第1章财务管理总论
一、本章习题
(一)单项选择题
1．企业与政府之间的财务关系体现为（）。
A．资金结算关系 B．债权债务关系
C．风险收益对等关系 D．强制与无偿的分配关系
2．与债券信用等级有关的利率因素是（）。
A．违约风险收益率 B．纯利率
C．通货膨胀补偿率 D．到期风险收益率
3．通过采取激励方式协调股东与经营者矛盾的方法是（）。
A．接受 B．解聘 C．监督 D．股票选择权
4．金融资产的特征具有如下相互联系、相互制约的关系（）。
A．收益大的，风险较小 B．流动性弱的，风险较小
C．流动性强的，收益较差 D．流动性强的，收益较好
5．财务管理是企业管理的核心组成部分，区别于其他管理的特点在于它是一种（）。
A．价值的管理 B．使用价值的管理
C．劳动要素的管理 D．物质设备的管理
6．财务关系是企业在组织财务活动过程中与有关各方面所发生的（）。
A．经济利益关系 B．经济往来关系
C．经济责任关系 D．经济协作关系
7．采用借款、发行股票和债券等方式取得资金的活动是（）。
A．分配活动 B．筹资活动 C．投资活动 D．营运活动
8．财务管理是组织企业财务活动，处理各方面财务关系的一项（）。
A．经济管理工作 B．物质管理工作
C．人文管理工作 D．社会管理工作
9．甲、乙两企业均投入300万元的资本，本年获利均为20万元，但甲企业的获利已经全部转化为现金，而乙企业则全部是应收账款。如果在分析时得出两个企业都获利20万元，经营效果相同。得出此结论的原因是（）。
A．没有考虑所获利润和投入资本的关系 B．没有考虑利润的取得时间
C．没有考虑所获利润与企业规模大小的关系
D．没有考虑利润的获得和所承担风险大小
10．风险收益率不包括（）。
A．期限风险收益率 B．偿债风险收益率
C．流动性风险收益率 D．违约风险收益率
11．下列不属于财务管理环节的是（）。
A．财务预算 B．财务决策 C．财务分析 D．财务报告
12．企业不能生存而终止的内在原因是（）。
A．长期亏损 B．决策失败
C．投资报酬率与风险不对称 D．无法偿还到期债务
13．体现企业的出发点和归宿的企业目标是（）。
A．盈利 B．发展 C．生存 D．股东财富最大化
14．下列说法错误的是（）。
A．购置固定资产属于狭义的投资活动 B．狭义的分配仅指对净利润的分配
C．购买无形资产属于广义的投资活动
D．广义的分配是指对企业各种收入进行分割和分配的过程
15．财务管理工作环节的核心是（）。
A．财务分析 B．财务预测 C．财务预算 D．财务决策
16．企业与受资者之间的财务关系表现为（）。
A．所有权性质的投资与受资关系 B．债权性质的债权与债务关系
C．债权性质的投资与受资关系 D．所有权性质的债权与债务关系
17．在没有通货膨胀的情况下可以视为纯利率的是（）。
A．金融债券利率 B．银行借款利率
C．公司债券的票面利率 D．国库券的利率
18．债权人与所有者的矛盾表现在未经债权人同意，所有者要求经营者（）。
A．扩大赊销比重 B．提供商业信用
C．投资于比债权人预期风险要高的项目 D．改变资产、负债及所有者权益的相应比重19．下列说法错误的是（）。
A．激励的方式只有“股票选择权”方式 B．接收是一种通过市场约束经营者的办法C．激励将经营者报酬与其绩效挂钩，使经营者自觉采取满足企业价值最大化的措施D．解聘是一种通过所有者约束经营者的办法
20．市场上国库券利率为5%，通货膨胀补偿率为2%，风险报酬率为6%，则利率为（）。
A．13％ B．10％ C．12％ D．11％
21．下列属于企业日常生产经营而引起的财务活动的是（）。
A．营运活动 B．投资活动 C．筹资活动 D．分配活动
22．为了协调所有者与债权人之间的矛盾，通常采用的方法包括（）。
A．将债权人的收益与企业经营的绩效挂钩 B．对企业的经营活动进行财务监督C．参与企业的经营决策 D．在借款中明确担保条款
23．在没有通货膨胀的条件下，纯利率是指（）。
A．没有风险的均衡点利率 B．投资期望收益率
C．社会实际平均收益率 D．银行贷款基准利率
24．下列各项中，不能协调所有者与债权人之间矛盾的方式是（）。
A．债权人停止借款 B．债权人通过合同实施限制性借款
C．债权人收回借款 D．市场对公司强行接收或吞并
25．下列各项经济活动中，属于企业狭义投资的是（）。
A．购买专利权 B．购买国库券 C．购买零部件 D．购买设备
26．从甲公司的角度看，能够形成“本企业与债务人之间财务关系”的业务是（）。
A．甲公司从丁公司赊购产品 B．甲公司归还所欠丙公司的货款
C．甲公司购买乙公司发行的债券 D．甲公司向戊公司支付利息
27．假定甲公司向乙公司赊销产品，并持有丙公司债券和丁公司的股票，且向戊公司支付公司债利息。从甲公司的角度看，下列各项中属于甲公司与债权人之间财务关系的是（）。
A．甲公司与戊公司之间的关系 B．甲公司与丙公司之间的关系
C．甲公司与乙公司之间的关系 D．甲公司与丁公司之间的关系
28．在下列经济活动中，能够体现企业与投资者之间财务关系的是（）。
A．企业向其他企业支付货款 B．国有企业向国有资产投资公司支付股利C．企业向国家税务机关缴纳税款 D．企业向职工支付工资
29．既考虑资金时间价值和投资风险，又能克服管理片面性和短期行为的是（）。
A．产值最大化 B．利润最大化 C．每股盈余最大化 D．企业价值最大化30．经营者对股东目标的背离表现在道德风险和逆向选择方面，属于道德风险的是（）。
A．借口工作需要乱花股东的钱
B．蓄意压低股票价格，以自己的名义借款买回
C．认为没有必要为提高股价而冒险
D．装修豪华的办公室
31．企业不能生存而终止的直接原因是（）。
A．管理者决策失误 B．长期亏损 C．不能偿还到期债务 D．投资失败32．在其他条件相同的情况下，5年期债券与3年期债券相比，（）。
A．期限风险收益率较大 B．违约风险收益率较大
C．流动性风险收益率较大 D．通货膨胀补偿率较大
33．每股盈余最大化目标较之利润最大化目标的优点在于（）。
A．反映了创造利润与投入资本之间的关系 B．考虑了资金时间价值因素
C．考虑了风险价值因素 D．能够避免企业的短期行为
(二)多项选择题
1.金融环境是企业最为主要的环境因素，财务管理的金融环境包括（）。
A.税收法规
B.金融工具
C.金融市场
D.利率
2.金融工具是指在信用活动中产生的、能够证明债权债务关系或所有权关系并据以进行货币
资金交易的合法凭证。金融工具的特征包括（）。
A. 稳定性
B. 风险性
C. 流动性
D. 期限性
3.在通货膨胀时期，实行固定利率对债权人和债务人的影响表述准确的有（）。
A. 对债务人不利
B. 对债权人有利
C. 对债务人有利
D. 对债权人不利
4.金融市场的要素包括（）。
A.交易价格
B.金融工具
C.市场主体
D.组织方式
5.在下列各项中，属于财务管理经济环境构成要素的有（）。
A. 公司治理结构
B. 经济发展水平
C. 宏观经济政策
D. 经济周期
6.利润最大化目标与每股收益最大化目标的共同缺陷是（）。
A. 没有考虑风险因素
B. 没有考虑货币时间价值
C. 容易导致短期行为
D. 没有考虑创造的利润与投入的资本的关系
7.下列各项中，可用来协调公司债权人与所有者矛盾的方法有（）。
A. 要求提供借款担保
B. 规定借款的信用条件
C. 收回借款或停止借款
D. 规定借款用途
8.经营者有时为了自身的目标而背离股东的利益，这种背离表现在（）。
A. 公众利益
B. 道德风险
C. 逆向选择
D. 社会责任
9.次级市场又称为（）。
A. 二级市场
B. 资本市场
C. 流通市场
D. 货币市场
10.下列说法正确的是（）。
A.企业与债务人之间的财务关系属于债务与债权关系
B. 企业与政府间的财务关系体现为强制和无偿的分配关系
C. 企业与债权人之间的财务关系属于债务与债权关系
D. 企业与职工之间的财务关系体现职工个人和集体在劳动成果上的分配关系
11.按照金融工具的属性，金融市场分为（）。
A. 金融衍生品市场
B. 旧货市场
C. 基础性金融市场
D. 新货市场
12.以企业价值最大化作为财务管理的目标，它具有的优点包括（）。
A. 有利于社会资源合理配置
B. 有利于克服管理上的片面性
C.反映了对企业保值增值的要求
D. 考虑了资金的时间价值
13.企业与投资者之间的财务关系表现为投资者按其出资比例对企业具有( )。
A.管理控制权
B.利润分配权
C.净资产分配权
D.按时索取本息权
