投资地选择问题
2011118038 樊伟瑶金融数学与统计摘要:投资地选择问题是比较典型的一个层次分析问题,要用到层次分析法,层次分析法是一种定性和定量相结合的,系统化,层次化的分析方法。对于此类问题,先要建立目标层,准则层,方案层。本文中目标层即选择合适的投资地,准则层有工资水平,办公成本,市场规模,便利性,便利性又分为联络便利,交通便利和社会安全,方案层有A,B,C三个地区。然后建立成对比较阵,通过相互比较确立各准则对于目标的权重。最后再通过一致性检验,一致性指标,一致性比率等来得出权向量,进而得出组合权向量,然后再做组合一致性检验即可。关键词:层次分析,成对比较阵,权向量,一致性指标
一问题重述
某投资者欲到某市投资,该市有多个区域对他的投资表示欢迎,并且提供了各种不同的优惠条件,在对多个区域的各种条件进行了初步的分析之后,该投资者将他的选择消减到了三个区域:A区、B区和C区。该投资者认为选择投资区域的主要影响因素为:工资水平、办公成本、市场规模、便利性。
二问题分析
这是一个一般性又具有代表性的选优排序问题,鉴于这一问题考虑的因素较多,需要在多层次多因素中相互比较,综合排序选优,我们利用层次分析法对此作出决策。对于问题,在符合题意并且与实际情况较吻合的情况下,A,B,C三个投资地,受到多种因素的影响,具有层次性,因而用层次分析法来比较三种方案的优度是可行的,我们选择六个因素:工资水平,办公成品,市场规模,市场便利安全性,社会安全,单位联络便利性来建立模型并检验。
三模型假设
1.假设企业有足够的资金;
2.三个地区具备的其他条件差不多,不予考虑;
3.考虑的每一个因素对于其他因素所产生的结果的影响微乎其微;
4.假设在投资期间,工资水平,商务楼租金,市场规模等因素在一段时间内不会出现幅度十分巨大的改变;
5.题目所给可靠性高;
6.假设只存在三个区域单独可供投资者选择,投资方案不进行几个区域组合选择。
四符号定义与说明
五 模型建立与求解
目标层O :选择投资地
准则层C :工资水平,办公成品,市场规模,市场便利性,社会安全,单位 联络便利性
决策层B :A 区,B 区,C 区
图一:投资的选择层次图
二:构造准则层对于目标层成对比矩阵
假设要比较准则层4个因素1c ,2c ,3c ,4c ,5c ,6c 对上层一个因素选择投资区域O 的影响。每次取两个因素i c 和
j
c ,用
a ij
表示表示i c 和
j
c 表示对O 的影响
之比,全部比较结果可用对比比较距阵
*=(a )ij n n
A ,
a ij
> 0 , (1)
表示。由(1)给出的
a ij
的特点,A 称为正互反矩阵。显然比有ii a =1。
在调查情况后,我们分析得出,市场上投资者在投资区域时所考虑的用1c ,
2
c ,3c ,4c ,5c ,6c
依次表示工资水平、办公成品、市场规模、市场便利安全性,
社会安全,单位联络便利性6个准则,构造C--O 成对比较距阵(正互反阵)为:
从矩阵上可以看出,12=2
a 表示工资水平1C 对于办公成品2C 对选择投资区
域这个目标的o 重要性之比为5:2;135
=4
a 表示工资水平1C 对于市场规模3C 对
选择投资区域这个目标O 重要性之比为5:4;212
=5
a 表示办公成品2C 对于工资水
平1C 之比为2:5.可以看出此投资者在选择投资区域的时,最看重工资成本,其次是市场规模,市场便利性,社会安全,单位联络便利性,最后是办公成品。 比较尺度:在进行定性的成对比矩阵时,人们头脑中通常有5种明显的等级,用1-9尺度可以方便地表示如表1。
表1:1-9尺度
a ij
的含义
三:计算权向量和特征值并进行一致性检验
计算权向量,对应于A 最大特征根(即作λ)的特征向量(归一化后)作为权向量w ,即w 满足
A w =w λ (2) 直观地看,应为矩阵A 的特征根和特征向量连续依赖于矩阵的元素
a ij
,所以当
a ij
离一致性的要求不远时,A 的特征根和特征向量也与一致阵的相差不大。(2)式表示的方法称为有成对比矩阵求权向量的特征根法。
我们用根法来求权向量:
a.将A 的每一列向量归一化得
~
=1
=
ij
ij n
ij
i a w a
∑;
b. 对
~
ij
w 按行求和得
~
~
1/=1
=n
n
ij ij j w w ∏()
;
c.将~
ij w 归一化
~
~
=1
=
i n
i
i w
w w
∑,w =(1w ,2w ,......n w )T 即为近似特征向量;
d.计算=1(Aw)1=n i i i
n w λ∑,作为最大特征根的近似值。
1.0000
2.5000 1.2500 1.2500 1.2500 0.4000 1.0000 0.5000 0.5000 0.5000 0.8000 2.0000 1.0000 1.0000 1.0000
A= 0.8000 2.0000 1.0000 1.0000 1.0000 0.8000 2.0000 1.0000 1.0000 1.0000 0.8000 2.0000 1.0000 1.0000 1.0000
0.2174 0.2174 0.2174 0.2174 0.2174 0.0870 0.0870 0.0870 0.0870 0.0870 0.1739 0.1739 0.1739 0.1739 0.1739 0.1739 0.1739 0.1739 0.1739 0.1739 0.1739 0.1739 0.1739 0.1739 0.1739 0.1739 0.1739 0.1739 0.1739 0.1739
1.3044 0.2174 1.3179 0.5220 0.0870 0.5272 1.0434 0.1739 1.0543 1.0434 0.1739 =0w A 0w =
1.0543
1.0434 0.1739 1.0543
1.0434 0.1739 1.0543
11.31790.52721.05431.05431.05431.0543
=+++++=6.0621
60.21740.08700.17390.17390.17390.1739λ(
)
一致性检验:成对比矩阵通常不是一致阵,但是为了你能用它的对应于特征矩阵根λ的特征向量作为被比较因素的权向量,其不一致程度应在容许范围内。据定理,n 阶正反矩阵A 的最大特征根λ>=n;当λ=n 时A 是一致阵。
根据这个定理和λ连续地依赖于
a ij
的事实可知,λ比n 大的挺多,A 的不一
致程度越严重,用特征向量作为权向量引起的判断误差越大。因而可以用λ-n 数值的大小来衡量A 的不一致程度。Saaty 将
-=
-1n
CI n λ (3)
定义为一致性指标。CI =0时A 一致阵;CI 越大A 的不一致程度越严重。
为了确定A 的不一致程度的容许范围,需要找出衡量A 的一致性指标CI 的标准。Saaty 又引入所谓随机一致性指标CR 。Saaty 对于不同的n ,用100~500个样本'
A 算出的随机一致性指标RI 的数值如表2。
表2: 随机一致性指标RI 的数值
表中n-1,2时RI=0,是因为1,2阶的正互反阵总是一致阵。
对于n ≥3的成对比较阵A ,将它的一致性指标CI 与同阶(指n 相同)的随机一致性的指标RI 之比成为一致性比率CR 当
0.1CI
CR RI =
< (4)
是认为A 的不一致程度在容许范围之内,可用其特征向量作为权向量。 权向量检验:
根据上面计算结果,λ=6.0621,按公式(3)计算, 6.0621-6
=0.01246-1CI =
,在表2
中查
=1.24
RI 按(4)式计算,0.0124
==0.0100<0.11.24CR ,一致性检验通过,上述
w 可以作为权向量。
四:构造决策层对准则层成对比较矩阵并计算特征值和特征向量
在投资选择区域问题中我们已经得到第2层对第1层的权向量。记作
2(2)(2)(2)124=(w ,w .....w )T
w .用同样的方法构造第3层(决策层)对第2层(准则层)的
每一个准则的成对比较阵。
(1)1C 对B 判断矩阵: A 区,B 区,C 区取权重如下:
图二
1C
A B C
A 1 0.8614 0.7307 B
1.1610 1 0.8483 C
1.3685
1.1788
1
计算权向量(3)1w :(3)1w =(0.2833 0.3289 0.3878)T 计算特征值λ:3.0000
(2)2C 对B 判断矩阵
A 区,
B 区,
C 区取权重如下:
图三
2C
A B C
A 1 1.2 1.6003
B 0.8333
1
1.3336 C
0.6249 0.7499 1
计算权向量(3)2w :(3)2w =(0.4068 0.3390 0.2542)T 计算特征值 :3.0000
(3)3C 对于B 判断矩阵 A 区,B 区,C 区取权重如下:
图四
3C
A B C
A 1 5 5 B
15
1 1 C
1
5
1
1
计算权向量(3)3w :(3)3w =(0.7142 0.1429 0.1429)T
计算特征值λ:3.0000
(4)4C 对于B 判断矩阵 A 区,B 区,C 区取权重如下:
图五
4C
A B C
A 1 15 15
B 5
1 1 C
5
1 1
计算权向量(3)4w :(3)4w =(0.0909 0.4545 0.4545)T 计算特征值λ:3.0000
(5) 5C 对B 判断矩阵
A 区,
B 区,
C 区取权重如下:
图六
5C A
B
C
A
1
14
1
B
4 1 4 C
1
14
1
计算权向量(3)5w :(3)5w =(0.1667 0.6667 0.1667)T 计算特征值λ:0.3000
(6) 6C 对B 判断矩阵
A 区,
B 区,
C 区取权重如下:
图七
6C A B C
A 1 5 53 B
15 1 13 C
3
5
3
1
计算权向量(3)6w :(3)6w =(0.5556 0.1111 0.3333)T 计算特征值λ:3.0000
五.C--B 权向量进行一致性检验
由第3层对于第2层的成对比较阵计算的权向量,最大特征值列入表3.
