第3章价值、收益和风险（风险与收益部分）及第8章证券投资（证券投资组合部分）
一、单项选择题
1、现在有A和B两个投资项目，其预期收益的标准离差相同，但是收益的期望值不同，则可以认定这两个项目的（）。
A、预期收益相同
B、预期收益不同
C、标准离差率相同
D、标准离差率不同
2、现在有A、B和C三个投资项目，投资于A、B、C的收益率预期分别为15%，10%和25%，三个项目的投资额分别为200万元、300万元、500万元，那么如果同时对这三个项目进行投资，其投资组合的预期收益率为（）。
A、18.5%
B、15%
C、25%
D、21.5%
3、如果一个投资者按照资本市场上每一种股票的比例分别进行买入形成一个投资组合，那么这个投资者（）。
A、不能盈利
B、由于其按照资本市场上每一种股票的比例分别进行买入，其不承担风险
C、这名投资者不承担市场风险
D、β系数等于1
4、现在有两个项目，A的期望值比B的大，同时A的标准差比B的小，那么关于A和B 的情况下列说法中正确的有（）。
A、A的风险比B的要小
B、B的风险比A的要小
C、风险要对标准离差率进行比较，所以在数值不能确定的情况下风险的大小不能进行对比
D、二者的风险相同
5、下列说法正确的是（）。
A、一个项目的风险越大，投资者受到的损失也就越大
B、一个项目的风险越大，投资者要求的收益率就越高
C、一个项目的风险越大，投资者获得的收益率就越高
D、项目的风险与收益是不相关的
6、在投资比例相同的情况下，下面对相关系数的表述中不正确的是（）。
A、如果两项资产的相关系数为0，那么投资组合也可以降低风险
B、如果两项资产的相关系数为－1，那么投资组合没有任何非系统风险
C、如果两项资产的相关系数为1，那么不能抵消任何风险
D、两项资产的相关系数越大，投资组合风险分散效果也越大
7、下列关于投资组合风险的说法中，不正确的是（）。
A、当投资充分组合时，那么可以分散掉所有的风险
B、投资组合的风险包括公司特有风险和市场风险
C、公司特有风险是可分散风险
D、市场风险是不可分散风险
8、一项资产组合的必要收益率为20%，如果无风险收益率为10%，市场风险收益率为20%，
那么该项资产组合的β系数为（）。
A、1
B、1.5
C、0.5
D、2
9、关于标准离差和标准离差率，下列表述正确的是（）。
A、标准离差是各种可能报酬率偏离预期报酬率的平均值
B、如果以标准离差评价方案的风险程度，标准离差越小，投资方案的风险越大
C、标准离差率即风险报酬率
D、对比期望收益率不同的各个投资项目的风险程度，应用标准离差率进行衡量
10、证券市场线反映了个别资产或投资组合（）与其所承担的系统风险β系数之间的线性关系。
A、风险收益率
B、无风险收益率
C、通货膨胀率
D、预期收益率
11、某企业投资于A、B两项资产，投资比重各占50％，A、B资产的标准离差分别为12%和20%，相关系数为0.5，则两种资产组合的标准离差为（）。
A、0
B、0.14
C、0.0196
D、0.24
12、下列关于标准离差与标准离差率的表述中不正确的是（）。
A、标准离差是反映概率分布中各种可能结果对期望值的偏离程度
B、如果各方案的期望值相同，标准离差越大则风险越大
C、在各方案期望值不同的情况下，应借助于标准离差率衡量方案的风险程度，标准离差率越大则风险越大
D、标准离差和标准离差率的评价结果一般是相同的
13、某人于现在投资于某一股票，预计一年后收益10%的可能性为10%，收益20%的可能性60%，收益为30%的可能性为30%，那么该项投资的预期报酬率为（）。
A、10%
B、22%
C、25%
D、30%
14、下列有关通过协方差反映投资项目之间收益率变动的关系的正确表述为（）。
A、不论协方差为正值还是负值，其绝对值越大，表示这两种资产收益率的关系越密切
B、协方差的值为负，表示这两种资产收益率的关系越疏远
C、协方差的值为正，表示这两种资产收益率的关系越密切
D、协方差的值越小，表示这两种资产收益率的关系越疏远
15、某项目的风险价值系数为0.8，标准离差率为16％，无风险收益率为10％，在不考虑通货膨胀因素的情况下，该项目的投资收益率为（）。
A、16％
B、10％
C、22.8％
D、24％
二、多项选择题
1、下列指标中，衡量风险离散程度的指标有（）。
A、概率
B、期望值
C、标准离差
D、标准离差率
2、现在有两个项目A和B，其报酬率的期望值分别为25%和33%，而标准差分别为40%和45%，以下说法中不正确的是（）。
A、A的风险大于B的风险
B、B的风险大于A的风险
C、二者的风险程度相同
