《财务案例分析》
一、单选
A
◆◆ABC公司2008年的资产总额为500000万元，流动负债为10000万元，长期负债为1500017.万元。该公司的资产负债率是（E）资产负债率=负债总额/资产总额E、300%
◆◆ABC公司2008年年实现利润情况如下，主营业务收入4800万元，主营业务利润3000万元，其他业务利润68万元，存货跌价损失56万元，营业费用280万元，管理费用320万元，则营业利润率为:（D）D50.25%[（3000+68-56-280-320）/4800]
◆◆ABC公司2008年平均每股普通股市价为17.80元，每股收益
0.52元，当年宣布的每股股利为0.25元，则该公司的市盈率为
(A)A34.23
◆◆ABC公司2008年的经营活动现金交流量为50000万元，同期资本支出为100000万元，同期现金股利为45000万元，同期存货净投资额为-5000万元，则该企业的现金适合比率为（D）。
D.35.71%[50000/（100000-5000+45000）]
◆◆ABC公司2009年度的净资产收益率目标为20%，资产负债率调整为45%，则其资产净利率应达到（D）D11%
◆◆ABC公司2008年的每股市价为18元，每股净资产为4元，则该公司的市净率为（D4.5）
◆◆A公司08年年末的流动资产为240000万元，流动负债为150000万元，存货40000万元，则下列说法正确的是（D）D营运资本为90000万元
B
◆◆不同的财务报表分析主体对财务分析的侧重点不同，产生这种差异的原因在于各分析主体的C分析目的不同
◆◆B公司2008年年末负债总额为120000万元，所有者权益总额为480000万元，则产权比率为(B)。B0.25
◆◆不同的财务报表分析主体对财务报表分析的侧重点不同，产生这种差异的原因在于各分析主体的C分析目的不同
◆◆把若干财务比率用线性关系结合起来，以此评价企业信用水平的方法是（D）D沃尔综合评分法
C
◆◆财务报表分析采用的技术计算方法日渐增加，但最主要的分析方法是（B）B比较分析法
◆◆从营业利润率的计算公式可以得知，当主营业务收入一定时，影响该指标高低的关键因素是（B）B营业利润
◆◆从营业利润率的计算公式可以得知，当主营业务收入一定时，影响该指标高低的关键因素是B营业利润
◆◆处于成熟阶段的企业在业绩考核，应注重的财务指标是（A）P212A资产收益率
◆◆财务报表分析的对象是:D企业的各项基本活动.102债权人在进行企业财务分析时，最为关注的是:A偿债能力
◆◆财务报表分析是对象是C企业的各项基本活动
◆◆如果企业速动比率很小，下列结论成立的是（A）A企业短期偿债风险很大
◆◆产权比率的分母是(C)C所有者权益总额116投资报酬分析最主要的分析主体是B投资人
◆◆财务报表分析采用的技术方法日渐增加，但最主要的分析方法是(B)B比较分析法
◆◆产权比率的分母是(C)C所有者权益总额
◆◆从营业利润率的计算公式可以得知，当主营业务收入一定时，影响该指标高低的关键因素是（D）D营业利润
◆◆C公司2008年年末无形资产净值为30万元，负债总额为120000万元，所有者收益总额为480000万元.则有形净值债务率是（C）有形净值债务率=[负债总额÷（股东权益-无形资产净
值）]×100%C0.25
◆◆产权比率的分母是（A）A所有者权益总额84预期未来现金流入的现值与净投资的现值之差为C经济收益
D ◆◆当财务杠杆不变时，净资产收益率的变动率取决于（B）
P158B资产收益率的变动率
◆◆当息税前利润一定时，决定财务杠杆高低的是（D）D利息费用
◆◆当财务杠杆系数不变时，净资产收益率的变动率取决于（B）B 资产收益率的变动率
G
◆◆股票获利率的计算公式中，分子是股票获利率=普通股每股股利÷普通股每股市价×100%B普通股每股股利
K
◆◆K公司2007年实现营业利润100万元，预计今年产销量能增长10%，如果经营杠杆系数为2，则2008年可望实现营业利润额为（B）B120万[（x-100）/100]/10%=2
L
◆◆利用利润表分析企业的长期偿债能力时，需要用到的财务指标是(C)C利息偿付倍数
◆◆利用利润表分析企业的长期偿债能力时，需要用到的财务指标是(C)C利息偿付倍数
◆◆利润分配表中未分配利润的计算方法是（D）D年初未分配利润+本年净利润-本年利润分配
◆◆利润表上半部分反映经营活动，下半部分反映非经营活动，其分界点是(B)B营业利润
M
◆◆某公司08年年末资产总额为9800000元，负债总额为5256000元，据以计算的08年的产权比率为：（C）
◆◆某企业2008年主营业务收入净额为36000万元，流动资产平均余额为4000万元，固定资产平均余额为8000万元.假定没有其他资产，则该企业2008年的总资产周转率为(C)次C3.0
◆◆某公司2008年年末资产总额为9800000元，负债总额为5256000元，据以计算的2008年的产权比率为(A)A1.16
◆◆M公司2008年利润总额为4500万元，利息费用为1500万元，该公司2008年的利息偿付倍数是(A)A4
◆◆某公司当年实现销售收入3800万元，净利润480万元，总资产周转率为2，则资产净利率为（C）%C25
◆◆某企业08年净利润为83519万元，本年计提的固定资产折旧为12764万元，无形资产摊销95万元，则本年产生的经营活动净现金流量是（B）B96378[83519+12764+95]
◆◆某企业期末速动比率为0.6，以下各项中能引起该比率提高的是（A）A取得短期银行借款
◆◆每元销售现金净流入能够反映(B).B获取现金的能力
J
◆◆计算总资产收益率指标时，其分子是（D）D净利润
◆◆经营者分析资产运用效率的目的是（D）D发现和处置闲置资产
◆◆较高的现金比率一方面会使企业资产的流动性增强，另一方面也会带来（A）A机会成本的增加
◆◆较高的现金比率一方面全使企业浆的流动性增强，另一方面也会带来（B）B、机会成本的增加
◆◆J公司08年的主营收入为500000万元，其年初资产总额为650000万元，年末资产总额为600000万元，则该公司的总资产周转率为（B）B0.8[500000/625000]
Q
◆◆企业的应收账款周转天数为90天，存货周转天数为180天，则简化计算营业周期为（B）B270天
◆◆企业管理者将其特有的现金投资于”现金等价物”项目，其目的C利用暂时闲置的资金赚取超过持有现金的收益
◆◆企业对子公司进行长期投资的根本目的在于（D）。D为了控制子公司的生产经营，取得间接收益
◆◆企业管理者将其持有的现金投资于现金等价物项目，其目的在于：C利用暂时闲置的资金赚取超过持有现金的收益
增加
◆◆企业的长期偿债能力主要取决于D获利能力的强弱
R
◆◆若企业连续几年的现金流量适合比率均为1则表明现金流量B 恰好能够满足企业日常基本需要
◆◆如果企业速动比率很小，下列结论成立的是（C），C企业短期偿债风险很大
◆◆如果企业速动比率很小，下列结论成立的是C企业短期偿债风险很大
◆◆经营者分析资产运用效率的目的是C发现和处置闲置资产
◆◆若流动比率大于1，则下列结论中一定成立的是（C）C营运资金大于零
◆◆销售净利率的计算公式中，分子是（C）C净利润
W
◆◆为了直接分析企业财务状况我经营成果在同行业中所处的地位，需要进行同业比较分析，其中行业标准产生的
依据是（A）A行业平均水平
X
◆◆下列选项中，属于经营活动产生的现金流量是(B)B购买商品支付的现金
◆◆下列各项指标中，能够反映收益质量的指标是C营运指数
◆◆下列各项中，属于经营活动损益的是B主营业务利润
◆◆下列财务比率中，不能反映企业获利能力的指标是B资产周转率
◆◆下列指标中，受到信用政策影响的是C应收账款周转率
◆◆下列各项中，不属于投资活动结果的是（D股本13.投资报酬分析最主要的分析主体是（B投资人
◆◆下列各项中，属于经营活动结果的是（D）P22D主营业务利润◆◆下列关于销售毛利率的计算公式中，正确的是（A）A销售毛利率=1-销售成本率
◆◆下列说法中，正确的是（B）P84B对于股东来说，当全部资本利润率高于借款利息率时，负债比例越高越好
◆◆下列各项指标中，能够反映长期偿债能力的是（C）C资产负债率
◆◆下列各项中，属于经营活动结果的是D主营业务利润
◆◆下列各项中，不属于投资活动结果的是）B、股本59.下列各项中，属于影响毛利变化的外部因素是C、市场售价
◆◆下列先项中，不属于资产负债表中长期资产的是（A）A应付债券
◆◆下列指标中，受到信用政策影响的是（A）A应收账款周转率
◆◆下列选项项中，属于降低短期偿债能力的列（表）外因素的是
(C)C已贴现商业承兑汇票形成的或有负债
◆◆下列各项中，属于经营活动结果的的是(D)D主营业务利润
◆◆下列选项中，不能导致企业应收账款周转率下降的是(D)D企业主营业务收入增加
◆◆下列选项中，不能导致企业应收账款周转率下降的是(D)D企业主营业务收入
◆◆下列各项选项中，可能导致企业资产负债率变化的经济业务是
(A)A接受所有者投资转入的固定资产
◆◆下列各项中能够表达企业部分长期资产以流动负债作为资金来源的是(D)1D流动比率小于1
◆◆下列各项中，不影响毛利率变化的因素是（B）B生产成本
◆◆下列指标中，不能用来计量企业业绩的是C资产负债率◆◆每元销售现金净流入能够反映B获取现金的能力
◆◆下列选项中，只出现在报表附注和利润表的相关项目中，而不在资产负债请中反映的是（B）B经营租赁
◆◆下列财务指标中，不能反映企业获取现金能力的是（D）
P182D现金流量与当期债
◆◆下列财务比率中，能反映企业即时付现能力的是（B）B现金比率
Y
◆◆以下各项不属于流动负债的是（A）A预付帐款◆◆与产权比率相比资产负债率评估企业长期偿债能力的侧重点是（D）D揭示债务偿付安全性的物质保障程度
◆◆以下关于经营所得现金的表达式中，正确的是（A）A净收益-非经营净收益+非付现费用
◆◆以下各项中不属于流动负债的是B预付帐款
◆◆以下关于经营所得现金的表达中，正确的是（B）B净收益-非经营净收益+非付现费用
◆◆与产权比率比较，资产负债率评价企业长期偿债能力的侧重点是(B)B揭示债务偿付安全性的物质保障程度
◆◆以下关于经营所得现金表达式中，正确的是（D）D净收益-非交经营净收益+非付现费用
◆◆预期末来现金流入的现值与净投资的现值之差为(C)C经济收益◆◆有形净值债务率主要是用语衡量企业的风险程度和对债务的偿还能力B债务率这个指标越大，表明风险越大
Z
◆◆在总资产收益率的计算公式中，分母是C资产平均余额分子是D净利润
◆◆在杜邦分析体系中，综合性最强的财务比率是:（D），D净资产收益率.
◆◆在下列各项资产负债表日后事项中，属于调整事项的是（C）C.已确定获得或支付的赔偿
◆◆在平均收账期一定的情况下，营业周期的长短主要取决于
（A）A存货周转天数
◆◆资产运用效率是指资产利用的有效性和（C）C充分性
◆◆资产负债表的初步分析不包括C现金流量分析
◆◆在计算披露的经济增加值时，不需要调整的项目是D销售成本
二、多选
B
●●比较分析法按照比较的对象分类，包括（ABD）P15A历史比较
B同业比较D预算比较
C
●●财务报表初步分析的内容有（ABCD）P36A阅读B比较C解释D 调整
●●财务报表附注中应披露的会计政策有(BCD)B.收入确认的原则C.所得税的处理方法D.存货的计价方法
G
●●股票获利率的高低取决于（AD）P163A股利政策D股票市场价
格的状况
●●国有资本金效绩评价的对象包括（AB）P216A国有控股企业B
国有独资企业
J
●●经营杠杆系数的主要用途有（AD）P132A营业利润的预测分析
D营业利润的考核分析
L
●●利用利润表分析长期偿债能力的指标有（BD）B利息偿付倍数
D固定支出偿付倍数
●●利用资产负债表分析长期偿债能力的指标主要有(ACD)A资产负债率C产权比率D有形净值债务率
M
●●某公司当年的税后利润很多，却不能偿还到期债务，为查清其原因，应检查的财务比率包括（ABE）
B降低公司的销货成本或经营费C提高总资产周转率D在不危企业
财务安全的前提下，增加债务规模，增大权益乘数E提高销售净利率
S
●●审计报告的类型包括(ACDE)A标准无保留意见的审计报告C保
留意见的审计报告D拒绝意见的审计报告E否定意见的审计报告
T
●●通货膨胀对资产负债表的影响，主要有（BDE）B高估负债D低估存贷E低估长期资产价值
X
●●下列关于有形净值债务率的说法中正确的是（ACD）A有形净值债务率主要是用于衡量企业的风险程度和对债务的偿还能力C有形净值债务率这个指标越大，表明风险越大D有形净值债务率这个指标越小，表明债务偿还能力越强
●●下列各项中，影响资产周转率的因素有（ABCDE）A企业年处行业及其经营背景B企业经营周期的长短C企业的资产构成及其质量D资产的管理力度E企业采用的财务政策
●●下列各项业绩评价指标中，属于非财务计量指标的ABCDE）A 市场占有率B质量和服务C创新D生产力E雇员培训
●●下列各项活动中，属于经营活动产生的现金流量项目有（ABCD）A销售商品、提供劳务收到的现金B购买商品、接受劳务支付的现金C支付给职工以及为职工支付的现金D收到的税费返还●●下列各项中，属于财务报表分析原则的有（ABCDE）
●●下列关于资产负债率的传述中，正确的有（ACDE）A资产负债率是负债总额与资产总额的比值C对债权人来说，资产负债率越低越好.D对经营者来说，资产负债率应控制在适度的水平.E对股东来说，资产负债率越高越好
●●下列各项中影响毛利率变动的内部因素有（ABCD）A市场开拓能力B成本管理水平C产品构成决策D企业战略要求
●●下列各项活动中，属于筹资活动产生的现金流量项目有(ABCDE)P181
●●下列各项中，决定息税前经营利润的因素包括（ABCD）A主营业务利润B其他业务利润C营业费用D管理费用
●●下列关于有形净值债务率的叙述中正确的是(ACD)A有形净值债务率主要是用于衡量企业的风险程度和对债务的偿还能力C有形净值债务率这个指标越大，表明风险越大D有形净值债务率这个指标越小，表明债务偿还能力越强
●●下列各项中，属于非经营活动损益的有(ABCD)A财务费用B营业外收支C投资收益D所得税
●●下列各项中，影响资产周转率的有(ABCDE)A企业所处行业B经营周期C管理力度D资产构成E财务政策
●●下列各项指标中，能够反映财务弹性的指标有(ADE)A，现金流量适合比D现金股利保障倍数E现金再投资比
率
●●下列各项中属于股东权益的有（ABCDE）P48注：E选项属于C 的内容之一，选否自己决定！
Y
●●依据财务杠杆法对净资产收益率进行分解的公式，影响净资产收益率的因素有(ABCD)P158
●●一项投资被确认为现金等价物必须同时具备的条件有(ABCD) ●●以下各项中属于财务报表分析主体的有（ABCDE）A债权人B经理人C投资人D政府机构E企业职工
●●依据综合毛利率的计算公式，影响综合毛利率水平的直接因素有*(AB)A产品销售比重B各产品毛利率
●●依据杜邦分析法，当权益乘数一定时，影响资产净利率的指标有（AC）A销售净利率C资产周转率
●●以下属于短期偿债能力衡量指标的有(ABCE)A流动比率，B速动比率C现金比率E营运资本
●●以下各项中，属于反映资产收益率的指标有（AC）P137A总资产收益率C长期资本收益率率
●●赢余公积包括的项目有(ADE)A法定赢余公积D任意赢余公积E 法定公益金
●●盈余公积包括的项目有（ADE）A法定盈余公积D任意盈余公积E法定公益金
Z
●●在下列资产负债表项目中，属于筹资活动结果的有（ACE）A短期借款C长期借款E留存收益
●●在财务报表附注中应被披露的会计政策有(BCE)B存货的计价方法C所得税的处理方法E收入确认原则●●在杜邦分析图中可以发现，提高净资产收益率的途径有(ABCDE)A使销售收入增长高于成本和费用的增加幅度
●●.在财务报表附注中披露的会计政策有（BCD）B收入确认的原则C所得税的处理方法D.存货的计价方法
●●在财务报表附注中应披露的会计政策有(BCE)B存货的计价方法C所得税的处理方法E收入确认的原则
●●在财务报表附注中应批露的会计估计有(AB)A长期待摊费用的摊销期B存货的毁损和过时损失
●●在财务报表附注中应披露的会计估计有（AB）A长期待摊费用的摊销期B存货的毁损和过时损失
●●在使用经济增加值评价公司整体业绩时，最有意义的指标是（BC）B披露的经济增加值C基本的经济增加值
三、判断
B
◎◎被审计单位2002年改变原坏账准备核算方法变直接转销法为备低法，注册会计师提请其在报表附注中披露会计差错更正情况。（×）理由：属于会计政策变更
◎◎被审计单位如果将税收滞纳金、违法经营罚款等支出列作违约金，就有可能偷漏所得税。
（√）理由：税收滞纳金、违法经营罚款不得税前扣除；经营活动的违约金可以税前扣除
◎◎被审计单位购货交易正确截止的关键是交易记录的借贷双方必须在同一会计期间入账。
（√）理由：按存货正确截止的要求，若未将年终在途存货列入当年的存货盘点范围，只要相应的负债亦同时记入次年账内，对会计报表的影响并不重要。
◎◎被审计单位永续盘存记录应由存储部门负责。
（×）理由：不符合内部控制的要求；永续盘存记录应由财务部门负责。
◎◎被审计单位对存货实地盘点时，注册会计师应当作为盘点小组成员进行盘点。
（×）理由：注册会计师应现场观察并进行抽查；实地盘点是被审计单位管理当局的会计责任
◎◎被审计单位当年12月31日收到一张购货发票，并记入当年12月份账内，而存货实物却在次年的1月2日才收到，未包括在年底的盘点范围内，这样有可能虚减本年的利润。
（√）理由：审计人员对销售成本采用倒挤法，将存货虚减时（已入账但没纳入盘点），销售成本必定要虚增，本年利润将会被虚减。
◎◎被审计单位保管应收票据的人不应该经办有关会计分录。（√）理由：符合销货业务内部控制的职责划分。
◎◎被审计单位资产负债表上的现金数额，应以结账日的账面数额为准。
（×）理由：应以结账日的实有数额（审定额）为准
C
◎◎筹资与投资循环的总目标是测试该循环各项余额是否公允表达。
（√）理由：因其交易数量少交易额大，对会计报表的公允性反映产生较大的影响。
◎◎筹资与投资循环的特征之一就是审计年内筹资与投资循环的交易数量较少，而每笔交易的金额通常较大，注册会计师在对这一环节进行审计时，可以采用抽样审计。
（×）理由：一般应采用较为详细的审计
◎◎出于某种不正常的目的和动机，被审计单位或职员有可能转移、隐匿、挪用、甚至贪污投资收益及营业外收入。
（√）理由：被审计单位的非常规业务的内部控制一般都不很健全◎◎出于某种不正常的目的和动机或工作差错，被审计单位对报废的固定资产有可能存在按原值转入营业外支出的情况。
（√）理由：被审计单位的非常规业务的内部控制一般都不很健全
◎◎存货期末盘点是被审计单位存货内部控制的基本要求，但注册会计师也应承担相应的责任。
（×）理由：存货期末盘点属于被审计单位管理当局建立健全内部控制所承担的责任，审计人员不负其责。
◎◎存放商品的仓储且应相对独立，限制无关人员接近，这项控制与商品的“完整性”认定有关。
（×）理由：可以防止资产被无关人员领取、被盗窃等，而隐瞒不入账
◎◎长期资本是企业全部借款与所有权益的合计（×）
◎◎利息偿付倍数就是息税前利润与利息费用的比值（√）
◎◎财务报表分析的对象是企业的经营活动。（×）
◎◎财务杠杆总是发挥正效应.（×）
◎◎长期资本是企业全部借款与所有者权益的合计。（×）
D
◎◎对公司损益类项目的总账与明细账之间进行定期的核对是损益形成环节内部控制的其中内容之一。
（√）理由：因为通过对公司损益类项目的总账与明细账之间进行的定期核对可以查找损益类明细账中漏记或错记的情况
◎◎对利润分配的实质性测试，应依据“盈余公积”、“应付股利”等账户记录，结合有关资料进行。
（×）理由：“盈余公积”“应付股利”等账户记录，是利润分配的对应账户
◎◎对投资净收益的实质性测试，主要采用观察法和计算法。（×）理由：主要采用检查法和计算法。
◎◎对各审计项目进行审计，按照常规审计程序，审计人员应首先进行内部控制的符合性测试。
（√）理由：只有合理地运用符合性测试和实质性测试，才能取得审计准则所要求的充分、适当的证据；在有些情况下，可以完全依赖实质性测试程序来获取证据
◎◎对利息支出审计，注册会计师应当运用符合性测试以减少实质性测试的工作量。
（×）理由：对利息支出一般采用分析性复核，用借款额与利率相乘计算利息支出总额，并与财务费用的相关记录核对，判断被审计单位是否高估或低估利息支出
◎◎短期借款相对于长期借款来说，金额通常较小，期限较短，且通常无须抵押，对会计报表的影响也不如长期借款，因此一般无须审查其抵押、担保情况。
（×）理由：必须审查其抵押、担保情况，以证实其表达或披露认定。
◎◎对于客户委托金融机构代管的投资债券，注册会计师如无法进行实地盘点，则须向代管机构进行函证。
