2010年5月31日
2010年第19期(总第330期)
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“六一”儿童节又到了，小舅一直为给他的儿子乐乐准备什么样的礼物而颇伤脑筋，毕竟，这也许会是乐乐记忆中的第一个儿童节，小舅自然希望礼物既能令乐乐开心，又有意义。在全家建议……
二、要闻. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .4周小川：中国退出政策需确定经济不会出现W形复苏
胡锦涛：稳步推进人民币汇率形成机制改革
美国4月旧房销量增7.6% 显示住房市场继续复苏
第二轮中美战略与经济对话取得积极成果
央行传递维稳信号一年央票利率持平
美联储去年盈利534亿美元 474亿上缴美国财政部
新疆确定系列民生建设项目养老保险将全覆盖
新政显效房贷骤减5月信贷投放环比或减千亿
奥巴马视察太阳能公司：我不愿美国丢掉领先地位
国务院收紧地方融资平台抓紧清理核实平台债务
本周央行大幅净投放1450亿元缓解资金面趋紧
美财长：美欧普遍认为有必要改革全球金融体系
美商务部：1季度国内生产总值增长3%
周小川：中国迅速遏制了经济增长下滑态势
发改委:股市楼市资金转而炒作农产品致价格异动
美股迎70年来“最黑”5月份道指累跌近8%
奥巴马称将采取一切负责任措施封堵漏油油井
宏观经济数据
三、展望. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .8中期对市场判断在维持谨慎基础上稍转乐观。6-7月份市场可能承受较大压力，主要是因为：CPI同比还将继续上行，社会舆论和政策层关注同比多于环比。同时，短期…… 四、回顾. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .9上周主要指数走势
上周银华旗下基金业绩表现
教育定投——储备孩子的“黄金未来”
“六一”儿童节又到了，小舅一直为给他的儿子乐乐准备什么样的礼物而颇伤脑筋，毕竟，这也许会是乐乐记忆中的第一个儿童节，小舅自然希望礼物既能令乐乐开心，又有意义。在全家建议京郊一日游、一顿大餐外加他最喜欢的小汽车玩具后，姥姥嘟囔着：“给他买那么多玩具，最后都拆了，还不如省下钱留到以后上学用。”可谓是一句话点醒梦中人，小舅最终决定，京郊照游、玩具照送，只是还有个更特别的礼物，从现在开始储备未来乐乐的教育金。
自古父母都望子成龙，其心切之情如今尤为突出。为了使孩子们赢在起跑线上，父母不惜重金培养他们的各种兴趣。小舅也不例外，除了上幼儿园外，乐乐还要学习画画和轮滑，小舅准备明年再让他学乐器。刚上幼儿园中班的乐乐忙得团团转，背着小书包在各个兴趣班之间“赶场”。不知疲倦的小乐乐，总是有着各种各样的梦想。每当乐乐豪言要当赛车手、飞行员的时候，小舅不禁感叹，看来只有良好的教育基础，才能成为乐乐实现梦想的助推器。但良好的教育基础需要与之呈正比的教育成本。目前，小舅的首要目标就是为乐乐“攒”教育费。家住亦庄，附近的史家小学分校列为首选，一年近一万的学费不是一个小数目，所以小舅决定在教育基金筹集问题上未雨绸缪，尽早为乐乐的将来准备一笔充足的教育资金。
对于乐乐从现在到大学的教育费，我也帮小舅详细的算了笔帐：按照小学和初中学费及兴趣班费平均每年需要1.2万元。到了高中教育开支每年至少1.8万元。而大学教育，公立大学本科每年的学费大致在0.5万至0.6万元，算上生活、住宿、杂费及寒暑假交通费，大学教育每年至少2万元。那么从小学至大学，总教育费用约24.2万元。另外，学费上涨的因素不能忽略，以年通货膨胀4%为参考，我们假设学费年增长率为7%。这样就两年后，小学6年教育金总费用将为8.24万；8年后，初中教育金总费用将为6.19万；11年后，高中教育金总费用为11.37万；13年后，本科教育金总费用为19.78万。这样算下来，总教育费将达45.58万元。算到这，小舅发出一声感叹：“这教育费还真不是小数目啊，幸亏我计划的早。”
