白银概念股有哪些？白银概念股解析（附表）
2012-08-20 16:53:53 来源：同花顺整理
热度解读：
冷清白银上市公司表现
600711(股吧)昨天公告：经公司登记机关依法登记，公司的经营范围是：1、对矿山、矿山
工程建设业的投资与管理；2、批发零售矿产品、有色金属、销售稀有稀土金属及其制品；
新增加【销售稀有稀土金属】
拥有铜，金，银，坞，锡等稀有矿石。看市场谁与争锋？
再看711基本面：银829吨,其中银鑫547吨,风驰（70％）105吨,埃码177吨.每股含银量在A股排第2.
铜21万吨,其中银鑫16万吨,风驰（70％）4万吨,鑫盛（80％）1万吨.
钨3万吨,A股排第三.
锡4万吨,其中银鑫2.3万吨,风驰（70％）1.67万吨.A股排第二.
铅锌62万吨.
银鑫矿业200米下探矿结果？埃玛矿业多处探矿？都在内蒙，下一个包钢稀土(股吧)。
本次收购的风驰矿业铜金属品位高达1.77%，属我国非常少见的富矿。公司在有色金属采选业务上由此形成了控股锡林郭勒盟银鑫矿业有限公司、云南玉溪鑫盛矿业有限公司、内蒙古克什克腾旗风驰矿业三家公司，参股福建尤溪县三富矿业有限公司的格局
盛屯矿业 (600711)公布重组预案。公司拟以16.48元/股的价格发行8911.30万股股份收购刘全恕持有的埃玛矿业55%股权和公司控股股东盛屯集团持有的深圳源
兴华100%股权，其中深圳源兴华持有埃玛矿业45%股权。收购完成后，公司持有深圳源兴华100%股权、实际控制埃玛矿业100%股权，本次拟购买资产的交易价格预计为14.69亿元。预案显示，埃玛矿业以有色金属矿勘探及采选业务为主，现合法持有面积为22.127平方公里采矿权证和勘查面积为53.24平方公里的探矿权证各一宗，探矿权分布于采矿权的四周。埃玛矿业采矿权矿区内的矿产资源储量丰富、品位高、伴生金属多、开采条件好、交通便利。埃玛矿业现正进行改扩建，生产规模拟由原来的12万吨/年提升到30万吨/年，未来产能和产量将会有大幅度提升。
龙头：600711 盛屯矿业
002378 章元钨业
600459 厦门钨业
继2011年通过定向增发收购银鑫矿业77%股权后，盛屯矿业（600711）再次抛出大手笔，公司将通过定向增发的方式收购价值达14.7亿元的铅锌矿资产。
盛屯矿业筹划数月的资产重组方案于今日“撩开面纱”。公司拟以16.48元/股的价格向自然人刘全恕及大股东盛屯集团定向发行8911.30万股，以此收购埃玛矿业55%股权和深圳源兴华100%股权。由于源兴华旗下核心资产为埃玛矿业剩余45%股权，本次收购完成后，盛屯矿业将实际控制埃玛矿业100%股权。
据了解，埃玛矿业以有色金属矿勘探及采选业务为主，现合法持有面积为22.127平方公里采矿权证和勘查面积为53.24平方公里的探矿权证各一宗，探矿权分布于采矿权的四周。截至2011年12月31日，埃玛矿业未经审计股东权益12987.29万元，而本次收购其股权预评估值则达到14.68亿元，评估增值率高达1130.52%。对此，盛屯矿业表示，评估大幅增值主要因为其采矿权是根据会计准则成本法入账，账面价值较低；加之采矿权矿区内的矿产资源储量丰富、品位高、伴生金属多、开采条件好。根据相关储量核实报告，埃玛矿业矿区截至去年6月末累计查明铅锌矿矿石量652.59万吨，其中铅、锌金属量分别为21.2万吨、41.3万吨，品位分别为3.24%和6.33%，另伴生铜金属量9558.26吨、银金属177.59吨。
本次交易中，若置入资产在2012年、2013年、2014年三个会计年度的扣除非经常性损益后净利润未能达到资产评估报告书中的利润预测数，发行对象盛屯集团和刘全恕将进行股份补偿。
盛屯矿业近年来不断加大矿产投资力度。在2007年至2011年期间，相继收购了三富矿业42%股权、鑫盛矿业80%股权、银鑫矿业77%股权和风驰矿业70%股权。此番收购埃玛矿业，也是基于公司向有色金属采选业进一步转型的战略目标所制定。盛屯矿业表示，收购埃玛矿业股权可进一步做大做强有色金属矿采选主业，在提高公司主业收入的同时获得长期矿产资源储备。此外，公司还将收购银鑫矿业剩余23%股权。
此次收购后，盛屯矿业总矿石资源量提高到3125.1万吨，铜金属量提高到20.13万吨，钨金属量提高到3.27万吨，锡金属量提高到4.05万吨，银金属量提高到724.6吨，
新增铅21.16万吨，新增锌41.33万吨。