(1).1C --B 矩阵
λ=3.0000
3.0000-3
=0.00003-1CI =
RI =0.58,0==0<0.10.58CR ,一致性检验通过,上述(3)
1w 可以作为权向量。
(2).2C --B 矩阵
λ=3.0000
3.0000-3
=0.00003-1CI =
RI =0.58,0==0<0.10.58CR ,一致性检验通过,上述32
w ()可以作为权向量。
(3).3C --B 矩阵
λ=3.0000
3.0000-3
=0.00003-1CI =
RI =0.58,0==0<0.10.58CR ,一致性检验通过,上述33
w ()可以作为权向量。
(4).4C --B 矩阵
λ=3.0001
3.0000-3
=0.00003-1CI =
RI =0.58,0==0<0.10.58CR ,一致性检验通过,上述34
w ()可以作为权向量。
(5).5C --B 矩阵
λ=3.0000
3.0000-3
=0.00003-1CI =
RI =0.58,0==0<0.10.58CR ,一致性检验通过,上述(3)5
w 可以作为权向量。
(6).6C --B 矩阵
λ=3.0000
3.0000-3
=0.00003-1CI =
RI =0.58,0==0<0.10.58CR ,一致性检验通过,上述36
w ()可以作为权向量。
六.计算组合权向量并作一致性检验
(1)计算组合权向量
本问题由各准则层对目标层的权向量(2)
w 和各方案对每一准则的权向量
(3)k
w (k=1,.....6),计算各方案对目标的权向量,称为组合权向量,记作(3)w 。对于方案A 区,它在工资水平等6个准则中的权重用
(3)k
w 的第1个分量表示(表2
中(3)k w 的第2行),而6个准则对于目标的权重又用权向量(2)
w 表示,第3层对第
1层的组合权向量为:
(3)
w =
(3)
k w (2)w (5) 所以B 在目标中的组合权重应为它们相应项的两两乘积之和,即
()(3)
(3)(3)(3)(3)(3)(3)
12345600.21740.08700.28330.40680.71420.09090.16670.55560.1739,,,,,0.32900.33900.14290.45450.66670.11110.17390.38780.25420.14290.45450.16670.33330.17390.1739w w w w w w w w ?????=*=*???????
????
??
???
???
????????
= 0.3665 0.3443 0.3000
于是组合权向量(3)
w =(0.3665 0.3443 0.3000)T 。 (2).组合一致性检验:
在应用层次分析法作重大决策的时,除了对每个成对比矩阵进行一致性检验外,还常要进行所谓组合一致性检验,以确定组合权向量是否可以作为最终的决策依据。方案层所有方案的一致性比率公式
4
124
1
j
j
j j
j
j w CI
CR w RI
===
∑∑ (6)
按公式(3)已计算的CI ,列入表4。
表4:
按公式(6)式计算得2CR =0
方案层B 区域对目标层O 的组合一致性比率为:
120.01000.00000.01000.1CR CR CR =+=+=<
因此组合一致性检验通过,得到的权向量可以作为最终决策的依据.在计算过程中,所有的判断矩阵都满足一致性检验,保证了结果的可靠性和正确性. 从计算结果(3)w =(0.3665 0.3443 0.3000)T 来看,选择地的优先排列顺序为A>B>A.A 区的总权重最大,为 0.3665,因此,最优选择投资地应为区A,其次是B 区,C 区.
六.模型评价与推广
从层次总排序的结果可以看出,在选择投资区域评价体系中,各指标权重从大到小依次为:工资水平,其次是市场便利安全性和市场规模,最后是办公成本。从得出的结论来看,权重最大说明考虑的越多,优越性更强。得出的结论也为投资者在选择区域时提供了依据。层次分析法是解决离散模型的普遍方法。
模型的优点:
系统性:将对象视作系统,按照分解、比较、判断、综合的思维方式进行决策——系统分析(与机理分析、测试分析并列);
实用性:此模型把定性与定量相结合,是复杂的系统分解,能处理传统的优化方法不能解决的问题,能将人们的思维过程数学化、系统化,便于人们接受;
简洁性:计算简便,结果明确,便于决策者直接了解和掌握。层次分析法的局限。
模型的缺点:
囿旧:只能从原方案中选优,而不能为决策者提供解决的新方案,对于投资者而言,用层次分析法计算出已知方案中的最优者,然后指出了已知方案中的不足,又或者甚至在提出改进方案,但显然,我们所建立的模型还没能做到这点;
粗略:定性化为定量,结果粗糙;
主观:主观因素作用大,结果可能难以服人,对于同一个问题,指标太多,大家反而更难确定方案了;
求法复杂:我们所建立的模型只有三层,还比较容易处理,但随着指标的增加,阶数也随之增加,在计算上变得越来越困难。
七.参考文献
[1]将启源,谢金星,叶俊数学建模,高等教育出版社2011
[2]周明华,邬学军,周凯,李春燕 ,MATLAB实用教程浙江工业大学应用数学系 2011
[3]马燕燕,余再星,孙徐炜.谈层次分析法再就业中的应用.数理信息学院.
