商品期货品种与合约
一、单选：
1. 期货合约与现货合同、现货远期合约的最本质区别是( )。
A．期货价格的超前性
B．占用资金的不同
C．收益的不同
D．期货合约条款的标准化
参考答案：D
2. 期货合约中的惟一变量是( )。
A．数量
B．价格
C．质量
D．交割月份
参考答案：B
3. 期货价格在交易所以( )方式产生。
A．集合竞价
B．公开竞价
C．连续竞价
D．协议价格
参考答案：B
4. 期货合约名称需注明该合约的( )。
A．交易时间
B．品种名称和上市交易所名称
C．交易代码
D．交割等级
参考答案：B
5. 期货交易所交易的每手期货合约代表的标的商品的数量称为( )。
A．合约名称
B．最小变动价位
C．报价单位
D．交易单位
参考答案：D
6. 郑州商品交易所绿豆期货合约的最小变动价位是2元／吨，那么每手合约的最小变动值是( )。
A．2元
B．10元
C．20元
D．200元
参考答案：C
7. 在期货交易中，每次报价必须是其合约规定的( )。
A．交易单位
参考答案：B
8. 期货交易每日价格最大涨跌幅度的确定基准是( )。
A．上一交易日的结算价格
B．上一交易日的开盘价
C．本日开盘价
D．本日结算价
参考答案：A
9. ( )期货合约的每日价格最大波动限制为上一交易日结算价的5％。
A．郑州商品交易所的小麦
B．大连商品交易所的黄大豆2号
C．上海期货交易所的燃料油
D．上海期货交易所的天然橡胶
参考答案：C
10. 期货合约的交割月份由( )规定，期货交易者可自由选择交易不同交割月份的期货合约。
A．期货交易所
B．交割仓库
C．中国证监会
D．国务院期货监督管理机构
参考答案：A
11. 某种商品期货合约交割月份的决定因素是( )。
A．该商品的市场供求状况
B．期货交易所的规定
C．该商品的生产、使用、消费等特点
D．投资者协议决定
参考答案：C
12. 英国伦敦金属交易所(LME)在交割时间跨度上，采用的是( )的方式。
A．固定的隔月交割
B．滚动交割
C．逐年交割
D．逐日交割
参考答案：D
13. 如果交易商在最后交易日仍未将期货合约平仓，则必须( )。
A．交付违约金
B．强行平仓
C．换成下一交割月份合约
D．进行实物交割
参考答案：D
14. 交割等级是由( )统一规定的、准许在交易所上市交易的合约标的物的质量等级。
A．期货交易所
B．交割仓库
15. 当替代品的质量等级高于标准交割等级时，交割价格要( )。
A．升水
B．贴水
C．先贴水后升水
D．随市场行情适时调整
参考答案：A
16. 关于交割等级，以下表述错误的是( )。
A．交割等级是指由期货交易所统一规定的、准许在交易所上市交易的合约标的物的质量等级
B．在进行期货交易时，交易双方无须对标的物的质量等级进行协商，发生实物交割时按交易所期货合约规定的标准质量等级进行交割
C．替代品的质量等级和品种，一般由买卖双方自由决定
D．用替代品进行实物交割时，价格需要升贴水
参考答案：C
17. 关于交易手续费，下列说法不正确的是( )。
A．是期货交易所按成交合约金额的一定比例或按成交合约手数收取的费用
B．不同的期货交易所有不同的规定
C．由中国证监会统一规定
D．交易手续费过高，可起到抑制过度投机的作用
参考答案：C
18. 为便于交易，每一期货品种都有交易代码。我国期货市场的黄大豆2号合约、硬冬白小
麦合约、天然橡胶合约、燃料油合约的交易代码分别为( )。
A．A、B、WT、AL
B．B、Ⅵ叩、RU、FU
C．B、WT、FU、RU
D．A、B、AL、WT
参考答案：B
19. 大连商品交易所豆粕期货合约的交易保证金为合约价值的( )。
A．4％
B．5％
C．8％
D．10％
参考答案：B
20. 工业制成品相对于大宗初级产品来说很难作为期货品种，主要是因为( )。
A．工业制成品难以保存
B．工业制成品供给量小
C．工业制成品价格稳定
D．工业制成品质量规格难以量化和评级
参考答案：D
21. 对于商品期货交易来说，期货合约成功交易的关键是正确解决( )问题。
A．结算
参考答案：B
22. ( )期货是产生最早的期货品种，也是目前全球商品期货市场的重要组成部分。
A．畜产品
B．农产品
C．有色金属
D．能源
参考答案：B
23. ( )是全球最大的农产品期货交易所，交易玉米、大豆、小麦、豆粕和豆油等多种农产品期货合约。
A．纽约期货交易所
B．大连商品交易所
C．芝加哥商业交易所
D．芝加哥期货交易所
参考答案：D
24. 首先推出生猪和活牛等活牲畜期货合约的是( )。
A．芝加哥期货交易所
B．芝加哥商业交易所
C．纽约期货交易所
D．纽约商业交易所
参考答案：B
25. 能源期货始于( )年。
A．1976
B．1977
C．1978
D．1979
参考答案：C
26. 下列能源期货合约中，最为活跃的是( )。
A．原油
B．取暖油
C．汽油
D．天然气
参考答案：A
27. 目前，全球最大的商品期货品种是( )期货。
A．畜产品
B．农产品
C．有色金属
D．石油
参考答案：D
28. 20世纪70年代，期货市场有了突破性的发展，( )大量出现并逐渐占据了期货市场的主导地位。
A．农产品期货
B．金融期货
29. 最早的金融期货品种--外汇期货是在( )年被推出的。
A．1971年
B．1972年
C．1973年
D．1974年
参考答案：B
30. 利率期货最早是在哪一年被推出的?( )
A．1975年
B．1976年
C．1977年
D．1978年
参考答案：A
31. 股指期货最早是在( )2月由美国堪萨斯城期货交易所率先推出的。
A．1980年
B．1981年
C．1982年
D．1983年
参考答案：C
32. 目前世界交易量最大的股指期货合约之一是( )。
A．芝加哥商业交易所(CME)的标准普尔500指数期货合约
B．日经指数
C．纽约NYSE指数期货合约
D．法国CAC40指数
参考答案：A
33. 目前，在下列芝加哥期货交易所上市交易的期货品种中，( )的报价单位是相同的。
A．小麦和大豆
B．大豆和豆油
C．豆油和豆粕
D．豆粕和小麦
参考答案：A
34. 2006年末，( )期货在郑州商品交易所上市。
A．白糖
B．豆油
C．VIA
D．锌
参考答案：C
35. 2007年3月，( )期货在上海期货交易所上市。
A．白糖
B．豆油
C．VIA
36. 小麦是世界上最重要的粮食品种，按生长季节可分为( )。
A．冬小麦和夏小麦
B．冬小麦和春小麦
C．夏小麦和秋小麦
D．春小麦和秋小麦
参考答案：B
37. 我国的小麦种植以( )为主。
A．春小麦
B．夏小麦
C．秋小麦
D．冬小麦
参考答案：D
38. ( )是世界上最大的小麦生产国。
A．美国
B．加拿大
C．中国
D．澳大利亚
参考答案：C
39. 小麦期货交易主要集中在( )。
A．加拿大
B．美国
C．巴西
D．中国
参考答案：B
40. 对小麦期货行情以及国际小麦市场价格影响最大的交易所是( )。
A．芝加哥期货交易所
B．堪萨斯期货交易所
C．明尼阿波利斯谷物交易所
D．温尼伯商品交易所
参考答案：A
41. 郑州商品交易所优质强筋小麦期货合约交易单位是( )。
A．5吨／手
B．8吨／手
C．10吨／手
D．20吨／手
参考答案：C
42. 郑州商品交易所优质强筋小麦期货合约每日价格最大波动限制为( )。
A．±3％
B．士5％
C．±8％
D．±10％
A．合约价值的3％
B．合约价值的5％
C．合约价值的8％
D．合约价值的10％
参考答案：B
44. 郑州商品交易所硬冬白小麦期货合约中规定交割的标准品为( )。
A．一等硬冬白小麦
B．二等硬冬白小麦
C．三等硬冬白小麦
D．一等硬春白小麦
参考答案：B
45. 多年来，世界( )的产量一直居各类油料作物之首。
A．大豆
B．花生
C．油菜
D．玉米
参考答案：A
46. 大连商品交易所的"黄大豆1号期货合约"是于( )挂牌交易的。
A．2001年3月15日
B．2001年5月15日
C．2002年3月15日
D．2002年5月15日
参考答案：C
47. 大连商品交易所黄大豆2号期货合约涨跌停板幅度是( )。
A．上一交易日结算价的3％
B．上一交易日结算价的4％
C．上一交易日结算价的5％
D．上一交易日结算价的10％
参考答案：B
48. 大连商品交易所黄大豆2号期货合约最后交割日是( )。
A．最后交易日后7日(遇法定节假日顺延)
B．最后交易日后第三个交易日
C．最后交易日后第四个交易日
D．最后交易日后第七个交易日
参考答案：B
49. 大连商品交易所大豆期货合约交易手续费为( )。
A．2形手
B．4形手
C．6形手
D．8元/手
参考答案：B
B．二等黄大豆
C．三等黄大豆
D．四等黄大豆
参考答案：C
51. 大连商品交易所规定，参与黄大豆1号期货合约的交割时，如果交易商提交的是二等黄大豆，则交割价格应( )。
A．升水10元／吨
B．升水20元／吨
C．升水30元／吨
D．贴水30元／吨
参考答案：A
52. 我国开设豆粕期货交易的交易所是( )。
A．上海期货交易所
B．大连商品交易所
C．郑州商品交易所