（√）理由：为了审查投资债券的真实性，注册会计师应盘点或函证
◎◎对于企业所拥有的长期投资由内部审计人员进行定期盘点。（×）理由：对于企业所拥有的长期投资由内部审计人员或不参与投资业务的其他人员进行定期盘点。
◎◎当其它应收款明细账户出现大额货方余额时，注册会计师应建议调整，这与会计报表的表达与披露认定有关。
（√）理由：这项建议可实现分类目标；与被审计单位会计报表的表达与披露认定有关
◎◎当投资者交足认交的投资款后，企业的实收资本应大于注册资本。
（×）理由：一般而言，企业的实收资本应等于注册资本。
◎◎对应付账款进行函证，一般采用否定式，并具体说明应付金额。
（×）理由：对应付账款进行函证，最好采用肯定式询证函
◎◎对应付账款进行函证时，注册会计师应选择较大金额的债权人，对金额较小甚至为零的债权人可不必函证。
（×）理由：对应付账款进行函证时，注册会计师应选择较大金额的债权人，以及金额较小甚至为零但为企业重要的债权人，作为函证的对象◎◎对于被审计单位确定无法收回的应收账款，经批准作为坏账转销后，已冲销的应收账款应在设置的备查簿中登记，注册会计师应核实。
（√）理由：这是坏账损失的内部控制的基本要求
◎◎当发现记录的债券利息费用大大超过相应的应付债券账户余额与票面利率乘积时，注册会计师应当怀疑应付债券被低估。
（√）理由：记录的利息费用过大，说明负债有低估的可能
◎◎当流动资产小于流动负债时，说明部分长期资产是以流动负债作为资金来源的.（√）
◎◎对企业的短期偿债能力进行分析主要是进行流动比率的同业比较、历史比较和预算比较分析（√）
G
◎◎固定资产的保险和维护保养制度不属于固定资产的内部控制制度。
（√）理由：检查固定资产保险和维护保养制度是固定资产实质性测试程序。
◎◎根据资产负债表的平衡原理，所有者权益在数量上等于企业的全部资产减去全部负债后的余额，如果注册会计师能够对企业资产和负债进行充分的审计，对所有者权益进行单独审计就没有必要了。
（×）理由：对所有者权益进行单独审计是十分必要的
J
◎◎计算短期股票投资，长期股权投资，期货等高风险投资所占的比例，分析短期投资与长期投资的安全性，与投资的存在或发生认定有关。
（×）理由：与投资的估价或分摊认定有关
◎◎记录应收账款明细账的人员不得兼任出纳是预防员工贪污、挪用销货款的最有效办法。
（×）理由：这是内部控制制度的基本要求；但最有效的是职责分工。
◎◎进行资本公积的实质性测试，注册会计师应首先检查资本公积增减变动的内容及其依据，并查阅相关会计记录和原始凭证，主要是确认资本公积增减变动的真实性。
（×）理由：主要是确认资本公积增减变动的合法性和正确性。
◎◎检查长期借款的使用是否符合借款合同的规定，重点是检查长期借款使用的安全性与盈利性。
（×）理由：重点是检查长期借款使用的合理性
◎◎将来料加工的存货列入盘点范围，可能导致被审计单位本年利润虚增。
（√）来料加工的存货不属于企业的资产，将其纳入盘点范围必导致存货资产增加，使倒轧的产品生产成本，销售成本降低，从而虚增本年利润。
◎◎尽管不能发现被审计单位会计报表中存在的全部错误、舞弊和违法行为，注册会计师仍然有责任发现会计报表中的重大错误、舞弊和对会计报表有直接影响的重大违反法规行为。
（×）理由：这不是注册会计师的审计责任
◎◎将提货单与相关的销货发票和销货账及应收账款中的分录进行核对，能够确认销货业务的完整性。
（√）理由：这是审查被审单位少计收入的审计程序，可实现完整性目标
◎◎甲注册会计师审计B公司长期借款业务时，为确定“长期借款”账户余额的真实性，可以进行函证。函证的对象应当是B公司的主要股东。
（×）理由：函证的对象应当是B公司的债权人，如贷款的银行。◎◎决定息税前利润的因素主要有主营业务利润、其化业务利润、营业费用和管理费用（√）
K
◎◎会计师事务所对任何一个审计委托项目，不论其繁简和规模大小都应该制定审计计划。
（√）理由：审计计划至关重要，只是计划繁简、粗略程度有所不同而已。
◎◎会计报表公布日后获知审计报告日已经存在但尚未发现的期后事项，如果被审计单位拒绝采取适当措施，注册会计师应修改审计报告。
（×）理由：注册会计师应根据须作修改的事项对会计报表的影响程度，重新考虑已出审计报告的适当性。
L
◎◎利润分配审计的目标是通过对利润分配顺序的审查，确定公司的利润分配真实性、合规合法性。
（×）理由：是通过对利润分配顺序、内容和计算的审查，确定公司的利润分配真实性、合规合法性。
◎◎利用应收账款周转天数和收入基础的存货周转天数之和可以简化计算营业周期。（√）
◎◎利用应收帐款周转天数和收入基础的存货周转天数之和可以简化计算营业周期.（√）
P
◎◎盘点库存现金时，必须有被审计单位会计主管人员和注册会计师参加，并由出纳员进行盘点。
（×）理由：盘点库存现金时，必须有出纳员和被审计单位会计主管人员参加，并由审计人员进行盘点。
Q
◎◎确定坏账准备的相关内部控制是否健全、有效不属于坏账准备的审计目标。
（√）理由：审计目标是实质性测试时的目标；评价相关内部控制是控制测试的内容
◎◎企业的现金股利保障倍数越大，表明该企业支付现金股利的能力越强。（√）
R
◎◎如果注册会计师执行符合性测试，为了更好地实现审计目标，通常应对被审计单位所有的内部控制制度执行测试。
╳；理由：通常只对那些有助于防止、发现和纠正会计报表认得产生重大错、漏报的控制制度执行测试。
◎◎如期初余额对本期会计报表存在重大影响，但无法对其获取充分、适当的审计证据，注册会计师应当对本期会计报表发表无保留带解释段类型意见的审计报告。
（×）理由：如期初余额对本期会计报表存在重大影响，但无法对其获取充分、适当的审计证据，注册会计师应当对本期会计报表发表保留意见或无法表示意见审计报告。
◎◎如果上期会计报表是由其他会计师事务所审计的，注册会计师在审计本期会计报表时对期初余额不负任何责任，无须考虑其对审计意见类型的影响。
（×）理由：注册会计师要充分考虑期初余额审计形成的相关结论对所审计会计报表的影响，以决定发表审计意见的类型。
◎◎如果被审计单位对同一张购货发票两次付款，注册会计师通过审查银行存款余额调节表即可发现。
╳；理由：对同一张购货发票两次付款，并不影响企业现金日记账与银行对账单的一致性，因此，无法通过审查银行存款余额调节表发现。
◎◎如果被审计单位首次接受审计，审计人员需要对固定资产期初余额进行审计，仔细审查各次固定资产的盘点记录是最佳的审计方法。
（×）理由：仔细审计自开业起固定资产和累计折旧账户中所有重要的借贷记录方法最佳。
◎◎若被审计单位长期投资超过其净资产的50%，注册会计师应提请被审计单位采用权益法核算长期投资。
（×）理由：若被审计单位长期投资超过其净资产的50%，注册会计师应提请被审计单位在会计报表附注中说明；不一定对被投资企业的控制、共同控制或重大影响的关系。
◎◎如果被审计单位采用永续盘存制，注册会计师可不必对存货的计价进行实地盘点。
（×）理由：为了验证存货的真实性，注册会计师必须进行监盘；为了验证存货金额的真实性必须进行计价测试。◎◎如果注册会计师函证的应收账款无差异，则表明全部的应收账款余额正确。
（×）理由：审计人员并未对被审计单位所有应收账款进行函证。◎◎如果注册会计师已从被审计单位的开户银行获取了银行对账单和所有已付支票清单，该注册会计师勿需再向该银行函证。（×）理由：证实银行存款是否存在就必须函证银行存款余额。
◎◎如果企业有良好的偿债能力的声誉，也能提高短期偿债能力。（√）
S
◎◎审计人员向银行索取资产负债表日后7天左右的对账单，其目的是验证被审计单位有无期后事项的发生。
（×）理由：是为了检查调节表中未达账项的真实性，了解资产负债表日后的进账情况，验证现金收支的截止期。
◎◎审计人员在完成审计工作时与被审计单位管理当局要沟通商讨审计报告的措辞。
（×）理由：沟通仅是向管理当局告知和解释审计意见类型和审计报告措辞，并非商讨。
◎◎审计人员在出具审计报告时，应将已审计的会计报表作为附件赠送报表使用人。
（×）理由：注册会计师对会计报表只负审计责任，因此，已审计会计报表只能附送，而不能作为审计报告附件。
◎◎审查企业的应税利润时，应注意审查不得扣除项目的列支是否正确。
（√）理由：由于企业在确定应税利润时，要在利润总额即税前会计利润的基础上经过一系列的调整，主要是将计算会计利润时多扣除的不符合税法规定的费用项目予以调增，因此应注意审查不得扣除项目的列支是否正确。
◎◎审计人员通过询问、观察、检查等方法，可以测试营业外收支业务内部控制制度的设计与遵守情况。
（√）理由：营业外收支业务一般应采用实质性测试程序
◎◎审查长期投资与短期投资在分类上相互划转的会计处理是否正确时，注册会计师一般可不考虑的事项是长期投资转化为短期投资的合理性。
（×）理由：应考虑长期投资转化为短期投资的合理性，以注意企业是否存在为提高“流动比率”指标而随意结转的现象。
◎◎市净率是普通股每股市价与每股净资产的比例关系。（√）
◎◎市场增加值是总市值减去总资产后的余额。（×）
◎◎市净率是普通股每间股市价与每股净资产的比例关系。（√）
T
◎◎同应收账款和应收票据不同的是，被审计单位其他应收款往往数额不大，因此，注册会计师可以不函证相关余额。
（×）理由：应选取一定金额、账龄较长或异常的其他应收款明细账函证
◎◎通过验资，不仅要审查验证企业资本的真实性，而且要明确企业资产的产权关系。
（√）理由：验资不仅要审查验证企业资本的真实性，而且要验证资本由谁投入、归谁所有，关系到企业产权关系的界定
W
◎◎为了保持审计的连续性和审计结果的可比性，注册会计师对同一客户所进行的多年度会计报表审计，应使用相同的重要性水平。（×）理由：因为被审计单位经济业务、宏观环境等都在变化
◎◎为了证实已发生的销售业务是否均已登记入账，有效的做法是审查销售日记账。
（×）理由：有效的做法是审查销售业务的原始凭证，如销售发票、发运凭证，再追查销售日记账
◎◎为确定“应付债券”账户期末余额的真实性，注册会计师可直接向债权人及债券的承销人或包销人进行函证。
（√）理由：函证应付债券可证实其存在性
◎◎为准确计算就收账款的周转效率，其周转额应使用赊销金额。（√）
◎◎为准确计算应收账款的周转效率，其周转额应使用赊销金额。（√）
◎◎为准确计算应收帐款的周转效率，其周转额应使用赊销金额（√）
Y
◎◎验资报告不应直接送给委托人，还要经过有关部门的审定。（×）理由：验资报告应直接送给委托人，不必经过任何单位审定◎◎验证企业资本，出具验资报告，是注册会计师业务范围的重要内容。
（√）理由：是注册会计师的鉴证业务之一。
◎◎验资从性质上来看，是注册会计师的一项服务业务。
（×）理由：验资是注册会计师的一项法定的、鉴证业务
◎◎一般而言，按照常规审计程序，每一个项目的审计都包括符合性测试和实质性测试两个方面。
（√）理由：只有合理地运用符合性测试和实质性测试，才能取得审计准则所要求的充分、适当的证据；在有些情况下，可以完全依赖实质性测试程序来获取证据。
◎◎应收账款询证函可以由注册会计师亲自寄发，也可由被审计单位寄发。
（×）理由：应收账款询证函只能由注册会计师亲自寄发，这是函证控制的基本要求
◎◎一般来说，加工产品和储存完工产品仅与生产循环有关，而与其他任何循环无关。
（√）理由：它们只是生产循环的主要业务活动
◎◎应收账款函证的回函应当直接寄给会计师事务所。
（√）理由：因为注册会计师应控制函证全过程；不能交被审单位收发函证。
◎◎验收单是支持资产或费用以及与采购有关负债的存在或发生认定的重要凭证。
（√）理由：连续编号的验收单可防止经济业务的重复入账，以支持存在可发生认定。
◎◎营业费用属于销售与收款循环中发生的费用。
（√）理由：它是销售与收款循环审计中对利润表审计的项目。
◎◎一般情况下，应付账款不需要函证，其原因是：注册会计师能够取得购货发票等外部凭证来证实应付账款的余额。
（×）理由：，因为他与应收账款不同，因为函证不能发现未入账的应付账款；但不是绝对不需要，应根据情况来定。
◎◎要验证本期所得税费用的计算是否正确，首先查明对本期发生的时间性差异的计算是否正确。
（×）理由：应根据审定后的利润总额和规定的企业所得税税率，复核本期所得税费用是否正确。
◎◎营运资金是一个相对的指标，有利于不同企业之间的比较。（×）
◎◎营运资金是一个相对指标，有利于不同企业之间的比较....。（×）
◎◎依据杜邦分析原理，在其他因素不变的情况下，提高权益乘数，将提高净资产收益率.（√）
◎◎有形净值是指所有者权益减去无形资产净值后的余额..（√）◎◎营运资金是一个相对指标，有利于不同企业之间的比较.。（×）
◎◎一般来说，企业的获利能力越强，则长期偿债能力越强。（√）
◎◎依据杜邦分析原理，在其他因素不变的情况下，提高权益乘数，将提高净资产收益率。（√）
◎◎依据杜邦分析原理，在其他因素不变的情况下，提高权益剩数，将提高净资产收益率。（√）
◎◎影响主营业务收入变动的因素有产品销售数量和销售单价.（√）
◎◎营业周期越短，资产流动性越强，资产周转相对越快（√）
Z
◎◎债务偿还的强制程度和紧迫性被视为负债的质量（√）◎◎正确区分两类不同的期后事项，关键在于正确确定期后事项主要情况出现的时间。
（√）理由：主要情况出现在被审计单位资产负债表日之前的事项，属于调事项；之后的为披露事项。
◎◎在签定审计业务约定书之前，应当对事务所的胜任能力进行评价。评价的内容，应包括除事务所的独立性和助理人员以外的全部事项。
（×）理由：应评价执行审计的能力、独立性、保持应有谨慎的能力
◎◎在编制审计计划时，注册会计师可能有意地规定计划的重要性水平高于将用于评价审计结果的重要性水平。
（×）理由：应为低于。因为这样通常可以减少未被发现的错报或漏报的可能性，并且能给注册会计师提供一个安全边际。
◎◎在通常情况下，注册会计师应在核实应收票据明细表实有数与总账余额相符的基础上，函证应收票据的余额，以避免不必要的重复审计。
（√）理由：因为应收票据可以根据账簿记录监盘；必要时可抽取部份票据向出票人函证
◎◎注册会计师在审计计划阶段，之所以必须执行分析性复合程序，目的是帮助确定其他审计程序的性质、时间和范围，从而使审计更具效率和效果。
（√）理由：通过分析性复核程序可以指出高风险的审计领域之所在
◎◎在审计的计划阶段，利用审计风险模型确定某项认定的计划检查风险，所使用的控制风险是审计人员的计划估计水平。
（√）理由：计划检查风险，应根据计划阶段评估的固有风险和控制风险的综合水平确定
◎◎在被审计单位因重复付款、付款后退货及预付货款等原因，导致应付账款借方余额过大时，注册会计师应提请被审计单位不做任何调整，但应在财务情况说明书中说明。
◎◎注册会计师签发的否定式询证函，如果客户未予答复，表明被审计单位的记录是正确可靠的。
（×）理由：因为被函证者不能认真对待询证函时，或询证函在邮局丢失等，均可能收不到相应的复函。
◎◎注册会计师认为被审计单位固定资产折旧计提不足的迹象是经常发生大额的固定资产清理损失。
（√）理由：经常发生大额的固定资产清理损失，主要是由于固定资产原值减去累计折旧后的金额、超过了固定资产出售收入；可以认为被审计单位固定资产折旧计提不足。
◎◎注册会计师审查被审计单位卖方发票、验收单、订货单和请购单的合理性和真实性，追查存货的采购至存货的永续盘存记录，可测试已发生购货业务的完整性。
（×）理由：这是审查被审单位少计存货（购货、销货）业务的程序，可实现完整性目标
◎◎在审计报告阶段，注册会计师运用分析性复合的结论印证其他审计程序所得出的结论的直接目的在于确定是否需要执行其他分析性复合审计程序。
（×）理由：用于对被审会计报表的整体合理性做最后的复核。
◎◎注册会计师可将审计应付账款中就选定账户余额邮寄函证的程序，完全交由被审计单位办理。
（×）理由：应付账款询证函只能由注册会计师亲自寄发，这是函证控制的基本要求
◎◎注册会计师在审查企业固定资产的计价准确性时，如被审计单位从关联企业购入固定资产的价格明显高于或低于该项固定资产的净值，可不予查实。
（×）理由：从关联企业购入固定资产的价格明显高于或低于该项固定资产的净值时，审计人员必须查实，防止被审计单位粉饰报表数字。
◎◎注册会计师的监盘责任应当包括现场监督被审计单位盘点并进行适当的抽点两部分。
（√）理由：注册会计师应现场观察并进行抽查；实地盘点是被审计单位管理当局的会计责任
◎◎注册会计师在审查托管证券是否真实存在，首先应采取检查公司股票债券存根簿。
（×）理由：注册会计师应盘点或函证
◎◎在筹资与投资循环中，注册会计师一般都要索取合同、协议，这是为了证实筹资与投资业务的存在或发生认定。
（√）理由：可验证业务的真实性；能证实筹资与投资业务存在或发生认定。
◎◎注册会计师应检查被审计单位是否将一年内到期的借款列入流动负债，这与被审计单位会计报表的完整性认定有关。
（×）理由：这项检查可实现分类目标；与被审计单位会计报表的表达与披露认定有关
◎◎在对于长期应付债券进行实质性测试时，注册会计师应审查应付债券原始凭证保管认同会计记录人员是否职责分离。
（×）理由：注册会计师审查应付债券原始凭证保管与会计记录人员是否职责分离，是控制测试的内容。
◎◎在审计长期投资项目时，注册会计师应查实企业各项投资的应计利息并及时计入当期损益。
（×）理由：应改为：“在审计长期债权投资项目时”。因长期股权投资要区分成本法与权益法进行核算。
◎◎在审查某国有企业长期投资时，如果被审计单位以无形资产投资，注册会计师认为适当的计
价标准可以是市场价。
（×）理由：适当的计价标准是投资各方约定价值、或评估价值。◎◎注册会计师对其他应收款进行审计时，对发出询证函未能收回及未发出的样本，应采用替代程序，特别注意是否存在抽逃资金与隐藏费用的现象，这与其他应收款的权利与义务认定无关。（×）理由：可验证其他应收款的所有权；与其他应收款的权利与义务认定有关。
◎◎注册会计师对“财务费用”进行审计时，应注意检查大额金融机构手续费的合法性。
（√）理由：注册会计师应关注大额、异常项目。
◎◎注册会计师分析企业投资业务管理报告是为了判断企业长期投资业务的管理情况，因此属于符合性测试的内容。
（√）理由：分析企业投资业务管理报告属于符合性测试的内容。◎◎注册会计师函证银行存款余额就是为了证实资产负债表所列银行存款是否存在。
（×）理由：证实资产负债表所列银行存款是否存在；还可实现其他审计目标。
◎◎注册会计师在对银行存款业务进行实质性测试时，可以通过审查银行存款余额调节表代替对银行存款余额的函证。
（×）理由：银行存款的函证是必须的。
◎◎注册会计师如对资产负债表日至审计报告日获知的期后事项实施了额外审计程序，可以签署双重日期的审计报告。
（×）理由：注册会计师如对审计报告日至会计报表公布日获知的期后事项实施了额外审计程序，可以签署双重日期的审计报告。◎◎注册会计师对期后事项审计时，其应负责的日期应以外勤工作开始日为限。
（×）理由：注册会计师没有责任实施审计程序或进行专门询问，以发现审计报告日至会计报表公布日发生的期后事项，但应对其知悉的期后事项预以关注，并实施相应的审计程序
◎◎注册会计师对期后事项的审计，都是在复核审计工作底稿时进行的。
（×）理由：期后事项的审计，不是在复核审计工作底稿时进行的，而应该在审计过程中就要考虑期后事项的审计。
◎◎注册会计师只需对本期期末数负责，一般无须专门对期初余额发表审计意见，但应当实施适当的审计程序，如前期会计报表未经审计，注册会计师可通过对本期会计报表实施的审计程序进行证实，但无须补充实施实质性测试程序。（×）理由：如前期会计报表未经审计，注册会计师必须补充实施适当的实质性测试审计程序。因为注册会计师要充分考虑期初余额审计形成的相关结论对所审计会计报表的影响，以决定发表审计意见的类型。
◎◎注明双重日期的作法，全面扩大了注册会计师的责任范围。（×）理由：注明双重日期的作法，仅在反映有关的特定项目方面扩大了注册会计师的责任范围。
◎◎在验资实施阶段，必须对与验资有关的会计账目进行审计。（√）理由：验资是对被审验单位注册资本的实收或变更情况进行审验，应对与验资有关的会计账目进行审计；有时可能不对会计账目进行审计。
◎◎在接受审计业务之前，后任审计人员可向前任审计人员了解审计重要性水平。
（×）理由：审计重要性水平是经过审计人员认真了解有关情况而确定的，不是向前任审计人员了解的。
◎◎注册会计师应对验资报告的使用后果负责。
（×）理由：注册会计师只对验资报告的真实性、合法性负责
◎◎注册会计师在审计过程中发现被审计单位有错误或舞弊的可能性时，应对其审计风险进行评估，以确定是否修改或追加审计程序。
（×）理由：应对其重要性进行评估，并确定是否修改或追加审计程序。
◎◎注册会计师对直接和严重影响会计报表的违反法规行为，应当在制定和实施审计计划时予以充分关注，以合理确信能发现此类违反法规行为。
（√）理由：因为它们直接和严重影响会计报表，会对审计意见产生影响
◎◎债务保障率越高，企业承担债务的能力越强.