在小舅了解了预计教育费金额后，开始了储备教育费方案的选择。最终他在零存整取、长期国债、教育保险和基金定投等几个可选方案中，因为基金定投既不会给家庭的日常支出带来过大压力，又有相对较高的平均收益，同时可以尽可能获得复利的优势，最终选择了定投指数基金的方式储备教育金。
那么以沪深300指数为例，该指数从2004年12月31日基点1000点至2010年5月28日2850.30收盘，每年平均收益率达到21%。小舅选择定投银华沪深300基金，从现在开始每月做1000元的定期定投，保守的估计按照年收益率10%计算，从现在一直定投到乐乐大学毕业，需要18年的时间，到那时将储备教育金60万元左右，完全可以满足基本教育费，随着小舅夫妇俩收入的提高，可以再增加每月的定投金额，或许还能攒出乐乐出国留学的钱。
这样算来，小舅对储备乐乐教育费有了更大的信心。他形象的总结道：“基金定投的方式储备教育费就像‘蚂蚁搬家’，不仅不会给家庭来带压力，反而还可享受到投资理财的乐趣。最终获取的是累积的财富效应。真是何乐而不为呀。” 看到小舅对乐乐未来的教育很有底气，身为父母的你们是否也从中得到一些启迪呢？建议所有初为父母的朋友们都尽早给宝宝做好教育费储备筹划，毕竟筹划好，做好资金安排才能使未来不能预测的事情尽在考虑之中。在这个“六一”，也送给你的宝宝一个“黄金未来”吧！
一句话要闻 ? 5月25日
周小川：中国退出政策需确定经济不会出现W 形复苏 胡锦涛：稳步推进人民币汇率形成机制改革 长三角规划正式获批 冀望领军地区转型升级 中美尚未就承认中国市场经济地位达成共识 发改委等部门近期频繁谈物价 引导百姓消费预期 发改委官员披露消息 国家将重拳打击农产品炒作 300万民企5年后迎接交接潮 95%富二代拒接民企班 商务部部长：欢迎美放宽高科技出口管制 工行总资产达12.5万亿 规模居中国企业首位 资源税成板块价值重估金钥匙 国家发改委将采取四大措施降低虚高药价 南京五银行开收“点钞费” 存300枚1分币倒贴3元 社科院：中日贸易进入疲劳期 面临二大机遇 商务部：行业信用评价不应流于形式 美国4月旧房销量增7.6% 显示住房市场继续复苏 英航工会24日开始5天大罢工 首日30%航班取消 欧元区3月份工业订单环比骤升5.2％ 日就机场搬迁筹备“首相发言” 强调减轻冲绳负担 英政府削减开支致教育经费减少 大学将减少招生 全球股市跌跌不休 一个月蒸发7万亿美元 ? 5月26日
第二轮中美战略与经济对话取得积极成果 央行传递维稳信号 一年央票利率持平 中央严管征地拆迁 各地须6月底前公布补偿标准 国务院:补偿不到不得强拆 引发恶性事件问责领导 菜价季节性回落 肉价上涨或卷土重来增压CPI 高层密集调研收入分配改革 年内或出方案 长三角区域规划“落地” 区域发展总战略清晰可见 国土部：停止向产能过剩行业新建和扩建供地 2010中国亿万富豪调查报告：浙粤苏“盛产”富豪 财政部发行7年期记账式附息国债 年利率2.83% 11家工业协会联合发布工业领域社会责任指南 美商务部终裁对中国钾磷酸盐征收双反关税
温家宝：要解决好人才在住房就业等方面的问题
云南为中小企业开拓国际市场建“银保贸”融资平台美联储去年盈利534亿美元 474亿上缴美国财政部
美4月新屋销售超预期创近2年新高
欧央行诺亚：维持物价稳定问题的可信度至关重要
受累希腊债务危机欧洲银行投资放缓收入大降
英国首季GDP按年率增长0.3% 优于预期
1.5万印航员工罢工抗议公司禁言 76趟航班取消
德国将独力采取行动限制投机活动
俄罗斯今年前四月国内生产总值增长3.5%
?5月27日
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新政显效房贷骤减5月信贷投放环比或减千亿
北京经济技术开发区与30企业签约投资总额达192.96亿我国就业社保基层平台初步建立形成动态帮扶机制
国务院会议加强地方政府融资平台公司管理
北京物业管理办法出台开发商支付前期物业费
央行：4月份银行间债券市场发行债券环比略增
国家能源局：可再生能源成中美能源经济合作重点
国资委将大力探索加强县级国资监管
7省试点最低工资、基本养老金与物价联动机制
