需求萎缩时，中央银行尽管可以通过降低贴现率来刺激这种需求，但是由于整个社会对经济前景悲观，所以中央银行可能出现有钱无处贷放的现象。 其次、当银行面临资金困难时，作为“最后贷款人”的中央银行又很难坐视不救。因为它必须维护整个金融体系的稳定。 2、政府预算赤字 弥补财政赤字的方式： 1）增加税收； 2）发行债券，向公众融资；
黄达金融学货币银行学 重点笔记 文档编制序号：[KK8UY-LL9IO69-TTO6M3-MTOL89-FTT688]
第一部分金融学 第一章货币和货币制度 一、货币职能 1、价值尺度：用以衡量和表现所有商品和劳务价值时,货币执行价值尺度职能. 2、流通手段：货币在商品交换中起媒介作用时,发挥流通手段职能. 3、支付手段：货币在偿还债务或作单方面支付时发挥支付手段职能。 4、贮藏手段：货币退出流通领域被人们当作独立的价值形态和社会财富的一 5、世界货币：尤为世界货币，充当国际间的支付手段、购买手段和转移财富的手段 二、货币制度 货币制度是指一个国家或地区以法律形式确定的货币流通结构及其组织形式。货币制度形成于资本主义社会。货币制度大体涉及：货币材料的确定，货币单位的确定，流通中货币种类的确定，对不同种类货币铸造和发行的管理，对不同种类货币支付能力的规定等。完善的货币制度能保证货币和货币流通的稳定，保障货币正常发挥各项职能。 三、与货币制度有关的概念 1、本位币，也称主币，是一国的基本通货，一般作为该国法定的价格标准。最小规格是1个货币单位。 2、无限法偿，法律保护取得这种能力的货币，指无论支付数额有多大，无论属于何种性质的支付，对方都不能拒绝接受。 3、有限法偿，指在一次支付中，若超过规定的数额，收款人有权拒受，但在法定限额内不能拒受。？
4、格雷欣法则，即劣币驱逐良币规律，指在金银复本位制度下两种实际价值不同而法定价格相同的货币同时流通时，市场价格偏高的货币（良币）就会被市场价格偏低的货币（劣币）所排斥，良币退出流通被贮藏，而劣币充斥市场 四、布雷顿森林体系 “布雷顿森林体系”是指二战后以美元为中心的国际货币体系。1944年7月，西方主要国家参加布雷顿森林会议上确立了该体系，布雷顿森林体系是以美元和黄金为基础的。其实质是建立一种以美元为中心的国际货币体系，基本内容包括美元与黄金挂钩，确定1盎司黄金等于35美元的官方价格，其他国家的货币与美元挂钩以及实行。这个体系的运转与美元的信誉和地位密切相关。1971年7月第七次美元危机爆发，美国停止履行外国政府或中央银行可用美元向美国兑换黄金的义务。1971年12月，美元对黄金贬值，拒绝向国外中央银行出售黄金。至此，美元与黄金挂钩的体制名存实亡。1973年3月，西欧出现抛售美元，抢购黄金和的风潮。西方主要国家的货币实行了对美元的。至此，固定汇率制度完全垮台。 第二章利息和利率 一、利率的决定 ①马克思的利率决定理论 马克思认为利息是利润的一部分，因此利息量的多少取决于利润总额，利息率取决于平均利润率。利息的变化率在零与平均利润率之间，也不排除利息率高于平均利润率或事实上成为负数的特殊情况。具体取决于借贷双方的供求关系及其竞争，一般来说，供大于求时利率下降；供不应求时利率上升。此外，法
（金融保险）货币银行学讲义利率的变动
第二节利率的变动 一、影响利率的因素：一般性的描述 1、从货币的供求看 1）收入。 从流动性偏好角度看，收入的增加意味着货币的交易需求增加，因而会引起货币需求曲线的右移。因此，在货币供给不变的情况下，收入的增加将导致利率的上升。 从可贷资金的角度看，收入的提高意味着储蓄的增加，从而增大可贷资金的供给；另一方面又意味着货币需求的增加，从而增大可贷资金的需求，因此导致收入对利率的影响难以最终确定。 2）价格水平。 价格水平的上升意味着货币的实际购买力下降。