◎◎债务偿还的强制程度和紧迫性被视为负债的质量.。（√）
◎◎资产转化成现金的时间越短，资产预计出售价格与实际出售价格的差异越小，说明流动性越强。（√）
◎◎资产的运用效率也会受到资产质量的影响.。（√）
◎◎债务保障率越高，企业承担债务的能力越强。（√）
◎◎在评价企业长期偿债能力时，不必考虞经营租凭对长期偿债能力的影响（×）
四、单项案例题：
1．根据教材案例六的资料，阐述财务总监的具体职能。
答：财务总监作为所有者权益的代表，其根本职能就是进行财务监督，硬化产权约束。财务总监向集团母公司和子公司负双重责任，企业的财务总监在集团总部领导下进行工作，并行使如下职权：①审核子公司的重要财务报表和报告；②参与制定子公司的财务管理规定，监督检查子公司各级财务运作和资金收支情况；③财务总监与经理联签批准规定限额范围内的企业经营性、融资性、投资性、固定资产资金支用和汇往境外资金及担保贷款事项；④参与拟定子公司的年度财务预、决算方案；⑤参与拟定子公司的利润分配方案和弥补亏损方案；⑥参与拟定子公司发行公司债券的方案；⑦参与拟定所属部门和二级公司的承包方案；⑧审核子公司新项目投资的可行性；⑨每半年向国有资产产权部门报告本企业的资产和经济效益变化情况，对企业有关经营的重大问题要及时报告。
2．中国证监会《上市公司发行可转换公司债券实施办法》对投资者和发行人双方利益的保护提出了哪些规定？其目的是什么？答：(1)发行人设置赎回条款和回售条款就是为了保护投资者和发行人双方的利益所作出的规定。(2)赎回条款是为了保护发行人而设立的，旨在迫使持有可转换债券的投资者提前将其转换成股票，从而达到增加股本、降低负债的目的，也避免利率下调造成的损失。(3)回售条款是指发行人股票价格在一段时间连续低于转股价格后达到一定的幅度时，可转换债券持有人按事先约定的价格将所持有的债券卖给发行人。投资者应特别关注这一条款，设置的目的在于有效的控制投资者一旦转股不成带来的收益风险，同时也可以降低可转换债券的票面利率。
1．根据教材案例五的内容，阐述投资与筹资之间的关系。
答：投资和筹资构成财务活动的两个主线条，实际工作中，二者紧密联系在一起。在制IE筹资策略和投资策略时必须考虑到两者相互影响的关系，使二者有机地配合起来，才能达到预期的投资和筹资效果。
投资活动及其投资决策直接创造企业价值，它通过投资于超过最低可接受收益率的项目而创造价值，其标准是未来基础上的预期收益率必须大于最低可接受收益率。而筹资活动及其筹资决策是根据投资基础上所需要资金来安排筹资，其标准是通过筹资组合与选择，使基础上的可接受收益率最低化或最小化。
无论从理论上看，还是从实践上看，投资需要都是筹资的前提。因此，在设计一种最佳的投资规模和实际可行投资规模的基础上，进一步考虑投资结构的收益和风险，筹资结构的成本和风险，是正确处理二者关系的有效办法。
企业在投资项目可行性评价中，要考虑到两个因素：必要投资报酬率和资本成本。
在实际经济生活中，企业一般是在某一时点按某一方式筹集资金用于某项投资，而在评价这个投资项目是否可行时，一般必须讲投资报酬率与该企业的某一资本结构（可能时目标资本结构）下的加权平均资本成本结合起来综合考虑。只有当投资项目的预期投资报酬大于其资本成本时，项目才可取；反之，若投资项目的预期投资报酬小于资本成本，则该项目应该被舍弃。
2．根据教材案例十二的提示，请说明在一个大型企业集团，母公司的功能应该如何定位？
答：在一个大型企业集团，要以集权管理的思想来设计集团总部（母公司）的功能定位。建立的集权型财务控制体制是否名符其实，最关键的是要考查①投资决策权。②对外筹资权。③收益分配权。④人事管理权。⑤工资奖金分配权。⑥资产处置权等主要决策权的划分。在集权形式下，公司总部对各子公司、分公司拥有上述六方面强大的控制权，可以实现财务经营的规模效益，避免整个公司在资金筹措、财务信息研究、资金运营，成本费用控制、长期财务决策等各方面的低效率重复、内耗。同时公司总部可以把各部门、子公司分散的资金集中起来，根据其战略意图调拨给所属的其他部门、子公司，或将暂时闲置的资金集中起来进行证券或开发其他投资，实现最大的经济效益。最后总部通常拥有一批优秀的财务专家，把财务管理决策权集中于他们手中，就能更有力地利用他们的智慧和才干，提高公司财务管理水平。
从华北汽车集团的案例来看，在确立了集权管理的思想之后，集团公司明确了发展战略规划、技术研究和开发、融投资功能、资本运营、市场营销五大功能。这样就依靠集权管理保证了公司的发展方向、发展基础、发展的重点和程序，并利用资金和资本管理是实现集团总部在整个集团管理体系中的决定性地位。
1．针对教材案例一的内容，阐述法人治理结构的功能与要点。答：主要有以下六个方面：
(1)法人治理结构包括四大机构：股东大会、董事会、经理层和监事会。(2)股东大会是公司的权力机构，董事会是公司的经营决策机构，经理层属于执行机构，监事会是监督机构。(3)股东会议的组成及功能。股东会议是由公司股东组成的机构，股东会议是公司的权力机构。在股份公司，股东是指持有公司股票的投资者，在有限公司，股东是指认购公司股份的投资者。股东可以是自然人，也可以是法人。股东依法凭据所持有的股份行使其权利，享受法定的经济利益。股东也要依法承担与其所持有的股份相适应的义务和责任。
(4)董事会及其功能。董事会是公司的决策机关，对股东大会负责，依法对公司进行经营管理。董事会对外代表公司进行业务活动，对内管理公司的生产和经营。也就是说公司的所有内外事务和业务都在董事会的领导下进行。(5)经理及其功能。经理是公司事务和业务的执行机构，它由包括总经理、副总经理、财务负责人等在内的高级管理人员组成，负责处理公司的日常经营事务。(6)监事会及其功能。监事会是对董事会和经理执行业务的活动实行监督的机构。监事会作为公司的监察机构，其职责是对董事会和经理的活动实施监督。2．根据教材案例十一提供的资料，说明川江控股的股利分配政策对公司可持续增长能力和公司市场价值会产生何种影响？
答：(1)对公司持续增长力的影响。由于送股转增股份都会直接导致股本规模的扩充，
在利润尤其是经营利润没有同步增长的状态下，直接会导致每股收益或净资产收益率的稀释，相应影响每股市价和潜在投资者对公司的成长性的疑惑。
可持续增长是在不需要耗尽财务资源的情况下使公司销售达到最大增长，在不改变企业
资本结构的情况下，随着权益的增长，负债也应同比例增长，负债的增长和权益的增长一起决定了资产所能扩展的速度，后者反过来限制了销售的增长率，因而最终限制销售增长率的是股东权益所能扩展的速度。用方程式来表述其间的关系：
可持续增长率G=销售利润率(P)×资产周转率(A)×资产与期初权益的比(T)×留存
收益比例(R)。
这意味着当一个公司以超过它的可持续增长率增长时，它最好能改善经营（提高销售利润率或资产周转率）或通过转变财务政策（提高其留成比率或改变财务杠杆）。
该公司通过送3股，转3股实际上在削弱公司的留成比例，使公司在没有较大盈利支持下未来还面临许多重大的投资，突现捉襟见肘的资金困境，可能因此失去成长的潜能。
(2)对公司市场价值的影响。从该公司历年股利分配政策看是采取的不规则股利政策。
这同大多数上市公司的分配政策趋同。但无论采取何种分配政策公司其目的仍然是增加公司
整体市值。但从该公司这种大规模的送配方案，其最终结果一方面导致股价严重下跌（由于送股、转增股本所导致每股收益下降，加之大比例的配股），直接影响现实股东利益；另一方面，由于公司留成比例降低导致后劲不足，直接体现到潜在投资者对该公司未来的投资热情下降，继而影响以后的股价走势。
1．教材案例一提出保护中小股东权益措施的必要性是什么？具体有哪些保护措施？
答：必要性：尽量避免中小股东遭欺诈或压制的状况发生。
保护措施：(1)制定了一系列的投资者服务计划；(2)认真作好公司的信息披露工作；(3)规范关联交易，避免同业竞争；(4)通过独立董事制度、审计委员会制度、监事会制度、内部监控制度等办法，加强对中小投资者的保护。
2．依据教材案例十三的内容，你认为并购成功的关键是什么？并购后的整合应从何处人手？
答：(1)成功地利用市场优胜劣汰的机遇；积极推行“低成本扩张？的经营思路；大胆、果断地采用“独到的并购模式”是兰岛啤酒集团并购成功的关键。
(2)并购后的整合应从组建事业部人手。
首先，并购企业的装备是否优良；其次，并购企业的区域位置是否有利于发展；再次，技术和管理人员是否经过很好的培训，低成本扩张的关键，要比建一个同样的厂子，成本要低。这有利于企业发展。
决策中要考虑并购企业的财务状况及并购后企业的整体走向等因素，以此来做出正确的并购决策。
7.结合教材案例一谈谈董事长与总经理是否分开对公司的决策有无影响?在何种情况分开或合一?
答：根据法人治理结构和内部控制的要求，二者应当分开，可以相互制约，从而尽量减少决策失误。但董事长与总经理的权力范围应当有明确的规定，使之能够各负其责。一般情况下，规模较大的企业，二者均分开。分开或合一的具体界定，要根据各企业的不同情况而定。
8.从案例十出发，阐述业绩评价对企业管理的重要性、功能发挥和主要难点。
答：(1)企业业绩评价也称绩效评估或绩效衡量，在现实工作中也称为“考核”、“考评”，是指运用科学、适用的方法，对企业的各单位、经营者、员工在一定经营期间内的生产经营状况、财务运营效益、经营者业绩等进行定量与定性的考核、分析，评论其优劣、评估其效绩。(2)业绩评价包括动态评价和综合评价两个层次。(3)在企业财务管理循环中，业绩评价处于承上启下的关键环节，在财务管理中发挥重要作用。
9.教材案例一提出保护中小股东权益措施的必要性是什么?具体有哪些保护措施?
答：必要性：尽量避免中小股东遭欺诈或压制的状况发生。保护措施：(1)制定了一系列的投资者服务计划；(2)认真作好公司的信息披露工作；(3)规范关联交易，避免同业竞争；(4)通过独立董事制度、审计委员会制度、监事会制度、内部监控制度等办法，加强对中小投资者的保护。
10.中国证监会《上市公司发行可转换公司债券实施办法》对投资者和发行人双方利益的保护提出了哪些规定?其目的是什么?
答：(1)发行人设置赎回条款和回售条款就是为了保护投资者和发行人双方的利益所作出的规定。(2)赎回条款是为了保护发行人而设立的，旨在迫使持有可转换债券的投资者提前将其转换成股票，从而达到增加股本、降低负债的目的，也避免利率下调造成的损失。(3)回售条款是指发行人股票价格在一段时间连续低于转股价格后达到一定的幅度时，可转换债券持有人按事先约定的价格将所持有的债券卖给发行人。投资者应特别关注这一条款，设置的目的在于有效的控制投资者一旦转股不成带来的收益风险，同时也可以降低可转换债券的票面利率。
11.请分析教材案例七山东新华集团采用的目标利润预算管理与传统的预算管理有何不同?你认为哪一种形式更适合市场经济的要求? 答：新华集团的全面预算管理以目标利润为导向，它同传统的企业预算管理不同的是，它首先分析企业所处的市场环境，结合企业的销售、成本、费用及资本状况、管理水平等战略能力来确定目标利润，然后以此为基础详细编制企业的销售预算，并根据企业的财力状况编制资本预算等分预算。
由于山东新华集团采用的目标利润预算管理是以目标利润为导向的全面预算管理模式，因此，这种全面预算管理模式更适合市场经济的要求。实践已证明了他们对此的精辟概括：企业的生产经营犹如客轮在大海中航行，市场是大海，企业是航船，总经理是船长，职工是船员，用户是旅客，目标利润是其航行的目的地，而以目标利润为导向的企业预算管理则是保证其安全、顺利到达目的地的高精能导航系统。
12.在一个大型企业集团，母公司的功能应该如何定位?
答：在一个大型企业集团，要以集权管理的思想来设计集团总部(母公司)的功能定位。建立的集权型财务控制体制是否名符其实，最关键的是要考查①投资决策权。②对外筹资权。③收益分配权。
④人事管理权。⑤工资奖金分配权。⑥资产处置权等主要决策权的划分。在集权形式下，公司总部x,-j-各-7-公司、分公司拥有上述六方面强大的控制权，可以实现财务经营的规模效益，避免整个公司在资金筹措、财务信息研究、资金运营，成本费用控制、长期财务决策等各方面的低效率重复、内耗。同时公司总部可以把各部门、子公司分散的资金集中起来，根据其战略意图调拨给所属的其他部门、子公司，或将暂时闲置的资金集中起来进行证券或开发其他投资，实现最大的经济效益。最后总部通常拥有一批优秀的财务专家，把财务管理决策权集中于他们手中，就能更有力地利用他们的智慧和才干，提高公司财务管理水平。
从华北汽车集团的案例来看，在确立了集权管理的思想之后，集团公司明确了发展战略规划、技术研究和开发、融投资功能、资本运营、市场营销五大功能。这样就依靠集权管理保证了公司的发展方向、发展基础、发展的重点和程序，并利用资金和资本管理是实现集团总部在整个集团管理体系中的决定性地位。13.说明上市公司的监事会、审计委员会和审计部三者之间的关系。
答：上市公司设置监事会、审计委员会、和审计部的目的就是让三者从不同的角度来对公司的各项经营活动及其决策进行监空和制约，所以说这三者职能是不重叠的，其原因是由于三者的职能及其地位不同而决定的。股东大会一监事会一负责对董事会和经理的活动实施监督。董事会一审计委员会一负责监督公司的财务报告过程和内部控制审计委员会一审计部一负责承办审计委员会的有关具体事务
14.中美合资上海胜华制药有限公司所采取的预算监控、责任授权、职责分离、信息记录等四方面的财务控制手段是否恰当?还应增加哪些内容?
答：本人认为中美合资上海胜华制药有限公司所采取的预算监控、责任授权、职责分离、信息记录等四方面的财务管理控制手段是恰当的，因为其主要从以下四个层面强化了财务管理。
第一个层面系预算监控。第二个层面系责任授权。第三个层面系职责分离。第四个层面系信息记录。该公司所采取的强化企业内部财务管理的四个的管理手段是有效的，在一定程度上起到
了“保证各项业务活动的有效进行、确保资产的安全完整、防止欺诈和舞弊行为、实现企业经营管理目标”的作用，但一个健全的公司财务控制体系，除预算监控、责任授权、职责分离、信息记录等四方面的内容外，还应包括责任制度、定额标准控制、实物控制、财务结算中心与财务公司和财务总监委派制等。
15.请分析教材案例一华南石油化工股份有限公司的监事会、审计委员会和审计部(内部审计)这三者职能是否重叠?三者的关系是什么? 答：华南石油化工股份有限公司所设置的监事会、审计委员会和审计部(内部审计)这三者职能是不重叠的，其原因是由于三者的职能及其地位不同而决定的。
因为监事会是该公司的监督机构，是对董事会和经理执行的业务活动实施监督。监事会作为公司的监察机构，其职责是对董事会和经理的活动实施监督；审计委员会是该公司董事会下面设立的监督机构，向董事会负责并报告工作，代表董事会监督财务报告过程和内部控制，以保证财务报告的可信性和公司各项活动的合规性；可以说董事会下各专业委员会的设计是强化董事会职能的发展趋势和必要举措。审计部则是该公司审计委员会下设的业务办公室，负责承办审计委员会的有关具体事务。审计委员会能够审核公司内部审计工作计划l听取公司内部审计部门汇报，解决提出的问题。审计委员会应确保公司内部审计部门有足够的预算与人力并在公司有适当的地位。
16.结合教材案例八谈谈如何处理财务公司与银行的结算关系?
答：财务公司办理内部结算业务更有利于协调银行与银行之间，企业与银行之间的关系。各地企业在当地都与不同银行保持着密切联系，由于受所属行业的限制及自身利益的影响，当结算中发生问题时，任何一家银行都难以进行协调。而财务公司的超脱地位使它在与各银行打交道时更具超脱性和灵活性，更有利于维护集团公司的整体利益。例如，结算总部要求企业在汇款时尽可能选择同一家银行并采用实时汇兑的方式，并选择了经营业务较集中的工、建、中、交等银行作为开户行，形成竞争局面，当结算中发生银行压单、压票的问题时，财务公司主动找相关银行进行协调，对于协调未果、拒不改正的银行提出警告直至撒户处理，有效地维护了结算秩序，同时对客观上对银行产生了压力。因此，财务公司办理内部转帐结算有利于打破地域界线和行际界限，与银行便利、快捷的结算网络形成互补，实现集团公司集中管理资金，集中配置资源、共享网络信息、提高经济效益的大目标。
17.请根据本教材案例五说明为什么要对固定资产投资进行可行性评价?并简要说明固定资产投资项目财务评价的基本程序。
答：固定资产投资由于投资金额一般较大，投资回收期长，期间所设计的不确定因素较多，而且巨额投资一旦投出就难以改变，这些都使固定资产投资具有很大的风险性，因此，投资项目的可行性研
究至关重要．项目经济评价是项目可行性研究的有机组成部分和重要内容，是项目决策科学化的重要手段。经济评价的目的是根据国家经济发展战略和行业地区发展规划的要求，在做好产品(服务)市场需求预测及厂址选择、工艺技术选择等工程技术研究的基础之上，计算项目投入的费用和产出数量，通过多方案比较，对拟建项目的经济可行性和合理性进行分析论证，做出全面的经济评价，为项目的科学决策提供依据。项目经济评价分为财务评价和国民经济评价。本项目由于不涉及国计民生，同时符合国家产业规划，因此只进行了财务评价。
固定资产投资项目财务评价的基本程序为：第一步，测算项目的现金流量；第二步，确定适当的折现串——资本成本或期望报酬率；第三步，计·算有关评价指标，初步判断项目可行性；第四步，进行项目的敏感性分析：第五步，根据以上分析做出项目可行与否的选择。
18.中美合资上海胜华制药有限公司的授权控制状况如何?举例说明职责是否进行了合理的分离?
答；责任授权的目的在于通过授权控制对公司的相关运作予以调控。中美合资上海胜华制药有限公司内部控制的一项重要举措是责任授权。该公司从总经理到部门主管，所有人员的权力不仅是有限的，而且是被约束的。该公司授权控制的方法较为规范，能根据财务管理授权理论的要求，通过授权通知书来明确授权事项和使用资金的限额．同时，该公司能够遵循授权控制的原则指导公司的运作，即在授权范围内的行为给予充分信任，但对授权之外的{?为不予认可。授权通知书除授权人持有外，还下达公司相关的部门，这些部门·—‘律按授权范围严格执行．
中美合资上海胜华制药有限公司依据不相容岗位相互分离，也就是不相容职务分-正的内部控制原理，将公司所有相关职责的岗位实施分离管理，以化解可能出现的危害公司利益的风险，从而对公司的运作予以有效地制约和监督．例如，该公司在工程招投标和内部采购方面进行了明确的分工。该公司从实践中体会到：不管采购什么，如果监督不严，必然会滋生腐败。只有实行货比三家，把风险降到最低，并实行定点购买，使采购员无私利可图，他就会寻找价廉物美的供货方，为公司着想。该公司将所有相关职责的岗位实施分离管理的做法虽然町能会影响一些效率，但是分工起到了化解可能出现的危害公司利益的风险，防患于未然的作用。
1、结合案例五说明你认为新东方是否应当上市？
总的来说，新东方海外上市是利大于弊，因此新东方应当上市，主要原因如下：
（1）便捷有效地打造融资平台。立足新东方，融资并非其上市的主要目标，新东方的资金面并不存在太大的问题，从其募股说明书可以得到印证，除了用1850万元美元募集资金偿还债务，用2000万美元扩大学校网络及支付其他一般性运营资金，看来新东方上市融资并不迫切。但新东方有进入学历教育的经营战略，实现英语幼儿园、小学、中学甚至大学的全链条式的产业化，而实现这个目标，需要有资金的支持。
（2）快速改善公司治理结构。新东方选择在美国上市，美国的资本市场监管十分的严格，而且在2002年以后还SOX法案对内部控制和信息披露的严格要求，因此，新东方通过在美国上市可以迅速地改善其公司治理和内部控制，从而形成良好的公司结构，特别是改变新东方的“个人英雄主义”，上市所带来的内部控制的优势以及财务控制、人力控制、审计监控、教学项目的支持，保证新东方的后续发展。
（3）便于建立员工激励体系。上市部分改变了新东方归属感的问题，从新东方的发展历程可以发现，高薪高酬一直是吸引人才的重要手段，但很多新东方的教师普遍存在“打短工，拿高薪”的心态，长期以来，新东方保持着相当惊人的流动率，而通过上市，可以通过股票激励，解决这些问题。
（4）形成令战略投资者满意的退出机制。新东方上市的另一个重要因素就是减少内部利益分配以及带来内耗问题，由于上市前，公司除俞敏洪以外的其他股东的股份都是俞敏洪无偿馈赠的，当这些股东离开或想要出让股份时，就产生了估值的问题，而上市后，有了公开的市场，使这个难题迎刃而解。
2、根据案例四出发，评价IPO询价制度改革的必要性和主要难点。
2005 年1 月1 日正式施行首次公开发行股票(IPO)询价制度, 这标志着中国首次公开发行股票市场化定价机制的初步建立。IPO 询价制度是指首次公开发行股票的公司(简称发行人)及其保荐机构应通过向询价对象询价的方式确定股票发行价格。按照规定, 发行申请经证监会核准后, 发行人应公告招股意向书, 开始进行推介和询价。询价分为初步询价和累计投标询价两个阶段。
目前IPO底价制度改革的必要性：1、IPO 询价制度并未实现新股定价的彻底市场化。虽然目前的新股询价制迈出了市场化的一大步, 但与国际上通行的完全市场化定价却有很大区别, 因为其核心不是优化配置资源功能, 更多的是为融资顺畅考虑。2、通过询价制度产生的股票发行“市场价"畸形问题。IPO 询价制度在价格的确定上必然产生两个问题: 一是市场价值发现功能必然扭曲问题。在股权分裂流通股和非流通股产权界定模糊条件下, 缺乏基本真实供求量基础。二是缺乏询价制度所必须的基本市场结构。足够多的交易者进入市场是均衡价格形成的基本条件, 多层次的市场结构是均衡价格合理化的基础, 寡头垄断、一股独大市场结构不可能真正实现市场价值发现功能。3、IPO 询价制度仍忽视中小投资人利益问题。社会公众投资者不适用于这一询价制度。在定价总体上不利于流通股股东的情况下, IPO 询价明显突出了流通股中的机构大流通股东的利益, 进一步不利于中小投资者。
主要难点：1、IPO 询价制度与过去体制的矛盾和衔接问题。过去的发行价, 无论什么企业都以20 倍市盈率或以上由政府定价, 而且以前发行价都在20 倍市盈率以上, 如果新股随行就市, 低于20 倍市盈率发行,新股倒是可以继续发行了, 钱虽然也可以继续圈了,但以前发行的所有股票价格都得推倒重来下台阶,对市场将会产生大的震动, 如何解决价格双轨问题,也是询价制度要面临的问题。2、制定科学的定价技术方法。无论是保荐机构还是机构投资者在估价的技术性和科学性方面都缺乏能力和经验, 但这方面的专业人才也比较少,应加大这方面的资金投入和研究工作。
3、根据教材案例四分析H股回归A股究竟意味着什么？
从短时间而言，H股回归A股必将带来市场资金面的紧张，但不可否认的是，目前在海外上市的国企中的大部分是绩优蓝筹股，所以从中长期角度看，海外上市的国企大盘股大多是关系国计民生的重点行业的代表企业，在行业中具有明显的规模优势，它们的加紧将大大提高A股大盘蓝筹股的比例，提高上市公司的整体质量，加快A股与国际市场的接轨步伐，有效增加A股市场的关注程度，吸引境外基金增加对A股市场的配置比例。同时由于大盘股表现相对较为稳定，未来指数大起大落的可能性也会逐步降低。海外上市国企有序回归A股市场，更深层次的意义是有助于建立既能推动经济增长、合理分散风险、有效配置资源，还可以使普通投资者分享经济增长效应的现代金融体系。就中国铝业而言，为了应对国内铝业市场的迅速增长，中国铝业也必须控制更大产能，以占领更多市场份额。而且近年来资源价格不断上涨，利润增幅有限，A股发行为中国铝业建立了一个新的融资平台。
4、结合案例七比较定向增发与公开增发的主要异同。