14.下列属于资金利率的组成部分的是（）。
A.存款利率
B.流动性风险收益率
C.通货膨胀补偿率
D. 纯利率
15.按利率与市场资金供求情况的关系，分为（）。
A．法定利率 B．市场利率 C．浮动利率 D．固定利率
16.企业按组织形式可以分为（）。
A．集体企业 B．公司 C．合伙企业 D．独资企业
17. 企业目标对财务管理的主要要求是（）。
A. 增收节支，提高效益
B. 筹集企业发展所需资金
C. 以收抵支，到期偿债
D. 合理、有效地使用资金
18. 股东通过经营者伤害债权人利益的常用方式是( )。
A. 不顾工人的健康和利益
B. 不经债权人的同意，投资于比债权人预期风险要高的新项目
C. 尽最大努力去实现企业财务管理目标
D. 不征得债权人同意而发行新债
19.下列各项中，属于企业资金营运活动的有（）。
A. 购买国库券
B. 支付利息
C. 销售商品
D. 采购原材料
20.资金的利率通常由风险收益率等三部分组成，其中风险收益率又包括( )。
A.流动性风险收益率
B.通货膨胀补偿率
C.违约风险收益率
D.期限风险收益率
(三)判断题
1.从财务管理者的角度看，企业的价值就是其账面资产的总价值。（）
2.企业向国家税务机关缴纳税款，体现债务与债权的关系。（）
3.在发生通货膨胀时，货币时间价值会使将来货币贬值。（）
4.长期亏损和重大决策错误是企业终止的直接原因。（）
5.金融市场必须有固定的交易场所，它不能是无形的。（）
6.每股收益最大化是财务管理的最优目标。（）
7.财务管理环境是指对企业财务管理产生影响作用的各种外部条件。（）
8.协调所有者与经营者矛盾的方法中，“接收”是通过所有者约束经营者的方法。（）9．纯利率是指无通货膨胀、无风险情况下的均衡点利率。（）
10.市场上国库券利率为5%，通货膨胀补偿率为2%，实际市场利率为10%，则风险报酬率为3%。（）
11.次级市场也称为二级市场或流通市场，这类市场使预先存在的资产交易成为可能，可以理解为“旧货市场”。（）
12.企业价值最大化强调企业所有者的利益最大化，它与企业经营者没有利益关系。（）
13.影响财务管理的经济环境因素包括经济周期、经济发展水平、经济政策和利率。（）
14.受通货膨胀的影响，使用固定利率会使债务人的利益受到损害。（）
15.金融工具的风险性是指购买金融工具的本金和预定收益遭受损失的可能性。（）
16.人们在进行财务决策时，之所以选择低风险的方案，是因为低风险会带来高收益，而高风险的方案往往收益偏低。（）
17.流动性风险收益率是指对于一项负债，到期日越长，债权人承受的不确定因素就越多，
承受的风险也越大，为弥补这种风险而要求提高的利率。（）
18.企业财务是指企业在生产经营过程中客观存在的资金运动，包括筹资活动、投资活动、资金运营活动和资金分配活动。（）
19．风险报酬率是指债权人因承担到期不能收回投出资金本息的风险而向债务人额外提出的补偿要求。（）
20.金融市场的利率受通货膨胀的影响，随着通货膨胀的起伏不定而起落。（）
(四)名词解释
1.财务管理
2.财务活动
3.财务管理环境
4.金融工具
5. 纯利率
(五)简答题
1.简述财务活动的具体内容。
2.财务关系具体表现在哪些方面？
3.简述企业目标及其对财务管理的要求。
4.简述利润最大化财务管理目标的缺陷。
5.防止经营者背离股东目标的方法有哪些？
(六)计算分析题
甲公司计划投资一个金融工具，当前，市场上国库券利率为5%，通货膨胀补偿率为2%，该金融工具风险收益率预计为6%，若甲公司要求的最低报酬率是12%，请分析甲公司是否应该投资该金融工具？
二、答案及解析
（一）单项选择题
1.D，【解析】政府作为社会管理者，担负着维护社会正常秩序，企业必须按照税法规定向中央和地方政府缴纳各种税款，这一关系体现为强制与无偿的分配关系。
2.A，【解析】违约风险是指借款人未能按时支付利息或未如期偿还贷款本金的风险。债券信用等级评定，实际上就是评定违约风险的大小。
3.D，【解析】激励有两种基本方式，一是股票选择权，二是绩效股。
4.C，【解析】金融性资产流动性和收益性成反比，收益性和风险性成正比。
5.A，【解析】财务管理是对资金运动，即价值的管理。
6.A，【解析】财务关系是企业在组织财务活动过程中与有关各方面所发生的经济利益关系。
7.B，【解析】因资金筹集而产生的资金收支，是指由企业筹资引起的活动。
8.A，【解析】财务管理是企业各项经济管理工作中的一种工作。
9.D，【解析】应收账款不一定能全部收回，没有考虑利润的获得和所承担风险大小的关系。
10.B，【解析】风险收益率包括违约风险收益率、流动性风险收益率和期限风险收益率。
11.D，【解析】财务管理环节：财务预测、财务决策、财务预算、财务控制、财务分析。
12.A，【解析】生存威胁来自两方面：一是长期亏损，是企业终止的内在原因；另一个是不
能偿还到期债务，它是企业终止的直接原因。
13.A，【解析】企业作为盈利性组织，其出发点和归宿都是获利，即盈利。
14.A，【解析】广义投资包括企业内部使用资金的过程和对外投放资金的过程；狭义投资仅指对外投资。广义分配是指对企业各种收入进行分配；狭义分配仅指对净利润的分配。15.D，【解析】财务管理的工作环节包括财务预测、财务决策、财务预算、财务控制、财务分析，其中财务决策是财务管理的核心环节。
16.A，【解析】企业与受资者之间的财务关系表现为所有权性质的投资与受资关系。
17.D，【解析】在没有通货膨胀的情况下，可以将国库券的利率视为纯利率。
18.C，【解析】债权人与所有者矛盾表现为：①未经债权人同意，所有者要求经营者投资于比债权人预期风险要高的项目；②所有者要求经营者举借新债。
19.A，【解析】激励有两种方式：一是“股票选择权”方式；二是“绩效股”形式。
20.D，【解析】通常，无通货膨胀率时，国库券利率可以视为纯利率。有通货膨胀时，国库券的利率包括纯利率和通货膨胀补偿率，根据“利率=纯利率+通货膨胀补偿率+风险收益率”，得，利率＝国库券利率＋风险收益率＝5％＋6％＝11％。
21.A，【解析】营运活动是企业因日常生产经营而引起的财务活动，如采购材料、支付工资和其他营业费用、销售商品等。
22.D，【解析】所有者与债权人矛盾协调方式：（1）限制性借款，即在借款合同中加入限制性条款，如规定借款用途、担保条款和借款的信用条件等。（2）收回借款或不再借款。
23.A，【解析】纯利率是指没有风险、没有通货膨胀情况下的均衡点利率。
24.D，【解析】为协调所有者与债权人之间矛盾，通常采用的方式是：限制性借债；收回借款或停止借款。市场对公司强行接收或吞并是所有者与经营者矛盾的协调方式。
25.B，【解析】选项A、C、D是内部使用资金，属于广义投资的内容。
26.C，【解析】甲公司购买乙公司债券，则乙公司是甲公司的债务人，C形成的是“本企业与债务人之间财务关系”。
27.A，【解析】甲公司和乙公司、丙公司是债权债务关系，和丁公司是投资与受资的关系，和戊公司是债务债权关系。
28.B，【解析】企业与投资者之间的财务关系主要是指企业的投资者向企业投入资金，企业向其投资者支付投资报酬所形成的经济关系。
29.D，【解析】企业价值最大化目标优点：考虑资金时间价值和投资风险价值；反映企业资产保值增值要求；有利于克服管理上的片面性和短期行为；有利于社会资源合理配置。30.C，【解析】道德风险指经营者为了自己的目标，不是尽最大努力去实现企业财务管
理的目标。逆向选择指经营者为了自己的目标而背离股东的目标。选项C属于道德风险，选项A、B、D均属于逆向选择。
31.C，【解析】企业生存的主要威胁来自两个方面：一个是长期亏损，它是企业终止的内在原因；另一个是不能偿还到期债务，它是企业终止的直接原因。
32.A，【解析】在其他条件相同的情况下，5年期债券与3年期债券相比，只是期限不同，期限越长，期限风险越大。
33.A，【解析】因为每股盈余等于税后净利与投入股份数的对比，是相对数指标，所以每股盈余最大化较之利润最大化的优点在于它反映了创造利润与投入资本的关系。
（二）多项选择题
1.BCD，【解析】财务管理的金融环境主要包括金融机构、金融工具、金融市场和利率
四个方面。财务管理的法律环境主要包括企业组织形式法规和税收法规。
2.BCD，【解析】金融工具的特征：（1）期限性（2）流动性（3）风险性（4）收益性。
3. CD，【解析】固定利率在借贷期内利率是固定不变的，在通货膨胀时期，无法根据物价上涨的水平来上调利率，所以对债权人不利，但对债务人有利。
