ANBOUND-每日经济-第4025期

每日经济P1

安邦集团研究总部

总第4025期

2011年10月11日

星期二

分析专栏：中国经济需要 “再改革”！ 资源税改革将于下月推行将普遍推高资源价格 _______________ 3 国内成品油定价机制的挂靠油种早就该调整了 _______________ 3 中国应加强对湄公河国际航运安全的介入程度 _______________ 4 用煤大省推动兼并重组提高议价能力 _______________________ 4 张国宝透露中国核电引进美国AP1000技术的决策过程 ________ 4 食物价格已经连续七周上涨 ______________________________ 5 空气环境也是一大生产力 _______________________________ 5 行驶里程可能会作为非营运机动车强制报废标准 ______________ 6 国内企业开始了抢占优质资源的战略投资 ___________________ 6 中国脱贫要从“数字脱贫”转向“质量脱贫” _______________ 6 低压穿越要求将带来风电行业的大洗牌 _____________________ 7 央视的垄断能力在“限医令”中暴露无遗 ___________________ 7 国内核电成本低于火电具有重要的市场意义 _________________ 8 两名理性预期学派经济学家获得诺贝尔经济学奖 ______________ 8 “占领华尔街”运动的结果可能让中国意想不到 ______________ 8 必和必拓剑指中国成全球最大铀矿运营商 ___________________ 9 经合组织综合领先指数连续下滑凸显全球经济堪忧 ____________ 9 美国依然有320万空置就业岗位等待填补 __________________ 10 E C O

N

O

M

I

C

D

A

I

LY

E-mail ：

aic@https://www.doczj.com/doc/2316500982.html,

订购热线：

010-********

010-********

服务热线：

010-******** 021-******** 0755-******** 028-******** 0571-******** （北京）

（上海）

（深圳）

（成都）

（杭州）

〖分析专栏〗

【中国经济需要“再改革”！】

2008年金融危机之后，凯恩斯主义成为各国政府采用的救市法宝，中国也不例外。4万亿投资使国内经济体系避免了一次大衰退。不过，面对目前的复杂形势，中国政府显得有些左右为难了。在国内，通胀未见明显缓解，市场流动性却持续紧缩；在国外，欧债危机和持续低迷的美国经济，都让中国的决策者犹豫不定。

但有一股思潮认为，即使中国政府制定出合适的政策，也难以像从前那样立竿见影。原因是中国政府对经济和资源的控制力在下降。英国《金融时报》载文指出，在改革开放以来的三十年里，中国政府对经济信贷供应和信贷定价的控制从未像今天这样软弱无力。国有银行不断流失的存款养肥了不受监管的影子银行体系。根据英国《金融时报》旗下研究服务机构《中国投资参考》的数据，如今影子银行体系每月为中国经济提供的贷款金额已超出正规银行。这意味着，中国政府发现自己在很大程度上要受无监管的信托公司、钱庄、影子放贷机构和高利贷者的支配。

在安邦高级研究员贺军看来，这种观点很容易与国外唱空中国的观点形成共振，强化看空中国、中国将出现系统性金融风险的悲观论调。的确，中国目前的决策机制出现了一些与过去不太一样的变化，主要表现在中央政府与地方政府的目标并不完全一致。2008年救市的时候，中央是想通过信贷扩张刺激经济，这一点与地方政府大搞GDP 的初衷高度类似，所以，当时资金的投放过程非常迅速。而如今，在房地产调控、土地整治、信贷投放、环保等等方面，央地之间的博弈始终存在。最关键的一点是，中央面临的压力是全方位的，所以对结构调整的推动越来越急；但地方政府只是负责自己的一亩三分地，没那么多压力，自然想法就不同了。所以，讨论政府控制力，必须厘清中央和地方的差异。从普遍意义上来看，贺军认为，还是不能低估中国政府对经济资源的掌控程度。迄今为止，中国的金融和其他资源还是牢牢地掌握在政府手里，只要中国政府愿意，还是能对中国经济起到决定性的影响作用。

不过，不可忽略的是，不断加强经济资源掌控的代价是什么？中国政府在整体上对经济的控制能力是否在弱化？历史其实已经给出了答案：任何试图强化控制力、试图全方位体现政府意志的做法都只能起一时之效，相反负作用却十分明显。过去的4万亿毫无疑问强化了中国政府的控制力，大量资源流入国有经济体系，却直接导致民间投资无门，最终形成了今天炒作之风愈演愈烈的同时，经济增长却出现乏力的矛盾。

而最严重的是，当政府在凯恩斯主义的主导下，不断试图强化自身控制力的做法必将产生一个恶性循环：一方面，资源的集中造成政府患上“肥胖症”，效率低下、腐败横生，连税控打印机都要指定的社会何谈活力？另一方面，经济缺乏增长动力又给了政府继续积蓄能量以刺激经济的极好借口，财政收入惊人增长的同时还处处喊着缺钱，不就是明证吗？