[4]陈建勇陈旭东田垚暐.层次分析法在大学生择业问题中的应用.结构901
八附录
准则层对于目标层的矩阵求特征向量的过程程序:
A=[1 5/2 5/4 5/4 5/4 5/4;2/5 1 1/2 1/2 1/2 1/2;4/5 2 1 1 1 1;4/5 2 1 1 1 1;4/5 2 1 1 1 1;4/5 2 1 1 1 1];
w=[0.2174 0.0870 0.1739 0.1739 0.1793 0.1793]';
a=A*w
a =
1.3179
0.5272
1.0543
1.0543
1.0543
1.0543
C1--B矩阵权重画图
x=[0.2834 0.3289 0.3877];
pie(x,{'A区0.2834','B区0.3289','C区0.3877'})
C1--B矩阵求特征向量和权向量:
A=[1 0.8614 0.7307;1.1610 1 0.8483;1.3685 1.1788 1]; [x,y]=eig(A)
x =
0.4868 -0.5765 0.2857
0.5651 0.8020 0.4051
0.6661 -0.1565 -0.8685
y =
0 -0.0000 0
0 0 0.0000
C=x(:,2)/sum(x(:,2))
C =
-8.3496
11.6159
-2.2663
C2--B权重比重画图:
x=[0.4068 0.3390 0.2542];
pie(x,{'A区0.4068','B区0.3390','C区0.2542'}) C3--B矩阵求特征向量和权向量:
A=[1 5 5;1/5 1 1;1/5 1 1];
[x,y]=eig(A)
x =
-0.9901 0.9623 -0.8767
0.0990 0.1925 -0.2410
0.0990 0.1925 0.4164
y =
-0.0000 0 0
0 3.0000 0
C=x(:,2)/sum(x(:,2))
C =
0.7143
0.1429
0.1429
C4--B矩阵求特征向量和权向量: A=[1 1/5 1/5;5 1 1;5 1 1]; [x,y]=eig(A)
x =
-0.2722 0.1400 0.0138 0.6804 0.7001 -0.7407 0.6804 0.7001 0.6717 y =
0.0000 0 0 0 3.0000 0 0 0 0.0000
C=x(:,2)/sum(x(:,2))
C =
0.0909
0.4545
0.4545
C5--B矩阵求特征向量和权向量:
A=[1 1/4 1;4 1 4;1 1/4 1];
[x,y]=eig(A)
x =
-0.4364 0.2357 -0.0000
0.8729 0.9428 -0.9701
0.2182 0.2357 0.2425
y =
-0.0000 0 0
0 3.0000 0
0 0 -0.0000
C=x(:,2)/sum(x(:,2))
C =
0.1667
0.6667
0.1667
C6--B矩阵求特征向量和权向量:
A=[1 5 5/3;1/5 1 1/3;3/5 3 1];
[x,y]=eig(A)
x =
-0.9535 0.8452 0.5921
0.0953 0.1690 -0.3589
0.2860 0.5071 0.7215
y =
0 0 0
0 3.0000 0
0 0 0.0000
C=x(:,2)/sum(x(:,2))
C =
0.5556
0.1111
0.3333
组合权向量的程序:
w0=[0.2174 0.0870 0.1739 0.1739 0.1793 0.1793]';
w1=[0.2833 0.3289 0.3878]';
w2=[0.4068 0.3390 0.2542]';
w3=[0.7142 0.1429 0.1429]';
w4=[0.0909 0.4545 0.4545]';
w5=[0.1667 0.6667 0.1667]';
w6=[0.5556 0.1111 0.3333]';
w=[w1 w2 w3 w4 w5 w6]*w0
w =
0.3665
0.3443
0.3000
计算一致性比率的程序:
w0=[0.2174 0.0870 0.1739 0.1739 0.1793 0.1793]'; CI=[0 0 0 0 0 0];
RI=[0.58 0.58 0.58 0.58 0.58 0.58];
CI2=CI*w0;
RI2=RI*w0;
CR2=CI2/RI2
CR2
第一章建设项目财务评价 本章考试大纲 主要考察造价人员在综合掌握《工程造价计价与控制》、《工程造价管理基础理论及相关法规》科目的基础上,解决下述有关工程造价实际问题的能力: 1.建设项目投资估算; 2.建设项目财务指标计算与分析; 3.建设项目不确定性分析. 本章基本知识点及相关理论出处 1.建设项目总投资构成与投资估算方法(《建设项目经济评价方法与参数》第三版) 2.建设项目财务评价中基本报表的编制(《建设项目经济评价方法与参数》第三版) 3.建设项目财务评价指标体系的分类(《建设项目经济评价方法与参数》第三版) 4.建设项目财务评价的主要内容(包括估算项目的投资总额;建设项目的净现值、投资回收期和内部收益率、总投资收益率、资本金净利润率等盈利能力分析指标的计算;偿债备付率、利息备付率、资产负债率流动比率和速动比率等清偿能力分析指标的计算;建设项目抗风险能力的不确定分析等)。(《建设项目经济评价方法与参数》第三版) 本章知识框架体系 建设项目总投资估算 建设投资 基本构成 估算顺序 估算基数 各项计算公式 静态估算方法建设期利息 固定资产投资方向调节税 流动资金投资估算 流动资产构成及计算公式 流动负债构成及计算公式 分项法估算流动资金的步骤及相 应公式 建设项目财务评价基于财务报表的财务评价(三个基 本报表及二个辅助报表) 长期借款不同还款方式下的还本 付息表的编制(辅助报表之一) 总成本费用表的编制(辅助报表之 二) 项目投资现金流量表的编制及财 务评价 项目资本金现金流量表的编制及 财务评价 利润及利润分配表的编制及财务 评价 不确定性分析盈亏平衡分析 敏感性分析
投资者行为及策略分析 摘要:行为金融学认为投资者是非理性的,注重研究投资者在投资过程中的心理特征。从行为金融学的视角,对证券市场上投资者的行为进行了分析,解释了证券市场上出现的一些异象,并从投资者的各种行为偏差出发提出了相应的一些投资策略。关键词:行为金融;投资行为异化;投资策略中图分类号:f83 文献标识码:a 文章编号:1672-3198(2011)16-0153-02 1 引言传统金融学认为投资者是理性的,在同质预期的假设下市场是有效的,任何人都不可能基于现在可获得的信息获得超过均衡的预期收益之上的超额收益(fama,1970)。然而,在金融交易中,投资者的心理因素将使其实际决策过程偏离经典理论所描述的最优决策过程。大量的实证研究和观察结果表明证券市场存在异象,表现出与理性人假设和有效市场假设相悖的情形,如:股利之迷,赢者输者效应等。行为金融学从实证的角度研究人们在认知和行为偏差的情况下如何理解和利用信息作出投资决策,对现在证券市场上的一些异象做出了很好的解释,并提出了相应的投资策略。 2 证券市场上投资者行为的分析金融市场上的投资者都试图以理性的方式判断市场并进行投资。但人们在判断和决策中会不由自主地受到认知、情绪、意志、欲望、信仰等各种心理因素的影响,从而产生非理性的行为偏差。一方面,人类是“认知吝啬鬼”,在有限的信息加工能力下,并不总是遵循贝叶斯规则,从而产生一种启发式的认知捷径,包括代表性启发法、可得性启发法、锚定与调整等。这一过程会导致启发式偏差。另一方面,人们所面对的问题的背景、问题的表述方式、信息的呈现顺序不同也会对人们的判断带来影响,如对比效应、晕轮效应等,从而产生框定依赖。这一过程会导致框定偏差。
