学习子情境一财务管理目标的确立
【职业能力训练】
一、单项选择题
1、B
2、D
3、A
4、B
二、多项选择题：
1、BC
2、ABCD
3、ABCD
4、BD
5、ABCD
三、简答
1. 企业财务管理是研究一个企业如何组织财务活动、协调财务关系、提高财务效率的学科。从不同的角度划分，财务管理有不同的范畴分类。从财务管理活动的内容划分，主要分为筹资管理、投资管理和股利分配管理等；从财务管理的层级来划分，主要分为财务管理原理、中级财务管理和高级财务管理等；从财务管理的地域划分，主要分为一般财务管理和跨国财务管理等；从财务管理的广义主体划分，可分为宏观财务管理和微观财务管理；从财务管理的狭义主体划分，可分为所有者财务管理、经营者财务管理和财务经理财务管理等。
2. 所谓企业价值就是企业总资产的市场价值，也是企业债务价值与所有者权益价值（股东财富）之和。投资者在评估企业资产的价值时，一般以资产能够给企业带来经济利益的折现值来计量，它反映了企业资产的潜力或预期获利能力。其优点表现在：（1）考虑了资金的时间价值和风险价值；（2）反映了对企业资产保值增值的要求；（3）有利于克服企业的短期行为；（4）有利于社会资源的合理配置。
学习子情境二财务管理环境分析
【职业能力训练】
一、单项选择题
1、B
2、D
3、C
二、多项选择题：
1、ABD
2、ABCD
3、ABC
三、简答
1. 企业财务管理环境按其存在的空间，可分为内部财务环境和外部财务环境。内部财务环境主要内容包括企业资本实力、生产技术条件、经营管理水平和决策者的素质等方面。外部财务环境，主要包括政治环境、法律环境、经济环境、金融环境、社会文化环境、科技教育环境等，其中，影响最大的是政治环境、法律环境、经济环境、金融环境。
2. 财务管理机构是指在企业中组织、领导、管理和控制财务活动的机构，是财务管理的主体。财务管理机构设置通常有两种：
（1）不独立的财务管理机构
不独立的财务管理机构是指企业设有一个财务与会计机构，这个机构集财务管理职能和会计职能于一身，但往往以会计职能为主，财务管理职能为辅。
（2）半独立的财务管理机构
半独立的财务管理机构是指企业将财务管理部门从单一的财会机构中分离出来，财务管理工作不再由会计机构负责，而是独立出一个专业的部门来负责。企业的财务部门与会计部门同等重要，均由CFO（Chief Financial Officer）或总会计师、财务副总经理、财务总监分管。财务管理机构由财务经理或财务长、财务主管领导，会计机构由会计经理或会计长、会计主管领导。
学习子情境一资金时间价值
【职业能力训练】
一、单项选择题
1、B
2、B
3、B
4、B
5、C
6、D
7、A
8、B
9、D 10、D
二、多项选择题：
1、ABCE
2、ABDE
3、ACE
4、BCD
5、AC
6、ABD
7、ACD
三、简答
1.资金时间价值是指一定量的资金经过一段时间的投资和再投资所增加的价值。时间价值一般表现为社会平均资金利润率。由于竞争的存在，各部门的投资利润率将趋于平均化，保证企业的投资项目至少要取得社会平均资金利润率，否则就会投资于其他项目和其他行业。因此资金的时间价值通常表示为没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率。2．年金就是系列收付款项的特殊形式。它是指某一特定时期内，每间隔相等的时间收付相等金额的系列款项。年金按其每次收付发生的时间不同，可以分为普通年金、即付年金、递延年金、永续年金等几种。
四、计算
1. P=40000×（P/A，15%，6）=40000×3.784=151360元因为设备带来的收益的现值大于设备的买价，所以应该购买。
2.一次性支付P=500000元
分期付款P=50000（P/A,5%,20）=623110元
所以应选择一次性支付现金方式。
3.A=500000(A/P,10%,10)=81372.26元
4.P=2000000(P/A,10%,12-4)(P/F,10%,4)=7287473.4元
5.(1)P=45000/(P/F,10%,6) P=25402.5
(2)45000-A=A[(F/A,10%,6+1)-1] A=4743.23
6. 方案一：P=50000[(P/A,8%,5-1)+1]=215605元
方案二：P=230000元
所以应选择方案一。
学习子情境二风险价值
【职业能力训练】
一、单项选择题
1、C
2、D
3、B
4、B
5、C
二、多项选择题：
1、ABCDE
2、ADE
3、BC
4、BCD
5、BD
三、简答
1.从财务管理角度分析风险主要是指无法达到预期报酬的可能性，或由于各种难以预料和无法控制的因素作用，使企业的实际收益与预期收益发生背离，而蒙受经济损失的可能性。按风险能否分散分为不可分散风险和可分散风险。按风险形成的原因分为经营风险与财务风险。
2. 首先计算期望值，其次计算标准离差，最后计算标准离差率。在期望值相等的情况下，使用标准离差衡量风险，标准离差越大，意味着风险越大；在期望值不相等的情况下，应用标准离差率比较风险大小。标准离差率越大，风险程度就越大。
3. 风险收益是指投资者由于冒风险进行投资而获得的超过资金时间价值的额外收益，又称投资风险收益或投资风险价值，可以用风险收益额或风险收益率来反映。风险收益额与投资额的比率即风险收益率。
风险与收益成正比关系，风险越大要求的收益率越高。用公式表示如下：
bv R K F +=＝无风险收益率＋风险收益系数×
标准离差率 ＝无风险收益率＋风险收益率
四、计算
1. E =0.1××500+0.2×400+0.4×300+0.2×200+0.1×100=300元
1
.0)300100(2.0)300200(4.0)300300(2.0)300400(1.0)300500(22222?-+?-+?-+?-+?-=σ=109.54元
V=109.54/300=0.365 K=6%+0.3×0.365×100%=16.95%
2. E =0.4×18%+0.5×15%+0.1×（-5%）=14.2%
1.0%)
2.14%5(5.0%)2.14%15(4.0%)2.14%18(222?--+?-+?-=σ=6.55%
V=6.55%/14.2%=0.4615
学习情境三 筹资管理
学习子情境一 筹资方式的选择 【职业能力训练】 一、单项选择题
1、A
2、B
3、C
4、C
5、C 二、多项选择题：
1、ABCD
2、ACD
3、ABD
4、BCD
5、 ABD 三、简答题
1．普通股筹资的优点
（1）无固定股利负担。普通股股利并不构成公司固定的股利负担. （2）无固定到期日，无需还本。 （3）普通股筹资的风险小。
（4）普通股筹资能增强公司偿债和举债能力。 普通股筹资的缺点
（1）普通股的资本成本较高。
（2）普通股的追加发行，会分散公司的控制权。 （3）普通股的追加发行，有可能引发股价下跌。 2. 发行可转换债券的优点 （1）资本成本较低。
（2）公司可以获得股票溢价利益。 发行可转换债券的缺点
（1）业绩不佳时债券难以转换。
（2）债券低利率的期限不长。
（3）会追加费用。
3.债券筹资的优点
（1）资金成本较低。
（2）可利用财务杠杆效应。
（3）保障股东控制权。
债券筹资的缺点
（1）财务风险较高。
（2）限制条件多。
（3）筹资数额有限。
四、计算题
1.（1）2013年公司需增加的营运资金
流动资产占销售收入的百分比=10000/20000=50%
流动负债占销售收入的百分比=3000/20000=15%
增加的销售收入=20000×30%=6000（万元）
增加的营运资金=6000×50%-6000×15%=2100（万元）
（2）2013年需要对外筹集资金量
增加的留存收益=20000×（1+30%）×12%×（1-60%）=1248（万元）
对外筹集资金量=148+2100-1248=1000（万元）
2. （1）收款法下的实际利率=8%
（2）贴现法下实际利率=8.57%
3. （1）到期一次还本付息方式下的发行价格：
500×（1+10%×5）×（P/F。8%，5）=510.75（元）
（2）本金到期一次偿还，利息每年年末支付一次方式下的发行价格：
500×（P/F，8%，5）+500×10%×（P/A，8%，5）=540.15（元）
（3）本金到期一次偿还，利息每半年支付一次方式下的发行价格：
500×（P/F，4%，10）+500×10%÷2×（P/A，4%，10）=540.78（元）
4.（1）每期租金=1300000/（P/A，6%，5）=308613元
（2）每期租金=1300000/[（P/A，6%，5-1）+1]=291147元。
学习子情境二资本成本和资本结构
【职业能力训练】
一、单项选择题
1、A
2、A
3、C
4、A
5、A
二、多项选择题：
1、AB
2、AB
3、AB
4、BCD
5、AD
三、简答题
1．资本成本是指资本的价格。从资本的供应者角度看，它是投资者提供资本时要求得到的资本报酬率；从资本的需求者角度看，它是企业为获取资本所必须支付的代价。资本成本具体包括用资费用和筹资费用两部分。
资本成本在财务管理中一般用相对数表示，即表示为用资费用与实际筹得资金(筹资总额减去筹资费用)的比率。其计算公式为：
()
%1001%
100?-?=?-=
筹资费用率筹资总额年用资费用
筹资费用
筹资总额年用资费用
资本成本
2．
经营杠杆系数（DOL ）=
Q Q EBIT EBIT S S EBIT EBIT ////??=??或a
M M
EBIT M DOL -=
= 财务杠杆系数（DFL ）= EBIT EBIT EPS
EPS //??或)
1(T I EBIT EBIT DFL --
-=
Q Q EPS EPS S S EPS EPS DCL ////??=??=或I
EBIT M
DFL DOL DCL -=?=
3．
企业的资本结构是由企业采用的各种筹资方式筹集资金而形成的，各种筹资方式的不同
组合决定企业的资本结构及其变化。企业的筹资方式虽然有多种，但主要分为债务资本和权益资本两大类。资本结构的问题主要是指债务资本的比例问题。