在没有货币幻觉的情况下，人们要完成相应的交易量所需持有的名义货币量就会增加，根据流动性偏好利率理论，货币需求的增加会引起利率的上升，因此价格水平的上升将导致利率上升。 2、从可贷资金的供求看 1）边际消费倾向。 边际消费倾向上升意味着在人们的总收入中用于储蓄的部分将会减少，从而可贷资金供给减少，结果使均衡利率上升。 2）投资的预期报酬率。 投资预期报酬率的上升会使投资需求增加，从而使可贷资金需求曲线右移，因此会引起利率的上升。 2）投资的预期报酬率。 投资预期报酬率的上升会使投资需求增加，从而使可贷资金需求曲线右移，因此会引起利率的上升。 3）政府的预算赤字。 预算赤字往往是用发行政府债券向公众借贷的方式加以弥补，这种政府的借贷造成可贷资金需求增大，从而意味着利率的上升。 4）预期利率。 当人们预期未来利率将上升时，会使当前的利率上升。相反，当人们预期利率将下降时，将使当前利率下降。 预期利率就像是一种能自我实现的预言：如果人们预期利率将上升，利率就会上升；反之亦然。其实，这一有趣的现象在金融市场上是非常普遍的。 5）预期通货膨胀率。 说明：在前面曾经讲过，如果价格水平上升那么利率也会上升。但是预期通货膨胀率与价格水平是不能混为一谈的，前者是与人们预计的未来价格水平波动相联系的，后者则是指已经发生的价格水平变动。
信用货币：信用货币是由国家和银行提供信用保证的流通手段。其本身价值远远低于其货币价值，通常由一国政府或金融管理当局发行，其发行量要求控制在经济发展的需求之内。货币量层次划分：即是把流通中的货币量，主要按照其流动性的大小进行相应的排列，分成若干个层次并用符号代表的一种手段。 铸币：是指国家铸造的具有一定形状、重量和成色并标明面值的金属货币。 本位币：本位币是一国的基本货币。在金属货币流通的条件下，本位币是指用货币金属按照国家规定的货币单位所铸成的铸币。 金银复本位制：是由国家法律规定的以金币和银币同时作为本位币，均可自由铸造，自由输出输入，同为无限法偿的货币制度。 金本位制：以黄金作为本位货币的一种货币制度。 格雷欣法则：即“劣币驱逐良币”的规律，就是在两种实际价值不同而面额价值相同的通货同时流通的情况下，实际价值较高的通货必然会被人们熔化、输出而推出流通领域；而实际价值较低的通货反而会充斥市场。 银行券：是一种信用货币，是代替金属货币充当支付手段和流通手段职能的银行证券。 信用：是以还本付息为条件的价值单方面的暂时让渡或转移。 商业信用：是指工商企业之间相互提供的，与商品交易直接相联系的信用形式。 银行信用：指各种金融机构，特别是银行，以存、放款等多种业务形式提供的货币形态的信用。 国家信用：是指国家及其附属机构为债务人或债权人，依据信用原则向社会公众和国外政府举债或向债务国放债的一种形式。 消费信用：是为消费者提供的，用于满足其消费需求的信用形式。 出口信贷：是一国政府为了促进本国出国，增强国际竞争能力，而对本国出口企业给予利息补贴和提供信用担保的信用形式。 补偿贸易：是指外国企业向进口企业提供机器设备、专利技术、员工培训等，等项目投产后进口企业以该项目的产品或按合同规定收入分配比例清偿债务的信用方式。 信用工具：亦称融资工具，是资金供应者和需求者之间进行资金融通时所签发的、证明债权或所有权的各种具有法律效用的凭证。 商业票据：以信用形式出售商品的债权人，为了保证自己的债权能够实现，所掌握的一种书面凭证。 股票：是股份公司为筹集资金而发给投资者的入股凭证。 债券：是债务人向债权人发行的，承诺在指定日期偿还本金并支付利息的有价证券。 直接融资：没有金融机构作为中介的融通资金的方式。需要融入资金的单位与融出资金单位双方通过直接协议后进行货币资金的转移。 间接融资：是指拥有暂时闲置货币资金的单位通过存款的形式，或者购买银行、信托、保险等金融机构发行的有价证券，将其暂时闲置的资金先行提供给这些金融中介机构，然后再由这些金融机构以贷款、贴现等形式，或通过购买需要资金的单位发行的有价证券，把资金提供给这些单位使用，从而实现资金融通的过程。 金融衍生工具：是在货币、债券、股票等传统金融工具的基础上衍化和派生出来的，以杠杆和信用交易为特征的金融工具。 单利：是指不论期限长短，只按本金计算利息，利息不再计入本金重新计算利息。 复利：是指计算利息时按照一定的期限，将利息加入本金，再计算利息，逐期滚算，俗称“利滚利”。 基准利率：是指在市场存在多种利率的条件下起基础作用的利率，当它发生变动时，将会影响到其他利率的变化。