此外，全球化的发展也使得政府试图主导经济的思维难以奏效。制造业的全球分工和市场的全球扩张都会增加一国控制产业的难度，当美国总统奥巴马提出“制造业回归”的时候，中国还能像以前那样随心所欲的规划不同产业的发展吗？而全球货币、商品和服务的日交易规模以万亿美元为单位，更是远远超出了任何政府的控制能力。中国政府在美国、欧盟继续向市场“放水”的时候，为何迟迟不敢轻举妄动？还不就是顾忌太多所造成的。

中国在近年经济快速增长的同时，市场化的改革严重滞后，这使得中国经济中的“政府特色”和“国有特色”进一步强化，一到全球经济形势出现变化时，问题就会暴露。

就此而言，金融危机只是起到了一个触发作用。所以，如果沿着“刺激、收权、再刺激、再收权”的道路继续走下去，市场僵化、成本高企的问题将严重到无以复加的程度。这正如洪水来临时，不断筑坝一样治标不治本，反而会使情况越来越严重，今天的政策效果其实正是未来的政策成本。

在贺军看来，只有强化改革才是唯一出路。中国现在面临两种改革：一种是政治体制改革，但现在看来很难；另一种则是经济和市场领域的“再改革”，核心是打破垄断、推进市场化。10日晚间揭晓的诺贝尔经济学奖，正是反映了这一趋势。获奖者之一、美国纽约大学教授托马斯·萨金特的成果恰恰就是理性预期的倡议者，主张政府政策无效论，应该相信市场的自我调节能力。不过，这一改革的滞后往往被经济增长的华丽数据所掩盖。但问题如果存在，就终有掩盖不下去的一天。

最终分析结论（Final Analysis Conclusion）：

一次又一次的危机，极大的考验着中国政府对经济的调整能力。但调整不等于控制，任何试图通过控制资源来解决经济问题的做法最后都会收获更多的麻烦。只有放权于市场，推动市场化改革，才是根本的解决之道。（ALH）返回目录

〖优选信息〗

【政策：资源税改革将于下月推行将普遍推高资源价格】10月10日，中国政府网正式公布国务院关于修改《中华人民共和国资源税暂行条例》的决定。修改后的条例将于11月1日起施行。条例明确，原油、天然气的资源税税率定为销售额的5%－10%；煤炭资源税维持从量计征方式，其中焦煤资源税率为每吨8－20元，其他煤炭资源税率为每吨0.3－5元。此外，稀土矿资源税率为每吨0.4－60元。作为中国资源价格改革体系的一部分，资源税改革的方向并没有错，但从短期来看，这将普遍推高资源价格。由于资源的价格弹性较小，资源型企业有能力将部分成本向下游转移，这会带来新的问题。比如，煤炭资源税抬高煤炭价格，加剧煤电倒挂的局面，电价涨不涨？因电煤改革问题，电力企业此前已数次“逼宫”，这次又多了一个新理由。另一个影响是地方财政。资源税属于地方税种，按照修改后的资源税暂行条例征收，地方财政收入将会增加。在目前严厉的房地产调控措施令地方土地财政受损情况下，这对于地方财政而言是一个弥补。（LLX）返回目录

【形势要点：国内成品油定价机制的挂靠油种早就该调整了】近日发改委将汽柴油价格每吨降低300元，关于成品油定价机制改革方案即将出台的呼声也越来越高。《经济参考报》消息称，两大石油集团的内部人士表示，现在新的成品油定价机制框架差不多已经完成，只等各方面意见最后达成共识，其中调整挂靠油种这一项很可能加入纽约油价的参考指标。发改委也表示，国家将在现行体制机制框架内，围绕缩短调价周期、加快调价频率，改进成品油调价操作方式，以及调整挂靠油种等方面，进一步完善成品油价格机制。现行的成品油价格形成机制中主要参考国际市场布伦特、迪拜、辛塔三地原油价格，并没有将国际两大标杆油价之一的纽约油价计算在内，即国际市场布伦特、迪拜、辛塔三地原油价格连续22个工作日平均移动价格变化超过4%时，成品油价格可相应调整。社科院财贸所副所长史丹表示，由于石油价格已是整个国际经济形势变化的晴雨表，将更流行的纽约原油价格列入国内成品油定价机制中的挂靠油种不无道理。国际油品的价格已经金融化了，把纽约油价参考进来实际上是把金融因素考虑进来了。业内也有专家认为，相比于布伦特油价，WTI油价（即纽约油价）近年来总体下降幅度较大，更符合国家控制物价的考虑。在我们看来，过去那种脱离国际市场主流的考察标准早就应该调整，拖到现在实属费解。（RLH）返回目录