4.ABCD，【解析】金融市场的要素主要有：①市场主体，即参与金融市场交易活动而形成
买卖双方的各经济单位。②金融工具，即借以进行金融交易的工具，一般包括债权债务凭证和所有权凭证。③交易价格，反映的是在一定时期内转让货币资金使用权的报酬。④组织方式，即金融市场交易采用的方式。
5.BCD，【解析】影响财务管理的经济环境因素主要包括：经济周期、经济发展水平、宏观经济政策。公司治理结构属于法律环境中公司治理和财务监控的内容。
6.ABC，【解析】每股利润最大化考虑了利润与资本的关系，利润最大化没有考虑。
7. ABCD，【解析】协调公司所有者与债权人矛盾的方法有：（1）限制性借债，即在借款合同中加入某些限制性条款，如规定借款用途、借款的担保条款和借款的信用条件等；（2）收回借款或停止借款。
8.BC，【解析】经营者对股东目标的背离表现在道德风险和逆向选择两方面。
9.AC，【解析】按照证券交易的方式和次数，金融市场分为初级市场和次级市场，其中次级市场又称为流通市场、二级市场，也可以理解为旧货市场。
10. BCD，【解析】企业与政府间的财务关系体现为强制和无偿的分配关系；企业与债务人之间的财务关系属于债权与债务关系；企业与债权人之间的财务关系属于债务与债权关系；企业与职工之间的财务关系体现职工个人和集体在劳动成果上的分配关系。
11.AC，【解析】按照证券交易的方式和次数金融市场分为初级市场和次级市场，其中初
级市场可以理解为新货市场，次级市场可以理解为旧货市场。
12.ABCD，【解析】以企业价值最大化作为财务管理目标，其优点主要表现在：（1）考虑了资金时间价值和投资的风险价值；（2）反映了对企业资金保值增值的要求；3）有利于克服管理上的片面性和短期行为；（4）有利于社会资源合理配置，有利于实现社会效益最大化。
13.ABC，【解析】投资者按其出资比例对企业具有：管理控制权、利润分配权、净资产分
配权，按时索取本息权不是企业与投资者之间财务关系的表现。
14.BCD，【解析】利率通常由三部分组成：（1）纯利率；（2）通货膨胀补偿率；（3）风险收益率。风险收益率包括违约风险收益率、流动性风险收益率和期限风险收益率。
15.CD，【解析】按利率之间的变动关系，分为基准利率和套算利率；按利率与市场资金供
求情况的关系，分为固定利率和浮动利率；按利率形成机制不同，分为市场利率和法定利率。
16. BCD，【解析】按企业组织形式不同，可将企业分为独资企业、合伙企业和公司。而集体企业是按生产资料的所有制形式划分的。
17.BCD，【解析】企业管理的目标是生存、发展和获利，“生存”目标，要求财务管理做到以收抵支，到期偿债；“发展”目标，要求财务管理筹集企业发展所需要的资金；“获利”目标则要求财务管理合理、有效的使用资金。
18. BD，【解析】股东通过经营者伤害债权人利益的常用方式是不经债权人的同意,投资于比债权人预期风险要高的新项目,同样会增大偿债风险；不征得债权人同意而发行新债，致使旧债或老债的价值降低
19.CD，【解析】A属于投资活动，B属于筹资活动，C和D属于资金营运活动。
20. ACD，【解析】资金的利率通常由三部分组成：①纯利率；②通货膨胀补偿率(或称通货膨胀贴水)；③风险收益率。风险收益率又包括违约风险收益率、流动性风险收益率和期限风险收益率。
（三）判断题
1.×，【解析】从财务管理角度，企业价值不是账面资产的总价值，是全部财产的市场价值。
2.×，【解析】企业向国家税务机关缴纳税款，体现企业与政府间的强制和无偿的分配关系的关系。
3.×，【解析】货币时间价值不包括通货膨胀，它意味着今天一元的价值比将来一元的价值大，表现为货币价值增值，而不是货币的贬值。
4.×，【解析】企业生存的主要威胁来自于两方面：一是长期亏损，它是企业终止的内在原因；另一个是不能偿还到期债务，它是企业终止的直接原因。
5.×，【解析】金融市场可以是有形的市场，如：银行、证券交易所；也可以是无形的市场，如：利用电脑、电传、电话等设施通过经纪人进行资金融通活动。
6.×，企业价值最大化是财务管理的最优目标。
7.×，财务管理环境是指对企业财务管理产生影响作用的企业内、外各种条件。
8.×，【解析】“接收”是通过市场约束经营者，“解聘”是通过市场来约束经营者。
9.√，【解析】利率由纯利率、通货膨胀补偿率、风险收益率三者构成。在没有通货膨胀,没有风险情况下的均衡点利率，就是纯利率。
10.×，【解析】根据公式“利率＝纯利率＋通货膨胀补偿率＋风险报酬率”，可知“风险报酬率＝利率－（纯利率＋通货膨胀补偿率）＝利率－国库券利率”，即风险报酬率＝10%－5%＝5%。
11.×，【解析】次级市场也称为二级市场或流通市场，它是现有金融资产的交易所，可以理解为“旧货市场”；而初级市场也称为是发行市场或一级市场，它是新发证券的市场，这类市场使预先存在的资产交易称为可能，可以理解为“新货市场”。
12．×，【解析】企业价值最大化目标，是在权衡企业相关者利益的约束下，实现所有者或股东权益的最大化。
13.×，【解析】影响财务管理的经济环境因素包括经济周期、经济发展水平和经济政策，其中利息率属于影响财务管理的金融环境因素。
14.×，【解析】在通货膨胀的情况下，由于利率会升高，此时如果继续按照原来的固定利率
（较低）支付利息，对于债权人来说其利益就受到了损害。
15．√，【解析】金融工具的风险性是指购买金融工具的本金和预定收益遭受损失的可能性。一般包括信用风险和市场风险。
16.×，【解析】一般来说，风险与收益是对等的，高风险高收益，低风险低收益。人们在进行财务决策时，之所以选择低风险的方案是由于投资者都有风险反感。
17.×，【解析】流动性风险收益率是指为了弥补因债务人资产流动不好所带来的风险；期限风险收益率是指对于一项负债，到期日越长，债权人承受的不确定因素就越多，承受的风险也越大，为弥补这种风险而要求提高的利率。
18.×，【解析】企业财务是指企业在生产经营过程中客观存在的资金活动及其所体现的经济利益关系。除了包括财务活动，还包括财务关系。
19.×，【解析】风险报酬率是投资者要求的除纯利率和通货膨胀附加率之外的风险补偿率。
20.√，【解析】通货膨胀补偿率是利率的一个构成要素，所以本题的表述是正确的。（四）名词解释(略)
（五）简答题（略）
（六）计算分析题
解：利率＝纯利率+通货膨胀补偿率+风险收益率
＝国库券利率＋风险收益率＝5％＋6％＝11％﹤12%
因为投资该金融工具的利率小于甲公司要求的最低报酬率，所以，甲公司应该放弃该投资。
第一章财务管理总论 《财务成本管理》内容简介 全书总计包括十五章，第一章至第十一章讲述的是财务管理的内容，第十二章—第十五章讲述的是成本管理的内容，重点是财务管理的内容。 成本管理的考核每年都涉及到。一般成本管理考试分数的比重在20%左右。 要想学好这门课程，首先，要全面看书，《财务成本管理》这门课程的考试特点是考试面比较广，每一章都会有题。其次，应该在全面的看书基础上抓住重点，有针对性的对重点内容多做一些相应的练习来巩固重点的知识。 财务管理部分比较重要的内容包括，第四章财务估价，即有计算的基础，而且还有证券投资的内容。第五章项目投资、第六章流动资金管理、第九章资金成本和资本结构。对于成本管理部分，会有一些计算题。 题型包括两大类： 第一类是客观题：包括单选题、多选题和判断题。这类题型基本上占整个分数的40%。 第二类是主观题，包括计算分析题和综合题。这类题占的分数比较高，约占整个分数的60%。 第一节财务管理的目标 一、什么是财务管理? 是企业管理的一部分，是有关资金的获得和有效使用的管理工作 1．财务管理的含义： 财务管理是一种人所从事的工作是企业各项管理工作中的一种工作； 2．财务管理工作的特点： 资金管理 综合管理 3．财务管理工作的主要内容： 有效地获取资金和使用资金 二、财务管理的目标 (一）企业的目标 1．生存 2．发展 3．获利 (二）企业目标对财务管理的要求 1．企业目标及其对财务管理的要 2．财务管理目标的三种主张及其理由和问题