D．天津商品交易所
参考答案：B
53. 目前，国际上最大的棉花期货交易中心是( )，它也是国际权威的棉花定价中心。
A．芝加哥期货交易所
C．郑州商品交易所
B．伦敦期货交易所
D．纽约期货交易所
参考答案：D
54. 目前，下列大洲玉米播种面积从多到少排列正确的是( )。
A．北美洲、亚洲、拉丁美洲、欧洲
B．北美洲、亚洲、欧洲、拉丁美洲
C．亚洲、北美洲、拉丁美洲、欧洲
D．亚洲、北美洲、欧洲、拉丁美洲
参考答案：A
55. 全球现有10多家期货交易所在交易玉米期货，其中( )的交易规模最大。
A．芝加哥期货交易所
B．伦敦期货交易所
C．郑州商品交易所
D．纽约期货交易所
参考答案：A
56. 目前，世界上最大的铜消费国是( )。
A．中国
B．日本
C．美国
D．英国
参考答案：C
C．合约月份第十个交易日
D．合约交割月份的15日(遇法定假日顺延)
参考答案：D
58. 目前，世界上最大的铝生产国和消费国是( )。
A．美国
B．日本
C．巴西
D．墨西哥
参考答案：A
59. 全球最大的铝期货交易市场是( )。
A．东京工业品交易所和伦敦金属交易所
B．东京工业品交易所和纽约商业交易所
C．伦敦金属交易所和纽约商业交易所
D．芝加哥商品交易所和伦敦金属交易所
参考答案：C
60. 1978年，( )开始进行铝期货交易，目前其牌价已成为世界铝工业生产和交易中重要的指导性价格。
A．芝加哥期货交易所
B．上海期货交易所
C．伦敦金属交易所
D．纽约商业交易所
参考答案：C
61. 关于上海期货交易所铝期货合约，下列表述错误的是( )。
A．最小变动价位为10元／吨
B．交易单位为5吨／手
C．每日价格最大波动限制为不超过上一交易日结算价±3％
D．最后交易日为合约交割月份的15日(遇法定假日顺延)
参考答案：C
62. 天然橡胶期货交易主要集中在( )。
A．亚洲
B．中东
C．拉美
D．欧洲
参考答案：A
63. 关于上海期货交易所天然橡胶期货合约，下列表述错误的是( )。
A．交易单位为5吨／手
B．最小变动价位为10元／吨
C．合约交割月份为每年除2月和12月以外的其他10个月份
D．每日价格最大波动限制为不超过上一交易日结算价±4％
参考答案：B
二、单选：
C．有色金属的交易量大
D．有色金属的质量、等级和规格容易划分
参考答案：ACD
65. 国际农产品期货包括的种类有( )。
A．经济作物类期货
B．林产品期货
C．啤酒大麦期货
D．粮食期货
参考答案：ABD
66. 以下期货合约中，交易单位为10吨／手的有( )。
A．大连商品交易所大豆期货合约
B．郑州商品交易所小麦期货合约
C．上海期货交易所阴极铜标准合约
D．上海期货交易所天然橡胶期货合约
参考答案：AB
67. 芝加哥期货交易所(CBOT)是全球最大的农产品期货交易所，以下哪些品种在该交易所上市交易?( )
A．玉米
B．大豆
C．天然橡胶
D．豆粕
参考答案：ABD
68. 影响豆油价格的因素有( )。
A．供给
B．需求
C．互补品与替代品
D．国家农业政策
参考答案：ABCD
69. 目前，下列开展豆油期货交易的交易所有( )。
A．芝加哥期货交易所
B．印度国家商品及衍生品交易所
C．大连商品交易所
D．郑州商品交易所
参考答案：ABC
70. 在国际糖期货市场上，最有影响力的期货交易所是( )。
A．芝加哥期货交易所
B．纽约期货交易所
C．伦敦国际金融期货期权交易所
D．新加坡期货交易所
参考答案：BC
71. 世界上天然橡胶主要出口国是( )。
D．印度尼西亚
参考答案：CD
72. 全球铝土矿储量大的国家有( )等。
A．澳大利亚
B．几内亚
C．巴西
D．日本
参考答案：ABC
73. 关于上海期货交易所的铜期货合约，以下表述正确的有( )。
A．最小变动价位为10元／吨
B．最后交易日为合约交割月份的15日(遇法定假日顺延)
C．交割日期为合约交割月份的16日至20日(遇法定假日顺延)
D．交易单位为5吨／手
参考答案：ABCD
74. 国际上铜的期货交易主要集中于( )。
A．中国
B．日本
C．美国
D．英国
参考答案：CD
75. 下列商品期货合约涨跌停板幅度为上一交易日结算价的3％的是( )。
A．玉米
B．棉花
C．优质强筋小麦
D．硬冬白小麦
参考答案：CD
76. 下列关于全球玉米市场表述正确的有( )。
A．中国目前是全球第二大玉米产地
B．玉米的播种面积最多的大洲是北美洲
C．芝加哥期货交易所的玉米交易规模全球最大
D．目前我国的玉米期货在郑州商品交易所上市交易
参考答案：ABC
77. 关于全球棉花市场，下列表述正确的有( )。
A．中国是最大的棉花生产国
B．中国的棉花消费量居世界第一位
C．最大的棉花期货交易中心是我国的郑州商品交易所
D．我国1号棉花期货合约已挂牌交易，2号棉花期货合约正准备上市参考答案：ABD
78. 目前，大连商品交易所豆粕期货的交割基准地为( )。
A．大连
参考答案：BCD
79. 国际上的豆粕期货交易主要集中于( )。
A．中美洲商品交易所
B．罗萨里奥期货交易所
C．芝加哥期货交易所
D．东京谷物交易所
参考答案：AC
80. 造成豆粕价格剧烈波动的因素有( )。
A．大豆供给情况
B．国际政治经济形势
C．其他饲料替代品的价格变化
D．国际国内调运储存条件
参考答案：ABCD
81. 大连商品交易所规定，( )可以用于黄大豆1号期货合约的交割。
A．一等黄大豆
B．二等黄大豆
C．三等黄大豆
D．四等黄大豆
参考答案：ABCD
82. 2004年12月22日，黄大豆2号合约在大连商品交易所上市，该所规定( )可以用于交割。
A．国产大豆
B．进口大豆
C．转基因大豆
D．非转基因大豆
参考答案：ABCD
83. 关于大连商品交易所的黄大豆1号期货合约，以下表述正确的有( )。
A．每日价格最大波动限制为上一交易日结算价的4％
B．最后交易日为合约月份第15个交易日
C．最后交割日为最后交易日后第7日(遇法定节假日顺延)
D．交易手续费为3元／手
参考答案：AC
84. 有大豆期货合约的期货交易所包括( )。
A．芝加哥期货交易所
B．东京谷物交易所
C．大连商品交易所
D．郑州商品交易所
参考答案：ABC
85. 大豆是一种价格剧烈波动的国际性商品，影响其价格的因素主要有( )。
A．气候
B．库存
86. 关于郑州商品交易所的小麦期货合约，以下表述正确的有( )。
A．交易单位为10吨／手
B．报价单位为元(人民币)／吨
C．合约交割月份为每年的1、3、5、7、9、11月
D．最后交易日为交割月第7个营业日
参考答案：ABC
87. 小麦能成为期货交易品种，是因为( )。
A．小麦价格经常受气候、库存、进出口量、政府的农业政策等因素影响B．质量、规格简单，易于标准化
C．小麦商品率高
D．小麦的可交易种类多
参考答案：ABC
88. 在大连商品交易所上市的期货品种有( )。
A．大豆
B．豆粕
C．啤酒大麦
D．棉花
参考答案：ABC
89. 在郑州商品交易所上市的期货品种有( )。
A．小麦
B．绿豆
C．花生仁
D．红小豆
参考答案：ABCD
90. 在上海期货交易所上市的期货品种有( )。
A．籼米
B．胶合板
C．天然橡胶
D．铝
参考答案：ABCD
91. 下列( )期货是在2006年我国期货市场上市交易的新合约。
A．白糖
B．豆油
C．锌
D．PTA
参考答案：ABD
92. 2004年，我国期货市场先后上市交易了( )新合约。
A．棉花
B．玉米
C．燃料油
93. 关于纽约商业交易所的原油期货合约，以下表述正确的有( )。
A．交易单位：1000桶
B．报价单位：美元／桶
C．最小变动价位：10美分／桶
D．每日价格最大波动限制：1000美分／桶
参考答案：AB
94. 关于芝加哥期货交易所大豆期货合约，以下表述正确的有( )。
A．交易单位为5000蒲式耳
B．报价单位为美分／蒲式耳
C．最小变动价位为0．25美分／蒲式耳
D．合约交割月份为七月、九月、十一月、三月、五月
参考答案：ABC
95. 关于芝加哥期货交易所小麦期货合约，以下表述正确的有( )。
A．交易单位为5000蒲式耳
B．报价单位为美分／蒲式耳
C．最小变动价位为每手合约12．50美元
D．合约交割月份为七月、九月、十二月、三月、五月
参考答案：ABCD
96. 已经在某些交易所上市，实现了期货合约无基础现货市场的衍生品种有( )。
A．股票指数期货
B．商品指数期货
C．天气指数
D．自然灾害指数
参考答案：CD
97. 目前，CBOT是推出经济指数期货最多的期货交易所，主要包括( )。
A．农业指数期货
B．作物产量期货
C．全球商品指数期货
D．建筑用面板指数期货
参考答案：ABCD
98. 目前世界交易量比较大的股指期货合约有( )。
A．标准·普尔500指数期货合约
B．日经指数期货合约
C．纽约NYSE指数期货合约
D．法国CAC40指数期货合约
参考答案：ABCD
99. ( )是全球最主要的原油期货交易所。
A．伦敦国际石油交易所
B．纽约商业交易所
C．芝加哥商业交易所
D．上海期货交易所
A．伊朗
B．伊拉克
C．科威特