（金融保险）货币银行学讲义基础货币的决定
第四节基础货币的决定 二、中央银行控制基础货币的主要方式： 公开市场业务和贴现贷款 1、公开市场业务： 指中央银行在公开市场上买卖国债或其他政权的业务。 例：假定中央银行从公开市场上购入1000元的证券，那么基础货币的变化情况如何呢？通过前面对中央银行资产负债表的分析，可以一眼看出中央银行若买入1000元的证券，基础货币也会增加相同的数额。但若要了解详细的转化过程还需要通过下述分析： 从上述几种情形中可以看到，中央银行无论采取何种方式向银行或公众购入一定数额的证券，都会使基础货币增加相应的金额；反之同样成立。因此、中央银行可以通过在公开市场上买卖证券来影响基础货币的数量。 2、贴现贷款 贴现贷款增加1000元时，基础货币也同样增加1000元。T形账户表示为： 反之、中央银行若收回先前发放的贴现贷款，也会引起基础货币的减少；因此、中央银行还可以通过调整贴现贷款来影响基础货币。 三、影响中央银行控制基础货币的主要因素： 1、银行的贴现贷款需求。 首先、在银行的贴现贷款需求萎缩时，中央银行尽管可以通过降低贴现率来刺激这种需求，但是由于整个社会对经济前景悲观，所以中央银行可能出现有钱无处贷放的现象。 其次、当银行面临资金困难时，作为“最后贷款人”的中央银行又很难坐视不救。因为它必须维护整个金融体系的稳定。 2、政府预算赤字
弥补财政赤字的方式： 1）增加税收； 2）发行债券，向公众融资； 3）发行货币。 首先、政府如果只依靠增加税收的方式来弥补赤字，基础货币即不会增加也不会减少。 其次、政府可以向公众放行国债、这也不会对基础货币产生直接的影响。但是、如果债券的发行影响到了利率水平、从而使得中央银行必须干预时，财政赤字就会影响到基础货币。第三种方式就是增发货币，也就是债务的货币化。这种方式会带来基础货币的增加。 3、中央银行稳定汇率的目标 中央银行的稳定汇率目标也可能与控制基础货币的目标相互冲突。 不一致的三位一体： 资本自由流动、汇率固定、灵活的货币政策。 专栏10.1祥见教材《货币银行学》327页。 除上面提到的三方面因素外，还有一些因素也会影响到中央银行对基础货币的控制。例如：在途资金、财政部存款等。 第十章要点回顾 重点：教材329页图10.2 第十章作业题： 教材《货币银行学》331页 1、2、3、5、10、11、12、15题。 第11章货币需求 货币需求的两种研究角度：
★2、不兑现的信用货币制度具有什么重要意义？ （1）信用货币制度，是以不兑现的纸币或银行券作为本位币的货币制度。二战后，逐步形成了以美元为中心的资本主义世界货币体系，美元与黄金挂钩，各国货币与美元挂钩。1970年代初，美国宣布停止向各国中央银行兑换黄金，加上国际货币基金组织积极推行黄金非货币化政策，纸币与黄金脱钩，从此世界各国普遍实行了不兑现的货币信用制度。 （2）在这种货币制度下，纸币由政府授权中央银行发行，由法律赋予无限法偿能力，具有强制流通的性质。政府只是规定各种纸币的面值，不规定对金银的比价。由于纸币不与一定的金银保持等价关系，所以不能要求兑现。货币的发行一般由中央银行控制，不再受金银的约束。 （3）不兑现的信用货币制度具有非常重要的意义，它意味着货币供应量不受金银的控制，可以根据市场的需要作适当的调节；纸币不育定量的金银相联系，其外汇汇率也不受国际市场价格的影响。