证券代码：002026
证券简称：山东威达
山东威达机械股份有限公司
（注册地址：山东省文登市蔄山镇中韩路 2 号）
非公开发行股票募集资金运用的 可行性分析报告
二〇一三年八月
释
义
在本报告中，除非另行所指，下列词语具有如下含义：
公司、山东威达、发行人 公司章程 威达集团 济南一机 上海拜骋 本次发行/本次非公开发 行 董事会 中国证监会 钻夹头 指 指 指 指 指 指 指 指 指 山东威达机械股份有限公司 山东威达机械股份有限公司章程 山东威达集团有限公司，发行人控股股东 济南第一机床有限公司，发行人全资子公司 上海拜骋电器有限公司，发行人全资子公司 发行人以非公开发行股票的方式，向特定对象定向发行普通 股（A 股）股票的行为 山东威达机械股份有限公司董事会 中国证券监督管理委员会 一种安装在手电钻、 钻床、 铣床等动力机械上用来夹持钻头、 铣刀等有柄类工具的机具 数字控制机床（Computer numerical control machine tools）的 简称，是一种装有程序控制系统的自动化机床，其基本组成 包括加工程序载体、数控装置、伺服驱动装置、机床主体和 其他辅助装置 通过运用智能化电路，将一系列对电动工具的操作集成于一 个应用于电动工具的开关 BLACK & DECKER POWER TOOLS CO.,LTD ，创建于美 国，世界著名电动工具制造商之一 BOSCH POWER TOOLS CO.,LTD ，创建于德国，世界著名 电动工具制造商之一 MAKITA CORPORATION，创建于日本，世界著名电动工具 制造商之一 TECHTRONIC INDUSTRIES CO.,LTD ，香港上市公司，东 南亚地区主要电动工具生产商之一 HITACHI, LTD.，创建于日本，致力于家用电器、电脑产品、 半导体、产业机械等产品，是日本最大的综合电机生产商 《中华人民共和国国民经济和社会发展第十二个五年规划纲 要》 人民币元，特别注明的除外
数控机床
指
电动工具开关 百得（Black & Decker） 博世（BOSCH） 牧田（MAKITA） TTI 日立（HITACHI） 《十二五发展规划》 元
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山东威达机械股份有限公司 非公开发行股票募集资金运用的可行性分析报告
一、本次募集资金投资项目概况
公司为通用设备领域的专业制造商， 生产的产品主要涉及电动工具配件和机 床及附件，其中，电动工具配件主要包括钻夹头、粉末冶金件、合金锯片、电动 工具开关等，另外部分钻夹头、锯片等亦为机床配件。其中，公司钻夹头产量连 续多年位居国内同行业第一、 世界前三的地位，目前已经成为世界主要的电动工 具零部件生产商之一。 本次拟采取非公开发行股票的方式募集资金投资建设以下两个项目：
项目名称 中高档数控机床创新能力及产业 化建设项目（一期） 大功率直流调速系列电动工具开 关技改及生产建设项目 合 计 投资总额（万元） 拟用募集资金投入金额（万元） 75,195.00 10,660.00 85,855.00 70,000.00 7,660.00 77,660.00
若本次非公开发行实际募集资金净额少于上述项目拟投入募集资金金额， 募 集资金不足部分由公司自筹解决； 若上述投资项目在本次发行募集资金到位前已 进行先期投入， 公司拟以自筹资金或银行贷款前期垫付，待本次募集资金到位后 以募集资金置换前期已垫付资金。
二、本次募集资金投资项目的背景
1、通用设备制造业对于提高我国装备制造业技术水平具有重要意义 通用设备制造业是装备制造业中的基础性产业， 为工业行业提供动力、 传动、 基础加工、起重运输、热处理等基础设备，钢铁铸件、锻件等初级产品和轴承、 齿轮、紧固件、密封件等基础零部件。行业产品应用领域广泛，主要涵盖交通运