所谓最佳资本结构就是使企业加权平均资本成本最低，企业价值最大的资本结构。企业可以通过用息税前利润（EBIT ）——每股收益（EPS ）分析法或者比较资本成本法来确定最佳资本结构。 四、计算 1．（1）%96.6%)
21(2200%)
251(%102000=-?-??=
d K
（2）%37.12%)
31(1000%
121000=-??=
p K
（3）%63.16%4%)
51(2000%
122000=+-??=
s K
（4）%72.11%63.165200
2000
%37.1252001000%96.652002200=?+?+?=
w K 2．（1）5.1450%304500%304500=-??=
DOL 8.1400450%304500450
%304500=--?-?=DFL
（2）7.28.15.1%
155
.0/=?=?=EPS DCL △EPS=0.2025元
则明年的每股收益为0.5+0.2025=0.7025元 3．（1）增发的普通股股数=2000/5=400万股 利息=1000×8%=80万元 （2）利息=1000×8%+2000×8%=240万元 （3）
5000
%)
331()240(4005000%)331()80(-?-=
+-?-EBIT EBIT EBIT=2240万元 预期的EBIT 为2000万元，小于2240万元，所以应该发行普通股筹资。
4．各方案资本成本的计算： 甲方案：50/500×6%+100/500×10%+350/500×15%=13.1%
乙方案：100/500×6%+150/500×10%+250/500×15%=11.7% 丙方案：150/500×6%+200/500×10%+150/500×15%=10.3% 丙方案的资本成本最低，应该选择丙方案。 5.（1）M=10×10000-3×10000=70000 (2)EBIT=70000-20000=50000 (3) 4.150000
70000
==DOL
(4) Q
Q EBIT
EBIT DOL //??=
代入数据得%10/4.1EBIT EBIT ?=
所以%14%104.1/=?=?EBIT EBIT （5）25.110000
5000050000
=-=
DFL
DCL=1.4×1.25=1.75
学习情境四 投资管理
学习子情境一 项目管理投资决策 【职业能力训练】 一、单选题：
1、A
2、C
3、D
4、C
5、B 二、多选题：
1、CD
2、ABCD
3、AB
4、ABC
5、CD 三、简答题：
1. 净现值的优点：一是考虑了资金的时间价值，能够反映各种投资方案的净收益，增强了投资经济性的评价；二是考虑了项目计算期的全部净现金流量，体现了流动性与收益性的统一；三是考虑了投资风险性，因为折现率的大小与风险的高低有关，风险越高，折现率也就越高。因而用净现值指标进行评价的方法是一种较好的方法。其缺点是不能揭示各个投资方案本身可能达到的实际投资报酬率是多少，当各个投资方案的投资额不相同，单纯看净现值的绝对值就不能作出正确的评价。因此，就应采用其他方法结合进行评价。
2. 相同：都考虑了资金的时间价值，属于折现指标；计算过程比较复杂麻烦。 不同：现值指数可从动态的角度反映项目投资的资金投入与总产出之间的关系，可以弥补净现值在投资额不同方案之间不能比较的缺陷，使投资方案之间可直接用现值指数进行对比。其缺点除了无法直接反映投资项目的实际收益率外；内含报酬率能从动态的角度直接反映投资项目的实际收益水平，且不受行业基准收益率高低的影响，比较客观。
3. 都属于折现的决策评价指标，它们之间存在以下数量关系，即：
当净现值＞0时，净现值率＞0，现值指数＞1，内含报酬率＞设定折现率； 当净现值=0时，净现值率=0，现值指数=1，内含报酬率=设定折现率； 当净现值＜0时，净现值率＜0，现值指数＜1，内含报酬率＜设定折现率； 四、计算题： 1、（1）各年折旧额：
第1年：（200000-8000）×5÷15=64000（元） 第2年：（200000-8000）×4÷15=51200（元） 第3年：（200000-8000）×3÷15=38400（元）
第4年：（200000-8000）×2÷15=25600（元） 第5年：（200000-8000）×1÷15=12800（元）
（2）净现值=（50000＋64000）×0.909＋（50000＋51200）×0.826＋（50000＋38400）×0.751＋（50000＋25600）×0.683＋（50000＋12800＋8000）×0.621-200000
=149207.2（元）
（3）该投资方案现值指数=1＋149207.2÷200000=1.746
2、使用旧设备的现金流出量现值=9000＋3000×3.791=20373（元） 采用新设备的现金流出量现值=20000＋1000×3.791=23791（元） 差量=23791-20373=3418（元）
评价：由于使用新设备比使用旧设备多发生现金流出3418元，因此不应购置新设备。 3、（1）计算两个方案的现金流量。 ①计算年折旧额
甲方案年折旧额=20000÷5=4000（元）
乙方案年折旧额=（30000-4000）÷5=5200（元） ②列表计算两个方案的营业现金流量和现金净流量
单位：元
（2）计算两个方案的净现值
甲方案：NPV=7600×（P/A ，12%，5）-20000=7600×3.605-20000=7398（元）
乙方案：NPV=9280×0.893＋9160×0.797＋9040×0.712＋8920×0.636＋15800×0.567－
33000
=3655.76（元） （3）计算两个方案现值指数。
甲方案：NPVR=
37.020*******
= PI=1+0.37=1.37
乙方案：NPVR=
11.033000
3655.76
= PI=1+0.11=1.11 （4）计算两个方案的内含报酬率。
①甲方案每年现金流量相等，设现金流入的现值与原始投资相等。 甲方案：（P/A ，I,5）=20000÷7600=2.632 甲方案内含报酬率：
25%+[（2.689-2.632）÷（2.689-2.436）]×（30%-25%）=26.13% ②乙方案每年现金流量不相等，使用“逐步测试法”。 测试i=16%时，
NPV=9280×0.862+9160×0.743+9040×0.641+8920×0.552+15800×0.476-33000 =44.52（元） 测试i=18%时，
NPV=9280×0.848+9160×0.718+9040×0.609+8920×0.516+15800×0.437-33000 =-1541（元）
乙方案内含报酬率=16%+[44.52÷（44.52+1541）]×（18%-16%） =16.06%
（5）计算两个方案的投资回收期
甲方案投资回收期=20000÷7600=2.63（年）
乙方案投资回收期=3+5520÷8920=3.62（年）
（6）由以上计算得知，甲方案净现值、现值指数、内含报酬率均大于乙方案，投资回收期
小于乙方案，所以应淘汰乙方案，选用甲方案。 4、（1）债券成本=10%
（2）每年折旧额=（1550-50）÷3=500（万元）
（3）2011年的净利润=2000+（1000-400-500）×（1-40%）=2060（万元） 2011年经营净现金流量=（2060-2000）+500=560（万元） 2012年净利润=2180万元
2012年经营净现金流量=680万元 2013年净利润=2300万元
2013年经营净现金流量=850万元
（4）净现值=-1550+560×0.909+680×0.826+850×0.751=159.07（万元） 5、（1）年折旧额=（150+10-10）÷5=30（万元） NCF0=—150 NCF1=—30
NCF2-5=(200-50-30-20) ×(1-25%)+30+20=125 NCF6=125+10+30=165 (2)PP=180/125=1.44年
NPV=125(P/A,10%,4)(P/F,10%,1)+165(P/F,10%,6)-150-30(P/F,10%,1)=276.089万元 NPVR=
155.74%,1)
30(P/F,10%150276.089
=+ PI=1+NPVR=2.5574
因为NPV 〉0,NPVR 〉0,PI 〉1,此项目可行。
学习子情境二 证券管理投资决策 【职业能力训练】 一、单选题：
1、A
2、D
3、C
4、D
5、A 二、多选题：
1、AC
2、ABCD
3、CD
4、ABD
5、BC 三、简答题：
1、债券投资的优点在于：（1）本金安全性高。与股票相比，债券投资风险较小。其本金的安全性非常高，通常被视为 “金边债券”。（2）收入稳定性强。债券票面一般标有固定利息率，债券的发行人有按时支付利息的法定义务。（3）市场流动性好。政府及大企业发行的债券一般都可以在金融市场上迅速出售，流动性较好。缺点是（1）购买力风险较大。由于债券面值和收入的固定性，在通过膨胀时期，债券本金和利息的购买力会不同程度受到侵蚀，投资者名义上虽然有收益，但实际上却有损失。（2）没有经营管理权。投资债券主要是为了获取收益，而无权对债券发行企业施加影响和控制。
2、股票优点（1）能获得较高的投资收益。普通股票的价格虽然变动频繁，但从长期来看，优质股票的价格总是上涨的居多，只要选择得当，都能取得优厚的投资收益。（2）能适当降低购买力风险。与固定收益证券相比，普通股能有效的降低购买力风险。（3）拥有经营控制权。普通股股东属于股份公司的所有者，有权监督和控制企业的生产经营情况。缺点是（1）求偿权居后。普通股对企业资产和盈利的求偿权居于最后。企业破产时，股东原来的投资可能得不到全额补偿，甚至一无所有。（2）价格不稳定。普通股的价格受众多因素影响，很不稳定。这也使股票投资具有较高的风险。（3）收入不稳定。普通股股利的多少，取决于企业
的经营状况和财务状况，其有无、多寡均无法律的保证，收入的风险也远远大于固定收益证券。
3、证券投资组合，是指在一定市场条件下，由不同类型和种类，并以一定比例搭配的若干种证券所构成的一项资产。证券投资组合的目的，在于将各种不向类型和种类的证券进行最有效的搭配，以保证在预期的收益率前提下使投资风险最小，或在既定的风险前提下使投资收益率最大。