但是，由于人类对经济规律的认识差距，以及国家采取扩张性经济政策，也使得通货膨胀问题常常困扰着各国政府和人们的生活。 ★7、影响利率的关键因素有哪些？ （1）决定利率的基本因素：平均利润率。（2）货币资金的供求状况。（3）经济周期。（4）物价水平。（5）经济政策。（6）其他影响因素：国际市场利率水平、银行经营成本、利率管理体制、传统习惯、法律规定和国际协定等。 ★8、关于利率的期限结构，有哪几种理论解释？ （1）预期理论的基本观点是，长期债券的收益率应该等于现行短期利率和未来短期利率的几何平均值。 （2）市场分割理论认为，不用期限的债券市场是完全独立和分割开来的，因此各种期限的债券的利率完全由该种债券的供求关系决定，并不受其他期限债券的收益率的影响。 （3）期限选择和流动性升水理论综合了上述两种理论，认为长期债券利率等于这种债券到期前预期短期利率的平均值加上这种债券随供求条件变化而变化的期限升水。
北京大学“十五”“211工程”建设项目 专项资金财务管理办法 校发[2002]196号 第一章总则 第一条为加强“十五”“211工程”建设项目专项资金的管理，保证计划顺利实施并使该项资金发挥最大效益，根据教育部有关文件精神和《北京大学“十五”“211工程”建设项目总体建设规划》，特制定本办法。 第二条“十五”“211工程”建设项目专项资金包括国家计委、财政部、教育部所拨的中央专项资金。 第三条北京大学成立以校长为首的“十五”“211工程”法人组织，该组织为学校“十五”“211工程”建设项目专项资金的最高主管机构。下设“211工程”管理办公室负责专项资金的组织实施。 第四条“211工程”管理办公室严格按照上级审批的、纳入学校“十五”“211工程”总体规划的建设项目，统筹安排使用中央专项资金，并对建设项目的实施和资金的投向实行全过程管理，确保预期效益目标的实现。 第五条各子项目负责人对各自主管项目专项资金使用的全过程负责。 第六条学校财务部负责“十五”“211工程”建设项目专项资金的财务管理和日常核算工作。 第七条“十五”“211工程”建设项目专项资金实行单独核算，专款专用，任何部门和单位不得截留、挪用和挤占。 第八条凡用“十五”“211工程”建设项目专项资金购置的固定资产，均应纳入学校固定资产的统一管理，合理使用，认真维护。 第二章预算与决算的管理 第九条根据财政部和教育部要求，“十五”“211工程”建设项目专项资金除在学校总的预决算中反映以外，还必须单独编报预算、决算。 第十条预算管理 （1）“十五”“211工程”建设项目专项资金预算，根据中央专项资金总投入额度以及建设目标和建设任务，由学校“211工程”管理办公室组织专家充分论证，报批主管部门生效后，再由“211工程”管理办公室下达给各项目组，财务
金融学货币银行学第五版黄达复习资料 Coca-cola standardization office【ZZ5AB-ZZSYT-ZZ2C-ZZ682T-ZZT18】
金融学（货币银行学） 名词解释 √1、信用货币：以信用活动为基础产生的，能够发挥货币作用的信用工具。主要以银行券、汇票、支票、存款货币等形式存在。 √2、信用：建立在信任基础上以还本付息为条件的借贷活动. 3、本票：是由债务人向债权人发出承诺在约定的期限内支付一定款项给债权人的支付承诺书。 4、汇票：是由债权人向债务人发出的、命令其在约定的期限内支付一定款项给第三人或持票人的支付命令书。 5、金融：广义：货币的事务、货币的管理、与金钱有关的财源等。 狭义：与资本市场有关的运作机制。 中间说法：货币的流通、信用的授予、投资的运作、银行的服务等 6、利率：借贷期满所形成的利息额与所贷出的本金额的比率。 7、基期：是一个基础期、起始期的概念。