【形势要点：中国应加强对湄公河国际航运安全的介入程度】10月5日上午，“华平号”和“玉兴8号”两艘搭载13名中国船员的商船在湄公河金三角水域遭遇枪击事件。据泰国《曼谷邮报》10日报道，经初步调查，泰国警方认为这起劫杀案的凶手是来自缅甸佤邦的诺坎贩毒集团，劫匪的动机可能是索要保护费，也可能想劫持船只运毒，遭到中国船员拒绝后，便对他们痛下毒手。泰国警方在“华平号”上发现52万枚冰毒药片，在“玉兴8号”上发现40万枚，价值2000余万元人民币。泰国警方还称，40岁的诺坎在泰国和缅甸都遭到通缉，手下聚集了大约400名武装分子。诺坎这几年已经不满足于贩毒，还经常挟持中国船只，收取保护费，一旦船员不肯支付，就会被杀害。“华平号”和“玉兴8号”的遇袭情况和诺坎的作案手法很像。不过，缅甸佤邦政府10日发表公开声明，强调事件与佤邦联合军无关。缅甸佤邦政府发言人李祖烈说，命案出事地在泰国清盛码头区域，佤邦人从未活动到该地区。泰国也不允许佤邦人活动到该地区。在泰国警方的管制区域，佤邦人员如何能够在泰警严厉的控制下登船杀人，杀人之后又如何能够逃离现场，泰方没有一个合理的说法。佤邦建议中国政府组成以中国警方为主的调查团进入肇事现场，对现场展开深入调查，并要求对当天在该水域执勤的所有泰国警察要接受中方的调查。而佤邦方面也愿意接受同样的调查，“只要中国和泰国怀疑佤邦的某一个人，我们都愿意配合接受调查。”到目前为止，中方对此的外交表态比较保守，只是敦促有关国家抓紧缉拿罪犯，对事件展开调查。不过在安邦研究团队看来，此次恶性杀人事件已经显著影响了澜沧江-湄公河国际航运的安全，这对中国的利益有很大影响。我们建议，中国政府应该借此加强对相关流域国际航运安全的介入，推动建立由多国警察力量参与的安全保障机制，以保护中国的利益。（LHJ）返回目录

【形势要点：用煤大省推动兼并重组提高议价能力】

有报道称，湖北省政府日前安排部署全省煤矿企业兼并重组工作，提出到2012年底，全省煤矿企业年生产能力原则上将达到30万吨以上，单井年生产能力要达到6万吨以上。湖北省是耗煤大省、产煤小省，每年从外省调运近亿吨煤炭，且省内小煤矿数量较多，产业集中度低、规模小。另据报道，湖南省政府办公厅也于近日下发文件，计划用3年左右时间，通过兼并重组，形成一批年产100万吨以上的煤矿企业集团，全省80%以上煤矿企业年均产能达30万吨以上，到2013年底，全省煤矿企业总数控制在180个以内，并将于2011年10月至2013年10月实施全省煤矿企业兼并重组及验收工作。四川省近日也表态，由省经信委代省政府起草的《关于加快推进煤矿企业兼并重组工作的意见》（征求意见稿）已修改完善，即将正式出台。全省下半年将全面启动煤矿企业的兼并重组。中央财经大学中国煤炭经济研究中心教授邢雷表示，湖北等用煤大省自有煤炭产量实际很低，全省年产量仅1000多万吨，甚至不如内蒙古一个煤矿的年产量。同时，从资源质量讲，湖南、湖北等地也不具备大规模、大范围的优质煤矿，煤矿普遍很小。因此，上述用煤大省并不适合通过兼并重组打造大型煤炭集团。另一方面，各省在整合过程中，将小煤矿几乎整合殆尽，可能导致总产量进一步下降，从而推高从煤炭主产省份的购煤量。因此积极的方面在于，重组后由于整合了省内买家，或可增加外购煤炭的议价能力。（LLH）返回目录

【形势要点：张国宝透露中国核电引进美国AP1000技术的决策过程】中国是全世界最大的核电站在建国家，即使在日本福岛核电站事故之后，中国也没有打算放弃核电发展。中国发展核电的一个基本策略是：“二代加”（即改进型第二代核电技术）是一种过渡，将来要往三代核电去走。在引进第三代核电技术上，有两个选择：