证券投资组合的风险可以分为两种性质完全不同的风险，既非系统性风险和系统性风险。 （1）非系统性风险。非系统性风险又叫可分散风险或公司特别风险，是指某些因素对单个证券造成经济损失的可能性。如公司在市场竞争中的失败等。这种风险可以通过证券持有的多样化来抵消，
（2）系统性风险。系统性风险又叫不可分散风险或市场风险，是指由于某些因素给市场上所有的证券都带来经济损失的可能性。这些证券将影响所有的证券，因此，不能通过证券组合分散掉。 四、计算 1、（1）PV= 10×5%×（P/A ，7%，10）+10×（P/F ，7%，10）=8.5948万元 （2）因为8.5948万〈9.2万元，所以不应购买。 （3）9.2= 10×5%×（P/A ，K%，10）+10×（P/F ，K%，10） K=7%, PV=8.5948万元 K=5%, PV=10万元
K= 6.14%%210
-8.594810
-9.2%5=?+
2、（1）元42.7%
6%8%)
61(14.0=-+?=
A V 元25.6%
85.0==B V
(2)A 股票7.42〈8，B 股票6.25〉6，所以应购买B 股票。 3、（1）PV= （1000×10%×3+1000）×（P/F ，8%，3）=1031.94〈1080 所以购买此债券不合算。 （2）%11.111080
1080
1200=-=
K
4、（1）PV= 100×8%×（P/A ，10%，2）+100×（P/F ，10%，2）=96.524
（2）9.15%6%12%)
61(9.0=-+?=
B V
（3）5.12%
125
.1==
C V （4）利华公司应投资A 公司债券和B 公司股票，不应购买C 公司股票。
学习情境五 营运资本管理
【职业能力训练】 一、单项选择题
1.B
2.C
3.B
4.B
5.D 二、多项选择题
1. ABCD
2. BCD
3. ABD
4. ABC
5. ABC
三、简答题
1. 成本分析模式是通过分析持有现金的成本，寻找持有现金总成本最低时的现金持有量。运用成本分析模式确定现金最佳持有量时，主要考虑与现金持有量直接相关的机会成本和短缺成本。
存货模式是引入存货的经济批量模型计算最佳现金持有量的一种分析方法，其基本原理源于计算存货经济批量的基本模型。这种方法主要考虑机会成本和转换成本，对短缺成本不予考虑。
2. 所谓ABC 分类管理就是按照一定的标准，将企业的存货划分为A 、B 、C 三类，分别实行分品种重点管理、分类别一般控制和按总额灵活掌握的存货管理方法。
ABC 分类管理方法的基本原理是：先将存货分为A 、B 、C 三类，其分类的标准有两个：一是金额标准；二是品种数量标准。其中金额标准是最基本的，品种数量标准仅作为参考。 A 类存货的特点是金额巨大，品种数量较少；B 类存货金额一般，品种数量相对较多；C 类存货品种数量繁多，但价值较少。三类存货的金额比重大致为A ：B ：C =0.7：02：0.1 3. 加强对客户信用要求的审批管理；加强应收账款的信息反馈管理；加强对应收账款的责任管理 四、计算题 1．K TF Q /2=
=89442.72元
机会成本=3577.71元，转换成本=3577.71元 交易次数=8.94次，交易间隔期=40.27天
（2）应收账款周转天数=50%*10+20%*20+30%*50=24（天） 应收账款机会成本=5300/360*24*65%*20%=45.9（万元） 坏账损失=5300*1.2%=63.6（万元） 收账费用=26（万元）
现金折扣=5300*（2%*50%+10%*20%）=63.6（万元）
信用成本后收益=5300-5300*65%-63.6-45.9-63.6-26-=1655.9（万元）
经比较D 方案的收益大于B 方案所以选择D 方案 3．
经济进货批量=)(20036/100*7200*2吨=
学习情境六收益分配管理
【职业能力训练】
一、单选题
1．C 2．D 3．A 4．D 5．B 6D
二、多选题
1．ABCD 2．ABCD 3．ABC 4．ABCD 5．ABCD 6ACD
三、简答题
1. 企业利润总额在缴纳所得税后必须按下列顺序分配：
①弥补以前年度亏损。
②提取法定公积金。
③提取任意公积金。任意公积金提取比例由投资者决议。
④向投资者分配利润。
2. 影响利润分配政策的因素很多，可分为内部因素和外部因素。
我们可将内部因素分为盈利状况、变现能力和筹资能力三个方面。
外部因素有法律上的限制、合同上的限制、投资机会的出现、股东的意见。
3. ①MM理论
MM理论认为，在完全资本市场的条件下，股利完全取决于投资项目需用盈余后的剩余，投资者对于盈利的留存或发放股利毫无偏好。
②"在手之鸟"理论
该理论认为投资者宁愿目前收到较少的股利，也不愿等到将来再收回不确定的较大的股利或获得较高的股票出售价格，强调了股利发放的重要性，是实务界普遍持有的观点,但是这一理论无法确切地描述股利是如何影响股价的。
③信号传递理论
信息传递理论认为，不对称信息导致逆向选择问题，使得交易双方难以达到帕累托最优。在这种情况下，代理人如能选用某种信号来将其私人信息揭示给委托人，委托人在观测到信号后才与代理人签约，就可以根据产品的质量进行相应的定价，从而改进帕累托效率，这就是信号传递。
④代理理论
代理理论始于詹森与麦克林有关企业代理成本的经典论述，他们将由代理冲突所产生的代理成本归纳为三种：委托人承担的监督支出，代理人承担的担保性支出以及剩余损失。如何设计有效的激励机制，以最大限度地降低代理成本，从而确保委托人利益得以实现，是代理理论要解决的主要问题。
⑤税收效应理论
该理论认为，在考虑税负因素，并且是在对股利和资本收益征收不同税率的假设下，公司选择不同的股利支付方式，不仅会对公司的市场价值产生不同的影响、而且也会使公司（及个人）的税收负担出现差异。考虑到纳税的影响，企业应采用低股利政策。
4. 剩余股利政策是将股利的分配与公司的资本结构有机的联系起来，即根据公司的最佳资本结构测算出公司投资所需要的权益资本数额，先从盈余中留用，然后将剩余的盈余作为股利给所有者进行分配。
（1）确定最优资本结构
（2）确定最优资本结构下投资项目所需要的权益资本数额
（3）最大限度地使用公司留存收益来满足投资项目对权益资本的需要数额。
（4）投资项目所需要的权益性资本得到满足后，如果公司的未分配利润还有剩余，就
将其作为股利发放给股东。
5.相同：不增加股东财富，股东权益总额不变，每股市价会下降，每股收益会下降
不同：股票股利会导致股东权益内部结构比例变化，股票分割内部比例不变；股票分割比股票股利每股市价下降更剧烈；股票分割导致股票每股面值成比例下降，股票股利每股面值不变。
四、计算分析题
1．（1）为保护目前资本结构，则股权资本在新投资中所占比例也应为50%，即：权益资本融资需要=700×50%=350（万元）
按照剩余股利政策，投资所需要的权益资本350万元应先从当年盈余中留用。因此明年的对外筹资额即为需用债务方式筹措的资金，即：
对外筹措债务资金额=700×50%=350（万元）
（2）可发放股利=800—350=450（万元）
股利发放率=450/800×100%=56.25%
即：可发放450万元的股利额；股利发放率为56.25%。
2．（1）2012年投资方案所需的自有资金额＝700×60％＝420（万元）
2012年投资方案所需从外部借入的资金额＝700×40％＝280（万元）（2）2011年度应分配的现金股利＝净利润－2007年投资方案所需的自有资金额
＝900－420＝480（万元）
（3）2011年度应分配的现金股利＝上年分配的现金股利＝550（万元）
可用于2012年投资的留存收益＝900－550＝350（万元）
2012年投资需要额外筹集的资金额＝700－350＝350（万元）
（4）该公司的股利支付率＝550/1000×100％＝55％
2011年度应分配的现金股利＝55％×900＝495（万元）
（5）因为公司只能从内部筹资，所以2010年的投资需要从2009年的净利润中留存700万元，所以
2011年度应分配的现金股利＝900－700＝200（万元）
3.（1）增加股数=5000万股*20%=1000万股
未分配利润=50000-1000×20=30000万
股本=5000+1×1000=6000万
资本公积=45000+（20-1）×1000=64000万
盈余公积=20000万元
股东权益总额=120000万
（2）股数=5000万×2=10000万面值=1/2=0.5元/股
股本=0.5元/股×10000万股=5000万
资本公积=45000万
未分配利润=50000万
盈余公积=20000万
股东权益总额=120000万
学习情境七财务预算与控制
学习子情境一财务预算
【职业能力训练】
一、单项选择题
1.D
2.B
3.D
4.B
二、多项选择题
1.ABCE
2.ABDE
3. ACD
4. ABCD
5. ABD
6.ABD
三、简答题
1.弹性预算的编制：
首先，选择业务量的计量单位。编制弹性预算，要选用一个最能代表单位或本部门生产经营活动水平的业务量计量单位。例如，制造单一产品的部门可以选用产品实物量；制造多种产品的部门可以选用人工工时或机器工时等。
其次，确定适用的业务量范围。弹性预算的业务量范围，应视企业或部门的业务量变化情况而定，务必使实际业务量在确定的适当范围之中。一般来说，可定在正常生产能力的70%-110%之间，或以历史上最高业务量和最低业务量为其上、下限。
最后，确定各项成本与业务量之间的数量关系，计算各项预算成本。
2、增量预算是指以基期成本费用水平为基础，结合预算期业务量水平及有关降低成本的措施，通过调整有关原有费用项目而编制预算的方法。增量预算优点是建立在历史经验的基础上，承认过去所发生的一切都是合理的，主张不需在预算内容上做较大改进，编制比较简单，工作量小。缺点是①由于按这种方法编制预算，往往不加分析地保留或接受原有的成本项目，可能使原来不合理的费用开支继续存在下去，形成不必要开支合理化，造成预算上的浪费。②增量预算容易鼓励预算编制人凭主观臆断按成本项目平均削减预算或只增不减，不利于调动各部门降低费用的积极性。③不利于企业未来的发展。按照这种方法编制的费用预算，对于那些未来实际需要开支的项目可能因没有考虑未来情况的变化而造成预算的不足。