（） 8、现值：未来某一时点上一定的货币金额，把它看作是那时的本利和。（） 9、即期利率：即期利率是指对不同期限的债权债务所标明的利率（复利） 10、远期利率：远期利率则是指隐含在给定的即期利率之中，从未来的某一时点到另一时点的利率。 √11、汇率：国与国之间货币折算的比率叫汇率。直接标价法是指以一定单位的（1或100等）外国货币作为标准，折成若干单位的本国货币的标价方法。间接标价法是以一定单位的（1或100等）本国货币为标准，折成若干外国货币的标价方法。 12、金融的特征： 1.流动性。金融资产的货币性质是指它们可以用来作为货币，或很容易转换成货币。 2.风险性。是指购买金融资产的本金有否遭受损失的风险。本金受损的风险主要有信用风险和市场风险两种。 3.收益性。由收益率表示。收益率有三种计算方法： 名义收益率——票面收益与票面额P的比率； 现时收益率——年收益额C与其当期市场价格Pt的比率； C/Pt 平均收益率——将现时收益与资本损益共同考虑的收益率。(C﹢Pt﹣Pt-1)/Pt 13、远期：是合约双方约定在未来某一日期，按约定的价格，买卖约定数量的相关资产。 主要有：货币远期和利率远期两类。 √14、期货：是交易双方按约定价格在未来某一期间完成特定资产交易行为的一种方式，与远期合约相同。 区别在于：远期合约的交易双方可以按各自的愿望对合约条件进行磋商。而期货合约的交易多在有组织的交易所内进行；合约的内容，如相关资产的种类、数量、价格、交易时间和地点等，都有标准化的特点。 √15、期权：是指合约的买方有权在约定的时间或时期内，按照约定的价格买进或卖出一定数量的相关资产，也可以放弃行使此权利。（看涨期权的买方有权在某一确定的时间或确定的时间之内，以确定的价格购买相关资产；看跌期权的买方则有权在某一确定时间或确定的时间之内，以确定的价格出售相关资产。欧式期权是指买入期权的一方必
招生简章(第十九期) 【主办单位】北京大学经济学院 结业颁发北京大学结业证书 【培训宗旨】 随着经济的发展和全球化的深入,传统的财务管理知识已远远不能适应现代企业的需要。作为核心决策成员之一的CFO，其学识、其观念、其思维方式、其思考问题时所站的高度，都对企业的发展起着决定性的作用。一名现代意义上的CFO，必须突破传统财务视野、从战略高度把握财务管理、公司治理、资本运营等方面的知识及其运作手段；必须大量接触国内外前沿性的财务管理知识和信息；必须真正具备全球战略眼光、深入了解相关国际规则。本班的宗旨，正是为培养这样一批现代化、国际化的高层财务人员。由于课程主要着眼于战略性的财务管理，同时安排了公司治理和资本运营的课程，所以本班同样适合于有一定素质的非财务出身的高层管理人员。 自2003年以来，北大CFO班已先后开办了十八期。学员多为大中型企业的财务总监及其他高层管理人员，如中石油、中信、恒基伟业、正大福瑞达、恒利制药、长沙卷烟厂、浏阳河、孔府家、盈科网通、齐鲁石化等；也有来自中国工商银行、中国农业银行、中国光大银行、国家开发银行、财政、税务系统及各类证券、财务咨询服务行业的中高层管理人员和专业人士。北大CFO 班，将引导您徜徉于未名湖畔、领略全球财务与资本之无限风光、全面拓展事业发展的人脉资源。----------------------------------------------------------------------------------- 【课程内容】