一个是美国的AP1000技术，另一个是法国的技术。如何统一技术路线呢？国家能源局前局长张国宝日前回忆，因为有不同认识，我们把核电领域的60多个专家集中到北京郊区，关起门来，不许回家、不许打电话，在那里大概讨论了有一周时间。最后大家记名投票，赞成或反对的意见要写出来。结果，90%以上的人都主张引进AP1000，而且都留下了书面记录。专家意见统一后，上报国务院，然后召开中央政治局常委会讨论。当时外交部也参加了，外交部方面的意见也分为驻美和驻法的两派。最后，综合考虑整个评审的过程以及各方面的意见，政治局常委会讨论同意引进AP1000。不过，并不是赞同引进AP1000之后就统一技术路线了，据《中国经济周刊》引述张国宝的话称，现在中国的核电技术路线还是各自为政，尚未理顺。未来能不能走向统一就要看领导人是不是强势了，如果领导人不够强势，那根本统一不起来。对于引进第三代技术后的自主化研发，张国宝称，当年和美国西屋公司谈判时达成约定，美国向中国转让AP1000技术，如果中国自己能研制出AP1400以上的技术，知识产权就是中国自己的，不受出口限制。此外，张国宝对国家核电技术公司超前研发CAP1700技术表示否定。他说，国家中长期科技发展规划里没有CAP1700，这个东西并不是越大越好，如果要出口的话，能够装CAP1700的必须是大电网，只有美国、俄罗斯、印度少数几个国家有这种可能，这种情况下，应该先集中精力把1400研发出来。（RHJ）返回目录

【形势要点：食物价格已经连续七周上涨】

中国商务部11日称，上周（10月3日－9日）商务部重点监测的食用农产品价格小幅上涨，为连续第七周上涨，生产资料价格则继续回落。天气转凉，露地蔬菜上市量减少，同时部分茄果类蔬菜处于秋季换茬期，18种蔬菜平均批发价格比前一周上涨1.7%，其中辣椒、青椒和白萝卜价格涨幅居前，分别为11.5%、10.5%和9.6%。粮油零售价格继续稳中有升，其中大米、面粉均上涨0.2%，菜籽油、豆油上涨0.1%，花生油价格与前一周持平。8种水产品平均批发价格下降1.1%，其中鲤鱼、鲢鱼和鲫鱼降幅居前，分别为1.8%、1.6%和1.6%。肉类价格稳中有涨，其中羊肉、牛肉和白条鸡分别上涨0.5%、0.3%和0.2%；猪肉价格与前一周持平。蛋鸡产蛋率恢复，市场供应量增加，鸡蛋零售价格比前一周下降0.3%，比9月底下降0.5%。主要生产资料中，橡胶、能源、农资、化工产品、钢材价格下跌，建材、轻工原料、有色金属价格持平，矿产品价格小幅上涨。受国际经济低迷、市场需求减弱、原料成本降低影响，橡胶价格连续四周下降，比9月上旬下跌3.8%。钢厂下调建筑钢材等品种报价，行业产能继续释放，钢价连续七周回落，比8月中旬下跌3.5%。矿产品价格上涨0.7%，铅矿、铁矿石、铜矿价格分别上涨0.8%、0.7%和0.6%。（RLH）返回目录

【形势要点：空气环境也是一大生产力】

空气环境的生产力特质一直为社会忽视。世界卫生组织（WHO）日前公布了其首次对全球空气污染的调查报告。报告公布了全球1081个城市的年均空气中悬浮污染微粒PM10的浓度，其中每立方米微克数分别为：北京121，纽约21，伦敦29，巴黎38。由于施行严格的空气质量监管制度，美国和加拿大城市空气污染程度很轻。加拿大育空地区首府怀特霍斯（Whitehorse）每立方米空气中含有10微米以下粒子只有3微克，美国新墨西哥州首府圣达菲（Santa Fe）每立方米空气中含有10微米以下粒子为6微克。该统计结果主要基于2003－2010年测量的数据，WHO同时宣称每年超过200万人死于吸入悬浮污染微粒——它们足够小，可以进入人的肺部和血液，引发心脏病肺癌等疾病。世界卫生组织称，每年全球有134万人因空气污染过早死亡。调查发现，低污染城市的疾病发生率更低，医疗成本也随之下降。报道称，这份调查是通过衡量世界