D．沙特阿拉伯
参考答案：ABCD
101. 世界上有色金属期货交易主要集中在( )。
A．伦敦金属交易所
B．纽约商业交易所
C．东京工业品交易所
D．芝加哥商业交易所
参考答案：ABC
102. 国际主要的商品期货品种有( )。
A．农产品期货
B．畜产品期货
C．有色金属期货
D．能源期货
参考答案：ABCD
103. 下列属于期货合约标的物标准化条款的有( )。
A．数量
B．质量等级
C．交割等级
D．交割地点
参考答案：ABCD
104. 关于期货合约的标准化的意义，下列描述正确的有( )。
A．因转让无须背书，便利了期货合约的连续买卖
B．使期货市场具有很强的流动性
C．极大地简化了交易过程，便利了投机活动的进行
D．降低了交易成本
参考答案：ABD
105. 期货交易所为期货合约设定的主要交易条款包括( )。
A．合约名称需注明该合约的品种名称及其上市交易所名称B．只能以交易单位的整数倍进行买卖
C．每次报价必须是其合约规定的最小变动价位的整数倍
D．期货合约的交易时间是固定的
参考答案：ABCD
106. 确定期货合约交易单位的大小，主要应当考虑( )。
A．合约标的的市场规模
B．交易者的资金规模
C．期货交易所会员结构
D．该商品现货交易习惯
参考答案：ABCD
B．商品的市场规模较大，交易单位应该较小
C．交易者的资金规模较大，交易单位应该较大
D．交易者的资金规模较大，交易单位应该较小
参考答案：AC
108. 期货合约最小变动价位的确定，一般取决于( )。
A．该合约标的商品的种类
B．该合约标的商品的交割等级
C．该合约标的商品的性质
D．该合约标的商品的市场价格波动情况
参考答案：ACD
109. 某种商品期货合约交割月份的影响因素是( )。
A．该商品的运输方式和特点
B．该商品的储藏、保管方式
C．该商品的生产、使用、消费等特点
D．该商品的期货价格的价格波动规律
参考答案：ABC
110. 交割月份的确定方式有( )。
A．固定月份为交割月的规范交割方式
B．滚动交割方式
C．逐月交割方式
D．逐日交割方式
参考答案：ABD
111. 在制定期货合约标的物的质量等级时，常采用国内或国际贸易中( )的标准品的质量等级为标准交割等级。
A．质量最优
B．价格最低
C．最通用
D．交易量较大
参考答案：CD
112. 期货交易所统一指定交割仓库，其目的有( )。
A．方便套期保值者进行期货交易
B．可以保证卖方交付的商品符合合约规定的数量与质量等级
C．增强期货交易市场的流动性
D．保证买方收到符合期货合约规定的商品
参考答案：BD
113. 期货交易所在指定商品交割仓库时，主要考虑的因素有( )。
A．是否为经济中心
B．该商品在该地区的生产或消费集中程度
C．储存、运输和质检条件
D．该地区是否具备高素质的期货专门人才
参考答案：BC
C．交易方式
D．成交价格
参考答案：AB
115. 下列关于交易手续费的说法，正确的有( )。
A．交易手续费的收取标准，不同的期货交易所有不同的规定
B．交易手续费的高低对市场流动性有一定影响
C．交易手续费过高，会扩大无风险套利区间
D．交易手续费过高，会降低市场的交易量
参考答案：ABCD
116. 关于我国期货市场期货品种的交易代码，下列表述正确的有( )。
A．硬冬白小麦合约为WＴ
B．铝合约为AL
C．天然橡胶合约为M
D．豆粕合约为RU
参考答案：AB
117. 作为期货品种的商品需要满足的条件有( )。
A．价格波动频繁
B．买卖者众多
C．品质易于划分，质量可以评价
D．商品可供量较大，不易为少数人控制和垄断
参考答案：ABCD
118. 下列商品中，( )不适合开展期货交易。
A．西瓜
B．白银
C．电脑芯片
D．活牛
参考答案：AC
119. 选择期货合约品种的主要依据是( )。
A．该品种的现货与期货市场的发展状况与趋势
B．交易所会员及其客户是否要求推出该商品的期货合约
C．该品种是否具备期货商品的一般特征
D．该品种是否具备储存、运输和结算条件
参考答案：ABCD
120. 期货合约的市场研究应当从以下哪些方面着手?( ) A．该品种的现货价格波动特征、仓储分布等现货市场研究
B．该品种合约交易管理，结算交割和风险管理等期货市场研究
C．该品种合约将来的期货市场发展规模等市场前景的分析
D．该品种国际市场的期货交易状况
参考答案：ABCD
121. 期货合约的上市程序包括( )。
D．期货合约的审批
参考答案：ABCD
三、判断：
122. 能源期货是产生最早的期货品种，也是目前全球商品期货市场的重要组成部分。( )
参考答案：×
123. 作为期货交易标的的商品必须是可储存的，即能保存较长的时间而品质不变期货商品的可储存性是顺利实现期货交割的重要保障。而活牲畜是不可储存的，不适宜作为期货商品，因此，当前国际上仍没有活牲畜的期货合约。( ) 参考答案：×
124. 20世纪70年代，期货市场有了突破性的发展，利率期货大量出现并逐渐占据了期货市场的主导地位。( ) 参考答案：×
125. 利率期货是最早的金融期货品种。( )
参考答案：×
126. 为了规避利率频繁波动的风险，芝加哥期货交易所于1974年10月20日首次推出了利率期货。( ) 参考答案：×
127. 1992年芝加哥期货交易所(CBOT)推出保险期货品种，东部灾难保险、中西部灾难保险、全国灾难保险和西部灾难保险，以使保险公司可以对保险风险进行套期保值，投资者从保险风险中获利，这标志着新一代保险衍生品的诞生。( )
参考答案：√
128. 可以进行期货交易的商品，也可以进行相对应的现货交易。( )
参考答案：×
129. 目前，无论从促进国民经济发展的角度，还是从期货市场生存与发展的角度，都迫切要求建立和完善我国期货品种体系。( )
参考答案：√
130. 与发达国家相比，我国上市的期货品种还是过少，严重制约和影响着期货市场经济功能的发挥和行业的自身发展。( )
参考答案：√
131. 小麦的主产区在南半球，南美洲、大洋洲和非洲的栽培面积约占全球小麦总面积的90％以上。( ) 参考答案：×
132. 郑州商品交易所优质强筋小麦期货合约最后交易日是合约交割月份的倒数第七个交易日。( ) 参考答案：√
133. 大豆是在郑州商品交易所上市的期货品种。( )
参考答案：×
134. 黄大豆1号合约标的物为非转基因黄大豆，其交割的标准品为三等黄大豆，替代品为一等黄大豆、二等黄大豆和四等黄大豆，转基因大豆不得以标准品或替代品交
135. 大连商品交易所豆粕期货合约交割月份中包括8月和10月。( )
参考答案：×
136. 中国是世界最大的铝生产国，美国是最大的铝消费国。( )
参考答案：×
137. 上海期货交易所对铜、铝期货合约的交割月份规定是一样的。( )
参考答案：√
138. 天然橡胶期货交易主要集中于非洲地区。( )
参考答案：×
139. 上海期货交易所天然橡胶期货合约的交易单位是10吨／手。( )
参考答案：×
140. 国郑州商品交易所的小麦合约、大连商品交易所的大豆和豆粕合约以及上海期货交易所的铜、铝、天然橡胶的每日价格最大波动限制均为上一交易日结算价的5％。( )
参考答案：×
141. 根据制糖原料不同，我国白砂糖分为原糖和绵白糖。( )
参考答案：×
142. 我国的甜菜糖主要分布在广西、云南、广东湛江等地。( )
参考答案：×
143. 2007年3月26日锌期货在上海期货交易所上市，使中国成为首个交易锌期货品种的国家。( ) 参考答案：×
144. 我国是世界上第( )个交易锌期货合约的国家。
A．一
B．二
C．三
D．四
参考答案：×
145. 目前，( )PTA产能一举超越韩国和美国，成为世界第一PTA生产国。
A．中国
B．日本
C．印度
D．俄罗斯
参考答案：√
146. 期货合约是指由中国期货业协会统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量商品的标准化合约。( )
参考答案：×
147. 期货交易的对象是标准仓单。( )
参考答案：×
149. 交易单位是指在期货交易所交易的每手期货合约代表的标的商品的数量。( )
参考答案：√
150. 交易单位是指在期货交易所的公开竞价过程中，对合约标的每单位价格报价的最小变动数值。( ) 参考答案：×
151. 一般来说，某种商品的市场规模较大，交易者的资金规模较大，期货交易所中愿意参与该商品期货交易的会员单位较多，则该合约的交易单位就可以设计得小一些；反之则大一些。( )
参考答案：×
152. 大连商品交易所豆粕期货合约的最小变动价位是1元／吨，即每手合约的最小变动值是1元／吨×10吨=10元。( )
参考答案：√
153. 在期货交易中，每次报价必须是其合约规定的最小变动价位的整数倍。( )
参考答案：√
154. 最小变动价位与市场的流动性通常成反比。( )
参考答案：√
155. 一般而言，较大的最小变动价位有利于市场流动性的增加。( )
参考答案：×
156. 最小变动价位如果过小，将会减少交易量，影响市场的活跃，不利于套利和套期保值的正常运作。( ) 参考答案：×