值得一提的是，在本次增发完成后，盛屯矿业控股股东盛屯集团的持股比例将由9.27%大幅提高至21.88%，另一交易方刘全恕对盛屯矿业的持股比例也将增至19.42%，基于此，盛屯矿业表示将在拟注入资产的评估完成后，刘全恕将签署关于未来一定时间内不增持上市公司股份、不谋求控股地位的相关承诺，以进一步确保盛屯集团的控股地位。
企业去年产量今年涨幅
白银企业最大机会是因主产品铅锌亏损，而产生的对区域内其他企业的上市公司收购非上市公司的机会，
如600531收豫北，如600331等收附近没上市的，600331控股，497参股的兰坪未来产能释放，也将是白银大企业，331的机会在整合云贵川的白银。
表中数据不全的，湖南鑫达在白银深加工上做不少文章。
（吨）（%）
豫光金铅691.47 33.35
铜陵有色406 35.93
江西铜业277.29 26.58
西部矿业资源储备量
截止2006.12.31
259.14万吨锌 213.11万吨铅 436.37万吨铜3412吨银19.97吨金
其中锡铁山矿
矿产资源储量2299万吨
含锌137.64万吨含铅99.77万吨银1549吨，金19.97吨
获各琦矿
矿产资源储量8283万吨其中铜50.32万吨，锌70.46万吨，铅61.39万吨
塞什塘矿
公司拥有权益51%，是青海采选能力最大的铜矿。矿产资源量4883万吨。其中铜57.96万吨。
呷村矿
公司权益51% 四川储量最大的银多金属矿
矿产资源储量1328万吨，其中锌87.04万吨，铅52.05万吨，铜8.07万吨，银1863吨
玉龙铜矿
公司权益41%，西藏，矿产资源储量42165万吨，其中铜320.02万吨
西部矿业股份有限公司分公司、控股公司情况
一、分公司情况
1、锡铁山分公司
经营范围是铅锌矿勘探、采矿、选矿。营业场所在青海省海西州大柴旦锡铁山镇。
2、巴彦淖尔分公司
经营范围是铜、铅、锌矿勘探、采矿、选矿；产品经营。营业场所在内蒙古自治区巴盟乌拉特后旗。
3、内蒙古赤峰分公司
经营范围是有色金属矿和黑色金属矿的勘探、采矿、选矿。营业场所在内蒙古自治区赤峰市。
4、桂阳分公司
经营范围是有色金属矿和黑色金属矿的勘探、采矿、选矿。营业场所在湖南省桂阳市。
5、铅业分公司
经营范围是电铅、粗铅生产；金银等稀贵金属及其副产品的开发、冶炼、加工。营业场所在青海省西宁市甘河工业区。
二、控股公司
1、百河铝业有限责任公司
经营范围：有色金属冶炼（不包括铜、铅、锌）铝镁合金、铝产品深加工及产品销售；经营本企业自产产品及技术的出口业务；经营本企业生产所需的原辅材料、仪器仪表、机械设备、零配件及技术的进口业务（国家限定公司经营和国家禁止进出口的商品除外）；经营进料加工和“三来一补”业务。
注册地址：青海省湟中县甘河工业园区
2、赛什塘铜业有限责任公司
经营范围：有色金属勘探、采矿、选矿、加工、贸易、技术咨询及转让。
注册地址：青海省海南州兴海县
3、四川鑫源矿业有限责任公司
经营范围：银多金属矿采矿、选矿及其产品销售、铜银冶炼、铅、锌冶炼及其产品销售；有色矿产口贸易（国家有专项规定除外）；地质勘查；主营产品的化学分析；铜金属、金银等稀贵金属及其副产品硫酸、砷、锑的开发、冶炼、加工和贸易；水电开发建设和旅游开发等。
注册地址：四川省康定县
4、四川夏塞银业有限责任公司
经营范围：地质矿产资源的勘查、采矿、选矿、冶炼、加工、贸易、技术咨询、技术转让；交通运输；电力和旅游等。
注册地址：四川省巴塘县
5、西部铅业股份有限公司
经营范围：有色金属及稀贵金属的生产、加工及贸易。
注册地址：青海省湟中县甘河工业区
6、青海西部维维金属有限公司
经营范围：有色金属、生产经营本企业自产及技术的出口业务和本企业所需的机械设备、零配件、原辅材料及技术的进出口业务（但国家限定公司经营禁止进出口商品及技术除外）。
注册地址：青海省湟中县甘河工业区
7、青海锡铁山矿业进出口有限责任公司
经营范围：经营和代理各类商品及技术的进出口业务（国家限定公司经营或禁止进出口商品及技术除外，不另附进出口商品目录），经营进料加工和“三来一补”业务。
注册地址：青海省西宁市
8、青海西部矿业地质勘查有限责任公司
经营范围：有色金属、黑色金属及其它固体矿产地质勘察、地质勘探工程、地质咨询、地质技术服务。
注册地址：青海省西宁市
业务发展目标
1、发展战略
本公司以资源开发为基础，以利润最大化为目标，以市场需求为导向，以技术进步为动力，以发展民族经济为已任，建设勘、采、选、冶、加、料、工、贸、投、融资于一体的跨国经营的大型矿业投资控股公司为发展战略。
2、未来五年的业务经营目标