各国上空空气中所含10微米以下粒子数量的多少，对全球1100多个城市进行评级。世界卫生组织建议的最高上限为每立方米空气中10微米以下的粒子含量不超过20微克，超过这一界限将引发严重的呼吸道疾病。世界卫生组织表示，导致空气高度污染的原因很多，但大多都是工业化步伐过快、交通运输和发电过程中使用不合格燃料所致。据悉，一些西方大使馆在北京的工作人员，都会有一笔额外的污染补助，因为北京的空气污染实在太严重。在我们看来，空气环境也是一大生产力，因为它直接影响着人力资本的素质，优良的空气环境将直接降低社会医疗成本，而医疗卫生费用日益成为财政支出的重要组成部分，这种在美国已经发生的状况也必将在中国出现。（AYZR）返回目录【形势要点：行驶里程可能会作为非营运机动车强制报废标准】执行了14年的旧版“汽车报废标准”，将有望在年底前正式退出历史舞台。商务部官方网站日前发布的《机动车强制报废标准规定》（征求意见稿）显示，在历时一个月的公开征集意见之后，新的《机动车强制报废标准规定》将落地实施。据最新拟定的“报废标准规定”，我国将对达到一定行驶里程的机动车引导报废。对于广大车主关注的私家车报废问题，规定对非营运的小、微型客车、大型轿车，并没有使用年限的限制，但注明报废行驶里程参考最大值为60万公里。与此同时，对于出租客运汽车和商用车的强制报废年限，“报废标准规定”则提出了明确的上限，例如小、微型出租客运汽车的强制报废年限是8年，公交客运汽车使用13年；其他小、微型营运载客汽车使用10年，其他大、中型营运载客汽车使用15年。对于达到规定使用年限的、经修理和调整仍不符合机动车安全技术国家标准对在用车有关要求的、经修理和调整或者采用控制技术后向大气排放污染物或者噪声仍不符合国家标准、对在用车有关要求的以及在检验有效期届满后连续3个机动车安全技术检验周期内未取得机动车检验合格标志的已注册机动车，应当强制报废。（RLH）返回目录

【形势要点：国内企业开始了抢占优质资源的战略投资】从上个世纪以来，战略投资就一直是安邦的研究重点。这是利用宏观环境趋势变化的投资。而最近，万达集团联手中国泛海集团、一方集团、联想控股等四家民营企业，将在吉林白山市靖宇县建设中国最大的千万吨级矿泉水项目的投资就是典型的战略投资。这也是迄今为止中国矿泉水业最大的一笔投资。据介绍，该长白山地区矿泉水项目总投资达110亿元，总建设周期约6－8年。其中首期投资25亿元，建设周期为两年，年产150万吨矿泉水。全面达产后，年产中高端优质矿泉水将超千万吨。资料显示，长白山地区同欧洲的阿尔卑斯山和俄罗斯的高加索山并列为世界三大矿泉水产地。长白山矿泉水的水源地处于长白山原始森林腹地，多数为自涌泉，长期天然矿化，所含的矿物质以离子状态存在于水中。据了解，国内高端矿泉水市场正在高速发展。与普通矿泉水相比，高端矿泉水价格高出8－10倍左右。普通矿泉水的售价普遍在0.8元－1.3元之间，而高端矿泉水最低售价也在6元钱以上，高端矿泉水利润丰厚。在环境极为严重、食品饮水安全受到威胁的中国，随着个人财富的增长，消费的升级，今后谁掌握着资源，谁就有特殊的市场控制力。在我们看来，这类投资就是安邦过去总结的典型的战略投资。什么是战略投资？战略投资就是利用宏观环境趋势变化的投资，这也是安邦长期以来研究和推崇的投资方式。（RLH）返回目录

【形势要点：中国脱贫要从“数字脱贫”转向“质量脱贫”】未来中国什么样的产业最有前景？这个问题的答案也许有很多，但在安邦看来，老龄化产业和相关的健康产业绝对是其中的典型代表。据我们掌握的情况，相对一部分市场力量开始瞄准这一目标。除了中国的老龄化加速到来之外，从“数字脱贫”到“质量

脱贫”所带来的商机不可小视。中国疾病预防控制中心营养与食品安全所研究员马冠生表示，“目前，我国0－14岁儿童有2.9亿，贫困儿童1500万，贫困地区儿童生长速度较慢，与世卫组织标准相比：低体重率达12%－36%，生长迟缓率是城市儿童的6倍，维生素A缺乏率是城市儿童的4倍。”我国儿童营养状况远低于世界标准。他指出，“营养不良按照生长迟缓、缺碘及贫血三方面对生产力所造成的损失进行估计，其中贫血又分为儿童贫血及成年人贫血两方面。美国学者根据我国2001年的工资水平、碘缺乏率、贫血率、生长迟缓率，以及因患病所损失的劳动能力、工作年限，利用分析软件PROFILES计算出了2001年因营养不良所造成的生产力损失（以人民币计算）。四部分生产力损失分别是生长迟缓166亿、缺碘198亿、成人贫血658亿、儿童贫血2599亿，四项合计3621亿元。”马冠生说，“2001年我国国内生产总值以90380亿元计算，该损失达到国内生产总值的4.01%。该计算方法为国际通用的计算方法，所以没必要每年计算一次。”从以上情况可以看出，中国过去的脱贫，主要注重的指标是人均年收入。这种脱贫可称之为“数字脱贫”；而从孩子的营养水平来看，今后要提倡“质量脱贫”，即要综合食物、营养、健康等指标，脱贫要落实到人身上。（RLH）返回目录