2014年高考政治一轮复习主干知识解读:第六课投资理财的选择 (新人教必修1) 第六课投资理财的选择 一、储蓄存款和商业银行 1、储蓄存款 (1)储蓄存款的含义:指个人将属于其合法所有的人民币或者外币存入储蓄机构,储蓄机构开具存折或存单作为凭证,个人凭存折或存单可以支取存款的本金和利息,储蓄机构依照规定支付存款本金和利息的一种活动。 (2)我国的储蓄机构主要是各商业银行。 (3)在我国,储蓄存款都能获取利息。存款利息是银行因为使用储蓄存款而支付的报酬,是存款本金的增值部分。 利息的多少取决于三个因素:本金、存期和利率水平。存款利息的计算公式为:存款利息=本金×利率×存款期限。在我国,存款利息收入要按规定的税率向国家缴税。(目前是5%) (4)储蓄存款的分类 目前,我国的储蓄主要有活期存款和定期存款两大类。作为投资对象,活期储蓄流动性强、灵活方便,适合个人日常生活待用资金的存储,但收益低定期储蓄流动性较差,收益高于活期储蓄,但一般低于债券和股票。与低收益相对应,因为银行的信用比较高,储蓄存款比较安全,风险较低,但也存在通货膨胀情况下存款贬值的风险,以及定期存款提前支取而损失利息的风险。 2、我国的商业银行 (1)商业银行的含义:是指经营吸收公众存款、发放贷款、办理结算等业务,并以利润为主要经营目标的金融机构。我国的商业银行以国有控股银行为主体,是我国金融体系中最重要的组成部分。 (2)商业银行的主要业务有三类: 其一,存款业务。这项业务是商业银行的基础业务。 其二,贷款业务。它是我国商业的主体业务,也是商业银行营利的主要来源。从贷款对象看,主要有工商业贷款和消费贷款。(银行会本着真实性、谨慎性、安全性、效益性等原则,评估借款人的信用状况,根据结果决定是否发放贷款。)
第三课个人的收入与理财 课题 3.2 选择恰当的投资理财方式 教学目标 1、认知目标: (1)认识储蓄存款、股票、债券、商业保险等投资理财方式,掌握各自的显著特征; (2)理解理财投资的意义,知道投资与理财的关系,明确个人或家庭理财规划的内容。 2、情感态度观念目标: (1)培养理性投资意识、理性理财的观念; (2)增强投资风险防范与控制意识; (3)培养学生勤俭节约、科学理财、积极投资、努力为国家经济建设做贡献的观念。 3、运用目标: 学会结合职业生涯规划不同阶段的收入,选择投资理财方式,设计理财方案,让财富增值。 【教学重难点】 重点:帮助学生树立正确的理财观,理性选择理财投资方式。 难点:股票和债券;利用理财知识进行投资实践。 【教学课时】2课时 【教学方法与策略】 案例教学法、情境教学法、合作探究法、练习法、讲授法 【教学工具】多媒体辅助教学 【教学过程】 创设情境,导入新课。 【教师活动】:同学们,我们离开父母,进入了中职,每个月有了固定的生活费,你们的生活费是否够花?又是如何支配的? 【学生活动】:学生回答。 【教师活动】总结:手中的钱多了起来,开始了自己支配金钱的生活,但却往往感到不知所措。同学当中很多人没有树立正确的消费观念与理财观念,在前半个月花钱大手大脚,导致后半个月就过上了紧衣缩食、无钱可用的日子,成为“月光族”,这就是典型的不会理财的表现,而学生理财知识的缺乏不仅会造成我们消费上的盲目,扰乱我们的正常生活,更会对我们的学习造成严重的影响。 职专在校期间是学习、形成理财观念的黄金时间,也是学生形成正确消费观念和习惯的重要阶段。今天我们就一起来学习第三课第二部分的内容:选择恰当的投资理财方式 【教师活动】你赞同下列哪种理财看法?说说你的理由。 观点一有钱就花,有多少花多少,花钱就是投资理财。 观点二有了钱要让它“钱生钱”,要把钱放到风险大的地方去才能得到更多的钱。观点三挣钱不容易,可不能随便乱花,要把它存起来,存到银行里才保险。 观点四有了钱要学会投资理财,你不理财,财就不理你。 【学生活动】:通过教师引导与讨论 开展活动,学习新知。 一、个人收入支配有学问(板书)
投资项目评估综合实验案例 案例一 已知:某化工项目,设计生产能力10 000吨,计算期20年,其中,建设期2年,投产期2年(生产负荷分别为70%与90%p230),达产期16年。 详细资料如下: 1、固定资产投资11 565、26万元,无形资产1 800万元,预备费按前两项合计的5%计算。 流动资金5 000万元,按生产负荷投入。 项目的资金投入如下表所示: 长期贷款年利率6、03%,流动资金贷款年利率5、85%。 2、该项目生产三种产品,每种产品的销售价格及销售量如下表所示: 3、该项目缴纳增值税(税率17%)、城市维护建设税(税率7%)与教育费附加(费率3%)。 4、该项目的经营成本、固定成本与变动成本如下表所示: 单位(万元) 5、该项目净残值率10%,折旧年限18年,按直线法综合计提折旧;无形资产摊销年限18年。 6、利润分配顺序:在建设投资借款未还清之前,可供分配利润全部作为未分配利润,用于偿还建设投资借款;偿还借款后有盈余年份,可供分配利润中先提取15%的盈利公积金,再以实际用于偿还借款的利润,作为未分配利润,其余作为应付利润;借款全部还清以后的年份,先提取15%的盈余公积金,其余全部作为应付利润。 7、所得税率33%。基准折现率15%。 要求:
1、根据资料,估算项目总投资,并编制投资总额与资金筹措表; 2、编制销售收入与销售税金及附加估算表、总成本估算表、利润表、借款还本付息(p253,等额还本付息计算表p245)计算表; 3、编制现金流量表(两种角度:全部投资与自有资金); 4、计算动态指标:财务内部收益率(FIRR)、财务净现值(FNPV)与动态投资回收期; 5、计算各项静态指标:投资利润率、投资利税率、投资回收期与借款回收期; 6、评价该方案的盈利能力与偿债能力; 7、计算盈亏平衡点(三种形式:以销售量、销售收入、生产能力利用率表示),并评价该项目的抗风险能力; 8、进行敏感性分析(选择三种敏感性因素,设变化幅度均为±10%),并评价该项目的抗风险能力。 案例二
第六课投资理财的选择 一、选择题(本大题共12小题,每小题4分,共48分) 1.(2020·四川雅安中学摸底)小程序是种不需要下载安装即可使用的应用,它实现了应用“触手可及”的梦想,它体现了“用完即走”的理念,小程序时代应用将无处不在,随时可用,但又无需安装卸载。“广发基智理财”“南方基金微理财”等各种理财小程序应运而生。这有利于( ) ①拓宽商业银行的业务范围 ②提高金融服务效率与水平 ③提供有效的理财辅助手段 ④规避理财存在的潜在风险 A.①③B.①④ C.②③D.②④ 解析:选C。各种理财小程序提供了有效的理财辅助手段,并没有拓宽商业银行的业务范围,①不选;小程序是种不需要下载安装即可使用的应用,它实现了应用“触手可及”的梦想,它体现了“用完即走”的理念,这表明各种理财小程序有利于提高金融服务效率与水平,提供有效的理财辅助手段,②③符合题意;各种理财小程序提供了有效的理财辅助手段,但不能规避理财存在的潜在风险,④错误。 2.小李创业时获得银行60万元贷款支持,贷款期限为2年,贷款年利率为5%。期间,贷款到1年时,他提前还款10万元。不考虑其他因素,两年中小李需支付的贷款利息共为( ) A.5.6万元B.5.5万元 C.5.4万元D.5.3万元 解析:选B。两年中小李需支付的贷款利息是:60×5%×1+(60-10)×5%×1=5.5万元。 3.实体兴则经济兴,然而,近年来大量的社会资本涌入房地产、股市等领域,实体经济的发展急需金融的支持。下列能够正确体现金融业采取措施对实体经济发展产生影响的路径是( ) ①定向降低存款准备金率②全面降低贷款利率③资金流向小微企业④小微企业
第9章证券投资管理 一、判断题 1.证券投资过程基本上经过以下五个步骤:确定投资目标、选择投资策略、制定投资政策、构建和修正投资组合、评估投资业绩。 答案:非 2.投资政策将决定资产分配决策,即如何将投资资金在投资对象之间进行分配。 答案:是 3.积极的股票投资策略包括对未来收益、股利或市盈率的预测。 答案:是 4.资产配置是指证券组合中各种不同资产所占的比率。 答案:是 5、评估投资业绩的依据是投资组合的收益。 答案:非 6.采用积极的股票管理策略的投资者花大量精力构造投资组合,而奉行消极管理策略的投资者只是简单的模仿某一股价指数以构造投资组合。 答案:是 7.有效市场假说是描述资本市场资产定价的理论。 答案:非 8.如果认为市场是无效的,就能够以历史数据和公开与非公开的信息为基础获取超额盈利。 答案:是 9.技术分析以道氏理论为依据,以价格变动和量价关系为重点。 答案:是 10.如果股票的市场价格低于它的理论价值,以基本分析为基础策略的建议是买入该股票。 答案:是 11.被忽略的公司效应是指以证券分析师对不同股票的关注程度为基础的投资策略可能获得超常收益。 答案:是 12.依据市净率可以将股票分为增长型和价值型两类。