D、由于二者的期望值和标准差都不相同，所以不能进行比较
3、关于β系数的说法中正确的是（）。
A、β系数等于1，说明一个项目的系统风险与资本市场的系统风险相同
B、β系数大于1，说明一个项目的系统风险大于资本市场的系统风险
C、市场组合相对于自己的β系数是1
D、一个项目相对于自己的β系数是1
4、现在某人等比例买入了两只完全负相关的证劵，下列说法中错误的有（）。
A、这个组合的风险收益为零
B、这个组合的系统风险可全部抵消
C、这个组合的非系统风险可全部抵消
D、这个组合的投资收益率大于整个市场的投资收益率
5、风险的控制对策主要有（）。
A、规避风险
B、减少风险
C、转移风险
D、接受风险
6、下列的风险对策中属于接受风险的方法有（）。
A、放弃可能明显导致亏损的投资项目
B、将损失摊入成本费用
C、租赁经营
D、计提存货跌价准备
7、根据资本资产定价模型，一项投资组合的风险收益率（）。
A、与组合中个别品种的β系数有关
B、与国库券利率有关
C、与组合的加权平均的β系数有关
D、与投资者的投资金额有关
8、如果投资项目预计收益的概率分布相同，下列说法不正确的是（）。
A、预计收益额越小，其标准离差越大
B、预计收益额越大，其期望值越小
C、预计收益额越小，其标准离差率越小
D、预计收益额越大，其标准离差越大
9、以下关于套利定价理论的说法中正确的是（）。
A、资产的收益率受很多因素的影响，如通货膨胀、利率、石油价格等都能影响资产的收益率
B、同一风险因素所要求的收益率对于不同的资产来说是不相同的
C、纯粹利率对于不同的资产来说是相同的
D、不同资产的收益率的不同只能通过bi的不同来实现
10、关于风险偏好的说法中正确的有（）。
A、如果两项资产的风险相同，那么风险回避者会选择高预期收益的资产
B、如果两项资产的预期收益相同，那么风险回避者会偏好于风险低的资产
C、如果两项资产的风险和预期收益都不相同，那么风险中立者无从做出正确的投资选择
D、对于风险中立者，选择资产的唯一标准是预期收益的大小，而不管风险状况如何
11、关于资产组合的说法正确的是（）。
A、当资产组合中资产的个数充分多时，个别资产的风险的影响会全部消失
B、当资产组合中资产的个数充分多时，资产组合的风险会全部消失
C、当资产组合中资产的个数充分多时，协方差表示的风险全部消失
D、当资产组合中资产的个数充分多时，非系统风险全部消失
12、下列说法中正确的有（）。
A、R=Rf+β（Rm- Rf）所代表的直线就是证券市场线
B、（Rm- Rf）称为市场风险溢价
C、如果风险厌恶程度高，那么（Rm- Rf）就大
D、在这个证劵市场线中，横轴是（Rm- Rf），纵轴是必要收益率R
三、判断题
1、风险与收益是对等的，风险越大那么到期的收益率也就越高。（）
2、如果投资比例和各项资产的期望收益率不变，只是资产之间的相关系数发生变化，那么该组合的预期收益和风险都会发生相应的变化。（）
3、如果投资者买入两个完全正相关的股票，那么其风险不能抵消。（）
4、套利理论与资本资产定价模型所不同的是套利定价理论认为资产的预期收益率并不只是受单一风险的影响，而是受若干个相互独立的风险因素的影响，是一个多因素的模型。（）
5、方差和协方差表示的各项资产的风险都可以通过充分组合分散掉。（）
6、一般情况下，通常用短期国库劵的利率近似地代替无风险收益率。( )
7、在等比例投资的情况下，两种证券的组合的报酬率标准差等于组合中各证券报酬率的标准差的简单算术平均数。（）
8、不管相关系数是多少，证劵组合的期望收益率等于组合中各证券的期望收益率的加权算术平均数。（）
9、根据风险收益原理，投资高风险项目，一定会得到高收益。（）
10、标准离差率不但能正确评价投资风险程度的大小，而且还可以将风险与收益结合起来进行分析。（）
11、对于多个投资方案而言，无论各方案的期望值是否相同，标准离差率最大的方案一定是风险最大的方案。（）
12、调整各种证券在证券投资组合中所占的比重，可以改变证券投资组合的β系数，从而改变证券投资组合的风险和风险收益率。（）
13、证券市场线反映股票的必要收益率与β值（系统性风险）线性相关；而且证券市场线无论对单个证券还是投资组合都是成立的。（）
14、接受风险可分为风险自担和风险自保。计提资产减值准备的行为属于其中的风险自担。（）
15、实践证明，资产组合中资产数目越多，越能分散风险。所以投资时要选择尽量多的资产进行投资，这样可以将全部非系统风险降到最低。（）
四、计算题
1、某人打算买入A、B、C、D四种股票，投资额分别为20万元、30万元、10万元和40万元，这四种股票的β系数分别为1.8、1.5、1.