【形势要点：低压穿越要求将带来风电行业的大洗牌】今年以来，酒泉桥西、瓜州干河口、河北张家口等风电场频繁发生风机脱网事故。业内专家认为，多次事故证明绝大多数风电机组根本不具备低电压穿越能力。酒泉市能源局局长吴生学继而指出，目前酒泉风电基地70%的风机不具备低电压穿越能力。近日，国家电监会发出《关于印发<风力发电场并网安全条件及评价规范>的通知》，对并网安全性评价中有关风电机组低电压穿越能力提出处理意见。主要有五点，一是机型经过低电压穿越能力检测认证的，需提供有关检测认证证书等资料；未经认证的，应进行低电压穿越能力检测。二是已并网运行风力发电场风电机组经检测或确认不具备低电压穿越能力的，应当按照电监会《关于切实加强风电场安全监督管理，遏制大规模风电机组脱网事故的通知》要求进行低电压穿越能力改造。三是已并网运行风力发电场已经制定风电机组低电压穿越能力改造计划的，暂可有条件通过并网安全性评价；没有按照要求制定风电机组低电压穿越能力改造计划或未按期完成改造任务的，不予通过并网安全性评价，风电机组不得并网运行。四是对于2008年底前投运、兆瓦级以下风电机组，可根据当地电网及风电装机情况，确定机组低电压穿越能力要求。五是新建风力发电场的风电机组必须具备低电压穿越能力，否则不予通过并网安全性评价，风电机组不得并网运行。上述文件一旦正式实施，风电行业大洗牌就会到来。（RLH）返回目录

【形势要点：央视的垄断能力在“限医令”中暴露无遗】据新华网报道，日前，央视相继公布“限酒令”、“限医令”，“限医令”规定包括新闻频道在内的七大频道，禁止播出任何医疗广告，最重要的央视一套（综合频道）18:00后禁播。“限酒令”则规定只有12家实力企业可以播出商业广告。“限医令”具体的条款是：自2012年1月1日起，央视一套每日18:00以后停止播出医疗广告。另外，一套香港版、二套财经、十三套新闻、九套纪录、十五套少儿、四套中文国际及各外语频道全天停止播出医疗机构广告，包括美容整形机构形象广告等。业内人士认为，这对央视的广告收入影响不大，因为作为国家级电视台，央视原本的医疗广告数量就比较少。与此类似的还有湖南、江苏等省级龙头卫视，但若是在全国范围内进行推广的话，不少二线、三线卫视将受到较大冲击。此前不久，央视还出台了“限酒令”：从2012年1月1日起，央视招标时段的白酒广告中将选定12家实力较强的白酒企业，这12家企业可以在招标时段播出商业广告，而这12家企业之外的白酒企业在招标时段则只能播

出形象广告，形象广告片中不得出现“酒瓶”、“酒杯”等字样，而那些实力较强的企业则可以网开一面。央视广告经营管理中心相关负责人则表示，限制白酒广告是相关部门的指导意见，绝非央视进行“饥饿营销”。不过，央视的这种做法有利用自身垄断地位进行市场干涉的嫌疑，也反过来证明其垄断能力。（LLH）返回目录

【形势要点：国内核电成本低于火电具有重要的市场意义】中国是煤炭消费大国，迄今为止，煤炭在中国能源消费构成中的占比仍然高达70%；2010年，电力行业（含供热）耗煤达17.3亿吨，占全国煤炭消费量的比重超过50%；在中国的电力构成中，火电大约占70%（其中绝大部分是煤炭）。因此，煤炭成本对于中国的发电成本具有直接的影响。为此，中国政府已制订策略，要发展多种能源利用形式，大力提高水电、核电、天然气等能源利用的比例。不过，任何能源利用形式，都要考虑到成本问题。如果成本太高，将难以在市场上推广。以核电为例，据前国家能源局局长张国宝称，目前核电的定价还是由国家发改委价格司来批。张国宝认为，要发展核电，核电定价机制就需要改革。不过，短期内很难改，比火电价格还难改，因为核电站投入很高，定价不能让核电站亏本。不过，现在大亚湾核电的成本已经降低了，从0.43元/KWH降到0.4元/KWH，仍然有利润。今后，随着煤价上涨，核电与火电的电价差别将会继续缩小。张国宝透露，按每度电4毛钱来算，实际上在广东，核电已经比火电便宜了，因为火电的价格上来了，成本已经超过4毛钱，但核电只有4毛钱。从环境保护、物流成本、资源税提升、安全生产等因素来看，今后的煤价会长期上行，这将推动火电成本升高。因此，不考虑安全因素相关的成本，国内火电成本今后将会超过核电。如果这个趋势确立，核电发展在中国市场将会有更大吸引力。（AHJ）返回目录【形势要点：两名理性预期学派经济学家获得诺贝尔经济学奖】日前，2011年诺贝尔经济学奖揭晓，美国经济学家、纽约大学教授托马斯·萨金特及普林斯顿大学教授克里斯托弗·西姆斯因对宏观经济的研究获奖。托玛斯·萨金特，美国经济学家，擅长于总体经济学、货币经济学、时间序列等领域。他和小罗伯特·卢卡斯、尼尔·华勒斯、罗伯特·巴罗等人同为理性预期革命的重要代表人物，并且是数篇开创性论文的作者。他和华勒斯共同研究，发展出了理性预期均衡的马鞍路径稳定性特征化及政策无效性命题。克里斯托弗·西姆斯，美国经济学家，创立了名为向量自回归的方法来分析经济如何受到经济政策的临时性改变和其他因素的影响。西姆斯及其他研究者使用这一方法来研究诸如央行加息对经济的影响等诸多重要问题。两位诺贝尔奖得主在1970和1980年代的创造性贡献已被世界各地的研究者和政策制定者所采用。现在，萨金特和西姆斯创立的方法已成为宏观经济分析的基本工具。瑞典皇家科学院在颁奖典礼上解释说：二人解释了是什么让世界经济形势至此，下一步全球宏观经济可能发生的变化，政策将作何改变。二人所开创的研究方法解释了一个基本问题：什么导致了什么。（LLX）返回目录

