证券投资学
一．名词解释
１．债券：是一种金融契约，是政府、金融机构、工商企业等机构直接向社会借债筹措资金时，向投资者发行，同时承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。
２．股票价格指数：简称股价指数，是衡量股票市场上股价综合变动方向和幅度的一种动态相对数，其基本功能是用平均值的变化来描述股票市场股价的动态。
３．市净率：是指股票价格与每股净资产的比例。
４．趋势线：是描述价格趋势的直线，由趋势线的方向可以看出价格的趋势。
二．填空
１．债券作为一种主要的的融资手段和金融工具，具有偿还性、＿流通性＿＿、安全性、收益性特征。２．证券投资基金按组织形式划分，可分为契约型基金和公司型基金。
３金融市场可以分为货币市场、资本市场、＿外汇市场＿＿、黄金市场。
４．８浪理论中８浪分为主浪和＿调整浪＿＿。
５．ＭＡＣＤ是由正负差（ＤＩＦ）和＿异同平均数（ＤＥＡ）＿＿两部分组成。
三．单选
１．交易双方不必在买卖双方的初期交割，而是约定在未来的某一时刻交割的金融衍生工具是（期货）２．股票理论价值和每股收益的比例是指（．市盈率）
３．下列情况属于多头市场的是（Ｂ．短期ＲＳＩ＞长期ＲＳＩ）
４．证券按其性质不同，可以分为（Ａ.凭证证券和有价证券）
５．投资者持有证券是为了取得收益，但持有证券也要冒得不到收益甚至损失的风险。所以，收益是对风险的补偿，风险与收益成（Ａ．正比）关系。
６．安全性最高的有价证券是（Ｂ.国债）
７．在计算基金资产总额时，基金拥有的上市股票、认股权证是以计算日集中交易市场的（Ｂ.收盘价）为准。
８．金融期货的交易对象是（Ｃ．金融期货合约）
９．（Ｃ．上市公司质量）是影响股票市场供给的最直接、最根本的因素。
１０、行业分析属于一种（Ｂ.中观分析）。
１１．反映公司在一定时期内经营成果的财务报表是（Ｂ．利润表）
１２．开盘价与收盘价相等的Ｋ线是（Ｃ.十字形）
１３．Ｋ线中四个价格中最重要的价格是（Ｂ.收盘价）
１４．连接连续下降的的高点，得到（Ｄ．下降趋势线）
１５．我们常用以下哪个概念表示股票的真正投资价值（Ｃ．股票的内在价值）
四．判断题
１．短期均线从上向下穿越长期均线叫黄金交叉。（×）
２．投机者可以买空但不能卖空。（×）
３．股票按上市地区可划分为Ａ股，Ｂ股,Ｈ股,Ｎ股Ｓ股。（√）
４．一般来说，当市场利率下跌时，债券的市场价格也跟着下跌。（×）
５．头肩顶形态中，右肩形成时股价下跌突破颈线是一种卖出信号。（√）
６股价创新高，指标没有创新高，称为顶背离，是买入信号。（×）
７.当DIF>0说明短期指数平滑线比长期指数平滑线高，是多头市场。（√）
８．证券市场是股票，债券，证券投资基金，金融衍生工具等各种有价证券发行和买卖的分析。（√）９．如果今收盘价≥前收盘价，则这一潮水是属于多方的潮水。（√）
１０．如果企业在年度内没有足够现金派发优先股股息，普通股可以分发股息。（×）
五．简答题
１．证券市场价格的主要影响因素有哪些？
答：影响证券市场价格的影响因素主要有以下几方面：（１）．宏观因素。包括宏观经济因素；政治因素；
法律因素；军事因素；文化、自然因素。（２）产业和区域因素。（３）公司因素。（４）市场因素。
２．技术分析理论的三大假设是什么？
答：假设１——市场行为包括一切信息。假设２——价格沿趋势波动，并保持趋势。
假设３——历史会重复。
３．中央银行调整货币政策的手段有哪些？
答：（１）．调整法定存款准备金；（２）．再贴现政策；（３）．公开市场业务。
４．简述格兰维尔法则的买入信号 答：平均线从下降开始走平，价格从下向上穿平均线；价格连续上升远离平均线，突然下跌，但在平均线
附近再度上升；价格跌破平均线，并连续暴跌，远离平均线；价格跌破均线，均线继续上涨。以上四种情
况均为买入信号。
六．计算题
假设某股市三种股票的交易资料如下，假设基期股票价格指数为１００，利用加权综合法以报告期交
易量为权数求出股价指数。
解： ＰＩ＝100
41506?+?×100 ＝400
90011001500++×100 ＝200
答：股价指数为200。
一、 选择题
1、 有价证券是（虚拟资本）的一种形式。
2、 计算利息时按一定期限将所生利息加入本金再计算利息，逐期滚算被称 B 复利债券。
3、 股份有限公司的最高权力机构是（股东大会）。
4、 证券投资基金通过发行基金单位集中的资金，交由（基金管理人）管理和运用。
5、 下列指标中，反映市场趋势的指标是（平滑异同移动平均线MACD ）。
6、 在下列K 线组合中，那个是鲸吞型组合（）。
7、先在期货市场卖出期货，当现货价格下跌时，以期货市场的盈利弥补现货市场的损失从而达到保值的
期货交易方式是（空头套期保值）。
8、证券按其性质不同，可以分为（凭证证券和有价证券 ）。
9、贴现债券的发行属于（折价发行）。
10、蓝筹股通常指（经营业绩好的大公司）的股票。
11、证券投资基金通过发行基金单位集中的资金，交由（基金托管人）托管。
12、先在期货市场买进期货，以便将来在现货市场买进时不致因现货价格上涨而造成经济损失的期货交易
方式是（多头套期保值）。
13、证券公司的主要业务内容有（承销、经纪、自营、投资咨询、购并、受托资产管理、基金管理）。14、在双重顶反转突破形态中，颈线是（支撑线）。
二、名词解释
系统性风险;系统性风险是指由于全局性的共同因素引起的投资收益的可能变动，这种
因素以同样的方式对所有证券的收益产生影响。
开放型基金;开放式基金是投资人直接向基金公司（国内称之为「投资信托公司」，简称「投信公司」）或透过银行信托部买卖的国内外共同基金，亦即投资人可以在每个交易日，依基金净值向基金公司进行买卖
法定存款准备金率; 法定存款准备金率是指一国中央银行规定的商业银行和存款金融机构必须缴存
中央银行的法定准备金占其存款总额的比率。
周期型产业;周期型产业的运动状态直接与经济周期相关。当经济处于上升时期，这些产业会紧随其扩张；当经济衰退时，这些产业也相应跌落。
金融衍生工具; 金融衍生工具是指一种根据事先约定的事项进行支付的双边合约，其合约价格取决于或派生于原生金融工具的价格及其变化。金融衍生工具是相对于原生金融工具而言的。这些相关的或原生的金融工具一般指股票、债券、存单、货币等。
套期保值; 套期保值是指把期货市场当作转移价格风险的场所，利用期货合约作为将来在现货市场上买卖商品的临时替代物，对其现在买进准备以后售出商品或对将来需要买进商品的价格进行保险的交易活动。
资本资产定价模型（CAPM）; 资本资产定价模型就是在投资组合理论和资本市场理论基础上形成发展起来的，主要研究证券市场中资产的预期收益率与风险资产之间的关系，以及均衡价格是如何形成的.
优先股股票;所谓优先股股票是指持有该种股票股东的权益要受一定的限制。优先股股票的发行一般是股份公司出于某种特定的目的和需要，且在票面上要注明“优先股”字样。优先股股东的特别权利就是可优先于普通股股东以固定的股息分取公司收益并在公司破产清算时优先分取剩余资产，但一般不能参与公司的经营活动，其具体的优先条件必须由公司章程加以明确。
市盈率;市盈率指在一个考察期（通常为12个月的时间）内，股票的价格和每股收益的比率。
三简答题
1、简述系统性风险和非系统性风险的主要内容
系统性风险是指由政治、经济、社会等宏观环境因素对证券价格所造成的不确定性，主要包括：(1)政策风险。 (2)利率风险。(3)购买力风险。 (4)市场风险。
非系统性风险是指对某个行业或个别证券产生影响的风险，它通常由某一特殊的因素引起，与整个证
券市场的价格不存在系统的全面联系，而只对个别或少数证券的收益产生影响。非系统性风险主要有：
(1)经营风险， (2)财务风险， (3)信用风险， (4)道德风险，
2、简述债券的定价原理
定理一：债券的价格与债券的收益率成反比例关系。换句话说，当债券价格上升时，债券的收益率下降；反之，当债券价格下降时，债券的收益率上升。
定理二：当债券的收益率不变，即债券的息票率与收益率之间的差额固定不变时，债券的到期时间与债券价格的波动幅度之间成正比关系。
定理三：随着债券到期时间的临近，债券价格的波动幅度减少，并且是以递增的速度减少；反之，到期时间越长，债券价格波动幅度增加，并且是以递减的速度增加。这个定理同样适用于不同债券之间的价格波动的比较，以及同一债券的价格波动与其到期时间的关系。
定理四：对于期限既定的债券，由收益率下降导致的债券价格上升的幅度大于同等幅度的收益率上升导致的债券价格下降的幅度。
定理五：对于给定的收益率变动幅度，债券的息票率与债券价格的波动幅度之间成反比关系。3、什么是股票市场的基本分析
1、国家政策，包括存准率，利息率
2、近期热点，包括炒作题材股，国家政策扶植股等
3、隔夜
的欧美股市，一般对第二天的国内股市也有一定影响，早上开盘前看看4、上市公司的财务报告，股本，市盈率等
4、通货膨胀对证券市场有哪些影响？
（1）温和的、稳定的通货膨胀对股价的影响较小。但通货膨胀提高了对债券的必要收益率，从而引起债券价格下跌。
（2）如果通货膨胀在一定的可容忍范围内持续，而经济处于景气(扩张)阶段，产量和就业都持续增长，那么股价也将持续上升。
（3）严重的通货膨胀是很危险的，经济将被严重扭曲，货币加速贬值，这时人们将会囤积商品、购买房地产以期对资金保值。
（4）政府往往不会长期容忍通货膨胀存在，因而必然会动用某些宏观经济政策工具来抑制通货膨胀，这些政策必然对经济运行造成影响。这种影响将改变资金流向和企业的经营利润，从而影响股价。
（5）通货膨胀时期，并不是所有价格和工资都按同一比率变动，而是相对价格发生变化。这种相对价格变化引致财富和收入的再分配，以及产量和就业的扭曲，因而某些公司可能从中获利，而另一些公司可能蒙受损失。
（6）通货膨胀不仅产生经济影响，还可能产生社会影响，并影响公众的心理和预期，从而对股价产
生影响。
（7）通货膨胀使得各种商品价格具有更大的不确定性，也使得企业未来经营状况具有更大的不确定
性，从而影响市场对股息的预期，并增大获得预期股息的风险，从而导致股价下跌。
（8）通货膨胀对企业(公司)的微观影响表现为：通货膨胀之初，税收效应、负债效应、存货效应、
波纹效应等有可能刺激股价上涨。但长期严重的通货膨胀，必然恶化经济环境、社会环境，股价必受
大环境影响而下跌，短期效应的表现便不复存在。
5、简述技术指标MACD，并说明其使用方法。
指数平滑异同移动平均线，简称MACD，它是一项利用短期指数平均数指标与长期指数平均
数指标之间的聚合与分离状况，对买进、卖出时机作出研判的技术指标。
通常情况下，当MACD从负数转向正数，是买的信号。当MACD从正数转向负数，是卖的信号。当MACD
以大角度变化，表示快的移动平均线和慢的移动平均线的差距非常迅速的拉开，代表了一个市场大趋
势的转变。
6、简述什么是资产多样化原则？在具体应用是应该采取怎样的策略？
一是在单项资产类别上的多样化。资本市场上流传着一个所谓的“8”定律。例如，对于股票投资来说，
投资组合中至少应该包括8只股票才能充分分散风险。二是总资产类别上的多样化。即保险资金应该
在定期存款、股票、债券、基金、房地产、PE等多类资产上进行分散投资。三是地域上的分散。除
了本土投资之外，还应涉足海外市场。有人曾研究证明，对于美国的投资者而言，必须至少将投资的
25％放在美国本土之外才能充分分散风险。
7.简述通货膨胀对证券市场有哪些影响？
通货膨胀是指一般物价水平持续、普遍、明显的上涨。通货膨胀一般以两种方式影响经济：通过收入和财产的再分配以及通过改变产品产量与类型影响经济。具体地说，通货膨胀对社会经济产生的影响主要有：引起收入与财富的再分配，扭曲商品相对价格，降低资源配资效率，引发经济泡沫乃至损害一国的经济基础和政权基础。
8简述金融衍生工具的主要功能有哪些？金融衍生工具是指建立在基础产品或基础变量之上其价格决定于
后者变动的派生金融产品。按基础工具种类，可分为股权式衍生工具、货币衍生工具和利率衍生工具；按产品形态可分为远期、期货、期权和掉期四大类；按风险—收益特性可分为对称型与不对称型两类。
我国主要的金融衍生工具是权证：权证分为认购权证和认沽权证。认购权证赋予持有人在约定的日期以约定的价格认购某种股票的权利，认沽权证赋予持有人在约定的日期以约定的价格卖出某种股票的权利。目前沪深两市中的权证主要是由上市公司股权分置改革对价时而发行的，以及从公司可转债分拆而衍生出的权证。
即将推出的股指期货也是一种金融衍生工具。股票指数期货，就是以某种股票指数为基础资产的标准化的期货合约。买卖双方交易的是一定时期后的股票指数价格水平。在合约到期后，股指期货通过现金结算差价的方式来进行交割。推出股指期货将给市场增加新的投资与获利工具，同时也增加了一种新的避险工具，提升股票市场的价格发现功能和敏感性。由于具有交易成本低、杠杆性强等特点，股指期货对于市场信息反应，要比现货市场更加快捷迅速。随着现货市场信息传导机制加强，最终会使市场流动性增强，不仅不会增加现货市场波动性，反而能够起到对冲不确定性，稳定现货市场的功能
9简述不同周期阶段上的产业在证券市场上的表现。1明确风险投资主体2建立风险资本释放机制3完善风险资本市场的法律制度（风险投资保险的法律制度税收优惠的法律制度有关知识产权的法律）
四、计算题
1 A公司需要筹集990万元资金，使用期5年，有以下两个筹资方案：
甲方案，委托某证券公司公开发行证券，债券面值为1000元，承销差价（留给证券公司的发行费用）每张票据是51.60元，票面利率14%，每年付息一次，5年到期一次还本。发行价格根据当时的预期市场利率确定。
乙方案，向某银行借款，名义利率是10%，补偿性余额为10%，5年后到期时一次还本并付息（单利计算）。
假设当时的预期市场利率（资金的机会成本）为10%，不考虑所得税的影响。请回答下列问题：
（1）甲方案的债券发行价格应该是多少？
（2）根据价格得出的价格发行债券，假设不考虑时间价值，哪个筹资方案的成本（指总的现金流出）较低？
（3）如果考虑时间价值，哪个筹资方案的成本较低？
答案（1）甲方案债券发行价格=面值的现值+利息的现值
=1000×0.6209+1000×14%×3.7907=620.9+530.70=1151.60元/张（2）不考虑时间价值甲方案:每张债券公司可得现金=1151.60-51.60=1100元.发行债券的张数=990万元÷1100元/张=9000张.总成本=还本数额+利息数额=9000×1000×（1+14%×5）=1530万.乙方案:借款总额=990/（1-10%）=1100万元.