13.如果投资者认为市场是无效的,那么消极的股票管理策略可能是最优的策略。 答案:非 14.债券的一个基本特性是它的价格与它所要求的收益率呈反方向变动。 答案:是 15.债券价格的波动性与其持续期成正比。 答案:是 16.债券的凸性的含义是:当债券收益率下降时,债券的价格以更小的曲率增长;当债券收益率提高时,债券的价格以更小的曲率降低。 答案:非 17.债券投资的收益来自于;利息收入、资本利得和再投资收益。 答案:是 18.债券的收益率曲线体现的是债券价格和其收益率之间的关系。 答案:非 19.收益利差策略是基于相同类型中的不同债券之间收益率差额的预期变化而建立组合头寸的方法。 答案:是 20.单一债券选择策略是指资金管理人通过寻找价格被高估或低估的债券以获利的策略。 答案:是 21.在债券投资中使用杠杆的基本原则是借入资金的投资收益大于借入成本。 答案:是 22.在债券指数化投资策略中,希望回避信用风险的投资者应该选择不包含公司债的指数。 答案:是 23.负债融资策略和指数化策略都是追求与预定基准业绩相匹配的结构化投资组合策略。 答案:是 24.实施多时期免疫策略须分解债券投资组合的现金流,使每一组现金流分别对应于一项债务,从而使每一项债务都能被一组现金流所免疫。 答案:是 25.分析投资组合是否实现了超额收益、组合收益的来源及实现原因是投资业绩评估的主要内容。
《资产评估》案例分析题 1.某企业因业务发展,向汽车公司租用运输卡车5辆,合同约定租期5年,每年年初支付租金每辆2000元。设利率10%。第二章书本P21[例10] 要求(1)普通年金与先付年金有何不同?(2)计算每辆汽车5年租金共多少?解答:(1)普通年金是指发生在期末的年金,先付年金是指发生在期初的年金。(2)计算每辆车5年租金车共: 先付年金终值=普通年金终值×(1+I)=2000*(A/P,10%,5)*(1+10%)=13431.22(元 ) 2.某企业欲购置一台设备,当时银行利率10%,以分期付款方式支付,每年年初支付30000元,3年期.若不购置还可以向甲企业租用,租用每年年末支付31000元,3年期,应如何决策?第二章书本P22[例11]解答:1)购置设备所需金额现值(先付年金)=30000*(P/A,10%,3)*(1+10%)=82067.7 2)租用设备所需金额现值(普通话年金)=31000*(P/A,10%,3)=77093.9 故应选用租用方案. 3.某企业有一项投资,需投资120万元,投资该项目后每年可获净利润(现金流量)30万,预付项目寿命5年,若无风险报酬率10%,则应否投资该项目?为什么?第二章书本P21[例9] 答案:投资该项目,每年可获净利润(现金流量)30万元,5年总额为150万,原始投资额为120万,如果不考虑资金时间价值,也不考虑资金的其它用途,该项目应投资。但考虑到资金的机会成本和资金的时间价值,则应进行分析计算。 5年获得的净利润(现金流量)的现值为:30*(P/A,10%,5)=113.724(万元) 即尽管5年内取得的收益总额为150万,大于原始投资额,但由于5年收益是不同时点上取得,而其总额的现值仅为113.724万元,小于原始投资额,因而不应投资该项目. 4、2002年底评估某合资企业的一台进口自动化车床。该车床是于 1995年从英国某公司进口,进口合同中的FOB价格是12万英镑。评估人员通过英国有关自动化车床厂商在国内的代理机构向英国国生产厂家进行了询价,了解到当时英国已不再生产被评估自动化车床那种型号机了,其替代产品是全面采用计算机控制的新型自动化车床,新型自动化车床的现行FOB报价为10第五章书本P113[案例分析2] 针对上述情况,评估人员经与有关自动化车床专家共同分析研究新型自动化车床与被评估自动化车床
投资学作业答案 第一章 为在满足明确的风险承受能力和适用的限制条件下,实现既定的回报率要求的策略是()。选项:c、投资政策 一个经常被引用来解释完全融资养老基金投资于普通股票的原因的错误说法是()。 选项:c、股票提供了防范通货膨胀的手段 风险容忍水平对而言非常高的是()。 选项: a、银行 一种对投资者在资产投资方面的限制是()。 选项: a、投资限制 从经济学角度如何定义投资?() 选项: a、投资就是人们对当期消费的延迟行为。 从财务角度如何定义投资?() 选项:b、投资就是现金流的规划。 下列哪项是投资者要面对的问题?() 选项:e、以上均是 投资管理的基石不包括下列哪项?() 选项:c、投资者的天分 常见的财务、金融和经济数据库有哪些?() 选项:d、以上均是 投资管理的过程的主要参与者有()。 选项:d、以上均是 下列哪项不是机构投资者?() 选项:e、个人 投资管理的第一步是()。 选项: a、确定投资目标 投资管理的第三步是()。 选项:c、选择投资组合策略 投资管理的第五步是()。 选项:e、投资绩效 投资和投机的区别是()。 选项:c、没有明显的界限
第二章 假如要成立一个专项奖学金,每年奖励10000元,年利率为5%,则现在需要()运作资金。选项:c、20万元 一年以前,你在自己的储蓄账户中存入1000美元,收益率为7%,如果年通胀率为3%,你的近似实际收益率为()? 选项: a、4% 某人拟在3年后获得10000元,假设年利率6%,他现在应该投入()元。 选项: a、8396 你以20美元购买了一股股票,一年以后你收到了1美元的红利,并以29美元卖出。你的持有期收益率是多少?() 选项:b、50% 某人拟在3年后获得10000元,假设年利率6%,他现在每年应该投入()元?(PV(6%,3)=2.6730) 选项: a、3741 一种资产组合具有0.15的预期收益率和0.15的标准差,无风险利率是6%,投资者的效用函数为:U=E(r)-(A/2)σ2。A的值是多少时使得风险资产与无风险资产对于投资者来讲没有区别?() 选项:d、8 下列哪个叙述是正确的?() 选项:e、上述各项均不准确 股票的HPR(持有期回报率)等于()。 选项:b、持有期资本利得加上红利 艾丽丝是一个风险厌恶的投资者,戴维的风险厌恶程度小于艾丽丝的,因此()。 选项:d、对于相同的收益率,戴维比艾丽丝忍受更高的风险 如果名义收益率是不变的,那么税后实际利率将在()。 选项:d、通货膨胀率下降时上升 你以90美元购买一股Y公司股票,一年之后,收到了3美元红利,以92美元卖出股票,你的持有期收益是()。 选项: a、5.56% T公司股票一年之后的价格有如下的概率分布:(状态概率价格/美元)10.2550;20.4060;30.3570。如果你以55美元买入股票,并且一年可以得到4美元的红利,那么T公司股票的预期持有期收益率是()。 选项:b、18.18% 第三章 公司的优先股经常以低于其债券的收益率出售,这是因为()。 选项:d、拥有股票的公司可以将其所得红利收入免征所得税
一名合格的理财师必须具备七大知识领域一名合格的理财师必须具备以下七大知识领域:(1)理财的基础知识;(2)金融资产运用的基础知识;(3)有关人生设计的基础知识;(4)房地产运用的基础知识(5)风险与保险均衡的理财设计知识;(6)节税理财设计的基础知识;(7)财产及财产转移设计的基础知识等。下面将各个知识领域作一些大致的介绍。 一、理财基础知识 理财师应该非常明确什么是理财,理财业迅速发展的背景因素有哪些,理财发展的历史及现状等。客户的理财目标,就是在一定期限内,客户给自己设定的一个个人资产的增加预期值,即一定时期的个人理财目标,具体包括:(1)按时间长短分为短期目标(1年左右)、中期目标(3~5年)、长期目标(5年以上)。 (2)按人生过程分为个人单身期目标(开始工作到结婚之前)、家庭组成期目标(结婚到生育子女之前)、家庭成长期目标(子女出生到子女上学之前)、子女教育期目标(子女上学到子女就业之前)、家庭成熟期目标(子女就业到子女结婚之前)、退休前期目标(退休以前)和退休后目标(退休以后的时期)。 理财师在关注客户个人理财目标的制定时,要注意以下几点: (1)要适合客户自身的条件(客户所处的社会地位、经济状况、日常收入、家庭、子女等)。 (2)要符合客户自己人生各个阶段的要求,要长、中、短期目标相结合。 (3)个人理财目标的内容要非常清楚,即时间明确、数字具体。