定向增发和公开增发的区别公开增发就是面对社会大众再发新股,定向增发就是只面向特定对象再发新股与公开发行相比，定向增发和公开增发都是新股的增量发行，对其他股东的权益有摊薄效应。但是定向发行和公开增发有着本质的区别： 1.定向增发的目的是为了进行重组和并购，而不是从公众投资者手中筹资。2.定向增发的对象是特定人，而不是广大社会公众投资者。3.定向增发的对价不限于现金，还包括非现金资产（包括权益）、债权等，而公开增发必须以现金认购。4.由于特定人不同于社会公众投资者，不需要监管部门予以特殊保护，定向增发的条件可不受《公司法》关于三年连续盈利及发行时间间隔的限制。5.增发的锁定期较长，由此定向增发更适用于关联方和战略投资者。6.定向增发不需要承销，成本和费用相对较低。
5、结合案例六分析债券融资和股权融资方式对企业的不同影响？优势：
（1）债券筹资的资金成本比较低。相对于股权投资人而言，债券投资人要求的必要报酬率比较低，资本成本固定，没有剩余所有权的要求，此外债券利息是企业在所得税前的利润列支，具有抵税的作用，也就是财务杠杆的好处。（2）债券筹资不会分散企业的控制权。（3）债券筹资可以使股东获利财务杠杆的好处。因为债券筹资是按事先确定的利息率向债券持有人支付利息，债券持有人不参加企业盈利的分配，这样当企业的总资本收益率高于债券利息时，债券筹资便可以提高权益资本收益率，使企业所有者获利资本收益率超过债券利息部分的财务杠杆的效益。（4）债券筹资便于调整资本结构，企业可以根据需要，发行不同期限、不同种类的债券来筹资，并据以形成灵活的资本结构。
劣势
（1）债券筹资的风险较大。债券筹资有按期还本付息的法定义务，无论盈利与否，这会给企业带来较大的财务压力。（2）债券筹资的限制条件较多。债权人为了保障其债权的安全，一般都会在债券合同中订立保护性的条款，这些条款有时会限制企业财务的灵活性。（3）债券筹资所筹集的资金数量有限。
6、结合案例五说明你认为新东方是否应当上市？
总的来说，新东方海外上市是利大于弊，因此新东方应当上市，主要原因如下：
（1）便捷有效地打造融资平台。立足新东方，融资并非其上市的主要目标，新东方的资金面并不存在太大的问题，从其募股说明书可以得到印证，除了用1850万元美元募集资金偿还债务，用2000万美元扩大学校网络及支付其他一般性运营资金，看来新东方上市融资并不迫切。但新东方有进入学历教育的经营战略，实现英语幼儿园、小学、中学甚至大学的全链条式的产业化，而实现这个目标，需要有资金的支持。
（2）快速改善公司治理结构。新东方选择在美国上市，美国的资本市场监管十分的严格，而且在2002年以后还SOX法案对内部控制和信息披露的严格要求，因此，新东方通过在美国上市可以迅速地改善其公司治理和内部控制，从而形成良好的公司结构，特别是改变新东方的“个人英雄主义”，上市所带来的内部控制的优势以及财务控制、人力控制、审计监控、教学项目的支持，保证新东方的后续发展。
（3）便于建立员工激励体系。上市部分改变了新东方归属感的问题，从新东方的发展历程可以发现，高薪高酬一直是吸引人才的重要手段，但很多新东方的教师普遍存在“打短工，拿高薪”的心态，长期以来，新东方保持着相当惊人的流动率，而通过上市，可以通过股票激励，解决这些问题。
（4）形成令战略投资者满意的退出机制。新东方上市的另一个重要因素就是减少内部利益分配以及带来内耗问题，由于上市前，公司除俞敏洪以外的其他股东的股份都是俞敏洪无偿馈赠的，当这些股东离开或想要出让股份时，就产生了估值的问题，而上市后，有了公开的市场，使这个难题迎刃而解。
1、根据案例一，在万科的治理结构下，你认为对于公司长期的财务决策与控制，是由董事会主导还由管理层主导？为什么？
答：根据案例一，万科在公司结构下，对于公司长期财务决策与迫近应该是由董事会主导的。可以从公司章程第108条中董事会的职权中看出，例如决定公司的经营计划和投资方案；制订公司的年度财务预算方案、决算方案；制订公司增加或者减少注册资本、发行债券或其他证券及上市方案；拟订公司重大收购、收购本公司股票或者合并、分立、解散和变更公司形式方案；在本章程规定的范围内，决定公司对外投资、收购出售资产、资产抵押、对外担保事项、委托理财等事项。应由董事会审批的对外担保，必须经出席董事会的三分之二以上的董事审议同意并做出决议；第110条中规定：董事会确定对外投资、收购出售资产、资产抵押、对外担保事项、委托理财的权限，建立严格的审查和决策程序；重大投资项目应当组织有关专家、专业人员进行评审，并报股东大会批准。按照《公司法》及有关法规规定，公司拟投资项目金额占公司最近经审计总资产的10%以上的，应当由董事会批准；公司拟投资项目金额占公司最近经审计总资产的50%以上的，该次交易应当经过股东大会批准。总而言之，董事会确定对对外投资、收购出售资产、资产抵押、对外担保事项、委托理财权限，建立严格的审查和决策程序，重大投资项目等。
2、根据案例二说明如何把握相对估值法和绝对估值法的采用前提与利弊？
答：常用的企业价值评估方法分为相对估值法和绝对估值法两种。相对估值法主要依赖会计利润和账面价值，最常用的有市盈率法和市净率；而绝对估值法——内含价值法则是专门针对寿险行业盈利模式的特殊性而提出的。
相对估值法必须在资本市场有效的假设前提下进行同时，相对估值法比较直观，资料易得，例如市盈率可反映公司风险性、成长性、资产盈利水平等特征，但是相对估值法出存在很多弊端例如对亏损企业无意义、对周期性行业的企业估价往往出现较大偏差、新兴市场股价波动较大，难以估值、对企业动态成长性估计不足，对新型产业难以应用等。
绝对估值法使用的前提是公司未来至少要有五年以上的盈利预测，再对其盈利预测按照一定的折现率合计计算其价值。寿险公司的内含价值，是指在充分考虑总体风险的情况下，适用业务对应的资产未来产生的收益中可以分配给股东的利益的现值。这个概念延续了经济价值的概念，并在评估过程中很明显地体现出了寿险行业的特点，加入了对未来的精算假设，运用了精算的技术，是寿险行业特有的以精算技术为基础的公司价值概念。从而克服了相对估值法的不足，但是作为绝对估值法的内含价值法自身也存在缺陷：（1）计算内含价值的精算标准仍在演变中，迄今并没有全球统一采用的标准来定义一家保险公司的内含价值的形式、计算方法或者报告格式。因此，在定义、方法、假设是、会计基准以及披露方面的差异可能导致在比较不同公司的时存在不一致性。（2）内含价值涉及大量复杂的技术，对内含价值的估算会随着关键假设的变化而发生重大的变化，对假设的敏感性强。
3、根据案例三说明你如何看待2006年底长虹股份与其大股东长虹集团进行的资产置换？
答：四川长虹(600839)：作为我国最具知名度的民族品牌，公司经历了家电行业盛极而衰的阵痛之后，积极调整产业结构。公司先是通过股改，解决了历史遗留的大股东资金占用问题。其后，2006年底，四川长虹与集团进行总额达15.77亿元的资产置换，彻底解决了长虹商标使用权与所有权长期分离的问题以及APEX应收账款的历史遗留问题，从而卸下历史包袱，轻装前进。公司先后退出连接器、线束业务等附加价值低的领域，同时集中资源，投入数字电视芯片、嵌入式软件以及3C融合产品的研发，公司的目标是发展成为信息家电集成供应商。公司成功实现从单纯的家电制造商向标准制定商、内容提供商的转变。公司2006年9月宣布推出中国首款基于地面传输标准的超大屏幕高清数字电视，成为中国首个全线数字电视接收设备提供商；公司已具备年产1200万台机顶盒的生产能力，成为中国最大的机顶盒供应商之一；长虹由此成为数字电视时代最具竞争力的家电企业之一。今年上半年，由于传统家电业务收入攀升，手机产品大增77％，网络等产品也呈现较大幅度的增长，公司实现营业总收入106亿元，同比增长35.97％，实现利润总额2.49亿元，同比增长35.70％，净利润1.9亿元，同比增长50.48％。
4、根据案例四出发，评价IPO询价制度改革的必要性和主要难点。
答：2005 年1 月1 日正式施行首次公开发行股票(IPO)询价制度, 这标志着中国首次公开发行股票市场化定价机制的初步建立。IPO 询价制度是指首次公开发行股票的公司(简称发行人)及其保荐机构应通过向询价对象询价的方式确定股票发行价格。按照规定, 发行申请经证监会核准后, 发行人应公告招股意向书, 开始进行推介和询价。询价分为初步询价和累计投标询价两个阶段。
目前IPO底价制度改革的必要性：1、IPO 询价制度并未实现新股定价的彻底市场化。虽然目前的新股询价制迈出了市场化的一大
步, 但与国际上通行的完全市场化定价却有很大区别, 因为其核心不是优化配置资源功能, 更多的是为融资顺畅考虑。2、通过询价制度产生的股票发行“市场价"畸形问题。IPO 询价制度在价格的确定上必然产生两个问题: 一是市场价值发现功能必然扭曲问题。在股权分裂流通股和非流通股产权界定模糊条件下, 缺乏基本真实供求量基础。二是缺乏询价制度所必须的基本市场结构。足够多的交易者进入市场是均衡价格形成的基本条件, 多层次的市场结构是均衡价格合理化的基础, 寡头垄断、一股独大市场结构不可能真正实现市场价值发现功能。3、IPO 询价制度仍忽视中小投资人利益问题。社会公众投资者不适用于这一询价制度。在定价总体上不利于流通股股东的情况下, IPO 询价明显突出了流通股中的机构大流通股东的利益, 进一步不利于中小投资者。
主要难点：1、IPO 询价制度与过去体制的矛盾和衔接问题。过去的发行价, 无论什么企业都以20 倍市盈率或以上由政府定价, 而且以前发行价都在20 倍市盈率以上, 如果新股随行就市, 低于20 倍市盈率发行,新股倒是可以继续发行了, 钱虽然也可以继续圈了,但以前发行的所有股票价格都得推倒重来下台阶,对市场将会产生大的震动, 如何解决价格双轨问题,也是询价制度要面临的问题。2、制定科学的定价技术方法。无论是保荐机构还是机构投资者在估价的技术性和科学性方面都缺乏能力和经验, 但这方面的专业人才也比较少,应加大这方面的资金投入和研究工作。
五、案例分析（课本）
案例一：华南石油化工股份有限公司治理结构
一、名词解释
1.独立董事：上市公司独立董事是指不在公司担任除董事外的其他职务，并与其所受聘的上市公司及其主要股东不存在可能妨碍其进行独立客观判断的关系的董事。独立董事对上市公司及全体股东负有诚信与勤勉义务。
2.关联交易：是指在关联方之间发生的转移资源或业务的事项，而不论是否收取价款项。
3.类别股东：指因认购股份时间、价格不同，认购者身份不同，交易场所不同，而在流通性、价格、权利及义务上有所不同的股份。类别股东就是指持有类别股份（普通股、优先股、后配股、议决权股和无议决权股）的股东。
4.薪酬计划：指制订多种工资计划以反映公司的特定薪酬方针、适合的规则和标准以及计算规划，制订全面的工资指导方案并贯彻执行。薪酬计划可以包括个人的或全体的工资变动以及长期的激励分配方案。薪酬计划使组织结构中各项职位的相对价值与实付薪酬相对应，使其具有一定的内在公平性、合理性及可调整性。
二、理论分析
1.该公司采取何种组织形式？与传统的直线职能式结构相比有何差异，该模式下股东大会、董事会的财务分层管理作用是如何体现的？
答：该公司是公司制法人治理结构，在这种科层体系中，作为两极的财产所有权与经营管理权，在治理结构中是分离的，而作为这两极之间的法人产权，它直接接受所有权的约束（即股东委托、由董事会代理），行使其完整的法人财产责任和日常事项决策权、重大事项的制定权。同时，又作为委托方委托经理人员行使日常经营管理权。
其法人治理机构为：
（1）公司权利机构──股东大会；（2）公司决策机构──董事会；（3）公司监督机构──监事会；（4）公司执行机构──经理层。
与传统的直线职能式结构相比，区别在于事业部它是一种分权式结构：事业部制是在总公司领导下按总品按地区划分的统一进行产品设计，生产和销售的相对独立经营，单独核算的部门化分权结构。事业部是总公司控制下的利润中心，拥有很大的生产经营权，能够象独立的企业一样根据市场情况自立经营。事业部下设自己的职能部门。因此，各事业部可以看作是一个个的小公司。从公司法人治理结构看，公司财务管理是分层的，管理主体及相对应的职责权利是不同的，公司财务已突破传统财务部门的概念而是包括各科层都参与的一种管理行为，这种科层关系有利于明确权责，同时从决策权、执行权和监督权三权分离的有效管理模式看，有利于公司财务内部约束机制的有效形成。如：出资者财务以股东及股东大会决议名义直接行使对公司财务事项的管理；经营者财务行使对公司日常财务事项的决策权和重大事项的制定权、具体执行权；财务经理财务行使日常财务管理，以现金流转为其管理对象。
2.该公司的股权结构的分布状况如何？你认为集团公司如何才能与上市公司实现五分开（业务、机构、人员、资产、财务）？独立董事的设立有何目的？
答：该公司的股权结构属于国家绝对控股形式。其主要控股股东中国石油化工集团公司持有本公司总股本的56.9%，是国家授权投资机构和国家控股公司；第二大股东国家开发银行占本公司总股本的10.46%，是国家股；第三大股东中国信达资产管理公司占本公司总股本的10.39%，是国家股。
集团公司要与上市公司实现五分开（业务、机构、人员、资产、财务）：
（一）实行公司法人治理结构及权利制约。
①公司章程是公司内部的"宪法"，是规范公司治理权力的最基本的"游戏规则"，责任必须清晰。要明确划分股东、董事会、经理人员和监事会各自的权力、责任和利益，形成相互之间的制衡关系，最终保证公司制度的有效运行。公司的重大经营和投资决策权归属于权力机构股东大会；董事会要对公司的薪酬计划、长远发展战略等提出规划、论证及参考意见；监事会要加强对公司等高管人员的监督。
②治理结构中各机构责权需要"量化"，以便投资者了解该公司治理结构的具体状态及具体监控和制约的机制。
③权责量化必须有"度"，要切实保护好中小股东的权益，分清股东大会和董事会各自的权力，充分调动董事会的积极性，以改善公司治理，提高经营绩效。
（二）财务分层管理。
针对出资者财务、经营者财务及财务经理财务的主体不同，其管理对象、目标、管理特征和权限也不同，从而使决策权、执行权和监督权三权分离，使公司财务内部约束机制有效形成。
设立独立董事是为了维护上市公司整体利益及全体股东的利益，特别是中小股东的合法权益不受损害。
3.本案例中对董事会的权责是否进行了量化？尚有哪些不足？量化的度应如何掌握？
答：本案例中对董事会的权责没有出现能够量化的条款，而是更多地使用了"重大"事项这一常用的提法，对股东大会普通议会和特别议会通过的事项也没有出现数量化的限定，使投资者无法详细明了该公司治理结构的具体状态及具体监控和制约的机制。至于如何量化，具体数据也没有绝对的唯一的标准，要根据公司的实际情况，例如：总资产规模，负债高低，年净利润大小以及公司的业务性质、发展潜力前景等多方面因素进行综合分析，确定一个适合于本公司的恰当比例。股东大会授权范围要有"度"，不得混淆股东大会和董事会二者的权力界区。股东大会授权比例既要有利于调动董事会的积极性，同时使股东大会又能对重大投资项目保留决策权，有效维护股东利益。
4.该公司对中小股东权益采取了何种保护措施？为何要提出此问题？
答：该公司通过独立董事制度、审计委员会制度、监事会制度、内部控制制度等办法，加强对中小股东权益的保护。
之所以要提出此问题，主要是为了避免和消除可能出现的控股股东利用其控股地位损害中小股东权益的情况出现，使上市公司能注重保护中小股东权益，规范关联交易，避免同业竞争，注重与投资者的沟通，提高投资者关系服务质量，使股东作为公司的所有者，享有法律、行政法规规定的基本权益，能确保股东对公司重大事项享有知情权和参与决定权，能公平对待所有股东，特别是中小股东和外资股东。
5.该公司的监事会、审计委员会和审计部（内部审计）这三者职能是否重叠？三者的关系是什么？
答：该公司的监事会、审计委员会和审计部（内部审计）这三者职能是不重叠的
该公司的监事会是公司最高监督机构。监事会向全体股东负责，以财务监督为核心，同时对公司董事、经理及其他高级管理人员的尽职情况进行监督，保护公司财产安全，降低公司的财务和经营风险，维护公司及股东的合法权益。监事会在向董事会、股东大会反映情况的同时，可以向证券监管机构及其他有关部门直接报告情况。监事会可要求公司高级管理人员、内部审计人员及外部审计人员出席监事会会议，解答所关注的问题。审计委员会是该公司董事会下面设立的监督机构，向董事会负责并报告情况，代表董事会监督财务报告过程和内部控制。审计部（内部审计）是审计委员会下设的办公室，负责承办审计委员会的有关具体事务。
6.董事长与总经理是否分开对公司的决策有无影响？在何种情况分开或合一
答：董事长与总经理是否分开对公司的决策有影响。为有利于董事会对经理层的有效监督，上市公司董事长和总经理原则上不应该由一人担任，如果两者合一，则公司董事会成员中至少包括二分之一的独立董事。
7、阐述法人治理结构的功能与要点。
(1)法人治理结构包括四大机构：股东大会、董事会、经理层和监事会。
(2)股东大会是公司的权力机构，董事会是公司的经营决策机构，经理层属于执行机构，监事会是监督机构。
(3)股东会议的组成及功能。股东会议是由公司股东组成的机构。在股份公司，股东是指持有公司股票的投资者，在有限公司，股东是指认购公司股份的投资者。股东可以是自然人，也可以是法人。
股东依法凭据所持有的股份行使其权利，享受法定的经济利益。这些权利和经济利益包括①取得股权收益的收益权；②对公司资本的拥有权；③在审议董事会的建议和财务报告时的投票权；④对董事的选举权和在董事玩忽职守、未能尽到受托责任时的起诉权。
股东也要依法承担与其所持有的股份相适应的义务和责任。一般情况下，股东对公司只有间接管理权。这种间接管理机是通过股东会议实现的。股东会议是公司的权力机构。董事会的组成和公司的重大决策等必须得到股东会议的认可和批准方为有效。所以，股东大会是股东表达其意志、利益和要求的主要场所和工具。
从理论上讲，公司的权力机构是股东会议，它决定公司的重大事项，但就一个拥有众多股东的公司来说，不可能让所有的股东定期聚会来对公司的业务活动进行领导和管理。因此，股东们需要推选出能够代表自己利益的、有能力的、值得信赖的少数代表，组成一个小型的机构替股东代理和管理公司，这就是董事会。董事长是公司的法定代表人。
（4）董事会及其功能。董事会是公司的决策机关，对股东大会负责，依法对公司进行经营管理。董事会对外代表公司进行业务活动，对内管理公司的生产和经营。也就是说公司的所有内外事务和业务都在董事会的领导下进行。
（5）经理及其功能。经理是公司事务和业务的执行机构，它由包括总经理、副总经理、财务负责人等在内的高级管理人员组成，负责处理公司的日常经营事务。这些高级管理人员受聘于董事会，在董事会授权范围内拥有公司事务的管理权，负责处理公司的日常经营事务。其中，总经理是负责公司日常业务活动的最重要的管理人员。
（6）监事会及其功能。监事会是对董事会和经理执行业务的活动实行监督的机构。监事会作为公司的监察机构，其职责是对董事会和经理的活动实施监督。其内容包括一般业务上的监察，也包括会计事务上的，但对内它一般不能参与公司的业务决策和管理，对外一般无权代表公司。
1、利用案例一的背景及案例资料，叙述董事会、监事会、审计委员会的构成、职责及关系。
答：⑴董事会是公司的决策机关，对股东大会负责，依法对公司进行经营管理。董事会对外代表公司进行业务活动，对内管理公司的生产和经营。也就是说公司的所有内外事务和业务都在董事会的领导下进行。
⑵监事会是对董事会和经理执行业务的活动实行监督的机构。监事会作为公司的监察机构，其职责是对董事会和经理的活动实施监督。其内容包括一般业务上的监察，也包括会计事务上的，但对内它一般不能参与公司的业务决策和管理，对外一般无权代表公司。
⑶审计委员会是董事会下设的监督机构，向董事会负责并报告工作，代表董事会监督财务报告过程和内部控制，保证财务报告的可信性和公司各项活动的合规性。
案例二贵州仙酒股份有限公司的改制上市
（一）名词解释
1、改制上市:改制上市是经济资源的重新配置。伴随着相当一部分企业改制，企业资产将以多种形式转化成新的经济资源，流向最能使其产生价值的配置主体。企业改制的根本目的是要确保企业生产力的解放，能按照现代企业制度的规范要求，完善法人治理结构、实现股权多元化，真正成为市场经济中的竞争主体，并获得可持续发展。企业通过改制，不断提升具体应对市场竞争和市场发展的水平，真正提高企业的经营效益，从而为股东创造最大的价值。
2、同业竞争：国内外同业之间在客户、资金、服务、科技、人才等方面的竞争。
3、关联交易：关联交易就是企业关联方之间的交易。根据财政部1997年5月22日颁布的《企业会计准则--关联方关系及其交易的披露》的规定，在企业财务和经营决策中，如果一方有能力直接或间接控制、共同控制另一方或对另一方施加重大影响，则视其为关联方；如果两方或多方受同一方控制，也将其视为关联方。
4、上市盈利预测：上市公司向社会公众披露的会计预测信息会对其公司股票价格的变动产生重大影响。我国证券监管机构也规定了股票的发行价必须参照盈利预测的结果来进行确定。为了确保盈利预测的合理性，我国证监会不仅严格规定了上市公司盈利预测方法，同时也规定了有关信息中介机构的审核方法，以确保盈利预测的合理性。公司上市所编制的盈利预测报告以及招股说明书等，都必须经过具有从事证券、期货业务资格的会计师事务所审核、必须由证券承销商代为颁布，由监管机构全面审核。企业在对一般经济条件、营业环境、市场情况、企业生产经营条件和财务状况等尽心合理假设的基础上，按照企业的正常发展速度做出的有关盈利方面的预计
（二）理论分析
问题1.从案例出发，评价改制上市对国有企业的必要性、迫切性和主要难点。
答：随着我国加入世界贸易组织及社会主义市场经济体制的逐步确立，政府对经济的管理将转变为以宏观调控为主，国有经济必然要进行战略性调整，国有企业将逐步从竞争性行业退出；另一方面，在我国的国有企业中还存在着较严重的产权问题，具体表现为产权结构不合理，委托代理成本高，"内部人控制"，企业内部缺乏有效的激励机制等，因此迫切需要对国有企业进行产权制度的深化改革。针对以上要对宏观及微观两个层次进行改革的考虑，我建议引入管理层收购（MBO）这种较新型的企业并购方式以理顺国有企业的产权关系，继而起到优化国有资产布局，对国有经济进行战略性调整的作用。文章将对管理层收购进行深入的理论分析，并对其特点进行系统介绍。指出其将在明晰产权、降低代理成本、激励管理层等方面起到积极作用，并在此基础上结合我国社会主义改革的实际分析管理层收购在我国国有企业中实施的可行性及其对于我国国有企业改革所具有的现实意义，并界定其范围；指出管理层收购在我国国有企业实施过程中容易产生的问题，诸如收购价格不合理、
融资渠道少、信息不对称、专业人才缺乏等，结合问题探讨解决的方法，提出相关建议和对策。
（一）国有经济结构的战略性调整
随着我国社会主义市场经济体制的逐步确立，当前我国国有企业改革的重点将放在提高国有企业的质量及综合竞争力，优化国有经济结构上面。同时，中国加入世界贸易组织以后，游戏规则也将发生变化，政府对经济的管理将更多地以间接调控为主。以上因素决定，当前我国的国有经济必须要进行战略性调整。具体来说，就是要做到有进有退，有所为有所不为。这样相当一部分国有企业将从竞争性行业退出，国有资产将逐步集中到关系国民经济命脉的关键领域和重点行业。而在国有经济战略调整的过程中，选择的国有资产转让方式是否合理，将直接影响到国有经济战略性调整的成败。（二）国有企业产权体制的深层次问题
另一方面，从国有企业本身来看，尽管二十几年来我国的国有企业改革取得了很大成绩，但存在的问题仍然很多，其中最主要的，就是国有企业中存在的产权问题。所谓产权，不仅仅指企业出资者的的所有权，同时也涵盖了企业的法人财产支配权、使用权。"产权的决定性特征在于：一项财产的所有者有权不让他人拥有和积极地使用该财产，并有权独自占有在使用该财产时所产生的效益，同时承担该财产在运用中所发生的成本。排他性是所有者自主权的前提条件，也是使私人产权得以发挥作用的激励机制所需要的前提条件，当部分效益或部分成本不能影响财产所有者时，激励就会被扭曲。"①因此在我国国有企业中普遍存在的产权不明晰、政企不分等问题必然导致企业中缺乏有效的激励机制，管理者经营积极性不高，人力资本被抑制。因而国有企业改革本质上就是要做到产权明晰，要使政府的最终所有权与企业的法人所有权互相独立，政企分开，这也是建立现代企业制度的需要。但是我们知道，国有企业是属于全体人民所有，国家代表人民行使经营管理职能的企业，在明晰国有企业产权的过程中就必然要涉及到国家对企业法人的监督、管理等问题，而由于国有企业所有者的特殊性，对国有企业的监督经常是缺乏力度及效率的。具体来说，国有企业产权体制上的难点问题主要表现在以下几个方面：