借款本金与利息=1100×（1+10%×5）=1650万元.因此,甲方案的成本较低。（3）考虑时间价值.甲方案:每年付息现金流出=900×14%=126万元.利息流出的总现值=126×3.7907=477.63万元.5年末还本流出现值=900×0.6209=558.81万元.利息与本金流出总现值=558.81+477.63=1036.44万元.乙方案:5年末本金和利息流出=1100×（1+10%×5）=1650万元.5年末本金和利息流出的现值
=1650×0.6209=1024.49万元.因此,乙方案的成本较低。
2A公司的资本结构如下，普通股200万股，股本总额1000万元，公司债券600万元，现公司拟扩大资本规模，有两个备选方案：一是增发普通股50万股，每股发行价格为8元，二是平行发行公司债券400万元。如果公司债券年利率为10%，所得税为33%。
请回答：
（1）这两个方案的每股收益无差别点？
（2）如果该公司预计息税前利润为300万元，请问哪个增值方案最优，为什么？
解：(1)这里，可以用利润代替销售额。
[(EBIT-600×10%)×(1-33%)]/(50+200)=[(EBIT-1000×10%)×(1-33%)]/200
计算得：EBIT=260(万元)
(2)因为预计息税前利润300万元大于260万元，所以，应选择增发债券筹措新资金。
1、有价证券可分为债券、股票和基金。
2、投资基金按运作和变现方式分为封闭型基金和开放型基金。
3、期货商品一般具有套期保值、投机和价格发现三大功能。
4、期权一般有两大类：即看涨期权（买进期权）和看跌期权（卖进期权）。
5、牛市的时候，因为看跌期权被执行的可能性不大，因此可买入看涨期权和卖出看跌期权。
6、证券投资风险有两大类：系统性风险和非系统性风险。
7、《公司法》中规定，购并指吸收合并和新设合并。
8、我国目前上市公司的重组主要有以下三种方式股权转让方式资产置换方式和收购兼并方式。
9、证券发行审核制度包括两种，即：证券发行注册制度和证券发行核准制度。
二、判断题
1、国际游资由于其投机性很大，因此其对市场并没有积极的成份。（×）
2、买进期货或期权同样都有权利和义务。（×）
3、股东权益比率越高越好。（ ×）
4、企业实行购并后，一般都会产生1+1大于2的效果。（ ×）
5、市盈率是衡量证券投资价值和风险的指标。（√）
6、我国目前实行的是证券发行注册制度。（ ×）
1、某人持有总市值约100万元的5 种股票，他担心股票价格会下跌，因此决定以恒指期货对自己手中的股票进行保值，当日恒指为9 000点，并且得知，这五种股票的贝塔值分别为1.05、1.08、0.96、1.13、1.01，每种股票的投资比重分别为20%、10%、15%、25%、30%。请判断期货市场应如何操作？假定3个月后，投资者手中的股票损失了7万元，恒指跌到8300点，请计算投资者盈亏情况。1、该组合的贝他值=1.05×20%+1.08×10%+0.96×15%+1.13×25%+1.01×30%=1.0475 则卖出合约的份数= 1000000/(50╳9000) ╳1.047 5=2.3取整数为2份。3个月后，每份合约价值为50×8300=415000（元），对冲盈利2份合约为7万元，即(450000－415000)×2=700 00（元）由于在现货市场上其损失了7万元，而在期货市场上盈利了7万元，总体不盈不亏。
2、某人手中有10 000元，他看好市价为20元的某种股票，同时该品种的看涨期权合约价格为：期权费1元，协定价21元，假设他有两种投资方法可以选择：一是全部钱购买5手股票；另一是用全部钱购买期货合约，一个合约代表100股该股票。现假定该股行情上升到26元，试计算这两种投资方式操作的结果，并且就其收益率进行比较。
第一种方法盈利为：(26－20)×500=3000元收益率= 3000/10000×100%=30% 第二种方法：每个合约期权费为100×1=100（元）则10 000元可购合约数为10000÷100=100（份）则盈利为(26－21)×100×100－10000=40000（元）收益率=40000/10000×100%=400%
四、综合运用题：
1、国际资本与国际游资的区别？（1）投资目的（2）投资对象（3）投资手段
2、试述我国信息披露存在的问题。（6分）（1）信息披露未能及时有效（2）信息披露未能完整详尽（3）信息披露未必真实准确（4）信息披露未能前后一致
3、如何理解财务状况分析的局限性。（7分）1）财务报告的信息不完备性（2）财务报表中非货币信息的缺陷（3）财务报告分期的缺陷（4）历史成本数据的局限性（5）会计方法的局限性
4、我国上市公司购并存在的问题。（7分）（1）购并法规问题（2）资产评估问题（3）政府行为问题（4）信息披露与股价异常波动问题（5）购并风险控制问题（6）购并创新问题（7）社会保障体系的完善问题
1、垄断竞争市场行业的企业对产品的价格没有控制权。（×）
2、优先股即具有优先购买权的股票。（×）
3、价格优先原则表现为：价格较高的买进申报优先于价格较低的买进申报，价格较低的卖出申报优先于价格较高的卖给出申报。（√）
4、如果?（贝塔系数）值小于1，说明它的风险大于整个证券市场风险水平。×
5、通过有效的投资组合可以将非系统风险消除。（√）
6、一般来说，机构的操作分为吸货、洗盘、拉升和出货四个阶段。（×）
7、利用MACD指标进行技术分析时，DIF上交叉DEA线，形成黄金交叉，同时，BAR（绿色柱状线）缩短，发出卖出信号。（×）
8、证券投资的收益与风险成反比例互换关系，这种关系表现为：预期收益率=无风险利率+风险补偿。（×）
9、头肩顶形态中，右肩形成时股价下跌突破颈线是一个卖出信号。（√）10、看涨期权亦称为买入期权。（√）二、单项选择题1、我们常用以下哪个概念表示股票的真正投资价值：（股票的内在价值）
2、以下哪种风险属于系统性风险：（市场风险）
3、经济周期属于以下哪类风险：（市场风险）
4、以下哪个经济指标是进行经济周期分析的先行指标：（货币政策）
5、以下哪种货币政策对证券市场影响最为直接和迅速的金融因素：（利率政策）
6、钢铁、汽车和石油等行业属于哪种市场类型：（寡头垄断）
7、甲股票的每股收益为1元,市盈率水平为15,那么该股票的价格是（20元）
8、k线理论起源于：（日本）
9、连接连续下降的高点，得到：（下降趋势线）
10、就单枝K线而言,反映多方占据绝对优势的K线形状是(光头光脚大阳线)
三、多项选择题
1、股票属于（有价证券资本证券）
2、股份公司的设立，分为：（发起设立募集设立；）
3、我国的股东大会分为：（创立大会年度股东大会临时股东大会）
4、下列指标中反映公司经营效率的有（应收帐款周转率存货周转率固定资产周转率总资产周转率）。
5、衡量风险方法有：（价差率法β系数法标准差σ法收益率法）
6、股份公司的变更包括：（合并分立转换）
7、我国境外上市外资股包括：（H股、S股、N股）
8、证券投资分析的基本要素包括：（信息、步骤、方法）
9、KDJ指标的数值分析中，可以分为哪几个区域：（超买区、超卖区）
10、证券变现性又叫做：（流动性、可兑换性）
四、简答题
1、我国刑法主要规定了哪五种证券犯罪行为？第一，擅自发行股票和公司、企业债券罪
第二、内幕交易、泄露内幕交易罪第三、编造并传播证券交易虚假信息罪
第四、诱骗投资者买卖证券罪第五、操纵证券交易价格罪
2、股市上通常的解套策略主要哪五种？答：通常的解套策略主要有以下五种：
(一)以快刀斩乱麻的方式停损了结 (二)弃弱择强，换股操作 (三)采用拨档子的方式进行操作 (四)采取向下平摊的操作方法 (五)采取以不变应万变的“不卖不赔”方法
3、证券投资基金的目标一般有哪五种类型？1）积极成长型基金2）成长型基金3）稳健成长型基金4）平衡型基金5）收入型基金
4、证券投资过程通常包括哪五个基本步骤？(一)确定证券投资政策 (二)进行证券投资分析 (三)组建证券投资组合 (四)投资组合的修正 (五)投资组合业绩评估
五、论述题
1、请论述股票与债券的联系与区别？答：一）债券与股票的相同点
1、两者都属于有价证券
2、两者都是筹措资金的手段
3、两者的收益率相互影响
二）债券与股票的不同点1、两者权利不同2、两者的目的不同3、两者期限不同
4、两者收益不同
5、两者风险不同
2、证券投资的宏观经济分析主要包括哪些方面？答：宏观经济分析是考察一些客观经济因素对证券投资的影响。宏观经济分析最主要的
指标包括国民经济状况指标和经济周期指标，通货膨胀率、市场利率、货币政策、财政政策等因素。
一）国民生产总值分析(4分)一般来说，真实国民生产总值持续增长，表明国民经济繁荣景气，大多数公司、企业经营状况较好，盈利较多，人们对未来产生好的预期，投资于普通股的收益将大大提高；反之亦然。
国民生产总值按支出可划分为私人投资、私人消费、政府购买和净出口四部分。投资者可根据国民生产总值及其构成等信息资料判断整个经济总的前景以及行业发展趋势，从而为证券投资奠定基础。
持续稳定高速的GNP增长，证券市场总体呈上升趋势。高通货膨胀下的GNP增长最终将导致证券市场价格的下跌。宏观调控下的GNP减速增长将使证券市场呈平稳渐升的态势。我们在证券投资中进行GNP变动分析时必须着眼于未来。
二）经济周期分析(4分)经济周期对证券价格有极其重要的影响。经济周期与股价之间存在着相当的关联性。经济周期的波动可以通过很多指标来衡量和预测，按时间划分可分为先行指标、重合指标和后续指标。
三）通货膨胀因素分析(3分)通货膨胀对证券投资的影响很大，它既有刺激推动证券市场价格的作用，又有相反的压抑作用，而且这种影响也较复杂，完全可能同时产生相反方向的影响。
四）市场利率因素分析(3分)市场利率与证券市场呈反方向变动。（略）
五）货币政策(3分)货币政策主要借助于中央银行的存款准备金率政策、在贴现政策和公开市场政策工具，来调控货币供给量，从
而对证券市场产生影响。
六）财政政策因素分析(3分)财政政策对证券市场的影响十分深刻复杂。财政政策主要是通过国家预算、税收、国债、财政补贴、财政管理体制、转移支付制度等手段来影响证券市场的。财政政策包括松的和紧的财政政策。
3、如何根据k线图判断股价走势？1）当股价一直处于下跌状况时，突然出现大红线，收盘价高于开盘价，开盘价为最低价，这是一种买进信号。2）股价长期下跌，或者价格属低价区位，出现带有长下影线的红线，并伴随着成交量的上升，是一种买进信号。
3）当股价在长期下跌或暴跌之后，在低价位处变动，突然出现“跳空”上涨现象，这是一种买进信号。4）当股价在低价位区徘徊，出现十字星，且十字星的竖线拉长，这是一种买进信号。5）股价下跌一段时间后，股价下跌幅度逐步减少，随后出现3个或3个以上的小阳线，这是买进信号。6）当股价在高价区位变动，突然出现大阴线，这是一种卖出信号。7）当股价在高价位处变动，突然出现带长上影线的阴阳线时，这是一种卖出信号。8）当股价在高价位处变动，突然发生“跳空”的黑体线，这是一种卖出信号。
9）股价在高价位处变动，突然出现十字星，这是一种卖出信号。10）股价在高位处变动，如连续出现三条或三条以上的阴线，这是一种卖出信号。
一、名词解释
1、股票：是指股份公司为筹集资金而发行给股东作为持股凭证并借以取得股息和红利的一种有价证券。
2、衍生证券：衍生证券，也称金融衍生工具，是一种或有权益合约，其合约价值取决于基础资产的价格及其变化。
3、可转换债券：是指在特定时期内可以按某一固定的比例换成普通股的债券，它具有债务与权益双重属性，属于一种混合性筹资方式。
4、封闭式基金：指有固定的存续期，在存续期间资金的总体规模固定，投资者通过二级市场买卖的基金。
5、系统性风险：又成为不可回避风险或不可分散风险，是指与整个市场波动相联系的风险，它由影响所有证券价格的因素所导致。这些风险主要包括社会风险、政治风险和经济风险等各个方面的全局性风险。