3．影响财务管理目标实现的因素 （1）外部因素：法律环境、金融环境、经济环境。 （2）内部因素： 直接因素：①投资报酬率；②风险。 间接因素：①投资项目；②资本结构；③股利政策。 4 第二节财务管理的内容 一、财务管理的对象：资金及其流转 1．财务管理的对象是资金及其流转，也可以说是现金及其流转。 2．现金流转不平衡的原因 （1）现金流转不平衡的内部原因。 现金流转不平衡的内部原因主要有盈亏和扩充两种原因。 ①盈利企业的现金流转。盈利企业如果不打算扩充，其现金流转一般比较顺畅。但是，即使是盈利企业，如果进行大规模扩充，也会使企业现金流转不平衡。 ②亏损企业的现金流转。从长期的观点看，亏损企业的现金流转是不可能维持的。从 短期来看，又可分为两种情况：一种是亏损额小于折旧额的企业，由于折旧是现金的一种来源，所以在固定资产重置以前可以维持下去；另一种是亏损额大于折旧额的企业，不从外部补充现金，将很快破产。 ③扩充企业的现金流转。任何要迅速扩大经营规模的企业，都会遇到相当严重的现金短缺情况。 （2）现金流转不平衡的外部原因。 ①市场的季节性变化； ②经济波动； ③通货膨胀； ④竞争。 二、财务管理的内容:筹资、投资股利分配 财务管理的主要内容是投资决策、融资决策和股利决策三项。
第1章财务管理总论 一、本章习题 (一)单项选择题 1．企业与政府之间的财务关系体现为（）。 A．资金结算关系 B．债权债务关系 C．风险收益对等关系 D．强制与无偿的分配关系 2．与债券信用等级有关的利率因素是（）。 A．违约风险收益率 B．纯利率 C．通货膨胀补偿率 D．到期风险收益率 3．通过采取激励方式协调股东与经营者矛盾的方法是（）。 A．接受 B．解聘 C．监督 D．股票选择权 4．金融资产的特征具有如下相互联系、相互制约的关系（）。 A．收益大的，风险较小 B．流动性弱的，风险较小 C．流动性强的，收益较差 D．流动性强的，收益较好 5．财务管理是企业管理的核心组成部分，区别于其他管理的特点在于它是一种（）。 A．价值的管理 B．使用价值的管理 C．劳动要素的管理 D．物质设备的管理 6．财务关系是企业在组织财务活动过程中与有关各方面所发生的（）。 A．经济利益关系 B．经济往来关系 C．经济责任关系 D．经济协作关系 7．采用借款、发行股票和债券等方式取得资金的活动是（）。 A．分配活动 B．筹资活动 C．投资活动 D．营运活动 8．财务管理是组织企业财务活动，处理各方面财务关系的一项（）。 A．经济管理工作 B．物质管理工作 C．人文管理工作 D．社会管理工作 9．甲、乙两企业均投入300万元的资本，本年获利均为20万元，但甲企业的获利已经全部转化为现金，而乙企业则全部是应收账款。如果在分析时得出两个企业都获利20万元，经营效果相同。得出此结论的原因是（）。 A．没有考虑所获利润和投入资本的关系 B．没有考虑利润的取得时间 C．没有考虑所获利润与企业规模大小的关系 D．没有考虑利润的获得和所承担风险大小 10．风险收益率不包括（）。 A．期限风险收益率 B．偿债风险收益率 C．流动性风险收益率 D．违约风险收益率
第一章总论 第一节财务管理目标一、企业财务管理目标理论
【掌握要求】四方面的要点： 【要点1】各种目标的衡量指标 【例题1?单选题】在下列各项中，能够反映上市公司股东财富最大化目标实现程度的最佳指标是（）。 A.总资产报酬率 B.净资产收益率 C.每股市价 D.每股收益 【答案】C 【解析】股东财富是由其所拥有的股票数量和股票市场价格两方面来决定。在股票数量一定时，股票价格达到最高，股东财富也就达到最大。 【例题2?判断题】从财务管理的角度来看，企业价值所体现的资产的价值既不是其成本价值，也不是其现时的会计收益。（）【答案】√
【解析】从财务管理的角度看，企业价值不是账面资产的总价值，企业价值可以理解为企业所有者权益和债权人权益的市场价值，或者是企业所能创造的预计未来现金流量的现值。 【要点2】掌握各种目标优缺点 【例题3?判断题】对上市公司而言，将股东财富最大化作为财务管理目标的缺点之一是不容易被量化。（）（2011年） 【答案】× 【解析】对上市公司而言，股东财富最大化目标比较容易量化，便于考核和奖惩。 【例题4?单选题】某公司董事会召开公司战略发展讨论会，拟将企业价值最大化作为财务管理目标，下列理由中，难以成立的是（）。（2010年） A.有利于规避企业短期行为 B.有利于量化考核和评价 C.有利于持续提升企业获利能力 D.有利于均衡风险与报酬的关系 【答案】B 【解析】本题主要考核的是财务管理目标的基本知识。企业价值最大化目标的缺点是过于理论化，难以操作；对于非上市公司，只有对企业进行专门的评估才能确定其价值。因此将企业价值最大化作为财务管理目标存在的问题是不利于量化考核和评价。所以选选项B。 【要点3】注意各种目标之间的共性和特性
第一节财务管理的概念 一、财务管理的对象 企业管理的目的在于通过优化使用价值的生产和交换过程，促使价值的顺利形成和实现价值的最大增值。在价值转移和价值增值过程，最为重要的是资金运用的质量。从现阶段看，决定资金运用质量的标准是现金流动（包括现金的流入、流出和结存），只有流动的资金（即现金）才能促使价值的顺利形成和最大增值，而停止不动的“资金”（仅从物资资料的货币表现讲是资金）并不能促使价值的顺利形成和增值。 从现代财务观点看，所谓现金是指能够给企业创造未来价值的、能为企业所控制的各种资源的变现价值，可见现金不等于资金，现金是从价值创新角度对资金进行的重新定义。从一定意义上讲，现金并不强调其存量对企业价值增值的影响，而着重强调其流动（包括流向、流量及时间三要素）对企业价值增值的影响。因此，企业的现金流动是企业生产经营过程的价值方面，它以价值创新的形式综合地反映着企业的生产经营过程。企业的现金流动，构成企业经济活动的一个独立方面，具有自己的运动规律，这就是企业的财务活动。企业现金流动可以划分为以下阶段（图1-1）： 二、企业的财务活动 现金流动包括资金的筹集、投放、运营、耗费、分配五个方面的经济内容。 （一）资金筹集
企业的自有资金，是通过吸收投资、发行股票等方式从投资者那里取得的;企业的借入资金，是通过向银行借款、发行债券、应付款项等方式形成的。企业从投资者、债权人那里筹集来的资金，既可以是货币资金形态，也可以是实物、无形资产形态。 （二）资金投放 企业筹集来的资金，经过投放形成经营资产。这种投放主要是通过购买、建造、兼并、组合等形式完成，并形成生产经营所需的各种生产资料。对内一方面进行固定资产投资以获得劳动手段，另一方面购进原材料、燃料等以获得劳动对象及拥有一定数量和质量的劳动者，从而使货币资金转化为固定资产和流动资产。对外可以以现金、实物或无形资产等方式向其他单位投资，形成短期投资和长期投资。企业资金无论投放在经营资产上还是形成对其他单位的投资，其目的都是为了实现价值的最大增值。 （三）资金运营 企业在投放过程中形成不同形态的资产，各种资产各具不同的功能，各类资产之间也有适当的比例关系，资产运用效果高低决定着价值转移的质量和价值增值的大小。而资产运营最终表现为资金运营，这不仅因为资产拥有并不意味着价值创造，更因为各种资金形态的协调配合（包括资金来源与资金运用的配合）关系到企业的生存和发展。 （四）资金耗费 在生产过程中，生产者使用劳动手段对劳动对象进行加工，在生产产品的同时，也耗费各种资源（如材料、固定资产折旧、支付职工工资和其他费用）。各种资源耗费的货币表现就是与产品等有关对象的成本，成本是生产经营过程中的资金耗费。 资金的耗费过程同时也是价值转移和价值增值的过程，它不仅反映企业对各种资源的利用效率和效果，同时也是正确计算成本、足额补偿生产耗费的基础。正确进行资金耗费的管理是现金流动是否有效的基础环节，对企业利润水平高低起决定性影响。 （五）资金收入 资金收入是现金流动的关键环节，它不仅关系着资金耗费的补偿，更关系着投资效益的实现，从而成为资金分配的前提。企业所取得的产品销售收入，要用以弥补生产耗费，按规定缴纳流转税，其余部分为企业的利润。企业的利润首先要按国家规定缴纳所得税，税后利润要提取公积金和公益金，分别用于扩大积累、弥补亏损和职工集体福利设施，其余利润作为投资收益分配给投资者。企业从经营中收回的货币资金，还要按计划向债权人还本付息。用以分配投资收益和还本付息的资金，就从企业资金运动过程中退出。 三、企业的财务关系 所谓财务关系，就是指企业在现金流动中与各有关方面发生的经济关系。 （一）企业与投资者和受资者之间的财务关系
第一章财务管理总论 本章练习 一、单项选择题 1.没有风险和通货膨胀情况下的均衡点利率是：B A.利率 B.纯利率 C.流动性风险报酬率 D.市场利率 2.利润最大化目标的优点是：A A.反映企业创造剩余产品的能力 B.反映企业创造利润与投入资本的关系 C.考虑了资金时间价值 D.考虑了风险因素 3.企业与投资者的关系主要表现为投资与分享投资收益的关系，在性质上属于：A A.所有权关系 B.债权关系 C.债务关系 D.信用关系 4.企业财务管理是企业管理的一个组成部分，区别于其他管理的特点在于它是一种：C A.劳动要素的管理 B.物质设备的管理 C.资金的管理 D.使用价值的管理 5.现代财务管理的最优目标是：B