零基预算是指不受过去实际收支情况的限制，一切都从零开始编制预算的方法。优点是不受过去实际发生数据的影响，从实际出发，逐项进行分析，从根本上评价各项活动。它充分调动了单位全体员工的工作积极性，挖掘了内在潜力，增强了预算的实用性。缺点是编制难度较大，工作量大。
四、计算题
2、
生产预算表
预计现金支出表
直接人工预算表
学习子情境二财务控制
【职业能力训练】
一、单选题：
1、C
2、D
3、C
二、多选题：
1、ABC
2、CD
3、ABCD
三、简答题：
1.财务控制按控制的时间分为事前财务控制、事中财务控制和事后财务控制；财务控制按控制主体可以分为所有者财务控制、经营者财务控制和财务部门的财务控制；财务控制按控制对象分为收支控制和现金控制；财务控制按控制的手段分为绝对控制和相对控制。
2.在评价利润中心业绩时，可以有四种选择，即边际贡献、可控边际贡献、部门边际贡献和税前部门利润。
边际贡献=部门销售收入-部门变动成本
部门可控边际贡献=边际贡献-可控固定成本
部门边际贡献=部门可控边际贡献-部门不可控固定成本
部门税前利润=部门边际贡献-公司管理费用
以边际贡献作为考核指标不够全面，可能导致部门管理尽可能多的支出固定成本以减少变动成本支出。这样虽然边际贡献变大，但会增加总成本；以可控制边际贡献来评价业绩可能是最好的，它反映了部门经理在其权限和控制范围内有效使用银行存款的能力；以部门边际贡献评价业绩，更适合评价该部门对企业利润和管理费用的贡献，但不适合于对部门经理的评价，因为有一部分固定成本是部门经理很难改变的；以税前部门利润来评价业绩通常是不合适的，因为公司的管理费用是部门经理无法控制的成本。
3、内部转移价格是指有利益关系的各企业之间、企业集团或公司内部各利润中心之间调拨产品或商品的结算价格。又称"调拨价格"。一般由进货价格、流通费用和利润构成。其特点是只反映企业集团或公司内部各利润中心之间的经济联系，一般不直接与消费者发生联系；不作为各种差、比价的依据和计算基础。
（1）全局性原则
制定内部转移价格，只是为了分清各单位的责任，要从全局出发，使局部利益和整体利益协调统一，力争使企业整体利益最大化。
（2）公平性原则
内部转移价格的制定应公平合理，防止某些单位因价格上的缺陷而获得一些额外的利益或损失。如果制定的内部转移价格不合理，就会影响到单位的生产经营积极性。
（3）自主性原则
在企业整体利益最大化的前提下，各单位有一定的自主权，如生产权、技术权、人事权和理财权等，制定的内部转移价格必须为各方所接受。
（4）重要性原则
制定内部转移价格，可对那些价高量大，耗用频繁的对象，尽可能地科学计算，从严定价；对一些价低量小，不常耗用的对象，可以从简定价。
学习情境八财务分析
【职业能力训练】
一、单选题
１．Ｃ２．Ｃ３．Ｂ４．Ｃ５．Ｃ
二、多选题
１．ＡＢＣ２．ＡＢ３．ＡＣ４．ＡＣＤ５．ＢＣＤ
三、简答题
1.公司的股东通过分析来评估投资收益与风险程度，以便作出增加投资还是保持原有投资额，是放弃投资机会还是转让股权等投资决策；公司的债权人通过财务分析了解公司举债经营、资产抵押、偿债基金准备、资本结构、资产的流动性、现金流量等情况；公司的经营者公司的经营者通过财务分析，可以发现经营、理财上的问题，调整经营方针与投资策略，不断提高管理水平；政府及有关管理部门对公司进行财务分析，了解其对宏观经济管理、制定宏观经济政策等有用的信息；中介机构注册会计师通过财务分析可以确定审计的重点，有
利于客观、公正的提供审计报告。其他咨询机构可以根据提供服务的需要进行财务分析，提供信息使用者所需要的财务信息。
财务分析的内容有偿债能力分析、营运能力分析、盈利能力分析、其它财务情况分析。
2.流动比率是流动资产与流动负债的比率，用于评价企业流动资产在短期债务到期前，可以变为现金用于偿还流动负债的能力。其计算公式为：
流动资产
流动比率=
流动负债
一般来说，企业流动比率越大，偿还流动负债的能力越强，债权人越有保障。
速动比率是企业的速动资产与流动负债的比率。所谓速动资产是流动资产扣除变现能力较差且不稳定的存货后的余额。所以，速动比率较流动比率能更加准确、可靠地评价企业的短期偿债能力。其计算公式为：
速动资产
速动比率=
流动负债
通常情况下，速动比率为1：1是比较安全的。若该比率过低，必使企业面临很大的偿债风险。
3. 流动比率、速动比率、现金流动负债比率
4. 应收账款周转率是指企业一定时期营业收入数额同应收账款平均余额的比值。其计算公式为：
营业收入
应收账款周转次数=
平均应收帐款余额
其中，应收账款平均余额=（应收账款年初数+应收账款年末数）÷2
该指标反映了企业应收账款的流动速度，即企业本年度内应收账款转为现金的平均次数。一般认为，应收账款周转率高能减少企业在应收账款上的呆滞占用，活化企业营运资金，提高资金利用效率。但要注意由于季节性经营、大量采用现金方式结算等都有可能使本指标失实，所以，应结合企业前后期间、行业平均水平进行综合分析。
5.存货周转率是指企业一定时期营业成本同存货平均余额的比值。其计算公式为：
营业成本
存货周转次数=
存货平均余额
其中，存货平均余额=（存货年初数+存货年末数）÷2
该指标是评价企业从取得存货、投入生产到完工销售等各环节管理状况的综合性指标，用于反映存货的周转速度，即存货的流动性及存货资金占用量的合理与否。一般来说，该指标越高，表示企业资产由于销售顺畅而具有较高的流动性，存货转化为现金或应收账款的速度快，存货占用水平低。运用本指标时，还要注意综合考虑进货批量、生产销售的季节性变动以及存货结构等。
四、案例分析
1、（1）流动资产期末数=240×1.8=432万元
流动资产期初数=0.8×160+200=328万元
（2）营业收入=1.5×1000=1500万元
（3）流动资产平均余额=（328+432）/2=380万元
流动资产周转率=1500/380=3.95次
2、（1）流动资产销售百分比＝（300＋900＋1800）/6000*100%＝50%
流动负债销售百分比＝（300＋600）/6000*100%＝15%
2012年需要增加的营运资金额＝6000×25%×（50%－15%）＝525（万元）
（2）2012年需要增加对外筹集的资金额＝525＋200＋100－6000×（1＋25%）×10%×
（1－50%）＝450（万元）（3）2012年末的流动资产＝（300＋900＋1800）×（1＋25%）＝3750（万元）
2012年末的流动负债＝（300＋600）×（1＋25%）＝1125（万元）
2012年末的资产总额＝5400＋200＋100＋（300＋900＋1800）×25%＝6450（万元）（上式中“200＋100”是指长期资产的增加额；“（300＋900＋1800）×25%”是指流动资产的增加额）
因为题目中说明企业需要增加对外筹集的资金由投资者增加投入解决，所以长期负债不变，即2012年末的负债总额＝2700＋1125＝3825（万元）
2012年末的所有者权益总额＝资产总额－负债总额＝6450－3825＝2625（万元）
（4）12年的速动比率＝速动资产/流动负债×100%
＝（300＋900）×（1＋25%）/[（300＋600）×（1＋25%）]×100%
＝133.33%
12年的产权比率＝负债总额/所有者权益总额×100%＝3825/2625×100%＝145.71% （5）12年初的流动资产＝300＋900＋1800＝3000（万元）
12年的流动资产周转次数＝6000×（1＋25%）/[（3000＋3750）/2]＝2.22（次）
12年的总资产周转次数＝6000×（1＋25%）/[（5400＋6450）/2]＝1.27（次）（6）2012年的净资产收益率＝6000×（1＋25%）×10%/[（1200＋600＋2625）/2]×100%
＝33.90%
（7）2012年的资本积累率＝（2625－1800）/1800×100%＝45.83%
17秋《财务管理学》作业_1 显示答案 一、单选题( 每题4分, 共15道小题, 总分值60分) 1.最佳订货批量与＿无关。(4分) ?A. 安全库存量 ?B. 全年存货需要量 ?C. 平均每次进货费用 ?D. 存货的年度单位储存成本答案:A 2.下列＿可以反映企业项目的真实报酬率。(4分) ?A. 净现值 ?B. 获利指数 ?C. 静态投资回收期 ?D. 内部收益率 答案:D 3.获利指数小于1，净现值＿。(4分) ?A. 大于0 ?B. 等于0 ?C. 小于0 ?D. 不确定
答案:C 4.净现值大于0，获利指数＿。(4分) ?A. 小于1 ?B. 大于1 ?C. 等于1 ?D. 不确定 答案:B 5.企业一定时期内的销售成本与同期的存货平均余额之间的比率被称为。(4分) ?A. 流动资产周转率 ?B. 营运资金周转率 ?C. 总资产周转率 ?D. 存货周转率 答案:D 6.＿存货种类多，占用资金少。(4分) ?A. D类 ?B. C类 ?C. A类 ?D. B类 答案:B
7.下列不属于负债资金的是__ _。(4分) ?A. 银行借款 ?B. 发行债券 ?C. 发行普通股 ?D. 商业信用 答案:C 8.贴现率越大，净现值越＿。(4分) ?A. 大 ?B. 不变 ?C. 越小 ?D. 不确定 答案:C 9.下列＿的计算需要事先估计贴现率。(4分) ?A. 投资利润率 ?B. 净现值 ?C. 内部收益率 ?D. 静态投资回收期答案:B
10.我国《公司法》规定，公司向＿发行的股票可以为记名股票，也可以为无记名股票。(4分) ?A. 国家授权投资的机构 ?B. 社会公众 ?C. 发起人 ?D. 法人 答案:B 11.根据对未来情况的掌握程度，投资决策不包括_ __。(4分) ?A. 确定性决策 ?B. 收益性决策 ?C. 风险性决策 ?D. 不确定性决策 答案:B 12.＿存货种类少，占用资金多。(4分) ?A. D类 ?B. C类 ?C. A类 ?D. B类 答案:C
财务管理专在线作业参 考答案 Company number【1089WT-1898YT-1W8CB-9UUT-92108】