对于客户个人理财目标不切实际或不妥的地方,理财师应该提醒客户进行修正,也就是说,客户个人理财目标制定好后,不是一成不变的,而应根据实施的情况、具体的环境背景,适时地作相应的调整,以达到最切合自身实际的要求。最好每隔一段时间(如一年),对原来所制定的理财目标进行一次修正。 二、金融资产运用的基础知识 与经济金融有关的基础知识主要包括以下几个方面:经济发展动向、财政金融政策变动、金融机构的种类和特征、利息的种类和分析、外汇汇率动向、股票和房地产价格变动等。能够把握以上各方面的动向,是理财师知识体系中最起码的要求。理财师在进行理财策划时,不能对客户作出诸如今后利率一定上升、股票一定上涨、所投资的外汇要贬值、房地产价格要下跌等断言,因为这样将会误导客户。原因很简单,在这些方面,靠人力是无法准确判断将来会如何变化的。以上所讲的各个方面仅仅为理财师策划提供环境分析信息。 另外,受财政政策因素影响的利率、汇率、股价等,受到市场这一看不见的手操作着,特别是汇率和股价,我们靠个人力量是不可能控制它的。理财师必须不断提高自己的分析判断能力,慎重地为客户做出判断。 如何利用金融资产是理财策划的基础知识。这是基于客户的人生设计,因此与所谓的投资不同,理财师如何利用金融资产,有效实现客户的人生目标,这是最基本的知识。例如:为孩子准备教育基金如何筹措,购房首付款如何设计,为了安度晚年退休前应该准备多少储蓄等等。 金融资产设计是基于客户的人生设计,主要包括整理客户金融资产的所有资料,提出具体的理财方法建议,还要向客户说明目前存在的风险。无论采用哪一种投资方式,都存在风险。
实用精品文献资料分享 投资理财的选择测试题(含答案)第二单元第6课《投资理财的选择》课时训练(人教实验版必修1) 时间:45分钟分值:100分一、选择题(每小题4分,共72分) 1.活期储蓄是百姓非常熟悉的一种投资方式。它与定期储蓄相比( ) A.流通性更强 B.流动性更强 C.风险性更高 D.收益性更大解析:流通性是指资金能否在市场上转让交易,如果越容易转让交易,那么流通性越强;流动性是指资金能否迅速转化为现金的能力,如果越快转化为现金,那么流动性越强。活期储蓄灵活方便,流动性强,而定期储蓄流动性较差,但是收益高于活期储蓄。答案:B 2.假设现在将1万元存入银行,定期3年,目前银行1年期的定期储蓄存款的年利息率是2.25%,3年定期储蓄存款的年利息率是3.33%。在不考虑其他因素的条件下,到期后存款人得到的利息是( ) A.999元B.333元 C.675元 D.799.2元解析:根据利息率的计算公式,利息=本金×利息率×存款期限,可知3年后得到的利息是:1万元×3.33%×3年=999元。答案:A 3.商业银行是以利润为主要经营目标的金融机构。其营利主要来源于( ) A.贷款业务 B.存款业务 C.结算业务 D.代理保险业务 解析:商业银行营利的主要来源是贷款业务,故选A。答案:A 4.作为投资手段,无论是活期储蓄还是定期储蓄都存在风险。这种风险是指( ) A.若发生通货膨胀,存款会发生贬值 B.商业银行比较容
易破产 C.定期存款提前支取会损失利息 D.存折丢失,容易被人盗取解析:在市场经济条件下,商业银行存在破产的可能,但这并不等于说商业银行比较容易破产,B错误;题干强调的是活期储蓄和定期储蓄存在的共同风险,C不符合题意;材料说的是投资风险,D与题意无关。答案:A 5.2010年8月28日至29日,第五届中国金融市场分析年会在北京召开。国泰君安总经济师、首席经济学家李迅雷表示,过去10年买股票不如买债券,投资股票是一个最惨的选择。这告诉我们( ) A.股票是一种高风险、低收益的投资方式 B.投资者应远离股市而寻找其他投资渠道 C.债券在各种投资方式中风险最小、收益最高 D.选择投资方式要注意投资的风险性和回报四(年凭证式2010决定发行日发布公告,6月9财政部.6D 答案:率.实用精品文献资料分享 期)国债。发行总额为400亿元,其中1年期200亿元,票面年利率2.60%;3年期200亿元,票面年利率3.73%。发行国债是( ) ①宽松货币政策的主要措施②国家财政支出的重要方面③国家财政收 入的重要来源④政府筹集资金的重要方式 A.①② B.③④ C.①④ D.②③答案:B 7.中央政府债券、金融债券、企业债券的共同点是( ) A.都是筹资者给投资者的债务凭证 B.发行的目的都是为了弥补国家财政赤字 C.风险都小于储蓄存款 D.风险都大于股票解析:金融债券、企业债券的风险都大于储蓄存款,不一定大于股票;
投资项目评估报告 班级:国贸09--2 姓名:牛通通 一、项目概况 以一个制造业的样板项目,给出一定的数据,然后通过财务分析,使用相关的分析方法判断这个项目的可行性,具体见相关报表的基础数据如下。 二、相关报表 本样板项目的基础数据及相关内容如下: 计算期10年,建设期2年(投资比例6:4),投产期1年(生产负荷为80%),达产期7个月。 设备10类,每类10台套,没台套1万元,设备安装费率均为2%,每类设备均从第三年起第十年止平均折旧,残值率为5%。每类设备的修理费均按其折旧的2%计提。 建筑物10类,每类10单位,每单位1万元,每类建筑物均从第三年起第十年止平均折旧,残值率为5%。每类设备的修理费均按其折旧的5%计提。 无形资产10类,每类10项,每项一万元,每类无形资产均从第三年起第七年止平均摊销。
原材料10类,每类消耗10吨,每吨1万元,每类原材料进项税率为17%。 燃料动力10类,每类消耗10吨,每吨1万元,每类进项税率为17%。 劳动力10个工种,每工种10人,每人每年工资1万元,各工种的福利费均为14%。 流动资金按详细估算法计算,各周转速度为—— 管理费和销售费均按销售收入的1%计算。 基本预算费率和涨价预备费率均按2%计算。 产品10类,每类50吨,每吨1万元,每类产品的流转税率为1%,城建税率1%,教育附加费率3%。(城建税、教育附加税,以基本流转税为依据。)项目所得税率25%。 第一年建设贷款为50万元,年利息率为6%,按“自第三年起在5年内平均还本的模式”,还本付息,第二年建设贷款为40万,年利息率6%,按“自第三年起在5年内平均还本的模式”,还本付息,第三年30万流动资金贷款,年利息率5%,周转使用,第十年一次性还本付息。(利息均按每年计算一次处理) (一)建设期投资估算 1、工程建设投资估算 (1)、建筑物费用:建筑物10类,每类10单位,每单位1万元,总费用为100万元。
第二单元第6课《投资理财的选择》课时训练(人教实验版必修1) 时间:45分钟分值:100分 一、选择题(每小题4分,共72分) 1.活期储蓄是百姓非常熟悉的一种投资方式。它与定期储蓄相比( ) A.流通性更强B.流动性更强 C.风险性更高D.收益性更大 解析:流通性是指资金能否在市场上转让交易,如果越容易转让交易,那么流通性越强;流动性是指资金能否迅速转化为现金的能力,如果越快转化为现金,那么流动性越强。活期储蓄灵活方便,流动性强,而定期储蓄流动性较差,但是收益高于活期储蓄。 答案:B 2.假设现在将1万元存入银行,定期3年,目前银行1年期的定期储蓄存款的年利息率是%,3年定期储蓄存款的年利息率是%。在不考虑其他因素的条件下,到期后存款人得到的利息是( ) A.999元B.333元C.675元D.元 解析:根据利息率的计算公式,利息=本金×利息率×存款期限,可知3年后得到的利息是:1万元×%×3年=999元。 答案:A 3.商业银行是以利润为主要经营目标的金融机构。其营利主要来源于( ) A.贷款业务B.存款业务 C.结算业务D.代理保险业务 解析:商业银行营利的主要来源是贷款业务,故选A。 答案:A 4.作为投资手段,无论是活期储蓄还是定期储蓄都存在风险。这种风险是指( ) A.若发生通货膨胀,存款会发生贬值 B.商业银行比较容易破产新*课*标*第*一*网] C.定期存款提前支取会损失利息 D.存折丢失,容易被人盗取 解析:在市场经济条件下,商业银行存在破产的可能,但这并不等于说商业银行比较容易破产,B错误;题干强调的是活期储蓄和定期储蓄存在的共同风险,C不符合题意;材料说的是投资风险,D与题意无关。 答案:A 5.2010年8月28日至29日,第五届中国金融市场分析年会在北京召开。国泰君安总