在近3—5年，要在国内控制和开发西部地区10大新兴资源开发区中的2—3个资源项目，其中拥有一个以上超大型有色金属矿床，建设一个以上矿山项目，获得资源金属储量铅500万吨、锌600万吨、铜500万吨、银12000吨、金100吨以上，其中锡铁山铅锌矿要达到500万吨偿还保有金属储量，初步渗透国外矿产资源开发项目并启动前期工作。在开发资源的同时，要形成10万吨的铅冶炼生产能力、20万吨的铝冶炼能力。使企业总资产达到40亿元以上、销售收入达到40亿元以上，将公司尽快建设成为国内最大的区域性有色矿业投资公司。
3、未来十年的业务经营目标
要在国内控制和开发西部地区10大新兴资源开发区中的3—5个矿山，其中拥有2—3个超大型有色金属矿床，建设2—3个矿山项目，获得资源金属储量铅700万吨、锌900万吨、铜800万吨、银18000吨、金200吨以上；在国外获得1—2个大型矿产资源开发项目，建设一个以上矿山项目。真正实现以勘、采、选、冶、加、料、工、贸、投、融资于一体的、从事跨国经营的国际上知名的大型矿业投资控股公司的战略发展目标。
驰宏锌锗180 31.21
中金岭南160 21.62
紫金矿业146.72 14.39
西部矿业128.65 11.63
中金黄金50.67 33.63
恒邦股份49.18 25.82
山东黄金13.37 26.41
ST盛达124 68.40
000603威达最新市场品论：
一、国外主要的白银ETF: iShares Silver Trust (ETF)紧随白银期货的走势目前在白银相关的投资品种和中变现最为强势。已经在前期的高点之上盘整一段是时间了。股票类得投资标的中表现较为强劲的是全球最大的白银上市公司Silver Wheaton Corp.目前该公司的价格与白银的期货的相关系数非常的高基本上也是在新高的点位盘整。其他的白银股票则相对较弱，处于前期高点的下方盘整。国内的主要白银上市公司比如000603和600531都属于这种情况。从目前来看市场青睐的品种由强到弱的排行依次为：白银期货-白银ETF-优质白银矿业股票-中小型矿业公司。整体而言对于白银投资的风险偏好处于中段，未出现极度投机的教头行情。特征之一就是市场对于很多白银的相关公司例如西部矿业的认识不足。未进行深度的发掘。
二、白银相关资产的走势与期货的价格走势从时间上看完全吻合。近期出现的情况来看白银的上市公司的投资主要全是根据白银的期货价格来决定短期的市场交易。吻合度基本完全一致从年初到现在的几个主要的波段的表现来看白银的上市公司的高点低点和白银期货完全一致。所以后市的白银上市公司的表现完全要看白银期货的表现。另外。大多数的白银的走势更在关注黄金期货的突破。目前1400点成为黄金的主要交易区间，对于此区间的突破将会成为白银类股票突破的重要契机。
对*ST威达，不难可以得出如下结论：
一是注入的是优质矿山。按单一元素计，银的金属储量达到大型矿山标准；铅的金属储量达到中型矿山标准；锌的金属储量达到大型矿山标准。两市独一无二。
二是毛利率高两市第一。一吨原矿企业可实现销售收入约1300 元，银都矿业拜仁达坝银多金属矿实际采选成本一吨原矿约200 元，银都矿业拜仁达坝银多金属矿采选一吨原矿的利润一千多元。因此，银都矿业拜仁达坝银多金属矿的盈利能力处于国内有色金属行业较好水平。
三是成长空间较大。个人认为，2011年采选矿量达到90万吨/年，对应EPS为0.95元。与此同时，他矿业资源在适当的时机也会注入上市公司。
四是盘小好控适合炒作。流通盘仅仅5000多万。
五、资产增值空间巨大：本次预估采用2007 年、2008 年、2009 年三年市场平均价，铅锭16,823 元/吨、锌锭19,479 元/吨、银3,487 元/公斤，折合精矿含金属不含税价分别为：铅11,830.25 元/吨、锌13,379.49 元/吨、银2,365.98 元/公斤。从公告之日到现在历时大半年白银价格已经涨了将近90%，而铅锌的价格基本和公告当时的取值相当。从资产增值的角度计算，我们假设白银可以在目前的价格基础之上上涨400%，铅锌可以在目前
的价格基础上涨100%，则此次置入的资产预估值将增长至120亿元左右，按照10倍市净率计算对应总市值为1160亿，对应股价为232元
六、资产注入预期：
公司承诺公司控制的现有从事银矿、铅锌矿采选的资产或业务，若达到注入上市公司的条件，将根据上市公司业务发展战略需求，由上市公司决定是否购买符合条件的资产或股权。从目前来看适合注入上市公司的资产主要如下：
公司名称注册资本控股比例拥有资源的情况本次未注入原因