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输、能源电力、航空航天、建筑装饰、石油化工、轻工纺织等市场，代表和决定 了一个国家装备制造业的技术水平， 是一个国家经济发展的基石和解决就业矛盾 的重要领域，同时也是高新技术的载体及高新技术发展的动力。 目前，我国制造业在全球已占据重要位置，制造业增加值占 GDP 的比重基 本维持在 40%，吸收了将近一半的城市就业人口，已成为我国最大的出口产业， 创造了中国接近 3/4 的外汇收入。但我国制造业在核心零部件、基础件、高档数 控机床等方面仍与发达国家有较大差距，高端核心产品仍严重依赖进口。 2、产业升级及国家政策支持为行业发展提供重大机遇 目前，我国正在进行产业升级，大力发展先进制造业，城镇化进程的积极推 进以及随之而来的汽车、高铁、公路、桥梁、机场、码头，以及电力设施、南水 北调、城市轨道交通、城市基础设施建设等，都给机床及电动工具行业带来了前 所未有的市场和发展机遇。 《十二五发展规划》在关于未来产业升级、结构调整中提到：装备制造业未 来的发展终点主要为，提高基础工艺、基础材料、基础元器件研发和系统集成水 平，加强重大技术成套设备研发和产业化，推动装备产品智能化。未来五年我国 通用设备行业将加快调整转型、创新升级，在技术研发、中高端产品制造、生产 效率与国际竞争力等方面实现跨跃式发展。 3、我国电动工具行业综合实力不断增强，已成为世界电动工具生产及出 口大国 我国的电动工具行业经过近几年的发展，取得了令人瞩目的成就，目前中国 已经成为世界电动工具的生产大国和外贸出口大国，行业实力不断增强。据中国 电器工业协会电动工具分会统计资料，2012 年我国电动工具生产量达到 2.53 亿 台，其中出口量为 2.04 亿台。 目前全世界使用的电动工具中，85%以上是我国生产的，在国外生产的电动 工具有许多零部件也是在我国加工的， 中国电动工具出口额约占世界电动工具出 口总金额 40%。世界各地，尤其是欧洲、北美等发达国家和地区所消耗的电动工 具（尤其是 DIY 工具） ，大多是由中国生产和出口的。
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4、我国机床行业未来成长空间广阔 机床行业下游需求主要包括汽车、电力设备、工程机械、船舶、航空航天等 行业。 我国机床工具行业近些年保持了快速发展的良好形势，已连续多年成为世 界最大机床消费国和进口国，除 2008、2009 年受国际金融危机影响机床消费增 速有所放缓外， 近些年我国机床消费一直处于快速增长状态。中国贸易救济信息 网资料显示，2011 年，我国大陆机床消费额为 229 亿欧元（约合 297 亿美元） ， 占当年世界机床总消费的 37%，较上年增长 31%。 随着我国制造业升级及城镇化进程的推进，汽车、电力、工程机械及航空航 天等行业对高端数控机床需求仍将保持较快增长。此外，随着国内机床行业技术 水平的提升及国家政策支持， 一方面，国产机床对进口机床的替代将逐渐由中低 端向高端转移；另一方面，国产机床的出口竞争力也将加强，我国机床的国际市 场份额有望进一步上升。
三、本次募集资金投资项目的必要性分析
（一）丰富产品线，发挥规模优势和巩固行业龙头地位
山东威达作为通用设备领域的专业制造商，经过十多年的发展，公司所生产 的各类钻夹头、电动工具开关、粉末冶金件、合金锯片等产品已广泛应用于各种 电动工具、机床及其他工业领域。公司产品定位于中高档市场，拥有电动工具领 域全球最高端客户群，主要为博世、牧田、百得等国际知名品牌的电动工具产品 配套，目前公司所配套的客户已占据了全球电动工具的大半江山。 为充分发挥公司在电动工具零部件领域所积累的生产、管理、渠道及客户资 源优势， 公司于 2010 年 12 月收购专业电动工具开关生产企业上海拜骋，成功进 入电动工具开关生产领域，公司产品线也由 2004 年前的专业电动工具钻夹头生 产， 逐步发展为年产钻夹头 3,300 万只、 电动工具开关 640 万只、 粉末冶金件 5,000 万件、合金锯片 350 万片，有效降低了产品结构单一的风险。随着近些年我国电 动工具行业的快速发展， 电动工具开关尤其是手持充电式电动工具开关的需求快 速增长，但由于上海拜骋目前在租赁的厂房、土地上从事生产经营，产能扩张受