二、简答题
1、什么是资产多样化原则？在具体应用时应该采取怎样的策略？
资产多样化的概念和一个谚语所表达的思想相同，：“不把鸡蛋放在一个篮子里”。如果你把鸡蛋放在一个篮子里，一旦篮子掉在了地上，那么所有的鸡蛋都会被摔坏。同样地，一个人也不能将投资集中在一个公司或者一个行业里，这样很容易发生问题。例如，2001年11月，在美国安然公司财务造假被披露以后，安然公司的股价从80美元/股一路下滑到0.65美元/股，给投资者造成了巨大的损失。为了使资产多样化产生最大的收益，投资者不仅要考虑投资于不同的资产类别（如股票和债券）和不同的产业，还可以考虑进行全球化的投资。
2、为什么资产配置决策非常重要？资产配置都包括哪些程序？
在任何一个具体的证券投资的决定做出之前，投资者必须由一个相对明确的资产配置方案。所谓资产配置决策就是指如何将有限的资金分配到不同类型的资产上的决策。资产配置对投资业绩具有重要意义，具体表现在两个方面：第一，资产配置综合了不同类别资产的主要特征，在此基础上形成投资组合，相对每一组成部分，该投资组合具有更好的风险—收益特征；第二，资产配置有利于实现多种类别资产和特定投资品种的分散投资，从而将投资组合的期望风险特征和投资者自身的风险承受能力相匹配。资产配置有以下三个关键步骤：1、将资本市场条件和投资者的具体目标及限制条件进行归纳；2、根据第一步的相关条件来选择投资者要求的最佳投资组合；3、资产组合的评估、调整与再平衡。
3、选择证券投资基金进行投资都有哪些好处，面临哪些风险？
证券投资基金是指通过发售基金份额，将众多投资者的资金集中起来，形成独立资产，由基金托管人托管，基金管理人管理，以投资组合的方法进行证券投资的一种利益共享、风险共担的集合投资方式。选择证券投资基金进行投资的好处在于：1、集合理财，专业管理；2、组合投资，分散风险；3、利益共享，风险共担；4、严格监管，信息透明；5、独立托管，保障安全.选择基金时，就必须留意以下几种风险：1、流动性风险；2、折价风险；3、管理风险；4、系统性风险；5、购买力风险。后两个答对其中四点即可。
4、按照股票基本面与价位的排列组合，可以将股票划分为哪几种类型？应该怎样进行投资？
按照股票基本面与价位的排列组合，可以将股票划分为四种类型：（1）白马股：基本面好，价位高；（2）黑马股：基本面好，价位低；（3）朦胧股：基本面差，价位高；（4）垃圾股：基本面差，价位低。将股票内容与价位进行了排列组合后，其买卖策略是：适时卖出朦胧股、及时买进黑马股。
三、综合分析题
1、结合中国证券市场的实际，谈一谈在中国证券市场投资的特殊性
从投资主体来讲，中国股市以个人投资者占主导地位，机构投资规模小，不论个人投资者或机构投资者都短线交易，市场中缺少长期投资者，以个人投资者为例，大多数投资者的持股期不超过2周。
从投资客体来讲，中国股市可供选择的投资工具少，而且缺乏做空机制，市场交易以单向买卖为主。具体就股票而言，存在以下特殊性：上市公司股权结构特殊，，存在大量非流通股待流通；上市公司很少给投资者现金分红，即使分红，金额也很小；上市公司信息披露制度不完善，有造假成分；新股发行制度不合理，新股定价过高
从投资环境来看，存在以下特殊性：市场投机现象严重、价格大起大落；政出多门，政策易变，管理层对证券市场的过度干预；假消息漫天飞，媒体宣传不规范；缺少指数期货等避险工具
风险: 未来结果的不确定性或损失.
股票: 股份有限公司在筹集资金时向出资人或投资者发行的的股份凭证,代表股东对股份公司的所有权.
证券市场: 股票,债券,证券投资基金,金融衍生工具等各种有价证券发行和买卖的场所.
经济周期: 由于受多种因素的影响,宏观经济的运行总是呈现出周期性变化,一般包括四个阶段:即萧条,附属,繁荣,衰退.
财政政策: 通过财政收入和财政支出的变动来影响宏观经济活动水平的经济政策.
成长型产业: 依靠技术进步,推出新产品,提供更优质的服务及改善经营管理,可实现持续成长. 产业生命: 周期:产业经历一个有产生到成长再到衰落的发展演变过程.
财务杠杆: 总资产和所有者权利的比值.
杜邦分解: 将资产用净资产收益率(ROE)，总资产收益率(ROA)，财务杠杆(FL)，销售净利率(PM)，总资产周转率(TAT)表现出来的形式。
市盈率: 股票理论价值和每股收益的比例.
股利贴现模型: 满足假设“股票的价值等于未来用虚线现金流的现值”的模型。
答题
1.简述普通股股票的基本特征和主要种类。
基本特征：不可偿性，参与性，收益性，流通性，价格的波动性和风险性
主要种类：按上市地区划分：A股，B股H股N股S股
按股票代表的股东权利划分：优先股，普通股
其他分类：记名股票和无记名股票，有票面价值股票和无票面值股票，单一股票和复数股票，表决权股票和无表决权股票
2.金融衍生工具的主要功能有哪些？
衍生工具通过组合单个基础金融工具，利用衍生工具的多头或空头，转移风险，事先避险目的，衍生工具一招所有交易者对未来市场发现价格，价格的预期定价，两大功能：转移风险，发现价格
3.简述证券市场的基本功能
融通资金，资本定价，资本配置，转换机制，宏观调控
4.套利定价理论的思想是什么？它与资本资产定价模型的差异和联系是什么？
套利定价理论（APT）的思想是套利均衡；
APT所做的假设比资本资产定价模型（CAPM）少很多，其核心是假设不存在套利机会，APT认为，资产价格受多方面因素的影响，其表现形式是一个多因素模型，APT在更广泛的意义上建立了证券收益与宏观经济中其他因素的联系，相对于CAPM而言更具有实用性，并且其套利均衡思想为将来的期权定价的推导提供了重要的思想武器。
5货币政策的变动对证券市场价格有何影响?
增加货币供应量一方面证券市场的资金增多，另一方面通货膨胀也使人们为了保值而购买证券，从而推动证券价格上扬，反之亦然；利率的调整通过决定证券投资的机会成本和影响上市公司的业绩来影响证券市场价格；中央银行在公开市场买进证券时，对证券的有效需求增加，促进证券价格的上扬，反之亦然。
6证券投资的产业投资需遵循哪些原则？
顺应产业结构演进的趋势，选择有潜力的产业进行投资；对处在生命周期不同阶段的产业们不同的投资者，不同性质的资金应有不同的处理；正确理解国家的产业政策，把握投资机会。
7.简述资产负债率、财务杠杆变化对企业的影响
在资产总额、息税前盈余不变的情况下，资产负债率越高，财务杠杆系数越大，预期股收益越大，但相应地，筹资风险也越大。8.简述杜邦分解的含义及其对企业经营的意义
含义：利用几种主要的财务比率之间的关系来综合地分析企业的财务状况。具体来说，它是种用来评价公司赢利能力和股东权益回报水平，从财务角度评价企业绩效的一种经典方法。
对经营的意义：为企业带来更高的投资回报率，资产根据其账面总值，而不是账面净值来进行评估。杜邦分析以净资产收益率为核心的财务指标，通过财务指标的内在联系，系统、综合的分析企业的盈利水平，具体很鲜明的层次结构，
9.简述MM定理的基本内容
在不考虑公司所得税的条件下，MM定理有两个命题：
命题一：公司的价值取决于未来经营获得净收益的资本化程度，资本化率与公司的风险相一致，推论一：公司的平均资本成本与公司的资本结构无关；推论二：公司的平均资本成本等于与之风险相同的零举债经营公司的资本化率。
命题二：举债经营公司的权益资本成本=零举债经营公司的权益资本成本+风险报酬率。其中风险报酬率的多少取决于公司的举债经营的程度，表明随着公司负债的增加，公司的权益资本成本也将提高。
10.影响价格波动的最根本因素是什么？
最根本的因素是成交量
11.如何理解技术分析的三大假设？
假设一是进行技术分析的基础，影响股票价格的全部因素都反映在市场行为中，没有必要对影响股票价格因素的具体内容过分关心；
假设二认为股票价格的变动是按照趋势进行的，其运动有保持惯性的特点；假设三是冲统计学和心理学方面考虑，一方面价格的波动有可能存在某种规律，而这一点将通过统计结果得到，另一方面市场中进行具体买卖的是人，由人决定最终的操作行为
12.为什么K线理论的结论能够影响的时间是不长的？
13.支撑线和压力线起什么作用？
支撑线起阻止价格继续下跌下跌的作用，当价格下降到某个价位附近时，价格会停止下跌，甚至可能会回升；压力线起阻止价格继续上升的作用，当价格上涨到某个价位附近时，价格会停止上涨，甚至回落。
14.应用技术指标的法则有哪几条？
指标的背离，指标的交叉，指标的极端值，指标的形态，指标的转折，指标的盲点
15.何谓技术指标与价格的背离？应该如何使用？
背离即：价格指数的走向与技术指标的走向沿相反方向。
市场趋势指标，市场动量指标，市场大盘指标，市场人气指标的走向与价格走向相背离，则是采取行动的信号---底背离买进，顶背离卖出。
三、计算题
1. 张强在对某上市公司做估值分析的时候，对该公司的自由现金流做出了以下预测，见下表。
某公司自由现金流预测表
张强还认为，从2014年开始，该公司的自由现金流将开始稳定增长，增长率为5%。通过进一步研究，张强又获得了以下数据：
（1）该公司的目标资产负债率为33.33%。
（2）该公司的税后债务成本为6%。
（3）该公司的β系数为1.3。
（4）市场预期收益率为10%。
（5）无风险收益率为4%。
试计算该公司2008年股权价值及公司价值分别是多少？
解:由题意及CAPM:k=rf+β（rm-rf ）知：k=4%+1.3（10%-4%）=11.8%
因：公司的目标资产负债率为33.3%，可知：D/(D+E)=1/3. we=2/3，wd=1/3 得： WACC=we x k + wd x I=2/3 x k+1/3 x (6%-5%)=8.2%
2008年股权价值：ΣFCFEi/(1+k)i=311.24
2008年公司价值：ΣFCFFi/(1+WACC)i=329.20
1假定无风险收益率为5%，贝塔值为1的资产组合市场要求的期望收益率是12%，则根据资本资产定价模型：
（1）市场资产组合的期望收益率是多少
（2）贝塔值为0的股票的期望收益率是多少
（3）假定投资者正考虑买入一股票，价格为15元，该股预计来年派发红利0.5元，投资者预期可以16.5元卖出，股票的贝塔值为0.5，该股票是可以买入。
1 （1）12% （2）15%
（3）运用证券市场线方程 ()A E R =5%+0.5*（12%-5%）=8.5%
第二年的预期价格加红利，求得预期收益率
()A E R =（0.5+16.5-15）/15*100%=13.3%>8.5%(价格被低估，应该买入)
2有关市场，无风险利率及两只股票的信息如下：
（1）画出证券市场线
（2）计算各个股票的β值
（3）以证券市场线为参照，画出各股票的位置。 （1）f R =4%， ()m E R ==11%， ()m R σ=0.15
SML ：4%+7%im β
（2）im
im i m βρσσ=? A β=0.7*0.25/0.15=1.17 B β=0.4*0.2/0.15=0.53
（3）()A E R =4%+7%*1.17=12.19% ()B E R =4%+7%*0.53=7.71%
A 、
B 两点都在]SML 线上方，价值被低估。（图略）
3考虑单因素模型，有两种不相关的股票，其有关估计值如下
假定市场指数的标准差为0.22，无风险收益率为8%
（1）求股票A 和股票B 的标准
（2）投资者持有一个投资组合，其中股票A 占30%，股票B45%，短期国库券占25%。求该投资组合的期望收益率 标准差，敏感系数b 和非系统标准差。
（1）由
()2222i i M i b e σσσ=+得 2A
σ=0.12 2B σ=0.22 所以 A σ= 0.3478 B σ=0.4793 （2）资产组合的期望收益率14%；敏感系数0.78；标准差为0.2645
非系统标准差0.2012（()()()()1222220.30.30.450.4?