《财务管理》（专）在线作业参考答案1.普通年金也称为（B ）。A 先付年金 B 后付年金 C 递延年金 D 永续年金 2.年初存款10万元，求第5年末的价值，可用（B ）来计算。 A 复利现值系数 B 复利终值系数 C 普通年金现值系数 D 普通年金终值系数 3.下列能反映公司资产管理能力（即营运能力）的财务比率是（C ）。 A 流动比率 B 、速动比率 C 、流动资产周转率 D 、每股收益 4.某公司经营杠杆系数为1.5，财务杠杆系数为2。那么，总杠杆系数将为 （ A）。 A 3 B 4 C 6 D 8 5.某公司现有普通股100万股，本年息税前收益为300万元，负债利息60万元，所得税税率为25%。则普通股每股收益为（A ）元。 A 1.8 B 3 C 2.4 D 0.75 6.权益乘数是指（ B）。 A 1/(1－产权比率) B 1/(1－资产负债率) C 产权比率/（1－产权比率） D 资产负债率/（1－资产负债率） 7.某公司的投资组合中有五种股票，所占比例分别为30％、20％、20％、15％、15％，β系数分别为0.8、1、1.4、1.5、1.7。则投资组合的β系数为（ A）。 A 1.2 B 1 C 1.28 8.下列筹资方式中，没有筹集费用的是（D ）。 A 发行普通股票 B 发行优先股票 C 长期借款 D 留用利润 9.投资于国库券时可不必考虑的风险是（ A）。 A 违约风险 B 购买力风险 C 利率风险 D 再投资风险 10.下列关于短期投资的说法正确的是（C ）。 A 短期投资主要包括应收账款和有价证券投资 B 企业进行短期投资，虽然能带来较好的收益，但会增加该企业的财务风险 C 短期投资是指各种准备随时变现的有价证券以及不超过一年的其他投资 D 企业对于短期投资的持有越多越好 11.某公司股票的β系数为1.5，无风险利率为4%，市场上所有股票的平均收益率为10%，则该公司股票的必要收益率为（ C）。 A 11% B 12% C 13% D 14% 12.某公司最近一年分配的股利为2元，以后每年递增4％，投资者要求的报酬率为12％，则股票价值为（D ）元。
练习题及参考答案1 一、单项选择题 1 ?财务管理最主要的职能是（） A ?财务预测 B ?财务决策C.财务计划D ?财务控制 2 .从公司管理当局的可控制因素看，影响企业价值的两个最基本因素是（） A .利润和成本B.时间和风险C.外部环境和管理决策D.风险和报酬率 3 .一般讲，金融性资产的属性具有如下相互联系、相互制约的关系（） A ?流动性强的，收益较差 B.流动性强的，收益较好 C .收益大的，风险较小 D.流动性弱的，风险较小 4. 决定企业报酬率和风险的首要因素是（） A. 投资项目B .资本结构C.市场利率D .股利政策 5. ____________________________________ 到期风险附加率，是对投资者承担____________________ 的一种补偿。（） A. 利率变动风险 B.再投资风险 C.违约风险 D.变现力风险 6. 调节企业与社会公众矛盾的最主要手段是（）
A. 政府的法律调节B .政府部门的行政监督 C.社会公众的舆论监督 D .商业道德约束 7 ?影响企业价值的两个最基本因素是（） A.收入和利润B ?利润和成本 C.风险和报酬率D ?风险和股东财富 8财务主管人员最感困难的处境是（）。 A.盈利企业维持现有规模 B ?亏损企业扩大投资规模 C.盈利企业扩大投资规模 D .亏损企业维持现有规模 9?决定企业报酬率和风险的首要因素是（）。 A.资本结构B ?股利分配政 C ?投资项目D ?经济环境 10. 金融市场按交割的时间划分为（）。 A.短期资金市场和长期资金市场 B .现货市场和期货市场 C.发行市场和流通市场 D .股票市场和金融期货市场 二、多项选择题 1?金融性资产具有以下属性（） A.流动性B ?收益性C.风险性D ?交易性 2.反映股东财富大小的指标是（） A.盈利总额B .净利总额C.每股盈余D .投资报酬率 3 ?金融环境也称为金融市场环境，金融市场包括以下 ______ 类型。（） A.发行市场B .期货市场C.资金市场D .票据承兑市场 4. 决定企业报酬率和风
财务管理形成性考核册答案（2009） 财务管理作业 1 一、单项选择题 1．我国企业财务管理的最优目标是（ C ） A．产值最大化 B.利润最大化C．企业价值最大化 D.资本利润率最大化 2．影响企业财务管理最为主要的环境因素是（C ） A经济体制环境B财税环境C金融环境D法制环境 3．下列各项不属于财务管理观念的是（ D ） A.时间价值观念 B. 风险收益均衡观念 C.机会损益观念 D.管理与服务并重的观念 4.下列筹资方式中，资本成本最低的是（C ）。 A 发行股票 B 发行债券 C 长期借款 D 保留盈余 5.某公司发行面值为1 000元，利率为12%，期限为2年的债券，当市场利率为10%时，其发行价格为（C ）元。 A 985 B 1000 C 1035 D 1150 6. 企业发行某普通股股票，第一年股利率为15%，筹资费率为4%，普通股成本率为 21.625%，则股利逐年递增率为（C ） A．2.625% B．8% C．6% D．12.625% 7.资本成本具有产品成本的某些属性，但它又不同于一般的帐面成本，通常它是一种（A ）。 A 预测成本 B 固定成本 C 变动成本 D 实际成本 8.按2/10、N/30的条件购入货物20万元，如果企业延至第30天付款，其成本为（A）。 A 36.7% B 18.4% C 2% D 14.7% 9.最佳资本结构是指( D ) A. 企业价值最大的资本结构B企业目标资本结构 C.加权平均资本成本最低的目标资本结构 D.加权平均资本成本最低,企业价值最大的资本机构 10．现行国库券利息率为10%，股票的的平均市场风险收益为12%，A股票的风险系数为1.2，则该股票的预期收益率为（ B ） A．14．4% B.12.4% C.10% D.12% 二、多项选择题：在下列各题的备选答案中选出二至五个正确的，并将其序号字母填入题中的括号中。 1．从整体上讲，财务活动包括（ABCD ） A．筹资活动 B.投资活动C．资金营运活动 D.分配活动E.生产经营活动 2．按照收付的时间和次数的不同，年金一般分为（BCDE ） A 一次性年金 B 普通年金 C 预付年金 D 递延年金 E 永续年金 3.企业筹资的目的在于（AC ）。 A 满足生产经营需要 B 处理企业同各方面财务关系的需要 C 满足资本结构调整的需要 D 降低资本成本 4.公司债券筹资与普通股筹资相比较（AD ）。 A普通股筹资的风险相对较低B公司债券筹资的资本成本相对较高 C普通股筹资可以利用财务杠杆作用 D 公司债券利息可以税前列支，普通股股利必须是税后支付 5．资本结构调整的原因是（BCDE ） A．积累太多 B.成本过高C．风险过大 D.约束过严 E.弹性不足 三、简答题1.为什么说企业价值最大化是财务管理的最优目标.
-财务管理-在线作业答案 单选题 1.某企业基建3年，每年初向银行贷款100万元，年利率为10%，银行要求建成投产3年后一次性还款，问企业到时应偿还（）万元。 ? A 400.51 ? B 440.56 ? C 484.62 ? D 533.08 正确答案:C 单选题 2.下列能反映公司资产管理能力（即营运能力）的财务比率是（）。 ? A 流动比率 ? B 速动比率 ? C 流动资产周转率 ? D 每股收益 正确答案:C 单选题 3.将100元存入银行，年利率为10%，则5年后的终值（）。 ? A 大于150元 ? B 等于150元 ? C 小于150元 ? D 不能确定 正确答案:A 单选题 4.杜邦财务分析体系的核心指标是（）。 ? A 总资产报酬率 ? B 总资产周转率 ? C 股东权益报酬率 ? D 销售利润率 正确答案:C
单选题 5.某公司经营杠杆系数为1.5，财务杠杆系数为2。那么，总杠杆系数将为（）。 ? A 3 ? B 4 ? C 6 ? D 8 正确答案:A 单选题 6.某公司租用一套设备，租期3年，每年年初支付租金1万元。假定年利率为10%，则这些租金的现值为（）万元。 ? A 2.254 ? B 2.487 ? C 2.736 ? D 3 正确答案:C 单选题 7.下列筹资方式中，没有筹集费用的是（）。 ? A 发行普通股票 ? B 发行优先股票 ? C 长期借款 ? D 留用利润 正确答案:D 单选题 8.权益乘数是指（）。 ? A 1/(1－产权比率) ? B 1/(1－资产负债率) ? C 产权比率/（1－产权比率） ? D 资产负债率/（1－资产负债率） 正确答案:B 单选题 9.投资组合能降低风险，如果投资组合包括全部股票，则投资者（）。
《财务管理》习题集及答案
习题一财务管理绪论 一、单项选择题 1．下列各项企业财务管理目标中，能够同时考虑资金的时间价值和投资风险因素的是( )。 A．产值最大化 B．利润最大化 C．每股收益最大化 D．企业价值最大化 2．企业筹资活动的最终结果是( )。 A.银行借款 B.发行债券 C.发行股票 D.资金流入 3．下列关于减轻通货膨胀不利影响的措施中，正确的是( )。 A．在通货膨胀初期，企业应当缩减投资 B．与客户应签定长期购货合同，以减少物价上涨造成的损失 C．取得短期负债，保持资本成本的稳定 D．在通货膨胀持续期，企业可以采用比较宽松的信用条件，增加企业债权 4．财务管理的核心是( )。 A．财务规划与预测 B．财务决策 C．财务预算 D．财务控制
5．以下关于财务管理目标的表述，不正确的是( )。 A．企业财务管理目标是评价企业财务活动是否合理有效的基本标准 B．财务管理目标的设置必须体现企业发展战略的意图 C．财务管理目标一经确定，不得改变 D．财务管理目标具有层次性 6．在下列各种观点中，体现了合作共赢的价值理念，有利于企业长期稳定发展的财务 管理目标是( )。 A．利润最大化 B．企业价值最大化C．每股收益最大化 D．相关利益最大化 7．相对于每股收益最大化目标而言，企业价值最大化目标的不足之处是( )。 A．没有考虑资金的时间价值 B．没有考虑投资的风险价值 C．不能反映企业潜在的获利能力 D．某些情况下确定比较困难 8．下列各项中，能够用于协调企业所有者与企业债权人矛盾的方法是( )。 A．解聘 B．接收