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到限制，已不能满足公司进一步优化产品结构、发挥规模及渠道优势，巩固行业 龙头地位的需要。
（二）响应行业发展趋势，做大做强高档电动工具开关业务
随着锂电池技术的飞速发展，锂电池价格的直线下降，以及人们对环境保护 的要求越来越高， 锂电工具的应用已经成为未来的一个发展方向。由于锂电池技 术的进步及其在电动工具领域日益广泛的应用， 手持式直流电动工具不断的向着 大功率、大电流的方向发展。而电动工具开关作为电动工具中的核心部件之一， 对其安全性、可靠性的要求也越来越高。 目前，直流调速电动工具分为家用级、专业级、工业级三个档次。相应与之 配套的直流电动工具调速开关也分为上述三个档次。 专业级和工业级的直流电动 工具的销售额占全世界电动工具销售额的比例约都在 60%～70%， 所以专业级和 工业级的直流电动工具及其附属产品是电动工具行业中利润以及附加值较高的 一部分产品。长期以来，此领域的市场完全被国外厂商垄断。上海拜骋成功研发 大功率直流调速（24V，25A）开关后，打破了国外厂商在专业级直流大功率调 速开关上的长期垄断地位，本次大功率直流调速电动工具开关投资项目的实施， 将突破公司目前在该产品方面所面临的产能瓶颈，顺应电动工具行业发展趋势， 及时做大做强高档电动工具开关业务。
（三）抓住机床行业发展机遇，整合行业资源和延伸产业链
我国机床工具行业近些年保持了快速发展的良好形势， 中国已连续多年成为 世界最大机床消费国和进口国，除 2008、2009 年受国际金融危机影响机床消费 增速有所放缓外， 近些年我国机床消费一直处于快速增长状态。中国贸易救济信 息网资料显示， 2011 年， 我国大陆机床消费额为 229 亿欧元（约合 297 亿美元） ， 占当年世界机床总消费的 37%，较 2010 年增长 31%。 目前我国正处于工业化升级转型及城市化的关键时期，汽车、能源、航空航 天、交通、船舶、冶金、石化、建材、轻工家电、电子等行业的发展构成了对金 属加工机床的巨大市场需求。 公司看好我国机床行业的未来发展，拟在机床行业做大做强。目前，山东威
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达通过收购济南一机的股权，顺利承接了原济南一机床集团有限公司经营性资 产，并将以此为基础集聚相关人员及关键技术，借助“济一机”的品牌知名度， 通过整合行业资源， 延伸产业链，已由之前的机床零部件生产领域进入了主机生 产领域。 本次募集资金投资项目的实施，将在利用收购济南一机所带来各方面资 源的基础上， 发挥公司在机械行业多年的生产经营及管理经验，以进一步丰富公 司产品及业务结构，提升公司整体实力及综合竞争力。
（四）响应国家产业政策，促进我国装备制造业的发展
为推动我国制造业由大国向强国的转变， 国家出台了一系列推动装备制造业 发展的政策。 《国家中长期科学技术发展规划纲要（2006-2020） 》中指出：提高 装备设计、制造和集成能力。以促进企业技术创新为突破口，通过技术攻关，基 本实现高档数控机床、工作母机、重大成套技术装备、关键材料与关键零部件的 自主设计制造。 《十二五发展规划》指出：改造提升制造业。制造业发展重点是优化结构， 改善品种质量，增强产业配套能力，淘汰落后产能。发展先进装备制造业，调整 优化原材料工业，改造提升消费品工业，促进制造业由大变强。装备制造行业要 提高基础工艺、基础材料、基础元器件研发和系统集成水平，加强重大技术成套 装备研发和产业化，推动装备产品智能化。 国家发布的 《高档数控机床与基础制造装备重大专项》 2009 年） （ 要求到 2020 年，我国将实现高档数控机床主要品种立足于国内，航空航天、船舶、汽车、发 电设备制造所需要的高档数控机床与基础制造装备 80%实现国产化。 目前，国产机床与国外机床的差距主要体现在加工精度、可靠性、机床内部 电、气、控等配置方面。技术尤其是精准度和可靠度是国外机床领先国内机床的 优势来源。 我国大部分高档数控机床依靠进口的局面仍未打破，国产数控机床中 附加值较低的简单经济型数控机床占比近 70%， 而进口的却是具有高附加值的高 档数控机床， 国外公司大约占领我国高档机床 85%的市场份额。 高档数控机床与 基础装备的国产化率提升仍然任重道远。