深圳大学案例分析考试试题 二。一七?二。一八学年度第—L_学期 课程编号___________ 课程名称投资项目评估主讲教师周继红评分________________ 学号2015020438 姓名李皓然专业年级 ______________ 15级金融二班______________ 教师评语:
—、基本报表的编制 (一)自有资金现金流量表的编制固定资产贷款 每年应计利息=(年初贷款+本年贷款额12)*年利率 建设期贷款累计二上年年初贷款累计+上年应计利息+上年贷款增加额固定资产贷款本金=200/2+400/2=300 第一年固定资产贷款利息=100*0.5*10%=5 第二年固定资产贷款利息=105*10%+ 200*0.5*10%=20.5 建设期贷款利息=5+20.5=25.5 固定资产原值=固定资产投资*固定资产形成率+建设期利息 则固定资产原值=600*90%+25.5=565.5 固定资产折旧按4年平均折旧, 则自有资金现金流量表中的前四年折旧额=565.5/4=141.375 第三年:(生产能力为满负荷的80% 总成本=经营成本+折旧费+摊摊销费+利息支出(固定+流动) 税前利润=销售收入-总成本-营业税金及附加 销售收入=1000*80%=800 经营成本=700*80%=560 流动资金=200*80%=160 自有资金为160*30%=48 需要贷款的流动资金=160-48=112 流动资金贷款利息=112*5%=5.6 营业税金及附加=1000*80%*6%=48 固定资金贷款利息=(300+25.5)*10%=32.55 总成本=560+141.375+32.55+5.6=739.525 税前利润=800-739.525-48=12.475 所得税=12.475*25%=3.119 税后利润=12.475-3.119=9.356 未分配利润=9.356*80%=7.485 可用来还本的资金来源=7.485+141.375=148.86 第四年:(生产能力为满负荷的90% 年初欠款=325.5-148.86=176.64 固定资金贷款利息=176.64*10%=17.664 销售收入=1000*90%=900 经营成本=700*90%=630 流动资金=200*90%=180 需要追加流动资金=180-160=20 自有流动资金=20*30%=6 需要贷款的流动资金=20-6=14 流动资金贷款利息=(112+14)*5%=6.3 营业税金及附加=1000*90%*6%=54 总成本=630+141.375+17.664+6.3=795.339 税前利润=900-795.339-54=50.661 所得税=50.661*25%=12.665
一.名词解释: 股票价格指数;股票价格指数是描述股票市场总的价格水平变化的指标。 股票:股票是股份公司发行的所有权凭证,是股份公司为筹集资金而发行给各个股东作为持股凭证并借以取得股息和红利的一种有价证券。 期货:期货主要不是货,而是以某种大众产品如棉花、大豆、石油等及金融资产如股票、债券等为标的标准化可交易合约。 股指期货:是指以股价指数为标的物的标准化期货合约,双方约定在未来的某个特定日期,可以按照事先确定的股价指数的大小,进行标的指数的买卖,到期后通过现金结算差价来进行交割. 基金:基金是指为了某种目的而设立的具有一定数量的资金。 债券: 债券是一种金融契约,是政府、金融机构、工商企业等直接向社会借债筹措资金时,向投资者发行,同时承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。 二级市场:证券交易市场也称证券流通市场、二级市场. 证券市场: 证券是多种经济权益凭证的统称,因此,广义上的证券市场指的是所有证券发行和交易的场所,狭义上,也是最活跃的证券市场指的是资本证券市场、货币证券市场和商品证券市场。 基本面分析: 以判断金融市场未来走势为目标,对经济和政治数据的透彻分析。 技术面分析: 所谓技术面分析,就是应用金融市场最简单的供求关系变化规律,寻找、摸索出一套分析市场走势、预测市场未来趋势的金融市场分析方法。 净资产收益率:是净利润与平均股东权益的百分比,是公司税后利润除以净资产得到的百分比率. 每股收益:每股收益即每股盈利,又称每股税后利润、每股盈余,指税后利润与股本总数的比率。 二.判断题 1、技术分析是以证券市场的过去轨迹为基础,预测证券价格未来变动趋势的一种分析方法。 答案:是 2、道氏理论认为股市在任何时候都存在着三种运动,即长期趋势、中期趋势、短期趋势运动。 3、股价运动具有趋势性,一旦上涨则将保持较长时间的上升,中途不会出现下跌的修正 行情。 答案:非 4、技术分析中的支撑,就是指股价下跌到某个价位附近时所出现的买卖双方同时增加的情况。答案:非 5、技术分析中的整理形态与反转形态相似,都是股价的原有趋势将要发生变动时的信号形态。 答案:非 6、波浪理论中的波浪形态可无穷伸展和压缩,但它的基本形态不变。 答案:是 7、波浪理论中的延长浪是在某一推动波浪中发生次一级的五浪走势。 答案:是 8、无论在上升行情还是在下跌行情中,平均成交量没有明显变化,表明行情即将会突破。 答案:非 9、证券投资过程基本上由以下五个步骤组成,即确定投资目标、选择投资策略、制定投资 政策、构建和修正投资组合、评估投资业绩。 答案:非 10、投资政策将决定资产分配决策,即如何将投资资金在投资对象之间进行分配。 答案:是 11、积极的股票投资策略包括对未来收益、股利或市盈率的预测。 答案:是 12、资产配置是指证券组合中各种不同资产所占的比率。 答案:是 13、评估投资业绩的依据不能只看投资组合的收益,还要考虑其风险。 答案:是 14、采用积极的股票管理策略的投资者花大量精力构造投资组合,而奉行消极管理策略的投资者只是简单的模仿某一股价指数以构造投资组合。 答案:是 15、有效市场理论是描述资本市场资产定价的理论。答案:非 16、如果认丠 ?市场是无效的,就能够以历史数据和公开与非公开的资料为基础获取超额盈利。 答案:是 17、技术分析以道氏理论为依据,以价格变动和量价关系为重点。 答案:是 18、如果股票的市场价格低于它的理论价值,以基本分析为基础策略的建议是买入该股票。 答案:是 19、被忽略的公司效应是指以证券分析师对不同股票的关注程度为基础的投资策略可能获得 超常收益。
课时规范练6投资理财的选择 一、选择题 1.近年来,随着互联网快速发展和老百姓投资理财意识觉醒,一些骗子通过创办网上投资交易虚假平台,利用高利息引诱投资人来他们操控的平台投资,一旦钱充进了平台,投资人就别想全身而退。如果利用微信提醒投资者,你认为最合适的标题是() A.优化结构规避风险 B.莫要贪心见好就收 C.理性投资防范风险 D.拓宽渠道合理理财 2.小李听说有人在股市上赚了很多钱,买了房,换了新车,对股票投资并不了解的小李也准备从银行取出其全部储蓄20万元,到股市上去“搏一搏”。假如你是小李的朋友,你应该告诉他() A.作为一种债务证书,买股票是一种较为理想的投资理财方式 B.全部资金投资股票是不可取的,因为股票投资的风险特别大 C.购买经营状况良好的公司股票,因为不用担心公司还本付息问题 D.购买分红多的公司股票,因为股息红利是股票投资的唯一收入 3.国家宏观经济形势和政策对居民储蓄行为会产生重要影响。下图中利率为自变量,储蓄余额为因变量,在其他条件不变的情况下,下列经济现象导致曲线D向D'移动的有() ①2017年上半年,中国股市整体呈“牛市”状态②中国人民银行决定自2017年6月8日起再次降准降息③国家统计局发布数据,2017年我国CPI总体呈较快上涨趋势④受国家宏观调控经济影响,各商业银行纷纷下调理财产品的收益率 A.①② B.②④ C.①③ D.③④ ?导学号45490007? 4.被誉为股神的巴菲特说:“最终,我们的经济命运将取决于我们所拥有的公司的经济命运,无论我们的所有权是部分的还是全部的。”这句话指出了股票价格() A.受公司经营状况的影响 B.受供求关系的影响 C.受银行利率的影响 D.受大众心理的影响 5.机会成本就是为选择而付出的成本。比如,你有一万元,可以选择买一个笔记本电脑,也可以选择做一次长距离的旅行或者做其他的事情。但是一旦选择了一种,其他的选择就被排除了。那么其他选择可能带来的好处,也一并消失,消失的这部分,就是机会成本。消费如此,投资更是如此。当下列情况出现时,你的理性选择是()