C．激励 D．停止借款 9．下列法律法规同时影响企业筹资、投资和收益分配的是( )。 A．公司法 B．金融法 C．税法 D．企业财务通则 10．在市场经济条件下，财务管理的核心是（）。 A.财务预测 B.财务决策 C.财务控制 D.财务分析 二、多项选择题 1．为确保企业财务目标的实现，下列各项中，可用于协调所有者与经营者矛盾的措施 有( )。 A．所有者解聘经营者 B．所有者向企业派遣财务总监 C．公司被其他公司接收或吞并 D．所有者给经营者以“股票选择权” 2．企业财务管理的基本内容包括( )。 A. 筹资决策 B．技术决策 C．投资决策 D．盈利分配决策 3．财务管理的环境包括( )。 A．技术环境 B．经济环境
财务管理综合习题 一、选择题 1．企业财务管理目标的最优表达是（）。 A．利润最大化 B．每股利润最大化 C．企业价值最大化 D．资本利润最大化 2．A方案在三年中每年年初付款100万元，B方案在三年中每年年末付款100万元，若利率为10%，则二者在第三年年末时的终值相差（）万元。 A．33.1B．31.3 C．133.1D．13.31 3．假定某公司普通股预计支付股利为每股1.8元，每年股利预计增长率为10%，权益资本成本为15%，则普通股内在价值为（）元。 A．10.9B．36C．19.4D．7 4．采用销售百分比率法预测资金需要时，下列项目中被视为不随销售收入的变动而变动的是（）。 A．现金B．应付账款C．存货D．公司债券 5．下列筹资活动不会加大财务杠杆作用的是（）。 A．增发普通股 B．增发优先股 C．增发公司债券 D．增加银行借款 6．下列表述不正确的是（）。 A．净现值是未来期报酬的总现值与初始投资额现值这差 B．当净现值为0时，说明此时的贴现率等于内涵报酬率 C．当净现值大于0时，现值指数小于1 D．当净现值大于0时，说明该方案可行 7．关于存货ABC分类管理描述正确的是（）。 A．A类存货金额大，数量多 B．B类存货金额一般，品种数量相对较多 C．C类存货金额小，数量少 D．各类存货的金额、数量大致均为A:B:C＝0.7:0.2: 0.1 8．如果投资组合中包括全部股票，则投资者（）。 A．只承受市场风险
B．只承受特有风险 C．只承受非系统风险 D．不承受系统风险 9．某企业去年的销售净利率为5.73%，资产周转率为2.17%；今年的销售净利率为4.88%，资产周转率为 2.88%。若两年的资产负债率相同，今年的权益净利率比去年的变化趋势为（）。 A．下降B．不变C．上升D．难以确定 10．公司法规定，若公司用盈余公积金抵补亏损后支付股利，留存的法定盈余公积金不得低于注册资本的（）。 A．10%B．5%～10%C．25%D．50% 11.下列属于短期资产的特点的是（）。 A.占用时间长、周转快、易变现 B.占用时间短、周转慢、易变现 C.占用时间短、周转快、易变现 D.占用时间长、周转快、不易变现 12.下列对信用期限的描述中，正确的是（）。 A.缩短信用期限，有利于销售收入的扩大 B.信用期限越短，企业坏账风险越大 C.信用期限越长，表明客户享受的信用条件越优越 D.信用期限越短，应收账款的机会成本越高 13.信用条件“2/10，n/30”表示（）。 A.信用期限为10天，折扣期限为30天 B.如果在开票后10-30天内付款可享受2%的现金折扣 C.信用期限为30天，现金折扣为20% D.如果在10天内付款，可享受2%的现金折扣 14.在对存货采用ABC法进行控制时，应当重点控制的是（）。 A.数量较大的存货 B.占用资金较多的存货 C.品种多的存货 D.价格昂贵的存货 15.下列哪种股利政策是一种投资优先的股利政策（）。 A.剩余股利政策 B.固定股利政策 C.固定股利支付率股利政策 D.低正常股利加额外股利政策 16.在进行投资项目评价时，投资者要求的风险报酬取决于该项目的（）。 A.经营风险 B.财务风险 C.系统风险 D.特别风险
第五章债务资本筹集 一、单项选择题 1 ．以下对普通股筹资优点叙述中，不正确的是 ( ) 。 A ．具有永久性，无需偿还 B ．无固定的利息负担 C ．资金成本较低 D ．能增强公司的举债能力 2 ．采用销售百分比法预测资金需要量时，下列项目中被视为不随销售收入的变动 而变动的是 ( ) 。 A ．现金 B ．应付账款 C ．存货 D ．公司债券 3 ．相对于负债融资方式而言，采用吸收直接投资方式筹措资金的优点是 ( ) 。 A. 有利于降低资金成本 B ．有利于集中企业控制权 C ．有利于降低财务风险 D ．有利于发挥财务杠杆作用 4 ．银行借款筹资与发行债券筹资相比，其特点是 ( ) 。 A ．利息能抵税 B ．筹资灵活性大 C ．筹资费用大 D ．债务利息高 5 ．某公司拟发行 5 年期债券进行筹资，债券票面金额为 100 元，票面利率为 12 ％，而当时市场利率为 10 ％，那么．该公司债券发行价格应为 ( ) 元。 A ． 93 ． 22 B ． 100 C ． 105 ． 35 D ． 107 ． 58 6 ．在下列各项中，不属于商业信用融资内容的是 ( ) 。 A ．赊购商品 B ．预收货款 C ．办理应收票据贴现 D ．用商业汇票购货 7. 某企业需借入资金 300 万元，由于银行要求将贷款数额的 20% 作为补偿性余额，故企业需向银行申请的贷款数额为（）万元。 A ． 600 B ． 375 C ． 750 D ． 672 8. 出租人既出租某项资产，又以该项资产为担保借入资金的租赁方式是 ( ) 。
A ．经营租赁 B ．售后回租 C ．杠杆租赁 D ．直接租赁 9. 下列各项中，不属于融资租赁租金构成项目的是 ( ) 。 A ．租赁设备的价款 B ．租赁期间利息 C ．租赁手续费 D ．租赁设备维护费 10. 某企业按年利率 10% 向银行借款 20 万元，银行要求保留 20% 的补偿性余额。那么，企业该项借款的实际利率为 ( ) 。 A ． 10% B ． 12.5% C ． 20% D ． 15% 11. 某周转信贷协议额度 300 万元，承诺费率为 0 ． 5 ％，借款企业年度内使用了250 万元，尚未使用的余额为 50 万元，则企业应向银行支付的承诺费用为 ( ) 。 A ． 3000 元 B ． 3500 元 C ． 2500 元 D ． 15000 元 12. 某企业按“ 2 ／ 10 ， N ／60 ” 条件购进商品 20000 元，若放弃现金折扣，则其资金的机会成本率为 ( ) 。 A ． 12.3% B ． 12.6% C ． 11.4% D ． 14.7% 13. 融资租赁与经营租赁所有权的特点是 ( ) 。 A ．融资租赁属出租方，经营租赁属承租方 B ．两者都属于出租方 C ．两者都属于承租方 D ．融资租赁属承租方，经营租赁属出租方 14 ．下列关于普通股股东主要权利，不正确的是 ( ) 。 A ．优先认购新股的权利 B ．分配公司剩余财产的权利 C ．优先分配股利的权利 D ．对公司账目和股东大会决议的审查权和对公司事务的质询权 15 ．下列各项中，可用来筹集短期资金的筹资方式是 ( ) 。 A ．吸收直接投资 B ．利用商业信用
附表（利息率i=10%）： 一、单项选择题 1.将1元存入银行，按利息率10%复利计息，来计算8年后的本利和的系数是（C）。 A.年金终值系数B．复利现值系数 C.复利终值系数D．年金现值系数 2.年金终值系数与偿债基金系数之间的关系是（C ） A.年金终值系数+偿债基金系数=1 B.年金终值系数÷偿债基金系数=1
C.年金终值系数×偿债基金系数=1 D.年金终值系数-偿债基金系数=1 3.下列财务比率反映企业获利能力的是（ B ） A.总资产周转率B．净资产收益率 C．流动比率D．利息保障倍数 4.不存在财务杠杆作用的融资方式是（D ） A. 银行借款B．发行债券C．发行优先股D．发行普通股 5.优先股与普通股都具有的特征是（ A ） A．以税后利润支付股利B．有投票权 C．反映所有权关系D．形成债务性资本 6.能够降低经营杠杆度，从而降低企业经营风险的途径是（ D ）A．偿还银行贷款B．扩大销售 C．减少产品生产量D．节约固定成本开支 7.企业同其所有者之间的财务关系反映的是（ C ） A．债权债务关系B．债务债权关系 C．投资与受资关系D．经营权与所有权关系
8.某企业的融资结构中普通股融资和债务融资比例为2：1，债务的税后资本成本为6%，已知企业的加权资本成本为10%，则普通股资本成本为（C ） A．4% B．10% C．12% D．16% 9.已知某证券的β系数为1，则该证券（A ） A．与证券市场所有股票的平均风险一致B．有非常低的风险 C．是证券市场所有股票的平均风险的两倍D．无风险 10.投资决策方法中回收期法的主要缺点有二：一是决策依据的主观臆断；二是未考虑（D ） A．投资的成本B．投资的风险 C．投资的规模D．投资回收期后的现金流量 11.某企业面临甲、乙两个投资项目，经衡量，它们的预期报酬率相等，甲项目的标准差大于乙项目的标准差。对于甲、乙项目可以做出的判断为（ A. ） A.甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性大于乙项目 B.甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性小于乙项目 C.甲项目实际取得的报酬会高于其预期报酬 D.乙项目实际取得的报酬会低于其预期报酬