157. 每日价格最大波动限制，也称为涨跌停板制度，即指期货合约在一个交易日中的交易价格波动不得高于或者低于规定的涨跌幅度，超过该涨跌幅度的报价将被视为无效，不能成交。( )
参考答案：√
158. 每日价格最大波动限制条款的规定在于防止价格波动幅度过大造成交易者亏损过大而带来的风险。( ) 参考答案：√
159. 涨跌停板的确定，主要取决于该种商品现货市场价格波动的频繁程度和波幅的大小。( ) 参考答案：√
160. 一般来说，商品的价格波动越频繁、越剧烈，该商品期货合约的每日停板额就应设置得小一些；反之则大一些。( )
参考答案：×
161. 期货合约的交割月份由期货交易所规定，期货交易者可自由选择交易不同交割月份的期货合约。( ) 参考答案：√
162. 虽然许多农产品期货的生产与消费具有很强的季节性，但是其交割月份的规定并不具有季节性特点。( ) 参考答案：×
中国商品期货有哪些品种 中国商品期货品种有哪些 (一)农产品期货 农产品是最早构成期货交易的商品。包括： 1、粮食期货，主要有小麦期货、玉米期货、大豆期货、豆粕期货、红豆期货、大米期货、花生仁期货等等; 2、经济作物类期货，有原糖、咖啡、可可、橙汁、棕榈油和菜 籽期货; 3、畜产品期货，主要有肉类制品和皮毛制品两大类期货; 4、林产品期货，主要有木材期货和天然橡胶期货。 目前美国各交易所，尤其是芝加哥期货交易所(CBOT)是农产品期货的主要集中地。 (二)有色金属期货 目前，在国际期货市场上上市交易的有色金属主要有10种，即铜、铝、铅、锌、锡、镍、钯、铂、金、银。其中金、银、铂、钯 等期货因其价值高又称为贵金属期货。 有色金属是当今世界期货市场中比较成熟的期货品种之一。目前，世界上的有色金属期货交易主要集中在伦敦金属交易所、纽约商业 交易所和东京工业品交易所。尤其是伦敦金属交易所期货合约的交 易价格被世界各地公认为是有色金属交易的定价标准。我国上海期 货交易所的铜期货交易，近年来成长迅速。目前铜单品种成交量， 已超过纽约商业交易所居全球第二位。 (三)能源期货
能源期货开始于1978年。作为一种新兴商品期货品种，其交易 异常活跃，交易量一直显快速增长之势。目前仅次于农产品期货和 利率期货，超过了金属期货，是国际期货市场的重要组成部分。 原油是最重要的能源期货品种，目前世界上重要的原油期货合约有：纽约商业交易所的轻质低硫原油;伦敦国际石油交易所的布伦特 原油期货合约等4种。 商品期货投资的特点 (1)杠杆机制，以小博大。投资商品期货只需要交纳5%～20%的 履约保证金，就可控制100%的虚拟资金。 (2)交易便利。由于期货合约中主要因素如商品质量、交货地点 等都已标准化， 商品期货走势 合约的互换性和流通性较高。 (3)信息公开，交易效率高。期货交易通过公开竞价的方式使交 易者在平等的条件下公平竞争。同时，期货交易有固定的场所、程 序和规则，运作高效。 (4)期货交易可以双向操作，简便、灵活。交纳保证金后即可买 进或卖出期货合约，且只需用少数几个指令在数秒或数分钟内即可 达成交易。 (5)合约的履约有保证。期货交易达成后，须通过结算部门结算、确认，无须担心交易的履约问题。 一、开户 股指期货的开户包括寻找合适的期货公司，填写开户材料和资金入账三个阶段。期货公司是投资者和交易所之间的纽带，除交易所 自营会员外，所有投资者要从事股指期货交易都必须通过期货公司 进行。对投资者来说，寻找期货公司目前有两种渠道，一是通过所 在的证券公司，另一种途径是投资者直接找到具有金融期货经纪业
第三章商品期货品种与合约 第一节期货合约 第二节期货品种 第三节我国期货市场主要期货合约 重点：期货合约概念，以及主要条款，国内各期货品种及合约 第一节期货合约 一、期货合约的概念 期货合约是由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量商品的标准化合约。 根据合约标的物的不同，期货合约分为商品期货合约和金融期货合约。 期货合约是期货交易的对象。 期货合同与现货、远期的区别是合同条款的标准化 二、期货合约的主要条款和设计依据 （1）合约名称，品种名称和上市交易所名称 （2）交易单位与合约价值书上有笔误——10吨/手。交易单位大小的决定因素（标的物市场规模、交易者资金规模、标的物现货交易习惯等） （3）报价单位元/吨 （4）最小变动价位——1元/吨，2元/吨，5元/吨 （5）每日价格最大波动限制涨跌停板，超出价格范围的报价无效。涨跌停板的确定主要取决于标的物价格波动的频繁程度和波幅大小。 （6）合约交割月份 （7）交易时间固定的时间。 （8）最后交易日在合约交割月份中进行交易的最后一个交易日 （9）交割日期 （10）交割等级有国内或者国际标准，可以用替代物，但要用交易所统一规定和适时调整替代品和标准品的升贴水标准。 （11）交割地点指定仓库，金融期货无交割仓库，但交易所会指定交割银行。 （12）交易手续费 （13）交割方式实物交割和现金交割 （14）交易代码：分子式或者英文缩写，阴极铜CU，铝AL，小麦WT，豆粕M，天然橡胶RU，燃料油FU，黄金AU。 题型举例： 1.期货合约与现货合同、现货远期合约的最本质区别是（）。 A: 期货价格的超前性 B: 占用资金的不同 C: 收益的不同 D: 期货合约条款的标准化 答案：D 2.期货合约是指由（）统一制定的,规定在将来某一特定时间和地点交割一定数量和质量商品的标准化合约。 A: 中国证监会 B: 期货交易所 C: 期货行业协会 D: 期货经纪公司
金融期货（financial futures） 金融期货概述 金融即货币流通和信用活动的总称。金融活动对整个国民经济的运行发挥着提供支付手段、媒介商品交换、积累储蓄并引导投资的重要作用。金融期货是交易所按照一定规则反复交易的标准化金融商品合约。这种合约在成交时双方对规定品种、数量的金融商品协定交易的价格，在一个约定的未来时间按协定的价格进行实际交割，承担着在若干日后买进或卖出该金融商品的义务和责任。 所谓金融期货，是指以金融工具作为标的物的期货合约。金融期货交易是指交易者在特定的交易所通过公开竞价方式成交，承诺在未来特定日期或期间内，以事先约定的价格买入或卖出特定数量的某种金融商品的交易方式。金融期货交易具有期货交易的一般特征，但与商品期货相比，其合约标的物不是实物商品，而是金融商品，如外汇、债券、股票指数等。 金融期货产生背景 基础性金融商品的价格主要以汇率、利率等形式表现。金融市场上纷繁复杂的各种金融商品，共同构成了金融风险的源泉。各类金融机构在创新金融工具的同时，也产生了规避金融风险的客观要求。20世纪70年代初外汇市场上固定汇率制的崩溃，使金融风险空前增大，直接诱发了金融期货的产生。 1944年7月，44个国家在美国新罕布什尔州的布雷顿森林召开会议，确立了布雷顿森林体系，实行双挂钩的固定汇率制，即美元与黄金直接挂钩，其它国家货币与美元按固定比价挂钩。布雷顿森林体系的建立，对战后西欧各国的经济恢复与增长以及国际贸易的发展都起到了重要的作用。同时，在固定汇率制下，各国货币之间的汇率波动被限制在极为有限的范围内(货币平价的±1%)，外汇风险几乎为人们所忽视，对外汇风险管理的需求也自然不大。 进入50年代，特别是60年代以后，随着西欧各国经济的复兴，其持有的美元日益增多，各自的本币也趋于坚挺，而美国却因先后对朝鲜和越南发动战争，连年出现巨额贸易逆差，国际收支状况不断恶化，通货膨胀居高不下，从而屡屡出现黄金大量外流、抛售美元的美元危机。 在美国的黄金储备大量流失，美元地位岌岌可危的情况下，美国于1971年8月15日宣布实行“新经济政策”，停止履行以美元兑换黄金的义务。为了挽救濒于崩溃的固定汇率制，同年12月底，十国集团在华盛顿签订了“史密森学会协定”，宣布美元对黄金贬值7．89%，各国货币对美元汇率的波动幅度扩大到货币平价的±2．25%。1973年 2月，美国宣布美元再次贬值10%。美元的再次贬值并未能阻止美元危机的继续发生，最终，1973年3月，在西欧和日本的外汇市场被迫关闭达17天之后，主要西方国家达成协议，开始实行浮动汇率制。 在浮动汇率制下，各国货币之间的汇率直接体现了各国经济发展的不平衡状况，反映在国际金融市场上，则表现为各种货币之间汇率的频繁、剧烈波动，外汇风险较之固定汇率制下急速增大。各类金融商品的持有者面临着日益严重的外汇风险的威胁，规避风险的要求日趋强烈，市场迫切需要一种便利有效的防范外汇风险的工具。在这一背景下，外汇期货应运而生。 第一份金融期货合约是1972年美国芝加哥期货交易所推出的外汇期货，包括英镑、加拿大元、西德马克、法国法郎日元和瑞士法郎期货合约，1975年，芝加哥期货交易所推出了第一张抵押证券期货合约（Mortgagetacked Certifi Cates—GNMA），同年，开始交易美国政府国库券期货合约。此后，多仑多、伦敦等地也开展了金融期货交易。第一份股票价格指数期货合约的交易（KC Value Line Index Futures）于1982年在堪萨斯交易所展开。1972年5月，美国的芝加哥商业交易所设立国际货币市场分部，推出了外汇期货交易。当时推出的外汇期货合约均以美元报价，其货币标的共有7种，分别是英镑、加拿大元、西德马克、日元、瑞士法郎、墨西哥比索和意大利里拉。后来，交易所根据市场的需求对合约做了调整，先后停止了意大利里拉和墨西哥比索的交易，增加了荷兰盾、法国法郎和澳大利亚元的期货合约。继国际货币市场成功推出外汇期货交易之后，美国和其它国家的交易所竞相仿效，纷纷推出各自的外汇期货合约，大大丰富了外汇期货的交易品种，并引发了其它金融期货品种的创新。1975年10月，美国芝加哥期货交易所推出了第一张利率期货合约——政