金马矿
业有限公
司1,000万85% 含铅锌金数量合计为5.87 万吨采矿权证已取得，但安全生产许可证、排污许可证以及环评批复在办理中，资质获取的具体时间尚不确定，目前不具备注入上市公司条件。
金山矿业有限公司7,500万92.00% 72.56 平方公里的银矿探矿证、5.5143 平方公里的锰银矿采矿证探、采矿证都已办理完善，但安全生产许可证、排污证等其他经营证照正在办理中，资质获取的时间取决于政府主管部门审批时间，目前尚不具备注入上市公司条件。
金都矿业开发有限公司500万80.00% 4.62 平方公里的铅锌矿只有探矿证，没有采矿证，符合矿业开发的相关资质在办理中，资质获取的具体时间尚不确定，目前不具备注入上市公司条件。
内蒙古天
成矿业5,000万42.00% 43.09 平方公里的钼矿正在基建和办理采矿证，资质获取的时间取决于政府主管部门审批时间，目前尚不具备注入上市公司条件。
甘南舟曲
宏达矿业1,000万80.00% 0.1367 平方公里的金矿采矿权证正在审批办理中，尚不具备注入上市公司条件。
提示点：
1、本次发行决议有效期限：与本次发行股票议案有关的决议自股东大会审议通过之日起12 个月内有效。原则上有效期到2011年12月30日。
2、银都矿业所拥有的拜仁达坝银多金属矿的采矿权按10 年进行摊销，原始入账价值为17,009 万元，截止2009 年末已摊销4.33 年，尚需摊销5.67 年，而其实际服务年限尚有约15 年，银都矿业按10 年加速摊销的核算方法，致使其采矿权预估增值率较高
3、本次采矿权预估值与原探矿权出资作价时评估值的差异分析：以2005 年4 月30 日为评估基准日，中煤咨询对银都矿业拥有的拜仁达坝银多金属矿的探矿权进行了评估，评估值为1.7 亿元。本次交易公司聘请中煤咨询对拜仁达坝银多金属矿的采矿权进行了初步预估，预估值基准日为2009 年12月31 日，预估值约为47.5 亿元，两者相差约45.8 亿元，
差异的主要原因为：
原探矿权评估参数选取本次采矿权评估参数选取评估参数选取对评估值的影响
（1）精矿含银价格：752 元/
公斤，精矿含铅价格：2,478
元/吨，精矿含锌价格：3,717
元/吨（1）精矿含银价格：2,414
元/公斤，精矿含铅价格：
12,071 元/吨，精矿含锌价
格：13,652 元/吨经初步估算，由于银、铅、锌近几年销售价格上涨，导致拜仁达坝银多金属矿采矿权评估值增加约26 亿元。
（2）可采储量为854.64 万
吨（2）可采储量为1,232.34
万吨经初步估算，由于可采储量增加导致拜仁达坝银多金属矿采矿权评估值增加约
2 亿元
（3）生产能力为60 万吨/年（3）通过技改银都矿业生产
能力2010 年7 月将达到90
万吨/年经初步估算，由于生产能力的增加，导致拜仁达坝银多金属矿采矿权评估值增加约9 亿元
（4）探矿权评估采用折现率
为12% （4）本次采矿权评估折现率
为8.5% 经初步估算，由于折现率降低，
导致拜仁达坝银多金属矿采矿
权评估值增加约8.5 亿元。
来源：中证期货
媒体报道1相关标签：白银概念股有哪些白银概念股一览白银概念股白银股票白银概念白银期货
显示行情
白银概念股：备受关注的白银期货已经正式上市交易，有分析人士指出，白银期货的上市将为相关白银现货企业提供一个价格发现和风险管理的工具，A股市场相关概念上市公司
00630）等。
白银概念股回调风险加大
回顾商品期货新品种上市前后相关概念股的走势，回调是这类股票短期走势的写照。如黄金期货、螺纹钢期货、焦炭期货等上市前夕，相关概念板块呈现集体上涨格局，但在期货新品种上市后，大部分相关概念股伴随着成交量的萎缩，股价明显回落。
“商品期货新品种上市引发的关注度是这类概念股价格大幅波动的根本原因。”信达证券有色金属行业研究员关健鑫认为，盛达矿业的涨停主要是因为其专门从事银矿开采，但市场对其认可度的持续也会带来风险。
王骏认为，从目前金属价格的运行看，白银、黄金价格处于振荡状态，铅和锌的走势又不好，基本面难以刺激白银概念股走高。“在前期涨幅较大的背景下，白银概念股在白银期货上市后持续上涨的动力不足”。
也有分析人士指出，剔除白银期货上市所引发的关注，期货概念股的成长性也值得期待。国内期货交易所下调交易手续费之后，期货、期权等新品种以及境外期货代理等创新业务的推出，将持续提升期货公司的盈利能力，期货公司贡献利润占比较高的上市公司将明显获益。
白银概念股一览及投资策略