A.利润最大化 B.企业价值最大化 C.风险最小化 D.效益最大化 6.下面的利率，在没有通货膨胀的情况下，可视为纯利率的是：A A.国库券 B.公司债券 C.银行借款 D.金融债券 7.财务管理是企业一项经济管理工作，包括组织财务活动、处理与各方面：D A.筹资关系 B.投资关系 C.分配关系 D.财务关系 8.下列属于通过采取激励方式协调股东与经营者矛盾的方法是：A A.股票选择权 B.解聘 C.接收 D.监督 9.在借贷期内可以调整的利率是指：C A.套算利率 B.市场利率 C.浮动利率 D.实际利率 二、多项选择题 1.金融市场利率的决定因素有： A.纯利率 B.通货膨胀补偿率 C.流动性风险报酬率 D.期限风险报酬率 2.按利率在借贷期内是否可以调整，利率可以分为： A.固定利率 B.浮动利率 C.基准利率 D.套算利率 3.利润最大化不是企业最优的财务管理目标，其原因包括：
第一章总论 〖授课题目〗 本章共分五部分： 第一节企业组织形式与财务管理主体 第二节财务管理的涵义及内容 第三节财务管理目标 第四节财务管理环节 第五节财务管理环境 〖教学目的与要求〗 通过本章的教学，主要是对财务管理的基本知识进行讲解，使学生了解财务管理的对象、方法、目标、环节与环境等基本内容，让学生对财务管理形成大致轮廓，为以后的学习打下基础。 〖教学重点与难点〗 【重点】 1、财务管理对象 2、财务管理目标 【难点】 1、企业财务关系的内容 2、企业组织形式对财务管理的影响 〖教学方式与时间分配〗 教学方式：讲授 时间分配：本章预计3学时 〖教学过程〗
§1-1 企业组织形式与财务管理主体 一、企业组织形式 企业的组织形式是指企业的性质及体制。不同形式的企业，财务管理的侧重点及内容有着较大的区别。 1、独资企业：个人 优点：开办费用低，信用较高，管理效率高，保密性强 缺点：规模不大，风险大，雇员缺乏晋升机会 2、合伙企业 97.2.24《中华人民共和国合伙企业法》 优点：集资较快、信用较好、资金和技术可结合在一起 缺点：连带无限责任清偿、有限生命、规模有限 3、公司企业 优点：能够筹集巨额资本、股份可以转让、持续经营、职业管理 缺点：双重课税（企业所得税、个人所得税）容易被少数人控制，法律限制较多 分类：①无限公司 ②有限责任公司 ③两合公司 ④股份有限公司 ⑤股份两合公司 不同组织形式比较见书 我国企业组织形式： 股份有限公司：（主要组织形式） 特点：资本由等额股份构成，通过发行股票筹集资本、公司规模大（注册资本1000万元）、公司的所有 权与经营权分离、公司的产权关系及分配关系明确有限责任公司： 2～50以上股东组成，以其出资额为限对公司承担责任。 外商投资企业： 中外合资经营企业、中外合作经营企业、外商投资企业
第一章财务管理总论 一、单项选择 1、企业投资可以分为广义投资和狭义投资，狭义的投资仅指（D）。 (A)固定资产投资 (B)证券投资 (C)对内投资 (D)对外投资 2、企业分配活动有广义和狭义之分，狭义的分配仅指对（D）。 (A)收入分配 (B)利润分配 (C)工资分配 (D)向投资者进行利润分配 3、能够较好地反映企业价值最大化目标实现程度的指标是（C ）。 (A)税后净利 (B)净资产收益率 (C)每股市价 (D)剩余收益 4、企业财务目标，每股利润最大化较之利润最大化的优点在于（B）。 (A)考虑了资金时间价值因素 (B)反映了创造利润与投入资本的关系 (C)考虑了风险因素 (D)能够避免企业的短期行为 5、下列选项中，（C ）是我国企业财务管理的基本目标。 (A)企业价值最大化 (B)资本利润率最大化 (C)利润最大化 (D)每股利润最大化、 6、下面（A ）的利率，在没有通货膨胀的情况下，可视为纯利率。 (A)国库券 (B)公司债券 (C)银行借款 (D)金融债券 7.企业经营而引起的财务活动是（C）。 (A)投资活动 (B)筹资活动 (C)资金营运活动 (D)分配活动 8、下列各项中，（C）是影响企业财务管理的最主要的环境因素。 (A)法律环境 (B)经济环境 (C)金融环境 (D)企业内部环境 9、在市场经济条件下，财务管理的核心是（B ）。 (A)财务预测
(B)财务决策 (C)财务控制 (D)财务预算 10.企业价值最大化目标强调的是企业的（C ）。 (A)实际利润额 (B)实际投资利润率 (C)预期获利能力 (D)实际投入资金 二、多项选择 1、相对于其他企业而言，公司制企业的优点是（BC）。 (A)股东人数不受限制 (B)筹资便利 (C)承担有限责任 (D)利润分配不受任何限制 2、纯利率的高低受以下因素的影响（BCD ）。 (A)通货膨胀 (B)资金供求关系 (C)平均利润率 (D)国家调节 3、企业投资报酬率的构成内容有（BCD ）。 (A)平均资金利润率 (B)货币时间价值率 (C)通货膨胀补偿率 (D)风险报酬率 4、企业目标对财务管理的主要要求是（ACD）。 (A)以收抵支，到期偿债，减少破产风险 (B)增加收入，降低成本，使企业获利 (C)筹集企业发展所需资金 (D)合理、有效地使用资金，使企业获利 5、股东通过经营者伤害债权人利益的常用方式是（AC）。 (A)不经债权人的同意，投资于比债权人预期风险要高的新项目 (B)不顾工人的健康和利益 (C)不征得债权人同意而发行新债 (D)不是尽最大努力去实现企业财务管理目标 6、企业资金的特点有（ACD ）。 (A)处于再生产过程中 (B)必须以货币形态存在 (C)以货币或实物形态存在 (D)体现为实物的价值方面 7、一般而言，资金的利率的组成因素包括（ABCD ）。 (A)纯利率 (B)违约风险报酬率 (C)流动性风险报酬率 (D)期限风险报酬率
第一章财务管理总论 学习目标 了解企业财务的概念；了解企业财务的职能；掌握企业财务活动、财务关系的含义与类型；了解企业资金运动的规律；掌握财务管理的目标；掌握财务管理的环节；了解财务管理原则；了解财务管理体制。本章重点及难点 企业财务活动与财务关系；财务管理的目标；财务管理的环节。 本章主要内容 一、企业财务的概念 企业财务是指企业财务活动，即企业在生产经营过程中客观存在的资金运动及其所体现的经济利益关系。 （一）企业财务活动存在的客观依据 企业再生产过程中客观存在的资金运动，是与商品经济的存在与发展密不可分的。企业资金运动通过价值的形式综合反映了企业的生产经营过程，并且具有自己的运动规律。社会主义资金运动存在的客观基础是，社会主义商品经济。 （二）企业财务活动的内容 财务活动是指资金的筹集、投放、使用、收回及分配等一系列行为。包括四个方面： （1）资金筹集。资金筹集是指企业为了满足投资和用资的需要，筹措和集中所需资金的过程。 （2）资金投放。企业投资可以分为两类：广义的投资和狭义的投资。前者包括企业内部使用资金的过程和对外投放资金的过程，后者仅指对外投资。 （3）资金消耗。资金消耗是指企业在日常生产经营过程中所发生的资金耗费。 （4）资金收入。资金收入包括企业出售产品取得的销售收入以及取得的投资收益和其他收入。 （5）资金分配。广义的分配是指企业对各种收入进行分割和分派的过程；狭义的分配仅指对净利润的分配。 （三）企业同各方面财务关系 企业财务关系就是企业组织财务活动过程中与有关各方所发生的经济利益关系，包括： （1）企业与投资者和受资者之间的财务关系。主要是指企业的投资者向企业投入资金，企业向投资者支付报酬所形成的经济关系。企业也可将自身法人财产投入其他单位即受资者，受资者从企业分得投资收益所形成的经济关系。 （2）企业与债权人、债务人、往来客户之间的财务关系。主要是指企业向债权人借入资金，并按借款合同的规定按时支付利息和归还本金或者企业将其资金以购买债券、提供贷款或商业信用等形式出借给其他单位所形成的经济关系。企业与债务人之间的财务关系，主要是指企业将其资金以购买债券、提供借款或商业信用等形式出借给其他单位所形成的经济关系。 （3）企业与税务机关之间的财务关系。主要是指政府作为社会管理者，强制和无偿参与企业利润分配