??+???）
7在过去的五年里，你拥有具有如下收益率的两种股票：
（1）计算每种股票的年收益率算术平均值
（2）计算每种股票的年收益率的标准差。通过计算的结果比较，哪种股票更值得投资？
（3）计算每种股票的变异系数。
（4）计算每种股票的年收益率几何平均值。讨论每种股票收益率的算术平均值和几何平均值的区别
（1）()==[0.19+0.08+(-0.12)+-0.03+0.15]/5=5.4%T AM
=[0.08+0.03+(-0.09)+0.02+0.04]/5=1.6%B AM
（2）()()2
21n i i i i E p R R σ=??=-??∑ ()22222210.190.054(0.080.054)(0.120.054)(0.030.054)(0.150.054)50.013144
T σ??=?-+-+--+--+-?
?=11.46%T σ=
()22222210.080.016(0.030.016)(0.090.016)(0.020.016)(0.040.016)50.003224
B σ??=?-+-+--+-+-?
?= 5.68%B σ= 股票B 更适合投资。
（4）T GM =()()()()()1
10.1910.0810.1210.0310.1551+?+?-?-?+-????
=0.0476 ()()()()()1
10.0810.0310.0910.0210.0451B GM =+?+?-?+?+-????=0.0143
几何平均收益率是一个公认的较好的衡量长期平均收益率的指标，它总是小于或等于算术平均收益率，尤其是对于一种波动性证券更为明显。
如果所有年份的收益率都相等，则几何平均收益率就等于算术平均收益率；如果各个年份的收益率之间有差异，几何平均收益率一般总低于算术平均收益率。两个平均值之间的差异取决于各个年份收益率之间的差异。各个年份的收益率之间的差异越大，即波动性越大，几何平均收益率与算术平均收益率之间的差异也就越大。
一、是非判断题
1．普通股票持有者一般享有投票权。对
2．公司股票的市场价格决定公司资产的实际价值。错
3．认股权证换股价值的大小取决于换股比率和换股价格。对
4．影响公司股票价值的因素是公司未来的收益。对
5．股票价格提高了，市盈率随之下降。错
6．系统性风险引起的股票收益率的变化具有同向性。对
7．证券交易所的证券价格从直接因素看，取决于市场的供求状况。对
8．在市场均衡的状态下，只有系统性风险才有收益上的补贴。对
9．处于证券市场线下方的证券为过高定价的证券。对
10．若实际保证率高于初始保证率，保证金帐户的交易不受限制。对
11．股票的每股经济收益是估计股票的正常每股收益的基础。对
12．证券买卖的转手交易成本包括佣金和买卖差价。错
13．证券组合风险的大小取决于各种证券收益的差异性。错
14．支撑线与压力线可以相互转化。对
15．一般地说，三角形形态是一种看涨的持续整理形态。错
16债券的主动投资策略指的是购买－持有策略，适合于利率风险较低的情况。错
二、 填空题
1、 对公司的分析可以分为_公司素质__分析和_公司财务-分析两大部分。
2、 计量经济模型主要有经济变量、.参数__以及_随机误差__三大要素。
3、 债券有六个方面的基本特性影响其定价，它们是 、利率提前赎回规定、.期限_税收待遇_、市场性、拖欠的可能性。
4、 公司基本素质分析包括公司-竞争地位__分析、公司盈利能力及增长性分析和公司__经营管理能力___分析。
5、 根据其与经济周期的相关性,行业可分为_增长___型行业、周期型行业与__防御_型行业。
6、 资产负债表反映的是公司资产与_.负债_(包括股东权益)之间的平衡关系。
7、 反映偿债能力的指标有_.流动比率_ 、速动比率_ 、利息支付倍数__ 和_应收帐款周转率_ 。
8、 技术分析的三大假设是：市场行为涵盖一切信息、价格沿趋势移动_____、历史会重演。
9、 波浪理论中，一个完整的下降周期由_8__浪组成，其中_5__浪是主浪，_3__浪是调整浪。
10、 在预期市场收益率高于无风险收益率时，市场时机选择者将选择高_____（高、低）b 值的证券组合。
三、多项选择题
1．按投资主体划分，我国的股票有以下几种类型▁国有股 ．法人股 ．公众股．外资股
2．按计息的方式分类，债券可分为▁附息债券．贴现债券
3．股票发行方式中，属于无偿增资发行方式的有▁积累转增资．红利增资 ．股份分割▁
4．下列各项中属于MA 的特点的有▁助涨助跌型．支撑线和压力线 ．滞后性与稳定性．追踪趋势
5．K 线的形态分为. ▁上升形态 .下降形态 .整理形态
6．上市公司必须遵守财务公开的原则，定期公开财务报表，这些财务报表包括▁资产负债表．现金流量表．利润表．财务状况变动表_
7．影响行业兴衰的主要因素有▁技术进步.政府政策▁社会习惯的改变
四、计算题
1．某投资者以900元价格买入一笔年利率为8%(一年支付一次利息)、面值为1000元、期限为5年的债券，并预计1年后价格将上涨到
980元，到时候准备抛出，求持有期的收益率。（6分）
1、解：由于支付利息与资本利得的期限一致，而且都是一年，所以本题可采用单利公式计算（单、复利计算公式相同）。 公式：t t t t t P I P P HPR 1
1+++-=
已知元元元80%81000,900,98011=?===++t t t I P P ，代入公式得：
90080
900980+-=
t HPR =17.78% 2．假设A 公司目前股息为每股0.2元，预期回报率为11%，未来2年中超常态增长率为20以后时期的正常增长水平为10%，则股票理
论价格应为多少？（6分）
分）（元）：
将上述变量代入公式得分）（，所以公式可以写成：
由于元其中，4...........(16.26)11.01(110.011.0)10.01()20.01(2.0)11.01()20.01(2.02...................)1(1)1()1(%
11,2%,10%,20,2.0222
102111002210=+?-+++++=+?-+++=?=====∑∑=+=t t t n n n t t t V k g k D k g D V k g k n g g D
3．某投资者持有一由A 、B 两种证券构成的证券组合，它们各自的收益情况如下表：
假设投资者对A 、B 两种证券的持有比例分别60%和40%，求该证券组合的期望收益和方差。（8分）
公式 (2分)
已知：WA=60%；WB=40%
E（RA）= 0.3×5%+0.4×7%+0.3×6%=6.1%
E（RB）=0.3×2.5%+0.4×-0.05%+0.3×1.0%=1.03%
E（RA+B）=60%×6.1%+40%×1.03%=4.07%
COV AA=0.3×（5%—6.1%）2+0.4×（7%—6.1%）2+0.3×（6%—6.1%）2=0.0069%
COVBB=0.3×（2.5%—1.03%）2+0.4×(-0.05%－1.03%)2+0.3×(1.0%－1.03%)2=0.0112%
COV AB=0.3×（5%—6.1%）（2.5%—1.03%）+0.4×(7%－6.1%)(-0.05%－1.03%)
+0.3×(6%－6.1%)(1.0%－1.03%)=-0.0087%
V A+B=60%2×0.0069%+40%2×0.0112%+2×60%×40%×-0.0087%=0.0001%
五简答题
1述证券二级市场的构成与作用。
答：证券二级市场又叫证券流通市场或证券交易市场，是有价证券流通交易的场所。其作用主要体现为：1）与一级市场相辅相成2）转移与规避风险3）投资功能
证券二级市场的构成为：1）场内交易市场——证券交易所2）场外交易市场
2 1．技术分析的假设前提是什么？
1）市场行为涵盖一切信息2）价格沿趋势变动3）历史会重演
3 行业的生命周期分为那几个阶段，并就不同阶段举1例说明？
1）创业阶段2）成长阶段3）成熟阶段4衰退阶段
六论述题
联系我国证券市场现状，试论述宏观经济因素对一国证券市场的影响效应。并结合我国当前证券市场的现状说明面临的主要问题和解决思路
答：主要思路：1、理论阐述宏观经济对一国经济因素的影响，主要从经济周期（增长）、通胀、国际收支、失业率、政策、等因素分析………（8分）
2我国证券市场面临的主要问题（6分）
3 主要措施（6分）
注；在理论分析过程中，将实际情况穿插于其中分析也可。
第一章证券概述
一、单选题
１、证券按其性质不同，可以分为（.凭证证券和有价证券）。
２、广义的有价证券包括（.商品证券）货币证券和资本证券。
３、有价证券是（虚拟资本）的一种形式。
４、证券按发行主体不同，可分为公司证券、（Ｄ.金融机构证券）、政府证券和国际证券。
５、证券持有者可以获得一定数额的收益，这是投资者转让资金使用权的报酬。此收益的最
终源泉是（生产经营过程中的价值增值）。
６、投资者持有证券是为了取得收益，但持有证券也要冒得不到收益甚至损失的风险。所以，
收益是对风险的补偿，风险与收益成（正比）关系。
二、多选题
１、本身不能使持券人或第三者取得一定收入的证券称为（证据证券、凭证证券）。
２、广义的有价证券包括很多种，其中有（.商品证券、货币证券、资本证券）。
３、货币证券是指本身能使持券人或第三者取得货币索取权的有价证券。属于货币证券的有
（商业汇票、.商业本票、.银行汇票、银行本票）。
４、下列属于货币证券的有价证券是（汇票、.本票）。
５、资本证券是指由金融投资或与金融投资有直接联系的活动而产生的证券，持券人对发行
人有一定收入的请求。这类证券有（股票、债券、.基金证券）。
６、未申请上市或不符合在证券交易所挂牌交易条件的证券称为（非挂牌证券、非上市证券、.场外证券）。
三、判断题
１、证券的最基本特征是法律特征和书面特征。（对）
２、购物券是一种有价证券。（错）
３、有价证券是指无票面金额，证明持券人有权按期取得一定收入并可自由转让和买卖的所
有权或债权证券。（错）
４、有价证券的价格证明了它本身是有价值的。（错）
５、有价证券本身没有价值，所以没有价格。（错）
６、有价证券是虚拟资本的一种形式，能给持有者带来收益。（对）
７、持有有价证券可以获得一定数额的收益，这种收益只有通过转让有价证券才能获得。（错）
８、货币证券是指本身能使持券人或第三者取得货币索取权的有价证券。（对）
９、资本证券是有价证券的主要形式，狭义的有价证券即指资本证券。（对）
１０、股票、债券和证券投资基金属于货币证券。（错）
第二章债券
一、单选题
１、债券是由（债务人）出具的。
.２、债券代表其投资者的权利，这种权利称为（债权）。
３、债券根据（主体）分为政府债券、金融债券和公司债券。
４、计算利息时，按一定期限将所生利息加入本金再计算利息，逐期滚算的债券被称为
（复利债券）。
５、贴现债券的发行属于（溢价方式）。
６、债券分为实物债券、凭证式债券和记账式债券的依据是（券面形态）。
７、公债不是（所有权凭证）。
８、安全性最高的有价证券是（国债）。
９、公司不以任何资产作担保而发行的债券是（信用公司债）。
１０、公司以其金融资产抵押而发行的债券是（证券抵押信托公司债）。
二、多选题
１、债券票面的基本要素有（债券票面价值、债券偿还期限
、.债券利率、债券发行者名称）。
２、影响债券利率的因素主要有（.银行利率水平、筹资者资信、债券偿还期限）。
３、影响债券偿还期限的因素主要有（债务人资金需求时限
、.市场利率变化、债券变现能力）。
４、根据债券券面形态，国债可以分为（.实物国债、凭证式国债
、记帐式国债）
５、债券的性质可以概括为（属于有价证券、是债权的表现）。
６、债券的特征可以表现为（偿还性、.安全性、.收益性、流动性）。
７、按计息方式分类，债券可以分为（.单利债券、.复利债券、贴现债券、累进利率债券）。
８、国际债券的特点有（资金来源的广泛性、.计价货币的通用性
、.发行规模的巨额性、.汇率变化的风险性）。
三、判断题
１、债券不是债权债务关系的法律凭证。（错）
２、一般来说，当未来市场利率趋于下降时，应发行期限较长的债券，这样可以有利于降低
筹资者的利息负担。（错）
３、债券利息对于债务人来说是筹资成本，对于债权人来说是投资收益。（对）
４、债券投资收益不能收回有两种情况，一是债务人不履行义务，二是流通市场风险。（对）
５、一般来说，当市场利率下跌时，债券的市场价格也会跟随下跌。（错）
６、发行债券是金融机构的主动负债。（对）
７、债券持有者可以按期获取利息及到期收回本金，并参与公司的经营决策。（错）
８、在美国发行的外国债券被称为扬基债券，在日本发行的外国债券称为武士债券。（对）。
第三章股票
一、单选题
１、设立股份有限公司申请公开发行股票，发起人认购的股本数额不少于公司拟发行股本总
额的（３５% ）。
２、股份有限公司的最高权力机构是（股东大会）。