近期在利比亚局势动荡、日本地震以及由此引发的海啸、核泄漏事故等事件影响下，现货白银价格再次强势上涨，本周四伦敦白银价格最高触及38.17美元/盎司，继续刷新历史高点。金融危机后，发达经济体的量化宽松政策导致全球性货币供应过剩，通胀压力高企；由此催生的情绪加大了对黄金、白银的需求。
黄金价格巨大的涨幅已累积较大风险，由此白银成为投资者竞相追逐的品种，白银中长期走牛的态势已形成市场的一致预期。分享银价上涨的收益，除进行实物投资外，A股市场中具有白银概念的个股和板块也存在机会。
3月7日，伦敦白银在冲击36.74美元/盎司历史高位后，由于部分投资者获利了结，伦敦银随后出现了一波小幅回调，最低下跌至33.6美元/盎司。
与市场前期预计一致的是，新高附近难免承受抛售压力，但不改银价上涨通道。随后，利比亚局势愈演愈烈，而日本地震所带来的次生灾害也对投资者情绪造成一定影响。在众多因素影响下，3月17日伦敦白银探底33.65美元/盎司后开启了新一波涨势，24日伦敦银最高触及38.17美元/盎司，一举刷新前期历史新高。截至北京时间3月25日21:37，伦敦银暂报37.35美元/盎司，上涨0.48%。
国联证券分析师认为，推动白银价格上涨最重要的因素是投资需求，工业需求其次。金银价格的长期历史比值一般在1:16，但到去年这一比例已经到了1:60，白银价格被大大低估。
此外，2010年全年白银价格总体上涨80%，上涨幅度大于黄金。而从库存来看，从1940年到2010年白银的存量从30万吨下降到3万吨，黄金存量却从3万吨到了16万吨。从需求上看，国联证券认为，白银的需求量还是比较大的，未来有继续上涨的动力。
高赛尔金银有限公司大区经理马斌杰认为，从周K线来看现货白银已经突破前期重要颈线压力位，即将进入新一轮宽幅调整上升通道，但目前需注意的是，白银价格在短期内已经达到趋势上升通道的顶点，切勿追涨杀跌。关注白银概念股
白银一般作为铅锌、铜、黄金的伴生品，通常都不是上市公司的主营产品。白银供应保持稳定，而工业需求和投资需求不断增长，银价上涨对生产企业盈利能力的提高毋庸置疑，而目前银价屡创新高，A股市场白银概念股有望搅起新一轮的投资浪潮。
目前白银的上市公司主营包括：*ST威达（000603）、驰宏锌锗（600497）、豫光金铅（600531），其中ST威达经过资产置换后，将持有银都矿业62.96%权益。银都矿业年产白银192吨，银矿业务占总收入比重为49%以上，由于开采成本较低，2007～2009年平均综合毛利率达到85%以上。而矿山银储量为3961.25吨。银价的大幅上涨，拥有银矿资源的ST威达将受益最大。
此外，浙商证券认为，2010年驰宏锌锗预计生产白银180吨，白银收入占总收入比重为9%，毛利率高达40%，银价的上扬将提升公司白银的盈利能力，对公司业绩贡献较为明显。
而豫光金铅作为全国最大的铅冶炼和白银冶炼企业，2010年预计生产白银730吨，白银销售收入占总收入比重约为25%，由于银精矿需要外购，2010年中报白银冶炼业务的营业利润率仅为4.93%。不过浙商证券认为，在银价的上升通道中，豫光金铅除了赚取冶炼加工费之外，还可以赚取白银销售对银矿采购时的溢价。因此，银价的上升对公司业绩具有改善作用。(每日经济新闻张昊)
豫光金铅公司调研简报:再生铅-公司靓丽风景线
类别：公司研究机构：方正证券股份有限公司研究员：邓新荣日期：2012-01-13 盈利预测与评级
随着公司废旧蓄电池自身渠道的建立,以及公司再生铅项目的陆续建成,再生铅业务的盈利能力将得到提升,看好公司
相关公司股票走势
?贵研铂业17.10+0.321.91%
?豫光金铅18.38+0.311.72%
?江西铜业21.47+0.301.42%
?山东威达8.83+0.091.03%
?方正证券4.25+0.040.95%该业务未来的发展能力。预计公司2011-2013年EPS分别为0.72、0.95和1.21元,给予公司“增持”评级。
风险提示
铅价大幅波动风险;铅酸电池回收渠道建立风险;环保整治的风险。
山东威达:业绩超预期,有望超额完成年度计划
类别：公司研究机构：天相投资顾问有限公司研究员：张雷日期：2011-10-24
2011年1-9月,公司实现营业收入4.80亿元,同比增长38.69%;营业利润5,442万元,同比增长41.66%;归属母公司所有者净利润4,808万元,同比增长43.47%;实现基本每股收益0.27元。公司预计全年将实现归属于上市公司股东净利润同比增长30%-50%。