2019年国家期货从业《期货投资分析》职业资格考前 练习 一、单选题 1.用季节性分析只适用于( )。 A、全部阶段 B、特定阶段 C、前面阶段 D、后面阶段 >>>点击展开答案与解析 【知识点】：第3章>第1节>季节性分析法 【答案】：B 【解析】： 季节性分析法有容易掌握、简单明了的优点，但该分析法只适用于特定品种的特定阶段，并常常需要结合其他阶段性因素做出客观评估。 2.一般认为核心CPI低于( )属于安全区域。 A、10％ B、5％ C、3％ D、2％ >>>点击展开答案与解析 【知识点】：第1章>第1节>价格指数 【答案】：D 【解析】： 核心CPI是美联储制定货币政策比较关注的一个数据，是从CPI中剔除了受临时因素(比如气候)影响较大的食品与能源成分，一般认为核心CPI低于2％属于安全区域。 3.7月中旬，某铜进口贸易商与一家需要采购铜材的铜杆厂经过协商，同意以低于9月铜期货合约价格100元/吨的价格，作为双方现货交易的最终成交价，并由铜杆厂点定9月铜期货合约的盘面价格作为现货计价基准。签订基差贸易合同后，铜杆厂为规避风险，考虑买入上海期货交易所执行价为57500元/吨的平值9月铜看涨期权，支付权利金100元/吨。如果9月铜期货合约盘中价格一度跌至55700元/吨，铜杆厂以55700元/吨的期货价格为计价基准进行交易，此时铜杆厂买入的看涨期权也已跌至几乎为0，则铜杆厂实际采购价为( )元/吨。
A、57000 B、56000 C、55600 D、55700 >>>点击展开答案与解析 【知识点】：第5章>第1节>基差定价 【答案】：D 【解析】： 铜杆厂以当时55700元/吨的期货价格为计价基准，减去100元／吨的升贴水即55600元/吨为双方现货交易的最终成交价格。铜杆厂平仓后，实际付出的采购价为55600(现货最终成交价)+100(支付的权利金)=55700(元/吨)。 4.下列关于Delta和Gamma的共同点的表述中正确的有( )。 A、两者的风险因素都为标的价格变化 B、看涨期权的Delta值和Gamma值都为负值 C、期权到期日临近时，对于看跌平价期权两者的值都趋近无穷大 D、看跌期权的Delta值和Gamma值都为正值 >>>点击展开答案与解析 【知识点】：第2章>第2节>希腊字母 【答案】：A 【解析】： Delta是用来衡量标的资产价格变动对期权理论价格的影响程度，可以理解为期权对标的资产价格变动的敏感性，Gamma值衡量Delta值对标的资产的敏感度，两者的风险因素都为标的价格变化。BD两项，看涨期权的Delta∈(0，1)，看跌期权的Delta∈(-1，0)，而看涨期权和看跌期权的Gamma值均为正值；C项，随着到期日的临近，看跌平价期权的Delta收敛于-0．5，但是其Gamma值趋近无穷大。 5.从历史经验看，商品价格指数( )BDI指数上涨或下跌。 A、先于 B、后于 C、有时先于，有时后于 D、同时 >>>点击展开答案与解析 【知识点】：第1章>第3节>波罗的海干散货运价指数 【答案】：A 【解析】： 从历史经验看，商品价格指数先于BDI指数上涨或下跌，BDl指数是跟随商品价格指
商品期货账务处理 商品期货业务会计处理主要涉及投资、交纳期货保证金、平仓了结合约、实物交割，以及在会计报表上的列示等内容。 企业从事商品期货交易是通过买卖期货合约进行的，期货合约是指期货交易的买卖对象或标的物。企业存入期货交易所或期货经纪机构的保证金，是进行期货交易的基础，在交易尚未发生之前，属于押金性质。 在会计核算中，企业交纳的保证金，单独设置“期货保证金”科目，核算企业向期货交易所或期货经纪机构划出和追加的用于办理期货业务的保证金。“期货保证金”科目除了用于核算企业划出和追加的保证金外，还用于办理企业与期货交易所或期货经纪机构的资金结算，即企业与期货交易所或期货经纪机构的一切往来均通过“期货保证金”科目核算。具体为： （1）划出和追加保证金 企业划出和划回的期货交易保证金，通过“期货保证金”科目。 （2）提交质押品 企业提交质押品并收到期货交易所或期货经纪机构划入的保证金资金后，待有资金时再收回质押品；如果企业不能及时追加保证金并收回质押品，期货交易所或期货经纪机构可以处置质押品。处置质押品应当分别情况处理： ①质押品为国债。期货交易所或期货经纪机构处置作为质押品的国债时，应将处置收入与原由期货交易所或期货经纪机构划入的保证金的
差额，记入“期货保证金”科目；国债的账面价值与处置收入的差额，作为投资收益处理。 ②质押品为仓单。企业应按处置收入和增值税额与原划入保证金的差额，记入“期货保证金”科目，按处置收入确认营业收入。 （3）开新仓、对冲平仓和实物交割 ①开新仓和对冲平仓。开新仓是企业首次买入或卖出某一期货合约的行为。由于企业在进行期货交易前必须交纳一定数额的保证金，作为进行期货交易的准备资金，企业如开新仓，可不作会计处理。 ②对冲平仓，是企业在同一期货交易所内，通过买进（或卖出）相同月份的期货合约，对冲在手的原卖出（或买进）的合约，以解除原持有合约所需承担的到期交割义务。 对冲平仓的期货合约必须是相同的商品期货及相同的合约张数。企业通过卖出或买入以前持有的买入或卖出的合约以了结交易，发生的平仓盈亏增减“期货保证金”。 平仓盈亏是指按合约的初始成交价与平仓成交价计算的已实现盈亏。企业对于平仓实现的盈亏，单独设置“期货损益”科目，核算企业在办理期货业务过程中所发生的手续费、平仓盈亏和会员资格变动损益。期货合约平仓了结时，企业应根据期货交易所或期货经纪机构的结算单据列明的盈亏金额入账，对实现的平仓盈亏，记入“期货损益”科目。在交易过程中，如属于期货交易所因会员或客户违规而强制平仓，其实现的平仓盈利不再划归会员或客户；如因国家政策变化及连续涨、跌停板而强制平仓，其平仓盈利划归会员或客户时，其会计处理与对
中国远洋报中国远洋FFA合约巨亏案例 中国远洋FFA合约巨亏案例 事件经过 中国远洋透过中远散货运输有限公司（中远散运）、青岛远洋运输有限公司（青岛远洋）、中远（香港）航运有限公司（香港航运）及深圳远洋运输股份有限公司（深圳远洋）经营干散货航运业务。于2008年6月30日，中国远洋经营432艘干散货船，其中204艘属公司拥有，228艘属租入运力。总运力达33,998,584载重吨，为全球最大的干散货船队。 从2007年开始，中国远洋旗下的干散货子公司就在陆续签订FFA协议，签订的时间和期限都不同。而在今年三季度以前，中远从事的FFA操作都是盈利的，这从中国远洋2007年年报和2008年中报中就可以得到证明。2007年，中国远洋所持FFA年度内公允价值变动损益为13.5亿元，较2006年大幅增加10.5元；当年已交割部分实现收益11.5亿元，较2006年大幅增加9.9亿元。 但是，2008年三季度以来BDI的暴跌使得中国远洋措手不及，在2008年5月份攀上万点高峰后，至今跌幅已逾九成。仅最近两月，BDI就从9月30日的3217点跌至12月12日的764点。 反映干散货市场景气度的波罗的海干散货运价指数（BDI）前几个月的暴跌，使全球最大的干散货运输公司中国远洋遭受着双重打击，一方面是运费收入大幅下跌，另一方面，此前从事套期保值的远期运费协议（FFA）也录得巨额浮亏。 12月16日，中国远洋公告称，由于近期市场的急剧变化，运价大幅下跌，FFA产生浮动亏损。截至12月12日，所属干散货船公司持有的FFA，公允价值变动损失合计为53.8亿元人民币（下同），由于已交割部分实现收益为14.3亿元，因此相抵后浮亏39.5亿元。 根据中国远洋公布的三季度报，公司7～9月份净利润人民币55.6亿元，这也意味着当前FFA公允价值变动的损失规模几乎相当于该公司第三季度的收益。 实际操作 中国远洋12月15日公告称，基于前期的市场趋势以及公司的实际状况，为锁定租入船运力成本，公司所属干散货船公司前期买入了一定数量的远期运费协议（FFA）。由于近期市场的急剧变化，运价大幅下跌，FFA产生浮动亏损。 中远负责签订FFA协议的主要是旗下从事干散货业务的二级子公司，包括中远散货运输有限公司、青岛远洋运输公司以及中远（香港）航运有限公司，今年6月，为了整合散货资源，中国远洋在天津成立了散货经营总部，对外统一进行合同业务洽谈，安排合同签署。 中国远洋签订一系列FFA协议，主要是为了在未来运价看涨、运力看紧的预期下锁定部分经营性租船业务租金的成本。例如，中远与宝钢在3月份签订了一份长期运货合同，要