四、本次募集资金投资项目的可行性分析
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（一）中高档数控机床创新能力及产业化建设项目（一期）
1、人才和管理条件 山东威达作为国内多年专业生产机械零部件的重要企业， 公司经营管理层对 国际机械行业的现状及未来发展方向有较为深刻的理解和认识。此外，山东作为 我国机械行业制造大省，专业技术人才丰富，本项目具备较好的人力资源条件。 2、生产技术条件 济南一机在取得原济南一机床集团有限公司经营性资产的同时， 也承接了其 专利及非专利技术，为数控机床的研发和生产提供了坚实的保障。 3、原材料供应条件 本项目主要原辅材料包括各类铸件、板材、型材以及各种滚珠丝杠、滚动导 轨、自动刀架、刀库、刀具系统、冷却系统、液压系统、润滑系统等，采用专业 供应商或国外供应商提供的产品； 伺服动力系统及控制系统采用国内外知名品牌 自动化公司企业的专业产品。 上述原材料和辅助材料市场供应充足，且济南一机 已有稳定的物资供应渠道，完全有能力保证项目达产后的需求。 4、产能消化分析 本次募集资金投资项目建设投产后，济南一机将每年生产各类机床7,950台。 在国家产业政策支持下，我国机床工具行业近些年保持了快速发展的良好形势， 鉴于济南一机在数控车床方面具有传统竞争优势， 公司认为本募集资金投资项目 市场前景良好，具备消化新增产能的能力。 （1）国家产业政策支持 机床是机械工业的母机， 是一个国家工业发展水平和国家竞争力的体现，作 为装备制造业的典型代表，我国对机床行业的发展不断给予各项政策支持。 《产业结构调整目录（2011 年本） 》中“三轴以上联动的高速、精密数控机 床及配套数控系统，伺服电机及驱动装置、功能部件、道具、量具、量仪及高档 磨具磨料” 一项， 属国家鼓励发展产业， 符合国家产业政策。 《十二五发展规划》 ，
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提高基础工艺、基础材料、基础元器件研发和系统集成水平，加强重大技术成套 装备研发和产业化，推动装备产品智能化。 （2）国内需求快速增长 目前我国正处于工业化转型期，汽车、航空航天、重型机械、高速铁路等一 工业化的中后期， 批以重工业为基础的高增长行业发展势头强劲。 从国际经验看， 下游行业的设备更新改造将出现加速， 企业设备投资占固定资产投资的比重将上 升， 特别是目前我国出口面临国际保护主义压力不断加大的情况下，企业提升出 口产品的质量、 增加高端产品比例的动力增强，构成了对机床市场尤其是数控机 床的巨大需求。 预计未来中国将长期保持世界第一机床产销大国的地位， 受下游行业需求带 动及中国城镇化与工业化进程带来的需求增长，机床行业仍将长期保持快速发 展。 （3）高档数控机床进口替代空间巨大 目前，国产数控机床的国内市场占有率为 43%左右，对外依存度相当高；而 高档数控机床，特别是高、精、尖数控机床的市场占有率不到 10%。高档数控机 床关系到高端装备制造和国家战略安全，是航天和军工等高端装备的加工母机， 其国产化已经迫在眉睫。 根据国务院2008年《高档数控机床与基础制造装备科技重大专项实施方案》 的规划，到2020年，我国将实现高档数控机床主要品种立足于国内，航空航天、 船舶、汽车、发电设备制造所需要的高档数控机床与基础制造装备80%实现国产 化， 这为我国机床行业发展， 特别是高端数控机床行业发展提供了良好的市场机 遇，未来高档数控机床进口替代空间巨大。 综上， 济南一机产品定位为中高端数控机床，并且公司已采取包括加大市场 开拓力度、开发新客户和新产品等各项措施来消化产能。因此，本募投项目市场 前景较好，不会存在大的市场风险。
（二）大功率直流调速系列电动工具开关技改及生产建设项目