2、现代工商管理系列讲座 3、现代财务管理系列论坛 【授课对象】1、各类企业财务总监、财务经理、总会计师、注册会计师及其他高层管理人员； 2、政府机关和事业单位财务主管； 3、会计师事务所、金融、证券、投资等行业高级管理人员和专业人员。 【教学模式】1、最新理念、信息的大量介绍；2、理论框架的系统化讲授； 3、实务操作技术的详细解析。 4、丰富的实战案例分析； 5、互动式交流探讨； 6、突出现实性和前沿性的讲座、论坛。【师资力量】北大、清华、人大等高校以博导为主的资深教授；国内著名证券公司、投资公司高层决策人员；政府相关部门主管官员；四大会计师事务所资深主任会计师。 【学期安排】学期一年，每月中旬安排一个周末集中授课两天一晚。 ----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------【上课地点】北京大学校内 【住宿】需住宿者由招生办提供校内外宾馆、招待所住宿信息，学员自主选择，费用自理。【学员管理制度】按北大学生管理制度统一管理，建立学员档案，结业后在本校存档。 【报名程序】提交报名表→发入学通知书→交纳学费→报到入学 【报名截止日期】 2009年04月15日(周三) 【报到注册日期】 2009年04月17日（周五）全天报到，报到时请带上免冠彩色照片4张（1寸、2寸各两张），并在相片背面写上姓名。 ----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------【学费】23800元（含课程、讲座、教材、讲义、证书等费用） 【开户行】北京市工商银行海淀西区支行【收款单位】北京大学【特别说明】汇票、支票、电汇单上“（收款）单位”一栏均只填“北京大学”四字，在“用途” 栏里填上“经济学院第19期财务总监班XXX(学员姓名)学费”。汇款后请将银行汇 款回单复印件传真到本招生办。
货币银行学讲义：货币政策(DOC 20页)
第21章（教材）货币政策 货币政策是一个国家的政府改善宏观经济运行状况的重要手段。 这一章主要学习：货币政策的目标；货币政策的工具；货币政策的传导机制。 第一节货币政策的目标货币政策目标可以划分为三个层次，即最终目标，中介目标和操作目标。 一、货币政策的最终目标 （一）最终目标的内容 最终目标主要有四个：稳定物价、充分就业、经济增长及国际收支平衡。 1、稳定物价 鉴于通货膨胀各种负面影响，各国一般都把反通货膨胀、稳定物价作为一项基本的宏观经济政策。 2、充分就业 较高的失业率不但会造成社会经济资源的极大浪费，而且很容易导致社会和政治危机，因此各国政府一般都将充分就业作为优先考虑的政策目标。
2、物价稳定与经济增长之间的矛盾。 当我们以较大的投资来刺激经济增长，在获得较高的经济增长的同时我们失去的是物价的稳定。 从长期来看，要想实现经济的良好增长，必须保持物价的稳定。 3、经济增长与国际收支平衡之间的矛盾。 4、物价稳定与国际收支平衡之间的矛盾。 由于最终目标之间存在着矛盾，货币政策在作目标选择时不能不有所侧重，有所取舍，难以统筹兼顾。 二、中介目标 1、中介目标的选择标准 1）可测性 2）可控性 3）相关性 2、经常采用的中介目标 根据以上三个标准，经常采用的中介目标有：银行信贷规模，货币供应量，长期利率。 1）银行信贷规模 它是指银行体系对社会大众及各经济单位的存贷款总额。
就可测性而言，通过对各个存款机构的资产负债表进行核算就可以得到该指标。 可控性方面，控制这一指标可采取两种方式：一种是直接的信贷管制；另一种是中央银行通过该改变准备金率、贴现率及公开市场业务来间接地控制信贷规模。 相关性方面，银行信贷规模与物价、就业、国际收支、经济增长有着密切的关系。而且银行信贷规模与整个宏观经济的关系与货币供应量与整个宏观经济的关系相类似。 2）货币供应量 可测性，通过对流通中的现金和各银行的存款状况的观察，就可以知道各个层次货币供应量的状况。 可控性，货币供应量是基础货币与货币乘数之积，中央银行有多种手段控制基础货币和货币乘数，从而实现对货币供应量的控制。 相关性，货币对最终目标有着密切的影响，而且这种影响是有规律的。 由于货币供应量的指标很多，所以指标口径的选择是它作为中介目标存在的主要问题。 3）长期利率