作者： 商品期货是指标的物为实物商品的期货合约,主要包括金属期货、农产品期货、能源期货等。商品期货合约属于衍生金融工具的一种。财政部分别于1997年和2000年颁布了《企业商品期货业务会计处理暂行规定》和《企业商品期货业务会计处理补充规定》,对我国商品期货业务的会计处理予以规范。2006年2月15日，财政部发布了新的企业会计准则体系，其中的《金融工具计量和确认》和《套期保值》对金融工具的会计处理做出了详细规定。本文从商品期货合约的公允价值着手，探讨新准则下企业运用商品期货合约规避和管理价格风险或投机如何进行会计处理。 一、商品期货合约的公允价值 商品期货交易是通过买卖合约进行的，商品期货合约是标准化的合约，它对合约标的物规定有统一标准的数量、质量和交割月份等，在合约成交后，所有的因素中只有价格是变动的，企业进行商品期货交易的动机，是预期价格的变动能给企业带来增值收益或避免现货价格损失。以买入铜期货合约为例，在持仓期间，若铜期货价格上涨，则该项交易将给企业带来增值收益，若铜期货价格下跌，则该项交易将给企业带来损失，具体而言，对尚未结算的商品期货合约来说，其公允价值是由交易日的结算价格和报告日的结算价格决定的。 如企业在2007年8月15日买入1手铝期货合约，交割月份为2008年1月，每手5吨，每吨结算价格19,330元，2007年8月31日，每吨结算价格上涨到19,360元，假如企业在此时卖出同样的铝期货合约作对冲平仓操作，将给企业带来150元的收益，铝期货合约的浮动盈亏为盈利150元，这也就是期货合约的公允价值。 二、商品期货交易中的保证金 企业进行商品期货交易，需要向期货经纪公司划入保证金，期货经纪公司为其设立一个保证金账户，保证金账户中的资金一部分作为交易保证金，被企业持有的商品期货合约所占用，它按商品期货合约的结算价格的一定比例计算；对于账户中尚未被占用的保证金，企业可以随时划回。保证金的管理采取逐日盯市结算方式，每个交易日结束后，根据商品期货合约的结算价格，计算当日盈亏，包括平仓盈亏和持仓盈亏，持仓盈亏视同为平仓盈亏处理，并据此调整企业的保证金余额。 对于账户中尚未被占用的保证金，企业可以自由使用；交易保证金是对企业履行商品期货合约的一种担保，企业在持有商品期货合约的情况下无法使用该部分资金，但它仍然是企业资产的一部分，它与企业的其他货币资金在形态上并无区别，故笔者认为均可在“其他货币资金”科目中核算。在逐日盯市结算方式下，对于持仓浮动盈亏，期货经纪公司从公司保证金账户实际划入或划出相应的保证
通俗说明什么是期货（期货合约）？ 从我开始期货交易之后的很长一段时间内，尽管我每天都从事着交易操作，但从来也没去认真了解一下究竟期货是什么？一开始憧憬由期货致富，之后尝到失败的滋味，才开始动脑筋去学习，试图深入地了解期货这一行。当然，首先从了解我们每天交易的对象——期货合约开始。 期货是相对于现货而言，通过与现货交易的比较，就能更为清晰地认识期货。 现货交易是一手交钱一手交货的商品货币交换，如到菜市场买菜。随着商品社会的发展，供需双方在地理位置上以及时间上存在差异，现货交易不能完全解决商品交换中的问题，就产生了远期交易。打个比方，假如某人甲要在一周之后结婚，需要某酒店提供50桌酒宴，就需要提前向酒店预订，谈妥价格后，便支付少许定金，酒宴结束后，甲付完所有的酒席支出费用。在这个例子中，供需双方就存在时间上的差异，若不提前一周的时间向酒店通知，而采用现货交易的方式，在举办婚礼的同时，到了吃饭时间直接一大群人涌往酒店，让酒店立即提供50桌饭菜，显然对于供需双方来说，都无法解决问题，当然现实中也不存在这样的事情，因为远期交易解决了这一矛盾。提前一周预订也可视为远期交易。 所谓远期交易，就是签订在未来买卖一定价格一定数量商品的现货合同，签订之后，在未来进行交易。上例中，若某甲与酒店签订一份合同，规定好每桌酒席的标准及质量等级，则更能体现出远期交易的特征。这里的合同也被称为远期合约。 当然，远期合约的产生更多地与社会化的生产相联系，只不过这里以生活中的事例来类比更容易理解。而期货交易正是在远期交易的基础上发展起来的。远期交易一般是供需双方之间特别定制的，一旦其中某一方毁约，不便于转让也即流动性较差，其中的另一方便会蒙受风险。比如上述某甲在临近摆酒宴的前俩天发现另一酒店价格更便宜，并且在限定的时间内也能提供50桌的数量，则甲改订另一酒店举行婚宴，损失的只是订金。而对于原先预订的酒店来说，如果已经采购了50桌的食材，而被对方临时变卦，放了鸽子，即使能零星地让转给其他客人几桌，也很难同时找到50桌的客人，即使找到了，客人也未必恰好需要同样的标准，结果便只能将这么多材料都放进冷库里，额外损耗电不说，还要担心食材变质的问题。 在远期合约的基础上经过发展，便产生了期货合约。用术语来表达，期货合约指由期货交易所统一制订的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量的实物商品或金融商品的标准化合约，具有法律约束力。 理解这一书面术语的关键在于以下几点： 第一，期货合约是有法律约束力的，归避了交易中的某一方不履约给另一方带来的损失风险。既不管期货合约在谁手中，最终买卖双方必须依照合约中的标准在交易所指定的地点进行实物交割。 第二，期货合约的价格是变动的，这是期货交易者进入市场的最根本原因。期货合约不是凭空产生的，总是围绕现实生产中某项金融或商品资产，因此它规定了价格，并且价格是因供
航运运价交易基础知识 1、什么是航运运价远期交易的开仓、平仓和持仓? 开仓也叫建仓,是指交易商新买入或新卖出一定数量的航运运价远期合同。如果交易商将这份航运运价远期合同保留到最后交易日,他就必须通过现金交割来了结这笔航运越加远期交易。 平仓,是指航运运价远期合同交易商买入或者卖出与其所持航运运价远期合同的品种、数量及交割月份相同但交易方向相反的股指期货合约,了结航运运价远期合同交易的行为。 航运运价远期合同交易商在开仓之后尚没有平仓的合约,叫做未平仓合约,也叫持仓。开仓之后交易商有两种方式了结航运运价远期合同:或者择机平仓,或者持有至最后交易日并进行现金交割。 2、航运运价远期交易主要有什么功能? 航运运价远期交易的主要功能包括以下两个方面: (1)风险规避功能 航运运价远期交易的风险规避是通过套期保值来实现的,交易商可以通过在现货市场和航运运价远期交易市场反向操作达到规避风险的目的。航运运价远期交易具有做空机制,航运运价远期交易的引入,为市场提供了对冲风险的途径,担心航运市场运费会下跌的交易商可通过卖出航运运价远期合同对冲航运市场运费整体下跌的系统性风险,有利于减轻集体性抛售对现货市场造成的影响。
(2)价格发现功能 航运运价远期交易具有发现价格的功能,通过在公开、高效的航运运价远期交易市场众多交易商的竞价,有利于形成更能反映集航运运费真实价值的运费价格。航运运价远期交易市场之所以具有发现价格的功能,一方面在于航运运价远期交易的参与者众多,价格形成当包含了来自各方的对价格预期的信息。另一方面在于,航运运价远期交易具有交易成本低、杠杆倍数高、指令执行速度快等优点,交易商更倾向于在收到市场新信息后,优先在航运运价远期交易市场调整持仓,也使得航运运价远期交易的价格对信息的反应更快。 3、航运运价远期合同主要包括哪些要素? 航运运价远期合同是SSEFC统一制定的标准化协议,是航运运价远期交易的对象。一般而言,航运运价远期合同主要包括下列要素: (1)合同标的:即航运运价远期合同的基础资产,比如美西航运运价远期交易的合同标的即为美西航线的SCFI指数。 (2)合同价值:合同价值等于航运运价远期合同市场价格的指数点与汇率的乘积。 (3)报价单位及最小变动价位:航运运价远期合同的报价单位为指数点,最小变动价位为该指数点的最小变化刻度。 (4) 合同汇率:合同上市上一工作日国外汇交易心公布的人民币对美元汇率间价
对中国期货市场的认识与思考 摘要：期货交易是商品生产者为规避风险，从现货交易中的远期合同交易发展而来的。期货交易是市场经济发展到一定程度的必然产物，认识研究期货，利用好期货市场对于发展中国日益活跃的商品流通体制，促进中国经济的又好又快发展，具有重要意义。 关键词：期货交易改革监管 一、认识期货 期货合约，简称期货，是一种跨越时间的交易方式，指买卖双方通过签订合约，同意以约定的价格、时间以及其他交易条件等，交收指定数量的现货。期货与现货完全不同，现货是实实在在可以进行交易的商品，期货主要不是货，而是以某种大宗产品如棉花、大豆、石油等及金融资产如股票、债券等为标的标准化可交易合约。期货可分为商品期货和金融期货。商品期货又分工业品（可细分为金属商品（贵金属与非贵金属商品）、能源商品）、农产品、其他商品等。金融期货主要是传统的金融商品（工具）如股指、利率、汇率等，各类期货交易包括期权交易等。期货是市场经济发展到一定程度的必然产物，是对于现货交易的一种提升和发展。 期货交易具有套期保值功能、防止市场过度波动功能、节约商品流通费用功能以及促进公平竞争功能等四大功能，这些功能对于发展中国日益活跃的商品流通体制具有重要意义。期货是继外汇外的最大的交易手段。 期货交易是商品生产者为规避风险，从现货交易中的远期合同交易发展而来的。最初的现货远期交易是双方口头承诺在某一时间交收一定数量的商品，后来随着交易范围的扩大，口头承诺逐渐被买卖契约代替。期货市场最早萌芽于欧洲。