３、监事由（股东大会）选举产生。
４、股票体现的是（.所有权关系）。
５、蓝筹股通常指（经营业绩好的大公司）的股票。
二、多选题
１、普通股票股东享有的权利主要是（Ａ. 公司经营决策的参与权Ｂ. 公司盈余分权
Ｃ. 剩余资产分配权Ｄ. 优先认股权）。
２、按照投资者承担风险和享受权利的不同股票分为（普通股股\优先股股票）。
３、普通股股票的优先认股权的处理方法有（行使此权利来认购新发行的普通股票、.将该权利转让给他人，从中获得一定的报酬、.不行使此权利而听任其过期失效）。
４、上市股票的市场价格受诸多因素的影响，这些因素包括（公司经营状况、宏观经济因素
、.行业因素、资者心理因素）。
三、判断题
１、普通股是股份公司发行的一种标准股票。（√）
２、所谓不记名股票，是指在股票票面和股份公司股东名册上均不记载股东姓名的股票。√
３、B 股是以美元或港币标明面值并认购和交易的。（×）
４、公众股是指社会公众股部分。（×）
５、境外上市外资股是外币认购的、以境外上市地的货币标明面值的股票。（×）
第四章证券投资基金
一、单选题
１、证券投资基金通过发行基金单位集中的资金，交由（.基金管理人）管理和运用。
２、证券投资基金通过发行基金单位集中的资金，交由（基金托管人）托管。
３、契约型基金反映的是（信托关系）。
４、证券投资基金的资金主要投向（有价证券）。
５、开放式基金的基金单位是直接按（.基金单位资产净值）来计价的。
６、在计算基金资产总额时，基金拥有的上市股票、认股权证是以计算日集中交易市场的
（.收盘价）为准。
７、在计算基金资产总额时，基金拥有的上市债券，是以计算日集中交易市场的（收盘价）
为准。
８、基金在美国的称谓是（.共同基金）。
二、多选题
１、作为证券市场一种重要的投资方式，证券投资基金具备的明显特点是（集合投资、分散风险、专家管理）。
２、按基金设立后能否赎回或能否追加投资，基金可分为（.封闭型基金、开放型基金）。
３、根据组织形式的不同，投资基金可分为（契约型基金、公司型基金）。
４、货币市场基金的投资工具包括（银行票据、商业票据、.短期国债）。
５、开放式基金的交易价格取决于基金每单位净资产值的大小，具体是（.赎回价一般是基金单位净资产值减去一定的赎回费、.申购价一般是基金单位净资产值加上一定的首次购买费）。
６、根据投资风险与收益的目标不同，可将投资基金划分为（成长型基金、收入型基金
、成长及收入型基金、平衡型基金）。
三、判断题
１、证券投资基金既是一种投资制度，也是一种投资工具。（对）
２、证券投资基金是一种金融信托形式。它与一般金融信托关系一样，主要有委托人、受托
人、受益人三个关系人，其中受托人与委托人之间订有信托契约。（对）
３、公司型基金是以发行股份的方式募集资金的。（对）
４、契约型基金设有董事会。（错）
５、基金托管人是基金资产的名义持有人。（对）
６、基金管理人的主要职责是负责投资分析、决策，并向基金托管人发出买进或卖出证券及
相关指令。（对）
７、债券基金的收益受市场利率的影响，当市场利率下调时，其收益会下降；反之，若市场
利率上调时，其收益会上升。（错）
８、根据我国相关基金法规的规定，各基金资产之间可以相互交易。（错）
９、基金托管人也可以从事基金投资。（错）
１０、契约型基金是依法注册的法人。（错），
第四章金融衍生工具
一、单选题
１、１９７５年１０月２０日率先开办政府国民抵押协会的抵押债券期货，标志着利率期货
的正式产生的交易所是（芝加哥期货交易所）。
２、１９８２年２月率先开办堪萨斯价值线综合指数期货，标志着股价指数期货的正式产生
的交易所是（美国堪萨斯农产品交易所）。
３、先在期货市场买进期货，以便将来在现货市场买进时不致因价格上涨而造成经济损失的
期货交易方式是（.多头套期保值）。
４、先在期货市场卖出期货，当现货价格下跌时，以期货市场的盈利弥补现货市场的损失从
而达到保值的期货交易方式是（空头套期保值）。
.５、看涨期权的买方具有在约定期限内按（协议价格）价格买入一定数量金融资产的权利。
６、金融期货的交易对象是（金融期货合约）。
.７、可转换证券实际上是一种普通股票的（.长期看涨期权）。
８、认股权证的认购期限一般为（.３-１０年）。
二、多选题
１、金融期货的类型主要有（.外汇期货、.利率期货、股价指数期货）。
２、金融期权的种类主要有（金融期货合约期权、.外汇期权、利率期权、股票期权）。
３、可转换证券的特点是（有事先规定的转换期限、.持有者的身份随证券的转换而相应转换
、可转换成普通股）。
４、认股权证的三要素是（认股价格、.认股期限、认股数量）。
５、金融期货的特征之一就是其金融商品的特有性质，其主要表现在（金融商品的同质性、.金融商品的耐久性
、.金融商品价格的易变性）。
６、金融期货的功能主要有（套期保值功能、价格发现功能）。
７、期货交易中套期保值的基本类型有（.多头套期保值、.空头套期保值）。
８、可转换公司债券的特征是（具有公司债券和股票的双重特征、.投资者可自行选择是否转股
、.转债发行人拥有是否实施赎回条款的选择权）。
三、判断题
１、所谓金融期货，是指以各种金融商品如外汇、债券、股价指数等作为标的物的期货交易
方式。（对）
２、期货交易的目的是为生产和经营筹集必要的资金及为暂时闲置的货币资金寻找生息获利
的投资机会。（错）
３、在期货交易中，大多数期货合约是做相反交易对冲了结的。（对）
４、多头套期保值，是指为回避未来现货价格上涨的不利风险，先行买进期货，而于合约到
期前再卖出以实现套期保值的策略。（对）
５、期权的买方以支付一定数量的期权费为代价而获得了买或卖的权利，但不承担必须买或
卖的义务。（对）
６、期权的卖方在一定期限内必须无条件服从买方的选择并履行成交时的允诺。（对）
７、看跌期权的卖方具有在一定期限内按协议价买进一定数量金融资产的权利。（对）
８、可转换证券持有者的身份不随着证券的转换而相应转换。（错）
９、认股权证是普通股股东的一种特权。（错）
１０、优先认股权在多数情况下与债券或优先股共同发行。（错）
第五章证券市场概述
一、单选题
１、证券市场按其职能（即纵向结构）划分，可分为（.发行市场和流通市场）。
２、下列不属于证券市场的基本职能的是（.国有企业转制）。
３、证券市场按对象（即横向结构）划分，可分为（股票市场、债券市场和基金市场）。
４、证券发行人是指为筹措资金而发行债券和股票的（.政府及其机构、金融机构、公司和企业）。
５、机构投资者主要有（企业、.金融机构.、公益基金）。
６、证券公司的主要业务内容有（.承销、经纪、自营、投资咨询、购并、受托资产管理、基金管理
７、证券业协会和证券交易所属于（自律组织）。
８、资本市场是融通长期资金的市场，它又可进一步分为（证券市场和中长期信贷市场）。
９、以银行金融机构为中介进行的融资活动场所，即为（间接融资）市场。
第六章１０、以下的（会员大会）是会员制证券交易所的最高权力机构。
.二、多选题
１、资本市场可划分为（中长期信贷市场和证券市场、中长期信贷市场、股票市场和债券市场）。
２、证券市场按其纵向结构可以划分为（发行市场和流通市场、一级市场和二级市场、初级市场和次级市场）。
３、２０世纪７０年代开始，世界证券市场出现了高度繁荣的局面，形成了（金融证券化、证券市场自由化）的全新特
证券投资学试题(9)-金融学综合
证券投资学试题(9)-金融学综合 下面请看2017年金融学综合：证券投资学试题(9) 现代证券投资理论 一、判断题 1、现代证券投资理论是为解决证券投资中收益-风险关系而诞生的。 答案：是 2、以马柯维茨为代表的经济学家在20世纪50年代中期创立了名为“资本资产定价模型”的新理论。 答案：非 3、证券组合理论由哈里·马柯维茨创立，该理论解释了最优证券组合的定价原则。 答案：非 4、证券投资收益的最大化和投资风险的最小化这两个目标往往是矛盾的。 答案：是 5、证券组合的预期收益率仅取决于组合中每一证券的预期收益率。
答桠?：非 6、收益率的标准差可以测定投资组合的风险。 答案：是 7、有效组合在各种风险条件下提供最大的预期收益率。 答案：是 8、投资者如何在有效边界中选择一个最优的证券组合，取决于投资者对风险的偏好程度。 答案：是 9、投资者所选择的最优组合不一定在有效边界上。 答案：非 10、马柯维茨认为，证券投资过程可以分为四个阶段，其中首先应考虑各种可能的证券和证券组合，然后要计算这些证券和证券组合的收益率、标准差和协方差。 答案：是 11、CAPM的一个假设是存在一种无风险资产，投资者可以无限的以无风险利率对该资
产进行借入和贷出。 答案：是 12、无风险资产的收益率为零，收益率的标准差为零，收益率与风险资产收益率的协方差也为零。 答案：非 13、引入无风险借贷后，所有投资者的最优组合中，对风险资产的选择是相同的。 答案：是 14???在市场的均衡状态下，有些证券在切点组合T中有一个非零的比例，有些证券的组合中的比例为零。 答案：非 15、资本市场线上的每一点都表示由市场证券组合和无风险借贷综合计算出的收益率与风险的集合。 答案：是 16、资本市场线没有说明非有效组合的收益和风险之间的特定关系。 答案：是 17、单项证券的收益率可以分解为无风
个人收集整理勿做商业用途 投资学题库 单项选择题： 1在公司证券中，通常将银行及非银行金融机构发行地证券称为(D ). A ?股票 B .银行本票 C .基金证券 D .金融证券 2 .将有价证券分为上市证券与非上市证券地依据是(D ). A .募集方式 B .证券发行主体地不同 C .证券所代表地权利性质 D .是否在证券交易所挂牌交易 3. 普通开放式基金份额属于(B ). A .上市证券 B .非上市证券 C .公司证券 D .私募证券 4. 发行人通过中介机构向不特定地社会公众投资者公开发行地证券是(B ). A .商品证券 B .公募证券 C .私募证券 D .货币证券 5. 证券持有者在不造成资金损失地前提下，可以用证券换取现金.这表明了证券具有(C ). A .期限性 B .安全性 C .流动性 D .收益性 6. 通过投资者向基金管理公司申购和赎回实现流通转让地基金是(A ). A .开放式基金 B .圭寸闭式基金 C .公司型基金 D .契约型基金 7. 随着(D )地成立和第一期股本地认定和筹集，中国第一家近代意义地股份制企业和中国人自己发行第一张股票诞生.资料个人收集整理，勿做商业用途 A .江南制造总局 B .安庆军械所
C .福州船政局 D .上海轮船招商局 &根据我国政府对WTO地承诺，外国证券机构直接从事B股交易地申请可由(B )受理. A .中国证监会 B .证券交易所 C .证券业协会 D .国家外汇管理局 9?目前（A ）已经超过共同基金成为全球最大地机构投资者，除大量投资于各类政府债券、高等级公司债券外，还广泛涉足基金和股票投资.资料个人收集整理，勿做商业用途 A ?保险公司 B .商业银行 C .主权财富基金 D .证券经营机构 10. 下列关于社保基金地描述中，正确地是（C ）. A ?通过公开发售基金份额筹集资金 B .企业及其职工在依法参加基本养老保险地基础上自愿建立 C ?由社会保障基金和社会保险基金组成 D ?将收益用于指定地社会公益事业地基金 11. QFII制度是指允许合格地境外机构投资者在一定地规定和限制下汇入一定额度地外汇 资金，并转换当地货币，通过严格监管地专门账户投资当地（A ），其资本利得、股息等经 批准后可转为外汇汇出地种制度?资料个人收集整理，勿做商业用途 A .证券市场 B .基金市场 C .信托市场 D .房地产市场 12. 2002年12月，依据《外资参股证券公司设立规则》设立地第一家中外合资证券公司 （A ） 获中国证监批准正式成立.资料个人收集整理，勿做商业用途 A .华欧国际证券有限公司 B .中国国际金融有限公司 C .海富通证券公司 D .湘财证券 13. 2006年9月8日经国务院同意、中国证监会批准，由上海期货交易所、郑州商品交 易所、大连商品交易所、上海证券交易所和深圳证券交易所共同发起设立（C ）.该交易所地 成立，将有力推进中国金融衍生产品地发展，对健全中国资本市场体系结构具有划时代地重 大意义.资料个人收集整理，勿做商业用途 A .中国金属期货交易所 B .中国外汇期货交易所