2、0.8，已知股票市场预期收益率为15%，纯利率为5%，通货膨胀收益率为5%。要求：（1）计算投资组合的β系数（2）如果投资者要求的收益率为15% ，判断其应该买入哪几种股票（3）如果将不能买入股票的资金改为买入收益最高的股票形成一个投资组合，试计算投资组合的预期收益率
2、现有甲、乙两股票组成的股票投资组合。已知股票组合的标准差为0.1；股票甲的期望报酬率是22％，β系数是1.3，与股票组合的相关系数是0.65；股票乙的期望报酬率是16％，β系数是0.9，标准差是0.15。要求：（1）根据资本资产定价模型，计算无风险报酬率和股票组合的平均报酬率；（2）计算股票甲与市场组合的协方差。
参考答案
一、单项选择题
1、正确答案：D
解析：标准离差率是收益的标准差与期望值之比，在预期收益的标准离差相同而收益的期望值不同的情况下，标准离差率不同
2、正确答案：A
解析：15%×20%+10%×30%+25%×50%=18.5%
3、正确答案：D
解析：由于这名投资者按照资本市场上每一种股票的比例分别进行买入，所以其投资组合与市场的系统风险是相同的，β系数等于1。
4、正确答案：A
解析：A的期望值比B的大，同时A的标准差比B的小，则A的标准离差率小于B的标准离差率，A的风险比B的要小
5、正确答案：B
解析：风险大不一定受到损失，也不一定获得收益，风险与要求的收益是成正比的，如果一个项目的风险越大，投资者要求的收益率就越高
6、正确答案：D
解析：相关系数越大，那么项目之间越相关，对于风险的分散效果也就越小，所以D是错误的
7、正确答案：A
解析：投资组合分散的是特有风险，对于系统风险是不能通过组合进行分散的。
8、正确答案：A
解析：由20%=10%+β（20%-10%）可求出β=1
9、正确答案：D
解析：本题的考核点是风险衡量。选项A中的预期报酬率与期望报酬是两个完全不同的概念，期望收益率是预期报酬率的期望值；选项B所述恰好相反，不正确；风险收益率是市场平均收益率与无风险收益率之差，与标准离差率是两个完全不同的概念，选项C也不正确。
10、正确答案：D
解析：本题考核的是证券市场线含义。证券市场线能够清晰地反映个别资产或投资组合的预期收益率与其所承担的系统风险β系数之间的线性关系。
11、正确答案：B
解析：本题考核的是投资组合收益率的标准离差的计算。
标准离差=＝0.14 12、正确答案：D
解析：在期望值不同的情况下，标准离差和标准离差率可以得出不同和结论。
13、正确答案：B
解析：10%×10%+20%×60%+30%×30%=22%
14、正确答案：A
解析：本题考核的是协方差的含义，当协方差为正值时，表示两种资产的收益率呈同方向变动；当协方差为负值时，表示两种资产的收益率呈反方向变化。协方差的绝对值越大，表示这两种资产收益率的关系越密切；协方差的绝对值越小，则这两种资产收益率就越疏远。
15、正确答案：C
解析：投资的总收益率为10％＋0.8×16％＝22.8％。
二、多项选择题
1、正确答案：CD
解析：离散程度的指标有方差、标准离差和标准离差率。
2、正确答案：BCD
解析：A和B的标准离差率分别是40%/25%=1.6、45%/33%=1.36，所以A的风险大于B的风险，故选BCD
3、正确答案：ABCD
解析：这四种说法都是正确的，对于β系数的经济意义同学们要真正搞明白。
4、正确答案：ABD
解析：系统风险是投资组合不能分散的风险，非系统风险是可分散风险，两支股票完全负相关，那么这个组合的非系统风险可全部抵消。
5、正确答案：ABCD
解析：这四种方法都是控制风险的对策。
6、正确答案：BD
解析：本题考核的是风险的对策。风险对策有：规避风险、减少风险、转移风险、接受风险四种。接受风险包括风险自担和风险自保两种。具体方法有：直接将损失摊入成本费用或冲减利润；计提风险基金（如坏账准备、各种跌价准备等）。所以，应选BD。选项A 属于规避风险的方法。选项C属于转移风险的方法。
7、正确答案：ABC
解析：本题考核的是风险收益率的影响因素。根据风险收益率公式：R p＝βp（R m－R f）可以看出，投资组合风险收益率受到市场组合的平均收益率、无风险收益率（国库券利息可以看作无风险收益率）和投资组合的β系数三个因素的影响，投资组合β系数又是各个资产的β系数与其权数的加权平均，所以风险收益率与个别资产的β系数有关；而与投资人的投资金额无关。