中国人民大学会计系列教材·第四版 《财务管理学》 章后练习参考答案 第一章总论 二、案例题 答：（1）（一）以总产值最大化为目标 缺点：1. 只讲产值，不讲效益； 2. 只求数量，不求质量； 3. 只抓生产，不抓销售； 4. 只重投入，不重挖潜。 （二）以利润最大化为目标 优点：企业追求利润最大化，就必须讲求经济核算，加强管理，改进技术，提高劳动生产率，降低产品成本。这些措施都有利于资源的合理配置，有利于经济效益的提高。 缺点：1. 它没有考虑利润实现的时间，没有考虑资金时间价值； 2. 它没能有效地考虑风险问题，这可能会使财务人员不顾风险的大小去追求最多的利 润； 3. 它往往会使企业财务决策带有短期行为的倾向，即只顾实现目前的最大利润，而不顾 企业的长远发展。 （三）以股东财富最大化为目标 优点：1. 它考虑了风险因素，因为风险的高低，会对股票价格产生重要影响； 2. 它在一定程度上能够克服企业在追求利润上的短期行为，因为不仅目前的利润会影响 股票价格，预期未来的利润也会对企业股票价格产生重要影响； 3. 它比较容易量化，便于考核和奖惩。 缺点：1. 它只适用于上市公司，对非上市公司则很难适用； 2. 它只强调股东的利益，而对企业其他关系人的利益重视不够； 3. 股票价格受多种因素影响，并非都是公司所能控制的，把不可控因素引入理财目标是 不合理的。 （四）以企业价值最大化为目标 优点：1. 它考虑了取得报酬的时间，并用时间价值的原理进行了计量； 2. 它科学地考虑了风险与报酬的关系； 3. 它能克服企业在追求利润上的短期行为，因为不仅目前的利润会影响企业的价值，预 期未来的利润对企业价值的影响所起的作用更大。 缺点：很难计量。 进行企业财务管理，就是要正确权衡报酬增加与风险增加的得与失，努力实现二者之间的最佳平衡，使企业价值达到最大化。因此，企业价值最大化的观点，体现了对经济效益的深层次认识，它是现代企业财务管理目标的最优目标。 （2）青鸟天桥的财务管理目标是追求控股股东利益最大化。 （3）青鸟天桥最初减少对商场投资并导致裁员的决策是不合理的。随后的让步也是为了控股股东利益最大化，同时也适当地考虑了员工的一些利益，有一定的合理性。 作为青鸟天桥的高管人员，会建议公司适当向商场业务倾斜，增加对商场业务的投资，以提高商场业务的效益，而不是裁员。 （4）控制权转移对财务管理目标的影响： 1. 控制权转移会引发财务管理目标发生转变。传统国有企业（或国有控股公司）相关者利益最
总论 【考情分析】 本章为非重点章，主要介绍财务管理的基本理论。本章题型为客观题，预计 2020 年本章分值在 3 分左右。 本章近三年题型、分值分布 【主要考点】 1.企业的组织形式 2.财务管理内容 3.财务管理目标理论 4.所有者、经营者、债权人之间的利益冲突与协调 5.财务管理环节 6.财务管理体制（集权 VS 分权） 7.财务管理环境（技术、经济、金融、法律） 第一节企业与企业财务管理 知识点：企业的组织形式 【例题·单项选择题】（2017 年） 与普通合伙制企业相比，下列各项中，属于公司制企业特点的是（）。 A.组建成本低 B.设立时股东人数不受限制
C.有限存续期 D. 有限债务责任 【答案】D 【解析】公司制企业的优点：容易转让所有权、有限债务责任、无限存续、容易筹集所需资金。公司制企业的缺点：组建公司的成本高、存在代理问题、双重课税。 知识点：企业财务管理的内容 1.筹资管理 2.投资管理 3.营运资金管理 4.成本管理 5.收入与分配管理 第二节财务管理目标 知识点：企业财务管理目标理论 企业的目标是创造财富（或价值）。企业财务管理的目标是为实现企业创造财富或价值这一目 标服务。 （一）利润最大化与每股收益最大化 1.利润最大化 优点有利于企业资源的合理配置和整体经济效益的提高 缺陷①忽视利润实现时间和资金时间价值； ②忽视风险； ③利润是绝对数指标，没有反映创造的利润与投入资本的关系； ④利润按年计算，可能导致短期行为倾向，影响企业长远发展 （1）除了反映所创造利润与投入资本之间的关系外，与利润最大化的缺陷基本相同。 （2）如果假设风险相同、每股收益时间相同，每股收益最大化也是衡量公司业绩的一个重要指标。 （二）价值（财富）最大化 1.财务管理的价值观念 （1）价值 一项资产的价值是该项资产所能创造的未来现金流量按照投资者的必要收益率（等风险投资的 预期收益率）折成的现值。
第一章财务管理总论 学习方法建议： 1.拟定学习计划，让学习成为一种习惯。 2.分阶段安排学习计划——循序渐进，逐步推进。 3.学习中注意的问题 （1）保持良好的心情，这是提高学习效率的关键。当心情不好时，要注意采取一定的方法进行调节。 （2）不要参与到无意义的争论之中。比如，要求推迟考试时间、比如评价老师的好坏等等。 主要知识点 1.企业三种财务目标的优缺点； 2.影响财务管理目标实现的因素； 3.股东、经营者和债权人的冲突与协调； 4.现金流转不平衡的原因； 5.财务管理的原则； 6.金融资产的特点和金融市场利率的决定因素。 知识点一企业三种财务目标的优缺点 【提示】 （1）长期亏损是企业终止的内在（根本）原因；不能偿还到期债务是企业终止的直接原因； （2）企业最具综合能力的目标是获利。 二、财务管理目标的综合表达
【提示】每股价值等于未来现金流量的贴现值，因为要贴现，所以考虑了时间价值；因为确定贴现率要考虑现金流量取得的风险，所以也考虑了风险因素。再者，折现率是股东要求的最低投资报酬率，因此，考虑了投入产出关系。 【快速记忆】利润最大化三个缺点（利润最大化缺点是没有考虑时间价值，没有考虑风险因素，没有考虑投入与产出的关系）——每股盈余最大化克服一个（没有考虑投入与产出的关系）——企业价值最大化全部克服，企业价值最大化优点是考虑了时间价值，考虑了风险因素，考虑了投入与产出的关系。 【例1多项选择题】企业在竞争激烈的市场经济条件下能够生存下去的基本条件为（）。 A.以收抵支 B.筹集发展所需资金 C.有效使用资金 D.能偿还到期债务 【答案】A、D 【解析】企业生存的基本条件是以收抵支，偿还到期债务，减少破产风险。 【例2单项选择题】企业终止经营的内在原因是（）。 A.持续亏损 B.未能充分使用资本 C.不能偿还到期债务 D.长期资本太少 【答案】A 【解析】如果企业持续亏损，就会将所有者资本亏光。为避免损失进一步扩大，所有者会主动终止营业。 【例3多项选择题】作为财务管理的目标，与企业价值最大化相比，每股盈余最大化的缺点包括（）。 A.没有考虑货币的时间价值 B.没有考虑投入与产出之间的关系 C.没有考虑风险 D.计量比较困难 【答案】AC 【例4单项选择题】企业价值最大化目标强调的是企业的（）。 A.预期获利能力 B.实际获利能力 C.现有生产能力 D.潜在销售能力 【答案】A
(第一轮复习：含答案)第一章-财务管理总论
第一章财务管理总论 一、复习要求 1、理解财务、财务活动和财务关系等财务管理的相关概念； 2、理解财务管理的目标； 3、理解财务活动的内容及财务关系； 4、了解财务管理的环境。 二、课前自主复习 ㈠方法指导 1、财务活动的概念，结合财务活动的内容来理解记忆。 2、财务关系，重点把握七个方面的关系。 3、财务的概念主，从企业财务是企业财务活动和财务关系的统一来理解。 4、财务管理的目标，从几种观点的利弊对比来理解和掌握。 5、财务管理的环境，重点把握住金融环境。金融环境是企业最为主要的环境因素。 ㈡知识准备 1、财务是（企业在再生产过程中的资金运动及其有关方面发生的财务关系） 2、财务管理是对企业财务进行的管理，是基于
企业再生产过程中客观存在的（资金运动）和（财务关系）而产生的，利用（价值）形式对再生产过程进行管理，是（组织资金运动）、（处理财务关系）的一项综合性经济管理工作。 3、企业财务活动一般包括以下经济内容：（资金筹集）、（资金运用）、（资金分配）。 4、财务管理的目标主要有四种观点（利润最大化）、（股东财富最大化）、（企业价值最大化）和（相关者利益最大化）。 5、财务管理职能包括（财务预测）、（财务决策）、（财务预算）、（财务控制）和（财务分析）。其中（财务决策）是企业最重要的环境因素。 6、财务管理环境又称（理财环境），包括（法律环境）、（金融环境）、（经济环境）。其中（金融环境）是企业最重要的环境因素。 7、金融市场中与企业财务活动关系密切的是（资金市场），它按融资期限的长短不同，分为（货币市场）和（资本市场）。 8、经济环境是指对企业进行财务活动有重要影响的各种经济因素，主要包括（经济政策）、（经济发展状况）、（通货膨胀程度）、（竞争状况）等。 9、我国企业财务管理机构常见的组织形式主要