2011年第三季度,实现营业收入1.78亿元,同比增长28.71%;营业利润2,236万元,同比增长36.73%;实现归属母公司所有者净利润1,949万元,同比增长36.34%;第三季度实现每股收益0.11元。
机床、电动工具增长带动公司产品需求增长。公司是全球最大的钻夹头制造厂商之一,主要产品有钻夹头、粉末冶金配件、锯片、带锯条、卡盘等产品。自年初以来,机床行业、电动工具行业同比较快增长,带动公司产品需求大幅增长,二季度末以来,机床行业景气度有所回落,公司产品收入增速环比二季度下降7.39个百分点。此外,公司于去年底收购上海拜骋,报告期内,上海拜骋主营的电动工具开关业务产销量增加,也对公司的收入、利润有所贡献。
毛利率略有下滑,期间费用控制良好。报告期内,由于原材料和人力成本上升,公司实现综合毛利率21.52%,同比下滑0.35个百分点。公司发生期间费用率9.92%,同比下降0.83个百分点,其中,销售费用率下降0.21个百分点至2.58%;管理费用率下降0.67个百分点至7.92%。
公司有望超额完成年度目标。截至三季度末,公司已经完成全年收入目标的87.28%,完成全年利润目标的90.80%。尽管市场普遍预期经济增速将会下滑,机床、电动工具等下游行业景气度有所回落,我们认为经济增速下滑的幅度不会太大,机床、电动工具会有所放缓,但对公司今年的业绩不会造成太大影响,公司有望超额完成年度收入和利润目标。
盈利预测与投资评级:公司业绩超出我们的预期,我们上调公司盈利预测,预计公司2011-2013年每股收益为0.35元、0.40元和0.47元,以10月20日收盘价9.28元计算,对应的动态市盈率分别为26倍、23倍和20倍,维持“中性”的投资评级。
风险提示:原材料价格上涨;汇率波动;人力成本的提高。
贵研铂业调研快报:上游看贵金属回收,下游看汽车尾气催化剂
类别：公司研究机构：东兴证券股份有限公司研究员：林阳日期：2011-12-13
业绩预测与评级
业绩预测:假设特种功能材料与信息功能材料销量和毛利率保持稳定,二次资源回收与汽车尾气催化剂按照我们此前估计情景,预计2011-2015年公司EPS分别为:0.27、0.34、0.40、0.92、1.12元,对应PE分别为70.48、56.91、47.30、20.73、17.03倍。鉴于公司未来二次资源回收、尾气催化剂两大业务2年后将进入爆发性增长阶段,给予公司“增持”评级,看好公司的中长期投资价值。
江西铜业调研快报:海外项目进展低于预期,铜精矿产能增长有限
类别：公司研究机构：东兴证券股份有限公司研究员：林阳日期：2012-01-06
结论:
我们认为在当前全球流动性难超预期,经济基本面难有较强改善的背景下,工业金属总体将保持弱势震荡,由于铜矿全球供给集中度较高,随着全球铜矿品位逐年下降,铜矿供给总体偏紧,预计2012-2013 年铜均价在55000~72000 元/吨之间波动, 公司将受益铜精矿产能增长和铜价上涨带来的业绩增长。预计公司2011 年~2013 年的EPS 分别为:2.05 元、2.21 元、2.55 元,对应的动态PE 分别为10.4、9.6、8.3 倍,首次给予公司“推荐”投资评级。
驰宏锌锗:战略布局清晰,维持中长期增持评级
类别：公司研究机构：申银万国证券股份有限公司研究员：叶培培日期：2012-02-14
战略布局清晰,维持中长期增持评级。尽管国内外经济复苏曲折,短期铅锌价格难以大幅走高,但公司中长期战略布局清晰,铅锌主业正在高速扩张,而铅锌行业将在13年左右迎来供需显著好转的价格爆发。同时公司钼矿、稀贵金属以及锗深加工提供远期支撑,驱动公司收入利润杠杆化增长,维持公司“增持”评级。
中金黄金:中金黄金集团加入央企救市大军
类别：公司研究机构：光大证券股份有限公司研究员：汪前明日期：2012-01-13 公告梗概:
1)中国黄金集团(以下简称黄金集团)于2012 年1 月12 日通过上海证券交易所证券交易系统以买入方式增持公司股份3,999,912 股。本次增持前黄金集团持有公司股份数量为969,321,244 股,约占本公司已发行总股份的49.40%,本次增持后黄金集团持有公司股份数量为973,321,156 股,约占公司已发行总股份的49.60%。
2)黄金集团拟在未来12 个月内(自本次增持之日起算)以自身名义继续通过二级市场
增持本公司股份,累计增持比例不超过公司已发行总股份的2%(含本次已增持部分股份)。黄
金集团承诺,在增持计划实施期间及法定期限内不减持其持有的公司股份。黄金集团将继续履行之前作出的支持中金黄金发展的各项承诺。