A.产权结构不合理。当前，以国家为单一投资主体的国有独资企业还普遍存在，这样的企业产权结构单一，往往存在政企不分等问题；同时，在已经施行股份制的国有企业中，国家股权所占比重过大，存在所谓的"一股独大"现象。产权结构的不合理导致企业受到过多的上级行政部门的干预，企业经营背上了过多的行政色彩，缺乏经营自主权，管理层缺乏发展企业的积极性，同时也使政府存在严重的"预算软约束"。
B.企业中委托代理成本过高，存在"所有者缺位"现象。由于国有企业的所有者是全体人民，而国家只是代替全民经营国有企业，这就使得国有资产的主管部门不可能像私人业主关心自己的企业一样去有效的监督、管理国有企业，即使可以，也需要付出相当大的成本去监督国有企业监督者，因此，国有企业的多数决策权实际上掌握在经理人员手中，监督者与经营者之间存在严重的信息不对称，即存在所谓的"所有者缺位"现象。
C治理结构不合理，存在严重的"内部人控制"。这主要是由于国有企业是由政府授权经营的，企业的监督者和经营者往往都是出于政府委派，这就使企业无法通过现代企业制度实现董事会对经理层的有效监督，进而导致了"内部人"自己对自己的监督，淡化了公司所有者的最终控制权，降低了监督的力度。
2．改制后的公司股本规模与结构设计上应考虑的哪些因素？
答：改制后的公司股本规模与结构设计上应考虑的因素。
（1）总股本设计要点。
无论是组建一个新的股份公司，还是把原有企业改组为股份公司，往往都需要初步确定-个目标股本总额，贵州仙的股本规模设计方案就是结合了国有股减持的需求，并考虑：（1）满足法律对上市股份公司股份总额的下限要求。《公司法》第一百五十二条中明确规定，股份有限公司申请股票上市，其股本总额不少于人民币五千万元。（2）股本收益率，即每股的税后利润，这直接关系到发行价和二级市场股价走势；既不能过大（影响每股的收益）又不能过小（影响股本扩张能力）。（3）净资产收益率，法律要求不能低于同期银行存款利率。（
4）社会公众股规模的限制。法律规定发行后总股本低于4亿股的，公众股在总股本中所占的比例不得低于25％；达到或超过4亿股的，不得低于15％。贵州仙的发行后总股本低于4亿股，其公众股所占比例为28.6％。
（2）股权结构
对于股份有限公司，国家控股分为绝对控股和相对控股。绝对控股是指国家持股比例高于50％；相对控股是指国家持股比例高于30％低于50％，但因股权分散，国家对股份公司具有控制性影响。不需由国家控股的行业和企业，国家持股比例由国家股持股单位自行决定。计算持股比例一般应以同一持股单位的股份为准，不允许将一个以上国家股持股单位或国有法人股持股单位的股份加和计总。股权结构的设置必须考虑国家法律规定，尤其是对公司治理结构的影响，防止"一股独大"提高上市公司治理效率。同时考虑行业特征及对国计民生的影响。
3.上市公司盈利预测的必要性与基本原理？
答：我认为在成熟的市场中市公司盈利预测无必要。因为投资者自己可以分析。在不成熟的市场中市公司盈利预测更无必要。因为盈利预测成为不能充饥的"画饼"。按规定，上市公司盈利预测的文件必须经注册会计师审核并出具审核意见。根据现代审计特征，这种审核并不要求注册会计师保证审核过的盈利预测的实现，但希望注册会计师对这些审核提供一定的合理保证揭示所有重大差错。由于盈利预测是建立在某些资料及假设的基础上的，这些资料及假设因素的变化会引起财务报表及预测结果的变动，特别是上市前的剥离与模拟，对盈利能力和盈利的持续性带来极大的不确定性，加上一些上市公司上市后随意改变资金的投向，更有甚者，一些上市公司发行股票后，几千万的筹资因没有投向而存入银行，仍然乐此不疲地进行配股筹资。所有这些，都使盈利预测的盈利成为不能充饥的"画饼"。这样更能骗小股东。基本原理：由各国自己规定。无定式。
4.投资者应如何评价上市公司的投资计划？
答：我抱有怀疑态度。因为募资变更像雾像雨又像风上市公司募集资金变更越来越频繁，变脸绝活越演越精彩。与2000年154家上市公司变更募集资金投向相比，2001年募资变更明显增多，全年共有233家上市公司进行了251次变更募资投向，变更募集资金264亿元，平均每家公司变更1.13亿元，其中亿元以上的变更有90家。募资变更的速度也在加快，上市后不久就变更已不再新奇，2001年有20家上市公司当年募资当年变更。部分上市公司的募集资金投资项目几经变更后，原诱人项目已所剩无几，甚至已面目全非，其中有2家公司的原计划投资项目被全部遗弃。同时，部分项目投资资金严重缩水，项目节余少则几百万元，多则几千万元，有的项目竟用不足原计划投资资金的20％就完成了全部投资，筹资时项目资金难免有注水之嫌。
尽管大部分上市公司对变更原因进行了说明，但真正具有说服力的并不多，或是由于市场定位不准，或是由于未与合作方达成协议，但上市公司更多的将原因归咎于募资时间与计划投资时间的错位。诚然，在商机稍纵即逝的市场经济中，募资滞后影响投资效果是不言而喻的。但也不难看出，即使有些上市公司募集资金不滞后，能如期到位，按其原投资计划，等公司生产出的产品投放市场时，其产品已失去竞争优势，在这种情况下，将变更原因归结于募资时间滞后，就难以给人满意说辞，也许在项目投资计划可行性上能找到正确答案。部分上市公司在募资前，在对拟投资项目的市场环境、竞争对手、行业壁垒、自身优势等研究不足的情况下，贸然进入。一个热点，常常是一家上市公司投资后，多家上市公司跟进，项目具有较大的趋同性。投资后，又不专注，随波逐流，往往是想抓住热点而错过了热点，由此而导致部分上市公司的募资变更，甚至出现新疆某上市公司那种在半年内对募集资金变更后再变更，投资找不到感觉的现象。变更后的投向也值得关注，为减少或避免关联交易而进行关联交易成为一种趋势。所以我持有不信任态度。
5.上市发行定价的基本方法有哪些？
答：上市发行定价的基本方法。
根据世界各国和中国的新股定价的经验，目前上市发行定价的基本方法有：议价法和竞价法。
（1）议价法是指由股票发行人与主承销商协商确定发行价格。议价法一般有两种方式：固定价格方式和市场询价方式。
①固定价格方式基本做法是由发行人和主承销商在新股公开发行前商定一个固定价格，然后根据这个价格进行公开发售。
②市场询价方式当新股销售采用包销方式时，一般采用市场询价方式，这种方式确定新股发行价格一般包括两个步骤：第一，根据新股的价值（一般用现金流量贴现法等方法确定），股票发行时的大盘走势、流通盘大小、公司所处行业股票的市场表现等因素确定新股发行的价格区间。第二，主承销商协同上市公司的管理层进行路演，向投资者介绍和推介该股票，并向投资者发送预订邀请文件，征集在各个价位上的需求量，通过对反馈回来的投资者的预订股份单进行统计，主承销商和发行人对最初的发行价格进行修正，最后确定新股发行价格。
（2）竞价法是指由各股票承销商或者投资者以投标方式相互竞争确定股票发行价格。竞价法在具体实施过程中，又有下面三种形式：
①网上竞价。指通过证券交易所电脑交易系统按集中竞价原则确定新股发行价格。
②机构投资者（法人）竞价。新股发行时，采取对法人配售和对一般投资者上网发行相结合的方式，通过法人投资者竞价来确定股票发行价格。③券商竞价。在新股发行时，发行人事先通知股票承销商，说明发行新股的计划、发行条件和对新股承销的要求，各股票承销商根据自己的情况拟定各自的标书，以投标方式相互竞争股票承销业务，中标标书中的价格就是股票发行价格。
案例三2001年中国长江三峡工程开发总公司企业债券发
行
一、名词解释
公司债券：是公司为了筹集资金而发行的，载明一定面额、表明债权债务关系的有价证券。
浮动利率：即以某种证券比如政府债券或某个市场的利率为基数，另加一定的百分比。
基准利率：中国人民银行规定的银行一年期储蓄存款利率。
二、理论分析
1．与股票融资相比较，发行债券对公司的利弊何在？
与股票融资相比较，发行债券对公司的优点有：（1）从筹资成本来看，在债券融资中，债券的利息计入成本，在税前支付，因而它有冲减税基的作用；在股权融资中，对公司法人和股份持有人进行"双重纳税"，即股利要从税后盈余中支付。与股权融资相比，债券的发行费用较低。债券融资还可以锁定成本，尤其是在预期利率上浮时期效果明显。（2）从控制权来分析，债券融资不会削弱公司现有股东的相对平衡权利结构，而股权融资因新股东的加入，公司的管理结构受到影响导致控制权分散。（3）从股东收益分析，如果公司投资回报率高于债券利率，由于债券融资的成本只是相对固定利息，使公司以更多地利用外部债务资金来扩大公司规模，则可增加公司每股收益和净资产收益率，提高股东的收益，即产生"杠杆作用"。债券融资的缺点：债券有固定到期日并定期支付利息，会增加公司的财务费用和财务风险；债券筹资受到公司资本结构的限制，也会影响公司的再筹资能力。
2．现行法律规定，在公司内部，债券发行人必须经过股东大会审议批准，试分析其理由。
《公司法》第一百零三条规定：股东大会行使的职权第一款，决定公司的经营方针和投资计划；第九款，对发行公司债券作出决议。《公司法》第一百六十三条规定：股份有限公司、有限责任公司发行公司债券，由董事会制订方案，股东会作出决议。国有独资公司发行公司债券，应由国家授权投资的机构或者国家授权的部门作出决定。因为公司股东是公司的出资人，依法缴纳了股金，是公司财产的所有者。股东是公司存在的基础，是公司的核心要素。股东大会是公司的权利机构，是公司的最高决策机关，依法行使出资者的权利，对公司的经营方针和投资计划作出决定。公司发行债券是一项重大的投资计划，发行债券筹资数量合理、经济，能充分利用"财务杠杆效应"，扩大生产规模，提高产品竞争力，优化公司资本结构，增强获利能力，提高股东的收益；但债券筹资必须按约定到期还本付息，也会增加公司的财务费用和财务风险。如果投资没达到预期效果，将影响公司偿债能力，有可能导致公司破产。所以发行债券必须经过股东大会审议批准，维护投资者的利益，确保投资保值、增值。法律规定企业法人、自然人、社会团体和有权代表国家授权投资的机构或政府部门均可以成为公司的股东。三峡总公司是经国务院批准成立，计划在国家单列的自主经营、独立核算、自负盈亏的特大型国有企业，是三峡工程的项目法人。三峡总公司发行10年和15年两个品种共50亿人民币债券，系重大的投资活动，为确保国有资产保值增值及其他投资者的利益，债券发行必须经过股东大会审议批准并报经国家发展计划委员会核准。
3如何确定公司债券发行规模？
确定发行债券合理数量是个较为复杂的问题，结合案例进行如下分析：
首先要以企业合理的资金占用量和投资项目的资金需要量为前提，为此应该对企业的扩大再生产进行规划，对对投资项目进行可行性研究。三峡工程是目前再建的世界上最大的水电工程，具有世界先进水平。它是经专家专家们反复论证后由全国人大批准通过，并由国家各级部门全力支持的具有巨大经济社会
环境效益的工程程。2001年三峡债的发行，使被投资建成的三峡电厂和葛州坝电厂为世界级的特大水电站，为三峡总公司带来良好的经济效益。
其次要分析企业财务状况，尤其是获利能力和偿债能力的大小。由于国家对三峡工程的高度重视和多方面的扶持，除了保证资金的提供，还适当提高葛州坝电厂的上网电价。从2003年起，机组将相继投产，从而为三峡工程增加新的现金流。三峡总公司未来将有巨大而稳定的先进流入，对债券到期本息偿付有足够的保障。保障。再次从公司的现有财务结构的定量比例考虑。目前常用的资产负债结构指标有两种：一是负债比率，即负债债总额与资产总额之比，它分析负债筹资程度和财务风险的大小，对债权人来说表明债权的安全可靠程度。国际上一般认为30%左右比较合适，但发达地区和国家要高些。第二种是流动比率，企业流动资产与流动负债之比。从案例资料分析三峡总公司目前资产负债率较低，以长期负债为主，财务结构较为合理。从资本结构看，自由资本比率较大，自由资本充足，资本实力雄厚。资本金有稳定的来源。最后，应比较各种筹资方式的资金成本和方便程度。在这其中，债券的筹集方式的成本是最低的。
4、公司债券利率的影响因素有哪些？
确定债券利率应考以下因素：
（1）现行银行同期储蓄存款利率水平。一般债券筹资的利率应高与同期储蓄存款利率水平。
现行银行同期储蓄存款利率水平是公司债券利率的下限。确定企业债券利率大小的原则是依资金供求的真真实实变动和发债企业的风险差异，在基准利率上再上浮一定幅度。
（2）国家关于债券筹资利率的规定。企业债券利率不得高与银行同期居民储蓄定期存款利率的40%。（3）
发行公司的承受能力。为了保证能到期还本付息和公司的筹资资信，必须测算投资项目的经济效益量入为出。（4）市场利率水平与走势。（5）债券筹资的其他条件。
三、案例讨论（资料P59）
对2001年中国广东核电集团有限责任公司发行公司债券25亿元整，用于归还发行人为岭澳核电站项目筹措的由国家开发银行提供的人民币搭桥贷款以及岭澳核电站项目工程建设进行分析。
（一）什么是企业债券及债券的分类
企业债券通常又称公司债券，是企业依照法定程序发行，约定在一定期限内还本付息的债券。企业债券代表发债企业和投资者之间的
一种债权债务关系。债券持有人是企业的债权人，不是所有者，无权参与或干涉企业经营管理，但债券持有人有权按期收回本息，可以自由转让。
由于企业主要以本身的经营利润作为还本付息的保证，因此企业债券风险与企业本身的经营状况直接相关。如果企业发行债券后，经营状况不好，连续出现亏损，可能无力支付投资者本息，投资者面临着受损失的风险。企业债券相对国债来说风险是比较大的。所以企业发行债券时，一般要对发债企业进行严格的资格审查或要求发行企业有财产抵押，以保护投资者利益。另一方面，在一定限度内，证券市场的风险与收益正相关关系，高风险伴随高收益。企业债券由于具有较大风险，他们的利率通常也高于国债和地方政府债券。
企业债券分类：（1）按照期限分为，短期债券（一年以内），中期债券（一年以上五年以下），长期债券（五年以上）。本债券属于长期债券，债券期限为7年。（2）按照是否记名分为，记名企业债券和不记名企业债券。本债券属于实名制记账式债券。（3）按照债券有无担保分为，信用债券和担保债券。信用债券仅凭筹资人的信用发行是没有担保的债券，如：国债、政府债券、金融债券等。担保债券是指有抵押、质押、保证等方式发行的债券，其中，抵押债券是指以不动产和企业资信作为担保所发行的债券；质押债券是指以其有价证券作担保品所发行的债券；保证债券是指有第三者担保偿还本息的债券。担保企业债券发行效率要比无担保企业债券高。本债券属于担保式债券，由国家开发银行提供无条件不可撤销连带责任保证。信用等级为"AAA"，属于金边债券。表明该集团发行的债券偿还能力强。（4）按债券是否提前赎回分为：可提前赎回债券和不可提前赎回债券。如果企业在债券到期前有权定期或随时购回全部或部分债券，这就是可提前赎回企业债券。不然就是到期赎回。（5）按债券票面利率是否变动分为，固定利率债券、浮动利率债券、累进利率债券（目前我国不大使用）。固定利率债券指在偿还期内利率固定不变的债券；浮动利率债券指票面利率随市场利率定期变动的债券；累进利率债券指随着债券期限的增加，利率累进的债券。本债券属于固定利率债券，利率为4.12%。（6）按发行是否给予投资者选择权分为，有选择权的债券和不附有选择权的债券。如：可转换债券；（7）按发行发式分，公募债券和私募债券。公募债券治安法定手续经证券主管部门批准公开向社会投资者发行的债券，私募债券指以特定的少数投资者为队向发行的债券，发行手续简单，一般不能公开上市交易。本债券属于公募债券。上市前可协议转让，上市后可自由买卖。
（二）企业为什么选择发行债券
企业在生产经营过程中，可能会由于种种原因需要使用大量资金，如扩大企业业务规模，筹建新项目，兼并收购其他企业，以及弥补亏损等。在企业自由资金不能完全满足其资金需求时，便需要向外部筹资。通常，企业对外筹资的渠道有三个：发行股票、发行债券、向银行等金融机构贷款。由于股票经常是溢价发行，股票筹资的实际成本较低，而且筹集的资金不用偿还，没有债务负担。但股票发行手续复杂，前期准备时间长要经过辅导期，还要公布公司财务状况，受到的制约较多。此外，增发股票还导致股权稀释，影响到现有股东利益和对公司控制权。向银行等金融机构借款通常较为麻烦。企业在取得银行贷款的活动中，各种融资条款包括融资方式的选择、融资数量的多少、期限的长短、利率的高低，都要与银行进行长时间的谈判，最终由银行对企业借款申请审核后决定，主动权基本上掌握在银行手里。目前，我国商业银行不良资产比重过高，已成为金融体制越垒越高的风险。在此情况下，银行普遍惜贷如金，不肯轻易放贷，以免坏帐。由此引起企业贷不到钱，银行的钱无处投，增加了国家财政压力。发行债券筹资成本低，方便灵活，资金使用期限较长，资金使用自由，而且购买债券的投资者无权干涉企业的经营决策，现有股东对所有权不变。债券融资不会削弱公司现有股东的相对平衡权力结构。如果投资回报率高于债券利率，由于债券融资的成本是相对固定利息，是公司以更多地利用外部债务资金来扩大公司规模，则可增加公司每股收益和净资产收益率，提高股东的收益，即产生"杠杆效应"。而且债券融资还可以为发行债券企业起到避税的功效。因为债券利息在税前列支，调整企业所得税。在市场利息向上攀升时期，由于债券利率固定可以减少企业筹资成本。但债券融资有固定期限支付利息和本金，会增加企业财务费用和财务风险。债券筹资受到公司资本结构的限制，也会影响企业的再筹资能力。债券融资还要受国家颁布基准利率和市场利率走势的影响。对中广核集团发行公司债券目的进行分析。发行企业债券主要是考虑到降低企业筹资成本的需要，减少利息支出，从而降低工程造价和上网电价，提高发电的竞争力。岭澳核电站项目建设资金90%通过国际出口信贷、商业信贷和人民币贷款解决，其中人民币贷款的利息是6.21%。由于我国经济运行在低利率时期，贷款利率进一步下调的空间和压力均不大，但随着积极的财政政策与适度货币政策的实施，对GDP增长的对动力将加大，适度通货膨胀也将会产生，利率的上调的走势不能排除，所以集团公司发行企业债券，主要考虑到岭澳核电站筹资成本锁定在一个相对较低的水平。
(三)债券筹资规模决策分析
企业不论采取何种债券筹资形式，首先发行公司应对债券筹资的数量做出科学判断和规划。由于资金的短缺性和资金的成本、风险性，必然要求债券筹资规模即合理又经济。因为，如果债券筹资规模小，筹集资金不足，必然达不到债券筹资目的，影响企业正常经营和项目进展；而债券筹资规模过大，是资金闲置并浪费，不仅增加公司的利息支出，又加重债务负担，也必然会影响资金使用效果。所以要求债券筹资规模既合理又经济。确定发行债券的合理数量是较为复杂的问题。首先要以企业合理的资金占用量和投资项目的资金需要量为前提，为此应该对企业的扩大再生产进行规划，对投资项目进行可行性研究。中国广东核电集团有限责任公司是中国广东核电集团的核心企业，是国务院批准组建的大型企业集团，具有先进水平的核电工程，是国家支持的有巨大经济、社会、环境效益的工程。发起人中广核集团
2000年度经营业绩良好，其主营业务收入、利润总额、净利润均呈稳定增长之势。发行债券募集的资金投资项目，首期建设投入运行的核电机组，会给中广核集团带来良好的经济效益。
本次发行债券筹资用于归还发行人为岭澳核电站项目筹措的由国家开发银行提供的人民币搭桥贷款以及岭澳核电站项目建设，该项目是建设中第二座商用核电站，建设规模为四台百万千瓦级核能发电机组，首期建设两台，工程总投资为40.25亿美元。4亿元为自由资本，其余36.25亿原有国家开发银行筹措。该项目在大亚湾核电站的基础上实施了一系列重大技术改造，进一步提高了岭澳核电站的安全性和可靠性。在大亚湾核电站成功运行的基础上，岭澳核电站全力推进按国际标准的国产化和自主化。
其次要对项目组建单位的资信及财务状况进行分析。岭澳核电站的组建单位是中国广东核电集团有限公司。是经国务院批准实行计划单列的国有大型企业集团公司。截止2000年12月底，集团总资产为512.9亿元，净资产额为118.9亿元，并以每年约20亿元的速度增长。2000年度，实现营业收入70.6亿元，实现利润26.7亿元，净利润18.9亿元。可见，发起人中广核集团
2000年度经营业绩良好，其主营业务收入、利润总额、净利润均呈稳定增长之势。发行债券募集的资金投资项目，首期建设投入运行的核电机组，会给中广核集团带来良好的经济效益，本期总额为2 5亿元的债券相对而言只是较小的数目，因此到期本息的偿付有足够的保障。中广核集团以长期负债为主，固定资产中在建工程占绝对比例，公司目前总体处于在建设期。从公司的资本结构来看，国有大型企业资本实力雄厚，自有资本充足资金有稳定的增长来源，尤其是逐渐有核电机组投产，预计现金流将有较大的提高。本期债券到2008兑付有足够的偿付保证。2000年底，在国家经贸委对100家国有大中型企业的排名中，公司的总资产排18名，利税排16名。该集团控股大亚湾核电站和全资拥有岭澳核电站。该集团资信等级是AAA。
再次要对该项目资金来源、获利能力和偿债能力进行分析。（1）岭澳核电站项目投资总
额为40.25亿美元。其中4亿美元资本由中国广东核电集团有限公司用大亚湾核电站的
收益滚动收入来提供，其余36.25亿美元由国家开发银行负责筹措。（2）大亚湾核电站
是我国第一座大型商用核电站，拥有两台功率为984兆瓦压水堆核电机组，设计寿命为40年。电站70%的电量输往香港，30%的电量供应广东。从1994年开始运行到2001年10月，广东大亚湾核电站累计上网电量963亿千瓦时。2000年符合因子和能力因子分别达到85.05%和87.04%，上网电量达140.63亿千瓦时，创电站商业运行以来追高水平。大亚湾核电站子投入商业运行以来，销售收入和出口创汇稳步增加。2000年实现销售收入8.47亿美元，出口创汇5.9亿美元。实现税后利润23.6亿人民币，上缴税款2.1亿人民币。以大亚湾核电站项目作为后盾偿债能力有保障。（3）从市场空间看，广东"十五"期间需要新增2000-3000万千瓦，加上新增电厂的供电能力和西电东送的供应能力，目
前尚有近千万千瓦的缺口，因此，从长远来看，广东电力市场需求很大。岭澳核电站的
两个机组分别于2002年7月和2003年3月投入商业运行，其电力主要供应广东，市场
效益不错。从而，为岭澳项目增加新的现金流入。本期发行的债券25亿，到期本息偿
还不是大问题。
（四）债券筹资期限分析及清偿方式分析
本期债券7年期属于中期债券，本期债券25亿元用于归还发行人为岭澳核电站项目筹措的，由国家开发银行提供的人民币搭桥贷款及岭澳核电站项目工程建设，该项目从大局出发97年开工至2002年首期建设的两台核电机组投入运行。募集资金主要是为中后期建设的资金需要，期限稍长，但债券期限未到，核电机组已投入运行产生效益，会有巨大的现金流入量，利于公司每年付息，本次债券采取单利，在一定程度上减轻了公司的财务负担，但付兑利息成本太高。本着谨慎稳健的原则，属于中长期的7年债券，无论是到期付息还是还本都不会给公司的财务状况带来冲击。本次债券上市前通过承销商在原销售网点兑付，预计发行结束后一至两个月内可通过交易所系统交易，这便于投资者自由购买债券。债券期限有7年，上市前可协议转让，上市后可自由买卖，流通性能好。投资者可进行长期投资，也可在需要套现时在适当时机和价位卖出，并获得一定的投资收益。该品种按年付息，在利率风险规避、满足投资者的短期偏好和长期投资回报要求等方面均有相应的保障。