计算题 【1】某人存入银行10万，若银行存款利率为5%，5年后的本利和？ 【2】某人存入一笔钱，想5年后得到20万，若银行存款利率为5%，问，现在应存入多少？ 【3】某人拟购房，开发商提出两种方案，一是5年后付120万元，另一方案是从现在起每年末付20万，连续付5年，若目前的银行存款利率是7%，应如何付款？ 【4】某公司股票每年分配股利2元，若投资者要求的最低报酬率为16％，要求计算该股票的价值。 【5】假设某公司本年每股将派发股利0.2元，以后每年的股利按4%递增，必要投资报酬率为9%，要求计算该公司股票的内在价值。 【6】按复利方式计算、按年付息的债券 某种债券面值1000元，票面利率为10%，期限5年，甲公司准备对这种债券进行投资，已知市场利率为12%。要求计算债券的价值。 【7】一次还本付息且不计复利的债券 如上例，若市场利率为8%，债券到期一次还本付息，则债券价格为多少？ 【8】某企业拟筹资4000万元。其中，按面值发行债券1000万元，筹资费率2%，债券年利率为5%；普通股3000万元，发行价为10元/股，筹资费率为4%，第一年预期股利为1.2元/股，以后各年增长5%。所得税税率为33%。计算该筹资方案的加权平均资金成本。 【9】某企业拟筹集5000万元资金，其中发行企业债券2000万元，筹资费用率为3%，债券利息率为8%，所得税率为40%；发行优先股面值为500万元，发行价格为1000万元，筹资费用率为5%，股利率为12%；发行普通股面值为1000万元，发行价格为2000万元，筹资费用率为5%，上年股利率为12%，以后每年增加4%。 （1）计算该企业债券、优先股、普通股的资本成本。 （2）计算该企业综合资本成本。 【10】B企业年销售额为1 000万元，变动率60%，息税前利润为250万元，全部资本500万元，负债比率40%，负债平均利率10%。 要求： （1）计算B企业的经营杆杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数。 （2）如果预测期B企业的销售额将增长10%，计算息税前利润及每股净收益的增长幅度。 【11】某企业拟建一项固定资产，需投资100万元，按直线法计提折旧，使用寿命10年，期末无残值。该项工程于当年投产，预计投产后每年可获息税前利润10万元。假定该项目的行业基准折现率10%，要求：计算该项目的净现值。 【12】假定上述企业净现金流量为：NCF0＝－120万元，NCF1＝0，NCF2～11＝24.72万元，据此计算该方案的净现值。 【13】某投资项目在建设起点一次性投资254580元，当年完工并投产，经营期为15年，每年可获净现金流量50000元。求内部报酬率。 【14】某企业拟建一项固定资产，需投资100万元，按直线法计提折旧，使用寿命10年，期末无残值。该项工程于当年投产，预计投产后每年可获利10万元。假定该项目的行业基准折现率10%。求内部报酬率。 【15】某企业现金收支状况比较稳定，预计全年（按360天计算）需要现金400万元，现金与有价证券的转换成本为每次400元，有价证券的年利率为8%。 要求：
高级财务管理作业答案 平时作业（一） 一．名词解释 1．高级财务管理导学第9 页 2．高级财务管理导学第 22页 3．高级财务管理导学第33页 4．高级财务管理导学第33 页 5．高级财务管理导学第 46页 二．判断题（T表示对 F表示错）F T T T F\F T F F T\ F T F F T \T F F T T 三．单项选择题 CCBAC\ABCDB 四．多项选择题 BC ACD BCE CD ABDE ABCDE DE BCDE ACE ABD 五．简答题 1．高级财务管理导学第10 页 2．高级财务管理导学第 11页 3．高级财务管理导学第 24页 4．高级财务管理导学第 35页 5．高级财务管理导学第 47页 六．计算及案例分析题 1．高级财务管理课本第 78页 2．高级财务管理导学第 21页 3．保守型 300 36 264 79.2 184.8 114.576 17.6%激进型300 84 216 64.8 151.2 93.744 33.6% 平时作业（二） 一．名词解释 1.高级财务管理导学第60 页 2.高级财务管理导学第 60页 3.高级财务管理导学第 96页 4.高级财务管理导学第 97页 5.高级财务管理导学第 98页 二．判断题（T表示对 F表示错）
F F T F T F F F F T F T F F F T F F F T 三．单项选择题 BCDACBCCAC 四．多项选择题 ABD ABCDE BCD A ABCDE A ACE CD BCD BE 五．简答题 1.高级财务管理导学第 51页 2.高级财务管理导学第 53页 3.高级财务管理导学第 103页 4.高级财务管理导学第 67页 5.高级财务管理导学第 68页 六．计算及案例分析题 1.高级财务管理导学第95 页 2.高级财务管理导学第 96页 3.高级财务管理导学第 94页 平时作业(三) 一．名词解释 1.高级财务管理导学第 122页 2.高级财务管理导学第 122页 3.高级财务管理导学第 131页 4.高级财务管理导学第 144页 5.高级财务管理导学第 159页 二．判断题（T表示对 F表示错）F F T F F、 F T F F T 、F F F T F、 T F F T T 三．单项选择题 B D B C C 、C B A A D 四．多项选择题 ABCD ABE ABCE ABCD ABCDE BCE CD ABDE AB ABD 五．简答题 1.高级财务管理导学第 110页 2.高级财务管理课本第238 页 3.高级财务管理导学第 146页 4.高级财务管理导学第 147页
视窗× loading... 第一次在线作业 判断题 (共40道题) 1.（ 2.5分）财务管理是组织企业财务活动、处理企业与各方面经济关系的一项经济管理工作。 正确 错误 我的答案：正确此题得分：2.5分 2.（2.5分）企业的生产经营过程具有两重性，既是使用价值的生产和交换过程，又是价值的形成和实现过程。 正确 错误 我的答案：正确此题得分：2.5分 3.（2.5分）所谓现金是指能够给企业创造未来价值的、能为企业所控制的各种资源的历史价值 正确 错误 我的答案：错误此题得分：2.5分 4.（2.5分）财务关系是企业在现金流动中与各有关方面的经济关系。 正确 错误 我的答案：正确此题得分：2.5分 5.（2.5分）财务管理目标的层次性是企业财务管理内容和方法的多样性及其相互关系上的层次性决定的。 正确 错误 我的答案：正确此题得分：2.5分 6.（2.5分）企业的现金流动是企业生产经营过程的价值方面，它以价值创新的形式综合地反映者企业的生产经营过程。 正确 错误 我的答案：正确此题得分：2.5分
7.（2.5分）同一企业的资金只能以一种形态存在。 正确 错误 我的答案：错误此题得分：2.5分 8.（2.5分）企业的物质运动是资金运动的基础，资金运动决定物质运动。 正确 错误 我的答案：错误此题得分：2.5分 9.（2.5分）财务管理的收支平衡原则指的是保持各种资金存量的协调平衡。 正确 错误 我的答案：错误此题得分：2.5分 10.（2.5分）资金时间价值是资金在周转使用中由于时间因素而形成的差额价值。 正确 错误 我的答案：正确此题得分：2.5分 11.（2.5分）资金时间价值通常被称为是在没有风险和通货膨胀下的社会平均利润率。 正确 错误 我的答案：正确此题得分：2.5分 12.（2.5分）时间价值产生于生产领域、流通领域和消费领域。 正确 错误 我的答案：错误此题得分：2.5分 13.（2.5分）时间价值产生于资金运动之中,只有运动着的资金才能产生时间价值。 正确 错误 我的答案：正确此题得分：2.5分 14.（2.5分）时间价值的大小取决于资金周转速度的快慢。 正确 错误 我的答案：正确此题得分：2.5分 15.（2.5分）年金是指一定期间内定期的收付款项。 正确 错误 我的答案：错误此题得分：2.5分
第一章 一、单项选择题： 1．企业财务管理的对象是（）。 A．资金运动及其体现的财务关系B．资金的数量增减变动 C．资金的循环与周转D．资金投入、退出和周转 2．企业的财务活动是指企业的（）。 A．货币资金收支活动B．资金分配活动 C．资本金的投入和收回D．资金的筹集、运用、收回及分配3．财务管理最为主要的环境因素是（）。 A．经济环境B．法律环境 C．体制环境D．金融环境 4．企业与债权人的财务关系在性质上是一种（）。 A．经营权与所有权关系B．投资与被投资关系 C．委托代理关系D．债权债务关系 5．（）是财务预测和财务决策的具体化，是财务控制和财务分析的依据。 A．财务管理B．财务预算 C．财务关系D．财务活动 6．在下列财务管理目标中，通常被认为比较合理的是（）。 A．利润最大化B．企业价值最大化 C．每股收益最大化D．股东财富最大化 7．财务管理的目标可用股东财富最大化来表示，能表明股东财富的指标是（）。 A．利润总额B．每股收益 C．资本利润率D．每股股价 8．以企业价值最大化作为财务管理目标存在的问题有（）。
A．没有考虑资金的时间价值B．没有考虑资金的风险价值 C．企业的价值难以评定D．容易引起企业的短期行为9．没有风险和通货膨胀情况下的利率是指（）。 A．浮动利率B．市场利率 C．纯利率D．法定利率 10．公司与政府之间的财务关系体现为（）。 A．债权债务关系B．资金和无偿分配的关系 C．风险收益对等关系D．资金结算关系 二、多项选择题： 1．利润额最大化目标的主要缺点是（）。 A．没有考虑资金的时间价值B．没有考虑资金的风险价值 C．是一个绝对值指标，未能考虑投入和产出之间的关系 D．容易引起企业的短期行为 2．债权人为了防止自身利益被损害，通常采取（）等措施。 A．参与董事会监督所有者B．限制性借款 C．收回借款不再借款D．优先于股东分配剩余财产3．以每股收益最大化作为企业财务管理的目标，它所存在的问题有（）。 A．没有把企业的利润与投资者投入的资本联系起来 B．没有把企业获取的利润与所承担的风险联系起来 C．没有考虑资金时间价值因素 D．不利于企业之间收益水平的比较 E．容易诱发企业经营中的短期行为发 4．金融市场利率由（）构成。
华工年财务管理综合作 业答案 HEN system office room 【HEN16H-HENS2AHENS8Q8-HENH1688】
附表（利息率i=10%）： 一、单项选择题 1.将1元存入银行，按利息率10%复利计息，来计算8年后的本利和的系数是（ C）。 A.年金终值系数 B．复利现值系数 C.复利终值系数 D．年金现值系数 2.年金终值系数与偿债基金系数之间的关系是（ C ） A.年金终值系数+偿债基金系数=1 B.年金终值系数÷偿债基金系数=1 C.年金终值系数×偿债基金系数=1 D.年金终值系数-偿债基金系数=1 3.下列财务比率反映企业获利能力的是（ B ） A.总资产周转率 B．净资产收益率 C．流动比率 D．利息保障倍数 4.不存在财务杠杆作用的融资方式是（ D ） A. 银行借款 B．发行债券 C．发行优先股 D．发行普通股 5.优先股与普通股都具有的特征是（ A ） A．以税后利润支付股利 B．有投票权 C．反映所有权关系 D．形成债务性资本 6.能够降低经营杠杆度，从而降低企业经营风险的途径是（ D ） A．偿还银行贷款B．扩大销售 C．减少产品生产量 D．节约固定成本开支