公司依托集团支持,继续资源扩张:
2010 年公司黄金储量为 463.82 吨,根据我们估算,集团在境内尚有400吨左右的黄金资源,考虑到公司是黄金集团境内黄金资源开发业务发展的唯一平台,所以我们看好未来公司依托集团支持,实现资源的继续扩张。
从矿产金的角度看,由于在 2011 年,公司收购河南金牛、河北东梁和江西金山的股权,所以我们预计全年矿产金产量可达22-23 吨,年增幅将超过10%。
股市金价双反弹创造交易性机会:
统计规律显示,在大盘和金价同时上涨情况下,金矿股如中金黄金、山东黄金价格上涨的概率高达88%。而我们近期行业动态《金属价格企稳,谨慎看待反弹》指出,短期内金属价格,以及大盘的底部特征明显,或有反弹,在此背景下资源类股票将出现交易性机会。
维持增持评级:
我们维持公司 2011-2013 年EPS 至0.79/1.00/1.34 元。
风险提示:
对股价未来的担忧主要来自与金价的波动,以及政策力度的不及预
恒邦股份:黄金产品量价齐升,电解铜业务拖累全年业绩
类别：公司研究机构：天相投资顾问有限公司研究员：杨晓雷日期：2011-10-25
2011年1-9月,公司实现营业收入68.37亿元,同比增长110.05%,归属母公司的净利润1.85亿元,同比增长43.03%,基本每股收益为0.81元;7-9月,公司实现归属母公司的净利润6074万元,同比增长24.01%,环比下降5.80%,基本每股收益为0.26元。
黄金产品量价齐升,盈利快速增长。报告期内,公司主营产品黄金价格同比上涨23.61%;同时,IPO项目顺利达产使公司新增冶炼产量:黄金8.5吨/年、白银58吨/年、电解铜1.8万吨/年、硫酸25万吨/年;黄金产品量价齐升使得公司1-9月实现净利润1.85亿元,同比增长43.03%,是盈利快速增长的主要因素。
资产减值损失激增,电解铜业务拖累全年业绩。第三季度公司实现净利润5993万元,环比下降5.80%。二季度末持有铜产品库存值为14.37亿元,自9月下旬以来铜价大幅下跌,公司计提存货跌准备价造成资产减值损失1.35亿元,同比增加4368.65%,是造成第三季度净利环比下降的主要因素;如第四季度铜价不能有所回升,公司面临继续计提资产减值损失的风险,将拖累全年业绩增长。
定增项目业绩释放在2013年。报告期内,公司通过定向增发收购增储金金属量10.513吨,占现有储量的29.23%,矿石平均品位在4.36克/吨-5.82克/吨之间,后续可能通过探矿增储;项目达产后,公司矿产金年产量将新增2.8吨,达到4吨以上,较现有产量增加233.34%;业绩有望因此而大幅增长。公司收购矿山目前产量较小、生产技术较为落后,因此需要对其进行扩产和技术改造;因此我们预计定增项目在2013年下半年才能投产,业绩释放有待时日。
盈利预测:我们预计公司2011-2013年EPS分别为1.01元、1.70元、2.31元。以10
月21日收盘价34.09元计,对应动态市盈率分别为:34倍、20倍、15倍;定增项目使公司未来盈利具备较高成长空间,但鉴于目前公司估值不具备优势,且利空因素尚未完全消化,因此我们暂时维持公司“中性”的投资评级。
风险提示:1)黄金价格大幅下跌的风险;2)铜价继续大幅下跌的风险;3)定增项目进度不及预期的风险。
中金岭南:资源为王布局长远,自给率高优势渐显
类别：公司研究机构：民生证券股份有限公司研究员：巨国贤，黄玉日期：2012-02-22
盈利预测与投资建议
公司是铅锌行业龙头,资源储量丰富,自给率远高于行业水平。自产矿产量稳步增长,海内外矿产储量均存在增长预期。韶冶部分复产,冶炼产能逐步复苏。预计2011-2013年EPS 分别为0.47、0.52及0.58,对应当前股价PE分别为21.6、19.3、17.3倍,给予“谨慎推荐”投资评级。
中色股份:关于实行配股公告的点评
类别：公司研究机构：华鑫证券有限责任公司研究员：邱祖学日期：2011-11-15
公司14日公告称公司拟按照每10股配3股的比例向全体股东配售,募集资金不超过25亿元,扣除发行费用后将全部用于归还银行贷款和补充流动资金,其中不超过12亿元用于偿还银行贷款,其余用于补充流动资金。公司控股股东中国有色矿业集团承诺以现金全额认购其可配股份。
可明显改善公司资本结构。公司目前的资产负债率为65.88%,公司三季度财务费用同比大幅上升55%。此次募集资金中12亿元用于偿还银行贷款,预计每年可减少利息支出约7872万元,有利于降低公司财务负担,资产负债率将明显下降,有效地改善公司的资本结构。