证券投资学试题 一、单选题 1、我们常用以下哪个概念表示股票的真正投资价值：（C） A、股票的票面价值 B、股票的账面价值 C、股票的内在价值 D、股票的发行价格 2、以下哪种风险属于系统性风险：（A） A、市场风险 B、信用风险 C、经营风险 D、违约风险 3、经济周期属于以下哪类风险：（B） A、企业风险 B、市场风险 C、利率风险 D、购买力风险 4、以下哪个经济指标是进行经济周期分析的先行指标：（B） A、国民生产总值 B、货币政策 C、失业率 D、银行短期商业贷款利率 5、以下哪种货币政策对证券市场影响最为直接和迅速的金融因素：（D） A、存款准本金率 B、贴现率调整 C、公开市场业务 D、利率政策 6、钢铁、汽车和石油等行业属于哪种市场类型：（B） A、完全垄断 B、寡头垄断 C、垄断竞争 D、完全竞争 7、甲股票的每股收益为1元,市盈率水平为15,那么该股票的价格是（C） A.15元 B.13元 C.20元 D.25元 8、k线理论起源于：（B） A、美国 B、日本 C、印度 D、英国 9、连接连续下降的高点，得到：（D） A、轨道线 B、上升趋势线 C、支撑线 D、下降趋势线 10、就单枝K线而言,反映多方占据绝对优势的K线形状是 (D ) A.大十字星 B.带有较长上影线的阳线 C.光头光脚大阴线 D.光头光脚大阳线 1．纽约证券交易所对境外公司在其交易所上市规定该公司在世界范围内，持有100股以上的股东不少于（A）人。 A．5000 B．500 C．1000 D．100 2．资产负债率是反映上市公司（B）的指标。 A．偿债能力 B．资本结构 C．经营能力 D．获利能力 3．按照我国法律，上市申请人在接到上市通知书后，应在股票上市前（D）将上市公告书刊登在至少一种中国证监会指定的报纸上。 A．5个工作日 B．6个工作日 C．4个工作日 D．3个工作日 4．（B）属于系统风险。 A．交易风险 B．信用交易风险 C．证券投资价值风险 D．流动性风险 5．持有公司（A）以上股份的股东享有临时股东大会召集请求权。 A．10% B．15% C．20% D．30% 6．期权的（D）无需向交易所缴纳保证金。 A．卖方 B．买方或者卖方 C．买卖双方 D．买方 7．如果协方差的数值小于零，则两种证券的收益率变动结果（B）。 A．相等 B．相反 C．相同 D．无规律性 8．（C ）的经济增长状态将导致证券市场价格下跌。 A．宏观调控下的减速 B．转折性 C．失衡 D．稳定、高速 9．“熨平”经济波动周期的货币政策应该以买卖（D）为对象。 A．企业债券 B．农产品 C．外汇 D．政府债券
证券投资学试题及答案汇总(4) 多项选择题 1、证券投资主体包括______。 A 个人 B 政府 C 企事业 D 金融机构 答案：ABCD 2、个人投资者的投资目的主要有：______。 A 本金安全 B 收入稳定 C 资本增值 D 维持流动性 答案：ABCD 3、机构投资者的特点主要有：______。 A 投资资金数量大 B 建立的资产组合规模较大 C 注重资产的安全性 D 投资活动对市场影响较大 答案：ABCD 4、参加证券投资的金融机构主要有：______。 A 证券经营机构 B 商业银行和信托投资公司 C 保险公司 D 证券投资基金 答案：ABCD 5、证券投机活动的积极作用表现在______。 A 平衡价格 B 增强证券的流动性 C 分散价格变动风险 D 对价格变动起推波助澜的作用 答案：ABC 6、根据证券所体现的经济性质，可分为______。 A 股票 B 商品证券 C 货币证券 D 资本证券
答案：BCD 7、股票的特征表现在______。 A 期限上的永久性 B 决策上的参与性 C 责任上的无限性 D 报酬上的剩余性 答案：ABDE 8、股票按股东的权益分为______。 A 普通股票 B 优先股票 C 后配股 D 混合股 答案：ABCD 9、普通股股东是公司的基本股东，享有多项权利，主要有：______。 A 经营决策参与权 B 盈余分配权 C 剩余财产删配权 D 优先认股权答案：ABCD 10、股份公司股息分配应遵循的原则是______。 A 股息优先原则 B 纳税优先原则 C 公积金优先原则 D 无盈余无股利原则 E 同股同利原则 答案：BCDE 11、优先股票的特征有______。 A 领取固定股息 B 按面额清偿 C 无权参与经营决策 D 无权分享公司利润增长的收益 答案：ABCD 12、我国的股票按投资主体分为______。 A 国家股票 B 法人股票 C 社会公众股票 D 外资股票 答案：ABCD
证券概述 1、证券按其性质不同，可以分为（A）。 A .凭证证券和有价证券 B .资本证券和货券C.商品证券和无价证券 D .虚拟证券和有券 2、广义的有价证券包括（A）货币证券和资本证券。 A.商品证券 B .凭证证券 C .权益证券D.债务证券 3、有价证券是（C）的一种形式。 A.商品证券 B .权益资本 C .虚拟资本D.债务资本 4、证券按发行主体不同，可分为公司证券、（D）、政府证券和国际证券。 A .银行证券 B . 保险公司证券 C .投资公司证券 D .金融机构证券 5、证券持有者可以获得一定数额的收益，这是投资者转让资金使用权的报酬。此收益的最终源泉是（C）。 A.买卖差价 B.利息或红利 C .生产经营过程中的价值增值 D .虚拟资本价值 6、投资者持有证券是为了取得收益，但持有证券也要冒得不到收益甚至损失的风险。所以，收益是对风险的补偿，风险与收益成（A）关系。 A .正比 B .反比 C .不相关 D .线性 1、证券的最基本特征是法律特征和书面特征。（对） 2、购物券是一种有价证券。（错） 3、有价证券是指无票面金额，证明持券人有权按期取得一定收入并可自由转让和买卖的所有权或债权证券。（错） 4、有价证券的价格证明了它本身是有价值的。（错） 5、有价证券本身没有价值，所以没有价格。（错） 6、有价证券是虚拟资本的一种形式，能给持有者带来收益。（对） 7、持有有价证券可以获得一定数额的收益，这种收益只有通过转让有价证券才能获得。（错） 8、货币证券是指本身能使持券人或第三者取得货币索取权的有价证券。（对） 9、资本证券是有价证券的主要形式，狭义的有价证券即指资本证券。（对） 10、股票、债券和证券投资基金属于货币证券。（错） 债券 1、债券是由（C）出具的。 A .投资者 B .债权人 C .债务人 D .代理发行者 2、债券代表其投资者的权利，这种权利称为（A）。 A .债权 B .资产所有权 C .财产支配权 D .资金使用权 3、债券根据（D）分为政府债券、金融债券和公司债券。 A. 性质 B .对象 C .目的 D .主体 4、计算利息时，按一定期限将所生利息加入本金再计算利息，逐期滚算的债券被称为（B）。 A .贴现债券 B .复利债券 C .单利债券 D .累进利率债券 5、贴现债券的发行属于（C）。 A.平价方式 B .溢价方式C.折价方式 D .都不是 6、债券分为实物债券、凭证式债券和记账式债券的依据是（ A ）。 A . 券面形态 B .发行方式 C .流通方式 D . 偿还方式 7、公债不是（D）。 A .有价证券 B .虚拟资本 C .筹资手段 D . 所有权凭证 8、安全性最高的有价证券是（ B ）。 A . 股票 B .国债 C .公司债券 D .金融债 券 9、公司不以任何资产作担保而发行的债券是（A）。 A .信用公司债 B .承保公司债 C .参与公司债 D .收益公司债 10、公司以其金融资产抵押而发行的债券是（C ）。 A .承保公司债 B .不动产抵押公司债 C .证券抵押信托公司债 D .设备信托公司债
一、填空题（每空1分，共20分） 1、有价证券可分为、和。 2、投资基金按运作和变现方式分为和。 3、期货商品一般具有、和三大功能。 4、期权一般有两大类：即和。 5、牛市的时候，因为看跌期权被执行的可能性不大，因 此可和。 6、证券投资风险有两大类：和。 7、《公司法》中规定，购并指和。 8、我国目前上市公司的重组主要有以下三种方 式、和。 9、证券发行审核制度包括两种， 即：和。 二、判断题（每题5分，判断对错2分，理由3分，共30分） 1、国际游资由于其投机性很大，因此其对市场并没有积 极的成份。（） 2、买进期货或期权同样都有权利和义务。（） 3、股东权益比率越高越好。（） 4、企业实行购并后，一般都会产生1+1大于2的效果。（） 5、市盈率是衡量证券投资价值和风险的指标。（） 6、我国目前实行的是证券发行注册制度。（） 三、计算题（每题12分，共24分） 1、某人持有总市值约100万元的 5 种股票，他担心股票价格会下跌，因此决定以恒指期货对自己手中的股票 进行保值，当日恒指为9000点，并且得知，这五种股票 的贝塔值分别为 1.05、1.08、0.96、1.13、1.01，每种股票的投资比重分别为20%、10%、15%、25%、30%。请判断期货市场应如何操作？假定3个月后，投资者手中的股票损失了7万元，恒指跌到8300点，请计算投资者盈亏情况。 2、某人手中有10 000元，他看好市价为20元的某种股票，同时该品种的看涨期权合约价格为：期权费1元，协定价21元，假设他有两种投资方法可以选择：一 是全部钱购买5手股票；另一是用全部钱购买期货合约， 一个合约代表100股该股票。现假定该股行情上升到26元，试计算这两种投资方式操作的结果，并且就其收益率进行比较。 四、综合运用题：（共26分） 1、国际资本与国际游资的区别？（6分） 2、试述我国信息披露存在的问题。（6分） 3、如何理解财务状况分析的局限性。（7分） 4、我国上市公司购并存在的问题。（7分） 参考答案 一、填空题（每空1分，共20分） 1、债券股票基金 2、封闭型基金开放型基金 3、套期保值投机价格发现 4、看涨期权（买进期权）看跌期权（卖进期权） 5、买入看涨期权卖出看跌期权 6、系统性风险非系统性风险 7、吸收合并新设合并 8、股权转让方式资产置换方式收购兼并方式 9、证券发行注册制度证券发行核准制度 二、判断题（每题5分，判断对错2分，理由3分，共30分）
证券投资学（第四版） 1、简述有价证券的种类和特征 答：有价证券是一种具有一定票面金额，证明持券人有权按期取得一定收入，并可自由转让和买卖的所有权或债权证书。有价证券多种多样，从不同的角度、按照不同的标准，可以对其进行不同的分类：（1）按发行主体的不同，可分为政府证券（公债券）、金融证券和公司证券。（2）按所体现的内容不同，有价证券可分为货币证券、资本证券和货物证券。（3）根据上市与否，有价证券可分为上市证券和非上市证券。划分为上市证券和非上市证券的有价证券是有其特定对象的。这种划分一般只适用于股票和债券。 按照证券的经济性质，有价证券可分为债券、股票和证券投资基金，他们的特点分别如下：债券的特征：（1）偿还性（2）流通性（3）安全性（4）收益性 股票的特征：（1）不可偿还性（2）参与性（3）收益性（4）流通性 （5）价格的波动性和风险性 证券投资基金的特征：（1）集合理财、专业管理；（2）组合投资、分散风险； （3）利益共享、风险共担；（4）严格监管、信息透明； （5）独立托管、保障安全 2、简述普通股的基本特征和主要种类 答：普通股股票的每一股份对公司财产拥有平等权益。普通股股票具有的特征： （1）普通股股票是股份有限公司发行的最普通、最重要也是发行量最大的股票种类。
（2）这类股票是公司发行的标准股票，其有效性与股份有限公司的存续期间相一致。股票持有者就是公司的股东，平等地享有股东权利。股东有参与公司经营决策的权利。 （3）普通股股票是风险最大的股票。 股份有限公司根据有关法规的规定以及筹资和投资者的需要，可以发行不同种类的普通股。 （1）按股票有无记名，可分为记名股和不记名股。 （2）按股票是否标明金额，可分为面值股票和无面值股票。 （3）按投资主体的不同，可分为国家股、法人股、个人股等等。 （4）按发行对象和上市地区的不同，又可将股票分为A股、B股、H股和N股等。 3、证券投资基金与股票、债券有哪些异同 答：相同点：都是证券投资品种的一种； 不同点：与直接投资股票或债券不同，证券投资基金是一种间接投资工具。一方面，证券投资基金以股票、债券等金融有价证券为投资对象；另一方面，基金投资者通过购买基金份额的方式间接地进行证券投资。 4、金融衍生工具可分为哪些种类 答：金融衍生产品主要有以下三种分类方法： （1）根据产品形态，可以分为远期、期货、期权和掉期四大类。
第一章证券概述 一、单选题 １、证券按其性质不同，可以分为（）。 Ａ.凭证证券和有价证券Ｂ.资本证券和货币证券 Ｃ.商品证券和无价证券Ｄ.虚拟证券和有价证券 ２、广义的有价证券包括（）货币证券和资本证券。 Ａ.商品证券Ｂ.凭证证券Ｃ.权益证券Ｄ.债务证券 ３、有价证券是（）的一种形式。 Ａ.商品证券Ｂ.权益资本Ｃ.虚拟资本Ｄ.债务资本 ４、证券按发行主体不同，可分为公司证券、（）、政府证券和国际证券。Ａ.银行证券Ｂ.保险公司证券Ｃ.投资公司证券Ｄ.金融机构证券 ５、证券持有者可以获得一定数额的收益，这是投资者转让资金使用权的报酬。此收益的最终源泉是（）。 Ａ.买卖差价Ｂ.利息或红利 Ｃ.生产经营过程中的价值增值Ｄ.虚拟资本价值 ６、投资者持有证券是为了取得收益，但持有证券也要冒得不到收益甚至损失的风险。所以，收益是对风险的补偿，风险与收益成（）关系。 Ａ.正比Ｂ.反比Ｃ.不相关Ｄ.线性