（五）债券筹资的信用分析
本期债券的风险很低。从信用级别来看，经中诚信国际信用评级有限公司评定，2001年度中广核债券信用级别为AAA级，是企业债券中的"金边债券"。从担保情况来看，本期债券由国家开发银行提供无条件不可撤销连带责任保证，对投资人的利益有双重保障，因此具有准国债的性质，信用风险很小。2002、2003年分别有核电机组投入运行，会有较大的现金流入量，这更增加了每年付息，到期付本和最后一期利息的可靠性。
（六）债券利率设计与发行状况分析
本期债券利率为固定利率4.12%比中国人民银行一年期定期存款利率（整存整取）高出187bp。发行债券时，银行存款利率已处于近二十年的历史低位，4.12%的利率对投资者有较大的吸引力。因为除了投资者缴付20%个人所得税后，投资收益仍可以达到
3.296%，比一年起期银行存款利率高10
4.6bp。从我国目前经济情况看，市场资金供求状况相对均衡，经济稳步增长，物价稳定，利率上升的压力较小，短期内人民币利率将保持稳定，中广核债券较高利率利于债券的发行，投资者能够获取较高的当期收益，但同时会增加发行人的成本。若未来银行存款利率走低，发行公司将因固定利率而承担交稿的资金成本。若未来银行存款利率走高，该品种采用的固定利率能有效规避利率上升风险，因投资者得不到市场同期的投资收益，
本期债券在资本市场走势会低迷，不利于企业再次筹资。本期债券的发行人财务状况良好，工程进展顺利，资本实力雄厚，再加上AAA信等级及不可撤销连带责任保证，可确保本期债券本息的偿付，会吸引投资人踊跃购买。
案例四吴越仪表公司发行可转换债券
(一)名词解释
可转换债券是指具有股票与债券的双重属性，在一定时间内转换成股票的债券。
转换价格是指可转换公司债券转换为每股股价所支付的价格。转股价格的确定直接关系投资者与公司现存股东的利益。
转换价值是指立即转换成股票的债券的价值。
(二)理论分析
1、公司2000年12月刚实行配股计划后又准备实施可转换债券的发行，你认为该公司是否具备发行可转换公司债券的基本条件？
吴越仪表公司符合中国证监会《上市公司发行可转换公司债券实施办法》的发行可转换公司债券的基本条件⑴公司在2001年5月16日召开2000年度股东大会决议通过《2000年度利润分配预案》，总股本21834万股为基数，每10股派发现金1.5元，并于2001年6月14日完成派息；⑵公司前3年的平均利润为4325.41万元，可转换债券1年利息是1120万元(5.6亿元*利率2%)；⑶公司在国内同行业居于龙头地位的优势，近三年主营业务和利润稳步增长，产品市场占有率30%居行业第一，取得较好的经济效益；⑷吴越仪表公司本次募集资金与配股说明书的承诺投资项目一致；⑸吴越仪表公司2000年度加权净资产收益率为6.93%，不低于银行同期储蓄存款利率。
2、该公司"当30个交易日中的20个交易日收盘价低于转股价80%时，董事会有权在不超过20%幅度内向下修正转股价格，超过20%幅度需报经股东大会批准"。修正转股价格有何意义？修正转股价格对投资者和发行人各产生何种影响？
修正转股价格的意义是使得可转换公司债券的转换风险得到控制，使转换成功，保护发行人的利益。
对投资者而言也无法享受转换为股东的利益优势，对发行公司来说由于转换不成功其发行的目的如：调整资本结构、实现廉价筹资等目的也无法实现，因为公司还将为债券还本付息支付大量的现金，从而可能导致现金的紧缺。向下调整的目的是为了使约定的转换的价格低于当时市场价格之下，使持有债券的投资者通过转换而有利可图，使可转换债券实现转换。但向下调整对原有股东来说，会由于新股东过低的转换价格而遭受利益损失，因此调整转股价格应由股东大会批准，否则对原股东产生不利影响。
2001年4月出台《上市公司可转换公司债券实施办法》和《上市公司发行可转换债券申请文件》《可转换债券募集说明书》《可转换债券上市公告书》是上市公司发行可转换公司债券的助推器，从政策上保证了可转换公司债券的合法市场地位；加上配股和增发新股的条件更为严格，因而许多上市公司放弃增发新股计划，把发行可转换公司债券放到融资计划的首位。
3、可转换公司债券筹资与发行普通股或普通债券筹资有何不同？何种情况下发行可转换公司债券时机较佳？
可转换公司债券具有债务和股权的双重性质，公司发行时属于债券性质，经过一段时间投资者可以转换为股权，成为公司的股东；可转换公司债券的利息作财务费用，具有抵税作用，是一种低成本的融资工具；可转换公司债券不会造成股本扩张，缓解公司业绩的稀释。
2001年4月出台《上市公司可转换公司债券实施办法》和《上市公司发行可转换债券申请文件》《可转换债券募集说明书》《可转换债券上市公告书》是上市公司发行可转换公司债券的助推器，从政策上保证了可转换公司债券的合法市场地位；加上配股和增发新股的条件更为严格，因而许多上市公司放弃增发新股计划，把发行可转换公司债券放到融资计划的首位。
4、你认为转换价格的确定最终应取决于何种因素？制度中没有对转股价格上浮的比率作具体规定，为什么？该公司转股价格上浮的比率10%～22%，你认为依据是什么？
转换价格的确定最核心的因素是转股价的确定。
目前公司的发行方案中没有规定转股价上浮比例显得相当随意，灵活性比较大，缺乏对股价未来趋势的分析和判断。
吴越仪表公司以可转换公司债券的转股初始价格以公布募集说明书前30个交易日公司股票平均收盘价格为基础上浮10%至22%的幅度，并授权董事会在该幅度内与主承销商协商确定具体转股初始价格，依据是中国证监会《上市公司发行可转换公司债券实施办法》中转股价格调整原则。
5、哪些条款对投资者和发行人双方的利益保护作了规定？赎回条款的目的是什么？
可转换债券赎回、回售和转股条款对发行人、投资者双方利益作了规定：⑴自本次可转换债券发行日起满24个月后至36个月期间内，如果本公司股票（A股）连续20个交易日的收盘价格高于转股价格的130%，本公司有权赎回未转股的本公司可转换公司债券。当赎回条件首次满足时，本公司有权按可转换债券面值的102%（含当期利息）的价格全部或部分在"赎回日"（在赎回公告中同知）之前未转股的本公司可转换公司债券。若本公司首次不实施赎回，该期间内将不行使赎回权。⑵自本次可转换债券发行日起满36个月后至48个月期间内，如果本公司股票（A股）连续20个交易日的收盘价格高于转股价格的140%，本公司有权赎回未转股的本公司可转换公司债券。当赎回条件首次满足时，本公司有权按面值102%（含当期利息）的价格全部或部分在"赎回日"（在赎回公告中同知）之前未转股的本公司可转换公司债券。若本公司首次不实施赎回，该期间内将不行使赎回权。⑶自本次可转换债券发行日起满48个月后至60个月期间内，如果本公司股票（A股）连续20个交易日的收盘价格高于转股价格的160%，本公司有权赎回未转股的本公司可转换公司债券。当赎回条件首次满足时，本公司有权按面值103%（含当期利息）的价格全部或部分在"赎回日"（在赎回公告中同知）之前未转股的本公司可转换公司债券。若本公司首次不实施赎回，该期间内将不行使赎回权。⑷该公司的回售条款是在本次可转换公司债券到期日前,如果公司股票(A股)收盘价连续20个交易日低于当期转股价格的70%时，债券持有人有权将持有的全部或部分可转换公司债券以面值103%（含当期利息）的价格回售给本公司。其溢价部分是参考同期的债券利率3%左右来确定的。赎回是指发行人股票价格在一段时间内连续高于转股价格达到某一幅度时，发行人按事先约定的价格买回未转股的可转换公司债券。赎回条款是为了保护发行有而设立的，旨在迫使持有可转换公司债券的投资者提前将其转换成股票，从而达到增加股本、降低负债的目的，也避免利率下调造成的损失。
4、参考教材案例三，若与股票融资比较，发行债券对公司的利弊何在？
答：从筹资成本看，在债券融资中，债务的利息计入成本，在税前支付，因而它有冲减税基的作用；而在股权融资中，对公司法人和股份持有人进行“双重纳税”，即股利要从税后盈余中支付。与股权融资相比，债券的发行费用较低。债券融资还可以锁定成本，尤其是在预期利率上浮时期，效果明显。从控制权来分析，债券融资不会削弱公司现有股东的相对平衡权力结构；而在股权融资条件下，公司的管理结构将因新股东的加入而受到很大影响导致控制权分散。从股东收益分析，如果公司投资回报率高于债券利息率，由于债券融资的成本只是相对固定利息，使公司以更多地利用外部债务资金来扩大公司规模，则可增加公司每股收益和净资产收益率，提高股东的收益，即产生“杠杆效应”。当然，债券筹资的缺点也是明显的，诸如，债券有固定到期日并定期支付利息，因而会增加公司的财务费用和财务风险；债券筹资受到公司资本结构的限制，也会影响公司的再筹资能力。
5、根据教材案例四的内容，说明确定债券筹资利率应考虑的因素。
答：企业债券的发行成功与否，利率的设计是核心。债券利率策略问题综合性强，十分复杂，确定债券筹资的利率总的原则是既在发行公司的承受能力之内，尽量降低利率，又能对投资者具有吸引力。根据我国目前的实际情况，确定债券利率应主要考虑以下因素：
①现行银行同期储蓄存款利率水平。银行储蓄和债券是可供投资者、居民选择的两种形式，一般都从收益高、风险小两个方面去考虑，由于公司债券筹资的资信不如储蓄，所以一般来说债券筹资的利率应高于同期储蓄存款利率水平。
②国家关于债券筹资利率的规定。在我国，由于实行比较严格的利率管制，依企业的不同隶属关系，债券利率由中国人民银行总行或省级分行以行政方式确定。
③发行公司的承受能力。为了保证债务能到期还本付息和公司的筹资资信，需要测算投资项目的经济效益，量入为出。
④市场利率水平与走势。对利率的未来走势作出判断是分析债券投资价值的重要基础。利率是由市场的资金供求状况决定的。作为货币政策的重要工具之一，利率调整通常需要在经济增长、物价稳定、就业和国际收支四大经济政策目标之间进行平衡，并兼顾存款人、企业、银行和财政利益。
⑤债券筹资的其他条件。如果发行的债券附有抵押、担保等保证条款，利率可适当降低，反之，则应适当提高。
案例五绿远公司固定资产投资可行性评价
(一）名词解释
现金流量是指资本循环过程中现金流入和现金流出的数量。
净现值法是通过计算投资项目净现值进行决策判断的方法。
内涵报酬率法是通过计算比较内涵报酬率指标进行决策判断的方法。
敏感性分析是指从定量分析的角度研究有关因素发生某种变化对某一个或一组关键指标影响程度的一种分析方法。
（二）理论分析
1、在固定资本投资可行性评价中，产品市场预测有什么作用？
固定资产投资由于投资金额比较大，投资回收期长，期间所涉及的不确定因素比较多，投资一旦投出就难以改变，使得固定资产投资具有很大的风险，因此对产品市场预测显得非常重要，要认真做好投资项目的可行性研究，进行多方案比较，对投资项目的经济可行性和合理性进行论证，作出全面的经济评价，目的使固定资产投资获得最佳的经济效益。
2、评价一个固定资产投资项目是否可行，除了考虑财务上的可行性外，还要考虑哪些因素？
评价一个固定资产投资项目是否可行，除了考虑财务上的可行性外，还要考虑是否符合国家产业政策，符合国家经济发展战略和行业地区发展规划，国家环境保护政策和国计民生的政策等。
3、固定资产投资项目现金流量包括哪些内容，如何测算现金流量？
固定资产投资项目现金流量包括现金流出内容⑴建设性投资；⑵垫支流动资金；⑶经营支出；⑷其他现金流出。现金流入内容⑴经营收入；⑵固定资产残值收入；⑶垫支流动资金的回收；⑷其他现金流入。
现金流量的测算包括：⑴初始投资及发生时间的测算，如机器设备的更新决策，往往在投资起点一次发生，其发生金额有机器设备的市价为依据；企业扩建的建设期较长，资金分次投入，既涉及固定资产投资，又涉及流动资金投资。⑵营业现金流量的测算最为关键，同时也最为复杂，包括项目寿命的测算、相关经营收入的测算、相关付现成本的测算等。⑶终结现金流量的测算，内容较少，金额不大，对现金流量影响较小，只测算净残值和垫支流动资金回收的估计。
4、在固定资产投资的可行性评价中，测算资本成本有什么作用？资本成本是企业为取得和使用资本而支付的各种费用或代价。从价值分析看，资本成本是投资者应得的必要报酬，资本成本高代取决于资本市场，并投资项目的风险程度相关；资本成本是评价长期投资决策项目可行性的标准，只有当投资项目的预期投资报酬大于资本成本时，项目才可行，反之就应该被舍弃，因此，资本成本被称为投资项目的极限利率或取舍率。
5、在固定资产投资的可行性评价中，为什么非折现法只能作为参考指标？
因为非折现法没有考虑货币时间价值，没有考虑投资的风险价值，缺乏科学性，影响决策结论的正确性，所以在固定资产投资的可行性评价中，非折现法只能作为参考指标。
6、根据教材案例五的内容，阐述并分析：固定资产投资的评介方法有哪些？为什么非折现法只能作参考指标？
非折现法：年平均报酬率法、投资回报率法、投资回收期法。
折现法：净现值法、现值指数法、内含报酬率法、等年值法。
非折现法只考虑现金流量，没有考虑货币的时间价值，容易导致错误的判断，所以只能作参考指标。
7、在项目生产工艺方案部分，谈到本套生产线不仅可以用于芦荟浓缩液的生产，还可以用于水果汁生产，这对本项目的评价有什么作用？
有两个作用：⑴如果万一市场不景气，没有达到设计的生产能力，那么可以利用本套生产线的剩余生产能力生产水果汁。现代人的生活节奏加快，注重营养健康，生产水果汁能满足人民生活水平日益提高的要求。⑵因为固定资产投资金额大，投资回收期长，巨额投资一旦投出就难以改变，具有很大的风险性。那么，即使未来不确定因素不利于生产芦荟产品，本套生产线还可及时转产水果汁，改变投资、经营策略，为化减风险降低成本多提供一种途径，同样也可能产生较大的经济效益和社会效益。
8、根据本案例阐述投资和筹资之间的关系。
企业资金来源包括所有者权益和负债两大类。筹资是为了生产经营而筹集所必需的资金，企业筹资的目的是为了自身的维持与发展。本案例绿远公司是为开拓有发展前途的芦荟生产线的固定投资而扩张筹资，产生的直接结果必然是企业资产总额和筹资总额的增加。
⑴合理确定筹资数额，资金的募集和投放须相结合，才能提企业资金使用效益。本项目总投资3931.16万元,其中：建设投资3450.16万元,占总投资87.76%；流动资金481.01万元，占总投资12.24%。
⑵正确选择筹资渠道与方式,降低资金成本。
本项目总投资3931.16，其中：1572.46万元向商业银行贷款，贷款利率10%；其余2358.7万元发股募集，投资者期望的最低报酬率为22%。这一资本结构也是该企业目标资本结构。⑶优化资金结构。本项目综合资本成本率16%，低于投资者期望的最低报酬率22%，股权与负债比率为60%与40%,是企业的目标资本结构。
9、一个经过可行性研究被认为可行的项目，实施结果却效益很差，这种情况在经济生活中经常出现。你认为可能的原因是什么？我认为可能的原因是：第一项目可行性研究报告的可信性。⑴
可行性研究报告出具人必须具备丰富财务和管理知识，有丰富工作经验的专业人员。⑵可行性研究的整个过程成本费用的多少也决定了该项目的成功率。⑶可行性研究报告出具人的背景资料。第二在实施中的问题
。⑴对领导者的要求，必须具备丰富阅历、见识、知识、经验、能力，具有创新精神、敬业精神、充沛的精力、敢于冒险、和较强的责任感。⑵执行者在实施中是否根据研究报告的要求来实施，充分领会精神。第三政策变化和市场变化。⑴出于环保要求对国家资源全面规划，合理布局，综合利用，⑵研究项目生产产品符合市场需求。
(三)案例讨论(南方日用化学公司资本预算分析)
根据以上情况，回答下列问题：
1、如果你是财务部经理，你认为新产品市场调研费属于该项目的现金流量吗？
新项目市场调研费是否要计入项目现金流量，要从以下两个方面进行分析：(1)根据谁受益谁负担的原则，因为该项费用的发生是为项目而进行的，且构成了项目原始投资的一部分。所以应计入项目的现金流量。(2)从重要性原则来看，项目原始总投资500000元，而前期的市场调研费用为100000元，占到总投入的20%。如果不计入，则后期现金流量预测必然受到极大的影响。甚至影响到项目投资的正确决策。所以我认为应将新产品市场调研费计入项目的现金流量中。当然计入有缺点，如果项目不投资，则这笔费用是不可能计入到项目中去的。
2、关于生产新产品所追加的流动资金，应否算作项目的现金流量？
追加的流动资金应该作为项目的现金流量。这是因为(1)该笔流动资金的追加是因为该项目而发生的，如果不计入则会影响项目现金流量的完整性。(2)虽然该笔资金年初借，年底还。但其贯穿此项目的整个投资期，也可看作是投资期初投入，在投资期完成时退出。(3)因该笔资金而发生的利息费用也构成了一定的现金流出，应作为整个投资项目现金流量的一部分来计算，所以应算作项目的现金流量。
3、新产品生产使用公司剩余的生产能力，是否应该支付使用费？为什么？
应该支付使用费。因为：(1)无论新产品所使用的是否企业的剩余生产能力，其所用的设备耗损必然构成其成本的一部分。如果不支付相应的费用，则会低估其生产成本。进而影响到决策的正确性。(2)该固定资产的使用还存在机会成本的问题。即如果其出租，企业尚有租金收入可经补偿设备的折旧。(3)考虑到使用的实际情况以及企业的设备管理要求，在支付使用费时应加以相应的处理。
4、投资项目的现金流量中，是否应该反映由于新产品上市使原来老产品的市场份额减少而丧失的收入？如果不引进新产品，是否可以减少竞争？
我认为项目的一现金流量中不应该反映，原因有：(1)老产品市场份额的减少的原因是多种的，有市场竞争的加剧以及新产品上市等一系列原因，并非新产品上市一种原因。(2)并且新产品的上市多大程度上影响了老产品的市场份额，无法有一个具体的量化。更无法确定其对企业现金流量的影响，这就使其在财务角度上不具有相应的操作性。(3)引起竞争的原因也是多种多样的，其主要取决于市场参与主体的多少。一般来讲，处于成熟期的产品市场竞争要大于新产品。所以引不引进新产品并不能减少竞争。相反如果不引进和开发新产品，则会很大程度上影响企业在未来的竞争力。
5、如果投资项目所需资金是从银行借入的，那么与此相关的利息支出是否应该在投资项目现金流量中得以反映？
按照相关性原则和配比原则，该笔资金所发生的利息支出产生的现金流出是应该的该投资项目的现金流量中加以反映的。这样可以保证整个投资项目现金流量计算的完整性。
6、试计算投资项目的NPV、IRRT和PI，并根据其他因素，做出你最终的选择：是接受项目还是放弃项目？
NPV=50000×(PA/A,10%,5)＋63000×［(PA/A,10%,10)－
(PA/A,10%,5)]＋
45000×［(PA/A,10%,15)－(PA/A,10%,10)]＋40000×(P/F,10%,15)－540000
=50000×3.7908＋63000×(6.1446-3.7908)＋45000×
(7.6061-6.1446)+40000×0.2394－540000=189540＋148289.4＋65767.5＋9576－540000=
413172.90－540000=-126827.10
当IRR=5%时，
NPV=50000×(PA/A,5%,5)+63000×(PA/A,5%,10-PA/A,5%,5)+45000×(PA/A,5%,15-PA/A,5%,10)+40000×(P/F,5%,15)-540000
=50000×4.3295+63000×(7.7217-4.3295)+45000×(10.3797-
7.7217)+40000×0.4810-540000
=216475+213708.60+119610+19240-540000=29033.60(元)
当IRR=6%时，
NPV=50000×4.2124+63000×(7.3601-4.2124)+45000×
(9.7123-7.3601)+40000×0.4173-
540000=210620+198305.10+105849+16692
-540000=-8533.90(元)
采用内插法计算
IRR=5%+(29033.60-0)÷[29033.60-(-8533.90)]×(6%-
5%)=5%+0.77%=5.77%
PI=413172.90÷540000=0.7651
因为NPV=-126827.10＜0，
IRR=5.77%＜公司投资机会成本10%，
PI=0.7651＜1，所以应该放弃该投资项目。
案例六上海胜华制药有限公司企业内部控制制度（一）名词解释
内部控制：是指单位为了保证各项业务活动的有效进行，确保资产的完整，防止欺诈和舞弊行为，实现经营管理目标等而制定和实施的一系列具有控制职能的方法措施和程序。
预算控制：一般为人们称之为预算管理，既把公司的决策目标以及公司的资源配置规划以科学地量化，并促使该目标和规划能够顺利实现的内部管理运作或过程。预算控制作为公司的一种具有战略性的管理机制，主要表现为风险自抗
权利制衡以人为本等三个方面。
授权控制：是指在某项财务活动发生之前，按照既定的程序对其正确性合理性
合法性加以核准并确定是否让其发生所进行的控制。是一种事前控制，通过授权通知书来明确授权事项和使用资金的限额。
实物控制：是指为了保护公司实物的安全和完整防止舞弊行为所进行的驾驭和支配。实物控制的主要内容包括：实物的限制接近、实物的保护、实物的清查等。
（二）理论分析：
1、中美合资上海胜华制药有限公司所采取的预算监控、责任授权、职责分离、信息记录等四方面的财务管理控制手段是否恰当？你认为还应该增加哪些方面的内容？
总的来说中美合资上海胜华制药有限公司在财务管理控制的手段运用恰当，内部控制制度健全完整。如果从一个健全的公司财务控制体系来讲，还应包括责任制度、定额标准控制、实物控制、财务总监委派制度等方面的内容。
2、中美合资上海胜华制药有限公司的授权控制状况如何？职责是否全部进行了合理的分离？你认为如何进行调整，才能使之更加完善？
中美合资上海胜华制药有限公司内部控制的一项重要举措是授权控制。授权控制的方法是通过授权通知书来明确授权事项和资金使用限额。授权控制原则是对在授权范围内的行为给予充分信任，对授权之外的行为不予认可。该公司从总经理到部门主管，所有人员的权力不仅是有限的，而且是被约束的。公司授权控制的要点是：⑴公司所有人员不经合法授权，不能行使该项权力；⑵公司所有业务不经授权不能执行；⑶经营业务一经授权必须予以执行。该公司的授权控制做法十分吻合财政部颁布的《内部会计控制基本规范》中第20条的内容。
中美合资上海胜华制药有限公司依据不相容岗位相互分离，不相容职务分工的内部控制原理，将公司所有相关职责的岗位实施分离管理，化解可能出现的危害公司利益的风险，对公司的运作进行有效制约和监督。如公司采购部与质量部在工程招投标进行明确分工。该公司将所有相关岗位实施分离管理的做法可能会影响效率，但分工起到化解可能出现的危害公司利益的风险，防患于未然的作用，实践证明利大于弊。在考虑安全的同时，也需要考虑效率,在采购环节设立核价岗位，直接向总经理和管理当局负责,减少部门之间信息传递的时间，提高工作效率。
3、试采用流程图法描述中美合资上海胜华制药有限公司的财务控制程序。
⑴预算监控。该公司实行全方位、全过程、全员的预算管理，具体运作方式是：①每年8月份开始编制预算，年末经董事会审核通过后，于第2年开始执行；②公司各部门及总监以上管理者都有一份预算表，预算报告情况纳入考核；③预算执行人要求准确掌握预算的执行态势，能了解市场,预计国家宏观经济走向；④预算期终对预算实际执行和预算相互情况考核，特别强调两者一致性。
⑵责任授权。该公司从总经理到部门主管，所有人员的权力不仅是有限的，而且是被约束的。①董事会以授权通知书形式对总经理等高级管理人员授权；②总经理在其授权范围内对下属职能部门及中级管理人员以授权通知书形式授权；③各部门主管以授权通知书形式对下属岗位人员进行授权。公司各部门人员都在被授权范围内执行任务。
⑶职责分离。将公司所有相关职责的岗位实施分离，明确职责，各有关部门既相互独立，又相互牵制。①经济业务处理过程分工；②财物记录与保管分工。