首家金融资产交易所成立长城资产管理公司转型加快发改委：6月底前公布超能耗企业和产品名单
第十三届科博会27日开幕亦庄吸金183.5亿
奥巴马视察太阳能公司：我不愿美国丢掉领先地位
美国债务占比大幅上升主权信用评级面临下调压力
欧元贬值赴欧游预订翻番团队游有望成暑期新宠
德国拟扩大裸卖空禁令范围进一步打击投机交易
第三轮中美战略与经济对话明年在美举行
丹麦宣布紧缩开支计划将减失业救济和部长薪金
?5月28日
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5万元以下涉农贷款利息收入将免征营业税
发改委副主任：有信心将CPI涨幅控制在3%以内
工行完成国内首单金融租赁公司金融债承销
新疆承诺对零就业家庭实施24小时内动态清零
车险业务全面亏损保险公司寻找突破点
工信部降低门槛力推电动车商业化
国务院部署严打恶意“炒菜”
国土部下发通知要求进一步加大节能减排力度
1-4月份工业利润同比增长91.5%
北京市业主大会成立前可不交物业费
家电企业齐呼“以旧换新”延期
央行：4月市场流动性充足货币市场利率下降
发改委：天然气价格或在三季度上调10-20%
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美商务部：1季度国内生产总值增长3%
美4月个人所得环比增长0.4%合预期
欧盟报告显示银行业对政府担保依赖程度降低
欧元区危机促公司债5月发行量创10年最低水平
世行报告:一季度全球贸易保护近7成针对中国
日本今年4月家庭消费支出同比减少0.7%
日本4月份核心消费价格指数同比下降1.5%
英新政府拟彻改福利制度称其无效率鼓励不工作
5月31日
周小川：中国迅速遏制了经济增长下滑态势
发改委:股市楼市资金转而炒作农产品致价格异动
银行车贷悄然收紧影响车市有限行业增速仍将10% 农产品价格此涨彼伏引发中国民众看“天”购菜货币政策面临二次抉择加息或将降低宏观风险
上海将采取更严格信贷税收政策遏制房价
第一家全国性金融资产交易平台在京正式运营
汽车以旧换新今日到期政策是否延续仍待定
新疆英吉沙县降50年不遇特大冰雹损失超千万“中美可再生能源伙伴关系”正式启动
我国将对节能减排责任单位实行问责
世博年“上海论坛”聚焦金融危机后亚洲城市走向南京市规定涨薪下限为6% 企业不涨薪年检难过关三网融合试点方案第三稿被否月底出台无望
全球500强中国企业首次登顶中石油市值最大
美股迎70年来“最黑”5月份道指累跌近8%
奥巴马称将采取一切负责任措施封堵漏油油井
经合组织决心削减财政赤字并确保经济增长
反对政府节约措施欧洲多国工会号召全欧总罢工欧债危机再度扩散欧元承压下探美元短期筑顶
宏观数据
下一报告期 最新报告期
指标名称 预计披露时间 报告期 数值 变化量 变化率(%) CPI(%)2010-06-20 -- 2010-06-252010年04月 2.800.4016.67
PPI(%)2010-06-20 -- 2010-06-252010年04月 6.800.8915.06
M0(万亿元)2010-06-09 -- 2010-06-132010年04月 3.970.06 1.53
M1(万亿元)2010-06-09 -- 2010-06-132010年04月23.390.45 1.96
M2(万亿元)2010-06-09 -- 2010-06-132010年04月65.660.67 1.03
M0同比增长(%)2010-06-09 -- 2010-06-132010年04月15.76-0.05-0.32
M1同比增长(%)2010-06-09 -- 2010-06-132010年04月31.25 1.31 4.38
M2同比增长(%)2010-06-09 -- 2010-06-132010年04月21.48-1.02-4.53
固定资产投资(万亿元)2010-06-20 -- 2010-06-252010年04月 4.67 1.6956.71
固定资产投资同比增长(%)2010-06-20 -- 2010-06-252010年04月26.10-0.30-1.14