7.企业同其所有者之间的财务关系反映的是（ C ） A．债权债务关系 B．债务债权关系 C．投资与受资关系 D．经营权与所有权关系 8.某企业的融资结构中普通股融资和债务融资比例为2：1，债务的税后资本成本为6%，已知企业的加权资本成本为10%，则普通股资本成本为（ C ） A． 4% B． 10% C． 12% D．16% 9.已知某证券的β系数为1，则该证券（ A ） A．与证券市场所有股票的平均风险一致 B．有非常低的风险 C．是证券市场所有股票的平均风险的两倍 D．无风险 10.投资决策方法中回收期法的主要缺点有二：一是决策依据的主观臆断；二是未考虑（ D ） A．投资的成本 B．投资的风险 C．投资的规模 D．投资回收期后的现金流量 11.某企业面临甲、乙两个投资项目，经衡量，它们的预期报酬率相等，甲项目的标准差大于乙项目的标准差。对于甲、乙项目可以做出的判断为（ A. ） A.甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性大于乙项目 B.甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性小于乙项目 C.甲项目实际取得的报酬会高于其预期报酬 D.乙项目实际取得的报酬会低于其预期报酬 12.以下不属于在实践中具有广泛影响的财务管理目标的观点是（ C ） A.利润最大化 B.股东财富最大化 C.产值最大化 D.企业价值最大化 二、多项选择题 16.企业财务管理的利润最大化目标在实际运用过程中的缺陷包括（ABCD） A.利润更多指的是会计概念 B.利润概念所指不明 C.利润最大化中的利润是个绝对数 D.有可能诱使企业的短期行为 17.企业现金流量所指的现金中包括现金等价物,以下属于现金等价物特点是 （ ACD ） A.持有期限短 B.流动性弱 C.容易转换为已知金额现金 D.价值变动风险很小
《财务管理》习题及答案 一、单项选择题（20小题，每小题1分，共20分） 1.企业价值具有多种不同的表现形式，其中最适合于那些资产流动性较强、会计政策的采用准确的企业的价值形式是（ B ） A.市场价值 B.账面价值 C.重置价值 D.清算价值 2.企业估价的账面价值法中，最简单直接并被认为是企业价值评估的起点和依据的是 （ A ） A.资产账面净值法 B.未来收益现值法 C.账面收益法 D.经济利润模式 3.一个投资规模很小的服务性企业，为避免不合理地低估其企业价值，通常选择的估价方法是（B ） A.账面资产净值法 B.收益法 C.重置价值 D.清算价值 4.M企业每年分配股利都为400万元，假定市场利率为10%，则该企业价值为（C ） A.40万 B.400万元 C.4000万元 D.40000万元 5.市场价值法包括（ C ）A.市盈率法B.经济利润模型C.资本资产定价模型D.期权定价模型 6.托宾的Q模型属于（ C ）A.账面价值法B.现金流量折现法C.市场价值法D.期权定价模型 7.企业价值型管理更关注企业的（ C ）A.利润管理B.收益管理C.现金流量管理D.风险管理 8.企业价值型管理的实质内涵是（ A ） A.人的价值实现 B.商品价值的实现 C.现金流量管理 D.账面价值的实现 9.企业战略管理的主体是（ C ）A.股东B.中层管理者C.高层管理者D.一般管理者 10.大型企业集团组织，其战略决策者主要由公司最高管理当局、事业部长和职能部门经理组成，这种战略决策模式被称之为（A）A.计划性模式B.市场性模式C.企业家式战略管理系统模式D.适应性模式 11.小型企业所采用的战略管理大多是（ C ）69 A.计划性模式 B.市场性模式 C.企业家式战略管理系统模式 D.适应性模式 12.拍卖资产或停止全部经营业务来结束公司的存在的财务战略是（ D ）81 A.放弃型财务战略 B.股本抽回财务战略 C.调整型财务战略 D.清算型财务战略 13.低负债率的筹资战略适用于企业发展过程中的（B）A.衰退期B.初创期C.发展期D.成熟期 14.处于初创期企业的投资战略应是（A ）A.一体化的投资战略B.适度分权的投资战略C.激进的投资战略 D.灵活多样的投资战略 15.企业发展期的经营战略及其风险特征，要求处于该阶段的企业应当采取的财务战略是（ C ） A.扩张型财务战略 B.防御型财务战略 C.稳固发展型财务战略 D.稳健与一体化财务战略 16.处于发展期企业的投资战略应为（ B ） A.一体化的投资战略 B.适度分权的投资战略 C.灵活多样的投资战略 D.再集权的投资战略 17.高负债率的筹资战略适用于企业发展过程中的（D）A.组建初期B.初创期C.发展期D.再生期 18.处于再生期发展阶段的企业应当采取的财务战略是（ D ）104 A.稳健与一体化的财务战略 B.稳固发展型的财务战略 C.激进型的财务战略 D.防御型的财务战略 19.下列不属于财务预算管理基本特征的是（ C ）A.综合性B.机制性 C.系统性D.战略性 20.企业内部预算管理的最高权力机构是（A） A.企业预算管理委员会 B.企业预算编制委员会 C.企业预算监控机构 D.企业董事会 21.下列表述错误的是（ C ）123 A.投资中心是最高层次的预算责任单位 B.投资中心实质上是企业全面预算的执行人 C.能够获取收入、形成利润的责任单位均可作为投资中心 D.一个独立经营的常规企业就是一个投资中心 22.下列哪个中心是最高层次的预算责任单位（ D ）123 A.利润中心 B.销售中心 C.成本中心 D.投资中心
《财务管理》第一次作业 一、填空题： 1．根据财务目标的层次性，可把财务目标分成整体目标、_______和_______。 2．企业的价值只有在_______和_______达到比较好的均衡时才能达到最大。 3．企业财务管理的原则一般包括系统原则、_______、_______、比例原则和_____。 4. 时间价值可以有两种表现形式：其相对数即__________是指扣除风险报酬和通货膨胀贴水后的平均资金利润率或平均报酬率；其绝对数即_______是资金在生产经营过程中带来的真实增值额，即一定数额的资金与时间价值率的乘积。 5．终值又称复利值，是指若干期以后包括_______和___在内的未来价值，又称本利和。6．风险报酬是指因为投资者冒着风险投资而获得的超过______的那部分额外报酬。风险报酬有两种表示方法：_________和________。 7．风险报酬额是指投资者因为冒风险进行投资而获得的超过时间价值的那部分________；风险报酬率是指投资者因冒风险投资而获得的超过时间价值率的那部分额外报酬率，即 _______与_______的比率。 8．证券组合的风险可以分为两种性质完全不工的风险，即________和________。 9．证券组合的风险报酬是指投资者因承担__________而要求的，超过时间价值的那部分额外报酬。 10．一般而言，资金的利率有三部分构成:_________纯利率通货膨胀补偿和________。其中风险报酬又分为________、和___________。 二、选择题： 1.我国财务管理的最优目标是
A.总产值最大化 B.利润最大化 C.股东财富最大化 D.企业价值最大化 2.影响企业价值的两个最基本因素是 A.时间和利润 B.利润和成本 C.风险和报酬 D.风险和贴现率 3.作为财务管理的目标，每股收益最大化目标与利润最大化目标相比，其优点在于 A.能够避免企业的短期行为 B.考虑了资金时间价值因素 C.反映了创造利润与投入资本之间的关系 D.考虑了风险价值因素 4.将１００元钱存入银行，利息率为１０％，计算５年后的终值应用（）来计算。 A.复利终值系数 B.复利现值系数 C.年金终值系数 D.年金现值系数
专业资料 -财务管理-在线作业答案单选题 1?某企业基建3年，每年初向银行贷款100万元，年利率为10%,银行要求 建成投产3年后一次性还款，问企业到时应偿还（）万元。 正确答案:C 单选题 2?下列能反映公司资产管理能力（即营运能力）的财务比率是（A流动比率 B速动比率 C流动资产周转率 D每股收益 正确答案:C 单选题 3?将100元存入银行，年利率为10%,则5年后的终值（）O
专业资料 大于150元等于150元小于150元不能确定 正确答案:A 单选题 4?杜邦财务分析体系的核心指标是（）。 总资产报酬率总资产周转率股东权益报酬率销售利润率 正确答案:C 单选题 5.某公司经营杠杆系数为，财务杠杆系数为2。那么，总杠杆系数将为（）0 C 6 正确答案:A
专业资料 单选题 6?某公司租用一套设备，租期3年，每年年初支付租金1万元。假定年利率 为10%,则这些租金的现值为（）万元。 正确答案:C 单选题 7?下列筹资方式中，没有筹集费用的是（）。 A发行普通股票 B发行优先股票 C长期借款 D留用利润 正确答案:D 单选题 &权益乘数是指（）0 A 1/（1-产权比率） B 1/（1 一资产负债率） C产权比率/ （1 一产权比率） D资产负债率/（1一资产负债率） 正确答案:B 单选题 9.投资组合能降低风险，如果投资组合包括全部股票，则投资者（）O 只承担市场风险，不承担公司特有风险既承担市场风险，乂承担公司有 风险不承担市场风险，也不承担公司特有风险不承担市场风险，但承担
专业资料 D 保持不变 正确答案:B 公司特有风险 正确答案:A 单选题 10?某公司经营杠杆系数为，若产销量增加10%,则息税前利润将（）。 A 增加10% B 增加15% C 增加55% 单选题 11?某大学拟建立一项永久性奖学金，每年计划颁发4万元奖学金。若银行 存款利率为8%,则现在应存入银行（）万元。 A 40万元 B 万元 C 54万元 D 50万元 正确答案:D 单选题 12.决定报酬率和风险的首要因素是（）° A 资本结构 B 投资项目