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1、人才和管理条件 公司主要经营管理人员均具备多年的电动工具零部件行业专业背景和行业 从业经验， 对电动工具行业国内外发展趋势有深刻的理解和认识。上海拜骋作为 专业电动工具开关生产企业， 经过十余年的发展，其主要人员已有多年电动工具 开关的生产、经营及管理经验，本募投项目的实施具备良好的人才和管理基础。 2、生产技术条件 上海拜骋经过多年的发展，目前拥有美国发明专利2项，中国发明专利5项， 实用新型专利4项，并荣获嘉定区“科技小巨人企业”称号。公司自主开发生产 的直流电动工具调速开关成功突破国外公司的技术壁垒，技术先进，募投项目的 实施已具有完善的生产技术条件。 3、原料保障条件 电动工具开关生产所需原材料主要包括工程塑料、铜铝件、漆包线及各种电 子器件等，以上生产所需原材料上游市场充分竞争，供应充足。上海拜骋已于多 家供应商建立了长期稳定的合作关系，募投项目所需原材料供应有保障。 4、产能消化分析 本次募投项目建成投产后，大功率直流调速系列电动工具开关年产能将达 1,500万只。公司认为本募集资金投资项目市场前景广阔，公司现有优质客户资 源已为消化新增产能奠定了良好基础，具体分析如下： （1）电动工具生产大国决定了公司产品潜在市场空间广阔 我国已经发展成为世界电动工具生产大国和外贸出口大国， 全世界每年所需 要的大量电动工具产品，有80%以上是我国生产并组织出口的。中国电器工业协 会电动工具分会统计数据显示，2012年我国手持式电动工具年产量为2.53亿台， 其中出口量为2.04亿台，其中的专业级和工业级大功率调速产品有8,000万套以 上，也就是说我国每年需要的大功率调速开关就需要8,000万套。因此公司电动 工具调速开关类产品未来仍有巨大的市场发展空间。 （2）直流电动工具需求快速增长为未来产能消化创造有利条件
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我国每年消耗的电动工具开关大约在3.3-3.5亿只，这还不包括园林工具所 需开关。 近年来由于充电式电动工具发展迅速， 因此直流电动工具开关需求增速 较快。 上海拜骋目前生产的直流开关的配套对象为可充电式电动工具，相应发展 速度要大于传统的交流电动工具。 据中国电器工业协会电动工具分会提供的相关 信息，目前可充电式电动工具的数量已占我国手持式电动工具总量的40%左右， 未来随着可充电式电动工具生产企业更加注意产品的绿色环保， 大力研发与推广 锂电池作动力的可充电式电动工具产品，该比例将进一步提高。 （3）客户资源优势为未来产能消化奠定基础 公司凭借多年在电动工具零部件领域的积累， 目前已与世界知名电动工具整 机生产厂家，如博世、百得、日立、TTI、牧田等建立了长期及良好的合作关系。 上述世界五大电动工具生产厂家的 而中国电器工业协会电动工具分会数据显示， 大功率调速产品年产量可达3,000万套以上，也就是说，每年仅五大电动工具厂 家就至少需要3,000万只以上的大功率调速开关。 目前， 上海拜骋所生产的大功率直流调速开关已打破国外厂商在专业和工业 级电动工具开关领域的垄断地位，并获得了多项国际专业认证，已开始为TTI等 国际知名厂家大批量供应高档开关。 公司多年来已在电动工具领域积累了优质客 户资源及广泛的销售渠道，为电动工具开关未来产能消化奠定了良好基础。 综上所述， 本募集资金投资项目市场前景广阔，且公司及上海拜骋在电动工 具零部件领域的品牌竞争力较强，已具有完善的销售网络,并拥有优质的客户资 源和良好的售后服务， 因而本次募投项目的产能消化有较好保障，项目具有较大 可行性。
五、本次募集资金投资项目具体情况
（一）中高档数控机床创新能力及产业化建设项目（一期）
1、项目基本情况 公司子公司济南一机目前生产经营用厂房、办公楼、土地等基础设施租赁自 控股股东威达集团下属子公司，为减少关联交易、提高机床生产能力和产品质量