二、多选题 １、本身不能使持券人或第三者取得一定收入的证券称为（）。 Ａ.商业汇票Ｂ.证据证券Ｃ.凭证证券Ｄ.资本证券 ２、广义的有价证券包括很多种，其中有（）。 Ａ.商品证券Ｂ.凭证证券Ｃ.货币证券Ｄ.资本证券 ３、货币证券是指本身能使持券人或第三者取得货币索取权的有价证券。属于货币证券的有（）。 Ａ.商业汇票Ｂ.商业本票Ｃ.银行汇票Ｄ.银行本票 ４、下列属于货币证券的有价证券是（）。 Ａ.汇票Ｂ.本票Ｃ.股票Ｄ.定期存折 ５、资本证券是指由金融投资或与金融投资有直接联系的活动而产生的证券，持券人对发行人有一定收入的请求。这类证券有（）。 Ａ.银行证券Ｂ.股票Ｃ.债券Ｄ.基金证券 ６、未申请上市或不符合在证券交易所挂牌交易条件的证券称为（）。Ａ.非挂牌证券Ｂ.非上市证券Ｃ.场外证券Ｄ.场证券 三、判断题 １、证券的最基本特征是法律特征和书面特征。（） ２、购物券是一种有价证券。（）
《证券投资学》期末试题 一、单项选择题 1．由于______的作用，投资者不再满足投资品种的单一性，而希望建立多样化的资产组合。 A 边际收入递减规律 B 边际风险递增规律 C 边际效用递减规律 D 边际成本递减规律 答案：C 2．我国现行法规规定，银行业金融机构可用自有资金及银监会规定的可用于投资的表内资金进行证券投资，但仅限投资于______。 A 股票 B 国债 C 公司债 D 证券投资基金 答案：B 3．有价证券所代表的经济权利是______。 A 财产所有权 B 债权 C 剩余请求权 D 所有权或债权 答案：D 4．在普通股票分配股息之后才有权分配股息的股票是______。 A 优先股票 B 后配股 C 混合股 D 特别股 答案：B 5．股份公司对股东派发的最普遍、最基本的股息形式是______。 A 现金股息 B 股票股息 C 财产股息 D 负债股息 答案：A 6．我国的股票中，以下不属于境外上市外资股的是______。 A A股 B N股 C S股 D H股 答案：A 7．通常信用度高并被称为“金边债券”的是______。 A 国债 B 市政债券 C 金融债券 D 公司债券 答案：A 8．债券持有人具有在指定的日期内以票面价值将债券卖回给发行人的权利的是______。 A附有赎回选择权条款的债券 B附有出售选择权条款的债券
C附有可转换条款的债券 D附有交换条款的债券答案：B 9．证券投资基金由_______托管，由______管理和操作。 A 托管人管理人 B 托管人托管人 C 管理人托管人 D 管理人管理人 答案：A 10．投资者作为公司的股东，有权对公司的重大投资决策发表意见，进行表决的是______。 A 公司型投资基金 B 契约型投资基金 C 股票型投资基金 D 货币市场基金 答案：A 11．以下不属于封闭型投资基金特点的是______。 A 有明确的存续期限 B 规模固定 C 交易价格不受市场供求的影响 D 在证券交易所交易 答案：C 12．主要投资目标在于追求最高资本增值的基金是______。 A 成长型基金 B 股票型基金 C 平衡型基金 D 收入型基金 答案：A 13．接受客户委托，在交易所中代理客户买卖证券并收取一定佣金的经纪商是______。 A 场内经纪商 B 佣金经纪商 C 专业经纪商 D 做市商 答案：B 14．专门为证券发行与证券交易办理登记、存管、过户和资金结算交收业务的中介机构是备______。 A 信用评级机构 B 证券登记结算公司 C 证券信息公司 D 按揭证券公司 答案：B 15．以下关于证券发行市场的表述正确的是______。 A 有固定场所 B 有统一时间 C 证券发行价格与证券票面价格较为接近
《证券投资学》习题 导论 一、判断题 1、收益的不确定性即为投资的风险，风险的大小与投资时间的长短成反比。 答案：非 2、所谓证券投资是指个人或法人对有价证券的购买行为，这种行为会使投资者在证券持 有期内获得与其所承担的风险相称的收益。 答案：是 3、投资者将资金存入商业银行或其他金融机构，以储蓄存款或企业存款、机构存款的形式 存在，从融资者的角度看，是间接融资。 答案：是 二、单项选择题 1、很多情况下人们往往把能够带来报酬的支出行为称为______。 A 支出 B 储蓄 C 投资 D 消费 答案：C 2、证券投资通过投资于证券将资金转移到企业部门，因此通常又被称为______。 A 间接投资 B 直接投资 C 实物投资 D 以上都不正确 答案：B 3、直接投融资的中介机构是______。 A 商业银行 B 信托投资公司 C 投资咨询公司 D 证券经营机构 答案：D 三、多项选择题 1、投资的特点有_______。 A 投资是现在投入一定价值量的经济活动 B 投资具有时间性 C 投资的目的在于得到报酬 D 投资具有风险性 答案：ABCD 2、证券投资在投资活动中占有突出的地位，其作用表现在______促进经济增长等方面。 A 使社会的闲散货币转化为投资资金 B 使储蓄转化为投资 C 促进资金合理流动 D 促进资源有效配置 答案：ABCD 3、间接投资的优点有______。 A 积少成多 B 续短为长 C 化分散为集中 D 分散风险 答案：ABCD 证券投资要素 一、判断题 1、证券投资主体是指进入证券市场进行证券买卖的各类投资者。 答案：是 2、证券投资净效用是指收益带来的正效用减去风险带来的负效用。 答案：是 3、投资的主要目的是承担宏观调控的重任。 答案：是 4、根据我国《证券法》规定，证券公司是专营证券业务的金融机构，综合类证券公司可用其资本金、营运资金和其他经批注的资金进行证券投资。 答案：是 5、所谓证券投资是指在证券市场上短期内买进或卖出一种或多种证券以获取收益的一种经济行为。 答案：非 6、有价证券即股票，是具有一定票面金额、代表财产所有权，并借以取得一定收入的一种证书。 答案：非 7、股东只负有限连带清偿责任，即股东仅以其所持股份为限对公司承担责任。 答案：是 8、普通股票是股票中最普遍的一种形式，是股份公司最重要的股份，是构成公司资本的基础。
《证券投资学》题库（二） ——师说教育集团考试教学团队编录—— 第十二章证券投资公司因素分析 二、判断题 1、投资者获得上市公司财务信息的主要渠道是阅读上市公司公布的财务报告。答案是 2 、从公司的股东角度来看，资产负债率越大越好。答案非 3、对固定资产投资的分析应该注意固定资产的投资总规模，规模越大越好。答案非 4、当会计制度发生变更，或企业根据实际情况认为需要变更会计政策是，企业可以变更会计政策。答案是 5、每股收益越高则市盈率越低，投资风险越小，反之亦反。答案非 6、资产负债比率是资产总额除以负债总额的百分比。答案非 7、反映公司在某一特定时点财务状况的报表是损益表。答案非 8、一般而言，应收帐款周转率越高，平均收帐期越短，说明应收帐款的回收越快。答案是 9、公司的资产中，存货的数量越大，该公司的速动比率会越小。答案非 10、现金流量表中的投资活动现金流量指的是短期投资、长期投资所产生的现金流量。答案非 三、单项选择题 1、_____是企业战略思想的集中体现，是企业经营范围的科学规定，同时又是制定规划的基础。 A 品牌战略 B 治理结构 C 投资战略 D 经营战略 答案 D 2、反映公司在一定时期内经营成果的财务报表是_____。 A 资产负债表 B 利润表 C 现金流量表 D 利润分配表 答案 B 3、_____是用来衡量企业在资产管理方面的效率的财务比率。 A 负债比率 B 盈利能力比率 C 变现能力比率 D 资产管理比率
答案 D 4、反映企业应收帐款周转速度的指标是_____。 A 固定资产周转率 B 存货周转率 C 股东权益周转率 D 总资产周转率 答案 B 5、资产负债率可以衡量企业在清算时保护_____利益的程度。 A 大股东 B 中小股东 C 经营管理者 D 债权人 答案 D 6、_____主要应用于非上市公司少数股权的投资收益分析。 A 股票获利率 B 市盈率 C 每股收益 D 每股净资产 答案 A 7、在比较分析本企业连续几年的利息支付倍数指标时应选择_____的数据作为标准。 A 最高指标年度 B 最接近平均指标年度 C 最低指标年度 D 上年度 答案 C 8、公司营业利润与销售收入的比率是_____。 A 投资收益率 B 销售净利率 C 毛利率 D 营业收益率 答案 C 9、上市公司定期公告的财务报表中不包括_____。 A 资产负债表 B 损益表 C 成本明细表 D 现金流量表 答案 C 10、以下各资产项中，流动性最强的是_____。 A 流动资产 B 长期资产 C 固定资产 D 无形资产 答案 A 11、公司的每股净资产越大，可以判断_____。 A 公司股票的价格一定越高 B 公司的内部资金积累越多 C 股东的每股收益越大 D 公司的分红越多 答案 B 四、多项选择题
《证券投资学》模拟试题一及参考答案 一、单选题（每小题1分，共12分） 1．纽约证券交易所对境外公司在其交易所上市规定该公司在世界范围内，持有100股以上的股东不少于（）人。 A．5000 B．500 C．1000 D．100 2．资产负债率是反映上市公司（）的指标。 A．偿债能力 B．资本结构 C．经营能力 D．获利能力 3．按照我国法律，上市申请人在接到上市通知书后，应在股票上市前（）将上市公告书刊登在至少一种中国证监会指定的报纸上。 A．5个工作日 B．6个工作日 C．4个工作日 D．3个工作日4．（）属于系统风险。 A．交易风险 B．信用交易风险 C．证券投资价值风险 D．流动性风险 5．持有公司（）以上股份的股东享有临时股东大会召集请求权。 A．10% B．15% C．20% D．30% 6．期权的（）无需向交易所缴纳保证金。 A．卖方 B．买方或者卖方 C．买卖双方 D．买方 7．如果协方差的数值小于零，则两种证券的收益率变动结果 （）。 A．相等 B．相反 C．相同 D．无规律性 8．（）的经济增长状态将导致证券市场价格下跌。 A．宏观调控下的减速 B．转折性 C．失衡 D．稳定、高速9．“熨平”经济波动周期的货币政策应该以买卖（）为对象。A．企业债券 B．农产品 C．外汇 D．政府债券 10．H股上市公司公众持股人数不得少于（）人。 A．100 B．500 C．800 D．1000 11．（）是正常情况下投资者所能够接受的最低信用级别？ A．BB B．BBB C．A D．AA 12．在证券发行信息披露制度中处于核心地位的文件是（）。A．年报概要 B．上市公告书 C．重大事项公告书 D．招股说明书 二、判断改错题（判断对错并说明理由，每题3分，共18分） 1．普通股股东只具有有限表决权。 2．只要经济增长，证券市场就一定火爆。 3．一般来说，两地上市与第二上市基本相同。 4．期权的最终执行权在卖方，而买方只有履行的义务。 5．以农产品和外汇收购的方式增加货币供给有利于实现商品流通与货
证券投资学考试试题 一．名词解释（4×4`） 1．债券： 2．股票价格指数： 3．市净率： 4．趋势线： 二．填空（5×2`） 1．债券作为一种主要的的融资手段和金融工具，具有偿还性、＿＿＿、安全性、收益性特征。 2．证券投资基金按组织形式划分，可分为＿＿＿和公司型基金。 3金融市场可以分为货币市场、资本市场、＿＿＿、黄金市场。 4．8浪理论中8浪分为主浪和＿＿＿。 5．M ACD是由正负差（DIF）和＿＿＿两部分组成。 三．单选（15×2`） 1．交易双方不必在买卖双方的初期交割，而是约定在未来的某一时刻交割的金融衍生工具是（） A．期货B．股权C．基金D．股票 2．股票理论价值和每股收益的比例是指（） A．市净率B．市盈率C．市销率D．收益率 3．下列情况属于多头市场的是（） A．DIF＜0 B．短期RSI＞长期RSI C．DEA＜0 D．OBOS＜0 4．证券按其性质不同，可以分为（） A.凭证证券和有价证券 B.资本证券和货券 C.商品证券和无价证券 D.虚拟证券和有券 5．投资者持有证券是为了取得收益，但持有证券也要冒得不到收益甚至损失的风险。所以，收益是对风险的补偿，风险与收益成（）关系。 A．正比 B.反比 C.不相关 D.线性 6．安全性最高的有价证券是（） A.股票 B.国债 C.公司债券 D.金融债券 7．在计算基金资产总额时，基金拥有的上市股票、认股权证是以计算日集中交易市场的（）为准。 A.开盘价 B.收盘价 C.最高价 D.最低价 8．金融期货的交易对象是（） A．金融商品B．金融商品合约 C．金融期货合约D．金融期货 9．（）是影响股票市场供给的最直接、最根本的因素。 A．宏观经济环境B．制度因素C．上市公司质量D．行业大环境 10、行业分析属于一种（）。 A.微观分析 B.中观分析 C.宏观分析 D.三者兼有 11．反映公司在一定时期内经营成果的财务报表是（） A．资产负债表B．利润表 C．现金流量表D．利润分配表 12．开盘价与收盘价相等的Ｋ线是（） A.锤型线 B.纺锤线 C.十字形 D.光头线 13．Ｋ线中四个价格中最重要的价格是（） A.开盘价 B.收盘价 C.最高价 D.最低价