8、正确答案：ABC
解析：在概率相同的情况下：由期望值的计算公式可看出预计收益越小，期望值也越小。由标准离差的计算公式可看出，预计收益越小其标准离差越小；预计收益越大其标准离差也越大。由标准离差率的计算公式可看出，预计收益越小其标准离差越小，但除以期望值后的标准离差率不一定越小。
9、正确答案：ACD
解析：这是今年新增加的内容，注意同一风险因素所要求的收益率对于不同的资产来说是相同的，这是套利定价理论的一个基本结论。
10、正确答案：ABD
解析：在预期收益相同的情况下，风险回避者会偏好于风险低的资产，在风险相同的情况下，风险回避者会选择高预期收益的资产。对于风险中立者，选择资产的唯一标准是预期收益的大小，而不管风险状况如何
11、正确答案：AD
解析：当资产组合中资产的个数充分多时，个别资产的风险会全部消失，组合只有系统风险。
12、正确答案：ABC
解析：证券市场线就是R=Rf+β（Rm- Rf）所代表的直线，其中（Rm- Rf）称为市场风险溢价，注意证券市场线就是的横轴是β，其斜率是（Rm- Rf），如果风险厌恶程度高，那么（Rm- Rf）就大
三、判断题
1、正确答案：×
解析：风险与收益是对等的，风险越大那么要求的收益率也就越高
2、正确答案：×
解析：在计算预期收益的时候不涉及相关系数，相关系数只影响投资组合的风险
3、正确答案：√
解析：完全正相关，那么相关系数为1，在相关系数为1的情况下，不能抵消任何风险4、正确答案：√
解析：这是今年教材新增加的内容，见教材P46的有关论述。
5、正确答案：×
解析：方差表示的是各项资产的非系统风险，可以通过充分组合分散掉，而协方差表示的是各项资产的系统风险，不能通过充分组合分散掉。
6、正确答案：√
7、正确答案：×
解析：这种情况只有在相关系数等于1的情况下才会出现，这一点要特别注意。
8、正确答案：√
解析：证券组合的期望收益率与相关系数没关，注意与证劵组合风险的区别。
9、正确答案：×
解析：本题的考核点是风险和收益的关系。人们投资于高风险项目，要求得到风险补偿，而实际上未必能得到补偿。也就是说，投资高风险项目，未必会得到高收益。这里有必要强调一点，投资高风险项目，投资人必然要求较高的期望收益率，但实际上能否得到高收益是不一定的。
10、正确答案：×
解析：标准离差率虽然能够正确评价投资风险程度的大小，但还无法将风险与收益结合起来进行分析。
11、正确答案：√
解析：标准离差率是一个相对指标，无论各方案的期望值是否相同，标准离差率最大的方案一定是风险最大的方案。
12、正确答案：√
解析：通过增加β系数较小的证券比重，可以降低组合的β系数，投资组合的β系数是单个证券β系数的加权平均数，权数为各种证券在投资组合中所占的比重。
13、正确答案：√
解析：本题考核的是对证券市场线的理解。证券市场线就是我们常说的资本资产定价模型，它能够清晰地反映个别资产（或投资组合）必要收益率与其所承担的系统风险β系数之间的线性关系。
14、正确答案：×
解析：计提减值准备属于风险自保的内容。
15、正确答案：×
解析：经验数据表明，组合中不同行业的资产个数达到20个时，绝大多数非系统风险均已被消除掉。此时如果继续增加资产数目，对分散风险已经没有多大的实际意义，只能增加管理成本。
四、计算题
1、正确答案：
（1）四种股票的投资比例分别为20%、30%、10%、40%。
投资组合的β系数=1.8×20%+1.5×30%+1.2×10%+0.8×40%=1.25
（2）无风险利率=5%+5%=10%
A的预期收益率=10%+1.8×（15%-10%）=19%
B的预期收益率=10%+1.5×（15%-10%）=17.5%
C的预期收益率=10%+1.2×（15%-10%）=16%
D的预期收益率=10%+0.8×（15%-10%）=14%
由于A、B、C股票的预期收益率大于该投资者的预期收益率15%，所以应该买入这三种股票。
（3）三种股票的投资比例分别为60%、30%、10%
投资组合的预期收益率=19%×60%+17.5%×30%+16%×10%=18.25%
2、正确答案：
（1）根据资本资产定价模型，得到下列两式：
22％＝无风险报酬率＋1.3×（市场股票组合平均报酬率－无风险报酬率）