第一章财务管理总论7183551
第一章财务管理总论 本章讲四个问题：财务管理发展阶段； 财务基本要素； 财务管理及其内容； 财务管理环境。 第一节财务管理的发展阶段（教材P 3－8） 要求掌握四个阶段，阶段起讫时间，各阶段的特点，代表作及学者。 一、以筹资为重心的管理阶段： 时间：15、16世纪 特点：重点在筹资，很少涉及内部控制和资本运用问题。学者：格林（Green）《公司财务》1897年 米德(Meade)《公司财务》1910年 二、以内部控制为重心的管理阶段：
时间：1929－二战结束 特点：强调企业内部财务管理的重要性，认为资本的有效运用是财务管理的中心。 学者：美国洛弗《企业财务》 英国罗斯《企业内部财务论》 三、以投资为重点的管理阶段： 时间：二战结束－20世纪80年代 特点：现代财务理论建立（参见教材P5） 学者：1951年，美国迪安最早研究投资理论，代表作《资本预算》，研究如何利用货币时间价值贴现现金流 量。 1952年，马柯维茨论文《资产组合选择》，指出衡量投资风险的方法。 1958年，莫迪格莱尼、米勒《资本成本、公司财务和投资理论》，研究资本结构对企业盈利影响的 问题。 1964年，夏普、林特尔，资本资产定价模型（CAPM） 1972年、斯蒂格利兹最早采用非对称理论模拟资本结构。
四、以资本运作为重心的综合发展阶段 时间：20世纪80年代后。 特点：财务管理被视为企业管理的中心。 学者：正在涌现 第二节财务基本要素――资本（教材P8－9） 一、资本及其特征： 1、资本：是指能够在运动中不断增值的价值，这种价值表现为进行生产经营活动所垫支的货币。 2、特点： 1〕稀缺性――资本的外在属性 2〕增值性――资本的内在属性 3〕控制性――资本的财务属性 二、资本构成 1、企业资本包括：债务资本和权益资本（P10）。 2、债务资本：概念、义务、期限 3、权益资本：概念（权益资本、剩余权益）， 不同企业组织下的权益资本的构成
第1章财务管理总论 一、简答题 1、什么是财务管理简述财务管理的主要内容。 2、财务管理有哪些主要职能 3、利润最大化目标有哪些局限性 4、股东和经营者有哪些冲突如何有效解决 5、股东和债权人有哪些冲突如何有效解决 6、什么是广义利益相关者和狭义利益相关者，合同利益相关者和非合同利益相关者 7、企业的社会责任及商业道德与企业的财务管理目标有何关系 8、金融资产有哪些特点 9、金融市场有哪些功能 二、单项选择题 1、在以下企业组织形式中，会导致双重课税的是（ D）。 A.个人独资企业 B.合伙企业 C.个体工商户 D.有限责任公司 2、以下不属于非银行金融机构的是（D）。 A.保险公司 B.养老基金 C.金融公司 D.城市信用社和农村信用社 3、以下各项中，不属于公司制企业特点的是（A）。 A.企业的存续年限受限于业主的寿命 B.有限债务责任 C.容易转让所有权 D.存在代理问题 4、股东协调自己和经营者目标的最佳办法是（D ）。 A.采取监督方式 B.采取激励方式 C.同时采取监督和激励方式 D.使监督成本、激励成本和偏离股东目标的损失三者之和最小的办法 5、下列关于企业履行社会责任的说法中，正确的是（ D）。 A.履行社会责任主要是指满足合同利益相关者的基本利益要求 B.提供劳动合同规定的职工福利是企业应尽的社会责任 C.企业只要依法经营就是履行了社会责任 D.履行社会责任由利于企业的长期生存与发展 6、下列各项中，能够用于协调企业所有者与企业债权人矛盾的方法是（D）。 A.解聘 B.监督 C.激励 D.停止借款 7、企业财务目标，每股利润最大化较之利润最大化的优点在于（B ）。 A、考虑了资金时间价值因素??
2019年中级财务管理第一章总论基础练习題 一、单项选择题 1、以下关于企业功能的表述中，不正确的是（）。 A、企业是市场经济活动的领航者 B、企业是社会生产和服务的主要承担者 C、企业是经济社会发展的重要推动力量 D、企业是市场经济活动的主要参与者 2、某企业集团选择的是集权与分权相结合的财务管理体制，下列各项中，通常应当分权的是（）。 A、收益分配权 B、财务机构设置权 C、对外担保权 D、子公司业务定价权 3、财务管理的核心是（）。 A、财务预测 B、财务决策 C、财务预算 D、财务控制 4、资本市场的主要功能是实现长期资本融通，其主要特点不包括（）。 A、融资期限长 B、融资目的是解决长期投资性资本的需要，用于补充长期资本，扩大生产能力 C、资本借贷量大 D、收益较高，风险较低 5、下列各项中，不能协调所有者与债权人之间利益冲突的方式是（）。 A、债权人通过合同实施限制性借债 B、债权人停止借款 C、市场对公司强行接收或吞并 D、债权人收回借款 6、在下列各种观点中，要求企业通过采用最优的财务政策，充分考虑资金的时间价值和风险与报酬的关系，在保证企业长期稳定发展的基础上使企业总价值达到最大的财务管理目标是（）。 A、利润最大化 B、相关者利益最大化 C、股东财富最大化 D、企业价值最大化 7、下列关于集权型财务管理体制的说法，不正确的是（）。 A、所有管理决策权都进行集中统一，各所属单位没有财务决策权 B、有利于实行内部调拨价格 C、有利于在整个企业内部优化配置资源 D、企业总部财务部门不参与各所属单位的执行过程
8、某公司决定以利润最大化作为企业的财务管理目标，但是公司董事王某提出“今年100万元的利润和10年以后同等数量的利润其实际价值是不一样的”，这句话体现出利润最大化财务管理目标的缺点是（）。 A、没有考虑利润实现时间和资金时间价值 B、没有考虑风险问题 C、没有反映创造的利润与投入资本之间的关系 D、可能导致企业短期财务决策倾向，影响企业长远发展 9、在经济周期的不同阶段，企业应采用不同的财务管理战略，以下不属于繁荣时期财务管理战略的是（）。 A、扩充厂房设备 B、开展营销规划 C、开发新产品 D、增加劳动力 10、下列应对通货膨胀风险的各种策略中，不正确的是（）。 A、进行长期投资 B、签订长期购货合同 C、取得长期借款 D、签订长期销货合同 11、在重大问题上采取集权方式统一处理，各所属单位执行各项指令，他们只对日常生产经营活动具有较大的自主权，该种财务管理体制属于（）。 A、集权型 B、分权型 C、集权和分权相结合型 D、以上都不是 12、与普通合伙企业相比，下列各项中，属于股份有限公司缺点的是（）。 A、筹资渠道少 B、承担无限责任 C、企业组建成本高 D、所有权转移较困难 二、多项选择题 1、下列关于财务管理环节的相关表述中，正确的有（）。 A、财务分析的方法通常有比较分析法和比率分析法 B、财务预算是财务战略的具体化，是财务计划的分解和落实 C、财务决策是财务管理的核心 D、计划与预算环节包括财务预测、财务计划和财务预算 2、以金融市场的功能为标准，可将金融市场划分为（）。 A、发行市场和流通市场 B、基础性金融市场和金融衍生品市场 C、短期金融市场和长期金融市场 D、一级市场和二级市场
第一章财务管理总论 一、单项选择题 1. 企业支付股利属于由（）引起的财务活动。 A. 投资 B. 分配 C. 筹资 D. 资金营运 [答案]: C [解析]:企业之所以支付股利，是因为通过发行股票筹集了资金，所以，企业支付股利属于由筹资引起的财务活动。 2. 下列（）属于企业销售商品或提供劳务形成的财务关系。 A. 企业与供应商之间的财务关系 B. 企业与债务人之间的财务关系 C. 企业与客户之间的财务关系 D. 企业与受资者之间的财务关系 [答案]: C [解析]:A属于企业购买商品或接受劳务形成的财务关系，C属于企业销售商品或提供劳务形成的财务关系。选项B、D属于投资活动形成的财务 关系。 3. 利率主要由（）决定。 A. 经济周期 B. 资金的供给与需求 C. 通货膨胀 D. 国家货币政策