⑷信息记录。中合资上海胜华制药有限公司在信息管理上做到完整性﹑及时性﹑准确性和安全性。①禁止账外账,做到有始有终；②账与账定期核对；③每笔经济业务发生后在规定时间内入帐；④建立客户档案，输入电脑，给予不同的信用额度。
另一种：答：（相关人员）支付申请：单位有关部门或个人用款时，应当提前向审批人提交货币资金支会审请——（审批人）支付审批：审批人根据期职员，权限和相应等程序对支付申请进行审批——（复核人）支付复核：复核人应当时批准后的货币资金支付申请进行复核，复核货币资金支付申请的批准程序是否正确——（出纳员）办理支付：出纳人员应根据复核无误的支付申请，按规定办理货币资金支付手续，及时登记现金和银行存款日记账册。
4、试阐述内部审计与财务总监委派派制的关系。
内部审计，是指由部门单位内部的专职机构和人员对本部门的经济活动所进行的审查和评价，借以维护财经法纪,改善经营管理，提高经济效益的一种独立性的经济监督活动。可分为内部财务审计和内部经营审计。
财务总监委派制是母公司为维护集团整体利益，强化对子公司经营管理活动的财务控制和监督，由母公司直接对子公司委派财务总监，并纳入母公司财务部门的人员编制,实行统一管理与考核奖惩的财务控制制度与方式。
内部审计与财务总监委派制都是企业内部控制制度的具体方法或具体的制度执行者,执行的目的都是为了确保企业集团的整体利益的完整，检查监督企业自身财务经济活动行为合法合规与否，强化内部控制，促进和提高企业经营管理能力与水平。
⑴工作的侧重点不同。财务总监委派制的侧重在于监督和检查子公司的经营方针、管理政策
，特别是财务政策是否符合母公司的总体政策目标或章程，子公司是否存在管理目标逆向选择，从而危机母公司和其他股东的合法权益；内部审计侧重于检查财会部门的工作情况和企业各部门遵守财务制度的情况，同时对企业各种经营活动进行合规性合法性检查，核实经营过程中存在的问题，提出解决问题的建议和改进措施。
⑵执行的人员不同。财务总监由母公司直接委派，以出资者身份，代表母公司对子公司财务活动进行监督，他的人事编制隶属总部的财务部门，由母公司对其进行考核与奖惩；内部审计人员属于企业专职审计人员，人事编制考核奖惩都由企业或部门内部进行，当母公司派总部审计人员对子公司或下属公司进行审计时，它的人员情况同财务总监相同。
⑶工作方式不同。财务总监作为子公司财务部门的具体岗位，参与日常工作的检查与监督，是"全过程"的控制;内部审计是定期或不定期对企业内部工作进行审核检查。
在实际工作中，两者是互相促进互补不足。应将两种控制方法有机的结合起来，以达到强化和完善内部控制的力度。
(三)案例讨论(利用所学的原理和有关政策，对某某卷烟厂试行生产辅料公开竞标采购进行点评)
1、政策背景是财政部颁布的《内部会计控制基本规范》和《加强货币币资金会计控制的若干规定》。内部控制是指单位为了保证各项业务活动的有效进行,确保资产的完整，防止欺诈和舞弊行为，实现经营管理目标等而制定和实施的一系列具有控制职能的方法
措施和程序。
内部控制的基本原则是涵盖单位内部全部经济业务和各个部门及各个岗位，不得超越内部控制的权利，合理设置和分工，坚持不相容职务分离，权责分明，相互制约，相互监督，确保合理控制成本，达到最佳控制效果。
内部控制的主要内容包括对货币资金﹑筹资﹑采购与付款﹑实物资产、成本费用、销售与收款、工程项目、对外投资、担保等经济业务活动的控制。对采购与付款业务做出明确的规定：应当合理规划
高级财务会计形成性考核册作业答案作业1 一、单项选择题 1、第二期以及以后各期连续编制会计报表时，编制基础为（Ｃ）。 A、上一期编制的合并会计报表 B、上一期编制合并会计报表的合并工作底稿 C、企业集团母公司与子公司的个别会计报表 D、企业集团母公司和子公司的账簿记录 2、甲公司拥有乙公司60%的股份，拥有丙公司40%的股份，乙公司拥有丙公司15%的股份，在这种情况下，甲公司编制合并会计报表时，应当将（Ｃ）纳入合并会计报表的合并范围。 A、乙公司 B、丙公司 C、乙公司和丙公司 D、两家都不是 3、甲公司拥有A公司70％股权，拥有B公司30％股权，拥有C公司60％股权，A公司拥有C公司20％股权，B公司拥有C公司10％股权，则甲公司合计拥有C公司的股权为（C ）。 A、60％ B、70％ C、80％ D、90％ 4、2008年4月1日A公司向B公司的股东定向增发1000万股普通股（每股面值1元），对B公司进行合并，并于当日取得对B公司70%的股权，该普通每股市场价格为4元合并日可辨认净资产的公允价值为4500万元，假定此合并为非同一控制下的企业合并，则A公司应认定的合并商誉为（ B ）万元。 A、750 B、850 C、960 D、1000 5、A公司于2008年9月1日以账面价值7000万元、公允价值9000万元的资产交换甲公司对B公司100％的股权，使B成为A的全资子公司，另发生直接相关税费60万元，合并日B公司所有者权益账面价值为8000万元。假如合并各方同属一集团公司，A公司合并成本和“长期股权投资”的初始确认为（D ）万元。 A、90008000 B、70008060 C、90608000 D、70008000 6、A公司于2008年9月1日以账面价值7000万元、公允价值9000万元的资产交换甲公司对B公司100％的股权，使B成为A的全资子公司，另发生直接相关税费60万元，为控股合并，购买日B公司可辨认净资产公允价值为8000万元。假如合并各方没有关联关系，A 公司合并成本和“长期股权投资”的初始确认为（B ）。 A、70008000 B、90609060 C、70008060 D、90008000
一、单项选择题（每小题2 分，共20 分） 1?高级财务会计研究的对象是（B.企业特殊的交易和事项）。 2．同一控制下的企业合并中，合并方为进行企业合并发生的各项直接相关费用，包括为进行企业合并而支付的审计费用、评估费用、法律费用等，应当于发生时计入（A.管理费用）。 3．甲公司拥有乙公司90%的股份，拥有丙公司50%的股份，乙公司拥有丙公司25%的股份，甲公司拥有丙公司股份为（ B . 75%）。4．关于非同一控制下企业合并的会计处理，下列说法中不正确的是（C.购买方在购买日对作为企业合并对价付出的资产、发生或承担的负债应当按照账面价值计量，不确认损益）。 5?下列关于抵销分录表述正确的是（D.编制抵销分录是用来抵销集团内部经济业务事项对个别财务报表的影响）。 6 ?股权取得日后各期连续编制合并财务报表时（B.仍要考虑以前年度企业集团内部业务对个别财务报表产生的影响）。 7．母公司期初期末对子公司应收款项余额分别是250万 元和200万元，母公司始终按应收款项余额5%。提取坏 账准备，则母公司期末编制合并财务报表抵销内部应收款项计提的坏账准备分录是（D）。 D.借：应收账款——坏账准备12 500 贷：未分配利润——年初12 500 借：资产减值损失 2 500 贷：应收账款——坏账准备 2 500 8 ?现行成本会计计量模式是（C?现行成本/名义货币）。 9．在时态法下，按照即期汇率折算的财务报表工程是 （B.按市价计价的存货）。 10.A 公司从B 公司融资租入一条设备生产线，其公允价值为500 万元，最低租赁付款额为600 万元，假定按出租人的租赁内含利率折成的现值为520 万元，则在租赁开始日，租赁资产的入账价值、未确认融资费用分别是（A．500、100）万元。 二、多项选择题（每小题2 分，共10 分） 1．非同一控制下的企业合并，企业合并成本包括 （ ABCDE ）。 A.企业合并中发生的各项直接相关费用 B.购买方为进行企业合并支付的现金 C.购买方为进行企业合并付出的非现金资产的公允价值 D.购买方为进行企业合并发行的权益性证券在购买日的 公允价值 E.购买方为进行企业合并发行或承担的债务在购买日的 公允价值 2．编制合并财务报表应具备的基本前提条件为（ ABCD）。 A.统一母公司与子公司的财务报表决算日和会计期间 B ．按权益法调整对子公司的长期股权投资 C.统一母公司和子公司的编报货币 D ．统一母公司和子公司采用的会计政策 E ．对子公司的长期股权投资采用权益法核算 3.甲公司是乙公司的母公司，20X8 年末甲公司应收乙公司账款为800万元，20X9年末甲公司应收乙公司账款为900 万元。甲公司坏账准备计提比例均为10%。对此，编制20X9年合并报表工作底稿时应编制的抵销分录有 （ ABC ）。 A.借：应付账款9 000 000 贷：应收账款9 000 000 B. 借：应收账款——坏账准备800 000 贷：未分配利润——年初800 000 C. 借：应收账款——坏账准备100 000 贷：资产减值损失100 000 4.实物资本保全下物价变动会计计量模式是 （ BC ） B.对计量单位没有要求 C.对计量属性有要求 5．站在承租人的角度，企业融资租人固定资产的入账价值可能是 （ AE ）。 A.租赁资产的公允价值 E.租赁资产最低租赁付款额的现值 三、判断题（每小题1 分，共10 分） 1．高级财务会计对特殊会计事项处理的原则和方法与中级财务会计对一般会计事项的处理原则和方法存在着很小差别，这种差别源于一般会计事项对会计假设的背离。（ X ） 2．控制并非暂时性指参与合并各方在合并前后较长的时间内（一般在1 年以上，含1 年）受同一方或相同的多方最终控制。（V ） 3.购买法下，合并方为进行企业合并发生的各项直接相关费用，包括为进行企业合并而支付的审计费用、评估费用、法律服务费用等，于发生时计入当期损益 （X ） 4.根据我国会计准则规定，非同一控制下的企业合并应采用购买法核算，反映在合并资产负债表中，合并中取得的被购买方各项可辨认资产、负债应以其在购买日的账面价值计量。（ X ） 5.一般物价水平会计是以各类资产现行成本作为会 计报表相关工程的调整依据的。（ X ） 6.远期合同属于标准化的合约，由交易双方直接协 商后签订或通过经纪人协商签订。（ X ） 7．期货合同交易必须在固定的交易所进行。 (v ) 8．一项租赁资产租期为24 个月，但租赁合同只收 20 个月的租金，应将租金总额在整个租赁期间24 个月内平均分摊。( v ) 9．各种类型的金融衍生工具业务都必须通过“衍生 工具”账户是核算。( X ) 10. 企业进入破产清算状态后，破产清算的目的在于变现偿债，因此，应以账面价值作为清算资产的计量属性。( X ) 四、简答题(每小题5分，共10 分)
多选题 A AW按我国现行会计准则规定，在进行外币会计报表折算时，可按资产负债表日的即期汇率折算的报表项目有（应收、短期） AX按现行汇率法进行外币报表折算时，可按编表日的期末汇率折算的报表项目有（A应收D短期E存货） AY按与租赁资产所有权有关的风险和报酬是否转移来分类，租赁分为（A.经营租赁B.融资租赁） AZ按照《企业会计准则第19号-外币折算》外币财务报表项目中允许采用按照系统合理的方法确定的、与交易发挥僧日即期汇率近似的汇率折算（主营业务收入、管理费用） AZ按照《企业会计准则第19号-外币折算》下列外币财务报表中可以采用资产负债表日的期末现行汇率折算（A应付职工薪酬、B交易性金融资产、C无形资产） B BZ编制合并财务报表应具备的基本条件为（除E 权益法进行核算） C CK从会计处理角度出发， 外汇汇率可以分为（C期 末D历史E平均） CY采用现行成本会计， 正确的（货币性不调整、 非货币调整、计算非货 币持有损益） CZ承租人和出租人在对 租赁分类时，认定融资 租赁时应全面考虑各种 因素（除E租赁期届满 时尚可使用年限） CZ承租人在计算最低租 赁付款额的现值时，可 以选用的折现率有（A出 租人内含利率、B合同规 定、C同期银行贷款利率） CZ重整会计核算的特点 是（除B终止持续经营） D DW对外币交易采用两项 交易观时，交易发生日 与报表编制日汇率变动 的差额（B递延损益、C 汇率变动损益） DY对于担保余值核算， 下述说法是正确的有（A. 余值低于担保余值，承 租人补偿金作为营业外 支出B.余值低于担保余 值，出租人补偿金作为 营业外收入D.资产实际 余值超过担保余值时， 承租人收到出租人支付 的租赁资产余值收益款 时，作为营业外收入处 理）。 DY对于融资租入的固定 资产，发生的下列费用 中应计入其入账价值的 项目有（除E或有租金 支付金额） DY对于外汇统帐制和外 汇分账制，下述说法是 正确的有（A程序不同、 C结果相同、E差额相同） DY对于外汇统帐制下集 中结转法，下述说法正 确的有（除D平时根据 汇率变化确认汇兑损益） DY对于以前年度内部固 定资产交易形成的计提 折旧的固定资产，编制 合并财务报表时应进行 抵消（除调整期末未分 配利润数额） DY对于计量市场风险或 信用风险可抵消的金融 资产和金融负债的公允 价值，同时应满足（A管 理金融资产和负债的组 合、B向企业关键管理人 员报告、C在每个资产负 债表日以公允价值计量） DZ对租赁业务初始直接 费用，下列说法中正确 的有（A承租人资产的价 值、C承租人当期损益、 D出租人当期损益） F FG F公司在甲、乙、丙、 丁四家公司均拥有表决 权的资本，但其投资额 和控制方式不尽相同， 在编制合并财务报表时， 下列（除甲公司）公司 应纳入F公司的合并财 务报表范围。 FP非破产资产包括（A 担保资产、B抵消资产）
单选题 1.【全部章节】乙房地产开发商于20×1年5月，将作为存货的商品房转换为采用公允价值模式计量的投资性房地产，转换日的商品房账面余额为100万元，已计提跌价准备20万元，该项房产在转换日的公允价值70万元，则转换日记入"公允价值变动损益"账户的金额是（）万元。 A 0 B 80 C 10 D 70 正确答案:C 单选题 2.【全部章节】某股份有限公司对外币业务采用业务发生日的市场汇率进行折算，按月计算汇兑差额。20×1年6月10日从境外购买零配件一批，价款总额为1 000万美元，货款尚未支付，当日的市场汇率为1美元=7.21元人民币。6月30日的市场汇率为1美元=7.22元人民币。7月31日的市场汇率为1美元=7.23元人民币。该外币债务7月份所发生的汇兑损失（）万元人民币。 ? A -20 ? B -10 ? C 10 ? D 20
? 单选题 3.【全部章节】20×1年5月1日，甲公司以一项专利权和银行存款300万元向丙公司（甲公司和丙公司属于非同一控制下的公司），占乙公司注册资本的70%，该专利权的账面原价为5 000万元，已计提累计摊销600万元，已计提无形资产减值准备200万元，公允价值为4 000万元。不考虑其他相关税费。同日，乙公司可辨认净资产公允价值为6 000万元，账面所有者权益5 800万元。甲公司20×1年5月1日应确认的合并成本为（）万元。 ? A 4000 ? B 4300 ? C 4200 ? D 4060 ? 单选题 4.【全部章节】A公司将一台生产设备以经营租赁方式租赁给乙企业，租赁期为20个月，其中免租期为4个月，总租金为80000元。A公司还为乙企业承担了安装测试费用5000元。则乙公司每月应分摊的租金费用为：（）元。 ? A 3750 ? B 4000 ? C 4687.5
试卷代号：1039 1 2 中央广播电视大学2007—2008学年度第一学期“开放本科”期末考试 3 会计专业高级财务会计试题 2008年1月 4 5 一、单选题(每小题2分，共24分) 6 1．企业期初存货15个、单价5元；本期销售10个、单位售价8元、单位重置成本为6 7 元。在现行成本会计下，企业本期发生的资产持有损益为( )。 8 A. 已实现资产持有损益80元、未实现资产持有损益5元 9 B．已实现资产持有损益10元、未实现资产持有损益5元 10 C，已实现资产持有损益30元、未实现资产持有损益25元 11 D．已实现资产持有损益lo元、未实现资产持有损益25元 12 2，一般物价水平会计核算方法下，下列项目的数据不需要按照物价指数进行调整的是13 ( )。 14 A. 存货 B．固定资产 15 C. 累计折旧 D．未分配利润 16 3．M公司拥有N公司70％的股权，M公司向N公司销售商品一批，N公司尚未将其销售，17 此销售行为称为——，在编制抵消分录时应。( ) 18 A. 逆销；全部消除 B．逆销; 部份消除 C. 顺销；全部消除 D．顺销；部份消除 19 20 4．编制合并报表时对于公司的权益性投资一般采用( )进行核算。
21 A. 成本法 B，权益法 22 C．市价法 D．成本与市价孰低法 23 5．适用于清算企业无形资产作价方法的是( )。 24 A. 账面价值 B．重置价值 25 C. 可变现净值 D．终值 26 6．将企业集团内部交易形成的存货中包含的未实现内部销售利润抵销时应编制的抵销 27 分录为( )。 28 A. 借：主营业务成本 B．借：主营业务利润 29 贷：存货贷：存货 30 C. 借：主营业务收入 D．借：投资收益 贷：存货贷：存货 31 32 7．在现行汇率法下，按历史汇率折算的会计报表项目是( )。 33 A．固定资产 B，存货 C．未分配利润 D．实收资本 34 35 8，在通货膨胀会计中，对在流通中货币单位虽然不变，但其单位货币所含价值量不断改变的36 货币，称为( )。 37 A. 等值货币 B．变动货币 38 C．名义货币 D．记账货币 39 9．我国合并报表暂行规定中基本采用( )。
最新国家开放大学电大本科《高级财务会计》期末题库及答案 考试说明：本人针对该科精心汇总了历年题库及答案，形成一个完整的题库，并且每年都在更新。该题库对考生的复习、作业和考试起着非常重要的作用，会给您节省大量的时间。做考题时，利用本文档中的查找工具，把考题中的关键字输到查找工具的查找内容框内，就可迅速查找到该题答案。本文库还有其他网核及教学考一体化答案，敬请查看。 《高级财务会计》题库及答案一 一、单选题(每小题2分。共24分) 1．外币交易是以( )以外的货币进行的款项收付、往来结算等交易。 A．人民币 B．本国货币 C．记账本位币 D．以上都有可能 2．下列会计方法中属于一般物价水平会计特有的方法的是( ) A．计算持有资产损益 B．计算购买力损益 C．编制通货膨胀会计资产负债表 D．编制通货膨胀会计利润及其分配 3．N公司为M公司全资子公司，本期M公司向N公司销售商品l0000元，成本6000元，款存银行，N公司尚未对外销售。抵消分录为( )。 A。借：主营业务收人6000 B．借：主营业务收入10000 贷：主营业务成本2000 贷：主营业务成本6000 存货4000 存货4000 C．借：主营业务收入10000 D．借：主营业务收入4000 贷：主营业务成本l0000 贷：存货4000 4．我国合并报表暂行规定中基本采用( )。 A．母公司理论 B．所有权理论 C．经济实体理论 D．ABC三种理论的综合 5．下列关于抵消分录表述正确的是( )。 A．抵消分录有时也用于编制个别会计报表 B．抵消分录可以记入账簿 C．编制抵消分录是为了将母子公司个别会计报表各项目汇总
作业一 要求：（1）写出甲公司合并日会计处理分录； （2）写出甲公司合并日合并报表抵销分录； （3）填列甲公司合并日合并报表工作底稿的有关项目。 答：1.写出甲公司合并日会计处理分录； 借：长期股权投资9 600 000 贷：银行存款9 600 000 2.写出甲公司合并日合并报表抵销分录； 商誉＝9600000－（11000000×80%）＝800000（元） 少数股东权益＝11000000×20%＝2200000（元） 借：固定资产 1 000 000 股本 5 000 000 资本公积 1 500 000 盈余公积 1 000 000 未分配利润 2 500 000 商誉 800000 贷：长期股权投资 9600000 少数股东权益 2 200 000 3.填列甲公司合并日合并报表工作底稿的有关项目。
2.要求：根据上述资料，编制A公司在合并日的账务处理以及合并工作底稿中应编制的调整分录和抵销分录。 答：公司在合并日应进行的账务处理为: 借：长期股权投资 20 000 000 贷：股本 6 000 000 资本公积——股本溢价 14 000 000 合并工作底稿中应编制的调整分录： 借：资本公积 12 000 000 贷：盈余公积 4 000 000 未分配利润 8 000 000 抵销分录： 借：股本 6 000 000 盈余公积 4 000 000 未分配利润 8 000 000 资本公积 2 000 000 贷：长期股权投资 20 000 000 3.要求： （1）确定购买方。 （2）确定购买日。 （3）计算确定合并成本。 （4）计算固定资产、无形资产的处置损益。 （5）编制甲公司在购买日的会计分录。 （6）计算购买日合并财务报表中应确认的商誉金额 答：（1）确定购买方。甲公司为购买方
高级财务会计 单选题 数字开头找数字后第1个汉字的字母■ 符号/字母开头■ ☆：9、甲公司将一暂时闲置不用的机器设备租给乙公司使用，则甲公司在获得租金收入时，应借记“银行存款”，贷记（D、“其它业务收入”）。 ☆“少数股东权益”项目反映除母公司以外的其他投资者在子公司的权益，表示其他投资者在子公司所有者权益中所拥有的份额。在我国“少数股东权益”项目在合并资产负债表中应当A在所有者权益类项目下单独列示 ☆A公司2007年12月31日将账面价值2000万元的一条设备以3000万元的价格出售经任凭公司，并立即以融资租赁方式向该公司租入该生产线，租期10年，使用年限15年，期满归还设备。租回后入账价值2500万元，则2007年固定资产折旧费用C150万元☆A公司从B公司融资租入一条生产线，其公允价值500万元，最低租赁付款额600万元，假定按出租人的内含利率折成现值520万元，则在租赁开始日，租赁资产的入账价值、未确认融资费用分别是A 500、100万元 ☆A公司是B公司的母公司，在20x7年末的资产负债表中，A公司的存存货为1100万元，B公司则是900万元。当年9月12日A公司向B公司销售商品，售价为80万元，商品成本为60万元，B公司当年售出了其中的40%，则合并后的存货项目的金额为C 1988万元 ☆A公司为B公司的母公司，20x8年5月B公司从A公司购入的150万元存货，本年全部没有实现销售，期末该批存货的可变现净值为105万元，B公司计提了45万元的存货跌价准备，A公司销售该存货的成本120万元，20x8年末在A公司编制合并财务报表时对该准备项目所作的抵消处理为C借：存货—存贷跌价准备300000 贷：资产减值损失300000 ☆A公司为母公司，B公司为子公司，年末A公司“应收账款－B公司”的余额为100000元，其坏账准备提取率为10%，编制合并财务报表时应编制的抵销分录是D借：应收账款－坏账准备10000贷：资产减值损失10000 ☆A公司向B租赁公司融资租入一项固定资产，在以下利率均可获知的情况下，A公司计算最低租赁付款额现值应采用（A、B公司的租赁内含利率）。 ☆A公司以公允价值16000万元，账面价值为10000万元的无形资产作为对价对B公司进行吸收合并，购买日B公司资产情况如表：A公司和B 公司不存在关联方关系。A企业吸收合并产生产商誉为B 1000万元 ☆A公司于2008年9月1日以账面价值7000万元、公允价值9000万元的资产交换甲公司对B公司100％的股权，使B成为A的全资子公司，另发生直接相关税费60万元，为控股合并，购买日B公司可辨认净资产公允价值为8000万元。假如合并各方没有关联关系，A公司合并成本和“长期股权投资”的初始确认为（B、90609060）。 ☆A租赁公司将一台设备以融资租赁方式租赁给B公司。签订合同，该设备租期件，届满B公司归还A公司。每6个月月末支付租金800万元，B公司担保资产余值为460万元，B公司的母公司担保的资产余值为680万元，另外担保公司担保680万元，未担保余值为220万元，则最低租赁付款额为D 7540万元 ☆B公司为A公司的全资子公司，20x7年3月，A公司以1200万元的价格（不含增值税额）将其生产的设备销售给B公司作为管理用固定资产。 该设备的生产成本为1000万元。B公司采用直线法对该设备提折旧。该设备预计使用年限为10年。预计净残值为零。编制20X7年合并财务报表时，因该设备相关的未实现内部销售利润的抵消而影响合并净利润的金额为B 185万元 ☆M公司拥有N公司70%的股权，M公司向N公司销售商品一批，N公司尚未将其销售，此销售行为称为（顺销），在编制抵消分录时应（全部消除）。 A ■ ☆按清算原因不同，企业清算可分为（解散清算、破产清算和撤消清算）。 ☆按照新准则规定，承租人分摊未确认融资费用时，应采用的方法是A实际利率法 B ■ ☆编制合并报表的依据是纳入合并报表范围内的子公司的（个别会计报表）。 ☆编制合并报表时对子公司的权益性投资一般采用（权益法）进行核算。 ☆编制合并财务报表的依据是纳入合并财务报表合并范围内的子公司的D个别财务报表 ☆编制合并财务报表时，最关键的一步是(编制合并工作底稿)。 ☆编制合并财务报表时，最关键一步是D编制合并工作底稿 ☆编制合并财务报表时编制的有关母公司投资收益和子公司期初未分配利润与子公司本期利润分配和期末未分配编制利润的抵消分录正确的是D借：投资收益；未分配利润－年初贷：提取盈余公积；对所有者（股东）的分配；未分配利润－年末 ☆不属于企业特殊经济事项的是B无形资产核算 C ■ ☆采用货币性与非货币性项目法，资产负债表中留存收益项目C为轧算的平衡数 ☆采用现行汇率法，对资产负债表项目采用历史汇率折算的项目是C股本 ☆采用销售租赁的销售收入，存在未担保余值的情况下，应该是出租方的B最低租赁收款额现值 ☆承租人采用融资租赁方式租人一台设备，该设备尚可使用年限为10年，租赁期为8年，承租人租赁期满时以1万元的购价优惠购买该设备，该设备在租赁期满时的公允价值为30万元。则该设备计提折旧的期限为(10年)。