公司资金压力减缓。公司是集大型工程承包和有色金属采选冶炼于一身,大型工程的承包普遍采用EPC、PMC等交钥匙工程模式以及BOT、PPP等带资承包方式,要求公司具有雄厚的资金实力和融资能力才有具备承揽大型工程项目的能力。
公司目前在建项目中包括与伊朗胡泽斯坦铝业公司签署的EPC等工程,资金压力较大,公司通过此次配股,预计可获得约13亿元的流动资金,将明显改善目前资金压力。
最大的稀土冶炼企业,上游资源缺乏。公司目前通过控股子公司珠江稀土的搬迁成立中色南方稀土(新丰)公司,将形成7000吨/年的稀土冶炼分离能力,并且已经获得国家环保部批准。7月8日,公司公告称与新威集团共同设立子公司,形成10000吨稀土冶炼分离能力。公司最终将形成年产17000吨稀土冶炼分离产能,成为国内最大的稀土冶炼分离企业,但是公司目前无上游稀土矿产资源,未来稀土的整合方面还面临较大的不确定性。随着稀土价格的下降,公司该业务盈利预计将下降明显。
持有ST威达股权,投资收益增厚EPS。公司控股子公司红烨投资以7.54元/股的价格认购ST威达非公开发行股份的数量为5363万股,持股比例约为10.62%,为ST威达第二大股东,ST威达重组已经获得证监会通过。我们认为公司届时可以获得高额投资收益,增厚公司EPS,若以每股20元价格减持计算,我们预计此项收益至少可以增厚公司EPS0.74元。
盈利预测。预计公司2011-2013年归属母公司净利润2.5、5.8、8.9亿元,上调公司11-13年EPS为0.33、0.76、1.17元(未考虑ST威达投资收益和本次配股影响),对应的最新PE
分别为69、30、19倍,考虑到本次配股对公司业绩的摊薄、工程承包业务放缓和近期稀土价格大幅下挫等因素,我们下调公司评级为“审慎推荐”。
云南铜业调研快报:业绩稳步增长, 关注后期资产注入
类别：公司研究机构：东兴证券股份有限公司研究员：林阳，李晨辉日期：2011-12-06
结论:
预计公司2011年~2013年的每股收益分别为:0.75元、0.95元、1.18元,对应的PE分别为:24.5、19.3、15.5倍,具备较好的稳定增长趋势,同时公司未来铜矿资源扩张潜力巨大,公司未来前景乐观,给予公司“推荐”投资评级。
风险提示:
1)铜价大幅价格波动对业绩造成的影响
2)集团铜矿资源注入低于预期
西部矿业2011三季报点评:存货减值致业绩低于预期
类别：公司研究机构：华泰联合证券有限责任公司研究员：叶洮，王茜日期：
2011-10-24
公司10月17日晚发布3季报显示,1-3季度公司实现营业收入150.5亿元,同比增长21%,实现归属于上市公司净利润7.64亿元,同比下降6.2%%,每股收益0.32元/股;其中,三季度单季实现归属母公司净利润1.15亿元,每股收益0.05元/股,同比下降50.6%。
公司业绩低于预期,主要原因是:1、三季度主营产品价格下跌幅度较大,相较于二季度末,铜价下跌约25.6%,锌价下跌21.4%,铅价下跌26%,公司计提存货跌价准备约2.69亿元,高于预期,若剔除该部分影响,业绩基本符合我们此前预期;2、公司发行40亿元公司债券,致财务费用同比增加约9500万元。
美国失业率居高不下、PMI指数持续下滑,欧洲债务危机加剧局面尚难以扭转,全球经济复苏步伐似乎低于预期,公司主营产品铅、锌、铜等金属的下游需求或将回落,基本面难以支撑价格继续上涨。国内通胀尚未见顶,货币政策紧缩局面难改,基本金属类公司估值承压。
调整盈利预测。我们调整2011-12年锌、铅、铜全年均价,锌由18500、18700元/吨调整至17800、17500元/吨,铅由17800、17900元/吨调整至16320、16000元/吨,铜由69000、70000元/吨调整至65800、59000元/吨。基于金属价格假设的调整,和公司大幅计提存货减值准备,我们调整公司2011-12年EPS至0.47、0.37元/股。
维持“增持”评级。公司资源禀赋突出,拥有丰富的铅、锌、铜、锂等各类金属资源;
集团在资源开发方面亦动作频频,盐湖提锂项目扩产、大场金矿的勘探以及四川会东铅锌矿收购均提升了市场预期。按照当前价格简单测算,公司拥有的约330万吨锌、220万吨铅以及270万吨铜资源(以上均为权益金属储量)市值约2156亿元,与当前总市值比值为7.2。我们认为集团资源整合值得期待,维持“增持”评级。
风险提示:金属价格大幅下跌的风险;公司扩建项目进展低于预期。