[答案]: B [解析]:从资金的借贷关系看，利率是一定时期内运用资金资源的交易价格，主要由资金的供给与需求来决定。 4. 下列不属于所有者与经营者矛盾协调措施的是（）。 A. 解聘 B. 限制性借款 C. “股票选择权”方式 D. 激励 [答案]: B [解析]:所有者与经营者的矛盾协调的措施包括：（1）解聘；（2）接收；（3）激励。激励有两种基本方式：“股票选择权”方式和“绩效股”方式。 选项B属于协调所有者与债权人矛盾的措施。 5. 中级财务管理以（）作为财务管理的目标。 A. 利润最大化 B. 每股收益最大化 C. 企业价值最大化 D. 收入最大化 [答案]: C [解析]:本书以企业价值最大化作为财务管理目标。 6. 下列不属于财务管理环节的是（） A. 财务预算 B. 财务报告 C. 财务决策 D. 业绩评价 [答案]: B [解析]:一般而言，财务管理的环节包括：（1）规划和预测；（2）财务决策； （3）财务预算；（4）财务控制；（5）财务分析、业绩评价与激励。 7. 相对于利润最大化目标，以每股收益最大化作为财务管理目标，优点是（）。 A. 反映了创造的利润同投入资本之间的关系 B. 考虑了风险因素 C. 考虑了时间价值 D. 可以避免企业的短期行为 [答案]: A [解析]:以每股收益最大化作为财务管理目标，没有考虑风险因素和时间价值，也不能避免企业的短期行为，不过反映了创造的利润同投入资本
《《财财务务治治理理学学》》 第一章 财务治理总论 一、 企业财务治理的概念： 1、 企业资金运动存在的客观必定性：社会主义经济从经济形态上看是商品经 济。企业的再生产过程是使用价值的 生产和交换过程。价值具有相对独立性，通过一定数额的货币表现出来。 2、 企业资金运动的过程：筹集——投放——耗费——收入——分配 3、 企业资金运动形成的财务关系：⑴企业与投资者和受益者之间的财务关 系； ⑵企业与债权人、债务人、往来客户之间的财务关 系； ⑶企业与税务机关之间的关系； ⑷企业内部各单位之间的财务关系； ⑸企业与职工之间的财务关系。 4、 财务治理的内容和特点： 内容包括：资金筹集治理、资金投放治理、资金 理。 特点：在于它是一种价值治理，是对企业再生产过程中 的价值运动所进行的治理。 二、 企业资金运动的规律： 1、 各种资金形态具有空间上的并存性和时刻上的继起性； 2、 资金的收支要求在数量上和时刻上协调平衡；
3、不同性质的资金支出各具特点，并与相应的收入来源相匹配； 4、资金运动同物质运动存在着即相一致又相背离的辩证关系； 5、企业资金运动同社会总资金运动存在着依存关系。 三、企业财务治理的目标： 1、财务治理目标概述：财务治理目标：又称理财目标，是指企业进行财务活 动所要达到的全然目的，他决定着企 业财务治理的差不多方向。 财务治理目标作用：⑴导向作用； ⑵激励作用； ⑶凝聚作用； ⑷考核作用。 财务治理目标特征：⑴财务治理目标具有相对稳定性； ⑵财务治理目标具有可操作性； ⑶财务治理目标具有层次性。 总体目标与分部目标具体目标的比较：总体目标：经济效益最大化； 分部目标：筹资、投资、收入分配目标等； 具体目标：目标利润、目标成本、目标资金占用量 2、实现财务目标的若干具体问题：⑴利润最大化； ⑵资本利润率最大化和每股利润最大化；
第一章总论 授课题目〗 本章共分五部分： 第一节企业组织形式与财务管理 第二节财务管理的涵义及内容 第三节财务管理目标 第四节财务管理环节 第五节财务管理环境 〖教学目的与要求〗 通过本章的教学，主要是对财务管理的基本知识进行讲解，使学生了解财务管理的对象、方法、目标、环节与环境等基本内容，让学生对财务管理形成大致轮廓，为以后的学习打下基础。 教学重点与难点〗 【重点】1 、财务管理对象 2 、财务管理目标 【难点】1 、企业财务关系的内容 2 、企业组织形式对财务管理的影响 教学方式与时间分配〗 教学方式：讲授 时间分配：本章预计3 学时 教学过程〗
§1-1 企业组织形式与财务管理主体 一、企业组织形式企业的组织形式是指企业的性质及体制。不同形式的企业，财务管理的侧重点及内容有着较大的区别。 1、独资企业：个人优点：开办费用低，信用较高，管理效率高，保密性强 缺点：规模不大，风险大，雇员缺乏晋升机会 2、合伙企业97.2.24 《中华人民共和国合伙企业法》优点：集资较快、 信用较好、资金和技术可结合在一起缺点：连带无限责任清偿、有限生命、规模有限 3 、公司企业优点：能够筹集巨额资本、股份可以转让、持续经营、职业 管理 缺点：双重课税（企业所得税、个人所得税）容易被少数人控制，法律限制较多 分类：无限公司有限责任公司两合公司股份有限公司股份两合公司不同组织形式比较见书 我国企业组织形式：股份有限公司：（主要组织形式） 特点：资本由等额股份构成，通过发行股票筹集资本、公 司规模大（注册资本1000 万元）、公司的所有权与经营 权分离、公司的产权关系及分配关系明确有限责任公司： 2 ～50以上股东组成，以其出资额为限对公司承担责任外商投资企业： 中外合资经营企业、中外合作经营企业、外商投资企业特点：有外商 投入资本和参与管理；成立时有期限，期满后解散。 国有企业：国家直接投资创办的。正处于改革时期，将逐渐地被改造成股份制公司和有限责任公司。 集体企业：企业由农村的乡镇和城市的街道集体自筹资金创办的企业。 特点：企业奖金全部来源于企业自筹资金；管理机制比较灵活，受国家政策约束少；规模小，劳动密集型企业。 私营企业：由国内个人出资举办的具有法人资格的企业。另外，我国还存在许多个体工商户，他们是以个人名义进行经营，不属于独立的经济组织。 二、财务管理主体独资、合伙企业财务管理主体：企业所有者公司财务管理主体所有者：重大财务决策财务管理主体的经营者：日常财务管理双重化小结： 不同企业组织形式的财务管理主体是不相同的，只有了解各种组织形式的特点，才能对财务管理的主体有清楚的认识。我国正处在改革开放时期，
第一章总论 一、单项选择题 1、以下关于企业功能的表述中，不正确的是（）。 A、企业是市场经济活动的领航者 B、企业是社会生产和服务的主要承担者 C、企业是经济社会发展的重要推动力量 D、企业是市场经济活动的主要参与者 2、某企业集团选择的是集权与分权相结合的财务管理体制，下列各项中，通常应当分权的是（）。 A、收益分配权 B、财务机构设置权 C、对外担保权 D、子公司业务定价权 3、财务管理的核心是（）。 A、财务预测 B、财务决策 C、财务预算 D、财务控制 4、资本市场的主要功能是实现长期资本融通，其主要特点不包括（）。 A、融资期限长 B、融资目的是解决长期投资性资本的需要，用于补充长期资本，扩大生产能力 C、资本借贷量大 D、收益较高，风险较低 5、下列各项中，不能协调所有者与债权人之间利益冲突的方式是（）。 A、债权人通过合同实施限制性借债 B、债权人停止借款 C、市场对公司强行接收或吞并 D、债权人收回借款 6、在下列各种观点中，要求企业通过采用最优的财务政策，充分考虑资金的时间价值和风险与报酬的关系，在保证企业长期稳定发展的基础上使企业总价值达到最大的财务管理目标是（）。 A、利润最大化 B、相关者利益最大化 C、股东财富最大化 D、企业价值最大化 7、下列关于集权型财务管理体制的说法，不正确的是（）。 A、所有管理决策权都进行集中统一，各所属单位没有财务决策权 B、有利于实行内部调拨价格 C、有利于在整个企业内部优化配置资源 D、企业总部财务部门不参与各所属单位的执行过程
8、某公司决定以利润最大化作为企业的财务管理目标，但是公司董事王某提出“今年100万元的利润和10年以后同等数量的利润其实际价值是不一样的”，这句话体现出利润最大化财务管理目标的缺点是（）。 A、没有考虑利润实现时间和资金时间价值 B、没有考虑风险问题 C、没有反映创造的利润与投入资本之间的关系 D、可能导致企业短期财务决策倾向，影响企业长远发展 9、在经济周期的不同阶段，企业应采用不同的财务管理战略，以下不属于繁荣时期财务管理战略的是（）。 A、扩充厂房设备 B、开展营销规划 C、开发新产品 D、增加劳动力 10、下列应对通货膨胀风险的各种策略中，不正确的是（）。 A、进行长期投资 B、签订长期购货合同 C、取得长期借款 D、签订长期销货合同 11、在重大问题上采取集权方式统一处理，各所属单位执行各项指令，他们只对日常生产经营活动具有较大的自主权，该种财务管理体制属于（）。 A、集权型 B、分权型 C、集权和分权相结合型 D、以上都不是 12、与普通合伙企业相比，下列各项中，属于股份有限公司缺点的是（）。 A、筹资渠道少 B、承担无限责任 C、企业组建成本高 D、所有权转移较困难 二、多项选择题 1、下列关于财务管理环节的相关表述中，正确的有（）。 A、财务分析的方法通常有比较分析法和比率分析法 B、财务预算是财务战略的具体化，是财务计划的分解和落实 C、财务决策是财务管理的核心 D、计划与预算环节包括财务预测、财务计划和财务预算 2、以金融市场的功能为标准，可将金融市场划分为（）。 A、发行市场和流通市场 B、基础性金融市场和金融衍生品市场 C、短期金融市场和长期金融市场 D、一级市场和二级市场