16％＝无风险报酬率＋0.9×（市场股票组合平均报酬率－无风险报酬率）
解上述两个方程式，无风险报酬率＝2.5％
股票组合平均报酬率＝17.5％
（2）甲股票β＝甲股票与市场组合的协方差/市场组合的方差，
即：1.3＝甲股票与市场组合的协方差/0.12
∴甲股票与市场组合的协方差＝1.3×0.01＝0.013
解析：本题的难度非常大，考核的是资本资产定价模型、β系数、协方差、相关系数之间的相互关系，解题的关键是用资本资产定价模型组成一个方程。即：
假设无风险报酬率为X，市场组合平均报酬率为Y，则
22％＝X＋1.3×（Y－X）
16％＝X＋0.9×（Y－X）
解这两个联立方程，得0.3X＝0.75％，X＝2.5％
第三章风险与收益分析 一、单选题 1.已知某证券的β系数为2，则该证券（）。 A. 无风险 B. 有非常低的风险 C. 与金融市场所有证券的平均风险一致 D. 是金融市场所有证券平均风险的两倍 2．投资者由于冒风险进行投资而获得的超过无风险收益率的额外收益，称为投资的（）。A．实际收益率 B．期望报酬率 C．风险报酬率 D．必要报酬率 3．企业某新产品开发成功的概率为80％，成功后的投资报酬率为40%，开发失败的概率为20%，失败后的投资报酬率为-100％，则该产品开发方案的预期投资报酬率为（）。A．18% B．20% C．12% D．40% 4．投资者甘冒风险进行投资的诱因是（）。 A．可获得投资收益 B．可获得时间价值回报 C．可获得风险报酬率 D．可一定程度抵御风险 5.某企业拟进行一项存在一定风险的完整工业项目投资，有甲、乙两个方案可供选择：已知甲方案净现值的期望值为1000万元，标准离差为300万元；乙方案净现值的期望值为1200万元，标准离差为330万元。下列结论中正确的是（）。
A.甲方案优于乙方案 B.甲方案的风险大于乙方案 C.甲方案的风险小于乙方案 D.无法评价甲乙方案的风险大小 6.已知甲方案投资收益率的期望值为15%，乙方案投资收益率的期望值为12%，两个方案都存在投资风险。比较甲乙两方案风险大小应采用的指标是（）。 A.方差 B.净现值 C.标准离差 D.标准离差率 7．对于多方案择优，决策者的行动准则应是（）。 A. 选择高收益项目 B. 选择高风险高收益项目 C. 选择低风险低收益项目 D. 权衡期望收益与风险，而且还要视决策者对风险的态度而定 方案的标准离差是，y方案的标准离差是，如x、y两方案的期望值相同，则两方案的风险关系为（）。 A. x＞y B. x＜y C．无法确定 D．x=y 9．合约注明的收益率为（）。 A．实际收益率 B．名义收益率 C．期望收益率 D．必要收益率 10．（）以相对数衡量资产的全部风险的大小。
《投资学》习题 第三章资产风险与收益分析（1） 计算题（必须有计算过程） 1．去年，你收到了9%的名义利率，而同期通货膨胀率是1．2%，那么你的购买力的实际增长率是多少？ 2．一年前，你在储蓄账户中存入了5000美元,年利率是3%。如果这一年的通货膨胀率是 1.5%,那么真实收益率大概是多少? 3．如果你以27美元购买了股票,一年以后获得了1.5美元分的分红并以28美元出售了该股票,那么你在持有期的收益率是多少? 4．利用下表回答以下问题,信息空间股票的持有期收益(HPR)的概率分布如下: （1）信息空间股票的预期持有期收益率是多少？ （2）信息空间股票的预期方差是多少？ （3）信息空间股票的预期标准差是多少？ （4）如果无风险利率是3%，那么该股票的风险溢价是多少？ 5．如果AMAT股票的风险溢价是29%，那么无风险利率是多少？ 6．你是新点子共同基金的经理。下表反映了基金在上一季度的表现。该季度从1月1日开始，基金的余额为1亿美元。 (1)计算该基金上半年算术平均收益率; (2)计算该基金上半年几何平均收益率;
(3)对于该基金预期收益的无偏估计是多少? (4)如果你在1月份投资1000美元在该基金上,那么在6月末,你的账户中能有多少钱? 7.假设你正在研究一项预期收益是12.4%,标准差是30.6%的投资。假设收益是正态分布的，计算以下敬意的上下边界。 （1）包含68.26%预期结果的区间。 (2)包含95.44%预期结果的区间。 (3)包含99.74%预期结果的区间。 8.你正在考虑是否投资于A公司，你估计的该公司股票收益率的概率分布如下表所示： A公司股票收益率的概率分布 基于你的估计，计算该股票的期望收益率和标准差。 9.你估计的证券A和B的投资收益率与联合概率分布如下表所示。 证券A和B的投资收益率与联合概率分布 基于你的估计，计算两种证券的协方差和相关系数。