【形势要点：“占领华尔街”运动的结果可能让中国意想不到】“占领华尔街”运动迄今已经三星期了，规模越来越大。从国际和国内舆论的报道来看，对这一运动早早就做出结论，比如，“占领华尔街”意味着美国神话的破灭；还有人认为，“占领华尔街”是不理性的行动，只是失业群众和学生等“左翼”人群参加，长不了。不过，安邦首席研究员陈功认为，“占领华尔街”的运动还在发展过程中，今后还会有变化，不能轻率地为之盖棺定论。陈功认为，仔细观察这场运动和它的影响，现在已经可以看到一些让人感觉深刻一些的东西了。我们必须知道，虽然潜意识中很多

人会惊讶，但其实群众运动始终是民主的重要组成部分，过去历史上有很多这样的运动，都在历史上产生过重大影响。比如，在西方历史上曾经出现过嬉皮士运动，现在的美国知名政治家中，有很多人在当年也是嬉皮士；市场所熟知的乔布斯，也曾经深受嬉皮士运动的影响。回顾历史可以看到，嬉皮士运动锻炼了他们，成就了他们，让他们的思想体系中有了一些与众不同的东西。从现在的情况来分析，陈功认为，首先，“占领华尔街”起码在文化上有了主导的力量，会产生新的文化品种和时尚元素，仅此一条，就挡不住全世界年轻人的积极参与，投身其间。其次，经济和产业肯定会受影响。近期陈功曾反复谈过一个预测：“精细工业”可能回归美国，而且一旦美国走上这条路，它对全世界包括中国的影响和震动将会很大。汇总目前不完全的信息，陈功甚至觉得，这场运动的结果可能被导向一种中国很难想象的结局——全球发达国家开始出现一种放弃发展的趋势，并出现一种追求节俭的风尚。据最新消息，美国警方日前宣布，允许抗议者在白宫与国会山之间的自由广场继续抗议四个月。这一许可对于如何看待这场运动，可能有新的影响。“占领华尔街”运动的发展及其影响，我们还要拭目以待。有些历史事件，是需要沉淀才能看出其巨大的历史影响的。（NHJ）返回目录

【形势要点：必和必拓剑指中国成全球最大铀矿运营商】据外电报道，矿业巨擘必和必拓（BHP）在9月底公布，截止6月底的过去财年内该集团在中国市场实现了高达203亿美元的销售额，相当于其全球销售总额的28%，比上财年的132亿美元增长了约54%。不过，在中国尝到甜头的必和必拓仍然在开辟新的盈利战场。据外媒10日报道，必和必拓的奥林匹克坝（Olympic Dam）矿床扩建项目获南澳大利亚州政府批准。必和必拓料将于2012年6月最终批准该扩建项目，届时该公司将成为全球最大的铀矿运营商。奥林匹克坝矿床位于南澳大利亚州南部城市阿德莱德市北部，是必和必拓100%持有的铀铜金矿矿产项目。澳大利亚环境部长托尼·伯克10日发表声明称，必和必拓在奥林匹克坝扩建过程中需满足包括保护自然生物物种和地下水在内的100项条件。他还预计该项目将能拉动澳大利亚经济产值增加450亿澳元（约合440亿美元）。德意志银行分析称，必和必拓的奥林匹克坝扩建项目预计将耗资274亿美元，高于公司此前估计的200亿美元。不过，尽管成本高昂，但以中国为主的核电市场必将为其带来丰厚的利润。中国国家能源局原局长张国宝公开表示，作为一个人口众多、能源问题十分突出的大国，中国不可能放弃核电。相反，各地核电项目仍按计划稳步执行。（RLH）返回目录