课程代号 B —37 投资项目可行性分析 —理论精要与案例解析
进修考核大纲 骆珣编 兵器工程师进修大学 2010年7月 《投资项目可行性分析—理论精要与案例解析》 进修考核大纲 一、课程性质与差不多要求
1、课程性质 本课程是技术经济学科中的一门重要课程,其内容要紧包括可行性研究的要紧原理、项目评估的差不多内容、可行性研究与项目评估的实际操作方法和相关案例三大部分。在我国的现代化建设中,项目评估的核心地位日益明显。努力提高建设项目前期工作的质量,实现建设项目可行性研究和经济评价工作的标准化、规范化,同时提高投资的经济效益是开展项目规划论证工作的必定要求。学习本课程能够关心治理者进一步提高项目可行性研究与评估水平,从而实现科学决策。 2、差不多要求 本课程是一门理论性与应用性都十分强的课程。因此同学们应在掌握政治经济学、治理学原理、会计学基础等经济学课
程的基础上进行本课程的学习,在学习中应注重理解《项目可行性研究与评估》的差不多概念和理论,掌握《项目可行性研究与评估》差不多方法的计算与应用,将所学的知识理论与生产实际紧密相结合,以便达到不断提高自己理解问题、分析问题、解决问题等综合能力的目的。 二、课程的差不多内容和学习重点 本课程涵盖可行性研究、项目评估、应用实务三部分内容。第一部分绪论有两章内容,第二部分可行性分析有十一章内容,第三部分应用实务有一章内容,总计十四章内容。 本大纲包括的内容为本书的第一部分、第二部分。因为第三部分为应用实务,故要求课下阅读、领会即可,其中的应用实例将在习题中的案例分析中涉及。
第一篇绪论 第一章进行可行性分析的差不多思路 了解投资项目分析评价思路进展的一般进程;构建起进行投资项目可行性分析的差不多思路框架. 第二章投资项目可行性分析的差不多原理 1、了解可行性分析各时期的划分和要求;理解可行性分析的概念和要紧任务;掌握可行性分析的差不多内容和工作步骤;掌握初步可行性分析和详细可行性分析的区不;掌握可行性分析的差不多写法。 2、掌握项目建议书的差不多内容与写法;了解它与可行性分析报告的区不
第一次形考测试 一、判断题 (V) 1.在个人/家庭资产负债表中,提前偿还房贷不能使净资产值上升。 (V) 2.客户通过理财规划所要实现的目标或满足的期望是理财目标。 (V) 3. 在通货膨胀条件下,固定利率资产贬值。 (V) 4. 对于现金流量表的分析可以作为估计未来收入支出的基础。 (X) 5.客户负债中起止年限3~5年的为中期负债。 (X) 6.定期存款属于个人资产负债表中流动资产。 (X) 7. 不同的理财计划有着不同的收益率给出形式,商业银行个人理财计划常用收益率形式只有最低收益率。 (V) 8. 客户和某商业银行签订了非保本浮动收益理财计划, 则该银行根据约定条件和实际投资收益情况向客户支付收益。。 (X) 9. 对未来生活预期属于判断性信息。 (V) 10. 境内外资银行推出的指数型外汇个人理财产品适合有较高流动性需求的个人投资者购买。 (V) 11. 在客户信息收集方法中,采用数据调查表属于初级信息收集方法。 (X) 12. 个人理财主要考虑的是资产的增值,因此,个人理财就是如何进行投资。(V) 13. 目前,证券公司的个人理财服务形式主要以代客进行投资操作为主。 (V) 14. 客户提出理财的要求主要希望财务状况的增值。 二、单选题:14 道, 每道 3 分, 总分42 1. 如果个人银行理财产品执行的是固定利率,当物价上涨率( B)银行理财产品的 税后收益率时,个人投资者产生实际损失。 A、低于 B、超过 C、等于 D、没有关系 2. ( A ) 是个人理财最基础的理论。 A、生命周期理论 B、资产组合理论 C、资本资产定价理论 D、期权定价理论 3. (A)最早提出了贴现现金流量的概念。 A、威廉姆斯 B、夏普 C、马科维茨 D、莫迪利亚尼 4. 生命周期理论认为,人们更加偏好什么样的消费模式?( C) A、年轻时多消费,年老时少消费 B 、年轻时少消费,年老时多消费 C、消费水平在人的一生中保持相当的平稳 D、每个人的爱好不同,没有统一的模式 5. (B)属于客户财务信息。 A、投资偏好 B、收支状况 C、风险承受能力 D、年龄 6. 客户谈话的风格相当个性话,在性格特征模型中,该客户是( B )。 A、完美主义者 B、创造主义者 C、欢欣主义者 D、挑战主义者 7. “我不希望在我的投资计划中采用股票投资”是(B)信息类型。 A、事实性 B、判断性 C、推论性 D、财务信息 8. 个人理财的理论基础来自于( B)。 A、经济学 B、现代理财学 C、金融市场学 D、投资学 9. 银行的理财产品与一般物质经营企业的产品的根本区别,就在于银行个人理财产品本质上是一种(D)。 A、货币储蓄 B、银行转帐 C、银行咨询 D、服务 10. 某投资者购买了50000美元利率挂钩外汇结构性理财产品(一年按360 天计
第一章投资方法的选择 基本面分析分为两种,一种叫策略方法。也就是通过预测宏观景气周期判断大方向来获得盈利。这种方法需要很专业的知识,并不适合普通投资者。预测周期与判断市场趋势需要研究很多宏观的变量,比如需要分析经济现状以及未来可能走势、利率的变化趋势、政府对投资和企业的态度与政策、通货膨胀的长期趋势、技术变革的影响等。这些因素很少在同一时间把股票市场引导到同一方向,而且没有任何一种因素在长期要比其他因素更重要,另外这些影响因素分析起来十分复杂和多样化,对多数投资者来说是很难办到的。 选股的过程包括两部分:第一是如何判断一个企业,分析其核心能力,判断其投资类型;第二是如何将你对企业的判断与当前股价联系起来,进行买卖决策。第一部分科学分析的成分多一些,第二部分则主要靠经验等方面的能力。 不论采用什么方法投资都可能成功,但是选股对于普通投资者是最合适的,不过投资最终成功与否还取决于一种能力,即不理睬环境的压力而坚持到投资成功的能力。决定投资者命运的不仅是头脑还包括耐心。过于敏感,不管他多么聪明,往往经受不住命运不经意的打击,而被赶出市场。
第二章从何入手选择股票 选好了股票,可以迅速积累财富,而选错了股票则换来失望。但是选股首先不是选对选错的问题,而是从何入手选择股票。 自己做研究是选股的最高境界,外部资源只是辅助手段。无论职业的还是普通投资者都要把自己的选择范围限制在特定的类型、行业或者地域之中。 有些投资者专门选择本省的上市公司进行投资,这样方便调研也更熟悉情况,毕竟每个省都有自己的明星企业;有些投资者专门选择某个或者两个行业的上市公司,因为他们更了解,比如有一个医生专门投资医药类上市公司,做得很出色。有的投资者专门选择年净利润增长超过20%的企业投资,因为高成长股票回报更高。有些投资者则专门研究大家都知道的品牌类上市公司,比如张裕、茅台等,家喻户晓的品牌中绝对有含金量很高的股票。选择经历了困难时期,现在正在试图复苏的企业,这样的企业一旦复苏,股票涨幅巨大。还有投资者喜欢先看图形,发现走势不一样的股票后再进行基本面分析选择股票。 选择一只股票,需要两类信息来加工得出投资结论,一个是亲眼所见的信息,一类是分析财务数字加工得到的信息。 通过对上市公司的调研和日常生活经验,工作经验等观察世界,关注某个企业以及其经营状况,留意它的竞争对手是否比你所关注的公司干得更好。这些只是粗浅的现象,通过观察获得的直观印象,然后你还要分析财务报告上的数字,一家公司生产流行产品并不意味着你就应该买这种股票,你要知道这家公司销售收入是在上升还是在下降。你要知道公司欠银行多少钱,花钱与同行业公司比是大手大脚还是精打细算。每股收益、销售收入、净利润、负债、所处行业,这些都是应该要初步了解的。 不过更重要的是你要知道一个企业的盈利模式是什么,也就是它如何挣钱(比如一个连锁饭店可以有几种方式增加收益,可以开设更多的分店,也可以改善现有的经营,有些饭店以低价格、高换座取胜,有些则是以高价格、低换座率盈利,有些饭店的高利润率来自食品成本的价格便宜,有些则是依靠运作成本低廉),你还要知道一只股票属于什么样的投资类型(比如连锁饭店在国内还是成长行业,并且成长期可以达到10年以上。因此连锁饭店股票属于成长股类型)。最终,你会形成一个投资故事,否则你不知道你买的是什么,你也很难判断该付