贷款余额(万亿元)2010-06-09 -- 2010-06-132010年04月43.350.77 1.81
存款余额(万亿元)2010-06-09 -- 2010-06-132010年04月64.99 1.18 1.85
贷款余额同比增长(%)2010-06-09 -- 2010-06-132010年04月21.960.150.69
存款余额同比增长(%)2010-06-09 -- 2010-06-132010年04月21.95-0.16-0.72
出口商品总额(亿美元)2010-06-09 -- 2010-06-132010年04月1199.2178.09 6.97
进口商品总额(亿美元)2010-06-09 -- 2010-06-132010年04月1182.39-11.09-0.93
进出口商品总额(亿美元)2010-06-09 -- 2010-06-132010年04月2381.6067.00 2.89
出口商品总额同比增长(%)2010-06-09 -- 2010-06-132010年04月30.50 6.2325.67
进口商品总额同比增长(%)2010-06-09 -- 2010-06-132010年04月49.70-16.34-24.74
进出口商品总额同比增长(%)2010-06-09 -- 2010-06-132010年04月39.40-3.39-7.92
数据来源：Wind资讯
展望：
中期对市场判断在维持谨慎基础上稍转乐观。6-7月份市场可能承受较大压力，主要是因为：CPI同比还将继续上行，社会舆论和政策层关注同比多于环比。同时，短期总需求确实出现疲弱迹象。最近钢材、部分化工品价格下跌也从微观角度验证这种迹象。6-7月份，市场对经济走弱、甚至二次探底的担忧可能进一步加剧。
但在我们的分析框架中，通胀如果能较早就进入环比回落态势，对市场而言，是较大利好，将确保国内调控政策进入观察期，明确政策“有压有保”的相对平衡态势。市场对经济担忧，使得业绩预期的下调加速展开，也有利于风险的提前释放。我们维持对市场震荡筑底的判断。
注：由于香港股市5月21日休市，因此银华全球优选取5月20日净值
数据来源wind 资讯
5月21日收盘 5月28日收盘
周涨跌幅% 上证综指 2583.52
2655.77 2.80% 深圳成指 10209.07 10495.65 2. 81%
沪深300 2768.79 2850.30 2.94% 深证100 3650.91 3788.62 3.77% 道中88指数 227.75 231.99 1.86% 中国债券（财富）总指数 133.67
133.57
-0.07%
至5月28日基金净值表现（全球优选至5月27日）
基金名称 5-21日净值5-28日净值累计净值 周涨跌幅
银华优势企业混合 1.0167 1.0377 2.6677 2.07% 银华保本增值混合 1.0017 1.0024 1.0024 0.07% 银华-道琼斯88指数 0.9329 0.9584 2.7584 2.73% 银华价值优选股票 1.3243 1.3528 4.5931 2.15% 银华优质增长股票 1.5563 1.5926 3.0426 2.33% 银华富裕主题股票 1.1154 1.1432 2.0782 2.49% 银华全球优选（QDII-FOF）
0.856 0.868 0.868 1.40% 银华领先策略股票 1.3657 1.3843 1.7643 1.36% 银华增强收益债券 1.094 1.095 1.205 0.09% 银华和谐主题混合 1.090 1.115 1.195 2.29% 银华内需精选股票(LOF) 0.924 0.950 0.903 2.81% 银华沪深300指数（LOF） 0.848 0.871 0.871 2.71% 银华深证100指数分级
1.004 1.026 1.026
2.19% 银华稳进 1.002 1.003 1.003 0.10% 银华锐进
1.006 1.049 1.049 4.27%
上周(2010/5/21-2010/5/28)主要指数走势 上周银华旗下基金业绩表现