【形势要点：经合组织综合领先指数连续下滑凸显全球经济堪忧】全球经济在欧美债务危机的打击下不断下沉，市场信心迷失于低风险政府债券和美元现金资产。OECD在10月10日发布的数据并不乐观，OECD区域的综合领先指数已经连续第五个月出现下滑，而且中国综合领先指数再次跌入100点之下。与此同时，OECD所发布的全球其他主要国家的综合领先指标也不乐观。美国、德国、俄罗斯的综合领先指标仍处于100点之上，但较上月的评估值有了更大幅度的下滑。对于除日本之外的其他经济体，如法国、意大利、加拿大、英国、巴西、印度等国的综合领先指数都已经跌入100点之下，其中巴西和印度跌幅最深。这意味着这些经济的经济发展已经明显低于该国长期趋势，整体经济将在未来加速放缓。在我们看来，全球加强经济政策协调提高全球市场信心已经非常必要，这正是安邦一直呼吁的主张，各国实际已经处于全球经济这同一条船上，同舟共济政策应该取代自扫门前雪的狭隘政策，然而一些发达国家还在不断实践贸易保护主义，全球经济堪忧！（AYZR）返回目录

【形势要点：美国依然有320万空置就业岗位等待填补】虽然美国失业率一直维持在9%之上，有1400万人失业，但同时也存在320万个空置就业岗位。据CNBC报道，日前许多公司CEO谈及目前手上其实有一些空置岗位，但找不到具备足够技能的人来填补空缺。西门子公司的Peter Solmssen就表示该公司有3000个空置岗位，但无法找到合适的人选。康明斯公司的CEO Tim Solso也于今年6月表示，很难为该公司的制造工厂觅得合适的雇员。空气动力系统公司（Air Power Systems）CEO Larry Mocha也认为这类问题是现在公司遇到的最大麻烦。如果说难以找到高科技人才还比较正常，那么现如今连工厂雇员、生意人和卡车司机都找不到就有点说不过去了。据CNBC，最新的美国政府报告显示，今年制造业空置工作岗较去年有所增加，建筑业空置岗位今年7月较去年7月同比增加了267%。今年7月，在贸易、交通和公用事业等领域的空置岗位也较去年7月的41.6万增加至77.8万。考虑到工人平均每人每年都为GDP做出4.5万美元的贡献，只要现在美国能够填补1/3的空置岗位，就能对其经济和消费产生非常积极的影响。一些分析人士认为，三原因或导致失业率高企与大量空置岗位并存的局面，包括长期失业状态让劳动力技能下降，房市不景气影响劳动力流动性，以及失业福利的增加使得很多劳动力在面临就业问题时更有理由等待时机，并不着急工作。（LLX）返回目录

〖调整与修正〗无

〖每日数据〗

COMEX 金=1670.80美元（10月10日收盘价）

NYMEX原油期货价格每桶85.41美元（10月10日收盘价）

ICE布伦特原油期货价格每桶108.95美元（10月10日收盘价）

[外币100] 美元634.83 英镑993.64 日元8.2725 港币81.59 澳元633.33 欧元865.88

1人民币=4.75831新台币

[1美元兑] 英镑0.63941 欧元0.73348 澳元1.00609 瑞郎0.90454 日元76.6924 加元1.03093 港币7.78158

[主要股市指数] 深指/沪指10065.47/2348.52,沪深300指数2551.99,恒指18141.59,道指11433.18（10.10）,纳斯达克2566.05（10.10）,标普500指数1194.89（10.10）,日经8773.68,台湾加权7398.71,德国5847.29（10.10）,法国3161.47（10.10）

声明

安邦集团是从事策略分析和风险研究的专业研究机构，简报产品是在研究员研究笔记的基础上形成的信息产品，不能将其视之为规范的研究报告或结论。鉴于信息科学的基本属性，更不能将其视为等同于媒体的新闻传播。有关问题的来源、讨论或争议，请使用“电话咨询”（TELEPHONE CONSULTING）及“在线咨询”（ONLINE CONSULTING）服务，直接向研究员咨询。电话咨询：010-********，在线咨询：research@https://www.doczj.com/doc/2316500982.html,。客户就有关问题如果需要更为规范、详细的研究报告，请与研究部联络，电话010-********，研究部主管贺军（高级研究员）。

鉴于市场上出现假冒及转发安邦产品的现象，特此声明：安邦咨询向正式客户提供的所有产品，只通过如下邮箱发送：anbound@https://www.doczj.com/doc/2316500982.html,、anbound@https://www.doczj.com/doc/2316500982.html,、anboundmail@https://www.doczj.com/doc/2316500982.html, ，客户也可从安邦官方产品网站（https://www.doczj.com/doc/2316500982.html,）获得。从任何其他途径收到的产品，都不能代表安邦产品，安邦咨询概不负责。

?2011 Anbound Information Corporation. All rights reserved