早在古希腊和古罗马时期，就出现过中央交易场所、大宗易货交易，以及带有期货贸易性质的交易活动。历史上最早的期货市场是江户幕府时代的日本。第一家现代意义的期货交易所1848年成立于美国芝加哥，该所在1865年确立了标准合约的模式。 中国古代已有由粮栈、粮市构成的商品信贷及远期合约制度。民国时期曾经成立过多个期货交易所。中国期货市场产生的背景是粮食流通体制的改革。随着国家取消农产品的统购统销政策、放开大多数农产品价格，市场对农产品生产、流通和消费的调节作用越来越大，农产品价格的大起大落和现货价格的不公开以及失真现象、农业生产的忽上忽下和粮食企业缺乏保值机制等问题引起了领导和学者的关注。20世纪90年代，我国的现代期货交易所应运而生。而现在，我国拥有以能源与金属商品期货交易为主的上海期货交易所、以经营农产品期货为主的大连商品交易所和郑州商品交易所，以及以经营金融期货为主的中国金融期货交易所四家期货交易所，其上市期货品种的价格变化对国内外相关行业产生了深远的影响。，并且这四家期货交易所的交易量都在世界名列前茅，这说明我国的期货市场获得了长足的发展，我国也已成为全世界最大的商品期货市场。 二、对于中国期货市场的思考 我国现代的商品交易期货市场产生于上世纪90年代，历经20余年的快速发展，已经成为全球最大的期货市场，这不得不说是一个奇迹。 中国期货市场得以快速发展的原因是多方面的。首先最重要的是中国政府对于期货市场的重视及对期货市场的政策引导。1988年3月，七届人大一次会议的《政府工作报告》提出：积极发展各类批发贸易市场，探索期货交易，拉开了中国期货市场研究和建设的序幕。1990年10月12日郑州粮食批发市场经国务院批准成立，以现货交易为基础，引入期货交易机制，迈出了中国期货市场发展的第一步。2010年4月16日中国推出国内第一个股指期货——沪深300股指期货合约。2011年4月15日中国大连商品交易所推出世界上首个焦炭期货合约。2012年12月3日中国郑州商品交易所推出首个玻璃期货合约。这一系列成就，都有中国政府在背后所付出的巨大努力。
交易所品种代码 最低 保证 金（%） 交易单位 最小变动 价位 涨跌停板限额合约月份最后交易日交割日期 郑州商品交易所强麦WH 5 20吨/手1元/吨上一个交易日结 算价±4% 1、3、5、7、9、 11月 合约交割月份的第10个交 易日 合约交割月份的第12个交易 日 普麦PM 5 50吨/手1元/吨上一个交易日结 算价±4% 1、3、5、7、9、 11月 合约交割月份的第10个交 易日 仓单交割：合约交割月份的 第12个交易日 车船板交割:合约交割月份 的次月20日 一号棉花 cotton fabric CF 5 5吨/手5元/吨不超过上一交易 日结算价±4% 1、3、5、7、9、 11 合约交割月份的第10个交 易日 合约交割月份的第 12 个交 易日 白糖sugar SR 6 10吨/手1元/吨不超过上一交易 日结算价±4% 1、3、5、7、9、 11 合约交割月份的第10个交 易日 合约交割月份的第12个交易 日 精对苯二甲酸 (PTA) TA 6 5吨/手2元/吨不超过上一交易 日结算价±4% 1-12月合约交割月第10个交易日合约交割月第12个交易日 菜籽油rap oil OI 5 10吨/手2元/吨不超过上一交易 日结算价±4% 1、3、5、7、9、 11 合约交割月份第10个交易 日 合约交割月份第12个交易日早籼稻 Earlyrice RI 5 20吨/手1元/吨不超过上一交易 日结算价±4% 1、3、5、7、9、 11 合约交割月份第10个交易 日 合约交割月份第12个交易日 甲醇ME 6 50吨/手1元/吨不超过上一交易 日结算价±4% 1－12月 合约交割月份第10个交易 日 合约交割月份第12个交易日 玻璃FG 6 20吨/手1元/吨不超过上一交易 日结算价±4% 1－12月 合约交割月份第10个交易 日 合约交割月份第12个交易日 油菜籽RS 5 10吨/手1元/吨不超过上一交易 日结算价±4% 7、8、9、11月 合约交割月份第10个交易 日 仓单交割：合约交割月份的 第12个交易日 车板交割：合约交割月份的 次月20日 菜籽粕RM 5 10吨/手1元/吨不超过上一交易 日结算价±4% 1、3、5、7、8、9、 11月 合约交割月份第10个交易 日 合约交割月份第12个交易日 大连商品交易所大豆原油Y 5 10 吨/手2 元/吨上一交易日结算 价的4％ 1、3、5、7、8、9、 11、12 合约月份第10个交易日最后交易日后第3个交易日棕榈油palm oil P 5 10吨/手 2 元/吨上一交易日结算 价的4％ 1-12月合约月份第10个交易日最后交易日后第2个交易日 线型低密度聚 乙烯 L 5 5吨/手5元/吨上一交易日结算 价的4％ 1-12月合约月份第10个交易日最后交易日后第2个交易日 黄大豆1号 A 5 10吨/手1元/吨上一交易日结算 价的4％ 1、3、5、7、9、 11 合约交割月份的第10个交 易日 最后交易日后七日(遇法定 节假日顺延) 黄大豆2号 B 5 10吨/手1元/吨上一交易日结算 价的4％ 1、3、5、7、9、 11 合约交割月份的第10个交 易日 最后交易日后第3个交易日 豆粕M 6 10吨/手1元/吨不超过上一交易 日结算价4% 1、3、5、7、8、9、 11、12 合约交割月份的第10个交 易日 最后交易日后第4个交易日， 遇法定节假日顺延 玉米corn C 5 10吨/手1元/吨不超过上一交易 日结算价4% 1、3、5、7、9、 11 合约交割月份的第10个交 易日 最后交易日后第2个交易日 聚氯乙烯PVC V 5 5吨/手5元/吨上一交易日结算 价的4％ 1-12月合约月份第10个交易日最后交易日后第2个交易日 焦炭J 6 100吨/手1元/吨上一交易日结算 价的4％ 1-12月合约月份第10个交易日最后交易日后第2个交易日 焦煤JM 5 60吨/手1元/吨上一交易日结算 价的4％ 1-12月合约月份第10个交易日最后交易日后第2个交易日
国际航运运价指数的计算 一、波罗的海交易所和运价指数情况介绍 （一）波罗的海交易所背景 波罗的海航交所是世界第一个也是历史最悠久的航运市场。从1744年诞生于美国佛吉尼亚波罗地海咖啡屋到目前设在英国伦敦的世界著名的航运交易所，它已经发展成世界最有名国际性自律的海运、船舶买卖市场。全球46个国家的656家公司成为波罗的海航交所的会员，大约有1400名员工代表公司在交易所里进行交易。 波罗地海航交所于1985年开始发布日运价指数---BFI（BALTIC FREIGHT INDEX），该指数是由若干条传统的干散货船航线的运价，按照各自在航运市场上的重要程度和所占比重构成的综合性指数。指数设立的1月4日为1000点，由13条航线的程租运价构成，每船货种小到1.4万吨化肥，大到12万吨煤炭，没有期租航线。 多年来，为满足市场多元化的需求，BFI的构成航线经过数次调整，增设了单独的航次期租航线，各船型航次期租航线的平均值基本可以代表各船型的现货市场水平。尤其是1999年的9月1日，波罗的海交易所将原来反映巴拿马型船和好望角型船的BFI 指数分解成BCI和BPI两个指数，这样与已设立的大灵便型船运价指数BHI共同组成三大船型运价指数，指数构成的航线达到24条。同年11月1日，在BCI、BPI、BHI基础上产生的BDI取代BFI，成为代表国际干散货运输市场走势的晴雨表。
（二）运价指数计算与发布的有关规定 波罗的海交易所对运价指数的计算有着非常严格的规定，为其在国际上的公正性和权威性奠定了基础： 1．航线选择要求地理分布平衡，航线既反映大西洋又太平洋贸易， 还有各大洋间的贸易（保持往返航线的平衡），每条航线权重不超过20%。 2．指数构成航线上的成交要有一定的成交额，或者重要的相关航线，季节性航线不予考虑（如大湖，几内亚）。 3．有合理数量的精确成交报告，可能或确实受一个或少数租家控制 的航线不予考虑。 4．由一个国际知名、信誉良好、有代表性的20家经纪人公司组成的3个小组，负责计算当天各船型的运价指数，其中H Clarksons &Ｃo Ltd\Fearnleys\Howe Robinson & Co Ltd\SSY\等4家经纪人公司兼任三 个小组的成员。根据这20家会员公司与波罗的海交易所签订的合同，各公司相互之间都对提交给小组的运价或日租金水平严格保密。5．操作方法是这20家公司根据在全球范围内收集的最新市场成交情况，分析得出当天各船型指数所包括的各条航线运价或日租金水平，单独提出交给小组，如果某一航线缺少最新的运价或租金水平，则参照其它航线的情况来确定该航线在当天可行的运价或日租金水平。为公平和准确，小组要从这些公司提交的各航线运价和日租金水平中，去掉最高最低价，再分别计算出各航线的平均运价和平均日租金水平，各航线的平均运价或平均日租金乘以换算常数（由权重与基数的积求