《高级财务会计》期末复习 90分钟, 带计算器 考试题型: 1.单选: 10×2=20 2.多选: 5×2=10 3.判断: 10×1=10 4.简答: 2×5=10 5.业务题: 50 一、单选、多选、判断: 小蓝本、作业 二、简答题: 1．确定高级财务会计内容的基本原则是什么? 答: 基本原则为: 以经济事项与四项假设的关系为理论基础确定高级财务会计的范围; 考虑与中级财务会计及其它会计课程的衔接。 ２．购买法下, 购买成本大于可辨认净资产公允价值的差额应如何处理? 答: 这部分差额确认为商誉。在吸收合并方式下, 差额在购买方账簿及个别资产负债表中确认; 在控股合并方式中, 差额在合并资产负债表中确认为商誉。
3．什么是高级财务会计? 如何理解其含义? 答: 高级财务会计是在对原财务会计理论与方法体系进行修正的基础上, 对企业出现的特殊交易和事项进行会计处理的理论与方法的总称。 这一概念包括以下含义: 高级财务会计属于财务会计范畴; 高级财务会计处理的是企业面临的特殊事项; 高级财务会计所依据的理论和方法是对原有财务会计理论和方法的修正。 4．什么是资产的持有损益? 它适合于哪一种物价变动会计? 这一损益在财务报表中如何列示? 答: 根据个别物价指数将非货币性资产账面价值调整为现行成本, 调整后的现行成本金额减去原来按历史成本计算的差额, 其差额就是持有损益。如果现行成本金额大于历史成本金额, 其差额就是持有利得; 反之, 就是持有损失。持有损益按其是否能够实现, 分为未实现持有损益和已实现持有损益两种。未实现持有损益是指企业期末持有资产的现行成本与历史成本之差, 是针对资产类账户余额而言的, 是资产负债表项目; 已实现持有损益是指已被消耗资产的现行成本与历史成本之差, 是针对资产类账户的调整账户而言的, 是利润表项目。在确定各项资产的现行成本后, 应分别计算各项资产的未实现持有损益和已实现持有损益。 5．请简要回答同一控制下的企业合并和非同一控制下的企业合并的基本内容。答: 按参与合并的企业在合并前后是否属于同
单选 1、“少数股东权益”项目反映除母公司以外的其他投资者在子公司的权益，表示其他投资者在子公司所有者权益中所拥有的份额。在我 国“少数股东权益”项目在合并资产负债表中应当A在所有者权益类项目下单独列示 2、20X8年1月1日，甲公司从乙公司租入一台全新设备，设备的可使用年限为5年，原账面价值为280万元，租赁合同规定，租期4年，甲公司每年年末支付租金80万元。到期时，预计设备的公允价值为10万元，甲公司担保的资产余值为10万元，合同约定的利率为6%，到期时，设备归还给乙公司，则该租赁为B融资租赁，应由甲公司对该设备计提折旧。 3、20X8年3月1日P公司向Q公司增发1000万普通股（面值为1元），对Q 公司进行合并，并于当日取得Q公司80%股权。该普通股每股市价为4元，Q公司合并日可辩认净资产的公允价值为4500元，假定此合并为非同一控制下的企业合并，则P公司应认定的合并商誉为C 400万元 4、A公司2007年12月31日将账面价值2000万元的一条设备以3000万元的价格出售经任凭公司，并立即以融资租赁方式向该公司租入该生产线，租期10年，使用年限15年，期满归还设备。租回后入账价值2500万元，则2007年固定资产折旧费用C150万元 5、A公司从B公司融资租入一条生产线，其公允价值500万元，最低租赁付款额600万元，假定按出租人的内含利率折成现值520万元，则在租赁开始日，租赁资产的入账价值、未确认融资费用分别是A 500、100万元 6、A公司是B公司的母公司，在20x7年末的资产负债表中，A公司的存存货为1100万元，B公司则是900万元。当年9月12日A公司向B公司销售商品，售价为80万元，商品成本为60万元，B公司当年售出了其中的40%，则合并后的存货项目的金额为C 1988万元 7、A公司为B公司的母公司，20x8年5月B公司从A公司购入的150万元存货，本年全部没有实现销售，期末该批存货的可变现净值为105万元，B 公司计提了45万元的存货跌价准备，A公司销售该存货的成本120万元，20x8年末在A公司编制合并财务报表时对该准备项目所作的抵消处理为C 借：存货—存贷跌价准备300000 贷：资产减值损失300000 8、A公司为母公司，B公司为子公司，年末A公司“应收账款－B公 司”的余额为100000元，其坏账准备提取率为10%，编制合并财务报表时应编制的抵销分录是D借：应收账款－坏账准备10000贷：资产减值损失 10000 9、A公司以公允价值16000万元，账面价值为10000万元的无形资产作为对价对B公司进行吸收合并，购买日B公司资产情况如表：A公司和B公司不存在关联方关系。A企业吸收合并产生产商誉为B 1000万元 10、A租赁公司将一台设备以融资租赁方式租赁给B公司。签订合同，该设备租期件，届满B公司归还A公司。每6个月月末支付租金800万元，B
试卷代号：1039 中央广播电视大学2007—2008学年度第一学期“开放本科”期末考试 会计专业高级财务会计试题 2008年1月一、单选题(每小题2分，共24分) 1．企业期初存货15个、单价5元；本期销售10个、单位售价8元、单位重置成本为6元。在现行成本会计下，企业本期发生的资产持有损益为( )。 A. 已实现资产持有损益80元、未实现资产持有损益5元 B．已实现资产持有损益10元、未实现资产持有损益5元 C，已实现资产持有损益30元、未实现资产持有损益25元 D．已实现资产持有损益lo元、未实现资产持有损益25元 2，一般物价水平会计核算方法下，下列项目的数据不需要按照物价指数进行调整的是( )。 A. 存货 B．固定资产 C. 累计折旧 D．未分配利润 3．M公司拥有N公司70％的股权，M公司向N公司销售商品一批，N公司尚未将其销售，此销售行为称为——，在编制抵消分录时应。( ) A. 逆销；全部消除 B．逆销; 部份消除 C. 顺销；全部消除 D．顺销；部份消除 4．编制合并报表时对于公司的权益性投资一般采用( )进行核算。 A. 成本法 B，权益法 C．市价法 D．成本与市价孰低法 5．适用于清算企业无形资产作价方法的是( )。 A. 账面价值 B．重置价值 C. 可变现净值 D．终值 6．将企业集团部交易形成的存货中包含的未实现部销售利润抵销时应编制的抵销 分录为( )。 A. 借：主营业务成本 B．借：主营业务利润 贷：存货贷：存货 C. 借：主营业务收入 D．借：投资收益 贷：存货贷：存货 7．在现行汇率法下，按历史汇率折算的会计报表项目是( )。 A．固定资产 B，存货 C．未分配利润 D．实收资本 8，在通货膨胀会计中，对在流通中货币单位虽然不变，但其单位货币所含价值量不断改变的货币，称为( )。 A. 等值货币 B．变动货币 C．名义货币 D．记账货币 9．我国合并报表暂行规定中基本采用( )。 A、母公司理论 B．所有权理论 C. 经济实体理论 D．ABC三种理论的综合 10．我国现行会计制度中，外币报表折算差额在会计·报表中应作为( )。 A．递延损益列示 B．管理费用列示 C. 财务费用列示 D．外币报表折算差额单独列示 11．甲公司拥有乙公司80％的股份，拥有丙公司30％股份，乙公司拥有丙公司50％股份，纳入甲公司合并围的公司有( )。 A．乙公司 B．乙公司和丙公司
１、高级财务会计研究的对象是（? ）。 A. 企业特殊的交易和事项 ２、关于非同一控制下的企业合并，下列说法中不正确的是（? ） B. 购买方在购买日对作为企业合并对价付出的资产、发生或承担的负债应当按照账面价值计量，不确认损益 ３、甲公司拥有乙公司90%的股份，拥有丙公司50%的股份，乙公司拥有丙公司25%的股份，甲公司拥有丙公司股份为（? ）。 D. 75% ４、购买方对于企业购买成本小于合并中所取得的被购买方可辨认净资产公允价值份额的部分，下列会计处理方法不正确表述有（? ）。 C. 在控股合并的情况下，应体现在合并当期的个别利润表 ５、在编制合并财务报表时，对于不涉及企业集团内部交易的项目（? ） B. 只需简单相加 ６、股权取得日后各期连续编制合并财务报表时（? ） D. 仍要考虑以前年度企业集团内部业务对个别财务报表产生的影响 ７、在连续编制合并财务报表的情况下，上期已抵销的内部购进存货包含的未实现内部销售利润，在本期应当进行的抵销处理为（? ）。 D. 借：未分配利润——年初 贷：营业成本 ８、一般物价水平会计计量模式是（? ） B. 历史成本／实际货币 ９、企业期末所持有非货币资产的现行成本与历史成本的差额，称为（? ）。 A. 未实现的持有损益 １０、A公司从B公司融资租入一条设备生产线，其公允价值为500万元，最低租赁付款额为600万元，假定按出租人的租赁内含利率折成的现值为520万元，则在租赁开始日，租赁资产的入账价值、未确认融资费用分别是（? ）万元。
C. 500、100 1 通货膨胀的产生使得（? ）。 A. 货币计量假设产生松动 2 同一控制下的企业合并中，合并方为进行企业合并发生的各项直接相关费用，包括为进行企业合并而支付的审计费用、评估费用、法律费用等，应当于发生时计入（? ）。 A. 管理费用 3下列各项中，不应纳入母公司合并财务报表合并范围的是（? ）。 B. 合营企业 4 关于非同一控制下的企业合并，下列说法中不正确的是（? ）。 B. 购买方在购买日对作为企业合并对价付出的资产、发生或承担的负债应当按照账面价值5 在编制合并财务报表时，要按（? ）调整对子公司的长期股权投资。 D. 权益法 6对于上一年度抵销的内部应收账款计提的坏账准备金额，在本年度编制合并工作底稿时应做的抵销分录是（? ）。 C. 借：应收账款——坏账准备 贷：未分配利润——年初 7现行成本会计计量模式是（? ）。 D. 现行成本／名义货币 8 在物价上涨条件下，企业持有货币性资产（? ）。 C. 会发生购买力损失 9 在时态法下，按照即期汇率折算的财务报表项目是（? ）。 D. 按市价计价的存货 10 交易双方分别承诺在将来某一特定时间购买和提供某种金融资产而签订的合约（? ）。 A. 选择一个答案 1、高级财务会计所依据的理论和采用的方法（）。 B. 是对原有财务会计理论和方法的修正
2018年电大《高级财务会计》考试试题一附答案一、单选题(每小题2分。共24分) 1．外币交易是以( )以外的货币进行的款项收付、往来结算等交易。C A．人民币 B．本国货币 C．记账本位币 D．以上都有可能 2．下列会计方法中属于一般物价水平会计特有的方法的是( ) B A．计算持有资产损益 B．计算购买力损益 C．编制通货膨胀会计资产负债表 D．编制通货膨胀会计利润及其分配 3．N公司为M公司全资子公司，本期M公司向N公司销售商品l0000元，成本6000元，款存银行，N公司尚未对外销售。抵消分录为( )。B A。借：主营业务收人6000 B．借：主营业务收入10000 贷：主营业务成本2000 贷：主营业务成本6000 存货4000 存货4000 C．借：主营业务收入10000 D．借：主营业务收入4000 贷：主营业务成本l0000 贷：存货4000 4．我国合并报表暂行规定中基本采用( )。A A．母公司理论 B．所有权理论 C．经济实体理论 D．ABC三种理论的综合 5．下列关于抵消分录表述正确的是( )。D A．抵消分录有时也用于编制个别会计报表 B．抵消分录可以记入账簿 C．编制抵消分录是为了将母子公司个别会计报表各项目汇总 D．编制抵消分录是用来抵消集团内部经济业务事项对个别会计报表的影响 6．下列应纳入合并报表合并范围的有( )。B A．直接拥有50％权益性资本的被投资企业 B．有权任免董事会等类似权力机构的多数成员的被投资企业 C．短期拥有被投资企业半数以上权益性资本的被投资企业
D．资金调度受限制的境外子公司 7．对资产重组后的企业资产进行评估，评估价值与账面价值之间的差额应计入( )。B A．实收资本 B．资本公积 C．营业外收入 D．营业外支出 8．非货币性项目会计数据的调整公式为( )。A A．调整后金额=调整前金额×本年末一般物价指数／业务发生当时一般物价指数 B．调整后金额=调整前金额×业务发生当时一般物价指数／本年末一般物价指数 C．调整后金额一调整前金额×本年末一般物价指数 D．调整后金额=调整前金额×业务发生当时一般物价指数 9．对资产重组后企业负债最适用的计价方法是( )。B A．账面价值 B．公允价值C．市场价值 D．净现值 10．全资子公司下编制合并报表时，如果母公司对子公司长期股权投资数额不等于子公司所有者权益总额时，差额部份应计人( )。B A．商誉 B．合并价差C．资本公积 D．实收资本” 11．破产企业的清算费用应通过( )列支。B A．管理费用 B．破产财产 C．清偿债务后的财产 D．剩余净资产 12．将企业集团内部交易形成的固定资产中包含的末实现内部销售利润抵销时，应编制的抵销分录为( )。D A．借：主营业务收入 B．借：主营业务成本 贷：固定资产原价贷：固定资产原价 C借：营业外支出 D．借：营业外收入 贷：固定资产原价贷：固定资产原价 二、多选题(每小题2分．共10分) 13．股权联合性质的合并，参与合并的企业必须具备( )特征。ABC A．企业合并是通过合并企业的全部或绝大部分有表决权的普通股参与交换或合并 B．每一合并企业的公允价值基本是相同的 C．各合并企业的股东在合并后的企业中拥有参与合并以前相同的表决权 D．参与合并的企业必须从事同一行业，不同行业的企业之间不能实现股权联合性质的合并
《高级财务会计》期末复习资料 一、单项选择题 “少数股东权益”项目反映除母公司以外的其他投资者在子公司的权益，表示其他投资者在子公司所有者权益中所拥有的份额。在我国，“少数股东权益”项目在合并资产负债表中应当（A．在所有者权益类项目下单独列示）。 20x8年1月1日，甲公司从乙公司租入一台全新设备，设备的可使用年限为5年，原账面价值为280万元，租赁合同规定，租期4年，甲公司每年年末支付租金80万元。到期时，预计设备的公允价值为10万元，甲公司担保的资产余值为10万元，合同约定的利率为6％，到期时，设备归还给乙公司，则该租赁为（），应由（B．融资租赁甲）公司对该设备计提折旧。 20x8年3月1日P公司向Q公司的股东定向增发1000万股普通股（每股面值为1元），对Q公司进行合并，并于当日取得对Q公司80%的股权。该普通股每股市场价格为4元，Q公司合并日可辨认净资产的公允价值为4500万元，假定此合并为非同一控制下的企业合并，则P公司应认定的合并商誉为（C．400）万元。 A公司2007年12月31日将账面价值2000万元的一条设备以3000万元的价格出售经任凭公司，并立即以融资租赁方式向该公司租入该生产线，租期10年，使用年限15年，期满归还设备。租回后入账价值2500万元，则2007年固定资产折旧费用（C．150）万元 A公司从B公司融资租入一条生产线，其公允价值500万元，最低租赁付款额600万元，假定按出租人的内含利率折成现值520万元，则在租赁开始日，租赁资产的入账价值、未确认融资费用分别是（A．500万元和100万元）万元。 A公司是B公司的母公司，在20x7年末的资产负债表中，A公司的存货为1100万元，B公司则是900万元。当年9月12日A公司向B公司销售商品，售价为80万元，商品成本为60万元，乙公司当年售出了其中的40％，则合并后的存货项目的金额为（C．1988）万元。 A公司为B公司的母公司，20x8年5月B公司从A公司购入的150万元存货，本年全部没有实现销售，期末该批存货的可变现净值为105万元，B公司计提了45万元的存货跌价准备，公司销售该存货的成本120万元，20x8年末在A公司编制合并财务报表时对A该准备项目所作的抵消处理为（C．借：存货—存货跌价准备300000 贷：资产减值损失300000）。 A公司为母公司，B公司为子公司，年末A公司“应收账款－B公司”的余额为100000元，其坏账准备提取率为10%，编制合并财务报表时应编制的抵销分录是（D．借：应收账款-坏账准备10000 贷：资产减值损失10000）。 A公司以公允价值16000万元，账面价值为10000万元的无形资产作为对价对B公司进行吸收合并，购买日B公司持有资产情况如表，A公司和B公司不存在关联方关系。A企业吸收合并产生的商誉为（B．1000）万元。 A租赁公司将一台设备以融资租赁方式租赁给B公司。签订合同，该设备租期件，届满B公司归还A公司。每6个月月末支付租金800万元，B公司担保资产余值为460万元，B公司的母公司担保的资产余值为680万元，另外担保公司担保680万元，未担保余值为220万元，则最低租赁付款额为（D．7540）万元。 B公司为A公司的全资子公司。20x7年3月，A公司以1200万元的价格（不含增值税额）将其生产的设备销售给B公司作为管理用固定资产。该设备的生产成本为1000万元。B公司采用直线法对该设备计提折旧。该设备预计使用年限为10年。预计净残值为零。编制20x7年合并财务报表时，因该设备相关的未实现内部销售利润的抵消而影响合并净利润的金额为（B．185）万元。 M公司吸收合并N公司，M公司采用购买法进行核算，购买成本为50万元，N公司净资产公允价值为40万元，其差额10万元应计入（A．“商誉”借方）。 按照新准则规定，承租人分摊未确认融资费用时，应采用的方法是（A．实际利率法）。 编制合并财务报表的依据是纳人合并财务报表合并范围内的子公司的（D．个别财务报表）。 编制合并财务报表的依据是纳入合并财务报表合并范围内的子公司的(D．个别财务报表)。 编制合并财务报表时，最关键的一步是（D．编制合并工作底稿）。 编制合并财务报表时编制的有关母公司投资收益和子公司期初未分配利润与子公司本期利润分配和期末未分配利润的抵消分录正确的是（D．借：投资收益未分配利润—年初贷：提取盈余公积对所有者（或股东）的分配）。 不属于企业特殊经济事项的是（B．无形资产核算）。 采用货币性与非货币性项目法，资产负债表中留存收益项目（C．为轧算的平衡数）。 采用现行汇率法，对资产负债表项目采用历史汇率折算的项目是（C．股本）。 采用销售租赁的销售收入，存在未担保余值的情况下，应该是出租方的（B．最低租赁收款额现值）。 承租人采用融资租赁方式租入一台设备，该设备尚可使用年限为10年，租赁期为8年，承租人租赁期满时以1万元的购买价优惠购买该设备，该设备在租赁期满时的公允价值为30万元。则该设备计提折旧的期限为（A．10年）。 传统财务会计计量模式是（A．历史成本／名义货币）。 传统会计计量模式是以（C．历史成本）为计量属性的。 存货中的原材料公允价值一般按（D．现行重置成本）确定。 担保余值，就承租人而言，是指（A．由承租人或与其有关的第三方担保的资产余值）。 对于企业分配清偿债务后的剩余财产，下列说法不正确的是（B．应按股东的股份比例分配）。 对于融资租入固定资产，应按（D．租赁开始日租赁资产的原账面价值与最低租赁付款额现值中两者较低者）作为入账价值。 对于上一年度抵消的内部应收账款计提的坏账准备金额，在本年度编制合并工作底稿时应做的抵消分录是（C借：应收账款—坏账准备贷：未分配利润—年初）。 非同一控制下的企业合并，购买方为进行企业合并发生的各项直接相关费用应当计入(D．合并成本)。 高级财务会计产生的基础是（D．以上都对）。 高级财务会计所依据的理论和采用的方法是（C．是对原有财务会计理论和方法的修正）。 1
１、高级财务会计研究的对象是（）。 A. 企业特殊的交易和事项 ２、关于非同一控制下的企业合并，下列说法中不正确的是（） B. 购买方在购买日对作为企业合并对价付出的资产、发生或承担的负债应当按照账面价值计量，不确认损益 ３、甲公司拥有乙公司90%的股份，拥有丙公司50%的股份，乙公司拥有丙公司25%的股份，甲公司拥有丙公司股份为（）。 D. 75% ４、购买方对于企业购买成本小于合并中所取得的被购买方可辨认净资产公允价值份额的部分，下列会计处理方法不正确表述有（）。 C. 在控股合并的情况下，应体现在合并当期的个别利润表 ５、在编制合并财务报表时，对于不涉及企业集团内部交易的项目（） B. 只需简单相加 ６、股权取得日后各期连续编制合并财务报表时（） D. 仍要考虑以前年度企业集团内部业务对个别财务报表产生的影响 ７、在连续编制合并财务报表的情况下，上期已抵销的内部购进存货包含的未实现内部销售利润，在本期应当进行的抵销处理为（）。 D. 借：未分配利润——年初 贷：营业成本 ８、一般物价水平会计计量模式是（） B. 历史成本／实际货币 ９、企业期末所持有非货币资产的现行成本与历史成本的差额，称为（）。 A. 未实现的持有损益 １０、A公司从B公司融资租入一条设备生产线，其公允价值为500万元，最低租赁付款额为600万元，假定按出租人的租赁内含利率折成的现值为520万元，则在租赁开始日，租赁资产的入账价值、未确认融资费用分别是（）万元。 C. 500、100 1通货膨胀的产生使得（）。 A. 货币计量假设产生松动 2同一控制下的企业合并中，合并方为进行企业合并发生的各项直接相关费用，包括为进行企业合并而支付的审计费用、评估费用、法律费用等，应当于发生时计入（）。 A. 管理费用 3下列各项中，不应纳入母公司合并财务报表合并范围的是（）。 B. 合营企业 4关于非同一控制下的企业合并，下列说法中不正确的是（）。 B. 购买方在购买日对作为企业合并对价付出的资产、发生或承担的负债应当按照账面价值5在编制合并财务报表时，要按（）调整对子公司的长期股权投资。 D. 权益法 6对于上一年度抵销的内部应收账款计提的坏账准备金额，在本年度编制合并工作底稿时应做的抵销分录是（）。 C. 借：应收账款——坏账准备