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并对原生产线进行技术改造， 本项目拟在山东省章丘市明水经济开发区内购置土 地并新建厂房， 对济南一机现有生产线进行搬迁及技术改造。本项目一期工程总 投资为 75,195 万元，拟使用募集资金投入为 70,000 万元。 2、项目实施单位 本项目由公司全资子公司济南一机负责实施。本次募集资金到位后，公司将 用募集资金以“现金增资”的方式对济南一机实施增资，增资完成后，济南一机 作为项目投资主体具体实施募集资金项目。 3、经济评价 本项目的财务指标如下表：
序号 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 指标名称 项目总投资（万元） 年销售规模（台） 年销售收入（万元） 财务内部收益率（所得税前） 财务内部收益率（所得税后） 项目投资回收期（年，所得税前） 项目投资回收期（年，所得税后） 财务净现值（所得税前） （Ic=12%） 财务净现值（所得税后） （Ic=12%） 盈亏平衡点 指标 75,195 7,950 132,000 27.78% 21.68% 5.32 6.17 67,534 39,913 41.12%
综合以上财务评价指标可以看出，本项目财务内部收益率较高，投资回收期 较短，经济效益较好。项目的盈亏平衡点为 41.12%，即本项目达到设计能力的 41.12%，即实现可盈亏平衡，表明项目抗风险能力较强。根据以上分析，本项目 从财务角度分析是可行的，财务风险较小，具有良好的经济效益。
（二）大功率直流调速系列电动工具开关技改及生产建设项目
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1、项目基本情况 公司子公司上海拜骋目前生产经营用厂房、 土地等系在上海嘉定区马东机械 园区内租赁使用。 为进一步做大做强公司电动工具开关业务，上海拜骋已在上海 市嘉定外冈工业区购置土地， 并拟在该土地上新建设厂房， 购置设备新建生产线。 本项目总投资为 10,660 万元，拟使用募集资金投入为 7,660 万元。 2、项目实施单位 本项目由公司全资子公司上海拜骋负责实施。本次募集资金到位后，公司将 用募集资金以“现金增资”的方式对上海拜骋实施增资，增资完成后，上海拜骋 作为项目投资主体具体实施募集资金项目。 3、经济评价 本项目的财务指标如下表：
序号 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 指标名称 项目总投资（万元） 年销售规模（万只） 年销售收入（万元） 财务内部收益率（所得税前） 财务内部收益率（所得税后） 项目投资回收期（年，所得税前） 项目投资回收期（年，所得税后） 财务净现值（所得税前） （Ic=12%） 财务净现值（所得税后） （Ic=12%） 盈亏平衡点 指标 10,660 1,500 17,949 28.46% 22.33% 5.26 6.13 11,671 7,032 45.00%
综合以上财务评价指标可以看出，本项目财务内部收益率较高，投资回收期 较短，经济效益较好。项目的盈亏平衡点为 45.00%，抗风险能力较强。根据以 上分析， 本项目从财务角度分析是可行的， 财务风险较小， 具有良好的经济效益。
六、结论
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山东威达作为通用设备领域的专业制造商，经过十多年的发展，公司所生产 的各类钻夹头、 电动工具开关、 粉末冶金件及合金锯片已广泛应用于各种电动工 具、机床等工业领域。本次募集资金投资项目的建设，一方面将丰富和优化公司 在电动工具零部件领域的产品线，充分发挥规模优势和突出行业龙头地位；另一 方面，也有利于公司把握我国机床行业未来发展机遇，通过整合行业资源，延伸 产业链，以进一步丰富公司产品及业务结构，提升公司整体实力及综合竞争力。 本次募集资金投资项目实施后，公司的业务规模和范围将得到进一步扩大和充 实，公司的盈利能力和市场竞争力也将得到较大提升，有利于公司的长远发展。
山东威达机械股份有限公司 董事会 2013 年 8 月 16 日
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