第3章风险与收益 一、本章习题 （一）单项选择题 1.已知某证券的β系数为2，则该证券（）。 A. 无风险 B. 有非常低的风险 C. 与金融市场所有证券的平均风险一致 D. 是金融市场所有证券平均风险的两倍2．投资者由于冒风险进行投资而获得的超过无风险收益率的额外收益，称为投资的（）。A．实际收益率 B．期望报酬率 C．风险报酬率 D．必要报酬率 3．企业某新产品开发成功的概率为80％，成功后的投资报酬率为40%，开发失败的概率为20%，失败后的投资报酬率为-100％，则该产品开发方案的预期投资报酬率为（）。 A.18% B.20% C.12% D．40% 4．投资者甘冒风险进行投资的诱因是（）。 A．可获得投资收益 B．可获得时间价值回报 C．可获得风险报酬率 D．可一定程度抵御风险 5.某企业拟进行一项存在一定风险的完整工业项目投资，有甲、乙两个方案可供选择：已知甲方案净现值的期望值为1000万元，标准离差为300万元；乙方案净现值的期望值为1200万元，标准离差为330万元。下列结论中正确的是（）。 A.甲方案优于乙方案 B.甲方案的风险大于乙方案 C.甲方案的风险小于乙方案 D.无法评价甲乙方案的风险大小 6.已知甲方案投资收益率的期望值为15%，乙方案投资收益率的期望值为12%，两个方案都存在投资风险。比较甲乙两方案风险大小应采用的指标是（）。 A.方差 B.净现值 C.标准离差 D.标准离差率 7.x方案的标准离差是1.5，y方案的标准离差是1.4，如x、y两方案的期望值相同，则两方案的风险关系为（）。 A. x＞y B. x＜y C．无法确定 D．x=y 8．合约注明的收益率为（）。 A．实际收益率 B．名义收益率 C．期望收益率 D．必要收益率9．（）以相对数衡量资产的全部风险的大小。 A．标准离差率 B．方差 C．标准差 D．协方差 10．若某股票的一年前的价格为10元，一年中的税后股息为0.25，现在的市价为12元。在不考虑交易费用的情况下，一年内该股票的收益率为（）。 A．20％ B．22.5％ C．25％ D．无法确定 11．非系统风险与下列（）因素有关。 A．政治 B．经济 C．税制改革 D．销售决策 12．市场组合的风险是（）。 A．财务风险 B．经营风险 C．非系统风险 D．系统风险13．若A股票的β系数为2，B股票的β系数为1，则两股票所承担系统风险的大小为（）。A．A大于B B．B大于A C．无法确定 D．两者承担的财务风险相等14．A股票的β系数为0.5，B股票的β系数为1，若某企业持有A、B两种股票构成的证券组合，在组合中的价值比例分别为70%、30%。该公司证券组合的β系数是（）。 A．0.65 B．0.75 C．1 D．无法确定 15．若两资产收益率的协方差为负，则其收益率变动方向（）。
第 3 章风险与收益 一、本章习题 （一）单项选择题 1.已知某证券的β 系数为2，则该证券（）。 A. 无风险 B. 有非常低的风险 C. 与金融市场所有证券的平均风险一致 D. 是金融市场所有证券平均风险的两倍2．投资者由于冒风险进行投资而获得的超过无风险收益率的额外收益，称为投资的（）。 A．实际收益率 B ．期望报酬率 C ．风险报酬率 D ．必要报酬率 3．企业某新产品开发成功的概率为80％，成功后的投资报酬率为40%，开发失败的概率为 20%，失败后的投资报酬率为-100 ％，则该产品开发方案的预期投资报酬率为（）。 A.18% B.20% C.12%D．40% 4．投资者甘冒风险进行投资的诱因是（）。 A．可获得投资收益 B ．可获得时间价值回报C．可获得风险报酬率 D ．可一定程度抵御风险 5. 某企业拟进行一项存在一定风险的完整工业项目投资，有甲、乙两个方案可供选择：已知 甲方案净现值的期望值为1000 万元，标准离差为300 万元；乙方案净现值的期望值为1200 万元，标准离差为330 万元。下列结论中正确的是（）。 A. 甲方案优于乙方案 B.