《证券投资学》试题 一、填空题（每空1分，共20分） 1、有价证券可分为、和。债券股票基金 2、投资基金按运作和变现方式分为和。封闭型基金开放型基金 3、期货商品一般具有、和三大功能。、套期保值投机价格发现 4、期权一般有两大类：即和。看涨期权（买进期权）看跌期权（卖进期权） 5、牛市的时候，因为看跌期权被执行的可能性不大，因此买入看涨期权卖出看跌期权 6、证券投资风险有两大类：、系统性风险非系统性风险 7、《公司法》中规定，购并指和、吸收合并新设合并 8、我国目前上市公司的重组主要有以下三种方式股权转让方式资产置换方式收购兼并方式 9、证券发行审核制度包括两种，即：证券发行注册制度证券发行核准制度 二、判断题（每题5分，判断对错2分，理由3分，共30分） 1、国际游资由于其投机性很大，因此其对市场并没有积极的成份。（x） 2、买进期货或期权同样都有权利和义务。（ x ） 3、股东权益比率越高越好。（ x ） 4、企业实行购并后，一般都会产生1+1大于2的效果。（ x ） 5、市盈率是衡量证券投资价值和风险的指标。（） 三、计算题（每题12分，共24分） 1、某人持有总市值约100万元的5 种股票，他担心股票价格会下跌，因此决定以恒指 期货对自己手中的股票进行保值，当日恒指为9000点，并且得知，这五种股票的贝塔值分别为1.05、1.08、0.96、1.13、1.01，每种股票的投资比重分别为20%、10%、15%、25%、30%。请判断期货市场应如何操作？假定3个月后，投资者手中的股票损失了7万元，恒指跌到8300点，请计算投资者盈亏情况。 1、该组合的贝他值=1.05×20%+1.08×10%+0.96×15%+1.13×25%+1.01×30%=1.0475 则卖出合约的份数= 1000000/(50╳9000) ╳1.0475=2.3 取整数为2份。 3个月后，每份合约价值为50×8300=415000（元），对冲盈利2份合约为7万元，即(450000－415000)×2=70000（元） 由于在现货市场上其损失了7万元，而在期货市场上盈利了7万元，总体不盈不亏。 2、某人手中有10 000元，他看好市价为20元的某种股票，同时该品种的看涨期权合约价格为：期权费1元，协定价21元，假设他有两种投资方法可以选择：一是全部钱购买5手股票；另一是用全部钱购买期货合约，一个合约代表100股该股票。现假定该股行情上升到26元，试计算这两种投资方式操作的结果，并且就其收益率进行比较。 2：第一种方法盈利为：(26－20)×500=3000元 收益率= 3000/10000×100%=30% 第二种方法：每个合约期权费为100×1=100（元）， 则10000元可购合约数为10000÷100=100（份）
金融学综合之证券投资学试题(3) 下面请看2017年金融学综合：证券投资学试题(3) 证券市场的运行与管理 一、判断题 1、证券发行市场又称证券初级市场、一级市场由发行者、投资者和证券中介机构组成。 答案：是 2、私募发行是指以特定少数投资者为对象的发行，发行手续简单但费用较高。 答案：非 3、募集设立的公司一般规模较大，自发起到设立的时间也较长。 答案：是 4、有偿增资发行的具体方式中需要股东大会特别批准的是公募增资。 答案：非 5、股份公司股票发行采取首次公开发行向二级市场投资者配售时，投资者根据其持有上市流通证券的市值和折算后的申购限量，自愿申购新股。 答案：是 6、溢价发行映?成熟证券市场最基本、最常用的方式，通常在公募发行或第三者配售时采用。 答案：是 7、我国新股发行的程序大致要经过发行准备、上报审批、签订承销协议、组织承销团、公布招股文件、组织销售几个阶段。 答案：是 8、公司债券因收益较为稳定、市场价格波动较平稳、风险相对较小，特别受那些稳健投资者的欢迎。 答案：是 9、一般说来，期限长的债券票面利率高于期限短的债券，信用级别低的债券利率高于信用级别高的债券。 答案：是 10、记账式国债由商业银行承销并利用银行营业网点分销，而凭证式国债则由证券承销商在分得包销的国债后通过证券交易所挂牌分销。 答案：非 11、部分偿还是在债券到期前，分次在规定的日期按一定偿还率偿还的方式。 答案：非 12、公司制的证券交易所本身的股票可以转让，也可以在交易所上市。 答案：是 13、股份公叠?的上市资格不是永久的，当它不能满足证券交易所关于证券上市的条件时，它的上市资格将被取消。 答案：是 14、我国上海、深圳证券交易所为证券商提供的交易席位有有形席位和无形席位两种。 答案：是 15、场内交易采用经纪制进行，投资者必须委托具有会员资格的证券经纪商在交易所内
证券投资学试题及答案解析(2) 一、判断题 1、证券投资主体是指进入证券市场进行证券买卖的各类投资者。 答案：是 2、证券投资净效用是指收益带来的正效用减去风险带来的负效用。 答案：是 3、投资的主要目的是承担宏观调控的重任。 答案：是 4、根据我国《证券法》规定，证券公司是专营证券业务的金融机构，综合类证券公司可用其资本金、营运资金和其他经批注的资金进行证券投资。 答案：是 5、所谓证券投资是指在证券市场上短期内买进或卖出一种或多种证券以获取收益的一种经济行为。 答案：非 6、有价证券即股票，是具有一定票面金额、代表财产所有权，并借以取得一定收入的一种证书。 答案：非 7、股东只负有限连带清偿责任，即股东仅以其所持股份为限对公司承担责任。 答案：是 8、普通股票是股票中最普遍的一种形式，是股份公司最重要的股份，是构成公司资本的基础。 答案：是 9、在特殊情况下，公司可以用特设的公积金来调剂盈余，支付股息。 答案：是 10、采用股票股息的形式，实际上是一部分收益的资本化，增加了公司股本，相应地减少了公司的当年可分配盈余。 答案：是 11、优先股票的优越性只有在公司获利不多的情况下，才能充分显示出来，对保护优先股票的股东具有实际意义。 答栠??：是 12、在纽约上市的我国外资股称为N股。 答案：是 13、债券的性质是所有权凭证，反映了筹资者和投资者之间的债权债务关系。 答案：非 14、国债产生的直接原因是因为政府支出的需要。 答案：是 15、零息债券，即贴现债券，指债券发行价格远远低于面值，到期时按面值偿还的债券。 答案：非 16、以不特定多数投资者为对象而广泛募集的债券是公募债券。
证券投资学考试试题 一.名词解释（4X4 '） 1.债券： 2.股票价格指数： 3.市净率： 4．趋势线： 二.填空（5X2 '） 1．债券作为一种主要的的融资手段和金融工具，具有偿还性、 _____ 、安全性、收益性特征。 2.证券投资基金按组织形式划分，可分为_____ 和公司型基金 3金融市场可以分为货币市场、资本市场、_____ 、黄金市场。 4.8浪理论中8浪分为主浪和_______ 。 5.MACD是由正负差（DIF）和____________ 两部分组成。 三.单选（15X2 '） .交易双方不必在买卖双方的初期交割，而是约定在未来的某一时刻交割的金融衍生工具是（） A.期货 B.股权 C.基金 D.股票 2.股票理论价值和每股收益的比例是指（） A.市净率 B.市盈率 C.市销率 D.收益率 3.下列情况属于多头市场的是（）
A.DIFVO B.短期RSI ＞长期RSI
4?证券按其性质不同，可以分为（） A .凭证证券和有价证券 B .资本证券和货券 C .商品证券和无价证券 D .虚拟证券和有券 5.投资者持有证券是为了取得收益，但持有证券也要冒得不到 收益甚至损失的风险。所以，收益是对风险的补偿，风险与收益成（）关系。 A.正比 B .反比 C .不相关 D .线性 6.安全性最高的有价证券是（） A .股票 B .国债 C .公司债券 D .金融债券 7.在计算基金资产总额时，基金拥有的上市股票、认股权证是以 计算日集中交易市场的（）为准。 A .开盘价 B .收盘价 C .最高价 D .最低价 8 .金融期货的交易对象是（） A.金融商品 B.金融商品合约 C.金融期货合约 D.金融期货 9.（）是影响股票市场供给的最直接、最根本的因素 A.宏观经济环境 C.上市公司质量 10、行业分析属于一种（ A . 微观分析 B . 中观分 B.制度因素 D.行业大环境 ）。 C . 宏观分析 D . 三者兼
证券投资学题 一、单项选择题 以下各题所给出的4个选项中，只有1项最符合题目要求 1、一般的，认为证券市场是有效市场的机构投资者倾向于选择(A )。 A．市场指数型证券组合 B．平衡型证券组合 C．收入型证券组合 D．有效型证券组合 2、现代投资理论兴起后，学术分析流派投资分析的哲学基础是A )。 A．有效市场理论 B．股票价格决定其价格 C．按照投资风险水平选择投资对象 D．股票的价格围绕价值波动 3、与基本分析相比，技术分析具有( A )的特点。 A．对市场的反映比较直观，分析的结论的时效性较强 B．比较全面地把握证券的基本走势 C．应用起来比较简单 D．适用于周期相对比较长的证券价格预测 4、基础利率是证券定价过程中必须考虑的一个重要因素。通常能够用来确定基础利率的参照利率有多种，但一般不包括( A )。 A．长期政府债券利率 B．短期政府债券利率 C．银行存款利率 D．银行同业拆借利率 5、2005年中国证券业协会又对( B )进行了新的修订，进一步加强了对证券分析师职业道德标准的自律和监督。 A．《中国证券业协会证券分析师委员会工作规则》 B．《中国证券分析师职业道德守则》 C．《中国证券业协会证券分析师专业委员会章程》 D．《中国证券业协会证券分析师专业委员会会员管理暂行办法》 6、某无息债券的面值为1000元，期限为2年，发行价为880元，到期按面值偿还。该债券的复利到期收益率为( C )。 A．% B．6% C．% D．% 7、贴水出售的债券的到期收益率与该债券的票面利率之间的关系是( B )。 A．到期收益率等于票面利率 B．到期收益率大于票面利率 C．到期收益率小于票面利率 D．无法比较 8、一个证券组合与指数的涨跌关系通常是依据( A )予以确定。 A．资本资产定价模型 B．套利定价模型 C．市盈率定价模型 D．布莱克?斯科尔斯期权定价模型 9、2010年3月5日，某年息6%、面值100元、每半年付息1次的1年期债券，上次付息为2009年12月31日。如市场净价报价为96元，则按实际天数计算的利息累积天数为( B )。 A．62天 B．63天 C．64天 D．65 10、债券的收益曲线为“反向”，表明当债券期限增加时，收益率( A )。 A．下降 B．增加 C．不变 D．无序 11、恶性通货膨胀是指年通胀率达( C )的通货膨胀。
贸大金融硕士真题及金融学综合证券投资学试题
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20１6贸大金融硕士真题及金融学综合 证券投资学试题6 ２0１6贸大金融硕士真题 一、名词解释： 1．三元悖论 2.布雷顿森林体系 3.流动性陷阱 4.套利 5.净资产收益率 二、计算： １．(1）分别计算人民币兑美元和欧元汇率变动率〈08年-1５年〉 （2)套算欧元兑美元汇率变动率,欧元相比美元是升值还是贬值？ ２.已知公司固定股利且永续不变,公司股价已知,风险溢价已知，Ｒf已知 (１）求公司贝塔值？（CＡPM）和股利？ (2）公司预期收益和市场组合收益率协方差变为原来二倍，求公司现在股价? 三、简答： 1.特里芬难题的含义及其影响? 2.凯恩斯货币需求理论和弗里德曼货币需求理论的差异? 3.简述利率风险结构？ 4.什么是系统性风险和非系统性风险? 5.公司理财研究的三个主要问题？ 四、论述: 1.什么是稳定的货币政策?在经济新常态下稳定的货币政策有神马作用? 2.（1)商业银行资产管理理论的内容? (2)商业银行应如何加强资产管理? 3.公司股利政策受哪些因素影响？ 习题 证券投资对象的分析 一、判断题 1、债券是发行人筹措资金的重要手段,投资债券的投资者与发行人之间是债权债务关系。 答案:是 2、地方政府债券具有本金安全、收益稳定的特点,投资地方政府债券的投资者是不用承担信用风险的。 答案：非 “考金融,选凯程”!凯程2０14年外经贸金融硕士保录班录取6人,保录班全部录取，专业课考点全部命中,这６人中,2个人是二本学生，3个人是一本学生,１个是三本学生,顺利录取到了外经贸金融硕士项目,外经贸金融硕士分金融学院和国际贸易学院，各招５0人，其中国贸院难度比金融学院难度小.同学们在报考的时候注意这个问题. 3、任何公司债券都存在着信用风险,但也有某些公司债券的安全性不低于地方政府债券甚至高于某些政府债券。