首先，在了解期货的开始，先来了解一下什么叫保证证交易？保证金杆杠交易简单来说就是把本钱放大几倍,甚至几百倍来交易,以更小的资金进行更大投资,实现以小博大,同时损失也会增大. 比如说以黄金为例我们知道黄金都是以美元/盎司计价的一手黄金的总合约是100盎司，现价是1700美元为例，那么他的总合约值是170000美元，合计成人民币是（6.3），算下来是1071000元。黄金做一手的保证金是1000美金，那么也相当于1000美元就可以买到价值107万人民币的黄金这就是保证证的作用。 再来谈一谈期货：期货是什么东东？期货是现在进行买卖，但是在将来进行交收或交割的标的物，这个标的物可以是某种商品（例如黄金、原油、农产品），也可以是金融工具，还可以是金融指标。交收期货的日子可以是一星期之后，一个月之后，三个月之后，甚至一年之后。买卖期货的合同或者协议叫做期货合约。买卖期货的场所叫做期货市场。投资者可以对期货进行投资或投机。 期货包括：商品期货和金融期货商品期货：1.农产品期货：如大豆、豆油、豆粕、籼稻、小麦、玉米、棉花、白糖、咖啡、猪腩、菜籽油、棕榈油 2.金属期货：如铜、铝、锡、铅、锌、镍、黄金、、螺纹钢、线材。 3.能源期货：如原油（塑料、PTA、PVC）、汽油（甲醇）、燃料油。新兴品种包括气温、二氧化碳排放配额、天然橡胶。 金融期货：股指期货：德国DAX指数、恒生指数、沪深300指数 中国目前有四家交易所：中金所期货交易所商品交易所商品期货交易所. 期货的特点：1.T+0双向交易，可以做多，也可以做空. 2. 保证金交易（通常为5%-10%），像股指期货是15%.有的是18%。有的时候还会提高保证金要求，交易所会有通告。3.交易时间：上午是9：00-10：15 10：30-：11：30 （也就是说中间停盘15分钟）下午13：30-15：00 4。有涨跌停板限制10%. 投资名词：阳烛：单位时间收盘价高于开盘价阴烛：单位时间开盘价高于收盘价 跳空：又叫缺口，价格在波动中没有交易的区域。开仓：开始买入或者卖出某一种商品合约的交易行为。平仓：交易者为了了结手中持有的合约，从合约转为现金的一种交易行为。 套利：投机者或者对冲者都可以使用的一种交易技术，即在某一市场买进现货或者期货商品，同时在另外一个市场卖出相同或类似的商品，并希望两个交易会产生价差而获利。 1．什么是金融衍生产品？它包括哪些种类？ 衍生产品是英文（Derivatives）的中文意译。其原意是派生物、衍生物的意思。金融衍生产品通常是指从原生资产（Underlying Asserts）派生出来的金融工具。由于许多金融衍生产品交易在资产负债表上没有相应科目，因而也被称为“资产负债表外交易（简称表外交易）”。金融衍生产品的共同特征是保证金交易，即只要支付一定比例的保证金就可进行全额交易，不需实际上的本金转移，合约的了结一般也采用现金差价结算的方式进行，只有在满期日以实物交割方式履约的合约才需要买方交足贷款。因此，金融衍生产品交易具有杠杆效应。保证金越低，杠杆效应越大，风险也就越大。国际上金融衍生产品种类繁多。活跃的金融创新活动接连不断地推出新的衍生产品。金融衍生产品主要有以下下种分类方法 （1）根据产品形态。可以分为远期、期货、期权和掉期四大类。 远期合约和期货合约都是交易双方约定在未来某一特定时间、以某一特定价格、买卖某一特定数量和质量资产的交易形式。期货合约是期货交易所制定的标准化合约，对合约到期日及其买卖的资产的种类、数量、质量做出了统一规定。远期合约是根据买卖双方的特殊需求由买卖双方自行签订的合约。因此，期货交易流动性较高，远期交易流动性较低。 掉期合约是一种交易双方签订的在未来某一时期相互交换某种资产的合约。更为准确他说，掉期合约是当事人之间签订的在未来某一期间相互交换他们认为具有相等经济价值的现金流（Cash Flow）的合约。较为常见的是利率掉期合约和货币掉期合约。掉期合约中规定的交换货币是同种货币，则为利率掉期；若是异种货币，则为货币掉期。 期权交易是买卖权利的交易。期权合约规定了在某一特定时间、以某一特定价格买卖某一特定种类、数量、质量原生资产的权利。期权合同有在交易所上市的标准化合同，也有在柜台交易的非
中国进口原油运价指数 美国能源机构统计显示，上周美国原油库存创新高且连续第三周跳增。美国原油期货价周三跌破45美元/桶。沙特阿拉伯新换国王而石油政策不变。新国王称，沙特可以在48美元/桶的价格水平生存8年之久。这对其他规模较小的石油生产商和俄罗斯石油收入都是一种威胁。不过，本周英国油价平稳，布伦特原油现货价周四报49.05美元/桶。全球原油轮运输市场总体成交量接近上周水平，运价降中有升。中国主要进口航线运价小幅下调。 1月29日，上海航运交易所发布的中国进口原油综合指数为1343.11点，环比下降4.4%。 超大型油轮 经历高涨之后，2月份需求降温，本周成交量明显减少，运价也显现下降趋势。业内人士认为市场行情降温原因主要有三，一是中国部分炼厂库存较高且卸港不畅，购买热情降低;二是春节将至，炼厂停工，需求减弱;三是油价将长期下跌的预计成为主流，囤油心态渐弱。然而相对高位的大势不改。周四，中东湾拉斯坦努拉至宁波26.5万吨级油轮运价（CT1）报收WS66.25，环比下降5.6%，5日平均运价为WS68.34，环比下降2.5%。西非马隆格/杰诺至宁波26万吨级油轮运价（CT2）报WS66.49，环比下降2.6%，5日平均
运价为WS67.59，环比下降0.9%。CT1和CT2航线TCE都在7万美元/日以上。 苏伊士型油轮 运输市场成交活跃，运价波动。西非至欧洲地中海运价小幅下调在WS77～WS88，TCE约5万美元/日以下。受此刺激西非出口货盘成交增多。3艘13万吨级油轮，西非至地中海，2月16日货盘，成交运价为WS80。西非至南非运价为WS90～WS95。黑海至地中海成交运价略有回升，13万吨级油轮成交运价为WS85。波斯湾行情波动，13万吨级油轮至印度的成交运价升至WS90，至地中海运价降到WS40。波斯湾至印度9万吨货盘成交运价为WS113上下。加勒比海出口航线较为冷清。 阿芙拉型油轮 运输市场成交平稳，多数航线运价下降。跨地中海运价范围向下扩大在WS117～WS145。波罗的海短程运价从 WS130跌至WS85（TCE不足4.5万美元/日）。一艘10万吨级油轮，普里莫尔斯克至英国，2月12日货盘，成交运价为WS85。加勒比海短程货盘成交不足，7万吨级油轮运价下调至WS120水平。波斯湾东行航线运价表现平稳。中国进口来自科兹米诺和印度，运价波动。一艘10万吨级油轮，科兹米诺至北方港口，2月1日货盘，成交包干运费为70万美元。
期货专业术语集锦 1. 期货：在期货交易所内进行的标准化合约的买卖形式。 2. 平仓：买入后卖出，或卖出后买入结算原先所做的新单。 3. 分仓：交易所会员或客户为了超量持仓，以影响价格，操纵市场，借用其他会员席位或其他客户名义在交易所从事期货交易，规避交易所持仓限量规定，其在各个席位上总的持仓量超过了交易所对该客户或会员的持仓限量。 4. 移仓（倒仓）：交易所会员为了制造市场假象，或者为转移盈利，把一个席位上的持仓转移到另外一个席位上的行为。 5. 履约：当看涨期权持有人希望买进相关期货合约或当看跌期权持有人希望卖出相关期货合约时所采取的行动。 6. 差距：同种商品等级、品位和不同交货地点间的价格差异。 7. 佣金：经纪公司为客户执行交易时收取的费用。 8. 头寸：在交易中所持有的买卖合约数。 9. 多头：看涨买入。 10. 空头：看跌卖出。 11. 做空机制：认为价格将要下跌时，可预交10%的定金从第三人手中借来货物卖出，待平仓时在买进还给第三人，将所交的定金收回的方式。 12. 利好：利于大势上涨。 13. 利空：利于大势下跌。 14. 趋势：市场发展的方向。 15. 阴烛：单位时间内开盘价高于收盘价。 16. 阳烛：单位时间内收盘价高于开盘价。 17. 跳空：又叫缺口，价格在波动中没有交易的区域。 18. 基差：不同或相同品种在不同合约或市场的价格间的差异。 19. 逼仓：期货交易所会员或客户利用资金优势，通过控制期货交易头寸或垄断可供交割的现货商品，故意抬高或压低期货市场价格，超量持仓、交割，迫使对方违约或以不利的价格平仓以牟取暴利的行为。根据操作手法不同，又可分为“多逼空“和“空逼多”两种方式。 20. 对敲：交易所会员或客户为了制造市场假象，企图或实际严重影响期货价格或者市场持仓量，蓄意串通，按照事先约定的方式或价格进行交易或互为买卖的行为。 21. 开仓：开始买入或卖出期货合约的交易行为称为”开仓”或”建立交易部位”。 22. 平仓：买入后卖出，或卖出后买入结算原先所做的新单。交易者为了结手中的合约进行反向交易的行为称”平仓”或”对冲”。 23. 结算：根据交易结果和交易所有关规定贵会员交易保证金、盈亏、手续费、交割贷款和其他有关款项进行的计算、划拨。 24. 持仓：交易者手中持有合约称为”持仓”。 25. 升水：1）交易所条例所允许的，对高于期货合约交割标准的商品所支付的额外费用。2)指某一商品不同交割月份间的价格关系。当某月价格高于另一月份价格时，我们称较高价格月份对较低价格月份升水。3）当某一证券交易价格高于该证券面值时，亦称为升水或溢价。 26. 交割：期货合约卖方与期货合约买方之间进行的现货商品转移。各交易所对现货商品交割都规定有具体步骤。某些期货合约，如股票指数合约的交割采取现金结算方式。