甲方案的风险大于乙方案 C. 甲方案的风险小于乙方案 D.无法评价甲乙方案的风险大小 6. 已知甲方案投资收益率的期望值为15%，乙方案投资收益率的期望值为12%，两个方案都存在投资风险。比较甲乙两方案风险大小应采用的指标是（）。 A. 方差 B. 净现值 C. 标准离差 D. 标准离差率 7. x 方案的标准离差是 1.5 ，y 方案的标准离差是 1.4 ，如x、y 两方案的期望值相同，则两 方案的风险关系为（）。 A. x > y B. x< y C．无法确定D．x=y 8．合约注明的收益率为（）。 A ．实际收益率B．名义收益率C．期望收益率D．必要收益 率 9．（）以相对数衡量资产的全部风险的大小。 A．标准离差率B．方差C．标准差D．协方差 10．若某股票的一年前的价格为10 元，一年中的税后股息为0.25 ，现在的市价为12 元。 在不考虑交易费用的情况下，一年内该股票的收益率为（）。 A．20％B．22.5 ％C．25％D．无法确定11．非系统风险与下列（）因素有关。 A．政治B．经济C．税制改革D．销售决策12．市场组合的风险是（）。 A．财务风险B．经营风险 C ．非系统风险 D ．系统风险 13．若 A 股票的β系数为2，B股票的β系数 为1，则两股票所承担系统风险的大小为（） A．A 大于 B B ．B大于 A C ．无法确定D．两者承担的财务风险相等14．A股票的β系数为0.5 ，B股票的β系数为1，若某企业持有A、B两种股票构成的证券组合，在组合中的价值比例分别为70%、30%。该公司证券组合的β系数是（）。 A．0.65 B ．0.75 C ． 1 D ．无法确定 15．若两资产收益率的协方差为负，则其收益率变动方向（）。
第3章风险与收益(习题及解析)
第3章风险与收益 一、本章习题 （一）单项选择题 1.已知某证券的β系数为2，则该证券（）。 A. 无风险 B. 有非常低的风险 C. 与金融市场所有证券的平均风险一致 D. 是金融市场所有证券平均风险的两倍 2．投资者由于冒风险进行投资而获得的超过无风险收益率的额外收益，称为投资的（）。 A．实际收益率 B．期望报酬率 C．风险报酬率 D．必要报酬率 3．企业某新产品开发成功的概率为80％，成功后的投资报酬率为40%，开发失败的概率为20%，失败后的投资报酬率为-100％，则该产品开发方案的预期投资报酬率为（）。 A.18% B.20% C.12% D．40% 4．投资者甘冒风险进行投资的诱因是（）。 A．可获得投资收益 B．可获得时间价值回报C．可获得风险报酬率 D．可一定程度抵御风险 5.某企业拟进行一项存在一定风险的完整工业项目投资，有甲、乙两个方案可供选择：已知甲方案净现值的期望值为1000万元，标准离差为300万元；乙方案净现值的期望值为1200万元，标准离差为330万元。下列结论中正确的是（）。
A.甲方案优于乙方案 B.甲方案的风险大于乙方案 C.甲方案的风险小于乙方案 D.无法评价甲乙方案的风险大小 6.已知甲方案投资收益率的期望值为15%，乙方案投资收益率的期望值为12%，两个方案都存在投资风险。比较甲乙两方案风险大小应采用的指标是 （）。 A.方差 B.净现值 C.标准离差 D.标准离差率 7.x方案的标准离差是1.5，y方案的标准离差是1.4，如x、y两方案的期望值相同，则两方案的风险关系为（）。 A. x＞y B. x＜y C．无法确 定 D．x=y 8．合约注明的收益率为（）。 A．实际收益率 B．名义收益率 C．期望收益率 D．必要收益率 9．（）以相对数衡量资产的全部风险的大小。 A．标准离差率 B．方差 C．标准差 D．协方差10．若某股票的一年前的价格为10元，一年中的税后股息为0.25，现在的市价为12元。在不考虑交易费用的情况下，一年内该股票的收益率为（）。A．20％ B．22.5％ C．25％ D．无法确定 11．非系统风险与下列（）因素有关。
第3章--风险与收益(习题及解析)
第3章风险与收益 一、本章习题 （一）单项选择题 1.已知某证券的β系数为2，则该证券（）。 A. 无风险 B. 有非常低的风险 C. 与金融市场所有证券的平均风险一致 D. 是金融市场所有证券平均风险的两倍 2．投资者由于冒风险进行投资而获得的超过无风险收益率的额外收益，称为投资的（）。 A．实际收益率B．期望报酬率 C．风险报酬率 D．必要报酬率 3．企业某新产品开发成功的概率为80％，成功后的投资报酬率为40%，开发失败的概率为20%，失败后的投资报酬率为-100％，则该产品开发方案的预期投资报酬率为（）。 A.18% B.20% C.12% D．40% 4．投资者甘冒风险进行投资的诱因是（）。
A．可获得投资收益 B．可获得时间价值回报 C．可获得风险报酬率 D．可一定程度抵御风险 5.某企业拟进行一项存在一定风险的完整工业项目投资，有甲、乙两个方案可供选择：已知甲方案净现值的期望值为1000万元，标准离差为300万元；乙方案净现值的期望值为1200万元，标准离差为330万元。下列结论中正确的是（）。 A.甲方案优于乙方案 B.甲方案的风险大于乙方案 C.甲方案的风险小于乙方案 D.无法评价甲乙方案的风险大小 6.已知甲方案投资收益率的期望值为15%，乙方案投资收益率的期望值为12%，两个方案都存在投资风险。比较甲乙两方案风险大小应采用的指标是（）。
A.方差 B.净现值 C.标准离差 D.标准离差率 7.x方案的标准离差是1.5，y方案的标准离差是1.4，如x、y两方案的期望值相同，则两方案的风险关系为（）。 A. x＞y B. x＜y C．无法确定 D．x=y 8．合约注明的收益率为（）。 A．实际收益率B．名义收益率C．期望收益率 D．必要收益率9．（）以相对数衡量资产的全部风险的大小。 A．标准离差率B．方差C．标准差 D．协方差 10．若某股票的一年前的价格为10元，一年中的税后股息为0.25，现在的市价为12元。在不考虑交易费用的情况下，一年内该股票的收益率为（）。 A．20％B．22.5％C．25％ D．无法确定 11．非系统风险与下列（）因素有关。 A．政治B．经济
第三章 风险与收益分析 一、单选题 1.已知某证券的β系数为2，则该证券（ ）。 A. 无风险 B. 有非常低的风险 C. 与金融市场所有证券的平均风险一致 D. 是金融市场所有证券平均风险的两倍 2．投资者由于冒风险进行投资而获得的超过无风险收益率的额外收益，称为投资的（ ）。 A．实际收益率 B．期望报酬率 C．风险报酬率 D．必要报酬率 3．企业某新产品开发成功的概率为80％，成功后的投资报酬率为40%，开发失败的概率为20%，失败后的投资报酬率为-100％，则该产品开发方案的预期投资报酬率为（ ）。 A．18% B．20% C．12% D．40% 4．投资者甘冒风险进行投资的诱因是（ ）。 A．可获得投资收益 B．可获得时间价值回报 C．可获得风险报酬率 D．可一定程度抵御风险 5.某企业拟进行一项存在一定风险的完整工业项目投资，有甲、乙两个方案可供选择：已知甲方案净现值的期望值为1000万元，标准离差为300万元；乙方案净现值的期望值为1200万元，标准离差为330万元。下列结论中正确的是（ ）。 A.甲方案优于乙方案 B.甲方案的风险大于乙方案 C.甲方案的风险小于乙方案 D.无法评价甲乙方案的风险大小 6.已知甲方案投资收益率的期望值为15%，乙方案投资收益率的期望值为12%，两个方案都存在投资风险。比较甲乙两方案风险大小应采用的指标是（ ）。
A.方差 B.净现值 C.标准离差 D.标准离差率 7．对于多方案择优，决策者的行动准则应是（ ）。 A. 选择高收益项目 B. 选择高风险高收益项目 C. 选择低风险低收益项目 D. 权衡期望收益与风险，而且还要视决策者对风险的态度而定 8.x方案的标准离差是1.5，y方案的标准离差是1.4，如x、y两方案的期望值相同，则两方案的风险关系为（ ）。 A. x＞y B. x＜y C． 无法确定 D． x=y 9．合约注明的收益率为（ ）。 A．实际收益率 B．名义收益率 C．期望收益率 D．必要收益率 10．（ ）以相对数衡量资产的全部风险的大小。 A．标准离差率 B．方差 C．标准差 D．协方差 11．下列哪项不属于风险控制对策（ ）。 A．减少风险 B．转移风险 C．接受风险 D．扩大风险 12．不列不属于减少风险的对策（ ）。 A．准确的预测 B．对决策方案进行多方案优选和替代 C．向保险公司投保 D．分散投资 13．若某一股票一年前的价格为4元，当年获得股息为0.1元，现在的市价为5元。则该股票的股利收益率为（ ）。